1

ววรรณ ธาราหรญโชต

บรษทศนยวจยกสกรไทย จ ากด

12 กรกฎาคม 2553

ตลาดทนและการบรหารเงนลงทน

ตลาดการเงน (Financial Market)

2

3

ตลาดทนทวโลก

• ตลาดหน

• ตลาดพนธบตรและตราสารหน

• ตลาดทองค า

• ตลาดลวงหนา

• ตลาดอสงหารมทรพย

4

ตลาดหนทวโลก

•ตลาดหนทวโลกมขนาด 49.5 ลานลานเหรยญสหรฐ•ตลาดหนไทยมขนาด 190,572 ลานเหรยญสหรฐ เทากบ 0.38% ของทงโลก

5

ตลาดอนๆ

• ตลาดพนธบตรทวโลกมขนาดใหญประมาณ 82.2 ลานลานเหรยญสหรฐ (2,671 ลานลานบาท)

• ตลาดอสงหารมทรพยประเภททอยอาศย มมลคาประมาณ 90 ลานลานเหรยญ (2,925 ลานลานบาท)

• ตลาดสนคาโภคภณฑ ทซอขายกนในลกษณะตกลงกนเองหรอ ทเรยกวา Over-the-Counter (OTC) มขนาด 9 ลานลานเหรยญสหรฐ (292 ลานลานบาท)

• กองทนตลาดรองทองค า (Gold ETF) มทองค าเกบไวถง 2,150 เมตรกตน มลคาประมาณ 84.31 ลานลานเหรยญ(2,740 ลานลานบาท)

6

Source: World Federation of Exchanges

World Market Capitalizationตลาดทนเอเชยแปซฟกในชวง 10 ปทผานมา

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Asia Pacific Market Capitalization

Sri Lanka

New Zealand

Philippine

Thailand

Indonesia

Malaysia

Singapore

Taiwan

South Korea

Australia

India

Hong Kong

China

Japan

7

ความส าคญของตลาดทน

• ตลาดทนเปนทระดมเงนของธรกจ เพอใหธรกจสามารถเตบโตเพมขน โดยการระดมเงนทนจากประชาชนผลงทน

• ผมความมงคงสวนหนงกลายเปนผมความมงคงเพราะน าหนของบรษทเขามาจดทะเบยนในตลาดทน หรออาจจะมการกยมจากตลาดเงนและตลาดทน

• ตลาดทนจงเปนการชวยเพมความมงคงใหกบนกธรกจจ านวนมาก ในขณะเดยวกนตลาดทนกชวยใหผลงทนทไมไดประกอบธรกจ สามารถเขามามสวนรวมในการเตบโตของเศรษฐกจได

8

ปจจยทมผลกระทบตอตลาดทน

• อตราการเตบโตทางเศรษฐกจของประเทศตางๆทวโลก

• อตราดอกเบยและแนวโนมอตราดอกเบย

• สภาพคลองทางการเงน

• ความมนคงของระบบสถาบนการเงน

• ความมนคงทางการเมอง

• นโยบายการคลงและนโยบายการเงนของรฐ

• ความเชอมนของผลงทน และผบรโภค

9

ความสมพนธของภาวะเศรษฐกจกบการลงทน

EconomySlowingDown

Falling Inflation

InflationRising

EconomySpeedingUp

BONDS COMMONSTOCKS

CASH NATURALRESOURCES

SECTOR• Pharmaceuticals• Insurance

SECTOR• Telecommunication• Media• Technology

SECTOR• Utilities• Food• Tobaco

SECTOR• Mining• Oil• Paper

Source: Adapted from Schabacker, Jay.Winning in Mutual Funds, PP. 54

10

11

ประเภทของความเสยง

• Financial Risk ความเสยงดานการเงน

• Investment Risk ความเสยงดานการลงทน

• Operational Risk ความเสยงดานการปฏบตการ

• Strategic Risk ความเสยงดานกลยทธ

• Information Risk ความเสยงดานสารสนเทศ

• Systemic Risk ความเสยงทเกดขนทงระบบ

12

การลงทน(Investment)

13

การลงทน

• เงนเฟอ เปนอปสรรคส าคญทท าใหคาของเงนเสอม– อตราเงนเฟอ 3% เงนออมจะหายไปครงหนงภายใน 23.5 ป– อตราเงนเฟอ 7.2% เงนออมจะหายไปครงหนงภายในเวลา 10 ป

• เงนทตองการหาผลตอบแทนระยะยาว การจดพอรตแบบอนรกษนยมเกนไปอาจท าใหเสยโอกาส

• อยางไรกดการลงทนในสนทรพยทางการเงนแตละประเภทมความเสยงและผลตอบแทนตางกน

• ความเสยง คอ การเบยงเบนของผลไปจากความคาดหมาย• การลงทนกระจกตวอยในสนทรพยประเภทใดประเภทหนงกอใหเกดการกระจกตวของความเสยง

• ในการจดสรรการลงทน ตองเลอกสวนผสมทเหมาะสมกบผลตอบแทนทคาดหวง และ ความเสยงทรบได

14

Investment Risk1. Market Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงของราคา

2. Inflation Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงอานาจซอ

3. Interest Rate Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงของราคาตราสารหน ทเกดจากการเปลยนแปลงอตราดอกเบยในตลาด

4. Default Risk ความเสยงทผออกตราสารจะผดนด ไมชาระเงนตนหรอดอกเบย

5. Counter-party Risk ความเสยงจากผทเราทาธรกรรมดวย ไมสามารถสงมอบหรอทาตามสญญาได

6. Liquidity Risk ความเสยงจากสภาพคลองของสนทรพยทลงทน

7. Systematic Risk vs. Non-Systematic Risk

8. Reinvestment Risk ความเสยงในผลตอบแทนจากการลงทนตอ

9. Event Risk ความเสยงทเกดจากการเปลยนแปลงสถานะของลกหนหรอบรษท

10. Legal Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงกฎเกณฑภาครฐ

11. Exchange Rate Risk ความเสยงจากอตราแลกเปลยน

12. Fraud ความเสยงจากการฉอโกง

13. Political Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงทางการเมอง

15

ประเภทของการลงทน

• แบงประเภทการลงทนตามสทธเปนประเภทใหญๆ ได 2 ประเภท คอ

1. ในฐานะเจาของ

2. ในฐานะเจาหน

• แบงตามประเภทของสนทรพยทลงทน

1. สนทรพยจรง (Real Assets) เชน ทดน ทองค า โรงงาน

2. สนทรพยทางการเงน (Financial Assets) เชน หนทน พนธบตร กองทนรวม ตราสารอนพนธ ฯลฯ

16

การลงทนในตราสารแหงทน

• สทธของผลงทน : เปนเจาของกจการ

• ความเสยง:ความเสยงตอการขาดทนของกจการ ความเสยงจากสภาพ

คลองของการซอขาย

ทรพยสน

หนสน

สวนของ

ผถอหน

งบดล

17

การลงทนในตราสารทน

• หนสามญ แสดงสทธความเปนเจาของบรษท

• หนบรมสทธ แสดงสทธความเปนเจาของทมสทธเหนอผถอหนสามญ และมสทธในการรบผลตอบแทนทกาหนดไวคงท

• อนพนธของตราสารทน (Equity Derivatives)– ใบสาคญแสดงสทธในการซอหน (Warrant)

– สทธในการซอหน (Option)

• สญญาฟวเจอรส (Futures Contract)

18

การหามลคาบรษท ( Company Valuation)

1. หาจากมลคาปจจบน (Present Value)

ราคาหนวนน คอความคาดหวงผลตอบแทนในอนาคต

- เงนปนผล (Dividend Discount Model)

- กระแสเงนสดจากการดาเนนงาน (Discounted Operating Cash Flow)

- กระแสเงนสดสทธแกผถอหน

(Discounted Free Cash Flow)

2. หาจากทฤษฏการเปรยบเทยบ

– Price / EPS

– Price / Cash Flow

– Price / Book Value

– Price / Sales

– Market Capitalization / Sales

– EV / Sales

– EV / Operating Cash Flow

– EV / EBITDA

3. อนๆ

– มลคาทรพยสนสทธ

ของบรษท (Net

Asset Value)

– Replacement Cost

– EV / Ton

– EV / MW

การวเคราะหทางดานปจจยพนฐาน

19

การตดสนใจลงทน

มลคาทางทฤษฎ (Intrinsic Value) > ราคาในตลาด

= ซอ

มลคาทางทฤษฎ (Intrinsic Value) < ราคาในตลาด

= ขาย

20

การวเคราะหทางดานเทคนค

• ตงอยบนสมมตฐานหลกทวา

“ประวตศาสตรยอมซารอย”

และ

“ในทสดทกสงตองเขามาสดลยภาพ”

• การใชสวนใหญจะเปนเครองมอในการด

จงหวะตลาด (Timing) ในการเขาลงทน

21

Stock

Price

Declining

Trend

Channel

Trough

Buy Point

Rising Trend

Channel

Flat Trend Channel

Sell Point

Peak

Declining

Trend

ChannelTrough

Buy Point

การวเคราะหทางดานเทคนค

• เครองมออนๆ อาทเชน

– Candlesticks, Point & Figure

– Stochastic, Oscillator, Relative Strength Index, MACD

– Momentum, Volatility Indicator

22

การลงทนในลกษณะ THEME INVESTING

• นกลงทนควรมความเขาใจความเคลอนไหวในดานเหตการณตางๆทสาคญ

ตวอยาง Theme “Energy”

ชวงป 2009

– BANPU

– PTT

– PTTEP

– TOP

– BCP

23

การลงทนในตราสารหน• สทธของผลงทน: เปนเจาหน การลงทนในตราสารหนเปรยบเสมอน

การใหกแกผออกตราสาร

• ผลงทนตองค านงถงความเสยงซงหมายรวมถง

– Default Risk ความเสยงทผออกตราสารจะผดนด ไมช าระเงนตนหรอดอกเบย

– Price Risk, Market Risk, Interest Rate Risk ความเสยงทเกดจากการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยในตลาด

