סקירה משפטית- הסדרת היציבות הפיננסית של מועדוני...

פיננסית הבות יציהההסדרה בתחום

בעלות במועדוני כדורגלהמגבלות על ו

-סקירה משווה-

אישור:

עו"ד הודיה קין, ממונה )חקיקה ומחקר משפטי(

תשע"גה שבטב ט"ז

7023ר ינואב 72

משפטית דעת חוות ואינו משווה משפטית סקירה הוא זה מסמך

דוד ועו"ד גלעד נוה-בן כתיבה: עו"ד ליאור

72 מתוך 2 עמוד

הכנסת תחום חקיקה ומחקר משפטי

תמצית

פיננסית במועדוני כדורגלהיציבות הסדרה בתחום הבועניינו מסמך זה נכתב לבקשת חה"כ יריב לוין,

אנגליה, –במסגרת המסמך התבקשנו לבחון את המצב המשפטי בשש מדינות . וכללי הבעלות בהם

קבל מידע מפורט ביחס לכל אחת ואחת מאחר ולא ניתן היה ל גרמניה, צרפת, ספרד, איטליה ויוון.

באירופה )הקיימים במרבית המדינות שנסקרו(מרכזיים הבחרנו להתרכז במודלים האמורות, מדינות המ

1.האמורים םביחס לתחומי

מבנה ענף הכדורגל והאפשרויות העומדות לברחבי העולם ביחס ער דיון ציבורי התפתחבשנים האחרונות

והכללים יציבות מועדוני כדורגל. שתי סוגיות מרכזיות בדיון הציבורי היו נף זההפועלות בעבפני קבוצות

אומנם בעלי מאפיינים הדיון התבסס על כך שמועדוני ספורט . ומנהליהן קבוצותהבעלי זהות בדבר

בשל מאפייניהם הייחודיים , וזאתיםיסטנדרטמסחריים -אינם גופים כלכלייםכלכליים ברורים, אך הם

(.וכדומהדוגמת היותם חלק מחיי הקהילה הרחבים )ליים הלא כלכ

של ענף האפשרות של הסדרה פרטית :וביניהן ,שונותסוגיות מהותיות נדונו יהציבורדיון במסגרת ה

ההשקעה בתחום המוטלות למול הסדרה ממשלתית )עקיפה או ישירה(; ההשפעה של מגבלות הכדורגל

; בזירה הבינלאומיתהלאומיות ועל ההישגים של מועדונים במועדוני ספורט על התחרותיות בליגות

צורות לחילופין בכל או הוק, -אדשנוצרו אפשרויות ההתאגדות של מועדוני ספורט )במבנים תאגידיים

(; קיומן של מגבלות תקציביות מסוגים בהתאם לבחירת המועדונים ובעליהם ההתאגדות האפשריות

ועל המועדוניםעל ןעל תשלומי שכר לשחקנים וכדומה( והשפעתחוב, מגבלות -שונים )דוגמת יחס הון

והמידע שצריך להיות מועבר לגופים המפקחים על פעילות הליגות )כולל השונות שות הרישוי ידר; הליגות

המגבלות על (; מקדמית או בדיעבד וכדומה -הבדיקה מועד , זהות הגופים המפקחים על הפעלת הליגות

ומה מידת השפעתן במניעת כיצד בדיקות אלה צריכות להתבצע ,צות כדורגלזהות בעלים ומנהלי קבו

ועוד.כניסת גורמים בעלי ניגוד עניינים או בעלי עבר פלילי

הוועדה הציבורית בישראל, בין היתר, במסגרת גם החל להתקיים בנושאים אלהדיון ציבורי יצוין, כי

ון זליכהבראשות הפרופ' יר 7027מה במאי , שהוקלבדיקת המבנה הניהולי של הכדורגל הישראלי

כיום במדינת ישראל ההתאחדות לכדורגל, כי ,בהקשר זה יוער 2.המלצותיה לאחרונהטיוטת והגישה את

בידי מנהל הספורט במשרד התרבות והספורט ובידי המועצה תמתוקצב הבשל היות) מבוקרשהיא גוף

ענף הכדורגל. במסגרת זו, ההתאחדות קבעה אחראית על ההסדרה של 3,(להסדר הימורים בספורט

בקרה תקציבית.וביחס לרישוי של מועדונים, העברת זכויות ניהול בהם , בין היתר,לעצמה כללים שונים

ECPRD (European Center for Parliamentary Research and -באמצעות הסמך זה נאסף חלק מהמידע שעליו מבוסס מ 1

Documentation )7027, מחודש אפריל 2291מספר בקשה התשובות ל במסגרת. את ההמלצות הבאות: הקמת מינהלת ליגה שתעסוק , בין היתר,המלצות כללההבתקשורת טיוטת שהתפרסמו מדיווחים 2

הקמת ועדת תיאום ותקציבים וארגונן; ים המסחריים של הליגות המקוצעניות וברישוי התחרויותבקידום האינטרספיקוח על הבעלות על ;שתהיה אחראית על קביעת כללי עלייה וירידה בין הליגות וטיפול בהיבטים מסחריים של הפעלתן

, fit and properשל הבריטילת הכלל תוך קביעת מנגנונים לבחינת כשירות של בעלים, הפע ,קבוצות כדורגל בישראלכתב כלכליסט, ירון זליכה הגיש את טיוטת דו"ח בדיקת המבנה הניהולי של : ראו לדוגמה. דמניעת ניגודי עניינים ועו

טל וולק, המלצות ועדת זליכה: החלשת כוחה של ההתאחדות לכדורגל, . 7027באוקטובר 2הכדורגל הישראלי, כלכליסט .7027ר באוקטוב 2גלובס

כל מפעל, מוסד, קרן או גוף אחר הנתמכים, במישרין או )נוסח משולב(: " 2299-תשי"ח( לחוק מבקר המדינה, 9)2ראו ס' 3אולם הבקורת על גוף כזה לא 7( ,) ידי הממשלה או על ידי אחד הגופים המנויים בפסקאות ) 4( בדרך ( ,)1( ו)9בעקיפין, על (

הביקורת , כך". חליטושה ובמידה כך על החליטו המבקר או באלההועדה וכיוצא תערבו, הקצבה ;תופעל, אלא אם נתמך על ידי הממשלה ועל ידי המועצה להסדר הגוף היא ההתאחדות לכדורגל בישראל על בסיס העובדה כי מופעלת

2לכדורגל בישראל, ראו דוח על הביקורת בהתאחדות . ( לחוק האמור7)2שהוא גוף מבוקר על פי סעיף ,ההימורים בספורט .2220ביוני



מן הסקירה המשווה עולה:

הסדרה ליברליזציה ומרכזו בשמודל )א( :קרות נמצאו שלושה מודלים מרכזייםסבמדינות הנ

עיקר הפעילות מתבצעת באמצעות גופים פרטיים, כך , באנגליה()הקיים במודל זה – פרטית

קבוצות )פדרציה( של בידי התאגדות נמצאתהפעלת הליגות וקביעת הכללים לפעילותן לדוגמה

את הכללים , התחרויות השונות ואף של הליגה קובעות לעצמן את כללי ההסדרהאשר כדורגל

)הקיים מודל זה ב –ממשלתית מעורבות ובול מוד; )ב( של הקבוצות פעילותן השוטפתבנוגע ל

למדינה יכולה להיות ,כך לדוגמה .בפעילות הענףשל המדינה רבה יותר מעורבות בצרפת(, יש

מוטת שליטה יכולה להיות הוק לקבוצות ספורט, למדינה -הסמכות לקבוע סוגי תאגידים אד

לניהול והאחריות סמכות המכוח חוק בצרפת ))עקיפה( בפעילות התאחדות הכדורגל הלאומית

כתוצאה מכך השונות, ספורט הההתאחדויות לה אותן לישהאצ ,למדינה שייכיםתחומי ספורט

קביעת כללים פרטניים ב, (בפעילות ההתאחדויות ואף עשתה כן בעבר יכולה להתערב המדינה

)הקיים מודל זה – מודל משולב; )ג( וכדומה הנוגעים למועדוני ספורט ולצורת הפעלתם

בגרמניה(, משלב את הפעילות הפרטית בהפעלת הליגות וההסדרה הפנימית עם סוג מסויים

.)מצומצם יותר מזה שבצרפת( של מוטת שליטה הנותרת בידי המדינה

בין האמצעים והכלים להסדרה בתחום היציבות הפיננסית וכללי הבעלות על מועדוני ספורט ניתן

)יודגש, כי אמצעים אלה נקבעים בידי יםים והכלים המרכזיים הבאעלמנות את האמצ

:ההתאחדויות עצמן גם באותן המדינות בהן המדינה מעורבת יותר בפעילות הענף(

o המחייבות את מועדוני : בכל המדינות נמצא כי חלות הוראות מסוגים שונים כללי רישוי

ת . בעקבוהכדורגל המעוניינים להשתתף בליגות או בתחרויות רשמיות להיות רשומים

כך מועדונים אלה נתונים לפיקוח ולבקרה של התאחדויות הכדורגל או לחילופין

והם אף נדרשים להיענות הגורמים הפרטיים המנהלים את הליגות והתחרויות האמורות

.לתנאי הרישוי

o כלשהו של בקרה מסוג בכל המדינות שנסקרו נמצא כי קיים מנגנון :בקרה תקציבית

קבוצות במסגרת זו נדרשות . הווה חלק מתנאי הרישוי(כלל מ-)הדבר בדרך תקציבית

. הפיננסי ןשקיפות ודיווח ביחס למצבבקריטריונים שונים של הכדורגל לעמוד

בלבד בדיעבד דיווח ותדריש ןאינדרישות הבקרה התקציבית בחלק מהמדינות יוער, כי

דרישה ת גם כוללדיווחים בסוף תקופה מוגדרת(, אלא אינה מסתפקת בהבקרה )כלומר,

כלכליות של המועדון ותחזיות המעידות על כך הדיווחים מראש בנוגע לתוכניות להגשת

ה לסיים את עונת המשחקים הקרוב וביכולתכך ש ,תקין ישארוי שמצבו הפיננסי תקין

)כפי שקיים בגרמניה לדוגמה(. חייבויותיותולעמוד בהבמאזן חיובי

על נבחרים בבקרה התקציבית תפקידים אי הנושנמצא כי שנסקרו מדינות בכמו כן,

ביחס מוטת שליטה סוג של ובמקרים מסויימים גם למדינה קריטריון מקצועיבסיס

.)צרפת( זההמופקד על נושא צורת הפעילות של גוף ללמבנה ו

מועבר אף ומפורסם מעבר לכך, בחלק מהמדינות המידע המוגש לבקרה התקציבית

בו יכול לעיין ור הרחב )ובפרט ציבור האוהדים(הציב(. כך, )גרמניהעניין לגורמים בעלי

.ולשמר את יציבותם על המועדוניםבמטרה לפקח ולעשות בו שימוש

כמו כן, נמצא כי בעקבות שינויים שונים בתחום התאגידים )דוגמת השינויים שחלו

סות ( ואף בתפי7)כללי באזל המימון הבינלאומיבתחום בדיני התאגידים בגרמניה(,



לדווח, בנטייה עלייה בדבר ממשל תאגידי ושקיפות בגופים מסחריים, חלה כלליות

)כאשר במקרים של חלק מהגופים המסחריים לחשוף ולפרסם הרבה יותר מידע

שיכול לסייע לגורמים הנסחרים או כאלה המבקשים מימון הוטלה החובה לעשות כן(

המעוניינים בכך לפקח על פעילותם.

ניהול ן בהקשר זה כי באנגליה, לנוכח ביקורת שנשמעה בשנים האחרונות עלעוד יצוי

פיננסי כושל של חלק ממועדוני הכדורגל ועל העדר שליטה ופיקוח הולמים על

מנת -הוצאותיהם הכספיות, ליגות הכדורגל נקטו באמצעים רגולטוריים שונים על

נות תקציביים וחדלות לצמצם את הסיכון של היקלעות מועדונים למצבים של גירעו

כללים המחייבים את פירעון וכדי לשפר את הבקרה על הוצאותיהם. כך למשל נקבעו

מועדוני הכדורגל להגיש דוחות שנתיים, דוחות פנימיים ומידע לגבי עתידם הפיננסי; וכן

שייכים הכללים המאפשרים לליגת הכדורגל לעקוב אחר תשלומי המסים של המועדונים

כך גם הוגבלו ההוצאות על משכורות לשחקנים בליגה הרביעית. יתרה מכך, לה. בנוסף ל

צביעה על המלצות ועדת התרבות, המדיה והספורט של בית הנבחרים הבריטי אף ה

שונות שבמרכזן אימוץ מודל רישוי פורמאלי למועדוני הכדורגל, בין השאר כדי לחזק

את הבקרה התקציבית על התנהלותם.

o כאשר מועדון משתתף במקרים מסויימים צרפת נמצא כי ב :צורות התאגדות(

( סכום מצטבר כלשהובתחרויות העולות על רף מסוים או משלם משכורות העולות על

)פברואר עד לאחרונה כמו כן, חובת התאגדות בצורות מסויימות.מועדונים על חלה

. תאגדן בהןיכלו לה מגבלות על צורות ההתאגדות שמועדוני ספורטבצרפת ו חל (7027

בצורות עשות כן נדרשו לשהיו חייבים להתאגד בצרפת מועדוני ספורט כך, בעבר

התאגדות בצורות להם ולא הותרה עבור מועדוני ספורט( הוק -שנוצרו אדמיוחדות )

הותר למועדוני ספורט להתאגד לעומת זאת, כיום .מוכרותאחרות הההתאגדות ה

המיועדות למועדוני ספורט.בצורות נוספות, כולל הצורות הרגילות

מדיני התאגידים ם יסטנדרטינמצא כי מנגנונים שנסקרו מעבר לכך, בכל המדינות

של מועדונים. פיננסית ביחס ליציבות (וכללי)המקומיים משמשים כסוג של מנגנון פנימי

two tier" )ההנהלה הכפולהמודל "כך לדוגמה, בגרמניה המבנה התאגידי הנובע מ

system ,)מאפשר רובד נוסף של פיקוח ההנהלות של המועדון, שתי מפצל בין תפקידי ה

.וכסוג של מנגנון למניעת משברים פיננסיים על פעילות הנהלת הקבוצות

o העברת איסור בדבר שונות בכל המדינות שנסקרו נמצאו הוראות :מגבלות על בעלות

-לכך )דוגמת מבחן ה לגורמים שאינם מתאימים זכויות הניהול בקבוצות והבעלות בהן

fit and proper באנגליה(הנהוג .

איסורים שונים על מי שנמצאים בתפקיד בו הם כלל מטילות -הוראות אלה בדרך

)המבחנים לקביעת ההשפעה משתנים יכולים להשפיע על פעילות של קבוצות כדורגל

עלות לעיתים מדובר ביכולת שליטה, לעיתים במבחן של אחוזי ב –ממדינה למדינה

לגורמים חדשים שאינם ים האמוריםתפקידההעברת ; איסור נוסף הוא על וכדומה(

.בהוראות אלהעומדים

או ניהול ,)בעלות לניגודי ענייניםאיסורים ביחס הבין האיסורים השכיחים קבועים

בכמה קבוצות(, איסור על העברת זכויות ניהול או בעלות לגורמים בעלי יכולת השפעה

)דוגמת האיסור למסור סמכויות למי שהושעה עבר של עבירות משמעתעבר פלילי/



דרישה כוללים בחלק מהמקרים האיסורים גם כי , יוער מחברות בהתאחדות( וכדומה.

כדי ב בעלים או נושאי תפקידי ניהולשל והניהולית היסטוריה הכלכליתה ללבדיקה ש

שנקבע לגביהם לפי דיני אוכלכלית קריסה שהיו אחראים ללמנוע כניסה של גורמים

באנגליה, למשל, ועדת התרבות, .התאגידים כי הם אינם יכולים לשמש בתפקידי ניהול

המדיה והספורט המליצה בהקשר זה, בין השאר, לבחון את הרקורד של מי שבכוונתו

לרכוש מועדון כדורגל לא רק בתחום העסקי אלא גם בתחום הכדורגל; לבחון את מצבו

חי וכן את תוכניותיו לגבי מעורבות הקהילה בכל הנוגע למועדון. הפיננסי הנוכ

, המטיל מגבלות על +051-כלל ה - בגרמניה קבוע כלל מיוחדמעבר לכך, ראוי לציין כי

מלא באופן אוסר על העברת השליטה ו העברת הבעלות במועדוני כדורגל מקצועי

יכולים לרכוש אוהדים בה)ספורט אגודת . כך, במקרה בו במועדוני הכדורגל המקצועי

תוך יצירת תאגיד מסחרי במטרה לגייס הון יהאת פעילויות לפצל( מחליטה זכות הצבעה

המועדון המקצועי מיתר והפרדת )הוצאת מהציבור הרחבמגורמים פרטיים או נוסף

מגבלות המחייבות אותה , יחולו עליה ת תאגיד בן לאגודה(רפעילויות האגודה ויצי

במטרה להבטיח ) מההון בתאגיד החדש ובמניה אחת נוספת 05%ת להחזיק בלפחו

.(את השליטה בתאגיד החדש אגודהל

o קרן מיוחדת שתפקידה לסייע בגרמניה נמצא כי קיימת : למשברים פיננסייםקרן

. הקרן האמורה זוכה לתקציב באמצעות מימון למועדונים שנכנסו לקשיים פיננסים

מסייעת למשך תקופה מוגבלת או עד לתקרה וה, שוטף מהמועדונים המשתתפים בליג

מסויימת למועדונים בקשיים כלכליים. מועדונים שנאלצים לעשות בה שימוש נענשים

לאחר מכן בהפחתת נקודות והסכומים מוחזרים לקרן באמצעות קיזוזם מהסכמי

.השידור

o רגל מתחום הכדולהעדפת נושים באנגליה נמצא כי קיים כלל מיוחד המביא :נושים

. כך, כאשר מועדון נרכש בידי בעלים חדשים של מועדונים במצב של חדלות פרעון

חובות הכל את קודם לסלק עליו ובטרם הוא יכול להשתתף בתחרויות מקצועיות יהיה

נושים אלה כוללים שחקנים, מועדונים אחרים, לנושי כדורגל מרכזיים. שלו

שנערכו בנוגע לענף הכדורגל ונים . יחד עם זאת, בדיונים האחרההתאחדות וכדומה

.הוצע לבטל כלל זהנגליה בא

רקע

משלב סוגיות משפטיות עם סוגיות מתחום המימון והכלכלה, כמו גם סוגיות כלליות המסמך שמאחר

להפעלתם של מועדוני ספורט בישראל, בחרנו להביא ביחססוגיות פרטניות והנוגעות לדיני התאגידים

ביחס למונחים המרכזיים שנעשה בהם שימוש הבהרות ורקע כללי וללתבחלק זה סקירה קצרה הכ

דגש מיוחד יינתן בחלק זה להסברת המונחים במסמך וביחס לסוגיות ולתופעות השונות המתוארות בו.

