דו'ח עסקי התאגידkeren.otzem-gemel.co.il/wp-content/uploads/2015/03/ד… · web...

בע"מ והשתלמות גמל קופות לניהול חברה עוצ"מ

התאגיד עסקי דוח

שנסתיימה לשנה31.12.2014 – ביום

1


התאגיד עסקי תאור דוח תוכן

מספר

3 כללי -1 פרק

5 החברה עסקי של הכללית ההתפתחות - תאור2 פרק

6 החברה של הפעילות לגבי כספי - מידע3 פרק

8החברה של הפעילות תחומי על מידע תיאור– 4 פרק

2


כללי - 1 פרק

מבואא. 1בדצמבר31 ליום התאגיד עסקי תיאור את כולל זה חלק 2014

על הממונה לחוזר בהתאם נערך . הדוח2014 בשנת שחלו וההתפתחויות בדצמבר21 מיום2005-2-20 האוצר במשרד וחיסכון ביטוח ההון שוק אגף

קופות של מנהלת חברה של תקופתי בדוח התאגיד עסקי תיאור לעניין2005 מעיסוק המתחייבים מסוימים בשינויים ערך ניירות תקנות את החיל , אשר גמל

בתקנות. הקבוע מזה שונה פירוט קבע זה , ובכלל הגמל קופות בענף פעילותה. בדו"ח ותחומי ועסקיה החברה, התפתחותה בתיאור זה, עוסק פרק

ערך, התשכ"ח ניירות בחוק עתיד, כהגדרתו פני צופה מידע החברה כללה זה היתר, תחזיות, כולל, בין כאמור ערך"(. מידע ניירות "חוק – )להלן1968 –

עתידיים, אשר םענייני או לאירועים המתייחסים ואומדנים מטרות, הערכות בדוח עתיד פני צופה החברה. מידע בשליטת ואינה ודאית אינה התממשותם

החברה צופה "החברה כמו באמירות כלל בדרך יזוהה זה " " מצפה" "בכוונת מעריכה" "החברה החברה בוחנת", " החברה החברה מאמינה" דומים. מתכננת" וביטויים החברה

הערכתה על רק מבוסס והוא מוכחת עובדה מהווה אינו עתיד פני צופה מידע השאר, על בהנחותיה, בין הסתמכה החברה, אשר הנהלת של הסובייקטיבית

ובכללו דו"ח עריכת במועד בפניה כללי, שהיה מידע ניתוח פרסומים זה, מחקרים אשר ציבוריים, או לנכונותו התחייבות בהם ניתנה לא וסקרים,

החברה הנהלת ידי על נבחנה לא בהם, ונכונותו הכלול המידע של שלמותועצמאי. באופן ודאית אינה עתיד פני הצופה המידע של התממשותו אי ו/או התממשותו בנוסף

מצויים אינם והם מראש להעריכם ניתן לא אשר מגורמים תושפע והיא החברה, וכן פעילות את המאפיינים הסיכון החברה, ובכללם, גורמי בשליטת

פעילות על המשפיעים החיצונים ובגורמים הכללית בסביבה מההתפתחויותזה. בדוח המתוארים החברה

זה, הינן בדוח שמופיעות שציפיותיה, כפי מאמינה שהחברה אף על לפיכךהרי בעתיד בפועל התוצאות כי בזאת מוזהרים זה דו"ח שקוראי סבירות,

זה. בדו"ח המובא עתיד פני צופה במידע שהוצגו מאלה שונות להיות עלולות

נכתב, והחברה הוא בו למועד ורק אך מתייחס זה בדוח עתיד פני צופה מידע למידע בקשר נוסף שמידע ככל זה מידע לשנות או לעדכן מתחייבת אינה

לידיעתה. יגיע כאמור

במסגרתו אשר רב מקצועי ידע הדורשים בתחומים הינן החברה פעילויות מנת החברה. על פעילות להבנת החיוניים רבים מקצועיים מונחים מקובלים

עסקי תיאור שניתן, הובא ככל בהיר באופן התאגיד עסקי תיאור את להביא ובאור הסבר אלה, בצרוף מקצועיים במונחים הכרחי ששימו תוך החברה

3


בפרק הכלולים הפנסיונים המוצרים לגבי המובא שניתן. התיאור ככל בהירים התנאים הם והמחייבים המלאים והתנאים בלבד זה דו"ח לצרכי הינו זה

ולא ייעוץ מהווה לא והוא דין כל בהוראות ו/או החברה בתקנון המפורטיםכאמור. התקנון פרשנות לצרכי ישמש

הגדרותב. 1עוצ"מ התאגיד או החברה גמל קופות לניהול חברה -

בע"מ. והשתלמות

עוצ"מ. השתלמות - קרן השתלמות קרן עמית בגין המשולמים תשלומים-)השתלמות( גמולים דמי

וההסדר לתקנות בהתאם לקרןהתחיקתי.

ביטוח ההון שוק על הממונה-ההון שוק על הממונההאוצר. במשרד וחיסכון

וצמצום התחרות הגברת חוק-התחרות הגברת חוק בשוק העניינים וניגודי הריכוזיות

.2005 – בישראל, התשס"ה ההון

)המשך( כללי - 1 פרק

) המשך( הגדרותב. 1

פיננסיים שירותים על הפיקוח חוק-הפיקוח חוק. 1981 – )ביטוח(, התשמ"א

פיננסים שירותים על הפיקוח חוק- הפנסיוני הייעוץ חוק מוצרים ובשיווק בייעוץ )עיסוק

.2005פנסיונים(, התשס"ה- פיננסים שירותים על הפיקוח חוק-הגמל קופות חוק

.2005)גמל(, התשס"ה- השיווק התחרות, חוק הגברת חוק-בכר חקיקת

גמל. קופות והייעוץ, חוק

כספים שמו על שרשומים מי-עמית לקבל שזכאי מי או גמל בקופת מוטב, גמל, למעט מקופת כספים

הגמל. בחוק כהגדרתו בכר, חקיקת לאחר כמשמעותו-פיננסי מוצר

מוצרים ניירות מובנים, ערך, נאמנות. בקרנות השתתפות יחידות

למוצרים בנוגע מוסדי גוף של עובד-פנסיוני שווק סוכן עובדי המוסדי הגוף של פנסיונים

הגמל. קופתבכר. חקיקת לאחר כמשמעותו- פנסיוני מוצר

4


ניתן שלגביה גמל קופת או קרן- גמל קופת לחוק בהתאם גמל קופת אישורהגמל. קופות

לאישור )כללים הכנסה מס תקנות-גמל קופות תקנותהתשכ"ד קופות ולניהול – גמל( 1964.

הגמל, חוק קופות חוק - תחיקתי" "הסדרחוק הייעוץ ייעוץ הפנסיוני,

חוק על הפיקוח השקעות, דין והוראות תקנות כל הביטוח, וכן

של מכוחם יוצאו ו/או שהוצאו – לעת, לרבות מעת אלה חוקים לעיל האמור מכלליות לפגוע מבלי

)עמלות גמל קופות תקנות –ותקנות וכל קופות הפצה( גמל;

שהם, וסוג מין אחר, מכל חיקוק יחליפם; ו/או במקומם יבוא אשר

– וכן דין, חוקים, תקנות, צווים, הוראות

חוזרים והוראות הנחיות, מנהלות, לחברות המתייחסים

הממונה, והנחיות הוראות לרבות מעת שיהיו וכפי כיום שהם כפי

וכן פיטורים, פיצוי חוק לעת; חוק1963תשכ"ג- השכר, הגנת ,

חוק1958התשי"ח- הסכמים , התשי"ז וכן1957 – קיבוציים,

חוקים של מכוחם משנה חיקוקי יבוא אשר אחר חיקוק וכל אלה

בכל יסדיר ו/או יחליפם ו/או במקום של חבותם את שהיא דרך

עובדיהם. כלפי מעסיקים

ההון בשוק האכיפה הגברת - חוקהאכיפה הגברת חוק )תיקוני

. 2011 חקיקה( התשע"א-

5


החברה עסקי של הכללית ההתפתחות תיאור - 2 פרק

הדירקטוריון. בדוח כלליים א' מאפיינים פרק ראה

פעילות תחומיא.

והצטרפות כמפעלית המוגדרת לשכירים השתלמות קרן מנהלת החברההמושבים. עובדי ציבור לסקטור ומיועדת מוגבלת אליה

ובמניותיה החברה בהון השקעותב.

מזערי עצמי גמל( )הון )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח תקנות לפי ,2012- פנסיה(, התשע"ב קרן גמל קופת של מנהלת מחברה הנדרש

10 יהיה מנהלת מחברה הנדרש חדשים בשקלים ההתחלתי העצמי ההון היותה מתוקף החברה על חלות אינן אלו תקנותש"ח. מיליוןענפית. גמל קופת המנהלת חברה

ד דיבידנ חלוקתג. . מהממונה שקיבלה אישור לפי וזאת אפס עצמי הון בעלת הינה החברה

מניותיה. לבעלי דדיבידנ מחלקת אינה החברה לכך אי

משרה נושאי תגמול מדיניותד.

הנהלת 2009-9-24 ההון שוק אגף לחוזר בהתאם : כי וקבעה קרןב משרה נושאי של תגמול במדיניות דנה רןהק

כל התגמול עניין לצורך המשרה נושא בפועל שעוסק מי הינו, לדירקטוריון. במישרין וכפוף ובכספיו התאגיד בניהול

מיוחד, תגמול ובאופן המנכ"ל לאשר, בהמלצת רשאי הדירקטוריון יוזמות. או פרויקטים בגין לעובדים

והעובדים המשרה נושאי תרומת את תשקף התגמול מדיניות תוך לרווחת התנהלותם ואת הקרן לביצועי יעילות העמיתים, נתונים(. לסיכונים )בכפוף וחסכונית מירבית

שנתי מענק תשלום של באופן ורק אך תתבצע התגמול מדיניות המשרה. נושא של משכרו הנגזר

משלוש תפחת שלא תקופה לאורך ייבחנו המשרה נושא ביצועי שנים.