– Liquidity Risk ความเสยงจากสภาพคลองของตราสาร

– Reinvestment Risk ความเสยงในผลตอบแทนจากการลงทนตอ

– Event Risk ความเสยงทเกดจากการเปลยนแปลงสถานะของลกหน

– Inflation Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงอ านาจซอ

– Legal Risk ความเสยงจากการเปลยนแปลงกฎเกณฑภาครฐ

– Exchange Rate Risk ความเสยงจากอตราแลกเปลยน

24

• พนธบตร (Bond) ในประเทศไทยใชเฉพาะตราสารหนทออก

โดยรฐบาลหรอรฐวสาหกจ แตในตางประเทศจะรวมถงตรา

สารหนทออกโดยบรษทเอกชนดวย (Corporate Bond)

• ตวเงนคลง(Treasury Bill) คอ ตราสารระยะไมเกน 1 ปทออก

โดยรฐบาล ในตางประเทศมกเปนตราสารทมอายไมเกน 270

วน

• หนก(Debenture) คอตราสารหนทออกโดยบรษทเอกชน ซง

อาจจะมหรอไมมหลกประกนกได แตในตางประเทศจะ

หมายถงตราสารหนภาคเอกชนทไมมหลกประกน

การลงทนในตราสารหน

25

การจดอนดบความนาเชอถอบรษทจดอนดบ มดส เอสแอนดพ ฟทช

ระดบลงทนได

• คณภาพดทสด/แขงแรงทสด Aaa AAA AAA

• คณภาพสงมาก/แขงแรงมาก Aa AA AA

• แขงแรง/คณภาพสง A A A

• เกรดปานกลาง/คณภาพด Baa BBB BBB

ระดบมความเสยงสง

• เกรดปานกลางถงตา Ba BB BB

• เกรดตา/ถกกระทบงาย B B B

• คณภาพตา/โอกาสผดนดสง Caa CCC CCC

• คณภาพตา/ปจจบนถกกระทบงายมาก Ca CC CC

• คณภาพตามาก/โอกาสผดนดสง C C C

• ผดนด C D D

26

การบรหารความเสยงในการลงทน

27

Historical Performance of Different Asset Classes

REITS Equities Commodities Bonds

REITS 1.00

Equities 0.65 1.00

Commodities 0.14 0.33 1.00

Bonds -0.29 -0.33 -0.11 1.00

Correlation

0

50

100

150

200

250

300

350O

ct-

01

Ap

r-0

2

Oct-

02

Ap

r-0

3

Oct-

03

Ap

r-0

4

Oct-

04

Ap

r-0

5

Oct-

05

Ap

r-0

6

Oct-

06

Ap

r-0

7

Oct-

07

Ap

r-0

8

Oct-

08

Ap

r-0

9

Oct-

09

REITS Equities Commodities Bonds

28

Historical Performance of Different Asset Classes

Data:

a) Use weekly data from 19Oct01 to 5Mar10

b) REITS is S&P 500 REITS Index, Equities is MSCI World Index, Commodities is S&P GSCI Commodities Index, Bonds is JPMorgan Global Bond Total Return Indexc) The data is dated back to 19Oct01 due to the fact that REITS data is only available from then

Annualized Ret REITS Equities Commod Bonds

6m 35.83% 11.84% 31.07% 3.65%

1Y 103.45% 45.68% 23.69% 2.94%

5Y -2.85% 0.41% -9.20% 4.35%

8.3Y 0.39% 2.53% 2.33% 4.52%

Sharpe Ratio REITS Equities Commod Bonds

6m 1.25 0.70 1.26 1.04

1Y 2.44 2.47 0.90 0.71

5Y -0.15 -0.11 -0.42 0.40

8.3Y -0.06 0.02 0.01 0.59

29

สนทรพยแตละประเภท จะใหผลตอบแทนทดในแตละชวงเวลาทตางกน การลงทนในสนทรพยประเภทใดประเภทหนงเพยงอยางเดยว อาจจะเสยโอกาสในการไดผลตอบแทนทดขน

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

SET Index

12.88%

Oil

60.31%

SET

116.60%

Oil

33.61%

Oil

40.48%

Gold

23.15%

Oil

57.25%

Thai Govt Bond

18.82%

Oil

103.33%

Thai Govt Bond

8.33%

Gold

26.29%

World Equity

32.86%

World Equity

13.32%

Gold

18.04%

World Equity

18.78%

Gold

32.01%

Gold

3.95%

SET

63.25%

Deposit

2.54%

SET

17.32%

Gold

18.95%

Gold

5.43%

World Equity

8.80%

Thai Govt Bond

5.46%

SET

26.22%

Deposit

2.63%

World Equity

32.10%

GOLD

1.58%

Thai Govt Bond

10.18%

Deposit

1.30%

Thai Govt Bond

2.86%

SET

6.83%

Deposit

3.13%

World Equity

10.03%

World Equity

-43.98%

Gold

25.55%

World Equity

-16.93%

Deposit

1.99%

Oil

-0.61%

Deposit

1.00%

Deposit

1.22%

Oil

0.02%

Thai Govt Bond

7.63%

SET

-47.56%

Deposit

0.82%

Oil

-23.84%

World Equity

-21.56%

Thai Govt Bond

-2.47%

SET

-13.48%

Thai Govt Bond

-0.24%

SET

-4.75%

Deposit

2.55%

Oil

-59.34%

Thai Got Bond

-4.18%

ทมา : Bloomberg, KAsset

ผลตอบแทนจากการลงทนในสนทรพยประเภทตางๆ

30

สนทรพยแตละชนดมความสมพนธแตกตางกน

•สนทรพยประเภทสนคาโภคภณฑ (Commodities) เชน ทองค า น ามน หรอสนคาเกษตร เปนสนทรพยทมคาความสมพนธ หรอCorrelation กบสนทรพยประเภทอนต า การน าสนคาโภคภณฑเขามารวมใน Portfolio Model จงชวยใหกระจายความเสยงในการลงทนเปนไปไดดขน

Correlation Oil Gold SETThai Govt

BondWorld Equity

Oil

Oil 1 0.52 0.27 -0.43 0.40 -0.11

Gold 0.52 1 0.26 -0.31 0.35 0.27

SET Index 0.27 0.26 1 -0.41 0.65 -0.17

Thai Govt Bond -0.43 -0.31 -0.41 1 -0.51 0.36

World Equity 0.40 0.35 0.65 -0.51 1 -0.15

Deposit -0.11 0.27 -0.17 0.36 -0.15 1

ตารางแสดงคาสมประสทธความสมพนธ (Correlation) ส าหรบแตละหลกทรพยในป 2009

ทมา : Bloomberg, KAsset

31

วธบรหารความเสยง

• Transfer โอนใหผอนรบไป

• Accept รบความเสยงนนไว

• Reduce Cause ลดโอกาสเกด

• Diversify กระจายความเสยง

• Control ควบคมใหอยในวงจากด

• Reduce Effect ลดความเสยหาย

32

การลงทนแบบไหนใหเหมาะกบคณ

• ความสามารถในการรบความเสยงขนอยกบปจจยตอไปน

อาย: อายนอยรบความเสยงไดมาก อายมากรบความเสยงไดนอย

ความมงคงโดยรวม: ผมความมงคงโดยรวมสง รบความเสยงไดสง

ความมนคงของอาชพ: ผทมอาชพประจ าทมรายไดสม าเสมอจะรบความเสยงไดสงกวา

ภาระทางการเงนทม: ผมภาระทางการเงนนอย จะรบความเสยงไดสงกวา

ระยะเวลาการลงทน: หากลงทนในระยะสน จะรบความเสยงไดนอยกวา

ความวตกกงวลสวนบคคล: ผทมความวตกกงวลสง ไมควรลงทนในสงทมความผนผวนสง

“ขนกบความสามารถในการรบความเสยงของคณ”

33

อยางไรจงเรยกวารวย

10,000k in 2009

93.1 k in 2009

2007-9

+19.3%

+ 17.1%

19.6 k in 2009

3,000 k in 2009

Total Wealth 2009 = US$39 trillion

34

ความมงคงของคนเอเชย

35

คนรวยเขาลงทนอะไรกน?

ทมา: World Wealth Report 2010 โดย Capgemini และ Merrill Lynch

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2006 2007 2008 2009 2011F

31 3325 29 35

2127

2931

3114

1721 17

1324

14 18 18 14

10 9 7 6 8

การลงทนของผมความมงคงสง

การลงทนทางเลอกอสงหารมทรพยเงนสด เงนฝากตราสารหนหนทน

36

คนรวยเอเชยลงทนอะไร?

