第十二章　全方位理財規劃綜合運用

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考慮未來收支的全生涯資產負債表

可以把個人的資源視為一種營生資產，把個人對家庭的責任視為一種養生負債。當資產減損而負債依舊時，要針對負債額買保險；為房貸買火險時，房子萬一被火燒掉，房貸還是要還的，因此金融機構會要求借款人買火險，以該機構為受益人來規避此風險。同樣的，把家計負擔者未來的收入能力視為營生資產，把其他家人未來需要的生活費支出視為養生負債。當營生資產減損時，養生負債依舊。因此，比照房貸買火險的觀念，也要針對養生負債額投保壽險。所以，把營生資產與養生負債均列入家庭資產負債表中，做成「考慮未來收支的資產負債表」，即可導出保險的需要。

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考慮未來收支的全生涯資產負債表

圖 12-1 　一生的資產負債表

營生資產 H

+

實質資產 A

=

一生的總資產 T

未來收入

養生負債 F

+

=實質負債 L

一生的總負債 D

一生的淨值 E =

家計負債

遺產（或家人的負債）

退休負債

教育金負債

購屋負債

一生的資產 一生的負債

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保險需求的計算 (淨收入彌補法 )

大公司負責人與小職員的理賠額不同，便是採用淨收入彌補法。在預期年收入與可享天年之條件均相同下，年輕者的保額較年長者高，主因是其未來總收入較高；而在年齡相同時，收入高者身價較高，應投保較高的保額。

案例：假設被保險人現年 30 歲，年收入為 100 （單位），打算 60 歲退休，享天年 80 歲。若現在被保險人死亡，則未來一生的收入會減少： 100×(60－ 30)＝ 3,000 （單位），若目前的家庭支出為 70 （單位），其中有 20 （單位）為被保險人的個人支出， 50 （單位）為其他家人支出。則被保險人死亡會減少的支出為 20×(80－ 30)＝ 1,000 （單位），所以應彌補的淨收入＝減少的收入 3,000 －減少的支出 1,000＝ 2,000 （單位），這個數額就是應保壽險額度，為年收入的 20 倍。

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保險需求的計算 (淨收入彌補法 )

圖 12-2 收入彌補法保險需求

未來的儲蓄

工作期家人支出

退 休 後個人支出

金額

年齡

8020

100

50

退 休 後家人支出

60

過去儲蓄

過去支出

工作期個人支出

70

30

A B

CD

E

H

F

G

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保險需求的計算 (遺族需要法 )

圖 12-3 遺族需要法保險需求

工作期儲蓄

工作期家人支出

退 休 後個人支出

金額

年齡

8020

100

50

退 休 後家人支出

60

過去儲蓄

過去支出

工作期個人支出

70

30

AM

LE

H

D

G

I

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保險需求的計算 (遺族需要法 )

同樣假設在收入成長率＝支出成長率＝儲蓄利率時， 遺族需要法的保險需求＝家人支出－過去儲蓄＝ HGID 的矩

形面積－ MAEL 的矩形面積 HGID 矩形面積代表遺族未來一生的需要， MAEL 矩形面積代

表過去收入超過支出（即儲蓄）所累積的淨值。 若被保險人現在死亡，則遺族還有 50 年的生活需求，每年

的生活支出是 50 ，遺族總需求＝ 50×(80－ 30)＝ 2,500

假設被保險人 20 歲就開始工作，年收入 100 ，家庭年支出70 ，至 30 歲時可累積的淨值為 (100－ 70)×(30－ 20)＝ 300

故需補償遺族需求＝ 2,500－ 300＝ 2,200 ，為收入的 22 倍。

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保險需求的計算 (遺族需要法 )

圖 12-4 壽險需求規劃原理

遺族需要法

已累積的生息淨值

個人一生支出現值－

－

個人一生收入現值＝

＝ 遺族一生支出現值

營生資產

養生負債＝

＝收入彌補法

壽險需求

應有保障額

０ ， 當一生的資產負債表中淨值為 時， 表示不留遺產 此時兩法結果相同

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保險需求的計算 (所得替代法 )

在正常情況下，人們是以工作收入來支應家用支出，但在保險事故發生後，是以理賠金所產生的利息維生。

理賠金 × 存款利率＝遺族生活費用 應有保額＝遺族生活費用 ÷ 存款利率 如遺族生活費用是每年 50 萬元，存款年利率為 5% 應有保額＝ 50 萬元 ÷5%＝ 1,000 萬元，此種方式未考慮以

