РынокРынок фондовых деривативов фондовых деривативов

ММВБММВББудущее стало настоящимБудущее стало настоящим

Рабочее совещание, посвященное началу торговРабочее совещание, посвященное началу торговна срочном рынке ФБ ММВБна срочном рынке ФБ ММВБ

Григорий Ганкин Начальник Управления

рынка стандартных контрактов ЗАО ММВБМосква, 26 июня 2007

26 июня 2007 2

Фондовые деривативы ММВБ: Фьючерс на Индекс ММВБФондовые деривативы ММВБ: Фьючерс на Индекс ММВБ

Базовый актив Индекс ММВБОбъем контракта 20 руб. * Индекс ММВБ

Месяцы исполнения 2 ближайших месяца из стандартного (H, M, U, Z) квартального цикла

День исполнения 15-е число месяца исполненияМетод исполнения РасчетныйКотировка Значение Индекса ММВБ х 100Минимальное изменение цены 25 пунктов цены или 5 руб. за контракт

Окончательная расчетная цена

Значение Индекса ММВБ в день исполнения, умноженное на 100

Комиссия 1 руб. за контракт

26 июня 2007 3

Фондовые деривативы ММВБ: инфраструктура Фондовые деривативы ММВБ: инфраструктура

РЫНОК ФОНДОВЫХ ДЕРИВАТИВОВ

Организатор торгов ФБ ММВБ

Технический центр ЗАО ММВБ

Клиринговая организация ЗАО ММВБ

Расчетная организация РП ММВБ

26 июня 2007 4

До До 99 августа 2007 года размер вступительного взноса составляет августа 2007 года размер вступительного взноса составляет1000 рублей вне зависимости от заявленной категории участия1000 рублей вне зависимости от заявленной категории участия

Права различных категорий участниковПрава различных категорий участников ОКУОКУ ИКУИКУ ТУТУСовершение сделок за свой счет

Торговое обслуживание клиентов

Проведение расчетов через клиринговую организацию

Расчетное обслуживание Торговых Участников

УЧАСТНИКИ РЫНКАУЧАСТНИКИ РЫНКА

ОбщийОбщийклиринговый клиринговый участникучастникИндивидуальныйИндивидуальный

клиринговый клиринговый участникучастник

КлиентыКлиенты Торговый участникТорговый участник КлиентыКлиенты

КлиентыКлиентыБанкиНе банки

Фондовые деривативы ММВБ: структура участияФондовые деривативы ММВБ: структура участия

26 июня 2007 5

Для допуска к торгам и начала операцийДля допуска к торгам и начала операций:

Стать Участником торгов на срочном рынке ФБ ММВБ Уплатить вступительный сбор Иметь счет в Расчетной палате ММВБ Оформить документы для доступа к СТФО Подключиться к СЭД и получить Сертификаты ключей

электронной подписи Предоставить пакет документов (слайд № 6)

Фондовые деривативы ММВБ: допуск к совершению сделок Фондовые деривативы ММВБ: допуск к совершению сделок

26 июня 2007 6

Пакет документов для допуска к совершению сделок:

Договор об осуществлении клирингового обслуживания Протокол о расторжении Договора на осуществление клирингового

обслуживания в Секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ Заявление о принятии на клиринговое обслуживание по срочным сделкам Заявление о допуске к совершению Сделок на срочном рынке ФБ ММВБ Договор о предоставлении ИТС на срочном рынке ФБ ММВБ

Доверенность на администратора ИТС Доверенность на уполномоченное лицо

Доверенность на аккредитацию трейдеров нотариальная копия лицензии биржевого брокера нотариальная копия действующего Квалификационного аттестата

Заявление на передачу электронных документов в ЗАО ММВБ Заявление о предоставлении и получении документов в форме ЭД в ФБ ММВБ

Фондовые деривативы ММВБ: допуск к совершению сделок Фондовые деривативы ММВБ: допуск к совершению сделок

26 июня 2007 7

Способ доступа Описание Стоимость Детальная информация

Удаленное рабочее место

MICEX Trade FO

Доступ через закрытую

корпоративную сеть ММВБ и сеть Интернет

5’000 рублей(ежемесячная

плата)

