Привлечение внешнего финансирования инновационными...

РАВИРАВИ

Привлечение внешнего финансирования

инновационными компаниями России в современных условиях

Альбина Никконен CEO РАВИ

Российская Ассоциация Прямого и Венчурного Инвестирования

(РАВИ)

РАВИРАВИ

Формированиекапитала фонда и

выбор управляющей компании

Размещение инвестиций, контроль их использования

и мониторинг компаний

Продажа пакетов акций, возврат капитала

и получение прибыли

ИНВЕСТОРЫ

ФОНД

ИНВЕСТОРЫ

1 кв 2 кв 3 кв 4 кв 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв

Философия венчурного бизнеса

РАВИРАВИ

Венчурный капитал

Источник финансирования в форме прямых инвестиций

в малые и средние частные компании

Прямые инвестиции

Инвестиции в акционерный капитал компаний, акции которых не зарегистрированы

на фондовой бирже и не участвуют в свободном обращении

на фондовом рынке

РАВИРАВИВенчурный фонд

Юридически зарегистрированное или незарегистрированное

объединение венчурных инвесторов для осуществления

совместных инвестиций

РАВИРАВИУправляющая компания

Это компания, ответственная за управление венчурным фондом

с правом определять и оценивать предприятие, заключать сделки,

осуществлять мониторинг деятельности и «выход» из проинвестированной компании

РАВИРАВИИнвестируемая компания

Это юридическое лицо, в которое в обмен на пакет акций

вкладываются определенные денежные средства, способствующие росту

стоимости бизнеса

РАВИРАВИ

Партнерство инвестора и предпринимателя

ПредпринимательПредприниматель ИнвесторИнвестор

финансовые средствадоля

в бизнесе

опыт менеджмента

Со

вм

ес

тны

йС

ов

ме

стн

ый

би

зне

сб

изн

ес

опыт менеджмента

управление бизнесом

стратегия развития

деловые связи

РАВИРАВИ

4320

10173165

932

148

1019

4097

1450

365 264 195105550

305 337

7

14157

10255

6271

39863061

2399

4995

27142807

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000Собранные фонды

Закрытые фонды

Всего действующих фондов

Капитализация фондов 2000–2008

(млн долл)

предварительно

РАВИРАВИКоличество фондов в России 2000–2008

предварительно

РАВИРАВИ

Сегментирование управляющих компаний

по общей капитализации фондов 2008

5-50 млн долл. под управлением

49 УК (49%)


21 УК (21%)


30 УК (30%)

РАВИРАВИ

Распределение средств под управлением

по общей капитализации фондов 2008

21 крупная УК под управлением

10356 млн долл. (73%)

49 малых УК под управлением

670 млн долл. (5%)

30 средних УК под управлением

3094 млн долл. (22%)

РАВИРАВИ

Государство52%

Частные источники48%

Российские источники капитала

2008 год

Аналитический сборник. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2008 год.

РАВИРАВИ

Распределение инвестиций по отраслям

2008 год

Промышленное оборудование

5%

Биотехнологии4%

Энергетика3%

Другое4%

Строительство10%

Компьютеры13%

Финансовые услуги1%

Телекоммуникации14%

Потребительский рынок46%


РАВИРАВИ

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

Другое

Потребительский рынок

Телекоммуникации

Финансовые услуги

Компьютеры

Транспорт

Строительство

Химические материалы


Легкая промышленность

Биотехнологии

Энергетика

Сельское хозяйство

Медицина

Электроника

Экология

2008

2007

Распределение объемов инвестиций

по отраслям 2007 – 2008 млн долл.

487


РАВИРАВИ

Прогноз распределения инвестиций

по секторам в 2009 году?

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Телекоммуникации

Компьютеры


Биотехнологии

Медицина

Энергетика

Электроника

Промышленноеоборудование

Другое

Химические материалы


РАВИРАВИ

Большинство экспертов сходятся во мнении, что кризис еще не достиг своего дна

и будет углубляться вплоть до 2010 года!

Нам придется пройти через этот период

беспрецедентной неопределенности!

