借鉴企业年金运作机制推动社会养老体制的完善和发展

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借鉴企业年金运作机制借鉴企业年金运作机制推动社会养老体制的完善和发展推动社会养老体制的完善和发展

主讲人：王建

中国与拉美和加勒比养老金制度国际研讨会

2010 年 7 月 13 日


纲要

问题的提起

关于我国社会养老体制

社会养老体制的完善

时机选择

主要政策建议


人民网调查：“养老保险” 首列两会网友关注热词排行榜榜首

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纲要

问题的提起



时机选择

主要政策建议


“ 三支柱”养老保障制度

我国现行养老保障体系

基本养老保险

补充养老保险

根据个人意愿建立的个人储蓄性养老保险

社会统筹帐户

个人账户

企业年金

团体养老保险

上海个人延税型养老保险产品试点其他商业养老保险（分红）


“ 统账结合”的基本养老保险制度

缴费主体

缴费比例

领取比例保值增值方式调节机制

基本养老保险

统筹基金

企业 20%

当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满 1年发给 1%

银行协议存款和购买国债根据职工

工资和物价变动等情况适时调整个人

账户个人 8% 账户储蓄额除于计发月数

参考同期银行存款利率和物价指数确定记账利率


“ 统账结合”基本养老保险制度的困难和问题

人口老龄化

就业方式多样化

城市化

速度快：年均增长 3.3%规模大： 2009年 60岁以上老人 16714万人，占比 12.5%高龄化：居民平均寿命由 1990年的 68.55岁提高到 2005年 73.0岁未富先老家庭结构发生变化

非公有制经济形式、个人工商户和灵活就业人员不断增加，劳动力流动性增强

每年提高 0.8-1%农民工和被征地农民的数量不断增加，养老权益未能得到合理保障


个人账户实际“空账”运行

个人账户“空账”从 1997 年的 140 亿元，增长到2008 年底的 1.4 万亿元。

截至 2009 年底，十三省做实企业职工基本养老保险个人账户积累基金 1569 亿元。

— 《 2009 年统计年鉴》和人保部公布的《 2009 年全国社会保险情况》


个人账户“空转”是否可持续

从中、近期看，答案是肯定的。

财政收入有支持能力财政收入持续增加社保基金和巨大国有资产

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财政收入和职工工资总额增长

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财政收入职工工资总额财政收入/GDP 职工工资/GDP


财政收入、职工工资总额和基本养老保险替代率趋势

77. 30%71. 20%

48. 30%50. 40%

63. 20%

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/GDP财政收入 /GDP职工工资基本养老保险替代率


基本养老保险基金支出占财政收入比例

5. 50%

9. 24%

10. 82%

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社会保障基金累计资产总额

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2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年


个人账户“空转”是否可持续（二）

从中、近期看，答案是肯定的。

劳动力持续增加城市化进程将大量农村人口转化为城市人口，参保人数增加，基金出现结余。可适当延长退休年龄年龄人口政策有调整空间


就业人口中的城乡结构分布

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城镇就业人口乡村就业人口城镇就业人口占比乡村就业人口占比


基本养老保险基金收支情况（亿元）

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1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

基金收入基金支出累计结余


个人账户“空转”是否可持续

长期看，答案是不确定的。

“ 空账”规模巨大，财政负担较重“ 空账”从 1997 年的 140 亿元，增长到 2008 年底的 1.4 万亿元。截至 2009 年底，辽宁等 13个做事企业职工基本养老保险个人账户试

点省份共积累基本养老保险个人账户基金 1569 亿元，比上年末增加 370 亿元。—《 2009 年统计年鉴》和人保部公布的《 2009 年全国社会保险情况》

2050 年， 60 岁以上老人占比 29.9% ， 65 岁以上老人占比 22.7%—联合国（ 2000 ）

预计到 2050 年公共养老金实际隐性债务总额 973731.2 亿元。—边恕《中国公共养老金隐性债务研究》经济科学出版社 2008 年 4月第 1版


纲要

问题的提起



时机选择

主要政策建议


养老保险体系的评价标准

公平

可持续效率

安全

运营机制、投资机构、投资范围

基本统筹监督管理体制

财政支付能力、比例


管理和资金运用混同，存在系统性风险

“ 个人缴费、地方管理、中央负责”

