Облигационный выпуск 1 500 000 000 рублей · 2017-12-06 · № Ф.И.О....

Информационный меморандум

�

Облигационный выпуск ООО «Металлсервис-финанс» серии 01

1 500 000 000 рублей



Москва 2007

Организатор:

Поручитель:

Ордена Трудового Красного Знамени

ОАО “Металлсервис”


�


Содержание

I. Сведения об облигациях 3

1.1 Основные условия выпуска 31.2 Основные участники размещения 31.3 Цели эмиссии 4

II. Краткое описание Эмитента 5

III. Описание Поручителя 5

3.1 История и достижения 53.2 Акционеры и органы управления 63.3 Бизнес схема и стратегия развития 83.4 Дочерние общества и основные производственные активы 133.5 Операционные показатели 163.6 Кредитная история и структура долгового портфеля 173.7 Финансовые результаты и прогнозы 18

IV. Приложение. Бухгалтерская отчетность Эмитента и Поручителя 21

4.1 Бухгалтерская отчетность ООО «Металлсервис-финанс» 214.2 Бухгалтерская отчетность ОАО «Металлсервис» 23

V. Контакты 26


�


I. Сведения об облигациях1.1 Основные условия выпуска

Эмитент ООО «Металлсервис-финанс»

Облигации Неконвертируемые документарные процентные на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением

Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг и дата государственной регистрации

4-01-36246-R от 5 апреля 2007 года

Поручительство ОАО «Металлсервис»

Общий объем выпуска 1 500 млн. рублей

Номинальная стоимость одной облигации 1 000 рублей

Срок обращения и купонные периоды 5 лет, 10 полугодовых купонных периодов

Способ размещения Открытая подписка, конкурс по купону

Цена размещения 100% от номинала

Оферта (опцион put) для инвесторов предусмотрена возможность продать облигации эмитенту через 1 год после размещения по цене 100% от номинала

Организатор ОАО «ТрансКредитБанк»

Депозитарий, платежный агент НДЦ

Организатор торгов ФБ ММВБ

1.2 Основные участники размещения

Эмитент

ООО «Металлсервис-финанс»Адрес: 109428, г. Москва, ул. Стахановская, д.19Телефон: (495) 173-24-72 http://www.mc.ru

Поручитель

ОАО «Металлсервис»Адрес: 109428, г. Москва, ул. Стахановская, д.19Телефон: (495) 173-24-72 http://www.mc.ru

Организатор

ОАО «ТрансКредитБанк»Адрес: 105066, г. Москва, ул. Новая Басманная, д.37А, стр.1Телефон: (495) 788-08-80 www.tcb.ru

Финансовый консультант

ОАО «ИК «Еврофинансы»Адрес: 117049 г. Москва, ул. Шаболовка д.10, корп.2тел.: (495) 545-35-35 www.eufn.ru

Биржа

ЗАО «Фондовая биржа ММВБ»Адрес: 125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д.13телефон: (495) 234-48-16 www.micex.ru

Депозитарий и платежный агент

Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр»Адрес: 125009, г. Москва, Средний Кисловский пер., д.1/13, стр. 4Телефон: (495) 956-27-90 www.ndc.ru


�


1.3 Цели эмиссии• Финансирование текущих проектов развития региональных металлобаз и приобретения

складских и производственных объектов в регионах России с наибольшим уровнем потребления металла.

• Пополнение оборотного капитала Компании для финансирования закупок металлопродукции с учетом возрастающих объёмов продаж региональных подразделений;

• Рефинансирование кредитного портфеля.

Таблица 1. Текущие проекты развития региональных металлобаз

Регион Проект

Москва • Реконструкция Очаковской металлобазы с увеличением складской площади с 42 тыс. кв. м. до 53 тыс. кв.м.

Центральный ФО (Брянск) • Модернизация и техническое перевооружение складского комплекса.

Северо-Западный ФО (Санкт-Петербург)

• Участие в проекте производства электросварных труб в г. Колпино (Ижорские заводы);

• Приобретение под металлобазу в г. Санкт – Петербург в собственность производственной площадки 8 - 10 га;

• Дальнейшее развитие металлоторговли на арендуемых у ОАО «Металлоптторг» площадях на металлобазе бывшего Госснаба РФ. В целом объем складской торговли ОАО «Металлсервис» в этом регионе будет увеличен в течение трех лет до 300 тыс. тонн.

Южный ФО(Ростов-на-Дону, Таганрог)

• Создание на базе действующего складского комплекса в г. Ростов-на-Дону регионального логистического металлоцентра;

• Создание и развитие на имеющихся площадях в г. Таганрог таможенно-складского терминала, позволяющего перерабатывать до 350 тыс. тонн металлопродукции в год.

Сибирский ФО (Новосибирск)

• Модернизация действующего складского комплекса;• Увеличение товарных запасов до 20 тыс. тонн;• Увеличение объема продаж на действующих площадях (7 тыс. кв. м крытых

площадей, 5 тыс. кв. м. открытых) до 120 тыс. тонн;• Приобретения для создания складского комплекса производственной площадки

до 30 тыс. кв. м. для организации современного логистического металлоцентра.

Средства от размещения облигационного займа (1 500 млн. руб.)

Рефинансирование кредитного портфеля (600 млн. руб.)

Расширение региональной сети (500 млн. руб.)

Пополнение оборотного капитала (400 млн. руб.)

40% 27% 33%

Рис. 1. Цели облигационного займа


�


II. Краткое описание ЭмитентаООО «Металлсервис-финанс» (Эмитент) было зарегистрировано 6 октября 2005 г. для привлечения средств в интересах ОАО «Металлсервис», которому принадлежит 100% уставного капитала Эмитента.