Мнение экспертов

РАВИРАВИ

0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000

Поздние

Реструктризация

Расширение

Ранние стадии

Посевная и начальная

2008

2007

2006

2005

Распределение инвестиций

по стадиям 2005 - 2008 млн долл.


РАВИРАВИ

Выкуп менеджерами

23%

Продажа стратегическому

инвестору64%

Слияния и поглощения

3%

Банкротство и ликвидация

6%

IPO4%

Выходы из компаний 2003 - 2008


РАВИРАВИРоль венчурной индустрии

• Эффективное перераспределение финансовых ресурсов в масштабах экономики благодаря оперативности, отсутствию лоббирования и субъективистских подходов

• Активизация создания новых коммерчески успешных предприятий, - катализаторов роста отраслей с высокой добавленной стоимостью

• Поддержка развития компаний с высоким потенциалом роста на ранних стадиях развития, для которых другие финансовые инструменты труднодоступны

• Создание высококвалифицированных рабочих мест в новых инновационных сферах

• Обеспечение долгосрочных результатов, благодаря использованию более ясного стратегического видения с более четким и сфокусированным операционным контролем

• Обеспечение высокого уровня корпоративного управления, системы стандартов и профессионализма в частном бизнесе

РАВИРАВИ

Проблемы инвесторов

• Малое количество проектов с высоким экономическим потенциалом, привлекательным для венчурных инвесторов

• Недостаток кадрового обеспечения индустрии венчурного предпринимательства

• Неразвитость надлежащих налоговых и правовых структур, которые благоприятствовали бы деятельности венчурных инвесторов, в том числе отсутствие адекватной сущности венчурного предпринимательства организационно-правовой формы фондов

• Отсутствие сформировавшегося рынка выхода из венчурных проектов (включая публичное первичное размещение, отсутствие активного спроса на инновации со стороны крупных компаний)

РАВИРАВИ

Наличие проектов

Количество проектов

достаточное

Уровень проектовпроектовнизкийнизкий

РАВИРАВИ

Проблемы компаний

• Информация должна быть корректной

• Инвестиционный проект должен приносить прибыль

• Менеджеры должны быть мотивированны и активны

• Технологии должны быть не революционными, а эволюционными

• Компания должна быть ориентирована на удовлетворение запросов рынка

• Емкость рынка должна быть высока

• Выход из проекта должен быть ясным

РАВИРАВИ

Отношение к венчурному капиталу

No comments…

РАВИРАВИ

ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ

ИНВЕСТОРЫ

недостаточноеколичество

проектов

труднополучить

инвестиции

Замкнутый круг

?

РАВИРАВИ

Инфраструктура поддержки предпринимательства

Курс EVCA

Коучинг-центры

Образовательная

Ко

нс

ал

тин

гов

ая

Фи

на

нс

ов

ая

ЦТТ

ИТЦ

Технопарки

Инкубаторы

РВФ

РВК

Госфонды

ВИФ

PE&VC Funds

МСП

Российская Венчурная Ярмарка

РоснаукаБизнес-ангелы

ОЭЗ

РАВИРАВИ

Принципы частно-государственного

партнерства

ГДЕ ?

КАК ?

КТО ?

Области, в которых свободный рынок НЕ СРАБАТЫВАЕТ

ЧАСТНЫЙ СЕКТОР принимает инвестиционные решения

Роль Государства

Российская венчурная компания

Особые экономические зоны

ТехнопаркиРегиональные

венчурные фонды

ИНСТИТУТЫ ИНФРАСТРУКТУРА

…. ….

РАВИРАВИ

Федеральная Целевая ПрограммаФедерального Агентства по науке и инновациям

РАВИРАВИ

Принцип действия Российской Венчурной Компании

РВК

Частные Венчурные фонды

Венчурный фонд

VC

Å

Нанотехнологии

Альтернативнаяэнергетика

Медицинскиетехнологии

БиотехнологииТелекоммуникации

ITтехнологии

Микроэлектроника


VC Венчурный фонд

VC




VC


VC

РАВИРАВИМультипликативный эффект РВК

РВК Венчурные фонды

Портфельные компании

Стартапы

1 10 150 1000+

РАВИРАВИ

Венчурные инвестиции – вершина айсберга

VC

ПОТОК СДЕЛОК

ПЕРВЫЕ РАУНДЫ

ЧАСТНЫХИНВЕСТОРОВ

КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

СРЕДА ДЛЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ

СНЯТИЕ ТЕХНИЧЕСКИХ РИСКОВ

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ

ФУНДАМЕНТАЛЬНАЯ И ПРИКЛАДНАЯ НАУКА

Целостная система финансовых институтов,

обеспечивающая непрерывной цикл финансирования инновационных компаний

«Мягкий» переход от субсидий на посевной стадии

до частного капитала на поздних стадиях

Развитие всех секторов инфраструктуры

(в т.ч. консультационный, кадровый, контактный)

