미래에셋증권 -...
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11월 2월 5월 8월
주가 (좌, 원)KOSPI지수대비 (우, pts)
미래에셋증권 (037620) 우려에도 불구하고 현 주가는 저평가 상태
2015.11.16
3Q15 순이익 441억원 (-20.7% YoY)으로 시장 컨센서스 하회
균형 잡힌 수익구성 및 높은 이익안정성 지속
중장기적인 이익 안정성 감안 시 현 주가는 저평가 상태로 판단 투자의견 BUY (상향)
3Q15 지배주주 순이익 441억원 (-20.7% YoY)으로 시장 컨센서스 하회
미래에셋증권의 3Q15 지배주주 순이익은 441억원 (-20.7% YoY, -19.3% QoQ)으로
시장 컨센서스를 하회하는 부진한 실적을 기록. 주된 원인은 주식시장 부진에 따른
펀드판매 부진 등으로 수익증권 관련 수수료를 포함한 자산관리 수수료가 199억원 (-
8.5% YoY, -12.1% QoQ)으로 감소했고, 장외파생거래관련 손실로 상품운용이익이 -
928억원으로 적자전환한 점으로 판단. 거래대금 감소로 인해 위탁매매 순수수료 수익이
271억원 (+36.3% YoY, -7.6% QoQ)으로 전분기대비 감소했고 퇴직연금 적립금은
운용관리와 자산관리 자산 기준 각각 3.8조원씩으로 전년 말과 유사한 수준을 기록
균형 잡힌 수익구성 및 높은 이익안정성 지속
미래에셋증권은 3분기 실적에서도 순수수료수익 중 수익증권판매 수수료를 포함한
자산관리 관련 수익이 차지하는 비중은 30.2%로 업종 내 가장 높은 수준을 유지.
미래에셋증권의 2011년 이후 분기별 순이익에 대한 변동계수 (그림 8)는 0.44X로 주요
증권사 중 가장 안정적인 수준으로 나타나는 바, 이는 상대적으로 변동성이 적은
자산관리 중심으로의 수익구조 개편 및 선제적인 비용관리를 통한 수익성 관리 영향이
가장 큰 것으로 판단. 미래에셋증권의 균형 있는 수익구성비는 중장기적인 이익의
안정성을 유지할 수 있는 중요한 경쟁력인 것으로 판단
중장기적인 이익 안정성 감안 시 현 주가는 저평가 상태로 판단
미래에셋증권의 주가는 최근 3개월 32.7% 하락하면서 KOSPI를 32.2%p 하회하는
부진한 흐름을 보임. 이는 대규모 유상증자 및 무상증자 영향이 가장 큰 것으로
판단하며, 대우증권 인수관련 불확실성과 미래에셋증권이 대주주로 있는 미래에셋생명의
주가 하락도 반영된 것으로 판단. 현 주가는 유상증자 및 무상증자 감안 후 12개월
forward 기준 PBR 0.6X 수준 (대형사 평균 0.9X)으로 저평가 상태인 것으로 판단. 실적
부진 및 미래에셋생명 주가하락 등을 반영해 미래에셋증권의 목표주가를 27,000원으로
하향조정하나, 투자의견은 상승여력을 감안해 HOLD에서 BUY로 상향조정함
목표주가 27,000원 (하향)
Upside / Downside (%) 38.8
현재가 (11/13, 원) 19,450
Consensus target price (원) 35,000
Difference from consensus (%) 29.6 Forecast earnings & valuation
Fiscal year ending 2014 2015E 2016E 2017E
순수수료손익 (십억원) 223 258 276 296
순이자이익 (십억원) 287 275 346 380
순영업수익 (십억원) 517 587 635 695
영업이익 (십억원) 200 245 275 318
순이익 (십억원) 181 227 250 282
EPS (원) 4,378 2,887 2,200 2,476
PER (X) 9.8 6.7 8.8 7.9
BPS (원) 56,995 30,517 32,217 34,193
PBR (X) 0.8 0.6 0.6 0.6
ROE (%) 8.1 7.8 7.0 7.5 Performance
(%) 1M 3M 6M 12M
절대수익률 (8.9) (32.7) (48.3) (36.0)
KOSPI대비 상대수익률 (6.6) (32.2) (41.6) (36.7)
Trading Data
시가총액 (십억원) 2,223
