Тема 1. Теоретические методические основы анализа

финансовой отчетности

План

1. Финансовая отчетность как источник информации о составе и

динамике активов, капитала, обязательств хозяйствующих субъектов,

доходов, расходов и финансовых результатах деятельности в

современных условиях их функционирования.

2. Предмет и объекты анализ финансовой отчетности

3. Виды и формы финансовой отчетности

4. Методы и приемы анализа финансовой отчетности

5. Формы обобщения результатов анализа

Вопрос 1. Финансовая отчетность как источник информации о составе и

динамике активов, капитала, обязательств хозяйствующих субъектов,

доходов, расходов и финансовых результатах деятельности в современных

условиях их функционирования

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и

финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной

деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по

установленным формам;

отчетный период - период, за который организация должна

составлять бухгалтерскую отчетность:

отчетная дата - дата, по состоянию на которую организация

должна составлять бухгалтерскую отчетность;

пользователь - юридическое или физическое лицо,

заинтересованное в информации об организации.

Бухгалтерская отчетность состоит из

бухгалтерского баланса,

отчета о прибылях и убытках,

приложений к ним и пояснительной записки (далее приложения к

бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках и

пояснительная записка именуются пояснения к бухгалтерскому

балансу и отчету о прибылях и убытках).

а также аудиторского заключения, подтверждающего

достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в

соответствии с федеральными законами подлежит обязательному

аудиту.

Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели

деятельности всех филиалов, представительств и иных подразделений

(включая выделенные на отдельные балансы). Организация должна при

составлении бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и

пояснений к ним придерживаться принятых ею их содержания и формы

последовательно от одного отчетного периода к другому.

Изменение принятых содержания и формы бухгалтерского баланса,

отчета о прибылях и убытках и пояснений к ним допускается в

исключительных случаях, например, при изменении вида деятельности.

Организацией должно быть обеспечено подтверждение обоснованности

каждого такого изменения. Существенное изменение должно быть раскрыто

в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках

вместе с указанием причин, вызвавших это изменение.

Вопрос 2. Предмет и объекты анализа финансовой отчетности

Анализ (от греч. analysis — разложение) означает разбор, разделение на

составные части. Экономический анализ — это систематизированная

совокупность методов, способов, приемов, используемых для получения

выводов и рекомендаций экономического характера в^отношении некоторого

субъекта хозяйствования. Процедура проведения анализа состоит из

разделения проблемы на составляющие части, более доступные для

изучения. С использованием специальных методов, способов, приемов

решаются отдельные задачи, а их объединение позволяет получить общее

решение проблемы. Такова диалектика познания, которая базируется на

единстве анализа и синтеза как научных методов изучения реальности.

Экономический анализ направлен на исследование экономических процессов

(явлений), возникающих при создании и продаже продукции (товаров,

услуг). Поскольку создание и продажа продукции (товаров, услуг)

предусматривают ряд последовательных панов (тематических направлений,

видов деятельности), описываемых концепцией жизненного цикла систем, то

и тематическими направлениями экономическою анализа являются такие

виды деятельности, как проектная, инвестиционная, финансовая,

производственная и другие.

Выделяются такие тематические виды экономического анализа, как

экономический анализ в проектной деятельности. инвестиционной

деятельности, в финансовой и производственной деятельности и т.д.

Поскольку производственная и финансовая деятельность организации

неразрывно связаны между собой, то употребляется термин «хозяйственная

деятельность».

Предметом экономического анализа является деятельность конкретных

хозяйствующих субъектов любой формы собственности, направленная на

получение прибыли или обеспечение сбалансированности расходов и

доходов, изучаемая комплексно с целью объективной оценки ее

эффективности и выявления резервов ее повышения, а также обеспечения

устойчивости функционирования анализируемого хозяйствующего субъекта.

Цель анализа деятельности конкретных хозяйствующих субъектов

любой формы собственности - подготовить информацию для принятия

решений.

Информация для принятия управленческих решений подготавливается

по трем направлениям:

1) оценка исследуемых явлений;

2) диагностика - установление причинно-следственных связей и

оценка «силы влияния» отдельных факторов на результат;

3) прогнозирование последствий принимаемых решений.

Понять результаты оценки, диагностики и прогнозирования можно, зная

законы развития и функционирования систем. Например, три года назад

капитальные вложения в основные, средства привели к значительному росту

производительности труда при относительном снижении фондоемкости.

Аналогичные вложения в текущем году не привели к такому же или

близкому результату. Очевидно, сказалось действие закона убывающей

эффективности эволюционного совершенствования систем. Поэтому

методология оценки, диагностики и прогнозирования финансово-

хозяйственной деятельности организации должна познаваться на основе

законов развития и функционирования систем.

Указанная цель предполагает, с одной стороны, изучение законов

развития и функционирования систем для их последующего использования в

экономическом анализе, а с другой — выработку методов анализа,

адекватных различным состояниям, стадиям, этапам развития систем и

конкретным задачам анализа.

В основе классификации видов экономического анализа лежит

классификация функций управления, поскольку экономический анализ

является необходимым элементом каждой функции управления экономикой . Развитая рыночная экономика рождает потребность в дифференциации

анализа на внутренний — управленческий и внешний — финансовый анализ.

Внутренний управленческий анализ - составная часть управленческого

учета, т.е. информационно-аналитического обеспечения администрации,

руководства организации необходимыми данными для подготовки

управленческих решений.

Внешний финансовый анализ - составная часть финансового учета,

обслуживающего информацией об организации внешний пользователей,

выступающих самостоятельными субъектами экономического анализа по

чанным, публичной финансовой отчетности.

По содержанию процесса управления выделяют перспективный

(прогнозный) анализ; оперативный анализ — по итогам деятельности за тот

или иной период.

Такая классификация экономического анализа соответствует

содержанию основных функций, отражающих временные этапы:

1) этап предварительного управления (функция планирования);

2) этап оперативного управления (функция организации управления);

3) Заключительный этап управления (функция контроля).

Все вышеуказанные три вида анализа (внутрихозяйственный

производственный, финансовый внешний и внутренний

управленческий) присутствуют в процессах управления хозяйственными

объектами. Наибольшее развитие получил внутрихозяйственный

производственно-финансовый анализ. Виды экономического анализа

классифицируют также по:

1) субъектам, то есть, кто проводит анализ руководство и экономические

службы, собственники и органы хозяйственного управления,

поставщики, покупатели, кредитные, финансовые органы;

2) периодичности (периодический годовой, квартальный,

месячный, декадный, ежедневный, сменный анализ);

3)содержанию и полноте изучаемых вопросов (полный анализ всей

хозяйственной деятельности, локальный анализ деятельности отдельных

подразделений, тематический анализ отдельных вопросов экономики);

4) методам изучения объекта (комплексный, сравнительный, сплошной и

выборочный анализ и т.д.).

Основное отличие комплексного анализа — единая цель и

всесторонность (системность) анализа. Системность проявляется в

определенной логике, в обоснованной последовательности рассмотрения

показателей хозяйственной деятельности.

Основой для принятия решений по регулированию производства

является оперативный анализ, для которого характерно моделирование

хозяйственных ситуаций, применение стандартных решений.

Для решения задач, стратегического управления, применяется итоговый

комплексный экономический анализ предприятия, всесторонний анализ

экономической перспективы его развития, что и будет рассмотрено в работе.

Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные

процессы предприятий, ассоциаций, социально - экономическая

эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности,

складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов,

получающие отражение через систему экономической информации. То есть

экономический анализ имеет дело с хозяйственными процессами

предприятий, объединений. других подразделений и конечными

производственно -финансовыми результатами их деятельности.

В качестве информационной базы экономического анализа используют

плановую и прогнозную информацию. отчетные данные предприятия

(бухгалтерские, статистические), некоторые заданные экономические

параметры (налоговые и процентные ставки, страховые платежи, отраслевые

уровни рентабельности и другие).

Анализ позволяет установить и количественно выразить зависимость

между конечными результатами деятельности предприятия и ресурсами

производства (материальными, финансовыми, человеческими,

информационными, временными), которыми она располагает для того, чтобы

осуществлять текущую деятельность и развитие предприятия.

Таким образом, сущность экономического анализа - комплексное

изучение деятельности предприятия в соответствии с поставленными целями,

представленное через систему экономической информации.

В качестве инструментария для финансового анализа используются

финансовые коэффициенты. 'Это относительные показатели финансового

состояния предприятия, которые выражаю! отношение одних абсолютных

финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются: для сравнения показателей

финансового состояния: для выявления динамики развития показателей и

тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения

нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового

состояния.

На основе рассчитанных отдельных показателей и коэффициентов,

характеризующих финансовое состояние фирмы, можно сделать более

детальные выводы о финансовом положении предприятия и выявить резервы

повышения эффективности хозяйственной деятельности и подготовить

предложения по улучшению работы предприятия.

Контрольные вопросы:

1. Финансовая отчетность как источник информации о составе и динамике

активов, капитала, обязательств хозяйствующих субъектов, доходов,

расходов и финансовых результатах деятельности в современных условиях

их функционирования.

2. Предмет и объекты анализ финансовой отчетности

3. Виды и формы финансовой отчетности

4. Методы и приемы анализа финансовой отчетности

5. Формы обобщения результатов анализа

Тема 2. Анализ активов, капитала и обязательств по данным

бухгалтерского баланса

План

1. Значение, функции и роль бухгалтерского баланса в оценке

достигнутого изменения имущественного положения организации.

Финансовая и физическая концепция капитала и ее использование в анализе

бухгалтерского баланса организации.

2. Анализ состава, структуры и динамики пассива бухгалтерского

баланса.

3. Анализ состава структуры и динамики актива бухгалтерского

баланса.

4. Экономическое содержание, порядок расчета чистых активов

организации

5. Оценка оптимальности системы финансирования вложений в

активы. Основной и оборотный капитал

6. Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов

7. Анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности

8. Система количественных и качественных показателей оценки

финансовой устойчивости организации

9. Анализ и оценка ликвидности бухгалтерского баланса организации

10. Критерии неплатежеспособности организации

Вопрос 1. Значение, функции и роль бухгалтерского баланса в оценке

достигнутого изменения имущественного положения организации.

Финансовая и физическая концепция капитала и ее использование в анализе

бухгалтерского баланса организации.

Одним из методов, широко распространенных в финансовом анализе,

является рассмотрение изучаемого объекта в статике. Данный подход

основан на статической балансовой теории, рассматривающей предприятие

как имущественный комплекс, состоящий из относительно независимых

элементов и базируется, как привило, на оценке активов и пассивов по

себестоимости.

Основным источником информации при проведении статической оценки

стоимости предприятия является статический баланс, основанный на

периодической оценке имущества и проверке достаточности или

недостаточности получения денежных средств от условной реализации

активов предприятия для оплаты его кредиторской задолженности.

В статическом балансе собственность отражается: в активе - как

имущество, принадлежащее на праве собственности, в пассиве - как права

(остаточный интерес в активах предприятия, остающийся после вычитания

пассивов).

Общая схема статического баланса может быть представлена данными

таблицы.

Таблица — Общая схема статического баланса

Отсюда следует, что

А = К + О

Статический учет позволяет оценить ресурсный потенциал предприятия

и определить показатели чистых активов и пассивов, характеризующие

собственность предприятия.

Основная цель статической оценки стоимости предприятия сводится к

защите интересов кредиторов, так как основной целью статического учета

является определение того, позволит ли реализация всех активов

организации на данный момент получить сумму, необходимую для оплаты

кредиторской задолженности. Таким образом, пользователи отчетности

могут получить информацию о стоимости чистых активов предприятия.

Статическая оценка стоимости предприятия позволяет:

- охарактеризовать имущество предприятия (в том числе и по рыночным

ценам);

- определить конкурсную массу на дату составления статического

баланса и варианты ее распределения между собственниками:

- осуществлять налоговый контроль за доходами граждан и мелких

предпринимателей.

На основе статического баланса составляются и ликвидационные

балансы, предназначенные для определения стоимости имущества в

рыночных ценах при ликвидации предприятия в целях его распределения

между кредиторами и собственниками. Ликвидационные балансы чаще всего

составляются по просьбе кредиторов, которые на основе реальной рыночной

оценки имущества могут получить необходимую информацию о

ликвидности данной организации и тем самым защитить свои интересы.

Также на теории статических балансов основано составление и

использование нулевых балансов, предназначенных для управления

собственностью, финансовыми потоками, глобальной рентабельностью,

санирования в разных оценках с учетом риска потери отдельных активов и

ряда других факторов.

В отличие от статического баланса, позволяющего оценить ресурсный

потенциал предприятия, динамический баланс позволяет оценивать

действующий потенциал и определять финансовые результаты от

использования собственности.

Основной целью динамической оценки стоимости предприятия является

периодичное измерение эффективности использования собственности на

основе данных бухгалтерского учета и прогнозирование перспектив развития

бизнеса. Эффективность может быть измерена различными показателями.

Наиболее часто используемым является показатель рентабельности

собственного капитала, характеризующий эффективность использования

собственности.

В основе динамического учета лежит динамическая балансовая теория,

которая носит экономический характер и рассматривает предприятие как

комплекс инвестиций, стоимость которого примерно равна стоимости

ожидаемых от него доходов. Динамическая балансовая теория базируется на

четырех фундаментальных принципах: капитал, результат, доходы и

расходы.

В динамической концепции капитал рассматривается с точки зрения

расчета его рентабельности. Во внимание принимается только вложенный

капитал, как в денежной, так и в натуральной форме.

Финансовый результат в динамической концепции - это изменение за

определенный период величины вложенного в предприятие капитала.

Динамическая концепция позволяет дать справедливую оценку активам

предприятия и оценить эффективность их использования.

Динамический учет основан на разграничении двух потоков ценностей в

рамках экономической единицы:

- материальные потоки ценностей - оказывают влияние на

оборачиваемость активов;

- денежные потоки ценностей - влияют на оценку ликвидности

предприятия.