.רקע קצר על המצב המשפטי בישראל, "יציבות פיננסית" וכדומה, כמו גם "ממשל תאגידי"

רה או ניסיון למצות את הדיון או לסקור את כל הספרות המקצועית יוער, כי אין בחלק זה משום יומ

בנושאים אלה )זאת, בין היתר, בשל מגבלות הזמן והמקום(, אלא לספק לקורא מידע ראשוני וחיוני

הנחוץ להבנת החלקים האחרים של המסמך ולספק תמונה מלאה יותר של הנושא.



ם משברי יציבותוהדרכים המקובלות להתמודדות ע יציבות פיננסית .+.+

, או "יציבות כלכלית" היא הצורה שבה נמדדת האיתנות של (financial stability"יציבות פיננסית" )

מערכות כלל הב תהעוסק) תכלכלי-המאקרורמה לשרוד משברים פיננסים. ב ןויכולת ותכלכלימערכות

תקין של מערכותהקוד תנאים התורמים לתפהמכלול למתייחסת "יציבות פיננסית"( במשקהפיננסיות

. תנאים אלה נוגעים לרכיבי משברים פיננסיים להביא ליצירתאשר עלולים התנאים , כמו גםכלכליות

, הסביבה בה היא פועלת, קשרי הגומלין בין הרכיבים לבין עצמם ובינם לבין הנבחנת המערכת הכלכלית

4.הרחבה הסביבה הכלכלית

-יםמסחרי פיםשל גופיננסית שקיות, אלא גם לניתוח של יציבות מ-למערכות כלללא רק תפיסה זו נכונה

רבות עוסקים . כך לדוגמה, בעולם הכלכלה ומנהל העסקים )דוגמת חברות מסחריות( פרטנייםים כלכלי

הגוף אופימשתנים לפי סוג הפעילות והרלוונטיים סיכונים הסוגי 5.הערכת סיכונים ובניהולםבתחום

של אותו גוף רלוונטי(, השוטף שבהם הם סיכונים תפעוליים )הנוגעים לתפעול , המרכזייםמסחרי-הכלכלי

סיכונים מימוניים )הנוגעים למימון הנדרש לפעילות הגוף(, סיכוני שוק )הנוגעים לפרמטרים שונים

מדינתיים וכלה בסיכונים פרטניים יותר הנוגעים לשוק או החל מסיכונים כלל משקיים –רוחביים

באמצעות כלים לנטרל סיכוניםתחום היציבות הפיננסית עוסק בניסיון .הגוף הרלוונטי פועל(הספציפי בו

, מנהל עסקים הומנגנונים מדיני התאגידים הכלליים ובאמצעות דוקטרינות ותפיסות מעולם הכלכל

באמצעים ישירים )פיקוח של ית לעיתיםהתמודדות עם סיכונים אלה נעשהכפי שיובהר להלן, .ומימון

המדינה על שווקים פרטניים, קביעת הוראות שלא ניתן להתנות עליהן ביחס לצורת התאגדות ולעיתים גם

ואוכדומה(, ולעיתים בצורה רכה יותר בשווקים פרטניים או באופן גורף בכל המשק ביחס לאופי פעילות

פור איכות המידע, , שיהחלטותהשימוש בכלים המאפשרים זרימה של מידע רלוונטי למקבלי כגוןעקיפה )

6(.האחדתו ועוד

מנגנוני על יםהכלים לטיפול בבעיות יציבות )ובעיות אחרות( מבוססחלק מ ,מודרניותכלכליות בתפיסות

7.מנגנונים לשיפור הממשל התאגידיעל ו( למקבלי החלטותחופשית זרימת מידע שקיפות )המאפשרים

,()שלא ניתן להתנות עליהם םיברובם קוגנטימכלול רחב של אמצעים כינוי למנגנוני שקיפות הם

בגוף אל מקבלי ההחלטות ובעלי הענייןחף מהטיות( מידע מלא ) לזרימת מידע איכותילהביא שמטרתם

לסייע לפעילות הפיקוח והבקרה של בעלי המניות, הנושים מנגנוני השקיפות לא רק אמורים . המסחרי

סימטריות המידע" -מים שלעיתים מצויים במצב של "א)גור מסחרייםהובעלי העניין האחרים בגופים

, סוגיות במטבע חוץ, "ער, בנצי שרייבר, "יציבות פיננסית: מושגים, מסגרת ניתוח ותפקיד הרשויותיאיר חיים, ניצן שנ 4 .7003, דצמבר 9003גיליון מס'

( במסגרת VAR – Value at Riskתיאוריות שונות שהתפתחו לאורך השנים עוסקות בהערכה ובחישוב של "ערך בסיכון" ) 5 וביץ', רובינשטיין ועוד.מסחרית. להרחבה בנושא זה ראו כתביהם של שארפ, מוסין, מרק-פעילות כלכלית

6 IMF - Financial Stability Board, The Financial Crisis and Information Gaps - Report to the G-20 Finance

Ministers and Central Bank Governors, 2009. Jaime Caruana, General Manager of the BIS, "Financial

stability and risk disclosure" address to the FSB Roundtable on risk disclosure, Basel, 9 December 2011. ", כתב: ממשל תאגידי בשותפויותלהרחבה בנושא זה ובנושאים הנגזרים ממנו, ראו מרכז המחקר והמידע של הכנסת, " 7

)הידועה גם בשם "ועדת ידין"(. 2213יוני ב 2, דוח הועדה להנפקת ניירות ערך ולמסחר בהם. 7022במאי 77עו"ד גלעד נוה, )הידועה גם בשם "ועדת 2222, אוגוסט כי ניהולםסיים ודרנלקביעת כללי דיווח בדבר חשיפה לסיכונים פינדוח הוועדה

7001נואר , ידוח הוועדה השנייה לקביעת כללי הדיווח בדבר החשיפה לסיכונים פיננסיים ודרכי ניהולםגלאי הראשונה"(. ףועדה לבחינה מחודשת של מודל הדיווח על עסקי החברה בתשקידוח ה)הידועה גם בשם "ועדת גלאי השנייה"(.

( Corporate Governance)דוח הועדה לבחינת קוד ממשל תאגידי )הידועה גם בשם "ועדת ברנע"(. 7002, מרץ ובנגזרותיו)הוצאת האוניברסיטה הפתוחה, דיני תאגידים ,מור-הדרה בר)הידועה גם בשם "ועדת גושן"(. 7001בדצמבר 27, בישראל

הוראות מומלצות בחוק החברות, לשיפור הממונה על חקיקה כלכלית במשרד המשפטים, -. עו"ד מרים אילני (7002דו"ח הועדה לבחינת קוד ממשל תאגידי (. 7002אביב, -)תל דיני חברותסגל, -. אירית חביב7002, פברואר הממשל התאגידי

(corporate governanceבישראל ) ,הידועה גם בשם "ועדת גושן"(. באתר הרשות לניירות ערך, פורסם 7001בדצמבר 27(

http://www.isa.gov.il/Download/IsaFile_168.pdf







http://www.e-good.org.il/materials/paper.asp?ID=34



http://www.isa.gov.il/



לשפר את הפעילויות הטבעיות המתרחשות מכיוון שאינם חלק מהנהלת הגוף(, אלא גם בסופו של דבר

עומדים בפני תחרות אשר ,גופים מסחרייםוקבלת ההחלטות בות ויפעילה)ועקב כך גם את בשוק

8על כל המתחרים והגופים בשוק(. משוכללת בה לכל הגורמים הרלוונטיים מידע מלא

לעקרונות ולכללים המגדירים כיצד ראוי "ממשל תאגידי" )או "משילות ארגונית"( הוא מונח המתייחס

אופן השליטה מונח הוא מתייחס להבמובנו הצר של . שארגון יתנהל בהיבטים שונים של פיקוח ובקרה

הסדרי בצורה רחבה יותר, .ול העומדים בראשש (accountability) ולמנגנוני האחריותיות ארגוןעל ה

והם מבוטאים כמכלול מדינה(,למשל מדינית )-בישות פוליטית דומים לאלו הקיימיםהממשל התאגידי

ץ מיאחלים על הארגון או שהארגון ההתנהגות ש יהתקינה הפנימית וקוד ,החקיקהרחב היקף של

עוסקות בממשל התאגידי כפתרון התאגידי חלק מהתיאוריות המשפטיות בדבר מהות הממשל 9.לעצמו

בחברות )כולל תפיסות שונות של הקצאת "עוצמה" בתוך תאגידים ובאמצעותם, או 10ל"בעיית הנציג"

, על השקעות(; חלקן עוסקות בממשל כחלק ממערכות הפיקוח fair return -הבטחת החזר הוגן

בממשל התאגידי כחלק מתהליכים והרגולציה על השוק; אחרות מתמקדות בסטנדרטיזציה שטמונה

אתהנלווים לצמיחת תאגידי הענק או לגלובליזציה; ואילו גישות אחרות מתמקדות בממשל כמבטא

חלקים ניכרים ממה שמכונה כיום מנגנוני 11אינטרס הציבור בשמירת יעילות ואמינות שוק ההון ועוד.

מהוראות יחלק אינהרנטי ואינטגראל"ממשל תאגידי" היו בשימוש לאורך שנים רבות ברחבי העולם כ

)כגון הפרדה בין מנגנוני התאגיד, חובות אמון וזהירות ועוד(. בשנים דיני התאגידים הסטנדרטיות

זכו מנגנוני הממשל התאגידי לחיזוק משמעותי בדמות הגברת החקיקה והאכיפה בתחום האחרונות,

12.על תאגידים נסחריםזה, ובייחוד בתחום ההגנה על משקיעים והחובות המוטלות

י. בוכניק, א. גנץ, "פרסום דוחות . 7002, ינואר עיתון איגוד החברות הציבוריותזוהר גושן, על ערכה של שקיפות בעת משבר, 8 כמו כן: .7001, יוני רואה החשבוןהמידע", חוק הביקורת הפנימית במשקפי חוק חופש –ביקורת פנים

OECD, Procedural Fairness and Transparency, April 2012. OECD, Transparency and competition in the

choice of pension products: The Chilean and UK experience, Working Paper No. 7, May 2008. A Nilsson,

Transparency and competition, Stockholm School of Economics, 1999. Eleanor M. Fox, "Competition Law

and the Agenda for the WTO: Forging the Links of Competition and Trade", 4 Pac. Rim L. & Pol'y J. 1

(1995). R De Winnea, C D'Hondt, “Market Transparency and Traders’ Behavior: An Analysis on Euronext

with Full Order Book Data”, presented at the International Conference on New Financial Market Structures,

HEC Montréal, April 2005. H. Peter Møllgaard Per Baltzer Overgaard, "Market Transparency and

Competition Policy", CIE Discussion Papers 2001-03, University of Copenhagen, Department of Economics.

Centre for Industrial Economics. Malgorzata Knauff, "Market Transparency and Bertrand Competition",

CORE Discussion Papers 2006037, Université catholique de Louvain, Center for Operations Research and

Econometrics (CORE). . (7002)הוצאת האוניברסיטה הפתוחה, דיני תאגידים ,מור-הדרה בר(. 7002אביב, -)תל דיני חברותסגל, -ת חביבראו אירי 9

הכלכלה המודרנית מושתתת על קיומם ופעולתם של תאגידים. בכלכלה תאגידית, בה מופרדת הבעלות מהניהול, 10

תייחסות למצב בו אדם, המשמש כסוכן של אדם או ציבור מאליהן "בעיות נציג" )או "בעיות סוכן"(. בעיות אלה ממתעוררות

כלשהו ונדרש לבצע פעולות בשמם או לטובתם, עשוי לעשות שימוש בסמכויותיו לטובתו האישית על חשבון האינטרסים של

.המשתמש בסמכויותיו שלא לטובת בעלי המניות( )דוגמת נושא משרה בחברה, כמו מנכ"ל או דירקטור, שולחיו

(; וכן:7002אביב, -)תל דיני חברותסגל, -להרחבה ראו אירית חביב 11

A Schleifer & R..W. Vishny, "A Survey of corporate Governance", (1997) J. Fin. 52, 737. F.A. Gevurtz,

"Corporate Law" (St. Paul, Minn.:2000), 179. William W. Bratton, "Lessons From Enron: How did Corporate

and Securities Law Fail? Enron, Sarbanes-Oxley and Accounting: Rules Versus Principles Versus Rents", 48

Vill. L. Rev. 1023 (2003). ( corporate governanceממשל תאגידי )דו"ח הועדה לבחינת קוד (. 7002אביב, -)תל דיני חברותסגל, -אירית חביב 12

בשם "ועדת גושן"(.)הידועה גם באתר הרשות לניירות ערך, פורסם 7001בדצמבר 27, בישראל

http://www.isa.gov.il/



בכל סוגי ם שנועדו למנוע משברים כלכלייםיחבירוהמהווים מנגנונים האמורים,מעבר למנגנונים

כלים נוספים שנועדו למנוע בשוק קבוצות הכדורגל גם הספציפי , רלוונטיים לדיון הגופים המסחריים

מדינות מוטלות וצג להלן, בחלק מהוכפי שי. כך לדוגמה, פגיעה בקבוצות, בתחרותיות ובליגות הכדורגל

מגבלות על הבעלות של הקבוצות או באמצעות גופים אחרים( ידי פדרציה וולונטארית -)בין אם על

, בנושא השקיפותחשבונאיות, דרישות דרישות מיוחדות , דרישות רישוי, בחלקן מוטלות בקבוצות

ועוד. הפיקוח והבקרה

מדינת ישראלב ת ענף הכדורגלהסדר .1.+

שהמרכזיים ביניהם הם מינהל הספורט במשרד ,ת ישראל פועלים גופים שונים בענף הכדורגלבמדינ

.השונות קבוצות הכדורגלכמובן ובישראל התרבות והספורט, ההתאחדות לכדורגל

פועל במשרד התרבות והספורט ובין תפקידיו הסדרת פעילויות הספורט השונות במדינת מינהל הספורט

בקביעת קריטריונים לתמיכות במוסדות ספורט ן. כך, בין היתר, המינהל עוסק ישראל והפיקוח עליה

, קידום קשרים בינלאומיים, ייעוץ מקצועי לגופים שונים בפעילותן בתחום הספורט וברשויות מקומיות

שחברים בה נציגים ממשרד , המועצה העליונה לספורט בישראלבמסגרת מינהל הספורט פועלת ועוד.

