مجلس القيم المنقولة

المنقولة القيم مجلس

والمعلومات المطلوبة إلــى األشخـاص المعنويــة الــتي تدعو

الجمـهـور إلـــى االكتتاب فـي أسهمها أو سنداتـــها

��

بمديرية الشؤون الجنائية والعفو إصدارات مركز الدراسات واألبحاث الجنائية

16العدد ، 2011 غشت -سلسلة نصوص قانونية

� ��

مركز الدراسات واألبحاث الجنائية 1


א��س

4......................................................................................................................كلمة المركز ◄

��ص��א��وא�� א�� א��א�� א� �

#א$��/و�/.�&��-,��א+*((�)��א'&��%�$#"��א��!.

تعلق بمجلس م 1.93.212ظھير شريف معتبر بمثابة قانون رقم ◄ ة ــاص المعنويـى ا(شخــالقيم المنقولة وبالمعلومات المطلوبة إل

6.......................................................ھاـــي أسھمھا أو سنداتـى ا2كتتاب فـــور إلـھـالــتي تدعو الجم

6.......................................................................................المنقولة القيم مجلس: اول الباب 6...............................................................................والمھام ا�سم: اول الفصل 10.................................................................وتسييره جلسالم تنظيم: الثاني الفصل

يــالمعنوية الت اشخاص إلى المطلوبة المعلومات: الثاني الباب 15...............................................سنداتھا أو أسھمھا في ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو

22.......................................................................................المعلومات مراقبة: الثالث الباب 23.....................................................................عليھا والمعاقبة المخالفات إثبات: الرابع الباب 32..........................................................................................متفرقة أحكام: الخامس الباب

�01�� א.� � بمثابة المعتبر الشريف الظھير لتطبيق 1993 أكتوبر 14في صادر 2.93.689 رقم مرسوم ◄

وبالمعلومات المنقولة القيم بمجلس المتعلق 1993 سبتمبر 21 بتاريخ 1.93.212 رقم قانون 36.....................سنداتھا أو أسھمھا في ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو الــتي المعنوية اشخاص إلى طلوبةالم

1997 يونيو 30 في صادر 2.97.347 رقم مرسوم ◄ 39...................................................................المنقولة القيم مجلس لفائدة ضريبي شبه رسم بفرض

��01��2א%א� � قائمة حددي 1994 أكتوبر 24 في صادر 2893.94 رقم وا�ستثمارات المالية لوزير قرار ◄

بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 39 المادة في عليھا المنصوص القانونية اMعLنات جرائد معلوماتوبال المنقولة القيم بمجلس المتعلق 1993 سبتمبر 21 بتاريخ 1.93.212 رقم قانون

42.....................سنداتھا أو أسھمھا في ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو الــتي المعنوية اشخاص إلى المطلوبة

2004 أكتوبر 25 في صادر 1876.04 رقم وا�ستثمارات المالية لوزير قرار ◄ القيم مجلس يعرض على معلومات بيان لكل المرافقة العمولة حدد نسبةي

45................................................................فيھا الزيادة ونسبة دفعھا وطريقة عليه للتأشير ةالمنقول

العمولة مبلغ حددي 1994أكتوبر 24 في صادر 2895.94 رقم وا�ستثمارات المالية لوزير قرار ◄ 47..........المنقولة القيم مجلس لفائدة المنقولة مللقي الجماعي بالتوظيف المكلفة الھيئات على المفروضة السنوية

2008 أبريل 14 في صادر 822.08 رقم والمالية ا�قتصاد لوزير قرار ◄ 48.......................................................................المنقولة القيم لمجلس العام النظام على بالمصادقة

حددي 2009 نوفمبر 17 في صادر 2839.09 رقم لماليةوا ا�قتصاد لوزير قرار ◄ وكيفيات بالمجازفة اموال توظيف ھيئات لھا تخضع الــتي السنوية العمولة نسبة

83................................دفعھا عدم حال في العLوة نسبة وكذا المنقولة القيم مجلس لفائدة ودفعھا احتسابھا


السنوية العمولة نسبة حددي 2010 سبتمبر 6 في صادر 2566.10 رقم المالية و دا�قتصا لوزير قرار ◄ حسابھا وإجراءات المنقولة القيم مجلس لفائدة للتسنيد الجماعي التوظيف صناديق على أداؤھا المفروض

84.........................المقررة ا]جال داخل الدفع عدم حالة في عليه المنصوص اMضافي المبلغ وكذا ودفعھا

تتعلق 2010 يوليو 16 في صادرة 03.10 رقم المنقولة القيم لمجلس العام للمدير دورية ◄ 85.......................ا�دخار إلى الجمھور دعوة عمليات حكم في تدخل � سندات تفويت أو إصدار بعمليات


< <

ˆÒ†¹]<íÛ×Ò< << <

+ ÿņùûļĈĵ/ 3ûċýк/K 2ûĔ/9ďĵ/ ĒĲñĸ ďħĕŅ 9ďěŅ IÿĶĕĶĔ ÿļņċĸ 1ďŅďć ĶĵñņĿĤ ĵ/īŅñĘ ĵ/ñþĂħĹ ÿýûąĹý IŀĻûį ķį9

1.93.212 ĮĶħĂĸ ēĶĈĹý ķņİĵ/ ÿĵŀİļĹĵ/ 2ûĸŀĶħĹĵûýK ÿýŀĶġĹĵ/ ŁCCĵ- =ûCĎėк/ ÿCCŅŀļħĹĵ/ ńĂCCĵ/ ŀĦďā 9ŀCĿCĹĈĵ/ ŁCCCĵ-

0ûĂĂĲо/ ńCĬ ûĿĹĿĔ+ K+ ûĿCCCā/ďļĔ. ĀĵûĠ ńĂĵ/ 2пŅďħĂĵ/ :/ñý÷ý ÿħþġĵ/ JĐľ ĒņĹĂāK /Đľ

ĵ/ ăĊûþĵ/K ńĝûİĵ/ ŁĶĦ ĴĿĕŅ ŁĂĊ ĜŅñĦ ğĎý IŀĻûİ Łĵ- 19ûėм/ ĥĸ ĴŅďħĂĵ/ ûĿĵûĠ ńĂĵ/ 7/ŀĹĵ/ ÿĬñħĸ ńĻŀĻûİĵ/

ĖĸûĿĵûý ûĿħć/ñĸ. K ĴĹħĵ/ /Đľ ńĬ ńĻŀĻûİĵ/ GûĈĹĵûý ĺņĶĸûħĵ/ ďĈŅ I+ ûļĶĸ+

ÿņĻŀĻûİĵ/ ÿĸŀĶħĹĵ/ ŁĶĦ Gŀěċĵ/ ńĬ ķĿĂĵûĝK ķĿĂþĩ9. ĺņć/9ć ûļİĬŀŅ I+ ĴćK ĒĦ ĽĶĵ/ ĺĸ Āċā Hûħĵ/ ĉĵûěĵ/ ÿĸďĎĵ ûħņĹ

ĽĶĵ/ JñěĻ ;7ûĕĵ/ ďĹċĸ ÿĵпĈĵ/ üĊûěĵ 1ďņėñĵ/ 17ûņİĵ/.

ÐÊç¹]<�]æ


�ã¾<Ìè†�<�jÃÚ<íe^n²<áçÞ^Î<ÜÎ…<1.93.212<…�^‘<»<4<Äée…<†}û]<1414 )21<�Ûjf‰<1993(<Ð×Ãjè<‹×r²<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<l^Úç×Ã¹^eæ<íeç×Ş¹]<±c <”^~�ù]<íèçßÃ¹]<Ö]{{�<çÂ‚i<…çãÛ¢]<±c<h^jjÒ÷]<»<^ãÛã‰_<æ_<^ãi]‚ß‰1< <

وحده [ الحمد : بداخله – الشريف الطابع

)وليه هللا الحسن بن يوسف بن محمد بن الحسن( : أننا أمره عزأو هللا سماهأ ھذا الشريف ظھيرنا من يعلم ؛ منه 101 الفصل و�سيما الدستور على بناء

3(،1414 صفر من 13 في المجتمع الوزاري لسالمج في المشروع دراسة وبعد ،)1993 أغسطس

:يلي بما الشريف أمرنا أصدرناh^fÖ]<Ùæù]< <‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]< <

Ø’ËÖ]<Ùæù]< <Ü‰÷]<Ý^ã¹]æ2< <ì�^¹]<13< <

حماية من دكبالتأ إليھا يعھد »المنقولة القيم مجلس« تسمى عامة مؤسسة تحدث .الغاية لھذه اتخاذھا الLزم التدابير واقتراح منقولة بقيم الموظف ذخارا�

المعلومات أن من التحقق إلى تھدف مراقبة المنقولة القيم مجلس يجري الصفة وبھذه إلى تقديمھا سنداتھا أو أسھمھا في تتابكا� إلى تدعو التي المعنوية اشخاص على الواجب

؛1890ص ) 1993أكتوبر 6( 1414ربيع ا]خر 19 بتاريخ 4223 عدد الرسمية الجريدة - 1بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01المغير والمتمم بالقانون رقم �

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425 14( 1427من محرم 16بتاريخ 1.06.10لشريف رقم الصادر بتنفيذه الظھير ا 36.05المتمم بالقانون رقم �

.524ص ) 2006فبراير 27( 1427محرم 28بتاريخ 5399، ج ر عدد )2006فبراير من ربيع اول 28بتاريخ 1.07.09الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 44.06المغير والمتمم بالقانون رقم �

.1286ص ) 2007أبريل 23( 1428ربيع ا]خر 5 بتاريخ 5519، ج ر عدد )2007أبريل 17( 1428الصادر بتنفيذه الظھير 23.01غير عنوان الفصل اول من الباب اول بالمادة الرابعة من القانون رقم - 2

بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425الصادر بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17الشريف رقم .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425ربيع اول 6

بتاريخ 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 3أبريل 26( 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004


وانظمة القوانين وفق ونشرھا تحريرھا تم قد الجمھور وإلى المنقولة القيم أصحاب .المنقولة القيم حاملي معاملة في من المساواة ويتأكد العمل بھا الجاري

على ويتأكد وجه أحسن على المنقولة القيم أسواق سير على المجلس ويسھر في الحكومة ويؤازر المذكورة ا(سواق في وا2ستقامة والشفافية من ا>نصاف الخصوص

.ورةكالمذ اسواق بتنظيم المتعلقة صLحياتھا ممارسةì�^¹]<2< <

حكام ويخضع المالي وا�ستقLل المعنوية بالشخصية المنقولة القيم مجلس يتمتع .لتطبيقه الصادرة والنصوص قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا

ì�^¹]<3< < تقيد ضمان الوصاية ھذه من والغرض الدولة لوصاية المنقولة القيم مجلس يخضع

بالمھام منھا يتعلق ما و�سيما قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا بأحكام زتهأجھ المتعلقة والتنظيمية التشريعية النصوص تطبيق على عام بوجه والسھر إليه المسندة

.العامة بالمؤسساتì�^¹]<44< <

ھذا أحكام تنفيذ من يمكن إجراء لك الحكومة على المنقولة القيم مجلس يقترح .لقانونا

ì�^¹]<4I15< < إلى الجمھور تدعو التي الھيئات أو ا(شخاص أن من المنقولة القيم مجلس يتأكد

.عليھا المطبقة والتنظيمية التشريعية با(حكام تتقيد سنداتھا أو في أسھمھا ا2كتتاب النصوص بموجب إليه المسندة المراقبة صQحيات ذلك، على زيادة ويمارس،

لمراقبته الخاضعة ا(شخاص أو الھيئات أن من ويتحقق. العمل بھا الجاري التشريعية : يلي بما منھا المتعلقة سيما و2 عليھا المطبقة التشريعية والتنظيمية با(حكام تتقيد

الشريف للظھير الخاضعة القيم لبورصة المسيرة والشركة البورصة شركات -) 1993 سبتمبر 21( 1414 اZخر يعرب 4 بتاريخ 1.93.211 قانون رقم بمثابة المعتبر القيم ؛ ببورصة المتعلق المسيرة ومؤسساتھا المنقولة للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة الھيئات -

1.93.213 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف للظھير الوديعة الخاضعة ومؤسساتھا

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01قانون رقم نسخت وعوضت بالمادة الثانية من ال - 4ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 5

ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول بتاريخ .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425


بالتوظيف لمكلفةا بالھيئات المتعلق) 1993 سبتمبر 21(1414 اZخر ربيع 4 بتاريخ المنقولة؛ للقيم الجماعي

ومؤسساتھا وا>يداع للتدبير ومؤسساتھا للتسنيد الجماعي التوظيف صناديق - ؛ الرھنية الديون بتسنيد المتعلق 10.98 رقم الخاضعة للقانون المبادرة

الخاضعة المصدرة المعنوية وا(شخاص الحسابات وماسكو المركزي الوديع - في القيم بعض لقيد عام نظام وتأسيس مركزي وديع بإحداث المتعلق 35.96 رقم للقانون

الحساب؛ المتعلق للتشريع الخاضعة المسيرة وشركاتھا بالمجازفة ا(موال توظيف ھيئات - بالمجازفة؛ توظيف ا(موال بھيئات المتعلق 26.03 رقم القانون (حكام الخاضعة المعنوية أو الطبيعية ا(شخاص -

البورصة؛ سوق في العمومية روضبالع بالقيم تتعلق عمليات إنجاز في المھنية أنشطتھم بحكم يساھمون الذين ا(شخاص -

.التشريعية النصوص مختلف في ذلك على ھو منصوص ماك المنقولة أعQه إليھا المشار وا(شخاص الشركات من يطلب أن المنقولة القيم لمجلس يجوز

الوثائق قائمة ويحدد. بمھمته للقيام الQزمة والمعلومات قالوثائ على جميع ا>طQع .العمل به الجاري للتشريع وفقا إليه توجيھھا وآجال المذكورة ونماذجھا والمعلومات

القيم لبورصة المسيرة للشركة العام النظام في رأيه كذلك المنقولة القيم مجلس يبدي .عليھما 2حقا يطرأ يرتغي لك في وكذا المركزي العام للوديع والنظام

تنظيم أو تشريع لك أحكام تغيير أو نسخ يقترح أن المنقولة القيم لمجلس يجوز .المادة ھذه في إليھا المشار الھيئات أو على ا(شخاص يطبق

ì�^¹]<4I<26< < على تطبق دوريات مھامه، تنفيذ (جل يصدر، أن المنقولة القيم لمجلس يجوز

. أعQه 1-4 المادة في إليھا والمشار لمراقبته الخاضعة أو ا(شخاص الھيئات مختلف : المذكورة الدوريات في وتحدد في أعQه إليھم المشار وا(شخاص الھيئات على المطبقة المھنية الممارسة قواعد -

؛ المكتتبين مع عQقاتھم إطار وفي بينھم العQقات فيما إطار على والحرص المصالح تعارض جنبت من تمكن التي المھنية ا(خQق وقواعد - لمصلحة إعطاؤھا الواجب وا(ولوية السوق ونزاھة والشفافية بمبادئ ا>نصاف التقيد

؛ الزبون

بتاريخ 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تمم بالمادة اولى من القانون رقم - 6 26( 1425ع اول ربي 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل


أو التشريعية النصوص أحكام لتطبيق ا2قتضاء عند العملية أو التقنية وا>جراءات - .عليھم التنظيمية المطبقة

استشارة بعد الدولية المعايير على استنادا أعQه المبينة وا>جراءات القواعد تحدد أحكام مع المذكورة وا>جراءات القواعد تتعارض أن يجوز و2 .المعنيين المھنيين

مباشرة بصفة تنسخھا أو تغيرھا أو العمل بھا التنظيمية الجاري أو التشريعية النصوص .مباشرة غير أو

المنقولة القيم لمجلس امالع النظام في الدوريات ونشر إعداد إجراءات تبين . القانون ھذا من 1-11 في المادة عليه المنصوص المعنية الھيئات أو ا(شخاص تجاه الدوريات في الواردة با(حكام ا2حتجاج يمكن

العام النظام في المقررة لoجراءات وفقا نشرھا فور الحال اقتضى إن إليھم أو تبليغھا فور ذلك على عQوة يجوز الرسمية، بالجريدة ما دورية نشر وفي حالة. أعQه إليه المشار

.نشرھا تاريخ من بأحكامھا ابتداء ا(غيار تجاه ا2حتجاجì�^¹]<4I37< <

(حكام المخالفة للممارسات حد بوضع يأمر أن المنقولة القيم لمجلس يجوز : عليھا يترتب كان إذا أعQه 2–4 المادة عليھا في المنصوص الدوريات

؛ السوق بسير خQلا> - السير إطار في عليه يحصلون 2 قد مبرر غير امتياز من با(مر المعنيين تمكين أو -

؛ العادي للسوق ؛ بمصالحھم المس أو المكتتبين معاملة أو إخبار في المساواة بمبدإ المس أو - مخالفة وسطاء تصرفات من ا2ستفادة من والمكتتبين المصدرين تمكين أو -

.المھنية اماتھم2لتز : يلي لما احترام عدم تمثل المعاينة الممارسات كانت إذا المحددة المادية الواجبات ببعض القيام في المتمثلة المھنية الممارسة قواعد إحدى -

؛ بدقة .بدقة وإجراءاته مضمونه المحدد المعلومات توجيه واجبات من واجب أو -

تحذيرا المذكورة الممارسات مرتكبي حق يف يصدر أن المنقولة القيم مجلس يؤھل في عليه المنصوص العام النظام في مبين جدول باعتبار تحدد مالية أو عقوبة/و وإنذارا-7 المادة في إليھا المشار ا(عضاء المتساوية الدراسة لجنة تقوم و2 .بعده 1- 11 المادة

.الفقرة ھذه في عليھا المنصوصالممارسات أدناه، بدراسة 1

بتاريخ 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تمم بالمادة اولى من القانون رقم - 7 26( 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل


المھنية الممارسة قواعد بإحدى التقيد عدم في تتمثل المعاينة الممارسات كانت إذا مجلس يؤھل المھنية، ا(خQق قواعد بإحدى أو السابقة الفقرة في المشار إليھا تلك غير مبلغھا يحدد مالية عقوبة المذكورة الممارسات مرتكبي في حق يصدر أن المنقولة القيم

من عليھا المحصل ا(رباح أو با2متيازات المرتكبة وارتباطا 2تا>خQ خطورة باعتبار درھم ألف مائتي على المذكورة مبلغ العقوبة يزيد أن يجوز و2. ا>خ2Qت ھذه

تم إذا ا(رباح ھذه مبلغ خمسة أمثال أو المذكورة ا(رباح تحقيق يتم لم إذا) 200.000( سحب اقتراح توبيخ أو أو إنذار أو تحذير( ةتأديبي عقوبة إصدار كذلك ويمكن. تحقيقھا في المنصوص عليھا وتصدر العقوبات. المالية العقوبة إلى با>ضافة) ا2عتماد رخصة

لجنة من بعد توصية المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس عن الحال اقتضى إن الفقرة ھذه . أدناه 1-7 المادة في إليھا المشار ا(عضاء المتساوية الدراسة

المادة لھذه تطبيقا المنقولة القيم مجلس عن الصادرة المالية العقوبات حصيلة تدفع .الخزينة العامة إلى

نفقة على التأديبية قراراته بنشر يأمر أن كذلك المنقولة القيم لمجلس ويمكن ا(مر لصدور الموالية يوما عشر خمسة داخل يعينھا التي في الجرائد با(مر المعنيين

.بالنشرØ’ËÖ]<êÞ^nÖ]< <Üé¿ßi<‹×�]<å�éŠiæ< <

ì�^¹]<58< < : رئيسه إلى با>ضافة يضم إدارة مجلس المنقولة القيم مجلس يسير ؛ بأسمائھم يعينون لoدارة ممثلين ثQثة − ؛ المغرب لبنك واحد ممثل − في كفاءتھم إلى بالنظر الرئيس لدن من شخصية بصفة تختار شخصيات أربع −

مسيرين أو متصرفين المذكورة الشخصيات تكون أن زو2 يجو المالي المجال .للقانون العام خاضعة معنوية (شخاص

حالة وفي. واحدة مرة للتجديد قابلة سنوات أربع لمدة ا>دارة مجلس أعضاء يعين .المجلس من آخر عضو سوى لتمثيله يعين أن 2 يمكن أحدھم، غياب

فائدة يرى شخص لك 2ستشارةا سبيل على يدعو أن ا>دارة مجلس لرئيس يجوز .المجلس في اجتماعات مشاركته في

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نية من القانون رقم نسخت وعوضت بالمادة الثا - 8ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


ì�^¹]<69< < صادر بطلب أو ذلك الحاجة استلزمت لماك رئيسه من بدعوة اMدارة مجلس يجتمع

.أعضائه من خمسة عن يقل � عما .اقل على أعضائه من خمسة يحضرھا أن مداو�ته لصحة ويشترط

يكون الذي الجانب رجح تعادلت فإن اصوات بيةبأغل اMدارة مجلس مقررات وتتخذ .الرئيس فيه

في تعارض عليه يترتب أن يمكن مقرر في للتداول ا>دارة مجلس يدعى عندما أو يمثلونھا التي الھيئات إلى بالنظر ا>دارة مجلس من أعضاء عدة عضو أو مع المصالح

فيما بوضعيته يصرح أن مربا( المعني العضو على عليھا، يجب الوصاية يتولون التي في يشارك أن دون المناقشات في أن يساھم له ويجوز. المصالح بتعارض يتعلق

.التصويت ويتم. أعQه الرابعة الفقرة (حكام خرقا المتخذة ا>دارة مجلس قرارات باطلة تعتبر

.القانون بقوة با(مر المعني العضو ذلك عزل على عQوةì�^¹]<7< <

المنقولة القيم مجلس Mدارة الLزمة والصLحيات السلط بجميع دارةاM مجلس يتمتع بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا بأحكام عمL اخير ھذا إلى المسندة بالمھام وللقيام .قانون

تأليفھا ويحدد وصLحياته سلطه من جزءا إليھا يفوض لجنة أي إحداث يقرر أن وله .تسييرھا يفيةكو

ì�^¹]<7I110< < أربعة من تتألف ا(عضاء متساوية دراسة لجنة المنقولة القيم مجلس لدى تحدث

مرة للتجديد قابلة سنوات أربع مدته 2نتداب ا>دارة مجلس شخصية يعينھم بصفة أعضاء : وھم واحدة

؛ ا>دارة عن ممثQن − .المالي المجال في كفاءتھما إلى بالنظر يعينان عضوان −

.المنقولة القيم مجلس مستخدمي إلى منتمين للجنةا أعضاء يكون أن يمكن 2

1.04.17م الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رق 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 9 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل 26(بتاريخ 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 10

أبريل 26( 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول الصادر بتنفيذه الظھير الشريف 36.05؛ كما تممت بالمادة الفريدة من القانون رقم 1834ص ) 2004

محرم 28بتاريخ 5399، ج ر عدد )2006فبراير 14( 1427من محرم 16بتاريخ 1.06.10رقم .524ص ) 2006فبراير 27( 1427


قابلة غير سنة لمدة عضو لك يتو2ھا حيث رئاستھا على اللجنة أعضاء يتناوب .للتجديد

صدور عليھا يترتب قد أنه يظھر التي الوقائع بحث في المذكورة اللجنة مھمة تتمثل به الجاري التشريع أو قانونال ھذا (حكام تطبيقا المنقولة القيم مجلس تأديبي عن قرار

الفقرة في إليھا المشار المالية العقوبات وباستثناء التحذيرات وا>نذارات باستثناء العمل . أعQه 3- 4 المادة من 2

القيم لمجلس العام المدير أو ا>دارة مجلس طرف من اللجنة إلى ا(مر يرفع .المنقولة

المعنية ا(طراف إطQع تضمن ضوريةح مسطرة وفق الوقائع بدراسة اللجنة تقوم. دفاعھا تقديم من وتمكنھا عليھا تؤاخذ أن يمكن التي الوقائع عن معلومات كاملة على تدعو أن لھا ويجوز. إليھم تستمع وأن المعنيين أو ا(شخاص الشخص تستدعي أن ولھا

و2. يھاعل المعروضة الملفات في الرأي به >بداء ا2ستعانة في فائدة ترى شخص لك .اللجنة مداو2ت في المذكور الشخص يشارك

استدعاء إجراءات بعده 1-11 المادة في عليه المنصوص العام النظام في تحدد .إليھا وا2ستماع وإعQمھا المعنية ا(طراف

لصحة ويشترط رئيسھا من بدعوة ا(عضاء المتساوية الدراسة لجنة تجتمع اللجنة توصيات على ويصادق. ا(قل على عضائھاأ من ثQثة أن يحضرھا مداو2تھا

الذي الجانب يرجح ا(صوات، تعادل حالة وفي. الحاضرين أصوات ا(عضاء بأغلبية .الرئيس فيه يكون

وقائع عن الكشف للجنة يمكن المادة، ھذه في إليه المشار الوقائع في البحث أثناء برأيھا تدلي أن ويمكنھا. العمل بھا يالجار القانونية لvحكام مخالفة أن تشكل شأنھا من

على ا2قتضاء، تقترح،عند وأن جنائيا، يكون قد الذي الوقائع المذكورة، وصف حول .المختصة القضائية السلطة إلى القضية رفع القيم المنقولة مجلس إدارة مجلس

من ابتداء أشھر ثQثة أقصاه أجل داخل اللجنة توجه الملف، دراسة من ا2نتھاء بعد . ا>دارة مجلس إلى كتابة إليھا توصياتھا ا(مر رفع

بالعقوبة المتعلق دراسة القرار قبل ا>دارة مجلس انعقاد أثناء اللجنة توصيات وتقدم .المذكور المجلس سيصدرھا التي

السرية احترام خاص بوجه عليھم ويجب. المھني السر بكتمان اللجنة أعضاء يلزم القانون من 446 الفصل أحكام في المقررة العقوبات طائلة تحت لمداو2ت اللجنة التامة

.الجنائي


ì�^¹]<7I211< < إذا تأديبي قرار حقه في يصدر قد شخص لك إلى ينصت أن ا>دارة مجلس على يجب

.طلب ذلك ما ا>دارة مجلس إلى ا(مر رفع إجراءات أعQه إليه المشار العام النظام في تحدد

.المعني با(مر وإخبارì�^¹]<812< <

.العمل به الجاري التشريع وفق يعين عام مدير المنقولة القيم مجلس يسيرì�^¹]<913< <

بصفة ا>دارة مجلس اجتماعات المنقولة القيم لمجلس العام المدير يحضر .استشارية يراھا التي المھام أو السلط إليه يفوض أن يمكن الذي ا>دارة مجلس قرارات وينفذ .ضرورية

من ثركأ أو واحدة المنقولة القيم مجلس مستخدمي إلى بدوره يفوض أن له ويجوز .ا>دارة مجلس لدن من إليه المھام المفوضة أو السلط

