大盤指標個股指標其他相關指標

.壹.壹大盤指標大盤指標

.貳.貳個股指標個股指標

.參.參其他相關指標其他相關指標

第八章數量分析第八章數量分析

.壹.壹大盤指標大盤指標1.1. 漲跌比率漲跌比率 (ADR)(ADR)2.2. 威廉指標威廉指標3.3. 騰落指數騰落指數



.壹.壹大盤指標大盤指標1.1. 漲跌比率漲跌比率 (ADR)(ADR)(1)(1) 運用原理運用原理

此理論基礎是「鐘擺原理」，由於股市的供需有若此理論基礎是「鐘擺原理」，由於股市的供需有若鐘擺的兩個極端位置，會產生物極必反的效果。所鐘擺的兩個極端位置，會產生物極必反的效果。所以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後，漲以當累計上漲家數相對較高且持續一段時間後，漲勢預期將受阻。同理，當累計下跌家數相對較高且勢預期將受阻。同理，當累計下跌家數相對較高且持續一段時間後，跌勢將稍止。持續一段時間後，跌勢將稍止。

(2) (2) 公式公式


司家數日內股價下漲之累計公司家數日內股價上漲之累計公

日n

nADRn

NN 日可以目己決定，一般為日可以目己決定，一般為 1010 日日。。 ADRADR 值最小值最小為零，最大可為無限大為零，最大可為無限大。。

(3) ADR(3) ADR 的運用的運用

A.A. 當當 ADRADR 指標數值大時，顯示市場發生買超現指標數值大時，顯示市場發生買超現象，則預期市場賣壓將會出現象，則預期市場賣壓將會出現。。

B.B. 當漲跌比率出現當漲跌比率出現 22 以上或以上或 0.30.3 以下時，表示以下時，表示股市處於大多頭市場或大空頭市場的未期，股市處於大多頭市場或大空頭市場的未期，有嚴重超買或超賣現象。有嚴重超買或超賣現象。



.壹.壹大盤指標大盤指標2.2. 威廉指標威廉指標 (%R; (%R; 可用於判斷個股可用於判斷個股 ))(1)(1) 運用原理運用原理

此理論基礎亦是利用「鐘擺原理」來判斷市場超買此理論基礎亦是利用「鐘擺原理」來判斷市場超買超賣現象。同時也可以測量股市週期循環內的高點超賣現象。同時也可以測量股市週期循環內的高點或低點，以找出有效的買賣訊號。或低點，以找出有效的買賣訊號。

(2) (2) 公式公式


日收盤價第日內最低價日內最高價

日

nC

nL

nH

LH

CHRn

t

n

n

nn

tn

:

:

:

100%

(3) (3) 威廉指標實例威廉指標實例

以台股以台股 2008/10/072008/10/07 至至 2008/10/292008/10/29 之加權指數資之加權指數資料為例料為例


(4)(4) 威廉指標的運用威廉指標的運用

A.A. 威廉指標進入威廉指標進入 8080 至至 100100 之間時，則進入超之間時，則進入超賣狀態，賣狀態， 8080 的線稱為「買進線」。的線稱為「買進線」。

B.B. 威廉指標進入威廉指標進入 2020 至至 00 之間時，則進入超買之間時，則進入超買狀態，狀態， 2020 的線被稱為「賣出線」。的線被稱為「賣出線」。



.壹.壹大盤指標大盤指標3.3. 騰落指數騰落指數 (ADL)(ADL)

(1)(1) 運用原理運用原理是以股票每天上漲或下跌之家數的累積差值是以股票每天上漲或下跌之家數的累積差值來以了解股票市人氣的盛衰，探測大勢內在來以了解股票市人氣的盛衰，探測大勢內在的動量是強勢還是弱勢。的動量是強勢還是弱勢。

(2) (2) 公式公式 (( 參考參考 ADLADL 範例）範例） ))


日股價下跌家數第

日股價上漲家數第

日

tN

tN

NNADLADLn

t

t

tttt

:

:

)(

-

1

(3) ADL(3) ADL 的運用的運用

A.A. 指數下降，指數下降， ADLADL 亦下降，則短期仍看跌亦下降，則短期仍看跌。。B.B. 指數上漲，指數上漲， ADLADL 亦上升，則短期仍看漲。亦上升，則短期仍看漲。C.C. ADLADL 連跌三天連跌三天 ,, 指數連漲三天指數連漲三天 ,, 此背離現象為賣出此背離現象為賣出

訊號訊號 ,, 表示大勢隨時回擋。表示大勢隨時回擋。D.D. ADLADL 連漲三天，指數連跌三天，此背離現象為買進連漲三天，指數連跌三天，此背離現象為買進

訊號表示大勢隨時反彈。訊號表示大勢隨時反彈。


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）

1.1. 相對強弱指標相對強弱指標 (RSI)(RSI)2.2. 乖離率乖離率 (Bias)(Bias)3.3. 隨機指標隨機指標 (KD (KD 值值 ))4.4. 聚散指標聚散指標 (MACD)(MACD)


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）1.1. 相對強弱指標相對強弱指標 (RSI)(RSI)

(1)(1) 運用原理運用原理RSIRSI 指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最指標的原理是假設收盤價是買賣雙方力道的最終表現與結果，把上漲視為買方力道，下跌視為賣終表現與結果，把上漲視為買方力道，下跌視為賣方力道。而式中方力道。而式中 RSRS 即為買方力道與賣方力道的比，即為買方力道與賣方力道的比，亦即雙方相對強度的概念。亦即雙方相對強度的概念。


(2)(2) 相對強弱指標公式相對強弱指標公式 (( 參考參考 RSIRSI 範例）範例） ))


)1

11(100

日收盤價下跌平均數日收盤價上漲平均數

日

nn

RSIn t

(2)(2) 相對強弱指標公式相對強弱指標公式 (( 參考參考 RSIRSI 範例）範例） ))


)1(

100

日收盤價下跌平均數日收盤價上漲平均數日收盤價下跌平均數

日

nn

n

RSIn t

RSIRSI 的值必介於的值必介於 00 至至 100100 之間之間

(3) (3) 相對強弱指標的運用相對強弱指標的運用

A.A. RSIRSI 為為 5050 時，為買賣均衡點，正常的波動區間為時，為買賣均衡點，正常的波動區間為 3030 至至 7070之間。之間。

B.B. RSIRSI 大於大於 8080 時，為超買訊號，可以伺機採賣出策略。時，為超買訊號，可以伺機採賣出策略。 C.C. RSIRSI 小於小於 2020 時，為超賣訊號，可以伺機採買進策略。時，為超賣訊號，可以伺機採買進策略。

D.D. RSIRSI 在高檔或低檔時，容易產生鈍化，失去指標功能。在高檔或低檔時，容易產生鈍化，失去指標功能。


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）2.2. 乖離率乖離率 (Bias)(Bias)

(1)(1) 運用原理運用原理乖離是指當日指數與平均線之間的差距，將乖離是指當日指數與平均線之間的差距，將乖離再除以移動平均值即為乖離率。即以目乖離再除以移動平均值即為乖離率。即以目前股價水準與過去平均水準作比較，判斷是前股價水準與過去平均水準作比較，判斷是否應買進或賣出股票。否應買進或賣出股票。


(2)(2) 乖離率公式乖離率公式 (( 參考參考 BiasBias 範例）範例） ))


)100%-

日平均收盤價最近

日平均收盤價最近當日收盤價日乖離率

n

nn

(3)(3) 乖離率的運用乖離率的運用

A.A. 當乖離率為持續為正數時，表示做多較為有利，屬於多頭當乖離率為持續為正數時，表示做多較為有利，屬於多頭市場。市場。

B.B. 當乖離率為持續為負數時，表示做空較為有利，屬於空頭當乖離率為持續為負數時，表示做空較為有利，屬於空頭市場。市場。

C.C. 當乖離率過高時當乖離率過高時 (5%)(5%) ，多方宜採保守操作並伺機賣出。，多方宜採保守操作並伺機賣出。

D.D. 當乖離率過低時當乖離率過低時 (-5%)(-5%) ，空方宜採保守操作並伺機買進。，空方宜採保守操作並伺機買進。


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）3.3. 隨機指標隨機指標 (KD (KD 值值 ))