理賠本金 部分支應遺族生活費，因此算起來的保額應比前述兩種方法來得高。但因比較容易瞭解，且理賠本金可當通膨預備金或留做遺產；若投保的預算充裕，不妨用此方法簡單的算出應投保的金額。當然若有房貸負債，保額也要再累加上去。

當利率下降時，需更高的理賠金才能產生相同的利息收入來代替工作收入；因此用此算法所需的保額會增加，而當利率上升時則所需保額會減少。不過投保是長期的事，而利率短期變化頗大，保守者可以近年來利率低點為準，或以投保時利率為準。當利率下跌至一定幅度時，再將保額提高。

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如何將理財目標負債化

把步驟如下： 1. 確定所有理財目標的需求年限與負債額。 2. 用複利現值或年金現值的公式，將所有理財 目標的未來現金流量，以實質報酬率還原為

現值，把此現值視為理財目標負債。所有的

理財目標現值的加總，即為總需求額現值。 3. 將目前的生息資產在各理財目標間做分配， 當做實現各理財目標的自備款。

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如何將理財目標負債化

4. 各理財目標的現值減掉分配的自備款，就是要用未來儲蓄 能力來支付的部分。 5. 將未來的儲蓄能力以實質報酬率還原為現值，加上目前的 生息資產額，就是總供給能力現值。 6. 將已還原至現值的總需求額與總供給能力相比較，即可知 道自己目前與未來的財務能力，是否可能達到所有的理財 目標。 7. 若無法滿足所有的理財目標，則需要調整目標需求額或延 後目標達成年限，或是改變通貨膨脹率與投資報酬率假設 （實質報酬率＝投資報酬率－通貨膨脹率），來達到全生涯 的供需平衡。

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全方位理財規劃報告書格式 (一 )

一、聲明 1. 本理財規劃報告書是幫助您明瞭財務的需求及目標，對理 財事務進行更好的決策，達到財務自由、決策自主與

生活 自在的人生目標。 2. 本理財規劃報告書是在您提供的資料基礎上，基於可接受 的假設及合理的估計。 3. 本理財規劃報告書作出的所有分析都是基於您當前的家庭 情況、財務狀況、生活環境、未來目標和計畫以及對

一些 金融參數的假設和當前所處的經濟形式，以上內容都

有可 能發生變化。 4. 專業勝任說明：金融理財師的教育背景、工作經驗、專業 水平及所獲證書和專長等。

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全方位理財規劃報告書格式 (一 )

5. 保密條款：未經客戶書面許可不得透漏任何有關客 戶的個人資訊。 ◎應揭露事項： 1. 本規劃報告書收取報酬的方式或各項報酬的來 源。 2. 推介專業人士時，該專業人士與理財師的關係。 3. 所推薦產品與理財師個人投資是否有利益衝突。 4. 與第三方簽訂書面代理或者雇傭關係合同。

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全方位理財規劃報告書格式 (二 )

二、摘要 1. 篇幅較長的理財規劃報告書有必要編寫摘要。 2. 摘要應包括各分析單元所得出的結論與建議： (1) 家庭財務診斷摘要。 (2) 客戶原設置的理財目標能否達成的結論。 (3) 理財方案評估後的結論與方案選擇建議。 (4) 投資組合調整的建議。 (5) 保險組合調整的建議。 (6) 定期檢討的頻率與方式。 3. 摘要部分以一頁為原則

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全方位理財規劃報告書格式 (三 )

三、基本狀況介紹：一般或特殊需求，物件範圍與限制 1. 客戶前來做本理財規劃書的主要目的： (1) 解決當前家庭財務的困境。 (2) 規劃購屋、子女教育與退休等一般性需求。 (3) 因應家庭結構或生涯轉變的特殊需求。 2. 本理財規劃的主要對象、範圍與限制概況： (1) 家庭成員：年齡 / 與客戶關係 / 職業 /健康狀

況。 (2) 規劃範圍：部分資產 / 所有資產 /全方位理財。 (3) 規劃限制：避免投資工具 / 保費預算 / 家人保 密。

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全方位理財規劃報告書格式 (四 )

四、家庭財務報表編制與財務診斷 1. 家庭資產負債表編制：根據的時點 2. 家庭現金流量表編制：根據的時間片段 3. 家庭財務診斷： (1) 資產結構分析：流動性 / 投資性 /自用性資

