ΧΡΗΜΑ #408, Δεκέμβριος 2014

ΕΠ

ΕΝ

ΔΥΤ

ΙΚΟ

& Ο

ΙΚΟ

ΝΟ

ΜΙΚ

Ο Π

ΕΡ

ΙΟΔ

ΙΚΟ

/τ.4

08

/12

.20

14

/€ 6

,00

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΤο ΧΑ θα ζήσει

το απόλυτο πολιτικόθρίλερ το 2015

ΕΤΑΙΡΙΚΗΚΟΙΝΩΝΙΚΗ

ΕΥΘΥΝΗΠυλώνας στήριξης

οι μεγάλες επιχειρήσεις

ΧΡΗΜΑwww.hrima.gr

ΧΡ

ΗΜ

Ατ.4

08 /1

2.2

01

4

Αριστοτέλης ΓύπαρηςΟικονομικός Διευθυντής της Roche Hellas

Επενδύουμε κάθε χρόνο 3 εκατ. ευρώ σε θεραπείες για τον Έλληνα ασθενή

Την οικονομική πορεία τηςRoche Hellas την τελευταίαεξαετία, το επενδυτικό της

πλάνο, τη συνολική τηςπαρουσία στην ελληνική

αγορά, καθώς και ταμελλοντικά αναπτυξιακά

της σχέδια για τη χώρα μας,παρουσιάζει ο οικονομικόςδιευθυντής της εταιρείας.

Αμοιβαία Κεφάλαια: Σε τροχιά ανάπτυξης τζίροι και αποδόσεις

ISSN 1105-0470

ΧΡΗΜΑΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ

ONOMATΕΠΩΝΥΜΟ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ*

ΟΔΟΣ Τ.Κ. ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ ΧΩΡΑ ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Ε-ΜAIL ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ ΚΙΝΗΤΟ

FAX ΑΦΜ* ΔΟΥ*

* ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή μορφή)

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00€ ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00€ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00€ ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00€

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00€ ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 150,00€

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟMΙKΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00€ ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00€

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή μορφή)

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 15,00€

(Σε όλες τις συνδρομές συμπεριλαμβάνεται Φ.Π.Α.)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / ΙΒΑΝ GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192)

Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασμός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρείας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σημειώνετε πάντα το όνομά σας στο καταθετήριο.Παρακαλούμε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο με fax στο 210 998 4953, υπόψιν κου Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΕΠΙΤΑΓΗ ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

Yπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, [email protected]

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Το ΧΡΗΜΑ καινοτομεί τεχνολογικά,κυκλοφορεί και ψηφιακά, με e-mail!

Ο συνδρομητής μπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης με λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

http://www.mytilineos.gr

Τράπεζα αναφοράς και αξιοπιστίας.

• 135 χρόνια σταθερής πορείας και εμπιστοσύνης.

• Η Ελληνική Τράπεζα που συναγωνίζεται σε αξιοπιστία τις μεγαλύτερεςτράπεζες της Ευρώπης.*

• “Τράπεζα της Χρονιάς” στην Ελλάδα για το 2014, από το διεθνούς κύρους οικονομικό περιοδικό ”The Banker”, του Ομίλου Financial Times.

* Με βάση τα επίσημα στοιχεία της Aξιολογήσεως της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης (ΕΚΤ) για τον Δείκτη ΚεφαλαίωνΚοινών Μετοχών της Κατηγορίας 1 (CET1) στο δυσμενές σενάριο υπό την παραδοχή του στατικού ισολογισμού.

135 χρόνια

KX_135 Xronia_210x280.indd 1 12/12/14 2:17 PM

http://www.alpha.gr

Κρίσιμος παράγοντας για την έκ-βαση των εξελίξεων είναι ο χρό-νος. Η σωστή αντίληψη της

πραγματικότητας και η δυνατότηταέγκαιρης αντίδρασης, όπου και όποτεχρειάζεται, εξαρτώνται από τα χρονικάπεριθώρια εντός των οποίων κινείται ηοικονομία, η κοινωνία και η πολιτική. Τα μηνύματα που έρχονται από διάφο-ρους αναλυτές για το επόμενο διά-στημα δείχνουν ότι οι συνθήκες δενείναι εύκολες. Είναι όμως αντιμετωπί-σιμες και η επιτυχής έκβασή τουςεξαρτάται από τη σωστή διαχείρισητου χρόνου. Σε αυτό το πλαίσιο αναμένεται να κι-νηθούν και οι αγορές το προσεχέςδιάστημα, όπως εκτιμούν οι αναλυτές,οι οποίοι τονίζουν ότι υπάρχει πλέοντο χρονικό περιθώριο για να αποκομί-σουν οφέλη οι επενδυτές. Σύμφωναμε 250 αναλυτές που συμμετείχανστην έρευνα του Reuters για την πο-ρεία των βασικών χρηματιστηριακώνδεικτών, προβλέπονται κέρδη για το2015. Μια εκτίμηση που βασίζεται

στην υπόθεση εργασίας ότι η Ευρω-παϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι κεντρι-κές τράπεζες Κίνας και Ιαπωνίας θασυνεχίσουν να τροφοδοτούν μεάφθονη φθηνή ρευστότητα το διεθνέςχρηματοοικονομικό σύστημα, παίρνον-τας τη σκυτάλη από τη Fed και τηνΤράπεζα της Αγγλίας (BoE) που ανα-μένεται να συσφίξουν τη νομισματικήπολιτική το επόμενο έτος. Προβλέ-πουμε ότι ο Euro Stoxx 50 των ευρω-παϊκών blue chips θα προσφέρειικανοποιητικές αποδόσεις το 2015,καθώς θα φανούν τα θετικά αποτελέ-σματα από τις διαρθρωτικές μεταρ-ρυθμίσεις, την αλλαγή τηςνομισματικής πολιτικής στην ευρω-ζώνη, τονίζουν οι αναλυτές.Η Ελλάδα έδωσε –και συνεχίζει να

δίνει– σκληρή μάχη με τον χρόνο καιτις συνθήκες που επικρατούν κυρίωςστο εσωτερικό περιβάλλον της χώρας.Ο απολογισμός της περιόδου της κρί-σης δεν είναι ευχάριστος αλλά υπάρ-χουν και στοιχεία που δείχνουν πωςέχει γίνει προσπάθεια μεταρρύθμισηςσε σημαντικούς δείκτες της οικονομι-κής και κοινωνικής ζωής. Η πολιτικήαντιμετώπιση των αποτελεσμάτωναυτής της προσπάθειας στον σωστόχρόνο και με τον σωστό τρόπο μπορείνα δημιουργήσει καλύτερες προοπτι-κές.

ΚΡΙΣΙΜΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΑΣ Ο ΧΡΟΝΟΣ

Λέττα Καλαμαρά, Διευθύντρια Σύνταξης2

4 Δεκέμβριος 2014

Η Ελλάδα έδωσε –και συνεχίζει να δίνει– σκληρή μάχη με τον χρόνο και τις συνθήκες που επικρατούν κυρίως στο εσωτερικό περιβάλλον της χώρας. Ο απολογισμός της περιόδου

της κρίσης δεν είναι ευχάριστος αλλά υπάρχουν και στοιχεία που δείχνουν πως έχει γίνει προσπάθεια μεταρρύθμισης σε σημαντικούς δείκτες της οικονομικής και κοινωνικής ζωής.

ΧΡΗΜΑτ.408, Δεκέμβριος 2014

ΕΝ ΑΡΧΗ...

https://www.hsbc.gr/1/2/gr/


ΜΕΤΑΧΑ Πολυεθνικός σταρτο ΜΕΤΑΧΑ,ταξιδεύει στον χρόνο

Επιχειρηματικά Βραβεία ΧΡΗΜΑ Γεώργιος Ουζούνης 2014Ποιες εταιρείες βράβευσαν οι αναγνώστες του περιοδικούΧΡΗΜΑ και της ηλεκτρονικής εφημερίδας ΧΡΗΜΑ Week ωςτις καλύτερες εισηγμένες του 2014

18 34

64 ΚΑΖΑΜΙΑΣ 2015: το έτος του προβάτου ήη «σφαγή των αμνών»; 52

ΕΤΑΙΡΙΚΗΚΟΙΝΩΝΙΚΗΕΥΘΥΝΗΠυλώνας στήριξης οιμεγάλες επιχειρήσεις

56 1o ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟ ΣΥΝΕΔΡΙΟΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ 2014Η αξία της ιατρικής τεχνολογίας στην υγεία

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑΣε τροχιά ανάπτυξης τζίροι

και αποδόσεις

42

περιεχόμενα τ.408/12.2014

ΧΡΗΜΑ 7

72 ~ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣΗ πορεία των βασικών δεικτών το 2014

78 ~ ΑΝΑΛΥΣΗ VRSΗ μετοχή της Alpha Bank

80 ~ EΥΡΩΠΑΪΚΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ MEGA PROJECTSΟ «γνωστός άγνωστος» τρόπος χρηματοδότησης-Μέρος ΙΙΙ

ΘΕΜΑ ΕΞΩΦΥΛΛΟΥΤην οικονομική πορεία της Roche Hellas την

τελευταία εξαετία, το επενδυτικό της πλάνο, τησυνολική της παρουσία στην ελληνική αγορά,

καθώς και τα μελλοντικά αναπτυξιακά της σχέδιαγια τη χώρα μας, παρουσιάζει ο οικονομικός

διευθυντής της εταιρείας στο ΧΡΗΜΑ.

28 ΣΥΝΕΝΤΕΥΞΗΑριστοτέλης ΓύπαρηςΟικονομικός Διευθυντής της Roche HellasΕπενδύουμε κάθε χρόνο 3 εκατ. ευρώ σε θεραπείεςγια τον Έλληνα ασθενή

ΧΡΗΜΑτεύχος Δεκεμβρίου 2014

~ Απαγορεύεται αυστηρά η αναδη-μοσίευση φωτογραφιών και ύληςή μέρους αυτής, και η καθ' οιονδή-ποτε τρόπο εκμετάλλευσή τους,χωρίς την έγγραφη άδεια του εκ-δότη.

ΙΔΙΟΚΤΗΣΙΑ

ETHOS MEDIA S.A.Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος

T:210 9984950, Φ:210 9984953 E:[email protected], www.hrima.gr

ISSN 1105-0470

~ Το τεύχος που κρατάτε σταχέρια σας, είναι τυπωμένο σεπιστοποιημένο χαρτί FSC® καιέτσι συμβάλλει στην υποστή-ριξη των δασών του πλανήτη.

CEOΚωνσταντίνος Ουζούνης[email protected]

ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ ΣΥΝΤΑΞΗΣΛέττα Καλαμαρά[email protected]

ΑΡΧΙΣΥΝΤΑΚTΗΣΓιώργος Καλούμενος[email protected]

ΣΥΝΤΑΚΤΕΣBίκυ Γερασίμου[email protected]

Γαλάτεια Μπασέα[email protected]

Αριστείδης Κυπριώτης[email protected]

Σπύρος Κανιούρας[email protected]

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ - ΔΙΟΡΘΩΣΗΑμαλία Λούβαρη[email protected]

ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗΔιονύσης Δρογγίτης[email protected]

KEY ACCOUNT MANAGERΡάντω Μανώλογλου[email protected]

ΥΠΟΔΟΧΗ ΔΙΑΦΗΜΙΣΗΣΣοφία Λαλισσίδου[email protected]

ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ MARKETINGΜαίρη Κατσαπρίνη[email protected]

ΔΗΜΟΣΙΕΣ ΣΧΕΣΕΙΣΣοφία-Αφροδίτη Βουλγαράκη[email protected]

ΤΜΗΜΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ& ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣKωνσταντίνος Σαλβαρλής[email protected]

Μαρία Νέγκα[email protected]

YΠΕΥΘΥΝΗ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥΝατάσσα Λαζαράκου[email protected]

ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑΘοδωρής ΑναγνωστόπουλοςShutterstock

ΣΕΛΙΔΟΠΟΙΗΣΗΠόπη Καλογιάννη[email protected]

ΕΚΤΥΠΩΣΗ - ΒΙΒΛΙΟΔΕΣΙΑΣΥΣΚΕΥΑΣΙΑ - ΕΝΘΕΣΗPressious ΑρβανιτίδηςΑ.Β.Ε.Ε.

ISSN 1105-0470

H Ethos Mediaσας εύχεται ευτυχισμένο το

04 ~ Εν αρχή: Κρίσιμος παράγοντας ο χρόνος

10 ~ Χρηματιστήριο: Το ΧΑ θα ζήσει το απόλυτο πολιτικό θρίλερ το 2015

82 ~ Διά ταύτα: Ένα είναι το σχέδιο


χρηματιστήριοΧ

ΤΟ ΧΑ ΘΑ ΖΗΣΕΙΤΟ ΑΠΟΛΥΤΟ

ΠΟΛΙΤΙΚΟ ΘΡΙΛΕΡ

ΠΟΤΕ ΘΑ ΕΙΝΑΙ Η ΚΑΤΑΛΛΗΛΗ ΣΤΙΓΜΗ ΓΙΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ

ΤΟ 2015

http://www.forthnet.gr/


Kαι μόνο το άκουσμα της επίσπευσηςτης εκλογής του Προέδρου της Δη-μοκρατίας προκάλεσε σοκ και δέος

στο ΧΑ, με τα διεθνή μέσα να τονίζουν ότι ηΑθήνα ζει ημέρες του 2010, όταν η Ελλάδαενεργοποίησε τον μηχανισμό στήριξης τηςευρωζώνης.Η χρηματιστηριακή αγορά στο τέλος του2014 έχει αρχίσει να ζει ένα ακραίο πολι-τικό θρίλερ, που φαίνεται ότι θα έχει συνέ-χεια και το 2015, μια χρονιά που θαχαρακτηριστεί από μεγάλη μεταβλητότητα. Οι πολιτικές εξελίξεις είναι αυτές που θακαθορίσουν σε σημαντικό βαθμό την πο-ρεία της χρηματιστηριακής αγοράς το2015. Και το πώς θα κινηθεί η αγορά μεβάση τις πολιτικές εξελίξεις μάλλον θα τογνωρίζουμε σε σημαντικό βαθμό στις 29Δεκεμβρίου, όταν θα διεξαχθεί η τρίτη ψη-φοφορία για την εκλογή του νέου Προ-έδρου της Δημοκρατίας.Το πιο φιλικό προς τις αγορές σενάριοείναι να βρεθούν οι 180 βουλευτές και ηκυβέρνηση να συνεχίσει σε ένα κλίμα πολι-τικής σταθερότητας. Σε ένα τέτοιο σενάριοτο ράλι προς τις 1.400-1.500 μονάδες είναισχεδόν βέβαιο.Όμως υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να συρ-θεί η χώρα σε πρόωρες εκλογές, στα τέληΙανουαρίου ή τις αρχές Φεβρουαρίου, μεαποτέλεσμα να υπάρχει ο κίνδυνος να αυ-ξηθεί περισσότερο το ρίσκο της χώρας καιο αυξημένος κίνδυνος να αποτυπωθεί στηναύξηση των αποδόσεων στα ομόλογα και

στην πτώση στις τιμές των μετοχών. Οι πιο αισιόδοξοι τονίζουν τα ρίσκα πουέχουν προεξοφληθεί με την πτώση τηςαγοράς από τα υψηλά του περασμένουΜαρτίου, τις 1.369,56 μονάδες, έως τα χα-μηλά των 850 μονάδων. Όμως κανείς δενμπορεί να αποκλείσει την πτώση της αγο-ράς και προς τα χαμηλά του 2012, των600-500 μονάδων, αν οι ξένοι επενδυτέςεκτιμήσουν ότι η ελληνική αγορά επενδυ-τικά είναι game over για εκείνους, αν το«παιχνίδι» τελείωσε για την Ελλάδα.Το επικρατέστερο σενάριο, αν δεν βρεθούνοι 180 βουλευτές για τον πρόεδρο της Δη-μοκρατίας, θέλει κυβέρνηση με κορμό τονΣΥΡΙΖΑ και όσο ενισχύεται αυτό το σενάριο,ίσως να αποτελεί αφορμή για την αγοράώστε να κινηθεί χαμηλότερα. Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οιΕυρωπαίοι μπορεί να είναι σκληροί με τηνκυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ λόγω της ανησυχίας για

τους Podemos της Ισπανίας (η χώρα έχειεκλογές τον Νοέμβριο και το αριστερόκόμμα προηγείται στις δημοσκοπήσεις). Βεβαίως, ο ΣΥΡΙΖΑ δεν είναι ο ίδιος με το2012, τονίζουν οι πιο αισιόδοξοι αναλυτέςγια την πορεία της αγοράς, ενώ σε καμίαπερίπτωση δεν θα διακινδυνεύσει έξοδοαπό το ευρώ. Όμως μέχρι να «συμμορφωθεί», θα έχειχαθεί πολύτιμος χρόνος για την οικονομίακαι το χρηματιστήριο μπορεί να έχει υπο-χωρήσει σε νέα χαμηλά. Αυτό ακριβώς το σημείο, εκτιμά μερίδα τωναναλυτών, θα είναι το καλύτερο για είσοδοστην αγορά, η οποία αναμένεται να «παί-ξει» τότε δυνατά την αντιστροφή της πολιτι-κής της κυβέρνησης του ΣΥΡΙΖΑ. Η ανησυχία των ξένων αφορά το ενδεχό-μενο η Ελλάδα να ξαναγίνει «παράδειγμαπρος αποφυγή» για την υπόλοιπη Ευρώπηστην περίπτωση που κυβερνήσει ο ΣΥΡΙΖΑ.

(χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ)

Δεκέμβριος 2013 49,6%Ιανουάριος 2014 49,9%Φεβρουάριος 2014 51,5%Μάρτιος 2014 52,9%Απρίλιος 2014 54,8%Μάιος 2014 60,4%Ιούνιος 2014 60,6%Ιούλιος 2014 60,4%Αύγουστος 2014 61,0%Σεπτέμβριος 2014 60,9%Οκτώβριος 2014 61,3%Νοέμβριος 2014 62,1%

H ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΤΩΝΞΕΝΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ

ΣΤΗΝΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ

ΤΟΥ ΧΑ

(Ποσά σε εκατ. ευρώ)

Δεκέμβριος 2013 2.161,9Ιανουάριος 2014 2.155,6Φεβρουάριος 2014 1.771,7Μάρτιος 2014 2.520,8Απρίλιος 2014 3.229,3Μάιος 2014 4.890,3Ιούνιος 2014 3.580,1Ιούλιος 2014 2.329,1Αύγουστος 2014 1.990,6Σεπτέμβριος 2014 2.195,3Οκτώβριος 2014 3.145,4Νοέμβριος 2014 1.648,5

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΗΣ ΑΞΙΑΣΤΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ

(σε δισ. ευρώ)

Δεκέμβριος 2013 60,1Ιανουάριος 2014 60,8Φεβρουάριος 2014 67,4Μάρτιος 2014 70,2Απρίλιος 2014 64,5Μάιος 2014 70,9Ιούνιος 2014 79,9Ιούλιος 2014 66,5Αύγουστος 2014 66,8Σεπτέμβριος 2014 61,1Οκτώβριος 2014 52,4Νοέμβριος 2014 53,9

Η ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΤΟΥ ΧΑ

ΟΙ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΕΙΝΑΙ ΑΥΤΕΣ ΠΟΥ ΘΑ ΚΑ-ΘΟΡΙΣΟΥΝ ΣΕ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΒΑΘΜΟ ΤΗΝ ΠΟΡΕΙΑΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΤΟ 2015. ΚΑΙΤΟ ΠΩΣ ΘΑ ΚΙΝΗΘΕΙ Η ΑΓΟΡΑ ΜΕ ΒΑΣΗ ΤΙΣ ΠΟ-ΛΙΤΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΜΑΛΛΟΝ ΘΑ ΤΟ ΓΝΩΡΙΖΟΥΜΕΣΕ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΒΑΘΜΟ ΣΤΙΣ 29 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ.

☛


http://www.halcor.gr


Οι αναλυτές δεν βλέπουν πώς η υπόλοιπηΕυρώπη και ακόμα περισσότερο η ΕΚΤ θακλείσουν το μάτι και θα ικανοποιήσουν τιςεπιθυμίες του ΣΥΡΙΖΑ όσο αυτός δεν σέβε-ται τους συμφωνημένους κανόνες τουπρογράμματος. «Ελληνική τραγωδία» χαρακτηρίζει το πρό-γραμμα του ΣΥΡΙΖΑ για τη διακυβέρνησητης χώρας η Bank of America. Σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA-Mer-rill Lynch, που συναντήθηκαν με τον κ. Στα-θάκη, στο πρόγραμμα του ΣΥΡΙΖΑ εκτόςτων άλλων δεν υπάρχει ούτε μία ιδιωτικο-ποίηση, δεν υπάρχει πρόβλεψη για πρωτο-γενή πλεονάσματα! Η BofA τονίζει ότι ο ΣΥΡΙΖΑ δεν διαθέτειplan B για την περίπτωση που δεν γίνουναποδεκτές οι θέσεις για κούρεμα του ελλη-νικού χρέους, μετακύλιση των κρατικώνομολόγων που κατέχουν οι ΕυρωπαϊκέςΚεντρικές Τράπεζες και επιπρόσθετο πρό-γραμμα αγοράς. Όμως υπάρχουν και αυτοί που δεν φο-βούνται την άνοδο του ΣΥΡΙΖΑ, εκτιμώνταςότι εφόσον έρθει στην εξουσία, θα επικαλε-στεί την ύπαρξη του Μνημονίου και θαπραγματοποιήσει την ιστορική πολιτική τουκυβίστηση αποδεχόμενος το Μνημόνιο,τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2015. Υποστηρίζουν ότι ο ΣΥΡΙΖΑ δεν έχει σχέδιοΒ. Και ότι τελικά το σχέδιο Β θα είναι αυτότης Τρόικας! Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι πρόωρεςεκλογές στην Ελλάδα μπορεί να έχουν αρ-νητικές συνέπειες για την αγορά, αλλά δενθα οδηγήσουν σε ισχυρές αναταράξεις,όπως έγινε το 2012. Ο διεθνής οίκος χαρακτηρίζει τον ΣΥΡΙΖΑως μη συστημικά απειλητικό. Παράλληλα,επισημαίνει ότι η ταυτόχρονη πραγματοποί-ηση εκλογών στη Βρετανία, την Πορτογα-λία, την Ισπανία, και πιθανώς την Ελλάδα,το 2015 μπορεί να ενισχύσει το πολιτικόρίσκο και να προκαλέσει νέες αναταραχέςκαι αμφισβητήσεις για την ευρωζώνη. Αν

από τις εκλογές σε κάποια χώρα προκύψεικυβέρνηση η οποία θα κινηθεί ενάντιαστους κανόνες της ευρωζώνης, τότε θα αμ-φισβητηθεί η συμμετοχή της στο ευρώ.Σύμφωνα με την Goldman Sachs το βασικόστοιχείο για να επιστρέψει η αισιοδοξία τωνεπενδυτών στην Ελλάδα είναι η διαφύλαξητης πολιτικής σταθερότητας και της συνέ-χειας των μεταρρυθμίσεων. Υπάρχουν πολλές πιθανές διαδρομές γιατην εξεύρεση πολιτικών ισορροπιών κατάτο πρώτο τρίμηνο του 2015. Ωστόσο, ανεξάρτητα από το τελικό αποτέ-λεσμα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι λύ-σεις συνεργασίας με τους Ευρωπαίουςδανειστές θα οδηγήσουν τελικά σε μια με-γάλης κλίμακας μείωση των ασφαλίστρωνκινδύνου για τα ελληνικά ομόλογα και τιςμετοχές. Η Morgan Stanley συστήνει “overweight”για τις ελληνικές μετοχές στην τελευταίατης έκθεση για τέσσερις λόγους:

∼Τα μάρκο βελτιώνονται. Οι δείκτες οικο-νομικού κλίματος κινούνται εκ νέου ανο-δικά, ενώ οι οικονομολόγοι του οίκουβλέπουν ανάπτυξη το 2014 και το 2015.∼

Η Ελλάδα θα επωφεληθεί πιθανότατααπό τη βελτίωση της οικονομίας της ευ-ρωζώνης αλλά και από ένα πιθανό QEαπό την κεντρική τράπεζα.∼

Η κερδοφορία των επιχειρήσεων έχει πε-ράσει τα δύσκολα.∼

Οι προβλέψεις για τις μελλοντικές αποτι-μήσεις είναι ελκυστικές, δεδομένης τηςπροοπτικής ανάκαμψης της οικονομίας.Ο χρηματοοικονομικός κλάδος τελεί υπόδιαπραγμάτευση, με 0,7 φορές τηςμέσης εκτίμησης για τα PBV και ROE του2015, και η απόδοση ιδίων κεφαλαίων(ROE) αναμένεται να φτάσει το 9% έωςτο 2016. Τίτλοι που δεν ανήκουν στονχρηματοοικονομικό κλάδο τελούν υπόδιαπραγμάτευση, με PE 11,5 και PBV1,04, βάσει των εκτιμήσεων για το 2015.

ΤΑ 3+2 ΒΑΣΙΚΑ ΜΕΤΕΚΛΟΓΙΚΑ ΣΕΝΑΡΙΑΤην εκτίμηση πως η κυβέρνηση διαθέτειπερίπου 173-175 βουλευτές για τηνεκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίαςδιατυπώνει η Nomura, η οποία θεωρεί πωςη Ελλάδα θα προσφύγει σε πρόωρεςεκλογές στις αρχές του 2015.Κατά την άποψη της Nomura, το πιθανόαποτέλεσμα των πρόωρων εκλογών δενθα ήταν και τόσο φιλικό για τις αγορές,όπως ήταν εκείνο στις εκλογές του Ιουνίουτου 2012. Ωστόσο, τα απαισιόδοξα σενάρια έχουνμειωθεί, καθώς η ρητορική του ΣΥΡΙΖΑ γί-νεται περισσότερο μετριοπαθής κατά τηδιάρκεια των δύο τελευταίων ετών.Αν ο ΣΥΡΙΖΑ συνεχίσει να προηγείται στιςδημοσκοπήσεις, τα βασικά σενάρια για τηνεπόμενη μέρα στο ενδεχόμενο πρόωρωνεκλογών έχουν ως εξής:

1. Ο ΣΥΡΙΖΑ επικρατεί εξασφαλίζονταςκοινοβουλευτική πλειοψηφία

Ένα τέτοιο αποτέλεσμα δίνει μεγαλύτερηευελιξία στον ΣΥΡΙΖΑ για να ξεδιπλώσει τοπρόγραμμά του. A priori αυτό αυξάνει τηνπιθανότητα διενέξεων με τους δανειστές,καθώς τίθενται εν αμφιβόλω οι μεταρρυθ-μίσεις που έχουν υλοποιηθεί τα τελευταίαχρόνια. Επίσης, ένα τέτοιο αποτέλεσμαδεν εγγυάται την ομαλότερη διαδικασίαλήψης αποφάσεων λόγω των ετερόκλητωνσυνιστωσών, και αυτό σημαίνει ότι ακόμηκαι μια ενδεχόμενη κοινοβουλευτική πλει-οψηφία του ΣΥΡΙΖΑ θα είναι εύθραυστη.

2. Ο ΣΥΡΙΖΑ σχηματίζει συνασπισμό με:

∼Τα κεντροαριστερά κόμματα ΠΑΣΟΚκαι Ποτάμι

Πρόκειται για ένα πιο φιλικό για την αγοράαποτέλεσμα, σημειώνει ο οίκος, τονίζονταςπάντως ότι δεν διασφαλίζεται η ομαλή δια-δικασία λήψης αποφάσεων. Ωστόσο, τα ενλόγω κόμματα έχουν την προοπτική να με-τριάσουν τις επιθετικές πολιτικές του ΣΥ-ΡΙΖΑ. Ιδίως το ΠΑΣΟΚ μπορεί ναλειτουργήσει ως διασφαλιστής της συνέ-


Η GOLDMAN SACHS ΕΚΤΙΜΑ ΟΤΙ ΟΙ ΛΥΣΕΙΣ ΣΥ-ΝΕΡΓΑΣΙΑΣ ΜΕ ΤΟΥΣ ΕΥΡΩΠΑΙΟΥΣ ΔΑΝΕΙΣΤΕΣΘΑ ΟΔΗΓΗΣΟΥΝ ΤΕΛΙΚΑ ΣΕ ΜΙΑ ΜΕΓΑΛΗΣ ΚΛΙ-ΜΑΚΑΣ ΜΕΙΩΣΗ ΤΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΡΩΝ ΚΙΝΔΥΝΟΥΓΙΑ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΑΙ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ.

☛

ΧΡΗΜΑ 13

χειας του κράτους, μεταξύ των πολιτικώντης Τρόικας και μιας νέας κυβέρνησηςυπό τον ΣΥΡΙΖΑ.

∼Τους Ανεξάρτητους Έλληνες

Είναι το πιο δύσκολο σενάριο για τις αγο-ρές, σημειώνει ο οίκος, τονίζοντας ότι οιΑΝΕΛ είναι τόσο αντιμνημονιακοί όσο οιπιο ακραίες συνιστώσες του ΣΥΡΙΖΑ και ωςεκ τούτου θα λειτουργήσουν υποστηρι-κτικά σε ακραίες θέσεις. Ωστόσο, τα δύοκόμματα αν και ταυτίζονται στην αντιμνη-μονιακή ρητορική τους, διαφωνούν σε μιασειρά θεμάτων (όπως αυτά της εξωτερι-κής πολιτικής και της μετανάστευσης).Επιπλέον, πολλά στελέχη εντός του ΣΥ-ΡΙΖΑ διαφωνούν με πιθανή σύμπραξηλόγω του χαρακτήρα λαϊκής δεξιάς τωνΑΝΕΛ, κάτι που καθιστά το σενάριο συνα-σπισμού των δύο κομμάτων πιο απίθανοαπό ό,τι θα φανταζόταν κανείς αν επικεν-τρωνόταν μόνο στην αντιμνημονιακή διά-σταση.

∼Τη Νέα Δημοκρατία

Ένας «μεγάλος συνασπισμός» στην Ελ-λάδα θα εξαφάνιζε τις ανησυχίες για τοπολιτικό ρίσκο, καθώς θα αποτελούσε τηναπαρχή μιας εθνικής συναίνεσης σταστρατηγικά θέματα με τα οποία βρίσκεταιαντιμέτωπη η χώρα μετά την κρίση.Ωστόσο, στην παρούσα φάση είναι ιδιαί-τερα απίθανο ένα τέτοιο ενδεχόμενο, δε-δομένης της σημαντικής απόκλισηςμεταξύ των θέσεων των δύο κομμάτων καιτου ότι ο ΣΥΡΙΖΑ είναι τόσο κοντά σε αυτο-δυναμία, που μια συμμαχία με μικρότεροκόμμα δείχνει να του αρκεί.

3. Δεν σχηματίζεται συνασπισμός και ηχώρα οδεύει σε νέες εκλογές

Δεν είναι ιδιαίτερα πιθανό αυτό το σενάριο,τονίζει η Nomura, δεδομένου του ότιυπάρχει αλλαγή στάσης από την κοινήγνώμη, που δείχνει να προτιμά κυβερνή-σεις συνασπισμού. Ο ΣΥΡΙΖΑ ενδέχεται νατο επιδιώξει αν πιστέψει ότι είναι πολύκοντά σε κοινοβουλευτική πλειοψηφία,αλλά μια τέτοια εξέλιξη ενδέχεται να γυρί-σει μπούμερανγκ αν το κόμμα προσπαθή-σει να επιβάλει την πλειοψηφία μέσω τηςπαρατεταμένης πολιτικής αβεβαιότητας. Σε γενικές γραμμές, καταλήγει ο οίκος,φαίνεται ότι το αποτέλεσμα των ενδεχόμε-νων εθνικών εκλογών στην Ελλάδα δεν θαείναι τόσο φιλικό στις αγορές όσο αυτό

του Ιουνίου του 2012. Την ίδια στιγμήωστόσο, τα πτωτικά σενάρια σε περίπτωσηεπικράτησης του ΣΥΡΙΖΑ είναι πιο διαχειρί-σιμα αυτήν τη φορά, δεδομένου του ότι ηαξιωματική αντιπολίτευση έχει μετριάσει τηρητορική της την τελευταία διετία. Ως εκ τούτου, αφενός τα ελληνικά ομό-λογα δεν αναμένεται να ξαναδοκιμάσουντα χαμηλά εκείνης της περιόδου, αφετέ-ρου η ελληνική αγορά δεν αποτιμά επαρ-κώς την επικράτηση του ΣΥΡΙΖΑ στηνπαρούσα φάση.

ΟΙ ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣΟι ξένοι επενδυτές έχουν αρχίσει να απο-στασιοποιούνται από τα ελληνικά ομόλογακαι τις μετοχές, λόγω της ρευστότητας τουπολιτικού σκηνικού. Χαρακτηριστικότερηείναι η περίπτωση της επενδυτικής εται-ρείας Jupiter Asset Management, η οποίαήταν «φανατική» των ελληνικών ομολόγωναλλά τον περασμένο Οκτώβριο μηδένισετη συμμετοχή της. Ο πολύς John Paulson, ο οποίος εισήλθεσε εισηγμένες στο ΧΑ (Alpha Bank,ΕΥΔΑΠ) δήλωσε ότι παγώνει το επενδυ-τικό του πλάνο για την Ελλάδα εν αναμονήτων πολιτικών εξελίξεων. Αλλά ακόμη και στις θετικές εκθέσεις τωνξένων οίκων για το ελληνικό χρηματιστή-ριο δίνονται χαμηλότερες τιμές-στόχοι γιατις ελληνικές μετοχές. Τα επιθετικότερα hedge funds εκτιμάταιότι έχουν αποεπενδύσει και μόνο μερικάκινούνται εξαιρετικά σε βραχυπρόθεσμοορίζοντα.Πάντως, για 25 συνεχόμενους μήνες βγαί-νουν καθαροί αγοραστές στο Χρηματιστή-ριο της Αθήνας οι ξένοι επενδυτές καικυρίως τα αμερικανικά χαρτοφυλάκια,συμβάλλοντας με την όλο και διευρυνό-μενη έκθεσή τους στην Ελλάδα. Παρά τις εντυπώσεις για πάγωμα τωνεπενδύσεων ή και για μείωση θέσεων απότους ξένους, που έχουν δημιουργηθείλόγω της έκρηξης του πολιτικού ρίσκουκαι της μεγάλης υποχώρησης των μετο-χών τους τελευταίους μήνες, οι εισροέςκεφαλαίων από το εξωτερικό δεν έχουνσταματήσει ούτε για μια στιγμή τα τελευ-ταία δύο χρόνια.Τα τελευταία στοιχεία για τον Νοέμβριοέδειξαν ότι φρέσκα κεφάλαια 41 εκατ.μπήκαν στο ΧΑ από το εξωτερικό, με τημεγάλη πλειονότητα να προέρχεται απόθεσμικά χαρτοφυλάκια και νομικά πρό-σωπα. Συνολικά από τον Ιούνιο του 2012που καταγράφηκαν τα ελάχιστα 22,5 ετών

στις αποτιμήσεις του ελληνικού χρηματι-στηρίου, οι εισροές ξεπερνούν τα 3,5 δισ.ευρώ, εκ των οποίων το 1,138 δισ. ευρώμέσα στο 2014.Πάντως, η JP Morgan σημειώνει ότι σχε-δόν έναν χρόνο μετά την εισαγωγή του ελ-ληνικού χρηματιστηρίου στιςαναπτυσσόμενες αγορές, οι περισσότεροιαπό τους μισούς θεσμικούς επενδυτέςπου επενδύουν στις αναπτυσσόμενες αγο-ρές δεν έχουν θέση σε ελληνικούς τίτλους.Οι περισσότεροι είναι τοποθετημένοι στηναγορά του Περού, το μέγεθος της οποίαςαντιστοιχεί περίπου στο ήμισυ του μεγέ-θους της ελληνικής αγοράς στον δείκτητων αναδυόμενων! Το «παιχνίδι» της ανάκαμψης της Ελλάδαςεξακολουθεί να κυριαρχείται από τα hedgefunds, όπως σημειώνει ο οίκος. Οι εγχώ-ριοι θεσμικοί κατέχουν μόνο το 5% της κε-φαλαιοποίησης του χρηματιστηρίου, έναντιτου 64% που κατέχουν οι ξένοι θεσμικοί. Οι Έλληνες επενδυτές είναι, από την άλληπλευρά, σταθεροί πωλητές, με πρώτουςτους θεσμικούς επενδυτές (αμοιβαία κε-φάλαια, επενδυτικές εταιρείες) και τις τρά-πεζες, που έχουν ρευστοποιήσει περίπου650 εκατ. φέτος, ενώ στους ιδιώτες επεν-δυτές οι καθαρές εκροές ξεπερνούν τα440 εκατ. από τις αρχές του έτους.

Η ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣΤεχνικά, από το υψηλό του Φεβρουαρίουτου 2011 στις 1.750 μονάδες έως και τιςτρέχουσες συνεδριάσεις στο χαμηλό, τοσημαντικό επίπεδο για την αγορά είναι οι950/955 μονάδες, οπότε όσο παραμένει οβασικός δείκτης πάνω από αυτόν τονστόχο οι προσδοκίες είναι θετικές. Η ζώνη των 790-810 μονάδων ασκεί μα-γνητική έλξη στον Γενικό Δείκτη, ωστόσοόσο η αγορά δεν γράφει χαμηλότερεςτιμές σε σχέση με το μεγάλο ξεπούληματου Οκτωβρίου, παραμένουν ζωντανές οιπροσδοκίες για κάτι καλύτερο. Η μεγάλη υποχώρηση των ελληνικών με-τοχών έναντι των μετοχών αντίστοιχωνκλάδων στην ευρωζώνη έχουν δημιουργή-σει ένα εξαιρετικά ελκυστικό discount γιατο ελληνικό χρηματιστήριο. Το μεσοσταθ-μικό p/e του Γενικού Δείκτη έχει υποχωρή-σει –σύμφωνα με εκτιμήσεις– κάτω από το15, όταν οι αντίστοιχοι δείκτες πανευρω-παϊκών χρηματιστηριακών δεικτών (π.χ.FTSE Eurofirst 300) βρίσκονται στα επί-πεδα του 20, ακολουθώντας τα ιστορικάυψηλά του DAX, του CAC και άλλων δει-κτών. Χ


επικαιρότηταΧ

2015ΑΠΟ SUCCESS STORYΣΕ ΤΑΙΝΙΑ ΤΡΟΜΟΥ;

O ελληνικός θρίαμβος κινδυνεύει να γίνει τραγωδία

ΗΕλλάδα θα κάνει ποδαρικό στο 2015 με τον κίνδυνο να επι-στρέψει στο 2012 ή ακόμη χειρότερα στο 2010, όταν ενερ-γοποίησε τον μηχανισμό στήριξης της ευρωζώνης.

Ποδαρικό στο 2015 με πρόεδρο ή εκλογές; Με σταθερότητα ή πολι-τική αβεβαιότητα; Εκλογή Προέδρου και δίχτυ ασφαλείας ή πρόωρεςκάλπες και επιστροφή στο άγνωστο; Πριν από έξι μήνες, όλα τα στοιχεία έδειχναν πως τα δύσκολα για τηνΕλλάδα είχαν τελειώσει και η αισιοδοξία ήταν διάχυτη. Οι ξένοι επεν-δυτές έδειξαν ιδιαίτερο ενδιαφέρον στην πρώτη έκδοση ομολόγουμετά από την αρχή της κρίσης χρέους ενώ στηρίχθηκαν και οι ανακε-

φαλαιοποιήσεις του τραπεζικού συστήματος. Παράλληλα, τα hedgefunds και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια παρέμεναν στο κυνήγιευκαιριών στη χώρα. Ωστόσο, τα πράγματα σήμερα είναι εντελώς διαφορετικά και η Ελ-λάδα κινδυνεύει να ζήσει ένα νέο δράμα. Η χώρα βαδίζει ολοταχώςπρος μια νέα κρίση το 2015, εκτιμά η πλειοψηφία των αναλυτών.Η ελληνική οικονομία ξεπέρασε κάθε προσδοκία και κατέγραψε αύ-ξηση 0,7% το γ’ τρίμηνο φέτος, είδε την ανεργία της να μειώνεταιέστω και οριακά, ενώ αναδείχθηκε και πρωταθλήτρια προσαρμογήςστη ζώνη του ευρώ, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Κομισιόν.

ΧΡΗΜΑ 15

Το επόμενο έτος, η Αθήνα προσδοκά ανάπτυξη κοντά στο 3%. Η ανερ-γία επιτέλους μειώνεται και η χώρα εμφανίζει πρωτογενές πλεόνα-σμα και πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών.Το πολιτικό ρίσκο όμως μπορεί να υπονομεύσει την ανάκαμψη τηςελληνικής οικονομίας, η οποία το γ’ τρίμηνο κατέγραψε τον υψηλό-τερο ρυθμό ανάπτυξης στην ευρωζώνη. Από την αρχή του 2008 είναιη πρώτη φορά που η Ελλάδα αναπτύσσεται σε ετήσια βάση. Στο εν-διάμεσο, το ελληνικό ΑΕΠ είχε βουτήξει κατά 27%, μια πτώση πουμπορεί να συγκριθεί μόνο με αυτήν των ΗΠΑ στις αρχές του 1930.Με βάση τις προβλέψεις της Κομισιόν στις αρχές Νοεμβρίου, η ανά-καμψη θα ενισχυθεί την επόμενη χρονιά, όταν και η οικονομία θααναπτυχθεί κατά 2,9%. Ωστόσο, το αισιόδοξο outlook μπορεί να υπονομευθεί από την πολι-τική αβεβαιότητα. Τα θεμέλια της φετινής ανάπτυξης μπήκαν όταναπομακρύνθηκε η απειλή ενός Grexit. Αν επιστρέψει η νευρικότητα,είναι βέβαιο πως θα επηρεάσει καταλυτικά και το Grecovery. Πριν απότη χαραυγή του 2015, η χώρα βρίσκεται στην κόψη του ξυραφιού.Η διαφαινόμενη μη εκλογή Προέδρου της Δημοκρατίας αναμένεταινα ανοίξει τον ασκό του Αιόλου, προκαλώντας μια βαθιά εκλογικήαβεβαιότητα, η οποία σε συνδυασμό με τη βραχεία χρονικά (δύομήνες) χρηματοδοτική στήριξη μπορεί να οδηγήσει τον ελληνικόθρίαμβο σε τραγωδία.Οι αγορές από τον Οκτώβριο, όταν η κυβέρνηση Σαμαρά προσπάθησενα διαπραγματευθεί μια πρόωρη έξοδο της Ελλάδας από το πρό-γραμμα διάσωσης, έστειλαν το μήνυμα ότι οι επενδυτές δεν είναι έτοι-μοι να στηρίξουν την Ελλάδα χωρίς ένα δίχτυ προστασίας, στέλνονταςτα ομόλογα στο 9%. Αλλά έδειξαν επίσης στους Έλληνες τους κινδύ-νους από την ανάθεση της εξουσίας στον ΣΥΡΙΖΑ.

Ο ΣΥΡΙΖΑ ΑΠΕΙΛΕΙ ΤΟ SUCCESS STORYΑυτό που φοβίζει τις αγορές περισσότερο δεν είναι τόσο η εκλογικήαβεβαιότητα όσο η πιθανότητα (όπως τουλάχιστον δείχνουν οι δη-μοσκοπήσεις) να κυβερνήσει ο ΣΥΡΙΖΑ, ο οποίος έχει παρουσιάσειένα πρόγραμμα που θα φέρει την Ελλάδα σε νέα πορεία σύγκρουσηςμε την υπόλοιπη Ευρώπη. Αυτό που ενοχλεί πλέον τις αγορές είναι ότι μια κυβέρνηση υπό τονΣΥΡΙΖΑ θα αντέστρεφε την πρόοδο που έχει επιτευχθεί με τον ση-μερινό κυβερνητικό συνασπισμό. Μάλιστα, χαρακτηριστικά, οι ανα-λυτές της Bremer Landesbank εκτιμούν ότι ο ΣΥΡΙΖΑ παίζει με τη

φωτιά και θέτει σε κίνδυνο το success story της Ελλάδας.Το οικονομικό πρόγραμμα του ΣΥΡΙΖΑ, έτσι όπως είναι αυτήν τηστιγμή διαμορφωμένο, με αυξημένες κρατικές δαπάνες, δεν μπορεί ναχρηματοδοτηθεί. Ο Τσίπρας δεν έχει κανένα τρόπο να κρατήσει ικανοποιημένους τόσοτους ψηφοφόρους όσο και τους επενδυτές. Το πρόβλημα με τηνατζέντα τους είναι πως κανείς δεν θέλει να τη χρηματοδοτήσει. Κατάσυνέπεια, θα χρειαστεί είτε να αναβάλουν τα σχέδιά τους για μεγαλύ-τερες δαπάνες είτε να βγουν από το ευρώ, αφού και οι αγορές θα είναικλειστές.Η οικονομική πραγματικότητα θα πείσει τον κ. Τσίπρα να υποκύψειστις απαιτήσεις της ένταξης στην ευρωζώνη εκτιμά η πλειοψηφίατων αναλυτών. Όμως, μέχρι να συμβεί αυτό, θα έχει χαθεί πολύτιμοςχρόνος και θα έχει χαθεί και το τελευταίο ίχνος εμπιστοσύνης.Από την άλλη πλευρά, οι Ευρωπαίοι δεν φαίνεται να έχουν σχέδιοέκτακτης ανάγκης σε περίπτωση εκλογής κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ,επειδή εκτιμούν ότι ο Τσίπρας θα αποδεχθεί τελικά το status quo. ΗΕλλάδα έχει συνυπογράψει τη νομοθεσία της ΕΕ περί δημοσιονομι-

ΠΡΟΟΔΟΣ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΩΝ ΣΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

Χώρες Κατάταξη Βαθμολογία Δημοσιονομική Προσαρμογή Προσαρμογή ΜεταρρυθμίσειςΠροσαρμογή Κόστους Εξωτερικού

Εργασίας Τομέα

Ελλάδα 1 8,7 9,7 8,3 6,7 10,0

Ισπανία 3 6,9 6,4 5,8 7,5 7,9

Πορτογαλία 4 6,8 7,6 5,0 6,8 7,6

Ιταλία 11 4,5 6,1 2,7 4,3 5,0

Ζώνη Ευρώ 12 4,3 5,0 2,6 4,3 5,2

Πηγή: Κομισιόν*Η βαθμολογία είναι με άριστα το 10

ΠΡΩΤΑΘΛΗΤΕΣ ΣΤΗΝ ΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗ

Η τελευταία στάση της Τρόικας είναι παντελώς ασύμμετρη απέναντι σε μια χώρα που είναι πρωταθλήτρια στη δημοσιονομική προσαρ-μογή, τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας, την προσαρμογή στο εξωτερικό ισοζύγιο και την εφαρμογή διαρθρωτικώνμεταρρυθμίσεων, όπως φαίνεται στον πίνακα, με την Ελλάδα να καταλαμβάνει την πρώτη θέση μεταξύ όλων των χωρών της Ευρωπαϊ-κής Ένωσης.

ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ ΑΠΟ ΤΟΝ ΟΚΤΩΒΡΙΟ,ΟΤΑΝ Η ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ΣΑΜΑΡΑ ΠΡΟ-ΣΠΑΘΗΣΕ ΝΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΘΕΙ ΜΙΑΠΡΟΩΡΗ ΕΞΟΔΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ ΑΠΟΤΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΔΙΑΣΩΣΗΣ, ΕΣΤΕΙ-ΛΑΝ ΤΟ ΜΗΝΥΜΑ ΟΤΙ ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΕΤΟΙΜΟΙ ΝΑ ΣΤΗΡΙΞΟΥΝΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΧΩΡΙΣ ΕΝΑ ΔΙΧΤΥ ΠΡΟ-ΣΤΑΣΙΑΣ, ΣΤΕΛΝΟΝΤΑΣ ΤΑ ΟΜΟΛΟΓΑΣΤΟ 9%. ΑΛΛΑ ΕΔΕΙΞΑΝ ΕΠΙΣΗΣΣΤΟΥΣ ΕΛΛΗΝΕΣ ΤΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣΑΠΟ ΤΗΝ ΑΝΑΘΕΣΗ ΤΗΣ ΕΞΟΥΣΙΑΣΣΤΟΝ ΣΥΡΙΖΑ.

☛


κής πειθαρχίας, εξέλιξη που αφήνει ελάχιστα περιθώρια ελιγμών στονΣΥΡΙΖΑ, όπως εκτιμούν. Ο ΣΥΡΙΖΑ προσπαθεί τελευταία να αλλάξει την εικόνα του στουςεπενδυτές της Νέας Υόρκης και του Λονδίνου, ώστε να φανεί ότι είναιένα mainstream φιλοευρωπαϊκό κόμμα. Ωστόσο, ο Τσίπρας έχει ταχ-θεί κατά σχεδόν οποιασδήποτε μεταρρύθμισης και περικοπής στονπροϋπολογισμό. Η οικονομική στρατηγική του ΣΥΡΙΖΑ περιλαμβάνει μεγάλες αυξή-σεις στις δημόσιες δαπάνες, επανακρατικοποιήσεις και αποκατά-σταση των θέσεων εργασίας στον δημόσιο τομέα, που θαχρηματοδοτηθούν από την ελάφρυνση του χρέους από την Τρόικα,πρόγραμμα που εγγυημένα θα φέρει την Ελλάδα σε νέα πορεία σύγ-κρουσης με την υπόλοιπη Ευρώπη. Η Ελλάδα θα κινδυνεύσει να απολέσει τα οφέλη της επιτευχθείσαςπροόδου και να επιστρέψει στο σημείο μηδέν.

Ο ΚΙΝΔΥΝΟΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣΟι πιο «προχωρημένοι» αναλυτές, βλέποντας την επομένη ημέρα, εκ-φράζουν τον κίνδυνο να τιναχθεί στον αέρα και το ελληνικό τραπεζικόσύστημα και εξηγούν: Μια κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ θα έχει μόλις ένανμήνα να διαπραγματευτεί μια νέα συμφωνία με την Τρόικα (αν φυ-σικά τη δεχθεί στην Αθήνα, καθώς κατά καιρούς στελέχη του τηνέχουν χαρακτηρίσει ανεπιθύμητη). Αν δεν καταλήξουν σε συμφωνία,τότε η Ελλάδα βρισκόμενη εκτός προγράμματος θα κινδυνεύει να δειστεγνές τις τράπεζες, καθώς η ΕΚΤ θα σταματήσει τη ροή της ρευ-στότητας προς αυτές, που αποτελούν το «νευρικό σύστημα» της οι-κονομίας. Σε αυτήν την περίπτωση, οι ελληνικές τράπεζες δεν θαείχαν άλλη πηγή ρευστότητας, καθώς η ΕΚΤ δεν θα δεχόταν ομόλογατου ελληνικού Δημοσίου ως ενέχυρα για την αναχρηματοδότηση τωνπιστωτικών ιδρυμάτων. Θα έχουμε επανάληψη στην Ελλάδα αυτών που συνέβησαν στηνΚύπρο; Κάτι ανάλογο είχε συμβεί και το 2012, μετά τις διαδοχικέςεκλογικές αναμετρήσεις στην Ελλάδα και ενώ βρισκόταν σε εξέλιξηη διαπραγμάτευση για την εκταμίευση δόσεων συνολικού ύψους 12δισεκατομμυρίων. Και βεβαίως το πιο αρνητικό για την ελληνική οικονομία θα ήταν ηΕλλάδα να μην έχει «πρόγραμμα» όταν ο Μάριο Ντράγκι θα αρχίσεινα αγοράζει κρατικά ομόλογα, κάτι που αναμένεται προς τα τέλη τουερχόμενου Ιανουαρίου.

H ΕΛΛΑΔΑ ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΑΝΑΖΩΠΥΡΩΣΕΙ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΚΡΙΣΗ;Αναζωπύρωση της ελληνικής –και κατ' επέκταση της ευρωπαϊκής–κρίσης το επόμενο έτος, το 2015, προβλέπει η Stratfor (αμερικανικήεταιρεία πληροφοριών που παρέχει στρατηγικές αναλύσεις και προ-βλέψεις σε ιδιώτες και οργανισμούς σε όλο τον κόσμο) και προβλέ-πει ότι η Ελλάδα θα καταστεί εκ νέου το επίκεντρο της ευρωπαϊκήςκρίσης την επόμενη χρονιά.Ο ΣΥΡΙΖΑ έχει δεσμευθεί για τη διαγραφή μέρους του ελληνικού χρέ-ους, μια εξαγγελία που αν υλοποιηθεί, θα επιφέρει νέο γύρο αστά-θειας και νευρικότητας στις αγορές, αυξάνοντας ραγδαία τηναβεβαιότητα για το σύνολο της ευρωζώνης.Αν η κατάσταση στην Ελλάδα προκαλέσει νέο γύρο αστάθειας στηνΕυρώπη, τότε οι Ευρωπαίοι δεν θα έχουν άλλη επιλογή από το να κα-θίσουν εκ νέου στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων και να συζητή-σουν όλα τα καυτά θέματα, τα οποία μέχρι στιγμής δείχνουν νααποφεύγουν, εκτιμά η Stratfor.

Το ερώτημα που έχει αρχίσει να εμφανί-ζεται στις «πίσω γραμμές» των εκθέ-σεων ξένων οίκων είναι αν η Ελλάδακινδυνεύει με νέα χρεοκοπία όσο η από-δοση του δεκαετούς ομολόγου αυξάνεταιεπικίνδυνα. Η απάντηση στο ερώτημα,σε αυτήν τουλάχιστον τη φάση, είναι όχι.Παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα εξακο-

λουθεί να έχει ένα πολύ υψηλό χρέος, το μεγαλύτερο μέρος τουείναι μακροπρόθεσμο, ενώ το κόστος εξυπηρέτησής του είναιεξαιρετικά χαμηλό. Πέρα από αυτό, το μεγαλύτερο μέρος τουχρέους βρίσκεται στις κυβερνήσεις της ευρωζώνης και όχι τιςτράπεζες.Έτσι, στην περίπτωση που η Ελλάδα δεν καταφέρει να αντεπε-ξέλθει στο χρέος της ή επιλέξει να επεκτείνει τις διάρκειες, ήκαι να πληρώσει ακόμη χαμηλότερα επιτόκια, το πιθανότεροείναι οι Ευρωπαίοι φορολογούμενοι να χάσουν χρήματα. Ωστόσο, η αγορά ομολόγων μπορεί επίσης να τιμολογεί τονφόβο ότι και πάλι η Ελλάδα κινδυνεύει να αποχωρήσει από τηνευρωζώνη. Κι εδώ έρχεται ένα άλλο ερώτημα: θα μπορούσε η Ελλάδα να εγ-καταλείψει το ευρώ; Αν αποτύχει η σημερινή κυβέρνηση να ανα-δείξει νέο Πρόεδρο της Δημοκρατίας, θα υπάρξουν πρόωρεςεκλογές στη χώρα. Αν οι εκλογές διεξάγονταν σήμερα, οι δημο-σκοπήσεις δείχνουν ότι ο αριστερός Αλέξης Τσίπρας θα κερδί-σει. Ο Τσίπρας όμως λέει ότι θέλει την Ελλάδα να παραμείνει στηνευρωζώνη, αλλά μόνο υπό ορισμένες προϋποθέσεις: την άφεσητου χρέους και την ανατροπή ορισμένων μεταρρυθμίσεων πουέχουν σχεδιαστεί για να κάνουν την οικονομία στην Ελλάδα πιοανταγωνιστική. Αν δημιουργήσει συνθήκες σύγκρουσης με τουςεπίσημους δανειστές, τότε είναι πιθανό να τεθεί ζήτημα παρα-μονής στην ευρωζώνη. Αν δεν υπάρξει λύση, τότε η έξοδος απότην ευρωζώνη θα μπορούσε να είναι πιθανή, άρα και η χρεοκο-πία.

ΟΙ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣΜε την προοπτική επικράτησης του ΣΥΡΙΖΑ στις επόμενεςεκλογές, οι οικονομικοί αναλυτές θεωρούν ότι αναμένεται από-συρση καταθέσεων τρεις με τέσσερις φορές μεγαλύτερη απόεκείνη του 2012. Μολονότι τα 23 δισ. καλύφθηκαν τότε από τηνΕΚΤ, σήμερα η πολύ πιο αδύναμη ευρωζώνη δύσκολα θα μπο-ρούσε να μεταφέρει πάνω από 100 δισ. αν συνέβαινε μια μαζικήαπόσυρση καταθέσεων, υποστηρίζει χαρακτηριστικά η NewYork Times. Επισημαίνει δε ότι σε αυτήν την περίπτωση «η έλλειψη χρήμα-τος θα οδηγούσε την Ελλάδα σε τεχνική χρεοκοπία», ότι «τακέρδη των δύο περασμένων ετών που επιτεύχθηκαν με θυσίες θαεξανεμίζονταν, η πρόσβαση στον δανεισμό θα διακοπτόταν, η οι-κονομία θα οδηγούνταν σε στασιμότητα».Τότε, η μόνη προφανής επιλογή θα ήταν η επιστροφή της Ελ-λάδας στη δραχμή, μια καταστροφική επιλογή για μια χώρα πουεισάγει την πλειοψηφία των αγαθών που καταναλώνει. Χ

επικαιρότητα∼

Από success story σε ταινία τρόμου;ΧΚΙΝΔΥΝΕΥΕΙ Η ΕΛΛΑΔΑΜΕ ΝΕΑ ΧΡΕΟΚΟΠΙΑ

ΚΑΙ ΕΞΟΔΟ ΑΠΟ ΤΟ ΕΥΡΩ;

50 φοιτητές από όλη τη χώρα ξεκινούν τις σπουδές τους με τις Υποτροφίες ΟΤΕ-COSMOTE

Για 13η συνεχή χρονιά, ο ΟΤΕ και η COSMOTE πρόσφεραν υποτρο-φίες και τιμητικές διακρίσεις, που αντιστοιχούν σε ποσό ύψους374.360 ευρώ, για να σπουδάσουν οι νέοι φοιτητές σε Ιδρύματα Πανε-

πιστημιακού Τομέα της Ανώτατης Εκπαίδευσης στην Ελλάδα. Πενήντα πρω-τοετείς φοιτητές από ολόκληρη τη χώρα, στο κατώφλι των πανεπιστημιακώνσπουδών τους και μετά από μια τεράστια προσπάθεια, γεμάτη εμπόδια και δυ-σκολίες, γίνονται υπότροφοι του Ομίλου ΟΤΕ.Με βασικό μήνυμα «Φτάσε, όπου –δεν– μπορείς»1 παραδόθηκαν κατά τηδιάρκεια εορταστικής εκδήλωσης είκοσι υποτροφίες2 και τριάντα τιμητικέςδιακρίσεις3, στους νέους υποτρόφους. Τη χαρά και τη συγκίνηση των νέωνυποτρόφων, οι οποίοι κατόρθωσαν να μπουν στο πανεπιστήμιο, μοιράστηκανμαζί τους 350 παρευρισκόμενοι, ανάμεσά τους και οι συγγενείς τους. Στην εκ-δήλωση παρευρέθηκε και ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του ΟΤΕ,κ. Μιχάλης Τσαμάζ.Ο κ. Τσαμάζ, αφού αναφέρθηκε στο παράδειγμα των επιτυχιών του ΟΤΕ και τηςCOSMOTE, απευθυνόμενος στα παιδιά, μεταξύ άλλων, είπε: «Παρά τις συνθή-κες να λένε “Δεν μπορείς”, καταφέρατε να ανοίξετε μια μεγάλη πόρτα για το μέλ-λον σας. Είστε πρωτοετείς φοιτητές και υπότροφοι του Ομίλου ΟΤΕ. Αξιοποιήστετη γνώση που θα πάρετε στο Πανεπιστήμιο, μάθετε περισσότερα. Ανοίξτε τουςορίζοντές σας, αξιοποιήστε την τεχνολογία. Μη φοβάστε τις αλλαγές. Μη βο-λεύεστε. Να πιστεύετε ότι όλα είναι δυνατά. Εμείς, σε εσάς ελπίζουμε».Οι νέοι υπότροφοι του Ομίλου ΟΤΕ εφοδιάστηκαν και με τα απαραίτητα τε-χνολογικά εφόδια για να πραγματοποιήσουν τις σπουδές τους, όπως:

• smartphones και tablets,• δωρεάν σύνδεση ΟΤΕ Double Play 24 Mbps

Απεριόριστα Plus,• δωρεάν πάγιο με το COSMOTE ΚαρτοΣυμβό-

λαιο Student, σε συνδυασμό με δωρεάν πάγιογια το COSMOTE Internet On The Go Student,για διάστημα ίσο με την επίσημη διάρκεια φοί-τησης της κάθε σχολής και

• δωρεάν παροχή συνδρομών ΟΤΕ TV Full Pack,για ένα χρόνο και χωρίς την επιβάρυνση κεραι-οσυστημάτων και εγκατάστασης.

Οι Υποτροφίες ΟΤΕ-COSMOTE εντάσσονται στοΠρόγραμμα Εταιρικής Υπευθυνότητας που υλο-ποιούν από κοινού οι δύο εταιρείες. Από τηνέναρξη του προγράμματος των Υποτροφιών το2002 μέχρι και σήμερα, έχουν συνολικά απονεμη-θεί 166 Υποτροφίες και 313 Τιμητικές Διακρίσεις,η αξία των οποίων υπερβαίνει τα 2,9 εκατ. ευρώ.Για περισσότερες πληροφορίες αναφορικά με τοπρόγραμμα Υποτροφιών OTE-COSMOTE, μπο-ρείτε να επισκεφθείτε την ηλεκτρονική διεύθυνσηhttp://www.ote-cosmote-scholarships.gr/.

1Νίκος Καζαντζάκης (18 Φεβρουαρίου 1883 - 26 Οκτωβρίου 1957), απόσπασμα από τον πρόλογο του βιβλίου "Αναφορά στον Γκρέκο", Εκδόσεις Καζαντζάκη. 2Νόμιμοι φόροι, τέλη, κρατήσεις,και οποιαδήποτε άλλη δαπάνη απαιτείται για τη λήψη της κάθε υποτροφίας, θα βαρύνει τον κάθε ένα δικαιούχο αυτής ξεχωριστά. Tο καθαρό ποσό θα καταβληθεί σε κάθε υπότροφο σε τρεις(3) ισόποσες δόσεις. 3Νόμιμοι φόροι, τέλη, κρατήσεις, και οποιαδήποτε άλλη δαπάνη απαιτείται για τη λήψη κάθε τιμητικής διάκρισης, θα βαρύνει τον κάθε ένα δικαιούχο ξεχωριστά. Το καθαρόποσό της τιμητικής διάκρισης θα καταβληθεί εφάπαξ, εντός ευλόγου χρονικού διαστήματος.

13 ΧΡΟΝΙΑΥΠΟΤΡΟΦΙΩΝΜΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑΑΠΟ 2,9 ΕΚΑΤ.ΕΥΡΩ


ΠΥΛΩΝΑΣ ΣΤΗΡΙΞΗΣΟΙ ΜΕΓΑΛΕΣΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗ ΕΥΘΥΝΗ

Σύμφωνα με έρευνα που διεξήγαγετο Κέντρο Αειφορίας (CSE), μετην υποστήριξη του ΙνστιτούτουΕταιρικής Ευθύνης (CRI), κατάτην τριετία 2012-2014, πάνω από55 εκατ. ευρώ διαθέτουν οιελληνικές εταιρείες σεδραστηριότητες εταιρικήςκοινωνικής ευθύνης.

~αφιέρωμαΧ

Από τον Γιώργο Καλούμενο✒

ΧΡΗΜΑ 19


αφιέρωμα~

Εταιρική Κοινωνική ΕυθύνηΧ

ς εταιρική κοινωνική ευθύνη συνήθως εννοεί-ται η ηθική συμπεριφορά μιας επιχείρησηςστις σχέσεις της με την κοινωνία. Ειδικότερα,αυτό σημαίνει τις υπεύθυνες ενέργειες της δι-οίκησής της κατά τις σχέσεις της με άλλα εν-διαφερόμενα μέρη (stakeholders). Λόγω τουπολυσύνθετου χαρακτήρα της έννοιας δεν

υπάρχει ένας κοινά αποδεκτός ορισμός σε παγκόσμιο επίπεδο, πα-ρόλο που χρησιμοποιείται ευρύτατα στον δημόσιο διάλογο διεθνώς. Η διαφορετικότητα των ορισμών συνδέεται με τη διαφορετική φι-λοσοφία, τον διαφορετικό βαθμό ανάπτυξης κάθε χώρας, τις διαφο-ρετικές προτεραιότητες που υπάρχουν στις διάφορες περιφέρειες. Σύμφωνα με το Ελληνικό Δίκτυο για την Εταιρική Κοινωνική Ευ-θύνη: «Εταιρική κοινωνική ευθύνη είναι η οικειοθελής δέσμευσητων επιχειρήσεων για ένταξη στις επιχειρηματικές τους πρακτικέςκοινωνικών και περιβαλλοντικών δράσεων, που είναι πέρα από όσαεπιβάλλονται από τη νομοθεσία και έχουν σχέση με όλους όσοι άμεσαή έμμεσα επηρεάζονται από τις δραστηριότητές τους». Η ιδέα της εταιρικής κοινωνικής ευθύνης έχει σχέση με τον τρόπο πουμια εταιρεία εφαρμόζει την έννοια της βιώσιμης ανάπτυξης, η οποίαστηρίζεται σε τρεις πυλώνες: τον οικονομικό, τον κοινωνικό και τονπεριβαλλοντικό. Η εταιρική κοινωνική ευθύνη υποδηλώνει ότι μιαεταιρεία ασχολείται σοβαρά όχι μόνο με την αποδοτικότητα και την ανά-πτυξή της, αλλά και με τον κοινωνικό και περιβαλλοντικό αντίκτυπότης. Πρέπει επίσης να δίνει ιδιαίτερη προσοχή στους εκφραζόμενουςπροβληματισμούς των ενδιαφερόμενων μερών της: εργαζομένων, με-τόχων, πελατών, προμηθευτών και της κοινωνίας γενικότερα. Παρά τους διαφορετικούς ορισμούς, υπάρχουν τρία σημεία για ταοποία υπάρχει συναίνεση. Το ένα είναι ο εθελοντικός χαρακτήρας τηςΕΚΕ. Είναι όλες οι δράσεις που οι εταιρείες εφαρμόζουν πέρα από τοννόμο. Το δεύτερο είναι η στενή σχέση της με την έννοια της βιώσιμηςανάπτυξης και το τρίτο το ότι είναι στρατηγική επιλογή της επιχεί-ρησης και όχι απλά δευτερεύουσα περιστασιακή επιλογή.

ΠΑΝΩ ΑΠΟ 55 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΣΕ ΔΡΑΣΕΙΣ ΕΚΕΣύμφωνα με έρευνα που διεξήγαγε το Κέντρο Αειφορίας (CSE), μετην υποστήριξη του Ινστιτούτου Εταιρικής Ευθύνης (CRI), κατά τηντριετία 2012-2014, πάνω από 55 εκατ. ευρώ διαθέτουν οι ελληνικέςεταιρείες σε δραστηριότητες εταιρικής κοινωνικής ευθύνης.Πρόκειται τόσο για πολυεθνικές εταιρείες (21%) όσο και για μεγάλεςεθνικές (60%) και μικρομεσαίες (19%) εταιρείες, οι οποίες δραστη-ριοποιούνται κυρίως στους κλάδους των χρηματοπιστωτικών υπη-ρεσιών σε ποσοστό 14,3% επί του συνόλου των υφιστάμενωνεταιρειών, της ενέργειας (12%), των κατασκευών και κατασκευαστι-κών υλικών (12%), των τροφίμων και ποτών (12%), των τηλεπι-κοινωνιών (9,5%) και των εξορύξεων και μεταλλευτικών προϊόντων,των υπηρεσιών και προϊόντων υγείας και διαφόρων ομίλων εταιρειώνσε ποσοστό 7,1% των υφιστάμενων εταιρειών ανά κλάδο. Θετική εν-τύπωση προκαλεί η διαπίστωση ότι, παρά τη δυσμενή οικονομικήκατάσταση των τελευταίων ετών, το 67% των εταιρειών διατήρησανσταθερά τα έξοδά τους για ενέργειες ΕΚΕ, ενώ το 17% των εταιρειώντα αύξησαν. Εξάλλου, στα άμεσα σχέδια, τουλάχιστον οκτώ –στιςδέκα– εταιρειών (83%) εντάσσεται η διατήρηση των δαπανών σταίδια επίπεδα, ενώ οι υπόλοιπες (17%) σκοπεύουν να τις αυξήσουν.Ωστόσο, η ανάπτυξη των δράσεων ΕΚΕ δεν παύει να πραγματοποι-είται μετ' εμποδίων, καθώς στην πρώτη θέση των προβλημάτων(50%) βρίσκονται η έλλειψη μέτρησης ποσοτικών αποτελεσμάτων

από κάθε ενέργεια και η αβεβαιότητα για τα οφέλη από αυτές, ενώ το35% των εμποδίων πηγάζουν από τη λειτουργία, την πολιτική και τηγενικότερη κατάσταση της εταιρείας (έλλειψη προσωπικού, κινή-τρων υπαλλήλων, χρημάτων, χρόνου, υποστήριξης) και το 6% απότην έλλειψη ικανού νομοθετικού πλαισίου.

ΣΤΗΝ ΚΟΙΝΩΝΙΑ ΤΟ 31% ΤΩΝ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΩΝ ΕΚΕΟι ενέργειες των εταιρειών που αφορούν την κοινωνία καλύπτουνπλέον το μεγαλύτερο μερίδιο (31,1% το 2014) στον συνολικό τουςπροϋπολογισμό για δράσεις εταιρικής κοινωνικής ευθύνης.Τα τελευταία χρόνια, όλο και περισσότεροι οργανισμοί και επιχειρή-σεις στην Ελλάδα επιδεικνύουν ενδιαφέρον για θέματα εταιρικής κοι-νωνικής ευθύνης και για εκπόνηση απολογισμών βιωσιμότητας,ωστόσο υπάρχουν ακόμη σημαντικά περιθώρια βελτίωσης για την πε-ραιτέρω διείσδυση των αρχών ΕΚΕ σε αξιόλογο ποσοστό εταιρειώνκαι σε μεγαλύτερο φάσμα δραστηριοτήτων.Αυτό καταδεικνύει μελέτη της ICAP για την εταιρική κοινωνική ευ-θύνη, στην οποία παράλληλα σημειώνεται ότι η υπάρχουσα οικονο-μική ύφεση και η συρρίκνωση της κερδοφορίας των επιχειρήσεωνέχουν οδηγήσει σε μείωση των προϋπολογισμών για δράσεις ΕΚΕτόσο στον ιδιωτικό όσο και στον δημόσιο τομέα. Σύμφωνα με τη μελέτη, οι μεγάλες επιχειρήσεις, οι οποίες αποτελούντον πυλώνα στήριξης και ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, φαί-νεται ότι αντιλαμβάνονται τη σπουδαιότητα και την πολυδιάστατη έκ-φανση του κοινωνικού τους ρόλου, δεδομένης της οικονομικήςύφεσης που βιώνει η χώρα την τελευταία πενταετία.Στο πλαίσιο αυτό, ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότιοι ενέργειες των εταιρειών που αφορούν την κοινωνία καλύπτουνπλέον το μεγαλύτερο μερίδιο (31,1% το 2014) στον συνολικό τουςπροϋπολογισμό για δράσεις ΕΚΕ. Ακολουθούν οι δράσεις σχετικά μετο ανθρώπινο δυναμικό (28,9% του συνολικού προϋπολογισμούΕΚΕ), το περιβάλλον (23,9%) και την αγορά (16,1%).Ωστόσο, παρά την κατανόηση για τη σημαντικότητα της ΕΚΕ, η πλει-οψηφία των εταιρειών του δείγματος (53,6%) θεωρεί ότι ο βαθμόςεφαρμογής των πρακτικών ΕΚΕ από το σύνολο των ελληνικών επι-χειρήσεων εξακολουθεί να κυμαίνεται σε μέτρια επίπεδα.Αξίζει να σημειωθεί ότι το 2012 στην Ελλάδα εκδόθηκαν γύρω στους35 απολογισμούς βιωσιμότητας βάσει των Κατευθυντηρίων Οδηγιώντου GRI. Οι απολογισμοί που έχουν καταχωριστεί στο GRI προέρ-χονται από δημόσιους και ιδιωτικούς οργανισμούς διαφόρων μεγε-θών και δραστηριοτήτων.

ΘΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΕΣ ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ ΕΚΕΕξάλλου, πρακτικές προτάσεις για τη διαμόρφωση του Σχεδίου Εθνι-κής Στρατηγικής για την Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη κατέθεσαν οιεκπρόσωποι 60 και πλέον επιχειρήσεων και φορέων και μέλη τηςακαδημαϊκής κοινότητας αλλά και της κοινωνίας των πολιτών, πουσυμμετείχαν στη δημόσια διαβούλευση που διοργάνωσε το ΕλληνικόΔίκτυο ΕΚΕ και το Συμβούλιο ΣΕΒ για τη βιώσιμη ανάπτυξη.Το Σχέδιο Εθνικής Στρατηγικής για την Εταιρική Κοινωνική Ευθύνηκαταρτίστηκε από επιτροπή την οποία συγκάλεσε και συντόνισε η Γε-νική Γραμματεία Εμπορίου του Υπουργείου Ανάπτυξης και Ανταγω-νιστικότητας.Τα κύρια συμπεράσματα, όπως αναπτύχθηκαν και καταγράφηκαν στοπλαίσιο της διαδικασίας αυτής, συνοψίζονται στα ακόλουθα κύριασημεία:

Ω

ΧΡΗΜΑ 21

∼Η υιοθέτηση Εθνικής Στρατηγικής για την Εταιρική Κοινωνική Ευ-θύνη (ΕΚΕ) και στη χώρα μας είναι ένα ιδιαίτερα σημαντικό και θε-τικό βήμα.

∼Το όραμα για την εθνική στρατηγική, όπως αναφέρεται στο σχέδιο,ξεκαθαρίζει και υπογραμμίζει ορθά την αναγκαιότητα η Πολιτείανα συμβάλει έτσι ώστε οι επιχειρήσεις και οι πολίτες να συμπρά-ξουν σε μια αναπτυξιακή διαδικασία που στηρίζεται στην ισόρροπηοικονομική μεγέθυνση, στην προστασία του φυσικού περιβάλλον-τος και στην κοινωνική συνοχή (triple bottom line).

∼Η «συνεργατική προσέγγιση» στην οποία στηρίχθηκε ο αρχικόςσχεδιασμός και προβλέπεται ως προϋπόθεση για την υλοποίησητης Εθνικής Στρατηγικής είναι καταλυτικός παράγοντας για το νέο,σύγχρονο αναπτυξιακό πρότυπο που περιγράφεται από το σχέδιο.

∼Έτσι, το σχέδιο συμπερασματικά θα πρέπει να αποτελεί στην τε-λική του έκδοση καταρχήν μια δήλωση αυτοδέσμευσης της Πολι-τείας για την προώθηση και στην Ελλάδα ενός νέου, σύγχρονουαναπτυξιακού προτύπου, με συνεργατική προσέγγιση, και να προ-βλέπει συναφείς στόχους και μέτρα για την υλοποίησή του.

∼Στο πλαίσιο αυτό, η αξιοποίηση της υφιστάμενης γνώσης και εμ-πειρίας που προέρχεται από το ευρωπαϊκό και διεθνές περιβάλλον,αλλά πρωτίστως και από όσες ελληνικές επιχειρήσεις έχουν μέχρισήμερα πρωτοστατήσει και ηγηθεί στην ενσωμάτωση των αρχώνκαι πρακτικών της ΕΚΕ, με προσανατολισμό στη βιώσιμη ανά-πτυξη, οφείλει να αποτελεί ένα από τα κύρια μέτρα εφαρμογής τουσχεδίου.

∼Η υιοθέτηση και αποσαφήνιση του πιο πρόσφατου ορισμού της έν-νοιας «ΕΚΕ» σύμφωνα με την αναθεωρημένη ευρωπαϊκή πολιτική2011-14 είναι αναγκαία ώστε να τεκμηριώνεται ο «εθελοντικός χα-ρακτήρας» της για τις επιχειρήσεις αλλά και η σημασία της προ-σαρμογής τής επιχειρηματικής στρατηγικής ανάλογα με τη φύση,το εύρος και τον κλάδο δραστηριότητας κάθε επιχείρησης. Δεδο-μένου του ότι η ΕΚΕ θεωρεί –ως προϋπόθεση– τη συμμόρφωση μετο υφιστάμενο θεσμικό πλαίσιο, οριοθετείται σαφώς από το πώςκάθε επιχείρηση (ή οργανισμός) μπορεί να συμβάλει στην αντιμε-τώπιση κοινωνικών και περιβαλλοντικών ζητημάτων, πέραν τωνυποχρεώσεών της για συμμόρφωση. Για τον σκοπό αυτό, κάθε επι-χείρηση καλείται να αξιολογήσει τα θέματα που είναι ουσιώδη καιστα οποία θα εστιάσει κατά προτεραιότητα, αναλαμβάνοντας σχετι-κές πρωτοβουλίες. Δεν υπάρχει ένα «μοντέλο που να ταιριάζει σε

όλες τις επιχειρήσεις και οργανισμούς» (“No one size fits all”). Ηωριμότητα τόσο των επιχειρήσεων όσο και όλων των άλλων εμ-πλεκομένων είναι σημαντική προϋπόθεση στην εφαρμογή της ΕΚΕ.

∼Είναι κρίσιμη και πρακτικά αναγκαία η ανάδειξη και επεξήγηση τηςσημασίας που έχει η ΕΚΕ για τις επιχειρήσεις ως εθελοντική δέ-σμευση για συνεισφορά στην αντιμετώπιση κοινωνικών και περι-βαλλοντικών θεμάτων που είναι ουσιώδη για την επιχειρηματικήλειτουργία και για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των επι-χειρήσεων σε βάθος χρόνου (μακρόχρονη προσέγγιση) και θα πρέ-πει να αποσαφηνίζεται σε αντιπαραβολή με τον ρόλο και την ευθύνητης Πολιτείας, που αποτελεί η ίδια «πρότυπο» με τον τρόπο πουλειτουργεί.

ΣΥΝΕΡΓΕΙΕΣ ΚΑΙ ΠΡΑΚΤΙΚΑ ΕΡΓΑΛΕΙΑ ΕΚΕ ΜΕΣΩΤΟΥ ENTERPRISE 2020Οι εταιρείες, μέσω συνεργειών, μπορούν να αναπτύξουν πρακτικά ερ-γαλεία για τις επιχειρήσεις και τα ενδιαφερόμενα μέρη τους μέσα απόενεργή εμπλοκή στο ευρωπαϊκό πρόγραμμα “Enterprise 2020”. Το πρόγραμμα “Enterprise 2020” είναι μια πρωτοβουλία του CSR Eu-rope που υποστηρίζει την ανάπτυξη της βιώσιμης επιχειρηματικότη-τας, βοηθά στη βελτιστοποίηση των συνεργειών με τα ενδιαφερόμεναμέρη και ισχυροποιεί ακόμη περισσότερο σε παγκόσμιο επίπεδο τηνηγετική θέση της Ευρώπης στο θέμα της εταιρικής κοινωνικής ευθύ-νης (ΕΚΕ). Αυτό θα γίνει εφικτό με την ανάπτυξη, εφαρμογή και συμβολή επι-χειρηματικών πρωτοβουλιών και συνεργειών απέναντι σε βασικέςκοινωνικοοικονομικές και περιβαλλοντικές προκλήσεις, οι οποίες –προεκτεινόμενες μέχρι το 2020– θέτουν σοβαρά υπό αμφισβήτησητα παραδοσιακά μας μοντέλα τρόπου διαβίωσης, κατανάλωσης καικατανομής των πόρων.Αυτές οι κοινωνικές πιέσεις και κατευθύνσεις περιλαμβάνουν, μεταξύτων άλλων, τη νέα παγκόσμια διακυβέρνηση, την κλιματική αλλαγή,την ανεπάρκεια των πόρων, τη δημογραφική αλλαγή, τον κοινωνικόδιαχωρισμό, την επιτάχυνση της τεχνολογίας και πολλές άλλες. Ειδικότερα, το πρόγραμμα “Enterprise 2020” εξετάζει το πώς οι επι-χειρήσεις ανταποκρίνονται και δρουν προληπτικά απέναντι σε αυτέςτις παγκόσμιες τάσεις, επιφέροντας αλλαγές στα προϊόντα και τιςυπηρεσίες τους, στην οργανωτική δομή τους και στους ανθρώπουςτους. Οι συνέργειες μεταξύ των εταιρειών θα πρέπει:

∼Να είναι καινοτόμες∼

Να στοχεύουν στην επίλυση μίας ή περισσοτέρων κοινωνικών προ-κλήσεων∼

Να έχουν σχέση με βιώσιμα προϊόντα ή υπηρεσίες∼

Να παράγουν προστιθέμενη αξία από τη συνεργασία με τα ενδιαφε-ρόμενα μέρη∼

Να μεταφέρονται εύκολα σε άλλους κλάδους, περιοχές κ.λπ.

Ποια είναι τα οφέλη;

∼Προβολή των πρωτοβουλιών, οι οποίες θα αναγνωριστούν για τησυμβολή τους στο όραμα και τη στρατηγική “Europe 2020” στομεγάλο συνέδριο που θα οργανωθεί τον ερχόμενο Νοέμβριο στιςΒρυξέλλες.∼

Συμμετοχή στην ανάπτυξη πρακτικών εργαλείων για την αντιμε-τώπιση κοινωνικών και επιχειρηματικών προκλήσεων.∼

Στενή συνεργασία με βασικά ενδιαφερόμενα μέρη.∼

Ενίσχυση των σχέσεων με όργανα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Η ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΟΡΙΣΜΩΝΣΥΝΔΕΕΤΑΙ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΗΦΙΛΟΣΟΦΙΑ, ΤΟΝ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΟΒΑΘΜΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΚΑΘΕ ΧΩΡΑΣ,ΤΙΣ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΕΣ ΠΡΟΤΕΡΑΙΟΤΗΤΕΣΠΟΥ ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΣΤΙΣ ΔΙΑΦΟΡΕΣΠΕΡΙΦΕΡΕΙΕΣ

☛


αφιέρωμα~


ΤΝΤ«ΜΕΤΑΦΕΡΕΙ ΕΛΠΙΔΑ» ΣΕ ΕΥΑΛΩΤΕΣ ΟΜΑΔΕΣ

Χαμόγελα, ελπίδα και είδη πρώτης ανάγκης σε 17 κοινωνικούς φο-ρείς για τα παιδιά και τις οικογένειές τους, στο πλαίσιο της καινοτό-μου συνεργατικής δράσης «Δέματα αγάπης και κοινωνικήςπροσφοράς» θα βρουν τους αποδέκτες τους που έχουν ανάγκη, στοπλαίσιο του προγράμματος «Μεταφέρουμε ελπίδα», μια συνεργατικήδράση, η οποία αναπτύσσεται βασιζόμενη στην ενεργή συμμετοχή τουδικτύου επιχειρήσεων πελατών της ΤΝΤ, καθώς και στην αξιοποίησητης τεχνογνωσίας, του ανθρώπινου δυναμικού και του υπερσύχρο-νου στόλου που διαθέτει η εταιρεία ταχυμεταφορών ΤΝΤ.Το πρόγραμμα «Μεταφέρουμε ελπίδα» λανσαρίστηκε στις 17 Οκτω-βρίου, με αφορμή τη Διεθνή Ημέρα για την Εξάλειψη της Φτώχειας,και αναμένεται να ολοκληρωθεί στις 18 Δεκεμβρίου. Πρόκειται γιαμια συλλογική προσπάθεια στο πλαίσιο της οποίας εταιρεία, συνερ-γάτες και δίκτυο επιχειρήσεων/πελατών συλλέγουν και μεταφέρουνείδη πρώτης ανάγκης τα οποία έχουν επισημανθεί από τους ίδιουςτους φορείς μέσω του μηχανισμού καταγραφής κοινωνικών αναγκώντου QualityNet Foundation, σε 17 φορείς στην Αττική, τη Θεσσαλο-νίκη και το Ηράκλειο της Κρήτης που υποστηρίζουν τα παιδιά καιτις οικογένειές τους. Συγκεκριμένα, η συγκέντρωση ειδών πρώτης ανάγκης, όπως ρουχι-σμού, παιχνιδιών, βιβλίων, σχολικών ειδών, ειδών υγιεινής και προ-σωπικής φροντίδας, λευκών ειδών και τροφίμων μακράς διαρκείαςμη ευπαθών, θα πραγματοποιείται έως τις 12 Δεκεμβρίου 2014. Απότις 15 έως και τις 17 Δεκεμβρίου οι εργαζόμενοι της εταιρείας θα ταδιαχωρίσουν, θα τα κατηγοριοποιήσουν σε ομάδες και θα τα συ-σκευάσουν, και στη συνέχεια στις 18 Δεκεμβρίου οι οδηγοί της TNTθα τα μεταφέρουν στους 17 φορείς. Στόχος είναι πριν τα Χριστού-γεννα όλοι όσοι συμμετέχουν στο πρόγραμμα να προσφέρουν χαράκαι αγάπη στα παιδιά και στις οικογένειές τους. Με αυτό το πρόγραμμα αναδεικνύεται η αξία της κοινωνικής προ-σφοράς των επιχειρήσεων και του ανθρώπινου δυναμικού τους και ηδυναμική της συνεργασίας για την επίτευξη και την παραγωγή ου-σιαστικού κοινωνικού έργου, ειδικότερα στις σημερινές δυσχερείς οι-κονομικές συνθήκες που βιώνουν πολλοί συνάνθρωποί μας.

ΣΩΛΗΝΟΥΡΓΕΙΑ ΚΟΡΙΝΘΟΥΣΤΟ ΥΨΗΛΟΤΕΡΟ ΕΠΙΠΕΔΟ Ο ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΚΕ

Ο απολογισμός βιώσιμης ανάπτυξής της συγκαταλέγεται ανάμεσαστους πιο ποιοτικούς απολογισμούς εταιρικής κοινωνικής ευθύνηςστην Ελλάδα. Την κάλυψη του υψηλότερου επιπέδου δεικτών A+ κατά το πρότυποGRI-G3.1 πέτυχε ο απολογισμός βιώσιμης ανάπτυξης 2013 της εται-ρείας Σωληνουργεία Κορίνθου. Πρόσφατα, και ο ίδιος ο φορέας GRI (Global Reporting Initiative)επιβεβαίωσε ότι πληροί τις απαιτήσεις για το επίπεδο Α+. Σημει-ώνεται πως στην Ελλάδα ελάχιστοι απολογισμοί εταιρικής κοινωνι-κής ευθύνης (ΕΚΕ) έχουν επιτύχει το επίπεδο αυτό. Σύμφωνα με διεθνείς μελέτες, το επίπεδο κάλυψης των δεικτών τουδιεθνούς αυτού προτύπου απολογισμών ΕΚΕ αντικατοπτρίζει τηνποιότητα του εκάστοτε απολογισμού και ταυτόχρονα αποτελεί στοι-χείο διαφάνειας και δέσμευσης της εταιρείας απέναντι στους συμμε-

τόχους της. Στον απολογισμό 2013 της «Σωληνουργεία Κορίνθου»παρουσιάζονται σε πλήρη ανάπτυξη παραπάνω από 70 ποιοτικοί και50 ποσοτικοί δείκτες του διεθνούς προτύπου GRI-G3.1. Η «Σωληνουργεία Κορίνθου» δημοσιεύει από το 2008 και σε ετήσιαβάση Απολογισμό Δράσεων Εταιρικής Υπευθυνότητας και ΒιώσιμηςΑνάπτυξης σύμφωνα με το διεθνές πλαίσιο οδηγιών ΑπολογισμώνΕΚΕ, GRI-G3 και GRI-G3.1, του οργανισμού Global Reporting Ini-tiative (www.globalreporting.org).Με σκοπό την αύξηση της λογοδοσίας και της διαφάνειας, η «Σωλη-νουργεία Κορίνθου» φέτος ανέθεσε και στον οργανισμό GRI τονέλεγχο του επιπέδου εφαρμογής των δεικτών GRI-G3.1 στον απολο-γισμό της. Ο οργανισμός GRI μετά από έλεγχο επιβεβαίωσε ότι ο απο-λογισμός 2013 της εταιρείας πληροί τις απαιτήσεις του επιπέδουεφαρμογής Α+ και εξέδωσε σχετικό επιπρόσθετο πιστοποιητικό απόαντίστοιχο έλεγχο ανεξάρτητου φορέα στην Ελλάδα. Για τη «Σωληνουργεία Κορίνθου» η παραπάνω εξέλιξη αποτελεί ανα-γνώριση των προσπαθειών της να λειτουργεί με κοινωνικά υπεύθυνοτρόπο, να συμβάλει στην ανάπτυξη των κοινοτήτων δίπλα στις οποίεςδραστηριοποιείται και να σέβεται τις ανάγκες και τις προσδοκίες τωνεργαζομένων, των επενδυτών, των μετόχων, των πελατών, καθώς καιτων άλλων συμμετόχων της. Άλλωστε, ο ετήσιος απολογισμός βιώ-σιμης ανάπτυξης αποτελεί για την εταιρεία ένα πολύ σημαντικό μέσοεπικοινωνίας με όλους τους συμμετόχους της και παράλληλα συμ-βάλλει στη βέλτιστη διαχείριση των θεμάτων που την απασχολούν.Για τον λόγο αυτό, ο απολογισμός εστιάζεται:

∼στην παρουσίαση της στρατηγικής προσέγγισης της εταιρείας ανα-φορικά με την εταιρική υπευθυνότητα και τη βιώσιμη ανάπτυξη,∼

στην παρουσίαση συνολικών και συγκρίσιμων ανά τα έτη επιδό-σεων,∼

στην ανταπόκριση σε ερωτήματα που τέθηκαν από τους συμμέτο-χους κατά το έτος αναφοράς.

