현대 able 가치투자형 포트폴리오

2016년 6월 20일 (월)

Market Strategy

안정성장형 포트폴리오

액티브형 포트폴리오

가치투자형 포트폴리오

중국주식 포트폴리오

차트 및 수급 관심종목

산업

채권

선물옵션 지표

증시관련 지표

증시 교착 국면(=비추세) 진입 가능성

포스코대우, SK, SK텔레콤, SKC, S&T모티브, 제일기획

아나패스, 케이씨텍, 카카오, 뷰웍스, AP시스템, 한국콜마

코오롱글로벌, F&F, LG하우시스, 삼천리자전거, 엠케이트렌드, 대한약품

장주편자황제약, 상해금강국제호텔발전, 화역자동차시스템, 공진장비 등

에스원, 삼성전자, 샘표식품

디스플레이

[현대 Milestone: Bond Pros ＆ Cons] 브렉시트, 이전과 이후의 흐름

현대증권 투자컨설팅센터

현대증권에서 발간하는 모든 리서치 자료는 현대증권 홈페이지인 www.hdable.co.kr의 [투자정보] 메뉴를 통해서 조회하실 수 있습니다.

본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함.

이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사

가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것

은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자

판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수

없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍

니다.

이 름 직 책 담당업무 사내번호 E-mail

김임규 센터장 투자컨설팅 업무전반 총괄 1691 imgyu.kim

시장전략팀 류용석 팀장 시황 및 투자전략 / 매크로 및 스팟 이슈 1644 ys.rhoo

배성영 수석연구원 시황 / 섹터 및 테크니컬 이슈 1651 sungyoung.bae

공원배 책임연구원 파생시황 및 파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong

장성애 책임연구원 국내외 유동성 및 수급 분석 / 데이터 관리 1667 sa.jang

포트폴리오전략팀 임상국 팀장 포트폴리오 및 트레이딩 전략 / 이슈 및 종목 분석 1650 sk.im

김영각 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 종목 분석 1656 yg.kim

김철영 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1664 cy.kim

배성진 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 이슈 분석 1660 sj.bae

김임권 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1652 ik.kim

윤정선 책임연구원 이슈 및 종목 분석 / 계량 분석 1655 js.yoon

able컨설팅& 오온수 팀장 글로벌 자산전략 / 간접투자증권(펀드) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh

글로벌팀 왕현정 연구위원 세무컨설팅 / VIP고객 세무자문(금융·양도·상속·증여 등) 1666 hj.wang

손동현 책임연구원 글로벌 주식전략(신흥국) / 산업분석 및 이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon

임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도·상속·증여 및 사업자(개인,법인) 관련 세무상담 1654 changyoun.im

김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속·증여·양도 등 자산관리 종합컨설팅 1659 kyungnam.kim

오재영 연구원 글로벌 주식전략(선진국) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh

■ 전화: 02.6114+ 사내번호 ■ E-mail + @hdsrc.com

Market Strategy / 2016년 6월 20일 (월)

증시 교착 국면(=비추세) 진입 가능성

SUMMARY

6월 초반 미 고용 쇼크와 애매한 연준 통화정책 스탠스에 대한 신뢰 부족 그리고 예상과 다

른 결과의 브렉시트 연론 조사 결과 등으로 증시 변동성 확대되며 KOSPI 1,950선으로 빠르

게 후퇴. 역 발상 심리와 함께 추세 이탈 우려 심리 공존하는 혼란스러운 국면.

우리는 증시 교착(=비추세) 상태를 예상. 6월 FOMC 이후 경기 둔화 우려 증가, 브렉시트관

련 정치적 불협화음 및 불확실성 연장 가능성, 사후 실적 검증 등으로 긴 호흡을 가지고 확인

후 대응의 필요성 증가. 단기 시각은 변동성 하락에 대한 Pull & push 전략.

예상과 크게 벗어난 증시 변동성 확대(고용 쇼크 & 브렉시트 충격 우려)

우리는 6월 초반 시황을 통해 제한적 수준이지만 기술적 반등이 연장될 가능성이 사라진 것은

아니며 소형주의 상대적 강세가 지속될 것으로 전망한 바 있다.

그러나 결과는 정반대였다. KOSPI는 ‘브렉시트(=Brexit)’ 우려 증폭과 6월 FOMC회의 결과

(=동결, 그러나 경기 둔화 우려 자극)에 대한 실망 그리고 외국인 순매도 전환 등 수급 불균형

심화 우려 등으로 직전 저 점에 준하는 1,950선까지 수직으로 하락, KOSPI 120일선

(=1,954pt, 6/17일기준) 지지마저 위협받는 상황에 직면하고 있다.

‘브렉시트’ 불확실성으로 인해 글로벌 증시(특히, 유럽 증시 & 일본 증시)가 요동을 치는 가운

데, 상대적으로 우리 증시의 조정 폭이 양호한 듯 보이지만(=Brexit 국민투표 결과 발표 전까

지 1,920pt ~ 1,930pt 수준까지 기술적 조정 압력 상존) 삼성전자를 제외할 경우, 이미 추세

하단을 이탈해 있어 여전히 ‘변동성’에 취약한 모습을 보일 가능성(=우려)은 남아 있다.

그림1> 브렉시트 및 엔화 강세 영향으로 유럽증시 및 일본 증시 -8.0%전후 하락 한데 반해 KOSPI -3.7%하락으로 상대적으로 양

호, 기술적으로 보면(6/23일 Brexit 반대 가정) KOSPI 1,900선 초반(1,920pt~1,930pt) 지지선 유효 그러나 삼성전자를 제외한 시

가 총액 기준으로, 추세선 하단을 이미 이탈하며 불안한 투자심리 지속 가능성 시사.

자료: Quantiwise, Bloomberg

시장전략팀 류용석 02-6114-1644 [email protected]

현대able Daily


증시 교착 국면 진입 가능성(연준 – 못했다. 브렉시트 – 만약, 실적 – 사후 검증)

우리는 당분간 증시는 6월 FOMC회의 결과에서 비롯된 경기 둔화 우려 논쟁과 ‘브렉시트’ 국민투표 결과에 대한 불확실성 지속 그리고 2분기 실적 개선 여부를 둘러싼 공방 등으로 교착상

태(신중한 낙관론보다는 신중한 비관론이 다소 우세한 국면에서의 증시 등락 과정)를 보일 것

으로 예상하고 있다.

첫째, 결과적으로 6월 FOMC회의 결과인 ‘금리동결’ 결정은 증시 입장에서 볼 때, 유동성 및

환율 측면에서 얻은 것보다는 경기 및 정책 신뢰 측면에서 잃은 것이 좀 더 많은 결정이었다고

판단하고 있다.

좀 더 쉽게 표현하면, 성장(=투자 부진 지속과 잠재적인 고용 둔화 우려)및 물가 측면에서 비

정상적인 상태의 현 통화정책을 정상화할 만큼의 기초 체력이 충분하지 못해 현재 시점에서 기

준금리인상을 하지 못했을 뿐 아니라, 다음 통화정책 정상화 시점 또한 언제가 될 지 확신할 수

없다는 애매한 입장(=신중함보다는 자신감 부족으로 판단)이었다고 정리할 수 있다.

그림2> 과거 기준금리인상사이클과 확연히 다른 매크로 환경, 9월 기준금리인상 가능성도 20%미만(6/17일기준)으로 급락

자료: Bloomberg

그림3> 3월에 비해 현저히 낮아진 6월 FOMC 점도표 결과

자료: FED

(%) (백만달러))

현대able Daily


금융위기 이후 자산가격의 결정이 연준에 대한 정책 신뢰와 밀접한 연관을 가지고 있었다는 점

에서 위와 같은 연준의 정책 신뢰 훼손 우려는 결과적으로 자산가격에 부정적 영향을 미칠 수

밖에 없을 것으로 보인다.