רט, משרד האוצר, משרד המשפטים, הוועד האולימפי בישראל, רשויות מקומיות, התרבות והספו

המועצה, באמצעות ועדה . ועוד (ההתאחדות לכדורגלגם ובתוכם )התאחדויות ואיגודי ספורט שונים

,כספים לאיגודים המקצועיים ולקביעת מדיניות אסטרטגית לאומיתפועלת להקצאת ציבורית,

13.)ובראשן קידום ענפי הספורט השונים( הספורט מטרות מינהלאת התואמת

היא הגוף המרכזי המייצג את ענף הכדורגל ההתאחדות( -בחלק זה ) ההתאחדות לכדורגל בישראל

מפעילה את הנבחרת הלאומית היא ,(2279בשנת )הוקמה עוד לפני הקמת המדינה ההתאחדות . במדינה

מפעילה מוסדות עצמאיים ה ובמסגרת זו גם של ישראל, מארגנת את משחקי הליגה וגביע המדינ

עמותה . ההתאחדות היא ועוד )ראו הרחבה להלן( המפקחים על ענף הכדורגל התחרותי בישראל

התאחדות האירופית לכדורגל בבהתאחדות הבינלאומית לכדורגל )פיפ"א( וכיום חברה ו 14רשומה

לנוכח ו התאחדותה לאור תפקיד כמו כן, 15של התאחדויות אלה. פועלת בהתאם לתקנוניםו (,אופ"א)

16.מבוקרכגוף ההתאחדות נחשבת ,(בידי הממשלה והמועצה להסדר הימורים בספורט)גוף נתמך היותה

(הוא החוק המרכזי המסדיר את פעילויות הספורט במדינה)שחוק הספורט עוד יצוין בהקשר זה, כי

והמייצג ענף או ענפי ספורט אגיד שלא למטרות רווח, המרכזתכ"אחדות" תה"מגדיר את המונח

17."לאומיים המייצגים והמוכרים באותו ענף ספורט-בישראל ושמכירים בו הגופים הבין

לצורך פעילותה השוטפת, מוסדות עצמאיים שוניםמפעילה התאחדות הוכפי שצוין לעיל, מעבר לכך,

בסיס המשפטי להפעלת . המשמעתי דין-תתביעה ובי, מוסדות לרישוי, מוסד לבקרה תקציביתוביניהם

.פורט בישראלאתר האינטרנט של מינהל הסלהרחבה ראו 13 .2290-בהתאם לחוק העמותות, התש"מ 14 7סעיף התאחדות הכדורגל לישראל, . אתר האינטרט של התאחדות הכדורגל בישראל :המקורות הבאים להרחבה ראו 15

ת מצב ענף הכדורגל בישראל, בראשות השופט )בדימוס( ועדת הבירור לבדיק. דוח חוקת ההתאחדות -תקנון היסוד לבמאה שראלי-רץתרבות הגוף והספורט בא" ,חריףח. קאופמן ו)"ועדת סטרשנוב"(. ח. 7007, משנת אמנון סטרשנוב

סיפורה של -טלי בן ישראל, מהלכה למעשה . 792-722, עמודים (7007הוצאת יד יצחק בן צבי ומכון וינגייט, ) "העשריםענף מרכז המחקר והמידע של הכנסת ". 779-229, עמודים (7020ישראלית )מכון מופת, -בות הגוף בתרבות הארץתר

. 7022בפברואר 72, ",כתב: יובל וורגןרשנובהכדורגל בישראל: יישום ההמלצות בדוח ועדת סט .2299-התשי"ח ,חוק מבקר המדינהל( 9)2סעיף 16 .2299-חוק הספורט, תשמ"חל 2סעיף 17

http://www.mcs.gov.il/Sport/Pages/default.aspx

http://football.org.il/Pages/default.aspx



–תקנון היסוד : מצוי במסמכי היסוד של ההתאחדות)ובעצם לפעילות ההתאחדות כולה( מוסדות אלה

מסמכים . ועוד חוקת ההתאחדות, תקנון העברת זכויות ניהול בקבוצות כדורגל, תקנון בקרת תקציבים

ר, בסמכות ההתאחדות לבצע אלה מסמיכים את ההתאחדות לביצוע מגוון רחב של פעולות. כך, בין הית

)יוער כי רשימה זו אינה ן, ובההרלוונטיות לפיקוח על בעלות בקבוצות ויציבות פיננסיתשונות פעולות

:ממצה אלא נועדה לספק לקורא באופן כללי את מרחב הסמכויות האפשרי(

י פיקוח על תקציבכולל פיקוח על הסכמים בין קבוצות לשחקנים, ,ניהול בקרה תקציבית

מימוש בטוחות או הגשת דרישה ל הקבוצות והדוחות הכספיים שלהן, עריכת ביקורת חשבונות,

קינה במשחקים, השעיית מנהלי תנכסים של קבוצות כדי להבטיח את השתתפותן הלמימוש

יות להכנת דוחות , קביעת הנחההתאחדותלבין מגע ביניהם בהם יש ניהול תפקידי מקבוצה

.עודועבור הקבוצות כספיים

כולל אישור קבוצות לרישום כחברות ,רישוי שלהןהו ל קבוצות החברות בהתאחדותעפיקוח

)ראו גם קבוצות ומניעת רישום של מי שיש לו עבר פליליהבהתאחדות, בחינה של הרכב הנהלת

לרישוםבנקאיות קבלת ערבויות , תחת סמכויות הפיקוח על העברת זכויות ניהול בקבוצות(

, ענישה והטלת סנקציות על קבוצות במהלך עונת המשחקים פת של הקבוצהשוטולפעילות

.שאינן עומדות בחובות המוטלות עליהן ועוד

הטלת חובת דיווח על שינוי בהרכב או במבנה כולל ,פיקוח על העברת זכויות ניהול בקבוצות

הם ב כגון מקריםבחינת מקרים בהם תאסר העברת זכויות )ההנהלה של קבוצות חברות,

או כאשר התאגיד הרוכש, בעליו או מנהליו עבר פלילי, יבעלהתאגיד הרוכש או בעליו או מנהליו

יימצאו לאחר הרכישה במצב של ניגוד עניינים, או מקרים בהם מונה לתאגיד הרוכש כונס

שבשיקול דעת שנים ממועד המינוי ואף מטעמים אחרים 9נכסים או מפרק וטרם עברו

לפעילות לפי עקרונות הניהול שקבועים במסמכי ההתאחדות )כולל עמידה דרישה ,(ההתאחדות

ם מקובלים, תיקצוב נאות של יפעילות לפי עקרונות חשבונאיבתנאי הבקרה התקציבית,

מסוים מחלקות נוער וכדומה(, דרישה להון עצמי מינמאלי של התאגיד שלא יפחת מאחוז

ועוד. מתקציב המועדון

הוועדה הציבורית לבדיקת המבנה ראוי להדגיש כי בחודשים האחרונים פעלה מעבר לכל האמור לעיל

אשר הגישה לאחרונה ,ון זליכהבראשות הפרופ' יר 7027, שהוקמה במאי הניהולי של הכדורגל הישראלי

יחד עם זאת יצוין, כי עד כה ההמלצות המלצותיה להן יש רלוונטיות לנושא המסמך.טיוטת את

אופן רשמי, ועל כן אינן מוצגות במסמך זה.לא פורסמו בהמלאות



משפט משווה .1

אנגליה, –התבקשנו לבחון את המצב המשפטי בשש מדינות של המסמך במסגרת חלק המשפט המשווה

האמורותמכל המדינות מפורטת צרפת, גרמניה, ספרד, איטליה ויוון. מאחר ולא נתקבלה תשובה

שלושת המודלים המרכזיים באירופה יתמקד בחלק זה ,)ובמקרה של ספרד לא התקבלה תשובה כלל(

המודלים בגרמניה, בצרפת ובאנגליה, כמו גם ובאופן תמציתי יותר המודל באיטליה.שהם

שלושת המודלים המרכזיים הם: מודל של ליברליזציה והסדרה פרטית וכפי שצוין לעיל, ככלל,

שלתית )צרפת( ומודל משולב )גרמניה )אנגליה(; מודל בו ההסדרה מבוססת יותר על מעורבות ממ

ואיטליה(.

אנגליה .+.1

מנגנונים בנוגע לבקרה תקציבית ויציבות פיננסית את המסדירה שכיום, אין באנגליה חקיקה ספציפית

של מועדוני כדורגל; וגם לא חקיקה שקובעת הסדרים או הגבלות המתייחסים ספציפית לסוגיית

ענף נעשית במסגרת פעילותם של גופים פרטיים אשר קובעים ההסדרה ב 18.הבעלות על מועדוני כדורגל

את ההסדרה הפנימית לענף כולו ואחראים על יישום הסדרה זו.

יחד עם זאת, בשנים האחרונות נערכו דיונים ציבוריים בנושא, וזאת לאור בעיות בתחום היציבות

ת, המדיה והספורט של בית הפיננסית של חלק ממועדוני הכדורגל באנגליה. במסגרת זו, ועדת התרבו

(, בחנה את מצב The House of Commons Culture, Media and Sport Committeeהנבחרים הבריטי )

הענף ואף המליצה המלצות שונות לגביו, כפי שיפורט בהמשך.

מבנה הכדורגל באנגליה .+.+.1

י המנהל את הכדורגל ( היא הגוף הלאומFA: The Football Association) התאחדות הכדורגל האנגלית

באנגליה. בהתאחדות חברים גופים שונים ובהם נציגים של המדינה )נשיא ההתאחדות הוא תמיד נציג

של בית המלוכה האנגלי( וכן נציגים של מועדוני הכדורגל באנגליה )המייצגים את הליגות השונות(

. ההתאחדות אחראית בהתאחדותכל קבוצות הכדורגל באנגליה חייבות להיות חברות וארגונים נוספים.

על הפעלת הנבחרת הלאומית וכן על הפעלת משחקי הגביע. ההתאחדות אינה מנהלת את הליגה הבכירה

(Premier League או את ליגות המשנה, אך יש לה ) זכות וטו לגבי זהות החברים בהנהלה וזכות התערבות

19.בקביעת כללי הליגה

מדובר 20(.Premier League) פרמייר ליגהעל המכונה -ה או ליגתנוסדה באנגליה הליגה הבכיר 2227-ב

מועדוני הכדורגל המשחקים בליגת העל. כל מועדון הוא בעל מניות 70שנמצאת בבעלות חברה פרטיתב

בפרמייר ליג ויש לו קול אחד בהצבעות. כמו כן, וכאמור לעיל, מניה נוספת מוחזקת בידי התאחדות

כחוזה בינה לבין ( משמש The Premier League Rule Book) הפרמייר ליגספר החוקים של הכדורגל.

.7027באפריל 79תשובת הפרלמנט של בריטניה לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, 1819 The Football Association Limited, Memorandum of Association. The Football Association Limited, Articles

of Association. The Football Association Handbook, 2012. ומשמשת כליגת המשנה באנגליה ת הפרמייר ליג חלק מליגת הכדורגל האנגלית הפועלת גם כיום היו קבוצולפני מועד זה 20

)ראו הרחבה(.

http://www.thefa.com/~/media/Files/TheFAPortal/governance-docs/rules-of-the-association/memorandum-of-association.ashx

http://www.thefa.com/~/media/Files/TheFAPortal/governance-docs/rules-of-the-association/articles-of-association.ashx

http://www.thefa.com/~/media/Files/TheFAPortal/governance-docs/rules-of-the-association/articles-of-association.ashx

http://www.thefa.com/football-rules-governance/more/rules-of-the-association



, תוך שהוא מגדיר את מבנה הליגה ואת ניהול מועדוני הכדורגל החברים בה ובין האחרונים לבין עצמם

ידי הפרמייר ליג וכן -פי כללי הכדורגל שנקבעו על-התחרות בה. כל אחד מהמועדונים עצמאי ופועל על

(, והתאחדות הכדורגל UEFAות הכדורגל האנגלית, התאחדות הכדורגל האירופית )ידי התאחד-על

האנגלי והאירופי. של המשפט ללייםדינים הכל(. בנוסף, מועדוני הכדורגל גם כפופים FIFAהעולמית )

( הנחלקת לשלוש ליגות נוספות, שבכל אחת Football League) ליגת הכדורגלמתחת לפרמייר ליג נמצאת

מועדוני כדורגל: 74חקים מהן מש

Football League Championship - .הליגה השניה

Football League One - .הליגה השלישית

Football League Two - .הליגה הרביעית

מנוהלות (, כלומר הן sponsor title)"ליגות ספונסר" כליגות חסות מסחריתהליגות האמורות נחשבות

את השם של גופים פרטיים מסחריים )להם יכולת התערבות מסוימת , אך נושאות באופן עצמאי

הנהלת ליגת הכדורגל אחראית על הפעילות השוטפת של בהיבטים המסחריים יותר של ניהול הליגה(.

נציגים אזוריים הנבחרים בידי מועדוני הכדורגל 1מתוכם ,נציגים 9. בהנהלה חברים הליגות השונות

שאחד מהם משמש כיו"ר ההנהלה. ים עצמאייםהחברים בליגות ושני נציג

בקרה וניהול פיננסיים .1.+.1

מתייחס למגוון נושאים ובהם מנגנוני בקרה תקציבית ויציבות פיננסית של מועדוני תקנון הפרמייר ליג

22:לעניין זה כולל התקנון, בין השאר, את ההוראות הבאות 21הכדורגל המשתייכים לליגת העל.

סעיף ת זכויות של מועדוניםפיקוח על שעבודים והמחא :C.55 קובע שאם מועדון רוצה לשעבד או

לקבל מראש את להמחות את זכויותיו בכספים שהוא עשוי להיות זכאי להם מהפרמייר ליג עליו

ולגרום לכך שהצד השלישי יתקשר בהסכם עם הפרמייר ליג. ,הסכמת הפרמייר ליג

סעיף ותהפעלת סנקציות על מועדונים מסיבות פיננסי :C.57 למשל, מקנה לחבר המנהלים של ,

-בהתאם לאמור ב להשעות מועדון כדורגל שנכנס למצב של חדלות פירעוןהפרמייר ליג סמכות

Insolvency Act 1986 ובתנאים ובנסיבות המפורטים בסעיף זה. כך גם סעיףC.67 מקנה לחבר

מועדון כדורגל שנקלע למצב של ממאזנו של סמכות להפחית נקודותהמנהלים של הפרמייר ליג

חדלות פירעון.

סעיף שקיפות ובקרה תקציבית :C.78 העתק של הדוח מחייב את מועדוני הכדורגל להגיש בכל עונה

. השנתי שלו בנוגע לשנת הכספים החולפת

"כלל הנושים אחת הסוגיות המרכזיות בענף הכדורגל האנגלי בכל הנוגע ליציבות פיננסית היא

. מדובר בכלל ותיק שלפיו, כדי לחזור לתחרויות הליגה, (Football Creditors Rule-" )הבכדורגל

להשיב תחילה את מלוא חובם למי שמוגדרים פירעון חייבים -בעליהם החדשים של מועדונים חדלי

21 Premier League Handbook Season 2011-2012 / Rules of the Premier League / Section C: Finance. , הפועלות ומופעלות מכוח הסכמים ליגות המשנהונים ובמסמכי ההתאגדות של בתקניוער, כי הוראות דומות קיימות 22

.פנימיים בין הקבוצות ובין עצמן, וביניהן ובין הגורמים הנותנים לליגות אלה חסויות

http://www.premierleague.com/content/dam/premierleague/site-content/News/publications/handbooks/premier-league-handbook-2011-12.pdf

http://www.premierleague.com/content/dam/premierleague/site-content/News/publications/handbooks/premier-league-handbook-2011-12.pdf



לפי כלל זה כוללים דהיינו נושים בעלי קדימות .("key "football creditors) כ"נושי כדורגל" מרכזיים

נדון כבר בכמה ערכאות יצוין שכלל זה , התאחדות הכדורגל וכדומה.שחקנים, מועדונים אחרים

23.משפטיות, אשר שבו ואישרו את תקפותו

ים שונים יבנוסף, ליגת הכדורגל והפרמייר ליג, בחסות ההתאחדות לכדורגל, נקטו באמצעים רגולטור

בים של גירעונות תקציביים וחדלות פירעון כדי להביא לצמצום הסיכון של היקלעות מועדונים למצ

ליגת הכדורגל הגבילה את היקף ההוצאות על משכורות ולשפר את הבקרה על הוצאותיהם. כך למשל,

באופן כזה שאם המועדונים עוברים על אותה הגבלה הם אינם רשאים לשחקנים בליגה הרביעית

לפקח על ימצה כללים המאפשרים לה כמו כן, ליגת הכדורגל א 24לרשום שחקנים חדשים במועדון.

שלה לאוצר המדינה והמחייבים את המועדונים להגיש לליגה תשלום המסים של מועדוני הכדורגל

דוחות פיננסיים שונים. גם הפרמייר ליג קבעה כללים לפיהם מחויבים מועדוני הכדורגל, בין השאר,

. חבר המנהלים של הפרמייר ליג יננסילהגיש דוחות שנתיים, דוחות פנימיים ומידע לגבי עתידם הפ

בוחן את הדוחות כדי לוודא שהמועדונים יהיו מסוגלים לשלם את חובותיהם ולקיים את תחרויות

הספורט שלהם לפחות עד סוף העונה הבאה.