ΜΑΡΙΝΟΠΟΥΛΟΣ ΑΕ4ΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΒΙΩΣΙΜΗΣ ΚΑΙ ΥΠΕΥΘΥΝΗΣ

ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ

Η Μαρινόπουλος ΑΕ προχώρησε στην έκδοση του 4ου ΑπολογισμούΒιώσιμης και Υπεύθυνης Ανάπτυξης, που αφορά το 2013. Ο απολο-γισμός, όχι μόνο διατηρεί το επίπεδο συμφωνίας «Core» ακολου-θώντας τις διεθνείς οδηγίες G4 (έκδοση 2013) του Global ReportingInitiative, αλλά και συμπεριλαμβάνει 180 ποσοτικούς δείκτες για λό-γους διαφάνειας (από 145 την προηγούμενη χρονιά) και 24 ποσοτι-κούς στόχους για λόγους πρακτικής δέσμευσης. Η έκδοση του απολογισμού βιώσιμης και υπεύθυνης ανάπτυξης απο-τελεί ένα μέσο επικοινωνίας, διαφάνειας και λογοδοσίας προς τουςκοινωνικούς εταίρους, ενώ παράλληλα δημιουργεί ένα εργαλείο δια-χείρισης της υπεύθυνης και βιώσιμης ανάπτυξης για την εταιρείαεσωτερικά. Αναλυτικότερα, παρατίθενται τα σημαντικότερα αποτελέ-σματα της εταιρείας:

∼Επέφερε μέση μείωση 7% στο κόστος των καθημερινών αγορώντων καταναλωτών.∼

Αύξησε κατά 17% τις οικογένειες που επωφελούνται από τα Κοι-νωνικά Παντοπωλεία, σε πάνω από 1.400. Αύξησε, παράλληλα,

ΤΑ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟΤΕΡΑ ΠΡΟΣΦΑΤΑ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΕΚΕ ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ

ΧΡΗΜΑ 23

κατά 72% την αξία των προϊόντων που διανεμήθηκαν από τα Κοι-νωνικά Παντοπωλεία το 2013.∼

Έχει εγγράψει πάνω από 500.000 άτομα στο εκπτωτικό πρόγραμμαγια κοινωνικά ασθενέστερους.∼

Με 12.245 εργαζομένους (39 διαφορετικών εθνικοτήτων) είναιένας από τους μεγαλύτερους ιδιώτες εργοδότες στην Ελλάδα.∼

Στήριξε τις τοπικές οικονομίες. Το ποσοστό των προμηθειών τρο-φίμων που έγιναν από εγχώριους προμηθευτές (περιλαμβανομένωνκαι εισαγωγών από τοπικούς προμηθευτές) έφτασε το 86% των συ-νολικών αγορών.∼

Επένδυσε 12 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξη του δικτύου της.∼

Εγκαινίασε 16 νέα καταστήματα δικαιόχρησης μέσα στο 2013.∼

Μείωσε τις συνολικές εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα κατά 8,9%,την κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας κατά 6,7%, τη χρήση χαρ-τιού για εμπορικούς σκοπούς κατά 25,7%, τη χρήση νερού κατά26,4% και τη συνολική ποσότητα ψυκτικών υλικών κατά 8%.∼

Το 100% των προμηθευτών προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας Car-refour υπέγραψαν ότι τηρούν τις απαιτήσεις του κανονισμούREACH.∼

Μείωσε περαιτέρω το περιβαλλοντικό της αποτύπωμα με συνολι-κές επενδύσεις ύψους 5,5 εκατ. ευρώ.∼

Αύξησε τον αριθμό διαθέσιμων βιολογικών προϊόντων στα κατα-στήματά της κατά 21%. Σε κάθε 1.000 τρόφιμα που πωλούνται στακαταστήματά της σχεδόν τα 6 είναι βιολογικά.∼

Διατήρησε το ποσοστό προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας Carrefour σεεπίπεδο πάνω από 26% των συνολικών πωλήσεων.∼

Εκπαίδευσε τουλάχιστον μία φορά πάνω από το 21% των εργαζο-μένων της μέσα στο 2013.∼

Διατήρησε το ποσοστό των γυναικών σε διοικητικές θέσεις σε πάνωαπό 40%.

BRITISH AMERICAN TOBACCO HELLASΠΡΟΣΦΕΡΕΙ ΣΤΕΓΗ ΣΕ 12 ΠΟΛΙΤΕΣ

Κατοικία σε 12 πολίτες που αντιμετωπίζουν βασικό πρόβλημα στέ-γασης δίνει με πρωτοβουλία της η British American Tobacco Hellas.Με την ενέργεια «Μαζί φτιάχνουμε σπίτι», η εταιρεία ανέλαβε τηνπλήρη αποκατάσταση δύο σχεδόν εγκαταλελειμμένων σπιτιών στοκέντρο της Αθήνας, που έχουν παραχωρηθεί και λειτουργούν από τημη κυβερνητική οργάνωση «Ανθρώπινοι Άνθρωποι» και τον ΔήμοΑθηναίων. Οι εργαζόμενοι της British American Tobacco Hellas στηνΕλλάδα ανέλαβαν την ολοκλήρωση των εργασιών, παραδίδοντας δύοέτοιμες Κοινωνικές Κατοικίες για να στεγάσουν πολίτες που θα επι-λεγούν από τις κοινωνικές υπηρεσίες του Δήμου Αθηναίων. Συγκεκριμένα, τα σπίτια βρίσκονται στην περιοχή του Αγίου Νικό-λαου Αχαρνών και αποκαταστάθηκαν πλήρως από την British Amer-ican Tobacco Hellas, που αφιέρωσε παράλληλα μία εργάσιμη ημέραγια όλους τους εργαζομένους προς τον σκοπό αυτό. Την παράδοσητων Κοινωνικών Κατοικιών στην οργάνωση «Ανθρώπινοι Άνθρωποι»και στον Δήμο Αθηναίων έκαναν οι εργαζόμενοι της εταιρείας, πουολοκλήρωσαν εργασίες όπως βάψιμο, συναρμολόγηση επίπλων καιδιακόσμηση, στα σπίτια που θα διατεθούν για να φιλοξενήσουν άτομακαι οικογένειες που είναι ή κινδυνεύουν να μείνουν χωρίς στέγη. «Η πρωτοβουλία που αναλάβαμε έχει ως στόχο να απαντήσει σε ένατεράστιο κοινωνικό πρόβλημα που δυστυχώς διογκώνεται, λόγω τηςκρίσης των τελευταίων ετών, αυτό της απώλειας στέγης» αναφέρει οδιευθυντής Εταιρικών Σχέσεων της British American Tobacco Hellas,κ. Στέφανος Διανέλλος. «Συνεχίζοντας να δίνουμε αξία καθημερινάστην ελληνική κοινωνία μέσα από τη δραστηριότητά μας θεωρούμε

αυτονόητη υποχρέωση να κοιτάμε δίπλα μας βοηθώντας, όσο αυτόείναι εφικτό, ανθρώπους που έχουν ανάγκη. Σκοπεύουμε να συνεχί-σουμε να είμαστε δίπλα στους ανθρώπους αυτούς και στην προσπά-θειά τους για αναζήτηση απασχόλησης και επαγγελματικήκατάρτιση».

ALPHA BANK«ΧΕΡΙ ΒΟΗΘΕΙΑΣ» ΣΕ ΕΥΠΑΘΕΙΣ ΟΜΑΔΕΣ

Η υποστήριξη αφενός ευπαθών ομάδων (άποροι, πολύτεκνοι, ηλι-κιωμένοι) και αφετέρου η στήριξη ελληνικών επιχειρήσεων από τιςοποίες προμηθεύεται η τράπεζα τρόφιμα είναι οι στόχοι του προ-γράμματος «Χέρι Βοηθείας» που ξεκίνησε ως πρόγραμμα εταιρικήςκοινωνικής ευθύνης της Alpha Bank, στο πλαίσιο της κοινωνικήςπροσφοράς της το 2012. Συγκεκριμένα, η αγορά των προϊόντων πραγματοποιήθηκε από τιςεταιρείες: 3Α (φασόλια), Agrino (ρύζι), Αφοί Χαϊτόγλου (μαρμελάδα),Γεωφρούτα Ελλάς (Σύκα Ευβοίας), Κρόνος (κομπόστα), Κύκνος (το-μάτα κονσέρβα), Μέλισσα (ζυμαρικά), Μύλοι Θράκης (αλεύρι), Nu-tria (λάδι), Παπαδοπούλου (μπισκότα), Πίττας ΑΕΒΕ (μέλι), ΣιούραςΑΓΒΕ (ελιές καλαμών), Φάκλαρης (λάδι) και Φλόκος (κονσέρβες).Τη συσκευασία, τοποθέτηση και διανομή των προϊόντων ανέλαβε ηεταιρεία Corporate Promotions. Σημειώνεται ότι τα δύο πρώτα έτη το πρόγραμμα κάλυψε γεωγραφικάπεριοχές του Νομού Θεσσαλονίκης, του Νομού Αττικής και περιχώ-ρων, ενορίες της Ξάνθης, της Κοζάνης, του Καρπενησίου, της Ηγου-μενίτσας, ενορίες των Μητροπόλεων Νίκαιας, Μεσογαίας καιΛαυρεωτικής, Καλαβρύτων και Αιγιαλείας και της Μητροπόλεως Πα-τρών. Φέτος, το πρόγραμμα επισκέφθηκε ενορίες των ΜητροπόλεωνΦλώρινας, Έδεσσας, Άρτας, Αιτωλίας και Ακαρνανίας, Καρδίτσας καιΤρικάλων, ενώ τρόφιμα παραδόθηκαν επιπλέον στη Διεύθυνση Κοι-νωνικής Προστασίας του Δήμου Περάματος, στο Κοινωνικό Παντο-πωλείο του Δήμου Χαλανδρίου, στον Όμιλο για την Unesco Πειραιώςκαι Νήσων, στον Πανελλήνιο Σύλλογο για άτομα με εγκεφαλική πα-ράλυση και Σύνδρομο Down, στην Ιερά Μητρόπολη Καλαβρύτων καιΑιγιαλείας, στην Ιερά Μητρόπολη Νίκαιας και στον Ιερό Ναό Υψώ-σεως Τιμίου Σταυρού Χολαργού. Μέχρι τώρα, συνολικά, έχουν παρα-δοθεί 11.500 τροχήλατα σακίδια.

UNILEVERΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ ΜΕ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΤΡΟΦΙΜΩΝ

Τριετή συμφωνία συνεργασίας με την Ευρωπαϊκή Ομοσπονδία Τρα-πεζών Τροφίμων σύναψε η Unilever, με στόχο να αντιμετωπιστούν ησπατάλη τροφίμων και η πείνα στην Ευρώπη, αλλά και να εξαλειφθείη σπατάλη τροφίμων από την εφοδιαστική αλυσίδα προϊόντων τηςεταιρείας.Η συμφωνία βασίζεται στις υπάρχουσες σχέσεις που διατηρεί ηUnilever σε 13 χώρες της Ευρώπης με τοπικές τράπεζες τροφίμων.Χάρη σε αυτές τις συνεργασίες, παρέχονται κάθε χρόνο περισσότερααπό 3 εκατομμύρια γεύματα σε ανθρώπους που έχουν ανάγκη.Στην Ελλάδα, η ΕΛΑΪΣ-Unilever Ηellas στηρίζει τις δράσεις της Ελ-ληνικής Τράπεζας Τροφίμων, που σιτίζει περισσότερους από 218 φο-ρείς –35.000 οικογένειες– προσφέροντας τα τελευταία 19 χρόνιαπερισσότερες από 1,5 εκατομμύριο συσκευασίες προϊόντων της.Όπως δήλωσε ο Γρηγόρης Αντωνιάδης, διευθυντής Επικοινωνίας τηςΕΛΑΪΣ-Unilever Ηellas, «η συνεργασία αυτή, που ξεκίνησε από τηνίδρυση της Ελληνικής Τράπεζας Τροφίμων το 1995, μας κάνει ιδιαί-τερα ευτυχείς, καθώς μας δίνει τη δυνατότητα, δωρίζοντας προϊόντα


αφιέρωμα~


μας, να στηρίξουμε χιλιάδες συνανθρώπους μας. Το 2014 μάλιστακάναμε ένα μεγάλο βήμα προς τη μείωση της σπατάλης, εξασφαλί-ζοντας ότι κανένα προϊόν μας δεν θα καταλήγει στη χωματερή, καθώςείτε δωρίζεται είτε ανακυκλώνεται».«Η καίριας σημασίας συμφωνία της Unilever με την Ευρωπαϊκή Ομο-σπονδία Τραπεζών Τροφίμων έρχεται ακριβώς τη στιγμή που τα στοι-χεία της Eurostat δείχνουν ότι περισσότεροι από 120 εκατομμύριαάνθρωποι –ή σχεδόν το ένα τέταρτο του ευρωπαϊκού πληθυσμού–αντιμετωπίζουν το φάσμα της φτώχειας ή του κοινωνικού αποκλει-σμού, ενώ παράλληλα περισσότεροι από 100 εκατομμύρια τόνοι φα-γητού καταλήγουν κάθε χρόνο στα σκουπίδια των Ευρωπαίων»επισημαίνει η εταιρεία σε ανακοίνωσή της.

EUROBANKΓΙΑ 12Η ΧΡΟΝΙΑ

«Η ΜΕΓΑΛΗ ΣΤΙΓΜΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΑΙΔΕΙΑ»

Το πρόγραμμα επιβράβευσης αριστούχων αποφοίτων της δευτερο-βάθμιας εκπαίδευσης «Η Μεγάλη Στιγμή για την Παιδεία» υλοποιείγια 12η συνεχή χρονιά η Eurobank. Σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, το πρόγραμμα αποτελεί έναν

από τους βασικότερους πυλώνες δράσης του ολοκληρωμένου προ-γράμματος εταιρικής κοινωνικής ευθύνης του ομίλου Eurobank, οοποίος εδώ και χρόνια εστιάζει την κοινωνική του δράση στους τομείςτης παιδείας, της κοινωνικής αλληλεγγύης, της καινοτομίας και τηςνεανικής επιχειρηματικότητας.«Η Μεγάλη Στιγμή για την Παιδεία» ξεκίνησε το 2003 και πραγμα-τοποιείται με την υποστήριξη του Υπουργείου Παιδείας και Θρη-σκευμάτων. Το πρόγραμμα έχει βραβεύσει συνολικά 14.000αριστούχους μαθητές και έχει αναδειχθεί σε έναν θεσμό με μεγάληαναγνώριση από την εκπαιδευτική κοινότητα, τους καθηγητές, τουςμαθητές και τους γονείς τους, σε όλη την Ελλάδα. Επί 12 συνεχή χρό-νια, «Η Μεγάλη Στιγμή για την Παιδεία» στέκεται δίπλα στους νέουςκαι αποδεικνύει τη συνέπεια της τράπεζας για σταθερές σχέσεις, τόσομε τους πελάτες και συνεργάτες της όσο και με την κοινωνία στο σύ-νολό της.Στο πλαίσιο του προγράμματος, η Eurobank βραβεύει κάθε χρόνοτους αριστούχους απόφοιτους μαθητές με τον υψηλότερο γενικόβαθμό πρόσβασης στην τριτοβάθμια εκπαίδευση –ο οποίος είναι πάνωαπό 18– σε καθένα από τα 1.550 Γενικά και Επαγγελματικά Λύκειαπου λειτουργούν στην Ελλάδα. Η επιβράβευση κάθε αριστούχου συ-νοδεύεται από το χρηματικό ποσό των 800 ευρώ.

Ηεταιρική κοινωνική ευθύνη αποτελεί μία από τιςβασικές εταιρικές αρχές του Ομίλου Τιτάν,άμεσα συνυφασμένη με τον στρατηγικό του

στόχο ήδη από το 2000. Η πολύχρονη ιστορία του Τιτάναστην Ελλάδα αποδεικνύει και επιβεβαιώνει τη σημασίατης διαχρονικής δέσμευσης των επιχειρήσεων να συμ-βάλλουν τόσο στην οικονομική ανάπτυξη όσο και στηνκοινωνική συνοχή, σε τοπικό αλλά και εθνικό επίπεδο. Η πρόσφατη πρωτοβουλία για υιοθέτηση και στην Ελ-λάδα μιας Εθνικής Στρατηγικής για την ΕΚΕ, σύμφωναμε τις επιταγές της σχετικής πολιτικής της ΕυρωπαϊκήςΈνωσης, είναι ένα σημαντικό βήμα, κυρίως γιατί ανα-γνωρίζεται με τον τρόπο αυτό και επίσημα η ανάγκη γιαένα νέο οικονομικό μοντέλο ανάπτυξης, με άξονα τηνυπεύθυνη επιχειρηματικότητα και την κοινωνική συνοχή.Η σύνδεση της οικονομικής πολιτικής με την υπεύθυνη και βιώσιμηεπιχειρηματικότητα θέτει αναμφισβήτητα ως προτεραιότητα για όλεςτις επιχειρήσεις και τους οργανισμούς, ιδιωτικούς και δημόσιους, ξε-κάθαρες και κοινές προτεραιότητες, διαφάνεια και ορθή αποκατά-σταση της εμπιστοσύνης και σύμπραξη για την αντιμετώπισηκοινωνικών και περιβαλλοντικών ζητημάτων κοινού ενδιαφέροντοςκαι δημοσίου συμφέροντος.Αναφορικά με τις προοπτικές που εκτιμάμε ότι διαγράφονται για το

προσεχές διάστημα, τόσο γενικότερα για την ΕΚΕ όσο καιειδικότερα για την ενεργοποίηση της δική σας εταιρείαςστο πλαίσιο αυτό, πιστεύουμε πως η μεγαλύτερη πρό-κληση σε παγκόσμιο αλλά και σε εθνικό επίπεδο είναι ηυλοποίηση των στόχων βιωσιμότητας που αφορά εξίσουτην οικονομική και την κοινωνική διάσταση της ανά-πτυξης. Αυτό προϋποθέτει μια διευρυμένη και πολυδιά-στατη σύμπραξη μεταξύ των κυβερνήσεων, τωνεπιχειρήσεων, της κοινωνίας, των πολιτών και των θε-σμικών φορέων. Ο Όμιλος Τιτάν υποστηρίζει και συμμετέχει ενεργά σεσυναφείς πρωτοβουλίες, κλαδικές, εθνικές και διεθνείς,αποσκοπώντας στην ανάπτυξη κοινά αποδεκτών προτύ-πων, εργαλείων και άριστων πρακτικών που προάγουν

την υπεύθυνη επιχειρηματικότητα και λειτουργούν αποτελεσματικάστην αντιμετώπιση των αναγκών τόσο των ίδιων των επιχειρήσεωνόσο και των κοινωνιών. Η εταιρική κοινωνική ευθύνη αφορά τις επιχειρήσεις αλλά ενδιαφέ-ρει κάθε πολίτη, εργαζόμενο, επενδυτή ή καταναλωτή, γιατί ως επι-χειρηματική πρακτική εκφράζει αξίες όπως η ακεραιότητα, ηδιαφάνεια, η κοινωνική αλληλεγγύη και ο αλληλοσεβασμός. Είναιμε άλλα λόγια ένας όρος που θα μπορούσε να θεωρηθεί περισσότεροσυνώνυμος του αρχαίου «ήθους».

ΣΥΝΔΕΣΗ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΜΕ ΤΗΝ ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΚΑΙ ΒΙΩΣΙΜΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ

Η άσκηση εταιρικής κοινωνικής ευθύνης προϋποθέτει μια διευρυμένη και πολυδιάστατη σύμπραξη μεταξύ των κυβερνήσεων, των επιχειρήσεων, της κοινωνίας, των πολιτών και των θεσμικών φορέων.

Ο Όμιλος Τιτάν υποστηρίζει και συμμετέχει ενεργά σε συναφείς πρωτοβουλίες, κλαδικές, εθνικές και διεθνείς,αποσκοπώντας στην ανάπτυξη κοινά αποδεκτών προτύπων, εργαλείων και άριστων πρακτικών

που προάγουν την υπεύθυνη επιχειρηματικότητα.

ΜΑΡΙΑ ΑΛΕΞΙΟΥΔιευθύντρια

Εταιρικής ΚοινωνικήςΕυθύνης του Ομίλου

Εταιρειών Τιτάν

ΧΡΗΜΑ 25

Κάθε επιχείρηση που αντικειμενικά επι-διώκει τη σταθερή ανάπτυξή της θέτειμεταξύ των πρωταρχικών της στόχων την

εξέλιξη των μεθόδων αειφορίας, με γνώμονα τηνπροσφορά στην κοινωνία. Ο κλάδος του φαρμά-κου, του οποίου αποστολή είναι η ανακάλυψηκαι παραγωγή καινοτόμων θεραπειών, προαπαι-τούμενων για την υγεία του ανθρώπου και άρατης ζωής, αναπτύσσεται πάνω σε αυτές τις μεθό-δους. Το μέλλον θα ήταν πολύ γκρίζο για τις επι-χειρήσεις φαρμάκου αν αυτές δεν στέκοντανδίπλα στους πολίτες και ασθενείς και δη σε εκεί-νους που ανήκουν στις ασθενέστερες κοινωνικέςομάδες.

Οι δράσεις εταιρικής κοινωνικής ευθύνης λοιπόνγια μια φαρμακευτική εταιρεία δεν είναι μια πα-ράλληλη δραστηριότητα. Είναι ταυτόσημες σχε-δόν με την κύρια οικονομική καθημερινή δρα-στηριότητα μιας επιχείρησης. Και δεν είναι πλε-ονασμός να το λέω αυτό. Αυτή η αέναη επανε-πένδυση κερδών των εταιρειών δεν αφορά μόνο στην αποκόμισηοικονομικού οφέλους. Αποτελεί συνεισφορά στην κοινωνία, τηνέρευνα και την καινοτομία.

Όμως οι εταιρείες φαρμάκου, είτε από μόνες τους είτε σε συλλο-γική βάση μέσω του συνδέσμου μας, προχωράμε ακόμη παραπέρα.Ξεπερνάμε τη δουλειά μας στην παραγωγική της διάσταση και στε-κόμαστε με ενέργειες όσο μπορούμε δίπλα στην κοινωνία, χωρίς ναεπιδιώκουμε κάποια επιστροφή επιχειρηματικού οφέλους. Η προ-σπάθεια ενίσχυσης των συνανθρώπων μας που έχουν ανάγκη, όχιμόνο με υλικά μέσα αλλά και μέσω μετάδοσης της γνώσης και τηςεμπειρίας που έχουμε ως φορείς που δημιουργούμε με πρώτη ύλητην επιστήμη και την ανθρώπινη αρωγή, είναι πράξη καθημερινό-τητας, καθήκον όλων των συναδέλφων στη φαρμακοβιομηχανία.

Ο ΣΦΕΕ έχει αναπτύξει και διατηρεί σε μόνιμη «λειτουργία» ένασημαντικό πρόγραμμα Υπεύθυνης Δραστηριοποίησης και Ανάπτυ-

ξης. Με όχημα την καινοτομία, ο ΣΦΕΕ επιδιώ-κει να δώσει μέσω του προγράμματος αυτού έναμήνυμα αισιοδοξίας προς την κατεύθυνση τηςανάπτυξης και της στήριξης της οικονομίας, τηςεπιχειρηματικότητας και των ευφυών επιχειρή-σεων στον χώρο της υγείας έμπρακτα σε όλα ταεπίπεδα της κοινωνίας.

Το πρόγραμμα Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνηςτου ΣΦΕΕ, το οποίο βασίζεται σε 4 βασικούςστρατηγικούς πυλώνες, την Καινοτομία και Ανά-πτυξη, τη Δημόσια Υγεία, την Κοινωνία και τονΔημόσιο Τομέα, έχει απώτερο στόχο να συνει-σφέρει ενεργά στην οικονομία και στην απασχό-ληση και την προαγωγή της δημόσιας υγείας. ΟΣΦΕΕ δεσμεύεται να διατηρήσει τη δυναμικήτου, παρά τις προκλήσεις μέσα από το πρίσμα τηςΒιώσιμης Ανάπτυξης και της Κοινωνικής Υπευ-θυνότητας, κρατώντας το βλέμμα σταθερά προση-λωμένο στο καλό της χώρας και των πολιτών της.

Στόχος του είναι η ανάδειξή του σε θεσμικό φορέα ο οποίος συμ-βάλλει στη δημιουργία ενός βιώσιμου και υπεύθυνου μοντέλου λει-τουργίας του συστήματος υγείας και της εδραίωσής του ωςστρατηγικού συνεργάτη για την ανάπτυξη της οικονομίας τηςχώρας.

Μια βασική μας δράση είναι ο επιτυχημένος πλέον θεσμός του“ΣΦΕΕ Innovation Project” που δεν αναδεικνύει απλά καινοτόμεςιδέες για την ανάπτυξη του επιχειρείν στην υγεία, αλλά προχωράκαι στη χρηματοδότηση αυτών, οι δράσεις επιμόρφωσης μελώντης ακαδημαϊκής κοινότητας αλλά και η «Τράπεζα Φαρμάκων»,που μαζί με τις φαρμακευτικές επιχειρήσεις έχει εισφέρει σημαν-τικά στη δύσκολη αυτή συγκυρία της οικονομικής κρίσης.

Οι δράσεις αυτές αποτελούν για μας τρόπο σκέψης. Είναι ένα είδοςεπένδυσης, το όφελος της οποίας αποδίδεται αποκλειστικά στο σύ-νολο της κοινωνίας μας και των πολιτών της.

ΚΟΙΝΩΝΙΚΗ ΕΥΘΥΝΗΑΝΙΔΙΟΤΕΛΗΣ ΔΡΑΣΗ,

ΠΡΟΑΠΑΙΤΟΥΜΕΝΟ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣΟ ΣΦΕΕ έχει αναπτύξει και διατηρεί σε μόνιμη «λειτουργία» ένα σημαντικό πρόγραμμα

Υπεύθυνης Δραστηριοποίησης και Ανάπτυξης. Με όχημα την καινοτομία, ο ΣΦΕΕ επιδιώκει να δώσει έμπρακτα ένα μήνυμα αισιοδοξίας προς την κατεύθυνση

της ανάπτυξης και της στήριξης της οικονομίας, της επιχειρηματικότητας και των ευφυών επιχειρήσεων στον χώρο της υγείας σε όλα τα επίπεδα της κοινωνίας.

ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣΦΡΟΥΖΗΣ

Πρόεδρος του ΣΦΕΕ


ΗΕταιρική Κοινωνική Ευθύνη είναι συνυφασμένη με την πο-ρεία της AB Βασιλόπουλος και αποτελεί βασικό «συστα-τικό» της κουλτούρας της. Η εταιρεία έχει δημιουργήσει μια

«αλυσίδα ευθύνης», της οποίας βασικοί κρίκοι είναι ο Άνθρωπος,τα Προϊόντα και το Περιβάλλον. Πάντα πρωτοπόρα σε θέματα Εταιρικής Υπευθυνότητας, η ΑΒ Βασι-λόπουλος εφαρμόζει προγράμματα με στόχο να βοηθήσει όσο το δυ-νατόν περισσότερους ανθρώπους που το χρειάζονται, εστιάζονταςκάθε χρόνο σε ένα μεγάλο κοινωνικό πρόβλημα. Συγκεκριμένα, το2013 η εταιρεία, μέσα από το μεγάλο πρόγραμμα Εταιρικής Υπευ-θυνότητας, με τίτλο «52 εβδομάδες, 52 δράσεις σίτισης και φρον-τίδας σε όλη την Ελλάδα», βοήθησε τους ανθρώπους πουαντιμετωπίζουν προβλήματα σίτισης, ενισχύοντας οικονομικά 52 συ-ναφείς φορείς σε όλη την Ελλάδα, με το ποσό των 160.948 ευρώσε δωροεπιταγές. Παράλληλα, με τη βοήθεια των πελατών και τωνπρομηθευτών της παρείχε επιπλέον στους 52 φορείς:

∼66.187 ευρώ από τις πωλήσεις των προϊόντων αλληλεγγύης πουδημιούργησε για τον σκοπό αυτό∼

126.470 ευρώ σε τρόφιμα και άλλα είδη πρώτης ανάγκης που συγ-κεντρώθηκαν από τη συμμετοχή των προμηθευτών της στο πρό-γραμμα∼

2.297 σακούλες με τρόφιμα∼

12.371,37 ευρώ από τις πωλήσεις των κουπονιών καλού σκοπού,που διατίθενται σε 25 καταστήματα της εταιρείας σε όλη την Ελ-λάδα

Για το 2014, οι «52 εβδομάδες» συνεχίζονται, εστιάζοντας στα παι-διά. Συγκεκριμένα, η εταιρεία, σε συνεργασία με το Ινστιτούτο Pro-lepsis, καλύπτει οικονομικά το σχολικό γεύμα παιδιών που φοιτούνσε 52 σχολεία και νηπιαγωγεία της χώρας. Ταυτόχρονα, σε συνεργα-σία με την Αστική Μη Κερδοσκοπική Εταιρεία «Μπορούμε» στηρί-ζει 52 ιδρύματα σε όλη την Ελλάδα που βοηθούν παιδιά. Επιπλέον,στο πλαίσιο των «52 εβδομάδων», η ΑΒ για τρίτη συνεχή χρονιά, μεσύμμαχο την Αστική μη Κερδοσκοπική Εταιρεία «Μπορούμε»,«στρώνει» το χριστουγεννιάτικο τραπέζι σε 3.000 άπορες οικογένειες

σε όλη την Ελλάδα, προσφέροντάς τους όλα τα απαραίτητα τρόφιμα. Στην ίδια κατεύθυνση και με επίκεντρο τις τοπικές κοινωνίες, η ΑΒΒασιλόπουλος έχει αναπτύξει πολλές ακόμα δράσεις. Εδώ και καιρό,σε συνεργασία με την Αστική Μη Κερδοσκοπική Εταιρεία «Μπο-ρούμε», πραγματοποιεί ένα πρωτοποριακό πρόγραμμα δωρεάς τρο-φίμων και άλλων ειδών πρώτης ανάγκης σε τοπικούς φορείς. ΗΤράπεζα Τροφίμων αποτελεί επίσης έναν διαχρονικό κοινωνικόεταίρο της ΑΒ που στηρίζει το έργο της με δωρεές τροφίμων από τηνίδρυσή της. Τέλος, σε συνέχεια της ανάπτυξης εθελοντικών δράσεωνκαι συνεργασίας με τους τοπικούς φορείς για τη στήριξη ευπαθώνκοινωνικών ομάδων, η εταιρεία κάθε χρόνο διοργανώνει την Ενέρ-γεια Εθελοντισμού των εργαζομένων της με δεκάδες δράσεις να λαμ-βάνουν χώρα ταυτόχρονα σε όλη την Ελλάδα. Παράλληλα, αναπτύσσει προγράμματα που στοχεύουν στην προ-στασία του περιβάλλοντος και στη μείωση του περιβαλλοντικούαποτυπώματός της μέσω της εφαρμογής ολοκληρωμένων συστημά-των περιβαλλοντικής διαχείρισης. Πρώτη στην Ελλάδα και την Ευ-ρώπη, είναι η μοναδική εταιρεία που εφαρμόζει το ΣύστημαΑτομικής Εναλλακτικής Διαχείρισης Συσκευασιών με την ανάπτυξηΚέντρων Ανακύκλωσης. Επιπλέον, έχει εγκαινιάσει μια νέα εποχή,όσον αφορά την κατασκευή των καταστημάτων της, καθώς έχει προ-σανατολιστεί στην εφαρμογή πρακτικών που μπορούν να παράγουνκαι να εξοικονομούν ενέργεια. Αξίζει επίσης να σημειωθεί πως απότον Οκτώβριο του 2013, σε συνεργασία με την WWF, έθεσε σε εφαρ-μογή το «Πρόγραμμα Βελτίωσης Βιωσιμότητας Αλιευτικού Στόλου».Το συγκεκριμένο πρόγραμμα θα ολοκληρωθεί σε διάστημα τριώνετών και αφορά κυρίως τους πληθυσμούς σαρδέλας και γαύρου. Οστόχος είναι να διατηρηθεί βιώσιμο το επάγγελμα των ψαράδων, ναεπιτευχθεί η ορθολογική διαχείριση του πληθυσμού των ψαριώνκαθώς και η διάθεση ποιοτικών και αξιόπιστων προϊόντων στους κα-ταναλωτές. Η ΑΒ Βασιλόπουλος πιστεύει ότι οι μεγάλες και υπεύθυνες εταιρείεςοφείλουν και μπορούν να κάνουν τη ζωή σε κάθε κοινωνία καλύ-τερη και γι’ αυτό δεσμεύεται ότι θα συνεχίσει να αναπτύσσει πρω-τοβουλίες και δράσεις Εταιρικής Υπευθυνότητας, υλοποιώντας τοόραμά της και βασιζόμενη στις αξίες της.

ΑΒ ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ

ΥΠΕΥΘΥΝΟΤΗΤΑΣΜΕ ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΠΑΡΟΝ ΚΑΙ ΜΕΛΛΟΝ

Η ΑΒ Βασιλόπουλος εφαρμόζει προγράμματα με στόχο να βοηθήσει όσο το δυνατόν περισσότερους ανθρώπους που το χρειάζονται,

εστιάζοντας κάθε χρόνο σε ένα μεγάλο κοινωνικό πρόβλημα.

http://exports.ethosevents.eu/el/


συνέντευξηΧ

ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΗΣΓΥΠΑΡΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΔΙΕΥΘΥΝΤΗΣΤΗΣ ROCHE HELLAS

ΧΡΗΜΑ 29

ΕΠΕΝΔΥΟΥΜΕ ΚΑΘΕ ΧΡΟΝΟ3 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ

ΣΕ ΘΕΡΑΠΕΙΕΣΓΙΑ ΤΟΝ ΕΛΛΗΝΑ ΑΣΘΕΝΗ

Συνέντευξη στον Γιώργο Καλούμενο✒

ΧΡΗΜΑ_Περιγράψτε μας με λίγα λόγιατις βασικές δραστηριότητες και υπηρε-σίες που προσφέρει η Roche στην ελλη-νική αγορά και δώστε μας μια εικόνα τωνεγκαταστάσεων, των γραφείων και τουπροσωπικού που απασχολεί στη χώραμας.

ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΗΣ ΓΥΠΑΡΗΣ_Η Roche ξεκί-νησε την παρουσία της στην Ελλάδα στιςαρχές της δεκαετίας του ’30, διαγράφονταςμια πολύχρονη επιτυχημένη πορεία μέσωτης διάθεσης πρωτοποριακών φαρμακευτι-κών και διαγνωστικών προϊόντων. Έχονταςως πυξίδα τις τρεις θεμελιώδεις αξίες μας –ακεραιότητα, τόλμη και πάθος– εργαζόμα-στε καθημερινά με σκοπό τη βελτίωση τηςποιότητας ζωής και της υγείας των συναν-θρώπων μας. Σήμερα, η Roche επενδύει θεαματικά στηνέρευνα και την ανάπτυξη νέων φαρμάκωνκαι διαγνωστικών προϊόντων, ενώ συμπλη-ρώνει τις δικές της παγκόσμιες ερευνητικέςπροσπάθειες με ένα πλήθος συμφωνιών συ-νεργασίας με πανεπιστήμια, ερευνητικά ερ-γαστήρια και εταιρείες βιοτεχνολογίας. Σκοπός της εταιρείας είναι να συνεχίσουμενα προσαρμόζουμε τη θεραπεία στις ανάγ-

κες των ασθενών. Ως μία από τις ηγετικέςεταιρείες στη φροντίδα της υγείας και λαμ-βάνοντας υπ’ όψιν τις δυνατότητές μας σεδιαγνωστικά και φαρμακευτικά προϊόντα,πιστεύουμε ότι η Roche είναι ο πιο κατάλ-ληλος οργανισμός για το έργο της ανάπτυ-ξης της Εξατομικευμένης Θεραπείας. Η Roche εκπροσωπείται στην Ελλάδα απόδύο ανεξάρτητες εταιρείες, τη Roche (Hel-las) AE, η οποία δραστηριοποιείται στονκλάδο φαρμάκων, και τη Roche Diagnostics(Hellas) AE, που διαθέτει διαγνωστικάπροϊόντα καλύπτοντας όλο το φάσμα τωνεργαστηριακών αναγκών. Σήμερα, η Roche Hellas απασχολεί περίπου180 άτομα σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη. Οιεργαζόμενοί μας απασχολούνται σε σύγχρο-νες εγκαταστάσεις απολαμβάνοντας παροχέςπου στόχο έχουν τη δημιουργία ενός περι-βάλλοντος μέσα στο οποίο οι εργαζόμενοίμας νιώθουν οικεία ενώ παράλληλα αισθά-νονται ασφάλεια και σεβασμό, προκειμένουνα αξιοποιήσουν πλήρως τα ταλέντα και τιςδυνατότητές τους.

Χ_Ποιες είναι οι οικονομικές επιδόσειςτης Roche Ελλάδας στα τελευταία έξιχρόνια της εγχώριας κρίσης; Έχετε προ-

χωρήσει σε συγκεκριμένες ενέργειες γιανα αμβλύνετε τις επιπτώσεις της ύφεσης;Αν ναι, ποιες ήταν αυτές;

Α.Γ._Τα μέτρα που ελήφθησαν από την Πο-λιτεία αλλά και η οικονομική ύφεση γενι-κότερα συντέλεσαν στη δημιουργία ενός μηευνοϊκού περιβάλλοντος για τον ιδιωτικότομέα στο σύνολό του. Από τον Σεπτέμβριοτου 2010, το υψηλό νοσοκομειακό χρέοςπρος την εταιρεία μας μάς ώθησε στηνπιστή τήρηση μιας πιστωτικής πολιτικήςμέσω της οποίας καταφέραμε να εξασφαλί-σουμε τη βιωσιμότητά μας. Το 2013 –μετην υποστήριξη και της μητρικής εται-ρείας– καταφέραμε να παρουσιάσουμε ικα-νοποιητικά οικονομικά μεγέθη, γεγονός πουμας επέτρεψε το 2014 να επενδύσουμε καιπάλι δυναμικά στη χώρα, υλοποιώντας δρά-σεις με υψηλό κοινωνικό όφελος. Ταυτό-χρονα, αξίζει να σημειωθεί πως η RocheHellas επενδύει κάθε χρόνο στην Ελλάδασχεδόν 3 εκατ. ευρώ σε κλινική έρευνα.

Χ_Βλέπετε κάποια βελτίωση στο οικονο-μικό κλίμα το τελευταίο διάστημα τόσοστον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείστεόσο και γενικότερα; Πώς εξελίσσεται η

Την οικονομική πορεία της Roche Hellas την τελευταίαεξαετία, το επενδυτικό της πλάνο, τη συνολική της παρουσίαστην ελληνική αγορά, καθώς και τα μελλοντικά αναπτυξιακά

της σχέδια για τη χώρα μας, παρουσιάζει ο οικονομικόςδιευθυντής της εταιρείας, κ. Αριστοτέλης Γύπαρης.


φετινή χρονιά σε ό,τι αφορά τα δικά σαςοικονομικά μεγέθη;

Α.Γ._Ήδη από το 2013 έχουμε προχωρήσεισε επενδύσεις αναπτυξιακής τροχιάς, καθώςμας δίνεται πλέον η δυνατότητα να κοιτά-ξουμε με αισιοδοξία το μέλλον και να ενι-σχύσουμε το προφίλ της εταιρείας με νέεςεπενδύσεις, που πρωταρχικό κριτήριο θαέχουν την παροχή καινοτόμων φαρμάκωνστους ασθενείς αλλά και τη μεγιστοποίησητης συμβολής μας στην αναβάθμιση τουεθνικού συστήματος υγείας. Επιπλέον, τονέο δελτίο τιμών είναι ευνοϊκό για τις φαρ-μακευτικές εταιρείες, δεδομένου του ότιαναγνωρίζεται η συμβολή της καινοτομίας.Προς αυτήν την κατεύθυνση, αναγνωρί-ζουμε την προσπάθεια της Πολιτείας για τησυγκρότηση ενός πιο σταθερού πλαισίου,το οποίο θα συμβάλει στη δημιουργία τωνσυνθηκών αυτών που θα ευνοήσουν περαι-τέρω την δραστηριότητα του κλάδου. ΗΕξατομικευμένη Θεραπεία και οι ΚλινικέςΈρευνες αποτελούν για εμάς τομείς προτε-ραιότητας. Δεν μένουμε όμως σε αυτό, αλλάεπενδύουμε στην κοινωνία μέσω προγραμ-

μάτων που δείχνουν έμπρακτα το κοινω-νικό προφίλ της εταιρείας όπως το «Πρό-γραμμα Στήριξης Ανασφάλιστων Ασθενών»,το πρόγραμμα «Εφόδια Ζωής, ΒήματαΖωής» που υλοποιούμε μαζί με τη μη κυ-βερνητική οργάνωση Praksis και το RocheManagement Trainee Program. Άλλωστε, ηβράβευση της εταιρείας μας ως Best Work-place για δύο συνεχόμενα έτη είναι αποτέλε-σμα της επένδυσής μας σε πολλούς τομείςτης κοινωνίας και κυρίως στους εργαζομέ-νους μας.

Χ_Αυτήν τη στιγμή «τρέχει» κάποιο επεν-δυτικό πρόγραμμα της Roche για την ελ-ληνική αγορά; Και σε ποιο σημείοβρίσκεται; Γενικά μπορείτε να μας πείτετο ύψος των επενδύσεων που έχετε πραγ-ματοποιήσει στην Ελλάδα, αλλά καιαυτών που σχεδιάζετε για το άμεσο μέλ-λον;

Α.Γ._Σήμερα, η Roche Hellas πραγματο-ποιεί πλάνα αναπτυξιακού χαρακτήρα, ταοποία στοχεύουν στην εισαγωγή νέων φαρ-μάκων καθώς και στην αναβάθμιση του συ-

στήματος υγείας και του φαρμακευτικούκλάδου γενικότερα, με επενδύσεις στηνΈρευνα και στην Ανάπτυξη. Το 2012 –μιαδύσκολη χρονιά για τη χώρα– πραγματο-ποιήσαμε επενδύσεις ύψους 2,5 εκατ. ευρώενώ το 2013 είχαμε 31 ενεργές κλινικές με-λέτες σε 170 κέντρα ανά τη χώρα, στιςοποίες συμμετείχαν περισσότεροι από1.200 ασθενείς, με την επένδυσή μας να αγ-γίζει πλέον τα 3 εκατ. ευρώ. Το 2014 συνε-χίζουμε με την εντατικοποίηση τωνπροσπαθειών μας. Η βασική μας προτεραι-ότητα εξακολουθεί να είναι η Εξατομικευ-μένη Θεραπεία, μέσω της οποίας η Rocheαναπτύσσει φάρμακα τα οποία παρατείνουνκαι βελτιώνουν τις ζωές των ανθρώπων,επιτρέποντας ταυτόχρονα την αποτελεσμα-τική χρήση των πόρων των συστημάτωνυγείας. Παράλληλα, η εταιρεία, με αίσθημα ευθύ-νης απέναντι στην ελληνική κοινωνία, απο-φάσισε να ενισχύσει το φάσμα δράσεωνεταιρικής κοινωνικής ευθύνης, μια από-φαση η οποία ελήφθη από την ηγετικήομάδα της Roche Hellas, καθώς κοινή επι-θυμία όλων μας ήταν η δραστηριοποίησή

συνέντευξη ~Αριστοτέλης ΓύπαρηςΧ

H ROCHE ΕΚΠΡΟΣΩΠΕΙΤΑΙ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑΑΠΟ ΔΥΟ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ, ΤΗ

ROCHE (HELLAS) AE, Η ΟΠΟΙΑ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟ-ΠΟΙΕΙΤΑΙ ΣΤΟΝ ΚΛΑΔΟ ΦΑΡΜΑΚΩΝ, ΚΑΙ ΤΗ

ROCHE DIAGNOSTICS (HELLAS) AE, ΠΟΥΔΙΑΘΕΤΕΙ ΔΙΑΓΝΩΣΤΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ ΚΑΛΥ-ΠΤΟΝΤΑΣ ΟΛΟ ΤΟ ΦΑΣΜΑ ΤΩΝ ΕΡΓΑΣΤΗ-

ΡΙΑΚΩΝ ΑΝΑΓΚΩΝ.

ΧΡΗΜΑ 31

μας να έχει εκτός από οφέλη για τους ασθε-νείς και οφέλη για την κοινωνία στην οποίαλειτουργούμε.

Χ_Πώς βλέπετε από οικονομική σκοπιάτην πορεία της κλινικής έρευνας στηνΕλλάδα; Αποδίδει τα προσδοκώμεναοφέλη όπως συμβαίνει σε πιο προηγμένεςχώρες του εξωτερικού; Ποια είναι τα με-γαλύτερα προβλήματα που «φρενάρουν»την εξέλιξη της κλινικής έρευνας;

Α.Γ._Οι κλινικές έρευνες αποτελούν έναπολλά υποσχόμενο αλλά μη επαρκώς αξιο-ποιήσιμο έδαφος, το οποίο έχει πολλαπλάοφέλη για όλους τους εμπλεκόμενους φο-ρείς ενώ είναι σημαντικό και για την ανά-πτυξη της εθνικής οικονομίας. Ενδεικτικάαξίζει να αναφέρω μερικά από τα πολλάοφέλη των κλινικών ερευνών. Αρχικά, τοπεδίο των κλινικών ερευνών προσφέρειστους ασθενείς πρόσβαση σε καινοτόμαφάρμακα και πρωτοποριακές θεραπείες.Επιπλέον, παρέχει στην επιστημονική κοι-νότητα πρόσβαση στην πιο σύγχρονη ια-τρική τεχνολογία και τέλος δημιουργείθέσεις εργασίας, διενέργεια άμεσων ξένωνεπενδύσεων και εισροή συναλλάγματος, το-νώνοντας την εθνική οικονομία. Η χώραμας διαθέτει ήδη τις υποδομές και παράλ-ληλα πληροί τα πληθυσμιακά κριτήρια,ενώ διαθέτει ικανό αριθμό δημόσιων νοσο-κομείων και ιατρικών πανεπιστημιακώνιδρυμάτων, εξειδικευμένο και άριστα κα-ταρτισμένο επιστημονικό προσωπικό. Εάν αρθούν οι γραφειοκρατικές δυσκολίες,μπορούμε να επιταχύνουμε ως χώρα και νααξιοποιήσουμε τα περιθώρια ανάπτυξηςπου υπάρχουν σε αυτόν τον τομέα: η Ελ-λάδα το 2012 άγγιξε τα 110 εκατ. ευρώ σεεπενδύσεις στην κλινική έρευνα, όταν τοΒέλγιο απορρόφησε επενδύσεις πενταπλά-σιας αξίας. Στη Roche, παρά τις δυσμενείς συγκυρίες,συνεχίζουμε να επενδύουμε στην έρευνα καιτην ανάπτυξη στην Ελλάδα, στοχεύοντας ναφτάσουμε και φέτος τις 30 κλινικές έρευνεςπου ήταν ενεργές κατά το 2013.

