Финансовые инструменты и технологии ФБ ММВБ

для компаний средней и малой капитализации

Фондовая биржа ММВБ сегодня

• Входит в двадцатку крупнейших фондовых бирж мира по объемам сделок (17-е место по итогам 2007 г.).

• Лидер российского биржевого рынка, с оборотом, составляющим примерно 99% совокупного биржевого оборота в России.

• На ФБ ММВБ обращаются 1311 ценных бумаг 739 эмитентов.• Сделки совершают 576 185 зарегистрированных клиентов.• В 2007 г. услугами ФБ ММВБ воспользовались 20 эмитентов,

осуществивших IPO/SPO на общую сумму $26 млрд., в том числе: Сбербанк России, ВТБ, Банк Возрождение, Полиметалл,

ОГК-3, Нутринвестхолдинг, Фармстандарт, Дикси Групп, Группа ПИК, ОГК-2, М.Видео, НМТП, Банк Санкт-Петербург, ЛСР, Синергия и др.

• Глобальный центр ликвидности по российским «голубым фишкам». Из совокупного объема торгов по акциям/DR ведущих российских компаний (РАО ЕЭС, Газпром, Лукойл) примерно 77% объема сделок приходиться на ФБ ММВБ.

Место ММВБ на мировом биржевом рынке № Биржа Оборот,

млрд долл.

1 NYSE Group 118,65

2 Nasdaq 61,99

3 London SE 58,34

4 BME Spanish Exchanges 36,17

5 Tokyo SE Group 26,48

6 Euronext 24,1

7 Deutsche Börse 19,09

8 OMX Nordic Exchange 18,95

9 Shanghai SE 16,74

10 Borsa Italiana 10,46

11 Korea Exchange 9,8

12 Shenzhen SE 8,66

13 Hong Kong Exchanges 8,66

14 Swiss Exchange 8,37

15 TSX Group 6,71

16 Australian SE 5,6

17 Группа ММВБ 4,37

18 Taiwan SE Corp. 4,14

19 Istanbul SE 3,23

20 National Stock Exchange India 3,16

№ Биржа Оборот, млрд долл.

21 American SE 2,7

22 Oslo Börs 2,7

23 Sao Paulo SE 2,4

24 Colombia SE 2,26

25 JSE 1,73

26 Singapore Exchange 1,65

27 Bombay SE 1,34

28 Tel Aviv SE 1,17

29 Osaka SE 1,08

30 Santiago SE 0,76

31 Bursa Malaysia 0,71

32 Irish SE 0,71

33 Athens Exchange 0,69

34 Wiener Börse 0,54

35 Mexican Exchange 0,51

36 Thailand SE 0,48

37 Jakarta SE 0,46

38 Warsaw SE 0,36

39 Cairo & Alexandria SEs 0,26

40 Buenos Aires SE 0,22

Более 70% всего объема торгов акциями/ADR/GDR российских эмитентов приходится на ФБ ММВБ

0

100

200

300

400

500

1 кв.2007 2 кв.2007 3 кв.2007 4 кв.2007

$ млрд. Зарубежные биржи ФБ ММВБ РТС

Интерес инвесторов к акциям малых и средних компаний

Индексы Кол-во ЦБ

% рыноч

ной капитализации

MICEX LC 15 81,0

MICEX LC 30 13,4

MICEX LC 50 4,8

MICEX LC – индекс акций компаний высокой капитализации MICEX MC – индекс акций компаний стандартной капитализации MICEX SC – индекс акций компаний малой капитализации

Рост индекса акций компаний малой капитализации MICEX SC заметно опережает рост индекса акций компаний высокой и средней капитализации

Создание сектора инновационных и растущих компаний – Сектор ИРК

• ИРК создан для упрощения выхода на биржу молодых быстрорастущих компаний;

• ИРК является частью рынка ФБ ММВБ;• Используется та же торговая платформа (аппаратно-программный

комплекс), что и на основных торгах;• Торговля, клиринг, расчеты - аналогичны, на той же базе, что и основной

рынок;• Торговля ведется в «единую позицию» с основным рынком. В Сектор ИРК могут быть включены: акции; корпоративные облигации;

паи ПИФов.Критерии отбора компаний: Основное требование:• Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 10 млрд. руб.Дополнительные требования (не являются обязательными):• Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка

и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР); наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли, связанные с реализацией национальных проектов;

• Использование или внедрение новых технологий;• Рост объема продаж > 20% по сравнению с предыдущим годом.

Сектор ИРК на ФБ ММВБ

• Возможность размещения через специальный котировальный список «И» для новых эмитентов

• В Сектор ИРК можно попасть через любой из имеющихся котировальных списков

• Эмитент должен соответствовать как требованиям Сектора ИРК, так и выбранному им уровню листинга  

Сектор ИРКА1 Б

А2

В

Внесписочный

сектор

И

Требования ФБ ММВБ при включении ценных бумаг в Котировальные списки

Основные требования Список «А» 1-го уровня

Список «А» 2-го уровня

Список «Б» Список «В» Список «И»

Доля обыкновенных акций, которая находится во владении одного лица и (или) его аффилированных лиц

не более 75% не более 75% не более 90% - -

Капитализация акций АО – 10 млрд. АП - 3 млрд.

АО - 3 млрд. АП - 1 млрд.

АО - 1,5 млрд.АП - 500 млн.