הדוחות עריכת סיום לשנה, לאחר אחת יתבצע המענק תשלום הדירקטוריון. ובאישור החולפת השנה של הכספיים

המאושר. השנתי התקציב בגבולות יקבע המענק

6


ויעוגנו המשרה נושאי לתגמול מידה אמות יקבעו כספים שנת בכל שנה. לאותה המתאימים התקציב בסעיפי

משרה. לנושא תגמול יינתן לא2014 בשנת כי החליטה הקרן הנהלת

7


החברה של הפעילות לגבי כספי מידע - 3 פרק

בדוח מהותיים ושינויים הכספיים בדוחות עיקריים ב' נתונים פרק ראההדירקטוריון.

התאגיד פעילות על חיצוניים גורמים והשפעות כללית סביבה

חסכון פתרונות ומעניקות הפנסיוני החיסכון בתחום פועלות הגמל קופות.1 לטווח והן השכיר החיסכון לתגמולים( בחלק גמל )קופות ארוך לטווח הן

השתלמות. לעצמאים( וקרנות גמל )קופות בינוני דמי גובות אשר ניהול חברות באמצעות פועלות הגמל קופות מרבית לנכסי נכסיהם בין מלאה הפרדה ומקיימות הקופות הפעלת בגין ניהול

הניהול. חברת של כתוכנית פועלת העמיתים. הקרן המשק ומהתפתחות ההון משוק היתר בין מושפעת הקרן פעילות.2

על מהותי באופן להשפיע יכולים אלו בפרמטרים והתעסוקה. שינוייםוהתפתחויות תשואות )כגון הכספיות תוצאות )כגון בקופות הקרן( כספים(. והפקדות העברות משיכות

שקיבלה רבה ברגולציה ומתאפיינת מושפעת והקרן החברה פעילות.3 תקנות פרסום וכן הגמל קופות חוק פרסום עם האחרונות בשנים תאוצה

ההון. שוק על הממונה הרגולטור ידי על זה לחוק משלימות בין קופות בתחום התחרות גברה הקודמות לשנים בהמשך הדוח בשנת.4

הבנקים כאשר גמל קופות המנהלות הביטוח וחברות ההשקעות בתי מראש. השינוי שנקבע במחיר שרות הנותנים מתפעלים לגופים הפכו

לקופה מקופה הכספים ניוד ואת התחרות את הגביר לעיל כאמור הצבירה היקף על מהותי באופן להשפיע ויכול הקרן על איום ומהווה

. בקרן של הגיוס ומקורות סגורה רשימה הינה המפקידים אוכלוסיית כי לציין יש

השקעות ביותר. מדיניות מוגבלת אחרות מקופות העברות ללא הקרן החברה הנהלת סולידית. להערכת יחסית השקעה מדיניות היא בקרן

אך הסביבה בתנאי המתחשבת מדיניות הבאות לשנים והצפי זמן לאורך קטנות תקן ובסטיות זמן לאורך נאות תשואות תניב מופרזים סיכונים ללא לגבי הקרן הנהלת מהערכת גם נגזרת זו מדיניות כי לציין יחסית. יש יותר

להיות מעדיפים הם ואין שכירים עובדים הינם אשר הקרן עמיתי העדפות ברובם גם )שהם ההנהלה חברי של יומי היום גבוהות. הקשר סיכון ברמות

העדפות לגבי זמין מידע לקרן מספקים העמיתים עובדים( עם נציגי

8


הסיכון לרמות בהתאם העמיתים רווחי את להשיא הקרן העמיתים. מטרת זו פעילות הקרן הנהלת ומקצועי. להערכת אישי שרות ומתן שנקבעו

המשיכות לתופעת מסוימת בלימה ותהווה לעמית מוסף ערך יוצרתהמתגברות. והעברות

יבהיקפ שינויים העמיתים, שכן משיכות על משליך במשק הכלכלי המצב.5הכספים. משיכות להגברת גורמים לפנסיה מהעבודה ופרישות התעסוקה

פעילות על להשפיע עלולים וכדומה ייצוגיות משפטיים, תביעות תקדימים.6 לא הכספיים הדוחות פרסום העמיתים. לתאריך התנהגות על וכן הקרןהדוח. בשנת כאלו אירועים על הקרן להנהלת ידוע

9


)המשך( החברה של הפעילות לגבי כספי מידע - 3 פרק

( )המשך התאגיד פעילות על חיצוניים גורמים והשפעות כללית סביבה

העדפות במבנה שינויים בעקבות הכנסה מס ובפקודת בתקנות שינויים.7 מהותי באופן להשפיע ארוך, עלולים לטווח החיסכון הרכב של לאומיות

להמשיך בכוונתו ההון, יש שוק אגף ופעולות הצהרות פי הקרן. על על לראות גמל. ניתן בקופות חסכון פני על הפנסיוני החיסכון את ולהעדיף

גמל מקופות כספים משיכת בהגבלת בשינויים וכן המס בהעדפות זאתפרישה. גיל לפני הכספים משיכת והגבלת

קבע שלמעשה2012 בשנת שהוכנס לחוק3 בתיקון גם זאת לראות ניתןיעשה2008 משנת החל שהופקדו כספים משיכת כי גמל מקופת רק

ובאמצעות קרן הקודם )בשמה משלמת קיימת כאשר קצבה פנסיה( מינימום תפנסיי של תנאי בהתקיים הצבירה מסכום חלק להוון אפשרות

ש3,850 – של הטבות הושוו . מנגד2008 לשנת נכון למדד צמוד ח" הפעילות להגברת לגרום יכול אשר שונו, דבר להפקדה והתקרות המס

על רווחים להשיא מנת על הפרישה לגיל עד גמל בקופות ןהחיסכו של המשלמות, בהגבלת בקופות הכלולים למיניהם ביטוחים תשלום אי חשבון פרישה. הקו לגיל הכספים משיכת והגבלת גמל מקופות כספים משיכת

שחסכון לכך לגרום הוא האחרונות בשנים ובתקנות בחקיקה המסתמןמגבלות במועד רק למשיכה ניתן יהיה פנסיה למטרת שלא פרישה.

מועד לעניין הוקשחו גמל לקופת להפריש להמשיך שיחליט למי המשיכהלמשיכה. הזכאות החיסכון סוגי כל בין מעבר מאפשרות למעשה שפורסמו הניוד תקנות

הקרן. פעילות על מהותית להשפיע ויכולות ארוך לטווח

10


החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק

תוכניות בשווקים, בחקיקת התפתחות בניתוח עוסקים זה בפרק חלקיםהערכות יעדים עתידיות, חלקים ואסטרטגיות שוק, אלו עסקיות.

בלתי מידע הינו עתיד פני צופה עתיד. מידע פני צופה מידע גם כוללים הדוח, כולל במועד בחברה הקיים מידע על העתיד, המבוסס לגבי וודאי

עשויות בפועל הדוח. התוצאות למועד נכון וכוונותיה החברה הערכותבין באופן שונות להיות משתמעות או המוערכות התוצאות מהותי,

םרגולאטורי עסקית, שינויים סביבה שינויי עקב היתר זה, בין ממידעסיכון. גורמי ושינויי

בו החלים והשינויים הפעילות תחום מבנהא.

לזמן חסכון בנושא הינו בניהולה ההשתלמות וקרן החברה פעילות תחוםבינוני.

האחרונות בשנים רבות שהתפתחה רחבה רגולציה פי על פועל זה תחוםראשית. בחקיקה ולמסדה הפעילות את להסדיר מטרה מתוך

השאר בין וזאת בשוק הפעילים בהרכב מבניים שינויים נעשו זה בתחום קופות את הפרידה בכר( שלמעשה )חוקי בתחום רגולציה בעקבות

וקרנות השקעה ביטוח, גופי חברות לניהול והעברתם מהבנקים הגמלפרטיות. וחשש השקעה וגופי הביטוח חברות התעצמות הינן התוצאות למעשה מעתה הינם הנכסים. הבנקים ניהול בתחום חדשה ריכוזיות ליצירת העיסוק הוסדר כן הפצה. כמו מעמלות וייהנו תפעול שרותי ונותני יועציםבתחום. לפעול מנת על הנדרשים והרישיונות התנאים ונקבעו בתחום את משקפת השאר בין לעיל האמורה בחקיקה הרגולטור מטרת

לאזרחים. מהמדינה ארוך לטווח לחסכון האחריות העברתהמבוססת צבירת של למשטר המעבר של הפרשות על חסכונות,

התשואה, נושא לכל האזרח של המודעות את מאוד העובדים, מגביר ניהול לשירותי הביקוש את והן ארוך לטווח החיסכון את הן ומגדיל

נכסים. במקביל על יתר יהיה בין להבדלים למודעות כן, צורך התשואות,

הסיכונים, בין השוני לבחינת םאובייקטיביי כלים ולקבוע ולפתח להמשיך של לתשואה אפיק כל של התשואה להשוואת כלים ושייווצר מנת על

2009 משנת החל סיכון. הרגולטור של אפיון אותו בעלי אחרים נכסים שאושר אחיד מודל פי על סיכונים ניהול מדד לפרסם הגופים את מחייב

המחייבת טיוטא קיימת וכן תשואה מרכיבי ההון, פרסום שוק אגף ידי על התשואה. יעדי ועל שלו ההשקעה מדיניות על להצהיר המוסדי הגוף את

הסיכון את יאובייקטיב באופן להשוות לחוסכים יאפשרו אלו פרמטרים גדולה לתחרות נפתח התחום כן השונות. כמו הקופות בהשקעות הגלום

תקנות מפרסום כתוצאה למיניהן הגמל קופות סוגי בין כספים ולניידות החסכון מרכיבי כל בין כספים של חלק ניוד למעשה המאפשרות הניודארוך. לטווח

2014 שנת ותוספות הקיים, שינויים התחיקתי ההסדר עיקריב.

