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엘리오트 파동 이론Elliott Theory (Wave Theory)

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Elliott Theory (Wave Theory)– 시장 구조 이론 (<-> 추세분석 , 패턴분석 ) 의 대표적 이론

• 시장구조이론 : 오랜 기간 동안 시장의 움직임을 분석 , 연구해 시장의 변동 논리를 해석하는 방법

• Global 분석에 기반하여 Local 분석 시도

– 3 대 기술 분석 이론 중 하나 (+ Dow, Granville)

– 가격 순환 법칙 주창 : 1939 년 Financial World 지• ' 주가는 상승 5 파와 하락 3 파에 의해 끝없이 순환한다 '

– 피보나치 수열과 황금분할 이론등을 적용하여 Ultimate Reality 의 발견 및 인간행동의 근본동인에 대한 해석을 추구

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“ 철학적인 관점에서 생각해볼 때 , 20 세기 최대의 발견은 상대성이론 , 양자역학 , 원자의 분리 등이 아니라 우리가 아직 궁극적인 실체 (Ultimate Reality) 에 도달하지 못했음을 깨달은 것이다 . 우리는 다만 변화를 주재하는 법칙에 따라 진행하며 외부세계에 나타난 현상을 규정지을 뿐이다 . 모든 생명체와 움직임은 진동(Vibration) 으로 구성되어 있으며 주식시장도 예외일 수 없다 .”

- ‘The Nature’s Law’(The Secret of the Universe), R. N. Elliott -

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피보나치 수열 (Fibonacci’s Sequence)– “Liber Abaci” by Leonardo Fibonacci, 1202.

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– 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, ..., 144

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– 피보나치 수열의 성질• 상위 두 수의 합은 다음에 오는 수와 같다• 어떤 숫자도 상위의 수와 0.618:1 이다• 어떤 숫자도 하위의 수와 1:1.618 이다

– Chaos 에서의 보편 상수 (universal constant) 에 해당

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황금분할 (Golden Section)– 황금분할점 : ‘A : B = B : (A+B)’ 를 만족하도록 직선을

분할하는 점

– Chaos 에서의 자기 유사성 (self similarity) 에 해당• recursiveness

– 피타고라스의 별

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– 황금 직사각형 (Golden Rectangle)• DG/FG = 1.618, CG/FG = 0.618

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– 황금나선 (Golden Spiral) 구조

– 뉴튼의 결정론적 인과율 , chaos 이론의 질서 영역과 일치• universe = uni(one) + verse(order)

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– 황금분할의 대표적 사례

• 피라미드 , 인체 , 소리 , 반가사유상 , ...

– 엘리어트 파동이론은 결정론적 인과율에 기반

엘리어트 이론에 대한 비판

– 예외 사항이 너무 많다

– 시간에 대한 언급이 없다

• 파동의 시작과 끝에 대한 언급이 없다

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엘리어트의 기본적인 파동 패턴– 대세 상승의 경우

• 1, 2, 3, 4, 5: 상승 파동• a, b, c: 하락 파동• 1, 3, 5, a, c: 충격 파동 (impulse wave)• 2, 4, b: 조정 파동 (corrective wave)

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– ex) KOSPI, 1993

3 월 8 일 : 606

4 월 23 일 : 743

6 월 10 일 : 787

5 월 12 일 : 694

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파동의 세분

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잘못된 파동 매김

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절대 불가침의 법칙– 법칙 1.

• 2 번 파동이 1 번 파동을 절대로 100% 이상 되돌리는 경우는 없으며 , 대개의 경우 2 번 파동은 1번 파동의 38.2% 혹은 61.8% 되돌리는 경향이 있다 .

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– 법칙 2.• 1 번 , 3 번 , 5 번의 충격 파동중 3 번 파동이 가장

짧은 파동일 수는 없다 . 보통 3 번 파동은 가장 강력한 파동이어서 파동의 길이가 가장 길고 거래량도 활발한 경우가 많다 .

– 법칙 3.• 4 번 파동은 결코 1 번 파동과 겹치지 않는다 . 즉

4 번 파동의 최저점이 1 번 파동의 최고점보다 높아야 한다 .

– 단 한 가지 예외• 조정 파동에서만 나타나는 삼각형의 파동이

변형되어 충격 파동인 5 번 파동에서 나타나는 경우 ( 삼각쐐기 ): 법칙 3 의 유일한 예외

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– 법칙 1 의 활용

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조정 파동 (corrective wave) 의 유형

• complex: 위 유형들의 결합 + x wave

3-3-3-3-3

(5 legs)

5-3-5 3-3-5

3-3-5

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변화의 법칙 (the rule of alternation)• 파동은 서로 변화하며 나타난다 : 충격파 다음에 조정파 , ...• 특히 , 조정파에서 변화가 두드러지게 나타난다

“Form, balance, symmetry, and alternation are a law of nature and are inviolate.”

“ 모양 , 균형 , 조화 , 그리고 변화는 자연의 법칙들이며 , 이 법칙들은 절대 불가침이다 .”

- R. N. Elliott -

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파동의 연장 (extension)• 충격파가 너무 강력할 경우 발생• 1 개의 충격파 내에 5 개의 파동이 치환된 형태• 3 충격파 중 1 개만 연장 가능

Y >= X * 1.618 ( 일반적으로 )

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– 5 파 연장의 경우 예외 사항 발생 가능

• 절대불가침의 법칙 3 의 위반 ( 삼각쐐기 )• 이후에 매우 급격한 하락이 이어짐

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• b 파 ( 조정파 ) 의 고점이 5 파 ( 충격파 ) 의 고점을 상회( 절대불가침의 법칙 위배는 아님 )

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균등의 법칙 (the rule of equality)• 파동이 연장된 경우 연장되지 않은 두 파동은 길이가

같거나 서로 61.8% 의 관계를 갖는다

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– 5 파 연장시 a 의 일반적 최저치

a 의 최저치

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미달 (failure) 형• 5 파가 미약하여 3 파의 고점을 돌파하지 못하는 경우• 절대불가침의 법칙 위반은 아님