4 לש הריכמה יריחמ ,ליעל טרופמכ ,ימלועה קושב עבקנ (הזירא...

1

כ

2017 באוגוסט 6

דוח הדירקטוריון

הסוקר את השינויים דוח הדירקטוריוןאת ) מתכבד להגיש בזה או "נייר חדרה" ("החברה" בע"מ נייר חדרהדירקטוריון התקופ"( 2017 יוניב 30יום ב וחודשים אשר הסתיימשישה ושלושה של ותתקופל העיקריים בפעילות החברה

.1970 -דים), התש"ליים ומי). הדוח נערך בהתאם לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתי"רבעון שנית"/"ווחמד תיאור מצב עסקי התאגיד .א

1. Uתיאור החברה

תחומי ואופי הפעילות

במכירת בעיקר במישרין ובאמצעות חברות הבת עוסקתחברה ה .הינה חברת מוצרי אריזה נייר ומחזורנייר חדרה (חומר גלם ניירות אריזה ממוחזריםי גליל, עיבוד ומחזור של פסולת נייר ופלסטיק, בייצור ומכירה של שירותי איסוףבייצור ושיווק ניירות כתיבה והדפסה ובשיווק צרכי , וכןלמוצרי צריכה, אריזות קרטון גלי, ואריזות לייצור קרטון)

משרד לעסקים.

ללקוחותיה שהיא מוכרת שיפור איכות המוצריםושוקדת על חזורמוצרי האריזה, הנייר והמ בתחומי מוקדתהחברה מ. המיקוד העסקי האמור תחומי פעילותההליכי הייצור והגדלת הסינרגיה בין תייעול ועל התאמתם לצרכיהם, ,הסופיים

הגלום תוך מיצוי הפוטנציאל מסייע לחברה לתת מענה לביקוש הגדל בשוק מוצרי האריזה מבוססי נייר אריזה ממוחזר, בשרשרת הערך.

כחומר גלם לחולייה הבאה משמש ונמכרמתבטאת באינטגרציה אנכית בה המוצר של יחידה אחת שרשרת הערך בשרשרת, שמוכרת גם היא את המוצר שלה, שהוא חומר הגלם של החוליה הבאה, עד שהחוליה האחרונה בשרשרת

מניבה ערכים וכן ,ומקטינה סיכון רווחים כלכלייםשיאה מ, מייצרת סינרגיהשרשרת הערך, מוכרת מוצר סופי ללקוח. תהליכי ייצור מתקדמים וסביבתיים, צמצום פסולת, מחזורה, ל בלאתגרים אקולוגיים כבדי משקפתרון נוספים כגון:

מעבר לחומרי גלם ידידותיים לסביבה ואבטחת איכות חומרי גלם ממקור משני. נייר חדרה רואה עצמה כחלוצה משתנים מבטיחה כי גם בתנאי תחרות ובשוק מעמדהאת מחזקתהחברה .המעגלית הכלכלה קרוןעיבאימוץ

.ובילותסטנדרטים סביבתיים הולכים ומחמירים, החברה תמשיך ותשמור על מוב

מוצרי האריזהבין תחומי פעילותה העיקריים של החברה קיימת סינרגיה המשקפת את שרשרת הערך של תחום ייצור המעובדת מהווה חומר גלם עיקרי הקרטוןומעבדת אותה. פסולת קרטוןבכלל זה, הקבוצה אוספת פסולת . והנייר

אריזה שמייצרת הקבוצה מהווים חומר גלם עיקרי הנייר גלילינייר אריזה. י גלילייצור להקבוצה המשמש את

נייר חדרה בע"מ יזר, א. התעשייהרח' מי 38101חדרה 142ת.ד.

מטה הקבוצה: 04-6349405טל:

04-6339740פקס:

www.hadera-paper.co.il

2

ללקוחותיה הסופיים של החברה, הנמכרות ,בפעילותה של הקבוצה בייצור אריזות קרטון גלי. אותן אריזות קרטון וחוזר חלילה. קרטון, מעובדותנאספות (לאחר שימוש) על ידי הקבוצה כפסולת

מידע נוסף

מכרה החברה את החזקתה בחברה כלולה, חוגלה קימברלי בע"מ (ובשמה הנוכחי: קימברלי 2015 מרס,ב 16ביום "חוגלה"). -קלארק ישראל בע"מ, להלן

א' 1, בעלת השליטה בנייר חדרה הינה קרן ההשקעות פימי. לפרטים נוספים ראה ביאור 2015סט באוגו 13החל מיום .2016בדצמבר, 31לדוחות הכספיים ליום

אביב.-ניירות הערך של החברה נסחרים בבורסה לניירות ערך בתל

התפתחויות הקשורות דוח זה כולל או עשוי לכלול נתונים, אומדנים והערכות של הנהלת החברה, לרבות בהקשר שלו/או בתחומים קשורים, לרבות בתחום הרגולטורי ו/או הפיסקאלי שבתחום עלויות חומרי גלם, מחירי מכירה בתחום ו/או בתחומים הקשורים, הן בישראל והן במדינות אחרות. לחברה אין שליטה ו/או יכולת לצפות ו/או להשפיע עיסוקה

יים מעין אלה והוא כולו בגדר מידע צופה פני עתיד.על תהליכים רגולטוריים ו/או פיסקאל

U 2. U הסביבה העסקית

נתונים כלכליים

ם עולמיים שלמקצב צמיחת המשק, ממחירי עות מנתונים מקרו כלכליים ובעיקרמכירות הקבוצה בשוק המקומי מושפ חומרי הגלם, מחירי נייר בעולם ומשער החליפין של השקל אל מול מטבעות זרים.

בשנה. 3.5%-2.5% -צב הצמיחה של המשק הישראלי מוערך על ידי בנק ישראל בכקלהלן השינוי בשערי החליפין של הדולר והיורו אל מול השקל, שני המטבעות המרכזיים המשפיעים על פעילות

החברה:

של הדולר של היורו תאריך הדוחות הכספיים דולר) 1-(ש"ח ל יורו) 1-(ש"ח ל

2017ביוני 30 3.496 3.986 2016ביוני 30 3.846 4.284 2016בדצמבר 31 3.845 4.043

שיעורי השינוי לתקופה של: % %

2017ביוני 30ביום ששה חודשים שנסתיימה )9.07( )1.40( 2016ביוני 30ביום ששה חודשים שנסתיימה )1.44( 0.87

2016דצמבר ב 31שנה שנסתיימה ביום )1.46( )4.78(

ההתפתחויות בשווקים העולמיים ובפרט בגוש האירו ובארה"ב, הכוללות שינויים במחירי הנייר, מחירי חומרי הגלם, תנודתיות בשערי החליפין ובשערי ניירות ערך, משפיעות ותמשכנה להשפיע על התוצאות העסקיות של החברה,

ימושם, מצב עסקיה, אמות המידה הפיננסיות שלה, דירוג האשראי, נזילותה, שווי הונה העצמי, שווי נכסיה ויכולת מ יכולתה לגייס מימון לפעילות ארוכת הטווח והקצאת המשאבים.

מגמות בשוק שירותי האיסוף והמחזור

מידי שנה. גם שמתחזקות תועולמי ותמגמ ן, קיימות ומחזור הינהסביבה הגברת המודעות והפעילות בנושאי שימוררמת המחזור בארץ עדיין נמוכה ,בפרט, אם כי קרטוןמשכת העלייה במודעות למחזור בכלל ולמחזור פסולת בישראל נ

להגדיל את פעילות איסוף הנייר חברההמחזור מאפשרת ל פיהיק גדלתמשמעותית בהשוואה למדינות מערביות. ה .ולהוריד את עלויות האיסוף, בהתאמה והפלסטיק

נייר כחומר גלם המשמש בין היתר, למוצרי אריזה ממוחזרים, מייצר שוק ו קרטון הביקוש הגובר בעולם לפסולתמשמשים שאינם נייר קרטון וסוגים של פסולת לייצא מעת לעת חברהנייר ומאפשר לקרטון ועולמי למסחר בפסולת

.בתהליך הייצור

3

האריזה ותנייר מגמות בשוק

לאורך באופן עקביבעולם גדל רכזי בייצור מוצרי אריזה וקרטון,, המהווים חומר גלם מנייר אריזה גליליהביקוש ל. במקביל, מגדילים יצרני גידול טבעי באוכלוסייה ושיפור ברמת החיים על ידיבעיקר השנים. הגידול בביקוש מונע

צעות שר הייצור נעשה בעיקר באמושר הייצור של ניירות אריזה גדל אף הוא. הגידול בככוו ,את צד ההיצע הנייר שר הייצור לביקוש ולייצור ניירות אריזה. תהליך התאמת כ ,מייצור ניירות כתיבה והדפסה ונייר עיתון ,הסבת מכונות

מגמת שוק נוספת הינה המעבר לשימוש הולך בהשקעות הוניות לא מבוטלות. ךכרוו הינו תהליך מחזורי לאורך שנים .ויתרונות סביבתיים מובהקים יתרונות כלכליים שלהם וגובר בחומרי גלם ממוחזרים

העולמי מייצרת החברה נקבעים בהתאם למחירי המכירה בשוק נייר האריזה הממוחזר ש גלילימחירי המכירה של י נייר האריזה המיובא לארץ (שמתחרה בנייר שאותו מוכרת החברה) והן על מחירי המשפיעים הן על מחיר גליל

מגמת הירידה שאפיינה ל בניגוד ,מחירי המכירה בשוק העולמי יםלוע 2017המכירה של החברה בחו"ל. מתחילת שנת ביקוש מוגבר ועליה בעלות ר הינה תוצאה של מספר גורמים ובראשם. להערכת החברה, עליית המחי2016את שנת

הייצור.

1מגמת המחירים בשוק ניירות האריזה באירופה (ביורו לטון):

חלה ירידה במחירי המכירה באירופה של נייר מסוג קרפט 2016שניתן ניתן לראות בגרף הנ"ל, בתחילת שנת כפי י נייר האריזה הממוחזר מסוג פלוטינג. בנוסף, ירידת שער החליפין של לי). כתוצאה, ירדו גם מחירי גלילליינר (בתו

מתחילת נבלמה מגמת הירידה ו 2016של שנת יההאירו לעומת השקל הכתיבה מחיר מכירה שקלי נמוך. במחצית השניברבעון של המוצרים הממוחזרים רמת המחיריםש בעודומחירי המכירה החלו לעלות. התהפכה המגמה 2017שנת

המשך עליית המחירים ברבעון השני ,2016השנה הייתה עדיין נמוכה בהשוואה לרבעון הראשון של שנת של הראשון אפשרו לחברה ת המחירים ועלי אירו, רמות המחירים גבוהות מהתקופה המקבילה אשתקד. הביאה לכך שבמונחיהשנה

תנה את השפעת עלית המחירים יהתחזקות השקל מ ,אם כילעלות את מחירי המכירה בשוק המקומי ובשוק הייצוא, במונחים שקליים.

מגמות בשוק מוצרי האריזה וקרטון

, בין היתר המונע בגידול עקבי בביקוש,ל מתאפיין בשנים האחרונות שוק מוצרי האריזה והקרטון בעולם ובישראקרטון גלי ואריזות אחרות, מתאפיין אריזות רמת החיים. אופי המוצרים בתחום, בעיקר עלייה בו הבאוכלוסיי מגידול

. בעוד מיוצאים לאחר מכן) שוק המקומי (גם אם חלק מהמוצרים הנארזיםבדרך כלל בייצור ושימוש לטובת אריזה ב

. מדד מחירי גרמניה המייצגים את מחירי אירופה.RISI, Inc מקור: 1

4

של כמפורט לעיל, מחירי המכירה ,נייר אריזה) נקבע בשוק העולמיי גלילחומר הגלם העיקרי של התחום ( מחירמזון החקלאות, ההמקומיים בענפי התעשייה, םנקבעים בעיקר בין היצרנים המקומיים ללקוחותיה אריזות הקרטון,

.הכלכלית בישראל פרמצבטיקה. מחירים אלה מושפעים מרמת הפעילותהמשקאות והו

בו הביקוש בחודשי החורף שעונתיות, באופן ב בענף החקלאות בישראל, מתאפיין הביקוש למוצרי אריזה מקרטון גלי ביתר חודשי השנה.מהביקוש יותר (רבעונים ראשון ורביעי) גדול

ההשפעת הסביבה העסקית על פעילות החבר

כללי

מיקוד ה, ממשיכה החברה ביישום תכנית התייעלות וחום האריזה והמיחזורהביקושים הגדלים למוצרי החברה בתלנוכח .הסינרגיה והרווחיותשיפור צמיחה ו, לטובת בשרשרת הערך של החברה

במסגרת המיקוד בשרשרת הערך פועלת החברה לשיפור ממשקי העבודה והסינרגיה בין המגזרים השונים, בין היתר רת מנועי צמיחה בתחום שרשרת הערך.ימיצוי האינטגרציה האנכית ולטובת יצעל ידי מיקוד תוכנית ההשקעות לטובת

תכנית ההתייעלות והמיקוד כוללת המשך צמצום בהוצאות כלליות, התייעלות תפעולית בתחומי הייצור, המכירה וההפצה, מיקוד בפעילות הרכש לצמצום עלות חומרי הגלם, והתאמת היקפי ההשקעות השוטפות.

ום תכנית ההתייעלות והמיקוד, נבחנים נכסי החברה ותרומתם, ובהתאם מחליטה הנהלת החברה, מעת במסגרת יישלטובת התייעלות ו/או לטובת צמיחה עתידית. הודות לתהליך זה, הושג שיפור ברווחיות ,לעת, על השקעה בציוד ייצור

התפעולית.

פעילות המגזרים

שירותי איסוף ומחזור

אריזה ממוחזרים, נאספת ממקורות שונים ברחבי נייר גליליאת חומר הגלם העיקרי לייצור פסולת קרטון, המהווה ישראל על ידי חברת אמניר וחברות אחרות בשוק ומעובדת על ידה.

, את היקפי הייצוא ולהרחיב והקרטון הרחבת האיסוף אפשרה לאמניר להמשיך ולהוזיל את עלויות איסוף פסולת הניירי, ההנצלה ושירותיה בתחום גריסת מוצרים וסחורות. זאת ועוד, לנוכח המודעות ההולכת וגוברת את שירותי הפינו

למחזור ומתקדם בקו חדיש 2015בסוף שנת הנובעות מכך, השקיעה אמניר למחזור וקיימות וההזדמנויות העסקיותגה את תפוקות הייצור החלה החברה בייצור במערך הפלסטיק החדש והגדילה בהדר 2016פלסטיק ובתחילת שנת

.2017של שנת והשני , מגמה שנמשכה ברבעון הראשון2016לאורך שנת

ניירות אריזה

אריזה ממוחזרים. בתקופה נייר גליליהאריזה בישראל ובעולם כולו נהנה מגידול עקבי בביקוש לנייר גלילישוק רמת המחירים .האריזה בארץ נייר גלילים מחירי האריזה בעולם, וכתוצאה מכך, עלו ג נייר גליליהמדווחת, עלו מחירי

למוצרי התחום בארץ בתקופה המדווחת גדל הביקוש. במונחי אירו מהרבעון המקביל אשתקד גבוההברבעון הנוכחי הייצוא.המכירות לשווקי על חשבון ו והיקף המכירות הכמותי גדל בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד

מוצרי אריזה וקרטון

ונרשמה שחיקה קלה במחיר המכירה הממוצע מחד קופה המדווחת, נמשכה מגמת הגידול בביקוש הכמותיבמהלך הת הגידול בהיקף הייצור אפשר מיצוי יתרונות לגודל ותרם לשיפור הרווחיות המגזר. מאידך.

