ACCOUNTING FOR DERIVATIVE

INSTRUMENTS AND HEDGING

ACTIVITIES - SFAS 133 & IAS 39

N

S

NE

E

ES

WN

W

SW

בנק ישראל, הפיקוח על הבנקים מוטי שפיגל

עמדה ואינן המציג של הן זו במצגת והעמדות הדעות. ישראל בנק של רישמית

חשבונאות מכשירים נגזרים ופעילויות גידור -

IAS 39- ו SFAS 133העקרונות של

’ 5.11.01מצגת מס 1שקף

בנק ישראלקורס “ניהול סיכונים”

- מבוא לניהול סיכונים5.11.01מפגש ראשון

pp/ 51101מס’

מדוע נדרש שינוי ?

המכשירים • של ובמגוון בכמות הגידול הנגזרים

החשבונאיות • והמוסכמות הכללים התיישנו

השתקפה • לא הנגזרים של התוצאה בדוחות הכספיים

שונים • מענפים לחברות כבדים נזקים שפעלו במכשירים נגזרים

2שקף 5.11.01מצגת

משותפים מבוא ומבחניםIAS 39 ו- SFAS 133לגידורי

מטרות ההרצאה

להבין את מושגי היסוד של הגידור•ה- • מדוע את FASBלהבין שינתה

הנגזרים חשבונאות לגבי ההוראות והגידור

נדרש • שקיומם המבחנים את לזהות בכל סוגי הגידור

הרצאה זו נועדה לאפשר למשתתף:

’ 5.11.01מצגת מס 3שקף

היוצרים 1 חוזים הם נגזרים מכשירים .את המקיימות ומחויבויות זכויות

ההגדרות של נכסים והתחייבות.

היחידה 2 המידה אמת הוא הוגן שווי .מכשירים של למדידה הרלוונטית

נגזריםאו 3 נכסים שהם פריטים רק .

התחייבויות ירשמו ככאלה במאזן.

גידור 4 חשבונאות .hedge accounting לעסקאות ומוגבלת מותרת מיוחדת שווי של מקזזים בשינויים הקשורות הסיכון בשל מזומן תזרימי או הוגן

המגודר.

ארבעה עקרונות יסוד לחשבונאות נגזרים וגידור

’ 5.11.01מצגת מס 4שקף

SFAS 133מושגי היסוד של

שווי • לפי במאזן מוצגים הנגזרים כל הוגן

שלא • נגזרים של ההוגן בשווי שינויים גידור ביחסי כשירים ואינם יועדו

נרשמים בדוח רווח והפסד.

לרישום • מיוחדות הוראות נקבעו של בשווי שינויים של החשבונאי

נגזרים שיועדו וכשירים :

לגידורי שווי הוגן –לגידורי תזרים מזומנים– לגידורי מטבע חוץ–

’ 5.11.01מצגת מס 5שקף

נקודות מפתח: הפריט המגודר חשוף לסיכון מחיר. •

להתקיים • צריך גבוהה אפקטיביות בעל בגידור קיזוז של השינוי בשווי ההוגן של הפריט המגודר

ושל השינוי בשווי ההוגן של המכשיר המגדר.

והפריט • הוגן של המכשיר המגדר שינויים בשווי המגודר נרשמים בדוח רווח והפסד.

מותאם • המגודר הפריט של ההצגה בסיס לשינויים בשווי.

גידור שווי הוגןFAIR VALUE HEDGE

’ 5.11.01מצגת מס 6שקף

בשווי לשינוי החשיפה של גידור הוא הוגן שווי גידור של או שהוכרו ההתחייבות או נכס של ההוגן אותה ליחס שניתן הוכרה שלא איתנה התקשרות

לסיכון מסוים.

גידור שווי הוגןהדיאגרמה של המודל החשבונאי

דוח רווח והפסד

המדידה של הנגזר

המדידה של הפריט המגודר

1תקופה שינוי בשווי ההוגן

רווח או הפסד מקזז הניתנים 1 תקופה

לייחוס לסיכון המגודר

הערה: חוסר אפקטיביות משפיע על הרווח

’ 5.11.01מצגת מס 7שקף

גידור תזרים מזומנים CASH FLOW HEDGE

נקודות מפתח:

המגודר הוא עסקה חזויה או פריט מאזני •עם תזרימי מזומנים משתנים.

בהפסד • או ברווח אפקטיבי מרכיב מהמכשיר המגדר מדווח בחשבונות ההון

[OCI.]

נגזר תואמת את • ברווח ממכשיר ההכרה ההכרה ברווח מהפריט המגודר.