24

15

24

29

8

26

21

25

20

8

23

20

29

22

6

25

22

30

16

6

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2006 2007 2008 2010F

การลงทนของผมความม งค งสงในเอเชย

การลงทนทางเลอก

อสงหารมทรพย

เงนสด/เงนฝาก

ตราสารหน

หนทน

ทมา: Asia Pacific Wealth Report 2009 โดย Capgemini และ Merrill Lynch

37

สดสวนการลงทนแยกตามประเทศ

38

การบรหารความมงคง

39

กระบวนการบรหารความมงคง

• รวบรวมขอมลเกยวกบฐานะการเงนทงหมด

• ตงเปาหมายการบรหาร

• วเคราะหสถานะทางการเงน

• วางแผนการเงน

• น าแผนไปปฏบต

• ทบทวนแผน

รวบรวมขอมล

ตงเปา

หมาย

วเคราะหสถานะ

ท าแผนและน าไปปฏบต

ทบทวนแผน

40

ส ารวจสถานะการเงน

ทรพยสน

• เงนฝาก

• เงนลงทนในหลกทรพย เชน หนวยลงทน พนธบตร หนก หน

• บาน ทดน

• รถยนต

• กรมธรรมประกนชวต

• กรมธรรมประกนภย

• กองทนสารองเลยงชพ

ฯลฯ

หนสน

• เงนผอนบาน

• เงนผอนรถ

• เงนก ฯลฯ

ความมงคงสทธ

41

ตงเปาหมาย

• แผนการเงน = แผนชวต

• เปาหมายระยะสน : เพอการซอรถ เพอการศกษาของบตร เพอการทองเทยว ฯลฯ

• เปาหมายระยะปานกลาง : เพอการซอทอยอาศย

• เปาหมายระยะยาว: เพอการเกษยณอายงาน เพอการสงตอความมงคงใหทายาท ฯลฯ

42

วฏจกรความมงคงสวนบคคล (Individual Wealth Cycle)

42

25 35 45 55 65 75

ระยะต งตว(Accumulation)ระยะยาว : เพอการเกษยณ

เพอการศกษาของบตรระยะส น : บานและรถ

ชวงสะสมความม งค ง (Consolidation Phase)ระยะยาว : เพอการเกษยณ

ระยะส น : เพอการทองเทยว พกผอน เพอการศกษาของบตร

ชวงใชจายและเปนผให (Spending & Gifting)ระยะยาว : เพอสนทรพยระยะยาว

ระยะส น : ใหรางวลแกชวต

Source: Reilly, Frank K. and Brown, Keith C. Investment Analysis and Portfolio Management, P. 39

ความมงคง

อาย

43

ขอผดพลาดในการวางแผนการเงน

• ไมเหนความส าคญของการวางแผนการใชจาย

• ประมาณการรายไดไวสม าเสมอเกนไป

• ประมาณการสมมตฐาน และประมาณการผลตอบแทนทไม realistic

• จดการลงทนทมความเสยงไมเหมาะสมกบตนเอง

• ไมตดตามและปรบปรงแผนใหเหมาะสมกบในแตละชวง โดยเฉพาะแผนการลงทน

4444

ความส าคญของแผนการเงนในชวงเวลาตางๆของชวตผใหญวยตนอาย19-30 ป

คสมรสใหม อาย 24-35 ป

มครอบครว มบตร อาย 28-55 ป

กอนเกษยณ อาย 50-64 ป

วยเกษยณอายมากกวา 60 ป

การวางแผนการใชจาย ** *** *** ** **

การวางแผนภาษ * ** ** ** **

การวางแผนประกนภย * ** *** ** **

การวางแผนลงทน ** *** *** *** **

การวางแผนเกษยณ * * ** *** **

การวางแผนมรดก * * * * **

* แสดงถงระดบของประโยชนทไดรบจากการวางแผน โดย * แสดงประโยชนนอยทสด *** แสดงประโยชนมากทสด

ทมา : Louis Cheng et.al. Financial Planning & Wealth Management: An International Perspective, McGraw Hill, 2009, p. 220

45

แผนการลงทน

46

Earning PowerWork vs. Earning Assets

• รายไดของคนทวไปมาจาก 2 ทาง– รายไดจากการท างาน (Work)

– รายไดจากการลงทนในทรพยสนและหลกทรพย (Earning Assets)

• อสรภาพทางการเงน (Financial Independence):

เกดขนเมอ รายไดจากการลงทนเพยงพอตอการใช จาย

47

ท าไมตองลงทน?

• เงนเฟอเปนศตรตวรายของการลงทน

• การออมอยางเดยวโดยไมลงทนจะท าใหเสยโอกาส

• แตการลงทนกมความเสยง เพราะมความผนผวนของผลตอบแทน

48

จ านวนเงนฝากตอบญช

จ านวนบญชเงนฝาก

ณ 30 เมษายน 2553

จ านวนเงน

บญช สดสวน ลานบาท สดสวน

< 1 แสน 71,065,479 92.20% 507,962 7.17% 1 แสน – 1 ลาน 5,075,237 6.59% 1,527,560 21.56% 1 ลาน – 10 ลาน 861,306 1.12% 2,169,047 30.61%10 ลาน – 50 ลาน 60,395 0.08% 1,164,835 16.44%> 50 ลาน 9,407 0.01% 1,716,677 24.22% รวม 77,071,824 100.0% 7,086,130 100.0%

คนไทยยงนยมฝากเงนธนาคาร

ทมา: ธปท.

50

แนวทางในการจด Asset allocation

• เปนวธการบรหารความเสยงดวยการกระจายการลงทน

• การลงทนในสนทรพยทางการเงนแตละประเภทมความเสยงและผลตอบแทนตางกน

• การลงทนกระจกตวอยในสนทรพยประเภทใดประเภทหนงกอใหเกดการกระจกตวของความเสยง

• ในการจดสรรการลงทน ตองเลอกสวนผสมทเหมาะสมกบผลตอบแทนทคาดหวงและความเสยงทรบได

• แนะน าการลงทนสวนใหญในสนทรพยทมความเสยงต า และจดสนทรพยทมความเสยงปานกลางและสงเขามาปน ลกษณะเปนปรามด

51

เสยงสง

เสยงต าเงนฝาก / ตวเงนคลง

พนธบตรรฐบาล

หนก

หนทน

ตราสารอนพนธ

ปรามดการลงทน

Risk and expected return

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

0.05 0.06 0.07 0.08 0.09 0.10 0.11 0.12 0.13 0.14

Standard deviation

Ex

pe

cte

d r

etu

rn

1

2

34

5

0

52

53

หลกธรรมในการลงทน

หลกธรรมในการลงทน 4 ขอ คอ มสต มปญญาเดนสายกลาง และไมโลภ

• สต คอความระลกได เปรยบเสมอนหางเสอคมเรอชวต

– รวาสงทเราจะลงทนคออะไร

– มความเสยงอยางไร

– โอกาสรบผลตอบแทนเปนอยางไร

– ใชระยะเวลาลงทนนานหรอไม

• ปญญา คอความรอบร

– ตองรวาทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด

– ตองรกาลงลงทนของตนเอง

– ควรศกษาใหรเกยวกบการลงทนในรปแบบตางๆ

54

• เดนสายกลาง

– ควรจะกระจายความเสยง โดยการกระจายลงทนในสนทรพยและหลกทรพยหลายๆประเภท

– ตงความคาดหวงใหพอดๆ

• ไมโลภ

– ความโลภเปนกเลสทาใหจตใจเศราหมอง หากไมโลภจตใจกไมเศราหมอง

– อยาใหความสขจากการไดรบผลตอบแทนตองหายไปเพราะความโลภ

– วธจากดความโลภทดคอการ “สละบรจาค”

หลกธรรมในการลงทน (ตอ)

55

วางแผนเพอการเกษยณ

โครงสรางประชากรไทย

หนวย : พนคน 2541 2545 2548 2553 2563

รวม

วยเดก (0-14 ป)

วยทางาน (15-60 ป)

วยสงอาย (60 ป ขนไป)

61,096

16,182

39,639

5,275

63,430

15,765

41,675

5,990

64,758

14,894

43,194

6,670

67,042

14,213

44,985

7,776

70,821

13,456

45,467

11,898

สดสวนประชากร

วยเดก

วยทางาน

วยสงอาย

26.5%

64.9%

8.6%

24.9%

65.7%

9.4%

23.0%

66.7%

10.3%

21.2%

67.1%

11.6%

19.0%

64.2%

16.8%

อตราการเปนภาระของวยทางาน

วยเดก

วยสงอาย

54.1

40.8

13.3

52.2

37.8

14.4

49.9

34.4

15.5

48.9

31.6

17.3

55.8

29.6

26.2

56

ทมา: ส านกงานสถตแหงชาต

57

สดสวนผสงอาย มแนวโนมเพมสงขน

0

4

8

12

16

20

2513 2523 2533 2543 2553f 2563f

หญง

ชาย

% สดสวนประชากรสงอายตอประชากรทงหมด

ทมา : ส านกงานสถตแหงชาต

สดสวนผสงอาย มแนวโนมเพมขนเกอบ 2 เทาจากป 2543 เปน 17%ของประชากรรวมในป 2563

58

วางแผนเพอการเกษยณ (1)• เกบออมเงนใหสม าเสมอ และเกบในระยะยาว• เปาหมายระยะยาว 20-30 ป• ล าดบความส าคญในการวางแผน

–วางแผนลงทน –วางแผนการออม–วางแผนภาษ–วางแผนการใชจาย

• อยาลม: การแบงเงนไวพกผอน ทองเทยว ดแลสขภาพ กระจายการลงทน ท าพนยกรรม

• อยาท า: อยากเงนมาลงทน อยาคดวาการเกษยณอายตองรอเรมคดหลงจากอาย 50 ป อยากลวความเสยงมากเกนไป

59

วางแผนเพอการเกษยณ (2)1. ค านวณเงนทตองการเพอการเกษยณ

1.1 หา มลคาปจจบน (PV) ณ วนเกษยณ ของเงนทตองการใชตอเดอนหลงเกษยณ

2. รวบรวมเงนเพอการเกษยณ

2.1 หามลคาอนาคต (FV) ณ วนเกษยณ ของเงนทมอยในปจจบน

2.2 หามลคาอนาคต (FV) ณ วนเกษยณ ของเงนทก าลงออม/ลงทน และจะออม/ ลงทนเพอการเกษยณ

3. หาสวนตางของขอ 1. และ 2.

