主講人：王志剛92 年 5 月 12 日

全球不確定環境下台灣經濟情勢剖析

壹 . 台灣經濟結構轉變的歷程貳 . 台灣經濟現況及問題參 . 國際經濟情勢分析肆 . 掃除陰霾，突破困境

報 告 大 綱

壹 .

台灣經濟結構轉變的歷程

壹 . 台灣經濟結構轉變的歷程時間

說明

民國四０年代

民國五０年代

民國六０年代

民國七０年代

民國八０年代

政策主軸

進口替代階段

出口導向階段

擴大基礎建設，克服能源危機階段

加速產業升級階段

改善投資環境，全面迎向國際化及自由化階段

重要政策

以國內生產替代進口

進行土地改革

獎勵出口

成立加工出口區

發展十大建設

輔導產業外移

全面推動高科技產業

設置科學園區

持續推動高科技產業 輔導中小企業及傳統產

業升級 台海危機後重振投資意

願 因應東亞金融危機及 9

21 災後重建 保護智慧財產權 推動加入ＷＴＯ及其他

國際經貿組織

貳 .

台灣經濟現況及問題

貳、台灣經濟現況及問題一、經濟成長的迷思

• 經濟成長主要受下述因素影響： GDP = 民間消費 + 民間投資 + 政府支出 + ( 出口 -

進口 )

• 民國 91 年台灣經濟成長率為 3.54% ，民間消費成長率為 1.9% ，民間投資成長 1.6% ，出口 成長 6.3% ，進口成長 4.9% 。

• 民國 92 年預估經濟成長率可達 3.68% ，已有復甦跡象，惟下述不確定因素有待觀察

( 一 )民間消費－ 民間消費成長率近年皆在 5% 以上， 90 年僅有 1.0% ，

91 年成長 1.9% ，為四十六年來次低紀錄。 消費者物價年增率 (CPI) 在 90 年及 91 年分別下跌 0.01%

及 0.2% ， 92 年 1-3 月再下跌 0.2% 。 依照 IMF 定義， CPI 連續兩年負成長，即有「通貨緊

縮」現象。

2.6

1.9

1

4.9

5.4

6.5

0.77

-0.2

-0.01

1.3

0.2

1.7

0

1

2

3

4

5

6

7

87 88 89 90 91 92(f)-0.5

0

0.5

1

1.5

2

民間消費

消費者物價年增率

% %

資料來源：主計處

民間消

費消費者物價年增

率

GDP = 民間消費 + 民間投資 + 政府支出 + ( 出口 - 進口 )

( 二 )民間投資－ 由於政經情勢不穩，企業信心不足，投資意願低落。 90 年民間投資衰退 29.2% ， 91 年小幅成長 1.6% 。但 91 年

外 資減少 36.2%( 我商赴大陸投資反而增加 38.2% ），投資不 振導致失業率居高不下， 91 年失業率達 5.17% ，情況嚴重。

92 年政府預測民間投資可成長 6.6% ，勁道仍嫌不足。18.6

11.8

-0.7

15.7

1.6

6.6

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

86 87 88 89 90 91 92(f)

%

資料來源：主計處

-29.2

GDP = 民間消費 + 民間投資 + 政府支出 + ( 出口 - 進口 )

(三 ) 政府支出－ 政府負債已近 4兆，財政短絀，推動公共

建設力量有限。

年份 88 89 90 91 92(f)

成長率 (%) 3.6 -4.7 -4.8 -10.9 -3.7

金額 (億元 ) 5207 4917 4606 4126 -

占GDP% 5.6 5.1 4.85 4.23 -

近年來政府投資狀況

資料來源：行政院主計處

GDP = 民間消費 + 民間投資 + 政府支出 + ( 出口 - 進口 )

　　 ( 四 ) 外貿－經濟成長動力的主要來源

11.8

5.8

26.5

-23.4

4.9

11.510.0

-8.5

7.46.35.3

-9.4

22.0

-17.2

-30

-20

-10

0

10

20

30

86 87 88 89 90 91 92(f)

進口

出口

%

資料來源：主計處

GDP = 民間消費 + 民間投資 + 政府支出 + ( 出口 - 進口 )

91 年台灣經濟復甦之最大支撐力量來自進出口。以出口地區來看，成長主要來自大陸，其餘地區仍多呈負成長，且我主要出口市場美國經濟復甦緩慢，歐日亦乏善可陳。

92 年台灣出口是否能有大幅回升，仍受到美伊戰爭以及美歐經濟能否回溫等因素之影響。

地區 美國 日本 歐盟 中國大陸成長率(%) -3.2 -6 -7.9 37.4

*91 年我國對主要貿易夥伴出口情形

資料來源：經濟部國際貿易局

兩岸貿易統計

年份進出口 進口 出口 順 (逆 )