유통주식수 (백만주) 65
Free Float (%) 56.8
52주 최고/최저 (원) 43,039 / 19,450
거래대금 (3M, 십억원) 12
외국인 소유지분율 (%) 13.2
주요주주 지분율 (%) 미래에셋캐피탈외 18인 40.3
자료: Fnguide, KB투자증권
미래에셋증권 (037620)
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미래에셋증권 3Q15 실적 요약
(단위: 십억원) 3Q15 3Q14 YoY (%) 2Q15 QoQ (%) 3Q15E 차이 (%) 컨센서스 차이 (%)
순영업손익 100.8 147.4 (31.6) 146.1 (31.0) 153.3 (34.2) n/a n/a
영업이익 23.8 67.0 (64.5) 64.2 (62.9) 67.2 (64.6) 63.0 (62.3)
지배주주 순이익 44.1 55.5 (20.7) 54.6 (19.3) 58.0 (24.1) 58.2 (24.2)
자료: 미래에셋증권, KB투자증권
주: *10월 23일 FnGuide 컨센서스 기준
미래에셋증권 분기별 주요 실적 비교
(단위: 십억원 ) 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 QoQ (%) YoY (%)
순수수료손익 54.5 62.6 58.8 65.8 65.8 0.1 20.8
위탁매매 19.9 19.7 21.9 29.3 27.1 (7.6) 36.3
IB업무 0.9 3.2 2.8 1.0 2.6 167.2 195.0
자산관리 3.5 3.4 3.1 3.3 3.3 (0.8) (6.0)
수익증권관련 18.2 16.5 16.8 19.3 16.6 (14.0) (9.0)
기타 12.0 19.8 14.2 12.9 16.2 25.9 35.5
순이자이익 69.2 67.7 64.2 52.4 74.7 42.7 8.0
상품운용이익 0.6 (31.6) 41.4 12.2 (92.8) 적전 적전
기타이익 23.1 18.3 (9.9) 15.7 53.1 238.8 349.4
순영업수익 147.4 117.1 154.5 146.1 100.8 (31.0) (31.6)
판매관리비 80.4 87.4 82.3 81.9 77.0 (5.9) (4.2)
인건비 49.2 53.3 49.9 44.9 44.4 (1.1) (9.7)
기타 31.2 34.1 32.4 36.9 32.6 (11.7) 4.5
영업이익 67.0 29.7 72.2 64.2 23.8 (62.9) (64.5)
영업외이익 8.0 32.5 18.7 4.5 39.1 773.8 388.5
세전이익 75.0 62.1 90.9 68.7 62.9 (8.4) (16.1)
법인세 19.2 26.6 22.2 11.6 17.7 53.3 (7.8)
당기순이익 55.7 35.6 68.7 57.1 45.2 (20.8) (18.9)
지배주주 순이익 55.5 35.4 68.2 54.6 44.1 (19.3) (20.7)
자료: 미래에셋증권, KB투자증권
분기별 순수수료수익 구성비 그림 1.
자료: 미래에셋증권, KB투자증권
주: *수익증권 관련 수익 포함
36.5 31.4 37.2
44.6 41.2
1.6 5.0
4.7 1.5 4.0
39.8 31.9
33.9 34.3
30.2
22.0 31.7
24.2 19.6 24.7
0
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3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15
기타 자산관리* IB업무 위탁매매(%)
미래에셋증권
(037620)
3
유·무상증자 관련 주요 일정
자료: 미래에셋증권, KB투자증권
미래에셋증권 월별 약정기준 시장점유율 추이 그림 3. 주식시장 일평균 거래대금 추이 그림 4.
자료: Koscom, KB투자증권
주: ETF, ELW 미포함, 11월 13일까지의 점유율 기준
자료: WiseFn, KB투자증권
주: *11월 13일까지의 일평균 기준
미래에셋증권 트레이딩 수익 규모 추이 그림 5. 증권사별 퇴직연금 적립금 현황 그림 6.