4. วางแผนออมเพม หรอ ลงทนเพอใหไดผลตอบแทนเพมเตม

60

วางแผนเพอการเกษยณ (3)

เงนทตองการเมอเกษยณ

• โดยทวไปจะเปนสดสวนประมาณ 50-70% ของรายไดกอนเกษยณ

• หรอ ประมาณ 70-100% ของคาใชจายกอนเกษยณ

• อยาลมค านงถงภาระทมดวย เชน การอปการะหลาน ฯลฯ

61

วางแผนเพอการเกษยณ (3)

• แหลงเงนเพอการเกษยณ– เงนบ าเหนจ หรอ เงนบ านาญ จากกองทนบ าเหนจบ านาญขาราชการ (กรณเปนขาราชการ)

• ดรายละเอยดการค านวณท www.gpf.or.th

–กองทนประกนสงคมกรณชราภาพ• เมออายครบ 55 ป จายเงนสมทบ ≥180 เดอน และความเปนผประกนตนสนสดลง จะมสทธไดรบเงนบ านาญชราภาพ

• เมออายครบ 55 ป จายเงนสมทบ <180 เดอน และความเปนผประกนตนสนสดลง จะมสทธไดรบเงนบ าเหนจชราภาพ

• ดรายละเอยดการค านวณท www.sso.go.th โดยใชเลขทะเบยนสมาชก

–กองทนส ารองเลยงชพ–กองทนรวมเพอการเลยงชพ– เงนออมสวนบคคล

62

ตารางเงนทตองออมเพอใหมเงนใชหลงเกษยณเดอนละ 20,000 บาท (คาเงนปจจบน)เปนเวลา 25 ป (อตราเงนเฟอ 3 เปอรเซนต)

จ ำนวนเงนใช อตรำผลตอบแทน อตรำผลตอบแทน อตรำผลตอบแทนตอเดอน ณ วน 4.00% 6.00% 8.00%

อายทเรมออม

เกษยณ(คำเงนอนำคต)

เงนออมทตองมณ วนเกษยณ(คำเงนอนำคต)

เงนทตองออมตอเดอน

เงนออมทตองมณ วนเกษยณ(คำเงนอนำคต)

เงนทตองออมตอเดอน

เงนออมทตองมณ วนเกษยณ(คำเงนอนำคต)

เงนทตองออมตอเดอน

22 61,496 11,650,570 10,907 9,544,601 5,472 7,967,700 2,697

25 56,277 10,661,817 11,668 8,734,577 6,131 7,291,503 3,179

30 48,545 9,196,970 13,251 7,534,517 7,500 6,289,710 4,220

35 41,875 7,933,323 15,430 6,499,287 9,379 5,425,514 5,705

40 36,122 6,843,402 18,658 5,606,382 12,134 4,680,130 7,946

45 31,159 5,903,150 23,987 4,836,090 16,629 4,037,101 11,667

50 26,878 5,092,104 34,581 4,171,650 25,456 3,482,435 19,035

55 23,185 4,392,456 66,252 3,598,471 51,576 3,003,953 40,883

63

ปญหาของวางแผนเพอการเกษยณ

• เรมวางแผนชาเกนไป• มองโลกในแงดเกนไปในการประมาณการรายไดและรายจาย– ตงเปาหมายรายไดไวสงเกนไป – ประมาณการรายจายนอยเกนไป

• ลงทนแบบอนรกษนยมมากเกนไปในชวงอายยงนอย ท าใหผลตอบแทนจากการลงทนต า

• ลงทนแบบหวอหวาเกนไปในชวงอายมากขน ท าใหมความเสยงตอการขาดทน

64

การวางแผนหลงการเกษยณอาย• ไมหยดท างาน หากยงสามารถท าได เพราะยงท าใหมรายไดเสรม

• เปาหมายระยะปานกลาง 5-15 ป

• ล าดบความส าคญในการวางแผน

–วางแผนการใชจาย

–วางแผนลงทน

• อยาลม: พกผอน ทองเทยว ดแลสขภาพ ท าพนยกรรม กระจายการลงทน น าเงนลงทนมาใชบางถาจ าเปน

• อยาท า: อยาเกบมรดกใหลกหลานมากเกนไป อยากเงนหรอค าประกนใหผอ น

65

วางแผนภาษ

66

• รสทธประโยชนทางภาษทไดรบ• ทดลองค านวณการยนภาษแบบแยก / แบบรวม• ใชเครดตภาษจากเงนปนผลทไดรบจากบรษทจ ากด หรอบรษทมหาชน

จ ากด (ในกรณทยงมสทธไดคน)• ใชสทธการหกลดหยอน

– บรจาคเพอการศกษา ( หกได 2 เทาในบางกรณ)– ดอกเบยเงนกซ อบาน หกไดสงสด 100,000 บาท– คาลดหยอนเลยงดบพการ หกไดทานละ 30,000 บาท– เบยประกนชวต >10 ป หกได 100,000 บาท – กองทนรวมเพอการเลยงชพ (RMF) (รวมกบกองทนส ารองเลยงชพ) และ กองทนหนระยะยาว (LTF) หกได 3-15% ของรายได และไดสงสด 500,000 บาท ตอป

– เงนบรจาคมลนธการกศล วด หกไดไมเกน 10% ของรายพงประเมน

การวางแผนภาษ

67

เครดตภาษเงนปนผลอตราการไดคนภาษของบคคลธรรมดาทมฐานภาษอยในระดบตางๆ

(คดเปนรอยละของเงนปนผลกอนหกภาษทไดรบ)

ฐานภาษของ

ผรบเงนปนผล

อตราภาษของบรษททจายเงนปนผล

20% 25% 30%

5% ไดคน 28.75 % ไดคน 36.6 % ไดคน 45.71 %

10% ไดคน 22.50 % ไดคน 30.0 % ไดคน 38.57 %

20% ไดคน 10.00 % ไดคน 6.64 % ไดคน 24.29 %

30% ไมควรรวมคานวณ ไดคน 3.30 % ไดคน 10.00 %

37% ไมควรรวมคานวณ ไมควรรวมคานวณ ไมไดคน

68

สวนทสอง: ปกปองความมงคง (Wealth Protection)

69

• เมอสะสมความมงคงมาแลว จ าเปนตองมการปกปองความมงคงนน

• การวางแผนประกนภย เปนสวนหนงของการบรหารความเสยงดวยการโอนใหผอ นรบความเสยงไปแทน (Risk Transfer) ดวยคาธรรมเนยมจ านวนหนง

• วางแผนไดทงการประกนทรพยสน และการประกนชวตของเรา ซงเปนทรพยสนทมคาทสด และเปนทรพยสนทกอใหเกดรายไดทดทสด

• Murphy’s Law : If anything could go wrong, it will.

การวางแผนประกนภย

70

• การประกนชวต– มทงแบบออมทรพยและแบบประกนลวนๆ

– ผมความมงคงสงและมการจดการลงทนดอยแลว อาจเลอกประกนแบบประกนลวนๆ

– ผทยงตองมการออมเพมเตมเพอสะสมความมงคง หรอยงไมมการจดการลงทนทดอาจเลอกการประกนแบบออมทรพย

– ควรซอประกนสขภาพเพมเตม หากทท างานไมไดมการดแลครบถวน หรอมใหไมเพยงพอ

การวางแผนประกนภย (2)

71

• ขอพงทราบเกยวกบการประกนชวต– บรษทสวนใหญผอนผนการช าระเบยประกน 30 วน แตถาเกนกวานนกรมธรรมจะขาดอาย

– สามารถตอกรมธรรมทขาดอายใหกลบสสภาพเดมภายในไมเกน 5 ป นบแตวนทสญญาขาดผลบงคบ

– บรษทไมจายเงนหากผเอาประกนฆาตวตายภายใน 1 ปนบจากวนท าสญญา

– หากหยดการช าระเบย สามารถรบมลคาเวนคนเปนเงนสดได และความคมครองสนสดลง

– หากตองการหยดช าระเบย สามารถขอความคมครองตามกรมธรรมเดมตอไปได แตจ านวนเงนเอาประกนภยจะลดลง (มลคาใชเงนส าเรจ)

– หากตองการหยดช าระเบย สามารถขอรบความคมครองดวยจ านวนเงนเอาประกนเทาเดมตอไปไดอกระยะเวลาหนง (กรมธรรมขยายเวลา)

– กรณไมช าระเบยตามระยะเวลาผอนผน และกรมธรรมมมลคาเงนสดเกดขน บรษทจะท าการกเงนจากมลคาเวนคน น ามาช าระเบยประกนโดยอตโนมต และคดดอกเบย +2% กรมธรรมจะมผลบงคบจนกวามลคาเงนสดจะไมพอจายเบย

การวางแผนประกนภย (3)

72

• การประกนวนาศภย : คอการประกนภยทไมใช

ประกนชวต

– ประกนอคคภย

– ประกนรถยนต

– ขนสงทางทะเล

– เบดเตลด : โจรกรรม ทรพยสน อบตเหตสวนบคคล การเดนทาง การวางงาน คมครองรายได รบผดจากวชาชพ สขภาพ ฯลฯ

การวางแผนประกนภย (4)

73

• ขอพงทราบเกยวกบการประกนวนาศภย

– สญญาจะระงบไปเมอทรพยสนถกยาย หรอเปลยนกรรมสทธ หรอไมช าระเบยภายใน 60 วน

– ผเอาประกนมหนาทในการเรยกรองคาสนไหมเอง ภายใน 15 วน หรอ 30 วน แลวแตกรมธรรม

– ท าประกนซ าซอน บรษทจะเฉลยชดใชคาสนไหมทดแทน

– ประกนอคคภยส าหรบทอยอาศยจะระงบสญญาเมอไมมผอยอาศยเกนกวา 60 วนตดตอกน

– อยาลมอานเงนไข และขอยกเวน

การวางแผนประกนภย (5)

74

การวางแผนมรดก

74

75

– ผสบทอดธรกจ

– พนยกรรม

• พนยกรรมแบบปกต

– ตองท าเปนหนงสอ (เวนแตมเหตการณพเศษทไมสามารถท าเปนหนงสอได แตตองมพยาน 2 คนและพยานตองไปแสดงตวตอผอ านวยการเขตหรอนายอ าเภอโดยมชกชา และพยานตองลงลายมอชอ)

