תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור

5
תתת תתתתתת תתתתתתתת תתתת' תתת תתתתתhttp://cafe.themarker.com/post/3188493 / 2.12.15

Upload: -

Post on 23-Feb-2017

141 views

Category:

Economy & Finance


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור

תיק השקעות בינלאומי

פרופ' רפי אלדורhttp://cafe.themarker.com/post/3188493/

2.12.15

Page 2: תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור

תרגיל:http://cafe.themarker.com/post/3188493/

מדינות - קטנה וגדולה 2קיימות בעולם בקטנה- תעשיית כריית זהב בלבד ובגדולה קיימות כל התעשיות

כולל זהבהנח כי מנייה של חברה לכריית זהב, מעניקה אונקיית זהב אחת

בסוף כל שנה לבעליה לתמיד גם במדינה הגדולה וגם במדינה הקטנה.

הנח כי הקורלציה בין מחיר הזהב לבין שאר התעשיות היא אפס, המטבע בעולם הוא דולר בלבד, שער ריבית חסר סיכון בשתי

המדינות זהה חמישה אחוזים, דולרים.1000 ומחיר אונקיית זהב הינו

הנח עוד כי טעמי הצרכנים זהים בשתי מדינות.א. הנח בתחילה כי אין מסחר בניירות ערך, אבל יש מסחר חופשי

במוצרים. מהו מחיר של מניית של חברה לכריית זהב במדינה הגדולה ובמדינה הקטנה ?

ב. הנח בתחילה כי יש מסחר בניירות ערך ובמוצרים וענה על א מחדש.

ג. על פי הסעיף הקודם, מה יקרה לרווחת הצרכנים בעקבות פתיחת המסחר בניירות ערך במדינה הקטנה ובמדינה הגדולה?

ד. מה ההבדל בין המציאות לבין המודל המתואר בשאלה?     

Page 3: תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור

שאלות? המציאות לבין בתרגיל המוצג המודל בין ההבדל מה

? זהים להיות צריכים בעולם האזרחים של השקעות תיקי האם

, , הריבית שער במדינה האינפלציה שיעור המטבע שער בין הקשר מה? הריאלי, הריבית שער הנומינלי

אף על בסחורות השקעה כולל אינו שלנו בשיעור השקעות תיק מדוע . מה זהב לכריית חברה של מניות הופיעו הקודמת שבשאלה שבדוגמה

? והגז הנפט למחיר וגז נפט חברות מניות של הקשר

? לדיוננו סחירים ובלתי סחירים מוצרים של הקשר מה

?) הנזילות ) השפעת לדיוננו סחירים ובלתי סחירים נכסים בין הקשר מה

Page 4: תיק השקעות- פרופסור רפי אלדור

, אפס היא התעשיות שאר לבין זהב בין שהקורלציה ההנחה פי עלבמודל שימוש זהב - CAPMותוך אונקיית המעניקה מנייה מחיר

הוא הגדולה במדינה לצמיתות שנה כל .20,000בסוף דולר

חברות של מניות ורק אך המכיל הקטנה במדינה השוק תיק כי הנח , של תשואה תוחלת מניב זהב מנייה . 20%הכורות של מחיר לפיכך

לפני הקטנה במדינה לצמיתות שנה כל בסוף זהב אונקיית המעניקהיהיה .5,000המסחר דולר

המניות ערכי יעלו ערך למניות הבינלאומי המסחר פתיחת בעקבות- מ הקטנה המדינה -5,000של ל של 20,000דולר המניות ובעלי דולר

, . במדינה המשקיעים ציבור יזכה בנוסף יתעשרו הקטנה המדינהבעקבות ) תעלה רווחתם ולפיכך יותר טוב סיכונים לפיזור הקטנה

.) סיכוניהם ופיזור התעשרותם. שינוי כל יהיה לא הגדולה במדינה