Налогообложение исламских финансовых инструментов

Налогообложение исламских финансовых инструментов

Москва, 4 июня 2013

Рустам Вахитов

Директор налогового департамента International Tax Associates B.V.

Крупнейшие системы права

• Англосаксонская• Романо-германская• Исламская (основа – Шариат)

Исламские финансы – альтернативная (беспроцентная) модель финансирования, основанная на исламском праве

Наиболее выразительная особенность исламских финансов – упор на участие в прибылях и убытках заёмщика. Рынок исламских финансов был менее затронут кризисом, чем рынок классических форм финансирования.

Основные виды сделок, лежащих в основе исламского финансирования сформировались в момент становления исламского права (7 век н.э.)

ИСЛАМСКИЕ ФИНАНСЫ

© 2013. International Tax Associates. All rights reserved.

ИСЛАМСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ: ТЕРМИНЫ

Термин ИФ Традиционный эквивалент

Мурабаха Продажа с отсрочкой платежа

Сукук Секьюритизация

Мушарака Партнерство

Иджара Аренда


ИСЛАМСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ: СОВРЕМЕННОЕ РАЗВИТИЕ

Отправной точкой формирования модели исламского финансирования стали организованные в 1960-х в Египте по германской модели сберегательные кассы (Ахмад аль Наджар – Mit Ghamr Savings Bank in Egypt, 1963)

Страны персидского залива – Dubai Islamic Bank (1975), Saudi Arabian Banking Control Law of 1966

Малайзия – кассы взаимопомощи для совершения паломничества (1980-е), Islamic Banking Act – 1983

Великобритания – 1980 – Лондонская биржа металлов, 1990 – е первые розничные виды услуг, первое исламское окно Bank of Britain 2004


• Стандарты AAOIFI• Стандарты IFSB

ИСЛАМСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ: СОВРЕМЕННОЕ РАЗВИТИЕ


Сделка АК БАРС

Сделка АК Барс на мировом рынке исламских финансов

Параметры сделки:Сумма 60 млн. USD

Дата Сентябрь 2011

Срок 1 год

Ставка Libor + 2.3%

Организаторы Citibank Dubai, Islamic Corporation for the Development of the Private Sector, Eurasian Development Bank


Рынок

Покупка по спотовой цене

Рынок

Банки Ак Барс

$60 mio

Продажа в рассрочку

$60 mio + Libor + 2,3%

Покупка по спотовой цене

$60 mio

СДЕЛКА АК БАРС БАНКА


Получатель

ПИФ

Управление

Инвестор

Договор РЕПО. Заёмщик продаёт паи ЗПИФ’а недвижимости, а затем выкупает их через год

Согласно налоговым соглашениям РФ (не

всем), доход от реализации паёв может

иметь ставку 0% у источника

ИСЛАМСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ:СТРОИТЕЛЬНЫЕ ПРОЕКТЫ


ВЫПУСК СУКУК


Инвестиции

$100 mln

Купонные платежи и погашение

$100 миллионов

SPV

(налоговое

соглашение)

Инвесторы

АрендаторПродавец

Юрисдикция с благоприятным налоговым соглашением

12

Директор налогового департамента International Tax Associates

T:+79060598008T:+31208943767

E-mail:[email protected]

Рустам Вахитов – специалист в области международного налогообложения. До прихода в компанию International Tax Associates Рустам работал в консалтинговых компаниях в России, Нидерландах и Люксембурге, занимаясь вопросами международного налогообложения с 2002 года.

Специализацией Рустама является международное налогообложение, налоговое структурирование и консультирование с использованием международных налоговых соглашений, сопровождение сделок с использованием исламских финансовых инструментов, а также структурирование частных инвестиций (фондов) и сопровождение международных сделок слияний и поглощений.

Рустам является действительным членом российского отделения Международной налоговой ассоциации (IFA), в рамках которой неоднократно являлся докладчиком от российского отделения. Рустам регулярно выступает с докладами на международных конференциях, неоднократно приглашался для преподавания студентам университетов Маастрихта, Москвы и Казани.

Рустам Вахитов владеет английским и голландским языками и является автором многочисленных публикаций по вопросам международного налогообложения

3 РУСТАМ ВАХИТОВ


Налогообложение исламских финансовых инструментов

Economy & Finance