ניירות כתיבה והדפסה

במונחים פסה אותם מוכרת החברהמחירי המכירה של מוצרי ניירות כתיבה והדת יציבות בניכרבתקופה המדווחת, . החברה, החלשות הדולר אל מול השקל הביאה לשחיקה במחירי המכירה במונחים שיקלייםיחד עם זאת .דולרים

מחירי .ירה על מנת להתאימן לרמת ההכנסותבמשנה מרץ, בהפחתת עלויות הייצור, השיווק והמכ ,ממשיכה לעסוק .ת מחירניכרת עליי , 2017מתחילת אך ,2016ל במחצית השנייה שהתאית העולמיים ירדו

שיווק צרכי משרד

במונחים במהלך התקופה המדווחת, נמשכה מגמת התחרות בפלחי השוק בהם פועלת החברה ושחיקת מחירי המכירה במקביל, הופחתו עלויות הודות להתייעלות תפעולית. של מוצרי ניירות כתיבה והדפסה אותם מוכרת החברה.שקליים

5

תוצאות הפעילות הסבר .ב

1. U הרווחיותניתוח

):(מיליוני שקלים בנטרול הכנסות והוצאות בינחברתיות בתקופה המדווחתתוצאות הפעילות ניתוח להלן,

סעיף מדוחות

רווח והפסד מאוחדים

1-6/2017 1-6/2016 גידול (קיטון)

הסבר

(11) 837 826 מכירות

מיליוני שקלים וכן מקיטון 27 - הירידה במחזור המכירות נובעת מירידה במכירות מגזר ניירות כתיבה והדפסה בסך של כמיליוני שקלים. מנגד, גדלו ההכנסות בשלושת מגזרי הליבה בסך כולל של 4 - שיווק צרכי משרד בסך של כ במכירות מגזר

מיליוני שקלים, במגזר מוצרי אריזה 9 -מיליוני שקלים. במגזר שירותי איסוף ומחזור גדלו המכירות בסך של כ 20 - כ מיליוני שקלים. 5-זה ומחזור בסך של כמיליוני שקלים, ובמגזר ניירות ארי 6 -וקרטון גידול בסך של כ

(32) 723 691 עלות המכירותמיליוני שקלים וכן מירידה במגזר 30 -הקיטון בעלות המכר נובע מירידה בעלויות במגזר ניירות כתיבה והדפסה בסך של כ

במגזר ניירות אריזה וגידול של מיליוני שקלים 4 -מיליוני שקלים. מנגד, חל גידול של כ 10 -מוצרי אריזה וקרטון בסך של כ מיליוני שקלים במגזר שירותי מיחזור ואיסוף. 4 - כ

הוצאות מכירה ושיווק

65 65 -

הוצאות הנהלה וכלליות

בהוצאות הנהלה וכלליות נובע ברובו מירידה בהתחייבויות בגין הטבות לעובדים בתקופה המקבילה אשתקד. השינוי 3 17 20

לפני רווח תפעולי וצאות (הכנסות) ה

אחרות50 32 18

מיליוני שקלים נבע מגידול במחזור המכירות וברווח 18- הגידול ברווח התפעולי לפני הוצאות (הכנסות) אחרות בסך של כ .הגולמי בשלושת מגזרי הליבה של החברה

הוצאות (הכנסות) אחרות, נטו

כביד בקשר עם חוזה שכירות של אתר החברה במודיעין.בתקופה המדווחת אשתקד נרשמו הוצאות בגין חוזה מ (5) 4 (1)

23 28 51 רווח תפעולי

6

(מיליוני שקלים): בנטרול הכנסות והוצאות בינחברתיות בתקופה המדווחתניתוח תוצאות הפעילות המשך

סעיף מדוחות רווח והפסד מאוחדים

1-6/2017 1-6/2016 גידול (קיטון)

הסבר

הוצאות מימון, נטו

21 27 (6) שקלים, כפועל יוצא של המשך פירעונות מיליוני 5-הירידה בהוצאות המימון נבעה מירידה בהוצאות הריבית בסך של כ

הלוואות. החוב והאגרות

הוצאות (הכנסות) מיסים על הכנסה

הגידול בהוצאות המיסים בתקופה המדווחת לעומת התקופה המקבילה אשתקד נבע בעיקר מהגידול ברווח לפני מס. 11 (3) 8

18 4 22 לתקופהנקי רווח , קיטון בהוצאות המימון ועל אף הגידול בהוצאות המיסים כמוסבר ור ברווח התפעולילשיפ הגידול ברווח הנקי הושג הודות

.לעיל

EBITDA (*) 94 77 17 הגידול ב - EBITDA .הושג הודות לגידול במחזור המכירות וברווחיות של שלושת מגזרי הליבה

(*)EBITDA - פחת והפחתות. אחרות, (הוצאות)הכנסות בנטרול פעולירווח ת

.אשתקד למניה ש"ח 0.6בסיסי של רווחש"ח למניה לעומת 33.3-ב הבסיסי למניה הסתכם בתקופה במדווחת הרווח .אשתקד למניה ש"ח 0.6בסיסי של רווחש"ח למניה לעומת 3.31-ב המדולל למניה הסתכם בתקופה במדווחת הרווח

7

(מיליוני שקלים): ל הכנסות והוצאות בינחברתיותבנטרו ברבעון השניניתוח תוצאות הפעילות להלן,


4-6/2017 4-6/2016 גידול (קיטון)

הסבר

(19) 409 390 מכירות , מנגדמיליוני שקלים 25 -מכירות מגזר ניירות כתיבה והדפסה בסך של כבהירידה במחזור המכירות נובעת בעיקרה מקיטון

מיליוני שקלים, 3 -מיליוני שקלים ו 5 - חל גידול במכירות מגזר ניירות אריזה ובמגזר שירותי איסוף ומיחזור בסך של כ בהתאמה.

(30) 353 323 עלות המכירותמיליוני שקלים ובמגזר מוצרי אריזה וקרטון 24 -הקיטון בעלות המכר נובע מירידה במגזר ניירות כתיבה והדפסה בסך של כ

מיליוני שקלים. 10 -בסך של כ

הוצאות מכירה ושיווק

31 32 (1)

הוצאות הנהלה וכלליות

בהוצאות הנהלה וכלליות נובע ברובו מירידה בהתחייבויות בגין הטבות לעובדים ברבעון המקביל אשתקד. ינויהש 2 7 9

לפני רווח תפעולי הוצאות (הכנסות)

אחרות27 17 10

מיליוני שקלים הודות לעלייה במחזור המכירות וברווחיות 10 -הרווח התפעולי לפני הוצאות (הכנסות) אחרות, גדל בכ מגזרי הליבה של החברה. שלושת

הוצאות אחרות, נטו

אשתקד נרשמו הוצאות בגין חוזה מכביד בגין חוזה שכירות של אתר החברה במודיעין. (4) 4 -


8

(מיליוני שקלים): בנטרול הכנסות והוצאות בינחברתיות ברבעון השניניתוח תוצאות הפעילות המשך,


4-6/2017 4-6/2016 גידול (קיטון)

הסבר

הוצאות מימון, ונט

12 12 - ,מפירעונות אגרות חוב והלוואות כתוצאהמיליוני שקלים בהוצאות הריבית 2-ירידה בסך של כבמהלך הרבעון נרשמה

.שנגרמו בעיקר כתוצאה מהתחזקות השקל אל מול הדולר האמריקאי.קוזזה במלואה על ידי הוצאות מימון ש

הוצאות (הכנסות) מיסים על הכנסה

ות המיסים בתקופה המדווחת לעומת התקופה המקבילה אשתקד נבע בעיקר מהגידול ברווח לפני מס.הגידול בהוצא 6 (2) 4

רווח (הפסד) לתקופה

11 3 8 מיליוני שקלים בתקופה המקבילה 3 - מיליוני שקלים, לעומת רווח נקי של כ 11הרווח הנקי ברבעון השני הסתכם לסך של

ידול ברווחיות שלושת מגזרי הליבה של החברה.הנקי הושג הודות לג אשתקד. הגידול ברווח

EBITDA (*) 49 39 10

(*)EBITDA - .רווח תפעולי בנטרול הכנסות (הוצאות) אחרות, פחת והפחתות

.אשתקד למניה ש"ח 0.45בסיסי של רווחש"ח למניה לעומת 1.73-ב ברבעון השני הבסיסי למניה הסתכם הרווח .אשתקד למניה ש"ח 0.45בסיסי של רווחש"ח למניה לעומת 1.71-ב ברבעון השני סתכם המדולל למניה ה הרווח

9

ניתוח מצבה הכספי של החברה .2

:2016.31.12והשינוי בהם ביחס ליום )(במיליוני שקלים תמצית הדוחות המאוחדים על המצב הכספי

סעיפים מהדוחות המאוחדים על המצב הכספי

30.6.2017 30.6.2016 31.12.2016 גידול

(קיטון) הערות, ביחס לשינוי בתקופת הדוח

מזומנים ושווה (כולל מזומנים

פיקדונות)598 723 554 44

בעיקר נבע 2016,לעומת סוף שנת ,הגידול ביתרת המזומנים והפיקדונות בסוף התקופה המדווחתמיליוני שקלים, מהם נגרעו מזומנים 92- ממזומנים שנבעו מפעילות השוטפת שהסתכמו לסך של כמיליוני שקלים וכן, פירעון הלוואות, 38- ששימשו לרכישת רכוש קבוע ונכסים אחרים בסך כולל של כ

13 -סך של כ חו במהלך תקופת הדומיליוני שקלים. בנוסף, התקבל 26 - ותשלומי ריבית בסך כולל של כ מיליוני שקלים מכספי הנאמנות בגין עסקת חוגלה.

(4) 515 512 511 לקוחות

מיליוני 6 - בסך של כ ,נובעת מירידה במגזר ניירות אריזה 2016הקיטון ביתרת הלקוחות מול סוף שנת צרי אריזה מיליוני שקלים. מנגד, במגזר מו 4 -בסך של כ ,ומירידה במגזר ניירות כתיבה והדפסה שקלים

מיליוני 4 -מיליוני שקלים וכ 2 - וקרטון ובמגזר שיווק צרכי משרד גדלה יתרת הלקוחות בסך של כ שקלים, בהתאמה.

חייבים ויתרות חובה

21 42 49 (28) מיליוני שקלים כספי 13 - נובע בעיקר מתקבול בסך של כ 2016הקיטון ביתרת החייבים לעומת סוף שנת

חוגלה ומשינוי בסעיף מקדמות לספקים. נאמנות בגין עסקת

7 182 190 189 מלאימיליוני שקלים במגזר מוצרי אריזה וקרטון 21-נובע מעלייה של כ 2016הגידול במלאי לעומת סוף שנת

מיליוני שקלים, במגזר ניירות אריזה 7 -ומנגד, חלה ירידה במלאי במגזר ניירות כתיבה והדפסה בסך של כ מיליוני שקלים. 3- קלים ובמגזר שירותי איסוף ומחזור חלה ירידה בסך של כמיליוני ש 5 - כ

ספקים ונותני שירותים

273 262 281 (8) 4 - מירידה במגזר שיווק צרכי משרד בסך של כנובעת 2016הקיטון ביתרת הספקים לעומת סוף שנת

ים ובמגזר ניירות כתיבה והדפסה מיליוני שקל 3- ,במגזר ניירות אריזה ומחזור בסך של כ מיליוני שקלים מיליוני שקלים. 1-בסך של כ

השקעות בנכסים קבועים .3

.אשתקדבתקופה מקבילה קליםש מיליוני 18 - כלעומת שקלים מיליוני 30 - בכהסתכמו 2017 יוניב 30חודשים שנסתיימה ביום לתקופה של שישה ואחרים ההשקעות בנכסים קבועים

10

נזילות .ג

שקלים): דוחות על תזרים המזומנים (במיליוניתמצית ה

סעיפים מדוחות תזרים המזומנים

1-6/2017 1-6/2016 גידול

(קיטון) הערות, ביחס לשינוי בתקופות הדוח

118 (26) 92 תזרים מפעילות שוטפת מיליוני שקלים לעומת מזומנים נטו 92 -המזומנים שנבעו מפעילות שוטפת בתקופה המדווחת הסתכמו בכמיליוני שקלים. השיפור הושג הודות 26 -ששימשו לפעילות שוטפת בתקופה המקבילה אשתקד, בסך של כ

לגידול ברווחיות ולירידה בצרכי ההון החוזר.

103 (154) (51) פעילות השקעהלתזרים

מיליוני שקלים. התזרים בגין 51 -סך המזומנים ששימשו לפעילות השקעה בתקופה המדווחת הסתכמו בכ 13מיליוני שקלים ומנגד התקבל סך של כ 38 - השקעות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים הסתכם בכשקלים הופקד בפיקדון. מיליוני 32 -סך של כ ,מיליוני שקלים מחשבון נאמנות בגין עסקת חוגלה. בנוסף

מיליוני 154 - המזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה, בתקופה המקבילה אשתקד, הסתכמו לסך של כמיליוני שקלים בגין השקעות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים אחרים ומנגד 18 - שקלים. סך של כמיליוני 150 -גלה. בנוסף סך של כמיליוני שקלים מחשבון נאמנות בגין עסקת חו 13 -התקבל סך של כ

.שקלים הופקד בפיקדון

77 (103) (26) פעילות מימוןלתזרים

מיליוני 6 - מיליוני שקלים, מתוכם כ 26 -המזומנים ששימשו לפעילות מימון בתקופה המדווחת הסתכמו לכ 103 - זאת, לעומת כמיליוני שקלים לתשלומי ריבית. 20-שקלים לטובת פירעון הלוואות והיתרה בסך כ

24 -מיליוני שקלים לטובת פירעון הלוואות וכ 78 -מיליוני שקלים בתקופה במקבילה אשתקד, מתוכם כ מיליוני שקלים לטובת תשלומי ריבית על הלוואות.