– ตองลงวนทขณะท า

– ตองลงลายมอชอหรอพมพลายนวมอตอหนาพยานอยางนอย 2 คน

– การแกไขตองลงวนทและลายมอชอก ากบตอหนาพยาน 2 คน

– กรณเขยนดวยลายมอตองเปนลายมอของผท าพนยกรรม

การวางแผนมรดก

76

• พนยกรรมแบบเอกสารลบ– ผท าพนยกรรมตองลงลายมอชอในพนยกรรม

– ตองใสซองปดผนก แลงลงลายมอชอคาบรอยผนก

– น าพนยกรรมไปแสดงตอนายอ าเภอและพยานอกอยางนอย 2 คน และใหถอยค าวาเปนพนยกรรมของตน ถาไมไดเขยนพนยกรรมดวยตนเอง ตองแจงชอและทอยของผเขยนดวย

– นายอ าเภอจะจดถอยค าของผท าพนยกรรม และวนเดอนปทน าพนยกรรมมาแสดงพรอมประทบตราประจ าต าแหนง ผท าพนยกรรมและนายอ าเภอตองลงลายมอชอ

การวางแผนมรดก (2)

77

– กรณไมมพนยกรรม• หากมคสมรสจนทะเบยน ใหแบงทรพยสนระหวางสาม

ภรรยากอน• มรดกจะตกทอดแกทายาทโดยธรรม

1. ผสบสนดาน คอ ลก หลาน เหลน ลอ2. บดา มารดา3. พนองรวมบดามารดาเดยวน4. พนองรวมบดา หรอรวมมารดาเดยวกน5. ป ยา ตา ยาย6. ลง ปา นา อา7. คสมรสทถกตองตามกฎหมาย

การวางแผนมรดก (3)

78

ตวอยาง: นาย ก.มมรดก 300,000 บาท

1. มบตร 2 คน คสมรสยงมชวตอย : คสมรสมสทธไดรบเสมอนเปนบตร จงไดรบคนละ 1 แสนบาท

2. บดามารดายงมชวตอย จะไมถกตดสทธ โดยจะมสทธเหมอนเปนบตรคนหนง

3. ไมมบตร บดามารดายงมชวตอย : คสมรสไดครงหนง (150,000 บาท) บดามารดาแบงกนอกครงหนง (คนละ 75,000 บาท)

4. ไมมทายาทโดยธรรมอยเลย : คสมรสไดรบทงหมด 300,000 บาท

การวางแผนมรดก (4)

79

การลงทนทางเลอก (Alternative Investment)

การลงทนทางเลอก• อสงหารมทรพย

• ทองค า เพชร พลอย โลหะมคา

• สนคาโภคภณฑ

• หนนอกตลาด (Private Equity)

– Venture Capital

– Non-Listed Shares

• Hedge Fund

• กฬาและความสนใจอนๆ เชน สโมสรฟตบอล เรอยอทช เครองบนเจต

• ของสะสม เชน นาฬกา ของเกา รปภาพ งานศลปะ

• ลงทนเพอเพอนรวมโลก ฯลฯ

80

81

Philanthropy Investment

• การลงทนเพอเพอนรวมโลก

• เปนการลงทนเพอน าผลประโยชน (อาจรวมเงนตน)ไปใชในกจกรรมทจะชวยสงเสรมสภาพแวดลอมและความเปนอยทดข นของมวลมนษยชาต

• ตวอยาง บล เกตส และวอรเรน บฟเฟต

82

83

54.37 56.13 54.93

20.62 19.82 20.20

12.38 12.00 12.42

8.05 7.75 8.04 4.58 4.30 4.41

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

2531 2541 2550

กลม 20% ท 1 (จนทสด)

กลม 20% ท 2

กลม 20% ท 3

กลม 20% ท 4

กลม 20% ท 5 (รวยทสด)

การกระจายรายไดของคนไทย

84

การกระจายรายไดของประเทศทพฒนาแลว

49.00 45.80 44.00 36.70

22.00 22.40 22.50

22.10

14.60 15.70 16.00 17.50

9.40 10.70 11.40 14.10

5.00 5.40 6.10 9.60

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Sing 2541 US 2543 UK 2542 FIN 2543

กลม 20% ท 1 (จนทสด)

กลม 20% ท 2

กลม 20% ท 3

กลม 20% ท 4

กลม 20% ท 5 (รวยทสด)

85

86

แนวโนมเศรษฐกจและการลงทนป 2553

87

ประเดนส าคญ

เศรษฐกจโลกมสญญาณฟนตวชดเจน แตยงมความเสยงทตองตดตามในหลายภมภาค โดยเฉพาะปญหาเสถยรภาพทางการคลง ปญหาฟองสบ และผลหลงจากประเทศตางๆ หนกลบมาใชนโยบายการเงนการคลงทเขมงวดขน

เศรษฐกจไทยในป 2553 มแนวโนมถกกระทบรนแรงจากปญหาการเมอง อยางไรกตาม อตราการขยายตวทงปนาจะยงเปนบวกได เนองจากการเตบโตสงในไตรมาสแรก และแรงสงจากภาคสงออกทนาจะมความตอเนองไปจนถงครงปหลง

แรงกดดนเงนเฟอมแนวโนมเพมขน แตความเสยงจากผลกระทบของเหตการณทางการเมองอาจเปนปจจยทมน าหนกส าคญตอทศทางนโยบายการเงนของ ธปท. อยางไรกดอตราดอกเบยนโยบายจะปรบเพมขนในปน

แนวโนมตลาดทนและอตราแลกเปลยนในป 2553 จะเผชญความผนผวนสง จากทงปจจยในประเทศและตางประเทศ

ในป 53 เศรษฐกจไทยนาจะขยายตวไดไมต ากวา 4.0% สงกวาประมาณการเดม

2009 2010

Units: %YoY or otherwise indicated 7 Apr 10 24 May 10 28 Jun 10

GDP Growth -2.2 3.5-6.0 2.6-4.5 4.0-6.0

Avg. Brent Crude (USD/barrel) 61.6 78.0-88.0 78.0-88.0 78.0-88.0

Private Consumption -1.1 2.0-3.2 1.3-2.5 2.0-2.9

Investment -9.0 4.0-8.5 3.8-5.8 4.7-6.7

Gov. Budget (% of GDP) -5.8 -5.2 to -4.3 -5.2 to -4.3 -5.2 to -4.3

Export Growth -13.9 17.0-24.0 17.0-24.0 22.0-27.0

Import Growth -24.9 29.0-36.0 29.0-36.0 32.0-38.0

Trade Balance (USD bn) 19.4 6.0-8.6 6.0-8.6 9.2-10.2

Current Account (USD bn) 20.3 5.8-9.8 5.8-9.2 9.4-11.7

Headline CPI -0.9 3.0-4.0 3.0-4.0 3.0-4.0

Core CPI 0.3 1.5-2.0 1.5-2.0 1.0-1.5

Avg. Unemployment (Thousands) 571 400-450 400-480 400-470

Unemployment Rate (% of Labor Force) 1.5 1.0-1.2 1.0-1.2 1.0-1.2

ผลกระทบจากปจจยทางการเมอง (% ของจดพ) 0.2-1.5% 1.4-3.7% 1.4-2.8%

88

แนวโนมเศรษฐกจไทยในป 2553

อตราการขยายตวของเศรษฐกจไทย

-7.1

-4.9

2.0

4.46.0

5.9

-2.8

12.0

5.5

0.1

2.8

1.4

-2.2

-8-6-4-202468

101214

1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10

% YoY

กรณด (+6.0%)

กรณพนฐาน (+5.0%)

กรณเลวราย (+4.0%)

กรอบประมาณการ

จดพ 1Q53 2Q53 3Q53 4Q53ท งป

2553

QoQ% 3.8 -3.7 to -3.3 -2.2 to 0.2 -0.3 to 1.0

YoY% 12.0 5.5-6.0 1.4-4.4 -2.2 to 2.0 4.0-6.0

กรณพนฐาน

จดพ 1Q53 2Q53 3Q53 4Q53 ท งป 2553

QoQ% 3.8 -3.7 -0.9 0.7

YoY% 12.0 5.5 2.8 0.1 5.0

* กรณพนฐาน ในครงปหลง การเมองอาจยงมความไมแนนอน แตไมมเหตการณรนแรง ขณะทเศรษฐกจโลกม

ทศทางชะลอตว แตไมถงขนถดถอย

ทมา : KResearch

จากเดมทคาดวาจะหดตวกวา 5.0% QoQ และขยายตวต ากวา 3.9% YoY

* กรณด ในครงปหลง การเมองสงบและเศรษฐกจโลกขยายตวตามคาด * กรณเลวราย อาจมเหตการณรนแรงเกดขนอก และเศรษฐกจโลกอาจไดรบผลกระทบจากปญหาเศรษฐกจในยโรป

