I. DIỄN BIẾN CỔ PHIẾU IMP Quý I/20161. Kinh tế vĩ mô Quý I/2016 – Những vấn đề nổi bật2. Thị trường chứng khoán Quý I/20163. Diễn biến cổ phiếu IMP Quý I/2016II. BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA IMEXPHARM1. Kết quả hoạt động kinh doanh và tài chính Quý I2. Cập nhật triển vọng ngành Dược 2016

1. Kinh tế vĩ mô quý 1/2016 – Những vấn đề nổi bật• Chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp tháng 3 tăng 6,2% so với cùng kì năm trước. Tính chung Quý I-2016, chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp tăng 6,3% so với Quý I-2015.• Theo Tổng cục Thống kê, Chỉ số tiêu dùng tháng 3 tăng mạnh ở mức 0,57% so với tháng trước; tăng 1,69% so với cùng kỳ năm trước; dẫn đến CPI bình quân Quý I năm 2016 tăng 1,25% so với cùng kỳ năm trước. Nổi trội nhất là CPI nhóm thuốc và dịch vụ y tế tăng đột biến 24,34% so với tháng 2 năm 2016, nguyên nhân chủ yếu do dịch vụ y tế tăng 32,90%, do kết quả từ Thông tư liên tịch 37/2015/TTLT-BYT-BTC ngày 29/10/2015 áp dụng từ ngày 01/03/2016.• Kim ngạch xuất khẩu cả nước trong tháng 3/2016 đạt 14,2 tỷ USD, tăng 40,6% so với tháng trước. Tính chung quý I/2016, tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 33,8 tỷ USD, tăng 4,1% so với Quý I năm 2015.

• Tổng kim ngạch nhập khẩu tháng 3 ước đạt 14,1 tỷ USD, tăng 37% so với tháng 2. Tổng kim ngạch nhập khẩu chung của cả nước trong Quý I đạt 37,1 tỷ USD, giảm 4,8% so với cùng kỳ năm 2015.• Tăng trưởng tín dụng Quý I-2016 đạt 1,54% so với thời điểm cuối năm 2015. Lãi suất huy động VNĐ và lãi suất cho vay bằng VNĐ tương đối ổn định. • Kể từ khi áp dụng cơ chế điều hành tỷ giá mới - Tỷ giá trung tâm từ đầu 2016, thị trường đã nhanh chóng ổn định trở lại.

2. Thị trường chứng khoán quý 1/2016 Trong tháng 3/2016, chỉ số Chứng khoán VNIndex chỉ tăng nhẹ 0,3%, mức tăng thấp nhất trong số các thị trường Đông Nam Á. Nhưng so cả Quý, thì Chỉ số VNIndex vào cuối Quý đạt 561,22 điểm, giảm 2,29% so với số điểm vào đầu Quý là 574,41 điểm. Số điểm thấp nhất trong quý là 521,88 vào ngày 21/01 và mốc cao nhất trong quý là 583,02 vào ngày 15/03. Tổng lượng giao dịch trên HOSE trong Quý I/2016 đạt hơn 7.175 triệu cổ phiếu

Diễn biến VNIndex, VN30 Quý I/2016

I. DIỄN BIẾN CỔ PHIẾU IMP QUÝ I/2016

NỘI DUNG

Ảnh bìa: Ông. Nguyễn Quốc Định - Chủ tịch HĐQT - Phó Tổng Giám Đốc Công Ty CP

Dược Phẩm Imexpharm

3. Diễn biến cổ phiếu IMP quý 1/ 2016

Thông tin về cổ phiếu IMP

Mã chứng khoán IMPSàn niêm yết HOSEKhối lượng cổ phiếu niêm yết 28.942.646Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành 28.942.646

Lĩnh vực hoạt động Sản xuất kinh doanhdược phẩm

Vốn hóa thị trường (29/03/2016) 1.369 tỷ đồng Cơ cấu cổ đông(Nguồn: TTLKCK Việt Nam, ngày 19/02/2016)- Sở hữu nhà nước 23,75%- Nhà đầu tư nước ngoài 49,00%+Trong đó: - Nhà đầu tư nước ngoài là tổ chức 47,59%

- Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp (NĐTCKCN) nước ngoài là cổ đông lớn sở hữu trên 5% cổ phần 26,96%

- Cổ đông đặc biệt (HĐQT + Ban TGĐ + Ban Kiểm soát + Kế toán trưởng và Người được ủy quyền công bố thông tin), Công đoàn công ty 2,09%

- Cổ đông chiến lược trong nước (không phải là NĐTCKCN) 9,09%- Sở hữu khác 16,07%

Diễn biến giá IMP Giá cổ phiếu IMP Quý I/2016 biến động mạnh theo xu hướng tăng, với giá cao nhất là 50,5 và giá thấp nhất 36,9, chênh lệch cao đến 36,85%. Giá Cổ phiếu IMP khép lại cuối quý I đạt 47,5, tăng 28,37% so với đầu quý là 37.

DIỄN BIẾN GIÁ IMP SO VỚI VNINDEX QUÝ I/2016

Khối lượng giao dịchTổng khối lượng giao dịch Cổ phiếu IMP trong Quý I-2016 là 559.820 Cổ phiếu với số lượng trung bình mỗi phiên giao dịch là 9.473 Cổ phiếu, tăng gần 93,33% so với Quý IV-2015, và giảm 66,4% so với cùng kỳ năm 2015. Lượng giao dịch cao nhất là 75.650 cổ phiếu vào ngày 14/3 với giá đóng cửa 50.000 đồng/CP.

KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH IMP QUÝ I /2016

Giao dịch cổ phiếu IMPQuý 1/2016

II. BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA IMEXPHARM1. Kết quả hoạt động kinh doanh Quý I - 2016

STT Chỉ tiêu QIV/2015

% Kế hoạch 2015

Năm2014

QI-2016QI 2015

I Kết quả hoạt động (tỷ đồng)1 Tổng doanh thu và thu nhập 195,5 17,8% 220,0 88,8%2 Doanh thu thuần 192,7 218,0 88,4%3 Lợi nhuận hoạt động kinh doanh 26,8 33,6 79,8%4 Lợi nhuận trước thuế 26,5 18,9% 33,1 80,1%5 Lợi nhuận sau thuế 21,2 25,8 82,2%II Tài sản - Nguồn vốn (tỷ đồng)1 Tổng tài sản 1.045,3 1.067,3 97,9%2 Vốn điều lệ 289,4 289,4 100,0%3 Vốn chủ sở hữu 928,1 907,6 102,3%III Khả năng thanh toán (lần)1 Khả năng thanh toán nhanh 4,8 3,92 Khả năng thanh toán ngắn hạn 7,4 5,9IV Khả năng sinh lợi 1 Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần 13,8% 15,2%2 ROS 11,0% 11,9%3 ROE 2,3% 3,0%

ROE 4 quý gần nhất 9,6% 10,9%4 ROA 2,0% 2,5%

ROA 4 quý gần nhất 8,4% 9,4%5 EPS (đồng) 624 763

EPS 4 quý gần nhất (đồng) 2.685 3.370 6 BV (đồng) 32.066 31.357 7 P/E (lần) 17,6 13,7 8 P/B (lần) 1,5 1,5

Giá thị trường ngày 31/03 (đồng) 47.300 46.300

Tổng doanh thu và thu nhập trong Quý I/2016 là 195,5 tỷ đồng, đạt 17,8% kế hoạch năm 2016. Lợi nhuận trước thuế trong Quý I/2016 đạt 18,9% kế hoạch đề ra năm 2016, với giá trị 26,5 tỷ đồng. Nếu so với cùng kỳ năm 2015, tổng doanh thu và thu nhập giảm 11,2%; lợi nhuận trước thuế cũng giảm 19,9% so với lợi nhuận trước thuế cùng kỳ năm trước.Nguyên nhân của sự sụt giảm này là do: (1) Quý I năm trước Imexpharm có phát sinh doanh thu hàng cho chương trình quốc gia 20 tỷ đồng; (2) Hàng

