指導老師：羅尹希 老師組別：第 1 組組員：張純瑜 4A00H017

陳怡婷 4A0M0081

鄭芳靜 4A0M0112

黃嬿珊 4A0M0140

彭楡惠 4A0M0141

餐旅財務管理晶華酒店財務期末報告

壹、公司簡介設立日期：民國 65 年 7 月 7 日。民國 79 年 9 月 25 日正式營業。民國 83 年 7 月 28 日變更名為「晶華國際酒店

股份有限公司」。截直至 101 年 12 月 31 日止，本公司員工人數約

為 1,150 人。晶華麗晶酒店集團旗下擁有世界頂級酒店—

Regent （麗晶）、兩岸三地華人市場的首選— Silks Place （晶英）以及強調便利與舒適的商務設計型旅店— Just Sleep （捷絲旅）三個酒店品牌。

（一）經營業務之主要內容經營國際觀光旅館。 附設中西餐廳、咖啡廳、夜總會、酒吧、

會議廳、洗衣店、健身房、三溫暖、理髮、美容、商店（日用品、書刊、香菸、鮮花、手工藝品、紀念品等銷售）停車場之經營。

旅館管理之諮詢顧問業務。 各種休閒育樂產業設施經營之諮詢診斷分

析顧問業務。

貳、公司營運狀況

貳、公司營運狀況

項目 佔 101 年度營業收入比例餐旅服務收入 86%

租賃收入 12%

技術服務收入 2%

( 二）營業比重

叁、公司相關新聞

• 2014 年 5 月獲『經理人月刊』（ Manager Today) 影響力品牌年度大賞飯店類首獎。

• 2014 年 2 月獲「 Trip Advisor 」(TripAdvisor.com) 旅者票選且名列台灣最奢華飯店之列。

• 晶華軒獲得 JTB 評選為全球 50 大最受歡迎餐廳，全亞洲只有兩間餐廳獲選！

肆、財報結構1. 負債占資產比率定義與解釋：測量負債占企業資產的比率，比率值高低與生產營運方式有關，因行業特性而異，無一定標準。

分析結果：99 年度為 46.93% ， 100 年度為 42.25% ， 101 年度為 39.97% ，顯示公司在 99 年至 101 年間，公司對外部資金的依賴程度逐漸降低。

課本公式 負債總額 / 資產總額 課本算式 (2,053,970/5,137,175) ×100%=39.97%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

2. 長期資金占固定資產比率定義與解釋：衡量長期營運的固定資產中有多少是由長期資金來支援。

分析結果：100 年度比率為 293.63% ，與今年比較減少了35.88% ，代表公司在固定資產上的投資減少。

肆、財報結構

課本公式 ( 股東權益淨額 + 長期負債 )/ 固定資產淨額課本算式 (3,083,805+499,592)/

1,390,235×100%=257.75%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

伍、償債能力1. 流動比率定義與解釋：比率大於一代表著公司能以流動資產變現償還流動負債，也表示每一元的流動負債有多少元的流動資產作爲保障。

比較分析：依 100 年流動比率數值 55.27 與 101 年流動比率數值 54.44 比較，比率下降，表示負債受保障程度下降。

課本公式 流動資產 / 流動負債課本算式 649,870/1,193,647×100%=54.44%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

2. 速動比率定義與解釋：每一元的流動負債有多少立即可變現的速動資產可供償還，速動比率愈高，對短期債權人的債權愈有保障。

比較分析：與 100 年速動比率 51.11相比，速動比率下降，表示速動資產抵償流動負債之程度是下降的。

伍、償債能力

課本公式 ( 流動資產 - 存貨 - 預付費用 )/ 流動負債課本算式 (649,870-13,116-45,047)/

1,193,647×100%=49.57%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

3. 利息保障倍數定義與解釋：衡量公司獲利承擔利息支出的能力，倍數越高，表示公司的償債能力越強。

比較分析：100年的利保倍數 74.38相較與 101年的提高了，表示公司資金充裕不用擔心銀行借貸利息問題。

伍、償債能力

課本公式 ( 稅前利益 + 本期利息支出 )/ 本期利息支出課本算式 (1,305,254+15,012)/15,012=87.95

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

陸、經營能力1. 應收帳款週轉率定義與解釋：企業收回欠款及賒帳的能力，數值越高，則代表收款效率越佳，企業較不易有呆帳問題產生。

比較分析：依 100 年的數值 22.27 比較 101 年，營業帳款顯得緊縮，資金收益相對減少。

課本公式 餐旅與旅遊收入淨額 / 平均應收款項餘額課本算式 3,713,421/

[(25,042+139,810+641+38,331+140,557+1,071)/2]=21.50

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

2. 應收款項收現日數定義與解釋：平均需多少天會收得款項，用以衡量應收帳款的變現能力。

比較分析：依 100 年 16天相較 101 年，收款天數增加 1天，資金收益相對減少。

陸、經營能力

課本公式 365/ 應收款項週轉率課本算式 365/21.50=17 （天）財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

