生活理財規劃─ 簡單會計與財務報表分析

南台科技大學會計資訊系林憶樺

簡介

財務報表分析的用途 重要性 資訊 (何處可以取得，

公開資訊觀測站 ) 女人的三圍

投資決策

財務報表目的財務報表目的

企 業個 體

會

計 資 訊

內部使用者

董事會

執行長

財務長

經理人

債權人

投資者

政　府

審計人員

外部使用者

營運策略

經營策略

財務規劃

提昇經營績效 審計查核報告

監督管理措拖

授信決策

決策 資訊會計資訊與決策， e 會計學 12 頁

會計會計五大要素五大要素資產

負債

業主權益

收益

費用

資產乃指具有未來經濟效益並為企業組織所擁有或可控制的經濟資源。

負債乃指企業組織對某些特定對象的未來經濟義務，經濟義務係指資產的減少或勞務的提供，換言之，即債權人對公司企業（債務人）資產的求償權（ claims）。

所謂業主權益乃指業主（股東）對企業組織資產的請求權。

收益屬營業獲利活動，指企業個體因提供貨物或勞務，產生資產增加或負債減少之效果，又收益乃獲利活動，故必有增加業主權益之效果。

費用指企業個體在從事營業活動提供貨物或勞務創造收益的過程中，所消耗的資產或所增加的負債。

營業活動融資活動 投資活動

資　　產

＝＝

＝＝＋＋業主權益負　　債 收　　益 費　　用

資產負債表

淨 利

損 益 表

－－

企業活動、會計要素與財務報表之關企業活動、會計要素與財務報表之關係係

交易( 企業活動 )

e 會計學 - 圖解式學習法

編表一：以帳編表 編表二：以表編表

日記簿 分類帳 4.現金流量表

（過帳） 編表一 編表二

1.損益表

2.業主權益變動表3.資產負債表（含期初、期末）

報表編製流程報表編製流程

企業三大活動關係圖企業三大活動關係圖

損益表資產負債表

外來資金

自有資金

負債

業主權益

資產

費用

收益

淨利

( 消耗 )

( 創造 )

ROA

ROE

償債

股利

投資活動 融資活動

投資 =融資

會計方程式

資產 = 負債 + 業主權益

負債比率負債比率

負債 = 負債比率資產

流流動比率動比率

流動資產 = 流動比率流動負債

現金Currency

流動負債流動資產 流動比率

現變一

年或營業週期內

支 付

一年或營業週期內

黃金比率 ≒ 2

流動資產＝現金＋短期投資＋應收款項＋存貨＋預付費用

速動比率速動比率

速動資產 = 速動比率流動負債

現金Currency

流動負債速動資產 速動比率

現變一

年或營業週期內

支 付

一年或營業週期內

黃金比率 １≒

速動資產＝現金＋短期投資＋應收款項

平均值平均值

因資產負債表乃存量 (stock)觀念，故採平均值，與損益表的流量觀念才能配合。

期初餘額＋期末餘額2

平均值

期初餘額

期末餘額

資產負債表實例資產負債表實例綠點高新科技股份有限公司及其子公司

合併資產負債表民國九十二年及九十一年十二月三十一日

( 金額除另與註明外，均以新台幣仟元為單位 )

資產 九十二年十二月三十一日 九十一年十二月三十一日代碼 會計科目 附註 金額 ％ 金額 ％

流動資產1100 現金及約當現金 二及四 .1 $2,903,678 38.80 $1,062,365 23.30

1120 應收票據淨額 二 88,295 1.18 70,184 1.54

1140 應收帳款淨額 二及四 .2 1,742,602 23.29 1,134,477 24.80

120x 存貨淨額 二及四 .3 834,057 11.15 605,054 13.27

1260 預付款項 50,424 0.67 102,309 2.24

1280 其他流動資產 四 .4及六 157,419 2.10 102,957 2.26

11xx 流動資產合計 5,776,475 77.19 3,077,346 67.50

基金及長期投資1421 長期股權投資 ( 淨額 ) 十一142102 採成本法之長期投資 － － 10,000 0.22

固定資產 二、四 .5及六1501 土地 49,930 0.67 49,930 1.10

1521 房屋及建築 198,008 2.65 178,689 3.92

1531 機器設備 550,120 20.71 1,388,696 40.46

1545 試驗設備 117,409 1.57 77,137 1.69

資產負債表實例資產負債表實例1551 運輸設備 24,027 0.32 29.490 0.65

1561 辦公設備 217,353 2.90 179,356 3.93

1581 其他設備 61,257 0.82 54,998 1.21

15x1 成本合計 2,218,104 29.64 1,958,296 42.96

15x9 減：累積折舊 (649,971) (8.69) (616,471) (13.52)