בהפסד • או ברווח אפקטיבי לא- מרכיב רווח בדוח ייכלל המגדר מהמכשיר

והפסד.

’ 5.11.01מצגת מס 8שקף

שבו גידור יחס הוא מזומנים תזרים גידור הפריט של המזומנים תזרימי השתנות תזרימי השתנות ע”י מקוזזת המגודר

המזומנים של המכשיר המגדר.

גידור תזרים מזומניםהדיאגרמה של המודל החשבונאי

שינוי מרכיב לא בשווי ההוגן

אפקטיבי

תקופה

1תקופה

2

הון

רווח כולל אחר

דוח רווח והפסד

ההשפעה על רווהפ)ריבית, עלות מכירות, פחת(

תקופה ואילךהמדידה של הפריט המגודר 2

המדידה של המכשיר הנגזר

מרכיב אפקטיבי1תקופה

ואילך

’ 5.11.01מצגת מס 9שקף

נקודות מפתח :

תזרים • גידור הוגן, שווי גידורי כולל בפעילות נטו השקעה וגידור מזומנים

חוץ.

ע”י • שנקבעו ההוראות רוב את מאמץ 52 SFAS.

במכשירים • מוגבל שימוש מתיר מאזניים לגידור.

מטח • גידור חשבונאות מרחיב ול- חזויות Tandemלעסקאות

Currency Hedges ’ 5.11.01מצגת מס 10שקף

גידור מטבע חוץ FOREIN CURRENCY

HEDGEשל בהוראות העקביות את מגדיל התקן של התחום הרחבת ע”י הגידור חשבונאות

עסקאות מטבע חוץ הכשירות לגידור.

אופציית פירעון 1.5 מוקדם משובצת

איכות אשראי1.4

שער חליפין1.3

סיכוםסוגי הסיכונים המגודרים בגידור

תזרים מזומנים(28)ההלל: #

מכשירים מגודרים. נכס או 2

התחייבות לא פיננסיים

. נכס או 1התחייבות פיננסיים

סיכונים

2.1 תזרים מזומנים 1.1 )מחיר שוק(

ריבית שוק1.2

’ 5.11.01מצגת מס 11שקף

מאפיינים • על מבוססת ההגדרה

מזהים. את • המקיים חוזה הוא נגזר מכשיר

שלושת המאפיינים הבאים:תנאי 1 או/ו נקוב* סכום וכן בסיס* .

תשלום.

. השקעה ראשונית נטו קטנה יחסית.2

. סילוק נטו או דומה לו.3

יותר * או יותר אחד או אחד

’ 5.11.01מצגת מס 12שקף

הגדרת נגזר :

גידור תז מזומניםגידור שווי הוגן

גידור מט”ח

נכסים בריבית קבועההתחייבויות בריבית קבועה

התקשרות איתנה

נכסים בריבית משתנההתחייבויות בריבית

משתנהעסקאות חזויות

השקעות נטו בפעולות חוץ

סיכום

קהיליית הגידור החשבונאי 133לפי תקן

גידורי תז - מט”ח

עסקה חזויה נקובה במט”ח

)עם צד שלישי או בתוך החברה(

גידורי שווי הוגן - מט”ח

ני”ע זל”מ נקובות במט”ח

התקשרות איתנה נקובה במט”ח

א. סוגי הגידורים וסוגי המגודרים

ב. סוגי הסיכונים

’ 5.11.01מצגת מס 13שקף

לכל . 1 המתייחסים המבחנים

סוגי יחסי הגידור :

יעוד ותיעוד1.1

אפקטיביות וחוסר 1.2

אפקטיביות

דרישות הגילוי1.3

. נושאי גידור אחרים2

סיום יחסי גידור2.1

ירידת ערך 2.2 14שקף 5.11.01מצגת

אחרים גידור ונושאי הגידור מבחני

ושל זיהוי • המגדר המכשיר של המכשיר

או העסקה המגודריםהאופי של הסיכון המגודר•ניהול • של ואסטרטגיות מטרות

סיכוניםכיצד תבחן האפקטיביות •

’ 5.11.01מצגת מס 15שקף

התיעוד הנדרש

בתחילת הגידור נדרש תיעוד פורמלי שיכלול:

נקודות מפתח:חייו, • ובמשך הגידור הקמת בעת

בעל יהיה שהגידור צופה ההנהלה אפקטיביות גבוהה בקיזוז.

לפחות • ונאמדת נמדדת האפקטיביות בכל רבעון.