مجلس مستخدمي إلى صQحياته أو سلطه من جزءا يفوض أن العام للمدير يجوز .المنقولة القيم

ì�^¹]<1014< < : من المنقولة القيم مجلس موارد تتكون

؛ الدولة تمنحھا التي واMعانات المخصصات −

من 36 المادة في عليھا المنصوص التأشيرة عن المقبوضة العمولة حصيلة − ؛ قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا

للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة للھيئات الصافية اصول عن العمولة حصيلة − إليه المشار الشريف الظھير من 108 المادة في عليھا المنصوص المنقولة

21( 1414 ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.93.213 قم قانون بمثابة المعتبر أعLه ؛)1993 سبتمبر

بتاريخ 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01اولى من القانون رقم تممت بالمادة - 11أبريل 26( 1425ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004شريف رقم الصادر بتنفيذه الظھير ال 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم -13 - 12

ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17 .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول

13

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 14ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004ل أبري 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


بالمجازفة ا(موال توظيف لھيئات الصافية ا(صول عن العمولة حصيلة − ؛ بالمجازفة ا(موال توظيف بھيئات المتعلق التشريع عليھا في المنصوص

الوديع عمليات في المدرجة للقيم ا>جمالي المبلغ على العمولة حصيلة − المتعلق 35.96 رقم القانون من 6 - 8 المادة في المنصوص عليھا المركزي

؛ الحساب في القيم بعض لقيد نظام وتأسيس مركزي وديع بإحداث .متفرقة وحاصLت موارد −

ì�^¹]<1115< < للمكاتب المالية لةالدو بمراقبة المتعلق التشريع حكام المنقولة القيم مجلس يخضع المساعدة من المستفيدة والھيئات اتكوالشر ا�متياز ذات اتكوالشر العامة والمؤسسات

.العام القانون أشخاص أو الدولة تقدمھا التي الماليةì�^¹]<11<I116< <

: يلي ما على خاص بوجه ينص عام نظام بإعداد المنقولة القيم مجلس يقوم إدارته؛ مجلس أعضاء وعلى مستخدميه على قةالمطب المھنية ا(خQق قواعد − ؛ ا>دارة مجلس سير كيفيات − ؛ أعQه 7 المادة في عليھا المنصوص اللجان سير وكيفيات تأليف − إليھا وا2ستماع وإعQمھا المعنية ا(طراف باستدعاء المتعلقة ا>جراءات −

؛ أعQه 1-7 المادة من 6 في الفقرة عليھا المنصوص المنصوص با(مر المعنيين وإخبار ا>دارة مجلس إلى (مرا رفع إجراءات −

؛ أعQه 2-7 المادة من الفقرة الثانية في عليھم و2سيما أعQه 2 -4 المادة في عليھا المنصوص الدوريات إعداد كيفيات −

المنقولة القيم مجلس لدن من المھنيين باستشارة المتعلقة ا>جراءات ؛ أعQه 2-4 المادة من الفقرة الثالثة في إليھا المشار الدوريات نشر وطريقة

.أعQه 3-4 المادة من الثانية الفقرة في عليھا المنصوص العقوبات قائمة − بعد بالمالية المكلف للوزير بقرار المنقولة القيم لمجلس العام النظام على يصادق

.الرسمية بالجريدة وينشر إدارته المسبقة لمجلس الموافقة

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 15ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004 أبريل 26( 1425اول 1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 16

ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425


h^fÖ]<nÖ]êÞ^< <l^Úç×Ã¹]<íeç×Ş¹]<±c<”^~�ù]<íèçßÃ¹]< <

<Ö]{{{�<çÂ‚i<…çãÛ¢]<±c<h^jjÒ÷]<»<^ãÛã‰_<æ_<^ãi]‚ß‰< <ì�^¹]<1217< <

: يلي فيما ا2كتتاب إلى الجمھور دعوة تتمثل ؛ بالمغرب أخرى منظمة سوق أي في أو القيم بورصة في منقولة قيمة إدراج − غير أو مباشرة بصفة اللجوء مع ورالجمھ إلى منقولة قيم تفويت أو إصدار −

أو بنوك أو للبورصة شركات بواسطة أو أو ا>شھار السعي إلى مباشرة ا>رشاد أو التسيير أو توظيف ا(موال في غرضھا ينحصر أخرى مؤسسات

بالمالية المكلف للوزير بقرار قائمتھا ا>دارة وتحدد المالي المجال في .المنقولة القيم مجلس من باقتراح

المشار أو 2 المادة في المحددة القيم المنقولة بالقيم القانون ھذا تطبيق (جل يراد 1.93.211 رقم قانون بمثابة المعتبر الذكر اZنف الشريف الظھير من 3 المادة في إليھا

) . 1993 سبتمبر 21( 1414 اZخر ربيع 4 بتاريخ المنقولة القيم مفوت أو مصدر مقر أو جنسية كانت كيفما القانون ھذا أحكام تطبق ؛ المذكورة وا(شخاص بالمغرب ا2جتماعي مقرھا يكون 2 التي المعنوية ا(شخاص أن غير موافقة بعد إ2 ا2كتتاب إلى الجمھور دعوة يمكنھم 2 بالمغرب غير القاطنين الذاتيين .المكلف بالمالية الوزير من مسبقة

ì�^¹]<12<I118< < أماكن أو عملھم أماكن إلى أو ا(شخاص إقامة أو سكنى محل إلى الذھاب ھو السعي

إلى أو بيعھا أو مبادلتھا أو شرائھا أو منقولة قيم في ا2كتتاب إلى (جل دعوتھم عامة .المذكورة بالقيم تتعلق عمليات في المشاركة

محل في ا(غراض نفس (جل ا>رشادات تقديم أو الخدمات عرض سعيا كذلك يعتبر بأية أو الھاتف طريق عن أو وثائق بإرسال عملھم أماكن أو ا(شخاص إقامة أو سكنى .ا(خرى وسائل ا2تصال من وسيلة

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 17ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17


ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425ول بتاريخ فاتح ربيع ا .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425


ì�^¹]<12<I219< < تضمن المالية لvدوات سوق ھي القانون ھذا أحكام مدلول في المنظمة، السوق

علقةالمت الشروط خاص بوجه السوق ھذه قواعد تحدد أن ويجب. منتظما للتداو2ت سيرا المعامQت بتنظيم المتعلقة وا>جراءات ا(سعار جدول وبا>دراج في السوق بولوج

بتسجيل المتعلقة القواعد وكذا المعنية با(داة المالية المتعلقة التداو2ت وقف وشروط .وإشھارھا المذكورة التداو2ت

ì�^¹]<12<I320< < لدى سندات تفويت أو ارإصد ا2كتتاب، إلى الجمھور دعوة عمليات حكم في يدخل 2

ھذه من الثانية الفقرة في تعريفھم الوارد المؤھلين المستثمرين من محدود فقط عدد : يلي ما مراعاة مع المادة

،) 10( عشرة من أقل المستثمرين عدد يكون أن − الخاص، لحسابھم يتصرفوا وأن − .سعي أو إشھار دون العملية تنجز وأن − تحت تملكھا تاريخ من شھرا 24 فترة والط المعنية السندات تفوت وأ2 −

يفوت أن المؤھل للمستثمر أن غير. القانون التفويت بقوة بطQن طائلة أخرى شركة أو ا(م إلى الشركة أو له التابعة الشركات إلى المذكورة السندات

مؤھلين آخرين مستثمرين إلى أو المذكور للمستثمر ا(م الشركة لنفس تابعة على ويجب. أعQه إليه المشار شھرا والعشرين ا(ربعة لأج انصرام قبل

ھذا يحددھا التي ا>جراءات وفق المنقولة القيم مجلس يخبر بذلك أن المفوت .ا(خير

الQزمة والوسائل الكفاءات على المتوفر المعنوي الشخص ھو المؤھل المستثمر المنقولة القيم مجلس ويحدد. ولةالمنق بالقيم المتعلقة بالعمليات المخاطر المرتبطة لتقييم .المؤھلين المستثمرين قائمة

: مؤھلين مستثمرين ويعتبر المشار الشريف للظھير الخاضعة المنقولة للقيم الجماعي التوظيف ھيئات −

اZخر ربيع 4 بتاريخ 1.93.213 رقم قانون المعتبر بمثابة أعQه إليه ؛ )1993 سبتمبر 21(1414

المتعلق 17.99 رقم للقانون الخاضعة التأمين عادةوإ التأمين مقاو2ت − ؛ التأمينات بمدونة

؛ والتقاعد المعاشات ھيئات −

1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 19-20ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل 26( 142520


؛ والتدبير ا>يداع صندوق − .الھيئات بھذه المتعلق للتشريع الخاضعة بالمجازفة ا(موال توظيف ھيئات − مجلس المادة ھذه من ا(ولى الفقرة تطبيق من با2ستفادة يطالب الذي الشخص يطلع

يحددھا التي للكيفيات وفقا فيھا الشروع قبل العملية وإجراءات طبيعة المنقولة على القيم يبد لم إذا إ2 فعلية المذكورة الفقرة تطبيق من ا2ستفادة و2 تكون. المنقولة القيم مجلس ھذا لتسلم التالية العمل أيام من أيام عشرة ذلك خQل على تعرضا المنقولة القيم مجلس .أعQه المشار إليھا الكيفيات وفق والمعلومات للوثائق ا(خير

ì�^¹]<12<I421< < 2لتزامات سنداته، أو أسھمه في ا2كتتاب إلى الجمھور يدعو شخص كل يخضع

السندات مدة وطوال ا2كتتاب إلى الدعوة حين القانون ھذا في عليھا ا>خبار المنصوص نصوص في الواردة با>خبار المتعلقة ا(خرى با2لتزامات ا>خQل وذلك دون المصدرة، .عليه مطبقة تنظيمية خاصة أو تشريعية

يدعون الذين ا(شخاص لدن من الجمھور إلى المقدمة المعلومات تكون أن يجب .وصادقة ودقيقة صحيحة إلى ا2كتتاب الجمھور

ì�^¹]<1322< < ا2كتتاب إلى الجمھور يدعو شخص لك يلزم بعده، 15 المادة أحكام مراعاة مع

: ويجب بيان معلومات بإعداد ؛ القانونية ا>عQنات بنشر لھا مرخص جريدة في ينشر أن − ؛ اكتتابه إلى يسعى شخص لك إلى يوجه أو يسلم أن − وفي المصدر المعنوي الشخص مقر في الجمھور تصرف رھن يوضع أن −

.ا2كتتابات بتلقي إليھا المؤسسات الموكول جميع يجب القيم، بورصة أسعار جدول في المعني المعنوي الشخص نداتس قيد حالة في

.المذكورة البورصة مقر في الجمھور تصرف رھن كذلك بيان المعلومات يوضع أن

1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 21ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01من القانون رقم نسخت وعوضت بالمادة الثانية - 22



ì�^¹]<1423< < إلى الجمھور دعوة حالة في عليه المنصوص المعلومات بيان يحرر أن يجب

ويجب. المنقولة القيم مجلس دھايحد التي للكيفيات وفقا السندات ا(سھم أو في ا2كتتاب بوجه المذكور البيان ويتضمن. المجلس يعده بنموذج البيان المذكور مضمون في التقيد يدعو الذي الشخص على المطبق التشريع عليھا في المنصوص المعلومات خاص

.ا2كتتاب إلى الجمھور نشره بلق المذكور المعلومات بيان على المنقولة القيم مجلس يؤشر أن يجب .وتوزيعه أن يجب ا2كتتاب، إلى الجمھور دعوة إطار في الجمھور إلى مقدمة معلومة كل

.المنقولة القيم مجلس لدن من عليه المؤشر المعلومات بيان في ورد لما مطابقة تكونì�^¹]<14<I124< <

يقوم أن سنداته أو أسھمه في ا2كتتاب إلى الجمھور يدعو الذي الشخص على يمنع المعلومات بيان إيداع بين الفترة في بھا القيام المزمع بالعملية معلومة تتعلق أية بنشر

القيم مجلس تأشيرة على الحصول بعد ونشره، أعQه 13 المادة في عليه المنصوص .بعده 18 إلى 16 من المواد الواردة في با(حكام ا>خQل دون وذلك المنقولة،

.مخالف تشريعي مقتضى لك مراعاة مع المادة ھذه أحكام تطبقì�^¹]<1525< <

:القانون ھذا من 13 المادة في عليه المنصوص المعلومات بيان تقديم من يستثنى ؛ الدولة تضمنھا أو تصدرھا سندات تفويت أو إصدار − عن المكافآت أو ا(رباح أو ا>حتياطيات بإدماج المال رأس في الزيادة −

؛ ا>صدار الشركات أو المصدر مسيري لفائدة إشھار دون منقولة قيم تفويت أو إصدار −

بشركات المتعلق 17.95 رقم القانون من 143 وفقا للمادة فقط له التابعة ؛ المساھمة

يدعو معنوي لشخص مملوكة سندات بإصدار سعي أو إشھار غير من القيام − غير أشخاص لدى ا(قل على شھرا عشر ثمانية منذ إلى ا2كتتاب الجمھور .أعQه 3–12 المادة من الثانية (حكام الفقرة وفقا المؤھلين رينالمستثم

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 23-25ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17



25


من باقتراح بالمالية المكلف للوزير بقرار ا(شخاص ھؤ2ء عدد ويحدد .100 عن العدد يزيد أن دون المنقولة القيم مجلس

على يجب الدولة، تضمنھا أو تصدرھا سندات تفويت أو إصدار حالة باستثناء العملية بطبيعة المنقولة القيم مجلس يخبر أن ا>عفاء من با2ستفادة يطالب الذي الشخص .المنقولة القيم مجلس يحددھا التي لoجراءات وفقا الشروع فيھا قبل إنجازھا وكيفيات عن يعبر لم أو المنقولة القيم مجلس عليه وافق إذا إ2 فعليا ا>عفاء يعتبر 2

الوثائق ا(خير ھذا لتسلم التالية العمل أيام نم يوما عشر خQل الخمسة عليه اعتراضه .أعQه إليھا ا>جراءات المشار وفق والمعلومات بأي يساھمون الذين ا(شخاص جميع بالمسيرين المادة، ھذه تطبيق (جل يراد،

ا(مر ويتعلق. لھا التابعة الشركات أو الشركة تدبير أو تسيير الصفات في من صفة والكاتب الجماعية ا>دارة مجلس وأعضاء العامين العام والمديرين المدير بالرئيس خاصة

ويعتبر. المذكورة للمھام مماثلة مھام دائمة بصفة يزاول شخص كل وكذا والمديرين العام .المسيرين حكم في الرقابة مجلس أعضاء

ì�^¹]<1626< < من 156 و 141 المادتين في عليھا المنصوص ا>عQم بواجبات ا>خQل دون

في إليھا المشار التركيبية القوائم تتضمن أن يجب، 17.95 رقم أعQه المشار إليه القانون : يلي ما المذكورتين المادتين

؛ التمويل وجدول ا>دارة أرصدة وقائمة والتكاليف العائدات وحساب الموازنة − .المنقولة القيم مجلس لدن من المحددة التكميلية المعلومات قائمة عناصر − الذكر اZنفة 156 المادة في عليه المنصوص النشر يشمل أن ذلك على عQوة بويج

: كذلك ؛ المذكورة البيانات عن الحسابات مراقبي أو مراقب تقرير − نفس من نسخة على الشركة بمقر الحصول Qئھمكو أو للمساھمين كذلك يجوز

رأس في منھم واحد لك يملكھا التي والحصة المساھمين قائمة المذكورة وعلى الوثائق .المال

ا>عQنات نشر لھا المخول الجرائد إحدى في تنشر أن المذكورة الشركات على يجب التي التغييرات العادية، العامة الجمعية انعقاد لتاريخ التالية يوما العشرين خQل القانونية،

وكذا عQهأ إليھا المشار 156 للمادة تطبيقا المنشورة الوثائق أدخلت على تكون قد .المنصرمة المالية السنة عن مراقبي الحسابات تقرير عن ملخصا


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


التي ا2كتتاب إلى الجمھور تدعو التي الھيئات أو المعنوية ا(شخاص على يجب أقصاه أجل داخل تنشر ، أن17.95 رقم أعQه إليه المشار القانون خاضعة (حكام ليست ا>عQنات بنشر لھا المخول الجرائد إحدى في المالية اختتام السنة بعد أشھر ثQثة

: التالية القوائم التركيبية بعض أو مجموع القانونية ؛ التمويل وجدول ا>دارة أرصدة وقائمة والتكاليف العائدات وحساب الموازنة − ؛ التكميلية المعلومات قائمة − .ا(صول جرد − أو المعنوي الشخص طنشا باعتبار المنقولة القيم مجلس يحدده لنموذج وفقا وذلك

.المجلس يحددھا التي وتبعا للكيفيات الھيئة مراقبي أو مراقب تقرير نشر ا>جراءات نفس وفق يتم أن ذلك إلى با>ضافة يجب .وجد إن المذكورة عن البيانات الحسابات

ì�^¹]<16<I127< < القيام يعتزم سنداته أو أسھمه في ا2كتتاب إلى الجمھور يدعو شخص لك على يجب

المنقولة القيم مجلس بذلك يخبر أن المغرب خارج ا2كتتاب إلى الدعوة من عمليات بعملية إلى الشخص ويوجه. العملية في للشروع السابقة العمل أيام من عشر يوما الخمسة داخل

ا>خبار بواجبات ويخبره المذكورة العملية إطار في المعلومات المحررة بيانات المجلس لكو. ا(جنبية التنظيمية أو التشريعية للنصوص الحال، تطبيقا اقتضى نإ عليه المفروضة

.الشروط نفس وفق بالمغرب يجب تبليغھا ا(جانب المستثمرين إلى مبلغة معلومةì�^¹<16I228< <

أو أسھمھا في ا2كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية ا(شخاص على يجب سندات تكون التي أو أخرى دين نداتس أي أو السندات طريق إصدار عن سنداتھا

معرفة ھي كما فروع لديھا تكون والتي القيم بورصة من ا(ول القسم في مقيدة رأسمالھا بإعداد تقوم أن المساھمة، بشركات المتعلق 17.95 رقم من القانون 143 المادة في

للمعايير وفقا أو العمل الجاري به للتشريع طبقا عليھا والتصديق المثبتة حساباتھا .المالية البيانات بإعداد المتعلقة الدولية المعايير وكذا الدولية المحاسباتية


.1834ص ) 2004أبريل 26( 142528


ì�^¹]<1729< < أو أسھمھا في ا2كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية ا(شخاص على يجب

في تقدير، أبعد على مالية سنة نصف لكل الموالية أشھر داخل الثQثة تنشر، أن سنداتھا القيم مجلس يحدده لنموذج وفقا القانونية نشر ا>عQنات لھا المخول رائدالج إحدى

: يلي ماب المعني المعنوي الشخص نشاط باعتبار المنقولة المنصرم السنة نصف نھاية في محصورا والتكاليف العائدات لحساب بيان −

؛ المنصرمة المالية السنة من له السنة المطابق بنصف ومقارنا المعنوي الشخص يقوم عندما السنوية نصف الحسابات بيان نشر ياضرور يصبح 2 ؛السنة نصف نھاية تلي التي أشھر الثQثة أجل نفس خQل السنوية بيانات حساباته بنشر

السنة نصف نھاية في محصورة المؤقتة الموازنة عناصر بعض أو جميع − .المنصرم

تثبت الحسابات اقبيمر من بشھادة مشفوعة المذكورة الوثائق تكون أن يجب .صحتھا

ì�^¹]<1830< < إحدى في تنشر أن ا2كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية ا(شخاص على يجب

وضعيتھا أو تنظيمھا على تطرأ واقعة لك القانونية ا>عQنات لھا بنشر المخول الجرائد أسعار في مھم تأثير لھا يكون قد والتي عليھا فور إطQعھا المالية أو التقنية أو التجارية .حاملي السندات ذمة على انعكاس أو البورصة في سنداتھا

ì�^¹]<1931< < وفق المنقولة القيم مجلس إلى تبلغ أن امر يھمھا التي المعنوية اشخاص على يجب

18 و 17 و 16 المواد في عليھا المنصوص والمعلومات الوثائق يحددھا ا>جراءات التي اMعLنات جريدة واسم نشرھا تاريخ ذاكو قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا من

.فيھا المنشورة القانونية

ر بتنفيذه الظھير الشريف رقم الصاد 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 29ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

؛ وغيرت وتممت بالمادة الثانية من القانون رقم 1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول 17( 1428 من ربيع اول 28بتاريخ 1.07.09الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 44.06 . 1286ص ) 2007أبريل 23( 1428ربيع ا]خر 5بتاريخ 5519، ج ر عدد )2007أبريل


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425 اولالصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 31



h^fÖ]<oÖ^nÖ]< <ífÎ]†Ú<l^Úç×Ã¹]< <ì�^¹]<2032< <

إلى الجمھور تدعو التي الھيئات أو ا(شخاص تقيد من المنقولة القيم مجلس يتأكد .آخر خاص تشريع لك وفي ونالقان ھذا في عليھا المنصوص بواجبات ا>خبار ا2كتتاب

: في الخصوص على عليھا المنصوص ا>خبار بواجبات التقيد من ويتأكد 1.93.213 رقم قانون بمثابة المعتبر أعQه إليه المشار الشريف الظھير −

؛) 1993 سبتمبر 21( 1414 ربيع اZخر 4 بتاريخ ؛ الرھنية الديون بتسنيد المتعلق 10.98 رقم أعQه إليه المشار القانون − .بالمجازفة ا(موال توظيف بھيئات المتعلق أعQه إليه المشار التشريع −

ì�^¹]<2133< < يتعلق فيما تبرير أو إيضاح أو وثيقة لك يطلب أن المنقولة القيم لمجلس يجوز خاص تشريع أي في أو أعQه 13 المادة في عليه المنصوص بيان المعلومات بمضمون

.آخر المعلومات أو تغييرھا الواجب البيانات السندات لمصدري المنقولة القيم مجلس يحدد

بھا الجاري التشريعية للنصوص مطابقة جعلھا قصد فيھا إدراجھا التكميلية الواجب .العمل

منحه رفض جاز المنقولة، القيم مجلس لطلبات السندات مصدر يستجب لم إذا .التأشيرة

على يزيد 2 أجل داخل السندات مصدر ىإل رفضھا أو التأشيرة منح يبلغ أن يجب لمنح رفض لك يكون أن ويجب. المجلس قبل من كامQ الملف تسلم من تاريخ شھرين

.معلQ التأشيرةì�^¹]<2234< <

الحسابات مراقبي إلى يطلب أن وحين وقت لك في المنقولة القيم لمجلس يجوز الوثائق على اMطLع سنداتھا أو أسھمھا في تتابكا� إلى الجمھور تدعو التي اتكبالشر ھذه لدى القيام إليھم يطلب أن ذلكك له ويجوز الحسابات، بصحة للشھادة إليھا استندوا التي

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01الثانية من القانون رقم نسخت وعوضت بالمادة - 32-33ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول 33

لشريف رقم الصادر بتنفيذه الظھير ا 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 34ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


المصاريف المجلس ويتحمل ضروريا، يعتبره تحقيق أو تكميلي تحليل بكل نفسھا اتكالشر .الحالة ھذه في اتعاب وأبدال

المشار وا(شخاص الھيئات حسابات مراقبي على السابقة الفقرة أحكام كذلك تطبق . القانون ھذا من 1-4المادة في إليھم

ì�^¹]<2335< < واجبات تنفيذ في إغفا2ت أو صحيحة غير معلومات المنقولة القيم مجلس 2حظ إذا القيم لمجلس جاز نشرھا، بعد القانون ھذا من 20 المادة في المنصوص عليھا ا>خبار

.الشأن ھذا في استدراكات بنشر المعنية ا(شخاص المعنوية لبيطا أن له المنقولة أو مQحظات من أبداه ما على الجمھور يطلع أن المنقولة القيم لمجلس يمكن .يراھا ضرورية التي المعلومات

h^fÖ]<Äe]†Ö]< <l^fmc<l^ËÖ^~¹]<ífÎ^Ã¹]æ<^ãé×Â< <

ì�^¹]<2436< < والنصوص القانون لھذا الفاتالمخ عن البحث (جل المنقولة، القيم لمجلس يجوز الھيئات لدى بأبحاث يقوم أن ،ومعاينتھاأعQه 1-4 المادة في المشار إليھا التشريعية

عن البحث إطار في كذلك، له ويجوز. أعQه 1-4 المادة في بيانھا الوارد وا(شخاص شخص لك ولدى معنوي شخص لك لدى بأبحاث القيام ومعاينتھا، المذكورة المخالفات

.المنقولة القيم مجال في يتدخل طبيعي المذكورة المخالفات عن بالبحث يقوم القضائية، الشرطة وأعوان ضباط على عQوة

.المنقولة القيم مجلس لدن من الغرض لھذا خصيصا منتدبون ومعاينتھا مأمورون من تسلم مھنية بطاقة يحملوا وأن محلفين المذكورون المأمورون يكون أن يجب

.تنظيمي بنص تحدد كيفيات وفق القيم المنقولة جلسم لدن 5 في الصادر الشريف الظھير في عليه المنصوص اليمين يؤدوا أن عليھم ويجب

محرري ا(عوان لدن من اليمين بأداء المتعلق) 1914 ماي فاتح( 1332 جمادى اZخرة .المحاضر


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 36

ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17؛ وغيرت وتممت بالمادة الثانية من القانون رقم 1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول 17( 1428من ربيع اول 28بتاريخ 1.07.09الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 44.06 . 1286ص ) 2007أبريل 23( 1428ربيع ا]خر 5بتاريخ 5519، ج ر عدد )2007أبريل


المھني السر نكتما لواجب ذكرھم السالف المنقولة القيم مجلس مأمورو يخضع .الجنائي القانون من 446 الفصل في الواردة طائلة العقوبات تحت

في يطلبوا أن ذلك، على عQوة ذكرھم السالف المنقولة القيم مجلس لمأموري يمكن المعلومات المادة ھذه من ا(ولى الفقرة في عليھا المنصوص المخالفات البحث عن إطار

.المذكور البحث (جل ضرورية معلومات يهلد تكون قد كل شخص لدى الQزمة ممارسة إطار في يلي بما القيام المذكورين المنقولة القيم مجلس لمأموري يسمح

: مھامھم وا(شخاص للھيئات التابعة مھنية (غراض المعدة المحال جميع يدخلوا أن −

؛ أعQه 1-4المادة في إليھم المشار وأن حفظھا وسيلة كانت كيفما ئقوالوثا ا(وراق جميع على يطلعوا أن −

.منھا نسخ على يحصلوا إطار في المھني بالسر المتعلقة بالمقتضيات المنقولة القيم مجلس مأمورو يحاج 2 .مھامھم مزاولة