כללי.1ב.

11


בחקיקה הגמל קופת של פעילותה הוסדרה החקיקה במסגרתלתוך חוקי המכונים חוקים קבוצת הכוללת ראשית בכר.

מס בתקנות קבועים שהיו הנושאים מרבית אומצו החקיקהכגון נושאים הורחבו וכן הכנסה של הפיקוח סמכויות נוספים,

במסגרת כספיים עיצומים הטלת וסמכויות הממונה וקנסות. עניין בכל תקנות להתקין רשאי הממונה השר כי נקבע החקיקה

וטיוטות חוזרים פורסמו2013 ו- 2014 בשנים לביצועו. גם הנוגעבחוק. האמור את ומבהירות המסדירות הוראות הכוללים חוזרים הפרטיות העבודה, הגנת דיני מתחום נוספים חוקים חלים בנוסףהון. הלבנת איסור וחוק

12


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק

ם הרלוונטיי החוקים עיקרי פרוט.2ב.

גמל(, תשס"ה- )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח חוקא.2005.

חקיקת במסגרת25/7/2005 ביום נחקק הגמל קופות חוק אשר בכר וועדת מסקנות את גיבשו אשר חוקים מספר עקרונות את לקבוע במטרה האוצר שר ידי על מונתה

ההון. בשוק הרפורמה ראשית בחקיקה להסדיר היא הגמל חוק של מטרתו עיקר

גמל" "קופת כי יצוין זה )לעניין הגמל קופות של פעילותן אתעד גמל קופת שהיא פנסיה קרן גם משמע לקצבה(.

ההסדרה קופות חוק של לחקיקתו של החוקית הגמל, בוצעה קופת פעילות חקיקת באמצעות הגמל,

חלקית הסדרה הסדירו אשר הכנסה מס משנה-תקנות ומהחברות מההפעלה הנובעים מההיבטים חלק של בלבד

באמצעות נעשו זה בעניין משלימות גמל. הוראות בקופת ההון, שוק על הממונה פרסם אשר גמל/פנסיה/ביטוח חוזרי צווים באמצעות וכן לעת מעת האוצר במשרד וחיסכון ביטוח

ידו. על שפורסמו והוראות הגמל, חוק קופות בתחום תחיקתי הסדר של קיומו לאור

קיימים כבר שהיו העקרונות את לתוכו כינס הגמל קופות הכנסה, בחוזרים, צווים, מס )כאמור, בתקנות חקיקתו ערב

הגמל הממונה(. חוק ידי על שיצאו הוראות וכיו"ב הבהרות שליטה מנהלת, היתר לחברה ןרישיו מתן בדבר כללים קובע

תחום באמצעי למחזיקים חברה של עיסוקה שליטה, המשרה מנהלת, נושאי לחברה ימינימאל עצמי מנהלת, הון

הגמל, כללים לקופות תמנהלת, רישיונו בחברה הנדרשים לקופה, זכות לרבות, הצטרפות גמל קופת הפעלת בדבר

מרכיבי לבחירת העובד הפקדות חשבון קופ"ג, קופ"ג, משיכה דמי כספים והעברת לקופ"ג, ניהול מקופ"ג,

כללים. וכיו"ב והוצאות

. 2005 )ביטוח(, תשס"ה- פיננסיים שירותים על הפיקוח חוקב. על הוחלו מהוראותיו חלק וכן מבטח על חל הפיקוח חוק

הגמל. קופות מחוק הפניה באמצעות הקופות

פנסיוני בייעוץ )עיסוק פיננסיים שירותים על הפיקוח חוקג. . מכוחו שהותקנו והתקנות 2005 פנסיוני(, תשס"ה- ובשיווק העיסוק בהסדרת הוא הפנסיוני השיווק חוק של עיקרו שני בין הבחנה מקיים פנסיוני. החוק ובשיווק פנסיוני בייעוץ

הגמל בקופת לעמית מרכזי מעמד אלה, מעניק עיסוקיםמגדיר או יועץ אותו של כלקוח היחסים את משווק,

שבכל התכנים הלקוח, את לבין יועץ/משווק שבין המשפטיים , אתןהרישיו ולקבלת לעיסוק הכשירות תנאי עיסוק, את סוג

לרבות עיסוק לכל הנלווית האחריות את וכן העיסוק תחומי הממונה סמכות ולרבות הפרתה בגין הנלוות הסנקציות

מבוטחים. עסקי על ושמירה תקין לניהול הוראות להוציא

13


הייעוץ בחוק ביטוי לידי באה העמית של מעורבותו הגברת והשיווק הייעוץ לחוק20 בסעיף היתר הפנסיוני, בין והשיווק

עם בהתקשרות פנסיוני יועץ על מגבלות הקובע הפנסיוני המתיר הגמל לחוק20 בסעיף וכן מעבידים ארגון או מעביד דין או הסכם כל ולמרות דעתו שיקול פי על לבחור לעובד

זהותה ואת במסגרתו יחסוך שהוא הפנסיוני המוצר סוג את. המנהלת החברה של

ןלעניי תקנות וכן ההפצה תקנות הותקנו האמור החוק מכוח פנסיונים, שיווק סוכני של ובחינות התמחות , הכשרהןרישיויועצים סוכני פטור ןלעניי תקנות לרבות פנסיונים ביטוח,

פרסום לפני הפנסיוני בתחום שעסקו יועצים למשווקיםהחוק.


)המשך( ם הרלוונטיי החוקים עיקרי פרוט.2ב.

תש"ס- הלבנת איסור חוקד. והצווים 2000 הון, שהותקנו וניהול זיהוי, דיווח )חובות הון הלבנת איסור צו בעיקר מכוחו

איסור וצו 2001 ביטוח(, תשס"ב- וסוכן מבטח של רישומים גמל קופת של רישומים וניהול זיהוי, דיווח הון)חובות הלבנת ( 2001 גמל, תשס"ב- קופת המנהלת וחברה

סוכן ועל מבטח על חובה מטילים האמורים והצווים החוק מהם ודורשים הקרן עמיתי של הזיהוי פרטי את לרשום ביטוח מטילים הם לכך ולאמתם. בנוסף הזיהוי מסמכי את לבדוק בלתי פעולות מסוימות, כגון פעולות על לרשות לדווח חובה

חשד. מעוררות כפעולות הנחזות רגילות רלוונטי אינו זה חוק ולכן בלבד שכירים לעמיתים הינה הקרן. לגביה

1981 הפרטיות, התשמ"א- הגנת חוקה. אנשים של פרטיותם הגנת לעניין הוראות קבועות זה בחוק

כן מידע. כמו מאגר של רישומו היתר, דרך בו, בין ומוסדרת ואופן מידע מאגר מנהל של חובותיו לגבי הוראות בו קבועותשימושיו.

את מקיימות והן בחוק כנדרש מידע במאגרי רשומה הקרןמידע. מאגר ניהול ןבעניי החוק הוראות

הגמל קופות לחוק 3 מספר תיקוןו.

קופות לחוק3 תיקון בכנסת התקבל2008 בינואר28 ביום הגמל, חוק קופות חוק הוראות תוקנו במסגרתו אשר הגמל

הכנסה. מס ופקודת הפיקוח

14


גמל: קופת קופות סוגי שני קובע הגמל קופות לחוק3 תיקון משלמת גמל משלמת. קופת לא גמל וקופת משלמת גמל למבוטחיה. קצבה ישירות משלמת אשר גמל קופת היא

למשוך ניתן לא אשר גמל קופת היא משלמת לא גמל קופת כספי פיצויים. משיכת כספי ישיר, למעט באופן כספים ממנה

על רק להתבצע תוכל משלמת לא גמל מקופת התגמולים משלמת. משיכת גמל לקופת שנצברו הכספים העברת ידי

ההיוון לשיטת בהתאם תהא משלמת גמל מקופת הכספיםובלבד בתקנון שנקבעה החודשי הקצבה שסכום הקופה,

3,850מ- יפחת לא ההיוון לאחר העמית זכאי יהיה שלוסכום הקצבה )"סכום ש"ח – פי על יעודכן זה המזערי"

ב- ידוע שהיה למדד ביחס שנה כל במרס1ב- המדד עליית הקצבה מסכום האמור הסכום פחת (. אם2008 במרס1

שנקבעה ההיוון לשיטת בהתאם תתבצע המזערי, המשיכה 25% על יעלה שלא מהקצבה שיעור הקופה, לפי בתקנון

כי התיקון קובע שנים; עוד חמש על תעלה שלא ולתקופה גמל כקופת או לתגמולים גמל כקופת גמל קופת אישוראלא לא לפיצויים אישית כדין שפעלו קופות לגבי יינתן,

2007 משנת לפיצויים אישיות כקופות או לתגמולים כקופות שקדמו המס שנות עבור שהופקדו לכספים ביחס ואילך, ורק

.2008 המס לשנת לקופת אישור ייתן לא הממונה כי התיקון במסגרת נקבע עוד כקופת כדין שפעלה קרן לגבי אלא לפיצויים מרכזית גמללגבי2007 המס בשנת לפיצויים מרכזית גמל כספים

שההפקדה , ובלבד2010 המס לשנת עד בקרן שהופקדו דצמבר בחודש בקופה עמית היה אשר עמית-מעביד של היא

והפקדת2007 עמית-מעביד של עובד בשל היא הכספים דצמבר חודש עבור בקופה כספים עבורו שהופקדו כאמור2007.