Отсюда вытекает возможность получения двух потоков ценностей и

результатов в рамках одного предприятия:

1. Материальный поток (материальный результат = материальный доход

- материальные затраты).

2 Денежный поток (денежный результат = денежный поток - денежные

расходы)

Содержание счетов динамического баланса является отражением

периодичного успеха, то есть размеров перелива капитала, определяющих

величину годового успеха.

Необходимо отметить, что использование динамической концепции

направлено на сохранение номинальной стоимости капитала в виде

соответствующих ресурсов, расположенных в активе.

Учетная информация может иметь различную форму представления.

Для целей управления, помимо бухгалтерских балансов, могут

использоваться производные балансы.

Производные балансы - это балансы, полученные в результате

трансформации первичных балансов, или балансы. построенные с

использованием нетрадиционных подходов формирования учетной

информации (например, прогнозные балансы). Данные камерального,

статического, динамическою учета могут быть трансформированы и

адаптированы для управленческих целей.

Для анализа ликвидности и эффективности использования оборотных

активов данные бухгалтерского баланса могут быть сгруппированы

различными способами. Одним из вариантов группировки статей

бухгалтерского баланса, который позволяет говорить о финансово-

экономическом равновесии предприятия, является группировка активов в

следующие разделы:

- мобильные финансовые активы;

- немобильные финансовые активы:

- ликвидные нефинансовые активы:

- неликвидные нефинансовые активы.

К мобильным финансовым активам относятся денежные средства

организации.

В состав немобильных финансовых активов включаются долгосрочные

финансовые вложения, налог на добавленную стоимость по приобретенным

ценностям, общая величина дебиторской задолженности, краткосрочные

финансовые вложения и прочие оборотные активы.

К числу ликвидных нефинансовых активов относят материально-

производственные запасы предприятия.

В раздел неликвидных нефинансовых активов включают внеоборотные

активы организации за исключением долгосрочных финансовых вложений.

Статьи пассива группируются в разделы:

- заемный капитал:

- собственный капитал.

Данный метод трансформации бухгалтерского баланса позволяет более

наглядно продемонстрировать источники формирования оборотных активов

предприятия и оценить ликвидность бухгалтерского баланса, не прибегая к

коэффициентному метод} анализа.

Область учета, предполагающая составление производных балансовых

отчетов, нетрадиционные формы представления учетной информации для

целей управления, способствующих развитию предприятия, называется

эволюционно-адаптивным учетом.

Одно из основных отличий данного типа учета состоит в его

направленности в настоящее, либо будущее. В соответствии с эволюционно-

адаптивной балансовой теорией могут составляться статические и

динамические балансы на настоящий момент и на будущее.

Таким образом, в результате анализа балансовых отчетов исследователь

получает ключевые, наиболее информативные параметры, которые дают

объективную картину положения предприятия, ликвидности бухгалтерского

баланса, изменений в структуре активов и пассивов.

Вопрос 5. Оценка оптимальности системы финансирования вложений в

активы. Основной и оборотный капитал

Важное место в системе финансовых ресурсов организации занимают

оборотные средства (активы), именно они обеспечивают непрерывность

процесса производства. При этом экономическая оценка оборотных активов

основана на применении показателей, характеризующих степень

эффективности и полезности их использования. По существу они являются

стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от

производственно-технических показателей, а по форме — синтетическими

показателями.

Эти показатели должны отражать использование всех оборотных

средств в хозяйственном обороте независимо от источников их

формирования (собственные или заемные), поскольку качество

использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между

количеством вложенных в производство денежных средств и конечным

результатом производства — объемом продаж и величиной чистого дохода

(прибыли).

Финансовое управление оборотными средствами предприятия призвано

обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и

эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач:

1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если

предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и,

возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного

уровня оборотного капитала. может столкнуться с

риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и

рентабельности активов.

Приведем схематично состав оборотных активов предприятия по

укрупненным позициям классификации (рис. 1).

Текущие запасы сырья и материалов должны быть достаточными для

обеспечения нормального хода производственных процессов в течение всего

периода времени их осуществления. Необходимая величина текущего запаса

материала данного вида на складах предприятия определяется с учетом

обшей потребности в нем на определенный календарный период, условий

поставки (периодичность, объемы каждой поставки) для возобновления

запаса и календарного графика передачи материалов со склада в

производство.

Элементы оборотных средств являются частью непрерывного потока

хозяйственных операций. Покупки приводят к увеличению

производственных запасов и кредиторской задолженности; производство

ведет к росту готовой продукции; реализация — к росту дебиторской

задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл

операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным

поступлениям и денежным платежам.

Рис Классификация оборотных активов

Эффективное управление оборотным капиталом организации

предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников

финансирования, но и рациональное их размещение в текущих активах.

Таким образом, можно выделить следующие основные задачи анализа

оборотных активов:

- изучение изменения состава и структуры оборотных средств;

- группировку оборотных средств по основным признакам;

- определение источников формирования оборотных средств;

- определение показателей эффективности использования оборотных

средств.

Вопрос 6. Анализ состава, структуры, динамики оборотных активов

Одним из наиболее важных элементов анализа оборотных активов

организации является анализ изменения их состава и структуры. Оборотные

активы являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния

которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия

в целом. Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об

устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции

и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной

работы предприятия.

Оценка состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный

период на примере предприятия «X» проведена в таблице.

Таблица — Состав и структура оборотных активов за 200Х г.

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства

в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.

Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства

(производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция

на складе и т.д.), а другая часть — в сфере обращения (отгруженная

продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства

и т.д.). Поэтому состав и размер оборотных средств организации

обусловлены не только

потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы

обращения неодинакова при разных видах хозяйственной деятельности, и

даже для разных организаций одной отрасли. Эта потребность определяется

вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств,

объемом производства, технологией и организацией производства, порядком

реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в

оборотных средствах используются следующие методы:

аналитический.

прямого счета.

коэффициентный.

Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том. что

ФЭП подсчитываются за ряд лет (3-5 лет) и усредняются. Расчеты ведутся на

основе отношения:

ФЭП = 3 + Дб - Кп,

где 3 — запасы и прочие оборотные активы из раздела II актива баланса;

Дб — дебиторская задолженность;

Кп — краткосрочные пассивы (итоги раздела V баланса).

Метод прямого счета заключается в том. что, используя нормативы, .

рассчитывают потребность по каждому элементу оборотных средств:

- производственные запасы;

- ожидаемое незавершенное производство;

- ожидаемые остатки готовой продукции на складе;

- ожидаемая дебиторская задолженность;

- необходимые денежные средства и ценные бумаги.

Далее рассчитывается нормативный запас в оборотных средствах.

Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом

прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой

динамикой роста объемов производства.

В зависимости от особенностей формирования оборотные средства

подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым

оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также

та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков

нереализованной готовой продукции на складе организации. Нормируемые

оборотные средства отражаются в финансовых планах организации. К

ненормируемым оборотным средствам относятся все остальные элементы

фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная

продукция, и вес виды денежных средств и расчетов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и дебиторской

задолженности способствует сокращению потребности в оборотных

средствах (абсолютное высвобождение), прирост) объемов продукции

(относительное высвобождение), увеличению получаемой прибыли, что

создает условия к улучшению общего финансово-экономического состояния

предприятия. Для оценки эффективности использования оборотных средств

применим следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости (Коб), показывающий число

оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период:

Коб = Вр/Осс,

где Вр - выручка от продаж за вычетом налога на добавленную

стоимость и других обязательных платежей;

Осе - средняя стоимость оборотных средств предприятия за

анализируемый период (год).

2. Длительность (величина) оборачиваемости в днях (Дло) - это время, в

течение которого оборотные средства возвращаются в денежную форму:

Дло = Осс*Д/Вр,

где Д - число дней в отчетном периоде. В практике расчетов при

исчислении показателей оборачиваемости для их упрощения принято считать

продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала — 90

дням и года — 360 дням.

Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом

оборачиваемости состоит в том, что он не зависит от продолжительности

того периода, за который был вычислен. Например, двум оборотам средств в

каждом квартале года будут соответствовать восемь оборотов в год при

неизменной продолжительности одного оборота в днях

3. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзо), показывает

величину оборотных средств на 1 руб. выручки от продаж:

Кзо - Осс/Вр

Экономический смысл коэффициента закрепления оборотных средств

состоит в том. что он характеризует сумму среднею остатка оборотных

средств, приходящуюся на один рубль выручки от продаж

Количественное исчисление показателей оборачиваемости средств

предприятия «X» производится в таблице по данным формы №1

"Бухгалтерский баланс" и формы №2 "Отчет о прибылях и убытках".

Факторный анализ оборачиваемости оборотных активов как

инструмент поиска направлений ее ускорения

В случае, если наблюдается снижение продолжительности оборота и

рост коэффициента оборачиваемости, необходимо выяснить причины. Эта

задача может быть решена способом цепных подстановок на основе

следующей факторной модели:

Здесь необходимо отметить, что эффект условного увеличения выручки

при ее фактическом снижении означает рост эффективности использования

оставшихся у организации оборотных средств.

Оценка эффективности текущего потребления материальных ресурсов в

процессе производства может быть дана путем сравнения данных о

материалоемкости результата производства (произведенной продукции)

Расчет показателей материалоемкости производится по данным в

натуральном выражении, в сопоставимых для обоих сравниваемых периодов

ценах (тогда динамика материалоемкости будут отличаться от динамики

удельных расходов из-за различий в объемах и структуре продукции) и.

наконец, в действовавших в каждом периоде ценах.

В последнем случае на динамике показателей материалоемкости будут

отражаться и изменения состава продукции, и изменения уровней и

соотношений цен. как по отдельным видам продукции, так и по видам

материальных ресурсов, затрачиваемых в процессе производства, и, наконец.

изменения удельных расходов материалов на единицу продукции каждого

вида.

Наличие и текущее потребление элементов оборотных средств в

стоимостном выражении могут быть увязаны с помощью мультипликативной

модели, в которой показана зависимость общей величины материальных

затрат (Мп) от объема производства данного объема продукции (Вр) за

период:

Вр Осе где Осе — величина среднего остатка оборотных средств за

отчетный год;

Вр/Осс - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Практическое применение данной модели на примере предприятия "X"

приведено в таблице.

Таким образом, можно сделать вывод, что эффективность использования

оборотных средств (сырья, материалов и пр.) может быть оценена

показателями материалоемкости и показателями скорости оборота

оборотных средств. Ото позволяет выявить влияние показателей

использования оборотных средств на динамикч материальных затрат в

себестоимости продукции, работ и услуг предприятия.

Вопрос 7. Анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности

Большое влияние на оборачиваемость капитала предприятия «X»,

вложенного в оборотные средства, следовательно, и на финансовое состояние

предприятия оказывает увеличение, уменьшение и цессия дебиторской

задолженности. Повышение эффективности управления дебиторской

задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и

обеспечении своевременной инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных

средствах предприятия может свидетельствовать о неосмотрительной кре-

дитной политике либо об увеличении объема продаж, либо

неплатежеспособности и банкротстве части контрагентов.

Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за

счет ускорения расчетов, а с другой — из-за сокращения отгрузки продукции

покупателям. Следовательно, рост дебиторской задолженности предприятия

не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и

просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые

затруднения, так как машиностроительное предприятие будет чувствовать

недостаток финансовых ресурсов и др. Кроме того, замораживание средств в

дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости

капитала.

Ускорить платежи предприятия можно путем совершенствования

расчетов, своевременного оформления расчетных документов,

предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности.

Одним из показателей, используемых для этой цели, является период

оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз). или период инкассации

долгов. Он равен времени между продажей продукции и получением оплаты:

Кредиторская задолженность участвует в расчете чистого оборотного

капитала (ЧОК), уменьшая, таким образом, потребность в финансировании

оборотного капитала за счет других источников В состав элементов

краткосрочных обязательств входят источники финансирования,

возникающие за счет существующих условий расчетов с поставщиками,

покупателями (авансы), персоналом и бюджетом Для определения значений

этих элементов в ходе инвестиционно!о анализа используют следующие

формулы:

Вопрос8. Система количественных и качественных показателей оценки

финансовой устойчивости организации

Для определения финансовой устойчивости предприятия необходимо

назвать показатели, отражающие источники формирования оборотных

активов предприятия:

- наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разнице ве-

личины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных

активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной

дебиторской задолженности (стр. 230 разд. II «Оборотные активы» баланса);

- наличие долгосрочных источников формирования запасов (ДИ). по-

лучаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных

пассивов (итог раздела IV «Долгосрочные обязательства» баланса).

Если целевое финансирование и нос пиления носят долгосрочный характер,

то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете

данного показателя;

- общая величина основных источников формирования запасов (ОИ).

равная сумме долгосрочных исючников (предыдущий показатель) и займов и

кредитов (стр. 610 разд. V «Краткосрочные обязательства» баланса). Если

целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их

величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете

данного показателя.

Трем показателям наличия исючников формирования запасов

соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их

формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств,

равный разнице величины собственных оборотных средств и величины

запасов (Фс);

- излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников фор-

мирования запасов, равный разнице величины долгосрочных

источников формирования запасов и величины запасов (Фт):

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников

формирования запасов, равный разнице величины основных

источников формирования запасов и величины запасов (Фо).Вычисление

трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования

позволяет классифицировать типы финансовой устойчивости предприятия в

представленной таблице.

Вопрос 9. Анализ и оценка ликвидности бухгалтерского баланса организации

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной

перспективы оценивается показателями ликвидности, которые в общем виде

характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме

произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

В.В. Ковалев определяет финансовое состояние как "комплексное понятие.

которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие.

размещение и использование финансовых ресурсов предприятия".