이와 함께 앞으로 증시는 경제지표 부진 등 매크로 악재를 과거와 같이 통화정책 측면에서 호

재(=기준금리인상 지연)로 인식하던 것과는 다르게 매크로 악재에 대해 상당한 부담과 함께

높은 경계심을 가질 수 있음에 유의할 필요가 있어 보인다.

이하는 지난 6/7일 시황에서 언급한 내용임. <지난해(2015년 12월) 연준의 기준금리인상을 전

후로 한 글로벌 증시 급락의 보다 본질적인 이유가 기준금리인상 그 자체보다는 이후 중국 경

기 침체 우려 확산과 함께 위안/달러환율 직전 고점 돌파 그리고 미국 경기 모멘텀 하락 지속

등에 있었다는 점을 상기할 필요가 있다. 이런 점에서 실제 걱정해야 하는 것은 미국 고용지표

가 예상 밖으로 부진(Negative shock)해 개선 조짐을 보이던 미국 경기 모멘텀이 재차 하락

반전하는 것일 것이다.>

그림4> 통화정책(또는 정책 효과)에 대한 신뢰 문제 제기 이후 미 증시대비 금의 상대 가격 점진적 상승/ 미국 및 영국 등의 금융환

경지수(Financial Condition Index) (-)권역 재진입, 일본제외 아시아지역 금융환경지수는 달러강세 속도조절과 함께 (-)폭 축소/ 파운

드화에 대한 투기적 선물 순매도 포지션, 경험적 저점 수준에 도달.

자료: Bloomberg

둘째, 정치적 이벤트인 ‘브렉시트’ 여부를 묻는 영국 국민투표 결과(6/23일 현지시각)역시 현재

로서는 ‘찬성(=leave) vs. 반대(=remain)’이 50:50으로 팽팽히 맞서고 있을 뿐 아니라 투표

임박까지 결과를 예측하기 쉽지 않다는 점에서 증시 불확실성 확대 요인으로 지속 남을 것으로

보인다.

‘브렉시트’에 대한 국민투표 실시의 정치적 배경이나 실제 ‘브렉시트’가 미칠 경제적 파장이나

금융시장 혼란 정도를 떠나 ‘브렉시트’ 자체가 불안전한 유럽연합(EU)을 설명하는 단적인 사례

가 되고 있다는 점에서 시장의 기대대로 ‘브렉시트 반대(=remain)’로 귀결되더라도 압도적 표

차가 아니라면 잠재적인 후유증도 만만치 않을 것으로 보인다.

돌이켜 보면, 6월 초반부터 ‘브렉시트’ 이벤트가 글로벌 증시 변동성을 확대시키는 요인일 것으

로 생각했던 투자가들은 많지 않았던 것이 사실이다. 왜냐하면, 찬성/반대를 결정하지 않는 결

정을 보류한 비율이 20%를 약간 밑도는 시점까지 근소하나마 ‘반대’ 여론이 앞서 있었고 시간

이 지날수록 결정보류자들의 특성상 ‘반대’ 입장으로 기울 것으로 예상했기 때문이다.

(계약수)

현대able Daily


그러나 <그림5>에서 보는 바와 같이 6월초반 Bloomberg에서 발표한 다수의 여론조사 결과를

종합한 결과, 이전까지 결정을 보류한 국민들이 ‘찬성’ 입장으로 이동한 것으로 나타나면서 ‘브렉시트’ 관련 불확실성(=변동성)지표들의 급등과 함께 브렉시트 이슈는 이제 <설마...에서 만약

…>으로 빠르게 바뀌어가고 있다는 것에 유의할 필요가 있다.

일단, 우리는 16일(현지시각) 발생한 브렉시트 반대 진영의 여성하원의원(콕스)의 피습 사망

사건으로 인해 속단하기는 이르지만 극단적 브렉시트 주장에 대한 경계감 고조와 함께 브렉시

트 ‘반대’ 표 결집으로 연결될 가능성이 높아지고 있다는 점에서 이번 주간 초반 발표되는 여론

조사 결과에서 찬성보다는 반대 여론이 다소 우세를 보이면서 높아졌던 변동성은 다소 축소될

것으로 보인다.

그러나 국민투표 이전까지 ‘브렉스트’를 찬성하는 입장의 국민들을 설득할 수 있는 정치적 타협

안(=대안)이 마련되지 않을 경우, 어제든지 투표 결과는 알 수 없다는 점에서 변동성 축소로

인한 증시 반등은 단발성에 그칠 것으로 보인다.

그림5> 브렉시트 국민투표가 다가오면서 6월 이후 무응답자 비율 축소가 ‘찬성’ 비율 상승으로 이동 -> 브렉시트 불확실성 확대 ->

ECB의 7월 및 9월 추가 마이너스 금리폭 확대 확률 상승.

자료: Bloomberg, 언론조사결과는 6/16일 기준이며 브렉시트 반대 진영의 콕스 국회의원(노동당소속) 피습 사망으로 18일까지 언론조사 결과 잠정 중단 결정.

셋째, 실적 측면에서 삼성전자제외 2분기 기업실적이 정체 상태인 대목도 증시 교착의 또 다른

이유로 잠복해 있음을 기억할 필요가 있다.

그림6> 외형상 2분기 실적은 개선 지속…그러나 삼성전자 제외시 실적은 정체 상태…6월 후반 실적 검증 과정에서 변동성 예상.

(조원)(원)

현대able Daily


긴 호흡을 가지고 확인 후 대응 자세 필요. 단, 단기는 Pull & Push 전략 타이밍

결론적으로 현 시점에서 악재 노출 및 선 반영 측면 그리고 극적 반전 효과를 기대해 적극적인

매수 전략으로 대응하기에는 부담해야 할 변동성 위험이 상대적으로 더 큰 만큼, 한발 물러나

‘돌다리도 두드리고 건넌다’는 심정으로 변동성 축소 확인 후 대응이 바람직해 보인다.

브렉시트 이슈가 <만약>이 아닌 <설마>로 귀결된다고 하더라도 통화정책 및 경기 판단에 대한

신뢰 검증과 함께 실적 개선 확인이라는 또 다른 검증 절차가 남아 있는 만큼, 긴 호흡으로 대

응할 필요가 있어 보인다.

보다 적극적인 투자가라면 1)양호한 달러 및 유로화 캐리수익지수 흐름(단, 엔화캐리수익지수

는 지속 악화), 2)과거와 비교해 상품가격지수 비교적 안정적, 3)단기 매크로 리스크지수 고점

의 역설 등에 주목해 단기 변동성 확대 시 기술적 반등을 노린 Pull & push 전략으로 대응하는

것을 고려해 볼 필요가 있다.

그림7> 글로벌 경기 모멘텀 하락 구간에 위치해 있어 정치적 불확실성 및 통화정책 불확실성

이 축소되더라도 매크로 측면에서 증시 상승 압력을 제한하는 요인으로 작용할 가능성 상존.

자료: Quantiwise

그림8> 기술적 반등 여건으로 작용할 수 있는 위안 요인 : 양호한 달러 및 유로화 캐리수익지수 흐름(단, 엔화캐리수익지수는 지속

악화)/ 과거와 비교해 상품가격지수 비교적 안정적/ 단기 매크로 리스크지수 고점의 역설.

