国际金融实务（国际金融实务（ 33 ））1.1. 国际收支分析国际收支分析

2.2. 汇率与汇率标价方法汇率与汇率标价方法3.3. 汇率在进出口报价中的运用汇率在进出口报价中的运用

1.1.国际收支分析国际收支分析例：某国国际收支平衡表记录了一下数据：例：某国国际收支平衡表记录了一下数据：

进口 进口 -800-800 亿亿 $ $ 出口 出口 +5+50000 亿亿 $ $

劳务支出 劳务支出 -50-50 亿亿 $ $ 劳务收入 劳务收入 +200+200 亿亿$$

单方面转移支出 单方面转移支出 -20-20 亿 亿 $ $ 单方面转移收入 单方面转移收入 +50+50 亿亿 $$ 对外投资 对外投资 -10-10 亿亿 $ $ 利用外资 利用外资 +120+120 亿亿

$$ 错误与遗漏 错误与遗漏

+2+2 亿亿 $$ 算出贸易收支差额： 算出贸易收支差额： -800+500=-300-800+500=-300 （亿）（亿） 算出劳务收支差额： 算出劳务收支差额： -50+200=+150-50+200=+150 （亿）（亿） 算出单方面转移收支差额： 算出单方面转移收支差额： -20+50=+30-20+50=+30 （亿）（亿） 综合三项得出经常帐户差额综合三项得出经常帐户差额： ： -120-120 亿亿 $$ 再算出资本帐户差额再算出资本帐户差额： ： -10+120=+110-10+120=+110 （亿）（亿）再与平衡帐户的“错误与遗漏”进行调整得出再与平衡帐户的“错误与遗漏”进行调整得出：： -120+110+2=-8-120+110+2=-8 （亿）（亿） $$

分析结果：分析结果：

这个逆差虽然相当小，但究其原这个逆差虽然相当小，但究其原因，主要是由于这个国家存在着巨额的外因，主要是由于这个国家存在着巨额的外贸赤字，导致了整个国际收支的最终逆差。贸赤字，导致了整个国际收支的最终逆差。因此，若要改善该国的国际收支逆差地位，因此，若要改善该国的国际收支逆差地位，还得从经常帐户入手。还得从经常帐户入手。

2.2. 汇率与标价方法汇率与标价方法

（（ 11 ））汇率汇率（（ Foreign Exchange RateForeign Exchange Rate ））的定义的定义 指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。 如如 :: 我国今年某月某日的对外汇率：我国今年某月某日的对外汇率： 100100 美元美元 =625.45=625.45 人民币元人民币元 100100 港元港元 =87.68=87.68 人民币元人民币元 100100 日元日元 =7.0875=7.0875 人民币元人民币元

又如又如

美国纽约今年某月某日的对外汇率：美国纽约今年某月某日的对外汇率： 11 美元美元 =0.7896=0.7896 欧元欧元 11 美元美元 =1.2983=1.2983 瑞士法郎瑞士法郎 11 美元美元 =108.7750=108.7750 日元日元

（（ 22 ））汇率的标价方法汇率的标价方法

直接标价法直接标价法 ((Direct QuotationDirect Quotation))

是以一定单位是以一定单位（（ 11 、、 100100 、、 10001000 ））外国外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率的标价方法。又称应付标价来表示的汇率的标价方法。又称应付标价

法法 ((Giving Quotation)Giving Quotation) 。。

如前所举例子：如前所举例子： 我国今年某月某日的对外汇率：我国今年某月某日的对外汇率：

100100 美元美元 =625.45=625.45 人民币元人民币元

100100 港元港元 =187.68=187.68 人民币元人民币元

100100 日元日元 =7.0875=7.0875 人民币元人民币元

目前世界上大多数国家采用这种标价方法，包括目前世界上大多数国家采用这种标价方法，包括我们国家。我们国家。

间接标价法间接标价法（（ Indirect QuotationIndirect Quotation ））

是以一定单位（同上）的本国货币为标是以一定单位（同上）的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率标价方法。率标价方法。