nhượng quyền Quý I/2016 giảm 7,8 tỷ đồng do một số sản phẩm hết số đăng ký.Riêng doanh thu hàng Imexpharm trong Quý I/2016 đạt 161,95 tỷ, chiểm tỷ trọng 82,8% trên tổng doanh thu, tăng trưởng 3,5% so với cùng kỳ năm 2015 nhờ sự tăng trưởng 59,2% từ thị trường ETC. Trong khi đó thị trường OTC lại ghi nhận mức giảm 3,4% và chiếm tỷ trọng 83,0%. Điều này cho thấy OTC đang có dấu hiệu chững lại, nhưng ETC thể hiện sự hồi phục trở lại kể từ mức đáy năm 2015.

2. Cập nhật triển vọng ngành Dược năm 2016 Theo BMI, năm 2016 tốc độ tăng trưởng giá trị tiêu thụ thuốc của Việt Nam tiếp tục duy trì ở mức cao, ước tính khoảng 10,2% nhờ cơ cấu dân số trẻ, thu nhập và mức độ quan tâm đến vấn đề sức khỏe ngày càng cao (VCBS, Báo cáo triển vọng 2016). Cụ thể năm 2016, giá trị tiêu thụ thuốc được BMI dự báo đạt khoảng 4,608 tỷ USD. Giá trị tiêu thụ thuốc so với GDP dự kiến tăng trưởng từ 2,18% trong năm 2015 lên 2,29% trong năm 2016.

Các con số thống kê này của BMI tuy lạc quan hơn rất nhiều so với số liệu của IMS Health về Tổng giá trị tiêu thụ, nhưng xét về tốc độ tăng trưởng thì có sự tương đồng.Thị trường OTC vẫn là thị trường tập trung của đa số các Công ty dược. Mặc dù Bộ Y tế đã xây dựng Dự thảo Thông tư liên tịch Quy định chọn lựa nhà thầu cung cấp thuốc cho các cơ sở y tế (vẫn còn đang trong quá trình lấy ý kiến), nhằm cải thiện sự hạn chế của Thông tư 31/2014/TT-BYT ngày 26/09/2014 “Quy định Bảng tiêu chuẩn đánh giá về mặt kỹ thuật tại Hồ sơ mời thầu mua thuốc”, đồng thời ưu đãi đối với các loại thuốc có chi phí sản xuất trong nước từ 25% trở lên. Thông tư này dự kiến sẽ được ban hành trong nửa cuối năm 2016, và bắt đầu có hiệu lực từ tháng 01/2017. Do đó, sự cạnh tranh trong thị trường OTC vẫn sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong năm 2016.

TPP được đánh giá không ảnh hưởng mạnh đến thị trường Dược. Mức thuế hiện tại đối với mặt hàng dược phẩm nằm ở mức khá thấp 2,5%, do đó việc tháo bỏ mức thuế khi gia nhập TPP đối với ngành dược không ảnh hưởng nhiều. Điều đáng quan tâm là các Quy định về kéo dài bảo hộ bản quyền thuốc gốc; tuy nhiên ngành dược Việt Nam hiện tại cũng chưa thể tiếp cận nhanh chóng với các loại thuốc gốc vừa hết bản quyền.

Chỉ tiêu 2014 2015 2016 (dự báo) Giá trị tiêu thụ thuốc (tỷ USD) 3,808 4,219 4,608Giá trị tiêu thụ thuốc /GDP (%) 2,05 2,18 2,29Giá trị tiêu thụ thuốc / Tổng chi tiêu cho dịch vụ y tế (%) 34,1 35,5 36,8

Phương châm làm việc Nhà máy Chi Nhánh III Bình Dương

Dây chuyền thuốc tiêm Cephalosporin Nhà máy Chi Nhánh III Bình Dương