ì�^¹]<24<I137< < المخالفات عن البحث (جل أعQه، 24 المادة في إليھم المشار للمأمورين يسمح شخص لك يستدعوا أن القانون ھذا من 26 و 1-25 و 25 المواد فيعليھا المنصوص

.إليه يستمعوا وأن بمھامھم تتعلق بمعلومات إليھم يدلي قد أو بالتسلم إشعار مع الوصول مضمونة رسالة في ا2ستدعاءات توجه أن يجب

الشخص بحق فيھا ويذكر بالمأمورية القيام أوامر تتضمن وأن عون قضائي بواسطة .يختاره انة بمحاما2ستع في المستدعى قبل ا(قل على ساعة وأربعين ثمان المعني الشخص إلى ا2ستدعاء يبلغ أن يجب

.المحدد التاريخì�^¹]<24<I238< <

ھذا من 26و 1-25 و 25 المواد في عليھا المنصوص المخالفات عن البحث (جل يثبت أن على قادرا يكون أن السوق في أوامر وجه شخص كل علىيجب القانون،

ھذه إنجاز وكيفيات أسباب ا(بحاث، من بحث بمناسبة إجراء المنقولة، القيم لمجلس .المعاملة

المدلى ا>ثباتات على الجمھور إطQع منه يطلب أن المنقولة القيم لمجلس ويجوز .بھا


.1834ص ) 2004أبريل 26( 142538


في إليھا المشار المعاملة وكيفيات أسباب إثبات المعني الشخص رفض حالة في إليه المنسوبة ا(فعال أن يفترض ذلك، استطاعته عدم أو المادة من ھذه ا(ولى الفقرة .ثابتة

ì�^¹]<24<I339< < عليھا المنصوص المخالفات إحدى ارتكاب افتراض على تحمل قوية قرائن وجدت إذا

المنقولة القيم مجلس لمأموري يمكن فإنه القانون، ھذا من 26و 1-25و 25 المواد في يمثله، من أو للمجلس العام المدير من أمر على بناء Qه،أع 24المادة في إليھم المشار وحجز تفتيش وعمليات المكان بعين بزيارات أو غيرھا، المھنية ا(ماكن جميع في القيام،

المواد (حكام مخالفة لوقوع المثبتة العناصر المادية وجميع وثائق عن البحث قصد .المذكورة

دائرة في زيارتھا الواجب ا(ماكن تقع الذي الملك لوكيل يجوز الغرض، ولھذا أن يمثله، من أو المنقولة القيم لمجلس العام المدير من معلل على طلب بناء نفوذه،

المكان بعين بزيارات بالقيام أعQه إليھم المشار معلل للمأمورين قرار بموجب يرخص، .والحجز التفتيش وعمليات

دعوى رفع الQزم من ويكون محاكم عدة ذنفو دائرة في المذكورة ا(ماكن تقع عندما طرف من وحيد ترخيص تسليم يجوز نفسه، الوقت في المذكورة ا(ماكن واحد من كل في

.الملك المختصين وكQء من واحد .بذلك نفوذه دائرة في المكان الواقع الملك وكيل إخبار ويجب ويجب. أساس على مقائ إليه المقدم الترخيص طلب أن من الملك وكيل يتأكد أن يجب

التي المنقولة القيم مجلس لدى المتوفرة المعلومات جميع على المذكور يشتمل الطلب أن .والحجز والتفتيش المكان بعين تبرر الزيارة أن شأنھا من

ھذه بحضور مكلفين القضائية للشرطة ضباط عدة أو ضابطا الملك يلكو يعين المحQت زيارة عند امرأة الحال اقتضى إن يعين ماك. سيرھا وبإطQعه على العمليات

من 60 المادة من 2 البند من الثانية الفقرة طبقا (حكام وذلك نساء فيھا الموجودة .الجنائية بالمسطرة المتعلق القانون الذي الملك وكيل ومراقبة سلطة تحت والحجز والتفتيش المكان بعين الزيارة تتم وحين وقت كل في يقرر أن وله. العملية خQل المحQت إلى ا2نتقال له ويجوز .بھا رخص .أو إنھائھا الزيارة إيقاف

ويجوز ليQ، التاسعة بعد أو صباحا السادسة الساعة قبل الزيارة في الشروع يمكن 2 وتتم المؤسسة فتح ساعات طوال الجمھور وجه في المفتوحة فيھا با(ماكن الشروع

1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 39ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425اول بتاريخ فاتح ربيع

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425


موافقة على كتابة الحصول بعد يمثله من أو ا(ماكن الذي يشغل الشخص بحضور من أو المذكور الشخص حضور استحال وإذا. من يمثله أو ا(ماكن يشغل الذي الشخص

شاھدين القضائية الشرطة استدعى ضابط الكتابية، موافقتھما غياب في أو يمثله .المنقولة مجلس القيم لسلطة أو لسلطته الخاضعين ا(شخاص غير من يختارھما أو استبدالھا سھولة إلى نظرا عنھا البحث المطلوب الحجج ضياع خيف إذا أنه غير

.وقت أي في بھا القيام يمكن والحجز والتفتيش الزيارة طبيعتھا، فإن إلى من أو ا(ماكن يشغل الذي والشخص المنقولة القيم مجلس لمأموري فقط يجوز

أخرى مادية عناصر أية أو الوثائق على ا>طQع وحدھم القضائية وضابط الشرطة يمثله .حجزھا قبل

) 3 الفقرة( 59 للمادة طبقا المھني السر احترام على القضائية الشرطة ضابط يسھر .الجنائية بالمسطرة القانون المتعلق من

يمثلھم من أو وحجز وتفتيش زيارة موضوع تكون التي ا(ماكن شاغلي على يجب وأن المنقولة القيم مجلس مأموري طرف من المنجزة تللعمليا بأية عرقلة يقوموا 2 أن

.حوزتھم في تكون التي ا(خرى والعناصر المادية الوثائق لھم يقدموا إجراءات فيه المبينة الزيارة محضر الحال في المنقولة القيم مجلس مأمورو يحرر

.وسيرھا العملية ويتم. المنجزة ناتوالمعاي ا(بحاث ومكان وساعة وتاريخ طبيعة المحضر ويتضمن

59 المادة أحكام وفق عليھا ويختم المحجوزة ا(خرى المادية العناصر وكل الوثائق جرد الوثائق جرد ويرفق. الجنائية بالمسطرة المتعلق القانون من) 7و 6و 5 الفقرات(

.بالمحضر المحجوزة والعناصر الشرطة طوضاب المنقولة القيم مجلس مأموري طرف من والجرد المحضر يوقع

ا2متناع حالة وفي. المادة ھذه من الثامنة الفقرة في إليھم المشار القضائية وا(شخاص .المحضر في ذلك إلى يشار تعذر ذلك، أو التوقيع عن

رخص الذي الملك يلكو إلى تحريرھما فور والجرد الزيارة محضر أصQ يوجه .المعني الشخص إلى منھما وتسلم نسخة. بالزيارة

.ا>ثبات وسائل من وسيلة بأي يخالفھا ما يثبت أن إلى المحاضر بمضمون يوثق تعد لم التي والوثائق ا(وراق يمثله من أو ا(ماكن يشغل الذي الشخص إلى ترجع

.>ظھار الحقيقة مفيدة الحجز قيد تظل أن يجب التي الوثائق من نسخ نفقتھم على با(مر المعنيين إلى تسلم

.المنقولة القيم مجلس مأموري أو مأمور لدن من لvصل طابقتھمام ا>شھاد على بعد .في المحضر ذلك إلى ويشار

أو وثيقة أية على ا>طQع ذكرھم السالف المنقولة القيم مجلس لمأموري يمكن إمكانية دون أعQه 1- 4 المادة في إليھم المشار والھيئات حوزة ا(شخاص في معلومة

. ھنيالم بالسر عليھم ا2حتجاج


ì�^¹]<2540< < متميزة معلومات على بمھامه القيام أو مھنته مزاولة أثناء في يحصل شخص لك

السوق في العمليات من ثركأ أو واحدة إنجاز على عمدا المساعدة أو Mنجاز ويستخدمھا إلى أشھر ثLثة من بالحبس يعاقب آخر شخص بواسطة أو مباشرة بصورة ذلك انكأ سواء تقل أن غير من تحقيقه المحتمل الربح مبلغ مرات خمس تساوي أن يمكن وبغرامة سنتين

.فقط العقوبتين ھاتين بإحدى أو درھم 200.000 عن المالي أو التجاري أو التقني بالسير تتعلق معلومات لك المتميزة بالمعلومات يراد ويمكن ھايجھل الجمھور زال ما منقولة قيمة تطور بآفاق أو اسھم عنه الصادرة للشخص

.المستثمر قرار في تؤثر أن غير شخص، لك على المادة ھذه من ا(ولى الفقرة في المقررة العقوبات نفس تطبق

أو آفاق حول متميزة معلومات على علم عن يتوفر الفقرة، نفس في إليه الشخص المشار أو ينجز منقولة، قيمة تطور آفاق حول أو البورصة في سنداتھا شركة مسعرة وضعية قبل معلومات على الغير يطلع أو مباشرة غير أو مباشرة عملية بصفة إنجاز على يساعد .عليھا الجمھور إطQع

ì�^¹]<25<I141< < درھم 100.000 إلى 20.000 من وبغرامة سنة إلى أشھر ثQثة من بالحبس يعاقب

كما متميزة معلومات على مھامه أو لمھنته العادي ا>طار خارج الغير شخص يطلع كل .السابقة 25 المادة من الفقرة الثانية في محددة ھي

ì�^¹]<25<I242< < في يدخل بمخالفات تتعلق متابعات إليھا المحالة المختصة القضائية للسلطات يجوز

القانون بموجب مؤھQ المنقولة القيم مجلس يكون ھيئات أو دعواھا ا(شخاص .الدعوى مراحل من مرحلة لك في رأي المجلس تطلب أن لمراقبتھا، 1–25 و 25 المواد (حكام طبقا المتابعات تجري عندما وجوبا المذكور الرأي يطلب

.ھذا القانون من 26 وì�^¹]<25<I343< <

القيم مجلس من معلل طلب على بناء المختصة التجارية المحكمة لرئيس يجوز أو ا(موال الحراسة تحت توضع بأن أمرا للمستعجQت قاضيا يصدر بصفته أن المنقولة


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم -41-42-43


42 43


لvشخاص مملوكة أخرى مادية عناصر أو وثائق أية الحقوق أو أو السندات أو القيم .يديه بين الموجودة الشخص أيا كان المنقولة القيم مجلس لدن من المراقبين

القيم مجلس من معلل طلب على بناء يأمر أن السابقة، الصفة بنفس كذلك، له يجوز .إيداعه وأجل قدره يحدد مالي مبلغ بإيداع المذكورين مراقبينال إلزام ا(شخاص المنقولة

ì�^¹]<25<I444< < المشار التشريعية للنصوص أو القانون ھذا (حكام المخالفات إحدى شأن من كان إذا

جاز المنقولة، القيم أسواق بسير أو المكتتبين بحقوق تمس أن أعQه 4- 1المادة في إليھا أن المنقولة القيم مجلس من معلل طلب على بناء ختصةالتجارية الم المحكمة لرئيس

أو المذكورة با(حكام بالتقيد عنھا المسؤول للمستعجQت الشخص قاضيا بصفته يأمر .آثارھا بإلغاء أو للمخالفة حد بوضع

على بناء السابقة، الصفة بنفس المختصة، التجارية المحكمة لرئيس كذلك يجوز ا(مر تنفيذ لضمان ضروري تحفظي إجراء كل اتخاذ منقولةال القيم من مجلس معلل طلب

.عنه الصادرì�^¹]<25<I545< <

القيم مجلس من معلل طلب على بناء المختصة التجارية المحكمة لرئيس يجوز بتجريح إليه، ا(مر رفع من ابتداء يوما عشر خمسة أقصاه أجل يأمر داخل أن المنقولة

إلى الجمھور تدعو لشركة العامة الجمعية لدن من نالحسابات المعيني مراقبي أو مراقب ويأمر. المنقولة للقيم الجماعي ولھيئات للتوظيف سنداتھا أو أسھمھا في ا2كتتاب وفقا محلھم سيحلون الحسابات الذين مراقبي أو مراقب بتعيين كذلك المذكور الرئيس .العمل به الجاري للتشريع

ì�^¹]<2646< < درھم 500.000 إلى 10.000 من وبغرامة سنتين إلى أشھر ثLثة من بالحبس يعاقب

ووسيلة طرق بأية الجمھور بين عمدا نشر شخص كل فقط العقوبتين ھاتين بإحدى أو أو للسندات المصدرين ا(شخاص أحد وضعية أو آفاق حول أو مضللة كاذبة معلومات

أن عامة بصفة أو ارا(سع في تؤثر أن شأنھا من كان منقولة إذا قيمة تطور آفاق حول .الخطأ في الغير توقع

مبلغ مرات خمس يساوي ما إلى أعLه إليھا المشار الغرامة مبلغ يرفع أن ويمكن .الربح ھذا عن يقل أن غير من تحقيقه المحتمل الربح

1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01دة اولى من القانون رقم تممت بالما - 44-45ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول

.1834ص ) 2004أبريل 26( 142545

الشريف رقم الصادر بتنفيذه الظھير 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 46ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


القيام حاول أو قام شخص لك على المادة ھذه في الواردة العقوبات نفس تطبق منقولة قيمة سوق في تحايل بممارسة آخر، شخص سطةبوا مباشرة أو بصفة عمدا، الغير إيقاع خQل من للسوق المنتظم السير عرقلة بوجه عام أو ا(سعار في التأثير قصد

.الخطأ فيì�^¹]<27< <

ظھيرنا من أعLه 26 و 25 المادتين في عليه المنصوص تحقيقه المحتمل بالربح يراد ومتوسط اولية العملية به أنجزت الذي الثمن بين لفرقا قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف

المعلومات لنشر التالية البورصة أيام من يوما عشر الخمسة طوال المLحظ السند سعر .المضللة أو الكاذبة المعلومات لتصحيح أو المتميزة

ì�^¹]<2847< < بمھام القيام يعرقل شخص لك درھم 100.000 إلى 10.000 من بغرامة يعاقب

.المنقولة القيم بمجلس المنوطة والمراقبة البحث من وبغرامة أشھر ستة إلى شھر من بالحبس المخالفة مرتكب يعاقب العود، حالة وفي .فقط العقوبتين ھاتين بإحدى أو درھم 500.000إلى 50.000

ì�^¹]<28<I148< < درھم 500.000 إلى 50.000 من وبغرامة أشھر ستة إلى شھر من بالحبس يعاقب

القاضي طرف من المحدد المبلغ بإيداع يقم لم شخص كل فقط ھاتين العقوبتين بإحدى أو .المذكورة للمادة تطبيقا بھا المأمور ا>جراءات بعرقلة قام أو أعQه 3–25 للمادة طبقا

ì�^¹]<2949< < مجلس لمراقبة يخضع شخص لك درھم 200.000 إلى 20.000 من بغرامة يعاقب

لمراقبة خاضعة لمؤسسة ممثL باعتباره يعمل أوأعQه 1- 4 بالمادة عمQالمنقولة القيم تبليغ عن يمتنع أو اخير ھذا إلى صحيحة غير معلومات عمدا يقدم المنقولة القيم مجلس

.إليه معلومات من وبغرامة سنة إلى أشھر ثLثة من بالحبس المخالفة مرتكب يعاقب العود، حالة وفي .فقط العقوبتين ھاتين بإحدى أو رھمد 400.000 إلى 40.000

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01غيرت وتممت بالمادة الثالثة من القانون رقم - 47-49ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004ريل أب 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17



49


ì�^¹]<3050< < بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا من 25 المادة في المقررة العقوبات على زيادة

المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس مستخدمي أو أعضاء من واحد لك للعزل يتعرض قانون بيان عرض ويمعن شخص بسندات تتعلق عمليات آخر شخص بواسطة أو مباشرة ينجز

مضمون إعLن قبل المعامLت أبرمت إذا عليه للتأشير المنقولة القيم مجلس على معلومات .وركالمذ البيان

ì�^¹]<3151< < :معنوي أو ذاتي شخص كل درھم 500.000 إلى 100.000 من بغرامة يعاقب في والواردة بھا القيام المزمع العملية بمواصفات المتعلقة با(حكام يتقيد 2 −

؛ أعQه 13 المادة في عليه المعلومات المنصوص بيان لدن من عليه المؤشر المعلومات بيان مضمون مضمونه يطابق 2 بيانا ينشر −

؛ أعQه 14 المادة (حكام المنقولة خرقا القيم مجلس أن دون المغرب خارج ا2كتتاب إلى الجمھور دعوة عمليات من بعملية يقوم −

المادة في عليھا المنصوص الشروط وفق لمنقولةا مجلس القيم بذلك يخبر ؛ أعQه 1- 16

18 أو 17 أو 16 المواد في عليھا المنصوص ا>خبار بواجبات يتقيد 2 − أعQه؛

المنع فترة خQل بھا القيام المزمع بالعملية متعلقة معلومة أية ينشر − ؛ أعQه 1- 14المادة في عليھا المنصوص

في إليھا المشار والمعلومات الوثائق المنقولة القيم مجلس إلى يوجه 2 − .المذكور المجلس لدن من المحددة وفق الكيفيات أعQه 19 المادة

ì�^¹]<3252< < أو درھم 500.000 إلى 20.000 من وبغرامة سنة إلى أشھر ثLثة من بالحبس يعاقب

ويصدر معنوي شخص لحساب يعمل طبيعي شخص لك فقط العقوبتين ھاتين بإحدى فيھا تتابكا� إلى الجمھور بدعوة سندات أو أسھما آخر شخص بواسطة أو مباشرة ورةبص من 13 المادة في عليه المنصوص المعلومات بيان على المنقولة القيم مجلس يؤشر أن دون .القانون ھذا

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01بالمادة الثالثة من القانون رقم وتممت غيرت – 50-52ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01ن رقم نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانو - 51


52


بيان نشر أو بإعداد يقم لم إذا نفسه الشخص على ورتانكالمذ العقوبتان وتطبق .ذكرھا السالف 13 المادة في عليھا المنصوص الشروط وفق وركالمذ المعلومات في عليھما المنصوص العقوبتين بضعف المخالفة مرتكب يعاقب العود، حالة وفي

.المادة ھذه من اولى الفقرةì�^¹]<32<I153< <

لك القانون، ھذا من 32 و 29 و 28 المواد مدلول حسب العود، حالة في يعتبر أفعال بسبب ضده نھائي حكم لصدور الموالية سنوات الخمس لخQ ارتكب مخالفة شخص .مماثلة

ì�^¹]<3354< < المعلومات بيان إعداد دون ا2كتتاب إلى الجمھور دعوة عمليات إحدى أنجزت إذا

جاز نشره، أو عليه التأشير قبل أو القانون ھذا من 13 في المادة عليه المنصوص المعاملة إبطال إما القضاء من يطلب أن يه ا(مريعن شخص لكل أو المنقولة القيم لمجلس

.بالتعويض بإمكانية المطالبة ا>خQل دون السعر مراجعة أو المذكورة ا2كتتاب إلى الجمھور دعوة عملية إنجاز عند أعQه ا(ولى الفقرة أحكام تطبق

.مضللة أو كاذبة معلومات يتضمن بيان معلومات إلى استناداì�^¹]<33<I155< <

المنقولة القيم مجلس أصدرھا التي المالية العقوبة دفع يرفض شخص كل بيعاق مبلغ مرات خمس مقدارھا يساوي بغرامة أعQه 3- 4 المادة الثالثة من للفقرة طبقا

.درھم 200.000 عن الغرامة أن تقل دون المذكورة المالية العقوبة .المنقولة القيم سمجل من شكاية على بناء إ2 المتابعات في الشروع يمكن و2

ì�^¹]<3456< < موضوعھا بحكم تدخل التي والشكاوي المطالب يتلقى أن المنقولة القيم لمجلس يجوز

الحصص أصحاب جمعيات من جمعية لكو امر يعنيه من لك من اختصاصه نطاق في .قانونية بصورة المنشأة

1.04.17الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01تممت بالمادة اولى من القانون رقم - 53-55ربيع اول 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425يخ فاتح ربيع اول بتار

.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 54

ربيع 6اريخ بت 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425بتاريخ فاتح ربيع اول 1.04.17 .1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول

55


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425اول


المادة ھذه من ولىا الفقرة في إليھا المشار وللجمعيات المنقولة القيم لمجلس يجوز ھذا مخالفات بإحدى ترتبط متابعات إليھا المرفوعة مكالمحا لدى المدني بالحق تطالب أن

. أعQه 1-4 المادة في إليھا المشار والنصوص التشريعية القانونì�^¹]<34<I157< <

ھذا في عليھا المنصوص الحبس عقوبات فإن معنوي، بشخص ا(مر تعلق إذا .تسييره أو تدبيره أو إدارته أجھزة أعضاء على تطبق القانون

الشخص ضد القانون ھذا في عليھا المنصوص الغرامة عقوبات إصدار يمكن .تسييره أو تدبيره أو إدارته أجھزة أعضاء ضد أو المعني با(مر المعنوي

ì�^¹]<3558< < نونالقا ھذا (حكام المخالفات المختص الملك يلكو إلى المنقولة القيم مجلس يحيل

يطلع أو يعاينھا التي أعQه 1–4 المادة في إليھا المشار التشريعية و(حكام النصوص . عليھا

ì�^¹]<35<I159< < مجلس عن الصادرة القرارات في السلطة استعمال في الشطط أجل من الطعن يمكن

.بالرباط ا>دارية المحكمة أمام مھامه ممارسة إطار المنقولة في القيمh^fÖ]<‹Ú^¤]< <u_Ý^Ó<íÎ†ËjÚ< <

ì�^¹]<3660< < .عليه للتأشير المنقولة القيم مجلس على يعرض معلومات بيان كل عن عمولة تدفع على تزيد أن يمكن و2 بھا القيام المزمع العملية نوع باعتبار العمولة نسبة تحدد

.العملية من مبلغ ا(لف في واحد .المقررة اZجال داخل العمولة دفع عدم عن زيادة تفرض

التأخير من الشھر من جزء أو شھر لك عن% 2 الزيادة نسبة تفوق أن يجوز 2 .المستحقة العمولة مبلغ على أساس محسوبة

بالمالية المكلف للوزير بقرار الزيادة نسبة وكذا دفعھا وطريق العمولة نسبة تحدد .المنقولة القيم من مجلس باقتراح


.1834ص ) 2004أبريل 26( 1425ذه الظھير الشريف رقم الصادر بتنفي 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 58-60


59 60


ì�^¹]<3761< < السلطة أو المنقولة القيم مجلس أمام المھني السر بكتمان ا2حتجاج يمكن 2

.جنائية دعوى إطار تتصرف في التي القضائيةì�^¹]<37<I162< <

تمارس التي ا(جنبية الھيئات مع اتفاقات يبرم أن المنقولة القيم لمجلس يجوز على المغربية المملكة مصادقة ذلك في تراعى أن على مماثلة 2ختصاصاته اختصاصات

الجريدة في ومنشورة المعنية الدول مع مبرمة متعددة ا(طراف أو ئيةثنا اتفاقيات .قانونية بصورة الرسمية

ھيئات من بطلب أبحاث إنجاز المذكورة لQتفاقات تطبيقا المنقولة القيم لمجلس يجوز وفق وذلك بالمثل، المعاملة شرط 2ختصاصاته مماثلة تمارس اختصاصات أجنبية

بمھمته القيام (جل عليھا المنصوص العقوبات نفس ت طائلةوتح وا>جراءات الشروط .القانون ھذا في

القيم مجلس مستخدمي على المفروض المھني السر بكتمان ا2لتزام يحول 2 ھيئات إلى عليھا يحصل أو يتوفر التي المعلومات بتبليغ ھذا ا(خير قيام دون المنقولة

بالمثل المعاملة مراعاة مع منھا، بطلب ةمماثل تمارس اختصاصات التي ا(خرى الدول نفس مع المھني السر لكتمان خاضعة المختصة ا(جنبية الھيئة تكون أن وبشرط

.ا(قل على بالمغرب بھا المعمول الضمانات تمارس أجنبية ھيئة منه تطلبھا التي المساعدة المنقولة القيم مجلس يرفض حصل التي أو لديه المتوفرة المعلومات وجيهت أو بأبحاث (جل القيام مماثلة اختصاصات

مصالحه أو سQمته أو المغرب بسيادة تمس الطلب أن تلبية شأن من كان إذا عليھا بالمغرب جنائية مسطرة في تم الشروع إذا أو به العام النظام أو ا(ساسية ا2قتصادية

من نھائي كمح بموجب إذا عوقبوا أو ا(شخاص نفس حق وفي ا(فعال نفس أساس على .ا(فعال نفس أجل

ì�^¹]<38< < الخاضعة اسواق وعن نشاطه عن تقرير بنشر سنة لك المنقولة القيم مجلس يقوم .لمراقبته

الصادر بتنفيذه الظھير الشريف رقم 23.01نسخت وعوضت بالمادة الثانية من القانون رقم - 61ربيع 6بتاريخ 5207، ج ر عدد )2004أبريل 21( 1425ل بتاريخ فاتح ربيع او 1.04.17




ì�^¹]<39< < المعتبر الشريف والظھير قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا تطبيق جل

المتعلق) 1993 سبتمبر 21( 1414ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.93.211 رقم قانون بمثابة ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.93.213 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف والظھير القيم ببورصة

المنقولة، للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة بالھيئات المتعلق) 1993 سبتمبر 21( 1414 .القانونية اMعLنات جرائد قائمة منه بقرار بالمالية المكلف الوزير يحدد

ì�^¹]<40< < : أحكام تنسخ شأن في) 1946 أغسطس 30( 1356 شوال 3 في الصادر الشريف الظھير −

؛ بالمغرب السندات إصدار 25( 1390 اولى جمادى من 21 في الصادر 1.70.9 رقم الشريف الظھير −

؛ اتكالشر وثائق على والجمھور المساھمين بإطLع المتعلق) 1970 يوليو 11( 1340 الحجة ذي من 17 في الصادر الشريف الظھير من 3 المادة −

.اموال رؤوس اتكشر شأن في) 1922 أغسطسì�^¹]<41< <

. الرسمية الجريدة في قانون بمثابة المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا ينشر

.)1993 سبتمبر 21( 1414 ا]خر ربيع 4 في بالرباط وحرر

بالعطف وقعه اول الوزير

عمرانيال كريم محمد: اMمضاء


��


<ÜÎ…<Ýç‰†Ú2.93.689<<»<…�^‘27<<†}û]<Äée…<àÚ1414<)14<<†eçjÒ_1993(<< <<ÜÎ…<áçÞ^Î<íe^n²<�jÃ¹]<Ìè†�Ö]<�ã¿Ö]<ÐéfŞjÖ1.93.212<<�è…^je4<<†}û]<Äée…

