עדי לוית

?לאן – 2020סין

CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY

Any use of this material without specific permission of McKinsey & Company is strictly prohibited

הוועידה השנתית הרביעית לעסקים עם סין

2014בספטמבר 29

לויתןעדי : מרצה

שותפה עמיתה

קומפניאנד מקינזי

McKinsey & Company | 1

הכלכלית של סין היא בלתי נמנעתהיסטורי העלייה במבט

(PPP)העולמי מותאם כוח קנייה ג"מהתמנתח

%, לספירה 0-2012

בנק דויטשהסקר השוק העולמי מטעם , לספירה 1-2007: מתווה הכלכלה העולמים, אנגוס מדיסון: מקור

0 500

יפן

אירופה וצפון אמריקה

סין

הודו

שאר העולם

1500 1000 שנה

100

20

40

60

80

2012

0

גילוי

אמריקה

המהפכה

התעשייתית

משבר

הנפט

מהפכת

האינטרנט

נפילת

הקיסרות

הרומית

מרקו פולו

מגיע לאסיה

תקופת

האסלאם

המהפכה הצרפתית

ומלחמת השחרור

האמריקנית


2020סין נמצאת בדרכה להפוך לכלכלה הגדולה ביותר בעולם עד

של סין בהשוואה לשחקניות גלובליות אחרות ג"התמ

1 נומינלי, מיליארדי דולר

2000של שנת ב "ארהדולר 1

יפן

גרמניה

בריטניה

צרפת

ב"ארה

1991 2000 2011 2020

1

2

3

4

5

7.04

4.29

1.64

1.13

1.10

יפן

גרמניה

בריטניה

צרפת

1 ב"ארה

2

3

4

5

9.90

4.67

1.89

1.48

1.33

1.20 6 סין

0.49 9 סין

סין

יפן

גרמניה

צרפת

1 ב"ארה

2

3

4

5

15.09

7.30

5.87

3.57

2.77

2.47 6 ברזיל

ב"ארה

יפן

הודו

ברזיל

1 סין

2

3

4

5

24.77

22.09

7.42

7.05

5.03

4.93 6 גרמניה


בהיסטוריהמומנט צמיחה זה הוא חסר תקדים

מדינה 1ג לנפש"מספר שנים להכפלת תמ

אוכלוסייה בתחילת תקופת הצמיחה

מיליונים

בריטניה

ב"ארה

גרמניה

יפן

דרום

קוריאה

סין

הודו

27

48

28

10

9

840

1,023

154

1700 1800 1900 2000

ב"דולר ארה 2,600-ב ל"דולר ארה 1,300-מ( PPP)ג לנפש מותאם כוח קנייה "זמן לצמיחת תמ 1 2011, המכון הגלובלי של מקינזי, והמים העולמייםהמזון , החומרים, מתן מענה לצרכי האנרגיה: מהפכת המשאבים; גרוניגןאוניברסיטת ; אנגוס מדיסון :מקור

53

65

33

10

12

16

שנה


החודשים האחרונים 12גם אם בוחנים רק את של סין מדהים ההתפתחות קצב

האוכלוסייה העירונית מונה כעת )אנשים עברו מהכפר לעיר מיליון 19 (מיליון 730-למעלה מ

