第四节 新建项目的企业财务评价

一、基础数据 1 、项目总投资 1 ）固定资产投资 第一部分：工程费用——直接构成项目

固定资产的费用，包括： 建筑工程费用 设备及工器具购置费 安装工程费用

第二部分：其他费用 为建成项目，除上述三项外必须支付的

费用。 第三部分：预备费 基本预备费——是指难以预料的工程和

费用； 涨价预备费——考虑项目建设期价格变

动引起的投资增加所需费用。

2 ）固定资产投资方向调节税 3 ）建设期借款利息 4 ）流动资金

2 、财务评价中的成本费用

1 ）总成本费用构成 制造成本法 费用要素法

在项目可行性研究中，项目总成本费用常常分为：

①  直接材料、直接人工② 折旧、摊销③ 修理费④ 利息⑤ 其他费用

2 ）经营成本＝总成本费用 — ( 折旧、摊销、维简费 )

— 利息支出 扣减折旧的原因 扣减利息的原因 经营成本的含义

3 、财务评价中的收益

1 ）销售收入＝销量 × 售价

产品售价的确定方法：

① 以成本＋利润定价

② 按资金回收要求定价

销售税税率＋成本利润率）（单位产品成本售价＝

1

1

）（＋单位新产品投资额

老产品售价老产品经营成本新产品经营成本售价＝

niPA ,,

③ 以市价为基础定价各房地产项目市场价格与影响因素：

项目名称

平 均价格Pi0

影响因素及权数 Wij 销 售状 况的 权数 Ki

繁 华程度

装 修档次

生 活设施

交 通条件

开 发商 信誉

A 7650 98 105 105 97 100 0.93

B 7200 98 100 105 97 103 1

C 7100 97 100 105 95 100 0.91

D 6740 107 98 105 98 108 0.87

E 6640 107 98 105 98 108 0.89

F 6630 98 97 105 97 100 0.92

计算各项目的加权平均价格

A 项目：

n

j ijii WPP

10

100

7299100

100

97

100

105

100

105

100

98

1007650

aP

B 项目： Pb=7003 ； C 项目： Pc=7338 ；

D 项目： Pd=5784 ； E 项目： Pe=5698 F 项目： Pf=6848

计算市场综合价格 P

66806

1

1

ii

m

iii

K

PKP

2 ）资产回收 3 ）财政补贴

4 、财务评价中的利润 收入、成本与利润的关系

外购材料 外购燃料、动力 工资与福利 经营成本 总成本费用 修理费 其他费用 折旧、摊销、维简费 销售收入 利息支出 销售税金及附加 所得税 利润总额 盈余公积金 税后利润 法定公益金 应分配利润 未分配利润

1 ）利润总额 : 利润总额＝销售收入—总成本费用—销售税

金及附加 销售税金及附加 ： 增值税 营业税 消费税资源税。 城市维护建设税 教育费附加

2 ）税后利润 税后利润＝利润总额━所得税 企业所得税计税依据是应纳税所得额 应纳税所得额＝每一纳税年度的收入总

额━准予扣除项目的金额 应纳所得税额＝应纳税所得额 × 税率

1 ）弥补以前年度亏损。2 ）提取法定盈余公积金，3 ）提取法定公益金。4 ）可提取任意公积金。5 ）扣除 1 ～ 4 项后，支付应付利润。

6 ）余下的是未分配利润。

二、企业财务评价的基础报表

企业财务评价报表的种类 基础报表 分析报表

1 、固定资产投资估算表 固定资产投资的估算方法 扩大指标估算法 综合指标估算法 1 ） 设备购置费 2 ） 建筑安装工程费 ① 直接费 ② 间接费 ③ 目标利润 ④ 有营业税、城建税和教育费附加。

3) 其他费用 ----- 各项工程的其他费用可按各自的不同的费用比率估算。

4 ）预备费 ① 基本预备费＝（工程费用＋其他费用） ×5 ～ 8

% ② 涨价预备费——建设期（ m 年）的涨价预备费

PC ：

It-- 第 t 年的投资额； f-- 价格上涨指数，为 6%

m

ttftIPC

111

2 、总成本估算表 1 ）由单位产品生产成本估算出外购材料与燃料、

动力 2 ）工资与福利 3 ）折旧 4 ）摊销 5 ）修理费 6 ）利息 7 ）其他费用 固定与变动成本

3 、流动资金估算表

1 ）扩大指标估算法 流动资金＝固定资产投资总额 × 流动

资金系数 2 ）分项详细估算法 依据总成本费用和周转次数，运用计

算式，分四个项目估算流动资产和流动负债，最后确定流动资金。

4 、投资计划与资金筹措表 5 、销售收入和销售税金及附加估算表

三、财务盈利能力分析报表 1 、损益表 三个评价项目盈利水平的指标： 1 ）投资利润率 2 ）投资利税率 3 ）资本金利润率 损益表的局限：

2 、全投资现金流量表 资金的分类：自有资金与借入资金 什么是全投资现金流量表 为何要做全投资现金流分析 ① 为什么要作税前分析？

② 为什么要作税后分析？

3 、自有资金现金流量表 什么是自有资金现金流量表 为何要做自有资金现金流分析 两种现金流量表指标的差异 产生差异的原因：

3 、资产负债表 1 ）资产负债率 含义 如何判断 2 ）流动比率 3 ）速动比率

四、清偿能力分析报表 1 、资金来源与运用表 盈余资金 2 、借款还本付息计算表 1 ）计算建设期借款利息 2 ）计算生产期借款利息 3 ）计算偿还借款本金的资金来源 4 ）安排还款计划 5 ）计算借款偿还期

五、财务评价小结 1 、财务分析的指标 盈利能力分析 主要指标： NPV ， IRR ， Pt, 次要指标：投资利润率，投资利税率，

资本金利润率 清偿能力分析 主要指标：借款偿还期，资产负债率。 次要指标：盈余资金，流动比率，速动

比率。

2 、财务报表的编制顺序 固定资产投资估算表

流动资金估算表 销售收入销售税金估算表

投资计划与资金来源表

借款还本付息表

总成本费用表

损益表

全投资现金流量表

自有资金现金流量表

资金来源与运用表

资产负债表

固定资产折旧表

无形与递延资产摊销表

复习题： 1 、财务评价包括哪些方面的分析？

各需运用哪些评价指标？ 2 、财务评价最少需要哪几张财务报

表？它们之间有何关系？ 3 、全投资与自有资金现金流量有何

不同？同一项目按这两种表计算出来的评价指标不相同，原因何在？