705-9682http://www.micex.ru/techaccess/mtfo.html

Удаленный доступ клиентов с

использованием Брокерских систем

Доступ через ШЛЮЗ (MICEX Bridge или DF-

Server)

Разовая иежемесячная

плата

705-9682http://www.micex.ru/

techaccess/micex_bridge.htmlhttp://www.cma.ru/

Фондовые деривативы ММВБ: технический доступФондовые деривативы ММВБ: технический доступ

26 июня 2007 8

Фондовые деривативы ММВБ: временной регламентФондовые деривативы ММВБ: временной регламент

Расписание торгов

09:4509:45 11:0011:00 Проведение расчетов по нетто-обязательствам (в том числе вывод/внесение средств в состав депозитной маржи)

10:3010:30 18:0018:00 Торговая сессия

11:0011:00 18:0018:00 Вывод / внесение средств в состав депозитной маржи в ходе торговой сессии

18:0118:01 19:0019:00 Клиринговая сессия

19:0019:00 20:0020:00 Предоставление отчетов в форме электронных документов

26 июня 2007 9

Фондовые деривативы ММВБ: система управления рискамиФондовые деривативы ММВБ: система управления рисками

Гарантийное обеспечение:

предоплата депозитной маржи депозитная маржа взимается по каждой открытой позиции размер депозитной маржи соответствует двойному размеру

лимита изменения цены лимит изменения цены рассчитывается исходя из

волатильности фьючерсных цен и/или цен базового актива размер депозитной маржи покрывает возможные убытки по

позициям участников торгов в течение 2-х торговых дней

26 июня 2007 10

Фондовые деривативы ММВБ: система управления рискамиФондовые деривативы ММВБ: система управления рисками

Недостаток средств для оплаты нетто-обязательства в 9:45:Недостаток средств для оплаты нетто-обязательства в 9:45:

1.1. Денежный штрафДенежный штраф2.2. до 17:00до 17:00 – самостоятельное закрытие позиций или довнесение

средств в обеспечение

3.3. после 17:00после 17:00::1)1) Отстранение от торговОтстранение от торгов2) ПРИНУДИТЕЛЬНО:

a) до конца торгов: автоматическое выставление рыночных заявок на закрытие позиций торговой системой

b) после торгов, в ходе клиринга: пропорциональное «размазывание» по участникам, имеющим противоположные позиции по расчетной цене данной торговой сессии

26 июня 2007 11

Фондовые деривативы ММВБ: система управления рискамиФондовые деривативы ММВБ: система управления рисками

Дополнительные гарантии:

250 млн. рублей250 млн. рублей

Резервный фондРезервный фонд для покрытия рисков операций

с производными на фондовые активы

26 июня 2007 12

Фондовые деривативы ММВБ: система расчетовФондовые деривативы ММВБ: система расчетов

26 июня 2007 13

Фондовые деривативы ММВБ: перспективаФондовые деривативы ММВБ: перспектива

Фьючерс на Индекс

ММВБ

Опцион на фьючерс на Индекс

ММВБ

Опционы на акции

Фьючерсы на

облигации

Опцион на фьючерсы

на облигации

26 июня 2007 14

Текущие ограниченияТекущие ограничения Новое качествоНовое качество

Гросс-маржирование

Обеспечение только в рублях

Жесткие процедурыликвидации

Портфельноемаржирование (SPAN)

Рыночные процедурыпринудительногозакрытия позиций

Коллективныйгарантийный фонд

Прием неденежныхактивов

Нетто-маржированиеучастников

Срочный рынок Группы ММВБ: новая СУРСрочный рынок Группы ММВБ: новая СУР

26 июня 2007 15

Срочный рынок Группы ММВБ: контактыСрочный рынок Группы ММВБ: контакты

Телефоны:

Допуск к торгам: 705-9627 (Колосова Анна) Kolosova@micex.com

Открытие счета в РП ММВБ: 745-8109Технический доступ к СТФО: 705-9682 (Ефимова Ольга)

EfimovaO@micex.com

Подключение к СЭД: 745-8142 (Серегин Сергей Владимирович) Seregin@micex.com

Факс: 202-7504

Фьючерс на Индекс ММВБ: будущее стало настоящим.Фьючерс на Индекс ММВБ: будущее стало настоящим.Ждем Вас на торгах!Ждем Вас на торгах!