日韓通貨スワップ協定の是非

肯定派

加島・小泉・鶴間・濱松

日韓通貨スワップの仕組み

日本銀行 韓国銀行

⇒ 外貨不足などの際に予め定められたレートで韓国がウォン、日本が米ドルを融通し合う

日本の財務省 韓国銀行

３０億ドル

１００億ドル

主 張主張１

主張２

韓国は構造的に問題がある

主張３

日韓通貨スワップ協定を切ると、日本にとって打撃が大き

いそもそも融資ではなく

信用補完目的以上３点より

我々は日韓通貨スワップを肯定します！

主張１

韓国は構造的に問題がある！

主張１

主張２

主張３

① 対外債務が大きく、更にその中でも短期投資の割合が高い！！

４１．０％

韓国７．６％

日本

対外債務比率 ( 対 GDP 比率 )

韓国は対外債務比率が大きい

主張１

主張２

主張３

① 短期融資の割合が高く対外債務が大きい！！

証券投資の割合が、かなり大きい！

構造的に資金が流出しやすい！！

主張１

主張２

主張３

② 外貨準備の資産はリスクが高く流動性に乏しい！！

ファニーメイ & フレディマック公債が主

⇒ 目減りしている！リスク資産！！

金融市場の動向に影響を受けやすい

収益性を優先！

韓国経済が危険水域に陥るリスクは高い！

韓国の外貨準備の資産構成をみると…

韓国の経済は信用不安によって大打撃を受ける！

通貨スワップ協定は必要！！！

主張２

日韓通貨スワップ協定を切ると

日本にとっても打撃が大きい

主張１

主張２

主張３

① 金融危機によるダメージが大きくなる！枠拡大によって

為替レートと株価が V 字回復

主張１

主張２

主張３

① 金融危機によるダメージが大きくなる！

通貨スワップ協定によって過度なウォン安を抑えていた

通貨スワップ協定破棄によりウォン下落が止められなくなる

韓国にも通貨危機が波及し日本経済にも悪影響

主張１

主張２

主張３

② 日本企業にとって韓国企業は

大事な取引先である！韓国の貿易依存度は８７．９％ (2011

年 )

内需に頼れず外需に頼ってい

る！

通貨スワップ協定破棄による信用不安が起きると…

諸外国による対韓貿易取引減少

内需に頼れない韓国企業は経営不振に陥

る

⇒ 韓国経済停滞へ

主張１

主張２

主張３

② 日本企業にとって韓国企業は

大事な取引先である！

韓国と取引している

日本企業に悪影響

通貨スワップを続けるべき！

＊韓国経済と共に、日本企業を救うことにも繋がる！！

通貨スワップ協定は必要！！！

主張３

そもそも融資ではなく信用補完目的

主張１

主張２

主張３

① 通貨スワップは単なる見せ金日韓通貨スワップにおいて

融資が実行されたことは１度も無い！

リーマンショック 欧州金融危機

融資を受けずとも資本流出を食い止めた！！

日本との通貨スワップ枠拡大を公表⇒ 海外投資家の安心材料

単なる見せ金ではあるがその影響力の大きさは計り知れない！

通貨スワップ協定を破棄すると危機発生時の枠の拡大という手段が使えな

い

⇒ 金融危機を拡大させる一要因となり世界経済へ大打撃を与える！！

主張１

主張２

主張３

② 信用補完目的で通貨スワップ

協定を結べるのは日本のみ！

米韓通貨スワップ

中韓通貨スワップ

（現在は失効）通貨下落の応急処置として融資

元⇔ウォン貿易取引時にウォンや元による決済

日本の役割を他国が代替することは出来ない！

主張１

主張２

主張３

③万が一融資することになったとしても韓国は返済する！

９７年： IMF からの総額１９５億ドルの融資

過去の事例をみると…

０８年：米韓通貨スワップ協定下での　　　　１６３．５億ドルの融資

どちらも期日内に返済している！！

主張１

主張２

主張３

③万が一融資することになったとしても韓国は返済する！円借款に関しても…

円借款件数 円借款残高1999 43 16122000 40 13552001 39 11952002 35 5992003 31 4822004 25 3702005 19 2752006 18 2262007 17 175

( 億円 )

順調に返済！2011 年３７億円

主張１

主張２

主張３

④仮に返済困難に陥ったとしても

ＩＭＦが関与するIMF の支援が発動する場合IMF は内政に干渉してでも確実に回収

通貨スワップ協定による日本側のリスクはない！！

＊信用保証目的である＊日本にリスクはない

通貨スワップ協定は必要！！！

主張の確認主張１

主張２

韓国は構造的に問題がある

主張３

日韓通貨スワップ協定を切ると、日本にとって打撃が大き

いそもそも融資ではなく

信用補完目的以上３点より

我々は日韓通貨スワップを肯定します！

ご清聴ありがとうございました！

かむさはむにだ！