1414)21<<�Ûjf‰1993 (<±c<íeç×Ş¹]<l^Úç×Ã¹^eæ<íÖçÏß¹]<ÜéÏÖ]<‹×r²<Ð×Ãj¹]çßÃ¹]<”^~�ù]íè<Ö]{{…çãÛ¢]<çÂ‚i<�<^ãi]‚ß‰<æ_<^ãÛã‰_<»<h^jjÒ÷]<±c63< <

الوزير اول ؛ربيع ا]خر 4بتاريخ 1.93.212بناء على الظھير الشريف المعتبر بمثابة قانون رقم

المتعلق بمجلس القيم المنقولة وبالمعلومات المطلوبة إلى ) 1993سبتمبر 21( 1414 ؛الجمھور إلى ا�كتتاب في أسھمھا أو سنداتھااشخاص المعنوية التي تدعو

1397شوال 5بتاريخ 1.77.185وعلى الظھير الشريف المعتبر بمثابة قانون رقم ؛المتعلق برئاسة مجالس إدارة المؤسسات العامة الوطنية والجھوية) 1977سبتمبر 19(

1414ر من ربيع ا]خ 18وبعد دراسة المشروع في المجلس الوزاري المجتمع في ،)1993أكتوبر 5(

:رسم ما يلي ±æù]<ì�^¹]< <

. يمارس وزير المالية الوصاية على مجلس القيم المنقولة .ويكون مقر المجلس بالرباط

íéÞ^nÖ]<ì�^¹]64< < الحكومية يتألف مجلس إدارة مجلس القيم المنقولة برئاسة الوزير ا(ول أو السلطة

:ضاء التالي بيانھمالمفوضة من طرفه لھذا الغرض من ا(ع وزير العدل أو ممثله؛ − المالية أو ممثله؛المكلف بوزير ال − مدير الخزينة والمالية الخارجية أو ممثله؛ − بنك المغرب ؛ ممثل عن − .يتم اختيارھم بصفة شخصية، من طرف رئيس مجلس ا>دارةشخصيات أربع −

؛ مغير 2065ص )1993أكتوبر 20( 1414جمادى اولى 4 بتاريخ 4225 عدد الرسمية الجريدة - 63 5259، ج ر عدد )2004أكتوبر 22( 1425رمضان 8صادر في 2.04.551ومتمم بالمرسوم رقم

.3800ص ) 2004أكتوبر 25( 1425رمضان 11بتاريخ 22( 1425رمضان 8صادر في 2.04.551اولى من المرسوم رقم نسخت وعوضت بالمادة - 64

.3800ص ) 2004أكتوبر 25( 1425رمضان 11بتاريخ 5259، ج ر عدد )2004أكتوبر


ínÖ^nÖ]<ì�^¹]< <Mدارة مجلس القيم المنقولة ويتولى يتمتع مجلس اMدارة بجميع الصLحيات الLزمة

:لھذه الغاية دراسة وحصر الميزانية وحسابات السنة المالية المنصرمة وتقرير تخصيص النتائج؛ −

إعداد النظام اساسي لمستخدمي مجلس القيم المنقولة واستصدار الموافقة عليه طبق − .المؤسسات العامةالشروط المقررة في النصوص التشريعية والتنظيمية المتعلقة ب

íÃe]†Ö]<ì�^¹]< < :يجتمع مجلس اMدارة مرتين في السنة على اقل

يونيو لحصر حسابات السنة المالية المنصرمة ؛ 30قبل −

.ديسمبر لدراسة وحصر ميزانية مجلس القيم المنقولة 31قبل −íŠÚ^¤]<ì�^¹]65< <

حيات الLزمة لتسيير والصL مجلس القيم المنقولة بجميع السلطل العام مديراليتمتع :المجلس المذكور وتناط به لھذه الغاية المھام التالية

تنفيذ قرارات مجلس اMدارة وإن اقتضى الحال قرارات اللجان المتفرعة عنه؛ −

تسيير جميع المصالح التابعة لمجلس القيم المنقولة والعمل باسم المجلس ؛ −دارة عامة أو خاصة والغير تمثيل مجلس القيم المنقولة إزاء الدولة وكل إ −

والقيام بجميع اعمال التحفظية ؛

إقامة الدعاوي القضائية والدفاع عنھا بإذن من مجلس اMدارة ؛ −

مجلس القيم المنقولة وفصلھم من مھامھم وفقا للنصوص تعيين مستخدمي − التنظيمية الجاري بھا العمل؛

ى تصرف أو عقد أو صفقة بالنفقات بناء عل ،ا�لتزام، باعتباره آمرا بالصرف −والعمل على إمساك محاسبة النفقات الملتزم بصرفھا وتصفية وإثبات نفقات

العون المحاسب اوامر باداء وسندات وموارد مجلس القيم المنقولة وتسليم الموارد المتعلقة بذلك؛

من الظھير الشريف 38نشر التقرير السنوي المنصوص عليه في المادة −ربيع ا]خر 4بتاريخ 1.92.212ابة قانون المشار إليه أعLه رقم المعتبر بمث

.بعد الموافقة عليه من لدن مجلس اMدارة) 1993سبتمبر 21( 1414

، )2004أكتوبر 22( 1425رمضان 8صادر في 2.04.551غير بالمادة الثانية من المرسوم رقم - 65 .3800ص ) 2004كتوبر أ 25( 1425رمضان 11بتاريخ 5259ج ر عدد


ì…†Ó¹]<íŠÚ^¤]<ì�^¹]66< <من الظھير الشريف 1- 7ممثQ ا>دارة المشار إليھما في الفقرة ا(ولى من المادة

21( 1414ربيع اZخر 4بتاريخ 1.93.212رقم المعتبر بمثابة قانون السالف الذكر :، كما وقع تغييره وتتميمه، ھما)1993سبتمبر

ممثل وزارة العدل؛ − .ممثل الوزارة المكلفة بالمالية −

°i†Ú<ì…†Ó¹]<íŠÚ^¤]<ì�^¹]67

للوزير المكلف بالمالية كيفيات تسليم البطاقة المھنية المنصوص عليھا في تحدد بقرارمن الظھير الشريف المعتبر بمثابة قانون السالف الذكر رقم 24لثة من المادة الفقرة الثا

.، كما وقع تغييره وتتميمه)1993سبتمبر 21( 1414ربيع اZخر 4بتاريخ 1.93.212í‰�^ŠÖ]<ì�^¹]< <

.يسند إلى وزير المالية تنفيذ ھذا المرسوم الذي ينشر في الجريدة الرسمية ).1993أكتوبر 14( 1414بيع ا]خر من ر 27وحرر بالرباط في

.محمد كريم العمراني: اMمضاء :وقعه بالعطف

وزير المالية ، .برادةمحمد : اMمضاء

، )2004أكتوبر 22( 1425رمضان 8صادر في 2.04.551تمم بالمادة الثالثة من المرسوم رقم -66-67 .3800ص ) 2004أكتوبر 25( 1425رمضان 11بتاريخ 5259ج ر عدد

67


<ÜÎ…<Ýç‰†Ú2.97J347<<»<…�^‘24<<àÚ†Ë‘<1418<)30<<çéÞçè1997(< <íÖçÏß¹]<ÜéÏÖ]<‹×¥<ì‚ñ^ËÖ<�è†•<äf�<Ü‰…<š†Ëe68< <

الوزير اول ؛ سبتمبر 18( 1392شعبان 9بتاريخ 1.72.260يف رقم بناء على الظھير الشر

منه؛ 16المعتبر بمثابة القانون التنظيمي للمالية و�سيما الفقرة الثانية بالفصل ) 1972سبتمبر 21( 1414ربيع ا]خر 4الصادر في 1.93.212وعلى الظھير الشريف رقم

ة إلى اشخاص المعنوية التي بمجلس القيم المنقولة وبالمعلومات المطلوبالمتعلق )1993 ؛تدعو الجمھور إلى ا�كتتاب في أسھمھا أو سنداتھا

سبتمبر 21( 1414ربيع ا]خر 4الصادر في 1.93.211وعلى الظھير الشريف رقم المعتبر بمثابة قانون يتعلق ببورصة القيم، كما وقع تغييره وتتميمه بالقانون رقم )1993 9( 1417من شعبان 29بتاريخ 1.96.245ر الشريف رقم الصادر بتنفيذه الظھي 34.96

؛)1997يناير وباقتراح من وزير المالية وا�ستثمارات الخارجية؛

7( 1417 ذي الحجةمن 29وبعد دراسة المشروع في المجلس الوزاري المجتمع في ).1997ماي

:رسم ما يلي ±æù]<ì�^¹]69

ة مجلس القيم المنقولة رسم شبه ضريبي لفائد 1997يفرض ابتداء من فاتح يوليو يستحق على الشركة المسيرة لبورصة القيم »الرسم على مراقبة سوق البورصة«يسمى

. العمو2ت التي تقبضھا عن كل معاملة منجزة بواسطة شركات البورصةعلى أساس مبلغ . من مبلغ العمو2ت المذكورة % 10ويحدد سعر ھذا الرسم بنسبة

^nÖ]<ì�^¹]íéÞ< <يجب أن يدفع الرسم المستحق عن ربع سنة بصورة عفوية بناء على تصريح يدلي به

.إلى مجلس القيم المنقولة وذلك قبل انصرام الشھر التالي لربع السنة المستحق الرسم عنه .وتشفع كل دفعة بورقة محررة وفق النموذج الذي يسلمه مجلس القيم المنقولة

عن كل % 1خل اجل المقرر تطبيق عLوة تساوي ويترتب على عدم دفع الرسم دا .شھر أو كسر شھر من التأخير تحسب على أساس مبلغ الرسم المستحق

؛ مغير 1756ص )1997يونيو 30( 1418صفر 24 بتاريخ 4495 عدد الرسمية الجريدة - 68 4627، ج ر عدد )1998سبتمبر 29( 1419جمادى ا]خرة 7صادر في 2.98.522رقم بالمرسوم

.2861ص ) 1998أكتوبر 5( 1419جمادى ا]خرة 13بتاريخ سبتمبر 29( 1419جمادى ا]خرة 7صادر في 2.98.522غيرت بالمادة اولى من المرسوم رقم - 69

.2861ص ) 1998أكتوبر 5( 1419جمادى ا]خرة 13بتاريخ 4627، ج ر عدد )1998


.ويصدر أمر بالتسوية في شأن تحصيل كل من المبلغ اصلي للرسم والعLوةوإذا لم يدفع مبلغ امر بالتحصيل داخل أجل شھر من تاريخ صدوره جاز أن تسند

.ئه بجميع الطرق القانونية إلى القابض التابع له محل إقامة الخاضع للرسممھمة استيفاínÖ^nÖ]<ì�^¹]< <

إلى وزير المالية وا�ستثمارات الخارجية تنفيذ ھذا المرسوم الذي ينشر في يسند .الجريدة الرسمية

).1997يونيو 30( 1418من صفر 24وحرر بالرباط في عبد اللطيف الفيLلي،: اMمضاء

:قعه بالعطفو وزير المالية وا�ستثمارات الخارجية،

.محمد القباج: اMمضاء


��


<ÜÎ…<l]…^Ûnj‰÷]æ<íéÖ^¹]<†è‡çÖ<…]†Î2893.94 <<»<…�^‘18<<ï�^¶<àÚ±æù]<1415 )24<<†eçjÒ_1994(<<”ç’ß¹]<íéÞçÞ^ÏÖ]<l^ÞøÂý]<‚ñ]†q<íÛñ^Î<‚è‚vje

<ì�^¹]<»<^ãé×Â39<<�ã¿Ö]<àÚ<ÜÎ…<áçÞ^Î<íe^n²<�jÃ¹]<Ìè†�Ö]1.93.212<<�è…^je4<<†}û]<Äée…1414)21<<�Ûjf‰1993 (‹×r²<Ð×Ãj¹]<ÜéÏÖ]< <

íeç×Ş¹]<l^Úç×Ã¹^eæ<íÖçÏß¹]<±c<Ö]<íèçßÃ¹]<”^~�ù]{{çÂ‚i<�< <^ãi]‚ß‰<æ_<^ãÛã‰_<»<h^jjÒ÷]<±c<…çãÛ¢]70< <

وزير المالية وا�ستثمارات ؛ربيع ا]خر 4بتاريخ 1.93.212ريف المعتبر بمثابة قانون رقم بناء على الظھير الش

المتعلق بمجلس القيم المنقولة وبالمعلومات المطلوبة إلى ) 1993سبتمبر 21(1414اشخاص المعنوية التي تدعو الجمھور إلى ا�كتتاب في أسھمھا أو سنداتھا و�سيما المادة

،منه 39 :قرر ما يلي

؛2065 ص) 1994ديسمبر 21( 1415رجب 18 بتاريخ 4286 عدد الرسمية الجريدة - 70، ج )1996يونيو 12( 1417من محرم 25صادر في 1178.96المتمم بقرار لوزير المالية وا�ستثمارات رقم �

؛1549ص ) 1996أغسطس 15( 1417ربيع اول 29بتاريخ 4404ر عدد ، ج )1998يوليو 13( 1419من ربيع اول 18صادر في 1547.98المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية رقم �

؛2420ص ) 1998سبتمبر 3( 1419جمادى اولى 11بتاريخ 4618ر عدد 1421جمادى ا]خرة 8صادر في 1142.00المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية والخوصصة والسياحة رقم �

؛2739ص ) 2000أكتوبر 19( 1421رجب 21بتاريخ 4840، ج ر عدد )200سبتمبر 7( 1422من ربيع ا]خر 27صادر في 1433.01المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية والخوصصة والسياحة رقم �

؛2367ص ) 2001أغسطس 23( 1422جمادى ا]خرة 3بتاريخ 4928، ج ر عدد )2001يوليو 19( 1422جمادى ا]خرة 4صادر في 1601.01بقرار لوزير ا�قتصاد المالية والخوصصة والسياحة رقم المتمم �

؛2923ص ) 2001سبتمبر 20( 1422رجب 2بتاريخ 4936، ج ر عدد )2001أغسطس 24( 1423جمادى ا]خرة 3صادر في 1288.02المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية والخوصصة والسياحة رقم �

؛2805ص ) 2002سبتمبر 30( 1423رجب 22بتاريخ 5043، ج ر عدد )2002أغسطس 12(، ج ر عدد )2010سبتمبر 14( 1431شوال 5صادر في 2605.10المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية رقم �

؛4367ص ) 2010سبتمبر 27( 1431شوال 18بتاريخ 5877، ج ر )2011مارس 4( 1432من ربيع اول 28صادر في 560.11 المتمم بقرار لوزير ا�قتصاد المالية رقم �

؛1055ص ) 2011أبريل 4( 1432ربيع ا]خر 30بتاريخ 5931عدد ، ج ر )2011 يونيو 29( 1432 رجبمن 26صادر في 1930.11المالية رقم وقرار لوزير ا�قتصاد المتمم ب �

.3642ص ) 2011 فاتح أغسطس( 1432 شعبان 30بتاريخ 5965عدد


±æù]<ì�^¹]71< <من 39دد كما يلي قائمة جرائد اMعLنات القانونية المنصوص عليھا في المادة تح

ربيع 4بتاريخ 1.93.212الظھير الشريف المشار إليه أعLه المعتبر بمثابة قانون رقم ) :1993سبتمبر 21( 1414ا]خر

العلم ؛ − البيان ؛ − ا�تحاد ا�شتراكي ؛ − المغرب ؛ − رسالة امة ؛ − بيان اليوم ؛ − الحياة ا�قتصادية ؛ − ا�قتصادي ؛ − صباح الصحراء والمغرب ؛ − التحرير ؛ − ؛الرأي − ؛La nouvelle tribuneالمنبر الجديد − ؛La gazette Du Marocجريدة المغرب − ؛Le Journalاليومية − ؛Le Journalلوجورنال − ؛Finance Newsفنانس نيوز − ؛Le Reporterلوروبورتر −

:تممت بالقرارات التالية -71، ج ر )1996يونيو 12( 1417من محرم 25صادر في 1178.96قرار لوزير المالية وا�ستثمارات رقم �

؛1549ص ) 1996أغسطس 15( 1417ربيع اول 29بتاريخ 4404عدد ، ج ر )1998يوليو 13( 1419من ربيع اول 18صادر في 1547.98المالية رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛2420ص ) 1998سبتمبر 3( 1419جمادى اولى 11بتاريخ 4618عدد 7( 1421جمادى ا]خرة 8صادر في 1142.00المالية والخوصصة والسياحة رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛2739ص ) 2000أكتوبر 19( 1421رجب 21بتاريخ 4840، ج ر عدد )200سبتمبر 1422من ربيع ا]خر 27صادر في 1433.01المالية والخوصصة والسياحة رقم وقتصاد قرار لوزير ا� �

؛2367ص ) 2001أغسطس 23( 1422جمادى ا]خرة 3بتاريخ 4928، ج ر عدد )2001يوليو 19( 24( 1422جمادى ا]خرة 4صادر في 1601.01المالية والخوصصة والسياحة رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛2923ص ) 2001سبتمبر 20( 1422رجب 2بتاريخ 4936، ج ر عدد )2001أغسطس 12( 1423جمادى ا]خرة 3صادر في 1288.02المالية والخوصصة والسياحة رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛2805ص ) 2002سبتمبر 30( 1423رجب 22بتاريخ 5043، ج ر عدد )2002أغسطس ، ج ر عدد )2010سبتمبر 14( 1431شوال 5صادر في 2605.10المالية رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛4367ص ) 2010سبتمبر 27( 1431شوال 18بتاريخ 5877، ج ر )2011مارس 4( 1432من ربيع اول 28صادر في 560.11المالية رقم وقرار لوزير ا�قتصاد �

؛1055ص ) 2011أبريل 4( 1432ربيع ا]خر 30بتاريخ 5931عدد ، ج ر عدد )2011 يونيو 29( 1432 رجبمن 26صادر في 1930.11المالية رقم وزير ا�قتصاد قرار لو �

.3642ص ) 2011 فاتح أغسطس( 1432 شعبان 30بتاريخ 5965


؛Le Quotidien du Marocلوكوتديان دو ماروك − ؛Maroc hebdo Internationalماروك إبدو انترناسيونال − ؛LA VERITEلفيريتي − ؛Rissalat Al Oummaرسالة ا(مة −− Aujourd'hui la Maroc؛ − Les Echos-Quotidien؛ ؛الشروق الجديد −− Le Soir Echos؛ − Challenge.

íéÞ^nÖ]<ì�^¹]< <

.ينشر ھذا القرار في الجريدة الرسمية .)1994أكتوبر 24( 1415من جمادى اولى 18ر بالرباط في وحر

.الشريف مراد: اMمضاء


…]†Î<†è‡çÖ<íéÖ^¹]<¤]æí’‘ç<ÜÎ…<1876J04<…�^‘<»<11<àÚ<á^–Ú…<1425< < )25<†eçjÒ_<2004(<‚è‚vje<ífŠÞ<íÖçÛÃÖ]<íÏÊ]†¹]<ÖØÓ<á^ée<l^Úç×ÃÚ<èš†Ã< <

î×Â<‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<��`j×Ö<äé×Â<Ïè†�æ^ãéÊ<ì�^èˆÖ]<ífŠÞæ<^ãÃÊ�<í72

،خوصصةوال المالية وزير

ربيع 4 في الصادر 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير على بناء

إلى المطلوبة وبالمعلومات المنقولة القيم بمجلس المتعلق) 1993 سبتمبر 21( 1414 ا]خر

كما وقع تغييره سنداتھا أو أسھمھا يف ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية اشخاص

؛ منه 36 المادة و�سيما وتتميمه

،2004 غسطسأ 25 بتاريخ المنقولة القيم مجلس وباقتراح من

: يلي ما قرر

ì�^¹]<±æù]73< < دفعب ،عليه للتأشيرة المنقولة القيم مجلس على يعرض معلومات بيان كليرفق

:كما يلي نسبتھا القصوى حددت عمولة

حين تخص ھذه ا(قصى للعملية المزمع القيام بھا مبلغال من في ا(لف 0,5 -

رأس المال؛ العملية سندات

ا(قصى للعملية المزمع القيام بھا حين تخص ھذه مبلغال من في ا(لف 0,25 -

الديون أو السندات التي يصدرھا صندوق التوظيف الجماعي العملية سندات

للتسنيد؛

ا(قصى للعملية المزمع القيام بھا حين تخص ھذه غمبلالمن في ا(لف 0,15 -

الديون يقدم مصدرھا تنقيطا حصل عليه من وكالة تنقيط دولية العملية سندات

.معترف بھا ويلتزم بتحيينه خQل ثQث سنوات على ا(قل

بقرار غير؛ الم4045ص ) 2004ديسمبر 9( 1425شوال 26 بتاريخ 5272 عدد الرسمية الجريدة - 72، ج ر )2011 أكتوبر 28( 1432 ذي القعدةمن 30صادر في 3352.11لوزير ا�قتصاد والمالية رقم

.33ص ) 2012يناير 2( 1433صفر 8بتاريخ 6009عدد من ذي 30صادر في 3352.11نسخت وعوضت بالمادة اولى من قرار لوزير ا�قتصاد والمالية رقم - 73

.33ص ) 2012اير ين 2( 1433صفر 8بتاريخ 6009، ج ر عدد )2011أكتوبر 28( 1432القعدة


ì�^¹]<íéÞ^nÖ]< <رة يجب دفع العمولة المشار إليھا في المادة اولى أعLه قبل الحصول على تأشي

.مجلس القيم المنقولة

في المائة عن 2ويترتب عن عدم دفع العمولة داخل ا]جال المقررة أداء زيادة بنسبة

.كل شھر أو جزء من الشھر من التأخير، محسوبة على أساس مبلغ العمولة المستحقة

ì�^¹]<^nÖ]nÖí< <من 18 الصادر في 2894.94تنسخ مقتضيات قرار وزير المالية وا�ستثمارات رقم

بتحديد مبلغ العمولة المشفوع بھا كل بيان )1994أكتوبر 24( 1415 جمادى اولى

.معلومات معروض على مجلس القيم المنقولة للتأشير عليه

ì�^¹]<íÃe]†Ö]< < .الرسمية الجريدةب القرار ھذا ينشر

.)2004 أكتوبر 25(1425 رمضان من 11 في بالرباط وحرر

.وفتح هللا ولعل: اMمضاء


…]†Î<†è‡çÖ<íéÖ^¹]<l]…^Ûnj‰÷]æ<ÜÎ…<2895.94<…�^‘<»<18<àÚ< <ï�^¶<±æù]<1415<)24<†eçjÒ_1994(<‚è‚vje<È×fÚ<íÖçÛÃÖ]<< <íèçßŠÖ]<í•æ†Ë¹]<î×Â<l^òé�]<íË×Ó¹]<êÂ^Û¢]<Ìé¾çjÖ^e<< <

ÜéÏ×Ö<íÖçÏß¹]<ì‚ñ^ËÖ<‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]74< <

وا�ستثمارات، المالية وزير

ربيع 4 في الصادر 1.93.213 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف يرالظھ على بناء

للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة بالھيئات المتعلق) 1993سبتمبر 21( 1414 ا]خر

؛ منه 108 المادة و�سيما المنقولة

ربيع 4 في الصادر 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير وعلى

لمعلومات المطلوبة إلى وبا المنقولة القيم بمجلس المتعلق) 1993بتمبرس 21( 1414 ا]خر

أو سنداتھا و�سيما المادة شخاص المعنوية التي تدعو الجمھور إلى ا�كتتاب في أسھمھا ا

منه، 10

:قرر ما يلي

±æù]<ì�^¹]75< < ديسمبر من كل سنة، 31من ا(صول الصافية المسجلة في % 0.035نسبة بيحدد

غ العمولة السنوية المفروضة على الھيئات المكلفة بالتوظيف الجماعي للقيم المنقولةمبل

.لفائدة مجلس القيم المنقولة

íéÞ^nÖ]<ì�^¹]< < الرسمية الجريدة في القرار ھذا ينشر

.)1994 أكتوبر 24( 1415 اولى جمادى من 18 في بالرباط وحرر الشريف مراد: اMمضاء

؛ المغير 2066ص ) 1994ديسمبر 21( 1415رجب 18 بتاريخ 4286 عدد الرسمية الجريدة - 74يوليو 28( 1421من ربيع ا]خر 25صادر في 691.00بقرار لوزير ا�قتصاد والمالية رقم

.2278ص ) 2000أغسطس 24( 1421جمادى اول 23بتاريخ 4824، ج ر عدد )2000من ربيع 25صادر في 691.00بالمادة اولى من قرار لوزير ا�قتصاد والمالية رقم غيرت - 75

24( 1421جمادى اول 23بتاريخ 4824، ج ر عدد )2000يوليو 28( 1421ا]خر .2278ص ) 2000أغسطس


^’jÎ÷]<†è‡çÖ<…]†Î<ÜÎ…<íéÖ^¹]æ<�822.08<»<…�^‘ 7 <†}û]<Äée…1429< <<)14<<Øè†e_2008(<Ý^¿ßÖ]<î×Â<íÎ�^’¹^e ‹×�<Ý^ÃÖ] ÜéÏÖ] íÖçÏß¹]76< <

وزير ا�قتصاد والمالية ،

ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.96.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير على بناء

إلى المطلوبة وبالمعلومات المنقولة مالقي بمجلس المتعلق) 1993سبتمبر 21( 1414

تغييره تم كما سنداتھا، أو أسھمھا في ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية اشخاص

؛ منه 1.11 المادة و�سيما وتتميمه،

، المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس المسبقة من لدن وبعد الموافقة

: ما يلي قرر

ì�^¹]<±æù]< < .المرفق بھذا القرار المنقولة القيم العام لمجلس نظاميصادق على ال

ì�^¹]<íéÞ^nÖ]< < .الرسمية الجريدة ينشر ھذا القرار في

).2008أبريل 14( 1429ربيع ا]خر 7وحرر بالرباط في .الدين المزوار صLح: اMمضاء

.1216ص ) 2008ماي 22( 1429جمادى اولى 16بتاريخ 5632 رقم الرسمية الجريدة - 76


‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]< <Ý^¿ßÖ]<Ý^ÃÖ]<‹×�<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]< <

ÜŠÏÖ]<<I< <]‚Â]çÏÖ<íéÎø}ù]<íéßã¹]<íÏfŞ¹]< <<î×Â<ìˆãq_<‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<äéÚ‚~jŠÚæ< <

1J I<<<<‚Â]çÏÖ]<íéÎø}ù]<íéßã¹]<íÏfŞ¹]<î×Â<ð^–Â_<‹×¥<ì…]�ý]< <ì�^¹]<1< <ì‚Â^Î<íè†ŠÖ]< <