89

แมวาเศรษฐกจไทยนาจะขยายตวไดมากกวา 4.0% ในป 2553 แตอาจชะลอลงในป 2554

Units: %YoY or otherwise indicated 2009 2010 2011

GDP Growth -2.3 4.0-6.0 3.0-4.0

Avg. Brent Crude (USD/barrel) 61.6 78.0-88.0 85.0-90.0

Private Consumption -1.1 2.0-2.9 2.5-3.0

Investment -9.0 4.7-6.7 5.0-8.0

Gov. Budget (% of GDP) -5.8 -5.2 to -4.3 -4.6 to -4.3

Export Growth -13.9 22.0-27.0 6.0-10.0

Import Growth -24.9 32.0-38.0 9.0-13.0

Trade Balance (USD bn) 19.4 9.2-10.2 4.5-5.8

Current Account (USD bn) 20.3 9.4-11.7 5.5-7.8

Headline CPI -0.9 3.0-4.0 2.8-3.3

Core CPI 0.3 1.0-1.5 2.5-3.0

Avg. Unemployment (Thousands) 571 400-470 390-460

Unemployment Rate (% of Labor Force) 1.5 1.0-1.2 1.0-1.2

Source: KResearch, Jun 28, 2010

Units: %YoY or otherwise indicated 2009 2010 2011

GDP Growth -2.3 5.0 3.5

Avg. Brent Crude (USD/barrel) 61.6 79.8 90.0

Private Consumption -1.1 2.4 2.8

Investment -9.0 5.7 6.5

Gov. Budget (% of GDP) -5.8 -4.8 -4.5

Export Growth -13.9 24.5 8.0

Import Growth -24.9 35.5 11.0

Trade Balance (USD bn) 19.4 9.7 5.1

Current Account (USD bn) 20.3 10.5 6.6

Headline CPI -0.9 3.5 3.1

Core CPI 0.3 1.3 2.8

Avg. Unemployment (Thousands) 571 437 428

Unemployment Rate (% of Labor Force) 1.5 1.1 1.1

90

แนวโนมการขยายตวของภาคธรกจตาง ๆ ของไทย

As of Jun 28, 2010

Units: % YoY 2009 2010 2011

Exports of Computers & Parts -12.9 15.0-20.0 8.0-12.0

Domestic Automobile Sales -10.6 28.0-33.0 3.0-6.0

Automobile Exports -31.0 55.0-64.0 5.0-10.0

Domestic Motorcycle Sales -9.9 10.0-15.0 2.0-6.0

Domestic Cement Sales -2.4 2.5-6.0 3.0-7.0

New Housing Completed * -5.1 5.0-8.5 2.0-4.0

Number of Foreign Tourists -3.0 -8.0 to -1.0 7.0-15.0

* Not include Aua Arthorn Housing Projects

91

เงนเฟอฟนฐาน อาจจะขยบขนเกน 3% ตงแตไตรมาส 2 ปหนา

-0.3

-2.8-2.1

1.9

3.83.2 3.3

3.7 3.5 3.2 3.02.6

2.9 3.2 3.4 3.1

-0.5

2.1

0.91.5

0.40.1

-0.1

1.7

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

1Q09 3Q09 1Q10 3Q10 1Q11 3Q11

% Y

oY

Headline Inflation Core Inflation

ทมา : KResearch

ทศทางอตราเงนเฟอ

3.8

3.2 3.3

3.7

3.4

4.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10%

Yo

Y

กรณพนฐาน : ขยายเวลาไปจนถงส นป (2553 = 3.5%)

ยกเลกท งหมดภายในเดอนก.ย. 53 (2553 = 3.7% ขนไป)

ผลของมาตรการชวยเหลอคาครองชพ

ในกรณทขยายเวลาใชมาตรการไปจนถงสนป อาจมผลในการควบคมเงนเฟอในปน แตจะไปสรางแรงกดดนเงนเฟอในปหนา เมอมการยกเลกมาตรการ

กรณพนฐาน

กรณพนฐาน

ในครงปหลง ทงเงนเฟอทวไปและเงนเฟอพนฐานมแนวโนมสงขนกวาในไตรมาส 2/2553

เงนเฟอพนฐานอาจสงกวา 3%

92

แนวโนมราคาสนคาโภคภณฑ

ทมา : KResearch, CEIC

ราคาน ามนForecasts 2010 2011 2012

KResearch (Brent) 79.80 90.00 98.00

EIA (WTI) 78.75 82.50 n.a.

IMF (Average) 80.00 83.00 n.a.

Goldman Sachs (Brent) 85.50 106.50 n.a.

JP Morgan (Brent) 88.60 92.00 n.a.

Bloomberg - Median (Brent) 80.00 90.00 92.50

แนวโนมราคาน ามนดบ

30

50

70

90

110

130

150

Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10

15

20

25

30

35

40

45Brent Crude Price (LHS, USD/Barrel)

Diesel Price (RHS, THB/Litre)

กลมเชอเพลงราคาในชวงเดอนทเหลอมแนวโนมปรบขน เนองจากความตองการใชน ามนยงคงเพมขน การเขาสชวงฤดกาลทมพายเฮอรเคนและชวงฤดหนาว ขณะทการปรบขนดอกเบยนโยบายของสหรฐฯ ทอาจลาชาออกไปอาจเปน

ปจจยทกดดนคาเงนดอลลารฯ และหนนราคาน ามน

Jun-10

กลมโลหะพนฐานราคาโลหะ เชน เหลก ทองแดง และอลมเนยม คงปรบเพมขนตามอปสงคทขยายตวตามภาวะเศรษฐกจโลก แตนาจะเปนจงหวะทไมเรงตวแรงนก เนองจากผลของมาตรการของจนในการชะลอความรอนแรงทาง

เศรษฐกจ ขณะทก าลงการผลตสวนเกนในจนยงมคอนขางสง

93

แนวโนมราคาสนคาเกษตรครงหลงป 2553

ยางแผนดบชน3

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00

110.00

120.00

บาท/ก.ก.

ราคาทเกษตรกรขายได

ขาวเปลอกหอมมะล

ขาวเปลอกเจานาปชนด5%,

หวมนส าปะหลงคละ0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

2549 2550 2551 2552 ม.ค.53 ก.พ.53 ม.ค.53 เม.ย.53 พ.ค.53 ม.ย.53

บาท/ก.ก.

ราคาทเกษตรกรขายได

ออยโรงงาน

94

ขาว ในชวงไตรมาส 3 ราคาอาจกระเตองขนในชวงท มค าสงซอลอตใหญ แตไตรมาส 4 ผลผลตขาวนาปออกสตลาด เผชญการแขงรนแรงจากทงเวยดนาม และอนเดยท คาดวาจะกลบมาสงออกขาวขาว (หลงจากงดสงออก 2 ป ) ราคามแนวโนมลดลง

มนส าปะหลง ราคาทรงตวในระดบสง จากความตองการของจน และคาดการณปรมาณการผลตป 2553/54 ทลดลง จากปญหาภยแลงและเพลยแปง

ยาง ราคาแนวโนมทรงตวในระดบสง ตามการขยายตวของอตสาหกรรมรถยนต ออย ราคาออยขนสดทาย (ประกาศเดอนตลาคม) จะสงกวา 1,000 บาท/ตน

ซงสงตามราคาน าตาลในตลาดโลก

แนวโนมราคาสนคาเกษตรครงหลงป 2553

95

การลงทนอาจขยายตวในอตราทชะลอลงในครงปหลง

ผลของฐานเปรยบเทยบทสงกวาครงปแรก

การชะลอตวของอปสงคตออสงหารมทรพย หลงมาตรการกระตนอสงหารมทรพยสนสดลง

และดอกเบยเรมขยบขนความเสยงทางเศรษฐกจและ

การเมอง

3.0 3.0

5.0

12.6

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

1Q10 2Q10 3Q10 4Q10

% Y

oY

Private

Public

Total Investment

0

20000

40000

60000

80000

Housing Inventory,

End 2009

New Projects in 2010*

Un

its

Housing Projects Condominiums

ทมา : KResearch

โครงการลงทนในมาบตาพดอาจเรมตนไดบางสวน หากกระบวนการตางๆ คบหนาไดตามก าหนดโครงการรถไฟฟาทเปดประมลแลวอาจมความคบหนาในการกอสราง

แนวโนมการลงทน (กรณพนฐาน) ปจจยบวก ปจจยลบ

ประเดนทเปนขอกงวลในตลาดอสงหารมทรพย (กทม. และปรมณฑล) คอ ภาวะอปทานทคอนขางอยในระดบสง โดยทอยอาศยรอขาย ณ สนป 2552 มจ านวนประมาณ 87,500 หนวย ขณะทคาดวาจะมโครงการเปดตวใหม

เพมขนมากในป 2553

ทมา : REIC และ * KResearch คาดการณ

96

• แมวาหลายประเทศจะเผชญกบปญหาหนจากการขาดดลงบประมาณของรฐบาล แตฐานะการคลงของไทย ยงคงอยในเกณฑด โดยคาดวาในปงบประมาณ 2011 การขาดดล (รวมโครงการ TKK) ไมนาทจะเกน 4.6% ของ GDP ขณะทหนสาธารณะ ไมนาจะเกน 51% ของ GDP

• Thailand

แตเสถยรภาพทางการเงน-การคลงของไทยยงคงอยในเกณฑด

หนสาธารณะของไทยยงอยในระดบทต าโดยเปรยบเทยบ

227.1

133.2

92.6

57.6 57.248.1

0

50

100

150

200

250

Japan Greece U.S. Philippines Malaysia Thailand

Public Debts to GDP

Projections for 2010

สภาพคลองของระบบ ธ.พ.ไทย นาจะยงคงอยในระดบสงแมวาอาจจะปรบตวลดลง ตามการปลอยสนเชอทคาดวาจะเรงตวขน

897,5

21

775,4

10

722,0

14

724,4

02 806,4

71

804,5

01

869,6

98

770,0

00-8

50,00

0400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

ธ.ค.

51

ธ.ค.

52

ม.ค.

53

ก.พ.

53

ม.ค.

53

เม.ย

.53

พ.ค.

53

ธ.ค.

53f

สนทร

พยสภ

าพคล

อง

(ไมรว

มเงน

ลงทน

-ลาน

บาท)

สนทรพยสภาพคลอง

สนเชอ เงนฝาก และ % เงนให สนเชอตอเงนฝาก (L/D)

สนทรพยสภาพคลอง (ไมรวมเงนลงทน) ของ ธพ.ไทย

ทมา: ธ.พ.1.1 ธปท. และ บจก.ศนยวจยกสกรไทย โดยสนเชอ-เงนฝาก อางองขอมลของธนาคารพาณชยทจดทะเบยนในประเทศ

6.0-8.05.4

3.63.31.5

0.1-0.7

11.7 95.9 94.9-96.1

95.595.3

94.694.3

95.1

94

95

95

96

96

ธ.ค.

