1

المالية والقوائم التقارير قراءة أهمية

اتخاذ في منها االستفادة وكيفيةاالستثمارية القرارات

الحربي/ الله عبد الدكتور

بجامعة المعلومات ونظم المحاسبة أستاذفي والخبير والمعادن للبترول فهد الملك

المال أسواق-

2

المحاضرة محاور

مفهوم كفاءة السوقأهمية التقارير والقوائم المالية أنواع التقارير والقوائم المالية محتويات التقارير والقوائم المالية أهمية اإلفصاح والشفافية أهم المؤشرات والنسب المالية وكيفية

اإلستفادة منها

3

مفهوم الكفاءة الكاملة والكفاءة األقتصادية للسوق

:تعريف كفاءة السوق يمكن تعريف كفاءة السوق بمدى سرعة إستجابة األسعار بطريقة

عادلة وغير متحيزة للمعلومات الجديدة:خصائص السوق الكفؤةلورود معلومات جديدة ; ; أو هبوطا تستجيب أسعار األسهم صعوداتكون أسعار األسهم السوقية أفضل مؤشر لتقييم مستقبل الشركةال يوجد فروق كبيرة بين القيمة السوقية لألسهم والقيمة الحقيقية ندرة تحقيق أرباح استثنائية:خصائص الكفاءة االقتصادية تتصف الكفاءة االقتصادية بكعس الخصائص التي تتصف بها الكفاءة

الكاملة

4

محددات كفاءة السوق وأهمية الوعي االستثماري للمتعاملين

حجم السوق: وجود عدد كافي من الشركات والمتعاملين بالسوق

السيولة: سهولة ومدى وجود قيود على عمليات البيع والشراء الشفافية واألفصاح ومدى وجود متاجرة بالمعلومات الداخلية

مدى صرامة أنظمة وقوانين السوق وتفعيل الرقابة اآلنية

مدى مستوى الوعي االستثماري للمتعاملين بالسوق

العوامل والظروف االقتصادية المؤثرة على السوق والمتعاملين

5

أهمية القوائم المالية للمتعاملين بأسواق المال

خالل من االقتصادية التنمية في ; رئيسيا دورا المال اسواق تلعبمجدية استثمارات الى والشركات األفراد مدخرات تحويل

بتوجيه يقوموا لن المدخرات أصحاب أن البديهي من أنه إاللهذه توفرت اذا إال المال أسواق في نحواالستثمار مدخراتهموالتي المالية للقوائم واالفصاح والشفافية المصداقية األسواق

المطلوبة العوائد تحقق مدخراتهم أن التأكد يمكن خاللها من ) ( القانوني المراجع ومؤهل مستقل ثالث طرف وجود ضرورة

المالية القوائم تحتويها التي والمعلومات البيانات ويدقق يراجعالقوائم بتلك المصداقية تعزيز و إلضافة

6

أنواع التقاريروالقوائم المالية

DD يتطلب اإلفصاح أن تعد القوئم المالية وفقالمعاييرالمحاسبة المتعارف عليها وتحتوي

كحد ادنى على ما يلي:تقرير مجلس االدارةتقرير المراجع القانوني)قائمة المركز المالي )الميزانية العموميةقائمة الدخلقائمة التدفقات النقديةقائمة التغيرات في حقوق الملكيةالمالحظات واإليضاحات المرفقة بالقوائم المالية

7

قائمة المركز المالي )الميزانية )1(العمومية(:

تبين وضع الشركة المالي في فترة محددة

:األصول )الموجودات(

األصول المتداولةاألصول الثابتةاألصول غيرالملموسة

:الخصوم )المطلوبات(

الخصوم المتداولةالخصوم طويلة األجل حقوق الملكية )رأس

المال, األرباح المحتجزة, األحتياطيات(

مجموع األصول =

حقوق الملكية

مجموع الخصوم +

8

:الدخل( قائمة 2)تقيس نمو وأداء الشركة خالل

فترة

+ االيرادات التشغيلية )إيرادات المبيعات(- التكاليف التشغيلية )تكاليف المبيعات(

اجمالي الربح= - المصاريف االدارية والعمومية

صافي الربح التشغيلي )الدخل من عمليات الشركة = الرئيسية(

- مصاريف أخرى )مخصصات الزكاة(+ المكاسب والخسائرمن غيرالعمليات الرئيسية )إيرادات

أخرى(صافي ربح الشركة=

+ ارباح مدورة من سنوات سابقةاألرباح القابلة للتوزيع أوالتي يمكن األحتفاظ بها للتوسعات=

9

:التدفقات النقدية( قائمة 3)تبين مصادر النقد واستخداماته

خالل فترة ( : يطرح أو إليه يضاف السنة بداية في النقدي الرصيد

منه(:

) في ) المستخدم من الناتج النقدي التدفق صافيالتشغيلية األنشطة

) أنشطة ) في المستخدم من الناتج النقدي التدفق صافياألستثمار

) في ) المستخدم من الناتج النقدي التدفق صافيالتمويلية األنشطة

السنة= نهاية في النقدي الرصيد

10

( قائمة التغيرات في حقوق 4)الملكية

تبين التطورات التي تطرأ على حقوق المساهمين

: الفترة أول في الملكية حقوق رصيد) المبقاة+ ) األرباح السنة أرباح صافي

المساهمين- على نقدا الموزعة األرباح) االدارة- ) مجلس أعضاء مكافأة المسحوبات

االسهم+ ) قيمة المال لرأس اإلضافات) العام خالل المصدرة

الفترة= نهاية في الملكية حقوق رصيد

11

المالحظات واإليضاحات المرفقة بالقوائم المالية

تشتمل في الغالب على:

نبذة عن تأسيس الشركة ونشاطها

السياسات والطرق المحاسبية المستخدمة )طرق تقييم المخزون(

تفاصيل وشروحات لبنود القوائم المالية

إيضاح لألحداث الهامة التي حدثت بعد تاريخ إعداد القوائم المالية

12

أهمية اإلفصاح والشفافية

:ما لمقصود باإلفصاح وما الهدف منهما لمقصود باإلفصاح وما الهدف منه ضرورة ان تظهر القوائم المالية جميع المعلومات ذات

األهمية النسبية التي تساعد مستخدمي القوائم المالية على اتخاذ قراراتهم االقتصادية بصورة صحيحة وعادلة

كمية ونوعية المعلومات التي يجب اإلفصاح كمية ونوعية المعلومات التي يجب اإلفصاح عنها:عنها:

المعلومات المالية وغير المالية التي تجعل جميع جميعالقوائم المالية غير مضللة وتساعد على فهم حقيقة

المركز المالي ونتائج اعمال المنشأة

13

أنواع اإلفصاح من المفترض أن تلتزم الشركات المساهمة بنوعين من

اإلفصاح:::فصاح الدوريفصاح الدوريأوال: اإل

وينقسم إلى قسمين:وينقسم إلى قسمين:((11:إفصاح سنوي يعد في نهاية السنة المالية ويشتمل على ):إفصاح سنوي يعد في نهاية السنة المالية ويشتمل على )التقارير والقوائم المالية السنوية(2:ويشتمل على )( إفصاح مرحلي )دوريالتقارير والقوائم المالية المرحلية أوالربع سنوية

ويشتمل على اإلفصاح ثانيا: اإلفصاح اآلني )المستمر(:عن األحداث والتطورات الجوهرية التي قد تؤثر على سعر

السهم

14

أنواع قيم السهم عند تقييم السهم يجب األخذ في األعتبار

القيم التالية:

قيمة السهم األسمية

القيمة الدفترية للسهم

القيمة السوقية للسهم

القيمة الحقيقية اوالقيمة العادلة للسهم

15

محددات أسعار أسهم الشركة مدى قوة المركز المالي للشركة ونمو أرباحها

وتوسعاتها المستقبلية

مدى قوة وكفاءة اإلدارة ووضع الصناعة وأداءاالقتصاد العام

مدى ثقة المتعاملين بالسوق والتي يمكن قياسهابكميات السيولة

مدى إيجابية المؤشرات األقتصادية )سعر الفائدةومعدالت التضخم( ونتائج التحليالت والتنبؤات

والتوقعات المالية

16

أهمية دراسة المؤشرات والنسب المالية

بعد أن تفهمنا األرقام األساسية في القوائم المالية وماتعنيه فإننا نجد أنفسنا نتساءل عن كيفية استخدام هذه

األرقام!!! إذا علمت هناك شركتان وقد حققت األول صافي ربح

مليون ريال 5مليون ريال بينما أرباح الشركة الثانية 10فقط. ؟ هل الشركة األولى أفضل من الثانية؟ هل يمكن

إعتبار الشركتان شركتان ناجحتان؟ لإلجابة على مثل هذه األسئلة وغيرها إلختيار الشركة

المناسبة يتطلب األمر دراسة ما يعرف النسب والمؤشرات المالية

17

أهم المؤشرات والنسب المالية

(1= نسبة سيولة األصول المتداولة )

(2= نسبة السيولة السريعة )

األصول المتداولةالخصوم المتداولة

األصول المتداولة بدون المخزون

الخصوم المتداولة

5تقسم المؤشرات والنسب المالية في الغالب إلى أوال: نسب السيولة:مجموعات:

18

أهم المؤشرات والنسب المالية:ثانيا نسب النشاط(1= معدل دوران المدينين )

(2= معدل دوران المخزون )

(3= معدل دوران الدائنين )

(4= معدل دوران األصول )

المبيعات

المدينين

تكلفة المبيعات

تكلفة المخزون

تكلفة المبيعات

الدائنين

المبيعات

قيمة األصول

19

أهم المؤشرات والنسب المالية نسب المديونية: تقيس مدى المخاطرة بتمويل :Dثالثا

الشركة بالديون

(1 = نسبة التغطية )

(2= نسبة الرافعة المالية )

المقارنة بين مخاطر وتكاليف التمويل بالديون ; يجب دائماوالمنافع منها )اإلستفادة من الوفورات النقدية بسبب

الضريبة أو الزكاة(

إجمالي الديون

إجمالي األصول

إجمالي الديون

إجمالي حقوق الملكية

20

أهم المؤشرات والنسب المالية نسب الربحية: تقيس مدى قدرة الشركة على تحويل :Dرابعا

المبيعات إلى ربح

(1 = نسبة هامش إجمالي الربح )

(2= نسبة هامش صافي الربح )

(3= )( معدل العائد على األصول )حقوق الملكية

إجمالي الربح

المبيعات

صافي الربح

المبيعات

صافي الربح

إجمالي األصول )إجمالي حقوق الملكية(

21

أهم المؤشرات والنسب المالية

:)النسب السوقية )نسب المستثمر :Dخامسا

(1= ربحية السهم )

(2= )( مكرر األرباح )مضاعف السعر

(3= معدل التوزيعات )

(4مكرر األرباح إلى النمو )( PEG )=

صافي الربح

عدد األسهم المتداولة

السعر السوقي للسهمربحية السهم

الربح الموزع ربحية السهمللسهم

مكرر األرباح

معدل نمواألرباح