Краткосрочная задолженность предприятия может погашаться

различными способами, однако ситуация, когда обеспечением такой

задолженности выступаю) внеоборотные активы, является ненормальной.

Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как о характеристиках

его текущею финансового состояния и оценивая его потенциальные

возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям,

целесообразно сопоставлять объем краткосрочных обязательств с

оборотными активами.

Необходимо отметить. что понятия «ликвидность» и

«платежеспособность» не тождественны друг другу. Платежеспособность

означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов,

достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей

немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности

являются наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и

отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность предприятия предполагает наличие оборотных средств в

размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных

обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных

контрактами. Основным признаком ликвидности служит формальное

превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными

пассивами.

При этом различают:

- ликвидность баланса - возможность предприятия покрыть свои

деловые обязательства имеющимися активами, срок превращения которых в

денежную наличность соответствует сроку погашения деловых обязательств;

- ликвидность активов - способность активов предприятия обращаться в

денежную наличность с минимальными потерями в стоимости - это

величина, обратная времени, которое необходимо для превращения актива в

денежные средства.

Ликвидность - характеристика финансового состояния при его

понимании в узком (конкретном) смысле слова. К числу задач анализа

финансового состояния в широком смысле слова, помимо объективного и

всестороннего мониторинга и исследования ликвидности, относятся:

определение экономической эффективности использования

финансовых ресурсов;

- контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;

- выявление и оценка внутренних финансовых резервов;

- повышение экономической обоснованности корпоративных бизнес-

планов (в процессе их разработки и реализации).

Ликвидность, как одна их основных характеристик финансового

состояния предприятия, непосредственно связана с размещением и

использованием финансовых ресурсов. Она обусловлена, с одной стороны,

степенью выполнения финансового плана предприятия и мерой пополнения

собственных средств за счет прибыли и других источников, а, с другой

стороны, скоростью оборота производственных фондов и особенно

оборотных средств —рис.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по

активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в

порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,

группированными по срокам их погашения и расположенными в порядке

возрастания сроков.

В предыдущем вопросе дана классификация имущества предприятия по

степени их ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства,

активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи

денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения

(ценные б\ маги). Данная группа рассчитывается след) ютим образом:

А1 = ДС + КФВ = стр 250+ стр 260

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность,

платежи но которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса,

включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую

задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев

после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = стр 210 +стр. 220 +стр. 230 +стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела 1 актива баланса —

внеоборотные активы.

А4 - стр 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Необходимо отметить, что проведенный анализ ликвидности бухгалтерского

баланса является приближенным. В мой связи для анализа

платежеспособности предприятия помимо абсолютных показателей

рассчитываются также относительные показатели или коэффициенты

финансовой устойчивости. Данные показатели рассчитываются на начало и

конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не

соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике

(увеличение или снижение значения). Методика расчета коэффициентов и

нормативные ограничения приведены в таблице.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в конце

отчетного периода организация могла оплатить лишь х% своих

краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к

ним финансовым вложений. Значение коэффициента более чем в 100 раз

ниже нормативного

Коэффициеш критической оценки показывает. какая часть

краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена

за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также

поступлений по расчетам различных дебиторов. Данный коэффициент

показывает, что только х% краткосрочных обязательств могут быть покрыты

за счет этих видов активов. Значение коэффициента критической оценки

ниже нормативного в два раза (нормальным считается значение 0,7-0,8,

оптимальным -1).

Коэффициент текущей ликвидности L4 позволяет установить, в какой

кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это

главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для

данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.

Вопрос 10. Критерии неплатежеспособности организации

Оценка несостоятельности организации в странах с развитой рыночной

экономикой имеет длительную историю развития. В странах Западной

Европы и США накоплен большой опыт как в области законодательства по

антикризисному регулированию, так и в практике оценки и прогнозирования

вероятности банкротства организации. Прогнозирование банкротства как

самостоятельная проблема возникла в капиталистических странах (и в

первую очередь в США) после Второй мировой войны. Сначала этот вопрос

решался на эмпирическом уровне, качественном уровне и приводил к

существенным ошибкам. Первые серьезные попытки разработан,

эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 60-м годам

XX века и связаны с развитием компьютерной техники.

Известны два основных подхода к прогнозированию банкротства.

Первый базируется на финансовых данных и оперирует количественными

индикаторами. Это многофакторные модели, учитывающие изменения в

области финансового управления и экономики, на рынках капиталов и другие

факторы. Западной практике для оценки риска. банкротства и

кредитоспособности организации широко используются многофакторные

модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Тишоу, Таффлера.

Вероятность банкротства определяется расчетом коэффициента

Альтмана (коэффициент Z):

IBIT -прибыль до процентов и налогов

А -активы

ЧД -чистые продажи = Выручка - НДС - Акцизы

УК -уставный капитал

ДЗ -дебиторская задолженность

ЧП -чистая прибыль

ЧТА -чистые текущие активы = текущие активы -

текущая задолженность

Наибольшее распространение получил модели

прогнозирования банкротства профессора Нью-йоркского университета

Эдварда Альтмана.

Одной из простейших моделей прогнозирования банкротства считается

двухфакторная модель, которая основывается на двух ключевых показателях,

от которых, по мнению Альтмана, зависит вероятность банкротства:

коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент

финансовой зависимости (характеризует финансовую устойчивость) Весовые

значения коэффициентов выявляются эмпирическим путем. Данная модель

выглядит следующим образом для организаций США:

Для организаций, у которых ZA2 = 0. вероятность банкротства равна

50%. Если ZA2 - отрицательная величина (меньше 0) - вероятность

банкротства невелика (меньше 50%), ZA: имеет положительное значение

(больше 0) -вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z^.

Достоинством данной модели является простота, возможность ее

применения в условиях ограниченного объема информации. Однако данная

модель не обеспечивает высокую точность, так как не учитывает влияние на

финансовое состояние организации других важных показателей

(рентабельности, отдачи активов, деловой активности организации).

В западной практике широко используется пятифакторная модель

прогнозирования банкротства, предложенная Э. Альтманом в 1968 году на

основе исследования финансовых коэффициентов с помощью аппарата

дискриминантного анализа.

В 1977 году американским экономистом во главе с Альтманом была

предложена семифакторная модель прогнозирования банкротства на

горизонте в 5 лет с точностью до 70%. Данная модель включает следующие

показатели: рентабельность активов, динамику прибыли, коэффициент

покрытия процентов по кредиту, кумулятивную прибыльность, коэффициент

ликвидности, коэффициент автономии, совокупные активы. Достоинства

этой модели -максимальная точность, однако ее использование затруднено

из-за недостатка информации, в первую очередь аналитического учета.

Многофакторные модели Альтмана явились основой для следующих

исследований прогнозирования банкротства. Несмотря на относительную

простоту использования этих моделей для оценки угрозы банкротства,

необходимо отметить, что модели не позволяют получить объективный

результат.

В целом можно отметить, что использование численных значений

зарубежных критериев для многофакторных моделей не имев практической

значимости ля российских организаций. Так как данные модели строятся на

основе дискриминантного анализа по статистическим данным корпораций

отдельных стран, имеющих свои особенности рыночной экономики.

Методические подходы к построению многофакторных моделей могут

использоваться при прогнозировании финансового состояния российских

организаций. Для достижения более высокой точности результатов

необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения

коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом отраслевой

специфики. Для этого необходим постоянный мониторинг финансового

состояния организации, что позволит построить адекватные для российских

условий модели прогнозирования банкротства, дающие достоверные и

объективные результаты.

Прямой и полный перенос зарубежных методик прогнозирования

банкротства на практику деятельности российских организаций в настоящее

время представляется невозможным по следующим причинам: отсутствия

учета многих факторов, влияющих на платежеспособность организаций,

нестабильность и необработанность нормативной базы банкротства

российских организаций, отсутствие доступных статистических данных по

несостоятельным организациям, качество финансово-отчетной документации

и степень информативности статистических данных и коэффициентов, на

которые опираются модели.

Рассматривая как отечественные, так и зарубежные методы и модели

оценки и прогнозирования вероятности банкротства, следует сделать вывод,

что данные методики позволяют установить фат вероятности банкротства

организаций. Однако в нынешних российских условиях результаты оценки и

прогнозирования по рассмотренным методам и моделям не могут служить

достаточным основанием для банкротства организации. Для принятия

управленческого решения необходимо установить факч кризисного

состояния организации, углубленно комплексно проанализировать его

финансово-хозяйственное состояние на основании данных бухгалтерского и

управленческого учета.

В связи с обязанностью поставленной перед конкурсным управляющим

законом о несостоятельности (банкротстве) по решению конкретной задачи

финансового анализа , направленной на определение материальной основы

дела О банкротстве и прогноза удовлетворения требований кредиторов, а так

же по предоставлению заключения о наличии признаков фиктивного и (или)

преднамеренного банкротства проведем анализ финансового состояния

должника в процедуре конкурсного производства и на предмет наличия

данных признаков в соответствии с временными правилами, утвержденными

Постановлением Правительства РФ от 27.12.2004 года № 855.

Вопрос 4. Экономическое содержание, порядок расчета чистых активов

организации

Показатель чистых активов организации используется для оценки

финансового состояния организации.

ЧА=А-П

Величина чистых активов определяется как сумма внеоборотных

активов и оборотных активов за минусом показателей статей «Задолженность

участников (учредителей) гго взносам в уставный капитал» и «Собственные

акции. выкупленные у акционеров».

Величина пассивов рассчитывается как сумма показателей статей

«Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» за минусом

статьи «Доходы будущих периодов».

Однако единой методики исчисления чистых активов нет.

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные

направления:

1) Анализ динамики чистых активов.

2) Оценка реальности динамики чистых активов.

3) Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала.

4) Оценка эффективности использования чистых активов: -

оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к

среднегодовой стоимости чистых активов), -рентабельности чистых активов.

В целях углубления анализ ЧА необходимо выявить пути их увеличения:

-улучшение структуры активов;

-выбор использования оптимальных методов оценки ТМЦ,

начисления

амортизации ВА;

-продажу или ликвидацию неиспользуемых в деятельности

предприятия

имущества;

-увеличение объема продаж за счет повышения качества продукции,

поиска

новых рынков сбыта;

-осуществление эффективного контроля за состоянием запасов.

Контрольные вопросы по разделу

«Анализ активов, капитала и обязательств по данным бухгалтерского

баланса»

1. Чем сравнительный аналитический баланс отличается от отчетного

баланса?

2. Перечислите показатели финансового состояния, которые можно

получить из сравнительного аналитического баланса.

3. Каким образом проводится горизонтальный анализ отчетности?

4. Каким образом проводится вертикальный анализ отчетности?

5. Что понимается под ликвидностью баланса и ликвидностью активов?

6. Какой баланс считается абсолютно ликвидным?

7. Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности, коэффициент

критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности?

8. Что характеризует и как рассчитывается общий показатель плате-

жеспособности?

9. Что означает несостоятельность (банкротство) организации?

10. Назовите критерии неплатежеспособности организации-должника.

11. Перечислите показатели, позволяющие оценить структуру баланса

неплатежеспособной организации.

12. Какие показатели принимаются во внимание при диагностике бан-

кротства по методикам У.Бивера и Э.Альтмана?

13. Что понимается под финансовой устойчивостью организации?

14. О чем свидетельствует коэффициент финансовой независимости,

коэффициент финансирования?

15. Охарактеризуйте сущность методики оценки достаточности источников

финансирования для формирования материальных оборотных средств.

16. Что представляет собой комплексная балльная оценка финансового

состояния организации?

Тема 3. Анализ доходов, расходов и финансовых результатов

деятельности организации по данным отчета о прибылях и

убытках

1. Значение, функции и роль отчета о прибылях и убытках, его

аналитические возможности

2 Диализ состава, структуры доходов и расходов организации, оценка

динамики и факторов их формирования

3. Система показателей анализа финансовых результатов деяюльности

организации.

4. Факторный анализ валовой прибыли, прибыли о] продаж.

налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли

5. Анализ и оценка динамики доходности и рентабельности продаж,

активов, собственного каптала и заемного кати ала

6. Эффективность дивидендной политики компании

7. Рыночная стоимость компании

8. Моделирование показателей доходности и рентабельности

Вопрос 1. Значение, функции и роль отчета о прибылях и убытках, его

аналитические возможности

Отчет о прибылях и убытках должен характеризовать финансовые

результаты деятельности организации за отчетный период. В отчете о

прибылях и убытках доходы и расходы должны показываться с

подразделениями на обычные и прочие.

Отчет о прибылях и убытках должен содержать следующие числовые

показатели:

- Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом

налога на добавленную стоимость, акцизов и т.п. налогов и обязательных

платежей (нетто-выручка);

-Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (кроме

коммерческих и управленческих расходов)

Валовая прибыль

-Коммерческие расходы

-Управленческие расходы

Прибыль/убыток от продаж

-Проценты к получению

-Проценты к уплате

-Доходы от участия в других организации

-Прочие доходы

-Прочие расходы

Прибыль/убыток до налогообложения

-Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи

Прибыль убыток от обычной деятельности

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Прочие доходы могут показываться в отчете о прибылях и убытках ча

минусом расходов, относящихся к этим доходам, когда:

а) соответствующие правила бухгалтерского учета предусматривают

или не запрещают такое отражение доходов;

б) доходы и связанные с ними расходы, возникающие в результате

одною и того же или аналогичного по характеру факта хозяйственной

деятельности (например, предоставление во временное пользование

(временное владение и пользование) своих активов), не являются

существенными для характеристики финансового положения организации.

В отношении выручки, полученной в результате выполнения договоров,

предусматривающих исполнение обязательств (оплату) не денежными

средствами, подлежит раскрытию как минимум следующая информация: а)

общее количество организаций, с которыми осуществляются указанные

договоры, с указанием организаций, на которые приходится основная часть

такой выручки:

б) доля выручки, полученной по указанным договорам со

связанными организациями;

в) способ определения стоимости продукции (товаров),

переданной организацией.