11

השוניםבמגזרים פירוט הפעילות .ד

- באופן סדיר עלפעילות נסקרים מגזרי ה .מגזרי הפעילות - IFRS8החברה מיישמת את תקן חשבונאות בינלאומי ובהתאם זיהתה ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי של הקבוצה לצורך הקצאת משאביו והערכת ביצועיו

, מגזר מוצרי אריזה וקרטוןמגזר ניירות האריזה, מגזר שירותי איסוף ומיחזור, חמישה מגזרי פעילות: החברה 30לדוחות הכספיים ליום 5. (בדבר פרטים ראה ביאור כי משרדמגזר ניירות כתיבה והדפסה ומגזר שיווק צר

יות שלהלן מושפע מיישום תקן זה.הכספ ). יש לציין כי ניתוח התוצאות2017 יוניב

:)(במיליוני שקלים שירותי איסוף ומיחזור .1

2016 2017 סעיף מדוחות רווח והפסד גידול (קיטון) מיליוני ש"ח

הערות

תקופה מדווחת

1.1 10 137 147 מכירות

1.2 5 3 8 רווח תפעולי

EBITDA (ר. תפעולי בנטרול פחת הפחתות והוצ' אחרות) 5 9 14

רבעון שני

1.1 3 70 73 מכירות

1.2 1 3 4 רווח תפעולי


בעיקר אשתקד, נובע ותמקבילה ותתקופהלעומת רבעון השניוב במכירות בתקופה המדווחת גידולה .1.1 שירותים ומייצואמכירת סות מגידול בהכנמ

הפחתת מהלכי התייעלות שונים בעיקרלהמשך מכירות וההושג הודות לגידול במחזור הגידול ברווח .1.2 עלויות איסוף הפסולת

12

:)(במיליוני שקלים ניירות אריזה .2


הערות


2.1 9 232 241 מכירות


(2) 2 - הכנסות אחרות

2.2 5 13 18 רווח תפעולי בנטרול הכנסות אחרות


רבעון שני

2.1 11 110 121 מכירות



2.2 9 4 13 בנטרול הכנסות אחרות רווח תפעולי


בע בעיקר נ מקבילות אשתקדהתקופות האל מול בתקופה המדווחת וברבעון השניהגידול במכירות .2.1 . רץ ובחו"לומעליית מחיר בא מכירות לייצואחשבון ה למקומי עהשוק לטובת המכירות שינוי תמהיל המ

מהגידול בעיקר כתוצאה אחרות כנסותההרווח התפעולי בנטרול וברבעון השני גדלבתקופה המדווחת .2.2 .כאמור לעיל ,המכירותובתמהיל במחזור

:)(במיליוני שקלים ריזה וקרטוןמוצרי א .3

2016 2017 סעיף מדוחות רווח והפסדגידול (קיטון) מיליוני ש"ח

הערות


3.1 6 250 256 מכירות


4 (3) 1 הכנסות (הוצאות) אחרות

3.3 10 13 23 תפעולי בנטרול הכנסות (הוצאות) אחרות רווח


רבעון שני

3.2 (2) 119 117 מכירות


3 (3) - הוצאות אחרות

3.3 2 6 8 רווח תפעולי בנטרול הוצאות אחרות

EBITDA 2 12 14 י בנטרול פחת הפחתות והוצ' אחרות)(ר. תפעול

13

אשתקד נבע מגידול בכמות הנמכרת, שקוזז המקביל הלעומת תקופ הגידול במכירות בתקופה המדווחת .3.1

בחלקו על ידי שחיקת מחיר המכירה הממוצע.

עסקאות לנסיגה מיזומה נבע משינוי בתמהיל המוצרים הנמכרים ומפעילות הקיטון במכירות ברבעון השני .3.2 שאינן ברף הרווחיות שהוגדרה על ידי המגזר.

.ולהתייעלות תפעולית לגידול בהכנסות השיפור ברווח הושג בעיקר הודות .3.3

):(במיליוני שקלים ניירות כתיבה והדפסה .4


הערות


4.1 (29) 273 244 מכירות

3 (8) (5) הפסד תפעולי


4.2 4 (9) (5) ל הכנסות אחרותהפסד תפעולי בנטרו

EBITDA (ר. תפעולי בנטרול פחת הפחתות והוצ' אחרות) (1) (5) 4

רבעון שני

4.1 (26) 138 112 מכירות

- (1) (1) הפסד תפעולי


4.2 1 (2) (1) הפסד תפעולי בנטרול הכנסות אחרות

EBITDA 1 (1) - ת הפחתות והוצ' אחרות)(ר. תפעולי בנטרול פח

שחיקת מבעיקר אשתקד נבע ותמקביל ותלעומת תקופוברבעון השני במכירות בתקופה המדווחת קיטוןה .4.1 .בכמות הנמכרת ומקיטוןבמונחים שקליים בשל התחזקות השקל על חשבון הדולר מחיר המכירה

לתהליכי אחרות הודות כנסותטרול ההתפעולי בנ הפסדהצומצם וברבעון השני בתקופה המדווחת .4.2 .התייעלות והפחתת עלויות הייצור

14

:)(במיליוני שקלים צרכי משרדשיווק –גרפיטי .5


הערות


5.1 (4) 84 80 מכירות

5.2 (1) 2 1 רווח תפעולי

EBITDA (ר. תפעולי בנטרול פחת הפחתות והוצ' אחרות) 3 3 -

רבעון שני

- 37 37 מכירות

5.2 (1) 1 - רווח תפעולי

EBITDA (ר. תפעולי בנטרול פחת הפחתות והוצ' אחרות) 1 1 -

אשתקד נבע בעיקר מהתעצמות התחרות בפלחי המקביל ההקיטון במכירות בתקופה המדווחת לעומת תקופ .5.1 .השוק בהם פועלת החברה

הירידה בהכנסות. על אף התפעולי תייעלות והקטנת עלויות סייעו לשמור על הרווחה .5.2

15

ניהולם כיחשיפה לסיכוני שוק ודר .ה

כללי .1

מוצרים אותם מוכרת במחירי ההחברה נוהגת לקיים דיונים בנושאי סיכוני השוק וחשיפות לשינויים ובסיכוני בשיעורי הריביתבמדד המחירים לצרכן, ,בשערי החליפין, במחירי חומרי הגלם, החברהלוונטיים ולקבל החלטות בנושא. האחראי על ביצוע מדיניות ניהול בהשתתפות הגורמים הר אשראי

.כספים של החברהסמנכ"ל ה ,ליאור הלמן סיכוני השוק בחברה הוא

סיכוני השוק אליהם חשופה החברה .2

תיאור סיכוני השוק

בשיעורי ,יםיסיכוני השוק משקפים את הסיכון של השינויים בשווי מכשירים פיננסיים המושפעים משינו ריבית, מדד מחירים לצרכן ושערי מטבע חוץ.

הנייר ובעלויות הובלה ימיתחומרי הגלם, מחירי תנודתיות במחירי

למיים אשר משפיעים מחירי הנייר העוחומרי הגלם (בעיקר תאית) ובלחברה קיים סיכון בגין תנודתיות ות הנמכרות על ידי החברהוהכמויעל מחירי נייר מיובא וכתוצאה מכך על מחירי המכירה באופן ישיר

קיים לחברה סיכון בגין כמו כן, מושפעים מחירי המכירה של החברה בשווקי הייצוא. בנוסף,. בארץוייצוא נייר ייבוא נייר לארץ תנודתיות מחירי ההובלה הימית שכן תנודתיות זו משפיעה על כדאיות

החברה. סיכונים אלו עשויים להוביל, על היקפי הפעילות של ,וכתוצאה מכךלחו"ל המיוצר ע"י החברהולגידול בהיקפי הייבוא שעלולים להשפיע לרעה על היקפי פעילותה של הקבוצה כאמור, לירידת מחירים

ועל התוצאות הכספיות שלה.

סיכוני שער חליפין

מכירות החברה .והחלק העיקרי של המכירות בשקליםממכירותיה של החברה נקובות בדולר חלקחלק ניכר מהוצאותיה .ת ממחירי הנייר העולמיים הנקובים במט"ח (בעיקר דולר ויורו)מושפעו

לחברה חשיפה לשינויים בשער החליפין של השקל לעומת ,כןלהינן שקליות של החברה והתחייבויותיה וחשיפה חשבונאית (בגין עודף נכסים בעיקר ירידת מחזור הדולר. חשיפה זו כוללת חשיפה כלכלית

פני התחייבויות במט"ח). על מט"ח צמודי

י ברמה המצרפית, החשיפה החברה בוחנת מעת לעת את הצורך בהגנות בגין חשיפות אלו. יצוין כ המטבעית מצטמצמת הודות להגנות טבעיות בין מגזרי הפעילות השונים.

סיכוני אשראי

אשראי בקשר עם מכירות הקבוצה נעשות בישראל למספר רב של לקוחות, ולכן החשיפה לסיכוניהלקוחות הינה בדרך כלל מוגבלת. הקבוצה בוחנת באופן שוטף, באמצעות ועדות אשראי הפועלות

, כןכמו , בחברות השונות, את טיב הלקוחות, מגבלות האשראי והביטחונות הנדרשים בהתאם לעניין .הצורך על פי ,עושה שימוש בשירותי ביטוח אשראי בחלק מחברות הקבוצה החברה

, וכן על הסיכונים ליום הדוחהערכת וחות הכספיים כוללים הפרשות לחובות מסופקים המבוססות על הד .נהלי החברה בקשר עם הפרשות לחובות מסופקים בעת פיגורים בתשלום

16

דוח בסיסי הצמדה

:30.6.17 להלן סעיפי המאזן לפי בסיסי הצמדה ליום

במיליוני שקליםללא הצמדה

בהצמדה למדד

במט"ח או בהצמדה לו (בעיקר $)

צמוד יורופריטים לא כספיים

סה"כ

נכסים 598 - 11 31 - 556 מזומנים ושווי מזומנים ופקדונות לזמן קצר

533 11 4 35 - 483 לקוחות, חייבים ויתרות חובה 189 189 - - - - מלאי

888 888 - - - - נטו –רכוש קבוע 7 7 - - - - נכסי מיסים נדחים 45 45 - - - - נדל"ן להשקעה

10 10 - - - - נטו -נכסים בלתי מוחשיים 2,270 1,150 15 66 - 1,039 סה"כ נכסים התחייבויות

אשראי מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי אחרים

15 - 0 0 - 15

340 0 20 52 0 268 ספקים, זכאים ויתרות זכות 141 141 - - - - התחייבויות בגין מיסים שוטפים

הלוואות מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי כולל חלויות שוטפות -אחרים

10 - 0 4 - 14

678 - - - 47 631 כולל חלויות שוטפות-איגרות חוב 55 55 - - - - התחייבויות בגין הטבות לעובדים

התחייבות פיננסיות בגין אופציית מכר לבעלי הזכויות שאינן מקנות שליטה

8 - - - - 8

1,019 1,019 - - - - הון, קרנות ועודפים 2,270 1,215 24 52 47 932 יבויות והוןסה"כ התחי

-עודף נכסים כספיים (התחייבויות כספיות) ל30.6.17

107 (47) 14 (9) (65) -

-עודף נכסים כספיים (התחייבויות כספיות) ל31.12.16

38 (47) 40 (15) (16) -

התייחסות לתחזיות .ו

המבוססות על ציפיות והערכות גדרתו בחוק ניירות ערך שהינן מידע צופה פני עתיד, כהדוח זה כולל תחזיות שונות הקבוצה וסביבתה העסקית. החברה אינה מתחייבת כי התוצאות והפעילות בהווה של הדירקטוריון לגבי פעילות

בעתיד יהיו בהתאם לתחזיות ויתכן כי תהיינה שונות באופן משמעותי מאלו החזויות כיום, בשל גורמים אשר עלולים , בתנאי השוק, אי ייצור אחרות שינויים בעלויותמחירי הנייר בעולם ובארץ, עלות חומרי הגלם, תיד כמו להשתנות בע

הצלחה להשיג יעדים חזויים והתייעלות מתוכננת וגורמים אחרים שהינם מחוץ לשליטת החברה. החברה אינה לוקחת עדכון נובע ממידע חדש, אירועים בעתיד או על עצמה התחייבות לעדכן באופן פומבי את התחזיות האמורות, בין אם ה

מסיבה אחרת.

17

הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד .ז

תום תקופת הדיווחאירועים לאחר .1

.2017, ביוני 30כספיים ליום הבדוחות 8, ראה ביאור אירועים לאחר תום תקופת הדיווח בדבר פרטים

אומדנים חשבונאיים קריטיים .2

בדוחות 4בר פרטים אודות אומדנים ושיקולי דעת משמעותיים שנערכו במסגרת הדוחות הכספיים, ראה ביאור בד .2016בדצמבר, 31כספיים ליום ה

היבטי ממשל תאגידי .ח

דירקטורים בלתי תלויים .1

החברה בחרה לא לאמץ בתקנונה הוראה בדבר שיעור הדירקטורים הבלתי תלויים.

בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית דירקטורים .2

דוח מיידי על מצבת נושאי משרה בדבר פרטים בנוגע לדירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית ראה )2017-01-073866(מספר אסמכתא: 2017ביולי 16בכירה, אשר פורסם ביום

גיבוש תוכנית אכיפה ונהלים בתחום ניירות ערך .3

.2016התקופתי לשנת לדוח 16.2תה מיישמת החברה ראה סעיף ית האכיפה אולתוכנבדבר פרטים בנוגע

SOX-I –בקרה פנימית .4

לפרטים אודות I-SOX-בקרה פנימית על גילוי כללי ה –החברה פועלת ומיישמת את הוראות ודרישות הגילוי יווח הכספי ועל הגילוי הדוח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הד ואפקטיביות הבקרה הפנימית בחברה, רא

.2016התקופתי לשנת בדוח 16.4וח התקופתי וכן סעיף ' לדהבפרק

18

גילוי ייעודי למחזיקי אגרות חוב .3

.2016התקופתי לשנת לדוח 17.12ראה סעיף בדבר פרטים על דירוג האג"ח

)אגרות חוב למוסדיים ולציבור( מקורות המימון .אה פירוט בטבלה שלהלןר

סדרהמועד הנפקה

שם חברה מדרגת

דירוג בהנפקה

דירוג התאגיד למועד הדוח

סך שווי נקוב

במועד ההנפקה

סוג יביתר

ריבית נקובה

רישום למסחר בבורסה מועד תשלום הריבית (כן/לא)

ע.נ נומינלי ליום

30.6.17

ערך בספרים

של יתרות האג"ח ליום

30.6.17

ערך בספרים ריבית לשלם ליום

30.6.17

שווי הוגן ליום

30.6.17 סדרה מהותית

מיליוני ש"ח

כן 4.65%קבועה A+ 187.5 מעלות 7.2008 3ביולי 10שנתית ביום ריבית

2009-2018בשנים לא 50.4 2.1 47.3 41.7

5

5.2011

מעלות

A+

A+ 521.5 כן 5.85%קבועה 31ריבית חצי שנתית ביום

בנובמבר בשנים 30 -במאי ו2010-2017

+A 7.2011 כן 106.9 0.5 104.3 104.3

6.2012 A

10.2012 A

כן 5.89%קבועה A+ A+ 574.8 מעלות 6.2013 6 30ריבית חצי שנתית ביום

בדצמבר בשנים 30 - ביוני ו2013-2024

כן 602.0 0.0 517.3 517.3

19

הערות:

.2018ועד יולי 2010יולי -מ תשלומים שנתיים 9 -צמודה למדד המחירים לצרכן. הקרן נפרעת ב – 3סדרה .1

.2017ועד נובמבר 2013נובמבר - תשלומים שנתיים מ 5 -הקרן נפרעת ב – 5סדרה .2

. סכום הפירעון מדי שנה משתנה בהתאם ללוח סילוקין שנקבע במועד ההנפקה.2024ועד דצמבר 2015תשלומים שנתיים מדצמבר 10-הקרן נפרעת ב – 6סדרה .3

) בע"מ 1975) בע"מ. האחראים על אגרות החוב לציבור מטעם חברת הרמטיק נאמנות (1975הינו חברת הרמטיק נאמנות () 3רה סד( יבוריותהנאמן של אגרות החוב הצ .4 ).03-5272272 –אורן (טלפון -הינם מר דן אבנון ו/או הגברת מרב עופר

) בע"מ. האחראים על אגרות החוב לציבור מטעם חברת שטראוס לזר נאמנויות 1992) הינו שטראוס לזר חברה לנאמנויות (5הנאמן של אגרות החוב הציבוריות (סדרה .5 ).03 -6237777) בע"מ הינם מר אורי לזר (טלפון 1992(

הינו רו"ח ) הינו רזניק פז נבו נאמנויות בע"מ. האחראים על אגרות החוב לציבור מטעם חברת רזניק פז נבו נאמנויות בע"מ6הנאמן של אגרות החוב הציבוריות (סדרה .6 ).03-6393311 –יוסי רזניק (טלפון

למועד הדוח החברה עמדה בכל התנאים וההתחייבות מכוח שטרי הנאמנות ולא התקיימו תנאים המקיימים עילה להעמדת האג"ח לפירעון מידי. .7

________________ _____________________ 2017 באוגוסט 6 "ל, מנכגדי קוניא , יו"ר הדירקטוריוןדוידישי י תאריך

נייר חדרה בע"מ

מאוחדים ביניים (בלתי מבוקרים)דוחות כספיים תמצית 2017 ביוני 30ליום


תוכן העניינים

ע מ ו ד

2 וןדוח סקירה של רואי החשב

:מאוחדים ביניים (בלתי מבוקרים) ייםתמציתדוחות כספיים

3-4 על המצב הכספימאוחדים יים תמציתדוחות

5 רווח והפסדעל מאוחדים תמציתיים דוחות

6 הרווח הכוללמאוחדים על תמציתיים דוחות

7-9 שינויים בהוןמאוחדים על תמציתיים דוחות

10-11 על תזרימי המזומניםמאוחדים תמציתיים דוחות

12-18 המאוחדיםהתמציתיים ים לדוחות הכספייםביאור

2

דו"ח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של נייר חדרה בע"מ

מבוא

"הקבוצה"), הכולל - (להלן החברה וחברות בנות נייר חדרה בע"מסקרנו את המידע הכספי המצורף של ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים 2017 ביוני, 30את הדו"ח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום

שלושה חודשים שישה ושל ותעל הרווח והפסד, הרווח הכולל, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופת ויכה ולהצגה של מידע כספי לתקופבאותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לער ושהסתיימ

"דיווח כספי לתקופות ביניים", וכן הם אחראים IAS 34בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי אלוביניים לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), אלות ביניים ולעריכת מידע כספי לתקופ

בהתבסס על סקירתנו. אלות ביניים ומידע כספי לתקופ. אחריותנו היא להביע מסקנה על 1970-התש"ל

היקף הסקירה

של לשכת רואי חשבון בישראל "סקירה של מידע כספי 1ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות

קר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי ביניים מורכבת מבירורים, בעיסקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים

להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת. המשמעותיים שהיו יכולים

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל

.IAS 34הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי

על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור בנוסף לאמור בפסקה הקודמת, בהתבססשהמידע הכספי הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות

.1970-ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל

בריטמן אלמגור זהר ושות'

רואי חשבון

Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited

2017 באוגוסט, 6חיפה,


ים לדוחות הכספיים ביניים מהווים חלק בלתי נפרד מהם.ביאורה 3

דוחות תמציתיים מאוחדים על המצב הכספי

אלפי ש"ח

(ד). 2 ראה ביאורשל מספרי השוואה לא מהותית (*) התאמה

בדצמבר 31ליום ביוני 30ליום

2017 2016 2016

(מבוקר) (בלתי מבוקר) נכסים

נכסים שוטפים 332,623 573,129 344,326 מזומנים ושווי מזומנים

221,464 - 253,457 לזמן קצר פקדונות 514,565 512,026 510,870 לקוחות

)*(49,305 41,977 21,211 חייבים ויתרות חובה

182,487 190,054 188,691 מלאי 1,300,444 1,317,186 1,318,555 סה"כ נכסים שוטפים

נכסים לא שוטפים - 150,000 - פקדונות לזמן ארוך

903,226 903,151 888,398 , נטו רכוש קבוע )*(12,251 )*(12,106 6,869 נדחים יםנכסי מס

10,292 9,101 10,461 , נטונכסים בלתי מוחשיים 45,300 43,600 45,300 נדל"ן להשקעה

- 3,355 - נכסים אחרים 329 226 329 נכסים בגין הטבות לעובדים

971,398 1,121,539 951,357 שוטפים לאסה"כ נכסים

2,271,842 2,438,725 2,269,912 סה"כ נכסים



דוחות תמציתיים מאוחדים על המצב הכספי אלפי ש"ח

ביוני 30 ליום 31ליום רבדצמב

2017 2016 2016

(מבוקר) תי מבוקר)(בל

התחייבויות והון

התחייבויות שוטפות 11,269 16,338 14,978 אשראי מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי אחרים 177,149 176,783 168,697 חלויות שוטפות של אגרות חוב והלוואות לזמן ארוך

280,590 261,534 273,005 ונותני שירותים ספקים 77,805 )*(98,380 67,089 אים ויתרות זכותזכ

התחייבויות פיננסיות בגין אופציית מכר לבעלי הזכויות שאינן 7,500 7,500 7,500 מקנות שליטה

26,544 29,312 26,287 התחייבויות בגין הטבות עובדים 140,944 140,937 140,891 התחייבויות בגין מיסים שוטפים

721,801 730,784 698,447 ותסה"כ התחייבויות שוטפ

התחייבויות לא שוטפות

3,749 14,389 2,103 ומנותני אשראי אחרים הלוואות מתאגידים בנקאיים 522,024 679,145 521,577 אגרות חוב

29,514 30,683 28,507 התחייבויות בגין הטבות לעובדים

555,287 724,217 552,187 סה"כ התחייבויות לא שוטפות

הון

125,280 125,280 125,280 ח ע.נ. "ש 0.01רגילות הון מניות *483,624 (*)481,367 485,885 קרנות הון 383,987 375,917 405,265 עודפים

992,891 982,564 1,016,430 לבעלים של החברה האםהמיוחס הון

1,863 1,160 2,848 זכויות שאינן מקנות שליטה

994,754 983,724 1,019,278 סה"כ הון

2,271,842 2,438,725 2,269,912 סה"כ התחייבויות והון


ישי דוידי

יו"ר הדירקטוריון גדי קוניא מנכ"ל

ליאור הלמן סמנכ"ל כספים

2017, באוגוסט 6פיים : תאריך אישור הדוחות הכס



דוחות תמציתיים מאוחדים על הרווח והפסד אלפי ש"ח

ביאור

שישה לשקופה תל הימיתהסדשים שוח

ביוני 30יום ב

שלושה לשקופה תל הימיתהסדשים שוח


לשנה ימהיתסשה

רבמצבד 31ום יב

2017 2016 2017 2016 2016 בוקר)(בלתי מ (בלתי מבוקר) (מבוקר)

1,643,089 408,756 390,411 836,779 826,155 מכירות 1,416,870 352,835 322,641 723,208 691,333 עלות המכירות

226,219 55,921 67,770 113,571 134,822 רווח גולמי

129,339 31,549 31,030 64,582 64,764 שיווקמכירה והוצאות 35,492 7,431 9,418 17,080 19,736 נהלה וכלליות הוצאות ה

תפעולי לפני הוצאות (הכנסות) רווח 61,388 16,941 27,322 31,909 50,322 אחרות

6,135 3,773 395 3,627 )791( 4 אחרות, נטו )הכנסותהוצאות (

55,253 13,168 26,927 28,282 51,113 תפעולירווח

7,176 533 1,892 1,183 6,556 מימון הכנסות 53,384 12,472 13,605 28,265 27,759 הוצאות מימון

46,208 11,939 11,713 27,082 21,203 הוצאות מימון, נטו

9,045 1,229 15,214 1,200 29,910 לפני מיסים על הכנסהרווח

)3,424( )1,767( 3,835 )2,978( 7,650 מיסים על הכנסה(הכנסות) הוצאות

12,469 2,996 11,379 4,178 22,260 לתקופהרווח

מיוחס ל:רווח

11,402 2,902 11,049 3,801 21,275 החברהבעלי מניות

1,067 94 330 377 985 זכויות שאינן מקנות שליטה

22,260 4,178 11,379 2,996 12,469

ש"ח 0.01למניה רגילה אחת בת רווח

ערך נקוב

ש"ח

בסיסי מיוחס לבעלי מניות למניה רווח 1.79 0.45 1.73 0.6 3.33 החברה

לבעלי מניות מיוחס למניה מדוללרווח 1.79 0.45 1.71 0.6 3.31 החברה

הממוצע המשוקלל של הון המניות מניה ששימש בחישוב הרווח ל

6,385,031 6,385,031 6,385,031 6,385,031 6,385,031 בסיסי

6,385,031 6,385,031 6,460,595 6,385,031 6,435,269 מדולל



דוחות תמציתיים מאוחדים על הרווח הכולל אלפי ש"ח




שלושה לשקופה תל הימיתהסשדשים וח

ביוני 30יום ב ימהיתסשה לשנה


2017 2016 2017 2016 2016 (מבוקר) (בלתי מבוקר) (בלתי מבוקר)

12,469 2,996 11,379 4,178 22,260 לתקופהרווח

סכומים אשר לא יסווגו בעתיד לרווח או הפסד, נטו ממס

מרכוש קבוע לנדל"ן שינוי בשל הערכה מחדש בגין מעבר )*(180 - - )*(77 - להשקעה

אקטוארי בגין תכנית הטבה מוגדרת נטו, (הפסד) רווח 408 - - )74( 3 ממס

588 - - 3 3 רווח כולל אחר לתקופה, נטו ממס

13,057 2,996 11,379 4,181 22,263 כולל לתקופהרווח סה"כ

מיוחס ל: 11,980 2,902 11,049 3,807 21,278 ות החברהבעלי מני

1,077 94 330 374 985 זכויות שאינן מקנות שליטה

22,263 4,181 11,379 2,996 13,057

בע"מנייר חדרה דוחות תמציתיים מאוחדים על השינויים בהון

ים לדוחות הכספיים ביניים מהווים חלק בלתי נפרד מהםביאורה

7

(ד). 2 ראה ביאור התאמה לא מהותית של מספרי השוואה (*)

הון מניות

פרמיה על מניות

קרן הון בגין אות עסק

תשלום מבוסס מניות

קרן הון הנובעת

מהטבת המס בגין מימוש

אופציות לעובדים

קרן הערכה מחדש בגין מעבר מרכוש

קבוע לנדל"ן עודפים להשקעה

מיוחס סה"כלבעלי מניות החברה

זכויות שאינן מקנות סה"כ שליטה

אלפי ש"ח

(בלתי מבוקר)

998,318 1,863 996,455 383,987 7,528 - 9,046 470,614 125,280 (מבוקר) 2016בדצמבר 31יתרה ליום

)3,564( - )3,564( - )3,564( - - - - התאמה לא מהותית (*)

994,754 1,863 992,891 383,987 3,964 - 9,046 470,614 125,280 2017בינואר 1יתרה ליום

אקטוארים בגין תכנית רווחים 3 - 3 3 - - - - - , נטו ממסהטבה מוגדרת

22,260 985 21,275 21,275 - - - - - לתקופהרווח 22,263 985 21,278 21,278 - - - - - כולל לתקופה סה"כ רווח

2,261 - 2,261 - - - 2,261 - - תשלום מבוסס מניות - - - - - - )3,868( 3,868 - פקיעת אופציות 1,019,278 2,848 1,016,430 405,265 3,964 - 7,439 474,482 125,280 2017ביוני 30סה"כ הון ליום

2015 בדצמבר 31יתרה ליום

981,725 786 980,939 372,187 7,185 3,397 5,878 467,012 125,280 (מבוקר) )3,401( - )3,401( - )3,401( - - - - התאמה לא מהותית (*)

978,324 786 977,538 372,187 3,784 3,397 5,878 467,012 125,280 2016בינואר 1יתרה ליום

שינוי במס נדחה בגין הערכה מחדש (*)77 - (*)77 - (*)77 - - - - בגין נדל"ן להשקעה

רווחים אקטוארים בגין תכנית הטבה

)74( )3( )71( )71( - - - - - מוגדרת, נטו ממס

4,178 377 3,801 3,801 - - - - רווח לתקופה 4,181 374 3,807 3,730 77 - - - - כולל לתקופהסה"כ רווח

1,219 - 1,219 - - - 1,219 - - תשלום מבוסס מניות 983,724 1,160 982,564 375,917 3,861 3,397 7,097 467,012 125,280 2016ביוני 30סה"כ הון ליום



8

(ד). 2 ראה ביאור (*) התאמה לא מהותית של מספרי השוואה

מניותהון

פרמיה על מניות

קרן הון בגין

עסקאות תשלום מבוסס מניות





קבוע לנדל"ן עודפים להשקעה



אלפי ש"ח


1,007,026 2,518 1,004,508 394,216 3,964 - 6,566 474,482 125,280 2017במרס 31רה ליום ית 11,379 330 11,049 11,049 - - - - - לתקופהרווח

11,379 330 11,049 11,049 - - - - - כולל לתקופה סה"כ רווח

873 - 873 - - - 873 - - תשלום מבוסס מניות 1,019,278 2,848 1,016,430 405,265 3,964 - 7,439 474,482 125,280 2017 ייונב 30סה"כ הון ליום

983,316 1,066 982,250 373,015 7,332 3,397 6,214 467,012 125,280 2016במרס 31יתרה ליום )3,471( - )3,471( - )3,471( - - - - התאמה לא מהותית(*)

979,845 1,066 978,779 373,015 3,861 3,397 6,214 467,012 125,280 2016באפריל 1יתרה ליום 2,996 94 2,902 2,902 - - - - - לתקופהרווח

2,996 94 2,902 2,902 - - - - - כולל לתקופה רווחסה"כ 883 - 883 - - - 883 - - תשלום מבוסס מניות

983,724 1,160 982,564 375,917 3,861 3,397 7,097 467,012 125,280 2016ביוני 30סה"כ הון ליום