1611 租賃改良物 51,266 0.69 58,563 1.28

1672 預付設備款 40,153 0.54 29,064 0.64

15xx 固定資產淨額 1,659,552 22.18 1,429,452 31.36

無形資產1751 電腦軟體成本 122 － 140 －1771 遞延退休金成本 二及四 .11 － － 9,540 0.21

1782 土地使用權 二 17,911 0.24 18.758 0.41

17xx 無形資產小計 18,033 0.24 28,438 0.62

其他資產1820 存出保證金 2,913 0.04 3,520 0.08

1830 遞延費用 二 26,286 0.35 10,256 0.22

18xx 其他資產小計 29,199 0.39 13,776 0.30

1xxx 資產總計 $7,483,259 100.00 $4,559,012 100.00

資產負債表實例資產負債表實例負債及股東權益 九十二年十二月三十一日 九十一年十二月三十一日

代碼 會計科目 附註 金額 ％ 金額 ％流動負債

2100 短期借款 四 .6 $76,866 1.03 $341,905 7.50

2120 應付票據 204,154 2.73 70.144 1.54

2140 應付帳款 919,731 12.29 481,895 10.57

2160 應付所得稅 二及四 .14 120,170 1.61 62.752 1.37

2170 應付費用 四 .7 266,812 3.57 200,201 4.39

2260 預收貨款 28,118 0.38 38.625 0.85

2272 一年內到期之長期借款 四 .10 67,008 0.90 60,235 1.32

2280 其他流動負債 四 .8 164,197 2.18 166,363 3.65

21xx 流動負債合計 1,847,051 24.69 1,422,090 31.19

長期負債2410 應付公司債 二及四 .9 1,358,800 18.16 － －2420 長期借款 四 .10 295,172 3.94 125,645 2.76

24xx 長期負債合計 1,653,972 22.10 125,645 2.76

其他負債2810 應計退休金負債 二及四 .11 50,169 0.67 26,473 0.58

2861 遞延所得稅負債—非流動 二及四 .14 199,984 2.67 202,172 4.44

28xx 其他負債合計 250,153 3.34 22,645 5.02

2xxx 負債總計 3,751,176 50.13 1,776,380 38.97

資產負債表實例資產負債表實例股東權益 二及四 .12

3110 股本 1,373,812 18.36 1,214,634 26.64

3200 資本公積3300 股票溢價 570,000 7.62 570,000 12.5

3350 保留盈餘法定盈餘公 積 215,854 2.88 163,068 3.58

未分配盈餘 1,451,691 19.40 649,861 14.25

保留盈餘合計 1,667,545 22.28 812,929 17.83

3400 股東權益其他項目3420 累積換算調整數 120,726 1.61 187,050 4.10

3430 未認列為退休金成本淨損失 － － (1,981) (0.04)

34xx 股東權益其他項目合計 120,726 1.61 185,069 4.06

3xxx 股東權益總計 3,732,083 49.87 2,782,632 61.03

負債及股東權益總計 $7,483,259 100.00 $4,559,012 100.00

流動比率分析流動比率分析 (( 一一 ))

( 單位 :%)

公司名稱年度

平均87 88 89 90 91 92

茂矽 95 164 241 83 43 60 114

誠洲 161 159 76 65 29 14 84

太設 131 142 130 126 87 94 118

華隆 59 58 46 31 23 20 40

洪氏英 84 94 77 84 98 164 100

資料來源 :TEJ

流動比率分析流動比率分析 (( 二二 ))

( 單位 :%)

公司名稱年度

平均87 88 89 90 91 92

鴻海 103 182 182 138 132 157 149

台積電 324 267 208 252 304 519 312

明碁 137 150 106 141 136 140 135

廣達 233 222 221 182 156 176 198

仁寶 341 208 131 170 258 210 220

資訊電子 187 169 173 185 172 182 178

資料來源 :TEJ

速動比率分析速動比率分析 (( 一一 ))

( 單位 :%)

公司名稱年度

平均87 88 89 90 91 92

茂矽 54 94 77 38 20 31 52

誠洲 74 88 45 50 21 7 47

太設 26 25 23 7 13 10 17

華隆 18 15 18 20 3 3 11

洪氏英 55 59 53 42 52 110 62

資料來源 :TEJ

速動比率分析速動比率分析 (( 二二 ))