자료: 미래에셋증권, KB투자증권 자료: 미래에셋즈우건, KB투자증권
주: 2015년 9월 말 기준
유상증자 대금납입
- 최종발행가액: 21,750원
- 자금조달액: 9,561억
무상증자 신주배정
- 주당 0.3주 배정
유상증자 신주상장일
(예정)
무상증자 신주상장일
(예정)
11월 9일 11월 10일 11월 19일 11월 30일
7.5
5
6
7
8
13년11월 14년05월 14년11월 15년05월 15년11월
미래에셋증권 약정 MS(%)
3.9 3.8 3.8 3.7 4.1 4.3 4.7 6.2 5.9
5.1
1.7 1.4 1.7 1.8 2.1 2.2
2.9
4.2 3.6
3.5 5.7 5.2 5.5 5.5
6.3 6.5
7.6
10.3 9.5
8.6
0
2
4
6
8
10
12
3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15*
KOSDAQ KOSPI(조원)
69.2
57.9
81.6
49.7
43.1
10
20
30
40
50
60
70
80
90
3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15
Trading 수익(십억원)
3.8
6.3
1.8 1.7
1.1
3.8
0.6
3.1
1.8
1.1
0
1
2
3
4
5
6
7
미래에셋 HMC투자 삼성 한국투자 NH투자
운용관리 자산관리(조원)
미래에셋증권 (037620)
4
주요 증권사 분기별 순이익 그림 7. 주요 증권사 분기순이익 변동계수 그림 8.
자료: FnGuide, 전자공시스템, KB투자증권
주: Calendar Year 기준
자료: FnGuide, 전자공시시스템, KB투자증권
주: 최근 12개 분기 지배주주 순이익으로 산출
미래에셋증권 PBR Band 그림 9. 미래에셋증권 PER Band 그림 10.
자료: KB투자증권 추정 자료: KB투자증권 추정
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3Q12 1Q13 3Q13 1Q14 3Q14 1Q15 3Q15
미래에셋증권 삼성증권대우증권 한국금융지주NH투자증권 현대증권
(십억원)
0.98 0.94 0.93
0.63
0.44
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
현대 NH투자 대우 삼성 한국금융 미래에셋
(X)2.59
15,000
30,000
45,000
60,000
75,000
2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년
(원)
2.00X
1.65X
1.30X
0.95X
0.60X
15,000
30,000
45,000
60,000
75,000
2010년 2011년 2012년 2013년 2014년 2015년
(원)
24.0X
20.0X
16.0X
12.0X
8.0X
미래에셋증권
(037620)
5
Appendix – Peers Comparison
Domestic Peers Comparison
KB투자증권 Consensus
삼성증권 한국금융지주 미래에셋증권 메리츠종금증권 키움증권 대우증권 NH투자증권 현대증권 평균
투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY
목표주가 (원) 72,000 90,000 27,000 7,250 80,000
현재주가 (원, 11/13) 44,550 54,900 19,450 4,700 53,800 10,350 9,730 6,640
Upside (%) 61.6 63.9 38.8 54.3 48.7
시가총액 (십억원) 3,405 3,059 855 2,334 1,189 3,381 2,738 1,571
절대수익률 (%)
1M (4.9) (10.0) (8.9) 2.3 (5.1) (16.9) (8.6) (11.6) (8.0)
3M (7.0) (15.4) (32.7) (10.8) (13.8) (20.1) (9.1) (18.3) (15.9)
6M (27.9) (16.7) (48.3) (14.4) (30.1) (34.3) (29.2) (36.2) (29.6)
YTD 0.0 13.2 (31.8) 30.6 16.7 5.3 (5.1) (4.1) 3.1
초과수익률 (%)
1M (2.6) (7.7) (6.6) 4.6 (2.8) (14.6) (6.4) (9.3) (5.7)
3M (6.5) (14.9) (32.2) (10.3) (13.3) (19.6) (8.6) (17.8) (15.4)
6M (21.3) (10.0) (41.6) (7.7) (23.5) (27.6) (22.6) (29.5) (23.0)
YTD (3.0) 10.2 (34.8) 27.5 13.7 2.3 (8.1) (7.1) 0.1
EPS (원)
2013 198 1,485 2,221 222 2,186 (114) 98 (242)