9

(ד). 2 ראה ביאור (*) התאמה לא מהותית של מספרי השוואה

הון מניות

פרמיהעל מניות

קרן הון בגין עסקאות תשלום מבוסס מניות





קבוע לנדל"ן עודפים הלהשקע



אלפי ש"ח

(מבוקר)

981,725 786 980,939 372,187 7,185 3,397 5,878 467,012 125,280 2015בדצמבר 31 יתרה ליום

) 3,401( - ) 3,401( - ) 3,401( - - - - התאמה לא מהותית (*)

978,324 786 977,538 372,187 3,784 3,397 5,878 467,012 125,280 2016בינואר 1ליום יתרה שינוי במס נדחה בגין הערכה מחדש

בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן (*) 180 - (*) 180 - (*) 180 - - - - להשקעה אקטוארים בגין תכנית רווחים

408 10 398 398 - - - - - הטבה מוגדרת, נטו ממס 12,469 1,067 11,402 11,402 - - - - רווח לשנה

13,057 1,077 11,980 11,800 180 - - - - סה"כ רווח כולל לשנה 3,373 - 3,373 - - - 3,373 - - תשלום מבוסס מניות

- - - - - - )205( 205 - פקיעת אופציותביטול קרן הון מהטבת מס בגין

- - - - - )3,397( - 3,397 - אופציות

994,754 1,863 992,891 383,987 3,964 - 9,046 470,614 125,280 2016בדצמבר 31סה"כ הון ליום


ים לדוחות הכספיים ביניים מהווים חלק בלתי נפרד מהם.ביאורה

10

על תזרימי המזומנים מאוחדים תמציתיים דוחות

אלפי ש"ח

ביאור

שישה לשקופה תל המייתהסדשים שוח



ביוני 30יום ב ימהיתסשה לשנה



תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת 12,469 2,996 11,379 4,178 22,260 לתקופה רווח נסות) הוצאות מיסים שהוכרו (הכ

בדוח רווח והפסד

7,650 )2,978( 3,835 )1,767( )3,424( הוצאות מימון, נטו שהוכרו בדוח

רווח והפסד

21,203 27,082 11,713 11,939 46,208 )172( 164 )136( 41 )337( ממימוש רכוש קבוע הפסד )רווח(

89,744 22,486 21,336 44,601 44,065 פחת והפחתות רווח מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן

להשקעה

- - - - )1,700( תשלומים מבוססי בגין הוצאות 3,373 883 873 1,219 2,261 מניות

97,102 74,143 49,000 36,701 146,498 :בסעיפי רכוש והתחייבויותשינויים

בלקוחות וחייבים קיטון )גידול( אחרים

10,116 )40,015( 29,756 14,022 )45,295(

במלאיקיטון (גידול)

)6,204( )3,462( )12,307( 9,990 4,105 )28,422( )33,325( )22,583( )43,184( )7,412( זכאים אחריםובספקים קיטון )15,887( )10,245( )2,737( )11,417( )1,734( בהטבות לעובדים קיטון

)5,234( )98,078( )7,871( )19,558( )85,499(

)1,789( 331 )16( )1,962( )42( מיסים תקבולי (תשלומי)

(לפעילות) פעילותממזומנים נטו

שוטפת

91,826 )25,897( 41,113 17,474 59,210



11

מאוחדים על תזרימי המזומנים (המשך) תמציתיים דוחות

אלפי ש"ח

ביאור





לשנה ימהיתסשה



פעילויות השקעהלתזרימי מזומנים ותשלומים מראש בגין רכישת רכוש קבוע

)50,250( )9,343( )13,710( )17,174( )35,656( 3 חכירה )6,135( )243( )746( )289( )1,753( רכישת רכוש אחר ונכסים אחרים

576 )48( 151 453 772 קבוע .ממימוש תמורה )8,630( - 4,181 - 4,181 היטל השבחה ) בגיןתשלוםתקבול (

393 )164( 396 173 436 (שולמה) ריבית שנתקבלהרה ממימוש השקעה בחברה כלולה תמו

12,462 - - 12,763 12,610 (בניכוי עלויות עסקה) )221,464( - )31,993( )150,000( )31,993( פיקדונות הפקדה

)273,048( )9,798( )41,721( )154,074( )51,403( השקעה פעילותממזומנים נטו

פעילויות מימוןמתזרימי מזומנים אשראי לזמן קצר )קיטוןגידול (

נטו-מתאגידים בנקאיים

3,709 )49,333( 4,968 )19,598( )54,402( )38,769( )2,710( )1,143( )28,787( )10,172( פירעון הלוואות לזמן ארוך

)57,024( )22,569( )18,567( )24,448( )19,367( תשלומי ריבית )156,543( - - - - פירעון אגרות חוב

)306,738( )44,877( )14,742( )102,568( )25,830( מימון לפעילותמזומנים נטו

)520,576( )37,201( )15,350( )282,539( 14,593 נטו במזומנים ושווי מזומניםעליה 854,594 607,750 360,276 854,594 332,623 התקופהמזומנים ושווי מזומנים לתחילת

שפעת השינויים בשערי חליפין על יתרות ה מזומנים המוחזקות במטבע חוץ

)2,890( 1,074 )600( 2,580 )1,395(

332,623 573,129 344,326 573,129 344,326 התקופהמזומנים ושווי מזומנים לסוף

נייר חדרה בע"מ ביאורים לדוחות תמציתיים מאוחדים

2017 יוניב 30ליום (בלתי מבוקרים)

12

כללי - 1ביאור

י איסוף, עיבוד ומחזור של פסולת נייר במישרין ובאמצעות חברות הבת במכירת שירות נייר חדרה עוסקתופלסטיק, בייצור ומכירה של ניירות אריזה ממוחזרים, אריזות קרטון גלי, אריזות נייר למוצרי צריכה,

בייצור ושיווק ניירות כתיבה והדפסה ובשיווק צרכי משרד לעסקים. ור, הנייר והאריזה, תוך בתחומי המחז רכזותחברה הליך של מיקוד עסקי והתבתקופה האחרונה עוברת ה

שיפור איכות המוצרים שמוכרת החברה ללקוחותיה הסופיים והתאמתם לצרכיהם, ייעול הליכי הייצור של מוצרי החברה והגדלת הסינרגיה בין תחומי הפעילות של החברה. הליך המיקוד העסקי האמור נועד

יצוי הפוטנציאל הגלום בשרשרת להתמודד עם הסביבה העסקית המשתנה בתחומי פעילות החברה, תוך מ הערך.

בין תחומי פעילותה העיקריים של החברה קיימת סינרגיה המשקפת את שרשרת הערך של תחום ייצור הנייר ומוצרי האריזה. בכלל זה, הקבוצה אוספת פסולת נייר ומעבדת אותה. פסולת נייר, עיתון וקרטון

עיקרי המשמש את הקבוצה לייצור ניירות האריזה. (להלן: "פסולת הנייר") המעובדת מהווה חומר גלם ניירות האריזה שמייצרת הקבוצה מהווים חומר גלם עיקרי בפעילותה של הקבוצה בייצור אריזות קרטון גלי ואריזות למוצרי צריכה. אותן אריזות הקרטון הנמכרות ללקוחותיה הסופיים של החברה, נאספות

.נייר וחוזר חלילה(לאחר שימוש) על ידי הקבוצה כפסולת

מההון המונפק ומזכויות 59.19%-בעלת השליטה בחברה הינה קרן פימי, וזאת מכוח החזקותיה בכ .בחברהההצבעה

בשוק המקומי (בישראל). מידע נוסף על מגזרי הפעילות של החברה מוצג רוב מכירות הקבוצה מתבצעות .2016, לדוחות הכספיים לשנת 18בביאור

הגדרות .א

בע"מ. נייר חדרה - החברה

שלה. אוחדותהמהחברה והחברות - הקבוצה

.IAS 24 –הגדרתם ב כ - צדדים קשורים

, על תקנותיו.1968 - כהגדרתם בחוק ניירות ערך, התשכ"ח - בעלי עניין

. 2010 –(דוחות כספיים שנתיים), התש"ע ניירות ערך, בתקנות וכהגדרת - בעל שליטה

מדד המחירים לצרכן, כפי שמפרסמת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה. - מדד

, במישרין או בעקיפין, ) בהןIFRS 10 -אשר לחברה שליטה (כהגדרתה בחברות - חברות מאוחדות שדוחותיהן הכספיים מאוחדים באופן מלא עם דוחות החברה.

לדצמבר, 31לעיין בדו"חות תמציתיים אלו בהקשר לדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום יש .ב לשנה שהסתיימה באותו תאריך ולביאורים אשר נלוו אליהם. 2016

עיקרי המדיניות החשבונאית - 2ביאור

:בסיס לעריכת הדוחות הכספיים .א") של הקבוצה נערכו בהתאם ביניים דוחות כספיים"-הדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים (להלן

.)" 34IAS"- , "דיווח כספי לתקופות ביניים" (להלןIAS 34לתקן חשבונאות בינלאומי בעריכת דוחות כספיים ביניים אלה, יישמה הקבוצה מדיניות חשבונאית, כללי הצגה ושיטות חישוב

ולשנה שהסתיימה באותו ,2016 בדצמבר 31הזהים לאילו שיושמו בעריכת דוחותיה הכספיים ליום .תאריך

פרק ד' לתקנות ניירות הגילוי בהדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים ערוכים בהתאם להוראות .ב

.1970- ערך (דו"חות תקופתיים ומיידיים), התש"ל

מסים על ההכנסה בדוחות ביניים .ג

שוטפים, וכן את סך כוללות את סך המסים הלתקופות המוצגות הוצאות (הכנסות) המסים על ההכנסה השינוי ביתרות המסים הנדחים, למעט מסים נדחים הנובעים מעסקאות שנזקפו ישירות להון,

ולעסקאות צירופי עסקים.



13

(המשך) עיקרי המדיניות החשבונאית - 2ביאור

(המשך) מסים על ההכנסה בדוחות ביניים .ג

וש בשיעור מס ההכנסה האפקטיבי הוצאות (הכנסות) מסים שוטפים בתקופות ביניים נצברות תוך שימהשנתי הממוצע. לצורך חישוב שיעור מס ההכנסה האפקטיבי, מופחתים הפסדים לצורכי מס אשר לא

הוכרו בגינם נכסי מסים נדחים, הצפויים להפחית את חבות המס בשנת הדיווח.

התאמה לא מהותית של מספרי השוואה .ד

הוצגו מחדש בדרך של 2016בדצמבר, 31וליום 2016, ביוני 30הדוחות הכספיים המאוחדים ליום התאמה לא מהותית של מספרי ההשוואה בשל תיקון עלות רכוש קבוע שסווג לנדל"ן להשקעה, עקב

רישום התחייבות לתשלום היטל השבחה שלא שוקפה בתקופות עבר.

נ"ל, ולאחר החברה בחנה את מהותיות התיקון שנתגלה בדוחותיה הכספיים ביחס לתקופות הדיווח הבחינת הפרמטרים הכמותיים והאיכותיים הגיעה החברה למסקנה כי אכן מדובר בהתאמה לא

מהותית.

אלפי ש"ח 4,637הינם גידול של 2016, ביוני 30השפעות התיקון האמור על הדוח על המצב הכספי ליום אלפי ש"ח 3,471 אלפי ש"ח ביתרת נכס מס נדחה וקיטון בסך של 1,166ביתרת הזכאים, גידול של

ביתרת קרן הון בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן להשקעה.

אלפי 4,637הינם קיטון של 2016בדצמבר, 31השפעות התיקון האמור על הדוח על המצב הכספי ליום אלפי ש"ח 3,564אלפי ש"ח ביתרת נכס מס נדחה וקיטון בסך של 1,073ש"ח ביתרת החייבים, גידול של

ון בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן להשקעה.ביתרת קרן ה

התיקון האמור נכלל במסגרת מספרי ההשוואה בדוחות כספיים אלו בדרך של סימון סעיפי הדוח המתוקנים כ"התאמה לא מהותית של מספרי השוואה".

שערי חליפין ובסיסי הצמדה .הערי החליפין היציגים יתרות במטבע חוץ, או הצמודות אליו, נכללות בדוחות הכספיים לפי ש )1(

.לתום תקופת הדיווחשפורסמו על ידי בנק ישראל והיו תקפים

יתרות הצמודות למדד המחירים לצרכן מוצגות בהתאם למדד בגין החודש האחרון של תקופת )2( .הדיווח

ועל המדד: , של היורוהחליפין של הדולר ילהלן נתונים על שער )3(

המחירים מדד לצרכן

מדד בגין נקודות (*)ב

היציגים החליפין ישער של הדולר היורושל תאריך הדוחות הכספיים דולר) 1-(ש"ח ל )יורו 1-(ש"ח ל

2017 ביוני 30 3.496 3.986 220.68 2016ביוני 30 3.846 4.284 221.13 2016 בדצמבר 31 3.845 4.043 220.68

של: תקופהשיעורי השינוי ל % % % 2017ביוני 30שה חודשים שנסתיימה ביום ושל )3.74( 2.67 )0.1(

2016ביוני 30שלושה חודשים שנסתיימה ביום 2.12 )0.05( 1.02

2017 ביוני 30חודשים שנסתיימה ביום שישה )9.07( )1.4( - 2016ביוני 30חודשים שנסתיימה ביום שישה )1.44( 0.87 -

2016 בדצמבר 31שנה שנסתיימה ביום )1.46( )4.80( )0.20(

.100=1993, לפי בסיס ממוצע בתום כל תקופת דיווח(*) על פי המדד בגין החודש המסתיים

רכוש קבוע - 3ביאור

31ליום אלפי ש"ח ( 10,249לסך של 2017 ביוני 30רכישת רכוש קבוע מסתכם ליום יתרת אשראי ספקים בגין ).ש"ח בהתאמהאלפי 11,391 -אלפי ש"ח ו 17,512 הסתכם לסך של 2016 יוניב 30ליום ו 2016בדצמבר



14

הוצאות (הכנסות) אחרות - 4ביאור





לשנה שהסתיימה

31ביום בדצמבר

2017 2016 2017 2016 2016 מבוקר בלתי מבוקר י מבוקרבלת

אלפי ש"ח אלפי ש"ח אלפי ש"ח )172( 164 )136( 41 )337( הון ממכירת פעילות ורכוש קבועהפסד (רווח)

)1,700( - - - ערוך נדל"ן להשקעה לשווי הוגןמשרווח )2,943( )2,943( )2,943( - בגין דרישת רשות החשמל ביטול הוצאות

3,161 3,161 3,161 - (חוזה מכביד) אתרהוצאות בגין פינוי 4,486 - - - הוצאות בגין פרישת עובדים לפנסיה מוקדמת

3,303 3,391 531 3,368 )454( הוצאות שונות(הכנסות) 6,135 3,773 395 3,627 )791( הוצאות (הכנסות) אחרותסה"כ