(1)(1) 運用原理運用原理根據觀察股價上漲時，當日收盤價總是有朝向當日根據觀察股價上漲時，當日收盤價總是有朝向當日最高價接近的傾向；而當股價下跌時，當日收盤價最高價接近的傾向；而當股價下跌時，當日收盤價則有向當日最低價接近之傾向。故將每日盤勢的高、則有向當日最低價接近之傾向。故將每日盤勢的高、低、收等價格，透過計算表達在隨機指標中，並推低、收等價格，透過計算表達在隨機指標中，並推演出新的交易策略，用以改善移動平均線反應遲鈍演出新的交易策略，用以改善移動平均線反應遲鈍的缺點。的缺點。


(2)(2) 隨機指標公式隨機指標公式 (( 參考參考 KDKD 範例範例 ))A. A. 先求算先求算 nn日日 RSV(Raw Stochastic Value; RSV(Raw Stochastic Value; 原始原始隨機值隨機值 ) )


100%-

-

日來最低價日來最高價日來最低價目前收盤價

日nn

nRSVn

RSVRSV 將為一介於將為一介於 00和和 100100 的數值的數值

由由 RSVRSV的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的的求算公式可看出這亦是一種支撐壓力的概念，而當股價處於多頭時，收盤價有往當期最高概念，而當股價處於多頭時，收盤價有往當期最高價接近的傾向，這時候價接近的傾向，這時候 RSVRSV值也將不斷上升。而值也將不斷上升。而在下跌過程中，收盤價則有收在接近最低價的傾向，在下跌過程中，收盤價則有收在接近最低價的傾向，這時這時 RSVRSV也會傾向下降。也會傾向下降。

５日最高價

５日最低價５日收盤價

B. B. 求算求算 KK 值值 KK 為為 RSVRSV 的加權平均數，最後一天的的加權平均數，最後一天的 RSVRSV值權數最大值權數最大


ttt

ttt

ttt

SVSVK

SVSVK

SVKK

R3

1R

3

2

3

2

R3

1)R

3

1

3

2(

3

2

R3

1

3

2

12

1

22

2

12

1

C. C. 求算求算 DD 值值 DD 值為值為 KK 值的加權平均數，最後一天的值的加權平均數，最後一天的 KK 值值權數最大權數最大


ttt

ttt

ttt

KKD

KKD

KDD

3

1

3

2

3

2

3

1)

3

1

3

2(

3

23

1

3

2

12

1

22

2

12

1

(3) KD(3) KD 的運用的運用

A.A. DD 值為值為 KK 值的加權平均移動值，故值的加權平均移動值，故 DD 值所形成的線為慢速值所形成的線為慢速線。線。

B.B. 當當 D<20D<20 時為超賣區，時為超賣區， D>80D>80 時為超買區。時為超買區。

C.C. 當當 DD 值小於值小於 2020 且且 KK 值線由下往上穿過值線由下往上穿過 DD 值線時為買進訊值線時為買進訊號。號。

D.D. 股價短期劇烈波動時，股價短期劇烈波動時， KDKD 線交叉產生的買賣訊號會失效。線交叉產生的買賣訊號會失效。


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）4.4. 聚散指標聚散指標 (MACD)(MACD)

(1)(1) 運用原理運用原理A. MACDA. MACD 的原理在於以長天期的原理在於以長天期 ((慢的慢的 ))移動平均線移動平均線來作為大趨勢基準，而以短天期來作為大趨勢基準，而以短天期 ((快的快的 ))移動平均移動平均線作為趨勢變化的判定，所以當快的移動平均線與線作為趨勢變化的判定，所以當快的移動平均線與慢的移動平均線二者交會時，代表趨勢已發生反轉，慢的移動平均線二者交會時，代表趨勢已發生反轉，MACDMACD 是確立波段趨勢的重要指標。是確立波段趨勢的重要指標。