Фокус на культуре корпоративного управления и предпринимательской активности

НЕОБХОДИМО

РАВИРАВИГосударственно-Частное Партнерство

Баланс между бизнесом и государством!

РАВИРАВИ

Изменение ментальности

РАВИРАВИ

Фед

ера

льн

ые

окр

уга

(7)

Совместная работа на венчурных ярмарках и инвестиционных форумах

Инновационные компании

Коучинг-центры по венчурному предпринимательству

Региональная инфраструктура

Альянс венчурных инвесторов

бизнес-ангелов

РАВИРАВИВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКА

Коммуникативная площадка для развития инноваций

www.rvf.ru

[email protected]

РАВИРАВИРешение проблем

• Непонимание сути и особенностей различных источников привлечения капитала

• Недооценка привлекательности венчурного капитала как источника инвестиций

• Сложность установления первого контакта с потенциальными инвесторами

• Незнание требований и ожиданий инвесторов

• Непроработанность инвестиционного предложения

• Недостаточность опыта общения и презентациисвоего бизнеса

• Некорректная оценка стоимости компании

РАВИРАВИ

• Экспозиция компаний

• Отраслевые площадки

• Площадка компаний ранних стадий

• Основная экспозиция

• Конгрессный блок – до 25 секций

• Аналитические встречи и мастер-классы

• Работа судейской команды

• Неформальное общение

Структура

РАВИРАВИ

Венчурная Ярмарка – коммуникативная площадка

Экспозиция Экспозиция компанийкомпаний

Конгрессный Конгрессный блокблок

РАВИРАВИЦели Ярмарки

СТИМУЛИРОВАТЬ ПРИТОК

•Средств в инновационные компании на ранних стадиях развития

•Инвестиций в наиболее перспективные технологические отрасли

•Отечественного капитала в российский технологический сектор

•Иностранного капитала в российскую венчурную индустрию

РАВИРАВИОсобенности Ярмарки

ОТРАСЛЕВАЯ ВЫСТАВКА ОТРАСЛЕВАЯ ВЫСТАВКА ВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКАВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКА

Объект демонстрации

ПродукцияУслуги

Технологии

Перспективный бизнес обладающий потенциалом быстрого роста

Решаемые задачи

С помощью образцов продукции добиться

увеличения объема продаж

Представляя компанию как объект для инвестиций, привлечь венчурного инвестора

РАВИРАВИ

Участники Потенциальные

потребители продукцииДействующие инвесторы

Темп работы на экспозиции

«Поточный»(десятки-сотни посетителей)

«Индивидуальный»(единицы-десятки посетителей)

Особенности Ярмарки

ОТРАСЛЕВАЯ ВЫСТАВКА ОТРАСЛЕВАЯ ВЫСТАВКА ВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКАВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКА

РАВИРАВИ

Цель коучинга

• Что такое венчурное инвестирование?

• Какие бывают инвесторы?

• Какую компанию он хочет видеть?

• Как заинтересовать инвестора?

• Как эффективно работать с инвесторами?

ПОПЫТАТЬСЯ ВСТАТЬ НА МЕСТО ИНВЕСТОРА !!!

ПОНЯТЬ

РАВИРАВИ

Результат подготовки

Ответ на вопрос:

Готов ли Як прямым инвестициям?