26,000-וכ, פרארי 170מתוכם , פרטיותמכוניות מיליון 15 -נמכרו קרוב ל פורשה

מיליארד דולר 210להיקף של 65%-בהמכירות הקמעונאיות המקוונות גדלו

מיליון 1.8 -עשירון העליון גדל במספר משקי הבית ב

בערך מספרם של כל גורדי –גורדי שחקים חדשים 200הוחל בבנייתם של

ב"השחקים בארה

:החודשים האחרונים 12במהלך


שוק ומימון, תעשייה: בסיןשל סיפור השינוי שלושה היבטים

תעשייה

שוק

מימון

אל... ...מ

מרכז ייצור תעשייתי

בעלות נמוכה

מרבית ההוצאה של משקי הבית

על מוצרים חיוניים

סין כמדינה מקבלת השקעות

זרות ישירות

חברות סיניות כובשות שווקים

גם , וצוברות השפעה גלובלית

בזכות חדשנות

מתוחכם יותר , עשיר יותר, צרכן סיני עירוני יותר

ובעל הכנסה פנויה משמעותית

הון פרטי וממשלתי סיני מחפש השקעות טובות

ל"בחו


חברות סיניות מנצחות

צומחות ומתרחבות גלובלית

החברות הרב לאומיות

נלחמות בחזרה ומחזקות את

מעמדן המוביל

סין צמחו מתוך התחרות עם הרב לאומיותהחברות התעשייתיות המנצחות של

תיאור

המקומיים לומדים

ולוקחים שליטה

חברות רב לאומיות

יוצרות את השוק

ושולטות בו

שוק חדש נפתח או נוצר ▪

לראשונה בסין

חברות רב לאומיות יוצרות ▪

את השוק ושולטות בו

קיימות מספר חברות ▪

מקומיות בלתי תחרותיות

בעלות נתח שוק קטן

שחקנים מקומיים מזהים ▪

את ההזדמנות ונכנסים

לשוק

המקומיים בונים את ▪

היכולות שלהם באמצעות

גישה לטכנולוגיות ומינוף

היתרונות התחרותיים

המקומיים

החברות המקומיות ▪

לוקחות את השליטה

מהחברות הרב לאומיות

החברות הסיניות המנצחות ▪

מגיעות ליתרונות עלות וקנה

ומציעות , מידה משמעותיים

תמורה גבוהה לכסף עבור היצע

מוצרים בטווח המחירים הבינוני

החברות הסיניות המנצחות ▪

גלובליותהופכות

חברות רב לאומיות , במקביל▪

מחזקות את מעמדן המוביל

, באמצעות מינוף הנפח העסקי

פ והייצור של סין"המו

2שלב 3שלב 1שלב


הגדולות בעולםמהחברות הן והיום

ראיונות מומחים, יינה דיילי'עיתון צ: מקור

מספר חברות

הערכה שמרנית המבוססת על הצמיחה במספר החברות הסיניות בעשור האחרון 1

סין הפכה לסגניתה של , 2012בשנת "

ב במונחים של מספר החברות "ארה

"500 ן'פורצברשימת

החברות המובילות בסין צפויות "

ויותר ליותר ולהפוך להמשיך לגדול

"הגלובליתתחרותיות בזירה

אנו , השנים הבאות 5-10במהלך "

צפויים לראות מאות חברות סיניות

Haier-ו Lenovo ,Huaweiדוגמת

"שיתחרו בזירה הגלובלית

500 ן'פורצתאגידים סיניים ברשימת

16

79

200

+153%

20301 2012 2006

+400%


הנתח שלהן בשוק החדשנות העולמיחברות בסין מגדילות את

21

6533

63

128

10

3

1995

4

2 2

2000

4

1 3

2005 2009

54

1990

7

נתח מסך מספר

הפטנטים הגלובלי<1% <1% 3% 9% 17%

WIPO: מקור

מספר פטנטים שאושרו בסין

אלפים

בסין חברות רב לאומיות

סיניותחברות


ZTE 1,863

-עשר החברות שהגישו הכי הרבה פטנטים במסגרת ה

PCT ,2010

Panasonic 2,154

Qualcomm 1,677

Huawei Technologies 1,528

Philips Electronics 1,435

Robert Bosch 1,301

LG Electronics 1,298

Sharp 1,286

Ericsson 1,149

1,106 NEC

וכבר נמצאות בראש טבלאות החברות מגישות הפטנטים

2

1

3

4

5

6

7

8

9

10

x מספר פטנטים


+

+

+

+

+

כשרכשנו את וולוו שמנו דגש "