자료: Quantiwise

(조원)(역축,pt)

(pt)

현대able Daily

현대 Portfolio / 2016년 6월 20일 (월)

현대 able 안정성장형 포트폴리오

◇ Investment Summary ◇ 수익률 추이

종목선정기준: KOSPI 및 대형주 중심으로 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용

목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응

벤치마크: KOSPI 200지수 100%

◇ 신규종목 편입 및 제외

신규종목: 없음

제외종목: 엔씨소프트(탄력둔화)

포트폴리오전략팀 김영각 02-6114-1656 [email protected] 배성진 02-6114-1660 [email protected]

추천인: 김영각 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 + 0.41% - 300

추천인: 배성진 단위 (원)

추천가:추천일 전일종가:수익률 - 8.44% - 3,000


추천가:추천일 전일종가:수익률 - 2.33% - 500


추천가:추천일 전일종가:수익률 - 7.81% + 50




추천일 전일종가:수익률 - 1.18% + 400

제일기획 - 2016년 영업이익 +224억원으로 시장 예상치에 부합하였며 연간으로도 영업이익이

1)스포츠이벤트, 2)중국중심 광고시장 성장 등으로 전년비 큰 폭 개선될 전망

- 매각 불확실성은 주가에 기 반영된 것으로 평가되며 전체 영업수익의 72.3%가 해외

에서 발생하고 있어 매각여부 상관없이 펀더멘탈의 큰 차이는 없을 것으로 전망

(030000) 16,950

5월 10일 16,750

S&T모티브 - 기저효과로 성장이 주춤한 상반기 대비 하반기에는 소총 내수 물량 증가, GM향 변속

기/엔진 오일펌프, 현대차그룹향 모터 제품 라인업 확대로 실적 모멘텀 회복 예상

- 17년 예상됐던 국방부의 K2 소총 교체 불확실성이 있지만 주가에 이미 반영되었고,

차량 부문 성장성은 이상이 없는 것으로 평가

(064960) 69,600

5월 11일 68,900

SKC - 최근 주가 급락으로 1분기 실적부진은 주가에 반영된 것으로 판단되며 1분기를 저점

으로 분기별 증익이 가능할 전망

- 반도체 소재관련 매출 비중 확대 및 성장동력 확보를 위한 다양한 JV 및 M&A로 중장

기적 관점에서 기업가치 상승 예상

(011790) 29,450

5월 13일 27,150

SK텔레콤 - 이동전화수익이 당분간 감소세를 보일 것으로 예상되어 유선 및 연결 자회사 매출이

성장세를 유지하더라도 전체적인 매출 성장은 둔화 예상

- 그러나 세컨 디바이스와 커머스, IoT 등으로 성장 동력을 모색 중이며, 4.8% 수준의

주가 배당 수익률은 중장기 투자자들에게 매력적

(017670) 215,000

5월 25일 210,000

SK - 합병 후 일부 자회사들의 저성장 및 성장률 둔화로 밸류 하락세 지속되었으나 향후 건

설과 해운업 흑자 전환 등 점진적 자회사 불확실성 해소 기대

- SK바이오팜, IT서비스 부문 고성장 지속 전망과 더불어 주주 환원 정책 강화에 따른 배

당성향 증가가 투자 매력을 높일 것으로 전망

(034730) 231,000

5월 25일 211,500

포스코대우 - 국제유가의 안정화와 함께 미얀마 가스전에서 평균 에너지가격에 따라 최소 2,300억

원에서 최대 3,000억원의 영업이익 창출 예상

- 무역부문에서도 원자재 가격 안정화에 따른 이익 개선과 이란 경제재재 완화로 인한

긍정적 효과로 실적 정상화 기대

(047050) 24,650

6월 10일 24,750

주식비중 현금비중

80% 20%

KOSPI 200 안정성장형

전일대비 0.01% -0.39%

누적수익률 0.52% -4.18%

BM대비 -4.70% 포인트

현대able Daily


현대 able 액티브형 포트폴리오


종목선정기준: KOSDAQ 및 소형주 중심의 성장성, 모멘텀 등을 바탕으로 한 종목 선정

추천기간: 1개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용


벤치마크: KOSDAQ지수 100%



제외종목: 없음

포트폴리오전략팀 김철영 02-6114-1664 [email protected] 김임권 02-6114-1652 [email protected]

추천인: 김철영 단위 (원)












아나패스 - T-con(타이밍 컨트롤러 칩)과 비메모리 반도체의 일종인 ASIC(주문형 반도체) 개발

및 제조업체로 주로 삼성디스플레이에 공급

- 자회사 GCT가 해외 각지(일본, 중국, 미국 등)에 LTE칩 공급을 추진 및 연내 나스닥

상장 추진 기대

(123860) 14,200

6월 13일 13,200

- 1분기 실적 매출액 897억, 영업이익 129억 기록, 반도체 소재의 고객사 다변화 효과

로 실적 개선

- 반도체 미세화 공정 수혜, 해외 고객사로의 공급처 확대, 신규 장비 모멘텀 효과에 따

른 성장성 기대

(029460) 16,650

5월 26일 15,000

(035720) 104,500카카오 - 신규사업인 '카카오 드라이버' 하반기 본격적인 서비스 예정, O2O 서비스 성과 통한

펀더멘탈 변화 기대

- 카카오의 신규 서비스는 교통, 홈서비스, 유통 부분 등에서 시너지 효과 기대하며, 이

를 통한 주가 재평가 전망

케이씨텍

5월 19일 91,300

(100120) 50,800뷰웍스 - 1Q16년 실적 양호할 것으로 예상, 주력 품목인 디지털 조영술 판매 증가로 매출 성장

이끌 전망

- 대형 고객사의 주문 증가로 안정적 외형성장 기대, 신제품 출시효과에 따른 신규매출

추가 전망

5월 4일 50,300

(054620) 19,050AP시스템 - 1Q16 실적은 디스플레이 업체들의 플렉서블 OLED 투자 확대로 양호할 것으로 전망,

1Q수주 금액이 15년 전체 매출액의 61% 기록

- 2Q16 신규 수주도 지속 증가 전망되며, 2016년 상반기 수주 예상액이 5천억 상회 추

정, 실적 개선 추세 유지 전망

4월 7일 17,000

(161890) 83,600한국콜마 - 과거 비중이 낮았던 글로벌 브랜드향 수출 물량 증가가 2016년부터 본격화 되면서 수

출비중 상승 긍정적

- 북경콜마 CAPA 증설완료로 중국 매출액 꾸준한 비중 상승 전망, 스킨케어,로션 등 기

초 제품 위주의 ODM 확대로 이익개선 기대

4월 4일 94,600


80% 20%

KOSDAQ 액티브형

전일대비 -0.20% -0.38%

누적수익률 -0.51% 9.52%

BM대비 +10.03% 포인트

현대able Daily


현대 able 가치투자형 포트폴리오


종목선정기준: 가치주 중심으로 자산가치, 밸류에이션 등 장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 6개월~1년 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용


벤치마크: KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50%




Compliance Notice

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원이 보유하고 있지 않습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다.

안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다.

당사는 엔씨소프트, SK, SK텔레콤, 카카오, NAVER, 한국콜마를 기초자산으로 하는 ELW를 발행한 사실이 있습니다.