( 單位 :%)

公司名稱年度

平均87 88 89 90 91 92

鴻海 65 126 106 93 106 116 102

台積電 268 216 154 200 252 448 253

明碁 115 116 80 113 121 116 110

廣達 201 180 172 151 132 162 166

仁寶 304 150 98 142 227 187 185

資訊電子 140 123 126 143 134 144 135

資料來源 :TEJ注意：仍要搭配應收帳款週轉率

多 階 式

收入

單 階 式

－　支出

淨利

銷貨毛利

營業淨利

經常利益

稅前淨利

本期淨利每股盈餘

銷貨成本－

營業費用－

營業外費用－

非常項目－

所得稅費用－

銷貨收入

營業外收入＋

損益表基本結構損益表基本結構

本業

業外

完整的損益表完整的損益表

1. 繼續營業部門損益2. 停止營業部分損益3. 非常損益4.會計原則變動累積影響數

5.每股盈餘 繼續業部門損益 停業部門損益 非常損益

會計原則變動累積影響數

稅前總額觀念

稅後淨額觀念（作所得稅分攤）

損益表（五大單元）

本期損益

本期損益

損益表損益表綠點高新科技股份有限公司

合併損益表民國九十二年及九十一年一月一日至十二月三十一日

( 金額除 每股盈餘外，均以新台幣仟元為單位 )

代碼 項目 附註九十二年度 九十一年度

金額 % 金額 %

4000 營業收入 二及四 .13

4100 銷貨收入 $8,070,208 102.50 $5,537,118 102.31

4170 減：銷貨退回 (45,366) (0.57) (29,991) (0.55)

4190 銷貨折讓 (151,594) (1.93) (95,068) (1.76)

銷貨收入淨額 7,873,248 28.69 1,298,077 23.98

5110 營業成本 (5,614,706) (71.31) (4,113,982) (76.02)

5910 營業毛利 2,258,542 28.69 1,298.077 23.98

6000 營業費用6100 推銷費用 (111,294) (1.41) (153,310) (2.83)

6200 管理費用 (555,212) (7.05) (429,343) (7.93)

6300 研究發展費用 (61,882) (0.79) (37,992) (0.70)

營業費用合計 (728,388) (9.25) (620,645) (11.46)

6900 營業淨利 1,530,154 19.44 677,432 12.52

損益表損益表代碼 項目 附註

九十二年度 九十一年度金額 % 金額 %

7100 營業外收入及利益7110 利息收入 7,640 0.10 9,399 0.17

7130 處分固定資產利益 162 － 493 0.01

7140 存貨投資利益 12,547 0.16 － －7150 存貨盤盈 212 － 62 －7220 出售腳下及廢料收入 3,938 0.05 1,673 0.03

7480 其他收入 75,933 0.96 90,949 1.68

營業外收入及利益合計 100,432 1.27 102,576 1.89

7500 營業外費用及損失7510 利息支出 (13,530) (0.17) (15,755) (0.29)

7530 處分固定資產損失 (32,636) (0.41) (1,948) (0.04)

7560 兌換損失 (2,955) (0.04) (15,942) (0.29)

7570 存貨跌價及呆滯損失 (89,834) (1.14) (8,781) (0.16)

7570 存貨報廢損失 (157,028) (1.99) (48,489) (0.90)

7620 閒置資產折舊及跌價損失 (35,361) (0.45) (430) (0.01)

7880 其他損失 (9,107) (0.12) (74,621) (1.38)

營業外費用及損失合計 (340,451) (4.32) (165,966) (3.07)

7990 本期稅前淨利 1,290,135 16.39 614,042 11.34

8111 所得稅費用 二及四 . (173,939) (2.21) (86,181) (1.59)

9600 本期淨利 $1,116,196 14.18 $527,861 9.75

普通股每股盈餘（單位：新台幣元） 二及四 .