2014 3,149 4,536 4,378 465 3,420 602 371 158
2015E 4,492 7,283 2,887 838 8,324 1,089 987 1,226
2016E 4,261 6,840 2,200 630 8,117 940 1,021 1,304
2017E 4,678 7,411 2,476 654 8,589 946 1,119 1,830
BPS (원)
2013 46,191 50,558 51,142 2,356 38,698 11,826 15,866 13,037
2014 47,034 54,236 56,995 2,944 41,804 12,571 14,618 13,404
2015E 51,252 60,161 30,517 3,843 48,538 13,326 15,272 14,539
2016E 55,125 64,884 32,217 4,314 55,455 13,825 15,911 15,566
2017E 58,753 69,956 34,193 4,800 62,745 14,336 16,327 16,591
PER (X)
2013 222.8 27.5 17.3 7.9 23.1 n/a 97.8 n/a 66.1
2014 14.1 10.7 9.8 8.5 13.5 16.3 27.6 43.8 18.0
2015E 9.9 7.5 6.7 5.6 6.5 9.5 9.9 5.4 7.6
2016E 10.5 8.0 8.8 7.5 6.6 11.0 9.5 5.1 8.4
2017E 9.5 7.4 7.9 7.2 6.3 11.0 8.7 3.6 7.7
PBR (X)
2013 0.95 0.81 0.75 0.74 1.30 0.75 0.60 0.45 0.79
2014 0.95 0.89 0.75 1.34 1.10 0.78 0.70 0.52 0.88
2015E 0.87 0.91 0.64 1.22 1.11 0.78 0.64 0.46 0.83
2016E 0.81 0.85 0.60 1.09 0.97 0.75 0.61 0.43 0.76
2017E 0.76 0.78 0.57 0.98 0.86 0.72 0.60 n/a 0.75
ROE (%)
2013 0.4 2.9 4.3 9.7 5.6 (1.0) 0.6 (1.9) 2.6
2014 6.7 8.7 8.1 16.2 8.5 5.1 2.1 1.3 7.1
2015E 9.0 12.7 7.8 20.9 18.4 8.6 6.6 9.3 11.7
2016E 8.0 10.9 7.0 16.9 15.6 7.1 6.6 9.1 10.2
2017E 8.2 11.0 7.5 15.7 14.5 6.9 7.0 12.3 10.4
자료: FnGuide, KB투자증권
미래에셋증권 (037620)
6
Global Peers Comparison
BANK OF AMERICA
GOLDMAN SACHS
MORGAN STANLEY
UBS CITIC
SECURITIES MACQUARIE
NOMURA HOLDINGS
DAIWA SECURITIES
평균
Ticker BAC US GS US MS US UBSG VX 600030 CH MQG AU 8604 JP 8601 JP
국가 미국 미국 미국 스위스 중국 호주 일본 일본
현재주가 (원, 11/13) 17.2 190.4 33.9 19.0 3.2 56.8 6.3 7.0
시가총액 (백만달러) 179,095 84,789 65,696 73,202 36,856 19,232 24,174 12,201
절대수익률 (%)
1M 10.8 5.2 4.5 1.9 32.8 1.5 5.9 2.9 8.2
3M (2.1) (4.8) (9.7) (9.8) (7.4) 3.3 (7.6) (4.7) (5.3)
6M 5.1 (4.9) (9.4) 0.3 (38.5) 1.7 0.2 (10.1) (7.0)
YTD (3.0) (0.8) (11.2) 16.7 (39.5) 43.1 16.3 (6.0) 1.9
초과수익률 (%)
1M 9.7 4.0 3.4 0.8 24.0 3.4 0.4 (2.6) 5.4
3M 0.3 (2.5) (7.3) (3.7) 1.9 6.8 (3.4) (0.5) (1.0)
6M 7.6 (2.3) (6.9) 3.5 (21.6) 10.0 0.5 (9.9) (2.4)
YTD (3.0) (0.9) (11.3) 16.3 (51.9) 44.0 1.6 (20.7) (3.2)
EPS (원)
2013 0.9 16.3 1.4 0.9 0.1 2.6 0.4 0.5
2014 0.4 17.6 1.6 1.0 0.2 3.6 0.6 1.0
2015C 1.4 17.8 2.7 1.5 0.3 4.3 0.5 0.6
2016C 1.6 19.1 3.2 1.6 0.3 4.4 0.6 0.7
2017C 1.8 20.2 3.6 1.8 0.3 4.5 0.6 0.7
BPS (원)
2013 20.7 152.5 32.2 14.3 1.3 38.2 6.6 5.7
2014 21.3 171.1 33.3 14.0 1.4 35.9 6.6 6.2
