指導老師：楊雪蘭 博士指導老師：楊雪蘭 博士學生：王秉承學生：王秉承

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投資與融資專題期中報告投資與融資專題期中報告新手模擬投資之方向新手模擬投資之方向

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• 20122012 台股投資環境背景分析台股投資環境背景分析

• 基本面選股技術基本面選股技術

• 技術分析技術分析

• 選股之範例選股之範例

• 心得心得

20122012 台股投資環境背景分析台股投資環境背景分析

• 20122012 台灣加權指數高低點分別為台灣加權指數高低點分別為 8170/68578170/6857

• 目前全球經濟處於歐債不利情勢中目前全球經濟處於歐債不利情勢中• 美國發表美國發表 QE3QE3 預拯救美國經濟預拯救美國經濟

– 此為印美鈔製造熱錢製造投資整救失業及經濟蕭條此為印美鈔製造熱錢製造投資整救失業及經濟蕭條– 此項卻有利美國卻不利他國此項卻有利美國卻不利他國

• 政府證所稅預計政府證所稅預計 20132013 年實施年實施– 第一階段為超過第一階段為超過 85008500 點課證交稅點課證交稅– 第二階段對盈餘扣稅第二階段對盈餘扣稅

• 健保預課健保預課 2%2% 股利股利• 成交量持續下降成交量持續下降 ,, 無量能對指數提升傷害較大無量能對指數提升傷害較大• 多項預估顯示多項預估顯示 20122012 台灣台灣 GDPGDP 預計無法達到預計無法達到 2%2%

一般投資股票的依據方法一般投資股票的依據方法

一、消息面一、消息面– 根據電視媒體或親友所提供之消息進行投資根據電視媒體或親友所提供之消息進行投資– 缺點缺點 :: 風險性高風險性高

二、基本面二、基本面– 選取盈餘良好之上市櫃公司進行中長期投資選取盈餘良好之上市櫃公司進行中長期投資– 一般以每年分發之優厚股息股利為標的一般以每年分發之優厚股息股利為標的– 缺點缺點 :: 一般穩定獲利的公司股價波動小一般穩定獲利的公司股價波動小

三、技術面三、技術面– 根據技術面如根據技術面如 KDKD 、波浪、、波浪、 MACDMACD 、量價進行判斷買賣點、量價進行判斷買賣點– 缺點缺點 :: 任何指標都無法百分百反映出高低點趨勢任何指標都無法百分百反映出高低點趨勢

基本面選股技術基本面選股技術• EPSEPS 穩定成長之公司穩定成長之公司 (( 多方多方 )or )or 大幅衰退大幅衰退 (( 空空方方 ))

• 國家政策支持或其產業有爆發性題材國家政策支持或其產業有爆發性題材– ECFAECFA 中中 :: 兩岸金融交流簽約兩岸金融交流簽約– 國家未來預扶植之產業國家未來預扶植之產業 :: 如生技如生技– 現行智慧型手機現行智慧型手機 (IPHONE5 & WP8)(IPHONE5 & WP8) 之代工之代工

• ROE(ROE( 股東權益率股東權益率 )) 高高– 台塑、中鋼、台積電等穩定股利公司台塑、中鋼、台積電等穩定股利公司

選股技術分析之選用選股技術分析之選用• KDKD

– 優點優點 :: 短期趨勢易判斷進場點短期趨勢易判斷進場點– 缺點缺點 :: 遇到強嘎空或殺多背離不易呈現遇到強嘎空或殺多背離不易呈現

• MACDMACD– 優點優點 :: 判斷趨勢判斷趨勢– 缺點缺點 :: 高低點不易判斷高低點不易判斷

• 葛蘭畢八大法則葛蘭畢八大法則

KDKD

當 K值在超賣區向上穿越 D值時，表示趨勢發生改變，為一買進訊號。 (即一般所稱 KD指標低檔交叉向上時為買進訊號 )。而當 K值在買超區向下跌破 D值時則為賣出訊號。但在超賣超買區一般有強嘎空強殺多的現象 ,故投資時需大配多項指標參考不可單純背離即反向易遭受強大損失