產 (2) 負債結構分析：用途 / 償還期限 / 負債比率 (3) 現金流量分析：收入來源 / 支出比重 / 儲蓄

率 (4) 綜合比率分析：財務自由度 / 淨值成長率

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全方位理財規劃報告書格式 (五 )

五、客戶的理財目標與風險屬性界定 1. 理財目標： 完整的目標陳述應包括： (1) 何時達成： 5 年後購房 /20 年後退休 (2) 期初開銷：首付款 20 萬元 /旅遊 5 萬元 (3) 持續幾年：貸款年限 20年 /餘壽 20 年 (4) 年需求額：年供額 2 萬元 / 年金 3 萬元 2. 理財價值觀：理財目標的優先順序排列 3. 風險屬性：風險承受能力與風險承受度

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全方位理財規劃報告書格式 (六 )

六、總體經濟與基本假設的依據 1. 總體經濟描述：提供有公信力的依據或自行判斷的邏 輯基礎，據此設置下列假設： (1) 利率水平與趨勢 (2) 匯率水平與趨勢 (3) 通貨膨脹率水平與趨勢 (4) 收入成長率水平與趨勢 (5) 根據現行當地法規設置的比率：稅率 /四成扣繳率 (6) 個別設的比率：學費成長率 / 房價成長率 /折舊率 (7) 合理的目標水平：大學年學費 / 出國留學費用

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全方位理財規劃報告書格式 (七 )

七、擬定可達成理財目標或解決問題的方案 1. 單一目標：目標基準點法，以實現日為基準點。 2. 多目標時的解決方案 (先設定合理報酬率 )

(1) 目標並進法：同時對各目標需求提撥儲蓄。

(2) 目標順序法：由近到遠，集中資源依序完成。

(3) 目標現值法：總需求 > 總供給，選擇順序在前 的目標。總供給 > 總需求，所有目標 可達成。

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全方位理財規劃報告書格式 (八 )

八、擬定可運用的投資或保險產品配置計畫 1. 投資產品配置計畫的要點： 2. 流動性資產：以 3 個月支出做緊急預備金需 求。 3. 投資性資產：有機會達成應有的投資報酬 率。 (1) 依照風險屬性分析建議投資組合。 (2) 依照內部報酬率分析建議投資組合。 (3) 依照目標達成期限建議投資組合。 (4) 依照一目標一投資工具方式建議投資組 合。

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全方位理財規劃報告書格式 (八 )

4. 保險產品配置計畫的要點： (1) 先考慮保障需求再考慮儲蓄需求。 (2) 以遺屬需要法為主，生命價值法為輔計算保額。 (3) 先考慮應有險種與保額，再考慮保費預算。 (4) 若預算有限，先考慮定期壽險再考慮終身壽險。 (5) 定期壽險可投保到退休年齡，可附加意外險。 (6) 雙薪家庭可投保聯合保單，附加家庭醫療險。 (7) 可利用身分投保團體壽險，降低保費負擔。

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全方位理財規劃報告書格式 (九 )

九、風險告知與定期檢討的安排 1. 就所建議的投資產品，告知客戶可能的風險： (1) 流動性風險：急需變現時可能的損失。 (2) 市場風險：市場價格可能不漲反跌。 (3) 信用風險：個別標的的特殊風險。 2. 就預估的投資報酬率，提出說明： (1) 估計平均報酬率的依據。 (2) 預估最高報酬率與最低報酬率的範圍。 (3) 過去的績效並不能代表未來的趨勢。 3. 定期檢討的安排： (1) 金融理財師的職責是準確評估客戶的財務需求，並在此基 礎上為您提供高質量的財務建議和長期的定期檢討服務。

客戶如果有任何疑問，歡迎隨時向金融理財師進行諮詢。

(2) 根據客戶的情況，建議定期檢討的方式與頻率。通常至少 需一年定期檢討一次。可預先設置下次檢討日期或

需要重 新製作理財規劃報告書的情況。

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全方位理財規劃報告書按需求層次之實作步驟

圖 12-5 理財需求層次

生活保障 基本生活水準 緊急預備金

生活安穩 舒適水準目標

生活滿足目標

遺產

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投資規劃準則

1. 設定投資目標－理財目標、達成年限與金額2. 就各目標設定有機會達成的預定報酬率3. 依理財目標的特性來配置資產與儲蓄4. 從資源分配到資產配置5. 從資產配置到個別投資產品的選擇6. 調整目前的投資組合與投資產品建議7. 投資後要做定期檢視及調整