Χ_Η Roche έχει αποσπάσει πολλές δια-κρίσεις για την ποιότητα του περιβάλλον-τος εργασίας που προσφέρει στουςεργαζομένους της. Ποιο είναι το μυστικόπου κάνει τις συνθήκες εργασίας στηRoche να είναι πιο ικανοποιητικές απόό,τι σε άλλες εταιρείες;

Α.Γ._Η κορυφαία θέση που η Roche κατέχειστον ιατροφαρμακευτικό κλάδο παγκο-

σμίως είναι το αποτέλεσμα της εργασίαςόλων των ανθρώπων της, οι οποίοι εργάζον-ται καθημερινά με ακεραιότητα, πάθος καιτόλμη, αναπτύσσοντας υψηλής ποιότηταςυπηρεσίες και προϊόντα, σταθερά προσανα-τολισμένοι προς την καινοτομία και τον άν-θρωπο. Η κινητήριος δύναμη της εταιρείαςμας αναμφισβήτητα είναι οι άνθρωποί μας. Καθένας από εμάς επιθυμεί να συνεισφέρειτο καλύτερο μέσω της καθημερινής εργα-σίας του, ούτως ώστε να εξελιχθεί επαγγελ-ματικά, το οποίο μας οδηγεί σε θετικά,ποιοτικά και ποσοτικά αποτελέσματα. Τααποτελέσματα αυτά με τη σειρά τους αποτυ-πώνονται εξελικτικά και στα οικονομικάμας μεγέθη. Η βράβευση για δεύτερη συνεχόμενη χρο-νιά της Roche Hellas στα Best Workplacesαποτελεί το επιστέγασμα της διαρκούς προ-σπάθειας της εταιρείας για τη διασφάλισηενός εξαιρετικού περιβάλλοντος εργασίας,που εμπνέει καθημερινά κάθε εργαζόμενο. Ηανακοίνωση της βράβευσης ήταν σημαν-τική για όλα τα τμήματα της εταιρείας μας,αφενός γιατί μας έδειξε ότι οι εργαζόμενοιαναγνωρίζουν την προσπάθεια της εται-ρείας, αφετέρου γιατί γνωρίζοντας ότι κι-νούμαστε προς τη σωστή κατεύθυνση,αισθανόμαστε την ανάγκη να εντατικοποι-ήσουμε τις προσπάθειές μας για ακόμα κα-λύτερα αποτελέσματα.

Χ_Η Roche στην Ελλάδα έχει συμμετά-σχει σε πολλές δράσεις κοινωνικής προ-σφοράς, όπως η δωρεά φαρμάκων σεκοινωνικούς φορείς, η πρόσληψη πτυχι-ούχων για την επαγγελματική τους κα-τάρτιση κ.λπ. Ποια είναι η γενικότερηπολιτική σας σε ό,τι αφορά τα θέματα τηςεταιρικής κοινωνικής ευθύνης και τηςβιώσιμης ανάπτυξης;

Α.Γ._Στη Roche θεωρούμε υποχρέωσή μαςνα μετέχουμε στο κοινωνικό γίγνεσθαι καινα στηρίξουμε με τα μέσα που διαθέτουμετην Πολιτεία, την κοινωνία και την οικονο-μία της χώρας. Η Roche έχει ως θεμελιώδηαρχή τη συνεισφορά στο εκάστοτε περιβάλ-λον στο οποίο δραστηριοποιείται, θεωρών-τας ότι το υγιές επιχειρείν σημαίνει αφενόςαρμονική συνύπαρξη με την κοινωνία, αφε-τέρου υπευθυνότητα από πλευράς εται-ρείας. Με δράσεις υψηλού κοινωνικούαποτυπώματος και ουσίας υλοποιούμε μευπευθυνότητα και επενδύουμε σε προγράμ-ματα που προσφέρουν στην κοινωνία. Με γνώμονα αυτή μας την επιθυμία, συν-δράμουμε την Πολιτεία στην ιατροφαρμα-κευτική φροντίδα των αδύναμων

κοινωνικών ομάδων. Ανακοινώσαμε τονΑπρίλιο του 2014 το «Πρόγραμμα Υποστή-ριξης Ανασφάλιστων Ασθενών», μέσω τουοποίου η Roche Hellas προσφέρει φάρμακασυνολικής αξίας 2 εκατ. ευρώ για την υπο-στήριξη ανασφάλιστων ασθενών. Πρόκειταιγια μια πρωτοβουλία που για πρώτη φοράπραγματοποιείται σε τέτοια έκταση στηχώρα μας, μέσω της οποίας θα διατεθούν σεολόκληρη τη χώρα συνολικά περίπου11.500 συσκευασίες φαρμάκων με τημορφή της δωρεάς σε δημόσια νοσοκομείακαι στην «Τράπεζα Φαρμάκων» των ΣΦΕΕκαι ΙΣΑ.Παράλληλα, επαναλαμβάνουμε για δεύ-τερη χρονιά το Management Trainee Pro-gram, δίνοντας τη δυνατότητα σε 10 νέουςπτυχιούχους για έμμισθη απασχόληση γιαένα χρόνο στη Roche Hellas, προσφέρονταςέτσι επαγγελματικές ευκαιρίες στη νέαγενιά της χώρας, που μαστίζεται από τηνανεργία. Η δράση αυτή πραγματοποιήθηκεπρώτη φορά το 2013, ενώ ενδεικτικό στοι-χεία της απήχησής της ήταν το ότι κατατέ-θηκαν συνολικά τον πρώτο χρόνο 1.392δηλώσεις συμμετοχής ενώ τον δεύτεροχρόνο υπέβαλαν αιτήσεις πάνω από 1.661υποψήφιοι. Τα παραπάνω, καθώς και δράσεις που σχε-διάζονται για το επόμενο διάστημα, είναι εν-δεικτικά της δέσμευσής μας για έμπρακτηκαι ουσιαστική υποστήριξη της ελληνικήςκοινωνίας μέσω των εργαλείων που διαθέ-τουμε. Ωστόσο, η κοινωνική μας δράση δενσταματάει εδώ. Σύντομα στοχεύουμε ναμοιραστούμε με το ελληνικό κοινό καιάλλες σημαντικές ανακοινώσεις στην κα-τεύθυνση της ανταπόδοσης στην κοινωνία.

Χ_Ποια είναι η σχέση σας με τη μητρικήεταιρεία στο εξωτερικό; Δίνει ψήφο εμπι-στοσύνης στην ελληνική αγορά και μεποιους τρόπους στηρίζει τη Roche Ελλά-δας στην προσπάθεια της τελευταίας νααναπτυχθεί στο δύσκολο εγχώριο τοπίο;

Α.Γ._Σκοπός της Roche είναι να συνεχίσεινα επενδύει στην Ελλάδα. Χαρακτηριστικόπαράδειγμα αποτελούν οι επενδύσεις σεκλινική έρευνα στη χώρα μας. Με την υπο-στήριξη της μητρικής μας εταιρείας, αφή-νοντας πίσω μας δύο πολύ δύσκολεςοικονομικά χρονιές για τη Roche Hellas –το2011 και το 2012– πετύχαμε το 2013 ναείναι μια κερδοφόρα χρονιά για τα οικονο-μικά μας μεγέθη, γεγονός που αποτέλεσεεφαλτήριο ώστε να ενισχύσουμε το 2014τις δράσεις μας για τη στήριξη της ελληνι-κής κοινωνίας. Χ


ρεπορτάζΧ

Το yellowday είναι η νέα πρωτοποριακή υπηρεσία ηλεκτρονι-κών αγορών του Ομίλου της Τράπεζας Πειραιώς. Σύμφωναμε την τράπεζα, αποτελεί τη νέα πρόταση στον χώρο των αγο-

ρών. Η ηλεκτρονική υπηρεσία αγορών yellowday έχει προσφορέςγια όλους και για ό,τι ψάχνουν, στις καλύτερες τιμές, κάθε μέρα. Οιχρήστες απολαμβάνουν μοναδική εμπειρία πλοήγησης είτε στο yel-lowday.gr από τον υπολογιστή ή το tablet τους είτε στο yellowdayapp για κινητά ios και android. Αγοράζουν και μπορούν να εξαργυ-ρώσουν τα ειδικά εκπτωτικά κουπόνια τους στη στιγμή μέσα από τοκινητό, όπου κι αν βρίσκονται και παράλληλα μπορούν να κερδί-σουν μοναδικά δώρα και εκπλήξεις. Για τις αγορές τους μπορούν ναχρησιμοποιήσουν χρεωστική, πιστωτική ή προπληρωμένη κάρταοποιασδήποτε τράπεζας, ενώ αν χρησιμοποιήσουν κάρτα της Τρά-πεζας Πειραιώς, εξασφαλίζουν την καλύτερη δυνατή τιμή.

ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΠΡΟΣΦΟΡΩΝΣτο yellowday οι χρήστες απολαμβάνουν προσφορές για: ∼

Είδη καθημερινότητας∼

Διακοπές & Ταξίδια∼

Διασκέδαση∼

Shopping∼

Ευεξία & Υγεία∼

Αθλητισμό & Δραστηριότητες∼

Παιδί

ΕΠΙΒΡΑΒΕΥΣΗ ΚΑΙ ΠΡΟΝΟΜΙΑΟι χρήστες του yellowday επιβραβεύονται για κάθε τους αγορά με yel-lows και badges («έπαθλα»), που μπορούν να χρησιμοποιήσουν για ναζήσουν αποκλειστικές εμπειρίες που εξασφαλίζει μόνο το yellowday.Επιπλέον, απολαμβάνουν τα παρακάτω προνόμια:∼

Εντοπίζουν προσφορές κοντά τους πάνω στον χάρτη από το κινητό.∼

Λαμβάνουν προσωποποιημένη ενημέρωση για προσφορές, συμ-πληρώνοντας τις προτιμήσεις στο προφίλ τους.∼

Συγκεντρώνουν points και συμμετέχουν σε leaderboards, εξασφα-λίζοντας μοναδικά δώρα.∼

Αξιολογούν τις συνεργαζόμενες επιχειρήσεις και «κάνουν like» στιςπροσφορές που τους αρέσουν, για να ξεχωρίζουν οι κορυφαίοι συ-νεργάτες του yellowday.

H ηλεκτρονική τραπεζική στην Ελλάδα έχει ακόμη λίγους, σε από-λυτους αριθμούς, αλλά «φανατικούς» συνδρομητές-χρήστες. Η εμ-πειρία δείχνει ότι μόλις κάποιος αποκτήσει πρόσβαση στηνηλεκτρονική τραπεζική και ξεπεραστεί ο φόβος απέναντι στην τε-χνολογία, στο Διαδίκτυο, στο καινούριο, η ηλεκτρονική τραπεζικήγίνεται γρήγορα ελκυστική ως τρόπος τραπεζικής εξυπηρέτησης. Τογεγονός αυτό καθιστά το συγκεκριμένο κανάλι οικονομικής συναλ-λαγής και επικοινωνίας απόλυτα εξελίξιμο, με μεγάλες προοπτικέςανάπτυξης για όλες τις εμπλεκόμενες πλευρές. Ενδεικτικά, τέτοια οφέλη είναι η δυνατότητα πρόσβασης στις υπη-ρεσίες 24x7, η εκτέλεση των συναλλαγών από οποιοδήποτε μέρος24x7, η προσωποποίηση των υπηρεσιών και η δημιουργία νέων,ανάλογα με τις ανάγκες των καταναλωτών-χρηστών, η μείωση χρό-νου και εξόδων μετακίνησης, η εξάλειψη του χρόνου αναμονής σταταμεία, η μείωση της κατανάλωσης φυσικών πόρων και της περι-βαλλοντικής επιβάρυνσης, η εξάλειψη του όποιου γεωγραφικού πε-ριορισμού. Η τράπεζα του μέλλοντος δεν χάνει τη φυσική της υπόσταση και ηαντιλαμβανόμενη αξία του φυσικού καταστήματος παραμένει ση-μαντική. Ο ανθρώπινος παράγοντας είναι ουσιαστικός και απόλυτακυρίαρχος. Εντάσσεται όμως σε μια καινούργια δομή, μέσω τηςοποίας δεν φαίνεται ως ύλη αλλά υπάρχει. Σε αυτό το πλαίσιο η και-νοτομία, η εφαρμογή βέλτιστων πρακτικών, σε συνδυασμό με τηνεπένδυση στην ασφάλεια των ηλεκτρονικών συστημάτων και τηνποιοτική on line εξυπηρέτηση των πελατών προσφέρουν ανταγωνι-στικά πλεονεκτήματα στις τράπεζες που τα εφαρμόζουν. Χ

ΗΡΘΕ ΤΟ YELLOWDAY!Η τεχνολογία μετασχηματίζει τον χρηματοπιστωτικό κλάδο και οδηγεί τις τράπεζες στη μεγάλη ανατροπή,

δηλαδή στη δυναμική ηλεκτρονική παρουσία τους, δημιουργώντας έτσι έναν από τους πιο καινοτόμους, συνεργατικούς και κερδοφόρους οικονομικούς κλάδους. Η ενθάρρυνση των πελατών των τραπεζών για ευρύτερη χρήση του ψηφιακού καναλιού και η επίτευξη προσωποποιημένων και φιλικότερων

χρηματοοικονομικών υπηρεσιών είναι μεταξύ των προκλήσεων για τη σύγχρονη τραπεζική.

Η ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΑΓΟΡΩΝYELLOWDAY ΕΧΕΙ ΠΡΟΣΦΟΡΕΣ ΓΙΑΟΛΟΥΣ ΚΑΙ ΓΙΑ Ο,ΤΙ ΨΑΧΝΟΥΝ, ΣΤΙΣΚΑΛΥΤΕΡΕΣ ΤΙΜΕΣ, ΚΑΘΕ ΜΕΡΑ

☛

ΑμοιβαίαΚεφάλαια

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣΛΥΣΕΙΣ

Ανοίγουν νέες ευκαιρίες επένδυσης,όταν έχεις πολλές επιλογές.Αμοιβαία Κεφάλαια – Piraeus Multi Selection

ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Μια πρωτοποριακή σειρά συνθέσεων Αμοιβαίων Κεφαλαίων,που σας προσφέρει:

Και όλα αυτά, με την εμπειρία και την τεχνογνωσία της Πειραιώς Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ.

Η καθαρή αξία του ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι πιθανό να εμφανίσει υψηλή μεταβλητότητα, λόγω της σύνθεσης του χαρτοφυλακίου του. Τα Ενημερωτικά Δελτία των Α/Κ, οι Βασικές Πληροφορίες, οι Κανονισμοί και οι Ετήσιες/Εξαμηνιαίες Οικονομικές Εκθέσεις για τους Επενδυτές είναι διαθέσιμα στην ελληνική γλώσσα σε όλα τα καταστήματα της Τράπεζας Πειραιώς και στην ιστοσελίδα της Πειραιώς Asset Management Α.Ε.Δ.Α.Κ.

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ.

Πληροφορίεςwww.piraeusaedak.gr

http://www.piraeusaedak.gr/

Συνεχίστηκε η αυξητική τροχιά και το γ’ τρίμηνο του 2014 στα υπό διαχείριση κεφάλαια της θεσμικής διαχείρισης, με το συνολικό ύψος τους να διαμορφώνεται στις 30 Σεπτεμβρίου 2014

στα 13,37 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 0,13%, έναντι των 13,36 δισ. ευρώ της 30ής Ιουνίου 2014, και 14,50% από την αρχή του έτους.


~αφιέρωμαΧ

ΧΡΗΜΑ 35

την αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων τοσυνολικό ύψος των υπό διαχείριση κεφα-λαίων στις 30 Σεπτεμβρίου 2014 παρου-σίασε αύξηση 7,48% από την αρχή τουέτους και μείωση 4,6% από το προηγού-μενο τρίμηνο και διαμορφώθηκε σε 6.691

εκατ. ευρώ. Οι συνολικές εκροές στο γ’ τρίμηνο του έτουςήταν 21,7 εκατ. ευρώ, προερχόμενες κυρίως από εκροή κε-φαλαίων στις κατηγορίες των Διεθνών Ομολογιακών A/K,των Σύνθετων Α/Κ Ειδικού Τύπου και των Μετοχικών Α/Κ Ελλά-δας. Στο μέτωπο των αποδόσεων, αυτές διαμορφώθηκαν θετικά σεόλες τις επιμέρους κατηγορίες, εκτός από τα Μετοχικά Α/Κ Ελλά-δας και τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη. Τις υψηλότερες μέσες αποδόσεις

ανά κατηγορία κατέγραψαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με14,41%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 12,71% και τα Με-τοχικά Funds of Funds με 11,36%. Πρέπει να σημειωθεί ότιστην κατηγορία των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας, τα 27 από τα31 Α/Κ υπεραπόδωσαν σε σχέση με τον Γενικό Δείκτη τουΧΑ, με αποδόσεις από -8,63% έως -3,12%, έναντι του -8,70%του Γενικού Δείκτη. Η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων εμφανίζεται ισομερώςκατανεμημένη, με σημαντικότερες από πλευράς ενεργητι-

κών τις κατηγορίες των Μετοχικών Α/Κ (23% επί του συνόλου),των Ομολογιακών Α/Κ (22% επί του συνόλου), των Μικτών Α/Κ(18% επί του συνόλου) και των Α/Κ Χρηματαγοράς (15% επί τουσυνόλου).

Σαπό τονΓιώργο

Καλούμενο

✒

ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ22%

ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ15%

FUNDS OF FUNDS10%

ΣΥΝΘΕΤΑ12%

ΜΕΤΟΧΙΚΑ22%

ΜΙΚΤΑ18%

ΑΚ ΔΕΙΚΤΗ1%

AMOIΒΑΙΑΚΕΦΑΛΑΙΑ

50,0%

Α.Ε.Ε.Α.Π.16,5%

ASSETMANAGEMENT

33,2%

A.E.E.X.0,2%

ΣΥΝΘΕΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ A/K ANA KATHΓOΡIA30/09/2014 (εκατ. ευρώ)

ΣΥΝΘΕΣΗ ΥΠΟ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΩΝ 30/09/2014 (εκατ. ευρώ)

ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

ΣΕ ΤΡΟΧΙΑΑΝΑΠΤΥΞΗΣΤΖΙΡΟΙ ΚΑΙ

ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ~


αφιέρωμα~

Αμοιβαία KεφάλαιαΧ

ΠΩΣ ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙΤΑΙ ΕΝΑ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟΈνα αμοιβαίο κεφάλαιο δημιουργείται από τη χρηματική εισφοράπολλών επενδυτών, οι οποίοι διαμορφώνουν μια κοινή περιουσία.Ανάλογα με το ποσό που συνεισφέρει ο εκάστοτε επενδυτής, γίνεταικάτοχος και του αντίστοιχου μέρους αυτής της περιουσίας με τημορφή μεριδίων. Το αμοιβαίο κεφαλαίο συνήθως το διαχειρίζεται ένα επιτελείο εξει-δικευμένων και έμπειρων διαχειριστών, καθότι οι περισσότεροι επεν-δυτές δεν έχουν τις γνώσεις ή τον απαιτούμενο χρόνο για ναχειριστούν κατάλληλα την επένδυση. Οι διαχειριστές, με τη βοήθειαπροηγμένου εξοπλισμού, παρακολουθούν και αναλύουν σε βάθος τιςχρηματιστηριακές αγορές, τις αγορές ομολόγων και χρηματαγορών,έτσι ώστε να ανακαλύπτουν και να εκμεταλλεύονται τις επενδυτικέςευκαιρίες με τον καλύτερο τρόπο. Αναλαμβάνουν την πλήρη διαχεί-ριση της επένδυσης για λογαριασμό σας κι εσείς απλά επωφελείστεαπό τις γνώσεις και τις ικανότητές τους. Τα μερίδια σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποτελούν μέρος μιας ευρύτε-ρης επένδυσης. Αυτό δίνει τη δυνατότητα να πετύχει αποδόσεις με-γαλύτερες από αυτές που θα επιτύγχανε αν επένδυε ανεξάρτητα καιαπευθείας σε μετοχές. Παράλληλα, μειώνεται ο επενδυτικός κίνδυ-νος, μιας και η περιουσία του αμοιβαίου κεφαλαίου απαρτίζεται απόπολλές, διαφορετικές μορφές επένδυσης. Το να επενδύσει κανείς σε αμοιβαία κεφάλαια σημαίνει να αγοράσειμερίδια. Ο αριθμός των μεριδίων που του αντιστοιχεί θα εξαρτηθείαπό το χρηματικό ποσό που θα διαθέσει για την επένδυση.Τα αμοιβαία κεφάλαια αποτιμώνται σε καθημερινή βάση. Η καθαρήπεριουσία του αμοιβαίου κεφαλαίου διαιρείται με τον αριθμό των με-ριδίων, καθορίζοντας έτσι την τιμή του μεριδίου. Η καθημερινή απο-τίμηση αποφέρει και καθημερινή μεταβολή του μεριδίου. Όταν έρθει η στιγμή που ο επενδυτής θεωρεί κατάλληλη για ρευ-στοποίηση της επένδυσης, απλά πουλάει τα μερίδια.

ΠΩΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΕΙΤα αμοιβαία κεφάλαια βασίζονται στην ιδέα ότι πολλοί επενδυτές –οιοποίοι έχουν την ίδια επενδυτική φιλοσοφία και κοινούς στόχους–ενώνουν τα χρήματά τους, αντί να τα επενδύσουν μόνοι τους και δη-μιουργούν ένα μεγάλο ισχυρό κεφάλαιο, την «κοινή περιουσία» του

αμοιβαίου κεφαλαίου. Η κοινή αυτή περιουσία διαιρείται σε μερίδιαπου έχουν όλα την ίδια τιμή και την περιουσία αυτή αναλαμβάνει νατην επενδύσει η Εταιρεία Διαχείρισης (ΑΕΔΑΚ), με τοποθετήσεις σεπροσεκτικά επιλεγμένες κινητές αξίες, όπως ομόλογα, μετοχές καιπροϊόντα της χρηματαγοράς σε Ελλάδα και εξωτερικό. Οι επενδυτές μοιράζονται όλα τα εισοδήματα, κέρδη ή ζημιές πουπροκύπτουν από τις επενδύσεις, ενώ παράλληλα συμμετέχουν καιστις δαπάνες διαχείρισης της κοινής περιουσίας.Όλα τα αμοιβαία κεφάλαια όμως δεν είναι ίδια. Παρόλο που ο γενι-κός στόχος είναι ο ίδιος, δηλαδή η αύξηση της «κοινής περιουσίας»,το κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τη δική του επενδυτική στρατηγικήκαι εξαρτάται από τον επενδυτή να διαλέξει αυτό ή αυτά που ταιριά-ζουν στο δικό του επενδυτικό προφίλ.

ΠΩΣ ΓΙΝΕΤΑΙ Η ΕΠΙΛΟΓΗΕίναι σημαντικό πριν επενδύσει κάποιος σε αμοιβαία κεφάλαια ναέχει κατανοήσει τους βασικότερους παράγοντες που επηρεάζουν τιςεπενδύσεις:

∼Επενδυτικός στόχος∼

Χρονικός Ορίζοντας Επένδυσης∼

Επενδυτικός Κίνδυνος∼

Διαφοροποίηση Επενδύσεων∼

Κατανομή Κεφαλαίου

Κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τα δικά του χαρακτηριστικά απόδοσηςκαι επενδυτικού κινδύνου, που συμβαδίζουν με την πορεία της χρη-ματαγοράς ή της κεφαλαιαγοράς στην οποία επενδύει. Άλλα αμοι-βαία κεφάλαια είναι μακροπρόθεσμα ή βραχυπρόθεσμα. Άλλα έχουνμεγάλες διακυμάνσεις (επενδυτικός κίνδυνος), ενώ άλλα είναι πιοσταθερά.Ανάλογα με τον επενδυτικό χαρακτήρα, τις ανάγκες, τον βαθμό κιν-δύνου και το ύψος του κεφαλαίου, μπορεί να επιλέξει ο επενδυτής τααμοιβαία κεφάλαια που εξυπηρετούν καλύτερα τις επενδυτικές τουανάγκες.

ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑΤα αμοιβαία κεφάλαια παρουσιάζουν μια σειρά από πλεονεκτήματαπου τα καθιστούν μία από τις πιο διαδεδομένες μορφές επένδυσης,διεθνώς, στο ευρύ επενδυτικό κοινό. Τα πλεονεκτήματα αυτά είναι ταπαρακάτω:

∼Επαγγελματική διαχείριση των κεφαλαίων από την ΑΕΔΑΚ, καθώςοι Εταιρείες Διαχείρισης διαθέτουν καταξιωμένα στελέχη τουχώρου, με υψηλή κατάρτιση και εμπειρία, ώστε να αξιολογούν τιςεπενδυτικές ευκαιρίες προς το συμφέρον των μεριδιούχων.

∼Επενδυτική διασπορά η οποία επιτυγχάνεται με τοποθετήσεις σεδιάφορα επενδυτικά προϊόντα, τα οποία παρουσιάζουν διαφορετικάμεταξύ τους ποιοτικά χαρακτηριστικά. Έτσι επιτυγχάνεται ελαχι-στοποίηση του επενδυτικού κινδύνου.

∼Δυνατότητα συμμετοχής με μικρό κεφάλαιο και επίτευξη ευρείαςδιασποράς, αφού σε περίπτωση που θα ήθελε να επενδύσει σε με-μονωμένα αξιόγραφα, θα έπρεπε να τοποθετήσει ένα σημαντικά με-γάλο κεφάλαιο για να επιτύχει την επιθυμητή διασπορά τουχαρτοφυλακίου του.

ΣΤΟ ΜΕΤΩΠΟ ΤΩΝ ΑΠΟΔΟΣΕΩΝ,ΑΥΤΕΣ ΔΙΑΜΟΡΦΩΘΗΚΑΝ ΘΕΤΙΚΑ ΣΕΟΛΕΣ ΤΙΣ ΕΠΙΜΕΡΟΥΣ ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣΕΚΤΟΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΑ Α/Κ ΕΛΛΑ-ΔΑΣ ΚΑΙ ΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΑ Α/Κ ΔΕΙΚΤΗ.ΤΙΣ ΥΨΗΛΟΤΕΡΕΣ ΜΕΣΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΚΑΤΕΓΡΑΨΑΝ ΤΑΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ Α/Κ ΕΛΛΑΔΑΣ, ΜΕ14,41%, ΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΑ Α/Κ ΑΜΕΡΙΚΗΣ,ΜΕ 12,71%, ΚΑΙ ΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΑ FUNDSOF FUNDS ΜΕ 11,36%

☛

ΧΡΗΜΑ 37

∼Διαπραγματευτική δύναμη που παρέχει ο όγκος του ενεργητικού τουαμοιβαίου κεφαλαίου, καθώς τα κεφάλαια των μεριδιούχων, όσομικρά κι αν είναι, αποκτούν τη διαπραγματευτική δύναμη που έχειτο ενεργητικό του αμοιβαίου κεφαλαίου. Έτσι το αμοιβαίο κεφάλαιομπορεί να πετύχει πολύ πιο ευνοϊκούς όρους στην αγορά και πώλησημετοχών και ομολόγων, στην ελληνική αλλά και στις διεθνείς αγορές.

∼Ασφάλεια περιουσιακών στοιχείων, αφού αυτά φυλάσσονται απότον Θεματοφύλακα.

∼Ποικίλοι τρόποι αγοράς μεριδίων, αφού σε σύγκριση με άλλα με-μονωμένα επενδυτικά προϊόντα τα αμοιβαία κεφάλαια διαθέτουνευρύτερο δίκτυο πώλησης.

∼Δυνατότητα μεταφοράς μέρους ή ολόκληρου του κεφαλαίου τουεπενδυτή από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο σε άλλο, σε περίπτωση πουσε κάποια αγορά παρουσιαστεί μεγάλη προοπτική κέρδους.

∼Επανεπένδυση κερδών χωρίς κόστος.

∼Καθημερινή δημοσίευση και παρακολούθηση από τον ημερήσιοΤύπο της τιμής των μεριδίων των αμοιβαίων κεφαλαίων. Επίσης,δυνατότητα ενημέρωσης και παρακολούθησης της πορείας τηςεπένδυσης, μια που η νομοθεσία στον χώρο των αμοιβαίων κεφα-λαίων προβλέπει μια σειρά από ενημερωτικά έντυπα.

∼Ονομαστικοί τίτλοι κυριότητας.

∼Δυνατότητα συμμετοχής ενός ή περισσότερων δικαιούχων σε κάθεαμοιβαίο κεφάλαιο.

∼Δυνατότητα επένδυσης σε ένα ευρύ φάσμα επενδυτικών προϊόντων.

∼Εύκολη και γρήγορη ρευστοποίηση επένδυσης, αφού ο μεριδιούχοςμπορεί να έχει τα κεφάλαιά του διαθέσιμα το αργότερο μέσα σεπέντε εργάσιμες ημέρες από την ημέρα υποβολής της αίτησης γιατην εξαγορά των μεριδίων.

∼Δυνατότητα ενεχυρίασης των τίτλων μεριδίων αμοιβαίων κεφα-λαίων ως εγγύηση για λήψη δανείου.

∼Μεγάλη απλότητα στις διαδικασίες επένδυσης.

∼Πλήρης διαφάνεια στις συναλλαγές και ασφάλεια από κινδύνουςπτώχευσης, χάρη στην ολοκληρωμένη νομοθεσία στον τομέα τωναμοιβαίων κεφαλαίων. Τα αμοιβαία κεφάλαια διέπονται από ειδικήνομοθεσία (Ν. 4099/2012), όπου ορίζονται αυστηρά οι υποχρεώ-σεις των ΑΕΔΑΚ προς τους μεριδιούχους. Επιπλέον, με αποφάσειςτης Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, και σε συνεργασία με την ΈνωσηΘεσμικών Επενδυτών, έχουν θεσπιστεί Κανόνες Συμπεριφοράς γιαΑΕΔΑΚ και ΕΕΧ, που ρυθμίζουν τις σχέσεις μεταξύ των θεσμικώνεπενδυτών και των μεριδιούχων, με σκοπό την εύρυθμη λειτουργίατης κεφαλαιαγοράς και την εξασφάλιση ότι η διαχείριση γίνεται απότις ΑΕΔΑΚ με αποκλειστικό σκοπό το συμφέρον των μεριδιούχων.

ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ Α/ΚΗ βασική κατηγοριοποίηση των αμοιβαίων κεφαλαίων γίνεται μεβάση το είδος των χρηματοπιστωτικών μέσων στα οποία επενδύουν,είτε άμεσα είτε έμμεσα (με τη χρήση παράγωγων χρηματοπιστωτι-κών μέσων). Τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να διακρίνονται περαι-τέρω σε Α/Κ που αναπαράγουν Δείκτη και σε Α/Κ Κεφαλαίων. Οικατηγορίες αυτές εν συντομία έχουν ως εξής:

Αμοιβαία Κεφάλαια Χρηματαγοράς:Τα Α/Κ επενδύουν κυρίως σε καταθέσεις και μέσα χρηματαγοράς, ενώδιακρίνονται σε επιμέρους κατηγορίες ανάλογα με τα ιδιαίτερα χαρα-κτηριστικά τους:

Α. Α/Κ Διαχείρισης Βραχυπρόθεσμων Διαθεσίμων, τα οποία εκτόςτων ανωτέρω επιτρέπεται να επενδύουν και σε χρεωστικούς τίτλουςμε ημερομηνία λήξης έως τριακόσιες ενενήντα επτά (397) ημέρες καισε άλλα Α/Κ και ΟΣΕΚΑ της ίδιας κατηγορίας που πληρούν τις κεί-μενες διατάξεις. Το χαρτοφυλάκιο του Α/Κ θα πρέπει να έχει μέσησταθμισμένη ληκτότητα έως εξήντα (60) ημέρες και μέση σταθμι-σμένη διάρκεια ζωής έως εκατόν είκοσι (120) μέρες.

Η ΑΓΟΡΑ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑ-ΛΑΙΩΝ ΕΜΦΑΝΙΖΕΤΑΙ ΙΣΟΜΕΡΩΣ ΚΑΤΑΝΕΜΗΜΕΝΗ, ΜΕ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ-ΤΕΡΕΣ ΑΠΟ ΠΛΕΥΡΑΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΩΝΤΙΣ ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΩΝΑ/Κ (23% ΕΠΙ ΤΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ), ΤΩΝΟΜΟΛΟΓΙΑΚΩΝ Α/Κ (22% ΕΠΙ ΤΟΥ ΣΥ-ΝΟΛΟΥ) ΤΩΝ ΜΙΚΤΩΝ Α/Κ (18% ΕΠΙΤΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ) ΚΑΙ ΤΩΝ Α/Κ ΧΡΗΜΑ-ΤΑΓΟΡΑΣ (15% ΕΠΙ ΤΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ)

☛


Β. Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων, που μπορούν να επενδύουν πέραντων γενικότερων τοποθετήσεων της κατηγορίας σε:∼

ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου,∼

μέσα χρηματαγοράς επενδυτικής διαβάθμισης investment grade, εγ-γυημένα από Αρχή, χώρα ή κεντρική τράπεζα της ΕυρωπαϊκήςΈνωσης, την ΕΚΤ ή την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων,∼

χρεωστικούς τίτλους με ημερομηνία λήξης έως και δύο (2) έτη,ενώ η επόμενη ημερομηνία αναπροσαρμογής του επιτοκίου του δενπρέπει να υπερβαίνει τις τριακόσιες ενενήντα επτά (397) ημέρες,∼

άλλα Α/Κ και ΟΣΕΚΑ της ίδιας κατηγορίας.

Το χαρτοφυλάκιο του Α/Κ θα πρέπει να έχει μέση σταθμισμένη λη-κτότητα έως έξι (6) μήνες και μέση σταθμισμένη διάρκεια ζωής έωςδώδεκα (12) μήνες.Η απόδοσή του εξαρτάται από την πορεία των επιτοκίων, ενώ η δια-κύμανση της τιμής του μεριδίου συνήθως είναι πολύ μικρή.

Ομολογιακά Α/ΚΤα Ομολογιακά Α/Κ επενδύουν κυρίως σε ομολογίες, ενώ επιτρέπεταικαι η επένδυση σε μετοχές μέχρι ποσοστό δέκα τοις εκατό (10%) τουενεργητικού τους. Η απόδοσή τους εξαρτάται από την πορεία των επιτοκίων ενώ η δια-κύμανση της τιμής του μεριδίου είναι χαμηλή.

Μικτά Α/ΚΤα Μικτά Α/Κ επενδύουν κατ’ ελάχιστον ποσοστό δέκα τοις εκατό(10%) του καθαρού ενεργητικού τους σε μετοχές και κατ’ ελάχιστονποσοστό δέκα τοις εκατό (10%) του καθαρού ενεργητικού τους σε ομο-λογίες. Το μέγιστο ποσοστό επένδυσης σε μετοχές ή σε ομολογίες ή σεκαταθέσεις και σε μέσα χρηματαγοράς δεν επιτρέπεται να υπερβαίνει τοεξήντα πέντε τοις εκατό (65%) του καθαρού ενεργητικού τους. Η απόδοσή τους επηρεάζεται τόσο από την πορεία των επιτοκίων,λόγω της ύπαρξης ομολογιών στο χαρτοφυλάκιό τους, όσο και απότην πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς στην οποία επενδύουν,λόγω της ύπαρξης μετοχών.

Μετοχικά Α/ΚΤα Μετοχικά Α/Κ επενδύουν κυρίως σε μετοχές. Η απόδοσή τουςεπηρεάζεται κυρίως από την αγορά στην οποία επενδύουν και οι δια-κυμάνσεις της τιμής του μεριδίου μπορεί να είναι μεγάλες.

Σύνθετα Α/ΚΤα Σύνθετα Αμοιβαία Κεφάλαια εφαρμόζουν διαχείριση που απο-

σκοπεί, βάσει μαθηματικού τύπου, στην επίτευξη προκαθορισμένηςαπόδοσης κατά τη λήξη τους, διακρατώντας καθ’ όλη τη διάρκειάτους τα στοιχεία του ενεργητικού που απαιτούνται για την επίτευξητου στόχου τους. Η προκαθορισμένη απόδοσή τους αναφέρεται σεορισμένο αριθμό σεναρίων, τα οποία βασίζονται στην αξία των υπο-κείμενων στοιχείων και προσφέρουν στους μεριδιούχους διαφορετι-κές αποδόσεις ανά σενάριο. Καθ’ όλη τη διάρκεια του αμοιβαίουκεφαλαίου, οι μεριδιούχοι δεν επιτρέπεται να εκτίθενται σε περισσό-τερα του ενός σενάρια απόδοσης.Τα σενάρια απόδοσης ισχύουν στη λήξη τους και, ως εκ τούτου, όσοιμεριδιούχοι ζητήσουν την εξαγορά των μεριδίων τους πριν από τηλήξη του αμοιβαίου κεφαλαίου, ενδέχεται να υποστούν σημαντικέςαπώλειες.

Α/Κ που αναπαράγουν Δείκτη (Index Funds)Τα Αμοιβαία Κεφάλαια Δείκτη αναπαράγουν τη σύνθεση δείκτη με-τοχών ή ομολόγων και επενδύουν ποσοστό τουλάχιστον ενενήνταπέντε τοις εκατό (95%) του καθαρού ενεργητικού τους σε:

(α) κινητές αξίες οι οποίες περιλαμβάνονται στο δείκτη τον οποίοαναπαράγουν και

(β) παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα με υποκείμενη αξία:∼

τον δείκτη που αναπαράγουν,∼

τις κινητές αξίες που περιλαμβάνονται στον δείκτη που αναπαρά-γουν,∼

άλλους δείκτες, οι οποίοι έχουν μεγάλο συντελεστή συσχέτισης μετον δείκτη που αναπαράγουν.

Τα Αμοιβαία Κεφάλαια Δείκτη δεν επιτρέπεται να επενδύουν σε πα-ράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα με σκοπό την κάλυψη ή τη μείωση(αντιστάθμιση) του κινδύνου των στοιχείων που συνθέτουν τον δεί-κτη που αναπαράγουν. Η απόδοση της συγκεκριμένης κατηγορίας των Α/Κ εξαρτάται απο-κλειστικά από την πορεία της αγοράς στην οποία αναφέρεται, από τηνοποία η απόδοση του Α/Κ δεν μπορεί να παρεκκλίνει σημαντικά.

Α/Κ ΚεφαλαίωνΤα Αμοιβαία Κεφάλαια Κεφαλαίων επενδύουν κυρίως σε μερίδιααμοιβαίων κεφαλαίων και σε μερίδια ή μετοχές ΟΣΕΚΑ ή άλλων ορ-γανισμών συλλογικών επενδύσεων. Η συγκεκριμένη κατηγορία Α/Κ συνήθως επιτυγχάνει σημαντικά επί-πεδα διαφοροποίησης, η οποία, όπως και η απόδοσή της, επηρεάζε-ται από τον επενδυτικό σκοπό που εξυπηρετεί το κάθε Α/Κ.

αφιέρωμα~


ΧΡΗΜΑ 39

ALLIANZ AEΔAK

Το Allianz A/K Διαχείρισης Διαθεσίμων επενδύει κυρίως σε χρημα-τοοικονομικά προϊόντα, όπως καταθέσεις διάρκειας έως έναν χρόνο,swap και άλλα. Παράλληλα, τμήμα του ενεργητικού του επενδύεταισε κρατικά ομόλογα και ομόλογα εταιρειών με υψηλή πιστοληπτικήικανότητα.

ALPHA TRUST ΑΕΔΑΚ

Σήμερα, η Alpha Trust AEΔAK διαχειρίζεται 12 αμοιβαία κεφάλαια,τα οποία καλύπτουν ένα ευρύτατο φάσμα επενδυτικών αναγκών,επενδύοντας στις αγορές χρήματος και κεφαλαίου στην Ελλάδα καιστο εξωτερικό, και απευθύνονται τόσο σε ιδιώτες όσο και σε θεσμι-κούς επενδυτές.

ATTICA WEALTH MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Αμοιβαία κεφάλαια διαχειρίζεται η ίδια ή άλλοι συνεργαζόμενοιοίκοι, με στόχο την προσφορά τής μεγαλύτερης δυνατής γκάμας εναλ-λακτικών λύσεων. Τα αμοιβαία κεφάλαια προσφέρονται για τη συμμετοχή σε διάφορεςαγορές με μικρά ποσά και την απόκτηση σειράς πλεονεκτημάτων,όπως της επαγγελματικής διαχείρισης, της ρευστότητας και της δυ-ναμικής τοποθέτησης.

CPB ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Η CPB Asset Management ΑΕΔΑΚ δραστηριοποιείται στον τομέα τηςδιαχείρισης συλλογικών και ατομικών χαρτοφυλακίων επενδύσεων,με βασική της φιλοσοφία την προσαρμογή στις ανάγκες κάθε πελάτη.Προσφέρει μια ολοκληρωμένη σειρά επενδυτικών προϊόντων καιυπηρεσιών για ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές, παρέχοντας απευ-θείας πρόσβαση στις μεγαλύτερες διεθνείς αγορές. Η εταιρεία διαχει-ρίζεται σήμερα 6 αμοιβαία κεφάλαια, που μπορούν να καλύψουν τιςανάγκες κάθε τύπου επενδυτή, ανάλογα με το επενδυτικό του προ-φίλ (από συντηρητικό έως επιθετικό) και τον χρονικό ορίζοντα τηςεπένδυσης.

EUROBANK ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Η Eurobank Asset Management ΑΕΔΑΚ, μέσα από μια δομημένηεπενδυτική διαδικασία, σχεδιάζει και αναπροσαρμόζει εξατομικευ-μένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, σύμφωνα με τον επενδυτικό στόχο,τον χρονικό ορίζοντα και την επιθυμητή σχέση κινδύνου/απόδοσης.

Η διαχείριση χαρτοφυλακίου γίνεται σε δύο επίπεδα, ανάλογα με τονεπενδυτικό γεωγραφικό προσανατολισμό: για τα περιφερειακά χαρ-τοφυλάκια τα οποία επενδύουν στην Ελλάδα, την αναδυόμενη Ευ-ρώπη, τη Β. Αφρική και τη Μέση Ανατολή, όπου υπάρχει τοπικήεξειδίκευση, γίνεται ενεργητική διαχείριση με επιλογή συγκεκριμέ-νων αξιών. Για τα διεθνή χαρτοφυλάκια γίνεται ενεργητική διαχείρισημε επιλογή αμοιβαίων κεφαλαίων τα οποία παρέχονται από τρίτουςεπενδυτικούς οίκους και ETFs.

ING ΑΕΔΑΚ

Αποκλειστικός σκοπός της εταιρείας είναι η διαχείριση αμοιβαίωνκεφαλαίων, εγκεκριμένων σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου4099/2012, και επιπροσθέτως η ανάληψη της διαχείρισης ΟΣΕΚΑ.Ειδικότερα, η διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων περιλαμβάνει τιςεξής λειτουργίες: διαχείριση επενδύσεων, διοίκηση των αμοιβαίωνκεφαλαίων, διαφήμιση των αμοιβαίων κεφαλαίων και προώθησητων μεριδίων τους, διαχείριση χαρτοφυλακίων επενδύσεων, περι-λαμβανομένων και εκείνων που ανήκουν σε συνταξιοδοτικά ταμεία,επενδυτικές συμβουλές, φύλαξη και διοικητική διαχείριση μεριδίωνοργανισμών συλλογικών επενδύσεων.

ΙNTERNATIONAL ΑΕΔΑΚ

Η International Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφα-λαίων, με τον διακριτικό τίτλο «International ΑΕΔΑΚ», είναι ανώ-νυμη εταιρεία που συστάθηκε βάσει του Ν. 1969/1991, μεαποκλειστικό σκοπό τη διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων. Έδρα τηςεταιρείας ορίζεται το Μαρούσι, Λεωφόρος Κηφισίας 7-9 και Νεαπό-λεως 2.

METLIFE ΑΕΔΑΚ

Η MetLife ΑΕΔΑΚ διαχειρίζεται 20 αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία ανή-κουν σε διαφορετικές κατηγορίες, όπως Διαθεσίμων, Ομολογιακά,Μικτά, Fund of Funds, Ελληνικά και Διεθνή Μετοχικά, δίνοντας τηδυνατότητα στους επενδυτές να καλύπτουν όλο το φάσμα των αναγ-κών τους. Επίσης, ασφαλιστικά ταμεία έχουν εμπιστευτεί τη MetLifeΑΕΔΑΚ για τη δημιουργία και διαχείριση 2 αμοιβαίων κεφαλαίωνπου ανήκουν στην κατηγορία μικτά εξωτερικού και που κατά τη σύ-στασή τους τοποθετήθηκε σε αυτά μέρος των αποθεματικών τωνασφαλισμένων τους. Η MetLife ΑΕΔΑΚ από τον Οκτώβριο του 2002ανέλαβε τη διαχείριση των ελληνικών αμοιβαίων Citifunds που ανή-κουν στη Citibank, ενώ σε συνεργασία με την ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ το 2007δημιουργήθηκε το αμοιβαίο κεφάλαιο Beta Global Μικτό Εξωτερι-κού. Τέλος, η εταιρεία υποστηρίζει όλα τα ασφαλιστικά προϊόντα UnitLinked της MetLife Ελλάδας, Κύπρου και Βουλγαρίας.