III. Описание ПоручителяОАО «Металлсервис» — крупнейший торгово-складской комплекс России по хранению и переработке металлопродукции, основным видом его деятельности является оптовая торговля металлом. За счет уникального ассортимента металлопродукции, качества и надежности поставок ОАО «Металлсервис» занимает лидирующие позиции в обеспечении промышленных предприятий качественными сталями, листовым и сортовым прокатом, трубами специального назначения, метизами, цветными металлами. Собственные складские площади Компании в г. Москве составляют 178 тыс. кв. м, в г. Новосибирске — 7 тыс. кв. м крытых и 5 тыс. кв. м открытых площадей, а также 17 тыс. кв. м в г. Брянске. Ассортимент металлопродукции постоянно обновляется и расширяется. Компания способна предложить потребителю 24 тыс. типо-сорто-маркоразмеров продукции металлургии, на складах постоянно находится до 160 тыс. тонн металлопродукции. В 2006 году Металлсервис реализовал 931 тыс. тонн на сумму 19,5 млрд. рублей (включая дочерние компании), в 2007 году планируется реализовать около 1 150 тыс. тонн на сумму около 28 млрд. руб.

Основным активом Компании являются торгово-складские комплексы в Москве: Карачаровская, Очаковская и Капотнинская металлобазы. С 2005 г. ОАО «Металлсервис» активно развивает региональную сбытовую сеть, создав дочерние компании в Санкт-Петербурге, Минске, Новосибирске, Брянске, Пензе, Ростове-на-Дону, Курске, Челябинске, Екатеринбурге. Конкурентными преимуществами Компании являются большой накопленный опыт, лидирующие позиции на рынке, обеспеченность собственной эффективной складской инфраструктурой, выгодное географическое положение металлобаз, отлаженные логистические процессы, долгосрочные отношения с металлургическими предприятиями.

Стратегия развития Компании предполагает расширение регионального присутствия и развитие металлопроцессинга при совершенствовании качества предоставляемых услуг.

3.1 История и достиженияОАО «Металлсервис» был создано в 1931 году, его развитие сопровождалось многочисленными реорганизациями и переименованиями, которые являлись следствием происходящих в экономике страны преобразований:• В декабре 1931 года постановлением Президиума Мособлсовета металлобазе Московской

областной конторы «Стальсбыт» Народного Комиссариата тяжелой промышленности был выделен земельный участок около села Карачарово Ухтомского района. Территория, отведенная под склады новой базы, сейчас занимает головное предприятие (№1) ОАО «Металлсервис» Карачаровская металлобаза.

• В 1935 году годовой объем переработки металла составил 57 тыс. т., по итогам работы в 1940 г. объем переработки металла достиг уже 254 тыс. тонн.

• В годы Великой отечественной войны, несмотря на потерю 80% поставок, приходившихся на оккупированные территории (в основном Украина), металлобаза поставила 583 тыс. тонн черных металлов предприятиям, работавшим на нужды фронта, а также в непосредственное распоряжение фронтов.

• В 1950 г. была введена в эксплуатацию трехпролетная 600-метровая эстакада с 6 мостовыми электрокранами. В сравнении с довоенным годом, мощность металлобазы возросла почти вдвое и составила 510 тыс. тонн реализации в год.

• В 1972 году приказом Госснаба СССР № 58 от 15.05.72 было создано первое в системе материально-технического снабжения Московское городское объединение по снабжению и сбыту металлопродукции — «Мосгорчерметснабсбыт». В его состав вошли Карачаровская металлобаза


�


(предприятие №1), Очаковская металлобаза (предприятие №2), Капотнинская металлобаза (предприятие №3), предприятие по поставкам деловых металлоотходов, вычислительный центр, объединенный аппарат управления.

• В 1983 году приказом Госснаба СССР объединение «Мосгорчерметснабсбыт» переименовано в объединение «Мосгорметаллоснабсбыт», и в 1985 г. согласно Указу Президиум Верховного Совета СССР было награждено за успехи, достигнутые в материально-техническом обеспечении предприятий и строек г. Москвы металлопродукцией и выполнении плановых заданий, Орденом Трудового Красного Знамени;

• В 1990 году объединение получило новое название — Металлсервис, в 1993 году решением Госкомимущества преобразовано в акционерное общество. В условиях формировании новых экономических отношений Компания при переходе от государственной к частной собственности не только сохранила профиль деятельности в качестве специализированного предприятия по торговле металлопродукцией, но и упрочил лидирующие позиции на рынке металлопродукции.

• На протяжении последних трех лет (2004, 2005, 2006 гг.) Российский союз поставщиков металлопродукции (РСПМ) присуждает Компании Гран-при конкурса «Лучшая металлобаза России». В 2005 году ОАО «Металлсервис» заняло 6 место в рейтинге наиболее динамично развивающихся компаний и 274 позицию в ежегодном рейтинге крупнейших компаний России «ЭКСПЕРТ — 400». По данным журнала «Forbes» в 2006 году Компания заняла 147 место в рейтинге 200 крупнейших частных компаний России.

3.2 Акционеры и органы управления АкционерыУставный капитал ОАО «Металлсервис» разделен на 36 519 806 обыкновенных именных бездокументарных акций номиналом 0,01 рубля каждая и 2 557 800 привилегированных именных бездокументарных акций типа А номиналом 0,01 рубля каждая. Величина уставного капитала ОАО «Металлсервис» составляет 390 776,06 рублей (Таблица 2).

Таблица 2. Структура уставного капитала ОАО «Металлсервис»

Обыкновенные именные бездокументарные акции

Привилегированные именные бездокументарные акции типа А

Количество, шт. 36 519 806 2 557 800

Номинал одной акции, руб. 0,01 0,01

Величина уставного капитала, руб. 390 776,06

Далее (Таблица 3, Рис. 2,3) представлена структура акционеров ОАО «Металлсервис» по состоянию на 18.01.2007 (дата проведения внеочередного собрания акционеров).

Таблица 3. Структура уставного капитала по состоянию на 18.01.2007

№ п/п

Наименование владельца Акции обыкновенные, шт.

Акции привилегиро-ванные типа «А», шт.