差兩岸貿易

91 410.1 79.5 330.6 251.12

90 299.6 59.0 240.6 181.6

我國貿易總額

91 2,426.4 1,125.3 1,306 180.7

90 2,301.1 1,072.4 1,228.7 156.3

單位：億美元

資料來源：經濟部國際貿易局

( 五 ) 外滙存底• 92 年 4 月底外匯存底達 1,706億美元，創歷史新高，居世界第三。

• 已開發國家正常狀況，外匯存底應維持貿易順差之三至四倍。我國 91 年順差為180億美元，外匯存底維持 700億美元即可。

• 外匯存底過高代表投資意願不足，閒置資金太多，對經濟發展至為不利。

貳、台灣經濟現況及問題二、捉襟見肘的財政

( 一 ) 至 91 年底止，政府負債 3.1兆，若加上國營事業負債 1.4兆，國安基金、四大基金、重建基金等非營業基金非償還部分 6000億，健保、 農保負債虧損等，政府財政黑洞超過 5兆。

( 二 ) 近年來因經濟不景氣及政府不斷擴大減免 賦稅， 90 年稅收減少 6.68% ， 91 年減少 3.1% ，今年 1-4 月較去年同期減少 7.9% ，稅收不足。人民賦稅負擔率僅佔GNP12.8%（工業國平均 27.7% ，韓國 19.5% ，新加坡 16.2% ）， 92 年政府總預算短差 2,846億。

(三 ) 根據財政部資料， 92 年度預計發行之公債及國庫券計 4,750億元，若再加上 500億元的SARS防疫基金，及先前規劃的擴大公共建設方案的 500多億元特別公債預算，今年國庫發債金額直逼 6,000億元。大幅舉債結果造成財政更為困難並且「債留子孫」；但若不能舉債，勉強調度，年底公務員將發不出薪水，三年來每到年底，公務員薪水皆要四處調度，如今已面臨黔驢技窮之窘境。

參 .

國際經濟情勢分析

一、美伊戰爭前全球經濟已不甚穩定( 一 ) 美國 1. 消費者支出雖順暢，但家計負債總值

已佔 GDP 80% 以上，接近極限信用擴張，限制未來消費成長空間

2. 財政、貿易雙赤字隱憂未除 3. 企業盈餘表現平平( 二 ) 日本－內需不振，通貨緊縮(三 ) 歐元區－經濟欲振乏力

二、美伊戰爭結束後，全球經濟充滿不確定感

( 一 ) 戰爭短期結束，原預期會產生正面刺激效果 1. 消除企業、消費者、金融市場不確定感 2. 美國掌握世界第二大產油國，原油市場可

較穩定 3. 伊拉克重建刺激需求( 二 ) 但戰爭結束後，全球經濟充滿下述不確定因　　素－　 1. 激化東西對立及回教世界仇美情緒高漲，

恐怖攻擊威脅更甚，將使企業消費者信心喪失

　 2. 美國與反戰國家積怨已深，影響未來國經合作及全球貿易談判

3. 聯合國威望掃地，國際新秩序有待建立 4. 伊拉克重建至少需時六年，經費超過 1,500億美元，戰後伊原油收入每年僅約一、二百億美元，伊尚有 2,000億美元外債待償，美國無法獨立負擔　

5. 美國經濟面臨通貨緊縮的壓力－美國聯準會(FED) 於五月六日召開決策委員會，會後發表聲明表示，近期的一些生產與就業數據令人失望，而在未來幾季，美國出現通貨緊縮的可能性大過通貨膨脹，經濟持續趨疲的風險也偏高。

6. 歐元區經濟警訊不斷－歐元匯率快速上升對出口造成不利影響；歐元區內最大經濟體德國因經濟疲軟，失業率屢創新高。

(三 )IMF最近向下修正今年全球經濟成長率－

原成長率 修正後成長率

美國 2.6 2.2

歐元區 2.3 1.1

全球 3.7 3.2

三、 SARS疫情嚴重影響經濟表現( 一 ) 減少商業活動對各國經濟表現不利，尤其旅遊觀光業首當其衝，亞洲各國經濟成長將下降。

( 二 ) 經建會四月廿四日提出最新評估，若無法在五月控制 SARS ，經濟衝擊將擴大，經濟成長率將大幅調降，國內生產毛額將下降 0.15%-0.25% ，損失金額在新台幣 130億元到 220億元。

(三 ) 經濟部預估，受到 SARS 影響，今年第二季我國外銷訂單將減少 7.7億美元。

( 四 )SARS疫情擴大，各國際機構紛紛調降對我國及亞洲國家之經濟預測， IMF 預估今年台灣經濟成長受 SARS 影響，降幅達 0.8% ，相當於產值流失新台幣 800億元。

SARS對亞太主要國家經濟成長的影響

行政院經建會

中經院 台經院 J.P.

Morgan

花旗銀行

台灣(疫情在 3~6個月內獲控制 )

3.52→

3.37~ 3.27

3.51→3.27 3.5→3.02 2.8→2.3 3.4→3.2

台灣(疫情在 6個月以上才獲控

制 )

**需重新估計

3.51→2.71 3.5→

1.64~1.94

- -

香港 - - - 2.7→2.1 2.8→1.0

新加坡 - - - 2.9→2.1 3.5→2.4

中國大陸 - - - 7.0→6.5 7.6→6.7

南韓 - - - 4.0→3.5 5.6→4.2

馬來西亞 - - - 4.1→3.0 3.5→3.5 資料來源 : 經建會及各機構 註 :→表下修

單位 : %

肆 .