РАВИРАВИ Проходит с 2000 года (9 ярмарок)

Приняли участие:

> 5000 человек

> 420 компаний

> 500 инвесторов

Были представлены:

> 70 городов России

> 30 зарубежных стран

> 5 стран СНГ

Результаты Венчурных Ярмарок

РАВИРАВИ

Распределение компаний-участниц

по отраслям

Другое6%


4%Телекоммуникации

7%

Медицина10%

ИТ и ПО12%

Строительство3%

Химия и новые материалы

11%

Электроника9%

Энергетика2%

Биотехнологии8%


28%

РАВИРАВИ

Потребность в инвестициях

Свыше 10 млн.7%

От 3 до 10 млн.19%

От1 до 3 млн.33%

До 300 тыс.11%

От 300 тыс. до 1 млн.

30%

РАВИРАВИ

Распределение компаний-участниц

по Федеральным Округам

ДВФО2%

ЮФО4%

ЦФО32%

ПФО22%

УрФО4%

СиБФО9%

СЗФО27%

РАВИРАВИ

Центральный ФО

Московская ВЯ

Южный ФО

Донская ВЯ

Приволжский ФО

Казанская ВЯ

Сибирский ФО Сибирская ВЯ

Северо-Западный ФО Российская Венчурная

ЯрмаркаСанкт-Петербург

Уральский ФО…..

Дальневосточный ФО

Приморская ВЯ

Венчурные ярмарки – как зеркало …

российских инноваторов

РАВИРАВИ

Привлекли инвестиции 55 компаний - $125 млн.

Результаты Венчурных Ярмарок

87%

13%

РАВИРАВИ

КомпанияИнвестор

«Неравный брак»

РАВИРАВИ

КомпанияИнвестор

«Перспективный союз»

РАВИРАВИКак это выглядит

РАВИРАВИСредства презентации

Материалы каталога

Стендовая презентация

Устная презентация

РАВИРАВИ

Каталог ярмарки

• Основной документ компании на Ярмарке

• На его основе Инвесторы формируют

приоритеты для знакомства с компаниями

• Издается на русском и английском языках

• Размещается на сайте Ярмарки www.rvf.ru

РАВИРАВИ Основные ошибки компании

• Слабая проработка стратегии захвата рынка

• Недостаточное внимание к управлению

• Недостаточная оценка рисков

• Информационная перегруженность

Технология – не самоцель. Цель бизнеса – заработать деньги!

Менеджмент - вот на что пристально смотрит Инвестор!

Реалистичность не пугает, пугает неопределенность!

Необходимо выделять главное!

РАВИРАВИ

РОССИЙСКАЯ РОССИЙСКАЯ ВЕНЧУРНАЯ ВЕНЧУРНАЯ ЯРМАРКАЯРМАРКА

РОССИЙСКИЙ РОССИЙСКИЙ

ВЕНЧУРНЫЙ ВЕНЧУРНЫЙ ФОРУМФОРУМ

23 – 24 сентября23 – 24 сентября 200 20099 МоскваМосква

XX V V

ПРИГЛАШАЕМ

РАВИРАВИ

• Найти инвестора

• Рассказать о перспективах реализации своего проекта

• Показать Вашу способность реализовать проект

Нужно

Чтобы получить инвестиции

РАВИРАВИ

• Иметь знания и опыт

• Иметь команду

• Разговаривать с инвесторами на понятном им языке


Нужно

РАВИРАВИ

• Учиться в специальных центрах

• Принимать участие в семинарах

• Посещать форумы и ярмарки


Нужно

РАВИРАВИ

Интернет-портал«Венчурная Россия»

www.allventure.ru

Или посетить уже сегодня

РАВИРАВИ

Статьи специалистов Анализ ситуаций и поиски решений

В свободном доступеМетодические пособия, брошюры, книги

Дежурство экспертовКоторые ответят на ваши вопросы

КурсыПо венчурному предпринимательству

Глоссарий Терминов венчурного инвестирования

www.allventure.ruД

осту

пно

уже

сейч

ас

РАВИРАВИ

Каталог проектовЗаявите о своем проекте

Каталог инвесторовНайдите инвесторов и партнеров

Учебные классыПроверьте свои знания, узнайте больше

Социальная сетьРазвивайте свои проекты, общайтесь

www.allventure.ruП

лан

до

конц

а го

да

РАВИРАВИ

Спасибо за внимание!

[email protected]

Привлечение внешнего финансирования инновационными...

Documents