1 CHEMYLINE INVEST LIMITED (U.K.) 6 481 961 1 021 088

2 COALTRADE LIMITED (U.K.) 4 401 242 626 700

3 ОАО «Моснефтегазстройкомплект» 7 051 000 —

4 ООО «Техносистема МТК» 6 689 600 437 000

5 ООО «ИННОВА» 5 734 326 83 100

6 ООО «Сайнс-инвест» 5 928 550 —

7 Прочие юридические лица 23 392 —

8 Физические лица 209 735 389 912

ВСЕГО 36 519 806 2 557 800


�


Рис. 2. Акционеры ОАО «Металлсервис» (обыкновенные акции)

1 – CHEMYLINE INVEST LIMITED (U.K.) 17,7%2 – COALTRADE LIMITED (U.K.) 12,1%3 – ОАО “Моснефтегаз стройкомплект” 19,3%4 – ООО “Техносистема МТК” 18,3%5 – ООО “ИННОВА” 15,7%6 – ООО “Сайнс-инвест” 16,2%7 – Прочие юридические лица 0,1%8 – Физические лица 0,6%

Рис. 3. Акционеры ОАО «Металлсервис» (доля в уставном капитале)

1 – CHEMYLINE INVEST LIMITED (U.K.) 19,2%2 – COALTRADE LIMITED (U.K.) 12,9%3 – ОАО “Моснефтегаз стройкомплект” 18,0%4 – ООО “Техносистема МТК” 18,2%5 – ООО “ИННОВА” 14,9%6 – ООО “Сайнс-инвест” 15,2%7 – Прочие юридические лица 0,1%8 – Физические лица 1,5%

Конечными бенефициарами Компании являются члены Наблюдательного совета и топ-менеджмент Компании.

Органы управленияВысшим органом управления ОАО «Металлсервис» является общее собрание акционеров, в период между собраниями общее руководство деятельностью Компании осуществляется Наблюдательным советом (по вопросам, отнесенным федеральными законами и уставом к его компетенции).

Таблица 4. Состав Наблюдательного совета

№ Ф.И.О. Статус в Наблюдательном совете

1 Медведев Владимир Тимофеевич Председатель Наблюдательного совета

2 Воронцов Михаил Михайлович Член Наблюдательного совета

3 Гнездилов Александр Васильевич Член Наблюдательного совета

4 Зайцев Валерий Александрович Член Наблюдательного совета

5 Манченко Петр Иванович Член Наблюдательного совета

6 Мащенко Николай Витальевич Член Наблюдательного совета

7 Тюрпенко Олег Анатольевич Член Наблюдательного совета

8 Виноградов Леонид Георгиевич Член Наблюдательного совета

9 Фельдман Владимир Яковлевич Член Наблюдательного совета

Текущее руководство ОАО «Металлсервис» осуществляет Генеральный директор – Манченко Петр Иванович.

1

2

34

5

67 8

1

2

34

5

6

7 8


�


3.3 Бизнес схема и стратегия развития Бизнес схемаОсновными видами деятельности ОАО «Металлсервис» являются предпродажная подготовка и продажа проката черных и цветных металлов, труб, металлоизделий и металлургического сырья юридическим и физическим лицам. Кроме того, Компания выполняет различные работы и оказывает услуги по доставке продукции автотранспортом (собственным и сторонних организаций), осуществляет изготовление металлических конструкций для собственных нужд и под заказ, заготовку и первичную переработку металлолома, услуги по хранению строительных материалов.

Рис. 4. Бизнес схема ОАО «Металлсервис»

1 – Оптовые поставки металлопродукции на основе долгосрочных договоров2 – Надежные поставки металлопродукции в кратчайшие сроки, оказание металло-процессинговых и прочих услуг.

Основными поставщиками продукции ОАО «Металлсервис» являются Северсталь, Мечел, Новолипецкий металлургический комбинат, Магнитогорский МК, Евразхолдинг (НТМК, ЗСМК, НКМК), Металлургический завод им. Серова, Уралтрубосталь, Нижнесергинский ММЗ, Борский трубный завод, Корпорация НПИГ «Интерпайп», Белорусский металлургический завод.

В отличие от других крупных металлотрейдеров ОАО «Металлсервис» реализует металл в основном со складов. Основу его деятельности составляют технологические процессы по складской переработке поступающих вагонными нормами грузов и их отправке потребителям автомобилями или сборными вагонами, при этом в одно транспортное средство загружается до нескольких десятков позиций. Такая организация деятельности, а также долгосрочные взаимоотношения Компании с российскими и зарубежными производителями металлопродукции, позволяют постоянно располагать необходимыми складскими запасами металлопродукции широчайшего ассортимента, что в сочетании с отлаженными логистическими процессами и клиентоориентированным подходом позволяет гарантированно удовлетворить любые потребности покупателей качественно и в кратчайшие сроки.

ОАО “МЕТАЛЛСЕРВИС”

Уникальный ассортимент и большие объемы металлопродукции на складах

Эффективные логистические процессы

Выгодные географическое расположение складской инфраструктуры

РОССИЙСКИЕ И ЗАРУБЕЖНЫЕ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПОТРЕБИТЕЛИ1 2


�


Рис. 5. Складская инфраструктура и запасы металлопродукции на складах ОАО «Металлсервис»


�0


Рис. 6. Колл-центр ОАО «Металлсервис»

ОАО «Металлсервис» активно внедряет и использует IT-технологии. Уникальная технология информационной обработки перемещения грузов и оригинальные прикладные компьютерные программы позволяют анализировать более 20 тыс. товарных позиций, эффективно управлять складскими запасами и формировать оптимальную структуру закупок и продажи металла. Компания имеет самый посещаемый сайт среди металлотрейдеров, уступая по популярности только специализированным порталам. На сайте Компании в реальном времени посетители могут получить информацию не только о ценах и запасах металлопродукции, но и данные об оплаченных счетах и загрузке автомашин. Внедрена и активно используется торговля через интернет. Колл-центр Компании принимает и обрабатывает более 4 тыс. заявок в день.

Потребителями продукции ОАО «Металлсервис» являются предприятия и организации, представляющие все металлопотребляющие отрасли промышленности:• машиностроение и металлообработка; • строительство и производство строительных материалов; • электроэнергетика; • топливно-энергетический комплекс,

а также частные лица.