מגזרי פעילות - 5 יאורב

כללי: .א

. 2009 בינואר 1 מיום החל, ")IFRS 8" להלן(" פעילות מגזרי, "IFRS 8 נ"לאת תקן בי מיישמת הקבוצה

, הקבוצה מרכיבי אודות הפנימיים הדיווחים בסיס על מזוהים תפעוליים מגזרים, IFRS 8 להוראות בהתאם משאבים הקצאת לצורך הקבוצה של הראשי התפעוליות ההחלטות מקבל ידי- על סדיר באופן נסקרים אשר

. התפעוליים המגזרים צועיבי והערכת

הינם: IFRS 8מגזרי הפעילות המזוהים של החברה, בהתאם לתקן בינ"ל

, פסולת נייר , עיבוד ומחזורמפיק את הכנסותיו ממתן שירותי איסוף – מגזר שירותי איסוף ומיחזור .1 .קויצרניות פלסטי ליצרניות ניירבעיקר למגזר ניירות אריזה וכן ממכירתו פלסטיק וקרטון ו

לחברות נייר יצרניות ממוחזר מפיק את הכנסותיו ממכירת מוצרי נייר אריזה –מגזר ניירות אריזה .2 וקרטון. יזהרבתחום מוצרי א

ללקוחות. ומנייר קרטון ת הכנסותיו ממכירות מוצרי אריזה ממפיק א –מגזר מוצרי אריזה וקרטון .3

ניירות כתיבה והדפסה.מפיק את הכנסותיו ממכירת –מגזר ניירות כתיבה והדפסה .4

.עסקיים מפיק את הכנסותיו ממכירות צרכי משרד ללקוחות –מגזר שיווק צרכי משרד .5

נייר חדרה בע"מ דוחות תמציתיים מאוחדיםביאורים ל


15

מגזרי פעילות (המשך) - 5 ביאור

ניתוח הכנסות ותוצאות לפי מגזרי פעילות: .ב

חודשיםשישה לתקופה של (בלתי מבוקר)

וקרטוןמוצרי אריזה אריזה ותנייר שירותי איסוף ומחזורניירות כתיבה

הכל-סך התאמות למאוחד שיווק צרכי משרד והדפסה -ינואר

יוני2017

-ינואר יוני

2016


2017


2016


2017


2016


2017


2016


2017


2016


2017 יוני -ארינו

2016 יוני -ינואר

2017 יוני -ינואר

2016 אלפי ש"ח

מכירות ללקוחות 836,779 826,155 - - 83,306 79,252 259,889 233,196 247,134 253,402 178,240 183,233 68,210 77,072 חיצוניים

מכירות בין - - )139,448( )141,788( 261 297 13,527 10,757 3,342 2,758 53,581 57,894 68,737 70,082 מגזריות

836,779 826,155 )139,448( )141,788( 83,567 79,549 273,416 243,953 250,476 256,160 231,821 241,127 136,947 147,154 סה"כ מכירות 1,985 1,243 )7,862( )4,545( 10,434 23,801 15,172 18,271 2,823 7,993 תוצאות המגזר

4,350 5,730 51,113 28,282

44,601 44,065 1,691 1,379 1,445 1,442 4,196 3,091 10,910 11,633 20,020 20,278 6,339 6,242 פחת והפחתות

יוני)-(אפריל חודשיםשלושה לתקופה של

(בלתי מבוקר)שירותי איסוף

מוצרי אריזה וקרטון אריזה ותנייר ומיחזורניירות כתיבה

הכל-סך התאמות למאוחד משרדשיווק צרכי והדפסה -אפריל

יוני2017

-אפריל יוני

2016


2017


2016


2017


2016


2017


2016


2017


2016


2017 יוני -אפריל

2016


2017 יוני -פרילא

2016 אלפי ש"ח

מכירות ללקוחות 408,756 390,411 - - 37,181 36,743 131,621 106,735 117,621 116,023 87,575 93,254 34,758 37,656 חיצוניים

- - )65,446( )69,948( 102 143 6,119 5,068 1,622 1,343 22,044 27,757 35,559 35,637 מכירות בין מגזריות

408,756 390,411 )65,446( )69,948( 37,283 36,886 137,740 111,803 119,243 117,366 109,619 121,011 70,317 73,293 רותסה"כ מכי

13,168 26,927 2,238 2,525 496 132 )1,057( )984( 3,365 8,339 5,478 12,741 2,648 4,174 תוצאות המגזר

22,486 21,336 836 682 716 718 2,038 888 5,571 5,837 10,116 10,124 3,209 3,087 פחת והפחתות



16

מגזרי פעילות (המשך) - 5 ביאור

ניתוח הכנסות ותוצאות לפי מגזרי פעילות: (המשך) .ב

2016בדצמבר 31לשנה שהסתיימה ביום (מבוקר)

שירותי איסוף ומיחזור

ניירות אריזה

מוצרי אריזה וקרטון

ניירות כתיבה פסהוהד

שיווק צרכי הכל- סך התאמות למאוחד משרד

אלפי ש"ח מכירות ללקוחות

1,643,089 - 163,689 497,056 482,980 355,907 143,457 חיצוניים

- )264,103( 536 24,274 6,536 97,718 135,039 מכירות בין מגזריות

1,643,089 )264,103( 164,225 521,330 489,516 453,625 278,496 סה"כ מכירות

55,253 13,348 3,221 )12,330( 24,568 16,646 9,800 תוצאות המגזר

89,744 3,344 2,867 8,407 22,143 40,235 12,748 פחת והפחתות



17

מכשירים פיננסיים - 6 ביאור

ננסיים המוצגים פרט למפורט בטבלה הבאה, סבורה הקבוצה כי ערכם בספרים של הנכסים וההתחייבויות הפי בעלות מופחתת בדוחות הכספיים זהה בקירוב לשווים ההוגן:

ערך

בספרים שווי הוגן

ערך בספרים

שווי הוגן

ערך בספרים

שווי הוגן

2016 בדצמבר 31 2016 ביוני 30 2017 ביוני 30 אלפי ש"ח אלפי ש"ח אלפי ש"ח

)מבוקר( )בלתי מבוקר( )בלתי מבוקר(

יבויות פיננסיותהתחי

49,834 47,349 50,446 70,413 76,306 46,989 )1( 3אג"ח סדרה 109,436 104,155 106,911 208,015 218,996 104,000 )1( 5אג"ח סדרה 590,118 527,601 632,731 557,260 602,016 526,805 )1( 6 אג"ח סדרה

15,947 15,375 23,686 22,712 8,051 7,807 )2הלוואות לזמן ארוך בריבית קבועה (

765,335 693,965 951,719 858,400 767,424 686,115 סה"כ

ביוני, 30נכון ליום .הדוח על המצב הכספימבוסס על מחירים מצוטטים בשוק פעיל לתאריך השווי ההוגן )1( .אלפי ש"ח 20,833 בסך 2017ליולי, 10 ביום שנפרעהכולל קרן 3 סדרה אג"חהשווי ההוגן של 2017

השווי ההוגן של ההתחייבויות לזמן ארוך מבוסס על חישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור )2( ריאלי. 4.0%ריבית

חאירועים במהלך תקופת הדיוו - 7 ביאור

בדבר בקשה לאישור תביעה כתובענה 2016ג' לדוחות הכספיים המאוחדים לשנת 13בהמשך לאמור בביאור , התקבל 2017ביולי 11("הבקשה"), ביום 2006 –ית כנגד החברה בהתאם לחוק תובענות ייצוגיות התשס"ו ייצוג

פיו נדחתה הבקשה. לפסק דין ע

לאחר תום תקופת הדיווחאירועים - 8 ביאור

לאחר תאריך המאזן, קיבלה החברה להתייחסותה טיוטת חיוב מעודכנת בגין היטלי סלילה, תיעול ושצ"פ )1(. זאת בגין עבודות עתידיות שעיריית חדרה מסרה כי בכוונתה מיליוני שקלים 55 - יית חדרה, בסך של כמעיר

החברה לומדת ובוחנת את טיוטת החיוב, ובעזרת יועציה המקצועיים, בכוונתה להגיש את לבצע.ועד הסתייגותה, המשפטית, העובדתית והחישובית, ולהמשיך את הדיונים עם עיריית חדרה. נכון למ

חתימת הדוחות הכספיים, אין ביכולתה של החברה להעריך מתי יומצא לה החיוב הסופי ומה יהיה שיעורו ובהתאם לא נכללה כל הפרשה.

0.01הענקה של אופציות לרכישת מניות רגילות בנות דירקטוריון החברה אישר 2017, באוגוסט 6ביום )2(

ם נוספים בחברה. משרה ועובדי נושאלע"נ ("מניות רגילות") קליםש 70,000 -אופציות לא סחירות הניתנות למימוש ל 70,000סך כל ניירות הערך המוצעים לכלל הניצעים הינו

.וקצו במסלול הוני בהתאם להוראות רשויות המסיכתבי האופציה מניות רגילות של החברה.



18

(המשך)תום תקופת הדיווח לאחר אירועים - 8 ביאור

משךה )2(

תיאור התוכנית התוכנית

אופן סילוק ההענקה

מועד ההענקה

מועד הפקיעה

תנאי ההבשלה ותנאים נוספים

תוספת המימוש

שער המניה במועד ההענקה

שווי הוגן במועד ההענקה

ש"ח ש"ח

אלפי ש"ח

3/2014

כתבי אופציות נושאלשהוענקו

משרה ועובדים נוספים

סילוק 6/8/2017 במניות

שנים 7ממועד הענקה

3,861 225.0 246.48 )א(

ות המניות , כך שבכל שנה תבשלנה רבע מכמ2018-2021בשנים באוגוסט 6- ב לנה בהדרגהתבשהאופציות .א .לעבוד בחברה עד למועדי ההבשלה הרלוונטיים כוימשי ניצעיםשהוענקו, ובלבד שה

וענקוהשווי הוגן של מכשירים הוניים ש .Black&Scholesמודל וענקו כאמור לעיל, נאמד תוך יישוםההשווי ההוגן של כתבי האופציה ש

להלן הפרמטרים אשר שימשו ביישום המודל:

אופציות שהוענקו רכיב 225.0 )קלים(בש מניה ממוצעמחיר

246.48 )קליםמחיר מימוש (בש

31.68%-30.36% (*)תנודתיות צפויה

7 אורך חיים חזוי (בשנים)

4.5-5 (**)אורך חיי כתבי האופציה (בשנים)

0.97%-0.57% וןשיעור הריבית חסרת סיכ

0% שיעור דיבידנד צפוי

התנודתיות הצפויה נקבעה על בסיס תנודתיות היסטורית של מחירי המניה של החברה. (*)

ל פי גישה זו משך החיים הצפוי. עSimplified Method (**) אורך חיי כתבי האופציה נאמד בגישה המכונה תקופת ההבשלה לבין אורך החיים החוזי של האופציות. למימוש אופציה נאמד כממוצע בין


נפרדיםדוחות כספיים

2017 ביוני 30ליום


2017 ביוני 30 ליום נפרדיםדוחות כספיים

תוכן העניינים

עמוד

המבקר החשבון השל רוא מיוחדדוח 2

: נפרדיםההדוחות הכספיים

דוחות על המצב הכספי 3

רווח והפסדעל דוחות 4

הרווח הכוללדוחות על 4

דוחות על השינויים בהון 5-7

תזרימי המזומניםעל דוחות 8-9

ביאורים לדוחות הכספיים 10-11

2

לכבוד

בעלי המניות של נייר חדרה בע"מ

וחד לסקירת המידע הכספי הביניים הנפרדהנדון: דוח מי

1970- ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל38לפי תקנה

מבוא

ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), 38סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי תקנה שלושה חודשים שישה ושל ותולתקופ, 2017ביוני, 30") ליום "החברה - של נייר חדרה בע"מ (להלן 1970-התש"ל

החברה. אחריותנו של וההנהלה . המידע הכספי הביניים הנפרד הינו באחריות הדירקטוריוןבאותו תאריך ושהסתיימ .סקירתנו על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופות ביניים אלה בהתבסס על להביע מסקנה היא

היקף הסקירה

של לשכת רואי חשבון בישראל "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים 1את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה ערכנוהנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי נפרד לתקופות ביניים מורכבת מבירורים,

סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלימצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה

מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך אין קורת.אנו מחווים חוות דעת של בי

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנ"ל, אינו ערוך, .1970- ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל38מכל הבחינות המהותיות, בהתאם להוראות תקנה

בריטמן אלמגור זהר ושות'

רואי חשבון

Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited 2017באוגוסט 6 חיפה,


3

על המצב הכספינפרדים דוחות

רבדצמב 31ליום ביוני 30 ליום 2017 2016 2016 ש"חאלפי

(מבוקר) (בלתי מבוקר) נכסים

נכסים שוטפים 217,671 448,618 204,074 מזומנים ושווי מזומנים

201,464 - 233,457 פיקדונות לזמן קצר 31,157 22,534 17,385 לקוחות

(*)23,318 23,140 6,862 חייבים ויתרות חובה 58,777 53,809 55,188 מלאי

236,095 842,828 176,647 חברות מוחזקות נטו, לרבות חלויות שוטפות

768,482 1,390,929 693,613 נכסים שוטפים סך הכל

נכסים לא שוטפים 400,897 388,914 416,932 בחברות מוחזקות השקעות

620,062 27,832 565,062 הלוואות לחברות מוחזקות 90,306 81,663 90,579 , נטו רכוש קבוע

- 150,000 - פקדונות לזמן ארוך 45,300 43,600 45,300 נדל"ן להשקעה 844 - 1,120 נכס בלתי מוחשי 30,000 30,000 30,000 נכס פיננסי אחר - 3,282 - נכסים אחרים

(*)3,833 - 123,277 נדחים יםנכסי מס 1,191,242 725,291 1,272,270 וטפיםש לאנכסים סך הכל

1,959,724 2,116,220 1,965,883 נכסים סך הכל

והוןהתחייבויות

טפותהתחייבויות שו 171,942 171,449 164,538 חלויות שוטפות של אגרות חוב והלוואות

64,530 49,623 58,512 ונותני שירותים ספקים 40,662 (*)57,397 38,758 זכאים ויתרות זכות

התחייבות פיננסית בגין אופציית מכר לבעלי מקנות שליטה הזכויות שאינן

7,500 7,500 7,500

8,002 8,847 6,851 יות בגין הטבות עובדיםהתחייבו 140,833 140,705 140,723 התחייבויות מיסים שוטפים

433,469 435,521 416,882 יות שוטפותהתחייבו לוך הכס

התחייבויות לא שוטפותומנותני אשראי מתאגידים בנקאיים הלוואות אחרים

- 7,806 -

522,024 679,145 521,577 אגרות חוב - (*)752 - התחייבות מיסים נדחים

11,340 10,432 10,994 התחייבויות בגין הטבות לעובדים

533,364 698,135 532,571 התחייבויות לא שוטפות לוסך הכ

הון 1,016,430 982,564(*) 992,891(*)