- АО - 60 млн. АП - 25 млн.

Объем выпуска облигаций 1 млрд. руб. 500 млн. руб. 300 млн. руб. 300 млн. руб. -

Срок существования не менее 3 лет не менее 3 лет не менее 1 года

Акции - не менее 3 летОблигации – не менее 6 мес.

-

Безубыточность баланса эмитента

2 года из последних 3

2 года из последних 3

- Акции – 2 года из последних 3

-

Наличие договора смаркет-мейкером

- - - + +

Ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца

Акции - 25 млн.Обл. – 10 млн.

Акции – 2,5 млн. Обл. – 1 млн.

Акции – 1,5 млн. Обл. – 500 тыс.руб.

- -

Соблюдение эмитентом Кодекса корпоративного поведения

Формализованные требования по соблюдению Кодекса при наличии подтверждающих документов

Финансовая отчетность МСФО/ US GAAP - - -

Тарифы1. Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска

акций составляет - 100 тыс.руб. без НДС.2. Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ

ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы корпоративных эмитентов и паев ПИФов.

3. Размер вознаграждения за услуги по допуску корпоративных облигаций, облигаций субъектов федерации и муниципальных образований к размещению на ФБ ММВБ

Котировальный список ФБ ММВБ (далее - КС)

Включение в КС, руб., без НДС

Поддержание в КС, руб. в год, без учета НДС

Проведение экспертизы ценных бумаг корпоративных эмитентов и паев ПИФов, руб., без учета НДС

«А» первого уровня 60 000 15 000 90 000

«А» второго уровня 45 000 12 000 90 000

«Б» 15 000 6 000 90 000

«В» 15 000 - 90 000

«И» 15 000 6 000 90 000

Объем выпуска Порядок определения размера вознаграждения, руб., без учета НДС

до 120 млн. руб. 0,1 % от объема выпуска

от 120 млн. руб. до 1 млрд. руб. 120 тыс. руб. + 0,01% от размера превышения объема выпуска над 120 млн. руб.

свыше 1 млрд. руб. 208 тыс. руб. + 0,005% от размера превышения объема выпуска над 1 млрд. руб., но не более 300 тыс. руб.

Как попасть в ИРК

• Заключить договор с листинговым агентом.

• Заключить договор с маркет-мейкером.

• Подать на биржу заявление и необходимый комплект документов, подтверждающий соответствие эмитента и его ценных бумаг установленных биржей требованиям.

Дополнительные элементы Сектора ИРК

Первые пилоты: ЗПИФ венчурных инвестиций ФИНАМ-IT

• Дата: 14 июня 2007• Эмитент: Венчурный ПИФ Финам • Объем сделки: 20 млн долл.• Инвестиционный банк: Финам• Листинговый агент: ЗАО «Финам»• Место размещения: Сектор ИРК ФБ ММВБ, Котировальный

список «Б»• Способ размещения: Биржевой аукцион по единой цене

• Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, количество сделок-139, количество инвесторов-135

Первые пилоты: Армада

• Дата: 31 июля 2007• Эмитент: ОАО Армада • Объем сделки: 30 млн.долл.• Инвестиционный банк: Атон• Листинговый агент: ООО ФК «Русский инвестиционный клуб»• Место размещения: Сектор ИРК ФБ ММВБ, котировальный

список «И»• Способ размещения: биржевое IPO по единой цене

• Итоги: размещено 100% эмиссии за 1 день, спрос превысил предложение в 9.5 раз, количество сделок-8, количество инвесторов-7

Преимущества Сектора ИРК

Для эмитентов• Возможность быть замеченным инвестором;• Возможность получить финансирование со стороны широкого

круга инвесторов – от венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, до розничных инвесторов;

• Получение целого комплекса дополнительных услуг по PR/IR.

Для инвестора:• Снижение рисков инвестирования (отбор компаний, листинговые

агенты, раскрытие информации);• Создание ликвидности.

Комплекс дополнительных услуг для эмитента (поддержка после размещения)

Меры по поддержанию ликвидности:• Маркет-мейкеры и специалисты• Аналитическое обеспечение, отчеты о рынке.

IR услуги: организация круглых столов, встреч с аналитиками и инвесторами, конференции.

Центр по работе с эмитентами: предэмиссионный консалтинг, диагностика готовности к IPO, помощь эмитентам по организации маркетинговых мероприятий, помощь в проведении роад-шоу, аналитическая поддержка

Региональные биржи как представители ФБ ММВБ: прямой контакт с региональными эмитентами, первоначальная экспертиза эмитента, консультационные услуги, помощь в поиске организаторов.

Контакты•Центр по работе с эмитентами ФБ ММВБ

Пряничников Денис Валентинович

Телефон (495) 411-82-51

E-mail: pdv@micex.com

•Региональный биржевой центр «ММВБ-Поволжье»

Генеральный директор

Макаров Игорь Станиславович

Телефон (831) 419-61-70

E-mail: makarov@micex-pfo.ru

•Начальник Управления сопровождения торгов и депозитарного обслуживания ОРЦБ

Силенко Светлана Абрамовна

Телефон (831) 419-62-14

E-mail: silenko@micex-pfo.ru

•Старший специалист Управления сопровождения торгов и депозитарного обслуживания ОРЦБ

Гришина Татьяна Анатольевна

Телефон (831) 419-62-14

E-mail: qrishina@micex-pfo.ru