又称应收标价法又称应收标价法 ((Receiving QuotationReceiving Quotation)) 。。

例如：例如： 美国今年某月某日的对外汇率：美国今年某月某日的对外汇率：

11 美元美元 =0.8396=0.8396 欧元欧元

11 美元美元 =1.2983=1.2983 瑞士法郎瑞士法郎

11 美元美元 =108.7750=108.7750 日元日元 注：采用这种方法的国家不多，只有英国、澳大利亚注：采用这种方法的国家不多，只有英国、澳大利亚

等少数国 家。美国特别些，同时使用两种标价方法（等少数国 家。美国特别些，同时使用两种标价方法（ 19197878 年年 99 月月 11 日起）。日起）。

说明说明（（ 11 ））

直接标价法和间接标价法之间为互为倒数的直接标价法和间接标价法之间为互为倒数的关系，通过计算，两者之间可以进行换算。如前关系，通过计算，两者之间可以进行换算。如前面所举的间接标价法都可以转换成直接标价法面所举的间接标价法都可以转换成直接标价法：：

11 欧元欧元 =1.1910=1.1910 （（ 1/0.83961/0.8396 ））美元美元

11 瑞士法郎瑞士法郎 =0.7756=0.7756 （（ 1/1.28931/1.2893 ））美元美元

11 日元日元 =0.0092=0.0092 （（ 1/108.77501/108.7750 ））美元美元

说明说明（（ 22 ））

前面所列举的例子当中的报价都是采用中间报价制前面所列举的例子当中的报价都是采用中间报价制（（ MM

iddle Rateiddle Rate ），），这大多用于官方报价这大多用于官方报价（ （ Official RateOfficial Rate ）。）。

在实际外汇交易中，一般采用双向报价制在实际外汇交易中，一般采用双向报价制（（ Two-Way-PriceTwo-Way-Price

），），即同时报出买入即同时报出买入（（ Buying RateBuying Rate ））和卖出汇率和卖出汇率（（ SellinSelling Rateg Rate ）。）。

如：如： US$100=625.28--RMBUS$100=625.28--RMB ￥￥ 625.98625.98

在所报的两个汇率中，前一个数值小，后一个数值较在所报的两个汇率中，前一个数值小，后一个数值较大。因而在不同的标价法下，买卖价的排列顺序是不同的。大。因而在不同的标价法下，买卖价的排列顺序是不同的。

说明说明（（ 33 ）：）：

在直接标价法下在直接标价法下，，前一数值表示银行的买入前一数值表示银行的买入价，后一数值表示卖银行的卖出价。 价，后一数值表示卖银行的卖出价。

如：如：我国银行某日报价我国银行某日报价

US$100 =625.28--625.98RMBUS$100 =625.28--625.98RMB

前一数值前一数值 625.28625.28 为买入汇率，后一数值为买入汇率，后一数值 625.98625.98为中卖出汇率。为中卖出汇率。

说明说明（（ 44 ）：）：

在间接标价法下，在间接标价法下，前一数值为卖出价，前一数值为卖出价，后一数值为买入价。后一数值为买入价。

如：英国伦敦某银行某日报价如：英国伦敦某银行某日报价

￡￡ 1=1.7870--1.7890US$1=1.7870--1.7890US$

前一数值前一数值 1.78701.7870 为该银行的卖出汇率，为该银行的卖出汇率，后一数值后一数值 1.78901.7890 为该银行的买入汇率。为该银行的买入汇率。

3.3. 汇率在进出口报价中的运用汇率在进出口报价中的运用

（（ 11 ））本币改为外币报价时，应按买入价计算本币改为外币报价时，应按买入价计算 例如：例如：我国某出口商原我国某出口商原 RMBRMB报价为每件报价为每件 4040 元，现应对方元，现应对方