ΠΟΙΕΣ ΕΙΝΑΙ ΟΙ ΑΕΔΑΚΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

Στην ελληνική αγορά δραστηριοποιούνται 16 εταιρείες ΑΕΔΑΚ, οι οποίες συνοπτικά είναι οι παρακάτω:


PROBANK ΑΕΔΑΚ

H διαχείριση και το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας, που ιδρύθηκε το2001 με στόχο να προσφέρει ολοκληρωμένο πλαίσιο εξυπηρέτησηςστους πελάτες της, «πέρασε» στη διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας.

ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ

Βασικό αντικείμενο της αποστολής της είναι η διαχείριση αμοιβαίωνκεφαλαίων των φορέων κοινωνικής ασφάλισης. Τα αμοιβαία κεφά-λαια εποπτεύονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η οποία ωςεθνική εποπτική αρχή ασκεί έλεγχο σε όλες τις Ανώνυμες ΕταιρείεςΔιαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων, για την τήρηση της νομοθεσίαςκαθώς και για θέματα νομιμότητας των πράξεων που συνδέονται μετην προστασία των επενδυτών.

ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT AEΔAK

Η Εθνική Asset Management ΑΕΔΑΚ ιδρύθηκε το 1972 ως η πρώτηεταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων στην Ελλάδα και διαχειρίζεται κεφά-λαια θεσμικών και ιδιωτών πελατών του ομίλου της Εθνικής Τράπε-ζας (ΕΤΕ). Διαθέτει ένα ευρύ φάσμα επενδυτικών προϊόντων, παρέχοντας μεγάληευελιξία στους επενδυτές, ώστε να δημιουργήσουν το προσωπικότους χαρτοφυλάκιο, σύμφωνα με το επενδυτικό τους προφίλ και τουςστόχους απόδοσης/κινδύνου που θέτουν. Τα συνολικά κεφάλαια υπόδιαχείριση κατά το τέλος του 2013 ανέρχονταν σε 1.33 δισ. ευρώ καιοι πελάτες της εταιρείας υπερβαίνουν τις 47.000, 70 εκ των οποίωνείναι θεσμικοί.

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Στόχος της εταιρείας είναι η εδραίωση σχέσεων εμπιστοσύνης με τουςπελάτες της σε μακροπρόθεσμη βάση, με έμφαση στην ποιότητα τωνυπηρεσιών και στον ανθρώπινο παράγοντα. Η εταιρεία διαθέτει έμ-πειρους συνεργάτες και καταξιωμένα στελέχη, τα οποία σε συνδυα-σμό με την εφαρμογή σύγχρονων τεχνολογιών, την καθιστούνιδιαίτερα αποτελεσματική, ενώ στηρίζεται σε τρεις βασικούς πυλώνες:

1. Εξειδίκευση2. Ασφάλεια3. Προσωποποιημένες υπηρεσίες

ΠΕΙΡΑΙΩΣ ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Τα αμοιβαία κεφάλαια και οι υπηρεσίες διαχείρισης κεφαλαίων τηςΠειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ ανταποκρίνονται με τον καλύ-τερο δυνατό τρόπο σε ένα ευρύτατο φάσμα αναγκών και προσδοκιώνκάθε είδους επενδυτή, προσφέροντας την άμεση και εύκολη πρό-σβαση σε κάθε δυνατότητα κέρδους που παρουσιάζεται στις παγκό-σμιες αγορές. Οι υψηλής εξατομίκευσης υπηρεσίες, σχεδιασμένες για ιδιώτες και

θεσμικούς επενδυτές με ιδιαίτερα αυξημένες και εξελισσόμενες ανάγ-κες, κατευθύνονται επιτυχώς μέσα από το ευμετάβλητο διεθνέςχρηματοοικονομικό περιβάλλον από την εμπειρία, την τεχνογνωσίακαι τις διεθνείς συνεργασίες της εταιρείας. Η Πειραιώς Asset Man-agement ΑΕΔΑΚ διαθέτει μια μεγάλη σειρά από πολλές επενδυτικέςεπιλογές, με 22 διαφορετικά ελληνικά και διεθνή αμοιβαία κεφά-λαια.

ΤΤ ΕΛΤΑ ΑΕΔΑΚ

Η ΤΤ ΕΛΤΑ ΑΕΔΑΚ δημιουργήθηκε με σκοπό την παροχή επενδυτι-κών επιλογών στο ευρύ επενδυτικό κοινό μέσω επενδυτικών προτά-σεων που προσαρμόζονται στο προφίλ και στις ανάγκες του κάθεεπενδυτή ξεχωριστά. Βασικό μέλημα της εταιρείας είναι η παροχήυψηλού επιπέδου εξυπηρέτησης σε συνάρτηση πάντα με τη δυνατό-τητα για υψηλές αποδόσεις σε βάθος χρόνου. Η εταιρεία, υιοθετών-τας πρότυπα επενδυτικής πολιτικής που βασίζονται στην ενεργήδιαχείριση του χαρτοφυλακίου, στην ανάλυση των θεμελιωδών στοι-χείων, στον μακροχρόνιο επενδυτικό ορίζοντα και στην ανάληψη ανά-λογου ρίσκου μπορεί και ικανοποιεί τις απαιτήσεις και τιςπροσδοκίες των επενδυτών της.

AMUNDI ΕΛΛΑΣ ΑΕΔΑΚ

Η Amundi Ελλάς ΑΕΔΑΚ είναι η θυγατρική εταιρεία του ομίλου τηςAmundi που δραστηριοποιείται στην ελληνική αγορά σύμφωνα μετις διατάξεις του νόμου 3283/04, με σκοπό τη δημιουργία και δια-χείριση αμοιβαίων κεφαλαίων καθώς και την παροχή επενδυτικώνυπηρεσιών. Η οργάνωση της εταιρείας ακολουθεί τα πρότυπα της Amundi, έτσιώστε να βελτιστοποιήσει την αποτελεσματικότητά της και τη δυνα-τότητα ανταπόκρισής της. Η διαχειριστική ομάδα συνδυάζει την εμ-πειρία των στελεχών της στην ελληνική αγορά με την τεχνογνωσίατης Amundi στις αγορές του εξωτερικού καθώς η Amundi ανήκειστους πρωτοπόρους της Ευρώπης όσον αφορά στους βασικούς το-μείς στους οποίους εξειδικεύεται: προϊόντα σταθερού εισοδήματος,σύνθετες επενδύσεις, απόλυτη απόδοση, μετοχές, διαχείριση διαθε-σίμων και εναλλακτικές επενδύσεις.

TRITON ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ

Ιδρύθηκε το 1991 και είναι μία από τις πρώτες εταιρείες που δρα-στηριοποιήθηκαν στη διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων στη χώραμας. Συνδυάζοντας αποτελεσματικά νέες ιδέες και διαχρονικές επεν-δυτικές αξίες, διαχειρίζεται σήμερα 6 αμοιβαία κεφάλαια μετοχών,ομολογιακά, μικτά και χρηματαγορών στην Ελλάδα και στο εξωτε-ρικό. Τα αμοιβαία κεφάλαια της εταιρείας παρέχουν ένα μεγάλο εύροςεπενδυτικών επιλογών. O επενδυτής μπορεί να επιλέξει ένα αμοιβαίοκεφάλαιο ή να δημιουργήσει ένα «καλάθι» αμοιβαίων κεφαλαίωνπου ταιριάζει καλύτερα στους επενδυτικούς του στόχους, ανάλογα μετον χρονικό ορίζοντα και τον επενδυτικό κίνδυνο (ρίσκο) που είναιδιατεθειμένος να αναλάβει. Όποια κι αν είναι η επιλογή, στόχος είναινα μεγιστοποιηθεί η απόδοση των χρημάτων και η κάλυψη των ολο-ένα μεταβαλλόμενων επενδυτικών αναγκών. Χ

αφιέρωμα~


http://www.nbgsecurities.com/


ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΒΡΑΒΕΙΑΧΡΗΜΑΓΕΩΡΓΙΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ

2014

ΟΙ ΚΑΛΥΤΕΡΕΣΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΤΟΥ 2014

ΧΡΗΜΑ 43

Ποιες εταιρείες βράβευσαν οι αναγνώστες του περιοδικούΧΡΗΜΑ και της ηλεκτρονικής

εφημερίδας ΧΡΗΜΑ Week

ια 12η συνεχόμενη χρονιά πραγματο-ποιήθηκε η ψηφοφορία των «Επι-χειρηματικών Βραβείων ΧΡΗΜΑ –Γεώργιος Ουζούνης», κατά την οποίααναδείχθηκαν οι εισηγμένες εταιρείες

που διακρίθηκαν στο επιχειρηματικό γίγνεσθαιγια το 2014, σε 19 κατηγορίες βραβείων.Τα αποτελέσματα προέκυψαν από online ψηφο-φορία στην ιστοσελίδα www.hrima.gr, στηνοποία συμμετείχαν οι αναγνώστες του περιοδικούΧΡΗΜΑ και της ηλεκτρονικής εφημερίδαςΧΡΗΜΑ Week. Συνολικά, ψήφισαν 1.328 ανα-γνώστες.Οι προτιμήσεις των επενδυτών-αναγνωστών τουπεριοδικού ΧΡΗΜΑ και της ηλεκτρονικής εφη-μερίδας ΧΡΗΜΑ Week εμφάνισαν αρκετά μεγάληδιασπορά, σε διαγωνιστικές κατηγορίες με πολ-λές συμμετέχουσες εταιρείες, με επακόλουθο οιεταιρείες που βραβεύτηκαν να μη συγκεντρώνουνπολύ εντυπωσιακά ποσοστά και την ίδια στιγμήεταιρείες με πολύ καλές επιδόσεις να μένουνεκτός τριάδας για λίγες μόνο ψήφους. Επισημαί-νεται ότι σε αρκετές περιπτώσεις συγκεκριμένεςθέσεις στην κατάταξη κρίθηκαν από διαφοράμόνο μίας ψήφου.Πολλές διακρίσεις απέσπασαν η Εθνική Τράπεζαμε παρουσία σε τέσσερις κατηγορίες, ο ΟΤΕ πουκατέκτησε και το βραβείο της καλύτερης εται-ρείας, τα ΕΛΠΕ, η Τράπεζα Πειραιώς και ο Μυτι-ληναίος, ενώ ο τραπεζικός κλάδος γενικότερα είχεπαρουσία σε αρκετές κατηγορίες.

Γ

4

αφιέρωμα ~Επιχειρηματικά Βραβεία ΧΡΗΜΑ – Γεώργιος Ουζούνης 2014Χ


Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονο-μικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίωναγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, ηπροσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσειςκ.λπ.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ


1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ


1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικο-νομικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίωναγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές,η προσπάθεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύ-σεις κ.λπ.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

1. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ – 2014

2. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ FTSE LARGE CAP – 2014

3. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΑΓΟΡΑΣ – 2014

4. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ MID-SMALL CAP – 2014



Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονο-μικών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίωναγοράς, η ευελιξία της εταιρείας στις αλλαγές του εξωτερικού περι-βάλλοντος, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυ-τές, ο βαθμός εξυπηρέτησης των πελατών κ.λπ.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονομι-κών επιδόσεων, η σταθερότητά τους, η διεύρυνση των μεριδίων αγοράς,η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τους επενδυτές, η προσπά-θεια διεθνοποίησης, η καινοτομία, η έμφαση στις επενδύσεις κ.λπ.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙO

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η εταιρεία που φαίνεται ότι θα καταφέρει το 2014 ναανακάμψει σε μεγάλο βαθμό, διακόπτοντας ζημιές ή την πτωτικήπορεία του παρελθόντος ή τέλος παρουσιάζει μεγάλη βελτίωση επι-δόσεων.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙO

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η επίδοση της εταιρείας ως προς την επίτευξη υψηλώνρυθμών ανάπτυξης, που εκτιμάται ότι είναι διατηρήσιμοι και στο μέλ-λον.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙO

ΓΕΚ TEΡNA

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

5. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΤΟΥΔΗΜΟΣΙΟΥ – 2014

6. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ – 2014

7. ΒΡΑΒΕΙΟ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ – 2014

8. ΒΡΑΒΕΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΡΥΘΜΩΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ –2014

http://www.iaso.gr/



Αξιολογείται η επίδοση της εταιρείας ως προς την επέκταση των δρα-στηριοτήτων της κατά το 2014 στο εξωτερικό, είτε μέσω εξαγωγώνείτε μέσω παραγωγικής επέκτασης.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η επίδοση της εταιρείας ως προς την υλοποίηση φιλό-δοξων επενδυτικών προγραμμάτων, ικανών να ενισχύσουν τη μα-κροπρόθεσμη παρουσία της στην αγορά.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η επίδοση της εταιρείας ως προς την εφαρμογή προηγ-μένων τεχνολογιών και καινοτομιών, τόσο στη διαδικασία παραγω-γής όσο και στην προσφορά προϊόντων και υπηρεσιών.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η στάση της εταιρείας απέναντι στο επενδυτικό κοινό(ποιότητα και επάρκεια παρεχόμενων πληροφοριών, ικανοποιητικήιστοσελίδα, προθυμία εξυπηρέτησης μετόχων, στάση των βασικώνμετόχων και της διοίκησης απέναντι στη μετοχή και τους μικρομε-τόχους κ.λπ.).

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

9. ΒΡΑΒΕΙΟ ΔΙΕΘΝΟΠΟΙΗΣΗΣ – 2014

10. ΒΡΑΒΕΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ – 2014

11. ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ – 2014

12. ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ –2014

ΧΡΗΜΑ 49

Αξιολογείται η τυπική προσαρμογή των εταιρειών στο θεσμικό πλαί-σιο περί Εταιρικής Διακυβέρνησης, αλλά και η πρόθεση των εται-ρειών για την ουσιαστική Εταιρική Διακυβέρνηση, σε ανταπόκρισητων αυξημένων απαιτήσεων του ανταγωνισμού και των κεφαλαιαγο-ρών.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογείται η έμφαση των εταιρειών στον γενικότερο κοινωνικό τουςρόλο (εργαζόμενοι, καινοτομία, προστασία περιβάλλοντος, ενίσχυσητοπικών κοινωνιών, χορηγικό έργο, αθλητισμός, κοινωνική μέριμνα,πολιτισμός κ.λπ.).

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογούνται μια σειρά από παράγοντες όπως η πορεία των οικονο-μικών επιδόσεων, οι επιχειρηματικές πρωτοβουλίες, η καινοτομία, ηπροσπάθεια διεθνοποίησης, η έμφαση στις επενδύσεις, η διεύρυνσητων μεριδίων αγοράς, η χρηματιστηριακή πορεία και η σχέση με τουςεπενδυτές, η σταθερότητά τους κ.λπ.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Αξιολογούνται στοιχεία όπως η φιλοσοφία και η υποδομή λειτουρ-γίας της εταιρείας, η ενημέρωση και η εξυπηρέτηση των πελατών, ησωστή διεκπεραίωση των εντολών αγοράς και πώλησης, η παροχήεπιπρόσθετων υπηρεσιών εκτός της διεκπεραίωσης πράξεων, όπωςφύλαξη τίτλων, αναλύσεις και ενημερωτικά φυλλάδια, το επίπεδο συ-νεργασίας και επικοινωνίας με τους επενδυτές.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Eurobank Equities

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

13. ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ –2014

14. ΒΡΑΒΕΙΟ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣΕΥΘΥΝΗΣ – 2014

15. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ – 2014

16. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ – 2014



Αξιολογούνται στοιχεία όπως η καλύτερη ενημέρωση των πελατών,οι αποδόσεις σε σχέση με τους δείκτες αναφοράς, η ποικιλία των προ-σφερόμενων προϊόντων, η ποιότητα και η σταθερότητα οργάνωσης τηςΑΕΔΑΚ, η πορεία αξίας του χαρτοφυλακίου διαχείρισης, οι τακτικέςδιαφοροποίησης κινδύνου.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

Eurobank Asset Management ΑΕΔΑΚ

Αξιολογούνται στοιχεία όπως η ποιότητα του χαρτοφυλακίου ακινή-των, οι αποδόσεις των ακινήτων, το ύψος του μερίσματος, το ποσο-στό των μισθωμάτων, η καθαρή αξία του ενεργητικού προ φόρων, τούψος και η ποιότητα των συμμετοχών, η επενδυτική στρατηγική καιη στρατηγική συνεργασιών.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

Grivalia

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

17. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΔΙΑΧΕΙ-ΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ – 2014 18. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΑΕΕΑΠ – 2014

Αξιολογούνται στοιχεία όπως η ποιότητα των συμβουλευτικών υπη-ρεσιών, η ποικιλία επενδυτικών επιλογών, οι αποδόσεις χαρτοφυλα-κίου, η ευελιξία των προσφερόμενων προϊόντων, η διαχείρισηρίσκου, οι πιστοποιήσεις λειτουργίας και το στελεχιακό δυναμικό.

1o ΒΡΑΒΕΙΟ

2o ΒΡΑΒΕΙΟ

3o ΒΡΑΒΕΙΟ

19. ΒΡΑΒΕΙΟ ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ASSET& WEALTH MANAGEMENT

Passion for printing

Δ Η M Ι ΟΥ Ρ Γ Ι ΚΟΣ Σ Χ Ε Δ Ι Α Σ M ΟΣ εντύπων, περιοδικών και εφημερίδων P R I NTI N G P O R TA L για εύκολη αποστολή αρχείων, άμεση ενημέρωση, εξοικονόμηση χρόνου Π Ρ Ο M Η Θ Ε Ι Α Κ Α Ι Ε Ι Σ Α Γ Ω Γ Η Χ Α Ρ Τ ΟΥ με τη μεγαλύτερη ποικιλία επιλογών Ε Κ Τ Υ Π Ω Σ Η με 10 σύγχρονα κυλινδρικά πιεστήρια offset Β Ι Β Λ Ι ΟΔ Ε Σ Ι Α με καρφίτσα, βιβλιοδεσία με κόλλα –ακόμα και ειδικών προδιαγραφών–, καλλιτεχνική βιβλιοδεσία με κλωστορραφή και δυνατότητα επιλογής διαφορετικής ποιότητας εξωφύλλων Ε Ν Θ Ε Σ Η προεκτυπώσεων εφημερίδων, ενθέτων, διαφημιστικών περιοδικών και λοιπών εντύπων με online διαδικασία, η οποία πραγματοποιείται σε εφημερίδες που εκτυπώνονται στις εγκαταστάσεις μας Σ Υ Σ Κ Ε ΥΑ Σ Ι Α εντύπων, εφημερίδων, περιοδικών, προϊόντων M Ε ΤΑΦ Ο ΡΑ με ταχύτητα, ακρίβεια και συνέπεια.

20ό χλμ. Λεωφ. Λαυρίου, 194 00, Κορωπί. Τηλεφωνικό κέντρο: 210 6685300, [email protected], www.irisprinting.gr

http://www.irisprinting.gr


παρουσίασηΧ

ΠΟΛΥΕΘΝΙΚΟΣ ΣΤΑΡΤΟ ΜΕΤΑΧΑ,

ΤΑΞΙΔΕΥΕΙ ΣΤΟΝ ΧΡΟΝΟΤο απόσταγμα ΜΕΤΑXA, ένα μοναδικό ελληνικό προϊόν με απα-ράμιλλες γευστικές ιδιαιτερότητες, συνεχίζει να αναπτύσσεταιμε αξιοπρόσεχτο δυναμισμό στις διεθνείς αγορές. Προκαλεί έκ-πληξη η συνεχής άνοδός του στις πλέον απαιτητικές αγορές αλ-κοολούχων ποτών. Πρωταγωνιστεί επίσης στις πωλήσεις στηνΕυρώπη και βρίσκεται ανάμεσα στις 20 πρώτες μπράντες «σκού-ρων ποτών», ενώ αναπτύσσεται ραγδαία σε μεγάλες αγορές, όπωςεκείνες της Ρωσίας και της Πολωνίας. Επίσης, την πρώτη θέσηστην κατηγορία του κατέχει και στο παγκόσμιο duty free.

ΧΡΗΜΑ 53

Ό ταν το brand «σερφάρει» στον χρόνο, και ηπραγματικότητα εναλλάσσεται με τον μύθο,αποκτώντας σπάνια χαρακτηριστικά και σπου-

δαία φήμη, τότε γευόμαστε, σκεφτόμαστε, απολαμβάνουμετο METAXA και, ακολούθως, ταξιδεύουμε στη Σάμο, αφούη ιστορία δένει το ΜΕΤΑΧΑ με το Μοσχάτο Σάμου, το πολύτιμο αυτόείδος της σαμιώτικης αμπελουργίας. Το ελληνικό αυτό νησί, πατρίδα του Πυθαγόρα, με τη βιβλική τουγαλήνη, τις εναλλαγές τοπίων, την αύρα της ανατολής και την αίγλημιας μεγάλης παράδοσης σε τέχνες, γράμματα, εμπόριο και κατα-σκευές, με το μοναδικό πευκοδάσος και τη συμβολή του στη ναυ-πηγική τέχνη της περιοχής, κατέχει εξέχουσα θέση και στηνκαλλιέργεια της αμπέλου. Η δραστηριότητα του ΟινοποιητικούΣυνεταιρισμού Σάμου είναι μεγάληκαι τα κρασιά πολλά και ξεχωριστά.Μοναδική είναι η Σάμος στην παρα-γωγή του Μοσχάτου, μιας ποικιλίαςσταφυλιού που συντέλεσε και συνε-χίζει να συμβάλλει στην παραγωγήενός «μύθου» για την Ελλάδα, πουακούει στο όνομα ΜΕΤΑΧΑ. Η Ελλάδα συνεχίζει να μεγαλώνειδιατηρώντας στενούς δεσμούς με τοΜΕΤΑΧΑ. Το brand δεν αποδυναμώ-θηκε στον χρόνο, έμεινε στην ιστορίακαι σήμερα συνεχίζει δυναμικότερα.Υπάρχει η θύμηση αλλά και το προ-ϊόν. Το ΜΕΤΑΧΑ ανασύρει αναμνή-

σεις κοινές για τους Έλληνες. Προσφέρει μιαν αφορμή ο κα-θένας να συλλέγει, να νοσταλγεί, να θυμάται, να επιλέγει καινα πράττει ανάλογα με τις περιστάσεις πίνοντας ένα ποτήριΜΕΤΑΧΑ.Το ποτό που όλοι γνωρίζουν –οι παλιοί ως κονιάκ ή

μπράντι– έχει αναμφισβήτητα μια διαχρονική, συμβολική και ου-σιαστική αξία για τους Έλληνες και τη χώρα. Είναι μια μπράντα πουσυντελεί στο γεφύρωμα της ανάμνησης με τη σύγχρονη πραγματι-κότητα. Υπήρχε τότε. Υπάρχει και τώρα: Οι Σαμιώτες, η αγροτικήζωή, το Αιγαίο και φυσικά τα μοσχάτα σταφύλια από τη Σάμο, αλλάκαι από τη Λήμνο.Παρελθόν; Ναι. Αλλά όχι ξεχασμένο. Η «μυστηριακή» μοναδικότητα

του ΜΕΤΑΧΑ, αυτού του ποτού πουμάθαμε να πίνουμε ως κονιάκ, πουδημιουργείται χάρη στο πάντρεμααποσταγμάτων και μοσχάτων κρα-σιών, «ακουμπά» στη Σάμο και δια-τηρείται αναλλοίωτη στην πατίνα τουχρόνου, παραμένει ζωντανή.Το ΜΕΤΑΧΑ, που δημιούργησαν –καισυνεχίζουν να το φτιάχνουν– Έλλη-νες, ακόμη και σήμερα κάνει τον γύροτου κόσμου ως ένα ξεχωριστό ποτό,με ιδιαίτερη γεύση και μακρόχρονηιστορία. Ποιος δεν έχει πιεί ΜΕΤΑΧΑ; Ποιοςδεν έχει γευτεί αυτό το ιδιαίτερο καιαπαράμιλλης απαλότητας ποτό, πουθυμίζει άλλες εποχές, κάποιες άλλες

από τονΓιάννη

Βερμισσώ

✒

ΔΕΝ ΥΠΗΡΧΕ ΚΑΠΟΤΕ ΣΠΙΤΙΚΟΧΩΡΙΣ ΜΕΤΑΧΑ, ΟΥΤΕ

ΝΤΟΥΛΑΠΙ ΧΩΡΙΣ ΑΥΤΟ ΤΟΙΔΙΑΙΤΕΡΟ, ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΙΜΟ

ΜΠΟΥΚΑΛΙ. ΣΗΜΕΡΑ, ΞΕΠΕΡΑΣΕΤΑ 3, ΤΑ 5 ΚΑΙ ΤΑ 7 ΑΣΤΕΡΙΑ ΠΟΥ

ΜΑΣ ΕΙΝΑΙ ΓΝΩΣΤΑ. ΕΦΘΑΣΕΣΤΑ 12, ΑΝΑΔΕΙΚΝΥΟΝΤΑΣ

ΕΙΔΙΚΑ ΑΠΟΣΤΑΓΜΑΤΑ,ΕΚΛΕΚΤΕΣ ΜΥΡΩΔΙΕΣ,

ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΕΣ ΕΠΙΓΕΥΣΕΙΣ.


γενιές, μικρές και μεγάλες ιστορίες... Δεν υπήρχε κάποτε σπιτικόχωρίς ΜΕΤΑΧΑ, ούτε ντουλάπι χωρίς αυτό το ιδιαίτερο, αναγνωρί-σιμο μπουκάλι. Όπως και στα καφενεία, τα μπαρ και τις ντίσκο. Σήμερα, ξεπέρασε τα 3, τα 5 και τα 7 αστέρια που μας είναι γνωστά.Έφθασε στα 12, αναδεικνύοντας ειδικά αποστάγματα, εκλεκτές μυ-ρωδιές, εξαιρετικές επιγεύσεις. Και ο μύθος συνεχίζεται… Σήμερα βρίσκεται σε μεγάλες ξένες αγορές της Ευρώπης, τηςΡωσίας και της Αμερικής και με πληθώρα διαφορετικώνπροτάσεων. Σε 8 βασικές προτάσεις διαφορετικών γεύσεωνκαι φυσικά με αναρίθμητες καινοτομικές ιδέες των σύγχρο-νων δημιουργών –γεύσεων– κοκτέιλ. Με βάση το Μοσχάτο,το απόσταγμα και μια μυστική συνταγή από μαγιάτικαροδοπέταλα και άλλα μυστικοβότανα δημιουργείταιτο ποτό και συντηρείται ο μύθος. Το εργοστάσιο βρίσκεται κάπου εκεί στην Κηφισιά.Περιβάλλεται με όλη την αίγλη που έχει δημιουρ-γήσει και επάξια φέρει το ΜΕΤΑΧΑ. Οι κάβες τουΟίκου, με τα τεράστια ογκώδη δρύινα βαρέλια και τηχαρακτηριστική μυρωδιά, εντείνουν την επιθυμία τουεπισκέπτη να δοκιμάσει. Το άρωμα του αποστάγμα-τος, η διακριτική οξύτητα του αλκοόλ, οι ανεπαίσθη-

τες μυρωδιές του ξύλου, η συμβίωση της αίσθησης θερμού και ψυ-χρού και η ισορροπία ανάμεσα στη φινέτσα και τη δύναμη, μαζί μεαυτό το «κάτι», το άγνωστο της συνταγής του δημιουργού του Σπύ-ρου Μεταξά, διεγείρουν τις αισθήσεις. Θυμίζουν εκείνη την εποχήτων εντάσεων και της δύναμης της δημιουργίας. Τότε που δεν υπήρχε

ανασφάλεια και γεύσεις όπως αυτή του ΜΕΤΑΧΑ είχαν μο-ναδική επίδραση. Σήμερα, στην παγκόσμια αγορά του 2014, που η χώρα μαςαποτελεί έναν κρίκο μιας αλυσίδας χωρίς τέλος, οι μπράντεςέχουν μεγαλύτερη αξία και «βαριά» υποχρέωση να κρατή-σουν τις γέφυρες με το παρελθόν. Να διατηρήσουν την ιστο-

ρία. Αυτό κάνει και ο Οίκος Μεταξά, που επιβεβαιώνει κα-θημερινά μέσα στον διεθνή ανταγωνισμό ότι αποτε-λεί μια ξεχωριστή πρόταση. Εθνική ιδέα, εκκίνησηκαι δημιουργία από τον Σπύρο Μεταξά. Μοναδική ελ-ληνική καθημερινότητα για δεκαετίες. Πολυεθνικόςσταρ σήμερα, με τα λίγα ή πολλά αστέρια στο μπουκάλιτου. Με παλιούς και σταθερούς καθώς και νεόκοπουςορμητικούς θαυμαστές, το ΜΕΤΑΧΑ συνεχίζει να γρά-φει τον αξεπέραστο γευστικό του μύθο…

ΜΟΝΑΔΙΚΗ Η ΣΑΜΟΣ ΣΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΤΟΥΜΟΣΧΑΤΟΥ, ΜΙΑΣ ΠΟΙΚΙΛΙΑΣ ΣΤΑΦΥΛΙΟΥ ΠΟΥ

ΣΥΝΤΕΛΕΣΕ ΚΑΙ ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΝΑ ΣΥΜΒΑΛΛΕΙΣΤΗΝ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΕΝΟΣ «ΜΥΘΟΥ» ΓΙΑ ΤΗΝ

ΕΛΛΑΔΑ, ΠΟΥ ΑΚΟΥΕΙ ΣΤΟ ΟΝΟΜΑ ΜΕΤΑΧΑ

ΕΓΕΙΡΕΙ ΤΙΣ ΑΙΣΘΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΚΑΛΕΙ ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑΤΑ ΜΕ ΑΥΣΤΗΡΗ ΑΛΛΗΛΟΥΧΙΑ ΚΑΙΙΣΟΡΡΟΠΗΜΕΝΟ ΣΥΝΔΥΑΣΜΟ. ΦΕΡΝΕΙ ΑΝΑΜΝΗΣΕΙΣ ΣΕ ΠΟΛΛΕΣ ΓΕΝΙΕΣ. ΣΥΝΤΕΛΕΙΣΤΙΣ ΣΤΙΓΜΕΣ ΚΑΙ ΤΕΛΙΚΑ ΟΤΑΝ ΠΙΝΕΙΣ ΜΕΤΑXΑ, ΣΙΓΟΥΡΑ ΘΥΜΑΣΑΙ, ΠΛΑΝΙΕΣΑΙ…

ΧΡΗΜΑ 55

Ε ταιρεία με δυναμισμό και έντονα ανταγωνιστικό όνομα, πουανοίγει τις αγορές και κατακτά την παγκόσμια κοινότητα

λαμβάνοντας θέση σε «υψηλά ράφια» του εμπορίου με το ΜΕΤΑΧΑ,που σπάει το ρεκόρ που το ίδιο δημιουργεί. Ξεπερνά τον εαυτό τουαπό τη γέννησή του έως και σήμερα γράφοντας μια μοναδική ιστορία. Οραματικοί πρόγονοι και σήμερα τεχνοκράτες, υψηλού επιπέδουεπαγγελματίες συνεχιστές της ποτοβιομηχανίας, συνθέτουν την πραγ-ματικότητα που δημιουργεί καθημερινά στην αγορά η ΜΕΤΑΧΑ. Η βιομηχανία Μεταξά δημιουργήθηκε στον Πειραιά το 1888 από τονΣπυρίδωνα Μεταξά, ο οποίος ήταν ο μεγαλύτερος (37 ετών) από ταάλλα δύο αδέλφια του. Έτσι γεννήθηκε το πρώτο εργοστάσιο παρα-γωγής «κονιάκ» ως προϊόντος αποστάγματος σταφυλιών. Στην επι-χείρηση συμμετείχαν ο Σπύρος και ο αδελφός του Ηλίας, ενώ λίγοαργότερα εντάχθηκε σε αυτήν και ο μικρότερος όλων, ο Αλέξανδρος. Τα βήματα της ανάπτυξης της κονιακοποιίας Μεταξά ήταν γρήγορα.Έγινε γνωστή, εξαπλώθηκε, και το προϊόν κέρδιζε θαυμαστές. Πολύγρήγορα ξεπέρασε τα σύνορα. Αρχικώς έφθασε σε περιοχές που υπήρ-χαν Έλληνες. Πήγε στη Ρωσία –στην Οδησσό– και μετά στην Κων-σταντινούπολη. Η εταιρεία βρέθηκε λοιπόν με μια μεγάληαποστακτική δραστηριότητα, την οποία και όφειλε να καλύπτει μέσααπό σκληρή εργασία και κυρίως διασφαλίζοντας την πρώτη ύλη, πουήταν το σταφύλι.Μετά ακολούθησε η Αμερική. Ο ελληνισμός, και εκεί δυνατός, στή-ριξε και ανέδειξε το κονιάκ METAXA. Αργότερα, το κονιάκ METAXA

εξαπλώθηκε στην Αφρική, την Ινδία, την Περσία, την Αυστραλία.Όμως ο Σπύρος, ο εμπνευστής και πρωτεργάτης του εγχειρήματοςτου Οίκου Μεταξά έφυγε από τη ζωή το 1909 και λίγα χρόνια αργό-τερα απεβίωσε και ο Αλέξανδρος. Στις θέσεις τους ανέλαβαν οι σύζυ-γοι, Δέσποινα Μεταξά και Αγγελική Μεταξά. Βέβαια από το 1913 ογιός του Σπύρου, Άγγελος, συμμετείχε και αυτός στην εταιρεία, οπότεόταν και ο τελευταίος αδελφός, ο Ηλίας, έφυγε από τη ζωή, υπήρχεο διάδοχος της επιχείρησης. Ο Άγγελος Μεταξάς μαζί με τα αδέλφια του Ανδρέα, Γεώργιο, Θηρεσίακαι Αγγελική αποτέλεσαν τη συνέχεια της επιχείρησης από το 1920και μετά. Η συνταγή της παρασκευής του METAXA ήταν η πρώτη ύλη,το Μοσχάτο, οι προσμίξεις παλιών και νέων αποσταγμάτων και φυ-σικά οι αναλογίες, που διατηρήθηκαν μυστικές μέσα στις δεκαετίες. Οι διακρίσεις ήταν πολλές. Σταθμός για την εταιρεία ήταν το 1963,όταν κατασκευάστηκε το νέο εργοστάσιο στην Κηφισιά, στην οποίαέγινε η μεταφορά της εταιρείας από τον Πειραιά. Να σημειωθεί ότι οι κύριοι Σπύρος και Ηλίας Μεταξάς, γιοι του Άγ-γελου, που ανέλαβαν, κατόρθωσαν να μεγαλώσουν την επιχείρηση,διευρύνοντας τον αριθμό των αγορών στις οποίες εξαγόταν το «Γνή-σιον ΜΕΤΑΞΑ», με αποτέλεσμα το προϊόν να φθάσει σε περισσότερεςαπό 110 χώρες στον κόσμο και να γίνει πασίγνωστο. Όπως ήταν αναμενόμενο, η μεγάλη του φήμη και δυναμική προσέλ-κυσε το ενδιαφέρον διεθνών παικτών. Το 1989, συμπληρώνονταςακριβώς 100 χρόνια λειτουργίας, άλλαξε χέρια. Χ

Η ιστορία του ΜΕΤΑXΑ διανύει τους αιώνες

Υ.Γ.: Το κείμενο γράφτηκε με αφορμή την επίσκεψή μου στη Σάμο. Η ντοπιολαλιά, οι συμπεριφορές, η εμφανής ανάγκη των κατοίκων για ενημέρωση τωνεπισκεπτών αναφορικά με το παρελθόν και την επικρατούσα κατάσταση, τροφοδότησαν τις σκέψεις μου για την παράδοση. Ταυτόχρονα, η ενημέρωσή μουγια το Μοσχάτο Σάμου και τη σημασία του για την παραγωγή του ΜΕΤΑΧΑ στάθηκαν αφορμή για να επιχειρήσω μιαν «ακροβατική» σύνδεση των πολλώνσκέψεων, αναμνήσεων, εικόνων, που συγκεχυμένα ανασύρθηκαν από το κέρινο εκμαγείο του εγκεφάλου.


1ο ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟ ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ 2014«Η ΑΞΙΑ ΤΗΣ ΙΑΤΡΙΚΗΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΣΤΗΝ ΥΓΕΙΑ»

ΜΟΧΛΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΥΓΕΙΑ Η ΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ

Παρατηρητήριο τιμών, προγράμματα ΕΣΠΑ, ορθή χρήση της ιατροτεχνολογίας και της καινοτομίαςπρος όφελος των ασθενών και του συστήματος υγείας, νέοι επερχόμενοι ευρωπαϊκοί κανονισμοί,χρηματοδότηση και προϋπολογισμοί στον χώρο της υγείας και στον κλάδο των ιατροτεχνολογικώνπροϊόντων, εξοπλισμός των νοσοκομείων και δεοντολογία, ήταν τα κύρια θέματα που αναλύθηκαν,παρουσία και του υπουργού Υγείας, κ. Μάκη Βορίδη, στο 1ο Πανελλήνιο Συνέδριο Ιατροτεχνολογίας:«Η Αξία της Ιατρικής Τεχνολογίας στην Υγεία».

ΧΡΗΜΑ 57

υπουργός Υγείας, κ. Μάκης Βορίδης, εξήγγειλε με-ταξύ άλλων τη μείωση του προϋπολογισμού από1,6 σε 1,45 δισ. ευρώ, στο πλαίσιο του συνεδρίου,και τόνισε ότι «οι εξοικονομήσεις της Υγείας δενεπιστρέφουν στο λογιστήριο του κράτους αλλά επι-

στρέφουν σε ποιοτικές υπηρεσίες για τους ασφαλισμένους». Σύμ-φωνα με τον υπουργό, είναι ανοιχτό το ενδεχόμενο διενέργειαςδιαγνωστικών εξετάσεων στα δημόσια νοσοκομεία από ιδιώτες πα-ρόχους. Ο υπουργός ξεκαθάρισε πως το αν θα πραγματοποιούνταιεξετάσεις από ιδιώτες για λογαριασμό νοσοκομείων έχει να κάνει μετην κοστολογική προσέγγιση του ζητήματος. Τα DRGs θα επιτρέ-ψουν να αποκτήσουμε ορθολογική εικόνα για τη λειτουργία του συ-στήματος, καθώς «τον ασθενή τον ενδιαφέρει να κάνει την εξέτασήτου καλά και φθηνά» υπογράμμισε. Αναφορικά με την αποπληρωμήτων χρεών των νοσοκομείων, ο υπουργός είπε ότι «ο ρυθμός πλη-ρωμών είναι καλύτερος από παλαιότερα. Οι ληξιπρόθεσμες οφειλέςέχουν αντιμετωπιστεί από μια δεξαμενή χρημάτων 1,9 δισ. ενώ ήδηέχει απορροφηθεί το 1,3 δισ. Τα υπόλοιπα 600 εκατ. δεν θα χρησι-μοποιηθούν όλα και έτσι 250 εκατ. θα περισσέψουν για να χρησι-μοποιηθούν για τις οφειλές του 2012 έως 2014». Επίσης σημείωσεότι «ο εξορθολογισμός και οι διαρθρωτικές αλλαγές τώρα αρχίζουννα αποφέρουν καρπούς, οπότε πολύ σύντομα θα έχουμε συνολικήκαι πραγματική εικόνα των αναγκαίων πόρων για την Υγεία, κάτι τοοποίο θα καταργήσει την ανάγκη για οριζόντιες ανορθολογικές πα-ρεμβάσεις».Το συνέδριο χαιρέτισε ο κ. Παύλος Αρναούτης, πρόεδρος του Συν-δέσμου Επιχειρήσεων Ιατρικών & Βιοτεχνολογικών προϊόντων(ΣΕΙΒ), ο οποίος εστιάστηκε στην παρούσα στρεβλή λειτουργία τουΠαρατηρητηρίου Τιμών, που ουσιαστικά είναι Διατιμητήριο, με μο-ναδικό κριτήριο τη φθηνότερη τιμή, αδιαφορώντας για τα τεχνικάχαρακτηριστικά των προϊόντων, παρόλο που αποτελούν αγαθάυγείας, ενώ τόνισε: «Αποτελεί κοινή διαπίστωση ότι μόνο με τηνΑξιολόγηση Τεχνολογιών Υγείας, μια μέθοδο αξιολόγησης της προ-

σφερόμενης αξίας της ιατρικής παρέμβασης, με την οποία εκτι-μούνται και τα ιατροτεχνολογικά προϊόντα, εξασφαλίζεται η από-δοση κάθε δαπάνης, όμως μέχρι να φτάσουμε σε αυτήν τηδυνατότητα αξιολόγησης έχουμε δυστυχώς πολύ δρόμο να διανύ-σουμε και άλλες προτεραιότητες να λύσουμε».Ο κ. Βασίλης Κοντοζαμάνης, γενικός γραμματέας του ΥπουργείουΥγείας, υπερασπίστηκε τις δημοσιονομικές προσαρμογές που έγι-ναν, καθώς ήταν αναγκαίες για να μην υπάρχουν στρεβλώσεις καιτόνισε: «Το σύστημα Υγείας άντεξε. Όσο καλύτερο είναι το επίπεδοτης υγείας του πληθυσμού τόσο πιο βελτιωμένοι είναι και οι οικο-νομικοί δείκτες ανάπτυξης. Η απορρόφηση των κονδυλίων ΕΣΠΑ

Ο ΤΟ ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΧΑΙΡΕΤΙΣΕ Ο Κ. ΠΑΥΛΟΣΑΡΝΑΟΥΤΗΣ, ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΟΥ ΣΥΝΔΕ-ΣΜΟΥ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΙΑΤΡΙΚΩΝ &ΒΙΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ(ΣΕΙΒ), Ο ΟΠΟΙΟΣ ΕΣΤΙΑΣΤΗΚΕ ΣΤΗΝΠΑΡΟΥΣΑ ΣΤΡΕΒΛΗ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑ ΤΟΥΠΑΡΑΤΗΡΗΤΗΡΙΟΥ ΤΙΜΩΝ, ΠΟΥ ΟΥ-ΣΙΑΣΤΙΚΑ ΕΙΝΑΙ ΔΙΑΤΙΜΗΤΗΡΙΟ, ΜΕΜΟΝΑΔΙΚΟ ΚΡΙΤΗΡΙΟ ΤΗ ΦΘΗΝΟ-ΤΕΡΗ ΤΙΜΗ, ΑΔΙΑΦΟΡΩΝΤΑΣ ΓΙΑ ΤΑΤΕΧΝΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΤΩΝ ΠΡΟ-ΪΟΝΤΩΝ, ΠΑΡΟΛΟ ΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝΑΓΑΘΑ ΥΓΕΙΑΣ

☛


αφιέρωμα ~ 1ο Πανελλήνιο Συνέδριο ΙατροτεχνολογίαςΧ

και η εναρμόνιση της ελληνικής νομοθεσίας με την ευρωπαϊκή οδη-γία είναι βασική προτεραιότητα, όπως και το να είναι ο τομέας τηςιατροτεχνολογίας ανταγωνιστικός, εξωστρεφής και καινοτομικός».Από την πλευρά του, ο υπεύθυνος του Τομέα Υγείας του ΣΥΡΙΖΑ καιβουλευτής Ρεθύμνου, κ. Ανδρέας Ξανθός, διαφώνησε με τον κ. Κον-τοζαμάνη, σημειώνοντας ότι «το Υπουργείο Υγείας έχει κάνει λάθοςεκτίμηση, καθώς δεν υπάρχει κανένα success story και οι ασθενείςεπιβαρύνονται, με αποτέλεσμα να είμαστε μπροστά σε μια εκτετα-μένη ζώνη υγειονομικής φτώχιας. Χρειάζεται ανασυγκρότηση καιαναδιοργάνωση αλλά πάνω απ’ όλα αξιοπιστία, την οποία στερείταιη Πολιτεία». Ο πρόεδρος του ΕΟΦ, κ. Δημήτρης Λιντζέρης, απαντώντας στον κ.Ξανθό επεσήμανε τη σημαντική προσπάθεια που έχει γίνει στον

χώρο της υγείας κάτω από αντίξοες συνθήκες και ότι το σύστημαυγείας δεν είναι υπό κατάρρευση λέγοντας ότι «η μείωση της δαπά-νης δεν ακολουθήθηκε από μείωση του προσδόκιμου ζωής», ενώσημείωσε ότι «η Ευρώπη δεν είναι έτοιμη να καταλήξει σε κοινόmodus vivendi, όμως είναι σαφές ότι χρειάζεται ενίσχυση ο τομέαςτων ιατροτεχνολογικών προϊόντων και ο ΕΟΦ θα κάνει ό,τι χρει-άζεται για να ενισχύσει την προσπάθεια αυτή, έχοντας κυρίως ωςσυγκριτικό πλεονέκτημα το επιστημονικό και το ανθρώπινο δυνα-μικό της χώρας».Ο κ. John Brennan, Director Regulations and Industrial Policy, Eu-comed, ανέφερε ότι η κρίση έχει αλλάξει το τοπίο και τον τρόποζωής σε όλη την Ευρώπη και, όπως και στην Ελλάδα, επικρατούν οιίδιοι προβληματισμοί αναφορικά με την κατάλληλη διαχείριση τωνσυστημάτων τεχνολογίας, προσθέτοντας ότι ο κλάδος της ιατροτε-χνολογίας αποδεικνύει τη σημαντική συνεισφορά της στην ιατρική,καθώς «πάνω από 500.000 ιατροτεχνολογικά προϊόντα χρησιμο-ποιούνται στην ευρωπαϊκή αγορά, ενώ κάθε 38 λεπτά στην Ευρώπηκατατίθεται ένας φάκελος ευρεσιτεχνίας ιατροτεχνολογικών προ-ϊόντων». Επίσης σημείωσε ότι «το επιχειρηματικό μοντέλο έχει αλ-λάξει, καθώς όλοι προσπαθούν να αναπτύξουν νέες υπηρεσίες καιλογισμικά γύρω από τα ιατροτεχνολογικά προϊόντα. Είναι σαφές ότιτο σύστημα Υγείας απαιτεί να εστιάσουμε στη δημιουργία προστι-θέμενης αξίας με κοινωνικοοικονομικά οφέλη αλλά και οφέλη γιατην ίδια την υγεία και τον ασθενή».Ο κ. Βορίδης στη συζήτηση της 1ης Στρογγυλής Τράπεζας, με θέμα«Πώς μπορεί η σύγχρονη ιατρική τεχνολογία να συμβάλει στηνεξασφάλιση ενός βιώσιμου συστήματος υγείας;», αναφορικά μετην αποπληρωμή των χρεών των νοσοκομείων δήλωσε ότι «ο ρυθ-μός πληρωμών είναι καλύτερος από παλιότερα. Οι ληξιπρόθεσμεςοφειλές έχουν αντιμετωπιστεί από μια δεξαμενή χρημάτων 1,9 δισ.,ενώ ήδη έχει απορροφηθεί το 1,3 δισ. Τα υπόλοιπα 600 εκατ. δεν θα

ΣΤΡΟΓΓΥΛΗΤΡΑΠΕΖΑ Ι«Πώς μπορεί η σύγχρονη ιατρική τεχνολογία να συμβάλει στην εξασφάλιση ενός βιώσιμου συστήματος υγείας;»Ομιλητές: Μάκης Βορίδης, Υπουργός, Υπουργείο Υγείας, John Brennan, Director Regulations and Industrial Policy, Eucomed, Δημήτρης Κοντός, Πρόεδρος,ΕΟΠΥΥ, Δρ Νίκος Μανιαδάκης, Bsc, Msc, PhD, FESC, Αναπληρωτής Κοσμήτορας & Δ/ντής Τομέα, Οργάνωση & Διοίκηση Υπηρεσιών Υγείας, ΕθνικήΣχολή Δημόσιας Υγείας, Δρ Χρυσούλα-Ηλιάννα Νικολάου, Ιατρός Βιοπαθολόγος-Νευροανοσολόγος, Αναπληρώτρια Καθηγήτρια του Τομέα ΚοινωνικήςΙατρικής, Ψυχιατρικής & Νευρολογίας της Ιατρικής Σχολής του Παν/μίου Αθηνών, Διευθύντρια, Βιοπαθολογικό-Μικροβιολογικό Εργαστήριο,«Αιγινήτειο» Νοσοκομείο, Νίκος Παλληκαράκης, Καθηγητής Ιατρικής Φυσικής, Πανεπιστήμιο Πατρών, Δρ Αθανάσιος Χαλαζωνίτης, ΔιευθυντήςΑκτινολογικού Εργαστηρίου, Διευθυντής Ιατρικής Υπηρεσίας, Γενικό Νοσοκομείο Αθηνών «Αλεξάνδρα». Συντονιστής: Αιμίλιος Νεγκής, Δημοσιογράφος,περιοδικό Pharma & Health Business (PhB), portal VIRUS.com.gr.