)המשך( ם הרלוונטיי החוקים עיקרי פרוט.2ב.

מוצרי בין לחיסכון המס הטבות גם הושוו התיקון מסגרתב לראשונה, נקבע התיקון השונים. במסגרת הפנסיוני החיסכון

בשל35% של בשיעור ממס זיכוי יוענק כי בכל הפקדות ממס, לא הזיכוי שיעור ןלעניילקצבה. דהיינו, הגמל קופות לתוכנית מקיפה לפנסיה תוכנית בין הבחנה עוד קיימת תהיה

הן35% יהיה ממס הזיכוי ושיעור מקיפה לפנסיה שאינה שאינן גמל בקופות והן לקצבה שמשלמות גמל בקופות

לקצבה. משלמותלחוק3 תיקון של האמורות הוראותיו תחולנה גמל קופות

החל המבוטחים או העמיתים עבור שיופקדו הכספים על 1 ליום עובר שהופקדו כספים . לגבי2008 בינואר1 ממועדלתיקון. עובר בתוקף שהיו ההוראות תחולנה2008 לינואר

בחוקים, כדלקמן: גם שינויים הוכנסו3 תיקון במסגרת

15


בייעוץ )עיסוק פיננסים שירותים על הפיקוח בחוק תיקונים ושיווק ייעוץ )להלן: "חוק2005 – פנסיוני(, תשס"ה ובשיווק

פנסיוני סוכן או יועץ בין היחסים למערכת פנסיוני"( בנוגע חוק הוראות בין השוואה ליצור המוסדי, שמטרתו הגוף לבין

ויועצים משווקים על גם סוכנים על החלות רלבנטיותפנסיונים.

מרכזיות שקופות כך ארוך לטווח סכוןיהח נכסי הגדרת תיקון כלולות אינן מחלה לדמי מרכזיות גמל וקופות לפיצוייםלקצבה. מרכזית קופה בהגדרת

ההון בשוק האכיפה הגברת חוקז.

2011- חקיקה(, התשע"א )תיקוניוהמתקן17.8.2011 ביום בכנסת שהתקבל חוק את

1981)ביטוח(, התשמ"א- פיננסיים שירותים על הפיקוח על הפיקוח חוק הביטוח"( ואת על הפיקוח )להלן: "חוק

)להלן:2005גמל(, התשס"ה- )קופות פיננסיים שירותים גמל"(: קופות "חוק

של התקין ניהולם את להבטיח הינה החדש החוק מטרת. 1

של עניינו על ושמירה הגמל וקופות הביטוח חברות הקיימים האכיפה הסדרי תוקנו כך החוסכים, לשם ציבורתוך בחוקי של וגמישותה יעילותה הגברת הפיקוח,

הקיימת. האכיפה מערכת

לממונה רבות מנהליות אכיפה סמכויות המעניק החוק. 2לרבות ההון שוק על הטלת ניהול באוצר, חקירות,

נושאי הנחיות מפרי על כספיים עיצומים משרה - תוך שוק בתחום ועובדים או שיפוי על איסור ההון,

ואת הפיקוח, הבקרה את להגביר עתיד ביטוח. הדבר נושאי ידי על הממונה הוראות ביצוע אופן על האכיפה

יאפשר וכן ודירקטורים עובדים לרבות בקופה משרההנחיותיו. ריימפ נגד עיצומים נקיטת

גמל: קופות בחוק התיקונים

והתוספת הראשונה התוספת הוספו גמל קופות לחוק. 3

ההפרות קבועות - בה ראשונה לחוק. התוספת השנייההתוספת עיצום להטיל הממונה רשאי שבגינן כספי. הממונה שרשאי הכספי העיצום סכומי - פירוט השנייההמפרים. על להטיל

16


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק הפיקוח חוק גם תוקן החקיקה תיקוני במסגרת כי יצוין.4

שיווק פיננסיים שירותים על סליקה ומערכת )ייעוץ, עליו ( והוחלו4מס' )תיקון2005פנסיונים(, התשס"ה-

בשינויים לעיל שפורטו כפי הפיקוח ההוראות כלכמו או חוזרת הפרה על כי בו נקבע כן המחויבים.

לא אזרחי קנס יותר, תשלום גבוה קנס יגבה נמשכת הטלת על אדם, פרסום של הפלילית מאחריותו יגרע

שלום משפט בית לפני ערעור קנס, אפשרות או עיצוםהדרישה. מקבלת יום30 תוך

הדין, הוראות מיפוי יבצע אשר ציות קצין מנתה החברה ליקויים לתיקון ותוכנית אכיפה פערי אכיפה, גיבוש סקר

ידי על תאושר אשר אכיפה תוכנית גיבוש וכןהחברה מאחת פחות ולא לעת מעת הדירקטוריון.

המתחייבים השינויים פי על נהליה את מעדכנת לשנההקרן. ובפעילות הדין בהוראות

החברות לחוק 16 תיקון

החברות, לחוק16 מספר תיקון בכנסת , אושר2011 במרץ8 ביום"חוק1999התשנ"ט- ו- )"התיקון" או "החוק", החברות"

התיקון לממשל הנוגעות בהוראות ברובו עוסק בהתאמה(. ועדה ידי על שהומלצו היתר, הסדרים מאמץ, בין התאגידי, והוא

הועדה ערך ניירות רשות ידי על שנים מספר לפני שהוקמה - החברות לחוק16 גושן(. תיקון )ועדת תאגידי ממשל קוד לבחינת

החברות, התיקון חוק חקיקת מאז ביותר המשמעותי התיקון הינו האורגנים של אחריותם השליטה, הגדרת בעלי של כוחם את מאזן

המיעוט. מניות בעלי של כוחם והגברת בחברה השונים לידי שבאה כפי המחוקק גישת את משלים המנהלית האכיפה חוקויוצר16 בתיקון ביטוי חברות של תקין לניהול ראוי סטנדרט

הציבור. לתועלת יהיו אשר ואחידות שקיפות תוך ציבוריות

: המופיעים16 בתיקון השינויים עיקרי להלן

. ןהדירקטוריו ועצמאות מעמד חיזוקא.

.החיצוני הדירקטור של מעמדו חיזוקב..הביקורת ועדת של מעמדה חיזוקג.

17



בשנת שהוצאו הממונה וחוזרי החוק, תקנות הוראות תמצית להלן לפעילותה והקשורים הכספיים הדוחות הוצאת למועד ועד 2014

המנוהלת: והקרן החברה של השוטפת גמל בקופות קטנים מחשבונות כספים משיכת 2014-2-1 גמל חוזר קטנים מחשבונות כספים משיכת בנושא חוזר פורסם2014 במרס27 ביום

עיקריו: שלהלן גמל בקופותל2 תקנה בעלי מחשבונות כספים למשוך לעמית מאפשרת השעה הוראת כמפורט והכלקצובה, תקופה פעילים, למשך שאינם נמוכה צבורה יתרה

קופת של מנהלת חברה כי קובעת השעה להוראת3 תקנה. השעה בהוראת הממונה. יורה עליו ובנוסח נפרדת, במועד הודעה אלו לעמיתים תשלח גמל בדבר כאמור חשבונות בעלי עמיתיםל דיווח למתן הוראות לקבוע בא זה חוזר

כספים למשיכת הזכות לפרסום הוראות לקבוע הכספים, וכן למשיכת זכותם ביחס לממונה דיווח חובת וכן המנהלות החברות של האינטרנט באתר כאמור.כאמור משיכות לביצוע

זה. חוזר הוראות מיישמת החברה

סיכונים ניהול – המאוחד החוזר 2014-9-1 מוסדיים גופים חוזרבינואר15 ביום פורסם2014 אשר סיכונים ניהול בנושא המאוחד החוזר

תנאי בגופים סיכונים ניהול יחידת מינוי בחובת בעיקרו עוסק מוסדיים, היחידה, ומשאבי זו, סמכויות, זכויות ביחידה התפקידים בעלי של הכשירות השונים לאורגנים ותקופתיים מיידים דיווחים חובת וכן עבודתה ודרכי תפקידיה

המוסדי. בגוףזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

ועדכונים הבהרות – אחיד מבנה חוזר להעברת אחיד מבנה לחוזר ועדכונים הבהרות פורסמו2014 בינואר26 ביום

ועדכונים הבהרות הינם עיקריו אשר הפנסיוני החיסכון בשוק ונתונים מידע ד' - ונספח ייעוץ טרום ב' - ממשק אחזקות, נספח א' - ממשק נספח לעניין

החיסכון בשוק ונתונים מידע להעברת אחיד מבנה לחוזר אירועים ממשקהפנסיוני.