Основным рынком сбыта Компании являются Москва, Московская область и близлежащие регионы. Помимо этого, ОАО «Металлсервис» поставляет продукцию в практически все субъекты Российской Федерации, а также на предприятия Республики Беларусь, Украины, Таджикистана, Армении и Болгарии. С 2005 года Компания активно расширяет свое присутствие в российских регионах через организацию опорных крупных региональных металлобаз – логистических центров с максимально широким ассортиментом металлопродукции - и более мелкие сбытовые точки с запасами наиболее востребованных сортаментов и отдалением от региональных логистических центров не более 1 000 км. По состоянию на середину апреля 2007 года ОАО «Металлсервис» располагает региональными дочерними предприятиями в Санкт-Петербурге, Новосибирске, Брянске, Пензе, Ростове-на-Дону, Курске, Челябинске, Екатеринбурге. Региональные дочерние компании реализуют металлопродукцию не только по договорам комиссии с ОАО «Металлсервис», осуществляющим


��


централизованные закупки, но и активно приобретают металл напрямую у производителей. Кроме того, ОАО «Металлсервис» подписало соглашение о долгосрочном сотрудничестве со своим стратегическим партнером в Республике Беларусь ОАО «Белметалл», входящим в концерн «Белресурсы».

Рис. 7. ОАО «Металлсервис» в России и СНГ

Большой накопленный опыт, уникальный ассортимент, высокий уровень запасов и развитая складская инфраструктура позволяют московским металлобазам ОАО «Металлсервис» работать в режиме гипермаркета металла, обеспечивая качественное обслуживание клиентов круглосуточно, 24 часа в сутки.

Рис. 8. ОАО «Металлсервис» — гипермаркет металла

Санкт-Петербург

Москва

Минск

Брянск

Курск

Пенза

Ростов ЕкатеринбургЧелябинск

Новосибирск


��


Стратегия развитияВ рамках стратегии Компании предполагается дальнейший рост объемов торговли металлопродукцией, а также развитие направления металлопроцессинга. Целью стратегии развития является создание лидера отрасли металлоторговли как по объему продаж, складскому ассортименту и запасам продукции, так и по комплексному внедрению в бизнес-процесс современных технологий: складской логистики, прикладных программ и IT-технологий.

Рис. 9. Стратегия развития ОАО «Металлсервис»

Компания планирует сохранить и упрочить доминирующее положение на рынке металлоторговли в городе Москве и Московском области, Центральном федеральном округе, а также существенно укрепить свое присутствие в наиболее значимых регионах, таких как Санкт-Петербург и Ленинградская область (Северо-Западный федеральный округ), Ростов-на-Дону, Таганрог (Южный федеральный округ), Новосибирск (Сибирский федеральный округ) путем создания в этих городах новых головных региональных логистических металлоцентров и расширения уже действующих объектов. Для повышения эффективности ведения бизнеса в регионах Компания планирует проведение целого ряда работ по реконструкции и вводу в эксплуатацию новых мощностей, а также мероприятий, связанных с введением единых корпоративных стандартов.

Основную часть прибыли ОАО «Металлсервис» приносит деятельность по оказанию услуг с большей добавленной стоимостью. Для металлотрейдеров это означает не просто продажу проката или труб, а предоставление дополнительных услуг по первичной переработке металлопродукции (металлопроцессинга). В настоящее время большинство российских предприятий используют для этих целей собственные вспомогательные цеха, которые, как правило, работают при неполной загрузке и, соответственно, снижают общую эффективность. При определении стратегии своего развития ОАО «Металлсервис» исходит из необходимости постепенного увеличения ассортимента услуг по первичной переработке металлопродукции и снижении при этом себестоимости для того, чтобы потребителям было выгодно отказаться от услуг собственных вспомогательных цехов по производству металлозаготовок. Эти направления развития соответствуют мировой практике: за рубежом уже много лет успешно действуют металлоцентры с полным спектром услуг для различных потребителей. Для обеспечения возможности работы в режиме металлоцентров ОАО «Металлсервис» планирует дополнительно оснастить металлобазы высокопроизводительным оборудованием по первичной переработке, а складские мощности - техникой и приспособлениями, позволяющими не только быстро разгрузить и погрузить металл, но и наиболее рационально его складировать.

Стратегия ОАО “Металлсервис”

Развитие металлоторгового направления

Развитие металлопроцессинга


��


ОАО “Металлсервис”(Москва)

ООО “Металлсервис”(Санкт-Петербург)

Оптовая и розничная торговля металлопродукцией

100% 100% 100%

ООО “Металлсервис-Поволжье” (Пенза)


ООО “Металлсервис-Брянск” (Брянск)


ООО “Металлсервис-Юг” (Ростов-на-Дону)


100% 100%

ООО “Металлсервис-Курс” (Курс)


ООО “Металлсервис-Сибирь” (Новосибирск)


ООО “Металлсервис-Урал (Челябинск)


ООО “Металлсервис-Екатеринбург” (Екатеринбург)


ООО “Металлсервис-Финанс” (Москва)

Инвестиционнаядеятельность

100% 100% 100%100% 100%

Рис. 10. Дочерние компании ОАО «Металлсервис»

3.4 Дочерние общества и основные производственные активыДочерние обществаПо состоянию на середину апреля 2007 г. список дочерних обществ ОАО «Металлсервис» включал 10 компаний, преимущественно региональных металлоторговых предприятий (Рис. 10).


��


Основные производственные активыКаждая из 3 основных металлобаз ОАО «Металлсервис» в городе Москве (Карачаровская — предприятие №1, Очаковская — предприятие №2 и Капотнинская — предприятие №3) включает в себя специализированный торгово-складской имущественный комплекс, состоящий из административных и производственных зданий, эстакад, автомобильных дорог, железнодорожных путей и различных коммуникаций.

В целом имущественный комплекс ОАО «Металлсервис» состоит из 55 зданий и строений различного назначения, основная часть которых составляет собой производственные здания для складирования металлопродукции. Общая площадь хранения предприятий составляет 178 тыс. кв. м., в том числе закрытых помещений — 52 тыс. кв. м. Московские металлобазы ОАО «Металлсервис» оснащены мостовыми, козловыми и железнодорожными кранами, а также кран-балками грузоподъемностью от 1,5 до 15 тонн, позволяющими оперативно выполнять все необходимые погрузо-разгрузочные работы. Технические средства позволяют перерабатывать только за одну смену свыше 4 тыс. тонн металла. Объем единовременного хранения металлопродукции на трех предприятиях превышает 170 тыс. тонн. Все предприятия располагают железнодорожными путями, необходимым количеством фронтов выгрузки и погрузки. Уровень механизации работ составляет 96%.