要求改为要求改为 U.S$U.S$ 报价，即日我国外汇市场上报价，即日我国外汇市场上 U.S$U.S$ 对对 RMBRMB的的汇率为汇率为 U.S$1=RMB6.2520-6.2890U.S$1=RMB6.2520-6.2890,, 则则 U.S$U.S$ 报价应为报价应为 6.3986.39800 （（ 40/6.252040/6.2520 ）） U.S$U.S$ 。这是因为。这是因为 ,,我方原为我方原为 RMBRMB报价，报价，出口每件商品的收入为出口每件商品的收入为 4040 元元 RMB;RMB; 现改为以现改为以 U.S$U.S$ 报价报价 ,,出口收入应为出口收入应为 U.S$,U.S$,出口商将外币卖给银行应该出口商将外币卖给银行应该得到与原得到与原来相同的收入。出口商将外币卖给银行，也就是说银行要来相同的收入。出口商将外币卖给银行，也就是说银行要买入外币，因此用的是银行买入价。如果出口商用卖出价买入外币，因此用的是银行买入价。如果出口商用卖出价进行折算进行折算，， U.S$U.S$ 报价报价就会降低，出口商将遭受损失。就会降低，出口商将遭受损失。

（（ 22 ））外币改为本币报价时外币改为本币报价时 ,,应按卖出价计算应按卖出价计算

例如：例如：某港商的出口商品原以某港商的出口商品原以 U.S$U.S$ 报价，报价，为每打为每打 100U.S$100U.S$ ，，现应对方要求要改为港币报价。假设当日香港外汇市场现应对方要求要改为港币报价。假设当日香港外汇市场 U.U.S$S$ 对对 HK$HK$ 的汇率为的汇率为 1U.S$=HK$7.7890-7.79101U.S$=HK$7.7890-7.7910 ，则，则 HK$HK$ 报报价就为价就为 779.10779.10 （（ 100*7.7910100*7.7910 ））元。这是因为，港商原以元。这是因为，港商原以U.S$U.S$ 报价，因此其收入是以报价，因此其收入是以 U.S$U.S$作为标准的，改为本币作为标准的，改为本币报价也应得到原来的收入。港商将收入的本币向银行买回报价也应得到原来的收入。港商将收入的本币向银行买回如数的外币，因此用的是银行的卖出价。如数的外币，因此用的是银行的卖出价。

（（ 33 ））一种外币改为另一种外币报价时，先依据外汇市场所一种外币改为另一种外币报价时，先依据外汇市场所在地确定本币和外币，然后再按照上面的两项原则处理在地确定本币和外币，然后再按照上面的两项原则处理

例如：我国出口机床原以例如：我国出口机床原以 U.S$U.S$ 报价，为每台报价，为每台 11 万万 U.S$U.S$ ，现应，现应客户要求改为以客户要求改为以 HK$HK$ 报价。当日纽约外汇市场报价。当日纽约外汇市场 U.S$U.S$ 对对 HK$HK$ 的汇的汇率为率为 11U.S$=7.7890-7.7910HK$.U.S$=7.7890-7.7910HK$.

区分本币和外币的原则是：所在国的货币即为本国货币，其它区分本币和外币的原则是：所在国的货币即为本国货币，其它货币一律视为外币。因现在是以纽约外汇市场的牌价为准，因货币一律视为外币。因现在是以纽约外汇市场的牌价为准，因此，此， U.S$U.S$ 视为本币，视为本币， HK$HK$ 便视为外币。要把便视为外币。要把 U.S$U.S$ 改为改为 HK$HK$ 报报价，在这里就成为把本币改价，在这里就成为把本币改为外币报价，按照第一个原则，应该用买为外币报价，按照第一个原则，应该用买入价入价则算。则算。即即 HK$HK$ 报价应为报价应为 77917791 （（ 10000*7.791010000*7.7910 ）） HK$HK$ 。。

（如果以香港外汇市场为标准，又如何改？）（如果以香港外汇市场为标准，又如何改？）