Ο Κ. JOHN BRENNAN, DIRECTOR REG-ULATIONS AND INDUSTRIAL POLICY,EUCOMED, ΑΝΕΦΕΡΕ ΟΤΙ Η ΚΡΙΣΗΕΧΕΙ ΑΛΛΑΞΕΙ ΤΟ ΤΟΠΙΟ ΚΑΙ ΤΟΝΤΡΟΠΟ ΖΩΗΣ ΣΕ ΟΛΗ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΗΚΑΙ, ΟΠΩΣ ΚΑΙ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, ΕΠΙ-ΚΡΑΤΟΥΝ ΟΙ ΙΔΙΟΙ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΙΣΜΟΙΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΛΛΗΛΗΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΩΝ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΤΕ-ΧΝΟΛΟΓΙΑΣ

☛

ΧΡΗΜΑ 59

χρειαστεί να χρησιμοποιηθούν όλα και έτσι 250 εκατ. θα περισσέ-ψουν για να χρησιμοποιηθούν για τις οφειλές του 2012 έως 2014».Ο κ. Βορίδης σημείωσε ότι «ο εξορθολογισμός και οι διαρθρωτικέςαλλαγές τώρα αρχίζουν να αποφέρουν καρπούς, οπότε πολύ σύν-τομα θα έχουμε συνολική και πραγματική εικόνα των αναγκαίωνπόρων για την Υγεία, κάτι το οποίο θα καταργήσει την ανάγκη γιαοριζόντιες ανορθολογικές παρεμβάσεις».Στο ίδιο πάνελ, ο κ. Δημήτρης Κοντός, πρόεδρος του ΕΟΠΥΥ, επε-σήμανε ότι «η σύγχρονη ιατρική τεχνολογία μπορεί να είναι ευλογίααλλά μπορεί να μετατραπεί σε κατάρα από την υπερχρήση» και τό-νισε ότι «πρέπει να υποστηρίξουμε τους κλειστούς προϋπολογι-σμούς, καθώς μέσα στον προϋπολογισμό υπάρχουν δυνατότητεςανακατανομής και αναδιανομής που αποκαθιστούν τις ανισορρο-πίες». Αναφέρθηκε επίσης στο απαρχαιωμένο σύστημα χορήγησηςμε χειρόγραφες συνταγές, εξουσιοδοτήσεις από εταιρείες χωρίςέλεγχο τιμών και τρόπο αποζημίωσης.Ο Δρ Αθανάσιος Χαλαζωνίτης, διευθυντής Ακτινολογικού Εργα-στηρίου & Ιατρικής Υπηρεσίας ΓΝΑ «Αλεξάνδρα», τόνισε ότι «απαι-τούνται λειτουργικές προδιαγραφές, όχι τεχνικές» και επεσήμανεότι «η σύγχρονη τεχνολογία με σωστή χρήση μπορεί να εξοικονο-μήσει πολλές χιλιάδες ευρώ στο Σύστημα Υγείας, όπως η διάγνωσητου καρκίνου του μαστού σε πολύ πρώιμο στάδιο μπορεί να εξοικο-νομήσει ακόμα και 40.000 ευρώ κόστος νοσηλείας ανά ασθενή,καθώς η ασθενής δεν θα χρειαστεί να υποβληθεί σε πολυδάπανη νο-σηλεία». Η Δρ Χρυσούλα-Ηλιάννα Νικολάου, γιατρός βιοπαθολόγος-νευ-ροανοσολόγος, αναπληρώτρια καθηγήτρια Κοινωνικής Ιατρικής,Ψυχιατρικής & Νευρολογίας της Ιατρικής Σχολής του Πανεπιστη-μίου Αθηνών, διευθύντρια του βιοπαθολογικού-μικροβιολογικούεργαστηρίου στο «Αιγινήτειο», τόνισε ότι «το Παρατηρητήριο Τιμώνδυσκολεύει τη χρήση της σύγχρονης τεχνολογίας, καθώς τα νοσο-

κομεία αναγκάζονται να προμηθεύονται με βάση τη χαμηλότερη τιμήκαι όχι την ποιότητα του υλικού. Η τεχνολογία είναι ζωτικής σημα-σίας στο βιοπαθολογικό εργαστήριο, καθώς προσφέρει ταχύτερα καιπιο σύγχρονα αποτελέσματα. Ο ασθενής χρειάζεται τέλεια παροχήυπηρεσιών από το νοσοκομείο και το βιοπαθολογικό εργαστήριο,όμως δυστυχώς η Πολιτεία δεν λειτουργεί ως σύμβουλος στην πα-ρούσα φάση». Ο κ. Νίκος Παλληκαράκης, καθηγητής Ιατρικής Φυσικής του Πα-νεπιστημίου Πατρών, επεσήμανε ότι στην Ελλάδα χωλαίνει η σύν-δεση έρευνας-παραγωγής και συνέχισε ότι «παρά τις μέχρι σήμερααποτυχημένες προσπάθειες εισαγωγής ιατρικής πληροφορικής στηνΕλλάδα, χρειαζόμαστε αξιόπιστα οικονομικά δεδομένα, αξιολόγησηδεδομένων και επενδύσεων και η ιατρική πληροφορική μπορεί ναπροσφέρει τεκμηριωμένα δεδομένα». Ο Δρ Νίκος Μανιαδάκης, αναπληρωτής κοσμήτορας και διευθυν-τής του Τομέα Οργάνωσης & Διοίκησης Υπηρεσιών Υγείας της ΕΣΔΥ,επεσήμανε ότι «είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τις διαφορετικέςανάγκες που κάθε χώρα έχει για τη χρήση της τεχνολογίας» τονί-ζοντας ότι «αλλάζει σταδιακά η σχέση νοσοκομείων-προμηθευτών,οι οποίοι προσφέρουν εκτός από εξοπλισμό και υπηρεσίες πλέον».

ΣΤΡΟΓΓΥΛΗΤΡΑΠΕΖΑ ΙΙ«Σύστημα Προμηθειών: Προβλήματα, ελλείψεις, προκλήσεις»Ομιλητές: Gloria Rodriguez Aguado, Manager of Regions Relationships, Spanish Federation of Healthcare Technology Companies, Χρήστος Γ. Γιάνναρης,Πρόεδρος, Επιτροπή Προμηθειών Υγείας (ΕΠΥ), Γιάννης Σαριβουγιούκας, πρώην Υποδιοικητής, ΙΚΑ, Διευθυντής Πληροφορικής, Νοσοκομείο «Γ.Γεννηματάς», Χρύσανθος (Σάκης) Μητρόπουλος, Γενικός Γραμματέας, ΣΕΙΒ, Σταύρος Χρ. Πεντέας, Διοικητής, 1η Υγειονομική Περιφέρεια Αττικής.Συντονιστής: Αιμίλιος Νεγκής, Δημοσιογράφος, περιοδικό Pharma & Health Business (PhB), portal VIRUS.com.gr.

Η ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣΑΠΟΤΕΛΕΙ ΕΠΕΝΔΥΣΗ, ΚΑΘΩΣ ΒΕΛ-ΤΙΩΝΕΙ ΤΗΝ ΥΓΕΙΑ ΚΑΙ ΣΥΜΒΑΛΛΕΙΣΤΗ ΜΕΙΩΣΗ ΤΩΝ ΔΑΠΑΝΩΝ ΥΓΕΙΑΣ

☛



Αναφορικά με το δεύτερο πάνελ, «Σύστημα Προμηθειών: Προβλή-ματα, ελλείψεις, προκλήσεις», με συντονιστή τον Αιμίλιο Νεγκή,ο πρόεδρος της ΕΠΥ, κ. Χρήστος Γ. Γιάνναρης, σημείωσε ότι η δια-γωνιστική διαδικασία αποτελεί την πεμπτουσία του συστήματος,καθώς θέτει το ζήτημα της προσφοράς και της ζήτησης, και τόνισεότι «η τεκμηρίωση των προδιαγραφών, η γνώση ως προς την εξέλιξητης διαγωνιστικής διαδικασίας και η ύπαρξη στρατηγικού σχεδια-σμού αποτελούν ζητήματα κεφαλαιώδους σημασίας για το σύστημαπρομηθειών, εξασφαλίζοντας την απαραίτητη γνώση προς τη σωστήκατεύθυνση. Στόχοι του συστήματος για το 2015 είναι το 60% τωνΙ/Π να προμηθεύεται με κεντρικούς διαγωνισμούς. Για το 2014 στό-χος είναι η προμήθεια του 45% των Ι/Π με αυτόν τον τρόπο». Ο κ. Χρύσανθος (Σάκης) Μητρόπουλος, γενικός γραμματέας τουΣΕΙΒ, έδωσε έμφαση στην ανάγκη ύπαρξης Παρατηρητηρίου και όχιΔιατιμητηρίου, όπως και λειτουργεί στην παρούσα φάση, επισημαί-νοντας ότι «ένα σωστό παρατηρητήριο πρέπει να λειτουργεί ως ερ-γαλείο παρακολούθησης τιμών και ως εργαλείο κατάρτισης τωνπροϋπολογισμών των νοσοκομείων». Ο κ. Σταύρος Χρ. Πεντέας, διοικητής της Α' ΥΠΕ, τόνισε τη δυ-σκολία που υφίσταται στις διοικητικές υπηρεσίες των νοσοκομείων,λόγω της έλλειψης διαφάνειας, ενώ όπως είπε χαρακτηριστικά, δια-φωνώντας με τον κ. Σαριβουγιούκα, «η χώρα δεν είναι σε κατάσταση

εμφράγματος αλλά σε κατάσταση μετεγχειρητικής ανάρρωσης, δε-δομένου ότι οι διαδικασίες επιταχύνθηκαν». Ο κ. Γιάννης Σαριβουγιούκας, πρώην υποδιοικητής του ΙΚΑ, διευ-θυντής ΙΤ στο νοσοκομείο «Γ. Γεννηματάς», είπε ότι «χρειαζόμαστεένα ζωντανό μηχανισμό να διαχειριστεί το σύνολο των δεδομένωνπου έχουμε». Η κ. Gloria Rodriguez Aguado, Manager of Regions Relationships,Spanish Federation of Healthcare Technology Companies, μίλησε γιατις ομοιότητες και τις διαφορές των συστημάτων προμηθειών Ισπα-νίας και Ελλάδας, τονίζοντας ότι «στην Ισπανία έχουμε τα ίδια προ-βλήματα με την Ελλάδα. Χρησιμοποιούμε δημόσιες προσφορές πάραπολύ, ωστόσο το σύστημα είναι κεντρικό, αλλά σε επίπεδο περιφέ-ρειας που οργανώνει την κεντρική προμήθεια που αφορά τα περισ-σότερα υλικά. Όλα τα νοσοκομεία χρησιμοποιούν κοινό κατάλογοκαι αυτή η συνεργασία μάς βοηθά να ξέρουμε τις εταιρείες, ώστε ναξέρουμε τι προσφέρει η κάθε μια. Στους διαγωνισμούς αυτούς, ητιμή του προϊόντος έχει βαρύτητα 60% ως κριτήριο κατακύρωσης,ενώ 40% βαρύτητα έχουν τα κριτήρια που αφορούν στην ποιότητα.Επίσης, η τιμολόγηση ανά εξέταση που επιχειρήθηκε να εφαρμοστείστην Ισπανία αποσύρθηκε με δικαστική παρέμβαση».

Στο τρίτο πάνελ αναφορικά με το ΕΣΠΑ και την αδυναμία απορ-ρόφησης των κονδυλίων, ο κ. Α. Ζερβός από το Υπουργείο Υγείαςανέφερε ότι ο προϋπολογισμός για το ΕΣΠΑ ήταν 1,22 δισ., όμωςτελικά απορροφήθηκαν 720,276 εκατ. ευρώ, δηλαδή υπήρξε υστέ-ρηση κατά 41%, λόγω καθυστέρησης στην έναρξη υλοποίησης καιστη διαδικασία συμβασιοποίησης αλλά και στη μη εκχώρηση τουσυνόλου του διαθέσιμου προϋπολογισμού στην Ειδική Υπηρεσία τουΤομέα Υγείας.

Ο κ. Νικόλαος Λ. Κελέκης, καθηγητής Ακτινολογίας, διευθυντήςστο 2ο Εργαστήριο Ακτινολογίας της Ιατρικής Σχολής του ΕΚΠΑ,ανέφερε ότι «πολλές εταιρείες δεν γνωρίζουν σε ποια προγράμματα

ΣΤΡΟΓΓΥΛΗΤΡΑΠΕΖΑ ΙΙΙ«Το ΕΣΠΑ στον χώρο της υγείας»Ομιλητές: Νικόλαος Λ. Κελέκης, Καθηγητής Ακτινολογίας, Διευθυντής, 2ο Εργαστήριο Ακτινολογίας, Ιατρική Σχολή, Εθνικό και ΚαποδιστριακόΠανεπιστήμιο Αθηνών (ΕΚΠΑ), Βασίλης Κοντοζαμάνης, Γενικός Γραμματέας, Υπουργείο Υγείας, Γεώργιος Μπέζος, Διοικητής, Γενικό ΝοσοκομείοΚαλαμάτας, Κωνσταντίνος Τσιακατάρας, Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος, Διαδικασία ΑΕ. Συντονιστής: Αιμίλιος Νεγκής, Δημοσιογράφος, περιοδικόPharma & Health Business (PhB), portal VIRUS.com.gr.

ΟΙ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ ΕΠΙΣΗΜΑΙΝΟΥΝΟΤΙ ΤΟ ΠΑΡΟΝ ΠΑΡΑΤΗΡΗΤΗΡΙΟΤΙΜΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΙ «ΑΓΚΑΘΙ» ΓΙΑ ΤΗ ΔΙΕΝΕΡΓΕΙΑ ΓΟΝΙΜΩΝ ΔΙΑΓΩΝΙ-ΣΜΩΝ

☛

http://www.hrima.gr



χρηματοδότησης μπορούν να συμμετέχουν. Θα έπρεπε να υπάρχειένα μητρώο στο υπουργείο, μέσω του οποίου θα ενημερώνονται οιεπιχειρήσεις σε ποιες δράσεις έχουν δικαίωμα συμμετοχής». Για τονεξοπλισμό των νοσοκομείων τόνισε τα πολύ σημαντικά πλεονεκτή-ματα που έχει το leasing τόσο στην αποπληρωμή όσο και τη συντή-ρηση των μηχανημάτων ενώ ανέφερε ότι μηχανήματα που έχουναγοραστεί με παλαιότερους διαγωνισμούς είναι ασυντήρητα και πα-ρουσιάζουν βλάβες, καθώς πολλές εταιρείες παραμένουν απλήρω-τες. Ο κ. Γεώργιος Μπέζος, διοικητής στο Γενικό Νοσοκομείο Καλαμά-τας, τόνισε ότι είναι χρέος των διοικητών να προσπαθούν να απορ-ροφήσουν και το τελευταίο ευρώ που δικαιούνται από το ΕΣΠΑ,σημειώνοντας χαρακτηριστικά: «κάθε μέρα μία ομάδα εργασίας τουνοσοκομείου Καλαμάτας ασχολείται με τα θέματα του ΕΣΠΑ ενώ κα-νένας διαγωνισμός του νοσοκομείου δεν ξεπερνά τους εννιά μήνες. Ανοι διαγωνισμοί δεν προχωρούν, είναι γιατί κάποιοι δεν ενδιαφέρον-ται ή δεν θέλουν να προχωρήσουν». Ο κ. Κωνσταντίνος Τσιακατάρας, αναπληρωτής διευθύνων σύμ-βουλος της Διαδικασία ΑΕ, ζήτησε από τις εταιρείες του κλάδου ναζητάνε από το Υπουργείο Ανάπτυξης να εντάσσονται στα προγράμ-ματα του ΕΣΠΑ και είπε ότι υπάρχουν νέα μοντέλα χρηματοδότη-σης, όπως το leasing ή η χρέωση κατά πράξη, που μπορούν ναβοηθήσουν πάρα πολύ στην περιστολή των δαπανών στον κλάδο τηςυγείας. Ο κ. Γιώργος Παππούς, διευθύνων σύμβουλος του Εθνικού Κέν-τρου Αξιολόγησης της Ποιότητας & Τεχνολογίας στην Υγεία (ΕΚΑ-ΠΤΥ), στην ομιλία του και στη συζήτηση που ακολούθησεαναφορικά με τους νέους ευρωπαϊκούς κανονισμούς για τα Ι/Π, ση-μείωσε ότι «στόχος είναι η αυστηρότερη εφαρμογή της υφιστάμε-νης νομοθεσίας και η αποσαφήνιση των απαιτήσεων για τηναρμοδιότητα, τα καθήκοντα των Κοινοποιημένων Οργανισμών και ηυποχρέωση για αιφνιδιαστικούς ελέγχους στις εγκαταστάσεις τωνκατασκευαστών και των υπεργολάβων τους». Για το ΕΚΑΠΤΥ ση-

μείωσε ότι σκοπεύει να πραγματοποιήσει έρευνα-σκούπα για γάν-τια, σύριγγες, προφυλακτικά και είπε ότι «η πλειοψηφία των ανα-φορών σχετικά με τα προϊόντα που κυκλοφορούν ή τηνελαττωματικότητά τους προκύπτει από τους κατασκευαστές και όχιαπό τους χρήστες».

Κατά τη διάρκεια της Στρογγυλής Τράπεζας IV, με θέμα «Νέοι Ευ-ρωπαϊκοί Κανονισμοί για τα Ιατροτεχνολογικά Προϊόντα», με συν-τονίστρια τη Δήμητρα Ευθυμιάδου, ο κ. Brennan σημείωσε ότι είναιαπαραίτητη η συνεργασία μεταξύ των κρατών-μελών και της Ευρω-παϊκής Επιτροπής ώστε να έχουμε αποτέλεσμα, αλλιώς θα περιμέ-νουμε άλλα δέκα χρόνια, όμως τόνισε ότι «η ευρωπαϊκή επιτροπήείναι αρκετά ευχαριστημένη με την υλοποίηση των κανονισμών. Οιμικρομεσαίες επιχειρήσεις έχουν δείξει ιδιαίτερα θετικά αποτελέ-σματα σε έλεγχους που τους έχουν γίνει. Οι βάσεις δεδομένων είναιπραγματικά σημαντικός παράγοντας, καθώς δίνεται η δυνατότηταγια ενοποιημένη χρήση πληροφοριών».

ΣΤΡΟΓΓΥΛΗΤΡΑΠΕΖΑ ΙV«Νέοι Ευρωπαϊκοί Κανονισμοί για τα ιατροτεχνολογικά προϊόντα»Ομιλητές: John Brennan, Director Regulations and Industrial Policy, Eucomed, Ιωάννης Καραφύλλης, Β’ Αντιπρόεδρος, ΕΟΦ, Γιώργος Παππούς,Διευθύνων Σύμβουλος, ΕΚΑΠΤΥ, Χριστιάνα Στανέλλου, Μέλος ΔΣ, ΣΕΙΒ. Συντονίστρια: Δήμητρα Ευθυμιάδου, Δημοσιογράφος, περιοδικό Pharma &Health Business.

ΟΙ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΙΑΤΡΟ-ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ, ΠΡΙΝΚΑΙ ΚΑΘ’ ΟΛΗ ΤΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΤΗΣ ΚΥ-ΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΤΟΥΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ, ΠΡΕ-ΠΕΙ ΝΑ ΕΓΓΥΩΝΤΑΙ ΤΗΝ ΑΣΦΑΛΕΙΑΤΩΝ ΑΣΘΕΝΩΝ ΚΑΙ ΤΑΥΤΟΧΡΟΝΑ ΝΑΔΙΕΥΚΟΛΥΝΟΥΝ ΤΗΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΤΗΣΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΗΤΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΣΥΣΤΗΜΑΤΑ ΥΓΕΙΑΣ.

☛

ΧΡΗΜΑ 63

Ο κ. Ιωάννης Καραφύλλης, Β’ αντιπρόεδρος του ΕΟΦ, ανακοίνωσετην εισαγωγή εφαρμογής «κίτρινης κάρτας» για smartphones, στοπλαίσιο της στρατηγικής του ΕΟΦ για ψηφιοποίηση των υπηρε-σιών του μέχρι το τέλος του χρόνου και συνέχισε ότι «όποιος ενη-

μερώνεται πρώτος για ένα ακατάλληλο προϊόν πρέπει να ειδοποιείώστε να αποσύρεται το υλικό. Τα προϊόντα που αποσύρονται στηνΕυρώπη αποσύρονται ταυτόχρονα και στην Ελλάδα. Μέχρι στιγμής,λευκή κάρτα ήρθε μόνο για τα φίλτρα νεφρού στην αιμοκάθαρση πουείχαν πρόβλημα». Η κ. Χριστιάνα Στανέλλου, μέλος του ΔΣ του ΣΕΙΒ, εξέφρασε τηνάποψη ότι «οι διαδικασίες ελέγχου των ιατροτεχνολογικών προϊόν-των, πριν και καθ’ όλη τη διάρκεια της κυκλοφορίας τους στηναγορά, πρέπει να εγγυώνται την ασφάλεια των ασθενών και ταυτό-χρονα να διευκολύνουν την ανάπτυξη της καινοτομίας και την αξιο-ποίησή της από τα συστήματα υγείας. Χρειάζεται να ληφθούν υπόψηοι ιδιαιτερότητες, π.χ. των in vitro διαγνωστικών, τα οποία δεν έρ-χονται σε επαφή με τον ασθενή αλλά χρησιμοποιούνται για την εξέ-ταση δειγμάτων αίματος ή ούρων, και ελέγχονται πάντα τόσο κατάτην παραγωγή όσο και κατά τη χρήση τους, και να επιλεγούν κα-τάλληλες διαδικασίες ελέγχου, που θα αποφεύγουν την περιττή κα-θυστέρηση και αύξηση του κόστους εισαγωγής νέων προϊόντων στηναγορά». Χ

ΠΟΙΟΣ ΕΙΝΑΙ Ο ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΙΑΤΡΙΚΩΝ & ΒΙΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ Ο Σύνδεσμος Επιχειρήσεων Ιατρικών & Βιοτεχνολογικών προϊόντων (ΣΕΙΒ) είναι ο μεγαλύτερος και παλαιότερος πανελλαδικός σύνδεσμοςτων εταιρειών που διακινούν επιστημονικά και ιατροτεχνολογικά προϊόντα (δηλαδή κάθε είδους υγειονομικό υλικό πλην φαρμάκων) στονδημόσιο και τον ιδιωτικό τομέα. Ιδρύθηκε το 1986 και περιλαμβάνει σήμερα 148 μέλη, τα οποία απασχολούν πάνω από 5.000 εργαζομέ-νους. Περισσότερα στοιχεία διατίθενται στον δικτυακό τόπο του συνδέσμου: http://www.seiv.gr.

ΧΟΡΗΓΟΙ ΤΟΥ 1oυ ΠΑΝΕΛΛΗΝΙΟΥ ΣΥΝΕΔΡΙΟΥ ΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (ΣΕΙΒ)

Η ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΟΝΔΥΛΙΩΝΕΣΠΑ ΚΑΙ Η ΕΝΑΡΜΟΝΙΣΗ ΤΗΣ ΕΛΛΗ-ΝΙΚΗΣ ΝΟΜΟΘΕΣΙΑΣ ΜΕ ΤΗΝ ΕΥΡΩ-ΠΑΪΚΗ ΟΔΗΓΙΑ ΕΙΝΑΙ ΒΑΣΙΚΗΠΡΟΤΕΡΑΙΟΤΗΤΑ, ΟΠΩΣ ΚΑΙ ΤΟ ΝΑΕΙΝΑΙ Ο ΤΟΜΕΑΣ ΤΗΣ ΙΑΤΡΟΤΕΧΝΟ-ΛΟΓΙΑΣ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟΣ ΕΞΩ

☛


αφιέρωμα∼Eπενδυτικός Καζαμίας 2015Χ

ΤΟ ΕΤΟΣ ΤΟΥ ΠΡΟΒΑΤΟΥΉ

Η «ΣΦΑΓΗ ΤΩΝ ΑΜΝΩΝ»;

Το 2015 θα είναι το «έτος του προβάτου», σύμφωνα με την κινεζική αστρολογία. Ας ελπίσουμε ότι οι Έλληνες δεν θα πάνε ως «αμνοί στησφαγή», υπακούοντας στα κελεύσματα των λαϊκιστών πολιτικών. Ας ελπίσουμε ότι το 2015 θα τελειώσουν οριστικά τα παραμύθια και θα πάμε στην πραγματική ζωή. Ας ελπίσουμε ότι και ο τελευταίος Έλ-ληνας θα αρχίσει να συνειδητοποιεί πια ότι τα ευρώ δεν πέφτουν από τον ουρανό, ότι δεν υπάρχουν ευρωδένδρα που να καρπίζουν δύο φορέςτον χρόνο, ούτε μικρά πράσινα ξωτικά που γεμίζουν 500ευρα τα ΑΤΜ των τραπεζών κάθε μεσάνυχτα. Να πάμε όλοι στην πραγματική οικο-νομία, να δουλεύουμε σκληρά και να παράγουμε για να έχουμε. Αλλιώς, δεν θα έχουμε ούτε νερό να πιούμε, και τότε θα περιμένουμε πραγ-ματικά να βρέξει.

2015

ΑΣ ΕΛΠΙΣΟΥΜΕ ΟΤΙ ΤΟ 2015 ΘΑ ΤΕΛΕΙΩΣΟΥΝ ΟΡΙΣΤΙΚΑ ΤΑ ΠΑΡΑΜΥΘΙΑ ΚΑΙ ΘΑ ΠΑΜΕ ΣΤΗΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΗ ΖΩΗ

ΧΡΗΜΑ 65

Ακόμη μερικοί «μαδάμε τη μαργαρίτα» για το αν θα βρεθούν ήόχι οι 180 για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας, ξεχνώντας ότι δενβρέθηκαν, και η χώρα οδηγείται σε πρόωρες εκλογές. Οι γέροντες του Αγίου Όρους, τους οποίους επισκέφθηκε το κα-λοκαίρι του 2014 ο Αλέξης Τσίπρας, είπαν στον Αλέξη για τις μυ-στικές προφητείες, σύμφωνα με τις οποίες η ΛέσχηΜπίλντερμπεργκ σχεδιάζει παγκόσμιο οικονομικό πόλεμο, οοποίος θα ξεκινήσει μέσα από μια γερμανική τράπεζα, στην οποίαέδωσαν όρκο η Μέρκελ και ο Σόιμπλε ότι θα σκλαβώσουν τουςλαούς της Ευρώπης. Ο Αλέξης μαζί με τον Λαφαζάνη καταγγέλλουν ότι τα τσιράκιατους εδώ έχουν πάρει εντολή για 53 νέα μνημόνια και 150 νέα αν-τιλαϊκά μέτρα. Ο Λάκης και η Γιάννα αντιστέκονται και καταγγέλ-λουν τα σχέδια των καπιταλιστών της Γερμανίας και πηγαίνουναπό εκπομπή σε εκπομπή και από χωριό σε χωριό ανακράζοντας:Ξυπνάτε ζώα, βρισκόμαστε υπό κατοχή, θα μας πάρουν το Δημό-σιο, οι καθαρίστριες δεν θα επαναπροσληφθούν, θα μας κατασπα-ράξει το κεφάλαιο και ξεκινούν… επανάσταση! Οι τοκογλύφοι της Ευρώπης απλώνουν τα δίχτυα τους και τουςκατακτητές τους, για να φάνε ακόμη και το υστέρημα των αγωνι-στών του νότου και των φτωχών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Γίνονται επιτέλους εκλογές. Ο ΣΥΡΙΖΑ «σαρώνει» και αναλαμβά-νει την κυβέρνηση.

Η πρώτη πράξη της νέας λαοπρόβλητης κυβέρνησης είναι μαζί μετον λαό να σκίσει τα μνημόνια στην Πλατεία Συντάγματος, απαλ-λάσσοντας τους Έλληνες από τη «γερμανική μπότα» της ΆνγκελαΜέρκελ. «Τσάρος» της οικονομίας αναλαμβάνει ο Π. Λαφαζάνης,υπουργός Εργασίας ο Στρατούλης και υπουργός Δημόσιας Τάξηςη Ζωή Κωνσταντοπούλου. Ο νέος πρωθυπουργός, Α. Τσίπρας,ζητά τη διαγραφή όλου του επαχθούς χρέους, απειλώντας τουςΕυρωπαίους ότι θα φύγει από το ευρώ και θα τους πάρει και αυ-τούς μαζί του… Ο λαός επιτέλους αισθάνεται και πάλι υπερήφανος, στηρίζονταςμε καθημερινές διαδηλώσεις τη λαοπρόβλητη κυβέρνησή του.Δεν παρατηρούνται πλιάτσικα στα σουπερμάρκετ, ούτε πανικόςστα ATM, ούτε ουρές χιλιομέτρων στα πρατήρια, όπως περίμενανη ΝΔ και το ΠΑΣΟΚ. Η Νέα Δημοκρατία μπροστά στο φάσμα να διαλυθεί παρακαλείτον Κωστάκη τον Καραμανλή, ενώ το ΠΑΣΟΚ (όσοι έχουν απο-μείνει) διαλύεται.

Ο Αλέξης κηρύττει το τέλος της λιτότητας και των θυσιών. Θυ-σίες κάνουν η Γερμανία, η Φινλανδία, η Ιταλία, εδώ θα υπάρχει το«Tsipraland», όπου θα κάνουμε ό,τι θέλουμε και οι άλλοι θα συ-νεχίσουν να μας δανείζουν. «Σήμερα ο φόβος βρίσκεται στο στρατόπεδο της Μέρκελ» δηλώ-νει για μία ακόμη φορά ο Αλέξης. Η κυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑστέλνει στα ξένα funds για ενημέρωση το βαρύ πυροβολικό, τηνDream Team: Λαφαζάνη, Στρατούλη, Κωνσταντοπούλου, Τζάκρη

και Μακρή. Εγκεφαλικό έπαθαν οι καπιταλιστές.Η Ξουλίδου καταγγέλλει ξανά και νέα προσπάθεια εξαγοράς τηςμέσω facebook (!) από συνταξιούχο Βορειοηπειρώτη (!) και καρ-φώνει και τον Καμμένο πως τα πήρε! Κάποιος πρέπει να της πειότι έγιναν εκλογές για τον Πρόεδρο της Δημοκρατίας.

Ανάσταση του Κυρίου, αλλά και οι Έλληνες έχουν «αναστηθεί»,αφού έχουν απαλλαγεί από τη «γερμανική μπότα». Η Χρυσή Αυγήκαταγγέλλει την εορτή του Πάσχα ως εβραϊκή και καλεί τους Έλ-ληνες να εορτάσουν την… Άνοιξη. Ο Τσίπρας πηγαίνει στη Μαδρίτη για να ηγηθεί μαζί με τουςPodemos (σημαίνει «Mπορούμε»), που είναι κάτι σαν τους εδώ«Αγανακτισμένους», στον «αγώνα εναντίον των κεφαλαιοκρατών»της Ευρώπης, τον Ντράγκι, τη Μέρκελ και όλους όσοι, τέλος πάν-των, απομυζούν τους λαούς.Η Μέρκελ είναι ράκος. Απαγορεύει σε όλους να προφέρουν το

όνομα Tsipras. Στο άκουσμα του ηγέτη της επανάστασης στην Ευ-ρώπη τη λούζει κρύος ιδρώτας, τα νεύρα της είναι εκτός ορίων καιπαθαίνει λιποθυμικές τάσεις. Για να βρει την ησυχία της μας δίνειτο «γερμανικό μπλοκ επιταγών» και οι Έλληνες λύνουν το οικο-νομικό τους πρόβλημα και στήνουν άγαλμα στον Αλέξη.

Ο Τσίπρας, που είναι πλέον πρωθυπουργός, για να μην ξεχνιόμα-στε, και στη συνέχεια σκληρών διαπραγματεύσεων που κάνει οΛαφαζάνης με το ΔΝΤ, κάνει μια πορεία και απεργία στο κέντροεναντίον του ΔΝΤ. Επιμένει το ΔΝΤ ότι δεν υπάρχει αξιολόγηση, ανεβαίνουν τασπρεντ αλλά θα υπάρχει κλίμα ενότητας στην πορεία, με χαμόγελακαι έπαρση. Διέκοψε ο Ντράγκι το πάμφθηνο χρήμα αλλά υπάρχει αισιοδοξίαστο Υπουργικό Συμβούλιο, στο οποίο θα καταγγέλλει ο Λαφαζά-νης τους «γύπες». Τώρα, αν αναβληθεί για έναν μήνα η πληρωμήτων συντάξεων, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν έχουμε υπομονή γιαέναν κωλομήνα.Ο Ολυμπιακός ξαναπαίρνει το πρωτάθλημα, και «τα παίρνει» ο«βάζελος» Αλέξης Τσίπρας..

Ο Α. Τσίπρας διαμήνυσε στους δανειστές ότι η Ελλάδα δεν θαχρειαστεί τα λεφτά τους. Οι διεθνείς τοκογλύφοι θα πρέπει ναβρουν άλλο θύμα για να το δανείσουν με 2%. Θα μας δανείσουνάτοκα οι σύντροφοι από τη Βενεζουέλα και τη Βόρειο Κορέα. Οιπορείες κατά των καπιταλιστών της ΕΕ και του ΔΝΤ συνεχίζονταισε καθημερινή βάση. Στην πρώτη γραμμή ο Μάκης, δεν ξέρω τι δουλειά κάνει, τόσαχρόνια συνδικαλιστή τον ξέρω. Δίπλα του η Μάρθα, από τα 37της συνταξιούχος, γιατί είχε κλείσει δεκαπενταετία στον Ευαγγε-λισμό, με ανήλικο τέκνο. Μαζί της η φίλη της η Στέλλα, 30 χρό-νια τώρα έπαιρνε σύνταξη σαν άγαμη θυγατέρα. Παραδίπλα ο

ΜΑΡΤΙΟΣ

ΑΠΡΙΛΙΟΣ

ΜΑΪΟΣ

ΙΟΥΝΙΟΣ

ΦΕΒΡΟΥΑΡΙΟΣ

ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ


αφιέρωμα∼Eπενδυτικός Καζαμίας 2015Χ

Μιχάλης, εργολάβος με συνεργείο 27 ανασφάλιστους αλλοδα-πούς και 3 Έλληνες. Στα δεξιά τους ο Λάκης, φοιτητής ετών 32,και λίγο πιο πίσω ο Λεωνίδας, οδηγός νταλίκας που έπαιρνε επί-δομα τυφλού και άλλοι.

Η νέα κυβέρνηση βάζει στη φυλακή τους Γ. Παπανδρέου, Α. Σα-μαρά και Ε. Βενιζέλο για τα δεινά που επέφεραν με τα μνημόνιαστην Ελλάδα. Ο αγώνας τώρα δικαιώνεται. Η Νέα Δημοκρατίαμπαίνει οριστικά στο χρονοντούλαπο της ιστορίας. Ιδρύεται το«Λαϊκό Κόμμα». Στη ΔΗΜΑΡ ξεκινά νέο συνέδριο διαρκείας. ΟιΑΝΕΛ αλλάζουν όνομα και γίνονται «Ανεξάρτητοι Έλληνες του ΣΥ-ΡΙΖΑ». Σε «φιλικό» ποδοσφαιρικό τουρνουά που διοργανώθηκε στο στά-διο Νήαρ Ηστ της Καισαριανής και είχε σκοπό να τιμήσει τη μνήμητου Ούγκο Τσάβες, του πρώην προέδρου της Βενεζουέλας, έδωσετο «παρών» ο Αλέξης, υμνητής του αποθανόντος ηγέτη. Η Δούρουαλυσοδένεται και πάλι στο Σύνταγμα μαζί με τις καθαρίστριες τουΥπουργείου Οικονομικών, γιατί δεν έχουν ακόμη προσληφθεί απότη νέα κυβέρνηση. Ο Λάκης Γαβαλάς φυλακίζεται και πάλι!

Οι Ευρωπαίοι κάνουν το «λάθος» να μην υπακούσουν στα αιτή-ματα του Α. Τσίπρα να τυπώσουν ευρώ και να εκδώσουν το ευ-ρωομόλογο, εξαναγκάζοντας ουσιαστικά την Ελλάδα να φύγει απότο ευρώ, κάτι που ταράζει τα θεμέλια της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Ουπουργός Οικονομικών Π. Λαφαζάνης κάνει επιτέλους πραγματι-κότητα το όνειρό του, την επιστροφή στη δραχμή. Βάζει τις μη-χανές να τυπώνουν δραχμές μέρα και νύχτα, κρατικοποιεί τιςήδη «κρατικοποιημένες» τράπεζες και παρουσιάζει ένα μεγαλε-πήβολο σχέδιο κατά της ανεργίας: Δεν θα υπάρχει οικογένειαστην Ελλάδα που να μην έχει έναν δημόσιο υπάλληλο. Η οικονο-μία έχει πάρει τα πάνω της με την επιστροφή στη δραχμή και αν-ταλλάζουμε μία ΒΜW με ένα καρπούζι, γιατί έτσι σκατά που ταέχει κάνει η Μέρκελ, μόνο οι Κινέζοι θα μπορούν να αγοράζουναυτοκίνητα. Ξανανοίγει η ΕΡΤ. Η Ελλάδα πλημμυρίζει από τουρίστες. Μέχρικαι από τη Βόρεια Κορέα έρχονται για να δουν το θαύμα που συν-τελείται στη χώρα μας, μετά την ανάληψη της εξουσίας από τηνκυβέρνηση του ΣΥΡΙΖΑ.

Η Ευρωπαϊκή Ένωση είναι πια παρελθόν. Τα κράτη-μέλη επιστρέ-φουν στα προηγούμενα νομίσματά τους, μετά την επιτυχία της επι-στροφής της Ελλάδας στη νέα δραχμή. Καταργούνται οι Πανελλήνιες Εξετάσεις για εισαγωγή σε ΑΕΙ καιΤΕΙ. Επιτέλους και μια χρονιά που τα σχολεία και τα πανεπιστήμιαανοίγουν στην ώρα τους, χωρίς κενά και με τους εκπαιδευτικούςευχαριστημένους από τις αυξήσεις που τους έδωσε η κυβέρνησηαλλά και από τη νέα εκπαιδευτική πολιτική, που προβλέπει λιγό-τερες ώρες μαθημάτων.

Το ΠΑΣΟΚ αναγεννάται εκ της τέφρας του στις 3 Σεπτεμβρίου, μετον Γ. Παπανδρέου να ξαναδιαβάζει από τη φυλακή τη Διακήρυξητης 3ης του Σεπτέμβρη, μεταξύ συγγενών και φίλων.

Η αριστερή συνιστώσα του ΣΥΡΙΖΑ μαζί με το ΚΚΕ εορτάζουντην Οκτωβριανή Επανάσταση, καταγγέλλοντας για νεοφιλελεύθε-ρες πολιτικές την κυβέρνηση Τσίπρα και τον πρώην σύντροφότους, Παναγιώτη Λαφαζάνη, ο οποίος δεν έχει καταφέρει ακόμηνα διορίσει όλους τους Έλληνες στο Δημόσιο. Συνταξιούχοι που δεν είναι ευχαριστημένοι από την αύξηση 30%στις συντάξεις τους αποκλείουν το Μαξίμου, διαμαρτυρόμενοι. «Μπάτσοι, γουρούνια, δολοφόνοι» αναφωνεί ο βουλευτής τουΣΥΡΙΖΑ Βαγγέλης Διαμαντόπουλος και τα βάζει με τη Ζωή Κων-σταντοπούλου, η οποία έχει αναλάβει το Υπουργείο ΔημόσιαςΤάξης, γιατί τα ΜΑΤ απώθησαν τους συνταξιούχους. Η κυβέρ-νηση εξαγγέλλει την ανέγερση κατοικιών για τη στέγαση εκατομ-μυρίων οικονομικών μεταναστών, που συρρέουν για ναεργαστούν στην Ελλάδα της παραγωγής.

Ο Παναγιώτης Λαφαζάνης, ο υπουργός Οικονομικών, αυτός ο φι-λάνθρωπος ηγέτης της ελληνικής οικονομίας, ανακοινώνει ότιόλες οι πολυκατοικίες μπορούν να πάρουν τζάμπα πετρέλαιο καιτζάμπα ηλεκτρικό για να βγάλουμε ζεστά τον χειμώνα. Οι «σύν-τροφοι» της Βενεζουέλας μάς στέλνουν τζάμπα πετρέλαιο. Εν τωμεταξύ, η νέα δραχμή έχει κερδίσει την εμπιστοσύνη των αγο-ρών, οι οποίες τρέχουν να μας δανείσουν με πολύ μικρά επιτόκιακαι όλοι, ακόμη και οι Γερμανοί, θέλουν να μετατρέψουν ταμάρκα τους σε νέες δραχμές, αλλά η κυβέρνηση δεν τους κάνει τηχάρη, εάν η Μέρκελ δεν μας δώσει τις πολεμικές αποζημιώσεις.Τελικά, η Μέρκελ υποκύπτει. Άλλος ένας μεγάλος άθλος της ελ-ληνικής αριστερής κυβέρνησης. Οι ΗΠΑ ζουν ένα κραχ ανάλογοτου 1929 και οι Αμερικανοί τοποθετούν τις αποταμιεύσεις τουςστο ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο, τη νέα δραχμή.

Η μία μετά την άλλη, οι ξένες πολυεθνικές ζητούν να μεταφέρουντην έδρα τους στην Ελλάδα, που ζει το δικό της οικονομικόθαύμα, ενώ η κυβέρνηση αρνείται –για τιμωρία– στη Βιοχάλκοκαι τη ΦΑΓΕ την επιστροφή τους στην Ελλάδα. Ο Γενικός Δεί-κτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών έχει τρέξει ένα πρωτόγνωροράλι, μετά την εκλογή της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ και όλοι είναι σί-γουροι ότι το 2016 θα σπάσει το προηγούμενο ιστορικό ρεκόρτων 6.500 μονάδων και θα φθάσει στις 10.000 μονάδες.Κριστίν Λαγκάρντ, Ζοζέ Μπαρόζο, Χέρμαν Βαν Ρομπάι, ΓερούνΝταϊσελμπλούμ και φυσικά η Μέρκελ, με μια φωνή, δηλώνουνβέβαιοι ότι η Ελλάδα θα γίνει παγκόσμιο οικονομικό παράδειγμαγια το 2015. Το 2015 άλλωστε θυμίζει λίγο 1985, με τον αείμνηστο Α. Παπαν-δρέου να δηλώνει: «για ακόμη καλύτερες μέρες».

ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ

ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ

ΝΟΕΜΒΡΙΟΣ

ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ

Χ

ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ

ΙΟΥΛΙΟΣ

ΔΙΟΡΓΑΝΩΣΗ: T H E A S I S E X P O

τ η λ . : 2 1 0 6 9 1 6 1 2 5

w w w . o u t d o o r e x p o . g r

ΥΠΟ ΤΗΝ ΑΙΓΙΔΑ:

τ η ς Κ Υ Ν Η Γ Ε Τ Ι Κ Η Σ Σ Υ Ν Ο Μ Ο Σ Π Ο Ν Δ Ι Α Σ Ε Λ Λ Α Δ Ο Σ

http://www.outdoorexpo.gr


προτάσεις αγοράςΧ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ

Αδύναμη κερδοφορία παρουσίασαν οι εισηγμένες στο ελληνικό χρηματιστήριο στο εννεάμηνο του 2014, καθώς ο κύκλος αναδιάρθρωσης των ισολογισμών φαίνεται ότι δεν έχει ολοκληρωθεί

για τις περισσότερες εισηγμένες, ενώ έχει επηρεαστεί από τις αυξημένες προβλέψεις και τη φορολογία. Καθαρές ζημίες μετά την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας

627 εκατ. ευρώ σημείωσαν στο εννεάμηνο του 2014 οι εισηγμένες επιχειρήσεις, σύμφωνα με την επεξεργασία 202 ισολογισμών από την ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ.

ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣΑΔΥΝΑΜΗ ΑΚΟΜΗ

Η ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ

Tο γύρισμα του ΑΕΠ στο γ’ τρίμηνοστην ελληνική οικονομία συνεχίζει νακεφαλαιοποιείται κατά κύριο λόγο

στη γραμμή των λειτουργικών αποτελε-σμάτων, τα οποία ανήλθαν στα 5,2 δισ.ευρώ, αυξημένα κατά 7,5%. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 1,4%,φθάνοντας τα 51,5 δισ. ευρώ. Καθοριστικοί παράγοντες βελτίωσης τουτζίρου και των οργανικών αποτελεσμάτωνείναι οι εποχικές επιδράσεις, λόγω της αύ-ξησης του τουρισμού, στους κλάδους τωνμεταφορών, των τροφίμων-ποτών, των ξε-νοδοχείων, η μείωση του κόστους πρώτωνυλών (πετρέλαιο) σε βιομηχανικές και η εν-σωμάτωση υπεραξιών από μετοχές καιομόλογα σε χρηματοοικονομικές εταιρείες(τράπεζες και ασφαλιστικές). Ωστόσο,υπάρχουν πολλές πολιτικές αβεβαιότητες,που επηρεάζουν αρκετές επιχειρηματικές

δραστηριότητες αλλά και θετικές προοπτι-κές για τη συνέχεια μέχρι το τέλος τηςχρήσης. Από το σύνολο των εισηγμένων οι 83 ήτανκερδοφόρες και οι 119 ζημιογόνες. Σε ό,τιαφορά τις κερδοφόρες, 42 κατέγραψαναύξηση των κερδών, 22 εμφάνισαν μείωσηκαι 19 επέστρεψαν σε κέρδη. Σε ό,τιαφορά τις ζημιογόνες, 35 παρουσίασαναύξηση των ζημιών, 65 κατέγραψαν μεί-ωση ενώ 19 κατέστησαν ζημιογόνες στοεξεταζόμενο διάστημα. Η σχέση μεταξύ κερδοφόρων και ζημιογό-νων εταιρειών συνέχισε την αποκλιμάκωσήτης, παρουσιάζοντας μικρή αλλά σταθερήβελτίωση. Η εξέλιξη αποδίδεται στον παρά-γοντα «εποχικότητα» και πλέον ο σχετικόςδείκτης έχει επιστρέψει στα επίπεδα του α’τριμήνου του 2011 (43% κερδοφόρες,-57%ζημιογόνες).

Ο τζίρος στο εννεά-μηνο παρουσιάζειοριακή αύξηση, κατά1,4%, ενώ το γ’ τρί-μηνο κλείνει με ελα-φρώς καλύτερηεπίδοση, στο +2,8%.Δεδομένου του ότι

στο β’ τρίμηνο υπήρχε ουσιαστικά στασιμό-τητα (-0,5%) στη μεταβολή του κύκλου ερ-γασιών, η επιστροφή σε αυξητικούςρυθμούς, εκτός του ότι συμβαδίζει με τοναναθεωρημένο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ,έχει εμφανίσει μεγαλύτερη ελαστικότητασε κλάδους που δεν είναι απόλυτα συνδε-δεμένοι με τον τουρισμό, όπως το λιανικόεμπόριο και οι πωλήσεις αυτοκινήτων. Τοτρίμηνο έκλεισε με συγκρίσιμο τζίρο 18,7δισ. ευρώ, έναντι 17,8 δισ. ευρώ πέρσι, ενώσε επίπεδο εννεαμήνου, σε απόλυτα με-γέθη ο τζίρος διαμορφώθηκε σε 51,5 δισ.ευρώ. Η διαφορά του κατασκευαστικούκλάδου, ο οποίος έχει και τη μεγαλύτερηαύξηση (+31%) στο σύνολο, είναι 570εκατ. ευρώ, σε σχέση με πέρσι. Σε επίπεδο λειτουργικών κερδών η εικόναβελτιώνεται, καθώς οι εισηγμένες εταιρείεςεμφανίζουν αύξηση 7,5% στο εννεάμηνοκαι 6,3% στο γ’ τρίμηνο. Δεδομένης τηςυψηλότερης αύξησης σε σχέση με τοντζίρο, το λειτουργικό περιθώριο βελτιώνε-ται κατά 36 μονάδες βάσης στο σύνολο,φθάνοντας στο 10,87% στο γ’ τρίμηνο, ενώστο εννεάμηνο το σχετικό μέγεθος βρίσκε-ται στο 10,10%. Είναι ίσως μία από τις πιοσημαντικές αναγνώσεις αυτής της περιό-

Η ΕΙΚΟΝΑ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΤΟ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟ 2014

Κύκλος εργασιών 51,5 δισ. +1,4%Λειτουργικά κέρδη 5,2 δισ. +7,5%Ζημίες 627 εκατ.

ΤΟ ΘΕΤΙΚΟ ΓΥΡΙΣΜΑ ΤΟΥ ΑΕΠ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΕΙΤΑΙ ΣΤΗ ΓΡΑΜΜΗ ΤΩΝ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ

επιχειρηματικά νέα εισηγμένων Χ

δου, καθώς το διψήφιο ποσοστό στο λει-τουργικό περιθώριο αφήνει μια απόστασηασφαλείας για το τι θα μείνει στην τελικήγραμμή. Ιστορικά, οι χρονιές που έκλεισανμε +10% περιθώριο ήταν θετικές και σεεπίπεδο καθαρής κερδοφορίας. Λόγω τηςεπαναληπτικής ιδιότητας των λειτουργικώνκερδών, η χρήση του 2014 μπορεί να μηναφήνει ισχυρά κέρδη μετά από φόρους,έχει θέσει ωστόσο τις βάσεις για μια εξαι-ρετική συνέχεια στην επόμενη χρονιά.Το γ’ τρίμηνο μπορεί να μην έφερε την με-γάλη έκπληξη στους αριθμούς, έφερεωστόσο συνέπεια στο μεγαλύτερο πλήθοςτων εταιρειών που δημοσίευσαν αποτελέ-σματα. Η ελληνική αγορά μέσα στο 2014έκλεισε πολλές εκκρεμότητες –ειδικά στοντραπεζικό κλάδο– σε θέματα αναδιαρθρώ-σεων. Θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότισε μικρό επίπεδο η περίοδος που μεσολά-βησε από την αρχή της χρονιάς ήταν προ-σανατολισμένη στην αντιμετώπιση ειδικώνσυνθηκών στην οικονομία, εάν και εφόσονυπάρξει εμπλοκή στο πολιτικό σκηνικό. Η εικόνα των εισηγμένων εταιρειών παρου-σιάζει σημαντικές μεταβολές σε σχέση μεπέρσι και εξαιτίας των εκτεταμένων ανα-διαρθρώσεων που έκαναν ή συνεχίζουν νακάνουν οι διοικήσεις των εταιρειών. Συγκε-κριμένα, 17 εταιρείες έχουν δημοσιεύσειισολογισμούς που περιέχουν αναθεωρη-μένα στοιχεία, στα οποία οι αποκλίσεις σεεπίπεδο τζίρου προσεγγίζουν τα 245 εκατ.ευρώ. Μπορεί το μέγεθος να μην είναιτόσο κρίσιμο σε ένα σύνολο τζίρου 51 δισ.ευρώ, το πλήθος ωστόσο των εταιρειώνπου έχουν αναμορφώσει τους ισολογι-σμούς τους είναι για πρώτη φορά τόσουψηλό. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την «αφαίρεσηκακού τζίρου» από τους ισολογισμούς, ταμερίδια αγοράς ή τις θυγατρικές εταιρείεςπου κοστίζουν πολύ περισσότερο ενδεχο-

μένως από όσο τελικά είναι το όφελόςτους. Η τάση αυτή δεν θα αποκλιμακωθείάμεσα, καθώς το κλείσιμο ζημιογόνωνδραστηριοτήτων συνεχίζεται ή βρίσκεται σεστάδιο εκποίησης, ενώ άλλες εισηγμένεςθα βρεθούν στο επίκεντρο αναδιαρθρώ-σεων τραπεζικού δανεισμού, ώστε να κατα-στούν βιώσιμες.

ΟΙ ΤΡAΠΕΖΕΣΣε ό,τι αφορά τις τράπεζες συνεχίστηκε ηβελτίωση της οργανικής επίδοσης σεσχέση με το β’ τρίμηνο. Οι βελτιώσεις πουπαρατηρήθηκαν στους τραπεζικούς ισολο-γισμούς έχουν να κάνουν με τη μείωση στοκόστος χρηματοδότησης (αύξηση στο επι-τοκιακό αποτέλεσμα 2,8%), τη μείωση τωνοργανικών εξόδων, λόγω των εκτεταμένωνπροσπαθειών αναδιάρθρωσης (1,6%),αλλά και την αύξηση των προβλέψεων(+104%), ώστε να ευθυγραμμιστούν οι ισο-λογισμοί με τις προβλέψεις των πρόσφα-των τεστ αντοχής της ΕΚΤ. Εκτός από τις αναμορφώσεις και τις αλλα-γές στον υπολογισμό βάσης, η σύγκρισημε την περσινή επίδοση καθίσταται εξαιρε-τικά δύσκολη, λόγω των συνεχιζόμενωνεκτάκτων εγγραφών και κατά το γ’ τρίμηνο.Επιπλέον, πέρσι υπήρξε καταιγισμός εκτά-κτων εγγραφών, οι οποίες αλλοιώνουν αι-σθητά τόσο την περσινή όσο και τη φετινήτελική εικόνα.

ΜΕ ΓΕΜAΤΑ ΤΑΜΕIΑΠερίπου 30 εισηγμένες εταιρείες στις 30Σεπτεμβρίου είχαν καθαρό «ταμείο» καιδιέθεταν μετρητά τα οποία ξεπερνούσαν τοσύνολο των τραπεζικών τους υποχρεώ-σεων: ΜΕΤΚΑ, Aegean Airlines, Καρέλιας,ΕΥΔΑΠ, ΟΠΑΠ, ΕΧΑΕ, Jumbo, Grivalia,ΟΛΘ, Alpha Αστικά Ακίνητα, ΕΥΑΘ, Πλαί-σιο, Quest Συμμετοχών, Ευρωπαϊκή Πίστη,Kleemann, ΕΚΤΕΡ, Flexopack, Κανάκης,ΓΕΚΕ, ΚΡΙ ΚΡΙ, Centric Συμμετοχών, ΕΛΒΕΕνδυμάτων, AS Company, MIG Real Es-tate, Profile, MLS, Ιντεάλ και ΒογιατζόγλουSystems.

ΠΡΩΤΑΓΩΝΙΣΤEΣΕλάχιστες ήταν οι περιπτώσεις εισηγμένωνεταιρειών στις οποίες υπήρχε το στοιχείοτης έκπληξης στα αποτελέσματα. Δυνα-τούς ισολογισμούς και καλή επίδοση στηντελική γραμμή είχαν οι εταιρείες Μυτιλη-ναίος, Aegean, ΟΠΑΠ, Jumbo και FFGroup.Συνέχισαν με καλό γ’ τρίμηνο τη χρονιάαπό τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση οι GrivaliaProperties, Ελληνικά Χρηματιστήρια,ΜΕΤΚΑ, ενώ από τον χώρο της μεσαίας κε-φαλαιοποίησης πολύ καλή εικόνα είχαν οιεταιρείες ΟΛΠ, Autohellas, Πλαίσιο, Σαράν-της και Καρέλιας. Από τις μικρές εταιρείες δυνατό γ’ τρίμηνοείχαν οι εταιρείες Centric, MLS Πληροφο-

ΧΡΗΜΑ 69

ΚΕΡΔΟΦΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 83

Ενίσχυση κερδοφορίας 42Μείωση κερδοφορίας 22Αναστροφή ζημιών 19

ΖΗΜΙΟΓΟΝΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ 119

Αύξηση ζημιών 35Μείωση ζημιών 65Αναστροφή κερδών 19

ΚΑΤΑΝΟΜH ΚΕΡΔΩΝ

Ο ΤΖΙΡΟΣ ΣΤΟ ΕΝΝΕΑΜΗΝΟ ΠΑΡΟΥΣΙΑΖΕΙ ΟΡΙΑΚΗ ΑΥΞΗΣΗ ΚΑΤΑ 1,4%,ΕΝΩ ΤΟ Γ’ ΤΡΙΜΗΝΟ ΚΛΕΙΝΕΙ ΜΕ ΕΛΑΦΡΩΣ ΚΑΛΥΤΕΡΗ ΕΠΙΔΟΣΗ, ΣΤΟ+2,8%. ΔΕΔΟΜΕΝΟΥ ΤΟΥ ΟΤΙ ΣΤΟ Β’ ΤΡΙΜΗΝΟ ΥΠΗΡΧΕ ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΑ ΣΤΑΣΙ-ΜΟΤΗΤΑ (-0,5%) ΣΤΗ ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΤΟΥ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ, Η ΕΠΙΣΤΡΟΦΗΣΕ ΑΥΞΗΤΙΚΟΥΣ ΡΥΘΜΟΥΣ ΕΧΕΙ ΕΜΦΑΝΙΣΕΙ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΕΛΑΣΤΙΚΟΤΗΤΑΣΕ ΚΛΑΔΟΥΣ ΠΟΥ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΑΠΟΛΥΤΑ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟΙ ΜΕ ΤΟΝ ΤΟΥΡΙ-ΣΜΟ, ΟΠΩΣ ΤΟ ΛΙΑΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ ΚΑΙ ΟΙ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΩΝ.

☛


ρική, Byte, Πλαστικά Κρήτης, Mevaco, ASCompany, Creta Farms, Καραμολέγκος,Πετρόπουλος, Καράτζης, Kleemann, Flex-opack, Δάιος Πλαστικά, ΚυλινδρόμυλοιΛούλη, Ευρωπαϊκή Πίστη, Mermeren Kom-binat, Ελτράκ, Κανάκης και Paperpack. Στις βελτιώσεις θα πρέπει να συνεκτιμηθείη προσπάθεια σταθεροποίησης ή μείωσηςζημιών που έχει μέχρι στιγμής πραγματο-ποιηθεί. Σε αυτήν τη λογική έχουν κινηθείτα αποτελέσματα του Τιτάνα, της ΓΕΚΤΕΡΝΑ της Μότορ Όιλ και των ΕλληνικώνΠετρελαίων.Στον αντίποδα, αρνητικά μεγέθη –ή κατώ-τερα των προσδοκιών– ανακοινώθηκαναπό Ιντραλότ, Άνεμο, Frigoglass, ΕΥΔΑΠκαι Τέρνα Ενεργειακή.

EΚΤΑΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛEΣΜΑΤΑΣτο γ' τρίμηνο, τα κυριότερα έκτακτα απο-τελέσματα και οι κυριότεροι παράγοντεςδιαφορών σε σχέση με πέρσι ήταν οι εξής:

∼Στον τραπεζικό κλάδο, η Τράπεζα Πει-ραιώς (2,2 δισ. ευρώ) ενέγραψε το σύ-νολο της άσκησης της ΕΚΤ στονισολογισμό της, ενώ η Alpha Bank (196εκατ. ευρώ) πέρασε το κόστος της εθε-λουσίας εξόδου στο γ' τρίμηνο. Η Eu-robank είχε θετικό μη επαναλαμβα-νόμενο αποτέλεσμα, ύψους 167 εκατ.ευρώ, από αναβαλλόμενη φορολογία.

∼Οι δύο εταιρείες διύλισης έχουν αθροι-στική επιβάρυνση 150 εκατ. ευρώ απότη μείωση της τιμής του αργού πετρε-λαίου.

∼Η έναρξη των έργων παραχώρησης είχεμεν θετικό αποτέλεσμα στον τζίρο τωνμεγάλων κατασκευαστικών ομίλων,ωστόσο η ιδιωτική κατανάλωση παρέ-μεινε χαμηλή, με ό,τι αυτό συνεπάγεταιγια τις μικρότερες εταιρείες του κλάδου,

τις εταιρείες τσιμέντου, μετάλλου, ξυ-λείας και οικοδομικών υλικών.∼

Οι αλλαγές στο σύστημα αγοράς ενέρ-γειας επηρέασαν θετικά τα αποτελέ-σματα της ΔΕΗ και αρνητικά τα μεγέθησε Μυτιληναίο και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Θετικήήταν η επίπτωση στις εταιρείες, ωστόσο,σε επίπεδο EBITDA από τη μείωση τηςτιμής του φυσικού αέριου.

∼Η αύξηση των αδειών κυκλοφορίας είχεαντίκτυπο και στις τρεις εισηγμένες εται-ρείες που εμπορεύονται αυτοκίνητα: Πε-τρόπουλος, Μοτοδυναμική καιΣφακιανάκης παρουσιάζουν μέση αύ-ξηση τζίρου 21%, θετικά λειτουργικάαποτελέσματα (EBITDA +98%), καθαράκέρδη ή σημαντική συρρίκνωση ζημιών.

∼Το παγκόσμιο κύπελλο ποδοσφαίρου ενί-σχυσε και τον Ιούλιο τα μεγέθη τουΟΠΑΠ, της Intralot και της Centric σε επί-πεδο τζίρου. Στον ΟΠΑΠ, η ενοποίησηγια πρώτη φορά των «Ελληνικών λα-χείων» είχε θετική επίπτωση 200 εκατ.ευρώ στον ενοποιημένο τζίρο.

∼Τα αποτελέσματα της Aegean Airlines εν-σωματώνουν πλήρως τα αποτελέσματατης Olympic. Η σύγκριση ωστόσο θα εξο-μαλυνθεί μερικώς στο δ' τρίμηνο, αφού ηεξαγορά της εταιρείας έγινε τον Οκτώ-βριο του 2013.

∼Η κρίση στην Ουκρανία επηρέασε αρνη-τικά τις πωλήσεις της Coca Cola σε Ου-κρανία και Ρωσία. Αντίστοιχα, αρνητικέςγεωγραφικές επιδράσεις είχαν οι Τιτάν(Αίγυπτος) και Frigoglass (Ινδία και Τουρ-κία).

∼Οι συναλλαγματικές διαφορές ήταν υπέρτων εξαγωγικών εταιρειών, που μετα-φράζουν τις πωλήσεις σε δολάριο.

Η ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΜΕ ΤΟ ΒΛΕΜΜΑ ΚΑΙΣΤΙΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣΣτο δ’ τρίμηνο, υπάρχει χαμηλότερο κό-στος ενέργειας και παραγώγων πετρε-λαίου, υψηλότερη ανταγωνιστικότητα τωνεξαγωγικών εταιρειών, λόγω δολαρίου,ενώ και ο τουρισμός δείχνει ότι έχει «εισβά-λει» ως επίδραση περισσότερο στους φθι-νοπωρινούς μήνες. Επίσης, το κόστοςκεφαλαίων για τις τράπεζες παραμένει χα-μηλό, διατηρώντας τα καλά περιθώρια στολειτουργικό κομμάτι του ισολογισμού. Άραοι καταλύτες για συνέχιση των βελτιώσεωνυπάρχουν, και υπό κανονικές συνθήκες θαμπορούσε το γ’ τρίμηνο να είναι ο «βατή-ρας» εκτίναξης της καθαρής κερδοφορίαςτων εταιρειών. Για ένα άλλο τμήμα της αγοράς, το δ’ τρί-μηνο είναι ουσιαστικά οι 15 ημέρες που ξε-κινούν από τα μέσα του Δεκεμβρίου μέχριτο τέλος της χριστουγεννιάτικης περιόδου.Οι περισσότερες εμπορικές εταιρείεςπραγματοποιούν το 30%-40% του ετήσιουτζίρου τους, με ό,τι αυτό συνεπάγεται γιατη ρευστότητα που διακινείται μεταξύ προ-μηθευτών και πελατών αλλά και εξυπηρέ-τησης οφειλών απέναντι σε τράπεζες καιδημόσια ταμεία. Μια αλλαγή στο πολιτικόπροσκήνιο που θα προέλθει από αστοχίεςστο θέμα με την Τρόικα ή μια παρατετα-μένη προεκλογική περίοδος σαφώς θααποδυναμώσει τη δυναμική αύξησης τουΑΕΠ, θα οδηγήσει σε συντηρητικότερη ζή-τηση στην αγορά και θα επιτείνει το κλίματης επενδυτικής επιφυλακτικότητας.Από την άλλη πλευρά, αν όλα κυλήσουνομαλά, οι οργανικές βελτιώσεις θα βγουνστην τελική γραμμή και το 2015 θα ξεκινή-σει με τις καλύτερες δυνατές προοπτικέςτων τελευταίων έξι ετών. Αφενός οι τράπε-ζες δείχνουν πιο πρόθυμες να ενισχύσουντην οικονομία με ρευστότητα, αφετέρουμια περίοδος χωρίς εκλογικές αναταράξειςθα δώσει χρονικό περιθώριο νέων επενδύ-σεων, καλύτερων επιτοκίων και πιθανότατακαλύτερων τιμημάτων στα εγχειρήματααποκρατικοποιήσεων. Ζητούμενο για την οικονομία είναι η συμ-πίεση του χρόνου που θα χρειαστούν οι εγ-χώριες πολιτικές εκκρεμότητες στονμικρότερο δυνατό βαθμό, ώστε να υπάρξειγρήγορα μια ξεκάθαρη εικόνα της επόμε-νης ημέρας. Επενδυτικά, η χρηματιστη-ριακή αγορά προσεγγίζεται πλέον μέρα μετη μέρα και τα δεδομένα αλλάζουν με τέ-τοιο τρόπο ώστε η μεσοπρόθεσμη πρό-βλεψη να γίνεται βάσει σεναρίων. Χ

επιχειρηματικά νέα εισηγμένωνΧ

ΕΛΑΧΙΣΤΕΣ ΗΤΑΝ ΟΙ ΠΕΡΙΠΤΩΣΕΙΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΤΙΣ ΟΠΟΙΕΣ ΥΠΗΡΧΕ ΤΟ ΣΤΟΙΧΕΙΟΤΗΣ ΕΚΠΛΗΞΗΣ ΣΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ. ΣΤΙΣ ΒΕΛ-ΤΙΩΣΕΙΣ ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΣΥΝΕΚΤΙΜΗΘΕΙ Η ΠΡΟ-ΣΠΑΘΕΙΑ ΣΤΑΘΕΡΟΠΟΙΗΣΗΣ Ή ΜΕΙΩΣΗΣΖΗΜΙΩΝ ΠΟΥ ΕΧΕΙ ΜΕΧΡΙ ΣΤΙΓΜΗΣ ΠΡΑΓΜΑΤΟ-ΠΟΙΗΘΕΙ.

☛

http://www.virus.com.gr


προτάσεις αγοράς~ Σε αστάθεια προβλέψεις και τιμές-στόχοι

Η ΠΟΡΕΙΑΤΩΝ ΒΑΣΙΚΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ

ΤΟ 2014ΟΙ TOP ΠΡΟΤΑΣΕΙΣ ΤΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ ΓΙΑ ΚΕΡΔΗ ΤΟ 2015

διεθνείς αγορέςΧ

Συνέχεια της ανόδου για τις μετοχέςβλέπουν οι αναλυτές για το νέοέτος. Όμως, η άνοδος μπορεί να

είναι λιγότερο συναρπαστική από ό,τι ανα-μένεται και οι προβλέψεις είναι για σχετικάμέτριες αποδόσεις, εκτός από την Ιαπωνίακαι μερικές αναδυόμενες. Επίσης, δεν λεί-πουν οι φόβοι για την πορεία της παγκό-σμιας οικονομίας. Οι βασικοί φόβοι τωναναλυτών συνοψίζονται ως εξής:

1. Ιαπωνία: Η οικονομία αναπάντεχα συρ-ρικνώθηκε το γ’ τρίμηνο του 2014 κατά-1,6%, βάζοντας σε μπελάδες το τρίτοισχυρότερο ΑΕΠ του πλανήτη.

2. Ευρωζώνη: Ενώ η Γερμανία απέφυγε –έστω και οριακά– την ύφεση, το ΑΕΠ τηςευρωζώνης παραμένει κολλημένο. Υψηλήανεργία, δυσθεώρητο χρέος και έλλειψηεπενδύσεων εξακολουθούν να κρατούνπίσω την οικονομία. Παράλληλα, ο κίνδυ-νος του αποπληθωρισμού ή της μακράςπεριόδου ενός στασιμοπληθωρισμού καθι-στά καταναλωτές και εταιρείες ιδιαίτεραπροσεκτικούς και διστακτικούς.

3. Πετρέλαιο-χρυσός: Η ζήτηση για τα εμ-πορεύματα έχει υπονομευθεί σημαντικά τοτελευταίο διάστημα, συνεπάγοντας μιαβίαιη βουτιά στην τιμή τους. Ενδεικτικά, το

πετρέλαιο έχει υποχωρήσει κατά -24% απότην έναρξη του 2014, ενώ το σίδερο κατά -40%.

4. Αναδυόμενες αγορές: Η επιβράδυνσητης Κίνας έχει επιφέρει σημαντική οπισθο-δρόμηση στις οικονομίες των αναδυόμε-νων αγορών. Η ανάπτυξη έχεικαταρρεύσει, καθώς το ΔΝΤ βλέπει αύ-ξηση του ΑΕΠ κατά μόλις +0,3%.

5. Γεωπολιτικοί κίνδυνοι: Η ένταση με-ταξύ Ρωσίας και Δύσης αυξάνεται εκ νέου,προαναγγέλλοντας δυσάρεστες εκπλή-ξεις.

ΧΡΗΜΑ 73

H MORGAN STANLEYΗ βελτίωση της ανάπτυξης, ο πάτος στονπληθωρισμό και η χαλαρή νομισματική πο-λιτική από τις κεντρικές τράπεζες αποτε-λούν ένα υποστηρικτικό πλαίσιο για τιςμετοχές και τα ομόλογα το 2015, κατά τηνάποψη της Morgan Stanley. Για τις μετοχέςυποστηρίζει ότι δεν είναι ακόμη φούσκα. HMS έχει αυξήσει τις τιμές-στόχους της γιατην Ιαπωνία και τις αμερικανικές μετοχέςκαι έχει μειώσει τους στόχους για τις ανα-δυόμενες. «Πιστεύουμε ότι οι πλέον διαφοροποιημέ-νες απόψεις μας είναι στο επίπεδο των επι-μέρους κλάδων. Στις ΗΠΑ, αναβαθμίζουμετην ενέργεια, τις εταιρείες της μικρής κε-φαλαιοποίησης και υποβαθμίζουμε τονκλάδο της υγείας. Στην Ευρώπη, είμαστεoverweight σε κυκλικές και underweightστις αμυντικές και τέλος, στις αναδυόμενεςείμαστε overweight στην Κίνα, παρά τηνεπιβράδυνση της οικονομίας» εκτιμά η MS. Επίσης, προτείνει στους επενδυτές να αγο-ράσουν μετοχές στην Ευρώπη, καθώς η δι-ευκολυντική νομισματική πολιτική, οιπρωτοβουλίες της ΕΚΤ και το καλύτεροεξωτερικό περιβάλλον θα μπορούσαν ναυποστηρίξουν μια μικρή ανάκαμψη στο ευ-ρωπαϊκό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν τοεπόμενο έτος. Η δράση των πολιτικών της ΕΚΤ πρόκειταινα δημιουργήσει νέες επενδυτικές ευκαι-ρίες το 2015. Το αδύναμο ευρώ, οι ευκαιρίες αναχρημα-τοδότησης και η αύξηση των επαναγορώνθα δώσουν τη δυνατότητα στους επενδυ-τές να αυξήσουν τις αποδόσεις τους τοπο-θετούμενοι στις ευρωαγορές. Επίσης, οι επενδυτές θα πρέπει να έχουνκατά νου ότι η ΕΚΤ ετοιμάζεται να στηρίξειτην οικονομία της ευρωζώνης, εάν αυτόαπαιτηθεί.Μέτριες είναι οι αυξήσεις της απόδοσηςκατά το επόμενο έτος, αλλά παρατηρούμε

τις μεγαλύτερες αποκλίσεις στα ομόλογαμε μακρινές λήξεις: τα yields στα 30ετή κι-νούνται στα υψηλότερα ιστορικά τους επί-πεδα και θα μπορούσαν να κάνουνunderperform. Ακόμη, προτείνει και αγορά ελληνικών10ετών ομολόγων, με στόχο η απόδοση ναμειωθεί στο 6,8% από 8,5%: «Τα ελληνικάομόλογα διαθέτουν ελκυστικές αποδόσειςκαι παρά τα πολιτικά γεγονότα στο α’ τρί-μηνο, η πρόσφατη πτώση στις τιμές σημαί-νει ότι αυτό έχει ήδη προεξοφληθεί». Η Morgan Stanley βλέπει σημαντικά κέρδηγια το δολάριο, ειδικά έναντι του ευρώ, τουγιεν και του αυστραλιανού δολαρίου. Στιςαναδυόμενες αγορές FX, θεωρεί ότι ηπτώση του πετρελαίου θα βοηθήσει την ιν-δική ρουπία, το κορεάτικο γουάν, το ρανττης Νότιας Αφρικής και το βραζιλιάνικορεάλ.

Η GOLDMAN SACHSΗ Goldman Sachs βλέπει μικρή άνοδο, τηςτάξεως του 2,5%, στον δείκτη S&P 500 στοτέλος του 2015 και θέτει την τιμή-στόχοστις 2.100 μονάδες, με απώτερο στόχο τηναύξηση 100 μονάδων ανά έτος έως το2018, χωρίς να αλλάξει κάτι στην πρό-βλεψη.Για την Ευρώπη και τον Stoxx Europe 600,η αύξηση το 2015 θα είναι της τάξεως του8%, στις 365 μονάδες. Για την Ιαπωνία, οδείκτης TOPIX θα επιδείξει άνοδο 16% το2015, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Gold-man Sachs. Η προσέγγιση του επενδυτικού οίκου γιατις ισοτιμίες είναι: πτώση στην ισοτιμίαευρώ/δολαρίου στο 1,15, από 1,25 πουείναι τώρα, για το ευρώ σε σχέση με τηβρετανική λίρα την υπολογίζει στο 0,73από 0,77 και τέλος στο δολάριο/γεν αναμέ-νεται στο 130, από 116,9. Παράλληλα, γιατο 2015, η τιμή του brent θα επανέλθει στα85 δολ., ο χαλκός θα κινηθεί στα 6.000

δολ., ο μετρικός τόνος στο -11% και ο χρυ-σός θα σταθεροποιηθεί στα 1.050 δολ. ή12% χαμηλότερα.Η Goldman Sachs παρουσιάζει τα κύριαθέματα που θα απασχολήσουν τις αγορέςτο 2015, δίνοντας ιδιαίτερη βαρύτητα σταμακροοικονομικά ζητήματα που πιστεύειότι θα κυριαρχήσουν στις αγορές:

Η παγκόσμια ανάπτυξη διευρύνεται: ΗGS αναμένει άνοδο στον ρυθμό ανάπτυξηςπου πραγματοποιήθηκε το 2014 στις ΗΠΑκαι ότι θα διατηρηθεί το 2015. Αντίθετα, ηεικόνα ανάπτυξης στην Ιαπωνία και στηνευρωζώνη θα είναι λιγότερο εντυπωσιακήσε απόλυτους όρους, αλλά πιθανόν ναείναι λίγο καλύτερη σε σχέση με το 2014. Ηανάπτυξη της Κίνας ίσως παρουσιάσει πε-ραιτέρω κάμψη, όμως σε άλλες αναδυόμε-νες περιοχές θα δούμε μεγαλύτερηανάπτυξη. Οι προβλέψεις της για την παγ-κόσμια ανάπτυξη είναι, ως εκ τούτου,κάπως υψηλότερες από ό,τι για το 2014.

Οι αποκλίσεις θα συνεχιστούν: Ένα βα-σικό ερώτημα για το 2015 είναι κατά πόσονοι μικρότερες ανοικτές οικονομίες, όπωςτο Ηνωμένο Βασίλειο και η Νορβηγία, θα«ακολουθήσουν τη Fed» και θα αυξήσουντα επιτόκιά τους –αναμένουμε ότι η Τρά-πεζα της Αγγλίας θα τα αυξήσει στο δ’ τρί-μηνο και η Τράπεζα της Νορβηγίας τονΔεκέμβριο– ή θα κινηθούν αργότερα, επη-ρεασμένες από την αργή ανάπτυξη και τονχαμηλό πληθωρισμό της ευρωζώνης. Επιπροσθέτως, η πολιτική αβεβαιότηταμπορεί να αυξηθεί και πάλι, αφού είναιέτος εκλογών το 2015 στην Πορτογαλία, τοΗνωμένο Βασίλειο και την Ισπανία.

Η νέα κατάσταση στο πετρέλαιο: Οιάμεσες συνέπειες της πτώσης των τιμώνείναι σημαντικές. Το πετρέλαιο αποτελείβασική συνισταμένη σε πολλές παραγωγι-

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΩΝ ΔΙΕΘΝΩΝ ΔΕΙΚΤΩΝ

ΔΕΙΚΤΕΣ ΚΛΕΙΣΙΜΟ 31/12/2013 ΚΛΕΙΣΙΜΟ 2/12/2014 ΔΙΑΦΟΡΑ

Dow Jones 16.504,29 17.879,55 +8,33%Nasdaq 4.154,20 4.305,96 +3,88%S&P 1.841,07 2.066,55 +12,25%NIKKEI 16.291,31 17.663,22 +8,42%DAX-30 9.552,16 9.934,08 +4,00%FTSE-100 6.731,27 6.742,10 +0,16%CAC-40 4.275,71 4.388,30 +2,63%


προτάσεις αγοράς~ Σε αστάθεια προβλέψεις και τιμές-στόχοιδιεθνείς αγορέςΧ

κές διαδικασίες, περιλαμβανομένων καιτων άλλων βασικών εμπορευμάτων, όπωςτα βιομηχανικά μέταλλα. Ενισχύεται έτσι οκίνδυνος της πτώσης στις τιμές του χαλκούκαι του αλουμινίου. Πέρα από τις άμεσες συνέπειες, θα υπάρ-χουν και εκτεταμένες δευτερογενείς επι-πτώσεις. Μετοχές και ομόλογαπαραγωγών πετρελαίου είναι πιθανόν ναεπηρεάζονται περισσότερο και, κατά ανά-λογο τρόπο, η πίεση είναι επίσης πιθανό ναυπάρξει και σε χώρες όπου οι εξαγωγέςαποτελούν βασική πηγή εσόδων. Στην αντί-θετη πλευρά, για τους εισαγωγείς, ηπτώση θα πρέπει να έχει θετικές επιδρά-σεις στην ανάπτυξη, στα περιθώρια και σταέσοδα.

Ο χαμηλός πληθωρισμός: Πιστεύουμε ότιη αντιμετώπιση αυτού του κινδύνου, όπουκαι όταν προκύψει, ίσως αποτελέσει ισχυρήδύναμη στις αγορές. Η ΕΚΤ έχει ήδη αρχί-σει να κινείται κατά μήκος της διαδρομήςτης πιστωτικής χαλάρωσης. Η ΕΚΤ, στο βα-σικό μας σενάριο, παραμένει απρόθυμη ναακολουθήσει QE με αγορές κρατικών ομο-λόγων, αλλά σε ένα πιο αρνητικό σενάριοθα υπάρξει τελικά ένα πιο επιθετικό πρό-γραμμα ποσοτικής χαλάρωσης από ό,τι ηαγορά αναμένει.

Το bull market του δολαρίου: Βρισκόμα-στε σε φάση πολυετούς ανάκαμψης τουνομίσματος, καθώς οι δυνάμεις που οδή-γησαν τη μακρά αδυναμία του αντιστρέ-φονται. Η αγορά μπορεί να υποτιμά τηνέκταση και την επιμονή της τάσης. Αν ηΕΚΤ και η Τράπεζα της Ιαπωνίας επιτύχουντον στόχο τους για την αύξηση των πληθω-ριστικών προσδοκιών, τα πραγματικά επι-τόκια μπορεί να κινηθούν υπέρ τουδολαρίου, ακόμη και χωρίς σημαντικές αλ-λαγές στα ονομαστικά επιτόκια.

Fed: Η άποψή της είναι ότι η πρώτη αύ-ξηση των επιτοκίων της θα έρθει σχετικάαργά, δεδομένης της εικόνας του πληθω-ρισμού και των κινδύνων που εξακολου-θούν να υπάρχουν. Όταν όμως η Fedαρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, η πορείαανόδου θα είναι πιο επιθετική από ό,τι πι-στεύει η αγορά.

Η ανώμαλη πτώση της Κίνας συνεχίζε-ται: Αν και ακόμα αναμένει σχετικά στα-θερή αύξηση του ΑΕΠ μεταξύ 6% και 7%για τα επόμενα δύο χρόνια, η εντονότερη

επιβράδυνση θα κάνει τη διαχείριση τωνμεσοπρόθεσμων προκλήσεων πολύ πιοδύσκολη.

Αναδυόμενες οικονομίες, μεγαλύτερηανακούφιση, περισσότερη πόλωση: Οιαναδυόμενες αγορές ξεκινούν το 2015 μεμικρότερες εξωτερικές ανισορροπίες σεαρκετές χώρες, όπως η Ινδία, η Ταϊλάνδηκαι η Χιλή. Η αντιπληθωριστική επίδρασηαπό τις χαμηλότερες διεθνείς τιμές τωντροφίμων και του πετρελαίου μειώνουν τονπληθωρισμό παντού στον κόσμο και αυτή ηαπαλλαγή ίσως επιτρέψει στα ομόλογα σετοπικό νόμισμα να αποδώσουν καλά. Από την άλλη, το 2015 θα δούμε και μεγα-λύτερη πόλωση μεταξύ των χωρών πουέχουν επιλύσει τις μακροοικονομικές ανι-σορροπίες τους.

Η χαμηλή μεταβλητότητα και οι προκλή-σεις της: Τα χαμηλά επίπεδα της μεταβλη-τότητας –ιδιαίτερα στις μετοχές–αντανακλούν σε μεγάλο βαθμό τις θεμε-λιώδεις δυνάμεις. Παρά τις περιοδικέςαπότομες αυξήσεις της μεταβλητότητας,κυρίως τον Οκτώβριο, ο μέσος όρος τουδείκτη VIX για το 2014 είναι ο χαμηλότεροςσε όλη την περίοδο της ανάκαμψης μέχριστιγμής. Πιστεύουμε ότι αυτό το περιβάλ-λον θα διατηρηθεί το 2015.

Ζώντας σε έναν κόσμο χαμηλών αποδό-σεων: Είναι εντυπωσιακό το γεγονός ότιπολλά περιουσιακά στοιχεία θα προσφέ-ρουν χαμηλές αποδόσεις τα επόμενα έτη.Συγκρίνοντας τις αναμενόμενες πραγματι-κές αποδόσεις σε μια σειρά επενδύσεων,οι μετοχές παραμένουν πιο ελκυστικές απότα κρατικά ομόλογα. Θεωρεί επίσης ότι εί-μαστε σε ένα περιβάλλον όπου οι αποτιμή-σεις των μετοχών είναι πιθανόν ναπαραμείνουν πάνω από τον μέσο όροακόμη και στις ΗΠΑ. Έτσι, η GS δεν βλέπειτην εικόνα αποτίμησης όπως αυτή που εν-σωματώνει έναν υψηλό κίνδυνο μεγάληςπτώσης στις τιμές των μετοχών.Όμως, η άνοδος μπορεί να είναι λιγότεροσυναρπαστική από ό,τι αναμένεται και οιπροβλέψεις της GS είναι για σχετικά μέ-τριες αποδόσεις, εκτός από την Ιαπωνίακαι μερικές αναδυόμενες.

ΒΛΕΠΟΥΝ ΤΟΝ NIKKEI ΠΑΝΩ ΑΠΟ ΤΙΣ 20.000 ΜΟΝΑΔΕΣ«Άλμα» του ιαπωνικού χρηματιστηρίου άνωτων 20.000 μονάδων αναμένουν η Credit

Suisse και η Capital Economics, καθώς ηυπερχαλαρή νομισματική πολιτική τηςBank of Japan φαίνεται πως λειτουργείευεργετικά στη χώρα της Άπω Ανατολής. Πάντως, υπενθυμίζεται πως το ιστορικόρεκόρ του Nikkei 225 βρίσκεται στο μα-κρινό 1989, όταν είχε ανέλθει στις 38.915μονάδες.

ΟΙ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ ΕΥΡΩΌλοι οι αναλυτές στοιχηματίζουν κατά τουευρώ για το νέο έτος. Η πτώση του ευρω-παϊκού νομίσματος, σύμφωνα με την Gold-man Sachs, θα ξεκινήσει το β’ τρίμηνο του2015, όταν το ευρώ θα υποχωρήσει σε1,23 δολ., ενώ θα ενταθεί το γ’ τρίμηνο(1,20 δολ.) και το δ’ τρίμηνο (1,15 δολ.). Κατά την Goldman Sachs το ευρώ είναιακριβό νόμισμα και η εύλογη αξία της συ-ναλλαγματικής ισοτιμίας ευρώ-δολαρίουείναι περίπου το 1,19 δολ. ανά ευρώ. Η Morgan Stanley μειώνει τις εκτιμήσειςτης για την ισοτιμία σε 1,1500 για το τέλοςτου 2015, ενώ βουτιά στο 1,20 δολ. εκτιμάότι θα κάνει το ευρώ η Société Générale. ΗBank of America Merill Lynch βλέπει πτώσητου ευρώ έως το 1,2104 δολ. και στη συνέ-χεια στο 1,17 δολ.

ΟΜΟΛΟΓΑ ΠΡΟΤΕΙΝΕΙ Η BARCLAYSΗ Barclays στρέφει τους επενδυτές για το2015 στα ασφαλή καταφύγια και περισσό-τερο στα ομόλογα. Αγνοώντας την απο-γοητευτική πορεία των ομολόγων για το2014, η Barclays εκτιμά πως κάτι ανάλογοδεν πρόκειται να συμβεί εκ νέου, εκφρά-ζοντας την πεποίθηση πως τα κέρδη τωνεπενδυτών από τα ομόλογα θα είναι ση-μαντικά.Η Barclays εδράζει την αισιοδοξία της στογεγονός πως το 10ετές ομόλογο των ΗΠΑβρίσκεται στο 2,32% και στη σαφή βελ-τίωση της αμερικανικής οικονομίας, ηοποία με τη σειρά της αναμένεται να οδη-γήσει τη Fed στην πρώτη αύξηση των επι-τοκίων! Ένα ακόμη θετικό γεγονός έγκειται στηδιακύμανση των ομολόγων της ευρωπαϊ-κής περιφέρειας. Ενδεικτικά, το 10ετέςομόλογο της Ιταλίας στις αρχές του 2014βρισκόταν στο 4,12% ενώ σήμερα έχει στα-θεροποιηθεί στο 2,13%. Παράλληλα, ασφαλές καταφύγιο συνιστάκαι το γερμανικό ομόλογο, με την προϋπό-θεση ωστόσο να μη διολισθήσει σε αρνη-τικό έδαφος. Χ

http://www.pressious.com/


άρθροΧ

ΑΝΑΖΗΤΩΝΤΑΣ ΤΟ ΧΑΜΕΝΟ«ΕΝΣΤΙΚΤΟ ΤΗΣ ΥΓΙΟΥΣ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑΣ»Σκοπός του παρόντος άρθρου είναι να δώσει μερικές πρακτικές συμβουλές

σε όλους όσοι έχουν χάσει την ελπίδα τους για ένα καλύτερο επαγγελματικό μέλλον και να τους παρακινήσει ώστε να δράσουν επιχειρηματικά.

