Кредитният рейтинг- предимства при финансиране на инвестиционните проекти на

общините

Асоциация на Българските градове и региониХ-л „Арена ди Сердика”, гр.София,

28 Март 2008г.

2

Кредитният рейтинг изразява външно обективно и независимо мнение относно възможностите на стопанската единица да обслужва задълженията си точно на време.

Кредитният рейтинг е лесен за възприемане израз на задълбочен количествен и качествен анализ и се изразява в буквена оценка ( от ААА до Д), подкрепена от доклад, обосноваващ оценката.

Кредитният рейтинг измерва вероятността от просрочване на задълженията.

Кредитен рейтинг

3

www.bcra-bg.com

Анализ на сектора

Демографски профил

Икономическа структура

Качество на мениджмънта и управлението

Оперативни практики

Оценявани фактори

Финансов анализ

Сравнителен анализ

Финансова прогноза

Алтернативи за поемане на дълг

4

www.bcra-bg.com

Анализ на сектора• Правна рамка• Нормативна база• Децентрализация

• Анализ на общинските бюджети- структура и изменение на приходите- структура и изменение на разходите- инвестиции

Икономическа структура• Произведена продукция• Инвестиции• Заетост и безработица• Регионален пазар на недвижими имоти

Оперативна дейност• Структура и ефективност на разходите• Състояние на инфраструктурата• Възможност за привличане на инвеститори

Демографски профил• Местоположение, демографски характеристики• Структура на населението• Комунални услуги

Качество на мениджмънта и управление

• Професионални компетенции, опит• Общински съвет-кмет• Инициативност и активност

Качествени показатели

5

www.bcra-bg.com

Количествени измерители

Финансов анализ• Обичайна (текуща) дейност• Инвестиционна дейност• Финансова дейност

Финансова прогноза• Експертни допускания• Собствени разчети• Статистически методи

Сравнителен анализ• Позициониране в национален мащаб• Позициониране сред общини със сходен брой население• Позициониране сред общини със сходен икономически профил

Анализ на възможностите за поемане на дълг

6

www.bcra-bg.com

Предимства на кредитния рейтинг за общините

По-добри условия на финансиране

Разширени възможности за финансиране

при кандидатстване за банков заем

при емитиране на облигации

при използване формите на ПЧП

При кандидатстване по програми за финансиране на проекти

Възможност за по-добро планиране на инвестиционите проекти

Инструмент на модерно и прозрачно управление

Имиджов ефект

7

www.bcra-bg.com

Критерии за избираемост

Обективност (Методология)• Систематичност• Валидация – исторически опит• Текущ преглед на оценките

Оповестяване• Методологиите си за оценка• Дефиниция на неплатежоспособност• Времеви хоризонт• Значението на всеки рейтинг

Независимост• Политическа• Икономическа• Структура, свободна от конфликт на интереси

Ресурси• Достатъчно ресурси за извършването на висококачествени кредитни оценки• Методологии, съчетаващи качествени и количествени подходи

Международен достъп/прозрачност

• Оценки, достояние на местни и чуждестранни институции при равностойни условия• Методология – публично достояние

Доверие• Независими страни (инвеститори, застрахователи, търговски партньори) разчитат на външните кредитни оценки• Вътрешни процедури за недопускане на злоупотребата с поверителна информация

8

Ключови фактори при избор на агенция съгласно директиви 2006/48/ЕС и 2006/49/ЕС

Валидация – исторически опитВалидация – исторически опит натрупан опит експертиза

МетодологияМетодология адаптирана за българските условия съпоставимост на рейтинга с международните агенции

Вероятност от неизпълнениеВероятност от неизпълнение Преходна матрица Преходна матрица Конфликт на интересиКонфликт на интереси Доверие и признаниеДоверие и признание

9

www.bcra-bg.com

Юни 2002 г. Юни 2002 г. – – агенцията е създадена от експерти като частна компания

Април 2003 г. Април 2003 г. – – агенцията открива официално дейността си Юни 2003 г. Юни 2003 г. –– агенцията присъжда първия кредитен рейтингагенцията присъжда първия кредитен рейтинг Ноември 2003- Организира първата кръгла масa на тема

"Определяне на кредитен рейтинг – практика и възможности за развитие в Югоизточна Европа", С участието на Standard&Poors, Japan Credit Rating Agency (JCRA) и ICRA Ltd. (An Associate of Moody’s Investors Service)

Юли 2004 г. – Юли 2004 г. – агенцията сключва споразумение за техническо сътрудничество с «ICRA» Ltd. (an Associated Moody’s Investors Service)

Август 2004 – адаптирана е методология „Корпоративен кредитен рейтинг”

Октомври, Ноември 2004 -„Рейтинг на способността за изплащане на искове на застрахователно дружество” и съвместно изработване на кредитен рейтинг; Адаптиране на методология „Рейтинг на пенсионен фонд”

“Българска Агенция за Кредитен Рейтинг”АД

10

www.bcra-bg.com

Април 2005 г.- Адаптиране на методология „Рейтинг на община” и съвместно изработване на кредитен рейтинг;

Януари 2006 г.- Адаптиране на методологии „Рейтинг на проект” и „Рейтинг на строителни предприемачи и проекти за недвижима собственост” и съвместно изработване на кредитни рейтинги;

