מידע שוטף מהשווקים מידע שוטף מהשווקים

הפיננסים ככלי עזר הפיננסים ככלי עזר

מהותי בניהול סיכוניםמהותי בניהול סיכונים

אלה אלקלעי

ל פיתוח עסקי "סמנכ

IBIבית ההשקעות

תוכן

? האם הכתובת הייתה על הקיר

? איזה מידע אפשר לקבל משוק ההון

הפרדת המוץ מהתבן

דיסקליימר

???איך לא ראינו את זה מגיע

אילו שוק הדיור האמריקאי לא היה קורס

אילו הוא לא היה מהווה בסיס למכשירים פיננסים מורכבים

אילו לא היה כשל במנגנוני הדרוג

אילו המינוף לא היה מוגזם

אילו לא היה עיכוב וכשלים בהתערבות הממשלתית

דיינו ...אילו הוציאנו

יותר מהראילו הורדות הריבית היו מחלחלות לשווקים

....אילו לא כל הממשלות היו מגדילות את הגרעון

?האם זו הייתה התגובה הנכונה

המכשיר הלא נכון בזמן הלא נכון

2008 2008

2008

2008

2009 2009

2009

2009

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

ממוצע קרנות מק"מ ממוצע קרנות כספיות ת"א 100 תל בונד 20

הא

שות

מהתיק 25%

מהתיק 15%

לך תסמוך על קו המגמה

המדד עלה מ

300 ל 200

במהלך מספר

חודשים לפני

ששינה כיוון וירד

! 50 –ל

???? מהו הנורמלי החדש

ונס' ג–מדד הדאו

. אי.בי.בלומברג ועיבודי אי: מקור

איזה מידע אפשר לקבל משוק ההון

העלייה בשיעור האבטלה נובעת מהזינוק בשיעור המשתתפים בכוח העבודה האזרחי

. אי.בי .ס ועיבודי אי"הלמ: מקור

שיעור המשתתפים בכוח

) מימין (% -העבודה האזרחי ב

אפקט העושר

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1/96 1/97 1/98 1/99 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 1/07 1/08 1/09 1/10

12

גלובס מחקרים : מקור

תיק הנכסים הפיננסיים של הציבור

2010נכון לאוגוסט , ) במונחים ריאליים (

. אי .בי.בנק ישראל עיבודי אי: מקור

הגידול במכירות ברשתות השיווק נמשך

13. אי .בי.ס עיבודי אי"הלמ: מקור

MSCI -השפעת ה

יחס מינוף מול מכפיל ההון בהשוואה בינלאומית

DEXIA SA

WESTPAC BANKING

HSBC

SOC GENERALE

SWEDBANK AB

CITIGROUP INC

LANDESBANK

BANK OF AMERICA

WELLS FARGO

BANCO POPOLARE S

CAN IMPL BK COMM

BANCO POPULAR

NATL BK CANADA

BANK DISCOUNTINTESA SANPAOLOUNICREDIT

BBVASANTANDER M IZRAHI BANK

BANK HAPOALIM

BNP PARIBAS

BANCO SABADELLBANK LEUM I

COMMONW BK AUSTR

ROYAL BANK OF CA

KBCDEUTSCHE BANK

BARCLAYS

NORDEA BANK

CREDIT SUISSUBS

ROYAL BK SCOTLAN

LLOYDS

BANK IRELAND

FIRSTINTERNATIONAL

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0TCE / TA

Pric

e /

Boo

k

לא יקרים ויותר בטוחים

סלקום ופרטנר מול מקבילות בעולם

Axiata GroupBhart

China M obile

Globe Telecom

KTSK Telecom

RCVL

Total Access

Mobily

MTN Group

Orascom TelecomWataniya

America M ovil

EntelTIM Part.PN

Bouygues

Inmarsat PLCKDDI

Softbank

Advanced Info

LG Uplus

CellcomECMS Mobinil

MTS

Partner

Turkcell

VimpelCom

Vodacom

MobileOne

Rogers Comm

Vodafone Group

NTT DoCoM o

0

2

4

6

8

10

12

2 3 4 5 6 7 8 9 10

EV/EBITDA

Div

/Yie

ld(%

)

אחרי מהלך בשנה שעברה נראה ששוב נוצרה הזדמנות

18 Future Source: מקור

ההתייקרויות במזון

חיטה קפה

סוכר

% 34.3הגידור על הכנסות גדל ל

ריבית

אינפלציה

שער חליפין

נפט

סחורות

הובלה ימית

ן "מחירי הנדל

ח "תשואת האג

פרמיית הסיכון

מדד המניות

מחירי הביטוח

אשראי חוץ בנקאי

הסקטור הפיננסי

הצמיחה בישראל

הצמיחה בסין

ב "הצמיחה בארה

הצמיחה באירופה

הגרעון המסחרי

מלאי הבתים

מחירי השכירות

יציבות פוליטית

גביית המיסים

תיק נכסי הציבור

נתוני סחר חוץ מדד אמון הצרכנים

מדד אמון

מנהלי הרכש

רפורמה בשוק

ההון רפורמה במערכת

הבריאות האמריקאית

בצורת בהודו

שטוח

הפרדת המוץ מהתבן

אין חכם כבעל ניסיון

דרגו על פי שכיחות

טבק�

דיאטה והעדר פעילות ספורטיבית �

תאונות דרכים �

כלי נשק �

סמים�

!!! תודה ובהצלחה

? האם הכתובת הייתה על הקיר

? איזה מידע אפשר לקבל משוק ההון

הפרדת המוץ מהתבן