מיוחד על רכישת הקניין הרוחני

"שלהם

Geelyדובר של

חברות סיניות אף רוכשות חברות זרות על מנת להשיג גישה לטכנולוגיות חדשות

דוגמה מתעשיית הרכב


30

104

278

2005 2010 2015 35 35

23 25

3031

12 9

100

2010

100

2008

100% =

China

USA

Europe

ROW

1.3% 1.8% 2.2%

12th 5-year

plan

פ"השקעה במו

ג"מהתמ% , מיליארדי דולר

פ העולמי"נתח ההשקעה מסך המו

%

פ תאפשר המשך החדשנות"הגדלת השקעות חברות סיניות במו


שוק ומימון, תעשייה: שלושה היבטים של סיפור השינוי בסין

תעשייה

שוק

מימון

אל... ...מ

מרכז ייצור תעשייתי בעלות נמוכה

מרבית ההוצאה של

משקי הבית על מוצרים

חיוניים

חברות סיניות כובשות שווקים וצוברות השפעה

גם בזכות חדשנות, גלובלית

, יותרעשיר , צרכן סיני עירוני יותר

פנויה הכנסה מתוחכם יותר ובעל

משמעותית

סין כמדינה מקבלת השקעות

זרות ישירות

הון פרטי וממשלתי סיני מחפש השקעות טובות

ל"בחו


(אחוז מסך הכול) ג"התמרכיבי

לכלכלה מונעת צריכההופכת בהדרגה סין

1313

4343

39 34

7

2012

שינוי מלאי

ממשלה

ייצוא נטו

השקעה

צריכה

2020E

3 2 3

(2014אפריל )כלכלי -עדכון מודל מקרו – McKinsey Insights China: מקור


ומשנה את פני החברה בסין, ממשיך( אורבניזציה)תהליך העיור

-1.6

1.7

0.3

41 4663

59 5437

כפרי

עירוני

1.387

2013

1.361

2020E

1.267

2000

שיעור גידול רב שנתי

אחוז

אוכלוסייה

מיליארד

(2014אפריל )כלכלי -עדכון מודל מקרו – McKinsey Insights China: מקור


22

55

82

32

73

106

15

3034

2000

+46%

2013 2020

העירונייםמשקי הבית ישנו גידול תלול בהכנסות

כפרי כ"סה עירוני

111109

33

הודו ברזיל רוסיה

2010

2005יואן של אלפי , הכנסה למשק בית

Global Insights, (2014אפריל )כלכלי -עדכון מודל מקרו – McKinsey Insights China: מקור


1111

910

10

55

77

5

88

76

7

1311

1011

8

1824

33 3644

17

מוצרים ביתיים

טיפול רפואי

בגדים

3

2010

45

15

2005

12

4

2013E

53

13

4

2020E

83

22

15

3

2030E

140

20

21

3

12

חינוך ותרבות, בילוי

תקשורת, תחבורה10

100% =

דיור ושירותים ציבוריים

מזון

35

פריטים אישיים

(2014אפריל )כלכלי -עדכון מודל מקרו –תובנות מקינזי סין : מקור

ומשקי הבית העירוניים צורכים יותר ויותר מוצרים ושירותים שאינם חיוניים

עירוני

חיוניות-לא למחצה-חיוניות חיוניות שיעור גידול רב שנתי

2013-2030

5.8

5.3

6.5

7.6

אחוז, 2010, אלפי יואן

צריכה שנתית למשק בית בחלוקה על פי קטגוריות


הצרכן הסיני הופך יותר ויותר דומה לצרכן הגלובלי

סלים

גדולים יותר1

יותר גדוליםסלים קניות פחות תכופות של

כבידורשופינג

יותר ממילוי

צורך בסיסי2

קנייה למילוי תועלות רגשיות

קנייה רגשית

3 פרגמטיות לשדרוג נכונות(trading up)