포트폴리오전략팀 김임권 02-6114-1652 [email protected] 윤정선 02-6114-1655 [email protected]


80% 20%

KOSPI+KOSDAQ 가치투자형

전일대비 -0.07% -0.39%

누적수익률 -0.46% 4.59%


추천인: 윤정선 단위 (원)









추천가:추천일 전일종가:수익률 + 7.47% + 50


추천가:추천일 전일종가:수익률 + 19.84% + 150

코오롱글로벌 - 건설부문의 수주 호조에 따른 실적성장과 중고차 판매확대 및 A/S 매출성장이 예상되

며 건설부문 부실정리에 따른 재무구조 개선도 긍정적

- 올해부터 시작되는 본격적인 실적 턴어라운드 및 비용통제에 따른 이익개선과 함께 우

량한 자산가치 및 밸류에이션 매력 부각

(003070) 16,000

6월 2일 14,600

F&F - 애슬레저, 라이프스타일 브랜드 Discovery의 고성장 및 메이저리그 인기상승에 따른

MLB브랜드 매출증가로 의류업종 내 차별화된 성장성 부각

- 레노마스포츠, 베네통 저수익 브랜드사업 중단에 따른 장기적인 이익률 개선 및 영업

레버리지 효과로 실적개선 본격화 전망

(007700) 13,100

5월 11일 13,300

LG하우시스 - 중국 건자재 매출 부진 등 4Q15 부진한 실적발표 이후 수익성 부진 등 단기우려가 해

소되는 가운데 국내 건자재 시장 확대에 따른 인테리어 시장 성장 수혜

- 지속적인 이익성장 대비 부담없는 밸류에이션 수준을 기록하고 있으며, 자동차 원단매

출 및 소재매출 증가에 따른 매출성장 기대

(108670) 137,000

3월 29일 123,500

삼천리자전거 - 국내 1위 자전거 업체로 프리미엄 브랜드 '아팔란치아'를 중심으로 한 제품 포트폴리

오 다변화 및 관련 용,부품 매출 증가로 실적성장 지속

- 2015년 말 유아용품업체 '쁘레베베'인수로 중국 유모차 및 카시트 시장 진출에 따른

사업다변화로 향후 양사의 시너지 창출 기대

(024950) 20,250

2월 29일 17,750

29,900

엠케이트렌드 - NBA브랜드의 인기 지속으로 15년 중국사업이 처음으로 흑자를 기록했으며, 올해 공

격적인 매장수 확대가 전망돼 이익성장의 초기국면으로 판단

- KMPLAY 사업중단, TBJ재고 정리 등으로 국내사업의 비용절감이 나타날 것으로 예

상되며, 올해 본격적인 중국사업 실적증가에 따른 밸류에이션 상승 기대

(069640) 15,400

2월 16일 16,550

대한약품 - 고령화, 입원환자수 증가에 따라 기초수액제 시장은 매년 확대되고 있으며, 과거 10년

간 역성장 없이 꾸준한 이익률 개선을 동반한 실적성장을 지속하고 있음

- 동사의 주력제품인 수액제는 단기적 이슈에 따른 실적변동성이 낮으며, PE 10배 수준

의 제약 업종내 저평가 매력 및 구조적인 성장산업에서의 실적모멘텀 부각 전망

(023910) 24,950

2월 3일

현대able Daily

현대 중국주식 Portfolio / 2016년 6월 20일 (월)

현대 able 중국주식 포트폴리오


종목선정기준: 후강퉁 거래가능 종목 중 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정

추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절


벤치마크: CSI 300지수 100%




Compliance Notice

■ 중국주식 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원, 해외상품부 직원이 보유하고 있지 않습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다.

■ 중국주식 포트폴리오 종목 자료의 내용은 해외상품부에서 제공하는 자료로 당사 투자컨설팅센터와는 관계가 없습니다.

해외상품부 김구남 02-6114-1490 [email protected] 이상현 02-6114-1496 [email protected]


80% 20%

CSI 300 중국주식 포트폴리오

전일대비 0.51% 0.86%

누적수익률 -1.70% -0.92%


추천인 : 이상현 단위 (위안)

추천가:추천일 전일종가:수익률 + 0.99% + 0.38


추천가:추천일 전일종가:수익률 - 6.55% - 2.51




추천가:추천일 전일종가:수익률 - 4.52% - 1.76





- 우유, 분유, 아이스크림 시장을 넘어 생수와 커피시장으로의 확장이 가능하며 중국의

네슬레로 성장 기대

정주우통버스(600066) 19.79

6월 13일 20.18

내몽고이리실업그룹(600887) 16.28

6월 13일 16.32

- 중국의 환경오염에 따른 전기자동차 보급확대 전망. 투자가 완료된 상황으로 높은 배

당수익률(5%대) 지속 기대

- 충전소 보급이 승용차 대비 버스시장이 수월하기 때문에 전기자동차는 승용차보다 버

스시장의 확산이 더욱 빠를 것으로 전망

- 중국의 1가구 1자녀정책 폐기에 따른 우유 및 분유시장 확대 기대. 중국의 우유시장은

성장단계이며 건강식이라는 인식 확대

공진장비(603118) 38.93

6월 13일 37.17

- 통신장비 업체로 무선인터넷, 광대역 인터넷접속과 관련한 제품 판매

- 동방명주와의 전략적 제휴를 통해 중국 내 스마트 홈 사업시장 진출에 따른 성장 기대

화역자동차시스템(600741) 14.93

6월 13일 15.08

- 중국 자동차시장이 성숙단계에 돌입하면서 자동차 사후관리에 대한 수요증가로 부품

업체의 성장 기대

- 매력적인 밸류에이션과 5% 배당수익률은 시장변동성 증가에도 안정성 확보가 가능

할 것으로 전망

상해금강국제호텔발전(600754) 38.32

6월 13일 35.81

- 중저가 비즈니스 호텔시장 성장의 수혜. '진장즈진' 브랜드의 빠른 확산과 국내외

M&A를 통한 외형확대에 주력

- 6월 상해디즈니랜드 개장에 따른 수혜. 디즈니랜드 개장 이후 상해시 방문객 증가로

중저가호텔 수요증가 전망

장주편자황제약(600436) 38.57

6월 13일 38.95

- 중국 고급 한약제조업체로 간질환 치료에 사용되는 편자황 제조. 동종업계(중의약) 대

비 높은 매출액 성장률, 영업이익률(30%대) 기록

- 한방화장품과 일용품 사업에 진출하며 빠른 성장세. 2016년 1분기 매출액 23%, 순

이익 26% 전년동기대비 증가

현대able Daily

차트 및 수급 관심종목 / 2016년 6월 20일 (월)

참 고 : 상기종목은 당사 추천종목과는 별개이며, 음영 종목은 신규 관심 종목입니다. 밑줄 종목은 외국인 및 기관 공통 순매수 종목입니다.

본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로써 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.