Развитая инфраструктура, включающая 70 кранов, большинство из которых мостовые, более 17 км железнодорожных путей и 6,5 км асфальтовых подъездных дорог, высокая эффективность погрузо-разгрузочных работ и иных технологических процессов, интенсивное использование производственных мощностей, а также круглосуточная работа трех предприятий, позволяет ежедневно производить отгрузку до 1 000 большегрузных автомобилей.

Здания и сооружения, входящие в имущественный комплекс ОАО «Металлсервис», принадлежат Компании на праве собственности и зарегистрированы в Едином Государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним, что подтверждено 84 свидетельствами о праве собственности на здания и сооружения. Земельные участки, на которых расположены объекты недвижимости, находятся в долгосрочной аренде (от 15 до 49 лет).

Залоговая стоимость основных производственных активов ОАО «Металлсервис» (590 объектов движимого и недвижимого имущества) оценивается ЗАО «БДО ЮНИКОН» в 4,42 млрд. руб.

Таблица 5. Результаты оценки основных средств, проведенной ЗАО «БДО ЮНИКОН» по состоянию на 01.10.2006 г.

Наименование группы Количество Рыночная стоимость, руб.

Недвижимое имущество 161 4 260 000 000

Движимое имущество с учетом демонтажа 429 160 397 000

Итого 590 4 420 397 000

Головное предприятие №1 ОАО «Металлсервис» (Карачаровская металлобаза) расположено в Юго-Восточном административном округе Москвы по адресу: Москва, ул. Стахановская, д.19. Складские площади составляют 113 тыс. кв. м, 18 фронтов выгрузки. Предприятие специализируется на хранении и реализации сортового проката различных профилей и марок стали, листового проката, труб катаных, холоднотянутых, электросварных, стальных канатов и ленты, арматуры, калиброванной стали, проволоки, чугунов.

В составе сооружений на Карачаровской металлобазе выделяется уникальная трехпролетная эстакада, каждый пролет которой, шириной 32 метра и протяженностью более 600 метров, оборудован двенадцатью мостовыми кранами, позволяющими единовременно разгружать три железнодорожных состава.

Для оптимизации процессов подачи и уборки вагонов и их разгрузки, которая происходит преимущественно в ночное время, организован железнодорожный участок с собственными подъездными железнодорожными путями протяженностью более 10 км и двумя маневровыми тепловозами. Организация на этих путях фронтов разгрузки, при которой вагоны подаются


��


Рис. 11. Трехпролетная крановая эстакада на Карачаровской металлобазе

непосредственно к местам хранения, позволяют только на Карачаровской металлобазе единовременно принимать под выгрузку до 150 вагонов металлопродукции.

Предприятие №2 ОАО «Металлсервис» (Очаковская металлобаза) расположено в Юго-Западном административном округе Москвы по адресу: Москва, Очаковское шоссе, д.42. Складские площади составляют 42 тыс. кв. м. Металлобаза оборудована грузоподъемными механизмами и стеллажами и имеет 10 фронтов выгрузки. Протяженность подъездных ж/д путей на территории Очаковской базы составляет 5,7 км. В комплексе сооружений на Очаковской базе выделяются двухпролетная эстакада протяженностью 300 метров, оборудованная 5 мостовыми кранами, и 4 крытых корпуса общей площадью 16 094 кв. м с 8 мостовыми кранами.

Предприятие специализируется на хранении и реализации сортового листового проката различного назначения, электросварных труб, цветного металлопроката и другой продукции.

Предприятие №3 ОАО «Металлсервис» (Капотнинская металлобаза) расположено в Юго-Восточном административном округе Москвы по адресу: Москва, ул. Верхние Поля, д.18. Складские площади — 23 тыс. кв. м. Металлобаза оборудована грузоподъемными механизмами и стеллажами, имеет 8 фронтов выгрузки.

Протяженность подъездных ж/д путей на территории Капотнинской базы составляет 1,3 км. Предприятие специализируется на хранении и реализации сортового и листового проката, электросварных и горячедеформированных труб, цветного металлопроката (листы, прутки и трубы из медных, латунных, бронзовых, алюминиевых и др. сплавов).


��


3.5 Операционные показателиМеталлсервис демонстрирует уверенный рост продаж металлопродукции в натуральном выражении. Особенные результаты достигнуты по итогам 2006 года — продажи составили 931 тыс. тонн при росте более 60% по сравнению с 2005 годом. До 2005 года значительная доля предоставляемых Компанией услуг приходилась на хранение и реализацию товаров сторонних организаций по договорам комиссии. С отказом от этой деятельности и концентрацией на реализации собственной продукции Компании удалось значительно увеличить продажи. Росту масштабов деятельности ОАО «Металлсервис» способствовали развитие региональной сети, оптимизация управленческих процессов, техническое перевооружение и переход на круглосуточное обслуживание в режиме «гипермаркет металла — 24 часа». В 2007 году Компания запланировала рост продаж до 1,15 млн. тонн (плюс 23,5% к уровню 2006 года).

Рис. 12. Динамика продаж ОАО «Металлсервис»в натуральном выражении в 2002–2006 гг. и план на 2007 г.,включая филиалы

Ассортимент поставляемой металлопродукции постоянно обновляется и расширяется. Сегодня ОАО «Металлсервис» способен предложить потребителю 24 тыс. типо-сорто-маркоразмеров металлопродукции, на складах постоянно находится более 100 тыс. тонн запасов.

Номенклатура предлагаемой продукции включает:• Листовой прокат (горячекатаный, холоднокатаный, оцинкованный);• Фасонный прокат (угол, швеллер, балка, рельс);• Арматурный прокат (арматура, проволока);• Сортовой прокат (круг, квадрат, шестигранник, полоса, и др.);• Трубы (водо-газопроводные, электросварные прямошовные, электросварные профильные,

бесшовные и др.).• Метизы (канаты, сетка, гвозди, шурупы и др.)

В общем объеме реализации в натуральном выражении в 2006 году преобладали сортовый и листовой прокат (38,3% и 23,3% соответственно), трубы (22%) и качественные стали (11,6%).

2002 2003 2004 2005 2006 2007

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

фактические продажи металлопродукции в 2002–2006 гг. и в 1 кв. 2007 г.

239 278362

579

931

1150

218

тыс.

