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第第 33 章 國際收支與國際經濟聯章 國際收支與國際經濟聯結結

授課教師：

國際金融概論‧黃志典 著‧前程文化 出版

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本章綱要本章綱要

1. 國際收支的意義2. 國際收支表的內容3. 各項收支餘額之間的關係4. 國際收支與總體經濟洪動專題：國際收支與匯率

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國際收支的意義國際收支的意義國際收支是指一國來自於其他國家的收入與對其他國家的支付，是分析一國經濟活動與國際經濟聯結的重要工具。

國際貨幣基金對國際收支的內容與記錄方式做了統一規定，並將「國際收支表」(balance of payments ， B.O.P) 定義為：一國居民與其他國家居民在一定期間內所進行的經濟交易的記錄表。

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國際收支表的定義有以下二項要點國際收支表的定義有以下二項要點

記載一國居民與其他國家居民間的經濟交易。

記錄一切經濟交易。

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記載一國居民與其他國家居民間的經記載一國居民與其他國家居民間的經濟交易濟交易一項交易是否應該列入國際收支，依據的不是交易雙方的國籍，而是交易的一方是否為一國居民，另一方是否是該國的非居民。

居民是經濟概念，根據國際貨幣基金規定，居民與非居民主要是根據當事者的經濟活動所在地來劃分。原則上，在某個國家居住達一年以上者即為該國居民，否則即為非居民。

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記錄一切經濟交易記錄一切經濟交易

凡是一國居民與其他國家居民間的經濟交易，不管是有償交易，還是無償性移轉，不管是用貨幣支付，還是以物易物，不管是使用本國貨幣支付，還是使用外國貨幣支付，都應該列入國際收支。由此可知，國際收支實際上是指「國際交易」。

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國際收支表的記載原則國際收支表的記載原則 每一筆交易同時記入借方與貸方，無償交易也必

須設立對應的移轉收支項目。表上的借方總額必定等於貸方總額。

凡是涉及外國居民對本國居民支付的交易，即資金自外國居民流向本國居民的交易都列入貸方，並用加號（＋）表示，相應的支付則記入借方。

凡是涉及本國居民對外國居民支付的交易，即資金自本國居民流向外國居民的交易都列入借方，並用減號（－）表示，相應的支付則記入貸方。

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國際收支表的內容 國際收支表的內容 依據國際貨幣基金規定，國際收支表分為五大部份 ： 經常帳（ current account ） 資本帳（ capital account ） 金融帳（ financial account ） 統計誤差與遺漏（ statistic errors and

omissions ） 官方準備帳（ official reserve transaction ）

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各項收支餘額之間的關係國際收支表上借方金額的合計等於貸方金額的合計，因此，表上各帳目有以下關係：

CA + KA + FA+ EO + OA = 0 (1)

CA ：經常帳收支餘 額 KA ：資本帳收支餘額 FA ：金融帳收支餘額 EO ：統計誤差與遺漏 OA ：官方準備帳餘額，正數代表官方準備減少，負

數 代表官方準備增加。

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各項收支餘額之間的關係 ( 續 ) 國際收支表各項收支餘額之間的關係如下（統計誤差

與遺漏項的金額通常不大，可以忽略不計）：

當 CA 、 KA 與 FA 都為正時， OA 為負 : 當一國經常帳、資本帳與金融帳都有盈餘時，該國的官方準備資產將會增加。

當 CA 、 KA 與 FA 都為負時， OA 為正 : 當一國經常帳、資本帳與金融帳都有赤字時，該國的官方準備資產將會減少。

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各項收支餘額之間的關係 ( 續 )當 CA 為正時， KA 、 FA 與 OA 合計為負 :當一國經常帳有盈餘時，該國有資本淨流出，或官方準備資產增加。

當 CA 為負時， KA 、 FA 與 OA 合計為正 : 當一國經常帳有赤字時，該國有資本淨流入，或官方準備資產減少。

經常帳與國家儲蓄、對外投資經常帳與國家儲蓄、對外投資 一國經常帳順差有以下兩個涵義

所得大於支出，當期儲蓄為正。將儲蓄借給外國使用，亦即對外投資淨額為正。

一國經常帳逆差有以下兩個涵義所得小於支出，當期儲蓄為負。向外國借貸，以及對外投資淨額為負。

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經常帳與國家儲蓄、對外投資經常帳與國家儲蓄、對外投資 (( 續續 ))

一國經常帳餘額與該國所得、支出、淨儲蓄、對外投資淨額、國外資產變動額的關係如下：

經常帳餘額＝所得－支出 ＝儲蓄 ＝對外投資淨額 ＝國外資產變動額

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經常帳與國家儲蓄、對外投資經常帳與國家儲蓄、對外投資 (( 續續 ))

一國國民可以支配的所得毛額稱為「國民可支配所得毛額」 (GNDI) ，為該國「國內生產毛額」 (GDP) 、「國外所得淨額」 (NI) 與「經常移轉淨額」 (NCT)的總和。

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GNDI = GDP + NI + NCT

= C+ I + G + X – M + NI + NCT

= C + S + T (2)

GNDI ：國民可支配所得毛額 (Gross National Disposable Income)

C ：消費I ：投資G ：政府支出X ：商品與勞務出口M ：商品與勞務進口NI ：國際收支表的國外所得淨額 (net income from abroad)NCT ：國際收支表的經常移轉淨額 (net current transfer)S ：民間部門的儲蓄T ：政府稅收

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經常帳餘額等於商品勞務貿易餘額、國外所得淨額與經常移轉淨額合計：

CA= X-M + NI + NCT (3)

將第（ 3 ）式代入第（ 2 ）式：

GNDI = C + I + G + CA = C+S + T (4)

亦即： CA = （ S – I ） + （ T – G） (5)

CA ：經常帳餘額S – I ：民間部門的淨儲

蓄T – G ：政府部門的淨

儲蓄