בעלות .2.+.1

בעשרים השנים האחרונות חלו שינויים משמעותיים בדפוסי הבעלות על מועדוני כדורגל באנגליה. בעוד

ר היו המועדונים בדרך כלל בבעלות אנשי עסקים מקומיים, הרי שבשנים האחרונות יותר ויותר שבעב

חדש של יזמים מבריטניה ומחוצה לה שהכניסו לענף דפוסי השקעה סוגמועדונים נקנו ונמכרו בידי

שונים. תופעה זו פחות רווחת בחלק ממדינות אירופה האחרות, בהן קיימים מודלים אלטרנטיביים

בעלות על מועדוני כדורגל, מודלים שבמקרים רבים מתבססים על מועדוני ספורט קהילתיים יותר ל

(community-based sports clubs ,ולא על הפיכת המועדונים לחברות מוגבלות. להבדיל מהמודל הגרמני )

אליים מודל החברה המוגבלת מקל יחסית על רוכשי קבוצות פוטנצילמשל )שיפורט בהמשך(, באנגליה

. בתנאים אלה נוצר לזכות בשליטה על מועדונים אם ביכולתם הכלכלית לגייס את המימון הדרוש לכך

מצב שבו כמחצית מהמועדונים בפרמייר ליג מנוהלים כיום בידי בעלים זרים. עם זאת, רוב מועדוני

(, Inland Revenue Commissioners v The Wimbledon Football Club Ltdפרשה מתחילת שנות האלפיים )ב 23אך בית המשפט קבע שהכלל אינו סותר המעדיף "נושי כדורגל" במדרג הנשייה, שה לבטל את הכללרשות המיסים ביק

רוכש פוטנציאלי בין וולונטארי כי הסכם בבריטניה בפרשה זו נדונה טענת רשות המיסים .את דיני התאגידים בבריטניהר נועד לשקם את המועדון ולהחזירו הכדורגל ווימבלדון )שהגיע למצב של חדלות פרעון(, אשהנושים של מועדון ו

הוולונטארי בין ההסכם (. כך, Insolvency Act 1986, c. 45חוק חדלות הפרעון האנגלי )מפר את הוראות לפעילות, הנושים והורכש הפוטנציאלי היה כפוף ל"כלל הנושים בכדורגל", ועל כן לכאורה לטענת רשויות המס הקנה עדיפות

(, על פני חובות מועדפים preferential debtsnon) אינם מועדפיםששהיו חובות רכזיים", לחובות ל"נושי כדורגל משל גוף המצוי ת כי חובות והקובעות החוק מנוגד להורא)דוגמת החוב לרשויות המס(. לטענת רשויות המס, הדבר

המשפט קבע כי -ביתפים. מועדחובות לבחדלות פרעון צריכים להיות משולמים לפי מדרג הנושים ותוך מתן עדיפות ההסכם הוולונטארי אינו עומד בניגוד להוראות החוק מכיוון שהסכומים הרלוונטיים לתשלום החוב לנושים הלא

ן הפרה שלועל כן איהמצוי בחדלות פרעון, מועדפים שולמו מכספיו של הרוכש הפוטנציאלי ולא מכספי התאגיד ( HM Revenue and Customs v The Football League Ltd) 7022-בפרשה נוספת שהתנהלה ב .הוראות החוק

, אבל פסו(-)פרעון פרי יםשל נושים לא מובטח ווההש ןידי רשות המסים כי הכלל מהווה הפרה של עקרון הפירעו-נטען עלכך, ולמרות הביקורת של בית המשפט על התוצאות השליליות האפשריות .גם טענה זו נדחתה לאחרונה בבית המשפט

ל הכלל )ביצירה של העדפה חוזית של נושים לכאורה מחוץ להסדר הכללי החל בבריטניה(, קבע הוא כי לנוכח העובדות ש )הכלל(ההתנייה האמורה הספציפיות שהובאו בפניו אין בכלל הנושים בכדורגל מימד של אי חוקיות. זאת, מאחר ו

מכאן , ולא נועדה לפגוע בהסדר הכללי הקבוע בחוק מלכתחילה ידועה לכלל הנושים בענף ,קיימת בכל ענף הכדורגל . ואף אינה מהווה קיפוח מכוון של הנושים פוגעת בזכויותיהםלדעת בית המשפט היא אינה

24 House of Commons Culture, Media and Sport Committee, Football Governance, Seventh Report of

Session 2020-12 (HC 792-I), p. 47.

http://www.publications.parliament.uk/pa/cm201012/cmselect/cmcumeds/792/792i.pdf




במסגרתו בעלים ,הכדורגל באנגליה )בכלל הליגות האנגליות( שומרים עדיין על מודל מסורתי של בעלות

מקומיים ממנים את מועדוניהם.

האמצעי המרכזי שננקט באנגליה להתמודדות עם סוגיית הבעלות על מועדוני הכדורגל הוא אימוץ הכלל

.(fit and proper person test) או "מבחן הכשירות וההתאמה" "כלל המועמד הכשיר והראוי"המכונה

בידי אנשים ינוהלו נועד להבטיח כי מועדוני כדורגל באנגליה,, שאומץ בכל ליגות הכדורגל כלל זה

מועדוני הכדורגל חייבים לדווח על וראויים שלא היו מעורבים בפעילות אסורה. בהתאם לכלל, כשירים

כל מי . כך, זהות גורמי הנהלה מכהנים, זהות בעלי מועדונים וכן על כל שינוי בזהות גורמים אלה

מניות של מועדון כדורגלהמסך ומעלה אחוזים 25 25"מנהל"או ק"מחזי"( שנמצא )בהתאם לדיווחים

. בין פסלייידרש לעמוד בקריטריונים של מבחן ה"כשיר וראוי", אחרת מועמדותו לתפקידים אלה ת

בעל עניין ביותר הקריטריונים לפסילה נכללים הטעמים הבאים )הרשימה אינה ממצה(: המועמד נחשב כ

הימורים ; למועמד היסטוריה של ביצוע בידי התאחדות ספורט; המועמד הושעה ממועדון כדורגל אחד

שחיתות היסטוריה של ביצוע עבירותלמועמד ;כדורגל באנגליהיחס למשחקי חוקיים ב בלתי

(corruption ,)מרמה (dishonesty,) ( שיבוש מהלכי משפטperverting the course of justice) הפרות ,

פעולות אלה; היות המועמד עבריין מין רשום; קשירת קשר לביצוע או רות האנגלי, של חוק החבחמורות

אותו אדם עבר פשיטת רגל או הסדר חוב; השעייה מחברות באיגוד מקצועי כלשהו; פסילה לפי חוק

26( מכהונה כדירקטור.Company Directors Disqualification Act 1986פסילת דירקטורים בחברות )

ונית של התאחדות הכדורגל האירופית גולציה חיצר .2.+.1

( קבעה מודל רישוי שלפיו, מועדונים המבקשים לעמוד בתנאים UEFAהתאחדות הכדורגל האירופית )

-החברה ב לבקש רישיון מההתאחדות הלאומיתהנדרשים כדי להשתתף בתחרויות שלה צריכים תחילה

UEFAלם לאחרונה הוחלט להוסיף לה כללים . שיטת הרישוי של ההתאחדות האירופית אינה חדשה, ואו

דרישה שעיקרם, 27(financial fair play regulations" )משחק הוגן מבחינה פיננסיתחדשים של "

במגבלות כלומר, ) מהמועדונים לאזן את תקציביהם באופן שוטף כך שהיחס בין חוב להון יהיה "סביר"

ות מיושמת כך שכל מועדון שמשתתף שלא יביאו לקריסת המועדון(. הדרישה אמורה הייתה להי

עד -שנים 3הוגנות פיננסית"( בתוך "בתחרויות של אופ"א יגיע למצב של איזון )או לעמוד במבחן של

הכלל האמור ינציח , לפיה ביקורתכנגד דרישה זו גם הובעה כי ,. יצוין7029-7024לעונת המשחקים של

ק מהליגות ולא יאפשר למועדונים אחרים להגיע את המצב הנוכחי של שליטת מועדונים גדולים בחל

. למצב של תחרותיות כנגדם בשל העדר יכולת מינוף באמצעות חוב

פיקוח על מילוי אחר כללים חדשים אלה יהיה 7023024מכל מקום, בהתאם לאמור לעיל, החל מעונת

ון מסוים מתאים , דהיינו ההתאחדות האירופית תקבע אם מועדחלק ממנגנון הרישוי של המועדונים

סמך המידע הפיננסי שיספק לה אותו מועדון ועל סמך הערכת -עללהשתתף בתחרויותיה, בין השאר,

, שיכולה FA-)במקרה של אנגליה, מדובר ב UEFA-החברה ב ידי ההתאחדות הלאומית-המידע הזה על

מי כל בעלים, מנהלים, חברי הנהלה, ים, בין היתר:וכולליחסית באופן רחב יםמפורש ים "מחזיק" ו"מנהל"המונחיוער, כי 25 או להכווין את פעילותו. כולתו להפעיל שליטה על המועדוןכל גורם אחר שבי ואףשביכולתם להכווין גורמים אלה

26 The FA Handbook, Owners' and Director's Test. The Football League, Owners' and Director's Test &

Publication of Ownership. 27

www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/1805410_DOWNLOAD.pdf

https://www.thefa.com/~/media/Files/TheFAPortal/governance-docs/rules-of-the-association/owners-and-directors-test.ashx

http://www.football-league.co.uk/staticFiles/0/8c/0,,10794~166912,00.pdf

http://www.football-league.co.uk/staticFiles/0/8c/0,,10794~166912,00.pdf

http://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/01/80/54/10/1805410_DOWNLOAD.pdf



דון אינו עומד סבורה שהמוע UEFAמצידה להאציל את סמכויותיה לעניין זה גם לפרמייר ליג(. אם

ידה אין פירוש הדבר שלילה אוטומטית של זכותו להשתתף בתחרויות -בתנאים הפיננסיים הנדרשים על

מגוון של סנקציות שיכולות להינקט נגדו, החל באזהרתו וכלה במניעת האירופאיות אלא יש

סף, לרבות מידע פיננסי נו UEFA-למסור ל יכול המועדון להידרש. בנוסף, במקרה שכזה השתתפותו

תכנית פיננסית עתידית וייתכן גם שהמועדון יהיה נתון כעת לביקורת קפדנית ותכופה יותר. מועדונים

"תמרורי אזהרה" סבורה שקיימים UEFAעלולים להיות נתונים לביקורת אינטנסיבית יותר גם כאשר

28על משכורות.מהכנסותיו 20%-, למשל, כאשר מועדון מוציא יותר מלגבי התנהלותם הפיננסית

דוח ועדת המדיה, התרבות והספורט של בית הנבחרים והתגובות לו .0.+.1

ה ממושכת, ועדת התרבות, המדיה והספורט של בית הנבחרים הבריטי בדיק, בתום 7022ביולי 72-ב

הוועדה )להלן בפרק זה: "הוועדה"( פרסמה דוח מפורט על ניהול הכדורגל במדינה )להלן: "הדוח"(.

עט כל המלצותיה לרפורמה בניהול הכדורגל ניתנות ליישום באמצעות הסכמות בין הדגישה שכמ

עם זאת, הוועדה גם ציינה שכמוצא אחרון . רשויות הכדורגל השונות וללא צורך בחקיקה כלשהי

ובהעדר התקדמות משמעותית לביצוע הרפורמות הנדרשות, אזי מומלץ שהממשלה תשקול קידום

29.ת לכדורגל ליישמןחקיקה שתחייב את ההתאחדו

פי הדוח, הפרמייר ליג הוכחה כסיפור הצלחה בכל הנוגע לאיכות הכדורגל שלה, לחוויה שהיא -על

מעניקה לצופים ולרווח הכלכלי שמפיקים המועדונים השייכים לליגה זו. גם ליגת הכדורגל עברה סוג של

פרמייר ליג והפוטבול ליג בכל . עם זאת, בצד הצלחתם הניכרת של מועדוני ה90-רנסנס מאז שנות ה

הוועדה הביעה את דאגתה הנוגע להגדלת מחזורי הכנסותיהם ושיפור חווית הצפייה במשחקי הכדורגל,

)בין השאר בשל האמרת לנוכח העובדה שמועדונים רבים גם צוברים הפסדים וחובות ניכרים

פי הדוח, ההתמודדות על -על. ופועלים על סף יכולת הקיום הכלכלית שלהםהמשכורות שהם משלמים(

עלייה לפרמייר ליג, על הישארות בליגה זו או על העפלה לאחד מארבעת המקומות הראשונים בה

)העפלה שמשמעותה כניסה לליגת האלופות האירופית( גורמת למועדונים להסתכן לא פעם בהוצאות

30כספיות ניכרות.

ות בסכומים שהלכו ותפחו יצרו בעיה חמורה מחברי הדוח עמדו על כך שחוסר יציבות פיננסית וחוב

בשדרות השונות של מבנה ליגות הכדורגל באנגליה. לנוכח זאת בדק הדוח כיצד תמריצים ולחצים

פיננסיים, ובמיוחד פערי הכנסות בתוך הפרמייר ליג ובינה לבין הליגה שמתחתיה, העצימו עוד יותר את

31נגלי.האתגרים הפיננסיים הניצבים בפני הכדורגל הא

כבר בפתח הדוח הדגישה הוועדה שהתאחדות הכדורגל היא הגוף המתאים ביותר להוביל את הטיפול

לרבות נקודות החולשה שאליהן מתייחס הדוח בכל הנוגע לבקרה -בחולשותיו של הכדורגל האנגלי

מוכר ובלתי היות וההתאחדות נהנית ממעמד -הפיננסית של מועדוני הכדורגל ולסוגיית הבעלות עליהם

מעורער כגוף השולט ומפקח על הכדורגל האנגלי וכרשות הרגולטורית המוסמכת בתחום זה. עם זאת,

28 House of Commons Culture, Media and Sport Committee, Football Governance, Seventh Report of

Session 2020-12 (HC 792-I), London: The Stationery Office Limited, 29 July 2011, p. 53. 29 Ibid, p. 105. 30 Ibid, p. 100. 31 Ibid, p. 3.





גילוי אחד התחומים בהם כשלה עד כה ההתאחדות לכדורגל הואמחברי הדוח המשיכו וציינו כי

ה ההתאחדות הוועדה הגיעה למסקנה לפי 32.מנהיגות בכל הנוגע לרגולציה של ניהול ופיקוח פיננסיים

זקוקה לרפורמה דחופה כדי שתוכל לבצע את משימותיה בצורה יעילה ולהתמודד כראוי עם לכדורגל

שינויים בהרכב חבר ולפיכך היא המליצה, בין השאר, על האתגרים העתידיים של ענף הכדורגל

ותם שני חלק משמעותי מהדוח הוקדש לדיון בא ,בד בבד 33.המנהלים והמועצה של ההתאחדות לכדורגל

תחום : בעיות של העדר פיקוח ושליטה טובים בענף הכדורגלממחישים יותר מכל התחומים עיקריים

. להלן נתייחס למסקנותיה ולהמלצותיה של הניהול הפיננסי ותחום הבעלות על מועדוני הכדורגל

הוועדה בכל הנוגע לשני התחומים האמורים.

םהמלצות הדוח בתחום הניהול והבקרה הפיננסיי .א

דאגה מהעדר בלמים ואיזונים הדוח מציין כי בשנים האחרונות נשמעו באנגליה קולות המביעים

מספקים בכל הנוגע לטיפול בניהול פיננסי כושל בתחום הכדורגל ושהעדר שליטה ופיקוח הולמים

פי סטטיסטיקה שמרבים לצטטה, בנוסף למקרה המפורסם -. עלמעמידים בסכנה את המשך קיום הענף

, מאז 7002020פירעון בעונת המשחקים -ועדון פורתסמות' מהפרמייר ליג שנכנס למצב של חדלותשל מ

(, administrationמהמועדונים בליגת הכדורגל עברו הליך של שיקום והבראה ) 90%-למעלה מ 2227

ביקורת על כך שהמסחור ההולך וגובר של הכדורגל ונטילת הושמעה ,חלקם יותר מפעם אחת. כמו כן

ביכולתו של הענף לספק רווחים גדולים יותר יםסיכונים הפיננסיים הכרוכה בתהליך זה פוגעה

החובות הכספיים של המועדונים היו ועודם בעיה רצינית בליגות פי מחברי הדוח, -על 34.לקהילה

מצביעים על בעייתיות הנוגעת לפיקוח ולשליטה על 7022. נתונים שפורסמו ביוני הכדורגל של אנגליה

7020ההוצאות הכספיות בענף הכדורגל. כך למשל פורסם שהחוב נטו של מועדוני הפרמייר ליג בקיץ

מיליארד פאונד. מועדוני הליגה השנייה נמצאו 3.3מיליארד פאונד ובשנה שלפני כן על סך 7.1עמד על

שיא של הפסד פאונד שהם מייצרים כהכנסה. מועדוני הליגה השלישית רשמו 3פאונד על כל 4מוציאים

מיליון פאונד 9מיליון פאונד ואילו מועדוני הליגה הרביעית רשמו הפסד תפעולי של 97תפעולי בסך

35מיליון פאונד(. 2)שיפור שולי לעומת השנה הקודמת שבה עמד הפסדם התפעולי על סך

וק הפיקוח הוועדה הביעה את שביעות רצונה מהכללים החדשים שקבעה הפרמייר ליג בכל הנוגע להיד

מעקב אחר תשלומי - למשלהכללים שפורטו לעיל וכוללים ) על היציבות הפיננסית של המועדונים

גם תהתה עד כמה ,מסים, בחינת מאזנים, הגבלת הוצאות על משכורות לשחקנים וכדומה(, יחד עם זאת

כדי לשפר את זאת ועוד, 36.מידה הם יושמו בצורה עקבית וובאיזהרחיקו לכת די הצורך כללים אלה

הניהול הכספי של מועדוני הכדורגל ואת הפיקוח הפיננסי עליהם העלתה הוועדה כמה המלצות נוספות:

, לשקול לאמץ מודל רישוי פורמאלי למועדוני הכדורגל המקצועי באנגליהראשית, הוועדה המליצה

חייב המועדון כדורגל, דוגמת מודל הרישוי הקיים בגרמניה, שלפיו כדי לקבל רישיון להתחרות בליגת

פי -מודל הרישוי, על)ראו בהמשך הסקירה(. להיות בעל כושר פירעון ולהראות נזילות מספקת של הונו

32 Ibid, p. 16. 33 Ibid, pp. 21-27. 34 Ibid, p. 5. 35 Ibid, p. 28. 36 Ibid, pp. 47-52.



ידי הפרמייר ליג וליגת הכדורגל וב"כללי -הדוח, נועד לתמוך בצעדי הרגולציה העצמית שכבר ננקטו על

. מודל זה, (גרת התחרויות האירופיותבמס UEFAידי -שנקבעו, כאמור, על) המשחק ההוגן הפיננסיים"

-לקדם תכניות עסקיות בנות לבחון את תפקוד המועדונים ולנסותמנקודת מבטה של הוועדה, צריך

, תוך שמירה על איזון נכון בין הצורך לרסן הוצאות כספיות על משכורות שלא ניתן לעמוד בהן קיימא

ים גמישות מספקת לממן קבוצות שיהיו ובין הרצון לאפשר לבעלים שאפתניים של מועדונים קטנ

)כמו למשל ענישת מועדוני כדורגל די ברגולציה שתגיב לאירועים לאפי מחברי הדוח, -על 37.תחרותיות

יש גם צורך ברגולציה של נקיטת ידי הפחתת נקודות ממאזנם בליגה(, אלא -על הבראהשנכנסו להליך

כדי להביא לכך שמועדונים כלל לא ייקלעו -שוי ידי אימוץ של מודל רי-בין השאר, על - אמצעי מנע

למשברים פיננסיים. מאחר וכל מועדוני הכדורגל והליגות עצמן מסונפים להתאחדות הכדורגל האנגלית,

מחברי הדוח המליצו שההתאחדות לכדורגל תהיה אחראית שהיא כאמור הגוף השולט על המשחק,

38.בכל הנוגע לפיקוח ובקרה על הליך הרישויליצירת אותה מערכת רישוי ותמלא תפקיד מרכזי

שנית, הוועדה ציינה שהמועדונים האנגלים כפופים למעשה לרגולציות פיננסיות שונות ולפרשנויות שונות

של אותן רגולציות בהתאם לשיוכם לליגת הכדורגל, לפרמייר ליג או למסגרות התחרותיות האירופאיות.