انتدابھم مدة انتھاء وبعد تعيينھم فور المنقولة القيم بمجلس اMدارة مجلس أعضاء يلتزم قد التي المعلومات حول التامة السرية باحترام سنوات، بثLث اMدارة مجلس في كأعضاء .مھمتھم إطار في عليھا يطلعون

المتعلقة والوثائق للمعلومات محدود تداول على شخصيا بالسھر كذلك يلتزمون. عرضية بصفة سرية معلومات نشر تجنب أجل من المنقولة، القيم مجلس إدارة بمجلس

لمجلس العامة اMدارة بتسليم المنقولة القيم مجلس أعضاء يلتزم تدابھم،ان مدة انتھاء وعند .المكونة الملفات مجموع المنقولة القيم

ì�^¹]<2< <ì‚Â^ÏÖ]<íéÎø}ù]< <

تتLءم أخLقية بروح انتدابھم بتولي المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس أعضاء يلتزم يتأكد أن الخصوص، على ويجب،. ا�دخار حماية في المنقولة القيم مجلس مھمة مع

اسواق، ونزاھة والشفافية اMنصاف وازع يمليھا يتخذونھا التي القرارات بأن اعضاء يمتنعوا أن اعضاء على ويجب. للسوق الجيد والسير ا�دخار حماية على حرصا وذلك

.مھنية مجموعات مصالح أو خاصة مصالح تمليھا قرارات اتخاذ عنì�^¹]<3<<<< <xè†’jÖ]<ív×’¹^e< <

اMدارة، مجلس لرئيس تعيينه، لدى يصرح أن اMدارة مجلس في عضو كل على يجب .المصالح تعارض حالة في تضعه قد يمتلكھا، مساھمة كل أو يمارسه انتداب أو مھام بكل

تدعو شركة رأسمال في مساھمة الخصوص على يمتلك اMدارة بمجلس عضو كان إذا القيم مجلس لمراقبة يخضع متعھد أو سنداتھا، أو أسھمھا في با�كتتا إلى الجمھور مجموع وإعLم اMدارة، مجلس لرئيس كتابة بمساھماته التصريح عليه يجب المنقولة، .إليه يدعى الذي اMدارة لمجلس اول ا�جتماع خLل شفويا اMدارة مجلس أعضاء


ì�^¹]<4< <í¢^ÃÚ<š…^Ãi<�^’¹]< <

المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 6 المادة من 5و 4 الفقرتين بموجب يترتب أن يمكن مقرر في للتداول اMدارة مجلس يدعى عندما« 1.93.212 رقم أعLه إليه

الھيئات إلى بالنظر اMدارة مجلس من أعضاء عدة أو عضو مع المصالح في تعارض عليه يصرح أن بامر المعني العضو على يجب ھا،علي الوصاية يتولون التي أو يمثلونھا التي

يشارك أن دون المناقشات في يساھم أن له ويجوز. المصالح بتعارض يتعلق فيما بوضعيته .التصويت في

ويتم. أعLه الرابعة الفقرة حكام خرقا المتخذة اMدارة مجلس قرارات باطلة تعتبر .»انونالق بقوة بامر المعني العضو عزل ذلك على عLوة

بحالته يصرح أن عليه محتمل، مصالح تعارض حالة في نفسه عضو يعتبر عندما .المحضر في التصريح ھذا ويسجل اMدارة، لمجلس

.الحالة ھذه عن الناتج المحتمل المصالح تعارض اMدارة مجلس يقدر ،المصالح في بتعارض فعL تتصف الحالة بأن التحليل، بعد اMدارة، مجلس اعتبر إذا

مجلس مداو�ت أثناء التصويت في المشاركة عدم المعني العضو من المجلس يطلب .اMدارة

ì�^¹]<5< <�e‚i<í¿Ë¦<ð^–Â_<‹×¥<ì…]�ý]< <

الجمھور دعوة طريق عن صادرة منقولة لقيم المالكين اMدارة مجلس عضاء يجوز للقيم الجماعي يفبالتوظ المكلفة الھيئات أسھم أو حصص عن النظر بغض ا�كتتاب، إلى

بناء بتدبيرھا، يعھدوا أن الدولة، طرف من المضمونة أو الصادرة الدين وسندات المنقولة .تدبير شركة إلى تفويض، على

حول تكميلية بمعلومات يزودوه أن أعضائه من يطلب أن اMدارة مجلس لرئيس يمكن .مساھماتھم أو محفظاتھم

2J I<<<‚Â]çÏÖ]<íéÎø}ù]<íéßã¹]<Ş¹]íÏf<î×Â<ð^–Â_<íß¢<í‰]…‚Ö]< íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <ì�^¹]<6< <ì‚Â^Î<íè†ŠÖ]< <

القيم مجلس في المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يلتزم التامة السرية باحترام سنوات، بثLث انتدابھم مدة انتھاء وبعد باللجنة تعيينھم فور المنقولة،

.مھمتھم إطار في عليھا لعونيط التي المعلومات حول


المتعلقة والوثائق للمعلومات محدود تداول على شخصيا بالسھر كذلك ويلتزمون مدة انتھاء وعند. عرضية بصفة سرية معلومات نشر تجنب أجل من المدروسة، بالملفات دارةاM بتسليم المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يلتزم انتدابھم،

.المكونة الملفات مجموع المنقولة القيم لمجلس العامةì�^¹]<7< <ì‚Â^ÏÖ]<íéÎø}ù]< <

انتدابھم بتولي المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يلتزم على ويجب. ا�دخار حماية في المنقولة القيم مجلس مھمة مع تتLءم أخLقية بروح

بأن المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة ضاءأع يتأكد أن الخصوص،. والنزاھة والشفافية اMنصاف وازع يمليھا اMدارة مجلس على يقترحونھا التي التوصيات

مصالح أو خاصة بمصالح يتأثروا أ� على يحرصوا أن يجب للملفات، تحليلھم وعند القيم مجلس موقف إعداد على توصياتھم أثر ا�عتبار بعين يأخذوا وأن مھنية مجموعات

.السوق فاعلي ثقة وعلى المنقولة<ì�^¹]8< <xè†’jÖ]<š…^Ãje<�^’¹]< <

تعارض حالة في يكون قد أنه اعضاء المتساوية الدراسة لجنة في عضو يعتبر عندما لجنة إلى الملف توجيه عند اMدارة مجلس لدى كتابة بحالته يصرح أن يجب مصالح، عن الناتج المحتمل المصالح تعارض اMدارة مجلس ويقدر. اعضاء المتساوية الدراسة

تعارض حالة في يوجد الذي للعضو نائب إلى اللجوء يقرر أن ويمكنه الحالة، ھذه . المصالح التي التوصيات أو بالبحث المتعلقة المناقشات في يشارك أن المعني للعضو يمكن و�

.اMدارة مجلس إلى ستقدم

3J I<<‚Â]çÏÖ]<íéÎø}ù]<íÏfŞ¹]<î×Â<êÚ‚~jŠÚ<‹×¥<ÜéÏÖ]<<íÖçÏß¹]< <ì�^¹]<9< <Ý]�u]<‚Â]çÏÖ]< <

وانظمة القوانين كل على يطلعوا أن المنقولة القيم مجلس مستخدمي على يجب .ويحترموھا مھامھم على المطبقة والقواعد المذكورة القواعدو وانظمة للقوانين مخالفات تشجيع أو ارتكاب للمستخدمين يمكن � .السابقة بالفقرة

سلوك على التأثير بإمكانھم الذين أو تراتبية مسؤوليات ذوي المستخدمين على يجب دون يحول بشكل إشرافھم تحت ھم الذين اشخاص على مLئمة مراقبة يمارسوا أن الغير، .وانظمة للقوانين مخالفة أي وقوع


المنقولة القيم مجلس خدمات أو موارد أو لكاتممت يستعملوا أن المستخدمين على يجب القيم لمجلس الداخلية القواعد بموجب والمحددة بھا المعترف ا�ستعمال كيفيات حسب

. المنقولةì�^¹]<10< <íéÖæöŠ¹]<íâ]ˆßÖ]æ<»<l]…]†ÏÖ]< <

وعناية بنزاھة بمھمتھم يقوموا أن المنقولة القيم مجلس مستخدمي على يجب .ومسؤولية لھا يكون أن يمكن معلومة أو واقعة بكل التراتبيين مسؤوليھم كتابة لمستخدمونا يخبر

.المنقولة القيم مجلس طرف من ستتخذ قرارات على ملموس تأثير المستخدم على يجب المنقولة، القيم مجلس نھائيا يغادر أو مھمته مستخدم يغير عندما

إخبار أغفل أو مكتوبة وثيقة بأي فظيحت لم بأنه خLلھا من يصرح رسالة يوقع أن المذكور مجلس قرارات على ملموس تأثير لھا يكون أن يمكن معلومة أو واقعة بكل التراتبي مسئوله

.المنقولة القيم من مستحقة غير منافع خLله من يكتسب � بشكل يتصرف أن مستخدم كل على يجب

.الغير لحساب أو الشخصي باسمه المنقولة، القيم بمجلس مھامه أو متعھد، اقترح وإذا. بحيادھم يخل أن يمكنه شيء أي المستخدمون يقبل � أن يجب

أثناء حكمه أو استقLليته على التأثير شأنھا من منفعة أو ھدية مستخدم على أغيار أو مصدر القيم لمجلس العام المدير إخبار بعد الواھب إلى يعيدھا أن المستخدم على مھامه، ممارسة .الغرض لھذا طرفه من المعين الشخص وأ المنقولة أو بسيطة مجاملة عن تعبير أو ضيافة رمز الغير من يقبل أن لمستخدم يمكن أنه إ�

.مناسبة أو لوجبة عرضية دعوة أو متواضعة قيمة وذات رمزي طابع ذات ھدية<ì�^¹]11< <l^é×ÛÂ<î×Â<ÜéÎ<íÖçÏßÚ< <

رقم أعLه إليه المشار قانون بةبمثا المعتبر الشريف الظھير من 30 المادة بموجب المعتبر ھذا الشريف ظھيرنا من 25 المادة في المقررة العقوبات على زيادة« ،1.93.212

المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس مستخدمي(...) من واحد كل للعزل يتعرض قانون بمثابة بيان عرض معنوي شخص بسندات تتعلق عمليات آخر شخص بواسطة أو مباشرة ينجز

مضمون إعLن قبل المعامLت أبرمت إذا عليه للتأشير المنقولة القيم مجلس على معلومات .»المذكور البيان

أن مھامه، استLمه فور المنقولة القيم بمجلس مستخدم كل على يجب الصدد، ھذا وفي تفصيL يتضمن تصريحا الغرض، لھذا طرفه من المعين للشخص أو العام للمدير يسلم ھذه مثل غياب وفي. القاصرين وفروعه زوجه محفظة وكذا المنقولة، قيمه فظةلمح

.»�شيء« عبارة التصريح يشمل أن يجب المحفظة،


منقولة، قيمة على بعملية القيام قبل المنقولة، القيم بمجلس مستخدم كل يتأكد أن يجب ويسأل عليه للتأشير ةالقيم بھذه متعلق معلومات بيان إيداع موضوع ليست العملية ھاته بأن

ھذا مثل وجود عن طرفه، من المعين الشخص أو العام المدير الصدد ھذا في المستخدم .البيان

المدير المستخدم يخبر بالبورصة، عملية بتنفيذ إشعار تسلم من ابتداء أيام خمسة خLل .مكتوب تصريح بواسطة الغرض لھذا طرفه من المعين الشخص أو العام

:التالية المعلومات على التصريح وييحت أن يجب بامر؛ المعني اسم ) أ

؛ الجامعة الشبكة أو الوسيط اسم ) ب القيمة؛ تعيين ) ت ؛ المباعة أو المشتراة السندات عدد ) ث العملية؛ تاريخ ) ج العملية؛ مبلغ ) ح .العملية اتجاه ) خ

المعين للشخص أو العام رللمدي يسلم أن المنقولة القيم بمجلس مستخدم كل على يجب لمحفظة تفصيL يتضمن تصريحا مالية، سنة كل من يناير 31 قبل الغرض، لھذا طرفه من

.السابقة السنة من ديسمبر 31 بتاريخ محصورا المنقولة، قيمهì�^¹]<12< <Ý]�u]<íè†‰<l^Úç×Ã¹]< <

بالوقائع يتعلق ما كل في المھني للسر التام بالكتمان المستخدمون يلتزم أن يجب .ذلك بمناسبة أو مھامھم ممارسة خLل عليھا يطلعون التي والمعلومات

لھا حقيقية حاجة في ھم الذين ا]خرين للمستخدمين إ� العمومية غير المعلومة تبلغ � . المنقولة القيم مجلس نشطة العادي للسير

ويجب ھامھمم إطار في عليھا المحصل المعلومات يحموا أن المستخدمين على يجب من حامل في مضمنة كانت سواء سرية، معلومات على تحتوي ووثائق ملفات يتركوا أ�

.المعنيين غير اشخاص أو العموم نظار عرضة إلكتروني، أو ورق يعرض بشكل مواضيع أو ملفات العموم أمام يناقشوا أ� المستخدمين على يجب .للخطر سرية معلومات

المنقولة القيم مجلس أنشطة حول مقال نشر أو شفوي تدخل كل لزوما يحصل أن يجب .العام المدير من مسبقة موافقة على عالجھا، ملفات أو


ì�^¹]<13< <š…^Ãi<�^’¹]< <

محل موضوعيته فيھا تكون قد ملفات يعالج أن المنقولة القيم بمجلس لمستخدم يمكن � .مصالح تعارض حالة في يكون عندما �سيما شك،

و�. محتمل مصالح بتعارض التراتبيين رؤساءه فورا المستخدم يخبر الحالة، هھذ وفي الذاتي وبالشخص المعني بالملف متعلق رأي عن التعبير أو القرارات في المشاركة يمكنه

.المعني الملف من الصدد ھذا في المنقولة القيم مجلس ويعفيه. المعنوي أو

ÜŠÏÖ]<II< <�‰<ìˆãq_<‹×¥<ÜéÏÖ]<çÏß¹]íÖ<< <

1J I<<<Üé¿ßi<‹×¥<ì…]�ý]< <ì�^¹]<14< <

ð^–Âù]<ç×nº<ì…]�ý]<Ôßeæ<h†Ç¹]< < 1414 ا]خر ربيع من 27 في الصادر 2.93.689 رقم المرسوم من 2 المادة بموجب

المشار 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير لتطبيق) 1993 أكتوبر 14( برئاسة المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس يتألف « وتتميمه، تعديله تم كما أعLه، إليه

التالي اعضاء من الغرض لھذا طرفه من المفوضة الحكومية السلطة أو اول الوزير : بيانھم

؛ ممثله أو العدل وزير −

؛ ممثله أو بالمالية المكلف الوزير −

؛ ممثله أو الخارجية والمالية الخزينة مدير −

المغرب؛ بنك عن ممثل −

.»اMدارة مجلس رئيس طرف من شخصية، بصفة اختيارھم يتم شخصيات بعأر − ومدير بالمالية المكلف والوزير العدل وزير إلى رسالة اMدارة مجلس رئيس يوجه

اMدارة مجلس اجتماعات في شخصيا المشاركة في يرغبون كانوا إن منھم يطلب الخزينة، على الرئيس إطLع مع ليمثلھم اختيارھم من شخصا سمياا يعينوا أن ا�قتضاء، عند أو

.التمثيل ھذا كيفيات بنك ممثل تعيين قصد المغرب، بنك والي إلى رسالة اMدارة مجلس رئيس يوجه

.المغرب إدارة مجلس ومھام صLحيات لھم يبين اMدارة، مجلس عضاء رسالة الرئيس يوجه

.العمل بھا الجاري ظيميةوالتن القانونية ل}حكام طبقا المنقولة، القيم مجلس أو الخزينة مدير أو بالمالية المكلف الوزير أو العدل وزير ممثل مھام تغيير حالة في

من أو بالمالية المكلف الوزير من أو العدل وزير من الرئيس يطلب المغرب، بنك والي


الشخص ابھذ ا�حتفاظ يود كان إذا رسالة، بواسطة المغرب، بنك والي من أو الخزينة مدير .آخر ممثل تعيين في يرغب أو له كممثل

ì�^¹]<<<15< <”^~�ù]<áæ…^j~¹]<íË’e<íé’~�< <

التعيين يتم الرئيس، لدن من شخصية بصفة المختارين اMدارة مجلس عضاء بالنسبة القيم مجلس نشاط مجال في والتحكم والمھنية والمالية القانونية الكفاءة معايير إلى استنادا مجلس أعمال في الفعلية للمشاركة التفرغ أن كما. والنزاھة اخLقية والصرامة ةالمنقول الرئيس إليھم ويرسل. للتقييم معايير كذلك تعتبر مضافة قيمة جلب على والقدرة اMدارة الذي المنقولة القيم لمجلس العام المدير لدى منھا بنسخة ويحتفظ منھم واحد كل باسم رسالة .اMدارة لسمج كتابة يتولى

ì�^¹]<16< <ÙˆÂ<ç–Â<‹×r²<ì…]�ý]< <

الحا�ت في القانون بقوة المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس أعضاء عزل يجوز المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 30 و 6 المادتين في عليھا المنصوص

.1.93.212 رقم أعLه إليه بموجب محتمل، مصالح تعارض حالة في يتواجد بأنه عضو يصرح � عندما وھكذا،

خرقا المتخذة اMدارة مجلس قرارات باطلة تعتبر(...) « ، أعLه إليھا المشار 6 المادة بقوة بامر المعني العضو عزل ذلك على عLوة ويتم. أعLه الرابعة الفقرة حكام .»القانون

المشار قانون مثابةب المعتبر الشريف الظھير من 30 المادة بموجب أخرى، جھة ومن مجلس مستخدمي أو أعضاء من واحد كل للعزل يتعرض(...) «،1.93.212 رقم أعLه إليه

بسندات تتعلق عمليات آخر شخص بواسطة أو مباشرة ينجز المنقولة القيم مجلس إدارة أبرمت إذا عليه للتأشير المنقولة القيم مجلس على معلومات بيان عرض معنوي شخص

.»المذكور البيان مضمون إعLن بلق المعامLت الشريف الظھير من 30 المادة أو 6 المادة في الواردة الحا�ت معاينة تتم عندما

المنقولة القيم إدارة مجلس لدن من 1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر أن بامر المعني وللعض يمكن و�. العزل في اخير ھذا يبت يحددھا، التي الكيفيات حسب

.يعنيه الذي القرار على التصويت في و� المداو�ت في يشارك


ì�^¹]<17< <ì‚Ú<h]‚jÞ÷]< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 5 المادة من 2 الفقرة بموجب للتجديد قابلة سنوات أربع لمدة اMدارة مجلس أعضاء يعين(...) «،1.93.212 رقم أعLه .»(...) واحدة مرة

بنك ووالي الخزينة ومدير بالمالية المكلف والوزير العدل وزير ممثلي انتداب يتوقف 2 الفقرة أحكام تطبق الحالة، ھذه وفي. يمثلونه الذي الشخص مھام انتھاء حالة في المغرب

.الذكر السالفة 14 المادة من مجلس إدارة بمجلس دابھمانت ممارسة في شخصية بصفة المختارون اعضاء يستمر

عبروا مخالف قرار حالة في إ� اصلية، مھامھم غيروا وإن حتى نھايته، إلى المنقولة القيم .صراحة عنه

.اMدارة مجلس من بقرار اعضاء من عضو مغادرة معاينة تتمì�^¹]<18< <

ð^ãjÞ]<h]‚jÞ]<ð^–Â_<‹×¥<ì…]�ý]< < لمجلس العامة اMدارة إلى يسلم أن خيرا ھذا على يجب عضو، انتداب انتھاء عند

رھن الملفات تھم والتي اMدارة مجلس في كعضو بمھامه المتعلقة الوثائق كل المنقولة القيم بمقر مغلق مكان في المسلمة بالملفات وسيحتفظ. )الجارية التحقيقات حول و�سيما( التحليل .الغرض لھذا خصيصا مھيئة قاعة في المنقولة القيم مجلس

الملفات على ل{طLع يأتي أن مھامه غادر المنقولة القيم بمجلس عضو لكل ويمكن نسخة وأخذ المذكورة القاعة في انتدابه، خLل المنعقدة اMدارة مجلس باجتماعات المتعلقة

.إليھا حاجة في يكون قد التي الوثائق منì�^¹]<19< <lbÊ^ÓÚ<…ç–£]< <

في مبلغھا يحدد التي الحضور أتعاب على صولالح اMدارة مجلس عضاء يجوز الخزينة إلى ل{دارة الممثلين اعضاء حضور مكافآت وتدفع. لمنقولة القيم مجلس ميزانية .العمل بھا الجاري للمقتضيات طبقا للمملكة، العامة

دعي إذا أعضائه، مھمة أو تنقل مصاريف المنقولة القيم مجلس يتحمل أن يمكن كما القيم لمجلس يمكن ا�قتضاء، وعند. خاصة مھمة في المنقولة القيم مجلس ثيللتم ھؤ�ء

لحساب مھمتھم إطار في المتحملة المصاريف عن تعويضات كذلك لھم يدفع أن المنقولة . المنقولة القيم مجلس


2J l^éuø‘<‹×¥<ì…]�ý]<†è‚¹]æ<Ý^ÃÖ]<‹×�<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<< <ì�^¹]<20< <l^éuø‘<‹×¥<…]�ý]ì< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من) 1 الفقرة( 7 المادة بموجب Mدارة الLزمة والصLحيات السلط بجميع اMدارة مجلس يتمتع « ،1.93.212 رقم أعLه

الشريف ظھيرنا بأحكام عمL اخير ھذا إلى المسندة بالمھام وللقيام المنقولة القيم مجلس .»(...) قانون بمثابة رالمعتب ھذا

لتطبيق 1993 أكتوبر 14 في الصادر 2.93.689 رقم المرسوم من 3 المادة وبموجب :أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير ويتولى المنقولة القيم مجلس Mدارة الLزمة الصLحيات بجميع اMدارة مجلسيتمتع «

: الغاية لھذه النتائج؛ تخصيص وتقرير المنصرمة المالية السنة وحسابات يزانيةالم وحصر دراسة −

طبق عليه الموافقة واستصدار المنقولة القيم مجلس لمستخدمي اساسي النظام إعداد − .»العامة بالمؤسسات المتعلقة والتنظيمية التشريعية النصوص في المقررة الشروط

ì�^¹]<21< <†è‚¹]<l^éuø‘<Ý^ÃÖ]< <

رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 8 المادة بموجب .»العمل به الجاري التشريع وفق يعين عام مدير المنقولة القيم مجلس يسير « ،1.93.212

رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 9 المادة بموجب بصفة اMدارة مجلس اجتماعات المنقولة قيمال لمجلس العام المدير يحضر « ،1.93.212

.استشارية يراھا التي المھام أو السلط إليه يفوض أن يمكن الذي اMدارة مجلس قرارات وينفذ .ضرورية

من أكثر أو واحدة المنقولة القيم مجلس مستخدمي إلى بدوره يفوض أن له ويجوز .ارةاMد مجلس لدن من إليه المفوضة المھام أو السلط

مجلس مستخدمي إلى صLحياته أو سلطه من جزءا يفوض أن العام للمدير يجوز . »المنقولة القيم

من 27 في الصادر 2.93.689 رقم المرسوم من 5 المادة بموجب أخرى، جھة ومن رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير لتطبيق) 1993 أكتوبر 14( 1414 ا]خر ربيع

القيم لمجلس العام المدير يتمتع«: وتتميمه تعديله تم كما أعLه إليه المشار 1.93.212 الغاية لھذه به وتناط المذكور المجلس لتسيير الLزمة والصLحيات السلط بجميع المنقولة

: التالية المھام عنه؛ المتفرعة اللجان قرارات الحال اقتضى وإن اMدارة مجلس قرارات تنفيذ −


؛ المجلس باسم والعمل المنقولة القيم لمجلس التابعة الحالمص جميع تسيير −

والغير خاصة أو عامة إدارة وكل الدولة إزاء المنقولة القيم مجلس تمثيل − ؛ التحفظية اعمال بجميع والقيام

؛ اMدارة مجلس من بإذن عنھا والدفاع القضائية الدعاوى إقامة −

للنصوص وفقا مھامھم من ھموفصل المنقولة القيم مجلس مستخدمي تعيين − العمل؛ بھا الجاري التنظيمية

صفقة أو عقد أو تصرف على بناء بالنفقات بالصرف، آمرا باعتباره ا�لتزام، − نفقات وإثبات وتصفية بصرفھا الملتزم النفقات محاسبة إمساك على والعمل نداتوس باداء اوامر المحاسب العون وتسليم المنقولة القيم مجلس وموارد بذلك؛ المتعلقة الموارد

الشريف الظھير من 38 المادة في عليه المنصوص السنوي التقرير نشر − ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر .»اMدارة مجلس لدن من عليه الموافقة بعد) 1993 سبتمبر 21( 1414

ì�^¹]<22< <h]‚jÞ]<‹×¥<<…]�ý]ì<†è‚Û×Ö<Ý^ÃÖ]< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 9 المادة من 2 الفقرة بموجب يفوض أن يمكن الذي اMدارة مجلس قرارات ينفذ « العام المدير ،1.93.212 رقم أعLه

.»ضرورية يراھا التي المھام أو السلط إليه العام للمدير يفوض أن منقولةال القيم مجلس إدارة لمجلس يمكن الصدد، ھذا وفي

:و�سيما بمھمته للقيام ضرورية يراھا التي الصLحيات المنقولة القيم لمجلس III بالقسم عليھا المنصوص الكيفيات حسب عليھا، والمصادقة الدوريات إعداد )أ

العام؛ النظام ھذا من ؛ المعلومات بيانات كل على التأشيرة رفض أو منح )ب ؛ المنقولة للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة الھيئات تراخيص سحب وأ منح )ج ؛ العمومية العروض قبول قرارات )د الھيئات من ا�عتماد رخصة سحب أو إنذار أو تحذير( التأديبية العقوبات قرارات )ه

راسةد الوقائع تتطلب � عندما المالية أو/و) المنقولة للقيم الجماعي بالتوظيف المكلفة ؛ اعضاء المتساوية الدراسة لجنة طرف من الملف من 3-4 المادة حكام تنفيذا الدوريات، حكام المخالفة الممارسات بإنھاء امر )و

؛ 1.93.212 رقم أعLه، إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير الطابع ذات وصالنص حول المنقولة القيم مجلس باسم الرأي عن التعبير )ز