18


החיסכון בשוק ועדכונים מידע להעברת אחיד מבנה חוזר הוראות יישום ועדכונים - הבהרות הפנסיוני

להעברת אחיד מבנה חוזר הוראות יישום מסמך פורסם2014 במרס24 ביוםשעיקריו: ועדכונים - הבהרות הפנסיוני החיסכון בשוק ועדכונים מידע ההון, שוק על הממונה סוויפטנס, באישור חברת פרסמה22.2.2014 ביום

שיבוצעו הבקרות את המפרטים מערכת האוצר, כללי במשרד וחיסכון ביטוח 26.1.2014 מיום הממונה של מכתבו יישום בחינת לצורך המסלקה ידי על

- הפנסיוני החיסכון בשוק ועדכונים מידע להעברת אחיד מבנה חוזרבנושא: "מכתבועדכונים הבהרות יופעלו שבהם המועדים בדבר פירוט כלל זה ". לא הבקרות את יצלחו שלא קבצים הפעלתן ממועד החל כי צוין וכן הבקרות

יופעלו שבהם המועדים את לעדכן הינה זה מכתב במסלקה. מטרת יועברוהפנסיוניות. הסליקה מערכת ידי על הבקרותזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

המאוחד- החוזר של לתוקף כניסתו לקראת המוסדיים לגופים הנחיות נלווה מכתב

באפריל1 ביום פורסם2014 לקראת המוסדיים לגופים הנחיות מסמך מכתב החוזר של לתוקף כניסתו אודות הסבר שעיקריו נלווה המאוחד-

תחילתו. ביום לתוקף ויכנסו המאוחד בחוזר ששובצו הפרקיםזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

19


שהוצאו הממונה וחוזרי החוק, תקנות הוראות תמצית להלן – 4 פרק)המשך( הכספיים הדוחות הוצאת למועד ועד 2014 בשנת

מוסדיים בגופים תגמול מדיניות - 2014-9-2 מוסדיים גופים חוזרבאפריל10 ביום פורסם2014 בנושא2014-9-2 מוסדיים גופים חוזר

מדיניות גיבוש לעניין הוראות קביעת שעיקריו מוסדיים בגופים תגמול מדיניות מוסדיים, בגופים אחרים ועובדים מרכזי תפקיד משרה, בעלי נושאי של תגמול הטווח ארוכי יעדיו עם עקביים שאינם סיכונים נטילת שיעודדו תמריצים ומניעת

של מושכל בניהול הצורך שלו, ועם הסיכונים ניהול מדיניות מוסדי, עם גוף שלבאמצעותו. חוסכים כספי

.2014 ביולי1 מיום תחילתו אשר זה חוזר ליישום מתכוננת החברה

FATCA – ה הוראות ליישום היערכות

FATCA הוראות ליישום הערכות מסמך האוצר פרסם 2014 באפריל8 ביום

4 לפני שאושרו Foreign Account Tax Compliance Act- FATCA ה כללי לפי כל הקרוב, נדרש ביולי לתוקף להיכנס ושצפויים בארה"ב בקונגרס שנים האמריקאים, לקוחותיו על האמריקאיות לרשויות לדווח בעולם פיננסי מוסד

.לחשבון המגיעים תשלומים על במקור ניכוי לעשות הצורך ובמידת

בהסכם להתקשר אמריקאי שאינו פיננסי גוף כל על החוק להוראות בהתאם ולהעביר אמריקאים " חשבונות האמריקאית(, לזהות המיסוי )רשותIRS עם

מס לנכות הצורך ובמידת אמריקאים חשבונות אודות עלIRS-ל ישירות מידע .הנדרשים והמסמכים המידע את לספק שיסרבו מלקוחות

ממקורות הכנסות בגין מס בניכוי בעצמו יחויב – זאת יבצע שלא גוף. אמריקאים

יחויב ישראלי פיננסי שגוף ךכ הסכם לגיבוש ומתן במשא כיום נמצאת המדינה לרשות אודם מידע ויעביר אמריקאיים חשבונות לזיהוי נאותות בדיקת בביצוע.בלבד בישראל המיסים

חקיקה תיקוני ולבצע בנושא חוק הצעת להגיש האוצר משרד על כן כמו: שכוללת מקדימה הערכות נדרשת – הממונה שפרסם למכתב בהתאם

בפורטל ברישום הצורך בחינת FATCA2014 במאי5 לתאריך עד הוראות ליישום הערכות בדבר בדירקטוריון דיון לקיים FATCAולקבוע

2014 ביולי1 עד וזאת בהתאם ונהלים מדיניות

במאי04 ביום הממונה - פרסםFATCA ליישום להערכות בהמשך 2014 וזאת FATCA הוראת יישום בדבר עדכון המדינה בין שנחתם הסכם עקב

מהות.האמריקאי האוצר ומשרד בפורטל לרשום להיערך יש כי העדכון FACTA הראשונות בהוראות שנכתב כפי ולא2014 בדצמבר22 לתאריך עד

20


עד וזאת הנושא על לדירקטוריון לדווח צורך יש עדיין אולם, 5.5.2014 עד. 2014 ביולי1 ליום

.אלה הוראות ליישום נערכת החברה

21



)הקודקס( המאוחד - החוזר השקעה נכסי ניהול באפריל23 ב הממונה המאוחד" )הקודקס(, הוציא "החוזר מפרויקט כחלקמספר 2014 בדבר להסדרים נוגעים אשר נוספים, המצורפים פרסומים מוסדיים. בגופים השקעות ניהול

לב: לתשומת נקודות כמה לציין ישהעוסק4 בפרק.1 בסעיף נכסי לניהול וכללים בתנאים 4.2 השקעה,

בסעיף ההוראה , כאשר1/9/14 – מ בתוקף שינוי באנליזה, נעשה העוסק– 3 )א( בחוזר5 9 – לגבי2010 מסוימות להשקעות באנליזה הצורך

ואולם סוגי לכל והורחבה עודכנה ההשקעות לועדת הותירו הנכסים. שנדרשת הנכסים לגבי נוהל להגדיר אמורה שהיא בכך מסוים דעת שיקול ובנוסף . )ג( 4.2 בסעיף חריגים נקבעו כן כתובה. כמו אנליזה הכנת להם 4.3.1 )סעיף רגילה ממשלתית לא אג"ח לגבי מיוחדות הוראות נקבעו לכך

)ג( בהמשך(. .

שהיא סחירה בלתי אג"ח שברכישת דרישה ( הוספה4 )ג( )4.3.1 בסעיף.2 מדווח, שבמסגרתה תאגיד ע"י רגילה, המונפקת ממשלתית לא אג"ח יהיה צריך – לפחות ארבע על באג"ח המשקיעים קבוצות מספר עמד

.1/5/14 מיום תוקף לאג"ח. נאמן למנות המנפיק

)ג()4.3.1 בסעיף.3 סחירה לא אג"ח רכישת לגבי דרישה ()ב( הוספה5 לקבל שיש המשני, והותנה השוק לגבי מדווח לא תאגיד ע"י המונפקת

– מ שם, בתוקף להשקעה, כמפורט כתנאי לקבל שיש מסויימים דו"חות1/5/14.

הקודקס. הוראות ליישום נערכה החברה

פנסיונית - מסלקה ועדכונים - הבהרות אחיד מבנה חוזרבמאי13 ביום פורסמו2014 חוזר הוראות יישום לנושא ועדכונים הבהרות

כולל . המסמךהפנסיוני החיסכון בשוק ועדכונים מידע להעברת אחיד מבנה ליישום הנוגע המוסדיים לגופים סוויפטנס חברת של מקצועי למסמך הפניה

.15.5.2014 מ החל שיופעלו הבקרות וביצוע ההבהרותזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

22



- מכתב נוספות והבהרות המסלקה מערכת של מערכת לי ל כ טיוטתנלווה

במאי25 ביום פורסמו2014 המסלקה מערכת של מערכת כללי טיוטות .נוספות והבהרותזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

מידע להעברת אחיד מבנה חוזר 2014-9-3 מוסדיים גופים חוזרונתונים

ונתונים. מידע להעברת אחיד מבנה לחוזר עדכון פורסם2014 במאי27 ביום המוסדיים, הגופים את תשמש אחודה", אשר "רשומה של מבנה קובע זה חוזרבמסגרת החיסכון בתחום נוספים מידע וצרכני הרישיון בעלי הפנסיוני,

אשר עדכון פורסם ביניהם. בנוסף המתבצעות השונות העסקיות הפעולות בשוק ונתונים מידע להעברת אחיד מבנה לחוזר תיקון הינה מהותו

ד' נספח הוראות עודכנו התיקון החוזר(. במסגרת – )להלן הפנסיוני החיסכוןהקובץ. שם מבנה שעניינו ו' לחוזר נספח והוראות אירועים ממשק שעניינו


פנסיונית סליקה במערכת שימוש חובת 2014-9-4 מוסדיים גופים חוזר –הבהרה מרכזית

במאי27 ביום פורסם2014 שימוש לחובת בנוגע הבהרה לעניין חוזר רישיון בעל של פניה כי להבהיר הינו החוזר פנסיונית. עיקר סליקה במערכת

פנסיוני מוצר של זיהוי פרטי כוללת שאינה מידע בקשת לשם מוסדי לגוף פנסיונית סליקה מערכת באמצעות תיעשה לקוח לטובת המנוהל מסוים

בלבד. מרכזיתזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

גמל(, התשס"ה- )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח לחוק 20 סעיף - הבהרה 2005

ביוני2 ביום פורסמה2014 לחוק20 סעיף לעניין הבהרה על הפיקוח כי להבהיר הינה . מהותה2005גמל(, התשס"ה- )קופות פיננסיים שירותים

לרבות גמל לקופת הצטרפות לממש עובד של אפשרות מניעת מסוימת, אינה ,הקופה לבין העובד בין שהוסכמו לתנאים בהתאם הצטרפות מניעתגמל. קופות לחוק 20 סעיף בהוראות עומדת