ברגולציה ואחידות השלטת עקביות אחדות האנגלית תפעל ללפיכך, המליצה הוועדה על כך שההת

39הכדורגל באנגליה.בענף הפיננסית

( Football Creditors Rule-)ה לבטל את "כלל הנושים בכדורגל"שלישית, הוועדה הגיעה למסקנה שיש

נים ואף מעודד לקיחת סיכו ,לשרת אמורמאחר שלהבנתה כלל זה פוגע בקהילה שהכדורגל בסופו של יום

קבעה אף מנסים להפיק רווח מלקיחת סיכונים שכאלה. הוועדה שרשת ביטחון למי ציעופיננסיים בה

על הממשלה לשקול בחיוב ביוזמה לביטול הכלל, ןבהקשר זה שאם רשויות הכדורגל לא ינקטו בעצמ

40.את ביטולו באמצעות חקיקה

יננסית ויותר לסוגיית הבקרה הכספית(, רביעית )אם כי המלצה זו נוגעת פחות לסוגיה של יציבות פ

תבחן היטב את ההוצאות הכספיות הנוגעות לפיתוח תשתיות הוועדה המליצה שההתאחדות לכדורגל

פי הדוח, מומלץ -: מתקני אימונים, אצטדיונים, אימון הנוער, הכשרת מאמנים וכיו"ב. עלהכדורגל

אחרות הנחשבות כמובילות בתחום שהוצאות אלה ייבחנו בהשוואה לנעשה במדינות אירופאיות

הכדורגל, תוך הסתכלות על מימון התשתיות האמורות הן מבחינה אבסולוטית והן מבחינת החלק

היחסי של אותה השקעה מתוך סך כל ההכנסות. כל זאת על מנת לוודא שאנגליה אינה מפגרת אחר

41וח ארוך.מדינות אחרות בכל הנוגע להשקעת כספים בפיתוח תשתיות הכדורגל לטו

המלצות הדוח בסוגיית הבעלות על מועדוני הכדורגל .ב

פי הדוח, האתגר הניצב בפני מי שאמונים על הסדרת הפיקוח והשליטה על ענף הכדורגל באנגליה הוא -על

יתר, בלתי כשירים או נגועים -מוגנים מפני בעלים בעלי אמביציותליצור סביבה שבה המועדונים יהיו

37 Ibid, p. 55. 38 Ibid, p. 102. 39 Ibid, p. 55. 40 Ibid, p. 45. 41 Ibid, pp. 95, 100.



לולים לנצל לרעה את המועדונים שברשותם, ומנגד לעודד את אותם בעלי מועדונים בניגוד עניינים, שע

. טובים "להישאר במשחק"

( על מועדוני כדורגל, מחברי הדוח ציינו שלמרות foreign ownership) הבעלות הזרהבכל הנוגע לסוגיית

הזרה כשלעצמה הבעלים הזרים בכל הנוגע למודל הניהול שלהם, הבעלות קרבשקיימים הבדלים ב

מעוררת כמה חששות. בהקשר זה צוין בדוח כי באנגליה הובעו חששות לפיהם, בעלים זרים עלולים

הטווח של הכדורגל האנגלי ושבשל חוסר -לנטות פחות לתמוך בצעדים שמשקפים את האינטרסים ארוכי

לתם להתמודד. בקיאותם במורכבויות של המשחק האנגלי הם עלולים לקחת על עצמם יותר מכפי יכו

כמו כן, צוין בדוח, הובע חשש מכך שבעלים זרים שאינם מעריכים את מסורות המועדון שלהם או אינם

מודעים להן יטו יותר לקבל החלטות שאינן עולות בקנה אחד עם זהות המועדון. דאגה נוספת התייחסה

וקא קשורות לכדורגל וכי דו-לכך שזרים עלולים לנטות יותר לרצות בבעלות על מועדון מסיבות שלאו

הדבר עלול לפגוע בשמו הטוב של הכדורגל האנגלי. לבסוף גם הועלתה הטענה לפיה, לרשויות הכדורגל

באנגליה קשה יותר לתהות על מידת כשירותו והתאמתו של רוכש מועדון פוטנציאלי כאשר מדובר

בבעלים זרים.

לות מקומית על מועדוני כדורגל אינה מבטיחה בתגובה לכל החששות הללו ציינו חברי הוועדה שגם בע

בהכרח ניהול נכון של המועדון ושמירה על האינטרסים ארוכי הטווח שלו, אם בשל נאיביות ואם בשל

אין ברצונה למנוע העמדת האינטרסים של בעל המועדון לפני אלה של המועדון עצמו. הוועדה הדגישה ש

י המציאות היא שהמועדונים האנגליים ניתנים לרכישה וכ בעלות זרה על מועדוני כדורגל אנגליים

פי הדוח, -ולמכירה בקלות רבה יותר מאשר בארצות אחרות שמובילות את ענף הכדורגל. עם זאת, על

–מקומיים וזרים גם יחד –בדיוק מכיוון שבאנגליה בעלים פוטנציאליים רבים הבאים מרקעים שונים

לפני שניתנת להם ם ם ואחידיורך ביישום קריטריונים מוצקייש צמבקשים לרכוש מועדוני כדורגל,

42האפשרות לרכישת אותה בעלות.

של מי שבכוונתם לרכוש הצעות שונות להידוק "מבחן הכשירות וההתאמה"לנוכח זאת, הועלו באנגליה

סקי לבחון את הרקורד של הרוכש הפוטנציאלי לא רק בתחום העמועדון כדורגל. בין השאר היו שהציעו

"מבחן , ואף הוצע לערוך לו מצבו הפיננסי הנוכחיואת עברו האישי, את אלא גם בתחום הכדורגל

. היו גם מי שהציעו למנוע רכישת כוונות" לגבי תוכניותיו באשר למעורבות הקהילה בנוגע למועדון

של אותן מועדון ממי שכיהנו בעבר כדירקטורים בחברות והיו מעורבים, יותר מפעם אחת, בהיקלעותן

43חברות למצבים של חדלות פירעון.

לאור העדויות שאספה ושמעה, הוועדה הגיעה למסקנה שגם התאחדות הכדורגל וגם הפרמייר ליג וליגת

בסוגיית הבעלות על מועדוני כדורגל, אפשרו לפרקטיקות ןהכדורגל התמהמהו יתר על המידה בטיפול

סובלנות כלפי מקרים של העדר רמה נאותה של שקיפות. ראויות להתרחש וגילו יחס של -עסקיות בלתי

פי הדוח, תרמו את תרומתם למקרים רבים בהם הגיעו מועדונים לחדלות פירעון, לצבירת -כל אלה, על

במסגרת מודל הרישוי המוצע, הכללים הנוגעים חובות ולמכירת מתקניהם. לפיכך המליצה הוועדה ש

י של כשירות והתאמה לרוכשים פוטנציאליים, ייושמו בצורה לבעלות על מועדונים, לרבות מבחן רצינ

שקיפות . הוועדה הדגישה שחייבת להיות עקבית, תוך ביקורת ופיקוח הדוק מצד ההתאחדות לכדורגל

42 Ibid, pp. 64-68. 43 Ibid, p. 70.



ידי -בכל הנוגע לסוגיית הבעלות על מועדוני כדורגל ותנאי ההלוואות הניתנות למועדון על מוחלטת

44הדירקטורים שלו.

leveragedביקרו את התופעה של רכישת מועדוני כדורגל באמצעות מינוף )י הדוח גם כמו כן, מחבר

buyout)ידי לקיחת הלוואה מגורם שלישי תוך שימוש במועדון עצמו להחזר ההלוואה -, שמתבצעת על

בעתיד )פרקטיקה שעלולה להוביל למצב בו ייקלע המועדון לקשיים פיננסיים בגלל חובות שאינם

45ולפגיעה באוהדים ובקהילה(. , אלא בבעליומישריןקשורים בו ב

. בהקשר זה בעלות על מועדוני כדורגל בידי האוהדים עצמםבנוסף, דוח הוועדה התייחס גם לסוגיה של

הממשלה תבחן אמצעים לסייע למועדונים שכבר נמצאים בבעלות האוהדים שלהם, המליצה הוועדה ש

; וכן אמצעים שיקלו על קרנות נאמנות של אוהדים במיוחד בכל הנוגע ליכולתם לגייס כספים

(supporters trustsלרכוש מניות במועדוניהם ) הדוח ממשיך וקובע כי קרנות נאמנות של אוהדים .

( והוא Industrial and Provident Societiesיכולות להתארגן כהתאגדויות מיוחדות לטובת הקהילה )

Financial Services and Markets Act -ידי תיקון ה-ל על)למש לנקוט בצעדי חקיקהממליץ לממשלה

להגן על זכויותיהן ולהסיר מכשולים , המיוחד של התאגדויות אוהדים ןהכרה לאופיי( כדי לתת 2000

. עוד ממשיכים משפטיים ובירוקרטיים המקשים עליהן לגייס כספים, לרבות מן האוהדים עצמם

הליך הרישוי, ההתאחדות לכדורגל תיתן דעתה לשאלה כיצד מחברי הדוח וממליצים על כך שבמסגרת

למלא תפקיד בחילוץ מועדונים ממצבים של להבטיח שאותן התאגדויות או קרנות של אוהדים יוכלו

. הוועדה הוסיפה והדגישה שמעורבות של אוהדים אינה חייבת למצוא ביטוי רק בסוגיית חדלות פירעון

עדוני כדורגל לקיים התייעצות אפקטיבית עם התאגדויות הבעלות אלא גם בעצם יכולתם של מו

46האוהדים שלהם.

תגובות לדוח הוועדה .ג

, משרד התרבות המדיה והספורט פרסם את תגובתו לדוח הוועדה. בין שאר 7022באוקטובר

תמיכתו בהמלצה לאמץ מודל רישוי למועדוני כדורגל בכל התייחסויותיו לדוח, המשרד הביע את

. ידי ההתאחדות לכדורגל ושיהיה נתון לפיקוחה-ת ובכל הליגות האנגליות; מודל שייקבע עלהתחרויו

כמו כן, המשרד גם הביע את תמיכתו בהמלצות הוועדה בכל הנוגע לסוגיית הבעלות על מועדוני הכדורגל

בשקיפות באנגליה. בהקשר זה הדגיש המשרד את חשיבותה הרבה של המלצת הוועדה בדבר הצורך

ידי הדירקטורים ואף -ה בכל הנוגע לבעלות על מועדון כדורגל ועל תנאי ההלוואות שניתנות עלמלא

למועדון כדורגל חיזק את המלצת הוועדה לקבוע את אותה שקיפות כתנאי מפתח להענקת רישיון

47במסגרת מודל הרישוי המוצע.

ורגל, הפרמייר ליג וליגת , רשויות הכדורגל באנגליה )דהיינו ראשי ההתאחדות לכד7027בפברואר

לדוח הוועדה ולתגובה האמורה של משרד התרבות, המדיה ןתגובותיהאת ןהכדורגל( פרסמו אף ה

לאמץ מסגרת רישוי חדשה ןנכונותוהספורט. במסמך זה הודיעו רשויות הכדורגל, בין השאר, על

44 Ibid, p. 73. 45 Ibid, p. 103. 46 Ibid, pp. 103-104. 47 Department for Culture, Media and Sport, Football Governance: Response to the Culture, Media and

Sport Committee Inquiry (HC792-1), October 2011, pp. 7-9.

http://www.culture.gov.uk/images/publications/Football_governance_15427_Cm_8207_2.pdf





, התחייבות מפורשת של בעלי , מסגרת שבה רישיון למועדון כדורגל יכלול, בין היתרלמועדוני הכדורגל

ידי ההתאחדות לכדורגל והליגה הרלוונטית, -עלקבעו יישאו מנהלי המועדון לדבוק בכללים ובחובות

אין פירוש הדבר שרשויות הכדורגל לרבות אלה העוסקים ברגולציה פיננסית ובבעלות על המועדון.

שהן אינן סבורות שכללי הכדורגל אימצו את כלל המלצות הוועדה. לעניין זה נכתב למשל בתגובתן

הנוכחיים מהווים מכשול בפני בעלות קואופרטיבית, אך הן רואות עצמן מחויבות לבחון מחדש את

48.ידן-הכללים השונים שנקבעו על

49גרמניה .1.1

מועדוני ספורט החברים ידיבשבמרכזו ליברליזציה של השוק והסדרה פנימית בניגוד למודל הבריטי

)מעין מודל ביניים בין הליברליזציה השוקית במקצת שונה מודל פועל רמניה גבבליגות השונות,

הדוקות יותר רישוי דרישות ומדינתית רגולציה שתפורט להלן ושבמרכזה בבריטניה לתפיסה הצרפתית

באמצעות גופים המייצגים ונקבעים יםיחלקם וולונטרש) סדרה של הסדריםעל בוססמה( של מועדונים

.במטרה להקנות לגופי הספורט יציבות פיננסית גדולה יותר ,(הכדורגל בליגות הבכירות את כל מועדוני

המועדונים החברים בהן מבנה המקצועיות בגרמניה, הכדורגל להלן יוצג רקע קצר על המבנה של ליגות

שימוש כדי להבטיח יציבות ם בהם נעשהיהמרכזיהאמצעים וכן ( הרלוונטים הבעלויותכללי )כולל

.של מועדונים אלה ומניעת קריסה כלכלית נסיתפינ

רקע .+.1.1

התאחדות ", Deutsche Fußball-Bundפועלת התאחדות כדורגל )בגרמניה ישראל גם מצב בבדומה ל

.כל פעילויות הכדורגל במדינה עלברמה כללית המפקחת (, DFB", המכונה בקיצור הכדורגל הגרמנית

או בשמה ) "התאחדות הליגה" - נוסףגוף בגרמניה לפוע ,הגרמניתהכדורגל במקביל לפעילות התאחדות

.בגרמניה הכדורגל המקצועיאמון על אשר פרטיגוף שהוא(, DLF - Die Liga Fußballverband –הגרמני

ומהווה איחוד של הליגות 2213הוקמה בשנת הליגה המקצוענית הלאומית בגרמניה )הבונדסליגה(

ממועדוני תמורכבה ,"התאחדות הליגה"נשלטת בידי הליגה .זוהאזוריות שפעלו בגרמניה עד לשנה

,לצורך הפעלת הבונדסליגה 50.(7ובונדסליגה 2)בונדסליגה בגרמניה כדורגל מהליגות הראשונה והשניה

חברת בת שתנהל את הפעילות השוטפתכי יש להקים קבעו הגופים החברים ב"התאחדות הליגה"

(Deutsche Fußball Liga GmbHו בקיצור , אDFL.) ה ,כיום-DFL חזק ביותר הגורם את המהווה

על הפעילות תאחראי(, DFB-באופן עצמאי מהתאחדות הכדורגל הגרמנית )ה תפועל היא, בונדסליגהב

השתתפות של מועדונים בליגות כללים שונים ביחס לנקבעו ובתקנונהשל הליגות השונות העסקית

51.מבנה הבעלויות האפשרי שלהםלננסית של המועדונים ופיהליציבות דרישות בנוגע הבכירות ו

48 www.thefa.com/TheFA/NewsAndFeatures/2012/~/media/Files/PDF/TheFA/Final-Response-DCMS.ashx חלק זה מבוסס, בין היתר, על המקורות הבאים: 49

Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 191-192.