9450 基本每股盈餘 $8.12 $3.84

9850 完全稀釋每股盈餘 $8.03 $ －

---產業環境（營收成長）

損益表之解讀（損益表之解讀（一）好的市場一）好的市場

產業營收成長趨勢圖（一）

單位：十億元

資料來源： TEJ

0

20

40

60

80

100

120

140

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

水泥類 機電類 化學類 造紙類 橡膠類 營建類

營業收入

產業環境產業環境 (( 市場市場 ))

產業營收成長趨勢圖（二）

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

食品類 塑膠類 紡織類 運輸類 鋼鐵類

單位：十億元

資料來源： TEJ

營業收入

產業環境產業環境 (( 市場市場 ))

電子五哥營收分析圖（三）

0

50

100

150

200

250

300

350

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92年度

鴻海 台積電 明基 廣達 仁寶

單位：十億元營業收入

資料來源： TEJ

產業環境產業環境 (( 市場市場 ))

營收衰退公司之營收趨勢圖（四）

0

50

100

150

200

250

300

350

400

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

營業收入淨額

茂矽 誠洲 太設 華隆

單位：十億元

資料來源： TEJ

營業收入

產業環境產業環境 (( 市場市場 ))

---附加價值（毛利）高

損益表之解讀（損益表之解讀（二）好的產品二）好的產品

產業毛利分析圖（一）

0

5

10

15

20

25

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

水泥類 機電類 化學類 造紙類 橡膠類 營建類

單位：十億元

資料來源： TEJ

營業毛利

產品－附加價值產品－附加價值

產業毛利分析圖（二）

0

10

20

30

40

50

60

70

80

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

食品類 塑膠類 紡織類 運輸類 鋼鐵類

單位：十億元

資料來源： TEJ

營業毛利

產品－附加價值產品－附加價值

營收成長公司之毛利趨勢圖（三）

0

10

20

30

40

50

60

70

80

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

鴻海 台積電 明基 廣達 仁寶

單位：十億元

資料來源： TEJ

營業毛利

產品－附加價值產品－附加價值

營收成長公司之毛利率趨勢圖 ( 四 )

-

10. 0

20. 0

30. 0

40. 0

50. 0

60. 0

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 年度

鴻海 台積電 明基 廣達 仁寶 資訊電子

單位： %

資料來源： TEJ

營業毛利率

產品－附加價值產品－附加價值

---企業管理的綜合能力（稅後純益率）人很重要，東隆五金的例子

損益表之解讀（損益表之解讀（三）好的管理三）好的管理

營收成長公司之稅後淨利率分析圖（一）

0. 0

10. 0

20. 0

30. 0

40. 0

50. 0

60. 0

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93/ 06 年度

鴻海 台積電 明基 廣達 仁寶 資訊電子資料來源： TEJ

單位： %稅後淨利率

管理效率管理效率

營收衰退公司之稅後淨利率分析圖（二）

單位： %

資料來源： TEJ

- 300. 0

- 250. 0

- 200. 0

- 150. 0

- 100. 0

- 50. 0

-

50. 0

100. 0

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 年度

茂矽 誠洲 太設 博達 國產車

稅後淨利率

管理效率管理效率

有有〝〝轉轉〞〞才有才有〝〝賺賺〞〞

本期淨利資產報酬率＝平均資產

淨利 營業收入×＝

營業收入 平均資產

×＝純益率 資產週轉率

資產報酬率分析資產報酬率分析( 單位 :%)

公司名稱年度

平均87 88 89 90 91 92

博達 10 11 10 7 2 -18 3

皇統 8 13 6 3 -6 -30 -1

訊碟 5 6 12 -7 2 1 3

宏達科 2 7 7 5 2 3 4

鴻海 20 18 16 15 14 14 16

台積電 13 17 26 4 6 12 13

廣達 45 28 20 20 13 11 23

仁寶 18 16 14 10 11 11 13

資訊電子業 6 10 14 4 5 7 8

資料來源 :TEJ

博達資產報酬率分博達資產報酬率分析析

( 單位 : 十億元 )

報酬率內容年度

平均87 88 89 90 91 92

本期淨利 10 11 10 7 2 -18 3

資產總額 8 13 6 3 -6 -30 -1

資產報酬率 *(%)

5 6 12 -7 2 1 3

* 分母為平均資產總額資料來源 :TEJ

台積電台積電資產報酬率解析表資產報酬率解析表

( 單位 :%)

報酬率內容年度

平均83 84 85 86 87 88 89 90 91 92

純益率(a)

43.8 52.4 49.2 40.9 30.6 33.6 39.2 11.5 13.4 23.4 33.8

資產週轉率(b)

0.9 0.8 0.7 0.5 0.4 0.5 0.7 0.4 0.5 0.5 0.6

資產報酬率(c=axb)