؛ الرأي Mبداء عليه المعروضة التنظيمي أو التشريعي


مھام إطار في مراقبتھا تدخل أن يمكن قانوني أو تشريعي طابع ذات أحكام اقتراح )ك ؛ المختصة اMدارة على المنقولة، القيم مجلس وصللنص وطبقا المنقولة القيم مجلس �ختصاصات يعود تقني طابع ذي قرار كل )ل

؛ العمل بھا الجاري والتنظيمية التشريعية ؛ المنقولة القيم لمجلس السنوي التقرير ونشر إعداد )م .بالخارج أو بالمغرب مماثلة ھيئات مع شراكة اتفاقيات توقيع )ن

المنقولة القيم لمجلس العام للمدير يفوض أن اMدارة لمجلس يمكن أخرى، جھة ومن .محضر في يضمن قرار، طريق عن الصLحيات تفويض ويتم. يحددھا أخرى صLحيات

3J I<�‰<<‹×¥<<ì…]�ý]< <ì�^¹]<23< <

l^Â^Ûjq÷]<ì�iæ< < إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 6 المادة من 1 الفقرة بموجب

الحاجة استلزمت كلما رئيسه من بدعوة اMدارة مجلس يجتمع« ،1.93.212 رقم أعLه .»أعضائه من خمسة عن يقل � عما صادر بطلب أو ذلك

ا]خر ربيع من 27 في الصادر 2.93.689 رقم المرسوم من 4 المادة بموجب وھكذا، أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير لتطبيق) 1993أكتوبر 14( 1414

:اقل على السنة في نمرتي اMدارة مجلس يجتمع « وتتميمه تعديله تم كما 1.93.212 رقم المنصرمة؛ المالية السنة حسابات لحصر يونيو 30 قبل −

.» المنقولة القيم مجلس ميزانية وحصر لدراسة ديسمبر 31 قبل − .للجان تحضيرية اجتماعات ا�قتضاء، عند اMدارة لمجلس دورة كل تسبق

ì�^¹]<24<< <ð^Â‚j‰÷^e<…^Ã�c< <

استشارية بصفة المدعوين شخاصوا اMدارة مجلس أعضاء يتوصل أن يجب .ا�ستعجال حالة في إ� ا�جتماع، تاريخ قبل اقل على يوما 15 با�ستدعاء بإشعار

باستثناء اMدارة، مجلس أعضاء إلى الموجه با�ستدعاء اMشعار يكون أن يجب بكل ا�قتضاء، وعند مفصل أعمال بجدول مصحوبا استشارية، بصفة المدعوين اشخاص

.اMدارة مجلس دورة على عرضه يجب تقرير أو ثيقةو استشارية، بصفة المدعوين اشخاص إلى الموجه با�ستدعاء اMشعار يشمل أن يجب

شخص كل وصفات أسماء تبليغ ويجب. حولھا سيستشارون التي والنقط المسائل فقط في رةاMدا لمجلس ا]خرين ل}عضاء الرئيس، طرف من استشارية، بصفة مستدعى،

المسائل اMشعار ھذا يذكر أن ويجب. مسبقا معروفة ھويته كانت إذا با�ستدعاء، اMشعار .المذكور الشخص حولھا يستشار أن يجب التي


ì�^¹]<25< <‚u_<géÇi<ð^–Âù]< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 5 المادة من 2 الفقرة بموجب سوى لتمثيله يعين أن يمكن � أحدھم، غياب حالة وفي) …( «،1.93.212 رقم أعLه .»(...) المجلس من آخر عضو

سيكونون الذين اعضاء بين من عندئذ يعين أن التغيب، ينوي الذي العضو على يجب .بالجلسة عنه ممثL حاضرين .اكثر على آخر عضوا إ� يمثل أن لعضو يمكن و�

ì�^¹]<26< <†–¦<†è†�< <

مجلس كاتب لدن من يحرر محضر، في اMدارة مجلس ومداو�ت اتمناقش تضمن .الرئيس مسؤولية تحت اMدارة،

أعمال وجدول والغائبين، والممثلين الحاضرين اشخاص المحضر يذكر أن يجب أن ويجب. اقلية وآراء عليھا المصادق والقرارات العالقة والنقط المناقشة والنقط ا�جتماع التي بالنقط المتعلقة المبررات ذكر و�سيما مناقشات، من جرى ما إيجازب المحضر يتضمن .شأنھا في قرار اقترح

ì�^¹]<27<< <…ç–£]<íÎ…æ< <

الحاضرين اعضاء طرف من موقعة الحضور ورقة ا�جتماع بمحضر تلحق الحضور ورقة يوقع نھايتھا، قبل الجلسة مغادرة اعضاء أحد اعتزم وإذا. والمفوضين

.المحضر في مذكورة مغادرته ساعة أن من دويتأكì�^¹]<28< <

l^�Î^ß¹]<íè†‰< < .اقلية مواقف فيھا بما سرية، اMدارة مجلس مناقشات تكون

ì�^¹]<29< <àè…^�jŠ¹]<Ø}‚i<ï‚Ö<<‹×¥<<ì…]�ý]< <

على بناء اMدارة، مجلس لدى مستشار بصفة يستدعى، شخص أي اختيار يتم أن يجب .بشأنھا للتدخل دعي التي القضايا من والتمكن نيةالمھ الكفاءة معايير

المنقولة القيم مجلس ميزانية تكفل يقرر أن اMدارة لمجلس يمكن ا�قتضاء، وعند .اMدارة مجلس لدى مدعو لمستشار المحتمل باجر

اMدارة مجلس اجتماعات لحضور الرئيس طرف من المدعوون المستشارون يلتزم .انتھائھا وبعد مھمتھم ترةف طوال المھني بالسر


تبلغ التي المكتوبة أو الشفوية المعلومات يخص فيما التامة بالسرية ا�حتفاظ وعليھم .بشأنھا يستشارون التي المھمة إطار في عليھا يطلعون التي أو إليھم

ì�^¹]<30< <l]…]†ÏÖ]<…^ã�c< <

إعLن وضوعم اMدارة مجلس لدن من المتخذة والمقررات القرارات تكون أن يمكن بھا الجاري القانونية المقتضيات احترام مراعاة مع ذلك اMدارة مجلس قرر إذا عمومي،

امر فوض إذا إ� اMعLن، إنجاز اMدارة مجلس رئيس يتولى الحالة، ھذه وفي. العمل . المنقولة القيم لمجلس العام المدير إلى صراحة

ì�^¹]<31< <î×Â<íÏÊ]ç¹]<†–�]< <

ويتم. ا�جتماع انعقاد بعد اMدارة مجلس أعضاء إلى فورا المحضر عمشرو يوجه على يعرض جديد محضر مشروع في مضمونه بتعديل طلباتھم وكذا مLحظاتھم إدماج

ھذه وفي. تقدير أبعد على اMدارة لمجلس القادم ا�جتماع خLل عليه للمصادقة اعضاء مجلس من آخر وعضو الرئيس يهعل ويوقع جلسة في المحضر على يصادق الحالة، .الجلسة وكاتب اMدارة

4J I<á^r×Ö]< <ì�^¹]<32<< <

á^r×Ö]<ð^�Þc< < إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 7 المادة من 2 الفقرة بموجب

من جزءا إليھا يفوض لجنة أي إحداث يقرر أن له « اMدارة مجلس ،1.93.212 رقم أعLه .»تسييرھا وكيفية تأليفھا حددوي وصLحياته سلطه

السلط تمارس أن اMدارة مجلس لدن من المحدثة للجان يمكن الصدد، ھذا وفي تكون أن ويمكنھا. استشارية صLحيات لھا تكون أن أو المجلس طرف من إليھا المفوضة

.مؤقتة أو دائمة .أشخاص 5 اMدارة مجلس لدن من المحدثة اللجان أعضاء عدد يتعدى أن يمكن �

ì�^¹]<33< <íè…^�j‰÷]<á^r×Ö]< <

وعند مھامھا يوضح أن اMدارة مجلس على يجب ا�ستشارية، اللجان يخص فيما .انتدابھا ونطاق مدة ا�قتضاء،


<ì�^¹]34< <ì†ÊçjÚ<á^¢<î×Â<¼×‰<í•çËÚ<ƒ^¡÷<l]…]†ÏÖ]< <

فوضي أن اMدارة لمجلس يمكن العام، للمدير المخولة الصLحيات عن النظر بغض تحصر أن ويجب. آخر ميدان أي في قرارات اتخاذ سلطة اللجان Mحدى صريح بشكل

.النحو ھذا على المفوضة الصLحيات صراحةì�^¹]<35< <àè…^�jŠ¹]<Ø}‚i<ï‚Ö<á^r×Ö]< <

بناء لجان، عدة أو لجنة لدى مستشار بصفة مستدعى، شخص أي اختيار يتم أن يجب .بشأنھا للتدخل دعي التي القضايا من نوالتمك المھنية الكفاءة معايير على

المنقولة القيم مجلس ميزانية تكفل يقرر أن اMدارة لمجلس يمكن ا�قتضاء، وعند .اللجان من لجنة لدى مدعو لمستشار المحتمل باجر

.انتھائھا وبعد مھمتھم فترة طوال المھني بالسر المستشارون يلتزم أو إليھم تبلغ التي المكتوبة أو الشفوية المعلومات لحو التامة بالسرية ا�لتزام وعليھم

.بشأنھا يستشارون التي المھمة إطار في عليھا يطلعون التي<ì�^¹]36<< <�‰<l^éËéÒ<á^r×Ö]< <

اللجنة كتابة يتولى كاتبا تحددھا، لمدة أعضائھا، بين من مؤلفة لجنة كل تعين أن يجب .والتقارير ا�جتماعات محاضر ويحرر

رھن الموضوعة اماكن في ذلك إلى الضرورة دعت كلما المؤلفة للجانا تجتمع .يناسبھا آخر مكان أي في أو المنقولة، القيم مجلس طرف من إشارتھا

ì�^¹]<37< <Ù^ÛÂ_<Äfji<á^r×Ö]< <

إلى فورا ويرسل اجتماع انتھاء إثر اللجان تعقدھا جلسة كل عن تقرير يحرر .أعضائھا

خLل يقدم ل}نشطة، سنويا تقريرا مدنية سنة كل انتھاء عند المحدثة اللجان ترفع .اMدارة مجلس انعقاد

إلى تقريرا ترفع أجلھا، من أحدثت التي المھمة لجنة تنھي عندما أخرى، جھة ومن .المذكورة المھمة لتنفيذ منجزاتھا يعرض اMدارة مجلس


5J <I<<<<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <<ì�^¹]38< <ÌéÖ`jÖ]< <

قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 2و 1 الفقرتين أحكام حسب متساوية دراسة لجنة المنقولة القيم مجلس لدى حدثت «:1.93.212 رقم أعLه، إليه المشار

أربع مدته �نتداب اMدارة مجلس شخصية بصفة يعينھم أعضاء أربعة من تتألف اعضاء :وھم واحدة مرة للتجديد قابلة سنوات

اMدارة؛ عن ممثLن −

.المالي المجال في كفاءتھما إلى بالنظر يعينان عضوان − .»المنقولة القيم مجلس مستخدمي إلى منتمين اللجنة أعضاء يكون أن يمكن �

<ì�^¹]39<< <ð^–Âù]<…^éj}]< <

طرف من المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء اقتراح يمكن تقدم وثيقة موضوع يكون أن يجب مقترح ترشيح وكل. اMدارة مجلس أعضاء من واحد كل

مLءمة تقدير اMدارة مجلس عضاء يتسنى حتى المقدم، الشخص ومراجع المھني المسار .بھا القيام المزمع المھمة مع المقترح الترشيح

في المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء اختيار معايير تتمثل الموضوعية وصفات المھنية وتجربتھم معا، ھما أو المالي أو القانوني الميدان في كفاءتھم

.بھا يتحلون التي والنزاھة أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء جلساته إحدى في اMدارة مجلس يعين

على اMدارة مجلس من عضو ترضاع وإذا. المقدمة الترشيحات بين من المحتملين نوابھم محضر في يضمن أن يجب الذي رأيه، ويبرر ذلك إلى يشير أن يجب التعيينات، أحد

.اMدارة مجلس<ì�^¹]40< <

Ìè…^’Úæ<l^–èçÃjÖ]<ØÏßjÖ]< < على يحصلوا أن المحتملين نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة عضاء يمكن

لدى يؤدونھا التي المھمة برسم المنقولة، القيم مجلس انيةميز في مبلغھا يحدد تعويضات، . المنقولة القيم مجلس

أعضاء لدن من مھمة أداء أو تنقل مصاريف يتحمل أن المنقولة القيم لمجلس يمكن كما إطار في التنقل عليھم يجب عندما المحتملين، نوابھم أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة

. المنقولة القيم مجلس داخل مبھ المناطة المھمة


ì�^¹]<41< <í‰^ñ†Ö]< <

الرئاسة وتتولى. لھا رئيسا بينھم من اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء ينتخب .بالتناوب الرئيس، اختيار على اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء اختLف حالة في

: التوالي على التالية القواعد تطبق ؛ ا]خرين والعضوين اMدارة ثليمم بين التناوب −

.سنا اكبر للشخص اسبقية تعطى ثم −ì�^¹]<42< <

˜èçÃiæ<ì…�^ÇÚ<ç–Â<àÚ<íß¢<í‰]…‚Ö]<ð^–Âù]<íèæ^Šj¹]< < نوابھم أو المنقولة القيم لمجلس اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يستمر

معبر الشأن ھذا في مخالف قرار اتخاذ عدا ما انتدابھم، انتھاء حتى مھامھم في المحتملين 43 المادتين في الواردة الحا�ت في اMدارة مجلس من قرار أو العضو لدن من رسميا عنه

.التالية 44 أوì�^¹]43< <

ð^–Â_<géÇi<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< < مبرر، بدون أو متكررة بصفة اعضاء المتساوية الدراسة لجنة من عضو تغيب إذا مناسبة، ظروف في لمھمتھا اعضاء المتساوية الدراسة لجنة مزاولة تعيق غيباتهت وكانت الدراسة بلجنة آخرين عضوين أو اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة لرئيس يمكن

مجلس ويدرس. اMدارة مجلس إلى الصدد ھذا في امر يرفعوا أن اعضاء، المتساوية العضو بتعويض قرارا ا�قتضاء عند ويتخذ اتخاذھا، واجبال التدابير ويقدر الحالة اMدارة

.المذكورì�^¹]<44< <íè†ŠÖ]<š…^Ãiæ<�^’¹]< <

اعضاء المتساوية الدراسة لجنة من عضو تعويض يقرر أن اMدارة لمجلس جوزي أو العام النظام ھذا من 6 المادة على المترتبة با�لتزامات يتقيد � العضو ھذا بأن تبين إذا النظام ھذا من 8 المادة حكام طبقا المصالح، لتعارض محتملة بحالة التصريح يغفل يالذ

.العامì�^¹]<45<< <ì�^Âc<Ðñ^mçÖ]< <

اللجنة، داخل مھامه له نائب أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة من عضو أنھى إذا اMدارة إلى هبمھمت المتعلقة الوثائق كل يعيد أن اخير ھذا على اسباب، من سبب ي


حامل أي أو وثيقة بأي يحتفظ لم بكونه كتابة رسميا ويصرح المنقولة، القيم لمجلس العامة .للمعلومات

ÜŠÏÖ]<III< <�]‚Âc<l^è…æ‚Ö]< <

1J I<�]‚Âc<Åæ†�Ú<íè…æ�< <ì�^¹]<46< <Ñ^ŞÞ<ÐéfŞi<l^è…æ‚Ö]< <

بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 2.4 المادة من 3و 2و 1 الفقرات أحكام بموجب : 1.93.212 رقم أعLه، إليه المشار قانون

على تطبق دوريات مھامه، تنفيذ جل يصدر، أن المنقولة القيم لمجلس يجوز« وتحدد. أعLه 1.4 المادة في إليھا والمشار لمراقبته الخاضعة اشخاص أو الھيئات مختلف

: المذكورة الدوريات في أعLه إليھم المشار واشخاص ئاتالھي على المطبقة المھنية الممارسة قواعد −

؛ المكتتبين مع عLقاتھم إطار وفي بينھم فيما العLقات إطار في على والحرص المصالح تعارض تجنب من تمكن التي المھنية اخLق وقواعد −

إعطاؤھا الواجب واولوية السوق ونزاھة والشفافية اMنصاف بمبادئ التقيد الزبون؛ لمصلحة

النصوص أحكام لتطبيق ا�قتضاء عند العملية أو لتقنيةا واMجراءات − .عليھم المطبقة التنظيمية أو التشريعية

استشارة بعد الدولية المعايير إلى استنادا أعLه المبينة واMجراءات القواعد تحدد أحكام مع المذكورة واMجراءات القواعد تتعارض أن يجوز و�. المعنيين المھنيين

أو مباشرة بصفة تنسخھا أو تغيرھا أو العمل بھا الجاري التنظيمية أو عيةالتشري النصوص .مباشرة غير

المنقولة القيم لمجلس العام النظام في الدوريات ونشر إعداد إجراءات تبين .»القانون ھذا من 1.11 المادة في عليه المنصوص

ì�^¹]<47< <Øé×�<l^q^éju÷]< <

أو تقنية حالة يعاين عندما جديدة، دورية إلى الحاجة بتحليل المنقولة القيم مجلس يقوم الشريف الظھير من 2.4 المادة في عليھا المنصوص الحا�ت إحدى إلى تشير عملية

:الحالة من يتبين عندما و�سيما ،1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر

كاف؛ بشكل واضح رغي تنظيمي نص بسبب السوق في معاين تقني أو عملي خلل −

؛ الحالية التنظيمية النصوص تطبيق صعوبات −


.التأطير قلة أو غياب إلى يؤدي للممارسة، تقني تطور − .التنظيمية أو القانونية النصوص اختصاص ضمن تدخل � الحالة أن من ويتأكد .الدوريات إعداد عملية تبدأ التحليل، ھذا وبعد

ì�^¹]<48<< <í‰]…�<�è^Ã¹]<‰…^Û¹]æl^<íéÖæ‚Ö]< <

الشريف الظھير من 2.4 بالمادة المنقولة القيم لمجلس المخولة ا�ختصاصات إطار في ببحث المنقولة القيم مجلس يقوم ،1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر والدولية، اجنبية التنظيمية النصوص أو المجال ھذا في الدولية المعايير عن وثائقي .الدورية تحرير في بھا ليستأنس الدولية المعايير لھذه بقةالمطا

طبقا وذلك المغربي اMطار في للتطبيق قابليتھا وتدرس اساسية، القواعد تحلل تحدد(...) «بأن الخصوص على تنص التي أعLه إليه المشار القانون من 2.4 المادة حكام .»(...) الدولية المعايير إلى استنادا أعLه المبينة واMجراءات القواعد

ì�^¹]<49< <†è†�<Åæ†�Ú<íè…æ�< <

يحدد الدولية، والممارسات بالمعايير المتعلقة وتلك الحاجيات، تحليل إلى استنادا قدر أقرب المعتمدة القواعد تكون أن ويجب. للدورية العامة المبادئ المنقولة القيم مجلس

بالنسبة بسرعة سيتم بالمغرب تنفيذھا بأن التأكد مع لكن الدولية، القواعد من اMمكان .تنظيما اكثر للفاعلين

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 2.4 المادة أحكام وبموجب مع المذكورة واMجراءات القواعد تتعارض أن يجوز� (...)« 1.93.212 رقم أعLه، بصفة تنسخھا أو تغيرھا أو العمل بھا الجاري التنظيمية أو التشريعية النصوص أحكام

.»(...) مباشرة غير أو مباشرة

2J I<…æ^�jÖ]<…]†Îcæ<Åæ†�Ú<íè…æ�< <ì�^¹]<50< <

ì…^�j‰]<l^òé�]<”^~�ù]æ<°éßÃ¹]< <: ا�ستشارة قصد المعنيين واشخاص الھيئات مختلف على الدورية مشروع يعرض

يوجه أو لLستشارة مفتوح مشروع بصفة المنقولة القيم مجلس إنترنت موقع على يوضع اMد�ء ملتمسا ا�قتضاء، عند المھنية منظماتھم أو/و المعنيين واشخاص للھيئات مباشرة

.محدد أجل داخل بمLحظاتھم


ì�^¹]<51< <í�Î^ßÚ<l^¿uø¹]<Ø‘çj¹]<^ãe< <

ويجب. يحدده أقصى أجل داخل المحتملة المLحظات المنقولة القيم مجلس يتلقى .كتابة المنقولة القيم مجلس إلى المLحظات أو اسئلة كل إرسال

مع ا�قتضاء، عند وكذا، المعنيين واشخاص الھيئات أھم مع اجتماعات وتنظم . المنقولة القيم مجلس إلى المرسلة المLحظات ومناقشة المشروع لعرض المھنية جمعياتھم

الھيئات واقتراحات مLحظات ا�عتبار بعين يأخذ أن المنقولة القيم لمجلس يمكن :التالية القواعد حسب و�سيما المعنيين، واشخاص أو للفاعلين الفردية ا�عتبارات على العامة المصلحة توخي يسمو أن يجب −

الجمھور؛

؛ التأويل مشاكل لتجنب يكفي بما وعملية سھلة القواعد تكون أن يجب −

اكثر الفاعلين ممارسات سةلدرا يمكن المھنية، الممارسة لقواعد بالنسبة − .ا]خرين للفاعلين بالنسبة كمرجعية تصلح أن السوق في تنظيما

يتضمن مفصل محضر المعنيين واشخاص الھيئات مع اجتماع كل إثر على وينجز .الدوريات مشاريع حول اللجان داخل المناقشات

ì�^¹]<52< <†è†�<ì†Ò„Ú<íé’é~×i< <

ھذه وتقدم. المنقولة القيم مجلس لدن من تلخيصية مذكرة تعد المناقشات، إثر على وتذكر المعنيين واشخاص الھيئات مع المناقشات بإيجار وتورد العملية، مجموع المذكرة

.بھا المحتفظ المواقف وتشرح مناقشتھا تمت التي بالنقطì�^¹]<53< <Üè‚ÏjÖ]<±c<ð^–Âù]< <

عن المنبثقة المLحظات قتضاء،ا� عند إدماج، مع الدورية مشروع من ا�نتھاء بعد .التلخيصية المذكرة مع اعضاء إلى المشروع يوجه المنجزة، ا�ستشارة يوما، 30 وأقصاه يوما 15 أدناه أجل على المنقولة القيم إدارة مجلس أعضاء يتوفر

بغيا حالة وفي. كتابة التعديلية مLحظاتھم تبليغ أو عليه للموافقة المشروع تسلم من ابتداء .مLحظات المعنيين ل}عضاء ليس بأنه يعتبر إليھا، المشار ا]جال في إجابة

أي يبرر أن ويجب. ا�قتضاء عند المشروع في وتدمج اعضاء مLحظات تدرس .التلخيصية المذكرة في مLحظات إدماج رفض


3J I<Ùç}�<l^è…æ‚Ö]<ˆéu<„éËßjÖ]<íéÞ^ÓÚcæ<t^rju÷]<^ãe< <ì�^¹]<54< <íÎ�^’¹]<î×Â<]l^è…æ‚Ö< <

ويحدد. أعLه الموصوفة العملية إثر على الدورية على المنقولة القيم مجلس يصادق .الدورية بنشر ويقوم التنفيذ حيز الدخول تاريخ

ì�^¹]55< <Ùç}�<l^è…æ‚Ö]<ˆéu<„éËßjÖ]< <

المعنيين ل}شخاص الوقت يترك بشكل التنفيذ حيز الدورية دخول تاريخ تحديد يجب .عليھا المصادقة تاريخ من ابتداء معقول، أجل في لLزمة،ا اMجراءات �تخاذ

ì�^¹]<56<< <†�Þ<l^è…æ‚Ö]<ì‚è†¢^e<íé�†Ö]< <

المھنيين بين عLقات إطار في تطبق أحكام على أساسية بصورة الدورية تنص عندما التطبيق إلى ينظر أن يمكن أنه على عLوة للمدخرين، حمائية أحكاما وتتضمن وزبنائھم،

الحين، ذلك إلى المعاينة للممارسة بالنسبة مھما تغييرا تمثل أنھا على احكام لھذه الفعلي بالجريدة نشرھا منھا طالبا للحكومة، العامة امانة إلى الدورية يرسل أن العام للمدير يمكن

.الرسميةì�^¹]<57< <Èé×fi<l^è…æ‚Ö]< <

. المعنيين واشخاص اتالھيئ إلى تأخير بدون عليھا، المصادقة بعد الدورية، تبلغ وتصحب. المنقولة القيم مجلس إنترنت موقع على وتنشر الصحافة إلى كذلك وترسل بشكل وتقدم، الحاجيات تحليل بنتائج التذكير مع الدورية، فائدة تبرر تقديم بمذكرة الدورية .المنتظرة العملية والنتائج بھا جاءت التي اجوبة موجز،

ì�^¹]<58< <t^rju÷]<`eÝ^Óu<l^è…æ‚Ö]< <

رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 2.4 المادة من اخيرة الفقرة بموجب تجاه الدوريات في الواردة باحكام ا�حتجاج يمكن « أعLه، إليه المشار 1.93.212 وفقا نشرھا فور الحال اقتضى إن أو إليھم تبليغھا فور المعنية الھيئات أو اشخاص بالجريدة ما دورية نشر حالة وفي. أعLه إليه المشار العام النظام في المقررة ل{جراءات

.»نشرھا تاريخ من ابتداء بأحكامھا اغيار تجاه ا�حتجاج ذلك على عLوة يجوز الرسمية،


ÜŠÏÖ]<IV< <ì†ŞŠ¹]<íéfè�`jÖ]<Ý^Ú_<<‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<< <

ì�^¹]<59< <l]ð]†qc<íéÖæ_<íÒ��Ú< <

I. - ،حالة في أو والتنظيمية التشريعية النصوص بأحكام التقيد عدم حالة في للتذكير عقوبات يصدر أن المنقولة القيم لمجلس يمكن يصدرھا، التي الدوريات أحكام احترام عدم

للتشريع وتطبيقا وفقا يراقبھم الذي اشخاص أو الھيئات حق في معا ھما أو مالية أو تأديبية .العمل به الجاري

طبقا معا، ھما أو مالية أو تأديبية عقوبة عليھا يترتب قد التي الوقائع تخضع أن يجب 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 4 الفقرة حكام في إليھا المشار اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة وتوصيات للدراسة أعLه، إليه المشار أو المالية أو التأديبية بالعقوبات عليھا يعاقب قد التي الوقائع باستثناء ة،المذكور 1.7 المادة

:التالية معا ھما

؛ واMنذارات التحذيرات −

الشريف الظھير من 3.4 المادة من 2 الفقرة في إليھا المشار المالية العقوبات − .أعLه إليه المشار 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر

عن النظر صرف ودون جنائية مخالفة تشكل قد إليھا المشار ئعالوقا تكون عندما مجلس يرفع مرتكبھا، حق في تصدر أن يمكن التي معا ھما أو المالية أو التأديبية العقوبات

.العمل به الجاري التشريع حكام طبقا المختص الملك وكيل إلى امر المنقولة القيمII. -دارة مجلس يقوم معا، ھما أو مالية أو تأديبية عقوبة الوقائع على يترتب عندماMا

على بناء المنقولة القيم لمجلس العام المدير أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أو المقدمة الوقائع مادية من بالتأكد أو�) »مختصة بھيئة« ھنا ويسمى( الحالة حسب تفويض،

المكونة العناصر مجموع كانت إذا فيماو خرقه تم يكون قد الذي المقتضى إلى بالنظر إليه .مجتمعة للمخالفة

الوقائع ھذه ونتائج ظروف تقدر أن المختصة للھيئة يمكن الوقائع، مادية تثبت عندما بالنظر كذا أو المتكرر أو العرضي أو � أو المعتمد طابعھا إلى �سيما بالنظر وخطورتھا

.ائنالزب أو بالزبون لحق الذي المحتمل الضرر إلىIII.- ت بالنسبة�Lھما أو المالية أو التأديبية العقوبات تحديد وبغية بالدوريات، ل{خ

الفقرة حكام طبقا الوقائع، ھذه عن نتج إذا ما كذلك، المختصة الھيئة تدرس المLئمة، معا إليه المشار 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 3.4 المادة من 1 :Lهأع

؛ السوق بسير اMخLل« −


إطار في عليه يحصلون � قد مبرر غير امتياز من بامر المعنيين تمكين أو − للسوق؛ العادي السير

؛ بمصالحھم المس أو المكتتبين معاملة أو إخبار في المساواة بمبدأ المس أو −

مخالفة وسطاء تصرفات من ا�ستفادة من والمكتتبين المصدرين تمكين أو − .»المھنية تزاماتھم�ل

العامة المبادئ إلى بالنظر و�سيما المذكورة النتائج تدرس أن المختصة للھيئة يمكن المبادئ إلى وبالنظر المستثمرين ومساواة السوق نزاھة واحترام والشفافية ل{نصاف .النتائج تلك خطورة تقدير قصد المالية، باسواق المتعلقة عامة عليھا المتعارف

�^¹]ì60< <ÄÊ…<†Úù]<±c<<‹×¥<<ì…]�ý]< <

يطلب أن بإمكانه معا، ھما أو مالي أو تأديبي قرار حقه في يصدر قد شخص كل من 1 الفقرة أحكام بموجب المنقولة، القيم مجلس إدارة مجلس طرف من إليه ا�ستماع

.1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 2.7 المادة اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة طرف من ستدرس عليھا المؤاخذ الوقائع كانت إذا

ھذا من يليھا وما 73 المواد في المحددة تلك ھي اMدارة، مجلس إلى امر رفع كيفيات فإن .العام النظام

كنيم اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة قبل من عليھا المؤاخذ الوقائع تدرس � عندما مھمة العام المدير إلى أو اMدارة مجلس أعضاء من لجنة إلى يفوض أن اMدارة لمجلس

.إليه امر رفع كيفيات اMدارة مجلس ويحدد. المعني الشخص إلى ا�ستماعIJ<I<ì†ŞŠ¹]<íéfè�`jÖ]<ÄÚ<Ø}‚i<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

1<I<<ÄÊ…<†Úù]<Èé×fjÖ]æ<°éÃiæ<gi^ÓÖ]< <�^¹]ì61< <

ÄÊ…<†Úù]<±c<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< < إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 4 الفقرة بموجب

قد أنه يظھر التي الوقائع بحث في المذكورة اللجنة مھمة تتمثل « ،1.93.212 رقم أعLه أو القانون ھذا حكام تطبيقا نقولةالم القيم مجلس عن تأديبي قرار صدور عليھا يترتب

المشار المالية العقوبات وباستثناء واMنذارات التحذيرات باستثناء العمل به الجاري التشريع .»أعLه 3.4 المادة من 2 الفقرة في إليھا

المدير أو اMدارة مجلس يرفع السابقة، الفقرة في إليھا المشار الوقائع معاينة تتم عندما .الملف بدراسة القيام منه طالبين اعضاء المتساوية الدراسة لجنة رئيس إلى مرا العام

لجنة توصيات تقرير لتسلم النھائي التاريخ صراحة يذكر أن ويجب كتابة، امر يرفع أعضاء مجموع إلى امر رفع رسالة من نسخة وتوجه. اعضاء المتساوية الدراسة .اMدارة مجلس


إلى أو اMدارة، مجلس إلى المنقولة القيم لمجلس العام المدير وجهي أخرى، جھة ومن نتائج تقدم موجزة وثيقة امر، لھذا خصيصا مؤھلة اMدارة مجلس أعضاء من لجنة

. المنقولة القيم مجلس أعوان طرف من المنجز التحليلì�^¹]<62< <äéqçi<Ì×¹]< <

أيام ثLثة أجل داخل اعضاء، ساويةالمت الدراسة لجنة إلى المنقولة القيم مجلس يوجه من تمكن والتي عليھا يتوفر التي العناصر على يشتمل ملفا إليه، امر رفع من ابتداء

: وبالخصوص الملف، دراسة ؛ المنقولة القيم مجلس أعوان الشأن ھذا في به قام الذي التحليل −

؛ الملف لدراسة مفيدة تعتبر إضافية وثيقة كل −

مع المنقولة القيم مجلس فرق قبل من أنجزت قد التي اعاتا�ستم محاضر − ؛ ا�قتضاء عند الملف، في دخل له آخر شخص أي أو المعني الشخص

من نسخة وكذا المدروسة، بالفترة المتعلقة البورصة سوق في للمعامLت كشف − ؛ ا�قتضاء عند اوامر، دفاتر

المتعلقة المتبادلة سLتوالمرا الحسابات وكشوفات البورصة أوامر من نسخة − ؛ ا�قتضاء عند المعنية، بالعملية

عند المعنية، البورصة شركات مع المعني للشخص الھاتفية المكالمات تدوين − .ا�قتضاء

ì�^¹]<63<< <°éÃi<gi^Ò<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

كتابةب مكلفا يكون عضوا بينھم من اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يعين إ� رئيسا، يكون أن للكاتب يمكن و�. معالج ملف لكل بالنسبة أمامھم المعروضة القضية

.واحد آن في ملفات أربع فحص اعضاء المتساوية الدراسة لجنة على كان إذا المعنيين اشخاص إلى عليھا المؤاخذ الوقائع تبليغ ثمة الكاتب، مھام بين ومن الدراسة لجنة اجتماعات محاضر وتحرير المطلوبة ضافيةاM المعلومات بكل وتزويدھم .اMدارة مجلس إلى سيوجه الذي التوصيات وتقرير اعضاء المتساوية

2<JI<í‰]…‚Ö]<…^f}ý]æ<Å^Ûj‰÷]æ<Í]†�úÖ<íéßÃ¹]< <ì�^¹]<64< <

í‰]…‚Ö]<àÚ<á‚Ö<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< < اخيرة لھذه يمكن اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة طرف من الدراسة فترة خLل

.ضرورية تراھا التي التحريات بكل تقوم أن .المعني للشخص با�ستماع تقوم أن ضروريا، ذلك رأت إذا للجنة، كذلك ويمكن


Mبداء به ا�ستعانة في فائدة ترى آخر شخص كل تدعو أن ا�قتضاء عند لھا ويجوز .عليھا المعروضة الملفات في الرأي وفق الوقائع بدراسة إليھا، امر رفع فور اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة قومت

مLحظاته تقديم على القدرة المعني للشخص اMجراء ھذا يتيح أن ويجب. حضورية مسطرة جلسة إطار في شفويا أو كتابة، اللجنة به اتصلت إذا كتابة إما المحتملة، شروحاته أو

.اعضاء المتساوية راسةالد لجنة طرف من استماع مساعدة طلب تحرياتھا، إطار في اعضاء، المتساوية الدراسة للجنة كذلك يمكن

لجنة كاتب يقدم الحالة، ھذه وفي. إضافية بتحريات ليقوموا المنقولة القيم مجلس أعوان تلبية استحالة حالة وفي. العام المدير إلى ويوجھه كتابة الطلب اعضاء المتساوية الدراسة

.كتابة قراره العام المدير يبرر اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة طلبì�^¹]<65< <…^f}c<“~�Ö]<�Ã¹]

إلى اللجنة تبلغ إليھا، امر رفع من ابتداء العمل أيام من يوما 15 أقصاه أجل داخل مع مضمونة رسالة بواسطة اللجنة، كاتب طرف من للتحقيق إجراء فتح المعني الشخص

.وصل مقابل شخصيا إليه بتسليمھا أو بالتسلم إشعار :بالخصوص التبليغ رسالة تشمل أن يجب

؛ عليھا المؤاخذ واMخ�Lت للوقائع عرضا −

من خرقت تكون قد التي الدوريات أو والتنظيمية التشريعية بالنصوص تذكيرا − ھذه يف تطبق التي معا ھما أو المالية أو التأديبية والعقوبات الشخص طرف

احوال؛ مع مضمونة برسالة مLحظاته تقديم من خLله يتمكن المعني للشخص أجل تحديد −

و�. المنقولة القيم مجلس بمقر وصل مقابل شخصيا إليه بتسليمھا أو بالتسلم إشعار ؛ التبليغ تسلم تاريخ من ابتداء العمل أيام من أيام 10 عن يقل أن اجل لھذا يمكن

الدراسة لجنة أمام المعني للشخص ا�ستدعاء تاريخ تحديد ا�قتضاء، وعند − ؛ استماع جلسة عقد تعتزم اخيرة ھذه كانت إذا اعضاء، المتساوية

إليه ا�ستماع حق و�سيما اMجراء، ھذا إطار في بحقوقه المعني الشخص إخبار − العام؛ النظام ھذا من يليھا وما 73 للمواد طبقا اMدارة، مجلس طرف من جلسة في

اختياره من بمستشار ممثL أو مؤازرا يكون أن في بحقه المعني الشخص إخبار − .اMدارة مجلس أمام ا�قتضاء وعند اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أمام


ì�^¹]<66< <l]ð]†qc<íéÊ^•c<…^f}ý<Í]†�ù]<íéßÃ¹]< <

القيم مجلس بمقر يطلع أن بذلك، طلبا قدم إن وقت، أي في المعني، للشخص يمكن الدراسة للجنة المضروب اجل خLل لملفه المكونة الفعلية العناصر على المنقولة، .اMدارة مجلس إلى توصياتھا لرفع اعضاء المتساوية

ì�^¹]<67< <Å^Ûj‰÷]<±c<“~�Ö]<�Ã¹]< <

الشخص إلى ا�ستماع في اعضاء المتساوية الدراسة لجنة رغبت ما إذا حالة في يبلغ استدعاءا بالتسلم، إشعار مع مضمونة رسالة بواسطة اللجنة كاتب يوجه المعني، .لLستماع المحدد التاريخ قبل ساعة 48 اقل على للشخص

من مستشار طرف من يؤازر أن في بحقه المعني الشخص ا�ستدعاء رسالة تخبر .عليه المؤاخذة بالوقائع وتذكره اختياره الدراسة لجنة من أعضاء ثLثة اقل على يحضر نأ يجب ا�ستماع، جلسات كل في

.اعضاء المتساوية يذكروا أن اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء على يجب ا�ستماع، جلسة خLل

المعني الشخص ويلزم. لمLحظاته وا�ستماع عليه المؤاخذة بالوقائع المعني الشخص الدراسة لجنة أعضاء من إليه لموجھةا التوضيحات طلب وعلى اسئلة على باMجابة

.اعضاء المتساوية اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء عليه ويوقع ا�ستماع جلسة محضر ينجز

على للتوقيع المعني الشخص ويدعى. الشمسية السنة أيام من يوما 15 يتعدى � أجل داخل .المحضر في ذلك إلى يشار الرفض، حالة وفي. ا�ستماع جلسة محضر

ì�^¹]<68< <†‘^ßÂ<íéÊ^•c< <

يمكن اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة طرف من الدراسة إجراءات من وقت أي في في العناصر ھذه تسلم أن ويجب. مادية كحجج ووثائق عناصر يقدم أن المعني للشخص

والمدير اعضاء المتساوية الدراسة لجنة كاتب إلى وموقع مؤرخ وصل مقابل سري طي يقوم اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة كاتب غياب حالة وفي. المنقولة القيم لمجلس لعاما

.اعضاء المتساوية الدراسة لجنة كاتب إلى فورا بتبليغھا العام المدير3<I<†è†Ïi<“~×Ú<l^é‘çiæ<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

ì�^¹]69< <†è†Ïi<“~×Ú< <

رفع تاريخ من ابتداء أشھر 3 تتعدى � أن يجب التي الدراسة، إجراءات نھاية عند حول ملخصا تقريرا اللجنة كاتب يحرر اعضاء، المتساوية الدراسة لجنة إلى امر


لجنة طرف من التقرير ھذا على الموافقة ويجب. اللجنة ھذه توصيات يشمل الملف، دراسة .اعضاء المتساوية الدراسة

ì�^¹]<70< <l^é‘çi<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 8 الفقرة بموجب رئيسھا من بدعوة اعضاء المتساوية الدراسة لجنة تجتمع« ،1.93.212 رقم أعLه

على ويصادق. اقل على أعضائھا من ثLثة يحضرھا أن مداو�تھا لصحة ويشترط يرجح اصوات، تعادل حالة وفي. الحاضرين اعضاء أصوات بأغلبية اللجنة توصيات

.»الرئيس فيه يكون الذي الجانب داخل وذلك اMدارة مجلس إلى توصياتھا كتابة اعضاء المتساوية الدراسة لجنة تبلغ

.إليھا امر رفع من ابتداء أشھر ثLثة أقصاه أجل :توصياتھا عبر اللجنة تبين

عليھا يترتب قد إليھا امر رفع أجلھا من التي الوقائع رأيھا، حسب كانت، إذا − عقوبات أو) ا�عتماد رخصة سحب اقتراح أو إنذار أو توبيخ( تأديبية عقوبات

محتواھا؛ وكذا تطبيقھا الواجب بالعقوبة توصي الحالة، ھذه وفي. معا ھما أو مالية مالية أو تأديبية عقوبات عليھا تترتب � رأيھا، حسب الوقائع، ھذه أن إلى تشير أو −

معا؛ ھما أو .أخرى توصية أي تصدر أو −

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 9 الفقرة بموجب يمكن المادة، ھذه في إليه المشار الوقائع في البحث أثناء(...) « ،1.93.212 رقم أعLه. العمل بھا الجاري القانونية ل}حكام مخالفة تشكل أن شأنھا من وقائع عن الكشف للجنة

تقترح، وأن جنائيا، يكون قد الذي المذكورة، الوقائع وصف حول برأيھا تدلي أن ويمكنھا القضائية السلطة إلى القضية رفع المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس على ا�قتضاء، عند

. »(...)المختصةì�^¹]<71< <íè†‰<ØéÖ^vjÖ]< <

تتضمن التي الوثائق المعني الشخص إلى تبلغ أن احوال، من حال بأي مكني � أعضاء أو المنقولة القيم مجلس فرق أبدتھا التي الفعلية العناصر على تعاليق أو تحاليل

.اعضاء المتساوية الدراسة لجنةì�^¹]<72< <géi†i<l^Ë×¹]< <

لجنة طرف من المدروسة تبالملفا المتعلقة والمستندات والوثائق الملفات ترتب .اإشارتھ رھن المنقولة القيم مجلس يضعه بمكتب وتودع اعضاء المتساوية الدراسة


4<I<<ÄÊ…<†Úù]<±c<<‹×¥<<ì…]�ý]<àÚ<Í†�<”^~�ù]<< <Åç•çÚ<ì†ŞŠÚ<íéfè�`i< <

ì�^¹]<73<< <Å]‚èc<g×�<Å^Ûj‰øÖ< <

رقم أعLه إليه لمشارا قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 2.7 للمادة تطبيقا يودع أن تأديبية، قرارات حقه في تصدر قد بامر، معني شخص لكل يمكن ،1.93.212

مجلس بمقر وصل مقابل وذلك المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس لدن من إليه لLستماع طلبا .بالتوصل إشعار مع مضمونة رسالة بواسطة طلبه يوجه أو المنقولة القيم

ì�^¹]<74< <÷]ð^Â‚j‰<Å^Ûj‰øÖ< <

شخص أي أو اMدارة مجلس رئيس يخبر اMدارة، مجلس طرف من الطلب تسلم فور طرف من إليه ا�ستماع وساعة بتاريخ المعني، الشخص الغرض، لھذا طرفه من مفوض .اMدارة مجلس

المدير إلى معا ھما أو المالية أو التأديبية العقوبات سلطة اMدارة مجلس فوض إذا على اMدارة مجلس من أعضاء ثLثة من مؤلفة خاصة للجنة يفوض أن للمجلس جاز ام،الع

.المعني الشخص استقبال مھمة اقلì�^¹]<75< <ì…‡]ö¹]<æ_<ØénÛjÖ]< <

. اختياره من مستشار طرف من تمثيله أو مؤازرته يطلب أن المعني للشخص يجوز من أيام 5 اقل على المذكور الشخص وصفات بھوية مسبقا اMدارة مجلس تبليغ ويجب

.ا�ستماع تاريخ قبل العمل أيامì�^¹]<76< <†‘^ßÂ<l^fmý]<íè�^¹]< <

إلى يضيف أن المعني للشخص يجوز � اMدارة، مجلس أمام ا�ستماع جلسة خLل المتساوية الدراسة لجنة سابقا منه طلبته قد كانت عنصر أي الحجة سبيل على ملفه

الشخص أثبت إذا أنه، إ�. به زودھم قد يكن ولم المنقولة القيم لسمج أعوان أو اعضاء الدراسة لجنة طرف من منه طلبت الذي الوقت في بحوزته تكن لم العناصر ھذه بأن المعني

.الملف إلى إضافتھا تقبل المنقولة، القيم مجلس أعوان أو اعضاء المتساوية


5<I<<…]†Î<<‹×¥<<ì…]�c<<‹×¥<<<ÜéÏÖ]<<<¹]íÖçÏß<<î×Â<†mc<ì†ŞŠÚ<íéfè�`i< <ì�^¹]<77< <

…^f}c<ð^Â‚j‰]æ<ð^–Âù]< < أعضاء مجموع إلى فرديا اعضاء المتساوية الدراسة لجنة توصيات تقرير يبلغ

. المنقولة القيم لمجلس العام والمدير اMدارة مجلس ءابتدا شھر أقصاه أجل داخل اMدارة مجلس ذلك بعد اMدارة مجلس رئيس يستدعي

لھذا اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء كذلك ويستدعى. التقرير تسلم يوم من .ا�جتماع

ì�^¹]<78< <ð^Â‚j‰]<ð^–Â_<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

الذي اMدارة مجلس اجتماع إلى اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء يستدعي .تأديبية مسطرة ضوعمو المعني، بالشخص المتعلق الملف فيه يدرس

ì�^¹]<79< <�‰<Å^Ûjq]<<‹×¥<<ì…]�ý]< <

التاريخي التسلسل المنقولة لقيما لمجلس العام المدير يقدم اMدارة، مجلس اجتماع خLل ويقدم. عنه نتج الذي والتحليل المنقولة القيم مجلس فرق طرف من معالجته وطريقة للملف المذكورة اللجنة طرف من المنجزة الدراسة ورهبد اعضاء المتساوية الدراسة لجنة رئيس

.المقترحة والتوصيات على ل{جابة اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء خLله يدعى نقاش، ذلك ويتبع

بالنسبة اقلية آراء على التعليق وبالخصوص اMدارة مجلس عضاء المحتملة اسئلة .ا�قتضاء عند المقترحة، للتوصيات اMدارة مجلس طرف من المعني الشخص إلى ا�ستماع جلسة أو النقاش، انتھاء وعند

اعضاء المتساوية الدراسة لجنة أعضاء من اMدارة مجلس رئيس يطلب ا�قتضاء، عند .المداولة من ليتمكن اMدارة مجلس اجتماع مغادرة

ì�^¹]<80< <l÷æ]‚Ú<‹×¥<<ì…]�ý]< <

مختلف إلى استنادا قراره ويأخذ اMدارة مجلس يتداول التأديبية، المسطرة انتھاء عند .الخاص اقتناعه وحسب عليھا إطLعه تم التي العناصر

:المداو�ت بعد الخصوص على يقرر أن اMدارة لمجلس يمكن ؛ اعضاء المتساوية الدراسة لجنة توصيات مسايرة −

مختلفة خيرةا ھذه كانت إذا المنقولة، القيم مجلس أعوان توصيات مسايرة − ؛ اعضاء المتساوية الدراسة لجنة عن الصادرة تلك عن


من المقترحة تلك عن المختلفة معا، ھما أو المالية أو التأديبية العقوبات اعتماد − ؛ المنقولة القيم مجلس أعوان أو اعضاء المتساوية الدراسة لجنة طرف

.الملف حفظ أو − عاينتھا التي المعلومات متابعة عدم أو متابعة اMدارة مجلس يقرر ذلك، على وعLوة

حسب لھا، يكون أن يمكن والتي للوقائع دراستھا خLل اعضاء المتساوية الدراسة لجنة .جنائي تكييف رأيھا،

6<I<Èé×fi<ÐéfŞiæ<l]…]†ÏÖ]< <ì�^¹]81< <Èé×fi<…]†Î<íeçÏÃÖ]< <

أو اMدارة مجلس طرف من متخذة معا، ھما أو مالية أو تأديبية بعقوبة قرار أي يبلغ كل أو بالتسلم، إشعار مع مضمونة برسالة المعني الشخص إلى بتفويض، العام المدير .القانون عليھا ينص أخرى وسيلة

ì�^¹]<82< <…^f}ý]<l]…]†Ïe<íeçÏÃÖ]< <

. اتخذھا التي العقوبة بقرارات اMعLم كيفيات المنقولة القيم مجلس إدارة مجلس يحدد : الخصوص وعلى

) ا�عتماد رخصة سحب أو توبيخ( بعقوبة المتعلقة اMدارة مجلس قرارات كل − ؛ صحفي بLغ موضوع تكون أن يمكن

.المعنية المھنية الجمعية إلى أو المشغل إلى قراراتالعقوبة تبلغ − معا، ھما أو المالية أو التأديبية العقوبة قرارات تنشر مخالف، صريح قرار باستثناء

. المنقولة القيم لمجلس السنوي التقرير في ا�قتضاء ندع ومبلغھا وطبيعتھاì�^¹]<83< <

†�Þ<l]…]†ÏÖ]<íéfè�`jÖ]<æ_<íéÖ^¹]<æ_<^Ûâ<^ÃÚ<< <ì…�^’Ö]<àÂ<<‹×¥<ÜéÏÖ]<<íÖçÏß¹]<< <

الشريف الظھير من 3.4 المادة حكام وتطبيقا بالدوريات اMخ�Lت يخص فيما المالية أو التأديبية العقوبات( ،1.93.212 مرق أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر يأمر أن كذلك المنقولة القيم لمجلس يمكن«) الدوريات أحكام احترام عدم حالة في المتخذة

عشر خمسة داخل يعينھا التي الجرائد في بامر المعنيين نفقة على التأديبية قراراته بنشر .»بالنشر امر لصدور الموالية يوما

أو تأديبية بعقوبة قرار كل ينشر المالية، أو التأديبية للعقوبات اخرى تالحا� وفي .العمل به الجاري للتشريع طبقا معا ھما أو مالية


ì�^¹]<84< <ð]�_<lêçÏÃÖ]<íéÖ^¹]<†mc<íËÖ^§<íè…æ�< <

الشريف الظھير من 3.4 المادة من 4 للفقرة وتطبيقا بالدوريات اMخ�Lت يخص فيما المالية العقوبات حصيلة تدفع« ،1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون ابةبمث المعتبر

.»العامة الخزينة إلى المادة لھذه تطبيقا المنقولة القيم مجلس عن الصادرة الخزينة مديرية المنقولة القيم لمجلس العام المدير يخبر مالية، بعقوبة قرار حالة وفي

بالتحصيل أمر إصدار بطلب الخزينة مديرية تقوم. الضرورية المعلومات كل تبليغھا مع .العمل بھا الجاري المساطر حسب تحصيلھا للمملكة العامة الخزينة وتتولى. باداء يطالب

المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.33 المادة بموجب أخرى، جھة من أصدرھا التي المالية قوبةالع دفع يرفض شخص كل يعاقب« ،1.93.212 رقم أعLه إليه

خمس مقدارھا يساوي بغرامة أعLه 3.4 المادة من الثالثة للفقرة طبقا المنقولة القيم مجلس .درھم 200.000 عن الغرامة تقل أن دون المذكورة المالية العقوبة مبلغ مرات

. »المنقولة القيم مجلس من شكاية على بناء إ� المتابعات في الشروع يمكن و�II<JI<ì†ŞŠÚ<íéfè�ì<áæ�<Ø}‚i<íß¢<í‰]…‚Ö]<íèæ^Šj¹]<ð^–Âù]< <

ì�^¹]<85<< <lêçÏÃÖ]<íéfè�`jÖ]<»<íÖû<Ý‚Â<Ý]�u]<l^é–jÏ¹]<íéÞçÞ^ÏÖ]< <

إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1.7 المادة من 3 الفقرة بموجب التحذير مثل تأديبية عقوبات يصدر نأ المنقولة القيم لمجلس يجوز ،1.93.212 رقم أعLه

المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف للظھير تطبيقا لمراقبته الخاضعين للفاعلين اMنذار أو الدراسة لجنة إلى اللجوء دون العمل، بھا الجاري والتشريعات 1.93.212 رقم إليه

.اعضاء المتساويةì�^¹]<86<< <

lêçÏÃÖ]<íéfè�`jÖ]<æ_<íéÖ^¹]<æ_<^Ûâ<^ÃÚ<< <»<íÖû<Ý‚Â<Ý]�u]<Ý^Óu_<l^è…æ‚Ö]< <

المادة من 2 الفقرة أحكام وحسب الدوريات في المبينة القواعد احترام عدم حالة في يجوز ،1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 3.4

كانت« إذا عقوبات يقرر نأ اخير، ھذا من بتفويض العام للمدير أو اMدارة، لمجلس : يلي ما احترام عدم تمثل المعاينة الممارسات المادية الواجبات ببعض القيام في المتمثلة المھنية الممارسة قواعد إحدى −

بدقة؛ المحددة

.بدقة وإجراءاته مضمونه المحدد المعلومات توجيه واجبات من واجب أو − تحذيرا المذكورة الممارسات تكبيمر حق في يصدر أن المنقولة القيم مجلس يؤھل