"Football and Regulation: Why German Teams Might Win in the End", Presentation by Oliver Budzinski,

University of Southern Denmark.

.7027במאי 24תשובת הפרלמנט של גרמניה לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, 50 Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 191-192. 51 Ibid.

http://www.thefa.com/TheFA/NewsAndFeatures/2012/~/media/Files/PDF/TheFA/Final-Response-DCMS.ashx

http://www.thefa.com/TheFA/NewsAndFeatures/2012/~/media/Files/PDF/TheFA/Final-Response-DCMS.ashx



המבנה התאגידי של קבוצות הכדורגל בליגות הבכירות .1.1.1

קובעת כי קבוצות כדורגל בליגות הבכירות צריכות לגבי ההסדרה בתחומי הכדורגל התפיסה הגרמנית

סים ציבוריים וגוף בעל אינטר)שמטרתו המרכזית היא רווחיות( כשילוב בין תאגיד עסקילהיחשב

יבית, חשיבות הניצחוןהשתתפות בפעילות ספורט)עצם ה בלבד שונים שאינם בהכרח יעדיים כלכליים

ומכאן הם מחייבים ,עשויים להיות מנוגדים לתפיסה כלכליתאלה לכאורה אחרים (. יעדים וכדומה

היעדים של יום קבמקביל יאפשר והקבוצות הכלכלית של יציבות האת מודל מיוחד שיבטיח קביעה של

52גם באמצעים שאינם מתחייבים בתחומים אחרים. , וזאתהנוספים שלהן

קבוצות הכדורגל המקצועי, האילוצים הכלכליים והציבוריים השוניםלאור כל זאת, ובפרט לאור

מעין דגם מעורב של פועלות ב . הלכה למעשה, הקבוצותפעילותןשל בפיצול כיום בגרמניה מתאפיינות

הגרמניים מאוגדים כיום הספורטמרבית מועדוני כך, 53ותאגיד עסקי.)אגודת ספורט( ורט מועדון ספ

במסגרת זו . "רשום איגוד" –בתרגום מילולי או , Verein (eingetragener Verein)בצורה המשפטית של

הם תמורתםשמשלמים דמי חבר כלל אוהדים או תומכים אחרים של המועדון( -)בדרךהחברים באיגוד

פוצלושל המועדונים המודרני עם זאת, ולצורך הקיום הכלכלי .באיגוד זכויות הצבעהקבלת ל כאיםז

(ausgliederung )"של תיומיתר הפעילומועדונים השל ת המחלקות המקצועיות יופעילו, "ספין אוף

ספורט איגודי .(מודרניות בדרישות כלכליותבתחרות הבינלאומית בענף וכדי לעמוד ב) האיגוד הרשום

במקביל מסחרי -כגוף עסקיהפועל , ("בןתאגיד ") כפוףעסקי תאגידלהיות הבעלים של רבים הפכו

בתוך ) החלטההבהקשר זה יוער, כי לפי הדין הגרמני . האיגוד הרשוםיתר חלקי פעילויות הנערכות בל

עי החברים להתקבל ברוב של שלושת רב צריכהאוף( -)הספין פעילויותהפיצול לגבי (האיגוד הרשום

אין בדין הגרמני הוראות מיוחדות בדבר שיתוף החברים במועדון בקבלת אולם ;שהופיעו להצבעה

כלומר, מוטת השליטה של חברי המועדון המקורי על התאגיד ) החלטות באותם החלקים שפוצלו ממנו

לפני שחל ב בניגוד למצוזאת , ובהוראות ביחס לבעלות שיוצגו להלן סוג התאגיד הבןהעסקי תלויה ב

54.(באיגודהמגנות על החברים שונות הפיצול בו החוק הכללי ותקנוני האיגודים קבעו הוראות

הנהוגות בדיני צורות כל אותן ה ןהשל תאגידים עסקיים אלה צורות ההתאגדות הנפוצות כיום

55:כדלקמן המועדונים בעליהגבלת אחריות של בהן קיימת התאגידים הגרמניים

lschaftAktiengesel (AG) – תאגיד משמש כצורת התאגדות ייחודית לגרמניה זה של סוג

תאגיד השמו של סוג ולמדינות מרכז אירופאיות אחרות )וביניהן אוסטריה, פולין ועוד(.

כלומר, תאגיד בו ההון מבוטא ;(stock corporation" )תאגיד מניותמתורגם באופן מילולי כ"

אז ותאגיד מסוג זה יכול להיסחר בבורסה . (אחריםתאגידים סוגי )בדומה ל מניות ה שלבצור

יכול שלא להיסחר הוא -לחילופין וא ,החלות על תאגיד נסחרהרגילות עליו כל החובות יחולו

הנהוג ,(two tier system" )ההנהלה הכפולהבהתאם למודל ". פרטיתתהיה הבעלות בו ו

.7027 במאי 24לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, גרמניה רלמנט של תשובת הפ 52 .7027במאי 24לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, גרמניה תשובת הפרלמנט של 53

54 Ibid. See also The German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch), § 32-33. Reorganization Act

(Umwandlungsgesetz – UmwG), Artilce 123. .7027במאי 24לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, גרמניה תשובת הפרלמנט של 55

ים בגרמניה, ראו:להרחבה בנוגע לסוגי תאגידים אלה ובעלות בתאגיד

Caroline Fohlin, "Chapter 4: The History of Corporate Ownership and Control in Germany". In Morck,

Randall K.. A History of Corporate Governance around the World: Family Business Groups to Professional

Managers (University of Chicago Press, November 2005), pp 223-282.



: נפרדות מורכבת משתי הנהלותהתאגיד ת הנהלבגרמניה ובמדינות קונטיננטאליות נוספות,

שחבריה מתמנים בידי בעלי המניות , (Supervisory board - Aufsichtsrat) המועצה המפקחת

שהיא ההנהלה , (Management board - Vorstand)ומועצת המנהלים )ויש בה גם ייצוג לעובדים(,

פיםהשוט הידפקחת ותפקימתמנים בידי המועצה המה ,הם אנשי מקצועשחבריה המקצועית

של פיקוח על פעילות נוסף רובד חלוקה זו לשתי רמות הנהלה מוסיפה ענייני התאגיד. הם ניהול

56.הנהלתועל ו התאגיד

Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) – תאגיד מתורגם זה של סוג שמו של

סוג זה של תאגיד דומה . כלומר, (בעלת אחריות מוגבלת"או "חברה )" בערבון מוגבלחברה כ"

היקף מוגבלת לפי ה זמסוג תאגיד אחריות החברים בלאלה הנהוגים במדינת ישראל ו

AG-. גם כאן בדומה ל)ובכך מתבטאת הגבלת האחריות בתאגיד( השתתפותם בהון החברה

, דבר המוסיף רובד של בקרה ופיקוח )מועצה מפקחת ומועצת המנהלים( הנהלה כפולהקיימת

.ועל ההנהלה תאגידעל הנימיים פ

Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) – סוג זה של תאגיד מתורגם כ"שותפות מוגבלת

המצוי במרחב בדין הגרמני " יציר כלאייםנחשבות למעין " מסוג זהנסחרת". שותפויות

closeת מוגבלת )אחריו עם( ובין תאגיד פרטי public corporationהמשפטי שבין תאגיד ציבורי )

corporation.)57 השותף לו ניתנות בשותפות המוגבלת הנסחרת השותף הכללי, בתאגיד מסוג זה(

בפני תאגיד אלא(, Natural person) אינו אדםסמכויות הניהול ואשר אינו מוגבל באחריותו(

חידות בהתאם לכמות יואילו השותף המוגבל מוחזק בידי הציבור 58.עם אחריות מוגבלתעצמו

בשותפות ,)להבדיל מחברה הנסחרת באמצעות מניות באמצעות הבורסהההשתתפות שהונפקו

בדרך זו, השותפות מאפשרת לשותף הכללי )במקרים רבים . המסחר נעשה ביחידות השתתפות(

( להשאיר את מוטת השליטה בידיו ובמקביל לגייס הון המשמש כשותף כללי תאגיד משפחתי

לטת בידי בעלי המניות של התאגיד ויש בה ייצוג גם לעובדים בתאגיד )כמות כלל נש-המועצה המפקחת בדרך כאמור, 56המקומות לעובדים נקבעת לפי גודל התאגיד(; בהיבטים רבים המועצה המפקחת דומה למעין "מועצת דירקטורים

ת לים וממנה ומפטרת את החברים בה, אך נאסר עליה לקחת לעצמה את סמכויוחיצונית" המפקחת על מועצת המנההמועצה המנהלת. לעומת זאת, מועצת המנהלים אחראית על הניהול השוטף של התאגיד, מכהנים בה אנשים בעלי

בנושא כישורים טכניים וידע מקצועי ספציפי והיא מייצגת את החברה ומדווחת באופן קבוע למועצה המפקחת. להרחבהדיני חברות במבט השוואתי -ו כלכלת קהלים ידידה שטרן, "כלכלת בעלי מניות אההנהלה הכפולה" ראו: "מודל

גלעד נוה, ", כתב: עו"דממשל תאגידי בשותפויות. מרכז המחקר והמידע של הכנסת, "723, ט )תשס"ד( המשפטוגלובלי", .7022 מאיב 77

57 Joseph A. McCahery & Erik P.M. Vermeulen (2001), "The Evolution of Closely held Business Forms in

Europe", Journal of corporation Law 26:857-879. יוער כי בגרמניה מצויים תאגידים רבים נסחרים ושילובים מגוונים של שותפויות המאוגדות עם תאגידים מסוגים אחרים 58

(. AGתאגיד מסוג , או GmbH -יות או של השותפים )חברה בע"מ בהם קיימת הגבלת אחריות של בעלי המנכך, בשותפות מוגבלת בה השותף הכללי הינו חברה בע"מ תסומן השותפות המוגבלת בסימון מיוחד לפי סוג השותפות

(GmbH & Co. KG - ,עבור שותפות מוגבלת רגילהGmbH & Co. KGaA - ובשותפות ,)עבור שותפות מוגבלת נסחרת .AG & Coשותפות מוגבלת רגילה, עבור - AG & Co. KGנסחרת )-גבלת בה השותף הכללי הינו חברה ציבוריתמו

KGaA - .)גם על שותפויות אלה חלות חובות מיוחדות מעצם טבעם של התאגידים עבור שותפות מוגבלת נסחרת; מאחר ונושא זה סבוך וחורג במידה רבה )ובכלל זאת גם חובות הנוגעות לממשל תאגידי( המהווים את השותף הכללי בהןמרכז ות אלה במסמך זה. להרחבה בנושאים אלה ובנוגע לתאגידים נסחרים אחרים ראו:מנושא המסמך, לא פירטנו הורא

-וכן .7022 במאי 77גלעד נוה, ", כתב: עו"דממשל תאגידי בשותפויותהמחקר והמידע של הכנסת, "

Frank Wooldridge, the German private company limited partnership, Amicus Curiae, Issue 64 March/April

2006 pp.21-28. Foerster+Rutow, Doing Business in Germany: A Guide for Foreign Investors (2007).

Germany Trade and Invest (the economic development agency of the Federal Republic of Germany),

Investment Guide to Germany – Establishing a Company.

http://www.gtai.com/homepage/investment-guide-to-germany/establishing-a-company/the-legal-form/



, ובכך לתת ביטוי מבלי להסתכן באובדן השליטה בעסקות נסחרת( )באמצעות היות השותפ

59.לאופי המיוחד של השותפות הנסחרת כחלק ממועדון ספורט

סוג התאגיד במסגרתו נערכת פעילות הכדורגל המקצוענית, עצם העובדה בחירה בללא כל קשר ל

של ולזכויות ות ביחס לחוב שאלות משפטיותה תהעלפעילויותיהם מפצלים אתמועדוני ספורט ש

לדיון ציבורי ער בבעיות , כמו גם הביאה ביחס לתאגיד העסקי הכפוף לו)והחברים בו( המועדון המקורי

60:שנוצרו כתוצאה מהפעלת מודל זה

מסחריים התאגידים הוהקמת בעקבות הפיצול : ם בו(חברילו)היחס המשפטי למועדון המקורי

המקוריים ספורטהלמועדוני בכמה מקרים ס בחרו בתי המשפט הגרמניים להתייח ,כפופיםה

ובניגוד למצב ,מעבר לכך)לאור החזקותיהם בתאגידים בעלי מאפיינים מסחריים(; כגוף עסקי

)שמוסיפים להחזיק בתאגידים הכפופים(ם המקורייהמועדונים ,של תאגיד המוגבל באחריות

מים., בשל היותם איגודים רשואינם זכאים להגנה מיוחדת בפני נושים

שרשור של זכויות מביא למעין פיצול של הפעילותה: הפחתת כוחם של חברי המועדון המקורי

על ניהול המועדון המקורי, אולם בהצבעההיא של החבר הבודד זכותו - החבר הבודד במועדון

מנוהל בידי מועצת המוחזק בידי גורמים נוספים ואשר למועדון המקורי יש כעת תאגיד כפוף

כוחו של החבר הבודד להשפיע על ניהול התאגיד העסקישולא אסיפה כללית. מכאן מנהלים

כחלק . פוחת באמצעות זכות ההצבעה שלו( אותה הוא אוהד )ובעצם על קבוצת הכדורגל

מהניסיון לטפל בבעיה זו, נקבע בכל המועדונים בגרמניה מוסד מפקח בצורה של מועצת נאמנים,

למתן ייעוץ יםת. עם זאת, תפקידיהם של מוסדות אלה מוגבלמועצה מייעצת או מועצה כלכלי

או לקבלת דיווחי מועצת המנהלים של התאגיד הכפוף.

הפרדה בין נכסי ורווחי התאגיד ה: ן בניהול התאגיד הכפוףשל חברים במועדווהעניין התמריץ

ם לקבל אינם זכאיהמקורי החברים במועדון ש לכך המביא ,המקורי הכפוף לאלה של המועדון

בחזרה לנכסי (במרבית המקרים)מוזרמים רווחים אלה. הכפוף את רווחי התאגיד המסחרי

חברי המועדון וכך, ובניגוד למצב של תאגיד כלכלי רגיל, ומאחר . המועדון בהתאם לתקנון שלו

חלק מאבדים החברים במועדון המקורי ,התאגיד הכפוףשל אינם אחראים לחובות אף המקורי

שלהם לפיקוח על פעילות התאגיד הכפוף ואף חלק ממידת העניין שלהם בפעילות מהתמריצים

עניין הנובעת מתמריצים כלכליים אישיים(. של המידאותה )לפחות זו

לאור כל זאת, ומאחר ופיקוח ראוי יותר על הנהלת התאגיד הכפוף כרוך בקשיים בירוקרטים שונים

פער וכחי של הבעלות במועדוני הספורט נוצר לעיתים סוג של הנ רים שבמבנהבורבים סובעלויות כבדות,

61.סימטריות של המידע"(-בין חברי המועדון המקורי ובין הנהלת התאגיד )בעיה של "א במידע

DFL-הידי -שנקבעו עלותנאים רישוי דרישות .1.1.2

DFL-רישיון מטעם הכפי שיובהר להלן, בכדי שקבוצה תהיה חלק מהבונדסליגה היא צריכה לקבל

לעמוד בתנאי , לשם כך עליה ראו לעיל( –)חברת הבת המנהלת את הפעילות השוטפת של הליגות

59 Walter D. Schwidetzky, "A comparison of Partnership Income Taxation in the United States and Germany:

a Study in Differences", AM. U.J. INT'L L. & POL'Y, Vol. 10:4, 1331. .7027במאי 24לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, גרמניה תשובת הפרלמנט של 60

61 Ibid.



להחזיק על קבוצות , DFL-דרישות תקנון הכך, בין היתר, לפי . הרישיון המקדמיים והשוטפים

)מועצה מפקחת, מועצת המתאימים לניהול של המועדון כתאגיד באורגנים פנימיים בתוך התאגיד

לקבוע את תחומי אחריותם של אורגנים אלה כמו כן, על המועדונים .ם וועדת בחירות(מנהלי

הכלכלית םיציבותועיגון פעילותם בתקנונים היא הבטחת . מטרת המינוי של אורגנים אלה םבתקנוניה

של המועדונים. כך, בין הדרישות הרלוונטיות נכללים התנאים הנוגעים לדרישה כי האורגנים האמורים

, כמו גם דרישות )סטנדרטיות קחו על הניהול של התוכניות הפיננסיות של המועדון ויאשרו אותןיפ

, וזאת על בסיס ניגוד עניינים בפעילות ההנהלה של המועדוןמתחום דיני התאגידים( האוסרות על

62ההוראות הכלליות שבקודקס האזרחי הגרמני.