1,959,724 2,116,220 1,965,883 ייבויות והון ל התחוסך הכ

.3 ראה ביאורשל מספרי השוואה לא מהותית (*) התאמה

2017, באוגוסט 6:הנפרדים תאריך אישור הדוחות הכספיים

.פרדיםהנ הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים

ליאור הלמן סמנכ"ל כספים

גדי קוניא מנכ"ל

ישי דוידי יו"ר הדירקטוריון


4

רווח והפסדנפרדים על דוחות

שישה לשקופה תליום ב הימיתהסדשים שוח

ביוני 30



שנה ל שהסתיימה

רבדצמב 31יום ב

2017 2016 2017 2016 2016 ש"חאלפי ש"חי אלפ ש"חאלפי

(מבוקר) (בלתי מבוקר) (בלתי מבוקר) 403,982 106,046 84,242 213,851 182,460 מכירות 12,352 4,274 2,057 7,231 3,616 משירותים, נטו הכנסות

400,999 104,968 85,009 216,732 185,163 עלות המכירות

15,335 5,352 1,290 4,350 913 גולמי רווח

13,238 3,354 443 6,466 3,094 הוצאות מכירה ושיווק 2,687 621 305 1,321 522 הוצאות הנהלה וכלליות

הוצאותרווח (הפסד) תפעולי לפני אחרות

)2,703( )3,437( 542 1,377 )590(

5,187 2,742 530 2,421 546 אחרות, נטוהוצאות )5,777( )1,365( 12 )5,858( )3,249( רווח (הפסד) תפעולי

43,516 7,276 10,179 14,580 20,993 הכנסות מימון 48,769 11,350 11,124 25,470 22,355 הוצאות מימון

5,253 4,074 945 10,890 1,362 הוצאות מימון נטו

19,918 7,286 11,886 15,816 24,935 מוחזקותחלק החברה ברווחי

8,888 1,847 10,953 )932( 20,324 רווח (הפסד) לפני מיסים על הכנסה

)2,514( )1,055( )96( )4,733( )951( הכנסות מיסים על הכנסה

11,402 2,902 11,049 3,801 21,275 לתקופה רווח

ווח הכוללעל הרנפרדים דוחות




ביוני 30יום ב שנה שהסתיימהל רבדצמב 31יום ב

2017 2016 2017 2016 2016 אלפי ש"ח ש"חאלפי ש"חאלפי

(מבוקר) (בלתי מבוקר) (בלתי מבוקר) 11,402 2,902 11,049 3,801 21,275 לתקופה רווח

סכומים אשר לא יסווגו בעתיד לרווח או , נטו ממסהפסד

שינוי במס נדחה בגין מעבר מרכוש קבוע (*)180 - - (*)77 - לנדל"ן להשקעה

אקטוארי בגין תכנית הטבה מוגדרת, נטו הפסד )39( - - )8( - ממס

חלק ברווח (הפסד) הכולל של חברות מוחזקות, 437 - - )63( 3 נטו ממס

3 6 - - 578

11,980 2,902 11,049 3,807 21,278 סך הכל רווח כולל

.3 - ראה ביאורשל מספרי השוואה לא מהותית (*) התאמה

.הנפרדים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים

נייר חדרה בע"מ על השינויים בהון דוחות נפרדים

5

.3 - ראה ביאורשל מספרי השוואה לא מהותית (*) התאמה


הון מניות פרמיה על מניות


קרן הון הנובעת מהטבת המס בגין מימוש אופציות לעובדים

ן הערכה מחדש בגין קרמעבר מרכוש קבוע סה"כ עודפים לנדל"ן להשקעה

אלפי ש"ח


996,455 383,987 7,528 - 9,046 470,614 125,280 (מבוקר) 2016בדצמבר 31יתרה ליום

)3,564( - )3,564( - - - - התאמה לא מהותית (*)

992,891 383,987 3,964 - 9,046 470,614 125,280 2017בינואר 1יתרה ליום

אקטוארים בגין תכנית רווחים 3 3 - - - - - , נטו ממסהטבה מוגדרת

21,275 21,275 - - - - - לתקופהרווח 21,278 21,278 - - - - - כולל לתקופה סה"כ רווח

2,261 - - - 2,261 - - תשלום מבוסס מניות - - - - )3,868( 3,868 - פקיעת אופציות 1,016,430 405,265 3,964 - 7,439 474,482 125,280 2017ביוני 30סה"כ הון ליום

980,939 372,187 7,185 3,397 5,878 467,012 125,280 (מבוקר) 2015בדצמבר 31יתרה ליום

)3,401( - )3,401( - - - - התאמה לא מהותית (*) 977,538 372,187 3,784 3,397 5,878 467,012 125,280 2016בינואר 1יתרה ליום

שינוי במס נדחה בגין הערכה מחדש 77 - (*)77 - - - - בגין נדל"ן להשקעה

אקטוארים בגין תכנית הטבה הפסדים )71( )71( - - - - - מוגדרת, נטו ממס

3,801 3,801 - - - - - רווח לתקופה 3,807 3,730 77 - - - - סה"כ רווח כולל לתקופה

1,219 - - - 1,219 - - תשלום מבוסס מניות 982,564 375,917 3,861 3,397 7,097 467,012 125,280 2016ביוני 30סה"כ הון ליום


6

הון מניותל פרמיה ע מניות


קרן הון הנובעת מהטבת המס בגין מימוש אופציות לעובדים

קרן הערכה מחדש בגין מעבר מרכוש קבוע סה"כ עודפים לנדל"ן להשקעה

אלפי ש"ח

(בלתי מבוקר) 1,004,508 394,216 3,964 - 6,566 474,482 125,280 2017במרס 31יתרה ליום

11,049 11,049 - - - - - רווח לתקופה 11,049 11,049 - - - - - סה"כ רווח כולל לתקופה

873 - - - 873 - - תשלום מבוסס מניות

1,016,430 405,265 3,964 - 7,439 474,482 125,280 2017ביוני 30סה"כ הון ליום

982,250 373,015 7,332 3,397 6,214 467,012 125,280 2016במרס 31יתרה ליום )3,471( - )3,471( - - - - תיקון התאמה לא מהותית

978,779 373,015 3,861 3,397 6,214 467,012 125,280 2016אפריל 1יתרה ליום 2,902 2,902 - - - - - רווח לתקופה

2,902 2,902 - - - - - סה"כ רווח כולל לתקופה 883 - - - 883 - - תשלום מבוסס מניות

982,564 375,917 3,861 3,397 7,097 467,012 125,280 2016ביוני 30סה"כ הון ליום

הביאורים לדוחות הכספיים ביניים מהווים חלק בלתי נפרד מהם.


7

הון מניותעל פרמיה מניות


קרן הון הנובעת מהטבת המס בגין מימוש אופציות

לעובדים

קרן הערכה מחדש בגין מעבר מרכוש קבוע סה"כ עודפים לנדל"ן להשקעה

אלפי ש"ח

(מבוקר)

980,939 372,187 7,185 3,397 5,878 467,012 125,280 2015בדצמבר 31יתרה ליום

) 3,401( - ) 3,401( - - - - התאמה לא מהותית (*) 977,538 372,187 3,784 3,397 5,878 467,012 125,280 2016בינואר 1יתרה ליום

שינוי במס נדחה בגין הערכה מחדש בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן

180 - (*) 180 - - - - להשקעהרווחים אקטוארים בגין תכנית

398 398 - - - - - הטבה מוגדרת, נטו ממס 11,402 11,402 - - - - - נהרווח לש

11,980 11,800 180 - - - - סה"כ רווח כולל לשנה 3,373 - - - 3,373 - - תשלום מבוסס מניות

- - - - )205( 205 - פקיעת אופציותביטול קרן הון מהטבת מס בגין

- - - )3,397( - 3,397 - אופציות

992,891 383,987 3,964 - 9,046 470,614 125,280 2016בדצמבר 31סה"כ הון ליום

.3 - (*) התאמה לא מהותית של מספרי השוואה ראה ביאור

.הנפרדים ביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים


על תזרימי המזומניםנפרדים דוחות

- 8 -

לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה

ביוני 30ביום

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה

ביוני 30ביום סתיימהשנה שהל רבדצמב 31יום ב

2017 2016 2017 2016 2016 ש"חאלפי ש"חאלפי (מבוקר) (בלתי מבוקר) (בלתי מבוקר)

תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת 11,402 2,902 11,049 3,801 21,275 לתקופה רווח

מיסים שהוכרו בדוח רווח הכנסות )2,514( )1,055( )96( )4,733( )951( והפסד

הוצאות מימון נטו שהוכרו בדוח רווח 5,253 4,074 945 10,890 1,362 והפסד

חברות מוחזקות, חלק החברה ברווחי )19,918( )7,286( )11,886( )15,816( )24,935( נטו ממס

)8( - - )58( - רווח ממימוש רכוש קבוע 1,674 382 503 487 1,161 בגין תשלומים מבוססי מניותהוצאות

רווח מהתאמת שווי הוגן של נדל"ן )1,700( - - - - להשקעה

10,144 2,550 1,183 5,093 3,694 פחת והפחתות

1,606 )336( 1,698 1,567 4,333

:בסעיפי רכוש והתחייבויות שינויים 24,489 8,989 21,566 14,661 16,694 וחייבים אחרים בלקוחות קיטון )2,665( 8,031 )6,242( 2,303 3,589 (גידול) במלאי קיטון

1,862 8,193 1,104 )2,452( )1,285( זכאים אחריםובספקים גידול (קיטון) )6,275( )4,992( )1,084( )6,309( )1,659( והטבות לעובדים בהפרשות קיטון

17,339 8,203 15,344 20,221 17,411

מיסים (תשלומי) תקבולי

- )1,777( - 406 )1,812( 19,932 22,194 17,042 6,090 18,945 שוטפתמפעילות מזומנים נטו

.הנפרדים ביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים


על תזרימי המזומניםנפרדים דוחות

- 9 -

לתקופה של שישה חודשים שהסתיימה

יביונ 30ביום

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה

ביוני 30ביום

שנה לשהסתיימה

רבדצמב 31יום ב 2017 2016 2017 2016 2016 ש"חאלפי ש"חאלפי ש"חאלפי (מבוקר) (בלתי מבוקר) (בלתי מבוקר)

ת השקעהיותזרימי מזומנים מפעילו )8,271( )4,773( )6,449( )5,417( )10,853( ותשלומים מראש בגין חכירה רכישת רכוש קבוע

36 - - 58 - תמורה ממימוש רכוש קבוע 1,230 - - - - גביית שטר הון מחברה מוחזקת

)110,000( )20,000( 5,000 )110,000( 5,000 הלוואות לחברות מוחזקות )מתן( גביית )201,464( - )31,993( )150,000( )31,993( פקדונות לזמן קצר הפקדת

24,129 2,190 13,153 10,071 15,934 יבית שנתקבלהר )8,630( - 4,181 - 4,181 היטל השבחהבגין )תשלוםתקבול (

תמורה ממימוש חברה כלולה (בניכוי עלויות 12,462 19 - 12,763 12,610 עסקה)

)290,508( )22,564( )16,108( )242,525( )5,121( השקעה לפעילותמזומנים נטו

תזרימי מזומנים מפעילויות מימון )209( - - )209( - נטו -אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים

פירעון הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )14,450( - - )7,112( )7,568( ולאחרים

)56,131( )22,172( )18,580( )23,448( )19,293( תשלומי ריבית )156,543( - - - - פירעון אגרות חוב

)227,333( )22,172( )18,580( )30,769( )26,861( מימוןלפעילות מזומנים נטו

)497,909( )22,542( )17,646( )267,204( )13,037( נטו במזומנים ושווי מזומנים ירידה התקופהמזומנים ושווי מזומנים לתחילת 716,258 470,521 221,898 716,258 217,671 ומזומנים המוחזקים במטבע חוץ

השפעת השינויים בשערי החליפין על יתרות )678( 639 )178( )436( )560( מזומנים המוחזקות במטבע חוץ

217,671 448,618 204,074 448,618 204,074 התקופהמזומנים ושווי מזומנים לסוף

.הנפרדים תי נפרד מהדוחות הכספייםהביאורים המצורפים מהווים חלק בל


נפרדיםאורים לדוחות הכספיים הבי

10

כללי - 1ביאור

כללי .א

ד' והתוספת 38הדוחות הכספיים הנפרדים של החברה ערוכים בהתאם להוראות תקנה 1970-העשירית לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים) התש"ל

הגדרות .ב

.בע"מ נייר חדרה - החברה

בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ב' 1כהגדרתה בביאור - תה מוחזקחבר .2016בדצמבר 31ליום

מדיניות חשבונאית: .ג

לדוחות 2המידע הכספי הנפרד נערך בהתאם למדיניות החשבונאית המפורטת בביאור .של החברה 2016בדצמבר 31הכספיים הנפרדים השנתיים ליום

הדיווח אירועים במהלך תקופת – 2ביאור

" ובהתאם לדוחות המס של 1969 - עשייה (מיסים), תשכ"טמתוקף חוק "עידוד הת .אהחברה, הפסדי החברות באיחוד מיוחסים לנייר חדרה בע"מ ולכן הם נחשבים הפסדיה

לצרכי מס. בדבר בקשה 2016ג' לדוחות הכספיים המאוחדים לשנת 13בהמשך לאמור בביאור .ב

נות ייצוגיות התשס"ו לאישור תביעה כתובענה ייצוגית כנגד החברה בהתאם לחוק תובע , התקבל פסק דין על פיו נדחתה הבקשה.2017ביולי 11("הבקשה"), ביום 2006 –

לא מהותית של מספרי השוואה התאמה -3ביאור

הוצגו מחדש בדרך של 2016בדצמבר, 31וליום 2016, ביוני 30הדוחות הכספיים המאוחדים ליום ל תיקון עלות רכוש קבוע שסווג לנדל"ן להשקעה, התאמה לא מהותית של מספרי ההשוואה בש

עקב רישום התחייבות לתשלום היטל השבחה שלא שוקפה בתקופות עבר.ת הדיווח הנ"ל, וה בדוחותיה הכספיים ביחס לתקופהתיקון שנתגלהחברה בחנה את מהותיות

ולאחר בחינת הפרמטרים הכמותיים והאיכותיים הגיעה החברה למסקנה כי אכן מדובר לא מהותית. התאמהב

אלפי 4,637גידול של הינם 2016, יוניב 30פי ליום על הדוח על המצב הכס האמור תיקוןההשפעות אלפי 3,471וקיטון בסך של עתודה למסאלפי ש"ח ביתרת 1,166של קיטוןש"ח ביתרת הזכאים,

ש"ח ביתרת קרן הון בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן להשקעה. 4,637קיטון של הינם 2016בדצמבר, 31על הדוח על המצב הכספי ליום האמור התיקוןהשפעות

אלפי ש"ח ביתרת נכס מס נדחה וקיטון בסך של 1,073אלפי ש"ח ביתרת החייבים, גידול של אלפי ש"ח ביתרת קרן הון בגין מעבר מרכוש קבוע לנדל"ן להשקעה. 3,564

וחות כספיים אלו בדרך של סימון סעיפי הדוח התיקון האמור נכלל במסגרת מספרי ההשוואה בד ."המתוקנים כ"התאמה לא מהותית של מספרי השוואה

לאחר תום תקופת הדיווחאירועים -4ביאור

לאחר תאריך המאזן, קיבלה החברה להתייחסותה טיוטת חיוב מעודכנת בגין היטלי סלילה, )1(. זאת בגין עבודות עתידיות םמיליוני שקלי 55 -יית חדרה, בסך של כתיעול ושצ"פ מעיר

החברה לומדת ובוחנת את טיוטת החיוב, ובעזרת שעיריית חדרה מסרה כי בכוונתה לבצע.יועציה המקצועיים, בכוונתה להגיש את הסתייגותה, המשפטית, העובדתית והחישובית,

תה ולהמשיך את הדיונים עם עיריית חדרה. נכון למועד חתימת הדוחות הכספיים, אין ביכולשל החברה להעריך מתי יומצא לה החיוב הסופי ומה יהיה שיעורו ובהתאם לא נכללה כל

הפרשה.