地方管理：个人账户的行政管理权、基金运营权和监督权集中在社保部门，不利于保证独立性和完整性。


个人账户基金投资收益不容乐观

选取一年期银行存款、三年期银行存款和三年期国债作为投资参考工具，在扣除通货膨胀率之后， 1994—2008 年的平均利率水平分别为 -0.11% ， 0.73% 和 1.25% 。

如果将 1994—1995这两个通货膨胀特别严重的年份提出，1996—2008 年的平均实际利率有所提高，分别为 1.35% ，2.13% 和 2.46% 。


国内外养老资金的投资收益

1993年－ 2007 年，瑞典、美国和英国的年均名义回报率分别为 11.8％， 10.6％和 9.2％。

1981-2006 年，智利养老基金累计平均每年的投资回报率达到 10.5% （平均实际回报率达到 9.25% ）。

香港强基金在 2001-2007 年平均收益率为 7.4% 。至 2009 年底，全国社保基金成立九年来累计投资收益 2

448 亿元，年均投资收益率为 9.75％。中国企业年金 2005 年以来的投资收益率为 14.26% 。

数据来源：Mukul G. Asher, Deepa Vasudevan (2008), “Rethinking Pension Reforms in Chile: Implications for Developing Asia”, http://www.lkyspp.nus.edu.sg/wp/wp0807a.pfd.；OECD Private Pensions Outlook 2008, OECD 2009. pp.22-28, 15-18. ，社保基金公告。


不同收益率下个人账户累计资金

情景利率 / 投

资收益率

再投资收益率

帐户余额

工资不增长工资年增长 5%

工资年增长 10%

一年存款利率 2.25% 2.25% 100886 206276 478187

一年国债利率 3.33% 3.33% 121298 238755 535316

三年国债利率 3.73% 3.73% 130060 252461 558970

投资收益率 1 8.00% 8.00% 286084 483251 932719

投资收益率 2 10.00% 10.00% 423104 675316 1224069

投资收益率 3 12.00% 12.00% 632031 959197 1638202

2008 年城镇人均收入 29229 元为基数， 8% 进入个人帐户，累计期 30 年计算。


养老资金的市场化投资能够促进资本市场发展

占股市总市值比重来看，最高的是荷兰，相当于总市值的113 ％，其他依次排名是爱尔兰 82％，澳大利亚 71％，冰岛 67％，英国 62% ， OECD成员国平均是 53 ％。

从占 GDP比重来看，冰岛排列第一，占其 GDP的 134％，其他依次排名是荷兰 132％，瑞士 119％，澳大利亚 105％，英国 86％，美国 74％，芬兰 71％。

数据来源： OECD Private Pensions Outlook 2008, OECD 2009. pp.22-28, 15-18.

中国：占股市总市值比重 0.9% ，占 GDP比重 0.6%


纲要

问题的提起



时机选择

主要政策建议


现阶段是完善社会养老保险体制的最好时机

社会统筹和个人账户相集合的制度已经成为主要政策

现在开始操作时间、空间都足够和适当

企业年金的成功运作积累了经验


纲要

问题的提起



时机选择

主要政策建议


完善社会养老保险的措施

做实个人账户完善个人账户管理：委托外部机构管理，引入竞争

机制，鼓励多元化投资，提高收益率。通过立法对养老保障体系进行规范和确认逐步将统筹帐户中的积累基金委托专业机构运作逐步在公务员、事业单位推行职业年金，逐步合并

社会养老保险体系。

借鉴企业年金运作机制 推动社会养老体制的完善和发展

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