Прочие доходы организации за отчетный период, которые в

соответствии с правилами бухгалтерского учета не зачисляются на счет

прибылей и убытков, подлежат раскрытию в бухгалтерской отчетности

обособленно. Пост роение бухгалтерского учета должно обеспечить

возможность раскрытия информации о доходах организации в разрезе

текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Расходы признаются в отчете о прибылях и убытках:

-с учетом связи между произведенными расходами и поступлениями

(соответствие доходов и расходов);

-путем их обоснованного распределения между отчетными периодами,

когда расходы обусловливают получение доходов в течение нескольких

отчетных периодов и когда связь между доходами и расходами не может

быть определена четко или определяется косвенным путем;

-по расходам, признанным в отчетном периоде, когда по ним становится

определенным неполучение экономических выгод (доходов) или

поступление активов;

-независимо от того, как они принимаются для целей расчета

налогооблагаемой базы;

-когда возникают обязательства, не обусловленные признанием

соответствующих активов.

В бухгалтерской отчетности также подлежит раскрытию как минимум

следующая информация: -расходы по обычным видам деятельности в разрезе

элементов затрат:

-изменение величины расходов, не имеющих отношения к

исчислению себестоимости проданных продукции, товаров, работ, услуг в

отчетном году; -расходы, равные величине отчислений в связи с

образованием в соответствии с правилами бухгалтерского учета резервов

(предстоящих расходов, оценочных резервов и др.).

Прочие расходы организации за отчетный год, которые в

соответствии с правилами бухгалтерского учета не зачисляются в отчетном

году на счет прибылей и убытков, подлежа! раскрытию в бухгалтерской

oiчетности обособленно

Наличие информации о доходах и расходах в ф-2 позволяет каждому

экономическом) субъект) анализировать в динамике их состав и структуру,

их изменение, а также рассчитать ряд коэффициентов, свидетельствующих

об 'эффективности использования доходов, целесообразности произведенных

расходов в сравнении с полученными доходами

Вопрос 2, Анализ состава, структуры доходов и расходов организации,

оценка динамики и факторов их формирования

Анализ доходов и расходов производится по следующим

направлениям:

1) выявить динамику отдельных видов доходов и расходов и общей

их суммы в отчетном периоде по сравнению с предыдущими периодами;

2) рассчитать удельный вес каждого элемента доходов и расходов в

общей их сумме;

3) провести трендовый анализ доходов и расходов (темпы

изменения):

4) провести коэффициентный анализ.

Анализ доходов

В отчете о прибылях и убытках доходы организации за отчетный

период отражаются с подразделением на выручку и прочие доходы. Анализ

состава структуры и динамики доходов на примере предприятия «X»

представлен в табл

Однако использование для анализа показателей ф-2 Отчет о прибылях

и убытках только за отчетный период недостаточно.

Для исследования динамических изменений в объеме реализации

товаров, работ, услуг организации необходимо построить сопоставимый

динамический ряд выручки. Для этого необходимо привести фактический

товарооборот в сопоставимый вид. Корректировка осуществляется методом

прямого расчета с использованием следующих формул:

Средний индекс изменения цен рассчитывается непосредственно

организацией с учетом структуры товарооборота и информации об

изменении цен реализации на определенные товары. На базе построенного

динамического ряда сопоставимого товарооборота вычисляются абсолютные

изменения в объеме реализации товаров, а так же темпы роста и прироста что

касается предыдущего и базового периода. Наиболее распространённым

показателем динамики является темп роста, который характеризует

отношение двух уровней ряда, выраженный в процентах.

Для проведения анализа объемов реализации товаров поквартально,

помесячно за отчетный период и в динамике рассчитывают показатели,

которые характеризуют ритмичность реализации товаров:

среднеквадратическое отклонение от среднего объема товарооборота (<*) и

коэффициент вариации (v):

n - количество периодов исследования (месяцев, кварталов).

Среднеквадратическое отклонение определяет диапазон колебания

реализации товаров, то есть минимальный и максимальный объем

товарооборота предприятия в среднем за период исследования.

Коэффициент вариации оценивает равномерность реализации товаров

на протяжении периода, который исследуется, то есть относительный (в %)

размер отклонения объема товарооборота от среднего размера.

Этот анализ дает возможность установить степень равномерности

продажи товара по кварталам и месяцам, выявить особенности торговли и

спроса на товары, которые реализует организация. Чем выше значение имеют

показатели, тем не ритмичнее является процесс реализации товаров в данной

организации.

Па этом этапе аналитической работы изучаются 1смпы роста и

прироста, абсолютный объем изменения объема товарооборота по отдельным

товарным группам (видами и разновидностями товаров), определяется вес

отдельных товарных групп (видов товаров) в общем объеме товарооборота

организации. Использование в процессе проведения этой работы

информация, приведенной в конъюнктурных рейтингах. дает возможность

определить объективные и субъективные причины изменения

ассортиментной структуры товарооборота предприятия и объема реализации

товаров. Изучение ассортиментной структуры товарооборота позволяет

производить ранжирование товарных групп по степени их значимости

(вклада) в общий товарооборот организации, а также количественно

оценивать положительное или негативное влияние динамики реализации

отдельных видов товаров на общий объем товарооборота предприятия и

дальнейшие возможности его увеличения.

Анализом оптового товарооборота является изучение факторов,

которые имели влияние в отчетном периоде на его объем и структуру. С этой

целью дается количественная оценка влияния факторов внутреннего

порядка(факторов, связанных с товарными ресурсами; с численностью

работников, организацией и продуктивностью работы; с использованием

основных способов) исследуется характер влияния факторов внешней среды

(спрос потребителей на товары, предложение товаров на рынки, цены на

товары, деятельность конкурентов на потребительском рынке, уровень жизни

и реальные денежные доходы населения, которые обслуживаются,

социально-демографические факторы и др.).

Анализ расходов

В состав расходов предприятия входят расходы по обычным видам

деятельности, составляющие в большинстве своем себестоимость

произведенной продукции, и прочие расходы. Анализ состава, структуры

расходов на примере предприятия «X» представлен в табл.

Прочие расходы могут не показываться в отчете о прибылях и убытках

развернуто по отношению к соответствующим доходам, когда: -

соответствующие правила бухгалтерского учета предусматривают или не

запрещают такое отражение расходов;

-расходы и связанные с ними доходы, возникшие в результате одного

и того же или аналогичного по характеру факта хозяйственной деятельности,

не являются существенными для характеристики финансового положения

организации.

При формировании расходов по обычным видам деятельности должна

быть обеспечена их группировка по следующим элементам:

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

отчисления на социальные нужды;

амортизация;

прочие затраты.

Для целой управления в бухгалтерском учете организуется учет

расходов по соответствующим статьям затрат, что нашло отражение в ф-5

Приложение к бухгалтерскому балансу (рис.).

Экономия от снижения себестоимости продукции —наиболее значимая

составляющая абсолютной эффективности производства. Поэтому для

формирования признаков сложившейся эффективности производства и

финансового состояния предприятия следует использовать коэффициенты,

отражающие динамику снижения себестоимости продукции.

Коэффициенты определяются как отношение текущей величины

приведенных производственных затрат к ее величине в базовом периоде.

Частные значения критерия за базовый и предыдущий год определяются по

формуле:

Вопрос 3. Система показателей анализа финансовых результатов

деятельности организации

Для оценки резервов повышения эффективности производства с

точки зрения полученных доходов и произведенных расходов заслуживает

внимание проведение их анализа с использованием полученного

финансового результата. Это могут быть прибыль от продаж, валовая

прибыль, прибыль до налогообложения, чистая прибыль. Попробуем увязать

между собой данный показатели, чтобы провести их факторный анализ на

примере предприятия «X» (табл.).

Цель анализа структуры и динамики чистой прибыли организации –

выявление тенденций изменения этою показателя и всех элементов его

формирования.

Анализ чистой прибыли включает три этапа:

Этап I. Предусматривает расчет и анализ динамики чистой прибыли в

отчетном году по сравнению с предыдущим и всех статей ее формирования.

Этап 2. Включает расчет и анализ структуры чистой прибыли в

отчетном и предыдущем периодах. Выявляются приоритетные составляющие

доходов и расходов, чтобы в дальнейшем провести их углубленный анализ.

Этап 3. Проводится расчет и оценка изменений в структуре чистой

прибыли, что позволяет выявить структурные сдвиги в статьях

формирования прибыли.

Можно рассчитать следующие коэффициенты:

1) соотношения расходов по обычным видам деятельности с

выручкой от продаж

3) соотношения выручки от продаж и стоимости активов

(капитала) организации.

Наиболее крупной статьей формирования чистой прибыли

является прибыль от продаж.

Цель финансового анализа прибыли от продаж - выявление резервов

ее повышения.

На прибыль от продаж влияют следующие факторы:

-объем продаж;

-структура продаж;

-цены продаваемой продукции;

-уровень затрат, включаемые в себестоимость продукции.

Вопрос 4. Факторный анализ валовой прибыли, прибыли от продаж,

налогооблагаемой прибыли и чистой прибыли

Рентабельность - это показатель, определяющий уровень доходности

бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы

предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, они

более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты

хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с

наличными или потреблёнными ресурсами (табл.).

Вопрос 5. Анализ и оценка динамики доходности и рентабельности продаж,

активов, собственного капитала и заемного капитала

Показатели рентабельности характеризуют отношение полученной

прибыли, к затратам на се получение. Рентабельность является одним из

основных показателей эффективности работы предприятия и принятой ею

бизнес - стратегии. В учебной литературе аналитиками рассматривается

целый ряд показателей рентабельности, как для отдельных видов продукции

организации, так и для различных составляющих затрат. Эти показатели

рассчитываются на основании данных формы №1 «Бухгалтерский баланс» и

формы № 2 "Отчет о прибылях и убытках".

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает

влияние вся совокупность производственно-хозяйственных ресурсов:

• уровень организации производства и управления;

• структура капитала и ею источников.

• степень использования производственных ресурсов:

• объем, качество и структура продукции; затраты на производство

и себестоимость изделий;

• прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Показатель рентабельности авансированного капитала

предприятия поэтому и называют самым обобщающим показателем

эффективности хозяйственной деятельности, что он вбирает в себя

результаты всей интенсификации использования производственных

ресурсов. Это главный регулятор конкуренции и рыночной экономике.

Финансовое состояние и платежеспособность, хотя и испытывают некоторое

влияние экстенсификации. но в основном отражают влияние факторов

интенсификации, так как зависят от оборачиваемости оборотных средств и

размеров получаемой прибыли (табл.). Рентабельность СК при прочих

равных условиях, существенно зависит от структуры капитала. Влияние

структуры капитала на рентабельность СК зависит от эффекта финансового

рычага (леверидж).

Финансовый рычаг - это взаимосвязь между прибылью и

соотношением собственного и заемного капитала; потенциальная

возможность влиять на величин) прибыли путем изменения объема и

структуры собственного и заемного капитала. Уровень финансового рычага

(ФР) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (∆Рч %) к

темпам прироста общей суммы прибыли до налогообложения (∆Рч %) т.е.

ФР = ∆Рч % : ∆Рч %

ФР показывает, во сколько раз темпа прироста чистой прибыли

превышают темпы прироста прибыли до налогообложения. Это превышение

обеспечивается расчет эффекта финансового рычага. Изменяя плечо

финансового рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять

на прибыль и рентабельность собственного капитала.

Показатель ЭФР применяется для оценки эффективности

использования ЗК и рассчитывается по формуле:

Вопрос 6. Эффективность дивидендной политики компании

Выплата дивидендов акциями не приводит к изменению

активов или обязательств, а приводит только к изменению в структуре

капитала. Совет директоров может пойти на то, преследуя следующие цели:

1) снизать оборотный капитал организации;

2) снизить рыночную цену акции, увеличив количество акций;

3) избежать двойного налогообложения;

4) увеличить авансированный капитал за счет перевода

средств из реинвестированной прибыли.

Дробление акций.

Происходит тогда, когда организация увеличивает количество акций

и пропорционально снижав их номинальную стоимость. Дробление акций

может быть тогда, когда организация хотела бы спиши, их рыночную

стоимость и увеличить их ликвидность. Необходимость в этом может быть

тогда, когда рыночная стоимость акция становится высокой, что мешает

совершению операций с капиталом на рынке.

Выкупленные собственные акции

Подобная покупка необходима:

1) иметь в наличии акции для распределения их своим

работникам посредством опциона:

2) поддержать благоприятную конъектуру для акций организации:

3) иметь в наличие необходимое число акций для приобретения

других компаний:

4) увеличить доход компании на каждую циркулирующую акцию:

5) предотвратить захват контрольного пакета акций другими

компаниями. Результаты такого выкупа - сокращение активов и

акционерного капитала. Такие акции могут быть повторно проданы или

изъяты из оборота.

Приказом Минфина России от 21.03.2000 г. N 29н утверждены

Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли,

приходящейся на одну акцию (далее - Рекомендации). Эти Рекомендации

содержат основные принципы расчета и представления информации о

прибыли на акцию, содержащиеся в международном стандарте финансовой

отчетности (МСФО) 33 "Прибыль на акцию".

Базовая прибыль на акцию показывает сумму чистой прибыли

(убытка) компании, приходящуюся на одну обыкновенную акцию компании

в обращении. В соответствии с п. 3 Рекомендаций базовая прибыль на акцию

рассчитывается по формуле:

Расчет базовой прибыли (убытка) за отчетный период. Чтобы

рассчитать базовую прибыль (убыток) за отчетный период, необходимо

иметь следующие данные:

- величину прибыли (убытка) за отчетный период, остающуюся в

распоряжении организации после всех обязательных платежей. Эта величина

указана в Отчете о прибылях и убытках организации по статье "чистая

прибыль - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) за отчетный

период";

- величину дивидендов по привилегированным акциям, которая

причитается акционерам за отчетный год.