2015C 22.7 174.9 35.6 14.3 1.8 31.9 6.5 6.4
2016C 24.1 186.0 37.6 14.8 2.0 33.5 6.8 6.7
2017C 25.4 198.6 39.7 15.3 2.3 34.8 7.1 7.1
PER (X)
2013 11.6 10.2 15.4 20.1 26.6 14.8 19.9 15.3 16.7
2014 12.9 10.8 19.6 18.4 32.9 15.1 11.5 9.0 16.3
2015C 12.0 10.7 12.5 12.7 12.5 13.3 12.1 11.3 12.1
2016C 10.9 10.0 10.7 12.1 12.3 13.1 11.4 10.8 11.4
2017C 9.8 9.4 9.5 10.7 11.7 12.9 10.9 10.4 10.7
PBR (X)
2013 0.75 1.16 0.97 1.33 1.60 1.01 0.93 1.21 1.12
2014 0.84 1.13 1.17 1.23 3.77 1.50 0.98 1.41 1.50
2015C 0.76 1.09 0.95 1.34 1.81 1.78 1.00 1.11 1.23
2016C 0.71 1.02 0.90 1.30 1.61 1.70 0.94 1.06 1.16
2017C 0.68 0.96 0.86 1.25 1.41 1.64 0.91 1.00 1.09
ROE (%)
2013 4.6 11.0 4.3 6.8 6.0 7.0 4.9 8.5 6.6
2014 1.7 11.2 4.9 7.0 12.1 10.3 8.9 16.9 9.1
2015C 6.6 9.6 8.4 11.3 16.0 14.2 8.7 10.1 10.6
2016C 6.8 10.4 8.8 10.7 14.3 13.9 8.5 9.8 10.4
2017C 7.1 10.2 9.5 11.9 13.0 13.8 8.5 9.6 10.5
자료: Bloomberg, KB투자증권
미래에셋증권
(037620)
7
손익계산서 (십억원) 재무상태표 (십억원)
2013 2014 2015E 2016E 2017E 2013 2014 2015E 2016E 2017E
순수수료손익 167 223 258 276 296 현금 및 예치금 1,212 1,274 1,668 1,738 1,840
위탁매매 58 73 98 103 108 유가증권 14,410 17,309 17,437 18,497 19,608
IB업무 7 7 8 8 9 단기매매증권 9,234 10,804 11,946 12,625 13,380
자산관리 14 15 17 19 22 매도가능증권 1,944 2,253 1,836 1,963 2,082
수익증권관련 55 69 73 81 89 만기보유증권 0 0 0 0 0
기타 35 59 62 65 69 지분법투자증권 5 378 359 383 407
순이자이익 210 287 275 346 380 기타유가증권 3,227 3,874 3,297 3,526 3,740
상품운용이익 (91) (37) 37 8 8 대출채권 1,164 1,336 1,537 1,690 1,860
기타이익 5 44 17 5 11 신용공여금 824 1,010 1,173 1,242 1,316
순영업수익 292 517 587 635 695 유형자산 12 9 8 8 8
판매관리비 221 318 342 359 377 기타자산 3,282 2,743 3,156 3,300 3,431
인건비 123 190 203 214 224 자산총계 20,079 22,672 23,805 25,233 26,747
기타 98 128 139 146 153 예수부채 657 728 837 798 870
영업이익 71 200 245 275 318 차입부채 13,502 16,326 17,142 17,656 18,539
영업외이익 24 57 52 55 53 환매조건부채권매도 5,911 6,567 7,421 7,614 7,795
영업외수익 26 60 0 0 0 기타부채 3,809 3,263 2,356 3,115 3,450
영업외비용 1 3 0 0 0 부채총계 17,968 20,316 20,335 21,570 22,859
세전이익 95 257 297 330 372 자본금 209 209 571 571 571
법인세 24 75 67 80 90 자본잉여금 852 852 1,589 1,589 1,589
당기순이익 71 182 230 250 282 이익잉여금 1,077 1,243 1,278 1,471 1,696
지배주주 순이익 69 181 227 250 282 자본조정및기타포괄순익누계 (50) 27 33 33 33
자본총계 2,111 2,355 3,471 3,664 3,889
부채와자본총계 20,079 22,672 23,805 25,233 26,747
성장성 (%) 투자지표 (원) 2013 2014 2015E 2016E 2017E
2013 2014 2015E 2016E 2017E
총자산증가율 20.1 12.9 5.0 6.0 6.0 EPS 2,221 4,378 2,887 2,200 2,476