משיכה

למותגים4

נאמנות למותגים

קניות

חכמות יותר5

יותר פעילות מקוונת

חברתיתאמון גבוה במדיה


רגשיותקנייה למילוי תועלות

39% (2011)סין

(2011)בריטניה 36%

45% (2011)ב "ארה

45%~ (2020E)סין

41% (2013)סין

אני שמח לשלם יותר עבור מוצר

טים 'צריכה חשמלי או גאדג

דיגיטליים אישיים כאשר אני נהנה

מהתועלת שהם מביאים לי

אחוז המשיבים המסכימים למשפט

אני אוהבת להוציא כסף על "מוצרים לטיפוח אישי משום

שהם גורמים לי להרגיש שאני "מפנקת את עצמי

26אישה בת

הסינים מפתחים נכונות הולכת וגוברת להוציא כסף על עצמם מתוך שיקולים אישיים רגשיים

עירוני

2


33

(2009)סין

(2011)בריטניה 24

20

26 (2011)ב "ארה

(2020E)סין

(2012)סין

~39

ת למותגים שאני /אני תמיד נצמד

ה/מעדיפ

של ]אני קונה רק מותג אחד "משום שאני [ קרם לחות לפנים

"יודעת בדיוק למה לצפות

צרכנית סינית

מותגים הופכים להיות חשובים יותר ויותר בתהליך קבלת ההחלטות עבור צרכנים סינים

4

עירוני

משיכה למותגים

אחוז המשיבים המסכימים למשפט


7

37

46

קוריאה

יפן

14

ב"ארה

סין

המדיה , בחיים העסוקים שלי"החברתית היא המקור העיקרי שלי

ללמוד על קיומם של מוצרים חדשים "ועל מידת השימושיות שלהם

צרכן סיני

Weibo (בלוגים סיני-אתר מיקרו ) גדל

עם למעלה , בשנה שעברה 300%-ב

משתמשיםמיליון 250-מ

עירוני

אמון גבוה במדיה חברתית 5

דקות, זמן מושקע במדיה חברתית ליום

צרכנים סינים מקבלים החלטות צריכה בהסתמך על סקירות והמלצות ברשתות החברתיות



תעשייה

שוק

מימון

אל... ...מ

סין כמדינה מקבלת

השקעות זרות ישירות

מחפש הון פרטי וממשלתי סיני

ל"בחוהשקעות טובות

חברות סיניות כובשות שווקים וצוברות השפעה מרכז ייצור תעשייתי בעלות נמוכה

גם בזכות חדשנות, גלובלית

מרבית ההוצאה של משקי הבית

על מוצרים חיוניים

מתוחכם יותר , עשיר יותר, צרכן סיני עירוני יותר

ובעל הכנסה פנויה משמעותית


עם תנודתיות גבוההאך , צומחות מהרל "השקעות על ידי חברות סיניות בחו

ניתוח צוות, Dealogic: מקור

54

2226

29

51

31

49

5850

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

לשנה+ 60%

2005

לשנה+ 11%

2003 2004

מיליון דולר 10 -המספר אינו כולל עסקאות ששווין קטן מ 1

מיליארדי דולר, שווי עסקה

המשבר הכלכלי נתן דחיפה לפעילות

ל"סיניות בחוהשקעות של חברות ה

מספר עסקאות 133 165 132 106 119 135 88 69 50 34

מתוך סך % 7% 6% 6% 5% 4% 2% 2% 3% 1% 1%

המיזוגים והרכישות

הגלובליים

2003-12, 1ורכישות באמצעות מיזוגים ל "השקעות על ידי חברות סיניות בחו


החשוב ביותר עבור חברות סיניות הם הכלי מיזוגים ורכישות

להתרחבות בינלאומית

ניתוח מקינזי, Dealogic ,Thomson Reuters ,Bloomberg, (MGI-מ)שוקי השקעות זרות ישירות : מקור

9 מיזמים משותפים חדשים

Greenfield השקעות 13

(M&A)מיזוגים ורכישות 50

71 כ השקעה על ידי "סה

1ל"חברות סיניות בחו

18%

13%

69%

מיזוגים ורכישות כוללים ; כוללות פרויקטים חדשים להשקעה והרחבה משמעותית של פרויקטים קיימים, בהן ערך ההשקעות מדווח, השקעות חדשות. מבוסס על הודעות 1

.יוזמות משותפות כוללות רק עסקאות בהן נוצרה יישות חדשה ליוזמה משותפת וכאשר שווי העסקאות דווח; מיליון דולר 10<עסקאות יוצאות שהושלמו בשווי