Согласно п. 5 Рекомендаций средневзвешенное количество

обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного

периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных

акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного

месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число

календарных месяцев в отчетном периоде. "Разводнение" прибыли на акцию

означает, что у общества есть или могут возникнуть обязательства по

выпуску акций в будущем и, следовательно, приходящаяся на акцию

прибыль может стать меньше, если эти обязательства общество выполнит.

Например. наличие у компании облигаций. конвертируемых по желанию

владельца в акции, для существующих акционеров означает. прежде всего.

потенциальное уменьшение причитающейся им прибыли, поскольку ею

придется делиться с новыми акционерами.

Существующим и потенциальным акционерам необходимо знать,

насколько их доля в каптале и, следовательно, в прибыли общества может

быть "разводнена", т.е. уменьшена в результате исполнения обществом своих

обязательств по выпуску обыкновенных акций. Такие обязательства

возникают в случае, если общество выпустило ценные бумаги,

конвертируемые в его обыкновенные акции, и/или договоры, согласно

которым при определенных условиях общество будет обязано выпустить

обыкновенные акции. Дальше для "краткости мы будем их называть

конвертируемые ценные бумаги и договоры (КЦБ). К КЦБ относятся помимо

уже упомянутых выше конвертируемых облигаций также

привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные, опционы и

варранты на акции общества, предоставляющие права их владельцам

приобретать обыкновенные акции общества по некоторой фиксированной

цене, и т.д.

Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально

возможную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну

обыкновенную акцию общества, в случае конвертации (исполнения) всех

КЦБ в обыкновенные акции. Таким образом, под разводнением прибыли

понимается ее максимальное уменьшение (увеличение убытка) в расчете на

одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска

обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества.

Для того, чтобы рассчитать разводненную прибыль на акцию, в

формуле базовой прибыли значения числителя и знаменателя

корректируются.

Корректируется не только знаменатель, т.е. количество

обыкновенных акции в обращении, но и числитель - величина чистой

прибыли, приходящейся на эти акции. Это связано с тем. что конвертация

КЦБ приводит не только к изменению числа обыкновенных акций в

обращении, но и к изменению чистой прибыли. Например, если облигации

конвертируются в обыкновенные акции, то сокращаются затраты на выплату

процентов по пим облигациям, т.е. чистая прибыль общества возрастает на

эту величину. При этом затраты на выплату процентов по облигациям

уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль, уменьшая, таким образом,

и суммы уплачиваемого обществом налога на прибыль. Поэтому в данном

случае для расчета разводненной прибыли на акцию величина чистой

прибыли увеличивается на сумму процентов по облигациям и уменьшается

на сумму налоговой экономии.

Вопрос 7. Рыночная стоимость компании

Особенность применения рыночной стоимости компании как

управленческого показателя состоит в том, что рыночная стоимость основана

на ожиданиях инвестора, а не на фактических результатах деятельности.

Если рынок ожидает улучшений в деятельности организации, то рыночная

стоимость ее активов будет выше балансовой.

Необходимость оценки стоимости компании как единого

имущественною комплекса возникает при ее реорганизации, дополнительной

эмиссии акций, конвертации акций и др. для оценки стоимости компании

используют финансовую отчетность, которая уже составлена с запозданием.

Методика оценки стоимости компании основана на использовании

трех традиционных подходов:

1) доходный подход:

2) затратный подход:

3) сравнительный подход.

Для определения «добавленной стоимости» полученная цена

организации уменьшается на стоимость собственною капитала (чистого

актива).

Доходный подход.

1-й подход: стоимость организации - это функция ее будущих

денежных потоков. Исходными данными для расчета стоимости по

доходному подходу являются показатели, рассчитанные в процессе

прогнозного анализа, на основе которых определяется прогнозируемый

денежный доход организации, а именно чистая прибыль, годовая

амортизация и величина капитальных вложений.

KB- капитальные вложения

Для оценки постпрогнозной стоимости используются в основном два

метода: 1) метод вечной ренты;

2) метод роста или формула Гордона.

Однако в обоих методах предполагается, что риск или доход на

протяжении всего постнрогнозного периода постоянен. Расчет стоимости

производится по формуле:

Вопрос 8. Моделирование показателей доходности и рентабельности

Моделирование показателя рентабельности капитала предприятия

обеспечивает создание пятифакторной модели рентабельности, включающей

в себя все пять показателей интенсификации использования

производственных ресурсов:

Эта модель позволяет выделить пять факторов интенсификации:

Контрольные вопросы по разделу

«Анализ доходов, расходов и финансовых результатов деятельности

организации по данным отчета о прибылях и убытках»

1. Каким образом оценивается уровень деловой активности организации?

2. Как можно рассчитать оборачиваемость средств?

3. Почему важно ускорять скорость оборота активов?

4. каково значение и последовательность расчета финансового цикла?

5. Что относиться к понятию «финансовый результат» деятельности

организации?

6. Какие внешние факторы (не зависящие от деятельности предприятия)

влияют на величину прибыли (убытка) организации?

7. Какие внутренние факторы (зависящие от деятельности предприятия)

влияют на величину прибыли (убытка) организации?

8. Из чего складываются доходы организации?

9. Какие поступления отражаются в составе внереализационных доходов

организации?

10. Какие поступления отражаются в составе внереализационных доходов

организации?

11. Какие выплаты и затраты отражаются в составе операционных расходов

организации?

12. Какие выплаты и затраты отражаются в составе внереализационных

расходов организации?

13. Что отражается в составе чрезвычайных доходов и расходов орга-

низации?

14. Как определить и проанализировать прибыль от продаж, прибыль до

налогообложения и чистую прибыль?

15. Перечислите признаки классификации затрат.

16. Что означает проведение анализа затрат по элементам?

17. Какие факторы влияют на прибыль от продаж, прибыль до налого-

обложения и чистую прибыль?

18. В чем сущность анализа динамики прибыли?

19. Как рассчитывается рентабельность продаж организации?

20. Перечислите факторы, влияющие на рентабельность продаж организации.

21. Какие коэффициенты включаются в сводную систему показателей

рентабельности организации?

22. Какой коэффициент позволяет оценить эффективность использования

активов организации?

23. Какая категория пользователей отчетности заинтересована в пред-

ставлении коэффициента рентабельности собственного капитала?

24. Как оценить воздействие финансового рычага?

25. Какова связь между рентабельностью собственного капитала и рен-

табельностью активов?

Тема 4. Анализ и оценка собственного капитала по данным

отчета об изменениях капитала

1. Значение, функции и роль отчета об изменениях капитала в

оценке состава, структуры и динамики собственною капитала.

2. Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала

и приравненных к ним средств.

3. Анализ формирования и использования оценочных резервов,

резервов предстоящих расходов.

Вопрос 1. Значение, функции и роль отчета об изменениях капитала в оценке

состава, структуры и динамики собственного капитала

Отчет об изменениях капитала содержит информацию о

структуре и движении собственного капитала, а также создаваемых

организацией резервах. Активы = Совокупный капитал Или

Активы = Капитал Активы = Капитан + Обязательства Собственный

капитал выполняет следующие основные функции:

1) оперативная - поддержание непрерывности деятельности.

2) защитная - обеспечение зашиты капитала кредиторов и

возмещения убытков.

3) распределительная - связана с участием в распределении чистой

прибыли.

4) регулирующая - означает участие отдельных субъектов в

управлении организацией.

В первом разделе отчета об изменениях капитала представлены

данные об изменении всех основных элементов собственного капитала за

два года (предыдущий и отчетный). Кроме того, в отчете представлены

корректировки размера собственного капитала, отраженного в

заключительном сальдо на 31 декабря предыдущего года, в результате:

внесения изменений в учетную политик): переоценки основных средств.

Корректировки заключительного сальдо собственного капитала на 31

декабря предыдущего года позволяют привести размер встштсльного сальдо

на I января отчетного юда в соответствие с условиями отчетного года, т.е.

обеспечивается условие сопоставимости данных га разные периоды

(предыдущий и отчетный год), что важно при проведении горизонтального

анализа

1 раздел: Резервы

-резервы, образованные в соответствии с законодательством; -

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами; -

оценочные резервы;

-резервы предстоящих расходов и платежей. Справка. 1)ЧА 2)

получено на расходы по обычным видам деятельности

Отчет раскрывает дополнительную информацию об изменениях

состава, структуры и стадий перемещения собственного капитала в течение

отчетного периода. Это позволяет изучить прирост его величины по

источникам формирования и оценить. как повлияло изменение соотношения

израсходованной величины капитала и поступивших средств на увеличение

собственного капитала. В процессе анализа состава и структуры

собственного капитала следует рассчитывать удельный вес отдельных его

элементов (Рис.)

Исходя из экономического содержания отдельных составляющих

собственного капитала, информация о которых раскрывается в форме N 3.

можно в его составе выделить:

а) инвестированный капитал - капитал, вложенный собственниками

и включающий:

уставный капитал (для акционерных обществ - суммарная стоимость

простых (обыкновенных) и привилегированных акций; для обществ с

ограниченной ответственностью - стоимость вкладов его участников); часть

добавочного капитала в виде эмиссионного дохода;

б) накопленный капитал - капитал, сформированный за счет

чистой прибыли. К нему относятся:

резервный капитал:

нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года;

в) результаты переоценки основных средств, приводящие к

изменению стоимости активов организации. Они отражаются как

составная часть добавочного капитала.

Самыми значимыми элементами собственного капитала являются

инвестированный и накопленный капитал. По соотношению и динамике этих

двух видов капитала оценивают деловую активность и эффективность

деятельности организации. Тенденция к увеличению удельного

веса накопленного капитала свидетельствует о способности организации

наращивать средства, вложенные в активы, и характеризует реальный рост

финансовой устойчивости предприятия. В процессе анализа состава и

структуры собственного капитала следует рассчитать удельный нес

отдельных его элементов - уставного капитала, добавочного капитала,

резервного капитала и нераспределенной прибыли по состоянию на 1 января

предыдущего юла. на 1 января и 31 декабря отчетного года (табл.)

Вопрос 2. Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала и

приравненных к ним средств.

В форме N 3 бухгалтерской отчетности раскрыты факторы изменения

собственного капитала - источники пополнения отдельных его элементов и

направления их использования.

В частности, на размер уставного капитала могут повлиять: -

дополнительный выпуск акций (+) или уменьшение их количества (-); -

увеличение (+) или уменьшение (-) номинальной стоимости акций; -

реорганизация предприятия (+).

Размер добавочного капитала может измениться в результате: -

пересчета иностранных валют (+);-получения эмиссионного дохода (+);

-направления его части на увеличение уставного капитала (-);

-погашения убытка, выявленного по результатам работы организации

за год (-).

Резервный капитал может увеличиться за счет отчислений от чистой

прибыли и уменьшиться в результате погашения убытка, выявленного по

результатам работы за год.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) зависит

от: -финансовых результатов отчетного года(+); -размера выплаченных

дивидендов (-); -отчислений в резервный фонд (-); -последствии

реорганизации предприятия (i).

Кроме того, добавочный капитал (его заключительное сальдо на 31

декабря предыдущего года) корректируется на результат переоценки

основных средств. В результате переоценки основных средств, а также

внесении изменений в учетную политику корректируется и нераспределенная

прибыль.

В процессе анализа движения собственного капитала необходимо

выявить изменение его величины и всех составляющих к концу года по

сравнению с его началом. Для этого рассчитываются абсолютные изменения

и темпы роста показателей. Выявляется, по каким элементам собственного

капитала наблюдается самое высокое увеличение или уменьшение,

определяются причины изменения капитала, (табл.).

Таблица — Анализ изменения добавочного капитала, тыс. руб.

Коэффициентный анализ собственною капитала.

Рассчитываются показатели движения капитала:

- коэффициент поступления собственного капитала (К пост ск) -

показывает, какую часть собственного капитала (СК) от имеющегося на

конец отчетного периода составляют вновь поступившие средства:

- коэффициент использования собственного капитала (К исп ск) -

показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие

начинало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе

деятельности хозяйствующего субъекта:

Эти коэффициенты рассчитываются как в целом по общей величине

собственного капитала, так и по его составляющим элементам. Если

коэффициент поступления больше коэффициента использования, то это

означает, что в организации идет процесс наращивания собственного

капитала, и наоборот.

Вопрос 3. Анализ формирования и использования оценочных резервов,

резервов предстоящих расходов.

В отчете об изменениях капитала расшифровываются и отражаются за

два года три вида резервов:

1) резервы, образующие резервный капитал организации

и сформированные за счет чистой прибыли;

2) оценочные резервы;

3) резервы предстоящих расходов. Основное отличие этих видов

резервов состоит в том, что они формируются из разных источников. Как

было отмечено ранее, первый вид резервов образуется за счел чистой

прибыли организации, второй - за счет финансовых результатов

(отражаются и составе прочих расходов), а источником покрытия резервов

предстоящих расходов являются расходы по обычным видам деятельности

(себестоимость продукции, работ, услуг).

В первую группу резервов в свою очередь включаются:

резервы, образованные в соответствии с законодательством. Такие

резервы обязаны формировать акционерные общества и совместные

предприятия. В соответствии с Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-

ФЗ "О внесении

изменений и дополнений в Федеральный закон "Об акционерных

обществах" с 01.01.2002 минимальный размер резервного капитала (фонда)

не должен быть менее 5% уставного капитала;

резервы, образованные в соответствии с учредительными

документами независимо от организационно-правовых форм организаций.

В целом резервный капитал выступает в качестве страхового фонда,

создаваемого для возмещения убытков и обеспечения защиты интересов

третьих лиц (кредиторов) в случае недостаточности прибыли. Для резервною

капитала характерно строю целевое использование его средств. Это означает,

что они не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до

ликвидации opганизации.