’ 5.11.01מצגת מס 16שקף

אפקטיביות גבוההלייצר נגזר מכשיר של גבוהה יכולת בשווי השינויים את המקזזים שינויים בפריט המזומנים בתזרים או ההוגן

המגודר בשל הסיכון המגודר.

•ALM של המבחן את מקיים שאיננו כשיר יהיה לא גבוהה אפקטיביות

לחשבונאות גידוראבל • גבוהה, אפקטיביות בעל בגידור

האפקטיביות חוסר מושלמת, לא ירשם בדוח רווח והפסד

SFAS 133ההשלכות של יישום IAS 39ו-

תנודתיות בדוח רווח והפסד ובהון •

בהתקשרות • שונה חשבונאי טיפול איתנה ובעסקה חזויה

ביטוי חשבונאי שונה לאותן עסקות•

ביטוי • נותנת איננה הגידור חשבונאות לשיטות מקובלות של ניהול סיכונים

’ 5.11.01מצגת מס 17שקף

מכשירים שאינם ניתנים לגידור•

התפתחות ההנדסה הפיננסית•

קושי למדוד שווי הוגן•

האחרון SFAS 138האם • השלב זהו ?SFAS 133בתהליך שהחל ב-

’ 5.11.01מצגת מס 18שקף

אתם איך שומע אני פעם מדי רבותיי, לכם. שמקשיב מי את וגם עצמכם מרגיעים של שבסוגיה בכך עצמכם מנחמים אתם זה סדר. אי בארה”ב יש נגזרים חשבונאות שהיה הדיווח את משווים אם נכון, כמובן

עם הדיווח המתהווה 2000קיים בארה”ב ב- ב- של 2001בארה”ב בעידן כמובן 133 זה .

הבנקים של הדיווח את משווים אם נכון עם הדיווח של הבנקים 1999בישראל לשנת

.133 לפי 2002בשנת בארה”ב אחרים מגזרים משווים אם רבותיי, הדיווח של בהקשר בישראל מגזרים לאותם יש בארה”ב ביושר לומר צריך נגזרים על גדולות. בעיות אפילו אולי בסוגיה בעיות להוציא המגזרים, לכל בהתייחס בישראל בנקים, יש בדיווח על נגזרים תהו ובוהו וחושך

על פני הדיווח.

שתי הערות למפקחים - לרגולטורים

’ 5.11.01מצגת מס 19שקף

הערה שניהל- המתנגדים את שמלכדים נושאים כמה ישנם

הטענה 133 נדם. לא עדיין קולם בארה”ב. 133 יוצר תנודתיות ברווה”פ.

ה- האמריקאית, ני”ע רשות ארתור secיו”ר מר ,ה- את להפסיק בקריאה יצא HOCUSלויט

POCUS ACCOUNTING , התכוון הוא שנקבע השיעור לפי רווח המייצרת לחשבונאות

, WALL STREETע”י ההערכות האנליסטים של הוגן שווי לפי והפסד ברווח שוטף שביטוי כמובן

מתיישב לא של תמידבשוק הערכות עם האנליסטים.

ל- המתנגדים גדולי היו האמריקאים 133הבנקים בגלל הוולטליות.

ה- יו”ר סגן לייסנריג ג’יימס שעומד FASBמר מבלי דעתו על כמובן הסביר, הפרוייקט בראש

ה- את מנסים, FASBלחייב בארה”ב שהבנקים ,ל- התנגדות לציבור FASBע”י בדוח גילוי למנוע

לרמת הניהול הנמוכה של עסקי הנגזרים שלהם.של או הבנקים של התנגדות שמענו לא בישראל

ליישום החשבון מ- 133רואי הניהול 2002 אולי .איכותי.

תודה רבה.

’ 5.11.01מצגת מס 20שקף

מבחניםעסקת החלף בסיסים

.ד (27)ההלל: #

אג”חנב10ליבור+

עסקת החלףבנק

פיקדון עם ריבית פדרל פנדס משתנה

משקיע בקרן של

אג”חנב10ליבור+

ליבור

נב7פדרל פנדס+

נב5פדרל פנדס+

מגייס פיקדון במזומן

סיכוםפדרל פנדס ליבור

נב ----------10קבל: ליבור+נכסים

שלם:פדרל ----------התחיבויות נב5 פנדס+

קבל: פדרל שלם: ליבורהחלף נב7פנדס+

נב2קבל נב10קבל השפעה נטו

נב12קבל נטוmarginמרווח

’ 5.11.01מצגת מס 21שקף