자기자본증가율 2.7 11.6 47.3 5.6 6.1 BPS 51,142 56,995 30,517 32,217 34,193
순영업수익증가율 (15.3) 23.8 13.5 8.1 9.6 보통주DPS 350 100 400 500 500
순이자이익증가율 25.8 6.5 (4.3) 25.7 10.0 PER (X) 17.3 9.8 6.7 8.8 7.9
판관비증가율 (21.3) 10.8 7.7 5.0 5.0 PBR (X) 0.75 0.75 0.64 0.60 0.57
지배주주순이익증가율 (3.8) 60.9 25.4 10.3 12.6 배당수익률 (%) 1.2 0.2 2.1 2.6 2.6
배당성향 (%) 21.0 2.3 20.1 22.7 20.2
순영업수익구성 (%) 수익성 (%)
2013 2014 2015E 2016E 2017E 2013 2014 2015E 2016E 2017E
위탁매매 19.7 14.1 16.7 16.2 15.5 ROE 4.3 8.1 7.8 7.0 7.5
IB업무 2.3 1.3 1.4 1.3 1.3 ROA 0.5 0.8 1.0 1.0 1.1
자산관리 4.7 2.9 2.9 3.0 3.2 판매관리비/순영업수익 75.8 61.4 58.3 56.6 54.2
수익증권관련 18.7 13.4 12.5 12.7 12.8
순이자수익 72.1 55.6 46.8 54.5 54.7
상품운용 (31.1) (7.2) 6.3 1.2 1.2
자료: Fnguide, KB투자증권
주: EPS는 완전희석 EPS FY13은 결산월 변경으로 인해 4월부터 12월까지인 9개월 기준, ROE 및 PER은 연환산 수치
미래에셋증권 (037620)
8
KB 리서치 커버리지 스타일 분류 - KB투자증권 커버리지 종목에 대하여 애널리스트 의견 및 계량 분석을 통해 해당 종목의 투자기간, 스타일, 투자성향을 분류하여 제시함
구분 미래에셋증권
(037620) 기준
투자기간 단기 6개월 이내 의미 있는 주가 변동이 예상되는 종목
장기 12개월 이내 의미 있는 주가 변동이 예상되는 종목
스타일
성장 해당 기업의 매출액, 당기순이익의 3년 평균 성장률, 지속가능성장률을 중심으로 점수를 산정 후 평균 점수 이상인 종목
가치 해당 기업의 주당순자산비율 (PBR), 주가수익비율 (PER), 배당수익률을 중심으로 상대적으로 저평가된 종목
배당 배당의 연속성 (3년 연속 배당), 배당성향, 배당 증가 여부, 이익의 안정 및 성장 등을 종합적으로 분석하여 배당주로서
매력이 존재하는 종목
투자성향
고위험 주가 변동성 (수익률의 표준편차)이 상위 1/3에 포함시 고위험, 중위 1/3에 포함시 중위험, 하위 1/3에 포함시 저위험으로
분류함 중위험 저위험
주1: 위의 커버리지 스타일은 KB투자증권의 자체 기준으로 분류한 것으로 해당 종목에 대한 절대적인 기준이 아닌 참고용 자료임
주2: 스타일은 각 Factor에 대해 상대비교에 의하여 선정되는 것으로, 일정 기준에 부합되지 않을 경우 제시되지 않을 수 있음
최근 2년간 투자의견 및 목표주가 추이 미래에셋증권 주가 및 목표주가 추이 일자 투자의견 목표주가 일자 투자의견 목표주가
2013/10/07 BUY 45,000 2015/10/21 HOLD 38,000
2014/01/13 BUY 45,000 2015/11/16 HOLD 27,000
2014/04/16 BUY 50,000
2014/05/16 BUY 50,000
2014/07/14 BUY 60,000
2014/09/17 BUY 60,000
2014/11/17 BUY 60,000
2015/01/14 BUY 60,000
2015/03/12 BUY 60,000
2015/03/17 BUY 60,000
2015/04/20 BUY 80,000
2015/05/18 BUY 80,000
2015/08/17 BUY 80,000
2015/09/10 HOLD 38,000
투자등급 및 적용기준 투자의견 비율 (기준일: 2015/09/30) 구분 투자등급 적용기준 (향후 1년 기준) 투자등급 비율
업종(Sector) OVERWEIGHT (비중확대) 시장대비 7% 이상 상승 예상 BUY 84.5%
NEUTRAL (중립) 시장대비 -7%~7% 수익률 예상 HOLD 15.5%
UNDERWEIGHT (비중축소) 시장대비 7% 이상 하락 예상 SELL 0%
기업(Report) BUY (매수) 추정 적정주가 15% 이상 상승 예상
HOLD (보유) 추정 적정주가 -15%~15% 수익률 예상
SELL (매도) 추정 적정주가 15% 이상 하락 예상
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10,000
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13년11월 14년11월 15년11월
미래에셋증권 목표주가(원)