.貳.貳個股指標（亦可用於判斷大盤）個股指標（亦可用於判斷大盤）4.4. 聚散指標聚散指標 (MACD)(MACD)

(1)(1) 運用原理運用原理B. B. 利用快速和慢速的平滑移動平均線利用快速和慢速的平滑移動平均線 (EMA)(EMA) ，計，計算兩者之間的差離值算兩者之間的差離值 (DIF)(DIF) ，再利用差離值與差離，再利用差離值與差離值平均值值平均值 (DEM)(DEM) 的收斂的收斂 ((交會交會 )) 與發散與發散 ((分離分離 )) 的的徵兆，用以研判股市行情買進或賣出的時機。徵兆，用以研判股市行情買進或賣出的時機。


(2)(2) 聚散指標公式聚散指標公式 A. A. 先求算需求指數先求算需求指數 (DI)(DI)


日收盤價日最低價日最高價

tC

tL

t

CLDI

t

t

ttt

:

:

:H4

2H

t

t

(2)(2) 聚散指標公式聚散指標公式B. B. 求算指數移動平均數求算指數移動平均數 (EMA)(EMA)


移動平均天數

1

2

)( 11

tttt EMADIEMAEMA

(2)(2) 聚散指標公式聚散指標公式C. C. 求算差離值求算差離值 (DIF)(DIF)


EMA2612 日日 EMADIF

差離值代表短期移動平均線與長期移動平均線之差離值代表短期移動平均線與長期移動平均線之差．差．

(2)(2) 聚散指標公式聚散指標公式D. D. 求算差離值平均值求算差離值平均值 (MACD)(MACD)


)( 11 tttt MACDDIFMACDMACD

MACDMACD 是是 DIFDIF的移動平均值的移動平均值

(3) MACD(3) MACD 的運用的運用

A.A. 當當 MACDMACD 與與 DIFDIF值皆為正數，此時為多頭行情。值皆為正數，此時為多頭行情。反之，當反之，當 MACDMACD 與與 DIFDIF值皆為負數，此時為空頭行值皆為負數，此時為空頭行情。情。

B.B. DIFDIF 向上穿越向上穿越 MACDMACD 時為買進訊號。時為買進訊號。 DIFDIF 向下穿越向下穿越MACDMACD 時為賣出訊號。時為賣出訊號。

C.C. MACDMACD 為中長期指標，不適合於短線操作。為中長期指標，不適合於短線操作。


.參.參其他相關指標其他相關指標1.1. 融資與融券融資與融券(1)(1) 融資限額融資限額(2)(2) 融資餘額融資餘額(3)(3) 融資比率融資比率(4)(4) 融券限額融券限額(5)(5) 融券餘額融券餘額(6)(6) 資券比資券比