גמל קופת ותקנון ביטוח תכנית הנהגת 2014-9-5 מוסדיים גופים חוזר

23


גמל. קופת ותקנון ביטוח תכנית הנהגת לעניין חוזר פורסם2014 ביוני5 ביום חדשים תקנון או ביטוח תכנית על הודעה הגשתל נוהל בעוק זה חוזרעיקריו:

.בהם םישינוי אוזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

או ביטוח קופת שאינה גמל לקופת - הוראות 7 , חלק 6 שער הוראות שניה מהדורה – פנסיה קרן - הוראות7 , חלק6 שער הוראותל שנייה מהדורה פורסמה2014 ביוני5 ביום

ההוראות את המעדכנות פנסיה קרן או ביטוח קופת שאינה גמל לקופתבנושא. הקודמותזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

המוסדיים הגופים מעורבות הגברת 2014-9-6 מוסדיים גופים חוזר ל בישרא ההון בשוק

ביוני10 ביום פורסם2014 המוסדיים הגופים מעורבות הגברת לעניין חוזר ואופן הצבעה, פרסומה מדיניות קביעת חובת שעיקרן בישראל ההון בשוק

והפרסום. ההצבעהזה. חוזר הוראות מיישמת החברה


המאוחד- ניהול החוזר הוראות תיקון 2014-9-7 מוסדיים גופים חוזר כלליות( באסיפות מוסדיים גופים )השתתפות השקעה נכסי המאוחד- ניהול החוזר הוראות תיקון לעניין חוזר פורסם2014 ביוני10 ביוםשעיקרוכלליות( באסיפות מוסדיים גופים )השתתפות השקעה נכסי תיקון

. החוזרמקצועי גורם עם מוסדי משקיע התקשרות בנושא המאוחד החוזר את קיימו שלו השקעות וועדת המוסדי המשקיע בהם התנאים את מפרטכלליות. אספות ( לתקנות1)א()5 תקנה לפי חובתם


המאוחד- ניהול החוזר הוראות תיקון 2014-9-8 מוסדיים גופים חוזר עסקאות( ביצוע בשל ישירות )הוצאות השקעה נכסי המאוחד- ניהול החוזר הוראות תיקון לעניין חוזר פורסם2014 ביוני10 ביוםשעיקרועסקאות( ביצוע בשל ישירות )הוצאות השקעה נכסי החוזר תיקון

סל. תעודות ניהול עמלת גביית בנושא המאוחדזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

- ניהול המאוחד החוזר הוראות תיקון 2014-9-9 מוסדיים גופים חוזר ( נאמנות )שטר השקעה נכסי - ניהול המאוחד החוזר הוראות תיקון לעניין חוזר פורסם2014 ביוני10 ביום שיקוף בנושא המאוחד החוזר תיקון ( שעיקרונאמנות )שטר השקעה נכסיידו. על שנקבעה ההשקעה מדיניות את נאמנות שטר


24


בדוחות הנדרש הגילוי מבנה עדכון 2014-9-10 מוסדיים גופים חוזר ) הבינלאומיים הדיווח לתקני בהתאם מנהלות חברות של הכספיים

IFRS ) ביוני18 ביום פורסם2014 בדוחות הנדרש הגילוי מבנה עדכון לעניין חוזר

) הבינלאומיים הדיווח לתקני בהתאם מנהלות חברות של הכספייםIFRS)של מנהלות חברות של השנתיים בדוחות הגילוי מבנה עדכון שעיקרו

פנסיה. וקרנות גמל קופות.2014 לשנת הכספיים מהדוחות החל זה חוזר הוראות של תחילתן

מנהלות חברות של הרבעוניים הכספיים בדוחות הנדרש הגילוי מבנה ( IFRS ) הבינלאומיים הדיווח לתקני בהתאם

בדוחות הנדרש הגילוי מבנה עדכון לעניין עדכון פורסם2014 ביוני18 ביום) הבינלאומיים הדיווח לתקני בהתאם מנהלות חברות של הכספיים

IFRS)בהתאם הנדרש הגילוי למבנה הנוגעות הוראות קביעת שעיקרו קופות של מנהלות חברות של רבעוניים כספיים בדוחות בינלאומית לתקינה

פנסיה. וקרנות גמלזה. חוזר הוראות מיישמת החברה

מידע לבקשת כפול מידע - העברת המערכת כללי - המערכת כללי לעניין סוויפטנס חברת של מסמך פורסם2014 ביוני18 ביום .במסלקה הטיפול אופן – פוליסה/חשבון מספר אותו בעלי מוצרים דיווח

למסלקה. המועבר כפול במידע הטיפול אופן פירוט הינו עיקרוזה. חוזר הוראות מיישמת החברה


לעמיתים רבעוני ודוח שנתי דוח בדבר 2014-9-12 מוסדיים גופים חוזר מוסדי בגוף ומבוטחים

רבעוני ודוח שנתי דוח מתכונת קובע . החוזר23.7.2014 ביום פורסם החוזר את ומפשט מוסדיים גופים על המוטלת הגילוי חובת את לעמיתים, מרחיב

לחוזר לעמיתים. בהתאם הדיווח מתכונת מצורפת בו. לחוזר המוצג המידע בהתאם והכל מפורט שנתי ודוח מקוצר שנתי דוח לעמיתיה לשלוח הקופה על

בגין לעמית השנתי - בדוח החוזר בחוזר. תחילת שנקבעו ולכללים למתכונת מהדוח החל ישלח אשר – המפורט השנתי הדוח מתכונת , למעט2014 שנת

לדוח המצורפים הון והצהרת המס אישור . מתכונת2015 שנת בגין השנתי. 2015 שנת בגין מהדיווח - החל המקוצר השנתי

. החוזר הוראות ליישום נערכת החברה

בדבר 2014-2-3 מוסדיים גופים חוזר עמית מחשבון כספים משיכת נמוכה יתרה עם שנפטר

25


מסדיר12.8.2014 ביום פורסם אשר החוזר עמית מחשבון כספים משיכת וזאת ש"ח(5,000 )עד נמוכה יתרה ושבחשבונו מוטבים מינה שלא שנפטר

החוזר הוראות של צוואה. תחילתו קיום צו או ירושה צו המצאת דרישת ללא (.12.8.14) פרסומו מיום


בדבר 2014-9-13 מוסדיים גופים חוזר מידע להעברת אחיד מבנה הפנסיוני החיסכון בשוק ונתונים

אחודה", אשר "רשומה של מבנה קובע 17.9.2014 ביום פורסם אשר חוזרהבעלי הגופים את תשמש בתחום נוספים מידע וצרכני הרישיון המוסדיים,

ביניהם המתבצעות השונות העסקיות הפעולות הפנסיוני, במסגרת החיסכון שלם, מדויק, באופן והעברתו מידע קבלת: הבאים העקרונות הבטחת תוך

הניתן מהימן עמידה לצורך ובאפקטיביות במהירות ואחזור לשליפה וזמין, המועברים והנתונים המידע פרטי של והתוכן המבנה הסדרתו הדין בהוראות

חוזרהבנוסף, . הפנסיוני החיסכון בתחום השונים וצרכניו המידע יצרני בין מחויב מוסדי גוף ו/או רישיון בעל יהא שבהתקיימותן הנסיבות את קובע

חוזרה של תחילתו. וממשק ממשק לכל הנדרש, ביחס המידע את להעביר.2015 בינואר1 ביום

. 2015 שנת בתחילת זה חוזר הוראות ליישום נערכת החברה

26



חקיקה גמל( )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח תקנות תיקון.1

(, תשע"ד-2מס' עסקאות( )תיקון ביצוע בשל ישירות )הוצאותפורסם:2014 ונכנס31.3.14 ביום . הוראת1.4.14 ביום לתוקף הוגדרו לתקנות התיקון . במסגרת31.12.17 ליום עד הוארכה השעה

של השקעה בעד הוצאה חיצוני. הותרה ניהול ועמלת ישירות הוצאות על הממונה יורה שעליהם מדדים לפי בישראל סל בתעודות גמל קופתובלבד ובתנאים ההון שוק קשור צד אינו התעודה שמנפיק שיורה,

הגמל. קופת של המנהלת לחברה

גמל( )תשלומים )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח קנותת.2)2014גמל(, תשע"ד- לקופת התקנות(:16.7.2014 מפרטות

מעביד שעל הפרטים גמל, את לקופת תשלומים הפקדת אופן את הפקדה לגבי הפרטים התשלום, את הפקדת המועד לקופה למסור

תשלומים. התקנות הופקדו שבעדו עובד לכל בנוגע הפרטים ואת הפקדת הפסקת בעת למסור מעביד שעל הפרטים את גם מפרטות

וכן על לעובד הודעה בשליחת הקופה של החובה את תשלומים, באמצעות חוזר היזון לעניין הוראות נקבעו כן בתשלום. כמו הפסקה

5.11.14 הממונה. ביום שיורה כפי אחיד ובמבנה ממוכן נתונים קובץ גמל( )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח לתקנות התיקון פורסם

.1.1.2016 ליום התקנות כניסת את גמל( הדוחה לקופת )תשלומים

ברווחיות ושינויים בשווקים התפתחותג. באמצעות האחרונות, לתחרות נפתח, בשנים הגמל קופות שוק

תנאי פרטיים, הגמשת השקעה בתי ידי על רבות גמל קופות הקמת עד הבקשה ממועד הזמנים טווח וצמצום לקופה מקופה כספים העברת בענף הגורמים כל את שמחייבים אחידים טפסים העברה. נוסחו למועד באופן כספים ומשיכות להעברות אחידים ומועדים ברורים כללים ונקבעו

החוק וקל מהיר יהיה העברה שתהליך לתוקף שנכנס יותר. חופש הענקת בעצם שהוא נוסף נדבך הוסיף2005 בנובמבר

הגבלה ללא לקופה מקופה ולעבור גמל קופת לבחור לעמיתים מוחלט הן כי ונקבע שונו בקופות הכספים על הבעלות המעביד. הוראות מצד

הוראות לביצוע חופש מתן לגבי גם וכך העמיתים של בדר"כחוק גמל(, )קופות פיננסיים שירותים על הפיקוח בחשבונותיהם.