葛蘭畢八大法則葛蘭畢八大法則藍色 :賣點 紅色 :買點

葛蘭碧八大法則是目前最普遍的技術分析方法，不管是運用在期貨的買賣點

判斷、或作為選擇權買方或賣方的進場依據，都非常的有用，特別是對趨勢

的研判、因為簡單明確，故可提供迅速且有效的準確性。

在買賣點的判斷，主要是當價格穿越移動平均線的同時，即視為買進與

賣出訊號發出的依據，在觀察走勢及買賣點時可同時配合艾略特波浪理論：

一、三、五波為攻擊波、而三波調整波 A 、 C 同向，如此會有更明確的

輪廓。

右圖是實際的加權期貨走勢 K 線圖，時間是民國 82 年至 85 年共三年

的時間，它完美的呈現了波浪理論的上升五波、及下降三波，並揭示了葛蘭

碧八個最佳進場點，可說是一個很漂亮的週 K 線圖教學。

利用葛蘭碧的理論來判斷趨勢，主要便是以價格與簡單移動平均線之位

置加上均線斜率來決定，當價格在移動平均線之上時，加上均線斜率為正，

則股價就屬於上升趨勢，反之當價格在均線之下，加上均線斜率為負時，則

屬下跌趨勢；在操作上即是根據此來做進出準則，上升趨勢即偏多操作，下

跌時當然是偏空操作。

MACDMACD

短線買賣點則檢視柱線 OSC=DIF-MACD ，接近0時為短線買進或賣出訊號。 當柱線由負轉正時為買進訊號當柱線由正轉負時為賣出訊號

模擬投資之策略模擬投資之策略 (( 十一月十一月 ))一、觀察加權指數之多空判斷投資進場趨勢一、觀察加權指數之多空判斷投資進場趨勢

自台股證所稅風暴低點自台股證所稅風暴低點 68576857漲到漲到 77597759 7759 7759 回跌破回跌破 73137313 之支撐之支撐 == 目前以空方趨勢較為強盛目前以空方趨勢較為強盛

且且 10/2610/26 帶量長黑顯示中實戶的心態為賣股觀望帶量長黑顯示中實戶的心態為賣股觀望 目前時機不宜做多目前時機不宜做多

二、擬定投資策略二、擬定投資策略方案一：挑選券空標的並採取避險之策略方案一：挑選券空標的並採取避險之策略

挑選權重影響大盤較大之權指股券空挑選權重影響大盤較大之權指股券空 適量投資期指進行小型避險適量投資期指進行小型避險 標的約二到三支標的約二到三支

方案二：針對方案二：針對 20122012 及及 20112011挑選中小型股票挑選中小型股票 挑選權重影響大盤較小之股券空挑選權重影響大盤較小之股券空 適量投資期指進行小型避險適量投資期指進行小型避險 標的約二到三支標的約二到三支

選股之範例選股之範例

範例一範例一 :: 台積電台積電券空標的：台積電券空原因：台積電為國內晶圓代工龍頭，從金融風暴以來 36漲到 91元但國內大環境在其董事長發表新聞稿底下在第四季有經濟衰退疑慮且其股票也漲了將近二點五倍故預計放空在 90 停損點為 91.5元

頸線未過

量價背離

範例二範例二 :: 玉晶光玉晶光 (( 第二季財報第二季財報 ))

第二季營收大幅下降

券空標的：玉晶光券空原因：第二季財報及技術線圖均呈現空方走勢較強預計等台股反彈後放空

範例二範例二 :: 玉晶光玉晶光 (( 技術分析圖技術分析圖 ))

均線下彎收黑 K

模擬投資檢討模擬投資檢討 ::• 到到 10/2510/25收盤前大盤未收破收盤前大盤未收破 73107310

– 量低上漲下跌趨勢盤整不易判斷主力方向量低上漲下跌趨勢盤整不易判斷主力方向– 故針對個股體質進行卷空買進之動作故針對個股體質進行卷空買進之動作

• 針對損失較大之個股之檢討針對損失較大之個股之檢討– 富鐸富鐸 (2724)(2724) 為觀光新上櫃股欲猜測底部卻遇大盤連日下跌為觀光新上櫃股欲猜測底部卻遇大盤連日下跌

• 不可任意猜測個股下跌之底部需觀察量不可任意猜測個股下跌之底部需觀察量

– 宏達電（宏達電（ 24982498）第三季財報未如預期故套住跌停等反彈賣出）第三季財報未如預期故套住跌停等反彈賣出• 財報不佳或不穩定之個股不宜用技術面承接 財報不佳或不穩定之個股不宜用技術面承接

– 歐買尬歐買尬 (3687) (3687) 技術面週線吞噬卻遇技術面週線吞噬卻遇 10/2610/26 大盤爆殺停損大盤爆殺停損• 成交量小型之個股需嚴設停損停利點成交量小型之個股需嚴設停損停利點

心得報告心得報告• 一般新手入門建議先由基本面佳的公司中再挑選技術線一般新手入門建議先由基本面佳的公司中再挑選技術線圖較有信心之操作方式圖較有信心之操作方式

• 操作股票短線獲利不易尤其是以高股東獲益率的公司如操作股票短線獲利不易尤其是以高股東獲益率的公司如台塑中鋼中華電信等體質佳的股票台塑中鋼中華電信等體質佳的股票

• 如大環境不佳的情況下建議用劵空或放空台指對手中持如大環境不佳的情況下建議用劵空或放空台指對手中持股做避險動作避免擴大損失比率建議為持股中的十分之一股做避險動作避免擴大損失比率建議為持股中的十分之一或百分之五或百分之五

選股檢討之範例選股檢討之範例

24982498 宏達電宏達電進場點

反彈無量技術面

基本面

買完隔天發佈第三季虧損消息

27242724 富驛富驛進場點

反彈無量技術面

基本面

利多不漲停損