Тема 5

Финансирование проектов и обслуживание долга(продолжение)

0

50

100

150

200

250

300

350

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Периоды

Ден

. ед

.

Возможность платить Необходимо платить

Проблема «пика платежей»

Проблема “пика платежей”  

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Периоды

Ден.ед.

Возможность платитьПотребность платить (без отсрочки и капитализации)1 год капитализации2 года капитализации3 года капитализации

Файл dbt_srvc, лист I8.

Сложный процент (коэффициент компаундирования,Compound Factor, CF)

Определение фактора возврата капитала

CF = (1+rate)n

Коэффициент дисконтирования (Discount Factor, DF)

DF = 1/CF

Фактор аннуитета (Annuity Factor, AF)

Определение фактора возврата капитала

AF = (DF)

Фактор возврата капитала (Capital Recovery Factor, CRF)

CRF = 1/AF

а) банковский % > Rate

«до финансирования» «после финансирования»

NPVNPV

б) банковский % = Rate

«до финансирования» «после финансирования»

NPV NPV

в) банковский % < Rate

«до финансирования» «после финансирования»

NPVIRR

IRRNPV

г) банковский % > IRR

«до финансирования» «после финансирования»

IRRNPV

NPVIRR

1. IRR «до финансирования» > % за кредит

IRR “до финансирования” = 23.38%

IRR “после финансирования” = 27.82%

% за кредит = 20%

Собственные средства = 400

Заемные средства = 600

 

2. IRR «до финансирования» < % за кредит

IRR “до финансирования” = 23.38%

IRR “после финансирования” = 10.02%

% за кредит = 36%

Собственные средства = 453

Заемные средства = 547