에스원, 삼성전자, 샘표식품

차트 관심 종목 : 에스원(012750) [단기 5일 선이 중기 20일선을 돌파하는 골든크로스 종목]

4.35 * 8.35 관련 종목군

K O S P I

신일산업(002700) SJM홀딩스(025530)

AJ렌터카(068400) 도레이케미칼(008000)

대덕전자(008060) 케이비캐피탈(021960)

현대에이치씨엔(126560)

KOSDAQ

네오팜(092730) 이오테크닉스(039030)

모다정보통신(149940) 네오오토(212560)

리노스(039980) 에스에프씨(112240)

SK머티리얼즈(036490) 쎄트렉아이(099320)

신고가 종목 : 삼성전자(005930) [52주 신고가 및 신고가 유지되는 종목]

.35 * 8.35 관련 종목군

K O S P I

지에스인스트루(007630) 만도(204320)

경인양행(012610) 애경유화(161000)

SWH(025620)

KOSDAQ

옵트론텍(082210) 보광산업(225530)

파크시스템즈(140860) 테크윙(089030)

화일약품(061250) JYP Ent(035900)

알파칩스(117670) 에쎈테크(043340)

박스권 돌파 종목 : 샘표식품(007540) [이동평균선이 박스권을 형성하고, 현재가가 박스권을 돌파한 종목]

4.35* 8.35 관련 종목군

K O S P I

영풍제지(006740) 진도(088790)

벽산(035150) 아세아제지(002310)

신세계푸드(031440) 한국화장품제조(003350)

KOSDAQ

동진쎄미켐(005290) 셀트리온제약(068760)

솔브레인(036830) 테고사이언스(191420)

제이브이엠(054950) 한국맥널티(222980)

알테오젠(196170) 디에스케이(109740)

외국인 보유 비율 증가 종목 기관 보유 비율 증가 종목

K O S P I

기아차(000270) LS(006260) 현대차(005380) 효성(004800)

SK이노베이션(096770) 한국전력(015760) 현대모비스(012330) LG이노텍(011070)

아모레퍼시픽(090430) LG전자(066570) SK하이닉스(000660) 롯데케미칼(011170)

현대글로비스(086280) 한미약품(128940) 한화케미칼(009830) 에스원(012750)

KOSDAQ

원익IPS(240810) 대화제약(067080) SK머티리얼즈(036490) 블루콤(033560)

컴투스(078340) SK머티리얼즈(036490) 아스트(067390) 매일유업(005990)

JW신약(067290) CMG제약(058820) 이지바이이오(035810) 솔브레인(036830)

오픈베이스(049480) 뉴트리바이오텍(222040) 매일유업(005900) 셀트리온(068270)

포트폴리오전략팀 배성진 02-6114-1660 [email protected]

현대able Daily

11

디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원

02-6114-2913 [email protected]

RA 김범수


LCD 가격반등, OLED 수요강세

6월 LCD 패널가격: TV (+2%), 모니터 (+1%), 노트북 (보합)

시장조사기관인 IHS는 양호한 6월 LCD 패널가격을 발표하였다. 50인치 이하 TV 패널가격 (32인치:

+6%)은 강보합 추세가 지속됐으며 55인치 이상 대형 TV 패널가격 (55, 65인치: 보합)도 견조한 흐

름이 이어졌다. 또한 모니터, 노트북 등 PC 패널가격은 한국 패널업체 생산중단에 따른 공급감소 영

향으로 강보합세로 전환되었다. 6월 LCD 패널 평균가격은 TV $113, 모니터 $58, 노트북 $32를 기

록하였다.

전 제품 공급 타이트, 3분기 패널가격 강세 전망

2분기 TV, PC 세트 수요부진에도 불구하고 전체 패널 제품의 공급은 타이트한 것으로 파악된다. 이

는 ① 한국 패널업체 중심으로 PC 패널의 생산라인을 대폭 축소하면서 대형 모니터 패널 수요가 예

상을 상회하고 있고, ② 매년 1인치 수준의 면적 증가를 나타내던 글로벌 TV 평균 사이즈가 ‘16년

에는 3인치 이상 증가될 정도로 대형 TV 수요가 강세를 나타내고 있으며, ③ BOE, CSOT 등 중국

패널업체들이 8세대 라인의 55인치 TV 패널 생산비중을 절반 이상으로 확대하면서 수율 부진이 지

속되고 있기 때문이다.

3분기 큰 폭 실적개선 기대

3분기 디스플레이 산업은 비교적 큰 폭의 실적 턴어라운드가 가능할 전망이다. 이는 ① 3분기부터

LCD 패널가격이 수급개선 영향으로 전 제품의 상승이 예상되고, ② 6월 현재 삼성전자, 중국 중심

으로 중소형 플렉서블 OLED 패널 수요가 급증하며 평균 20~30% 수준의 공급부족을 나타내고 있

기 때문이다. 특히 삼성디스플레이 (SDC)의 디스플레이 전략변화 (LCD 라인매각, OLED 투자확대)

와 애플 아이폰의 OLED 탑재 결정은 글로벌 디스플레이 시장에 긍정적인 변화를 가져다 줄 전망이

다. Top picks로 삼성전자, LG디스플레이를 유지하고 중소형주는 한솔케미칼, 한솔테크닉스, AP시

스템, 테라세미콘, 동아엘텍, 비아트론을 선호한다.

업종 구성기업 및 지표

투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER (배) PBR (배) ROE (%)

(원) 일자 (원) (십억원) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F

LG디스플레이(034220) BUY 24,200 (6/17) 31,000 8,659.0 40.6 15.1 0.71 1.7

한솔케미칼(014680) BUY 74,500 (6/17) 110,000 841.0 12.5 10.6 2.83 24.8

한솔테크닉스(004710) BUY 19,100 (6/17) 31,000 422.0 16.3 8.4 1.49 9.6

AP시스템(054620) BUY 17,000 (6/17) 30,000 435.0 13.5 8.0 2.90 24.0

테라세미콘(123100) BUY 25,700 (6/17) 40,000 257.0 14.3 8.8 3.02 23.8

동아엘텍(088130) BUY 17,300 (6/17) 30,000 192.0 8.9 4.4 1.73 21.4

비아트론(141000) BUY 23,600 (6/17) 36,000 285.0 13.0 10.8 2.74 24.4

자료: 현대증권

2016년 6월 20일 산업분석

디스플레이

Overweight (유지)

12

채권전략 Analyst 신얼


브렉시트, 이전과 이후의 흐름

Weekly Outlook: 브렉시트, 이전과 이후의 흐름

금주는 브렉시트 결과에 따라서 강세장 흐름의 지속 여부가 결정될 것으로 전망한다. 투표 전까

지는 불확실성에 의한 우호적 흐름이 연출될 수 있다. 투표 후, 브렉시트가 현실화된다면 안전자

산 선호 심리는 더 강해질 것이다. 반면, 부결될 경우, 안도와 함께 채권 강세에 대한 되돌림 심

리가 작용 가능하다. 주간 금리 변동 범위는 국고 3년물 1.30~1.38%, 5년물 1.37~1.47%, 10

년물 1.55~1.68%를 제시한다.

Weekly Check Point: 브렉시트 여부가 미칠 영향력

영국의 EU 탈퇴 유무를 묻는 투표가 23일 진행될 예정이다. 투표 자체가 연기될 수 있다는 소문

이 돌고 있으나, 이는 되려 금융시장의 불확실성을 자극할 수 있는 악재라고 판단한다. 브렉시트

여부에 따라서 금융시장의 투자심리는 요동치게 될 것이다. 브렉시트가 결정될 경우, 극심한 안전

자산 선호 심리는 불가피하다. 반면, EU 잔류가 될 경우, 불확실성 해소는 호재로 작용한다.

스텝이 꼬인 FOMC

6월 FOMC는 예상에 부합하게 연방기금금리 동결로 마무리되었다. 성명문, 경제전망치 및 점도

표를 확인한 결과, 다시금 비둘기파적 회의임을 시사하였다. 지난 5월 강한 매파성 발언을 통한

통화정책 정상화 행보가 고용지표 쇼크 및 브렉시트 등으로 인해 제동이 걸린 것으로 판단한다.

여전히 당사는 9월 FOMC의 금리 인상 가능성을 높게 제시한다. 다만, 연준 행보에 다소 의구심

이 확대된 것도 사실이다.