HΕλλάδα διανύει τον έκτο χρόνο μιας πρωτόγνωρης σε έν-ταση οικονομικής κρίσης. Μία από τις οδυνηρότερες συ-νέπειες της κρίσης αποτελεί η τερατώδους διαστάσεως

ανεργία που μαστίζει τον οικονομικά ενεργό πληθυσμό της χώραςκαι ειδικά τους νέους. Και καθώς το τρένο της πολυπόθητης ανάπτυξης φαίνεται να έχει κα-θυστερήσει, πάρα πολύς κόσμος που έχει χάσει τη δουλειά του ή πουέχει υποστεί σημαντικές μειώσεις στον μισθό του ή πληρώνεται μεμεγάλες καθυστερήσεις, έχει πάψει πλέον να ψάχνει και να ελπίζεισε ένα καλύτερο επαγγελματικό μέλλον. Δυστυχώς, ο Έλληνας –για λόγους που δεν έχουμε σκοπό να αναλύ-

σουμε στο παρόν άρθρο– κατά τα προηγούμενα χρόνια έχασε το «έν-στικτο της υγιούς επιχειρηματικότητας». Μεγάλες επιχειρήσεις αντίνα εξάγουν, έμαθαν να προμηθεύουν το Δημόσιο με όρους διαπλο-κής, οι αγρότες αντί να παράγουν, έμαθαν να λαμβάνουν επιδοτή-σεις, οι νέοι αντί να σπουδάζουν για να δημιουργήσουν και νακαινοτομήσουν, σπούδαζαν για να διοριστούν στο Δημόσιο.Όμως, αυτές οι εποχές πέρασαν ανεπιστρεπτί και ο άνεργος ή ο κα-κοπληρωμένος υπάλληλος δεν μπορεί να περιμένει μέχρι να βρεθείτο νέο παραγωγικό πρότυπο της χώρας για να δει «Θεού πρόσωπο».Σκοπός λοιπόν του παρόντος άρθρου είναι να δώσει μερικές πρα-κτικές συμβουλές σε όλους όσοι έχουν χάσει την ελπίδα τους για ένα

ΧΡΗΜΑ 77

καλύτερο επαγγελματικό μέλλον και να τους παρακινήσειώστε να δράσουν επιχειρηματικά.

ΕΝ ΑΡΧΗ ΕΙΝΑΙ Η ΣΚΕΨΗΚατ’ αρχάς, το πρώτο στοιχείο που απαιτείται είναι να σκε-φτείτε. Η σκέψη είναι η δύναμη που θα σας βγάλει από τοαδιέξοδο. Η σκέψη είναι η δημιουργική δύναμη που θα σαςωθήσει στη δράση. Για να επιτευχθεί όμως κάτι τέτοιο δεναρκεί να κάνετε γενικές και αόριστες σκέψεις. Πρέπει νασκεφτείτε με ειλικρίνεια τα δυνατά και τα αδύνατα σημείασας. Πρέπει να διαμορφώσετε το προσωπικό επιχειρημα-τικό σας όραμά. Σκεφτείτε τι πραγματικά επιθυμείτε να κάνετε. Ποιοείναι το επαγγελματικό αντικείμενο με το οποίο μπορείτε και θέλετενα ασχοληθείτε. Διαμορφώστε μια καθαρή εικόνα τού τι θέλετε ναεπιτύχετε και καταγράψτε τη σε ένα επιχειρηματικό σχέδιο. Να θυ-μάστε ότι η έλλειψη χρημάτων δεν είναι πάντα το σημαντικότεροπρόβλημα για να ξεκινήσει μια επιχειρηματική δραστηριότητα.Υπάρχουν επενδυτικά funds που δεν βρίσκουν αξιόλογα επιχειρημα-τικά σχέδια, επαρκώς επεξεργασμένα και τεκμηριωμένα, για να χρη-ματοδοτήσουν. Για να καταλήξετε στο τι θέλετε να κάνετε θα πρέπεινα ερευνήσετε τόσο τον εαυτό σας όσο και το ευρύτερο επιχειρημα-τικό περιβάλλον. Όσον αφορά τον εαυτό σας, αναλύστε με αντικει-μενικότητα τις ικανότητες και τις γνώσεις σας. Αν νομίζετε ότι δενμπορείτε να το κάνετε μόνοι σας, ζητήστε τη βοήθεια κάποιου φίλουσας επαγγελματία που εμπιστεύεστε ή κάποιου ειδικού. Για να ανακαλύψετε πώς πρέπει να ενεργείτε, διαβάστε βιογραφίεςεπιτυχημένων επιχειρηματιών. Για να βρείτε τον κατάλληλο κλάδοστον οποίο θα ενεργοποιηθείτε, μελετήστε τις νέες τάσεις στον επι-χειρηματικό και τεχνολογικό κόσμο. Στο διαδίκτυο μπορείτε να βρείτε σχεδόν τα πάντα. Δείτε ποιοι κλά-δοι εμφανίζουν τις καλύτερες προοπτικές για το μέλλον. Αναλύστεστατιστικά στοιχεία, συζητήστε τα σχέδιά σας με φίλους και γνω-στούς σας που ενεργοποιούνται επιχειρηματικά. Προσπαθήστε ναεστιαστείτε σε τομείς που έχουν έντονο εξαγωγικό και καινοτομικόπροσανατολισμό. Φθάνουν πια τα café και οι «σουβλασερί», αργά ήγρήγορα θα κορεστούν.

ΔΙΑΤΗΡΗΣΤΕ ΣΥΝΕΧΩΣ ΕΠΑΦΗ ΜΕ ΤΟΝ ΣΤΟΧΟ ΣΑΣΠροσπαθήστε να διατηρείτε συνεχώς οπτική επαφή με τις επιθυ-μίες σας. Δεν θα μπορέσετε να επιτύχετε τους στόχους σας και ναενεργοποιήσετε τις δημιουργικές σας δυνάμεις αν έχετε ασαφείς καιαόριστες επιθυμίες και στόχους. Αν δεν επιθυμείτε πραγματικά ναεπιτύχετε, η επιθυμία σας δεν θα μπορέσει να κρατήσει τις σκέψειςσας εστιασμένες στον στόχο σας. Η συνεχής εστίαση στον στόχο σαςθα σας κάνει να νικήσετε την αδράνεια και να ξεπεράσετε τα εμπόδιαπου θα συναντήσετε. Αποφασιστικότητα και πίστη είναι τα κλειδιάγια την επιτυχία.Η σκέψη, από μόνη της, προφανώς δεν αρκεί για να επιτευχθούν οιστόχοι σας. Αφού καταλήξετε στο προσωπικό επιχειρηματικό σαςόραμα, πρέπει να υπάρχει η αποφασιστικότητα να εκπληρώσετε τονστόχο σας, να τον φέρετε σε πέρας. Και πίσω από την αποφασιστι-κότητα θα πρέπει να υπάρχει η ακλόνητη πίστη πως οτιδήποτε έχετεοραματιστεί θα το κατακτήσετε.Προσπαθήστε να αποφεύγετε τις αρνητικές σκέψεις. Η αμφιβολίακαι η δυσπιστία θα σας κρατήσουν μακριά από το όραμά σας. Κάντε

θετικές σκέψεις. Οι επιθυμίες εκπληρώνονται από αυτούςπου πιστεύουν.

ΔΡΑΣΤΕ ΑΜΕΣΑΑφού διαμορφώσατε το προσωπικό επιχειρηματικό σαςόραμα και έχετε την αναγκαία αποφασιστικότητα να το φέ-ρετε σε πέρας αλλά και την ακλόνητη πίστη ότι όντως θα τακαταφέρετε, αυτό που λείπει είναι να δράσετε. Η δράση είναιη γέφυρα που θα σας ενώσει με τους στόχους σας. Και ποιοςείναι ο καλύτερος χρόνος για να δράσετε; Μα φυσικά, τοπαρόν! Δεν μπορείς να δράσει στο παρελθόν και το μέλλον

δεν έχει έρθει ακόμη. Για να επιτύχετε τους στόχους σας στο μέλλονθα πρέπει να δράσετε άμεσα στο παρόν. Μην περιμένετε να αλλάξειτο οικονομικό περιβάλλον για να δράσετε. Αν όλο και περισσότεροιάνθρωποι ενεργοποιηθούν επιχειρηματικά, το οικονομικό περιβάλ-λον όντως θα αλλάξει. Ευκαιρίες υπάρχουν σε όλες τις εποχές γι’ αυ-τούς που ξέρουν να ψάχνουν και να ερευνούν κάτω από τηνεπιφάνεια των γεγονότων. Η κρίση μπορεί να είναι η ευκαιρία πουπεριμένατε. Μην κάθεστε άπραγοι και στεναχωριέστε για την πα-ρούσα κατάστασή σας που μπορεί να μην είναι ευχάριστη.

ΔΡΑΣΤΕ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΑΗ δράση σας όμως πρέπει να είναι και αποτελεσματική. Καταστρώ-στε ένα πλάνο ενεργειών για να επιτύχετε τον στόχο σας και προσπα-θήστε να το τηρήσετε. Μην ξεχνάτε ότι η προσπάθεια που θακαταβάλετε πρέπει να είναι ανάλογη του στόχου που έχετε θέσει. Μηναφήνετε για αύριο αυτό που μπορεί να γίνει σήμερα. Βάλτε σε κάθεενέργειά σας όλη σας τη δύναμη, την αποφασιστικότητα και τηνπίστη.

ΔΗΜΙΟΥΡΓΗΣΤΕ ΜΙΑ ΔΥΝΑΤΗ ΟΜΑΔΑΓια να επιτύχετε τον επιχειρηματικό σας στόχο θα χρειαστείτε τουςκατάλληλους συνεργάτες. Να θυμάστε πως οι άνθρωποι κάνουν τηδιαφορά στις επιχειρήσεις. Η επιλογή των κατάλληλων στελεχώνγια κάθε θέση είναι ένας πολύ κρίσιμος παράγοντας που, μεταξύάλλων, θα κρίνει και την επιτυχία του εγχειρήματός σας. Οι άνθρω-ποι είναι ένα από τα πολυτιμότερα «περιουσιακά» στοιχεία μιας εται-ρείας. Με τη βοήθεια των μέσων κοινωνικής δικτύωσης μπορείτε ναβρείτε πλέον εύκολα συνεργάτες με τα χαρακτηριστικά και τις ικα-νότητες που σας ενδιαφέρουν. Συνοψίζοντας, για να ξαναβρεί ο Έλ-ληνας το χαμένο «ένστικτο της υγιούς επιχειρηματικότητας» δενχρειάζεται να περιμένει το «τρένο της ανάπτυξης». Αρκεί να ενεργο-ποιήσει τη σκέψη του, να διαμορφώσει το προσωπικό επιχειρημα-τικό του όνειρο, να παραμένει συνεχώς εστιασμένος σε αυτό, ναδιαθέτει αποφασιστικότητα και ακράδαντη πίστη ότι θα το επιτύχει,να δράσει άμεσα και προπαντός αποτελεσματικά καιφυσικά, να δημιουργήσει την κατάλληλη ομάδα που θα το φέρει σεπέρας. Σε αυτό το εγχείρημα καλό θα ήταν, κάποια στιγμή, ο κάθε εν δυνά-μει επιχειρηματίας να βρίσκει αρωγό και το κράτος, καθότι μέχρι σή-μερα το κράτος μόνο εμπόδια θέτει σε όποιον θέλει να ασχοληθεί μετην επιχειρηματικότητα. Η διαμόρφωση ενός σταθερού φορολογι-κού περιβάλλοντος, η καταπολέμηση της διαφθοράς και η ενίσχυσητης καινοτόμας εξωστρεφούς επιχειρηματικότητας, θα ήταν σίγουραμια καλή αρχή. Χ

από τονΚωνσταντίνο

Ζιάβρα*[email protected]

✒

(*) Ο κ. Κωνσταντίνος Χ. Ζιάβρας έχει σπουδάσει Οικονομικά και έχει κάνει μεταπτυχιακά στις Διεθνείς και Ευρωπαϊκές Σπουδές, καθώς και στη ΔιοίκησηΕπιχειρήσεων. Σήμερα εργάζεται ως οικονομικός διευθυντής σε επιχείρηση εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών και ως σύμβουλος επιχειρήσεων.Επίσης, διδάσκει σε μεταπτυχιακά προγράμματα διοίκησης επιχειρήσεων.


Χ ανάλυση

ΤΙΜH ΜΕΤΟΧHΣ (5/12/2014) 0,57 ευρώ

Αριθμός Κοινών Μετοχών (.000) 12.769.059,86

Χρημ/κή Αξία (σε εκατ. ευρώ) 7.214,52

Μέσος Ημερήσιος Όγκος (τεμ.) 8.178.773

Μέση Αξία Συν/γών (σε ευρώ) 9.685.784

Μέσος Αριθμός Συναλλαγών 2.464

Δείκτης Beta 1,86

ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ

Μέγιστο Κλείσιμο (5 έτη) 3,16 ευρώ

Ελάχιστο Κλείσιμο (5 έτη) 0,15 ευρώ

% Διαφορά 2007%

Απόδοση 250 Συνεδριάσεων -7,38%

Απόδοση 500 Συνεδριάσεων 2,73%

Απόδοση 750 Συνεδριάσεων 135,42%

Απόδοση 1.000 Συνεδριάσεων -64,47%

Απόδοση 1.250 Συνεδριάσεων -78,68%

Πηγή: Χρηματιστήριο Αθηνών, Υπολογισμοί VRS.

ΑΝΑΛΥΣΗ ΜΕΤΟΧΗΣ - ALPHA BANK[BLOOMBERG TICKER: ALPHA:GA] [REUTERS TICKER: ACBR.AT]

Κλάδος: Τραπεζικές Μετοχές

1,00

0,80

0,60

0,40

0,20

0,00

4/12/13 4/2/14 7/4/14 8/6/14 9/8/14 10/10/14

ΙΔΙΩΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ19%

ΞΕΝΟΙ ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ75%

ΕΛΛΗΝΕΣ ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ4%

ΙΔΡΥΤΙΚΟΙ ΜΕΤΟΧΟΙ2%

9/12/09 9/6/10 9/12/10 9/6/11 9/12/11 9/6/12 9/12/12 9/6/13 9/12/13 9/6/14

140,00

120,00

100,00

80,00

60,00

40,00

20,00

0,00

Η ΠΟΡΕΙΑ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ Περίοδος 2009-2014 (σε ευρώ)

0,40

0,35

0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

0,05

0,00

9/12

/09

9/2/

10

9/4/

10

9/6/

10

9/8/

10

9/10

/10

9/12

/10

9/2/

11

9/4/

11

9/6/

11

9/8/

11

9/10

/11

9/12

/11

9/2/

12

9/4/

12

9/6/

12

9/8/

12

9/10

/12

9/12

/12

9/2/

13

9/4/

13

9/6/

13

9/8/

13

9/10

/13

9/12

/13

9/2/

14

9/4/

14

9/6/

14

9/8/

14

9/10

/14

ΔΙΑΦΟΡΑ ΜΕΤΑΞΥ ΕΝΔΟΣΥΝΕΔΡΙΑΚΟΥ ΥΨΗΛΟΥ ΚΑΙ ΧΑΜΗΛΟΥ ΤΗΣ ΤΙΜΗΣ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ – ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ 5 ΕΤΗ (σε ευρώ)

Η ΜΕΤΟΧΗ ΕΝΑΝΤΙ ΤΟΥ ΓΕΝΙΚΟΥ ΔΕΙΚΤΗ ΧΑΠερίοδος 2009-2014 (Βάση = 100)

ΚΥΡΙΕΣ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΜΕΤΟΧΗ∼ Η μετοχή της Τράπεζας ALPHA BANK είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών

από το έτος 1925. Επίσης η μετοχή είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο του Λον-δίνου, Μ. Βρετανία (υπό τη μορφή GDR), καθώς και στην αγορά OTC της ΝέαςΥόρκης, ΗΠΑ (υπό τη μορφή ADR).

ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΣΥΝΘΕΣΗ (Στοιχεία 31 Οκτωβρίου 2014)∼ Η μετοχική βάση της ALPHA BANK, με βάση τα στοιχεία της 31.10.2014, αποτε-

λείται από περίπου 131.000 επενδυτές. Η διάρθρωση της σύνθεσης των μετόχωντης Τράπεζας πλην του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) την31.10.2014 διαμορφωνόταν ως εξής: Ιδρυτικοί μέτοχοι 2%, θεσμικοί επενδυτές79%, ιδιώτες επενδυτές 19%. Οι μέτοχοι της Τράπεζας πλην του ΤΧΣ κατέχουν4.294.971.798 κοινές ονομαστικές μετοχές, ενώ το ΤΧΣ κατέχει 8.474.088.060κοινές ονομαστικές, μετά ψήφου, άυλες μετοχές, ή ποσοστό 66,36% επί του συ-νόλου κοινών μετοχών που έχουν εκδοθεί από την Τράπεζα.

CERTIFICATE IN INVESTMENT MANAGEMENT (CertIM)του CHARTERED INSTITUTE FOR SECURITIES & INVESTMENT (CISI) – www.cisi.org με περισσότερα από 40.000 μέλη και με αναγνώριση σε 110 χώρες σε όλο τον κόσμοΠιστοποίηση αναγνωρισμένη από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Ελλάδας ως ισοδύναμη με τον τίτλο επαγγελματικής πιστοποίησης «Διαχείριση Χαρτοφυλακίου Πελατών (γ)»

ΠΡΟΠΑΡΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΑ ΣΕΜΙΝΑΡΙΑ

(ΙΔΙΑΙΤΕΡΑ ή ΟΜΑΔΙΚΑ)

Από την H&F ANALYSIS (Accredited Training Provider) και τη VALUATION & RESEARCH SPECIALISTS (VRS)Τηλ. 210 3219557, 698 3603160, 6945 851420, E-mail: [email protected]

Η πληροφόρηση που περιλαμβάνεται στο παρόν έγγραφο βασίζεται σε δεδομένα που έχουν ληφθεί από αναγνωρισμένες στατιστικές υπηρεσίες, δημοσιευμένες αναφορές ήπληροφορίες, ή άλλες πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες. Ωστόσο, η πληροφόρηση αυτή δεν έχει εξακριβωθεί από τη VRS και η VRS δεν παραθέτει δηλώσεις για την ακρί-βεια και την πληρότητά της. Η πληροφόρηση αλλά και οποιαδήποτε δηλωθείσα άποψη δεν αποτελούν προσφορά για πώληση ή πρόταση για προσφορά πώλησης οποιων-δήποτε μετοχών, δικαιωμάτων προτίμησης, μετατρέψιμων αξιόγραφων ή δικαιωμάτων προαίρεσης των «καλυπτόμενων εταιρειών» σε οποιαδήποτε περίπτωση.

ΧΡΗΜΑ 79

2,50

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00

10/6

/13

10/7

/13

10/8

/13

10/9

/13

10/1

0/13

10/1

1/13

10/1

2/13

10/1

/14

10/2

/14

10/3

/14

10/4

/14

10/5

/14

10/6

/14

10/7

/14

10/8

/14

10/9

/14

10/1

0/14

10/1

1/14

0,80

0,70

0,60

0,50

0,40

0,30

0,20

0,10

0,00

ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΚΛΕΙΣΙΜΟ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ (σε ευρώ)

ΚΟΣΤΟΣ ΚΤΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΣΩ 3ης ΣΕΙΡΑΣ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ (σε ευρώ)

10/6

/13

10/7

/13

10/8

/13

10/9

/13

10/1

0/13

10/1

1/13

10/1

2/13

10/1

/14

10/2

/14

10/3

/14

10/4

/14

10/5

/14

10/6

/14

10/7

/14

10/8

/14

10/9

/14

10/1

0/14

10/1

1/14

0,10

0,05

0,00

-0,05

-0,10

-0,15

-0,20

10/6

/13

10/8

/13

10/1

0/13

10/1

2/13

10/2

/14

10/4

/14

10/6

/14

10/8

/14

10/1

0/14

ΙΣΤΟΡΙΚΗ ΤΙΜΗ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ(σε ευρώ)

ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ ΣΕ ΣΥΓΚΡΙΣΗ ΜΕ ΤΟ ΚΟΣΤΟΣ ΚΤΗΣΗΣ ΤΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΣΩ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ

(σε ευρώ)

ΔΙΑΦΟΡΑ ΜΕΤΑΞΥ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΚΑΙ ΚΟΣΤΟΥΣ ΚΤΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΜΕΣΩ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ

(σε ευρώ)

ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ΕΤΕ

Αρχικός Αριθμός Δικαιωμάτων σε Έκδοση 1.233.503.482

Αρχική Τιμή Δικαιώματος (ευρώ) 1,45

Ημερομηνία Έκδοσης 10/6/13

Ημερομηνία Αποδοχής 11/6/13

Χώρα Έκδοσης Ελλάδα

Τύπος Δικαιώματος Bermudan

Πολλαπλασιαστής Δικαιώματος 7,408683070

ΚΟΣΤΟΣ ΚΤΗΣΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ανά ΕΞΑΜ. (d/m/y)

1η Σειρά 0,4488









ΗΜ/ΝΙΑ ΑΣΚΗΣΗΣ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΟΣ ανά ΕΞΑΜ. (d/m/y)

1η Σειρά 10/12/13

2η Σειρά 10/6/14

3η Σειρά 10/12/14

4η Σειρά 10/6/15

5η Σειρά 10/12/15

6η Σειρά 10/6/16

7η Σειρά 10/12/16

8η Σειρά 10/6/17

9η Σειρά 10/12/17

Πηγή: Alpha Bank

ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ALPHA BANK∼ Τον Δεκέμβριο του 2014, η Τράπεζα προχώρησε με

τη διαδικασία άσκησης της 3ης σειράς των δικαιω-μάτων από τους μετόχους της (ημερομηνία εξάσκη-σης 10 Δεκεμβρίου 2014). Σύμφωνα με ανακοίνωσητης Τράπεζας, από το σύνολο των δικαιωμάτων πουείχαν εκδοθεί (1.233.503.482), τα δικαιώματα πουδεν είχαν εξασκηθεί πριν από την 3η σειρά άσκησηςανέρχονταν σε 1.143.803.533.

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝΓια τις ανάγκες σύνταξης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων βάσει των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων

Για την εξεύρεση της αξίας μιας επιχείρησης σε θέματα εξαγορών, συγχωνεύσεων και συμμετοχής στρατηγικού επενδυτήΓια θέματα φορολογικής συμμόρφωσης και για την ανάγκη ακροαματικής διαδικασίας ενώπιον δικαστηρίων

VALUATION & RESEARCH SPECIALISTS (VRS)Αιόλου 104, Αθήνα 10564, τηλ.: 210 3219557, 698 3603160, email: [email protected]

Η πληροφόρηση που περιλαμβάνεται στο παρόν έγγραφο βασίζεται σε δεδομένα που έχουν ληφθεί από αναγνωρισμένες στατιστικές υπηρεσίες, δημοσιευμένες αναφορές ήπληροφορίες, ή άλλες πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες. Ωστόσο, η πληροφόρηση αυτή δεν έχει εξακριβωθεί από τη VRS και η VRS δεν παραθέτει δηλώσεις για την ακρί-βεια και την πληρότητά της. Η πληροφόρηση αλλά και οποιαδήποτε δηλωθείσα άποψη δεν αποτελούν προσφορά για πώληση ή πρόταση για προσφορά πώλησης οποιων-δήποτε μετοχών, δικαιωμάτων προτίμησης, μετατρέψιμων αξιόγραφων ή δικαιωμάτων προαίρεσης των «καλυπτόμενων εταιρειών» σε οποιαδήποτε περίπτωση.

ΒΗΜΑ 1οΓένεσιςΕν αρχή λοιπόν είναι η Ιδέα. Η Ιδέα έχει κάποιες «κβαντικές» ιδιότητες.Μπορεί να υπάρχει ή μπορεί να μην υπάρχει. Μπορεί να είναι πρωτό-τυπη ή μπορεί να αντιγραφεί. Ίσως είναι εφαρμόσιμη τώρα, ίσως έπρεπενα έχει ήδη εφαρμοστεί, ίσως είναι πολύ νωρίς να εφαρμοστεί. Στην πε-ρίπτωση των ευρωπαϊκών προγραμμάτων, η μαγική λέξη είναι η «και-νοτομία». Έχουν γίνει πολλές προσπάθειες για τον ορισμό της καινοτομίας, όμωςλίγοι ορισμοί έχουν καταφέρει να συλλάβουν την πολυπλοκότητα και τοπεδίο εφαρμογής της καινοτόμου διαδικασίας. Το σίγουρο είναι ότι δενχρειάζεται να εφεύρουμε τον τροχό ώστε να δημιουργήσουμε κάτι και-νοτομικό. Η καινοτομία διακρίνεται σε τεχνολογική και οργανωτική.Ως τεχνολογική καινοτομία ορίζεται η εισαγωγή στην αγορά ενός νέουή σημαντικά βελτιωμένου σε σχέση με τα βασικά του χαρακτηριστικά,τις τεχνικές προδιαγραφές, το ενσωματωμένο λογισμικό ή άλλα μηυλικά συστατικά, πιθανές χρήσεις ή τη φιλικότητα προς τον χρήστη,προϊόντος (υλικού αγαθού ή υπηρεσίας) ή η εισαγωγή στην επιχείρησημιας νέας ή σημαντικά βελτιωμένης διαδικασίας παραγωγής, μεθόδουπαροχής και διανομής ή διαδικασίας υποστήριξης για τα αγαθά ή τιςυπηρεσίες. Οργανωτική καινοτομία είναι η εφαρμογή νέων μεθόδων ή μεταβολώντων μεθόδων, όσον αφορά τη δομή ή τη διοίκηση της επιχείρησης, πουαποσκοπούν στη βελτίωση της χρήσης των γνώσεων στην επιχείρηση,της ποιότητας των αγαθών και των υπηρεσιών ή της αποτελεσματικό-τητας των ροών εργασίας. Μέσα λοιπόν από μια έρευνα αγοράς, μέσα από πολλές εσωτερικές συ-σκέψεις, brainstorming και συναντήσεις με πελάτες και προμηθευτές,ή ακόμα και μέσα από τις ίδιες τις προκηρύξεις (διαβάζοντας τους στό-χους κάθε call), η ιδέα γεννιέται και διαμορφώνεται.

ΒΗΜΑ 2οΚαταγραφή της ιδέαςVerba volant, scripta manent: «Τα λόγια πετούν, τα γραπτά μένουν».Κατά τη διάρκεια των εσωτερικών και εξωτερικών συναντήσεων πολλέςιδέες και απόψεις θα διατυπωθούν. Η τελική ιδέα θα είναι μια σύνθεσηόλων αυτών των σκέψεων. Πρέπει λοιπόν να καταγράφονται όλες, ώστενα μας βοηθήσουν να καταλήξουμε στη μία και μοναδική. Και όταν αυτόσυμβεί, είναι επιτακτικό να προχωρήσουμε στη δημιουργία ενός ab-stract, δηλαδή μιας περίληψης, η οποία θα περιλαμβάνει την ιδέα, τουςστόχους που θα επιτευχθούν μέσα από αυτήν αλλά και τους τρόπους μετους οποίους σκεφτόμαστε να την υλοποιήσουμε. Το κείμενο αυτό οφεί-λει να είναι σύντομο (δισέλιδο), αλλά κατανοητό στον μέσο αναγνώ-στη, και περιεκτικό. Παράλληλα όμως, θα πρέπει να μην αποκαλύπτειλεπτομέρειες που θα μπορούσαν να συμβάλουν στην εύκολη αντιγραφήτου από πιθανούς ανταγωνιστές. Πολύ καλή τακτική είναι επίσης η δη-μιουργία μιας τράπεζας ιδεών (σε μορφή abstract), ώστε όταν ανακοι-νώνονται οι προκηρύξεις, να ανατρέχουμε σε αυτήν και να αναζητούμε«συμβατές» ιδέες.

BHMA 3οΑνάλυση του προγράμματος της προκήρυξης (Work Programme)Θα μπορούσε να αποτελεί και το πρώτο βήμα. Εμπίπτει λίγο στο δί-λημμα της κότας και του αυγού. Η εξέταση του προγράμματος οδηγείστην ιδέα ή η ιδέα υπάρχει και προσαρμόζεται στην εκάστοτε προκή-


Στα δύο πρώτα μέρη δώσαμε έναν ορισμό τωνευρωπαϊκών προγραμμάτων και παρουσιάσαμεεπιγραμματικά τα κυριότερα από αυτά. Είναι πλέον καιρός να καταπιαστούμε μεπερισσότερο πρακτικά θέματα, όπως είναι ηδιαδικασία συγγραφής μιας πρότασης. Φυσικά δεν υπάρχει κάποιος «χρυσόςοδηγός», τον οποίο αν ακολουθήσουμε θαέχουμε εγγυημένη επιτυχία, αλλά υπάρχουνκάποια μικρά «μυστικά» που θα μαςβοηθήσουν να αυξήσουμε τις πιθανότητεςεπιτυχίας.

Ο «ΓΝΩΣΤΟΣΑΓΝΩΣΤΟΣ»ΤΡΟΠΟΣΧΡΗΜΑΤΟΔΟ-ΤΗΣΗΣΜΕΡΟΣ ΙIΙ

~ευρωπαϊκά προγράμματαΧ

Toυ Γρηγόρη Μηλόπουλου, [email protected]

ΧΡΗΜΑ 81

ρυξη του προγράμματος; Όποια κι αν είναι η απάντηση, σημασία έχεινα ταιριάξουν αυτά τα δύο. Για να συμβεί αυτό χρειάζεται πολύ προσε-κτική μελέτη του προγράμματος, ώστε να κατανοήσουμε τι ακριβώςζητά η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αλλά και να εντοπίσουμε προκηρύξειςκαι προσκλήσεις προς τις οποίες ίσως λίγοι από τους ανταγωνιστέςμας θα επιλέξουν να κινηθούν. Κάθε πρόγραμμα αποτελείται κυρίως από έναν αριθμό Προκηρύξεωνκαι Προσκλήσεων (calls). Για παράδειγμα το Πρόγραμμα της Πληρο-φορικής (ICT) αποτελείται από είκοσι περίπου προκηρύξεις σε διά-φορους τομείς (π.χ. παιδεία, υγεία, περιβάλλον κ.λπ.). Μέσα σεκαθεμιά από τις προκηρύξεις υπάρχουν προσκλήσεις με συγκεκριμένοπροϋπολογισμό, χρόνο υποβολής (deadline) και αριθμό συμμετεχόν-των. Είναι λοιπόν πολύ σημαντικό να επιλέξουμε ένα call το οποίο θα έχειαρκετό προϋπολογισμό (ώστε να εγκριθούν πολλές προτάσεις σε αυτό)και στο οποίο δεν θα κινηθεί η μεγάλη μάζα των προτάσεων. Έπειτα,είτε προσαρμόζουμε την υπάρχουσα ιδέα μας πάνω στις απαιτήσεις τουcall είτε προσπαθούμε να δημιουργήσουμε από την αρχή μια συμβατήιδέα.

ΒΗΜΑ 4οΔιαμόρφωση της κοινοπραξίας (Consortium)Όπως έχουμε είδη αναφέρει, τα ευρωπαϊκά προγράμματα απαιτούν στιςπερισσότερες περιπτώσεις συνεργασίες εταιρειών και άλλων δημόσιωνή ιδιωτικών φορέων. Ένας πολύ κρίσιμος παράγοντας επιτυχίας είναιλοιπόν η διαμόρφωση του Consortium. Η Κοινοπραξία πρέπει να απο-τελείται από φορείς οι οποίοι θα έχουν συγκεκριμένο ρόλο και αρμο-διότητες στο έργο και θα είναι σε θέση να ανταποκριθούν απόλυτα στιςυποχρεώσεις που απορρέουν από τη σύμβαση με την Ευρωπαϊκή Επι-τροπή. Είναι ανούσιο σε αυτήν τη διαδικασία να παρασυρθούμε απόκαλές προσωπικές και επαγγελματικές σχέσεις και συναισθηματι-σμούς. Επιπροσθέτως, σημαντικό είναι να επιλεγεί ως Συντονιστής(Coordinator) ένας φορέας με οικονομική ευρωστία και εμπειρία σεΔιαχείριση Ευρωπαϊκών Έργων, γιατί η Επιτροπή συνομιλεί απευθείαςμόνο με αυτόν και του αναθέτει έναν εποπτικό ρόλο για την ορθή υλο-ποίηση του Έργου, σύμφωνα με το Συμβόλαιο (Grant Agreement).

ΒΗΜΑ 5οECAS, URF, Participant Portal & Αριθμός PICΠλησιάζοντας όλο και περισσότερο στο κομμάτι της συγγραφής, αρχί-ζουν να εμφανίζονται τα σημάδια της «ειδικής» γλώσσας της Ευρω-παϊκής Επιτροπής, με τα περίεργα ακρωνύμια και τις αποκλειστικέςσχεδόν ερμηνείες κάποιων λέξεων. Το πρώτο βήμα είναι η εγγραφή στο ECAS (Σύστημα Διαπίστευσης τηςΕυρωπαϊκής Επιτροπής). Το ECAS επιτρέπει στους εξουσιοδοτημένουςχρήστες να κάνουν είσοδο (log in) σε ένα ευρύ φάσμα πληροφορια-κών συστημάτων της Επιτροπής, χρησιμοποιώντας μόνο ένα όνομαχρήστη (username) και έναν κωδικό πρόσβασης (password). Το δεύτερο βήμα είναι η εγγραφή στο URF (Unique Registration Facil-ity). Το URF (Ενιαία Υπηρεσία Εγγραφής) είναι μια διαδικτυακή πλατ-φόρμα που παρέχει πρόσβαση στην υπηρεσία εγγραφής. Πρόκειται γιαμια υπηρεσία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που παρέχει στοιχεία ταυτο-ποίησης για εταιρείες και οργανισμούς, τα οποία απαιτούνται για τηνυποβολή αιτήσεων στα διάφορα ευρωπαϊκά προγράμματα. Η πρόσβασηστο URF παρέχεται μέσω ενός μοναδικού σημείου εισόδου, του Partic-ipant Portal (Πύλη για Συμμετέχοντες).Η διαδικασία εγγραφής πραγματοποιείται μέσα από το URF Registra-tion Wizard, ένα βήμα-προς-βήμα φιλικό προς τον χρήστη εργαλείο(εδώ διίστανται οι απόψεις) για εισαγωγή όλων των πληροφοριών που

απαιτούνται για την καταχώριση ενός οργανισμού. Η επίκληση τουURF Registration Wizard εκτελείται από τη σελίδα του Participant Por-tal όταν ξεκινά μια νέα καταχώριση ή όταν ανακτάται ένα πρόχειρο(draft) καταχώρισης (μερικώς ολοκληρωμένη και αποθηκευμένη). ΤοURF Registration Wizard χρησιμοποιεί μια μέθοδο εντοπισμού των δι-πλών καταχωρίσεων οργανισμών κατά τη διάρκεια της εγγραφής. Ως συμμετέχων οργανισμός, πρέπει να πραγματοποιήσετε την κατα-χώριση μία μόνο φορά –το URF θα εκδώσει για εσάς έναν μοναδικόParticipant Identification Code (PIC-Κωδικός Ταυτοποίησης Συμμετέ-χοντος)– τον οποίο μπορείτε να χρησιμοποιείτε για κάθε μελλοντικήεπικοινωνία με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και την Εθνική Μονάδα. Ηχρήση του PIC για κάθε οργανισμό βοηθά στην αποφυγή καταργημένωναιτημάτων για πληροφορίες και παράλληλα διευκολύνει την προσπά-θεια να διατηρούνται επικαιροποιημένες οι πληροφορίες που αφορούντους συμμετέχοντες οργανισμούς. Στο τέλος της διαδικασίας, το σύστημα σας αποστέλλει με e-mail τονμοναδικό αριθμό PIC, ο οποίος όμως είναι προσωρινός. Με αυτόν μπο-ρείτε να υποβάλετε μια πρόταση αλλά αν δεν επιθυμείτε να επαναλάβετεόλη την παραπάνω διαδικασία την επόμενη φορά, είναι επιβεβλημένονα στείλετε στις υπηρεσίες πιστοποίησης (Validation Services) της Ευ-ρωπαϊκής Επιτροπής τα νομιμοποιητικά έγγραφα που τεκμηριώνουν ταστοιχεία που υπεβλήθησαν για την απόκτηση του PIC (για παράδειγμα,το Καταστατικό της Εταιρείας, Ισολογισμούς κ.λπ.).

ΕΠIΛΟΓΟΣΕίναι λοιπόν σοφό να αποπερατώνουμε το συντομότερο δυνατό τις γρα-φειοκρατικές διαδικασίες, να φροντίσουμε δηλαδή όλοι οι Partners ναέχουν ή να αποκτήσουν ένα Validated PIC number πολύ γρήγορα, ώστενα επικεντρωθούμε στη συγγραφή της πρότασης, γιατί τα κριτήριααξιολόγησης δεν περιλαμβάνουν την αντιμετώπιση της γραφειοκρα-τίας αλλά τα εξής:∼

Αρτιότητα πρότασης (Excellence)∼

Αντίκτυπος (Impact)∼

Ποιότητα και Αποδοτικότητα Υλοποίησης (Quality and Efficiency ofImplementation)

Πλέον έχουμε την Ιδέα, την Πρόσκληση (Call), την Κοινοπραξία (Con-sortium) και το Validated PIC number. Είμαστε λοιπόν έτοιμοι, στοεπόμενο τεύχος, να αρχίσουμε τη συγγραφή… Χ


διά ταύτα...Χ

Μετά και τις πρόσφατες πολιτικές εξελίξεις, των οποίων ηδιάρκεια και το βάθος των συνεπειών δεν έχουν υπολο-γιστεί, ούτε καν προσδιοριστεί ακόμα, διάφορα πλάνα,

σχέδια και υποσχέδια –όλα επί χάρτου– διατυπώνονται κυρίως απότις εμπλεκόμενες πολιτικές πλευρές. Το σχέδιο είναι ένα και μονα-δικό. Η εξασφάλιση δηλαδή όλων των προϋποθέσεων και δυνατο-τήτων ώστε να μπορέσει η χώρα να σταθεί γερά στα πόδια της, χωρίςνα τρεκλίζει, και να τεθεί σε ανοδική τροχιά, χωρίς τον κίνδυνο τηςπεριδίνησης. Αυτό απαιτεί την ύπαρξη ηγέτη και ηγετικής ομάδαςπου θα μπορούν να διοικούν μεθοδικά, απρόσκοπτα, με ταχύτητααποφάσεων και κινήσεων, χωρίς υπονομεύσεις εκ των έσω και εκτων έξω. Η αυτοκτονία δεν είναι επιλογή. Η χώρα, οι πολιτικοοικονομικοί τηςεκπρόσωποι και οι πολίτες της δεν βρίσκονται σε εφηβικό στάδιοώστε να μην μπορούν να προστατεύσουν την ύπαρξή τους από τιςκαμουφλαρισμένες παγίδες. Σύμφωνα με έρευνα της PwC, με τίτλο “Fit for Business”, με τη συμ-μετοχή 384 ανώτερων στελεχών ηγέτιδων εταιρειών, εκτός του χρη-ματοπιστωτικού τομέα, στην ευρωζώνη, υπάρχει μια γενικά θετική

άποψη, που αποτυπώνεται στις αντιλήψεις των ερωτηθέντων, σχε-τικά με τη μεσοπρόθεσμη οικονομική προοπτική της ευρωζώνης.Όταν κλήθηκαν να προβλέψουν την οικονομική κατάσταση της ευ-ρωζώνης σε 18 μήνες από σήμερα, πάνω από το 50% πιστεύει ότι θαείναι «λίγο» ή «πολύ καλύτερη» από σήμερα - σχεδόν το διπλάσιοαπό αυτούς που περιμένουν ότι θα χειροτερέψει. Οι επιχειρήσεις υπο-δεικνύουν ως κύρια απειλή για την ανάπτυξη πρώτα την οικονομικήστασιμότητα, η οποία ακολουθείται από αστάθεια στις χρηματοπι-στωτικές αγορές, και μετά τις αλλαγές στη νομοθεσία και στους ρυθ-μιστικούς κανόνες. Η αβεβαιότητα και η σύγχυση έχουν καθηλώσεικαι παραλύσει την έρευνα για στρατηγικές ευκαιρίες στην ευρωζώνη.Μόνο το 32% των επιχειρήσεων έχει εντοπίσει ευκαιρίες που έχουνσαν αφετηρία τις πιθανές δομικές και άλλες αλλαγές στην ευρωζώνη.Σε αυτό το πλαίσιο των δομικών αλλαγών που προδιαγράφονται γιατην οικονομία και τη λειτουργία της ευρωζώνης, απαιτείται ένα καιμόνο συνεκτικό σχέδιο για την αντιμετώπιση έκτακτων καταστάσεωνκαι μακροπρόθεσμης πορείας στο ναρκοπέδιο της συγκυρίας, χωρίςβεβιασμένες κινήσεις και άσκοπες ανεφάρμοστες φλυαρίες και θεω-ρίες.

Ένα είναι το σχέδιο

από τηΛέττα

Καλαμαρά

✒

Εξασφάλιση όλων των προϋποθέσεων και δυνατοτήτων ώστε να μπορέσει η χώρα να σταθεί γερά στα πόδιατης, χωρίς να τρεκλίζει, και να τεθεί σε ανοδική τροχιά, χωρίς τον κίνδυνο της περιδίνησης.

ΧΡΗΜΑΕΓΓΡΑΦΕΙΤΕ ΣΗΜΕΡΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΕΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΗΤΗ

ONOMATΕΠΩΝΥΜΟ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑ - ΘΕΣΗ ΣΤΗΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ*

ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΕΓΚΡΙΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ*

ΟΔΟΣ Τ.Κ. ΠΕΡΙΟΧΗ

ΠΟΛΗ ΧΩΡΑ ΤΗΛ. ΕΡΓΑΣΙΑΣ

Ε-ΜAIL ΤΗΛ. ΟΙΚΙΑΣ ΚΙΝΗΤΟ

FAX ΑΦΜ* ΔΟΥ*

* ΣΥΜΠΛΗΡΩΣΤΕ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Σε έντυπη και ψηφιακή μορφή)

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΙΔΙΩΤΩΝΕΞΑΜΗΝΗ (5 ΤΕΥΧΗ) 20,00€ ΦΟΙΤΗΤΙΚΗ (10 ΤΕΥΧΗ) 30,00€ ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 45,00€ ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 80,00€

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

ΚΥΠΡΟΣ (10 ΤΕΥΧΗ) 100,00€ ΥΠΟΛΟΙΠΕΣ ΧΩΡΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (10 ΤΕΥΧΗ) 150,00€

ΣΥΝΔΡΟΜΕΣ ΝΟMΙKΩΝ ΠΡΟΣΩΠΩΝ

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 60,00€ ΔΙΕΤΗΣ (20 ΤΕΥΧΗ) 110,00€

ΑΞΙΑ ΣΥΝΔΡΟΜΩΝ (Αποκλειστικά σε ψηφιακή μορφή)

ΕΤΗΣΙΑ (10 ΤΕΥΧΗ) 15,00€

(Σε όλες τις συνδρομές συμπεριλαμβάνεται Φ.Π.Α.)

ΤΡΟΠΟΙ ΕΞΟΦΛΗΣΗΣ ΣΥΝΔΡΟΜΗΣ

ΚΑΤΑΘΕΣΗ ΣΤΟΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ (089/470271-92 / ΙΒΑΝ GR46 0110 0890 0000 0894 7027 192)

Βεβαιώνεστε πάντα ότι ο λογαριασμός στον οποίο καταθέτετε είναι της εταιρείας ETHOS MEDIA Α.Ε. Σημειώνετε πάντα το όνομά σας στο καταθετήριο.Παρακαλούμε, όπως αποστείλετε το καταθετήριο με fax στο 210 998 4953, υπόψιν κου Κωνσταντίνου Σαλβαρλή.

ΕΠΙΤΑΓΗ ΤΑΧΥΔΡΟΜΙΚΗ ΕΠΙΤΑΓΗ

Yπεύθυνος συνδρομών: Κωνσταντίνος Σαλβαρλής, 210 998 4909, [email protected]

*Διεύθυνση αποστολής επιταγών: ETHOS MEDIA S.A., Θεσσαλίας 29, 17456 Άλιμος, Fax: 210 998 4953

Το ΧΡΗΜΑ καινοτομεί τεχνολογικά,κυκλοφορεί και ψηφιακά, με e-mail!

Ο συνδρομητής μπορεί να ξεφυλλίσει και να διαβάσει το περιοδικό από την οθόνη του υπολογιστή του, με τρόπο παρόμοιο του εντύπου. Η τεχνολογία e-book προσφέρει δυνατότητες αναζήτησης με λέξεις κλειδιά, rich media (video, ήχος, flash animations), hyperlinks, ψηφιακές σημειώσεις, κι όλα αυτά...οικολογικά!

ΕΠ

ΕΝ

ΔΥΤ

ΙΚΟ

& Ο

ΙΚΟ

ΝΟ

ΜΙΚ

Ο Π

ΕΡ

ΙΟΔ

ΙΚΟ

/τ.4

08

/12

.20

14

/€ 6

,00

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΤο ΧΑ θα ζήσει

το απόλυτο πολιτικόθρίλερ το 2015

ΕΤΑΙΡΙΚΗΚΟΙΝΩΝΙΚΗ

ΕΥΘΥΝΗΠυλώνας στήριξης

οι μεγάλες επιχειρήσεις

ΧΡΗΜΑwww.hrima.gr

ΧΡ

ΗΜ

Ατ.4

08 /1

2.2

01

4

Αριστοτέλης ΓύπαρηςΟικονομικός Διευθυντής της Roche Hellas

Επενδύουμε κάθε χρόνο 3 εκατ. ευρώ σε θεραπείες για τον Έλληνα ασθενή

Την οικονομική πορεία τηςRoche Hellas την τελευταίαεξαετία, το επενδυτικό της

πλάνο, τη συνολική τηςπαρουσία στην ελληνική

αγορά, καθώς και ταμελλοντικά αναπτυξιακά

της σχέδια για τη χώρα μας,παρουσιάζει ο οικονομικόςδιευθυντής της εταιρείας.

Αμοιβαία Κεφάλαια: Σε τροχιά ανάπτυξης τζίροι και αποδόσεις

ISSN 1105-0470

https://www.nbg.gr

ΧΡΗΜΑ #408, Δεκέμβριος 2014

Documents