Оценочные резервы формируются для покрытия суммы уменьшения

активов. Организацией могут создаваться следующие оценочные резервы:

• под обесценение стоимости материальных ценностей;

• под обесценение вложений в ценные бумаги;

• по сомнительным долгам.

Резервы под снижение стоимости материальных ценностей

формируются тогда, когда эти активы испорчены, морально устарели или их

рыночные цены имеют устойчивую тенденцию к снижению. Сумма резерва

определяется по каждом} номенклатурному номер) как разница между

фактической себестоимостью заготовления (приобретения) материальных

ценностей и текущей рыночной стоимостью (стоимостью возможной

продажи) на конец отчетного периода и учитываются на сч. 14 "Резервы под

снижение стоимости материальных ценностей".

Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги создаются в

случае, если учетная цена выше рыночной стоимости акций или другой

ценной бумаги на сумму образовавшейся разницы. Они формируются по

каждому виду ценных бумаг на дату составления годовой отчетности и

учитываются на одноименном сч. 59.

Резервы по сомнительным долгам создаются не только в конце года,

но и каждый квартал по результатам инвентаризации дебиторской

задолженности. Величина резерва определяется по каждому сомнительному

долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности)

должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично.

Учет таких резервов ведется на одноименном сч. 63.

Экономическая природа оценочных резервов может меняться. В

некоторых случаях (например, завышения величины сомнительных долгов)

они могут представлять собой скрытую прибыль организации.

Основными отличиями оценочных резервов от прочих резервов

являются следующие:

• оценочные резервы формируются за счет финансовых

результатов (их формирование отражается по дебету сч. 91 "Прочие

доходы и расходы") независимо от величины прибылей (убытков)

организации;

• резервам соответствует реальная величина активов. Гуммы,

отраженные на сч. 14. 59 и 6?. свидетельствуют о завышенной стоимости

активов (запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений):

• использование резервов сопровождается уменьшением

конкретного

: баланса сумма образованных оценочных резервов

отдельно не отражается. Полому данные о запасах, дебиторской

задолженности, финансовых вложениях отражаются в балансе за вычетом

суммы созданного резерва;

• величина и динамика оценочных резервов не отражают

способности организации к самофинансированию в отличие от резервов,

образующих резервный капитал.

Резервы предстоящих расходов создаются для равномерного

списания расходов отчетного года на следующие цели:

• дорогостоящий ремонт основных средств;

• выплату отпускных работникам организации;

• выплат ежегодных вознаграждений за выслугу лет и но итогам

работы за год;

• гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Проведенный анализ позволил выявить факторы изменения отдельных

элементов собственного капитала, направления использования чистой

прибыли организации.

Контрольные вопросы по разделу

«Анализ и оценка собственного капитала по данным отчета об

изменениях капитала»

1. Что понимается под собственным капиталом в отчетности и как он

анализируется?

2. Какие критерии оценки используются для обоснования структуры

капитала организации?

3. Дайте определение чистым активам организации. Какие статьи активов и

пассивов используются для расчета величины чистых активов?

4. Почему показатель чистых активов используется в оценке финансового

положения организации?

Тема 5. Анализ денежных потоков по данным отчета о

движении денежных средств

1. Значение, функции и роль отчета о движении денежных средств

в оценке их динамики.

2. Прямой метод расчета и анализа денежных потоков

3. Косвенный метод расчета и анализа денежных потоков.

4. Анализ наличного денежного оборота в кассе организации

5. Оценка взаимосвязи показателей бухгалтерского баланса, отчета

о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

Вопрос 1. Значение, функции и роль отчета о движении денежных средств в

оценке их динамики.

Отчет о движении денежных средств предоставляет пользователям

финансовой отчетности возможность для оценки источников

финансирования предприятия и его способности обеспечить выплаты по

обязательствам и дивидендам в будущем. Основные принципы составления

отчета о движении денежных средств и раскрытия информации в финансовой

отчетности изложены в МСФО (IAS) 7 "Отчет о движении денежных

средств", который устанавливает обязательное деление всех потоков

денежных средств между операционным, инвестиционным и финансовым

видами деятельности компании. Этих же принципов придерживается и ПБУ

4/99 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность».

Движение денежных средств от операционной деятельности связано с

деятельностью компании, приносящей основной доход. Как

правило,результаты этой деятельности отражаются в отчете о прибыли и

убытках как выручка от операционной деятельности и расходы

(себестоимость).

Инвестиционная деятельность направлена на создание ресурсов,

обеспечивающих поступления денежных средств в долгосрочной

перспективе, например приобретение земли и недвижимости, если это не

является основной деятельностью предприятия.

Денежные платежи для приобретения долевых или долговых

инструментов других компаний, денежные платежи по срочным контрактам,

опционам и свопам, кроме случаев, когда это является частью основной

деятельности, относятся к финансовой деятельности. Поступления

денежных средств от продажи этих активов также относятся к финансовой

деятельности.

Таким образом, составление отчета о движении денежных средств

начинается с разделения всех выплат и поступлений денежных средств по

видам деятельности. Этот процесс включает применение субъективного

суждения при классификации отдельных операций, например, погашение

кредита может относиться к финансовой деятельности, а процентов по нему -

к операционной.

Потоки денежных средств по текущей деятельности являются, как

правило результатом хозяйственных операций, влияющих на определение

чистой прибыли (убытка) организации. К ним относятся:

денежные поступления от продажи продукции, выполнения работ,

оказания услуг, а также в виде авансов от покупателей и

заказчиков;

поступления от аренды;

прочие поступления, включая возврат средств от поставщиков;

поступления из бюджета, от подотчетных лиц, поступления от

страховых компаний, комиссионные, суммы, полученные по

решению суда, и другие поступления;

денежные платежи поставщикам и прочим контрагентам;

оплата труда и иные выплаты работникам в денежной форме;

отчисления в государственные внебюджетные фонды;

расчеты с бюджетом по причитающимся к уплате налогам,

краткосрочные финансовые вложения; выплата процентов по

кредитам;

выплаченные дивиденды;

прочие выплаты, включая перечисления страховым компаниям,

выдачу средств подотчетным лицам и др.

Потоками денежных средств от инвестиционной деятельности

являются:

- денежные поступления от продажи объектов основных

средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов;

- денежные поступления от продажи долевых и долговых ценных бумаг

других организаций;

- возврат займов, предоставленных организациям на срок более 12

месяцев;

- денежные средства, поступившие в виде дивидендов, полученные от

участия в капитале других организаций;

- денежные средства, направленные на приобретение

(создание) внеоборотных активов, включая капитальные вложения,

увеличивающие стоимость основных средств и нематериальных активов;

- долгосрочные финансовые вложения.

В составе вводимых в эксплуатацию основных средств могут быть

объекты, затраты по созданию которых производились как в отчетном, так и

в предшествующих периодах. Поскольку указанные расходы

сопровождались оттоком денежных средств в более ранних периодах, они

должны быть исключены из расчета чистого денежного потока от

инвестиционной деятельности отчетного периода.

Денежными потоками от финансовой деятельности являются:

денежные поступления от выпуска акций и других долевых

инструментов, а также дополнительных вложений собственников;

поступления от выпуска облигаций, займов,

долгосрочных и краткосрочных кредитов;

целевые финансирования и поступления;

средства, направленные на выкуп собственных акций.

Основная цель анализа денежных потоков:

выявить уровень достаточности денежных средств,

необходимых для нормального функционирования предприятия;

определить эффективность и интенсивность их использования в

процессе операционной, инвестиционной и финансовой

деятельности;

изучить внешние и внутренние факторы, влияющие на

изменение денежных потоков и спрогнозировать

сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных

средств по объему и времени для обеспечения текущей и

перспективной платежеспособности предприятия.

Задачами анализа денежных потоков организации являются:

оценка оптимальности объемов денежных потоков организации;

оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;

оценка состава, структуры, направлений движения денежных

средств; оценка динамики потоков денежных средств;

выявление и измерение влияния различных факторов на

формирование денежных потоков;

выявление и оценка резервов улучшения использования

денежных средств;

разработка предложений по реализации резервов

повышения эффективности использования денежных средств.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных

потоков, т. е. изучается динамика объема формирования положительного,

отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе

отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста,

устанавливаются тенденции изменения их объема. Темпы прироста чистого

денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов

предприятия и с темпами прироста объемов производства (реализации)

продукции.

Для нормального функционирования предприятия, повышения его

финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы

роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста

чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж.

Особое внимание необходимо уделять соотношению источников

образования положительного денежного потока - внутренних (выручки от

продаж) и внешних (полученных кредитов и займов), выявлению степени

зависимости от внешних источников. Параллельно проводится и

вертикальным (структурный) анализ положительного, отрицательного и

чистого денежных потоков по видам хозяйственной деятельности, по

центрам ответственности.

При этом определяется роль чистой прибыли и ее место в формировании

чистого денежного потока, выявляется степень достаточности

амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и

нематериальных активов.

Результатом горизонтального и вертикального анализов служат базой

проведения фундаментального (факторного) анализа формирования чистого

денежного потока.

Вопрос 2. Прямой метод расчета и анализа денежных потоков

Прямой метод анализа движения денежных средств проводится

по данным отчета о движении денежных средств, составленным прямым

методом. При прямом методе расчета показателей предполагается наличие

следующих условий:

*

- отсутствие взаимозачетов, прямого обмена продукции,

оплаты векселями и т. п.;

- отсутствие хищений, порчи товарно-материальных ценностей;

- списание кредиторской и дебиторской задолженности по истечении

срока исковой давности.

По текущей (операционной) деятельности чистый денежный поток

(ЧДП) прямым методом определяется следующим образом:

Факторы изменения чистого денежного потока по текущей

(операционной) деятельности, исчисленного прямым методом, показаны на

рис, и табл.Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины

финансового результата и величины изменения денежных средств, в

частности не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное

предприятие является неплатежеспособным

Вопрос 3. Косвенный метод расчета и анализа денежных потоков

Косвенный метод расчета и анализа денежных потоков более

предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить

причины расхождения между финансовыми результатами и свободными

остатками денежной наличности.

Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за

отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка

денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в

практике ведения бухгалтерского учета и составления отчетности: чистой

прибыли -методом начисления, а остатка денежных средств - кассовым

методом, приводит к их значительному отличию друг от друга.

В связи с этим необходимо проведение корректировок чистой прибыли

на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской

задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей

актива, относящихся к текущей деятельности, в результате которых величина

чистой прибыли отчетного' периода становится равной приросту денежных

средств. Такие корректировки условно подразделяются на три группы по

характеру хозяйственных, операций.

К первой группе относятся корректировки, связанные с несовпадением

времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и

оттоком денежных средств по этим операциям. Примером таких операций

является отражение в учете выручки от продаж товаров, продукции (работ,

услуг) с предоставлением покупателям отсрочки платежа. В данном случае в

учете отражается сумма выручки, однако соответствующего притока

денежных средств в данном отчетном периоде может не произойти.

Следовательно, необходимо произвести корректировку величины чистой

прибыли в сторону ее уменьшения на сумму роста остатков дебиторской

задолженности. И, наоборот, при увеличении суммы полученных авансов в

виде предоплаты за будущие поставки товаров, продукции (работ, услуг)

необходимо увеличить на эту сумму величину чистой прибыли отчетного

периода.

Ко второй группе относятся корректировки, связанные с

хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния

на расчет показателя чистой прибыли, по вызывающими движение денежных

средств. В частности, оплата закупок сырья, материалов и т.п. и адекватный

этому рост остатков материальных оборотных активов в анализируемом

периоде вызывает необходимость корректировок величины чистой прибыли.

При росте остатков материальных оборотных активов сумму чистой прибыли

следует уменьшить на эту величину, а при снижении - увеличить. При

хозяйственных операциях, вызывающих изменения краткосрочных и

долгосрочных обязательств организации при изменении остатков

соответствующих счетов сумма чистой прибыли отчетного периода также

подлежит корректировке: с их ростом прибыль должна быть увеличена, с

уменьшением - уменьшена.

Третья группа - корректировки, связанные с операциями,

оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой

прибыли, но не вызывающими движение денежных средств. Примером такой

операции является начисление амортизации основных средств,

нематериальных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Величина чистой прибыли должна быть скорректирована в сторону

увеличения на сумму начисленной амортизации за отчетный период.

По текущей деятельности чистый денежный поток рассчитывается

следующим образом:

Рис. Факторы первого порядка изменения чистого денежного потока по

текущей (основной) деятельности

Вопрос 5. Оценка взаимосвязи показателей бухгалтерского баланса, отчета

о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств

Коэффициентный метод является неотъемлемой частью анализа

денежных потоков. С его помощью рассчитываются коэффициенты

эффективности использования денежных средств организации по данным

отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

Коэффициентный метод анализа позволяет установить качество

управления денежными потоками организации и разработать необходимые

мероприятия для внесения соответствующих корректировок по оптимизации

управленческих решений. Данные для расчета коэффициентов

эффективности использования денежных средств, приведены в таблице.

Таблица. — Данные для расчета коэффициентов эффективности

использования денежных средств

На основании данных всех трех форм финансовой отчетности

рассчитываются следующие коэффициенты эффективности использования

денежных средств:

Контрольные вопросы по разделу «Анализ денежных потоков по

данным отчета о движении денежных средств»

1. Какую информацию содержит отчет о движении денежных средств?

2. В чем отличие понятий «денежные средства организации», «эквиваленты

денежных средств», «чистые денежные средства»?

3. По каким видам деятельности распределяются денежные потоки в

отчетности?

4. Как рассчитать длительность оборота денежных средств организации?

5. Какова сущность проведения анализа движения денежных средств

прямым и косвенным методами?