엔화 강세를 막지 못 한 BoJ 금정위

일본 중앙은행의 금정위 역시 FOMC와 동일한 정책 동결을 결정하였다. 초과 지준금에 대한 정

책금리는 찬성 7, 반대 2로 -0.10% 동결하였다. 자산매입 규모 역시 찬성 8, 반대 1로 연간 80

조엔을 유지키로 하였다. 시장의 예상치에 부합한 결과로 이는 브렉시트 여부를 확인하고자 하는

의사가 반영되었다. 결과적으로 엔화 강세를 막는데는 일단 실패한 6월 금정위이다.

Weekly Review: 숨 고르기 국면보다는 일단 롱

지난 주 시장금리는 역사적 최저 수준을 재경신한 가운데, 단기물은 소폭 반등한 반면, 중장기물

은 하락하였다. 이에 따라 일드 커브는 빠르게 강한 평탄화 압력에 노출되었다. 6월 금통위 기준

금리 인하 결정에도 불구하고 시장은 추가 인하 기대감을 가격에 반영시켰다. 또한, 비둘기파적

FOMC와 브렉시트의 불안 심리가 선진 국채 금리 하락 압력으로 이어진 점도 이를 지지하였다.

2016년 6월 20일

Fixed Income Strategy

KOSPI200 Futures

0.75

0.10

15.38

0.70

0.75

0.70

58

-

-

0.84

0.65

81

0.00

0.84

▶ KOSPI200의 배당액 지수는 CD금리 적용

▶ 평균베이시스는 (당일누적 선물의 평균단가) - (당일누적 KOSPI200의 평균지수)로 계산된 수치

투자주체별 매매동향

연기금등

-68

37

105

0.10

74

342

1,283

▶ 누적순매수는 직전 선물옵션 동시만기 이후부터 직전일까지 순매수의 누적 수치

▶ 수정순매수는 직전 선물옵션 동시만기일의 스프레드 거래를 통한 롤오버 물량까지 감안한 누적 수치

프로그램 매매동향

110,912

110,878

110,878

110,878

110,878

110,878

▶ 당일 매도 및 매수차익 잔고는 장중 매수 및 매도 차익거래 비중을 감안하여 산출한 추정치 ▶ 공지: 2015년 11월 23일자로 차익거래잔고 보고 및 공표제도 폐지

매도 11,014 12.46 06/10 85,235

85,235

매수 9,465 10.70 06/13 85,235

매도 76 0.08 06/15 85,235

비차익거래 순매수 -1,550 23.16 06/14

85,184

매수 162 0.18 06/16 85,235

금액(억원) 당일비중(%) 차익잔고(억원)

매도차익 매수차익

차 익 거 래 순매수 86 0.26 06/17

수정순매수 -2,746 8,660 -8,720 -2,986 3,007

누적순매수 -9,821 7,124 4,689 -2,384 -212

5일간 누적 -12,120 6,207 5,980 -2,394 1,698

매매비중(%) 65.40 20.60 11.10 0.20 1.60

매 도 100,981 31,112 16,981 328 2,017

805

매 수 99,454 32,046 17,046 195 2,822

외국인 개인 금융투자(증권) 보험 투신

순매수(계약) -1,527 934 65 -133

이론베이시스(pt)

0.55 1.39 -1.65

평균베이시스 0.73

배당액지수 (pt) 0.22 0.22 4.10

242.05 242.65 239.80

잔 존 일 수 (일) 81 172 263

증 감 -471 40 -1

이 론 가(pt)

242.18 243.02 239.98

기 준 가

거 래 량

(계약)

76,276 152,110 248 10

미결제약정 111,170 6,174 777

242.20

저 가 241.32 242.20 242.95 240.50

시 가

(pt)

243.35 243.90 244.50 242.10

고 가 244.02 244.80 245.35

1.20

등 락 률 (%) 0.01 0.29 0.23 0.50

전 일 종 가(pt)

241.63 242.75 243.20 241.00

전 일 대 비 0.02 0.70 0.55

구 분 KOSPI200 1609월물 1612월물 1703월물 9~12 스프레드

파생분석 공원배 02-6114-1648 [email protected]

2016년 6월 20일 (월)선물·옵션 지표 /

KOSPI200 선물 ・ 옵션지표

현대able Daily

`

KOSPI200 변동성 및 옵션 최근월물 만기까지의 변동범위

~

~

~

▶ 만기일까지의 잔존기간을 기준으로 1 σ 변동범위에서 지수 변동이 일어날 확률은 68.3%, 2σ 변동범위를 벗어나지 않을 확률은 95.4%로 해석

KOSPI200 옵션 투자자별 포지션

■ 옵션 당일 포지션과 매매평균가 (단위: 천계약, 억원)

단가

금융투자(증 권) 1.33 1.33 4.16

투 신 11.52 8.78 10.67

외 국 인 4.88 4.95 6.24

개 인 4.69 4.38 5.64

■ 당일 및 누적포지션 (단위: 천계약, 억원)

금융투자(증 권) 10.73 86.53 15.44 -41.61

투 신 -0.48 -11.16 0.89 0.30

외 국 인 -8.01 57.02 -29.29 -50.5

개 인 -6.61 -105.31 2.81 88.38

▶ 누적포지션은 옵션만기일 이후부터 누적된 포지션임. 옵션 수량, 금액의 경우 매수는 (+), 매도는 (-)의 부호로 구분하여 계산하였음.

▶ 누적포지션 단위는 천 계약임.

-12,292 1 -2,081 -48

-65 -1 19 0

4,120 36 -1,731 41

수량 금액

8,527 -26 4,535 15

수량 금액 수량 금액 수량 금액

156 168 178 5.72 180

콜(당일) 콜(누적) 풋(당일) 풋(누적)

30.88

406 402 550 6.21 552

단가

149 140 60 4.10 55

콜(매수) 콜(매도) 풋(매수) 풋(매도)

수량 단가 수량 수량 단가 수량

207.45 262.93

역사적 변동성(20일) 0.122 231.91 ~ 251.35 222.19 261.07

콜/풋 평균 내재변동성 0.134 0.215 224.54 ~ 252.28

변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위

대표 내재변동성 0.177 227.61 ~ 255.65 213.58 269.68

2016년 6월 20일 (월)선물·옵션 지표 /

0

10

20

30

40

50

0

10

20

30

40

50

06/12 09/09 12/09 03/15 06/15

(pt)(%) 20일 변동성(좌) Call I.V 5MA(좌)Put I.V 5MA(좌) VKOSPI Index(우)

50

70

90

110

130

150

170

190

210

200

220

240

260

280

300

06/12 09/09 12/09 03/15 06/15

(pt) (%)최근월선물(좌) P/C Ratio 5MA(우)

KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio (거래대금 기준)

현대able Daily

15년말 6/10(금) 6/13(월) 6/14(화) 6/15(수) 6/16(목) 6/17(금)

주가지표 KOSPI 1,961.31 2,017.63 1,979.06 1,972.03 1,968.83 1,951.99 1,953.40

등락폭 -5.00 -6.54 -38.57 -7.03 -3.20 -16.84 1.41

시가총액(억원) 12,428,482 12,783,362 12,535,763 12,494,819 12,479,220 12,375,020 12,385,855