то

нн


��


Рис. 13. Структура продаж ОАО «Металлсервис»в натуральном выражении в 2005-2006 гг. и план на 2007 г.:

цветные металлы; сортовая сталь; качественная сталь; трубы; лист; метизы

3.6 Кредитная история и структура долгового портфеляОАО «Металлсервис» обладает безупречной кредитной историей. За период с 2002 по 2006 год включительно Компания привлекла 20 млрд. руб. (в т.ч. 10 млрд. руб. за 2006 г.) заемных средств и выплатила более 245 млн. руб. в виде процентов, не имея за всю историю ни одного дня просроченной кредиторской задолженности. По состоянию на 01.01.07 основными банками-кредиторами ОАО «Металлсервис» являются ТрансКредитБанк, Сбербанк, Хансабанк, Финансбанк.

Помимо банковских кредитов, источником заемных средств для Компании является долговой рынок: на 01.01.07 в обращении находились векселя ОАО «Металлсервис» сроком до 1 года на общую сумму более 1,4 млрд. руб.

По состоянию на 01.01.07 долговой портфель Компании представлен исключительно краткосрочными ресурсами, что отражает короткий цикл торговых операций. Тем не менее, с учетом наличия ряда инвестиционных проектов и для повышения финансовой устойчивости, менеджмент ОАО «Металлсервис» намерен также привлекать заемные ресурсы на срок более 1 года.

Рис.14. Структура кредитного портфеля ОАО «Металлсервис» по состоянию на 01.01.07:

1 — Царицынский ОСБ 36%;2 — Хансабанк 17%;3 — Финансбанк 6%;4 — Транскредитбанк 41%

2005 2006 2007 план

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

218

тыс.

то

нн

5

5395

9315

1150

5

204

83

152

10425

8

357

108

205

217

32

13

438

118

229

319

30

1

23

4


��


Таблица 6. Структура кредитного портфеля ОАО «Металлсервис» по состоянию на 01.01.07

сумма остаток задолженности

Царицынский ОСБ № 7978 1 100 000 639 340

Хансабанк 354 000 300 000

Финансбанк 104 090 104 090

ТрансКредитБанк 750 000 750 000

Вексельные займы 1 412 188 1 412 188

Проценты по обязательствам — 121 065

СУММА 3 720 278 3 326 683

3.7 Финансовые результаты и прогнозыФинансовые результатыКомпания демонстрирует стремительный рост выручки от реализации с 1,14 млрд. руб. в 2003 году до 13,95 млрд. руб. по итогам 2006 года (средний ежегодный прирост около 130%). Такая динамика связана как с ростом продаж в натуральном выражении, так и с общей тенденцией роста цен на металлопродукцию (+20–30% ежегодно в 2003–2006 гг.). Спецификой деятельности в сфере металлоторговли является необходимость поддержания значительных складских запасов, что наряду с авансированием производителей и политикой по предоставлению отсрочек платежа клиентам является причиной значительного роста активов (с 1,01 до 4,8 млрд. руб. в 2003–2006 гг.).

Таблица 7. Основные финансовые показатели ОАО «Металлсервис» в 2003–2007 гг. согласно отчетности по РСБУ

Наименование показателя 2003 2004 2005 2006 1 кв. 2007

Валюта баланса, млн. руб. 1 088 1 731 3 223 4 817 6096

Собственный капитал, млн. руб. 191 327 430 757 831

Кредиты и займы, млн. руб. 397 374 1 189 3 327 4226

Выручка от реализации, млн. руб. 1 144 2 928 8 669 13 946 3554

Прибыль от продаж, млн. руб. 60 289 347 785 141

EBITDA, млн. руб. 58 278 327 754 133

Чистая прибыль, млн. руб. 12 98 101 343 73

Прибыльность продаж по прибыли от продаж, % 5,3 9,9 4,0 5,6 4,0

Прибыльность продаж по EBITDA, % 5,1 9,5 3,8 5,4 3,7

Рентабельность продаж по чистой прибыли, % 1,0 3,3 1,2 2,5 2,1

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, % 6,1 29,8 23,6 45,3 8,8

EBITDA / % 1,5 2,0 1,9 2,8 1,6

Кредиты и займы / EBITDA 6,8 1,3 3,6 4,4 31,8

Кредиты и займы / выручка 0,3 0,1 0,1 0,2 1,2

Коэффициент автономии, % 17,5 18,9 13,3 15,7 13,6

Коэффициент финансовой устойчивости, % 17,8 19,1 13,5 15,8 13,6

Коэффициент текущей ликвидности, раз 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1


��


Рис. 15. Динамика выручки ОАО «Металлсервис» в 2003–2006 гг.

Рис. 16. Динамика прибыли от продаж, EBITDA и чистой прибыли ОАО «Металлсервис» в 2003–2006 гг.

2003 2004 2005 2006

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

млн

. руб

.

1088

1731

3223

4817

Выручка 2003 2004 2005 2006

16 000

14 000

12 000

10 000

8000

6000

4000

2000

0

1144

2928

8669

13 946

218

млн

. руб

.

2003 2004 2005 2006

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

Прибыль от продаж

60

млн

. руб

.

5812

289 278

98

347327

101

785754

343

EBITDA Чистая прибыль

Рис. 17. Структура баланса ОАО «Металлсервис» в 2003–2006 гг.

Внеоборотные активы Оборотные активы Собственный капиталКраткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства


�0


В структуре активов Компании доминирует оборотная составляющая (94% от валюты баланса), представленная, преимущественно, дебиторской задолженностью и запасами.

Рис. 18. Структура оборотных активовОАО «Металлсервис» по состоянию на 01.01.07:

1 — запасы 59%;2 — НДС 2%;3 — краткосрочная дебиторская задолженность 33%;4 — краткосрочные финансовые вложения 5%;5 — денежные средства 1%

На 01.01.07 активы Компании финансируются за счет собственного капитала (16% валюты баланса) и краткосрочных обязательств: краткосрочных займов/кредитов и кредиторской задолженности (69% и 15% валюты баланса соответственно).