في عليه المنصوص العام النظام في مبين جدول باعتبار تحدد مالية عقوبة أو/و وإنذارا


1.7 المادة في إليھا المشار اعضاء المتساوية الدراسة لجنة تقوم و�. بعده 1.11 المادة .»الفقرة ھذه في عليھا المنصوص الممارسات بدراسة أدناه،

ì�^¹]<87< <…]†Î<íeçÏÃÖ]< <

.الوقائع تحليل إثر بتفويض، العام المدير أو اMدارة مجلس طرف من العقوبات تقرر حسب الممارسات، مرتكب حق في معا ھما أو المالية أو التأديبية العقوبة تصدر

.العمل بھا الجاري القانونية احكام حسب أو المالية العقوبات جدولì�^¹]<88< <Èé×fi<…]†Î<ÏÃÖ]íeç< <

على المترتبة بالعقوبة المخالفة، مرتكب المعني الشخص المنقولة القيم مجلس يبلغ امر يتعلق عندما معا ھما أو القانون على أو مالية بعقوبة امر يتعلق عندما الجدول .إنذار أو بتحذير

ì�^¹]<89< <l^éËéÒ<Ù^ÛÃj‰]<Ùæ‚q<l^eçÏÃÖ]<íéÖ^¹]< <

:التالي التاريخ من ابتداء تطبق ايام، ددبع المالية العقوبة تحتسب عندما للتاريخ التالي اليوم من ابتداء ا�حتساب يتم المعلومات، تبليغ يخص فيما −

للتبليغ؛ اقصى .المخالفة تاريخ من ابتداء ا�حتساب يتم المادية، ا�لتزامات يخص فيما −

من معين، أنشطة حجم من ا�لتزامات، أحد احترام بعدم المتعلق العقوبة مبلغ يخصم .النشاط لھذا تمثيلية عينة على المخالفة معاينة

ì�^¹]<90< <�çÃÖ]< <

.المالية العقوبة تضاعف سنة، عن يقل أجل داخل العود حالة فيì�^¹]91< <ÌÏ‰<l^eçÏÃÖ]<íéÖ^¹]< <

200.000 المطبقة المالية العقوبة مبلغ يتعدى أن يمكن � معاينة، مخالفة لكل بالنسبة .درھم


¹]ì�^<92< <Ùæ‚q<l^eçÏÃÖ]<íéÖ^¹]< <

المعلومات التي يكون مضمونھا وكيفياتھا محددة بدقة التزامات تبليغ) أ

قمر إليھا في الدوريات المحددة من طرف وصف اMخ�Lت المشار

من الظھير 2- 4المنقولة، المنصوص عليھا بالمادة القيم مجلس 1.93.212الشريف المعتبر بمثابة قانون المشار إليه

العقوبة

المنقولة القيم التبليغ لمجلس

1 طابع ناقص أو خاطئ أو غير مطابق لنموذج تأخير أو غياب أو

وتيرة حسب المنقولة القيم معلومة يجب تبليغھا لمجلس وثيقة أو .منتظمة

لليوم درھم 1000


.حدث محدد إثر المنقولة القيم ومة يجب تبليغھا لمجلسمعل وثيقة أو لليوم درھم 1000

3 المنقولة القيم مجلس طابع ناقص أو خاطئ Mخبار تأخير أو غياب أو

المھام، حسب في ممارسة أو معلومات غير صحيحة معاينة بأغLط .احكام الجاري بھا العمل

لليوم درھم 1000

للزبون التبليغ

4 طابع ناقص أو خاطئ أو غير مطابق لنموذج أو غياب أوتأخير

.محددة وتيرة منتظمة معلومة يجب تبليغھا للزبون حسب وثيقة أو لليوم درھم 1000


.محدد معلومة يجب تبليغھا لزبون إثر حدث وثيقة أو لليوم درھم 1000

6 طابع ناقص أو خاطئ أو غير مطابق لنموذج و غياب أوتأخير أ

.من طرفه تنفيذ تعليمة معلومة يجب تبليغھا للزبون إثر وثيقة أو لليوم درھم 1000


.من طرفه تسلم تعليمة معلومة يجب تسليمھا للزبون عند وثيقة أو لليوم بوندرھم للز 1000


.عLقة الدخول في معلومة يجب تسليمھا للزبون عند وثيقة أو لليوم درھم للزبون 1000


.استشارة معلومة يجب تسليمھا للزبون في حالة وثيقة أو لليوم درھم للزبون 1000

أخرى تبليغات


.القيم معلومة يجب تبليغھا لبورصة وثيقة أو لليوم درھم 1000


.لمروكلير معلومة يجب تبليغھا وثيقة أو لليوم درھم 1000


.لفاعل معلومة يجب تبليغھا وثيقة أو لليوم درھم 1000


.للجمھور معلومة يجب تبليغھا وثيقة أو لليوم درھم 1000


بدقة المادية المحددة المھنية المتمثلة في القيام ببعض الواجبات الممارسات قواعد. ب بالتنظيم الداخلي التزامات متعلقة

14 الھاتفية حسب احكام المنصوص عليھا في تسجيل وحفظ المكالمات

.الدوريات لليوم درھم 10000

15 المتعلقة بتدخل الموظفين في السوق أو عند دععدم احترام القوا

.مالية عمليات للموظف درھم 10000

للوثيقة درھم 10000 .احكام المنصوص عليھا في الدوريات حفظ الوثائق حسب 16

17 والعملي بين أنشطة تمثل تعارض المصالح حسب التفريق المادي

الدوريات المنصوص عليھا في احكام تنافي درھم لكل حالة 20000

ل{جراء درھم 10000 زامية من لدن الدورياتاMجراءات اMل إعداد وتحيين ونشر 18

19 المتعلقة با�متناع عن التدخل من طرف الفاعلين في احترام القواعد

.السوق للصفقة درھم 10000

لLجتماع درھم 10000 اMلزامية المنصوص عليھا في الدوريات عقد ا�جتماعات 20

للعملية درھم 10000 سابھم الشخصيالمنجزة من طرف الفاعلين لح التصريح بالعمليات 21

للقاعدة درھم 10000 المتعلقة بالسLمة المعلوماتية للبيانات احترام القواعد 22

23 قانون اخLق المھنية من طرف اشخاص إعداد وتحيين وتوقيع

المعنيين درھم 10000

درھم لليوم 1000+ درھم 10000 داخلي تعيين مراقب 24

درھم لليوم 1000+ درھم 10000 المھنية اخLق تعيين مراقب 25

بمعالجة العمليات التزامات متعلقة وللوثيقة درھم لليوم 10000 أو تقرير أو قائمة أو سجل إعداد أو مسك وثيقة 26

وثيقة يجب تبليغھا لزبون مراقبة دقة معلومة أو 27 1000ثم درھم للمعلومة 10000

درھم للزبون

ولليوم درھم للقائمة 10000 قوائم نوعية منصوص عليھا في الدوريات زامية بينمقارنة إل 28

وللنسبة درھم لليوم 10000 النسب والقواعد ا�حترازية احترام كيفيات حساب 29

ل}مر درھم 1000 اوامر بالوقت والساعة احترام إجراءات تاريخ 30

31 المكلفة بالتوظيف اصول بالنسبة للھيئات احترام كيفيات تقييم

للتسنيد وھيئات الجماعي وصناديق التوظيف المنقولة للقيم الجماعي توظيف اموال بالمجازفة

ولحساب قيمة درھم لليوم 10000 التصفية

32 الصنف وسياسة ا�ستثمار ونسب (ا�ستثمار احترام كيفيات

)الحساسية وفترات ا�ستثمار قيمة التصفية درھم عن حساب 1000

للوثيقة درھم 1000 للنماذج المنصوص عليھا إعداد وثائق مطابقة 33

للعملية درھم 1000 المعلن عنھا أو التعريفة الجاري بھا العمل احترام العمو�ت 34

وللعملية درھم لليوم 1000 السوق في برامج الشراء أو التنشيط كيفيات التدخل في 35

36 أوامر مجموعة، (و السندات تخصيصات اوامر أ احترام كيفيات

)نقابة طرف البورصة أو مخصصات من ول}مر درھم لليوم 1000


للوثيقة درھم 20000 المؤشر عليھا أو للنموذج المنصوص عليه للوثيقة نشر وثيقة مطابقة 37

ل}مر درھم 1000 اسبقية في معالجة اوامر احترام كيفيات 38

وللعملية درھم لليوم 1000 معالجة العمليات القانونية في احترام ا]جال 39

غير منجزة درھم لمراقبة 10000 القوائم أو المعلومات مراقبة مطابقة بعض 40

للعملية درھم 10000 السوق بالنسبة لعمليات بين الصناديق أو الزبائن عدم احترام شروط 41

42 السوق ا�كتتاب أو المخصصات في العمليات في عدم احترام كيفيات

اولي للعملية درھم 10000

43 الدنيا التي يجب إنجازھا من طرف المودعين على احترام المراقبات

أو صناديق المنقولة للقيم المكلفة بالتوظيف الجماعي الھيئات بالمجازفة التوظيف الجماعي للتسنيد أو ھيئات توظيف اموال

غير منجزة درھم لمراقبة 10000

بالعQقات مع الزبائن قةالتزامات متعل

44 المتعلقة بزبون والتأكد منھا قبل فتح حساب أو جمع جمع المعطيات

أمر للزبون درھم 1000

للزبون درھم 1000 حسب احكام المنصوص عليھا مسك ملف متعلق بزبون 45

للزبون درھم 1000 مع كل زبون إعداد اتفاقية زبانة 46

47 اقص أو خاطئ أو غير مطابق لنموذج وثيقة طابع ن تأخير أو غياب أو

.عنھا معلومة يجب اMعLن أو درھم 10 000

درھم 10000 الدنيا في إعداد اتفاقية مع الزبناء احترام التنصيصات 48

درھم 10000 مكتتب أو مساھم وضع وثيقة رھن إشارة 49

للمكتتب درھم 1000 ا�كتتاب المنصوص عليھا في مذكرة اMعLم احترام كيفيات 50

51 بالنظر ل{جراءات قبل تنفيذ معامLت أو تعليمات التأكد من المطابقة

الزبون للزبون درھم 1000


…]†Î<†è‡çÖ<�^’jÎ÷]<íéÖ^¹]æ<ÜÎ…<<2839.09<…�^‘<»<29<àÚ<ëƒ<ì‚ÃÏÖ]<1430<< <)17<�ÛÊçÞ<2009(<‚è‚vje<ífŠÞ<íÖçÛÃÖ]<íèçßŠÖ]<Ö]{{�<Ä–¡<^�<l^òéâ<iÌé¾ç<Ù]çÚù]<íÊ‡^�^e<l^éËéÒæ<^ãe^Šju]<^ãÃÊ�æ<ì‚ñ^ËÖ<‹×¥<<ÜéÏÖ]<

íÖçÏß¹]<]„Òæ<ífŠÞ<ìæøÃÖ]<»<Ù^u<Ý‚Â<^ãÃÊ�77.< <

والمالية، ا�قتصاد وزير الصادر بالمجازفة اموال توظيف بھيئات المتعلق 41.05 رقم القانون على بناء

) 2006 فبراير 14( 1427 محرم من 15 بتاريخ 1.06.13 رقم الشريف الظھير بتنفيذه ؛ منه 48 المادة سيما و�

ماي 28( 1430 ا]خرة جمادى 3 في الصادر 2.07.1300 رقم المرسوم وعلى سيما و� بالمجازفة اموال توظيف بھيئات المتعلق 41.05 رقم القانون لتطبيق) 2009 ؛ منه الخامسة المادة

،2009 فبراير 12 بتاريخ المنقولة القيم مجلس من وباقتراح : يلي ما قرر

ì�^¹]<±æù]< < اموال توظيف ھيئات قبل من دفعھا يجب التي السنوية للعمولة القصوى النسبة تحدد من الضريبة احتساب دون الف في 0.35 في المنقولة القيم مجلس لفائدة بالمجازفة .الھيئات لھذه الصافية اصول

ì�^¹]<íéÞ^nÖ]< < صافي بالمجازفة، اموال توظيف لھيئة الصافية بالوضعية يراد ر،القرا ھذا لتطبيق

مراقب طرف من عليھا المصادق للحسابات حصر آخر تاريخ في المحاسبية اصول .الحسابات

ì�^¹]<ínÖ^nÖ]< < كل نھاية يلي الذي الشھر في أعLه اولى المادة في إليھا المشار العمولة دفع يجب

.أشھر ستةì�^¹]<]†Ö]íÃe< <

% 2 في نسبتھا تحدد عLوة فرض المحددة ا]جال داخل العمولة دفع عدم على يترتب .المستحقة العمولة مبلغ من محسوبة التأخير، من الشھر من جزء أو شھر كل عن

ì�^¹]<íŠÚ^¤]< < .الرسمية الجريدة في القرار ھذا ينشر

).2009 نوفمبر 17( 1430 القعدة ذي من 29 في بالرباط وحرر .المزوار الدين صLح: Mمضاءا

.510ص ) 2010فبراير 18( 1431ربيع اول 3بتاريخ 5814ريدة الرسمية عدد الج - 77


…]†Î<†è‡çÖ<�^’jÎ÷]<æ<íéÖ^¹]<ÜÎ…<2566.10<…�^‘<»<26<àÚ<á^–Ú…<1431< < )6<�Ûjf‰<2010 (‚è‚vje<<ífŠÞ<íÖçÛÃÖ]<íèçßŠÖ]<šæ†Ë¹]<^âõ]�_<î×Â<Ðè�^ß‘<

Ìé¾çjÖ]<êÂ^Û¢]<‚éßŠj×Ö<ì‚ñ^ËÖ<‹×¥<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<l]ð]†qcæ<^ãe^Šu<^ãÃÊ�æ<< <æ<]„Ò<×f¹]È<»^•ý]<”ç’ß¹]<äé×Â<»<<íÖ^u<Ý‚Â<ÄÊ‚Ö]<Ø}]�<Ù^qû]<ì…†Ï¹]J78< <

والمالية، ا�قتصاد وزير 35.94 رقم للقانون والمتمم والمغير الديون بتسنيد المتعلق 33.06 رقم القانون على بناء

ظا�ستحفا بعمليات المتعلق 24.01 رقم والقانون للتداول القابلة الديون سندات ببعض المتعلق) 2008 أكتوبر 20( 1429 شوال من 20 بتاريخ 1.08.95 رقم الشريف الظھير بتنفيذه الصادر

؛ منه 112 المادة سيما و�) 2010 يونيو 30( 1431 رجب من 17 في الصادر 2.08.530 رقم المرسوم وعلى

، منه 9 المادة و�سيما 33.06 رقم أعLه إليه المشار القانون بتطبيق : يلي ما قرر

]ì�^¹<±æù]< < لفائدة للتسنيد الجماعي التوظيف صناديق على أداؤھا المفروض السنوية العمولة نسبة تحدد

اصول أساس على تحتسب الرسوم، احتساب دون الف، في 0,3 في المنقولة القيم مجلس .للصندوق الصافية

ì�^¹]<íéÞ^nÖ]< < الرأسمال للتسنيد الجماعي لتوظيفا لصندوق الصافي باصل القرار، ھذا مدلول في يراد،

من المتبقي الرأسمال أساس على سنة ربع كل عمولة وتحتسب. المستحقة غير الديون من المتبقي .السنة ربع بداية عند المستحقة غير الديون

ì�^¹]<ínÖ^nÖ]< < خLل التدبير مؤسسة طرف من أعLه اولى المادة في إليھا المشار العمولة أداء يجب

.سنة ربع كل لنھاية الموالي رالشھì�^¹]<íÃe]†Ö]< <

عليھا المنصوص ا]جال داخل الدفع عدم حالة في عليه المنصوص اMضافي المبلغ يحدد العمولة قيمة من تأخير، شھر جزء أو تأخير شھر كل عن بالمائة 1 في أعLه 3 المادة في

.المستحقةì�^¹]<íŠÚ^¤]< <

.الرسمية الجريدة في القرار ھذا ينشر ).2010 سبتمبر 6( 1431 رمضان من 26 في بالرباط وحرر

.المزوار الدين صLح: اMمضاء

.4761ص )2010 أكتوبر 21( 1431 القعدة ذو 12 بتاريخ 5884 عدد الرسمية الجريدة - 78


íè…æ�<†è‚Û×Ö<Ý^ÃÖ]<‹×�<ÜéÏÖ]<íÖçÏß¹]<ÜÎ…<03.10<<»<ì…�^‘3<á^fÃ�<<1431 )16<çéÖçè<2010<(<Ð×Ãji<l^é×ÛÃe<…]‚‘c<æ_<kèçËi<l]‚ß‰<÷<<Ø}‚i<»<ÜÓu< <

<l^é×ÛÂ<ìçÂ�<…çãÛ¢]<±c<…^}�÷]79< <

، العام المدير ربيع 4 في الصادر 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير على بناء

إلى المطلوبة وبالمعلومات المنقولة القيم بمجلس المتعلق) 1993 سبتمبر 21(1414 ا]خر تغييره مت كما سنداتھا، أو أسھمھا في ا�كتتاب إلى الجمھور تدعو التي المعنوية اشخاص منه؛ 3- 12 و 9 و 2-4 المواد سيما � وتتميمه،

ا]خر ربيع 7 فيالصادر 822.08 رقم والمالية ا�قتصاد وزير قرار وعلى � المنقولة، القيم لمجلس العام النظام على بالمصادقة القاضي) 2008 أبريل 14(1429

منه؛ الثالث القسم سيما ؛ الدولية ساتالممار وأفضل المعايير دراسة وبعد ؛ المھنيين استشارة وبعد المنقولة، القيم مجلس إدارة مجلس موافقة وبعد

ì�^¹]<1< < :يلي بما يراد الدورية، ھذه تطبيق جل

في مبادرا، يعتبر. الخاص التوظيف بعملية يبادر معنوي أو ذاتي شخص كل: المبادر ھو المبادر فإن السندات، تتفوي حالة في أما. السندات ھذه مصدر سندات، إصدار حالة

.السندات مفوت من المستثمرين محدود عدد لدى سندات تفويت أو إصدار عمليات: الخاص التوظيف

المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 3- 12 المادة لمقتضيات تطبيقا المؤھلين، .الدورية بھذه وعمL 1.93.212 رقم أعLه إليه

الحث إلى تھدف الغير مع وسيلتھا، أو شكلھا كان كيفما تواصل، عملية كل: اMشھار ھذه اقتناء أو ا�كتتاب شروط حول معلومات تقديم أو/و سندات اقتناء أو ا�كتتاب على

.السنداتì�^¹]<2< <

المادة في تعريفھا تم كما الخاص، التوظيف بعملية القيام يعتزم الذي المبادر على يجب .وكيفياتھا العملية بطبيعة المنقولة القيم مجلس مسبقا، يخبر، أن ية،الدور ھذه من اولى

.4598ص )2010 أكتوبر 4( 1431 شوال 25 بتاريخ 5879 عدد الرسمية الجريدة - 79


ì�^¹]<3< < مجلس بمقر يودع، أن الخاص التوظيف بعملية القيام يعتزم الذي المبادر على يجب

قائمتھا المحددة والمعلومات الوثائق يتضمن ملفا الملف، بقبول وصل مقابل المنقولة، القيم .الكامل الملف إيداع تاريخ إلى المذكور الوصل يشير. ةالدوري بھذه قحالمل في

ضرورية تكميلية معلومة أو وثيقة بكل موافاته يطلب أن المنقولة القيم لمجلس يمكن بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 1- 4 المادة لمقتضيات طبقا الملف لدراسة مفيدة أو

على باMشھاد اMد�ء يطلب أن هل يجوز كما .1.93.212 رقم أعLه إليه المشار قانون .فقط منھا بنسخة اMد�ء تم التي للوثائق بالنسبة اصل مطابقة

عليه المنصوص الملف دراسة أجل سيران تكميلية معلومة أو وثيقة طلب كل يوقف .أدناه 5 المادة في

ì�^¹]<4< < المنقولة القيم سمجل لدى أعLه، 3 المادة في إليه المشار الكامل، الملف يودع أن يجب

التاريخ قبل العمل أيام من اكثر، على كاملة، أيام) 10( عشرة أجل داخل المبادر قبل من .التوظيف في للشروع المرتقب

ì�^¹]<5< < وطبقا أعLه 3 المادة في عليه المنصوص الملف دراسة أجل سريان وقف مراعاة مع

المشار قانون بمثابة المعتبر الشريف رالظھي من) الرابعة الفقرة( 3-12 المادة لمقتضيات أيام من أيام) 10( عشرة أجل على المنقولة القيم مجلس يتوفر ،1.93.212 رقم أعLه إليه

العملية إنجاز على لLعتراض الملف، بقبول الوصل تسليم تاريخ من ابتداء تحتسب العمل، .له قدمت التي الشروط وفق

ì�^¹]<6< < احترام من الخاص، للتوظيف ملف أي دراسة خLل ولة،المنق القيم مجلس يتأكد

قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 3-12 المادة في عليھا المنصوص الشروط . 1.93.212 رقم أعLه إليه المشار

ì�^¹]<7< < معاملة كل أن من مستمرة، بصفة الخاص، التوظيف موضوع السندات مصدر يتأكد

مستثمرين 9 من أكثر إلى حامليھا عدد من الرفع إلى تھدف � المذكورة، السندات ھمت طبقا العملية، MطLق الموالية شھرا) 24( والعشرين اربعة فترة خLل وذلك مؤھلين؛

.الذكر السالفة ،)اولى الفقرة( 3-12 المادة لمقتضياتì�^¹]<8< <

الظھير من) ىاول الفقرة( 3- 12 المادة في عليھا المنصوص الشروط مراعاة مع السندات مفوت على يجب ،1.93.212 رقم الذكر السالف قانون بمثابة المعتبر الشريف السندات ومصدر المنقولة القيم مجلس يخبر أن خاص توظيف إطار في المقتناة أو المكتتبة

ة،للمعامل المتوقع التاريخ قبل العمل أيام من اقل، على كاملة، أيام ثLثة التفويت، بمشروع


بالمفوت تربطه التي الرسمLتية والروابط المفوتة السندات وعدد له المفوت ھوية بيان مع .اMقتضاء عند له،

ì�^¹]<9< < اربعة خLل وقت أي في المصدر، من يطلب أن المنقولة القيم لمجلس يمكن حاملي للمستثمرين محينة بقائمة يوافيه أن العملية، MطLق الموالية شھرا) 24( وعشرين .السندات

ì�^¹]<10< < الظھير من 3-12 المادة في عليھا المنصوص المؤھلين، المستثمرين قائمة تحدد

: يلي كما 1.93.212 رقم الذكر السالف قانون بمثابة المعتبر الشريف :الذكر السالفة 3- 12 المادة بمقتضى المؤھلين المستثمرين على، عLوة - 1 بمثابة المعتبر الشريف للظھير الخاضعة المنقولة مللقي الجماعي التوظيف ھيئات •

؛)1993 سبتمبر 21( 1414 ا]خر ربيع 4 بتاريخ 1.93.212 رقم قانون بمدونة المتعلق 17.99 رقم للقانون الخاضعة التأمين وإعادة التأمين مقاو�ت ؛ التأمينات

؛ والتقاعد المعاشات ھيئات •

؛ والتدبير اMيداع صندوق •

. الھيئات بھذه المتعلق للتشريع الخاضعة بالمجازفة اموال ظيفتو ھيئات • :بيانھا اتي المعنوية اشخاص مؤھلون مستثمرون كذلك، يعتبر، -2 ؛ العامة الخزينة )أ

؛ المغرب بنك )ب ا�ئتمان بمؤسسات المتعلق 34.03 رقم القانون لمقتضيات الخاضعة ابناك )ج

؛ احكمھ في المعتبرة والھيئات بصفة لھا المعترف اجنبية المعنوية واشخاص الدولية المالية المؤسسات )د

الوصية؛ الوطنية ھيئاتھم قبل من مؤھلين مستثمرين رقم الذكر السالف القانون من 14 بالمادة تحديدھا تم كما المالية المؤسسات )ه

؛34.03 :يةالتال الثLثة للمقاييس المستوفاة المعنوية اشخاص )و

محفظة حيازة أو منقولة قيم تدبير ھو أساسا، الشركة، غرض يكون أن • معا؛ ھما أو المشاركات

درھم؛ مليون) 100( مائة المدفوع الشركة رأسمال يفوق أن •

مليون) 50( خمسون قيمتھا تفوق المنقولة للقيم محفظة باستمرار تحوز أن • .اقل على متتاليتين، ماليتين لسنتين درھم


من ا�ستفادة في الراغبة أعLه) و الفقرة في إليھا المشار المعنوية اشخاص كل على الكفيلة واMثباتات الوثائق بجميع المنقولة القيم مجلس إلى تدلي أن مؤھل مستثمر صفة

.المذكورة الفقرة في المطلوبة الثLثة للشروط احترامھا بإثباتì�^¹]<11< <

.الرسمية بالجريدة نشرھا تاريخ من ابتداء الدورية بھذه العمل يبدأ .) 2010 يوليو 16( 1431 شعبان 3 في بالرباط وحرر

المدير العام، .حسن بولقنادل: اMمضاء*

* *

×¹]{v{Ð< <

íÛñ^Î<íéÞ^ée<Ðñ^mç×Ö<íè…æ†–Ö]<í‰]…‚Ö<Ì×¹]<…^�¹]<äéÖc< <»<ì�^¹]<3<àÚ<å„â<íè…æ‚Ö]< <

تطبيقا المؤھلين المستثمرين من دمحدو عدد لدى السندات تفويت أو إصدار طلب • 1.93.212 رقم قانون بمثابة المعتبر الشريف الظھير من 3-12 المادة لمقتضيات

القيم بمجلس المتعلق) 1993 سبتمبر 21( 1414 ا]خر ربيع 4 في الصادر إلى الجمھور تدعو التي المعنوية اشخاص إلى المطلوبة وبالمعلومات المنقولة ؛ وتتميمه تغييره تم كما سنداتھا، أو ھمھاأس في ا�كتتاب

السندات؛ أصدر الذي للشخص اساسية انظمة من محينة نسخة •

شھر؛ عن يقل� تاريخا يحمل السندات لمصدر التجاري بالسجل التسجيل نموذج •

المعتزمة بالعملية رخصت التي اMدارة أو ا�جتماعية ل}جھزة تفصيلية محاضر • شروطھا؛ وحددت

إطار في المؤھلين المستثمرين إلى إرسالھا المصدر يعتزم التي التقديم وثائق • ؛........ اMعLم، كوثائق العملية

؛ العملية لخاصيات مختصر •

ا�كتتاب؛ لورقة نموذج • . المكتتبين المؤھلين المستثمرين �ئحة •

مجلس القيم المنقولة

Documents