KRX100 3,872.49 3,947.70 3,874.13 3,862.33 3,854.43 3,828.75 3,824.20

이동평균 20일 1,968.91 1,975.93 1,976.53 1,976.74 1,976.77 1,976.54 1,976.87

60일 2,000.82 1,985.72 1,985.87 1,985.82 1,985.50 1,984.83 1,984.23

120일 1,989.45 1,953.88 1,954.13 1,954.50 1,954.80 1,954.66 1,954.45

거래량지표 거래량(천주) 300,574 399,304 437,223 439,936 371,503 432,990 478,811

5일 421,126 503,825 484,098 476,971 451,685 419,400 435,462

20일 446,548 529,106 525,761 521,710 510,407 497,506 496,441

거래대금(억원) 36,705 47,112 45,307 50,099 44,919 43,866 44,207

발행주식수 (천주) 38,278,300 39,360,912 39,360,025 39,361,924 39,363,008 39,363,041 39,377,873

이격도 (%,20일) 100 102 100 100 100 99 99

투자심리선 (10일) 60 60 50 50 40 40 40

VR (%,20일) 70 119 120 100 83 87 106

ADR (%,20일) 84 92 87 85 85 83 87

상승종목 (상한) 424(2) 452(0) 157(0) 259(1) 328(3) 149(1) 444(2)

하락종목 (하한) 395(0) 369(0) 684(0) 546(0) 466(0) 686(0) 378(0)

15년말 6/10(금) 6/13(월) 6/14(화) 6/15(수) 6/16(목) 6/17(금)

주가지표 KOSDAQ 682.35 706.81 695.61 692.94 694.66 680.25 678.86

등락폭 9.13 1.73 -11.20 -2.67 1.72 -14.41 -1.39

시가총액(억원) 2,016,308 2,154,456 2,120,749 2,112,095 2,116,863 2,072,965 2,069,038

이동평균 20일 664.65 695.56 695.12 694.70 694.63 694.45 694.43

60일 675.89 695.12 695.16 695.15 695.21 694.96 694.73

120일 690.43 680.45 680.80 681.32 681.78 682.05 682.23

거래량지표 거래량(천주) 504,922 969,060 810,385 810,201 852,229 1,161,066 1,231,841

5일 621,930 924,382 912,701 921,926 927,161 930,191 981,459

20일 692,610 797,802 808,488 816,495 823,495 847,533 872,402

거래대금(억원) 27,957 37,219 34,337 34,838 33,682 44,952 38,225

발행주식수 (천주) 24,455,340 25,574,073 25,576,270 26,063,102 25,607,270 25,626,038 25,654,956

이격도 (%,20일) 103 102 100 100 100 98 98

투자심리선 (10일) 60 90 80 70 70 60 50

VR (%,20일) 54 166 161 157 192 178 164

ADR (%,20일) 93 89 85 86 89 88 90

상승종목 (상한) 702(4) 638(1) 252(2) 426(2) 533(3) 186(3) 533(1)

하락종목 (하한) 348(0) 430(0) 841(0) 645(0) 536(0) 919(2) 517(0)

유가증권 시장 주요지표

코스닥 시장 주요지표

시장전략팀

2016년 6월 20일 (월)증시관련 지표 /

증시지표 주변자금 동향및

현대able Daily

현대able Daily

15년말 6/10(금) 6/13(월) 6/14(화) 6/15(수) 6/16(목) 6/17(금)

해외주요증시 NIKKEI225 19,033.71 16,601.36 16,019.18 15,859.00 15,919.58 15,434.14 15,599.66

Shanghai 종합 3,572.88 휴장 2,833.07 2,842.19 2,887.21 2,872.82 2,885.11

HangSeng H 9,654.39 8,831.97 8,619.92 8,583.09 8,609.59 8,409.81 8,485.87

대만 TWI 8,279.99 휴장 8,536.22 8,576.12 8,606.37 8,494.14 8,568.08

S&P 500 2,063.36 2,096.07 2,079.06 2,075.32 2,071.50 2,077.99

DOW JONES 17,603.87 17,865.34 17,732.48 17,674.82 17,640.17 17,733.10

NASDAQ 5,065.85 4,894.55 4,848.44 4,843.55 4,834.93 4,844.92

상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 36.60 49.07 48.88 48.49 48.01 46.21

브렌트유($/barrel) (ICE) 36.46 50.54 50.35 49.83 48.97 47.19

금 현물($/oz) (LBMA) 1,067.80 1,273.92 1,283.86 1,285.76 1,291.75 1,278.46

은 현물($/oz) (LBMA) 13.82 17.33 17.45 17.40 17.52 17.19

구리($/ton)(LME 3개월물) 4,735.00 4,496.00 4,540.50 4,495.75 4,627.25 4,528.50

알루미늄($/ton)(LME 3개월물) 1,528.00 1,573.00 1,600.00 1,610.00 1,626.00 1,604.00

아연($/ton)(LME 3개월물) 1,632.00 2,080.00 2,066.25 2,007.25 2,026.50 1,980.75

납($/ton)(LME 3개월물) 1,780.00 1,691.25 1,702.50 1,675.75 1,688.75 1,696.50

옥수수($/bushel)(CBOT) 3.59 4.23 4.36 4.42 4.34 4.31

소맥($/bushel)(CBOT) 4.70 4.95 4.91 4.98 4.90 4.85

15년말 6/10(금) 6/13(월) 6/14(화) 6/15(수) 6/16(목) 6/17(금)

Foreign Exchange USD/KRW 1,172.40 1,165.50 1,173.50 1,173.20 1,173.20 1,171.40 1,172.60

USD/JPY 120.39 107.01 105.97 105.98 106.29 103.76 104.17

JPY/KRW(100) 973.84 1,089.15 1,107.39 1,107.00 1,103.77 1,128.95 1,125.66

USD/CNY 6.4894 휴장 6.5829 6.5903 6.5895 6.5840 6.5901

금리(%) CALL 1.49 1.24 1.23 1.24 1.24 1.23

CD(91일물) 1.67 1.39 1.39 1.39 1.39 1.39 1.39

회사채(AA-) 2.11 1.79 1.78 1.80 1.80 1.78 1.79

회사채(BBB-) 8.06 7.82 7.82 7.84 7.84 7.82 7.84

국고채(3년물) 1.66 1.31 1.31 1.34 1.34 1.32 1.33

미 3개월물 국채 0.142 0.244 0.254 0.265 0.254 0.254

미 10년물 국채 2.29 1.64 1.61 1.61 1.57 1.58

15년말 6/10(금) 6/13(월) 6/14(화) 6/15(수) 6/16(목) 6/17(금)

자금동향 고객예탁금 226,956 243,668 237,681 238,748 242,331 242,183

(단위: 억원) 실질고객예탁금 증감 7,395 3,904 -8,048 77 6,087 2,226

신용융자(거래소+코스닥) 65,268 72,048 72,199 72,596 72,539 72,795

미수금 1,510 1,156 1,442 1,325 1,420 1,533

펀드 설정잔액 주식형 81,307 78,106 77,836 77,845 77,624

(단위: 십억원) 주식혼합형 8,134 8,292 8,320 8,321 8,318

채권혼합형 30,381 30,337 30,257 30,143 30,144

채권형 85,163 100,570 100,664 100,595 100,772

MMF 93,202 115,169 117,339 118,016 119,074

펀드 자금 순유출입 국내 주식형 펀드 67 -298 -122 -42 -18

(단위: 십억원) 해외 주식형 펀드 -11 -29 -5 -6 -8

해외 주요증시 및 상품가격

환율 및 금리

증시 주변자금 및 펀드 동향

2016년 6월 20일 (월)증시관련 지표 /

현대able Daily

증시관련 지표 / 2016년 6월 20일 (월)

`

투자자별 매매동향

KOSPI 투자주체별 매매동향

4 . 9

KOSPI 기관 순매수순매도 상위종목 KOSPI 외국인 순매수순매도 상위종목

(단위: 억원)