掃除陰霾，突破困境

景氣低迷信心不足

消費者需求不振

廉價勞工與先進國家資本技術結軌產能

過剩

生產過剩 ,供給增加之幅度大於需求 , 物價持

續下降

廠商減產、裁員、延後投資

低利率及擴大公共投資政策

鈍化

消費萎縮、失業率提高 , 經濟成長受阻

通貨緊縮是指物價持續下跌，依 IMF標準：連續兩年消費者物價指數 (CPI) 出現負成長，即為通貨緊縮。

台灣 90 年 CPI 下跌 0.01% ， 91 年下跌 0.2% ，已有明顯通貨緊縮現象。行政院通令財經部會全面防堵，顯見問題已趨嚴重。

通貨緊縮形成的原因

一、政府努力方向－擴大內需，振興投資

1. 採取必要措施，針對特定產業擴大內需。

2. 改善投資環境，塑造投資台灣之誘因 3. 政府在 R&D 上扮演更積極角色，創造

台灣甚至全球性新興產業 4. 選擇有前景之傳統產業，協助其升級

二、民間企業努力方向－研究、創新1. 持續投資於 R&D ，在低物價時代，更新、更好

產品才可賣到更高價錢2. 持續投資於 MR( 行銷研究 ) ，充分瞭解環境趨勢

及市場動向，以掌握未來復甦先機3. 創造產品差異性，在激烈價格戰中，產品間差異愈來愈小，些微差異常能創造鉅額銷貨

4. 更精細的市場區隔，以期更深入有效滿足顧客需求，創造更高銷售業績

5. 強化員工訓練，得以在景氣復甦時異軍突起6. 嚴格控管運輸、倉儲等實體成本，提供更便捷之

行銷通路

三、善用兩岸優勢，促進兩岸經貿關係發展

( 一 ) 大陸優勢1. 改革開放後挾低生產成本優勢，對外資造成磁吸作用，成為世界最大製造工廠。

2. 加入 WTO 後，在世界分工體系重新定位，將從生產基地轉型為研發中心、 採購中心、營運中心。

3. 內需市場潛力充沛，外資、台資在貼近市場之考量下，投資興趣濃厚。

4. 與重要貿易國簽訂 FTA 後，更增加其市場競爭力。

( 二 ) 台灣經貿優勢1. 生產力、貿易力基礎雄厚

　 (2) 台灣已急速調整產業結構，在附加價值 (VA)鏈上更上層樓應不會造成製造業空洞化

GDP 出口 人口中國大陸 12.4 2.8 128,453萬人台灣 3.3 1.3 2,252萬人

4.39倍 2.49倍 57.04倍

(1) 兩岸 GDP 及出口額比較 　 91 年兩岸 GDP 及出口額比較

單位：千億美元

日本 台灣 美國

日本 台灣 大陸 美國

資本財及高 VA零組件 市場低 VA 加工

資本財 高 VA 加工 低 VA 加工 市場

民國89 年前

民國89 年後

2. 研究發展能力高強 (1) R&D 經費占 GDP比率 90 年 2.2% ，比英國高，與法國相

當， 93 年將提高為 2.3% 。 (2) R&D 人員占勞動生產力比率 90 年 6.35/1000 人較歐盟、加拿大 、

南韓為高。 (3) 申請美國專利成果 90 年獲美國專利案件共計 5,371件，

較 86 年增加 1.6倍，僅落後美國、日本、德國，居全球第四。

3. 地理位置極具優勢

台灣緊扼著東南沿海大陸精華地區之咽喉，以幅射狀的優勢將整個地區納入我們掌握，由於海運的便利，彈性與廉價，海運應遠勝陸路運輸。

4. 貿易人才、經驗、技術傲視同儕。

5. 企業家冒險犯難，創業精神 (Entrepreneuship) 舉世同欽。

6. 與歐美企業長久之關係，及與大陸同文同種之歷史因素，可使台灣優勢發揮淋漓盡致。

簡報結束敬請指教

經濟結構的比較

71% 18%

20%

18%-16%

-46% 62% 12%

11%

52%

-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

美國

台灣

消費

投資

存貨調整

政府支出

出口

進口

資料期間 : 民國 90 年

發展新興產業

1. 知識密集2. 差異性3. 整合製造與服務業4. 跨領域5. 結合現有產業 半導體相關產業、 LCD

影像顯示器、數位內容產業、微機電系統、奈米技術

生物科技產業－疫苗、中草藥、 DNA 、 基因治療、 農業生技、 基因工程 、生物晶片

知識服務業 －資訊服務、通訊服務、 工業設計、電子商務、 物流、專利管理、現代化觀光業