51

ธ.ค.

52

ม.ค.

53

ก.พ.

53

ม.ค.

53

เม.ย

.53

พ.ค.

53p

ธ.ค.

53f

% L

/D

-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%

%Yo

Y ขอ

งเงน

ฝากแ

ละสน

เชอ

สนเชอ (ขวา) เงนฝาก (ขวา) % L/D (ซาย)

100

แนวโนมใหญๆ ในโลก

1. การปรบตวเพมขนของอตราดอกเบย

• ไทย

– ไตรมาสท 3

• สหรฐอเมรกา

– ไตรมาสท 4 หรอปหนา

10086

101

101

Global Economic Outlook Global Key Economic Indicators

2009 2010 2009 2010 2009 2010

U.S. -2.4 3.1 -0.3 2.2 0.00-0.25 0.75

Euro Zone -4.1 1.1 0.3 1.1 1.00 1.00

Japan -5.2 1.9 -1.4 -1.1 0.10 0.10

China 8.7 9.9 -0.7 3.2 5.31 6.00

India 7.1 8.2 11.3 7.6 4.75 6.00

South Korea 0.2 4.9 2.8 3.0 3.75 2.75

Taiwan -1.9 5.0 -0.9 1.2 2.50 1.50

Singapore -2.0 6.2 0.6 2.3 0.66 0.80

Indonesia 4.5 5.7 4.8 5.1 6.50 7.25

Thailand* -2.3 4.8 -0.9 3.6 1.25 2.00

Malaysia -1.7 5.4 0.6 2.3 2.00 2.75

Philippines 0.9 4.0 3.2 5.1 4.00 4.50

Australia 1.3 3.1 1.8 2.5 3.00 5.00

Source: * Kasikorn Research Center, ** Consensus Forecasts as of Mar 2010 and *** Bloomberg

GDP Growth** Inflation** Policy Interest Rate

(% EoY)***

2. ความผนผวนของคาของเงนดอลลารสหรฐ

US Dollar Index

แนวโนมใหญๆ ในโลก

10287

เปรยบเทยบคาเงนสกลหลกๆของโลก

103

AUD

EURO

JPY

GBP

CNY

10410412

3. อตราเงนเฟอและราคาน ามนจะปรบตวสงขน

แนวโนมใหญๆ ในโลก

105

4. ราคาทองค ามแนวโนมคงอยในระดบสงแตจะผนผวน

105

Source: goldprice.org

14

106

การจดการการเงนภายใตแนวคดเศรษฐกจพอเพยง

• เปนแนวคดในการจดการการเงนเพอใหมความสมดล

• ความสมดลจะนาไปสความยงยน

• ความสมดลหมายถง รายไดกบรายจายตองสมดลกน

• กรณบคคล : มเหลอเกบออม สะสมทน เพอนาไปใชในยามทรางกาย

ไมสามารถทางานได เพอมใหเปนภาระของลกหลาน

• กรณธรกจ : มกาไรเพอเปนทนสะสมใชขยายกจการและเพอจายคน

ใหผเกยวของ (พนกงาน เจาหน ผถอหน)

107

แนวคดเศรษฐกจพอเพยง

ทางสายกลาง

พอประมาณ

มภมคมกนในตวทดมเหตผล

เงอนไขความร

(รอบร รอบคอบ

ระมดระวง)

เงอนไขคณธรรม

(ซอสตย สจรต ขยน

อดทน แบงปน)

ชวต/เศรษฐกจ/สงคม

สมดล มนคง ยงยน

108

– Wealth Accumulation เพมพนความมงคง ดวยการ

• วางแผนทางการเงนตงแตอายยงนอย

• วางแผนการใชจายไมใหเกนตว

• จดแบงเงนลงทนใหเหมาะสมตามแผน

– Wealth Protection ดแลปกปองรกษาความมงคง ดวยการ

• วางแผนการประกนภย ทงชวตและทรพยสน ตามความเหมาะสม

• ดแลรกษาสขภาพใหด

– แผนการเงนจะมประสทธภาพเมอ

• มการทบทวนแผนทก 6 เดอน

• การทบทวนแผนประกอบดวย

– แผนนนเหมาะสมกบความตองการและขอจากดของเราหรอไม

– มความเปลยนแปลงเกดขนในชวงเวลาทผานมาหรอไม (ทงดานบวกและดานลบ)

• อาจไมตองมการปรบปรงแผน หากสภาพแวดลอมไมเปลยนแปลง

บรหารความมงคงใหยงยน

109

บทสรป

• เมอท างานอยางขยนขนแขง หาเงนมาไดดวยความซอสตยสจรต

• สามารถเกบแบงเงนมาออม• ใชจายไมเกนตว • รจกวธการลงทนอยางมหลกการ • รจกวางแผนเพอความมนคงของชวตในแตละขนตอน • ชวตกจะมสมดล ความมงคงกจะยงยน • ยงสามารถเผอแผ แบงปนใหกบผอนไดอกดวย• เศรษฐกจของประเทศกจะเจรญรงเรอง และสงคม กจะนาอย

110

ชวตพอเพยงของมหาเศรษฐอนดบสองของโลก Warren Buffet วอรเรน บพเฟตต*

CNBC สมภาษณ วอรเรน บพเฟตต มหาเศรษฐอนดบสองของโลก ซงบรจาคเงนใหการกศล 31,000 ลานดอลลาร

• เขาเร มซอหนคร งแรกเมออาย 11 ขวบ และปจจบนบอกวารสกเสยใจทเร มชาไป!

• เขาซอไรเลกๆ เมออาย 14 โดยใชเงนเกบจากการสงหนงสอพมพ

• เขายงอาศยอยในบานเลกหลงเดมขนาด 3 หองนอน กลางเมองโอมาฮา ทซอไวหลงแตงงานเมอ 50 ปกอน เขาบอกวามทกสงทตองการในบานหลงน บานเขา ไมมร วหรอก าแพงลอม

*แปลโดยวไล ตระกลสน

111

วอรเรน บฟเฟตต• เขาขบรถไปไหนมาไหนตวยตนเอง ไมมคนขบรถหรอคนคมกน• เขาไมเคยเดนทางดวยเครองบนสวนตว แมจะเปนเจาของบรษทขายเครองบนสวนตวทใหญทสดในโลก

• บรษท เบรกไชร แฮทะเวย ของเขามบรษทในเครอ 63 บรษท เขาเขยนจดหมายถงซอโอของบรษทเหลาน

เพยงปละฉบบเดยวเพอใหเปาหมายประจ าป เขาไมเคยนดประชมหรอโทรคยกบซอโอ เหลานเปนประจ า• เขาใหกฎแก ซอโอ เพยงสองขอ

กฎขอ 1 อยาท าใหเงนของผถอหนเสยหาย กฎขอ 2 อยาลมกฎขอ 1

112

วอรเรน บฟเฟตต

• เขาไมสมาคมกบพวกไฮโซ การพกผอนเมอกลบบาน คอท าขาวโพดควกนและดโทรทศน

• บล เกตส คนทรวยทสดในโลก เพงพบเขาเปนครงแรกเมอหาปกอน บล เกตสคดวาตนเองไมมอะไรเหมอนวอรเรน บพเฟตตเลย จงใหเวลานดไว เพยงครงชวโมง แตเมอบล เกดสไดพบบฟเฟตตจรงๆ ปรากฏวาคยกนนานถงสบชวโมง และบล เกตสกลายเปนผมศรทธาในตววอรเรน บพเฟตต

• วอรเรน บพเฟตต ไมใชมอถอ และไมมคอมพวเตอรบนโตะท างาน• เขาแนะน าเยาวชนคนหนมสาววา: จงหลกหางจากบตรเครดตและลงทน

ในตวคณเอง

113

วอรเรน บฟเฟตต• ทสดของชวต คอ มปจจย 4 อยางเพยงพอน นเอง

1. มหาเศรษฐหรอยาจก กนขาวแลวกอม 1 มอ เทากน

2. มหาเศรษฐหรอยาจก มเสอผากชด กใสไดทละชด เทากน

3. มหาเศรษฐหรอยาจก มบานหลงใหญแคไหน พนททใชจรงๆ กเหมอนกนคอ หองนอน หองน า หองครว เหมอนกน

4. มหาเศรษฐหรอยาจก จะมยารกษาโรคดแคไหน ยอชวตไปไดนานเพยงไร สดทายกตองตาย เหมอนกน

มองทะลวตถนยม และเหนความหมายทแทจรงของชวต

114

ขอใหทกทานประสบความส าเรจ

ในการบรหารความมงคงสมความตงใจ

115

ภาคผนวก

116

117

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?

ขอใหตอบค าถามอยางตรงไปตรงมา และใหตรงกบความเปนจรงใหมากทสด เพอประโยชนของตวทานเอง

1. ทานตงใจจะท างานอกกป

ก. 1 ปหรอนอยกวา หรอไมไดท างาน

ข. 2-5 ป

ค. 6-15 ป

ง. 16-25 ป

จ. 26 ปขนไป

118

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?

2. ขอตอไปนขอใดกลาวถงภาระทางการเงนของทานได ถกตองทสด

ก. ไมมภาระทางการเงนแลว ไมมเงนก ไมตองสงบตรหลานเรยน

ข. มภาระการผอนนอยกวา 15% ของรายได

ค. มภาระการผอนประมาณ 15-25%ของรายได

ง. มภาระการผอนประมาณ 25-35% ของรายได

จ. มภาระการผอนเกนกวา 35%ของรายได

119

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?3. ปจจบนฐานะการออมเงน โดยรวมของทาน ไมรวมเงนเดอน

หรอรายไดประจ า (ไมวาจะอยในรปเงนสด เงนฝาก หรอเงนลงทนในหลกทรพยหรอทรพยสนทแปลงเปนเงนได)

ก. ไมมเงนออมเลย หรอมนอยกวา 6 เทาของการใชจายประจ าเดอนในปจจบน

ข. มเงนออมทสามารถใชจายไดอกประมาณ 1-2 ป

ค. มเงนออมทสามารถใชจายไดอกประมาณ 3-5 ป

ง. มเงนออมทสามารถใชจายได 6-10 ป

จ. มเงนออมทจะใชจายได 11-20 ป

ฉ. มเงนออมทสามารถใชจายไดไปตลอดชวต

120

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?