구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타

2015' 누계 -50,370 -7,104 -11,666 2,858 91,240 793 -23,686 -6,711 -4,646 -35,783 -4,038 53,009

2016' 누계 -20,953 -9,417 -6,831 21,394 5,486 -2,692 -6,704 498 -19,219 40,232 -28,851 8,344

2016/05 누계 -931 2,962 -1,594 -1,451 812 -1,087 -11,481 733 -12,038 1,852 3,774 6,467

2016/06 누계 -5,872 -962 -1,437 -1,992 976 -504 4,298 470 -5,022 11,280 -6,793 628

6/17 1,377 772 211 848 1,515 66 1,917 189 6,896 14,132 23,034 206

6/17 1,374 482 217 789 1,679 57 2,657 233 7,489 13,133 22,959 729

6/17 -3 -290 5 -59 165 -9 740 44 593 -1,000 -75 523

매도

매수

순매수

(단위: 억원) (단위: 억원)

종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금

KODEX 인버스 268.4 SK이노베이션 123.1 LG전자 90.9 POSCO 413.5

삼성전자 257.7 KODEX 레버리지 90.6 기아차 74.9 삼성전자우 290.4

삼성전자우 201.1 엔씨소프트 82.6 현대글로비스 54.4 롯데케미칼 121.8

롯데케미칼 150.2 만도 62.9 한미약품 53.9 SK하이닉스 93.5

삼성물산 142.1 삼성SDI 50.3 엔씨소프트 48.9 현대모비스 84.1

SK하이닉스 95.8 유한양행 49.5 영진약품 47.2 현대차 75.6

현대모비스 72.6 한화테크윈 48.9 삼성SDI 43.6 삼성물산 75.6

현대차 64.9 KODEX 200 44.2 만도 33.5 LG화학 68.4

POSCO 50.9 GS건설 42.8 한화 30.5 KB금융 60.8

LG디스플레이 44.6 쿠쿠전자 39.8 제일약품 28.8 SK텔레콤 48.6

한화케미칼 43.4 기아차 38.8 한화테크윈 27.4 삼성생명 44.6

LG화학 38.1 현대건설 31.7 KODEX 200 27.2 LG생활건강 36.5

에스원 29.5 CJ CGV 30.3 고려아연 26.6 S-Oil 34.7

일양약품 28.8 한화 28.9 CJ CGV 26.0 KT&G 34.4

CJ 25.4 LG유플러스 24.3 일양약품 25.4 LG이노텍 33.4

CJ대한통운 25.1 LG생명과학 24.2 애경유화 24.4 현대제철 32.2

코웨이 24.0 TIGER 200 23.4 BGF리테일 23.4 KCC 28.5

제주항공 23.4 고려아연 21.9 유한양행 23.3 효성 27.4

한온시스템 23.3 현대백화점 19.8 현대차우 23.1 삼성화재 26.8

영원무역 20.3 동부하이텍 19.5 슈넬생명과학 22.8 SK 26.7

* 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위

현대able Daily

증시관련 지표 / 2016년 6월 20일 (월)

`

KOSDAQ 투자주체별 매매동향

KOSDAQ 기관 순매수순매도 상위종목 KOSDAQ 외국인 순매수순매도 상위종목

(단위: 억원)

구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타

2015' 누계 5,463 -1,171 -3,231 1,725 7,034 -6,413 -6,317 534 -2,377 -3,302 23,788 -17,975

2016' 누계 -6,784 -3,588 -1,055 -1,197 -1,759 -3,774 -2,187 -569 -20,914 1,781 29,716 -10,277

2016/05 누계 1,222 -425 -9 477 1,458 -655 194 272 2,534 -789 -495 -1,208

2016/06 누계 -1,114 -587 -1 -230 60 -333 241 58 -1,907 -534 4,637 -2,055

6/17 238 185 22 121 233 36 312 41 1,188 2,229 34,690 275

6/17 224 85 27 79 160 13 268 55 912 2,526 34,737 200

6/17 -14 -100 5 -41 -73 -22 -45 14 -276 297 47 -76

매도

매수

순매수

(단위: 억원) (단위: 억원)

종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금

SK머티리얼즈 24.3 카카오 60.3 CMG제약 30.6 셀트리온 48.8

솔브레인 19.5 파라다이스 52.3 오픈베이스 24.4 케어젠 34.2

제이브이엠 14.5 텔콘 49.5 뉴트리바이오텍 23.9 메디톡스 26.6

이지바이오 13.5 메디톡스 35.7 휴젤 19.1 CJ E&M 23.6

매일유업 9.2 컴투스 31.7 컴투스 15.4 에스티큐브 22.9

셀트리온 9.2 AP시스템 18.8 오스템임플란트 12.2 제이브이엠 21.5

지스마트글로벌 8.5 원익IPS 18.3 대화제약 10.7 동서 12.9

휴온스 8.3 휴젤 16.8 휴메딕스 10.4 디오 12.5

제이콘텐트리 8.1 한국토지신탁 11.9 SK머티리얼즈 9.7 크루셜텍 12.4

에스엠 8.0 에이치엘비 10.6 텔콘 9.5 솔브레인 11.5

에스앤에스텍 7.1 코스온 9.9 유진테크 9.3 GS홈쇼핑 11.4

에머슨퍼시픽 6.3 에스에프에이 9.7 에스코넥 9.2 파트론 11.4

메지온 6.2 보광산업 9.0 휴온스글로벌 9.0 큐리언트 10.1

CJ E&M 5.9 비아트론 9.0 바이넥스 8.8 서희건설 9.1

주성엔지니어링 5.8 갑을메탈 8.9 우리산업 8.6 원익IPS 8.4

엔브이에이치코리아 5.8 차바이오텍 8.1 아시아경제 8.5 아스트 8.0

메디포스트 5.6 서울옥션 8.1 파라다이스 8.3 매일유업 6.8

제닉 5.5 제넥신 7.3 차바이오텍 8.0 에코프로 6.7

바이넥스 5.4 한글과컴퓨터 7.0 보성파워텍 7.8 테고사이언스 6.4

연우 5.1 에스티아이 6.9 휴온스 7.7 레이언스 5.8

* 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임

순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위

현대able Daily

Economic Calendar

Key Event

일 자 시 간 예정된 주요 이벤트

자료: Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은 한국시간 기준

증시관련 지표 / 2016년 6월 20일 (월)

일 자 시 간 항 목 해 당 실 제 예 상 이 전

6/22 22:00 FHFA 주택가격지수 MoM 4월 0.6% 0.7%

23:00 기존주택매매 5월 5.55m 5.45m

6/23 21:30 신규 실업수당 청구건수 주간 277k

23:00 신규주택매매 5월 565k 619k

23:00 선행지수 5월 0.2% 0.6%

6/24 21:30 내구재 주문 5월 P -0.8% 3.4%

21:30 운송제외 내구재 5월 P 0.0% 0.5%

23:00 미시간대학교 소비자신뢰 6월 F 94.1 94.3

자료: Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업 실적 예상치는 FnGuide 컨센서스 순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준 참고: A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국 달러, RMB: 중국 위안, 일정은 한국시간

현대able Daily

2016년 6월 20일

현대able Daily

○ ○

당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함.

투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -)

투자등급 비율 (2016. 03. 31 기준)

매수 중립 매도

88.0 11.7 0.3 * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준

이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그

정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권

은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.

당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함.

이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가

그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저

작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.

현대 able 가치투자형 포트폴리오

Documents