חייב2005תשס"ה- אשר הגמל קופות את למכור הבנקים את בבעלותן.

עבור רב כסף ושילמו לשוק שנכנסו הביטוח וחברות הפרטיים הגופים דמי את להעלות ההנהלה להערכת הקצר בטווח הקופות, צפויים קנית

.הניהול דמי את העלו אף וחלקם מהעמיתים הניהול

הקופות בנכסי מגידול בעיקר מושפעת בענף הרווחיות – בענף רווחיות דמי בשיעור היתר בין המתבטאות המנהלות החברות בין והתחרות

הקופה. השקעות על בתשואות וכן הניהול

27


הרגולציה מדרישות הנובעת בהוצאות עליה מגמת בנוסף, מסתמנתניהול שירותים ומתן מיחשוב שירותי לגבי השוק ומדרישות ללקוחות,

וכו'. סיכונים ,ניהול מידע, בקרות ההשקעות, דיווחים, אבטחת ואישי ישיר שיווק ומתפתח גמל קופות מוצרי גם כיום מוכרים ביטוח סוכני

גם לשוק בדומה הקופות מכירת השלמת לאחר הבנקים הביטוח. נוספת לתחרות יגרמו בסניפים שהפעילו פנסיוני ייעוץ ובמסגרתעמיתים. ולמעברי

העמית מעורבות כי החברה להערכת הוא לעיל מהאמור יוצא פועלתגדל. הקופות בקביעת

28



בכל בכלל הקופות ולעמיתי בפרט הגמל קופת לעמיתי קושי קיים לצורך וזאת גמל קופות בפעילות הקשורים סיכונים לניתוח הקשור ההון שוק . אגף החלטות לקבלת חיוני מידע וקבלת השוואות ביצוע לפרסם וכן לעמיתים הנמסר המידע מהות את ולהגדיר למסד פועל

משנת החלטה. החל לקבל לעמיתים שיעזרו נתונים נט הגמל באתרמפורסם2009 אשרHSTD מדד בהשקעות הגלום הסיכון את מציג הקרנות. בין השוואה מדד ומשמש הקרן

של אגרסיביים משכנועים יושפעו רבים עמיתים ההנהלה להערכת הכרוכים. הקרן הסיכונים את נכונה לשקול תמיד ידעו ולא הסוכנים לצורך המידע מלוא חשיפת תוך לעמיתיה ומידע יעוץ להעניק תמשיךעמיתיה. של מושכלות החלטות קבלת

משיכות בלימת לצורך לעמיתים מידע שרות מפעילה הקרן כן כמומהקרן. כספים והעברות

חסומה ענפית כקופה הגדרתה בעצם הקרן כי ולציין להדגיש יש יכולת לכך המושבים. אי ציבור סקטור עובדי שאינם עמיתים להצטרפות

השימור פעילות על ומקשה זו עובדים לקבוצת המוגבלת שלה התחרות. הקרן של

בו החלים והסיכונים הפעילות בתחום קריטיים הצלחה גורמיד.

תשואות להציג הקופות נדרשו האחרונות בשנים הגוברת התחרות בשלקופות למשוך מנת על גבוהות השקיעו כלל בדרך אלו עמיתים.

גבוהות. תשואות להשיג מנת על יותר גבוה סיכון בעלות בהשקעות שנים לאורך הגמל קופות תשואות את לבחון יש הקרן הנהלת לדעת

זו גישה אימץ הוא אף ההון שוק הכוללת. אגף הסיכון לרמת ובהתייחס שנה של לתשואות מתייחס אשר תשואות בפרסום הדן חוזר והוציאו- 3 של ובמסלולים לפחות בסיס יהיה שלעמית מנת על וזאת שנים5

החודשית. ברמה ולא מינימלי זמן פרק הכולל השוואה מוטיבציה להקטנת תגרום לדעתנו ההון שוק אגף של זו פעילות

משופרים נתונים הצגת לצורך הקצר לטווח מיותרים סיכונים להעלאתהחודשית. ברמה

שיקולים פי על ההשקעות מדיניות במסגרת פועלת הקרן הנהלתמראש. מוגדרות סיכון ורמות כלכליים

התיק. שימורא.התפעול. ויעילות ותפעול הוצאות רמתב. פיננסיים, תגובה סיכונים ניהול לרבות ההשקעות ניהול איכותג.

בשוק, יצירתיות. ולתהליכים להתרחשויות מהירהההון. ושוק המשק, התעסוקה במצב לשינויים הערכותד.

29


שירות ומיומן, רמת מקצועי אדם האנושי, כוח המשאב איכותה.תוך וזמינה גבוהה אמינות על הקפדה לעמיתים, שקיפות,

והגינות.והטכנולוגיה. המחשוב רמתו. בהתייחס הקרן מנהלת אותן ההשקעות שמניבות התשואותז.

סיכון. לרמותבתחום. התחרותח. השיווק יכולתט.לעמית. המס הטבות היקףי.

רגולאטורים. שינוייםיא.יעילה. בקרה הפעלתיב.

שיקולים פי על ההשקעות מדיניות במסגרת פועלת החברה הנהלתמראש. מוגדרות סיכון ורמות כלכליים

30



הפעילות תחום של העיקריים והיציאה הכניסה מחסומיה.

כדלהלן: הינם הפעילות תחום של העיקריים הכניסה מחסומי

פעילות על החלים הדינים הוראות קיום וכן הנדרש גמל קופת אישורא. תהתייחסו קיבלו אשר מפעליות כקופות מוגדרות הקרן. הקופות

בחוק. מיוחדת שווק לייעוץ רישוי מחייבת בקופות הפעילות – וניסיון ידע מומחיותב.

התאמת ידע המשרה נושאי פנסיוני, נרחב מקצועי לתפקידם, מערכות סיכונים, ניהול הרלוונטיים, ניהול והדינים החוקים והכרת

השוק צרכי עם השקעות, והיכרות עמיתים, ניהול זכויות מידע, ניהול וגידול לשימור רבה חשיבות זו בפעילות ניסיון והמתחרים. לצבירת

הקופות. התפעול עלויות את לכסות מנת על–קריטית( )מסה ימינימאל גודלג.

דרוש המערכות להפעלת הנדרשות הקבועות היקף וההשקעות, בו. עומדות הקופות ההנהלה לדעת אשר מינימלית כספים צבירת

כדלהלן: הינם הפעילות בתחום העיקריים יציאה חסמי

ההון. חסמי שוק אגף על הממונה לאישור כפופה מנהלת חברה פירוקהרלבנטיים. בדינים הם אף קבועים מהקופות העיקריים היציאההפסקת–ארוך" כ"זנב מאופיין הענף הגמל קופת בעסקי הפעילות (. Run-Off) זכויות/עמיתים כל במימוש הטיפול להמשך בהסדר כרוכה

בהם החלים ושינויים הפעילות תחום למוצרי תחליפיםו.

פנסיה קרנות ובמוצרי חיים ביטוח בפוליסות חסכון החברה להערכת שמוצרים לזה. זאת, כיוון זה חלופיים מוצרים להיות גמל, עשויים וקופות

לשלב וניתן מס בהטבות ארוך-טווח, מזכים לחיסכון פתרונות מספקים אלו מהמוצרים. בעקבות אחד בכל שונים דגשים עם ביטוחיים כיסויים בהם

יותר. עוד רבה במידה לזה זה חלופיים המוצרים המוצרים, הפכו רפורמת מקנות שהן כיוון הפנסיוני החיסכון מוצרי מיתר שונות ההשתלמות קרנות

המזכה לטווח לחיסכון אפשרות להערכת ולפיכך מס בהטבות בינוני, תחליפי. מוצר להן אין החברה

בבנקים, חיסכון תוכניות )כגון וההשקעה החיסכון החברה, מוצרי להערכת בביטוח נזילים לכספים תחליפים להוות וכדומה( עשויים נאמנות קרנות

גמל, שאינם ובקופות חיים בבטוח שמופקדים ולכספים גמל ובקופות חייםמס. להטבות זכאים

השפעה להיות מס( יכולה בהוראות לשינויים )בעיקר רגולטורים לשינוייםאחרים. למוצרים התחום מוצרי בין החלופה מידת על

בו ושינויים הפעילות בתחום התחרות מבנהז.

הגמל קופות לניתוק בכר ועדת המלצות – התחרות במבנה שינויים החוץ החברות מצד רכישה לפעילות נרחב כר יצרו הבנקאית מהמערכת

מרבית2006-2008 בשנים בנקאיות עברו הבנקאיות הגמל קופות . השתנה בתחום התחרות אחרים, ומבנה וגופים הביטוח חברות לבעלות

כך. עקב

31


לגודל יתרון ניצול תוך בענף ורכישות מיזוגים של המגמה נמשכה בנוסףרפורמת לתחומים והתרחבות להמשך ותביא יכול המוצרים משיקים.