40.3 40.4 32.0 19.6 13.1 17.1 25.9 4.3 6.2 12.4 19.6

資料來源 :TEJ

現金流量表與其他報表之差異現金流量表與其他報表之差異

一、編表方式不同

二、內容不同

三、補傳統應計會計之不足

以帳編表以表編表

損益表：收益及費用資產負債表：資產、負債及業主權益

現金流量表：現金

現金現金流量表

長（短）期投資固定資產

無形資產

長（短）期借款應付公司債

業主權益

投資活動 融資活動

營業活動應收款項存貨預付費用

應付款項應付費用

( 營運性資產 )

( 營運性負債 )

資產負債表

資產負債表與三大活動資產負債表與三大活動

現金流量與企業活動現金流量與企業活動

現金營業活動　現金流入

流出

企業活動

流入營業活動　現金流出

投資活動　現金流入投資活動　現金流出

－融資活動　現金流入融資活動　現金流出

淨流量 本期現金淨流量

現金流量表實例－營業活現金流量表實例－營業活動動

綠點高新科技股份有限公司及其子公司合併現金流量表

民國九十二年及九十一年十二月三十一日( 金額除另與註明外，均以新台幣仟元為單位 )

項目 附註 九十一年度 九十年度營業活動之現金流量：

本期淨利 $527,861 $340,139調整項目：折舊費用 206,118 154,166閒置資產折舊及跌價損失 430 4,991各項攤提 1,670 1,620處分固定資產損失 1,455 3,827呆帳損失 1,941 －存貨跌價損失 8,781 3,817遞延退休金成本減少 ( 增加 ) 954 (7,625)應收票據淨額增加 (67,095) (1,132)應收帳款淨額增加 (382,499) (214,625)存貨淨額增加 (184,561) (113,098)預付款項增加 (38,791) (13,001)其他流動資產減少 ( 增加 ) 15,778 (11,015)遞延所得稅資產—非流動增加 (4,251) －應付票據增加 7,208 10,971應付帳款增加 199,816 153,888應付費用增加 47,835 8,036應付所得稅增加 14,005 5,727預收款項 ( 減少 ) 增加 (5,887) 21,307其他流動負債增加 30,081 29,429遞延所得稅負債—非流動 ( 減少 ) 增加 (9,602) 178應計退休金負債增加 5,403 13,318合併貸款減少 － (1,047)

營業活動之淨現金流入 377,680 389,781

現金流量表實例－投資活現金流量表實例－投資活動動

項目 附註 九十一年度 九十年度投資活動之現金流量：

長期投資增加 － (10,000)

購置固定資產 (473,152) (512,417)

出售固定資產 7,343 11,591

遞延費用增加 (5,485) (6,546)

存初保證金減少 ( 增加 ) 888 (121)

受限制用途銀行存款減少 11,525 16,000

投資活動之淨現金流出 (457,881) (501,511)

47

融資活動－錢從哪兒融資活動－錢從哪兒來來

錢？錢？ 資金資金

債主債主

業主業主 股本( 業主權益 )

股本( 業主權益 )

負債( 外來資

金 )

負債( 外來資

金 )

現金流量表實例－融資活動現金流量表實例－融資活動項目 附註 九十一年度 九十年度

融資活動之現金流量：舉借長期借款 90,086 79,815

償還長期借款 (59,452) (56,029)

短期借款增加 200,681 61,148

發放股息及紅利 － (110,625)

發放董監事酬勞 (6,425) (11,753)

融資活動之淨現金流入 ( 出 ) 224,890 (37,444)

匯率影響數 11,571 93,994

本期現金及約當現金增加 ( 減少 ) 數 156,260 (55,090)

期初現金及約當現金餘額 906,105 961,195

期末現金及約當現金餘額 二及四 .1 $1,062,365 $906,105

現金流量資訊之補充揭露本期支付利息 $14,062 $11,518

本期支付所得稅 $98,495 $84,506

不影響覝金流量之投資及融資活動：一年內到期之長期借款轉列流動負債 $60,235 $46,073

未分配盈餘轉增資 $207,731 $269,403

股東權益變動表股東權益變動表 綠點高新科技股份有限公司合併股東權益變動表

民國九十二年及九十一年一月一日至十二月三十一日( 金額除 每股盈餘外，均以新台幣仟元為單位 )

摘要 附註 普通股股本 資本公積

保留盈餘 股東權益其他項目

合計法定盈餘公 積 未分配盈餘 累積

換算調整數未認為列淨退休金成本之淨損失

民國九十一年一月一日餘額 $1,006,903 $572,291 $128,825 $368,108 $198,724 $(4,382) $2,270,469

九十年度盈餘分配提列法定盈餘公 積 34,014 (34,014) －員工紅利轉增資 6,350 (6,350) －發放董監事酬勞 (6,425) (6,425)