98

70

133

128

126

367

2010, 1ל"השקעות על ידי חברות סיניות בחו

מנוף

,שווי השקעה

עסקאות' מס מיליארדי דולר

היקף עסקה ממוצע

מיליוני דולר

1

2

3


2012ודצמבר 2008עסקאות מיזוגים ורכישות יוצאות של חברות ממשלתיות בין ינואר 266מבוסס על

משקיעות בעיקר במשאבים אסטרטגייםחברות ממשלתיות


חומרי בסיס

1

76 נפט וגז

82%

כ"סה

47

170

אחרות

2 טלקום ומדיה, טכנולוגיה

2 מוצרי צריכה וקמעונאות

2 ן"נדל

2 נסיעות ולוגיסטיקה

3 תעשיות מתקדמות

כספים וביטוח

6 כימיקלים

12

16 תשתיות ואנרגיה

7

8

10

11

16

6

18

15

118

48

9

266

מגזרים אסטרטגיים

לאומיים

מספר עסקאות

2008-12, שווי עסקאות מיזוגים ורכישות יוצאות של חברות ממשלתיות בחלוקה לפי תעשיית יעד

תעשייה

, שווי עסקה

מיליארדי דולר



23

טלקום ומדיה, טכנולוגיה

תשתיות ואנרגיה

7

חומרי בסיס 11

4

מוצרי צריכה וקמעונאות 5

ן"נדל

1

3

תעשיות מתקדמות

נפט וגז

3

שירותי בריאות

אחרות 3

כ"סה 62

1

1 נסיעות ולוגיסטיקה

כספים וביטוח

29

12

18

15

17

20

27

372

תעשייה

, שווי עסקה

מספר עסקאות מיליארדי דולר

49

67

101

17

2012ודצמבר 2008ינואר בבעלות פרטית בין מיזוגים ורכישות יוצאות של חברות עסקאות 372מבוסס על

2008-12, שווי עסקאות מיזוגים ורכישות יוצאות של חברות בבעלות פרטית בחלוקה לפי תעשיית יעד

בעוד חברות בבעלות פרטית משקיעות במגוון תעשיות רחב יותר


חיסכון באנרגיה והגנה על הסביבה

מקורות אנרגיה חלופיים

(IT)דור חדש של טכנולוגיית מידע

חומרים חדשים

(כולל אגרו כימיקלים)טק -ביו

חלופיים בדלקיםרכבים מונעים

טכנולוגיות ייצור מתקדמות בתעשיות מתקדמות

של סין הגדירה שבע תעשיות אסטרטגיות 12 -תכנית החומש ה

http://stock.eastmoney.com/news/1406,2010090995056980.html




http://finance.eastmoney.com/news/1344,2010090694354221.html

http://finance.eastmoney.com/news/1350,2010090293810527.html



מימון

אל... ...מ

סין כמדינה מקבלת

השקעות זרות ישירות

מחפש הון פרטי וממשלתי סיני

ל"בחוהשקעות טובות

שוק

מרבית ההוצאה של

משקי הבית על מוצרים

חיוניים

, יותרעשיר , צרכן סיני עירוני יותר

פנויה הכנסה מתוחכם יותר ובעל

משמעותית

תעשייהמרכז ייצור תעשייתי

בעלות נמוכה

חברות סיניות כובשות שווקים

גם , וצוברות השפעה גלובלית

בזכות חדשנות


סין במבט קדימה: סיכום

מיליון 807-האוכלוסייה העירונית של סין תגיע ל

את עצמו יכפיללנפש כמעט ג"התמ

תושבים ממיליון של יותרעם אוכלוסייה ערים 171בסין יהיו

יהיה סיניות Fortune 500 -מחברות ה כרבע

(-; ?אולי כולנו נדבר סינית

:2020עד

150 -לכיאמירו ל באמצעות מיזוגים ורכישות "סיניות בחושל חברות השקעות דולרמיליארד

עדי לוית

Documents

mckinsey

company

ppp