חיובי המעידה על מצב נזילותתחזית הצגת :)הרשימה אינה ממצה( התנאים לקבלת רישיון כוללים

(positive liquidityב ) הצגת מסמכים חשבונאיים המעידים על כך 63.הנוכחיתעונת המשחקים סיום

.(positive net equity) הון עצמי חיובי במונחי נטושבמאזנים האחרונים התאגיד היה מצוי במצב של

.חיובישל הקבוצה יהיה עצמי ההון וף העונה הקרובה הבסגם כי מוכחבמסגרתה כלכלית תחזית הצגת

ביחס לשנה הקודמת דיווחים שנתיים מפורטיםנדרש להגיש מועדון המשתתף בליגהכל מעבר לכך,

הדו"חות האמורים. ביחס לעונה הקרובהכלכלית תחזית , וכן וביחס לשנה הנוכחית עד למועד הדיווח

כולל , להתנהלות המועדוניםגילוי נאות ביחס לכלול ו ,י חשבוןרוא שלבביאורים חייבים להיות מלווים

הסמכות לדרוש DFL-בכל מקרה, ל .וכדומהשל המועדונים מידע בדבר חובות לבנקים, נושים מרכזיים

הבהרות (, וכן הסמכות לדרוש לליגות המבקש להצטרףמכל מועדון מכל מועדון חבר )או מידע נוסף

.האלממועדונים )בכתב ובע"פ(

יכול להיות מסוגים שונים: DFL-הרישיון המוענק בידי ה

.רישיון ללא תנאים או התחייבויות

.)רישיון ללא תנאים אך עם התחייבות כלשהי )דוגמת הקטנת חובות עד לרמה ספציפית

.)רישיון תחת תנאים והתחייבויות )דוגמת דרישה לשינוי בנזילות של קבוצה וכדומה

מסוגים ותהתחייבויות ניתן להטיל על מועדונים סנקציהפרת או האמורים ים הכלל תבמקרה של הפר

. על (monetary fine) כספי קנס, הפחתת נקודות ו(עד חודשיים)ייה זמנית עאזהרה, הש :, וביניהםשונים

או למערכת בתי DFL-הדין לבוררויות של ה-ניתן להגיש ערעור למועצת הרישוי, בית DFL-החלטה של ה

64.בהתאם לסוג ההחלטה , וזאתהרגילההמשפט

62 Ibid. See also The German Civil Code (Bürgerliches Gesetzbuch), § 40.

בעלי השפעה כפי שהיה מצופה.הם עם זאת, כפי שצוין לעיל לא תמיד אורגנים אלה

עקרונות היסוד בהצעת הקודקס : מסמך שהוכן בלשכה המשפטית בנושא א הקודקס האזרחי הגרמני ראושלהרחבה בנו .7022בנובמבר 29, כתב: עו"ד גלעד נוה, הקודקס האזרחי הגרמני -סקירה משווה -האזרחי

כלל נזילות -ר את חובותיו במקרה של חדלות פרעון. בדרך( היא מדד לבחינת היכולת של גוף כלכלי להחזיLiquidityנזילות ) 63חלקן מתייחסות לנכסים –)קיימות שיטות שונות למדידה כיחס של נכסי הגוף הכלכלי והחובות של הגוף תנמדד

.ימוש ללא מכירה ועוד(לנכסים שניתנים למאחרות ולהוצאות השוטפות, 64 "Football and Regulation: Why German Teams Might Win in the End", Presentation by Oliver Budzinski,

University of Southern Denmark.



(Safeguard Fund) הגנהקרן .1.1.2

משברי להגן באופן זמני על קבוצות כדורגל מהליגות הבכירות מפני מקרים של קרן מיוחדת זו נועדה

בפועל, הרציונאל .נזילות ילסייע לקבוצות בתשלום משכורות במהלך משברהיא . מטרת הקרן נזילות

. המימון לפעילות ליגהבתחרותיות ומניעת פגיעה בקבוצות מניעת קריסה של העומד מאחורי הקרן הוא

היקף התשלומים שיכולים . )"סולידריות"( הבכירות הקרן מתקבל מהקבוצות השונות החברות בליגות

-או לחילופין ,להתקבל מהקרן לקבוצה ספציפית במהלך משבר נזילות מוגבל למשך חודשיים בלבד

לעשות שנאלצתלקבוצה הסנקציה. לכל משבר נזילותביחס מיליון יורו 0עד בסכום מקסימאלי של

נקודות(. החזר ההוצאות ששולמו בידי הקרן נעשה 3)עד הפחתת נקודותשימוש בסיוע של הקרן הוא

כאמור לעיל, ,אשר) השידור בטלוויזיה הסכמיקיזוז הסכומים המגיעים לאותה קבוצה מבאמצעות

(.DFL-ה - דות הליגהמנוהלים בידי התאח

(50+1) כלל הבעלות .1.1.0

בליגות הבכירות כפופים לכללים מטעם הכדורגל( מועדוניהאיגודים הרשומים )כאמור לעיל, כל

)ואף עוגן בתקנון התאחדות אחד הכללים המרכזיים שנקבעו בידי התאחדות הליגה 65התאחדות הליגה.

זה קובע כלל בסיסי .שפוצלו מהאיגודים הרשומים כדורגלהקבוצות על נוגע לבעלות הכדורגל הגרמנית(

05%-חייבת להישמר בידי חברי האיגוד באופן כזה שהם יחזיקו יחדיו ב בקבוצת כדורגלהבעלות כי

(. הלכה למעשה, כלל זה מביא לכך 9012 –שם הכלל נובע )ומכאן ועוד מניה אחת הקבוצה מניותמ

נשמרתמיד כך ש ,0בקבוצת הכדורגלבאיגוד 42%קות של שמשקיע פרטי אינו יכול לעבור את היקף ההחז

מאחר ובכל אחת מצורות ההתאגדות השונות שפורטו לעיל, בעלי 66.האיגודבידי חברי שליטה גרעין של

ומאחר וכלל זה בולם השתלטות של גורם יחיד המניות הם אלה שממנים את חברי ההנהלה של המועדון

רוב בהנהלה, אלא אם הוא עובד להיות מצב בו בעל מניות אחד יזכה , הרי שלא יכול לעל מועדוני ספורט

של חברי והאינטרסים זכויות הלכאורה יםמובטח באופן זה,בשיתוף עם חברי המועדון האחרים.

.האוהדים של הקבוצה המייצגים את הבסיס הציבורי הרחב של האיגוד

כי הוא מנוגד לחקיקת האיחוד האירופי טען לאחר שננדון בפני ערכאות משפטיות כלל זה בעבר יוער, כי

הטענה המרכזית הייתה שהכלל מנוגד לחקיקה האנטי מונופוליסטית וכללי ) הכללית ולחקיקה הגרמנית

מכיוון חוקי 9012בפסיקה נקבע כי כלל הבעלות 67(.מבוססהאירופי התחרות החופשית עליהם האיחוד

במקרים נקבע כי ,ולמרות חוקיות הכללעם זאת, יחד ;נועדו לתכלית לגיטימיתשהמגבלות שהוא קובע

68.בידי גורם פרטי בתאגידיםמלאה ות בעללאשר יהיה ניתן מסויימים

65 Satzung Die Liga – Fußballverband e.V. (Ligaverband). 66 Ibid, Article 8(2).

שר צורות אחרות של בעלות בקבוצת הספורט )כולל בעלויות בשרשור באמצעות תאגידים המוקמים יוער כי כלל זה גם מאפבידי חברי האיגוד(, וזאת כל עוד השליטה של חברי האיגוד לא יורדת מהרף שהוצג לעיל 200%-לאיגוד הרשום ונשלטים ב

)למעט החריגים שמפורטים בגוף המסמך(. ת הבאים:להרחבה בנושאים אלה ראו המקורו 67

Max Planck institute for Comparative and International Private Law, "The Ban on Majority Ownership:

German Soccer's 50 + 1 Rule under National and International Law", MPI for Private Law, Forum on

International Sports Law 30.11.2009. "Football and Regulation: Why German Teams Might Win in the End",

Presentation by Oliver Budzinski, University of Southern Denmark. 68

Max Planck institute for Comparative and International Private Law, "The Ban on Majority Ownership:

German Soccer's 50 + 1 Rule under National and International Law", MPI for Private Law, Forum on

International Sports Law 30.11.2009.



ולהבעלות של גורם פרטי שע (באופן חריג)ניתן לאשר במקרים מיוחדים הכירו בכך ש כך, לאורך השנים

ן חסות במשך תקופה ארוכה במיוחד, וזאת כאשר אותו גורם היה נותמהאחזקות באיגוד רשום 92%על

ה באופן מלא בידי תאגיד באייר קזחהושקבוצת הכדורגל באייר לברקוזן )דוגמאות מרכזיות לכך הן

. (מלא בידי תאגיד פולקסוואגןבאופן זקה חהושקבוצת הכדורגל וולפסבורג ו

69וכללי מימוןבקרה פיננסית ,כללי שקיפות .1.1.2

הכלליים ההסדריםהם בות הפיננסית של קבוצות כדורגל בגרמניה על היצינוספים המשפיעים ם מיגור

קיפות לש בקרה פיננסית,ל, בנוגע לממשל תאגידיוברחבי העולם גרמניה שנים האחרונות בשנקבעו ב

הרציונל העומד מאחורי חוקים וכללים אלה הוא רציונל של הזרמת .מימוןכללי ל של תאגידיםבפעילות

וכן קביעת כללים אחידים לניהול ם הרלוונטיים )בתוך תאגידים ומחוץ להם( מידע חופשית יותר לגורמי

בכשלים בטרם יתממשו. לטפלבכדי סיכונים,

(, חוק השקיפות ופרסום מידע המועבר KonTraGכך, בין היתר, חוק הבקרה והשקיפות בתחום העסקי )

מודרניזציה של זכות הביטול טוהר המידות של חברות עסקיות והלחיזוק (, והחוק TransPuGלציבור )

(UMAG) הגברת ם של חוקים אלה הייתהתכלית. על תאגידים בגרמניהחובות חדשות הביאו להטלת

מועצת המנהלים ומוסדות הבקרה החלות על ת החובות והגדרבפעילות של חברות עסקיות השקיפות

סחרים, אולם השפעתם חובות אלה חלות רק על תאגידים נאומנם, . של תאגידים במקרה של כשלים

התחרות על מקורות מימון ו , מאחרזאת (.כולל קבוצות כדורגל)חילחלה גם לגופים אחרים בגרמניה

מכוח החקיקה גם על תאגידים שלא היו חייבים תאגידים הדרישות שהוטלו על הביאה להשוואת

DFL-גם ה 7003החל משנת ,כמו כן. )אך היו מעוניינים לעשות כן בכדי לזכות במימון( בפרסום מידע זה

כחלק ממחקר בדבר "המצב הכלכלי בכדורגל נתונים פיננסיים עיקריים של הבונדסליגההחלה לפרסם

.לבעלי עניין בקבוצותוכלי התקשורת ומועבר ל. מידע זה מפורסם המקצועי"

הקוד קוד ממשל תאגידי המחייב חברות הנסחרות בבורסה.בגרמניה התפרסם 7007מעבר לכך, בשנת

)האפשרות להצבעה באמצעות זכויות ומוקדי האינטרסים של בעלי המניותמתמקד בסוגיות הבאות:

פיצול הסמכויות בין שתי ההנהלות של , דרכי אישור הדו"חות ועוד(; מיופה כוחשלוחים, השימוש ב

דיווחים )חתירה לשיתוף פעולה בין המועצות, אחריות להעברת מידע בין המועצות, היקף התאגידים

)אחריות עצמאות המועצות המפקחות; כללי השקיפות והגילוי של תאגידים בגרמניהביניהן ועוד(;

עצמאותם של המבקרים המועצה, המטלות של יו"ר המועצה, יצירת ועדות משנה של המועצה ועוד(;

ת הגרמניחוק החברו הוא זכה לעיגון במסגרתאך הקוד אומנם אינו מהווה חוק, 70.המכהנים בתאגיד

(Aktiengesetz.)71 כי , יוער ., כל אותן קבוצות כדורגל הנסחרות בבורסה נדרשות כיום לפעול לפי הקודכך

72(.חובה לעשות כן)הגם שאין הקוד גם תאגידים שאינם נסחרים יפעלו על בסיסכיום מומלץ כי

לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר גרמניה תשובת הפרלמנט של שבחלק זה מבוסס בעיקרו על המידע 69 .7027 מאיב 24משפטי(,

.אתר הוועדה לקביעת קוד ממשל תאגידי בגרמניהלהרחבה ראו 70 :7007ת חוק השקיפות והגילוי הגרמני משנת מסגרוזאת באמצעות התיקונים שהוכנסו בחוק החברות הגרמני ב 71

The law to further reform stock corporation and accounting legislation, on transparency and disclosure

(Transparency and disclosure law) of July 19, 2002. ", כתב: ממשל תאגידי בשותפויותמרכז המחקר והמידע של הכנסת, " להרחבה בנושא קוד הממשל התאגידי בגרמניה ראו 72

.7022במאי 77גלעד נוה, עו"ד

http://www.corporate-governance-code.de/index-e.html



העוסקים 1אזל כללי בההאחדה של מערכת החשבונאות ברחבי העולם בד בבד עם הליכי כמו כן,

את היחס בין נכונהקובעים כיצד יש לבצע ניהול סיכונים באופן שישקף הכללים ) בהלימות הון

המוטלת לשנות את הדרישה יכולים ,(הנדרשת כדי להתמודד עימם הוןההקצאת בפועל לבין הסיכונים

יותר ים רבים להביא לכך שתאגיד . כך בפועל, שינויים אלה עשוייםעל תאגידים המבקשים מימון

.זה שהתפרסם עד היוםמרב יותר יפרסמו מידע

73צרפת .1.2

מבוסס בעיקרו על המודל הצרפתי - שנסקרו מזה שבמדינות האחרותבצרפת נהוג מודל מסוג אחר

בשילוב ליגה האנגלית או ההסדרה הוולונטארית ב)להבדיל מההסדרה הוולונטארית הסדרה מדינתית

תכנון על זאת, המודל הצרפתי מבוסס בעקבות . (תגרמניליגה הבהכללי מכוח הדין כלליותדרישות עם

כל המדינה( באופן שוויוני ברחבי משאבים הפצתדוגמת ) ופיקוח עליהן של פעילויות הכדורגל מרכזי

ופיקוח )באמצעות דרישות רישוי הגבלת הפעילות הפרטית של מועדוני הכדורגלגם ובמובן מסויים

ות הכדורגל ועד לאחרונה גם העדר אפשרות להתאגד כגופים מסחריים ולהיסחרעל קבוצ מדינתי הדוק

74.(ככאלה

רקע .+.1.2

כהערה מקדימה לחלק העוסק בצרפת יצויין כי לאורך השנים חלו בצרפת משברים נרחבים בענף

מקרי שחיתות רבים ובמהלך שנות השמונים, במהלכו נמצא אירעהכדורגל. אחד המשברים המרכזיים

הקביעמימון כפול, מעילה בכספים, העברות שחקנים פיקטיביות, בהן נערכוכדורגל צרפתיות, בקבוצות

משפטית יש בצרפת נכונות רבה יותר -. כמו כן, מבחינה תרבותיתתוצאות משחקים ועוד ה שלוהטיי

ם בתחומי מעורבות מדינתית ורגולציה מרכזיתקבל ולקדם )באופן יחסי, ובייחוד בהשוואה לאנגליה( ל

כל אלה הובילו ליצירת מודל שונה ונוקשה להסדרת התחום והכפפת הכדורגל לגורמים שונים . שונים

75.המפקחים על הפעילות בענף זה

תחת ותמצויבמדינה ןת הספורט המאורגיוכל פעילוכי קובע)בנוסחו הנוכחי( קודקס הספורט הצרפתי

ינה אינה יכולה )או מעוניינת( לנהל תחומים מאחר והמד .לנהל אותן ותחת אחריותה המדינה סמכויות

דוגמת התאחדויות בענפי ספורט שונים, )לארגונים שונים סמכויותה הואצלו אלה באופן שוטף

76.העבור םאותהמנהלים ,התאחדות הכדורגל(

הפועלת מכוח האצלת , (FFF - Fédération Française de Footballהצרפתית )הכדורגל התאחדות

כך, 77.בצרפת המקצועני והלא מקצועני הכדורגלעל )במישרין ובעקיפין( אחראית ,אמורכ סמכויות

הפעלת הנבחרת הלאומית של צרפת, רישוי מועדוני אחראית באופן ישיר על הצרפתית התאחדות ה

שחקנים ועוד. רישוי ספורט,

(, לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטיהפרלמנט של צרפת על תשובת , בין היתר,חלק זה מבוסס 73 .7027 אפרילב 71

74 Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 189-190. 75 Plácido Rodríguez, Stefan Késenne, Jaume García, Governance and Competition in Professional Sports

Leagues, 2007, pp 55-57. 76 Code du Sport.

77. גופים אלה ( היא תוצר של איחוד של פדרציות ספורט שפעלו בצרפת לאורך השניםFFF-)ההצרפתית התאחדות הכדורגל

בידי גורמים שקדמו להתאחדות הכדורגל הצרפתית עסקו במגוון פעילויות ספורט )לא רק בענף הכדורגל(, ובחלקן נתמכו לקודקס הספורט הצרפתי. 2ראו גם פרק .בממשל הצרפתי



. (Ligue 1, Ligue 2) שתי ליגות הכדורגל הבכירותההתאחדות אחראית בעקיפין על הפעלת במקביל לכך,

, המופעלת "ליגת הכדורגל המקצועי" - LFP (Liga de Fútbol Profesional)-הבידי מופעלות ליגות אלה

להתאחדות כפופה LFP-ה. באמצעות אסיפה כללית בה חברים מועדוני הספורט משתי הליגות הבכירות

. בינה לבין ההתאחדותכם מיוחד הס ופועלת על בסיס)ובעקבות כך ובעקיפין גם למדינה( הצרפתית

ומשחקי בצרפת הבכירות ליגות השל הפעלה , ובהן:LFP-של ה הינקבעו סמכויות ההסכם במסגרת

78.בקרה ופיקוח תקציבי על הקבוצות בליגות הבכירות ועודביצוע , הגביע

התאחדויות והן הואצלו למאחר ופעילויות הספורט בצרפת מצויות בסמכות המדינה כי , בהקשר זה יוער

ניתן דגש מיוחד לתכנון המרכזי שלהן )כולל בענף הכדורגל(, ובפרט לניהול השוויוני של משאבים

עובדה המופנים לפעילויות ספורט ולהקצאתם באופן המאפשר פיזור רחב ככל הניתן מבחינה גיאוגרפית.