Тема 6. Анализ информации, представленной в пояснениях

финансовой отчетности

План

1. Обоснование критерия существенности информации

в отечественной и международной практике представления

финансовой отчетности.

2. Раскрытие учетной политики и анализ влияния на

показатели финансовой отчетности, оценку финансового

положения и финансовых результатов организации.

3. Анализ информации о составе, выбытии, НМА, ОС, ФВ, НКВ

4. Анализ состава, структуры и динамики расходов по обычным

видам деятельности

5. Анализ данных об эмиссии ценных бумаг организации.

6. Анализ прочей информации, содержащейся в

приложениях к финансовой отчетности.

Вопрос 1. Обоснование критерия существенности информации в

отечественной и международной практике представления финансовой

отчетности

Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное

представление о финансовом положении организации, финансовых

результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. При

формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть

обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, т.е. исключено

одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей

бухгалтерской отчетности перед другими. Информация не является

нейтральной, если посредством отбора или формы представления она

влияет на решения и оценки пользователей с целью достижения

предопределенных результатов или последствий.

Если при составлении бухгалтерской отчетности организацией

выявляется недостаточность данных для формирования полного

представления о финансовом положении организации, финансовых

результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении, то в

бухгалтерскую отчетность организация включает соответствующие

дополнительные показатели и пояснения.

Пояснения должны раскрывать сведения, относящиеся к учетной

политике организации, и обеспечивать пользователей

дополнительными данными, которые не целесообразно включать в

бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Однако данная

информация необходима пользователям бухгалтерской отчетности

для реальной оценки финансового положения организации,

финансовых результатов ее деятельности и изменений в ее финансовом

положении.

В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и

убытках должно быть указано, что бухгалтерская отчетность сформирована

организацией исходя из действующих в Российской Федерации правил

бухгалтерского учета и отчетности, кроме случаев, когда организация

допустила при формировании бухгалтерской отчетности отступления от этих

правил

Существенные отступления должны быть раскрыты в бухгалтерской

отчетности с указанием причин, вызвавших эти отступления, а также

результата, который данные отступления оказали на понимание состояния

финансового положения организации, отражение финансовых результатов ее

деятельности и изменений в ее финансовом положении. Организацией

должно быть обеспечено подтверждение оценки в денежном выражении

последствий отступлений от действующих в Российской Федерации правил

бухгалтерского учета и отчетности.

Показатель считается существенным, если его не раскрытие может

повлиять на экономические решения заинтересованных пользователей.

Организация может принять решение, когда существенной признается сумма,

отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный

год составит не менее 5 %.

МСФО: «существенность скорее всего показывает порог или точку

отсчета и не является основной качественной характеристикой, которой

должна обладать информация для того, чтобы быть полезной».

Вопрос 2. Раскрытие учетной политики и анализ влияния на показатели

финансовой отчетности, оценку финансового положения и финансовых

результатов организации

Порядок раскрытия учетной политики организации установлен

Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организаций" ПБУ

1/98 (табл.).

Таблица — Анализ влияния учетной политики организации на

показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках

Вопрос 3. Анализ информации о составе, выбытии, НМЛ, ОС, ФВ, НКВ

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках

должны раскрывать следующие дополнительные данные:

о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение

отчетного периода отдельных видов нематериальных активов;

о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в

течение

отчетного периода отдельных видов основных средств;

о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в

течение

отчетного периода арендованных основных средств;

о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в

течение

отчетного периода отдельных видов финансовых вложений;

о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов

дебиторской

задолженности;

об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном

и др.)

организации;

о количестве акций, выпущенных акционерным обществом и

полностью

оплаченных; количестве акций, выпущенных, но не

оплаченных или

оплаченных частично; номинальной стоимости акций,

находящихся в

собственности акционерного общества, се дочерних и зависимых

обществ;

о составе резервов предстоящих расходов и платежей, оценочных

резервов,

наличие их на начало и конец отчетного периода, движении средств

каждого

резерва в течение отчетного периода;о наличии на начало и конец

отчетного периода отдельных видов кредиторской

задолженности;

об объемах продаж продукции, товаров, работ, услуг по видам (отраслям)

деятельности и географическим рынкам сбыта (деятельности);

о составе затрат на производство (издержках обращения);

о составе прочих доходов и расходов;

о чрезвычайных фактах хозяйственной деятельности и их последствиях;

о любых выданных и полученных обеспечениях обязательств и

платежей

организации;

о событиях после отчетной даты и условных фактах

хозяйственной

деятельности;

о прекращенных операциях;

об аффилированных лицах;

о государственной помощи;

о прибыли, приходящейся на одну акцию.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и

убытках раскрывают информацию в виде отдельных отчетных форм,

в частности, Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5), и в виде

пояснительной записки.

На основе данных приложения к бухгалтерскому балансу, а также

отчета о прибылях и убытках проводится анализ нематериальных активов по

следующим направлениям:

1) анализ структуры нематериальных активов и ее изменения

на конец анализируемого года по сравнению с его началом. Для этого

рассчитывается удельный вес отдельных видов нематериальных активов в

общей их величине на начало и конец года, определяется изменение ее

удельного веса;

2) анализ движения нематериальных активов. В процессе

такого анализа рассчитываются абсолютное изменение и темп роста

нематериальных активов вцелом и отдельных их видов на конец года по

сравнению с началом. Можно также определить коэффициенты движения

нематериальных активов;

3) анализ степени списания стоимости нематериальных активов на

расходы организации (путем начисления амортизации).

В процессе анализа необходимо рассчитать отношение начисленной

амортизации по нематериальным активам к их первоначальной стоимости на

начало и конец года. При наличии необходимой информации такой анализ

следует провести не только по общей сумме нематериальных активов, но и в

разрезе отдельных их видов;

4) анализ эффективности использования нематериальных активов. Для

этого рассчитываются следующие показатели:

Он рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения (стр.

140 формы N 2) или чистой прибыли (стр. 190 формы N 2) к среднегодовой

первоначальной стоимости нематериальных активов. С определенной долей

точности по данным приложения к бухгалтерскому балансу среднегодовая

первоначальная стоимость рассматриваемых активов исчисляется как

среднеарифметическая от суммы значений на начало и конец года.

Существует и другой вариант исчисления их оборачиваемости, который

предполагает использование в знаменателе дроби вместо

первоначальной стоимости нематериальных активов годовой суммы,

начисленной по ним амортизации. Использование нематериальных активов

может быть признано эффективным, если выполняется следующее условие:

В ходе исследования нематериальных активов следует также провести

факторный анализ их рентабельности с помощью мультипликативной

модели, отражающей влияние на изменение этого показателя двух факторов -

рентабельности продаж и оборачиваемости нематериальных активов:

Из полученных расчетов следует, что рентабельность нематериальных

активов снизилась за счет замедления их оборачиваемости. В конечном итоге

организации следует изыскивать резервы повышения эффективности

использования нематериальных активов, прежде всего в области

наращивания объемов продаж.

Информация о первоначальной (восстановительной) стоимости

основных средств, их составе, движении, размере начисленной амортизации

представлена в приложении к бухгалтерскому балансу во втором разделе

"Основные средства". Здесь дается расшифровка к стр. 120 бухгалтерского

баланса. Основные средства отражаются в соответствии с традиционной

классификацией по видам: здания; сооружения и передаточные устройства;

машины и оборудование; транспортные средства; производственный и

хозяйственный инвентарь; рабочий скот; продуктивный скот; многолетние

насаждения; другие виды основных средств; земельные участки и объекты

природопользования; капитальные вложения на коренное улучшение земель.

Информация об амортизации основных средств представлена более

укрупненно: отдельно по зданиям и сооружениям; машинам, оборудованию и

транспортным средствам; всем остальным основным средствам.

Организации-лизингодатели в данном разделе не отражают суммы

накопленной амортизации по лизинговому имуществу. Она раскрывается

отдельно в другом разделе формы N 5 "Доходные вложения в материальные

ценности". Данные формы N 5 позволяют провести анализ основных средств

по следующим направлениям:

1) анализ структуры основных средств и ее динамики. В

рекомендуемой приказом МФ России от 22.07.2003 N 67н "О формах

бухгалтерской отчетности" форме N 5 не раскрывается

информация о величине

производственных и непроизводственных основных средств. Однако,

если организация приняла решение отразить эту информацию в приложении

к бухгалтерскому балансу, то можно оценить структуру основных средств не

только в разрезе отдельных их видов (зданий, сооружений, машин и

оборудования и т.п.), но и оценить величину вложений средств н

производственные и непроизводственные объекты;

2) анализ движения основных средств. При этом рассчитываются

абсолютные изменения и темпы роста этих активов, коэффициенты

поступления и выбытия по всем основным средствам и по отдельным их

видам, в том числе по активной и пассивной части.

Как известно, активная часть основных средств - это те объекты,

которые непосредственно участвуют в процессе производства (обычных

видов деятельности); пассивная часть - объекты основных средств,

обеспечивающие нормальные условия работы активной части основных

средств и людей. Следует отметить, что состав активной и пассивной части

варьирует в зависимости от отраслевой специфики. Например, в

машиностроении к активной части относятся машины и оборудование, а

также транспортные средства, а в нефте- и газодобывающей

промышленности в ее состав включаются еще и сооружения. Для расчета

коэффициентов движения основных средств используются следующие

формулы:

3) анализ технического состояния основных средств. Данные

приложения к бухгалтерскому балансу позволяют для этого рассчитать на

начало и конец года следующие коэффициенты:

Расчет рассмотренных показателей следует провести в целом по

основным средствам, а также отдельно по зданиям и сооружениям; машинам,

оборудованию, транспортным средствам (активной части); другим объектам

основных средств.

Столь детальный анализ имеет принципиальное значение, так как

высокая степень изношенности активной части основных средств имеет

более негативные последствия, чем пассивных основных средств (частая

поломка оборудования, выпуск бракованной продукции, рост затрат на

ремонт, сокращение прибыли, снижение уровня эффективности

хозяйственной деятельности предприятия и ухудшение ее конкурентных

позиций); 4) анализ эффективности использования основных средств. Для

этого помимо данных приложения к бухгалтерскому балансу потребуется

дополнительно информация формы N 2 о выручке от продажи и прибыли.

Данное направление анализа предполагает расчет и оценку в динамике

следующих показателей:- фондоотдача (f) - характеризует величину

продукции (работ, услуг), полученную с каждого рубля основных средств

Для расчета последнего показателя, как правило, используется

показатель прибыли до налогообложения, так как он характеризует общий

финансовый результат от всех операций и видов деятельности,

осуществляемой с помощью основных средств. Вместе с тем можно при

исчислении рентабельности основных средств использовать также

показатели прибыли от продаж и чистой прибыли, не забывая акцентировать

на этом внимание при составлении аналитического заключения;

5) можно также провести анализ динамики следующих показателей

объектов основных средств, раскрываемых в приложении к бухгалтерскому

балансу: - переданных в аренду;- переведенных на консервацию;

- полученных в аренду;

- принятых в эксплуатацию и находящихся в процессе

государственной регистрации. Кроме того, по данным формы N 5 можно

оценить результаты от переоценки объектов основных средств (их

первоначальной стоимости и начисленной амортизации), а также

изменение стоимости объектов основных средств в результате достройки,

дооборудования, реконструкции, частичной ликвидации. Все это позволит

получить дополнительную информацию об использовании основных

средств на предприятии.

Оценить влияние на изменение показателя фондоотдачи факторов

структуры основных средств и уровня эффективности использования их

активной части с помощью следующей факторной модели:

В форме N 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу" отдельным

разделом выделена информация о движении доходных вложений в

материальные ценности. Этот вид активов был введен в бухгалтерский

баланс и приложение к нему с 01.01.2000. К доходным вложениям относится

имущество, передаваемое организацией в лизинг или предоставляемое ио

договору проката.

В приложении к бухгалтерскому балансу раскрывается информация о

первоначальной стоимости доходных вложений в материальные ценности на

начало и конец года, величина поступивших и выбывших за год активов, а

также сумма начисленной амортизации на соответствующие даты. Анализ

доходных вложений в материальные ценности по данным формы N 5

проводится по следующим направлениям:

1) анализ структуры доходных вложений и ее изменения на конец года

по сравнению с началом. При этом рассчитываются удельные веса

имуществу переданного по договорам лизинга и проката, в общей величине

доходных вложений на начало и конец года и их изменение;

2) анализ динамики доходных вложений в материальные ценности.

Для этого рассчитываются абсолютные изменения, темпы роста общей

суммы доходных вложений и отдельных их видов, а также

определяются коэффициенты поступления и выбытия, рассчитываемые

аналогично таким же показателям по основным средствам и нематериальным

активам;

3) оценка уровня изношенности доходных вложений в материальные

вложения. Данное направление предполагает расчет и оценку на начало и

конец года коэффициента износа, рассчитываемого как отношение суммы

начисленной амортизации на соответствующую дату к первоначальной

стоимости доходных вложений на ту же дату.

В дальнейшем при привлечении внутренней информации (договоров

лизинга, проката, данных о платежах и др.) необходимо оценить

целесообразность и эффективность операций по передаче имущества в

лизинг или предоставления его по договору проката. Для этого определяются

экономические выгоды, полученные организацией в виде доходов, экономии

по налогу на имущество, прибыли от этих операций и др.

Проведенный анализ позволяет убедиться, что бухгалтерская

отчетность обладает большими аналитическими возможностями для

обобщенного анализа основных средств, нематериальных активов и другого

амортизируемого имущества. На основе ее данных внешние пользователи

получают представление не только об объеме капитальных вложений

организации в эти активы, прогрессивности их структуры, процессах

обновления, но и уровне и динамике эффективности использования.

Результаты такого анализа могут быть детализированы на основе

привлечения внутренней информации и стать основой обоснования и

совершенствования инвестиционной политики организации.