Рис. 19. Структура пассивов ОАО «Металлсервис» по состоянию на 01.01.07:

1 — собственный капитал 16%;2 — кредиторская задолженность 15%;3 — краткосрочные займы и кредиты 69%;4 — прочее 0,1%

Долговая нагрузка, учитывая специфику деятельности Компании (торговля металлопродукцией с большой оборачиваемостью) находится на умеренном уровне: по состоянию на 01.01.07 соотношение «Долг/EBITDA» составляет 4,4, «Долг/Выручка» — 0,2. Доля собственного капитала в валюте баланса равна 16%, при этом следует учитывать, что в балансе ОАО «Металлсервис» по РСБУ основные средства отражены по остаточной стоимости, в то время как рыночная стоимость этих активов согласно отчету об оценке ЗАО «БДО ЮНИКОН» на 01.10.06 составляет 4,42 млрд. руб. Наличие на балансе Компании активов с такой значительной рыночной стоимостью является дополнительным источником кредитоспособности и финансовой устойчивости.

ПрогнозыЛидирующее положение на рынке и реализация программы по расширению деятельности в регионах позволяет менеджменту Компании прогнозировать дальнейший существенный рост продаж.

Таблица 8. Прогнозные финансовые показатели ОАО «Металлсервис» на период 2007-2008 гг.

2007П 2008П

Выручка от реализации, млрд. руб. 25,2 34,4

Прибыль от продаж, млрд. руб. 0,9 1,3

Чистая прибыль, млрд. руб. 0,3 0,4

Займы и кредиты, млрд. руб. 3, 9 4,2

1

2

3

4 5

1

2

3

4


��


IV. Приложение. Бухгалтерская отчетность Эмитента и Поручителя

4.1 Бухгалтерская отчетность ООО «Металлсервис-финанс»Баланс ООО «Металлсервис-финанс»

АКТИВ Код пока-зателя

2005 2006 1 кв. 2007

1 2 3 4 5

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

ИТОГО по разделу I 190 — — —

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы 210 101

в том числе расходы будущих периодов 216 101

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240 — 383 513

в том числе:

покупатели и заказчики 241 — 29 513

Денежные средства 260 — 48 151

Прочие оборотные активы 270 100 —

ИТОГО по разделу II 290 100 431 765

БАЛАНС 300 100 431 765

ПАССИВ Код пока-зателя

2005 2006 1 кв. 2007

1 2 3 4 5

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал 410 100 100 100

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток 470 — 8 38

ИТОГО по разделу III 490 100 108 138

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты 510 — 300 564

ИТОГО по разделу IV 590 — 300 564

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Кредиторская задолженность 620 — 22 63


поставщики и подрядчики 621 — 18 9

задолженность перед персоналом организации 622 17

задолженность перед государственными внебюджетными организациями

623 4

задолженность по налогам и сборам 624 — 4 33

прочие кредиторы 625 —

ИТОГО по разделу V 690 — 22 63

БАЛАНС 700 100 431 765


��


Отчет о прибылях и убытках ООО «Металлсервис-финанс»

Наименование показателя Код 2005 2006 1 кв. 2007

1 2 5 6 7

ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010 — 37 —

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 — — —

Валовая прибыль 029 — 37 —

Коммерческие расходы 030 — (24)

Прибыль (убыток) от продаж 050 — 13 —

ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ

Проценты к получению 060 — —

Проценты к уплате 070 — —

Доходы от участия в других организациях 080 — —

Прочие операционные доходы 090 — —

Прочие операционные расходы 100 — (2) (1)

Внереализационные доходы 120 — —

Внереализационные расходы 130 — —

Прибыль (убыток) до налогообложения 140 — 11 (1)

Отложенные налоговые активы 141 — —

Отложенные налоговые обязательства 142 — —

Текущий налог на прибыль 150 — (3) —

Налоговые санкции 180 — —

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 — 8 (1)


��


4.2 Бухгалтерская отчетность ОАО «Металлсервис»Баланс ОАО «Металлсервис»

АКТИВ Код по-казателя

2003 2004 2005 2006 1 кв. 2007

1 2 3 4 5 6 7

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Основные средства 120 61 489 93 316 122 978 251 753 254 573

Незавершенное строительство 130 22 725 22 197 21 577 24 163 32 581

Долгосрочные финансовые вложения

140 60 757 21 207 21 467 21 768 21 818

Отложенные налоговые активы 145 27 98 195 437 499

ИТОГО по разделу I 190 144 998 136 818 166 217 298 121 309 471

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы 210 668 937 1 032 095 2 173 598 2 676 967 2 995 658


сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211 6 319 5 338 5 835 6623 6203

затраты в незавершенном производстве

213 4 031 3 596 68 205 88 673 100 995

готовая продукция и товары для перепродажи

214 651 546 997 061 2 044 915 2 205 695 2 700 816

товары отгруженные 215 6 277 25 498 53 917 374 899 185 489

расходы будущих периодов 216 764 601 726 1077 2155

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220 40 593 54 718 217 413 73 241 114 937

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240 212 415 396 602 534 061 1 493 489 2 463 160


покупатели и заказчики 241 28 445 64 676 218 596 470 409 1 110 372

Краткосрочные финансовые вложения

250 15 462 93 305 123 628 219 533 197 979

Денежные средства 260 4 965 15 928 7 077 54 414 13 502

Прочие оборотные активы 270 946 1212 864 1066 1066

ИТОГО по разделу II 290 943 319 1 593 859 3 056 642 4 518 711 5 786 301

БАЛАНС 300 1 088 317 1 730 677 3 222 859 4 816 832 6 095 773


��


ПАССИВ Код пока-зателя

2003 2004 2005 2006 1 кв. 2007

1 2 3 4 5 6 7

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал 410 175 391 391 391 391

(-)собственные акции, выкупленные у акционеров

411 — (4 058) — —

Добавочный капитал 420 48 014 102 322 102 322 102 322 102 322

Резервный капитал 430 26 26 26 26 26

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431 26 26 26 26 26

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470 142 769 228 522 326 901 654 387 728 680

ИТОГО по разделу III 490 190 985 327 202 429 640 757 126 831 419

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Отложенные налоговые обязательства

515 2 358 3 376 4 068 4 367 4 460

ИТОГО по разделу IV 590 2 358 3 376 4 068 4 367

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты 610 397 310 373 636 1 189 389 3 326 683 4 226 495