Май 2006 г. – Комисията за финансов надзор включи БАКР в списъка на признати агенции заедно с S&P, Moody’s, Fitch за целите на чл.75, ал. 2 от Кодекса за застраховане

Юни 2006 г.- Актуализация  на методология „Рейтинг на способността за изплащане на искове на застрахователно дружество” и съвместна актуализация на кредитен рейтинг;

Ноември 2006 г.- Адаптиране на методологии „Рейтинг на финансова сила на банка” и „Кредитен рейтинг на емисия” и съвместно изработване на кредитен рейтинг;

Януари 2008 Януари 2008 г.г. –– БАКР притежава над 50% от поисканите и присъдени кредитни рейтинги в България

“Българска Агенция за Кредитен Рейтинг”АД

11

www.bcra-bg.com

БАКР е присъдила и подписала договори за присъждане на поискани кредитни рейтинги

общо 115 поискани кредитни рейтинги и актуализацииобщо 115 поискани кредитни рейтинги и актуализации 19 рейтинги на общини 36 корпоративни кредитни рейтинги 19 рейтинги на финансови институции 3 на инвестиционни проекти

общо 262 поискани анализи за кредитен лимит

общо 131 поискани анализи на отрасли

Балансова стойност на оценени активи – 4,878 млрд. лв.4,878 млрд. лв. в това число 1,272 млрд. лв. задължения млрд. лв. задължения

12

www.bcra-bg.com

По-важни клиенти на БАКР

Общини Община Несебър Община Велико Търново Община Попово Община Поморие Община Нова Загора Община Белослав Община Видин Община Свиленград Община Девня Община Вълчи дол Община Долни Чифлик Община Тетевен Община Долна Митрополия Община Царево Община Банско Община Сливен Обшина Созопол Община Кюстендил

Финансови институции ПОК Доверие Пенсионни фондове “Доверие” Банка ДСК “Общинска банка” АД ЧПБ “Тексим” АД “Насърчителна банка” АД ЗПАД “Булстрад” ЗПАД “Алианц България” ЗПАД “Армеец” ЗПК “Лев Инс”

Корпоративни клиенти “Овергаз Инк.” АД “Металснаб Холдинг” АД “Енемона” АД “Международен панаир” АД “Кинтекс” ЕАД “Кен” АД “Дарко” АД БК “Горня баня” ООД “Ломско пиво” АД “Алианс Принт” ООД “Етерна 2000” ООД “АТ Инженеринг” ООД “Метатрон” ООД “Макронет” ЕАД “Хеброс бус” ООД “Адакта Инженеринг” ООД ФЕЕИ АДСИЦ “БСБ Фокус” ООД “Солид-55” ООД “Енергоремонт Холдинг” АДКлиенти на “БАКР” ползващи други услуги: Балкан Стар АД Liebher Bulgaria Евроинс АД Виктория АД ЛевИнс АД MEHIB – Hungary Europe Matrix Bulgaria Ltd Банка ДСК ЕАД ЕБВР

13

www.bcra-bg.com

AAA/aaaИзключително висока способност за навременно посрещане на финансовите задължения. Значителна финансова стабилност. Отлична перспектива за развитие. Изключително нисък кредитен риск.

AA/aaМного висока способност за навременно посрещане на финансовите задължения. Значителна финансова стабилност. Много нисък кредитен риск.

A/aВисока способност за навременно посрещане на финансовите задължения. Слаба чувствителност към неблагоприятни изменения в бизнеса или икономическата среда. Финансова стабилност. Нисък кредитен риск.

BBB/bbbДобра способност за навременно посрещане на финансовите задължения. Добро финансово състояние. Чувствителност към неблагоприятни изменения в бизнеса или икономическата среда. Умерен кредитен риск

BB/bbПосрещането на финансовите задължения се влияе до голяма степен от неблагоприятните изменения в бизнеса или икономическата среда. Финансовото състояние е средно. Непостоянен тренд на развитие. Съществува кредитен риск.

B/bВисока степен на несигурност относно финансовата стабилност и способността за погасяване на финансовите задължения. Силна чувствителност към неблагоприятни изменения в бизнеса или икономическата среда. Висок кредитен риск.

CCC/cccНеблагоприятни промени в бизнеса или икономическата среда могат значително да влошат състоянието на дружеството и да доведат до невъзможност за погасяване на финансовите задължения. Слабости във финансовото състояние. Значителен кредитен риск.

CC/ccСъществува значителен риск от изпадане в несъстоятелност и неплащане. Ниска способност за погасяване на финансовите задължения. Съществени проблеми във финансовото състояние.

C/cМного висок риск от изпадане в несъстоятелност. Значителна опасност от непогасяване на финансовите задължения. Много слабо финансово състояние.

D/d Дружеството е в несъстоятелност или ликвидация, няма възможност за погасяване на финансовите си задължения

Рейтингова скала

14

www.bcra-bg.com

Процедура за определяне на кредитен рейтинг

15

www.bcra-bg.com

Българска агенция за кредитен рейтинг

Благодаря за вниманието

София тел.: +35929876363бул. “Евлоги Георгиев” №95 www.bcra-bg.com