.參.參其他相關指標其他相關指標1.1. 融資與融券融資與融券(1)(1) 融資限額融資限額

A. A. 融資限額的意義融資限額的意義融資限額為個股可融資的張數融資限額為個股可融資的張數。。


(1)(1) 融資限額融資限額B. B. 融資限額的算法融資限額的算法

融資限額張數為公司股本的融資限額張數為公司股本的 1/41/4 ，即，即 25%25% 。。

如某公司股本為如某公司股本為 1010億，換算為股票共有十億，換算為股票共有十萬張，則其可融資限額為萬張，則其可融資限額為 2.52.5萬張。萬張。


1.1. 融資與融券融資與融券(2)(2) 融資餘額融資餘額

融資餘額的計算：（融資買進－融資賣出）的累加額。融資餘額的計算：（融資買進－融資賣出）的累加額。


日期日期融資買進融資買進融資賣出融資賣出融資餘額融資餘額

10/110/1 00 00 00

10/210/2 100100 00 100100

10/310/3 100100 5050 150150

10/410/4 5050 100100 100100

1.1. 融資與融券融資與融券(3)(3) 融資比率融資比率

A. A. 意義：意義：　融資餘額除以融資限額　融資餘額除以融資限額



B. B. 限資：限資：　　當融資比率達到當融資比率達到 80%80% 以上時，則會限資。以上時，則會限資。

當某公司限資時，投資人必需等證券公司有配額才當某公司限資時，投資人必需等證券公司有配額才可以融資買進該公司股票。可以融資買進該公司股票。



C. C. 判讀：判讀：　　一般而言，融資為散戶的指標，當融資比一般而言，融資為散戶的指標，當融資比

率過高率過高 (70%)(70%) 時，表該股票大都為散戶投資者，籌時，表該股票大都為散戶投資者，籌碼容易鬆動，易跌難漲。若遇股市大跌，更應避開碼容易鬆動，易跌難漲。若遇股市大跌，更應避開高融資比率的股票，因有融資斷頭壓力。高融資比率的股票，因有融資斷頭壓力。


1.1. 融資與融券融資與融券(4)(4) 融券限額融券限額

融券限額的意義：融券限額為個股可融資的張數。融券限額的意義：融券限額為個股可融資的張數。其限額與融資限額相同。其限額與融資限額相同。


1.1. 融資與融券融資與融券(5)(5) 融券餘額融券餘額

融券餘額的計算：（融券賣出－融券買進）的累加額。融券餘額的計算：（融券賣出－融券買進）的累加額。


日期日期融券賣出融券賣出融券買進融券買進融券餘額融券餘額

10/110/1 00 00 00

10/210/2 00 00 00

10/310/3 5050 00 5050

10/410/4 2020 3030 6060

1.1. 融資與融券融資與融券(6)(6) 資券比資券比

融券比的意義：融資餘額除以券餘額。當此比率高融券比的意義：融資餘額除以券餘額。當此比率高時，表示該股有軋空的可能性。但應注意融券餘額時，表示該股有軋空的可能性。但應注意融券餘額的來源是投資人看空或是套利，若是後者，則較無的來源是投資人看空或是套利，若是後者，則較無軋空的可能。軋空的可能。


2.2. 法人持股與進出狀況法人持股與進出狀況(1)(1) 法人的定義法人的定義

國內投資股市的法人大致可分為三大法人：國內投資股市的法人大致可分為三大法人：A. A. 外資外資B. B. 投信投信C. C. 自營商自營商


2.2. 法人持股與進出狀況法人持股與進出狀況

(2)(2) 參考法人持股與進出的理由參考法人持股與進出的理由

一般認為法人機構有較多專業分析人員及設備，故一般認為法人機構有較多專業分析人員及設備，故可比散戶擁有較精確的資訊。根據專家對台灣股市可比散戶擁有較精確的資訊。根據專家對台灣股市的研究，發現三大法人中，以投信的進出最具參考的研究，發現三大法人中，以投信的進出最具參考價值。價值。


3.3. 董監持股的申報轉讓董監持股的申報轉讓

(1)(1) 董監持股比率董監持股比率

求算董監事及大股東持股比率，再加上三大法人持求算董監事及大股東持股比率，再加上三大法人持股比率，即可求算出該公司目前有多少股票流通在股比率，即可求算出該公司目前有多少股票流通在散戶手中。若董監持股比率愈高，則該股票愈穩定。散戶手中。若董監持股比率愈高，則該股票愈穩定。


3.3. 董監持股的申報轉讓董監持股的申報轉讓

(2)(2) 董監申報轉讓董監申報轉讓

一家公司的經營狀況，該公司的內部人最清楚，故一家公司的經營狀況，該公司的內部人最清楚，故當董監申報轉讓時，可視為經營階層對該公司未來當董監申報轉讓時，可視為經營階層對該公司未來的前景有疑慮。的前景有疑慮。


4.4. 券商進出表券商進出表

藉由券商進出表，可觀察到個股在某段時間藉由券商進出表，可觀察到個股在某段時間是否有特定買盤或特定賣盤。是否有特定買盤或特定賣盤。


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