3. 存貨週轉率定義與解釋：測量產品的市場接受程度與營業部門的銷售能力。

比較分析：101 年的數值相較 100 年的數值還低，表示 101 年商品本身賣的不好也可能是進貨過多。

陸、經營能力

課本公式 餐旅與旅遊成本 / 平均存貨課本算式 1,924,993/[(9,882+13,116)/2]=167.41

財報公式 銷貨成本 / 平均存貨額財報算式 2,079,081/[(9,882+13,116)/2]=180.80

4. 平均銷貨日數定義與解釋：貨物從上游廠商進貨到賣給消費者，在倉庫裡所停留的時間，了解公司的存貨是否太多。

比較分析：101 年的數值和 100 年的數值皆為 7 ，代表存貨平均賣出的天數並沒有提高或降低。

陸、經營能力

課本公式 365/ 存貨周轉率課本算式 365/167.41=2.18 （天）財報公式 與課本公式相符財報算式 365/50.83=7.18 （天）

5. 應付帳款週轉率定義與解釋：衡量企業在某特定長、短期限內，將應付帳款付給上游或周邊廠商的平均付款次數，測量企業付款的效能。

比較分析：101 年的數值較 100 年的數值還高，故償還供應商應付款項的速度應比 100 年的快。

陸、經營能力

課本公式 餐旅與旅遊成本 / 平均應付款項課本算式 1,924,993/[(1,232+314+125,596+125,730)/2]=15.23

財報公式 銷貨成本 / 各期平均應付款項財報算式 2,079,081/[(1,232+314+125,596+125,730)/2]=16.44

6. 固定資產週轉率定義與解釋：公司即定的固定資產規模，創造營收方面的週轉，每週轉一次相當創造一個固定資產總額的營收。

比較分析：101 年的數值 2.70 比 100 年的數值 2.68 高，表示101 年較固定資產使用效率較高，管理水平較好。

陸、經營能力

課本公式 餐旅與旅遊收入淨額 / 固定資產淨額課本算式 1,634,640/1,390,235=1.18

財報公式 銷貨淨額 / 固定資產淨額財報算式 3,713,421/1,390,235=2.68

7. 總資產週轉率定義與解釋：在創造營收方面一年可以週轉幾次，每週轉一次相當於創造一個資產總額的營收，用來衡量企業整體資產的實用效率。

比較分析：101 年數值為 0.70 比 100 年的 0.67還高，表示資產使用的效能提高，也代表營運能力的提升。

陸、經營能力

課本公式 餐旅與旅遊收入淨額 / 平均資產淨額課本算式 1,634,640/[(5,411,245+5,137,175)/2]=0.31

財報公式 銷貨淨額 / 平均資產總額財報算式 3,713,421/[(5,411,245+5,137,175)/2]=0.70

柒、獲利能力1. 資產報酬率定義與解釋：顯現企業所投資的每一塊錢能獲取多少利潤，為衡量企業投入資產創造盈餘的能力。

比較分析： 101 年度比 100 年度高出了 2.55% ，顯示 101 年度優於 100 年度，代表資產運用得當，利潤有所有提升。

課本公式 稅後純益 / 平均資產總額 x100%

課本算式 {1,085,997/[(5,137,175+5,411,245)/2]} ×100% =20.59%

財報公式 [ 稅後純益 + 利息費用 ×(1- 稅率 )]/ 平均資產總額財報算式 {1,085,997+15,012×

(1-0.17)/[(5,137,175+5,411,245)/2]}×100%=17.32%

2. 股東權益報酬率定義與解釋：衡量企業利用自有資本獲取盈餘的能力，既資金供給者每投入一元可獲得的投資報酬比率。

比較分析：101 年度與 100 年度相比高出了 2.43% ，顯示企業資金供給者獲得的報酬有所增加。

柒、獲利能力

課本公式 稅後損益 / 平均權益總額課本算式 {1,085,997/[(3,083,805+3,125,101)/2]} ×100%

=34.98%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

3. 純益率定義與解釋：衡量企業在特定的銷貨水準下創造營業收入的能力，分析企業獲利能力與成本費用控制績效。

比較分析：101 年度較 100 年度之純益率高出 2.4% ，顯示營業收入能力與成本費用控制績效提升。

柒、獲利能力

課本公式 稅後純益 / 餐飲與旅遊收入淨額課本算式 (1,085,997/3,713,421)×100%=29.25%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

4. 每股盈餘定義與解釋：衡量企業某一年度的獲利，每一普通股可分配的稅後盈餘，即是普通股股東享有的純益。

比較分析：101 年度較 100 年度相比高出 1.23 ，顯示 101 年度的每股盈餘及獲利能力優於 100 年。

柒、獲利能力

課本公式 ( 稅後純益 - 特別股股利 )/ 加權平均已發行股數課本算式 (1,085,997-0)/96,631=11.24

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

5. 每股淨值定義與解釋：衡量公司股票價值的標準之一。

比較分析：101 年度較 100 年度之比較每股淨值減 3.66 ，因101 年之普通股數增加，所以數值相對下降。

柒、獲利能力

課本公式 ( 股東權益 - 特別股 )/ 普通股股數課本算式 (3,083,805-0)/96,631=31.91

財報公式 無此公式

1. 現金流量比率定義與解釋：主要衡量企業營業活動所產生的現金收入，是否有足夠的能力去償還流動（短期）負債。

比較分析：101 年比 100 年高出 24.68% ，故 101 年的償還能力高於 100 年。

捌、現金流量

課本公式 ( 營業活動淨現金流量 / 流動負債 ) ×100%

課本算式 (1,598,376/1,193,647)×100%=133.91%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