4. อายของทานในปจจบน

ก. 20-30 ป

ข. 31-40 ป

ค. 41-50 ป

ง. 51-60 ป

จ. 60 ปขนไป

121

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?

5. เปาหมายระยะเวลาลงทนของทาน

ก. ระยะสนกวา 1 ป

ข. 1-2 ป

ค. 3-5 ป

ง. 5-10 ป

จ. 10 ปขนไป

122

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?6. ขอตอไปนขอใดกลาวถงความวตกกงวลของทานไดดทสด

ก. เงนหายไป 1,000 บาท นอนไมหลบไปหลายคน

ข. จะกงวลมากหากผลตอบแทนทไดรบมความผนผวนเกน 3%

ค. จะกงวลมากหากผลตอบแทนมความผนผวนเกน 5%

ง. จะกงวลมากหาผลตอบแทนมความผนผวนเกน 10%

จ. ไมคอยกงวลตอความผนผวนของผลตอบแทนเทาใดนก เพราะทราบวาความผนผวนจะลดลงหากลงทนในระยะยาว และทานกสามารถลงทนระยะยาวได

123

ทานรบความเสยงไดมากนอยเพยงใด?7. เวลาลงทนทานตองการลงทนและรบความผนผวนและรบผลตอบแทน

ในลกษณะไหน

ก. ไมตองการความผนผวน ไมตองการขาดทน และพอใจทไดรบผลตอบแทนต า

ข. รบความผนผวนไดบางนดหนอย เพอผลตอบแทนทเพมขน แตกไมตองการขาดทน

ค. รบความผนผวนไดบางนดหนอย เพอผลตอบแทนทเพมขน ระยะสนขาดทนไดแตระยะปานกลางขอใหเปนบวก

ง. รบความผนผวนได ผลตอบแทนตดลบในบางชวงได คาดหวงผลตอบแทนสงขน

จ. รบความผนผวนไดสบายมาก ขอใหมโอกาสไดรบผลตอบแทนทสง ในระยะยาว

124

คะแนน

ขอ 1. ก. 0 ข. 1 ค. 2 ง. 3 จ. 4

ขอ 2. ก. 4 ข. 3 ค. 2 ง. 1 จ. 0

ขอ 3. ก. 0 ข. 1 ค. 2 ง. 3 จ. 4 ฉ. 6

ขอ 4. ก. 4 ข. 3 ค. 2 ง. 1 จ. 0

ขอ 5. ก. 0 ข. 1 ค. 3 ง. 4 จ. 5

ขอ 6. ก. 0 ข. 1 ค. 3 ง. 4 จ. 5

ขอ 7. ก. 0 ข. 1 ค. 2 ง. 3 จ. 5

125

เฉลย• คะแนนต ากวา 4 ทานไมชอบความเสยงเลย หรอทานมความสามารถในการรบความเสยงไดนอย เนองจากภาระทางการเงน หรอเนองจากทานอาจจะมอายมากแลว การลงทนทแนะน าน าคอการฝากเงนธนาคาร และซอพนธบตรรฐบาล

• คะแนนระหวาง 5-9 ทานรบความเสยงไดเลกนอย แตลกๆทานกยงกงวลวาจะสญเสยเงนลงทนเบองตน ทานควรจะมเปาหมายการลงทนแบบอนรกษตนเงน (Capital Preservation) แนะน าใหลงทนในหนไมเกน 10% ทเหลอลงทนในพนธบตร 30%หรอกองทนพนธบตร และกองทนตราสารหนระยะสน 30% และฝากเงน 30%

126

เฉลย• คะแนนระหวาง 10-14

ทานรบความเสยงไดปานกลาง อาจจะเปนเพราะวาภาระทางการเงนไมสงมาก

หรอมเงนออมมากพอสมควร หรอมเงนออมไมสงมากแตอายยงนอย แนะน าใหลงทนในหนไมเกน 20% ทเหลอลงทนในอสงหารมทรพยหรอกองทนรวมอสงหารมทรพย 20% พนธบตรหรอกองทนรวมพนธบตร 25% กองทนรวมตราสารหนระยะสน 20% เงนฝาก 15%

• คะแนนระหวาง 15-22

ทานรบความเสยงไดมากพอสมควร กลาง อาจจะเปนเพราะวาภาระทางการ

เงนเหลอนอย หรอมความมงคงโดยรวมมากพอสมควร แนะน าใหลงทนในหนไมเกน 30% ทเหลอลงทนในอสงหารมทรพยหรอกองทนรวมอสงหารมทรพย 20% พนธบตรหรอกองทนรวมพนธบตร 30% กองทนรวมตราสารหนระยะสน 10% เงนฝาก 10%

127

เฉลย

• คะแนนระหวาง 23-28 ทานรบความเสยงไดมากพอสมควร กลาง อาจจะเปนเพราะวาภาระทางการเงนเหลอนอย หรอมความมงคงโดยรวมมากพอสมควร แนะน าให ลงทนในหนไมเกน 40% ทเหลอลงทนในแสงหารมทรพยหรอกองทนรวมอสงหารมทรพย 20% พนธบตรหรอกองทนรวมพนธบตร 20% กองทนรวมตราสารหนระยะสน 10% เงนฝาก 10%

• 29 คะแนนขนไป ทานรบความเสยงไดมาก อาจจะเปนเพราะวาไมมภาระทางการเงน หรอมความมงคงโดยรวมมาก แนะน าใหลงทนในหนไมเกน 50% ทเหลอลงทนในแสงหารมทรพยหรอกองทนรวมอสงหารมทรพย 20% พนธบตรหรอกองทนรวมพนธบตร 20% เงนฝาก 10%

วธทดสอบพอรตการลงทนวาเหมาะสมหรอไม (ส าหรบบคคลทวไป)

• คณเกดความกงวลมากทกครงทตลาดมความผนผวนหรอไม

• คณนกอยตลอดเวลาวา “รอยางนขายไปเสยกอนกด” หรอไม

• คณรสกวาผลตอบแทนไดนอยเกนไปหรอไม คณเสยดายทไมไดผลตอบแทนเทาเพอนหรอไม

• คณรสกวาผลตอบแทนของพอรตคณผนผวนเกนไป อยากได แบบทราบเรยบหนอยเหมอนของเพอนหรอไม

• เวลาหนหรอตราสารมราคาตกลงมา คณรสกอยากซอเพมหรอไม

• คณรสกตนเตนไปกบตราสารหรอหลกทรพยทมผมาเลาใหฟง แตไมอยในพอรตของคณหรอไม

128

จดพอรตทวไปแบบอนรกษนยม

129

จดพอรตทวไปแบบปานกลาง

130

จดพอรตทวไปแบบ Aggressive

131

เปรยบเทยบทางเลอกในการลงทน (1)

ทางเลอก

ผลตอบแทน

ทคาดหวง

ตอป

ความ

เสยง

สภาพ

คลอง

ระยะเวลา

การลงทน

เวลาทใชใน

การตดตาม

ขอมล ขอจ ากด อนๆฝากเงนธนาคาร

ออมทรพย 0.50% * ***** * * * สะดวก ถอนไดทนท

ประจ า 1.0-2.5% * *** ** * **

ซอสลากออมสน (50 บาท)1.2347% * *** *** * ** มโอกาสถกรางวล

ลงทนในต วเงนคลง1.00% * **** * ** ** ซอขนต า1 ลานบาท

กองทนรวมตลาดเงน

(ตราสารภาครฐ)0.8-0.9% * **** * * *

ผลตอบแทนไมตอง

เสยภาษ/ซอขนต า

10,000 บาท

ลงทนพนธบตรรฐบาล/

รฐวสาหกจ 1.0-4.5% ** *** *** ** ** ซอขนต า 10,000 บาท

ลงทนในหนกเอกชน3.0-6.5% *** ** *** **** ** ซอขนต า 1 ลานบาท

* หมายถงนอย ในขณะท ***** หมายถงมาก เชน * มความเสยงนอย ***** มความเสยงมากทสด ประมาณการ ณ 18 ม.ย. 53

132

133

ทางเลอก

ผลตอบแทน

ทคาดหวง

ตอป

ความ

เสยง

สภาพ

คลอง

ระยะเวลา

การลงทน

เวลาทใชใน

การตดตาม

ขอมล ขอจ ากด อนๆ

กองทนรวมตราสารหน

0.9-3.0% *** *** ** ** *

ผลตอบแทนไมตอง

เสยภาษ/ซอขนต า

10,000 บาท

กองทนรวมผสม2.0-7.0% **** *** ** ** * ขนอยกบนโยบาย

หนทนในตลาดหลกทรพย

5.0-15.0% ***** **** ** ***** **

ตองเปดบญชซอ

ขายผานนายหนาท

เรยกวาโบรกเกอร

ทองค า4.0-10.0% *** *** ** ** **

ตองมทเกบรกษา/

อาจเสยคาสวนตาง

ซอขายสง

กองทนรวมทลงทน

ในตางประเทศมความเสยงเรอง

อตรา

กองทนตราสารหน0.5-5.0% **** ** ** **** *** แลกเปลยนเพมเตม

กองทนหนทน8.0-15.0% ***** ** ** *** ***

จากกองทนประเภท

เดยวกนในป.ท.

* หมายถงนอย ในขณะท ***** หมายถงมาก เชน * มความเสยงนอย ***** มความเสยงมากทสด ประมาณการ ณ 18 ม.ย. 53

เปรยบเทยบทางเลอกในการลงทน (2)