Вопрос 4. Анализ состава, структуры и динамики расходов по обычным

видам деятельности

Расходами по обычным видам деятельности являются расходы,

связанные с изготовлением продукции и продажей продукции,

приобретением и продажей товаров. Такими расходами также считаются

расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием

услуг.

В организациях, предметом деятельности которых является

предоставление за плату во временное пользование (временное владение и

пользование) своих активов по договору аренды, расходами по обычным

видам деятельности считаются расходы, осуществление которых связано с

этой деятельностью. В организациях, предметом деятельности которых

является предоставление за плату прав, возникающих из патентов на

изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной

собственности, расходами по обычным видам деятельности считаются

расходы, осуществление которых связано с этой деятельностью.

В организациях, предметом деятельности которых является участие в

уставных капиталах других организаций, расходами по обычным видам

деятельности считаются расходы, осуществление которых связано с этой

деятельностью. Расходы по обычным видам деятельности принимаются к

бухгалтерскому учету в сумме, исчисленной в денежном выражении,

равной величине оплаты в денежной и иной форме или величине

кредиторской задолженности. Если оплата покрывает лишь часть

признаваемых расходов, то расходы, принимаемые к бухгалтерскому

учету, определяются как сумма оплаты и кредиторской задолженности (в

части, не покрытой оплатой).

Расходы по обычным видам деятельности формируют:

расходы, связанные с приобретением сырья, материалов,

товаров и иных материально-производственных запасов;

расходы, возникающие непосредственно в процессе переработки

(доработки) материально-производственных запасов для целей

производства продукции и т.д.

При формировании расходов по обычным видам деятельности должна

быть обеспечена их группировка по следующим элементам:

материальные затраты;

затраты на оплату труда;

отчисления на социальные нужды;

амортизация;

прочие затраты.

Для целей управления в бухгалтерском учете организуется учет

расходов по статьям затрат. Перечень статей затрат устанавливается

организацией самостоятельно.

Для целей формирования организацией финансового результата

деятельности от обычных видов деятельности определяется себестоимость

проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая формируется

на базе расходов по обычным видам деятельности, признанных как в

отчетном году, так и в предыдущие отчетные периоды, и переходящих

расходов, имеющих отношение к получению доходов в последующие

отчетные периоды, с учетом корректировок, зависящих от особенностей

производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а

также продажи (перепродажи) товаров.

При этом коммерческие и управленческие расходы могут признаваться

в себестоимости проданных продукции, товаров, работ, услуг полностью в

отчетном году их признания в качестве расходов по обычным видам

деятельности.

Правила учета затрат на производство продукции, продажу

товаров, выполнение работ и оказание услуг в разрезе элементов и статей,

исчисления себестоимости продукции (работ, услуг) устанавливаются

отдельными нормативными актами и методическими указаниями по

бухгалтерскому учету. Анализ затрат на производство представлено в табл.

Общая сумма затрат на производство в отчетном периоде составила

135 201 тыс. руб. вместо 122 180 тыс. руб. в предыдущем периоде, т.е. на 13

021 тыс. руб., или 10,6%, больше.

Выпуск продукции в денежном выражении в отчетном году вырос по

сравнению с предыдущим периодом на 6,3%, т.е. затраты на производство

росли в большей степени, чем объем выпуска продукции, что нельзя считать

положительным.

Затраты по отдельным элементам изменялись в разной степени:

затраты на материалы выросли в большей степени (118,,4%), чем совокупные

затраты (106,3%); другие затраты увеличились от 1,3 до 4,9%.

Одна из причин изменения затрат на производство - увеличение

(уменьшение) объема производства продукции, так как при прочих равных

условиях с увеличением объема производства возрастают затраты на

основные материалы, энергию, заработную плату. Кроме того, на сумме

затрат на сырье, материалы, топливо и электроэнергию отражаются

изменения норм их расхода и цены за единицу, замена одних материалов

(топлива) другими. Изменения среднегодовой стоимости основных средств,

норм амортизационных отчислений, а также сроков внедрения нового

оборудования и выбытия из эксплуатации старого влияют на сумму

амортизации основных средств.

Под влиянием изменения численности персонала и его средней

заработной платы увеличиваются (уменьшаются) затраты на оплату труда и

отчисления на социальные нужды.

Различные темпы роста затрат по отдельным их элементам вызывают

изменения в структуре затрат на производство. Поэтому важно

анализировать структуру затрат на производство, т.е. долю отдельных

элементов затрат в общем их объеме, ибо изучение структуры по элементам

затрат позволяет выявить соотношение затрат живого и прошлого

(овеществленного) труда, установить, как изменилась материалоемкость,

трудоемкость, энергоемкость производства.

Данные о структуре затрат на производство нужно анализировать в

динамике за ряд лет. Это позволяет выявить тенденции в изменении

отдельных элементов затрат (материальных, трудовых, энергетических и др.)

в общей сумме затрат на производство.

Сопоставление структуры затрат на анализируемом предприятии со

структурой затрат на других предприятиях, имеющих тот же характер

производства, с данными в среднем по объединению, отрасли позволит

выявить влияние масштаба производства, характера выпускаемой продукции

и организационно-технического уровня производства на долю отдельных

элементов затрат и определить основные направления мобилизации резервов

снижения себестоимости продукции.

В отчетном году (как видно из данных табл.) произошли некоторые

изменения в структуре затрат: увеличился удельный вес материальных затрат

и снизился удельный вес затрат на оплату труда и, соответственно, ЕСН,

затраты на амортизацию основных средств и прочих расходов.

Общая сумма затрат на производство формируется под влиянием

объема выпуска продукции и улучшения (ухудшения) использования

производственных ресурсов.

следовательно, в связи с ухудшением использования

производственных ресурсов затраты на производство увеличились на

5253,74 тыс. руб. (122 180 (10,6 - 6,3) / 100 = +5253,74 тыс. руб.). Общее

влияние составляет: 7697,34 + 5253,74 =12 951,1 тыс. руб.

(Некоторые расхождения в полученных данных связаны с округлением

данных в процессе расчетов.)

Таким образом, увеличение затрат на производство вызвано как ростом

объема производства продукции (7693,34 тыс. руб.), так и ухудшением

использования ресурсов (5253,74 тыс. руб.).

Для углубленного анализа влияния эффективности

использования производственных ресурсов следует определить затраты на

1 руб. объема продукции по формуле:

При проведений расчетов информация берется из формы N 5-з.

Взаимосвязь себестоимости продукции и эффективности

использования производственных ресурсов можно установить, если

показатель затрат на 1 руб. объема продукции разложить па отдельные

элементы затрат:

- материальные затраты;

- затраты на оплату труда; -ЕСН;

- амортизация;

- прочие затраты.

Модель разложения обобщающего показателя затрат на 1 руб. объема

продукции такова:

Для того чтобы установить масштаб влияния каждого составляющего

элемента затрат на 1 руб. объема продукции на себестоимость продукции,

надо изменение удельных затрат за счет каждого фактора умножить на объем

продукции по отчету, выраженный в базовых ценах (для устранения влияния

изменения цен). Формула расчета имеет следующий вид: [снижение (или

повышение) себестоимости продукции за счет всех факторов]:

-

Сумма затрат на 1 руб. продукции возросла на 3,86 коп. в связи с

повышением материальности продукции на 5,72 коп. Однако имело место

снижение зарплатоемкости продукции на 1,66 коп., амортизацеемкости - на

0,03 коп. и прочих затрат - на 0,17 коп. Далее следует установить причины

изменения отдельных затрат.

Повышение материалоемкости продукции вызвало рост затрат на

производство на 7930,7 тыс. руб. Однако снижение зарплатоемкости и

прочих удельных затрат позволило уменьшить рост затрат на производство

на 2578,9 тыс. руб. (2301,6 + 41,6 + 235,7). В связи с чем общий рост затрат

на производство составит 5 351,8 тыс. руб.

Для детализации изменения материалоемкости продукции

целесообразно разложить показатель материалоемкости на составные

элементы, а именно:

Повышение материалоемкости продукции имело место в связи с

ростом затрат на сырье, материалы и покупные изделия на 1 руб. затрат на

производство на 5,42 коп., а также с ростом затрат на топливо,

электроэнергию и воду.

Влияние отдельных факторов на сумму материальных затрат

составило:

- в связи с ростом затрат на сырье, материалы, покупные

полуфабрикаты на 5,42 коп. - 7514,7 тыс. руб. (5,42 х 138 648 / 100);

- из-за повышения энергоемкости продукции на 0,21 коп. - на 291,2

тыс. руб. (0,21 х 138 648/100);

- в связи с повышением затрат на воду на 1 руб. продукции на 0,05 коп.

- на 63,9 тыс. руб. (0,05 х 138 648 / 100);

- из-за роста затрат на топливо на 1 руб. продукции на 0,04 коп. - 55,4

тыс. руб. (0,04x138 648/100).

Общее влияние: 7514,7 + 291,2 + 63,9 + 55,4 = 7 930,6 тыс. руб.

Изучение данных бухгалтерского учета позволяет установить причины

изменения частных показателей материалоемкости. Это повышение цен на

бумагу, картон и другие материалы, рост тарифов на электроэнергию и воду.

На расход материальных затрат влияет применяемая технология,

проведение режима экономии и др.

Для того чтобы детализировать факторы изменения зарплатоемкости

продукции, следует числитель и знаменатель формулы определения

зарплатоемкости продукции умножить на среднесписочную численность

персонала, как это показано в формуле:

Таким образом, полученная модель позволяет определить влияние на

зарплатоемкость изменения трудоемкости выпускаемой продукции и средней

заработной платы работников.

Влияние отдельных факторов (изменения трудоемкости продукции и

среднегодовой оплаты труда одного работающего) на зарплатоемкость

продукции определяется методом разниц по формулам:

В связи с уменьшением трудоемкости продукции на 0,00019 руб.

зарплатоемкость продукции уменьшилась на 0,031 руб. (-0,00019 х 163,22

=0,03), а в связи с ростом среднегодовой заработной платы на 6,61 тыс. руб.

зарплатоемкость продукции повысилась на 0,014 коп. (0,00215 (+6,61) =

0,014). Общее влияние: -0,031 + 0,014 = 0,017 руб., или 1,7 коп.

Общая сумма экономии затрат в связи со снижением зарплатоемкости

продукции составила 2301,6 тыс. руб. (см. табл. 3), в том числе: - за счет

снижения трудоемкости продукции на 4298 тыс. руб. (-0,031 х 138648 / 100),

но рост средней заработной платы одного работающего уменьшил

экономию на 1941 тыс. руб. (+0,014 х 138 648 / 100),

общее влияние - 2357 тыс. руб. (-4298 + 1 941 - 2357 тыс. руб.),

некоторое расхождение в данных 2301,6 и 2357,0 - результат округления

данных в процессе расчетов.

Таким образом, в основном экономия получена в связи со снижением

трудоемкости продукции.

Снижение трудоемкости продукции может быть результатом изменения

ассортимента выпускаемой продукции (т.е. изготовления менее трудоемкой

продукции), механизации и автоматизации производства, внедрения

прогрессивной технологии, повышения квалификации рабочих, улучшения

использования рабочего времени и т.п. На среднегодовой уровень заработной

платы могут оказать влияние также изменения в структуре персонала, в

формах оплаты труда работников. Влияние этих и других факторов можно

установить на основе анализа данных бухгалтерского учета, учетной

политики организации и положений по оплате труда, в частности перечня

премий, выплачиваемых работающим в соответствии с коллективным

договором, включаемых в себестоимость.

Для детализации факторов, влияющих на амортизацеемкость продукции,

данный показатель можно разложить (расчленить) в виде следующей модели

путем умножения числителя и знаменателя формулы на среднегодовую

стоимость основных производственных фондов, т.е.

Повышение средней нормы амортизации увеличило амортизацеемкость

продукции на 0,0146 [+0,039 х 0,3750], а снижение фондоемкости продукции

на 0,0077 уменьшило амортизацеемкость продукции - па 0,0371 [4,83 (-

0,0077)] = -0,0371). Общее влияние: 0,0146 - 0,0371 = -0,0225 тыс. руб.

Снижение амортизацеемкости позволило снизить затраты на производство в

размере 41,6 тыс. руб. (см. табл. 3), в том числе за счет снижения

фондоемкости продукции: 1067,58 тыс. руб. (-0,0077 х 138 648 / 100).

Однако увеличение средней нормыамортизационных отчислений вызвало

повышение затрат (+0,039 х 138 648 / 100 = 5407,2 тыс. руб.).

Контрольные вопросы по разделу

«Анализ информации, представленной в пояснениях к финансовой

отчетности»

1. Назовите показатели заемных средств в отчетности и охарактеризуйте их.

2. Для чего необходимо следить за состоянием дебиторской и кредиторской

задолженности?

3. Чем может быть вызвано увеличение дебиторской задолженности?

4. Оцените состав и движение дебиторской задолженности по отчетности.

5. Какие меры можно принять для предотвращения роста дебиторской

задолженности?

6. Какие виды активов относятся к амортизируемому имуществу?

7. Каковы критерии признания нематериальных активов?

8. Какие нематериальные ресурсы признаются в качестве нематериальных

активов?

9. Что относится к основным принципам управления динамикой не-

материальных активов?

10. Какие показатели характеризуют эффективность использования

нематериальных активов?

11. Назовите показатели состояния и движения основных средств орга-

низации.

12. Какие показатели характеризуют состояние и движение основных средств

предприятия?

13. Какие коэффициенты позволяют оценить эффективность использования

основных средств организации?

14. Охарактеризуйте два основных направления инвестиционного процесса.

15. Что относится к долгосрочным финансовым вложениям организации?

16. Что относится к краткосрочным финансовым вложениям организации?

17. Охарактеризуйте основные задачи анализа инвестиций.

18. Какие показатели характеризуют стоимость и доходность акций пред-

приятия?

19. Какая информация раскрывается в пояснительной записке к годовому

бухгалтерскому отчету?