נפרדיםאורים לדוחות הכספיים הבי

11

לאחר תום תקופת הדיווח (המשך)אירועים -4ביאור

הענקה של אופציות לרכישת מניות רגילות אישר דירקטוריון החברה 2017, באוגוסט 6ביום )2( משרה ועובדים נוספים בחברה. אלנושע"נ ("מניות רגילות") קליםש 0.01בנות

אופציות לא סחירות הניתנות 70,000סך כל ניירות הערך המוצעים לכלל הניצעים הינו וקצו במסלול הוני בהתאם יכתבי האופציה מניות רגילות של החברה. 70,000 - למימוש ל

.להוראות רשויות המס

תיאור התוכנית התוכנית

אופן סילוק ההענקה

מועד ההענקה

מועד הפקיעה

תנאי ההבשלה ותנאים נוספים

תוספת המימוש

שער המניה במועד ההענקה

שווי הוגן במועד ההענקה

ש"ח ש"ח

אלפי ש"ח

3/2014

כתבי אופציות שהוענקו לנושאמשרה ועובדים

נוספים

סילוק 6/8/2017 במניות

שנים 7ממועד הענקה

3,861 225.0 246.48 )א(

, כך שבכל שנה תבשלנה רבע 2018-2021בשנים באוגוסט 6-ב לנה בהדרגהתבשהאופציות .אלעבוד בחברה עד למועדי ההבשלה כוימשי ניצעיםות המניות שהוענקו, ובלבד שהמכמ

.הרלוונטיים

וענקוהשווי הוגן של מכשירים הוניים ש

מודל וענקו כאמור לעיל, נאמד תוך יישוםההשווי ההוגן של כתבי האופציה ש

Black&Scholes.

להלן הפרמטרים אשר שימשו ביישום המודל:

אופציות שהוענקו רכיב 225.0 )קלים(בש מניה ממוצעמחיר

246.48 )קליםמחיר מימוש (בש

31.68%-30.36% (*)תנודתיות צפויה

7 אורך חיים חזוי (בשנים)

4.5-5 (**)אורך חיי כתבי האופציה (בשנים)

0.97%-0.57% וןשיעור הריבית חסרת סיכ

0% שיעור דיבידנד צפוי

התנודתיות הצפויה נקבעה על בסיס תנודתיות היסטורית של מחירי המניה של החברה. (*)

ל פי גישה זו . עSimplified Method המכונה(**) אורך חיי כתבי האופציה נאמד בגישה תקופת ההבשלה לבין אורך למימוש אופציה נאמד כממוצע בין משך החיים הצפוי

החיים החוזי של האופציות.


הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית הבקרה אפקטיביות בדבר 2017 שנת של שני רבעון דוח

1970 - ל"התש(, ומיידיים תקופתיים דוחות) ערך ניירות תקנותל )א(ג38 התקנ לפי

לקביעתה אחראית (,התאגיד-להלן) מ"בענייר חדרה של הדירקטוריון בפיקוח, ההנהלה

.בתאגיד הגילוי ועל הכספי הדיווח על נאותה פנימית בקרה של והתקיימותה

:הם ההנהלה חברי זה לעניין

מנכ"ל - גדי קוניא;

סמנכ"ל כספים –ליאור הלמן;

החברהיועצת משפטית ומזכירת – ענת רוטשילד;

סמנכ"ל משאבי אנוש –שלמה יהודאי;

סמנכ"ל תפעול –מוטי ארושס;

מנכ"ל חברה בת, אמניר תעשיות מיחזור; –עוזי כרמי

פרנקל אינד בע"ממנכ"ל חברה בת, כרמל – גיא פרנקל;

שיווק ציוד וצרכי משרד; –מנכ"ל חברה בת, גרפיטי – ארי עברון

תוכננו אשר, בתאגיד הקיימים ונהלים בקרות כוללת הגילוי ועל הכספי הדיווח על פנימית בקרה

שמבצע מי בידי או, פיקוחם תחת או הכספים בתחום ביותר הבכיר משרהה ונושא ל"המנכ בידי

סביר ביטחון לספק נועדו אשר, התאגיד דירקטוריון בפיקוח ,האמורים התפקידים את בפועל

מידע כי ולהבטיח, הדין להוראות בהתאם הדוחות ולהכנת הכספי הדיווח למהימנות בהתייחס

ומדווח מסוכם, מעובד, נאסף הדין הוראות פי על מפרסם שהוא בדוחות לגלות נדרש שהתאגיד

.בדין הקבועים ובמתכונת במועד

נדרש שהתאגיד המידע כי להבטיח שתוכננו ונהלים בקרות, השאר בין, כוללת הפנימית הבקרה

ביותר הבכיר המשרה ולנושא ל"למנכ לרבות, התאגיד להנהלת ומועבר נצבר ,כאמור לגלותו

קבלת לאפשר כדי וזאת, האמורים התפקידים את בפועל שמבצע למי או הכספים בתחום

.הגילוי לדרישת בהתייחס, המתאים במועד החלטות

לספק מיועדת אינה הגילוי ועל הכספי הדיווח על פנימית בקרה, שלה המבניות המגבלות בשל

.תתגלה או תימנע בדוחות מידע השמטת או מוטעית שהצגה מוחלט ביטחון

לדוח צורף אשר הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית הבקרה אפקטיביות בדברהשנתי בדוח

הבקרה בדבר שנתיה הדוח -להלן) 2016 בדצמבר 31 ביום לתקופה שנסתיימההתקופתי

העריכו הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד, בהתבסס על , (האחרון הפנימית

30התאגיד הגיעו למסקנה כי הבקרה הפנימית כאמות ליום הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת

.היא אפקטיבית 2017, יוניב

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות

בדבר הבקרה הפנימית השנתיאת הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית כפי שנמצאה בדוח

האחרון;

מידע על ובהתבסס האחרון הפנימית הבקרה בדבר שנתיהאמור בדוח ה על בהתבסס, הדוח למועד

.אפקטיבית היא הפנימית הבקרה ,לעיל כאמור והדירקטוריון ההנהלה לידיעת שהובא

:מנהלים הצהרות

(1()ד)ג38 תקנה לפי כללי מנהל הצהרת( א)

מנהלים הצהרת

ל"מנכ הצהרת

:כי מצהיר, גדי קוניא, אני

2017 שנת של שניה לרבעון (התאגיד -להלן) מ"בע נייר חדרה של התקופתי הדוח את בחנתי . 1 (.הדוחות – להלן)

של מצג בהם חסר ולא מהותית עובדה של נכון לא מצג כל כוללים אינם הדוחות, ידיעתי לפי . 2, מצגים אותם נכללו שבהן הנסיבות לאור, בהם שנכללו שהמצגים כדי הנחוץ מהותית עובדה

.הדוחות לתקופת בהתייחס מטעים יהיו לא

מכל, נאות באופן משקפים בדוחות הכלול אחר כספי ומידע הכספיים הדוחות, ידיעתי לפי . 3 התאגיד של המזומנים ותזרימי הפעולות תוצאות, הכספי המצב את, המהותיות הבחינות

.הדוחות מתייחסים שאליהם ולתקופות לתאריכים

הדוחות עדתוולו הביקורת עדתולו, לדירקטוריון, התאגיד של המבקר החשבון לרואה גיליתי . 4 הפנימית הבקרה לגבי ביותר העדכנית הערכתי על בהתבסס, התאגיד דירקטוריון של הכספיים

:הגילוי ועל הכספי הדיווח על

הבקרה של בהפעלתה או בקביעתה המהותיות והחולשות המשמעותיים הליקויים כל את. א של יכולתו על לרעה להשפיע סביר באופן העלולים הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית במהימנות ספק להטיל בו שיש באופן כספי מידע על לדווח או לסכם ,לעבד, לאסוף התאגיד -וכן; הדין להוראות בהתאם הכספיים הדוחות והכנת הכספי הדיווח

במישרין לו שכפוף מי או ל"המנכ מעורב שבה, מהותית שאינה ובין מהותית בין, תרמית כל . ב הכספי הדיווח על הפנימית בבקרה משמעותי תפקיד להם שיש אחרים עובדים מעורבים או

;הגילוי ועל

:בתאגיד אחרים עם יחד או לבד, אני . 5

, פיקוחי תחת ונהלים בקרות של וקיומם קביעתם וידאתי או, ונהלים בקרות קבעתי .א כהגדרתן שלו מאוחדות חברות לרבות, לתאגיד המתייחס מהותי שמידע להבטיח המיועדים

אחרים ידי על לידיעתי מובא. 2010 -ע"התש(, שנתיים כספיים דוחות) ערך ניירות בתקנות -וכן; הדוחות של ההכנה תקופת במהלך בפרט, המאוחדות ובחברות בתאגיד

, פיקוחי תחת ונהלים בקרות של וקיומם קביעתם וידאתי או, ונהלים בקרות קבעתי. ב הכספיים הדוחות והכנת הכספי הדיווח מהימנות את סביר באופן להבטיח המיועדים

;מקובלים חשבונאות לכללי בהתאם לרבות, הדין להוראות בהתאם

לבין האחרון הדוח מועד שבין התקופה במהלך שחל עניין או אירוע כל לידיעתי הובא לא. ג לאפקטיביות בנוגע וההנהלה הדירקטוריון מסקנת את לשנות כדי בו יש אשר ,זה דוח מועד

.התאגיד של הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית הבקרה

.דין כל פי על, אחר אדם כל מאחריות או מאחריותי לגרוע כדי לעיל באמור אין

______________

גדי קוניא 2017 אוגוסטב 6 מנכ"ל

(2()ד)ג38 תקנה לפי הכספים בתחום ביותר הבכיר המשרה נושא הצהרת( ב)

מנהלים הצהרת

הכספים בתחום ביותר הבכיר המשרה נושא הצהרת

:כי מצהיר, ליאור הלמן, אני

הביניים לתקופת בדוחות הכלול האחר הכספי המידע ואת ביניים הכספיים הדוחות את בחנתי . 1 (.הדוחות – להלן) 2017 שנת של שניה לרבעון (התאגיד -להלן) מ"בע נייר חדרה של

כל כוללים אינם בדוחות הכלול האחר הכספי והמידע ביניים הכספיים הדוחות, ידיעתי לפי . 2 שהמצגים כדי הנחוץ מהותית עובדה של מצג בהם חסר ולא מהותית עובדה של נכון לא מצג

לתקופת בהתייחס מטעים יהיו לא, מצגים אותם נכללו שבהן הנסיבות לאור, בהם שנכללו .הדוחות

הביניים לתקופת בדוחות הכלול אחר כספי ומידע ביניים הכספיים הדוחות, ידיעתי לפי. 3 ותזרימי הפעולות תוצאות, הכספי המצב את, המהותיות הבחינות מכל, נאות באופן משקפים

.הדוחות מתייחסים שאליהם ולתקופות לתאריכים התאגיד של המזומנים

הדוחות עדתוולו הביקורת עדתולו, לדירקטוריון, התאגיד של המבקר החשבון לרואה גיליתי. 4 הפנימית הבקרה לגבי ביותר העדכנית הערכתי על בהתבסס, התאגיד דירקטוריון של הכספיים

:הגילוי ועל הכספי הדיווח על

הבקרה של בהפעלתה או בקביעתה המהותיות והחולשות המשמעותיים הליקויים כל את. א ביניים הכספיים לדוחות מתייחסת שהיא ככל הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית

לרעה להשפיע סביר באופן העלולים, הביניים לתקופת בדוחות הכלול האחר הכספי ולמידע להטיל בו שיש באופן כספי מידע על לדווח או לסכם ,לעבד, לאסוף התאגיד של יכולתו על

-וכן; הדין להוראות בהתאם הכספיים הדוחות והכנת הכספי הדיווח במהימנות ספק

במישרין לו שכפוף מי או ל"המנכ מעורב בה, מהותית שאינה ובין מהותית בין, תרמית כל . ב הכספי הדיווח על הפנימית בבקרה משמעותי תפקיד להם שיש אחרים עובדים מעורבים או

;הגילוי ועל

:בתאגיד אחרים עם יחד או לבד, אני. 5

, פיקוחי תחת ונהלים בקרות של וקיומם קביעתם וידאתי או, ונהלים בקרות קבעתי .א כהגדרתן שלו מאוחדות חברות לרבות, לתאגיד המתייחס מהותי שמידע להבטיח המיועדים

לדוחות רלוונטי שהוא ככל, 2010 -ע"התש(, שנתיים כספיים דוחות) ערך ניירות בתקנות ובחברות בתאגיד אחרים ידי על לידיעתי מובא, בדוחות הכלול אחר כספי ולמידע הכספיים

-וכן; הדוחות של ההכנה תקופת במהלך בפרט, המאוחדות

, פיקוחי תחת ונהלים בקרות של וקיומם קביעתם וידאתי או, ונהלים בקרות קבעתי. ב הכספיים הדוחות והכנת הכספי הדיווח מהימנות את סביר באופן להבטיח המיועדים

;מקובלים חשבונאות לכללי בהתאם לרבות, הדין להוראות בהתאם

לבין האחרון הדוח מועד שבין התקופה במהלך שחל עניין או אירוע כל לידיעתי הובא לא. ג בדוחות הכלול אחר כספי מידע ולכל ביניים הכספיים לדוחות המתייחס ,זה דוח מועד

וההנהלה הדירקטוריון מסקנת את להערכתי, לשנות כדי בו יש אשר, הביניים לתקופת .התאגיד של הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית הבקרה לאפקטיביות בנוגע

.דין כל פי על, אחר אדם כל מאחריות או מאחריותי לגרוע כדי לעיל באמור אין

___________________

ליאור הלמן 2017 באוגוסט 6 כספים ל"סמנכ

4 לש הריכמה יריחמ ,ליעל טרופמכ ,ימלועה קושב עבקנ (הזירא...

Documents