ככל הנראה , פות בענףבפעילויות השוט )בהשוואה למדינות אחרות(מעורבת יותר שצרפתזו הביאה לכך

מעורבות זו . בענפי הספורט השונים המדינה ת לגבי תפקידות והתרבותיומשפטיה ותכתוצאה מהתפיס

לביקורת מצד גופים בינלאומיים בתחום הכדורגלהביאה בעבר ()גם אם לא במישרין או באופן פומבי

79הצרפתית.של התאחדות הכדורגל השוטף התערבות הממשלה בניהול כבשל מה שהוגדר

-בענף הכדורגל בצרפת ביותר אחד הגופים החשובים הקמת הביאה לדוגמה נוספת למעורבות המדינה

.גוף זה הוקם (DNCG - Direction Nationale du Contrôle de Gestion) "מועצת מנהלים לבקרת הנהלה"

להביאו לדרישה שאשר ו ,שהתגלו בשנות השמוניםהנרחבות שחיתויות פרשיות בעקבות ,LFP-תחת ה

כפי שיפורט להלן, 80., מקרים דומיםהישנות של שימנעו מיוחדים מקצועיים גופים להקמת מדינה ה

על הקבוצות בליגות מפקחתמימוש תפקידי הבקרה והפיקוח התקציביים והיא צורךלהוקמה מועצה זו

י לפצות שאינן פועלות סנקציות על קבו מטילה ,מהליגות הבכירות קבוצות שירדו ליגהעל הבכירות ו

81.עודו הכללים

(DNCG) מועצת המנהלים לבקרת ההנהלה .1.2.1

ליגות מקצועיות )דוגמת המפעילותפדרציות בענפי ספורט קובע כי קודקס הספורט הצרפתיכאמור,

הבקרה יבטיח את ש, סמכות הערכה עצמאיתליגות הכדורגל הבכירות( נדרשות ליצור מנגנון בעל

בתחרויות של המשתתפים של הגופים החברים בליגה המקצועית ו פיננסיתהו משפטיתההניהולית,

אמונה על הפיקוח DNCG-כפי שצוין לעיל, בליגת הכדורגל הוכך, הספורט המאורגנות בידי הפדרציה.

82.תום התקציבייהאיתנותם הפיננסית ויכולותעל בדיקת ו כדורגל ל מועדוניע הפיננסי

78 Convention entre la Fédération Française de Football (FFF) et la Ligue de Football Professionnel (LFP)

12/13. 79

( FFF-הצרפתית )המקרה מפורסם בו נטען כי הממשלה הצרפתית התערבה באופן בוטה בפעילות ובניהול ההתאחדות ( בשל כשלון Escalettes Pierre-Jeanהכדורגל הצרפתית ) נשיא התאחדותשל רקע התפטרותו , על 7020אירע בשנת

אסור להם כי FIFA-נציגים ב הנבחרת בתחרויות בינלאומיות. באותו מקרה אף הוזהרה הממשלה הצרפתית בידי מעורב בהתפטרות, אזי היא תושעה מפעילויות בינלאומיות. ראו: היה הממשלאם יתגלה כי להתערב בפעילויות אלה וכי

Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 189-191. BBC, Fifa chief warns

French president, Tuesday, 29 June 2010. 80 Code du Sport, Article L.132-2. 81 Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 189-190.

.7027 אפרילב 71לשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, לפניית הצרפת תשובת הפרלמנט של 82



נציגים מטעם כ משמשים דין או-גיעים מתחומי החשבונאות, עריכתהמחברים מומחים DNCG 29-ב

בידי התאחדות הכדורגל הצרפתית, ליגת הכדורגל חברים אלה נבחרים .(state commissionersהמדינה )

-לעהמנהלים, איגודמאמני הכדורגל ו איגוד, הכדורגל שחקני איגודמועדוני הכדורגל, איגודהצרפתית,

83.חברים כל איגוד מקצועי ימנה הקובע כמהפי מפתח

מדווחים על משמשת כמעין גורם חיצוני המוודא כי ספרי הנהלת החשבונות של המועדונים DNCG-ה

כאשר .של המועדוניםפיננסית מעיד על יציבות המדווח ע דהמיוכי ,הנדרש מהם המידע הרלוונטי

עלולים )בחובות ש במצב כלכלי שליליה קבוצה אינה עומדת בכללים או מצויכי דיווחים מעידים על כך ה

ולהציע הצעות ת המועדוןלהזהיר את הנהל DNCG-, בסמכות ה(שלא לאפשר למועדון לסיים את העונה

על ת סנקציו יוטלושפר את המצב הכלכלי של מועדון מצליחה להנהלה אינה כאשר ה .לשיפור המצב

84.מניעת פגיעה בליגהל -במטרה למנוע את קריסתו, או לחילופין אותו המועדון

, חדשים שחקנים גיוס איסור :שונות לפי מדרג של חומרה, וביניהןלהטיל סנקציות DNCG-בסמכות ה

. בצרפת מהליגות הבכירות מועדון הרחקתבמיוחד במקרים חמורים הפחתת נקודות, הורדת ליגה ואף

נוני הבקרה לממש את ו ניתן טווח רחב למנגז במסגרת .כפופות למשפט המנהלי DNCG-החלטות ה

כלכלי של קבוצות והבטחת המצב השיפור ןה הסנקציה המוטלת תכליותסמכויותיהם כל עוד

מבקרים את המשטר כי יש ה, יוער .בצרפת ההמשכיות וההוגנות של תחרויות הספורט המקצועי

מונע את הככזה של מועדוני כדורגל והשוטף הדוק מדי, מעורב מדי בניהול כ DNCG-ידי ה-המונהג על

85.םהמועדוני התפתחות

ה, חלק מהנתונים המועברים אליDNCG-פעילות השל מעבר לכך, וכחלק מתפיסת השקיפות

86במהלך עונת המשחקים. הפעילותמתפרסמים וכן מפורסמים דו"חות על

במועדוני ספורטכללים בדבר הבעלות .1.2.2

. )אגודות ספורט( מועדוני ספורטבדבר הבעלות וההנהלה של שונות בקודקס הספורט נקבעו הוראות

להימצא במצב של ניגוד עניינים הנובע בהן יםבכיר הבעלי קבוצות ונושאי משראוסרים על כללים אלה

כך, בין 87יורו. 49,000העובר על איסורים אלה דינו קנס של . אדם לכמה קבוצות ספורט םהמקשרי

הבאים:המרכזיים האיסורים הספורט קודקס נקבעו בהיתר,

כמנהל של יותר מחברת ספורט אחת באותו ענףאיסור לשמש.

השפעה משמעותית" או, "משותפת"שליטה ,"שליטה בלעדית"להימצא במצב של איסור"

וזאת, בהתאם למבחנים שנקבעו בקודקס המסחר הצרפתי , באותו ענף בכמה חברות ספורט

88.ביחס למונחים אלה

83 Plácido Rodríguez, Stefan Késenne, Jaume García, Governance and Competition in Professional Sports

Leagues, 2007, page 60. 84 Plácido Rodríguez, Stefan Késenne, Jaume García, Governance and Competition in Professional Sports

Leagues, 2007, pp 59-60. 85 Simon Chadwick, Managing Football - An International Perspective, 2010, pp 190-191.

.הנהלההרת תר האינטרנט של מועצת המנהלים לבקבא הפרסומים המופיעיםלדוגמה ראו 8687 Code du Sport, Article L. 122-7.

(, ומגדיר את code de commerce)לקודקס המסחר הצרפתי L.233-16סעיף קודקס הספורט מפנה להגדרות שביוער, כי 88 ים הבאים כדלקמן:המונח

http://www.lfp.fr/corporate/dncg



משמעותית"השפעה " או ,"משותפת"שליטה ,"שליטה בלעדית"איסור להימצא במצב של

. באותו ענףמנהל של חברת ספורט אחרת כלשמש במקביל לכך ו, בחברת ספורט

יםאיסור ו, נקבע(7027)חודש פברואר יוער, כי בתיקון לקודקס הספורט שעבר בחודשים האחרונים

רות ספורט אחרות, אם הן לחב מתן הלוואות לעאיסור כך, בין היתר, נקבע כי חל .עוד יותר יםרחב

גם כאן הסנקציה בגין הפרת לחברת ספורט אחרת מסוג זה. איסור להיות ערב קשורות לאותו ענף; וכן

89יורו. 49,000של בסך קנס היאאיסורים אלה

מבנה תאגידי ורגולציה של קבוצות כדורגל בצרפת .1.2.2

ת הכדורגל הצרפתית( לפי החוק הצרפתי, אגודת ספורט אשר חברה בפדרציה )דוגמת התאחדו

מיליון יורו או לחילופין אגודת ספורט 2.7עולות על הםב ומשתתפת באופן שוטף באירועים שההכנסות

חייבת להקים חברה מסחרית יורו 900,000עולה על השנתיכאמור אשר משתפת ספורטאים ששכרם

זה היא יכולה באופן . כמו כן, גם אם אגודת הספורט אינה מגיעה לרףלצורך ניהול פעילויותיה

90וולונטארי להחליט על הקמת חברה כאמור )בין היתר במטרה לעודד משקיעים להשקיע בה(.

הוק -נוצרו אדל חברות שגד בצרפת בשלושה מבנים ספציפיים שאבעבר אגודות ספורט יכלו להת

למטרות חברה (; EUSRL) ובה בעל מניות אחד בלבד תבערבות מוגבל חברת ספורט :למטרות ספורט

אגודה שהקימה חברה מסוג זה נחשבת 91.(SASP) חברה לספורט מקצועיו; (SAOS) ספורטיביות

וכן ,)שלא שייכות לחברה המסחרית( כ"אגודת תמיכה" והמשיכה לנהל את הפעילויות הלא מקצועיות

)אולם, את עצם ההשתתפות בתחרויות או באירועים המנוהלים מטעם הפדרציה בה האגודה חברה

קידי הניהול השוטף כחברה מסחרית היו מועברים להנהלת החברה שהוקמה(. תפ

הותר לאגודות ספורט לעשות שימוש בצורות סטנדרטיות של ,לקודקס הספורטתיקון הכיום, בעקבות

. כך, כיום אגודות ספורט יכולות להקים חברה בקודקס המסחר(ש)על בסיס ההוראות חברות מסחריות

הוק(, או לעשות שימוש באחד המבנים -המפורטים לעיל )סוגי החברות שנוצרו אד הסוגים תמבין שלוש

חברה פשוטה (, SAחברה נסחרת המוגבלת במניות )(, SARLהמסחריים הבאים: חברה בערבון מוגבל )

92(.SAS) עם מניות

"למשך או )ב( כאשר ;בעלות ישירה או עקיפה של רוב זכויות ההצבעה בישות משפטית)א( -היא "שליטה בלעדיתכאשר בידי אותו אדם0גוף. הנחת יסוד היא כי מרבית חברי ההנהלה בישות המשפטית לפחות מתמניםשנתיים

בעל מניות אחר המחזיק אחוז גבוה יותר כל ואין מזכויות ההצבעה 40%חברת אם מחזיקה בחלק העולה על השפעה של "כאשר קיימת זכות למימוש או )ג( ייחשב הדבר כשליטה בלעדית. מאחוז זה בישות המשפטית

.וכל עוד הדבר מותר לפי חוק ,לפי הסכם או הוראות אחרות ,על עסק "דומיננטית

"של שותפים או בעלי מניות, כך שהחלטותיהם בידי כמות מוגבלת " היא הפעלה של תאגיד שליטה משותפת על בסיס הסכמה ביניהם. מתקבלות

"אשר נוצרת כאשר ,השפעה על ההנהלה ועל המדיניות הפיננסית של עסקחזקה בדבר היא "השפעה משמעותית .לפחות חמישית מזכויות ההצבעה באותו עסקבמחזיק במישרין או בעקיפין גוף

89 Code du Sport, Article L. 122-9.

.7027באפריל 71תשובת הפרלמנט של צרפת לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, 90 Code Du Sport, Article L.122-1, L.122-2.

.7027באפריל 71תשובת הפרלמנט של צרפת לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, כי בין הסוגים השונים יש הבדלים אגידים חורגת ממסמך זה, עם זאת ולשם שלמות התמונה נעיר בין סוגי הת ההבחנה 91

.יכולות לבצע חברות אלהלות שוהפעובחלק מ, םאחריותמניות, בכמות בעלי הקלים ם בחלקים אחרילשותפות ובחלק ממאפייניו בדין הצרפתי הדומה יציר כלאים "חברה פשוטה עם מניות" היא סוג של 92

.בבריטניה Limited Company-לבארה"ב ו Limited Liability company-דומה לזה תאגיד במובנים רבים לחברה.(. כמו כן, ניתן למנות מנהל כללי Présidentראש )-תאגיד מסוג זה אין הנהלה והניהול השוטף נעשה בידי נשיא0יושבב



93איטליה .1.2

ן מודל המבוסס בי סוג של מודל בינייםהמודל באיטליה דומה במובנים רבים למודל הגרמני בכך שהוא

משלב פעילות של גופים כך, המודל האיטלקי על הסדרה מדינתית ומודל המבוסס על הסדרה פרטית.

( עם הסדרה FIGC – Federazione Italiana Giuoco Calcio-פרטיים )התאחדות הכדורגל האיטלקית, ה

אלהפרטיים גופים לש מדינתית הכופה על הגופים הפועלים בתחומי ספורט שונים לציית להוראותיהם

. המוטלות עליהם פיננסיותהולעמוד בדרישות

התאחדות הכדורגל האיטלקית היא התאגדות פרטית המסדירה את פעילות הליגות האיטלקיות

)והנבחרת הלאומית של איטליה( בשיתוף עם גופים ציבוריים אחרים )ראו להלן(. ההתאחדות אחראית

עני בליגות השונות באיטליה ועל הפעלת אמצעי משמעת ביחס על הרישוי של קבוצות כדורגל מקצו

לקבוצות אלה כאשר הן אינן נענות להוראות. כך, קבוצות כדורגל )ללא כל קשר לצורת ההתאגדות

שלהן( נדרשות לעמוד בכללים ובסטנדרטים שנקבעו בידי ההתאחדות. להלן חלק מההוראות

הרלוונטיות לנושא המסמך:

מנהלים של אגודות ספורט ובעליהן של אגודות אלה מוטלת החובה שלא : על הכללי בעלות

להימצא במצב של ניגוד עניינים בשל קשריהם לכמה קבוצות כדורגל.

אגודות ספורט מקצועי נדרשות לבדיקות כלכליות ולאישור בידי ההתאחדות בקרה תקציבית :

ידי -ם שנקבעו עלהאיטלקית במטרה לבחון כי הן מנוהלות כהלכה ובהתאם לסטנדרטי

, זהלצורך 94(.Comitato Olimpico Nazionale Italianoההתאחדות והוועד האולימפי האיטלקי )

גוף מקצועי מיוחד האמון על הפיקוח הבקרה על קבוצות הכדורגל באיטליה FIGC-נקבע ל

(COVISOC)כמו כן, ל ;-FIGC נתונה הסמכות להחיל הוראות דומות ביחס לקבוצות כדורגל

.ובבניח

מעבר לכך, ולשם שלמות המערכת, נקבעה ברמה המדינתית הוראה המחייבת גופים הפועלים בתחום של

ענף ספורט כלשהו, לפעול בהתאם להנחיות ולאמצעים שנקבעו בידי התאחדויות הספורט )כחלק

95מהאצלת הסמכות מהוועד האולימפי האיטלקי(.

אלה שבידי הנשיא כלפי צדדים שלישיים. במקרים רבים ( שיהיה בעל סמכויות זהות לDirecteur Généralלתאגיד ) הם משמשים בעיקר בשל הנוחות של מבנה ההון שלהם.אחרים ותאגידים מסוג זה נמצאים בבעלות מלאה של תאגידים

מאיב 3לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר משפטי(, חלק זה מבוסס על תשובת הפרלמנט של איטליה 937027.

יבוריים הוועד האולימפי האיטלקי הוא גוף ציבורי המורכב מנציגים מהתאחדויות ואיגודי ענפי ספורט שונים וכן גופים צ 94לפניית הלשכה המשפטית בכנסת )תחום חקיקה ומחקר שובת הפרלמנט של איטליה ת נוספים הפועלים באיטליה.

:ראו וכן .7027 מאיב 3משפטי(,

Article 19 of the Statute of FIGC. 95 Article 12 of Law no. 91, March 23, 1981, Modified in 1996: Legge 23 marzo 1981, n. 91 "Norme in

materia di rapporti tra società e sportivi professionisti".