Вертикальная интеграция Группы «Северсталь» и ВТО:

Время менять стратегию?

Группа MBA 24-14 Февраль, 2013г.

Основные факторы:

Сырьевая база металлургии

Вступление России в ВТО

Долгосрочная динамика цен

Производственные технологии

Азиатский регион (Китай, Индия)

Вступление России в ВТО

Открытие зарубежных рынков для черной металлургии

Долгосрочная динамика ценЦены на товарные железные

руды на рынке Европы,цент за ед.содержания Fe в 1 т, FOB

1997-2008 гг.

Долгосрочная динамика цен

**** Железорудный концентрат, Россия, экспорт, DAF граница России, $/т**** Железная руда(Fe 63.5%), Индия, экспорт в Китай, FOB, $/т**** Железорудный концентрат, Россия, внутренние цены (18% НДС), FCA, $/т**** Железорудный концентрат, Украина, экспорт в Европу, DAF граница Украины, $/т

2005-2012 гг.

Производственные технологии

В развитых странахместорождений

богатых руд мало

Лучшее качество руды в Бразилии (68%железа), Австралии и

Венесуэле (64%), Индии (63%)и ЮАР (60-65%)

В итоге, если на долю этих странв 1938г. приходилось 16% всеймировой добычи, то в 1995 г. -

уже более 55%

Как следствие,в странах Западной

Европы и США стали

внедряться технологии,

повышающие качество руды

Азиатский регион (Китай)

Потребление металлопроката в КНР растет темпами 5-10% в год

Чистый экспорт металла из Китая остается в пределах 3.5% от размеров внутреннего рынка

Импорт железной руды в КНР продолжает расти

Ожидается, что влияние Китая останется стабильно высоким

Сырьевая база металлургии

Китай Австралия Бразилия Индия Россия Украина ЮАР США Канада Прочие страны

0

5

10

15

20

25

30

35

23

35

29

7

25

6

1

6.9 6.3

30.8

7.2

17 16

4.5

14

2.10.65

2.1 2.3

14.15

руда

железо

Мировые запасы железной руды (2011г.), млрд т

ВСЕГО Мировые запасы железной руды – 170 млрд т, железа – 80 млрд т

«Северсталь»

вертикально-интегрированнаясталелитейная и горнодобывающаякомпания

Видение

«Северсталь» – международная вертикально-интегрированная

сталелитейная и горнодобывающая компания

Миссия Быть лидером в созидании

Ценности

• Безопасность• Эффективность и оперативность• Внимание к клиентам• Уважение к людям• Командная работа

Стратегические целиБыть в пятерке мировых лидеров отрасли по прибыли EBITDA

Демонстрировать высокую эффективность бизнеса(показатель рентабельности >20%)при низкой долговой нагрузке

Оставаться в десятке мировых лидеров отрасли по окупаемости инвестиций

Бизнесы

Производитель железной руды и коксующегося

угля

Металлурги-ческие

предприятия в США

Поставщик проката и труб для

российского потребителя

Северсталь Ресурс

Северсталь Российская

сталь

Северсталь Интернэшнл

КонкурентыПроизводство стали

российскими компаниями в 2007 г., млн т

Финансовый анализ

Выручка EBITDA

Продажи и EBITDA за 9М 2012 и 9М 2011, в $ млн.:

Всего за 9М 2012 : $10`988 млн. (-9,1%) $1`772 млн. (-37,1%)

Финансовый анализВыручка по географическим сегментам, в $ млн.:

Финансовый анализEBITDA margin:

Дивизион 9М 2012 9М2011 2010

СеверстальРесурсы 36,8% 44,6% 42,2%

СеверстальРоссийская Сталь 11,0% 16,9% 19,0%

СеверстальИнтернэшнл 5,2% 6,4% 3,1%

Финансовый анализCash Flow за 9М 2012 и Net working capital, в $ млн.:

Финансовый анализДинамика долга, в $ млн.:

Общий долг Чистый долг Чистый долг/EBITDA

Финансовый анализВалюты, в которых номинированы долг и cash, в $ млн.:

Финансовый анализГрафик погашения долга, в $ млн.:

Сильные стороны

Возможности

Слабые стороны

Угрозы

• Вертикальная-интеграция• Низкая долговая нагрузка• Опыт производства на

территории США

Не самая эффективная локализация действующих

производств, в также добычи

• Стагнирующий спрос

• Защитные меры (барьеры) при выходе на зарубежные рынки

SWOT анализ

• Вступление в ВТО • Выгодные цены объектов

для сделок M&A

Базовая стратегия

Инвестиции в сырье для производства стали– как в России, так и за рубежом

Производство продукции с высокой добавленной стоимостью

Развитие вертикально-интегрированного бизнесапо производству стали в России

и на других развивающихся рынкахс высокими темпами роста

Альтернативные стратегии

перемещение производств (в т.ч. через сделки M&A)• поближе к альтернативным источникам сырья • поближе к местам потребления стали

Экспансия

Реструктуризация бизнеса

Уход от вертикальной интегрированности. Продажа добывающих активов. Модернизация действующих производств, внедрение новых технологий

Достичь большего вместе.«Северсталь»