2. 淨現金流量允當比率定義與解釋：衡量在營業活動上所產生的現金流量是否有能力支付各項的資本支出、增加存貨及發放現金股利。

比較分析：101 年 114.52% 的數值比 100 年的 137.01% 少於22.49% ，代表公司今年的財務狀況變差。

捌、現金流量

課本公式 ( 近五年營業淨現金流量 / 近五年 ( 資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利 )x100%

課本算式 [(1,598,376+1,090,698+1,215,127+1,053,878+1,355,483)/(3,653,322+(-2,384)+3,134,674) ]×100%=114.52%

財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

3. 現金再投資比率 定義與解釋：衡量營業活動上所保留的資金，對各項資產的購置、長期性的投資與維持經營成長所需的資金比重。

比較分析：101 年比率比 100 年比率高於 1.43% ，代表今年公司投入的設備與資能現金增加。

捌、現金流量

課本公式 ( 營業活動淨現金流量 - 現金股利 )/( 固定資金毛額 +

長期投資 + 其他資產 + 營運資金 ) ×100%

課本算式 [(1,598,376-953,129)/(1,390,235+(-2,384)+953,129)]×100%=27.56%

財報公式 ( 營業活動淨現金流量 - 現金股利 )/( 固定資產毛額 +

長期投資 + 其他資產 + 營運資產 )×100%

財報算式 [(1,598,376-953,129)/ (1,390,235+265,758+5,137,175)]×100%=10.32%

玖、評價1. 本益比定義與解釋：衡量股票市場價格與各項指標判斷企業的價值是否適合進行投資。

比較分析：因每年的每股盈餘與每股市價都會變動，而今年比去年本益比提高，代表今年獲利比去年高。

課本公式 每股市價 / 每股盈餘課本算式 354.47/11.24=3,153.64 （元）財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

2. 市價淨值比定義與解釋：衡量企業每股股票市價與每股帳面價值上的差異程度，高於 1時，表示市價已大於帳面價值，企業得到的評價是正面的，反之則否。

比較分析：今年的淨值 11.10 減掉去年的淨值 13.72 總共少了2.62元，意旨說淨額跟淨值距離變少。

玖、評價

課本公式 每股市價 / 每股淨值 課本算式 354.47/31.91=11.10 （元）財報公式 與課本公式相符，數值亦相同。

拾、與同業比較項目

晶華比較值

同業平均

評論

一、財務結構

負債佔資產比率 (%) 39.97 53.26 晶華資金充足，不須依賴外部資金購買資產。長期資金佔固定資產比率 (%) 257.75 96.05

二、償債能力

流動比率 (%) 54.44 0.20晶華資金雄厚，短期償債能力強。

速動比率 (%) 49.57 0.067

利息保障倍數 ( 倍 ) 87.95 -2.84

拾、與同業比較 三、經營能力

應收帳款週轉率 ( 次 ) 21.50 58.28晶華應收帳款政策過於寬鬆，資金收益少。

應收款項收現日數 ( 日 ) 17 6.26晶華的應收帳款能力較為寬鬆。

存貨週轉率 ( 次 ) 167.41 14.33市場接受程度與銷售能力優於同業。

平均銷貨日數 ( 日 ) 2.18 25.47與同業相比晶華的貨物不會停留太久。

固定資產週轉率 ( 次 ) 1.18 0.32晶華在固定資產創造營收比同業高。

總資產週轉率 ( 次 ) 0.31 0.28晶華整體資產實用效率優於同業。

拾、與同業比較 四、獲利能力

資產報酬率 (%) 20.83 -5.89晶華投入資產創造盈餘的能力優於同業。

股東權益報酬率(%)

34.98 -15.30晶華自有資金充足，獲取盈餘的能力比同業來的高。

純益率 (%) 29.25 65.45晶華產品的競爭性和內部營運率都優於同業。

每股盈餘 ( 元 ) 11.24 -27.52晶華普通股股東享有的利益比同業的股東還高。

每股淨值 ( 元 ) 31.91 -1.89 優於同業

拾、與同業比較 五、現金流量

現金流量比率 (%) 133.91 5.33償還流動負債優於同業。

現金再投資比率 (%) 10.32 0.65晶華花較多的錢投資設備營運。

六、評價

本益比 31.53 -7.89優於同業，晶華投資獲利高優於同業

市價淨值比 11.10 1.18優於同業，投資者信心，願意花較多的錢投資。

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• 記者 黃冠穎， 2014 年 04 月 30 日。台中旅展落幕 飯店業績長紅。經濟日報。取至 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO4/8640068.shtml#ixzz30j1hyh2D Power By udn.com\

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參考文獻