股東紅利轉增資 201,381 (201,381) －九十一年度淨利 527,861 527,861

處分固定資產溢價收入轉列未分配盈餘及法定公積 (2,291) 229 2,062 －

長期股權投資外幣匯率換算差額 (11,674) (11,674)

未認列為淨退休金成本之淨損失 2,401 2,401

民國九十一年十二月三十一日餘額 1,214,634 570,000 163,068 649,861 187,050 (1,981) 2,782,632

九十一年度盈餘分配提列法定盈餘公 積 52,786 (52,786)

員工紅利轉增資 13,421 (13,421)

發放董監事酬勞 (5,232) (5,232)

發放現金股利 (97,170) (97,170)

股東紅利轉增資 145,757 (145,757)

九十二年度淨利 1,116,196 1,116,196

長期股權投資外幣匯率換算差額 (66,324) (66,324)

未認列為淨退休金成本之淨損失 1,981 1,981

民國九十二年十二月三十一日餘額 $1,373,812 $570,000 $215,854 $1,451,691 $120,726 $ － $3,732,083

股東權益報酬率股東權益報酬率淨利

股東權益權益報酬率 ＝

＝

( 純益率資產週轉率 ) 財務槓桿

＝ 資　產　報　酬　率 財務槓桿

淨利 營業收入 資產營業收入 資產 股東權益

權益報酬率 – 分析權益報酬率 – 分析公司 項目

年　　　　　　　　　　度平均

83 84 85 86 87 88 89 90 91 92台積電純益率 (%) 43.82 52.43 49.24 40.88 30.55 33.58 39.17 11.50 13.43 23.41 33.80

資產週轉率 (%) 0.92 0.77 0.65 0.48 0.43 0.51 0.66 0.37 0.46 0.53 0.58

財務槓桿 1.40 1.43 1.41 1.51 1.52 1.40 1.32 1.26 1.22 1.22 1.51

權益報酬率 (%) 56.62 57.55 45.28 29.56 19.99 23.98 34.04 5.37 7.54 15.12 29.51鴻海 純益率 (%) 9.49 11.20 13.53 15.48 14.37 14.31 11.22 9.08 6.89 6.97 11.25

資產週轉率 (%) 1.53 1.49 1.32 1.42 1.41 1.25 1.40 1.60 2.10 2.10 1.56

財務槓桿 2.06 1.86 1.42 1.75 1.91 1.60 2.06 1.80 1.86 1.97 1.73

權益報酬率 (%) 29.93 30.98 28.97 38.44 38.67 28.68 26.15 26.19 26.96 28.83 30.38

本益比的意義本益比的意義

本益比高，代表回本的時間長，風險大。本益比低，代表回本的時間短，風險低。

一、目前的股價（市價）需要幾年的 EPS才能賺回本　　

(Pri ce)每股市價本益比＝(EPS)每股盈餘

二、代表購買公司幾年的 EPS？

(payback period)？　　

本益比本益比

11.5312.2910.6427.7212.7227.2537.36105.4215.9614.7314.6721.62本益比

18.7325.9626.7921.213.972.331.140.839.219.068.187.4每股盈餘

21631928558850.563.542.687.5147133.5120160收盤價

93/1292/1291/1290/1293/1292/1291/1290/1293/1292/1291/1290/12

聯發科台積電鴻海公司

期間

項目

報表數字之真假

盈餘品質 資產品質 盈餘管理 (不作假帳 -上聯 ,下聯 -那做什麼 )

拒絕人為操縱 -正確的事實 公開欺人者，必定也會自欺

非財報資訊 (避開地雷股 -投資人觀點 )- 劉順仁

董監事持股比例下降及質押比例上升 大股東及機構投資人出脫股票 董監事結構異常 (獨立董監事 ) 審計意見及更換會計師事務所 更換高階經理人或敏感職位幹部

結論

財報就像一本故事書 誠信 (王永慶 ) 財務報表附註 會計師查核報告

參考書籍

沒有會計背景也會通 e會計學 -圖解式學習法 作者 詹茂焜 余任芳

洪震玫 滄海出版社 財報就像一本故事書 (舊版和修訂版 ) 作者 劉

順仁 時報出版 財務報表分析 作者 謝劍平 智勝出版社