Кредиторская задолженность 620 497 662 1 026 460 1 599 759 728 652 1 033 395


поставщики и подрядчики 621 451 297 923 400 1 398 886 324 851 698 710

задолженность перед персоналом организации

622 1 604 1 843 2 039 2 831 3194

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623 526 1 29 — 1466

задолженность по налогам и сборам

624 4 243 3 661 4 219 8 616 2517

прочие кредиторы 625 39 992 97 554 194 586 392 354 327 507

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

630 2 2 4 4 4

ИТОГО по разделу V 690 894 974 1 400 098 2 789 151 4 055 339 5 259 894

БАЛАНС 700 1 088 317 1 730 677 3 222 859 4 816 832 6 095 773


��


Отчет о прибылях и убытках ОАО «Металлсервис»

Наименование показателя Код 2003 2004 2005 2006 1 кв. 2007

1 2 3 4 5 6 7

ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010 1 143 554 2 927 829 8 669 104 13 945 520 2 310 242

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020 (936 677) (2 398 564) (7 710 615) (11 960 940) (2 030 806)

Валовая прибыль 029 206 877 529 265 958 489 1 984 580 279 436

Коммерческие расходы 030 (146 479) (240 441) (611 065) (1 199 167) (164 030)

Прибыль (убыток) от продаж 050 60 398 288 824 347 424 785 413 115 406

ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ

Проценты к получению 060 22 1 116 19 477 25 012 4904

Проценты к уплате 070 (37 783) (140 230) (171 996) (271 716) (59 168)

Доходы от участия в других организациях

080 22 370 478 597

Прочие операционные доходы 090 120 638 183 372 172 806 243 023 18 091

Прочие операционные расходы 100 (127 109) (203 522) (226 851) (323 793) (38 487)

Внереализационные доходы 120 2 668 5323 5772 —

Внереализационные расходы 130 (2 435) (5178) (4625) —

Прибыль (убыток) до налогообложения

140 16 421 130 075 142 485 458 536 40 746

Отложенные налоговые активы 141 11 71 96 242 40

Отложенные налоговые обязательства

142 (1 114) (1 018) (692) (299) (103)

Текущий налог на прибыль 150 (3 695) (31 456) (40 573) (115 664) (10 106)

Налоговые санкции 180 — (99) (41) (34)

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190 11 623 97 573 101 275 342 781 30 577


��


V. Контакты

ТрансКредитБанк http://www.tcb.ru 105066, Москва, ул. Новая Басманная, д. 37А, стр. 1

Департамент инвестиционно-банковских услуг

e-mail: [email protected] Телефон: (495) 788-08-80Факс: (495) 788-08-80 доб. 1439

Синдикация и продажи Андрей ПоляковОльга Марченко

(495) [email protected]


��


Важная информация

Настоящий меморандум носит исключительно информационный характер и не является документом или частью пакета документов, подлежащих предоставлению в регистрирующие или иные государственные органы Российской Федерации или какого-либо иностранного государства в связи с регистрацией ценных бумаг, упомянутых в данном документе. При ознакомлении с данным меморандумом каждому потенциальному инвестору рекомендуется самостоятельно ознакомиться с официальными документами, подготавливаемыми Эмитентом в соответствии с законодательством РФ.

Данный меморандум не может рассматриваться в качестве средства побуждения к действиям любого характера с ценными бумагами Эмитента. Основной целью информационного меморандума является предоставление потенциальным инвесторам дополнительной информации об Эмитенте Облигаций и других участниках размещения сверх нормативного объема, предусмотренного законодательством РФ. Ни одно лицо не уполномочено предоставлять в связи с размещением Облигаций какую-либо информацию или делать какие-либо заявления, за исключением информации и заявлений, содержащихся в официальных документах и данном меморандуме. Если такая информация была предоставлена или такое заявление было сделано, то на них не следует опираться как на информацию или заявления, санкционированные Эмитентом или участниками размещения.

Настоящий меморандум подготовлен на основании информации, предоставленной Эмитентом, а также полученной из других источников, надежность которых не вызывает сомнений. Кроме того, после проведения добросовестной проверки, Эмитент принимает на себя ответственность за информацию, содержащуюся в данном меморандуме, и подтверждает, что эта информация является правдивой и точной во всех существенных фактах и не вводит в заблуждение. Мнения и намерения Эмитента, выраженные в настоящем документе, являются добросовестными мнениями и намерениями Эмитента. Организатор не проводил самостоятельной проверки информации и полагается на заверения Эмитента относительно её достоверности. Ни одна из российских или иностранных национальных, региональных или местных служб по финансовым рынкам или какой-либо иной орган, регулирующий порядок совершения операций с ценными бумагами, не давал никаких специальных рекомендаций по поводу приобретения Облигаций. Кроме того, вышеуказанные органы не рассматривали настоящий документ, не подтверждали и не определяли его адекватность или точность.

Эмитент принимает на себя ответственность только за правильное воспроизведение представленной им вышеуказанной информации, не принимает на себя иных обязательств, не делает никаких иных заявлений и не предоставляет иных гарантий относительно такой информации. Ни Эмитент, ни другие участники сделки не принимают на себя никаких обязательств по обновлению данных, мнений и выводов, содержащихся в настоящем меморандуме после даты его опубликования.

Ни вручение данного меморандума, ни размещение Облигаций ни при каких обстоятельствах не подразумевают отсутствие возможности неблагоприятных изменений в состоянии дел Эмитента после даты опубликования настоящего меморандума, либо после даты внесения последних изменений и/или дополнений в данный меморандум. В связи с тем, что вложения в ценные бумаги сопряжены со значительным риском, при принятии инвестиционного решения мы рекомендуем инвесторам самостоятельно определять для себя значимость информации, содержащейся в настоящем меморандуме, и при рассмотрении возможности приобретения Облигаций опираться на исследования и иные проверки, которые могут быть сочтены необходимыми. Организаторы выпуска не принимали и не принимают на себя обязательств по изучению положения дел и финансового состояния Эмитента в течение срока действия договоренностей, предусмотренных данным меморандумом, и не обязуются консультировать кого-либо из инвесторов или потенциальных инвесторов в Облигации относительно изложенной информации.

Облигационный выпуск 1 500 000 000 рублей · 2017-12-06 · № Ф.И.О....

Documents