רשיון בעלת מנהלת לחברה המאפשרת ההוראה לאור היתר זו, בין מגמה בדבר למגבלות בכפוף לקצבה. וזאת משלמות שאינן קופות לנהל מבטח

ארוך. לטווח החיסכון בתום להחזיק גורם שרשאי המכסימלי השוק נתח

גמל קופות )בעיקר גמל קופות מנהלי – חיצוניים הפצה במערכי שימושמרחיבים חיצוניים מערכים דרך ההפצה פעילות את וירחיבו פרטיות(

וכו'(. )בנקים, סוכנים

32


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק פאסיביים ההון, מוצרים בשוק השינויים לאור – המוצרים מגוון הרחבתימשיכו–)חסכון, פקדון( מוגנים ומוצרים תשואה מבטיחי תחרות להוות מותאמים מוצרים לפיתוח בענף מגמה קיימת החברה. לאחרונה למוצרי בין בחירה לעמית מסלוליות, המאפשרות גמל קופות השוק, כגון למצב בשנת להימשך צפויה זו גמל. מגמה קופת באותה השקעה מסלולי מספר אשר האוצר של הבטחון רשת תכנית להתעצם, לאור אף , ויכולה2015החוסך. לגיל ההשקעה מסלולי את להתאים הורתה

בתחום החברה פעילות על השלכה להיות עשויה הניוד לרפורמת אשר הניוד החברה, רפורמת בעתיד. להערכת תוצאותיה על ו/או

ולהסדרת החסמים להסרת הביאה העברת נוהלי הרגולטורים, הגופים בין להעברה החברה מוצרי את לחשוף עשויה הכספים

בתחום. התחרות את להגביר עשויה המוסדיים, ולפיכך

ניהול דמיח.

הניהול דמי של המירבי השנתי הגמל, השיעור קופות לתקנות בהתאם בדמי הקופות עמיתי את מחייבת המנהלת . החברה2% היה הסטטוטוריים

בפועל. הוצאותיה לפי ניהול-2012 לשנים בממוצע בפועל שנגבו הניהול דמי שיעור בדבר פירוט להלן

שנגבו הניהול לדמי בהתאם הינו בפועל שנגבו הניהול דמי . שיעור2014החברה. ידי על שנה באותה הקרן מעמיתי בפועל

ניהול דמי שיעור שם

הקופה לשנת2014

לשנת2013

לשנת2012

קרן0.550.590.75 השתלמות

התיק ומבנה ניהולן השקעות, אופן ניהול מבנהט.

הקרן. ועדת השקעות של הכללית המדיניות את מתווה החברה הנהלת המפורטת, המדיניות את מתווה הכללית המדיניות במסגרת ההשקעות

סדרי אפיקי ההשקעות, הרכב ביצוע אופן עיתויי ההשקעה, הגודל, נהלי חוץ לגורמי ההשקעות פיזור את וכן ופיקוח עבודה ההשקעה, מחלקת המדיניות את המבצעת זו היא בקרן ההשקעות ופנים.

ההשקעות והמנכ"ל. מחלקת ההשקעות מנהלת באמצעות המפורטת ואיכותם הביצועים את ובוחנת התיקים מנהלי על הביקורת את מבצעת

ההשקעות. לועדת הממצאים את ומעבירה

ועדת מחלקת באמצעות בקרן מנוהלות הקרן השקעות ההשקעות. את משנה הצורך ובמידת לעת מעת מדיניותה את בוחנת השקעות

אחזקותיה.

לועדת מדווחים והקרנות התיקים מנהלי וביצועי בתיק הביצועים ההתפתחות על דווח ניתן אלו שבועיות. בישיבות הדו בישיבות השקעות ניתוחים מונחים הועדה קודמות. בפני החלטות וביצוע קודמת מישיבה

אנליסט מוזמן לעת ההחלטות. מעת לקבלת שמשמשים כלכלי ומידע

33


הכלכלה מצב על והערכות הסברים ונותן הועדה בפני כלכלי מאקרובעולם. ההון ושווקייו"ר וועדת ההשקעות מערך לפעילות נהלים לקרן ועדת ההשקעות.

ההשקעה פעילות על הקרן להנהלת תקופתית מדווח ההשקעותבתקופה.

34


: שנקבעו כפי השקעות ועדת תפקידי עיקרי להלן

מדיניות במסגרת חשיפה וגבולות השקעות מדיניות קביעת.1ההנהלה. ידי על שאושרה ההשקעות

השקעותיה. לאחזקת השקעה מוסדות אישור.2 והרכב אשראי בנכסי לרבות ההשקעות ביצוע פעילות קביעת.3

. ההנהלה ידי על שנקבעה למדיניות בהתאם השקעות האחראים ע"י ידה על שנקבעו ההוראות וישום בקרה קביעת.4

לכך. ההשקעות. בתחום רלוונטיים נהלים קביעת.5 ליישום תיקים ומנהלי בקרן בהשקעות העוסקים הנחיית.6

שנקבעה. מדיניות ודווחי אשראי נכסי על ודיון אשראי, מעקב מדיניות קביעת.7

חוב. פורום . אשראי כשל או חשש לגביהם שיש חוב נכסי של הפחתה.8

השקעות על מצב מוגש: דוח ההשקעות ועדת של התכנסות בכלריכוז תשואות הרכישות הקרן, מאקרו ניתוחים הקרן ומכירות,

נוספים ודוחות ההשקעות המשך מדיניות נקבעת פיהם שעל כלכלייםמפעם לדרישת בהתאם אנליסטים מופיעים לפעם הועדה.

על והערכות אינפורמציה למתן שקעותה ועדת בפני ומקרואיסטיםההון. שוקי

מדיניות. מנכ"ל קביעת לצורך התייעצויות מתקיימות אלו בישיבותהלכה מבוצעות השקעות ועדת הנחיות כי מוודא הקרן בשטח,

ומדווח שנעשו הביצועים על הקרובה בישיבה לוועדה למעשה, לצורך בהתאם ודנה ווחיד מקבלת גם החלטותיה. הועדה בעקבות

חברות של כלליות באסיפות הקרן והצבעת השתתפות אופן בדבר אופן על דיווח נמסר ישיבה בכלשלהם. בני"ע מחזיקה שהקרן

זאת באסיפות הקופה הצבעות את נוגד והוא במידה הכלליות, הממליץ. הגוף עמדת בנכסי התפתחויות על ישיבה כל מידי דיווח מקבלת ההשקעות ועדתהועדה מהישיבה הקרן הרכב על דיווח מקבלת גם הקודמת.

המאושר. להרכב התאמתם ועל הכולל ההשקעות מקצועי חומר ורלוונטי, מועבר במידה לישיבה ישיבה שבין בתקופה

מתקיימות הצורך בעת וכן ועיון ללימוד הועדה לחברי שוטףטלפוניות. וישיבות התייעצויות

35


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק ליום םהעיקריי למרכיביו בחלוקה ההשקעות תיק מבנה להלן

31.12.2014 כדלהלן:31.12.2103ו-

ליום יתרה31.12.2014

ליום יתרה31.12.13

ש"ח אלפי ש"ח אלפי השתלמות קרןסעיף

6,4583,414מזומנים ושווי מזומנים27,19424,198סחירים חוב נכסי917939סחירים שאינם חוב נכסי

7,3308,798 מניות21,48220,586אחרות השקעות

אחרים, נטו(41)(1,280)לקבל( ודיבידנד ריבית )כולל

62,10157,894

בין כוללת זו שנקבעה. מדיניות ההשקעות למדיניות מותאם התיק מבנה כספי נזילות להיקף בהתאם הקרן של הנזילות לצרכי התייחסות השאר

כספים והעברות משיכות צפי לגבי הקרן הנהלת והערכות העמיתים בעת נזילות הרגיל, קשיי העסקים צופה, במהלך אינה מהקרן. ההנהלה

העמיתים. ידי על זכויות מימושי

ושירותים מוצריםי. העובדים לסקטור המיועדת לשכירים השתלמות קרן מנהלת החברה

במושבים.

,נטו נכסיםנטו צבירהגמולים דמיהקמה שנת2014 בדצמבר31 ליום 2014 בשנת

ש"ח באלפיש"ח באלפיש"ח באלפי

19794,6721,17462,101

ושירותים מוצרים ורווחיות הכנסות פילוחיא.

אותם הינן ניהול מדמי והכנסותיה רווח למטרות פועלת אינה החברהבפועל. להוצאותיה השווים סכומים נכסי מהשקעות מהכנסות בעיקר נובעות המנוהלת הקרן הכנסות

העמיתים.

חדשים מוצריםיב.

36


חדשים. השקעה מסלולי האחרונות בשנים הקימה לא הקרן

37


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק עמיתיםיג.

התפלגות במושבים. לעניין ציבור עובדי של מפעלית קופה הינה הקרן ב פרק ראה ומשיכות הפקדות ןולעניי עמיתים חשבונות ומספרי העמיתיםהקרן. של ההנהלה סקירת בדוח העמיתים )ג( זכויות

והפצה שווקיד.

המעבידים המעבידים. לפעילות באמצעות עצמה את משווקת החברהעזיבות. ומניעת בקרן הצבירה על מהותית השפעה

תחרותטו.

התחרות תנאי

ביטוח המוסדיים. מוצרי הגופים כלל בין ערה בתחרות מתאפיין זה תחום אחד בכל מסויימים דגשים חלופיים, עם מוצרים וגמל, הם חיים, פנסיהביניהם. תחרות קיימת מהם, ולפיכך

מהבנקים הגמל קופות פעילות הועברה במסגרתה בכר רפורמת בעקבות קופות בענף התחרות מבנה השתנה פרטיים ולגופים ביטוח לחברות

גמל. קופות לשיווק ביטוח סוכני של כניסתם גם התגברה הגמל. בנוסף

בגובה מתרכזת בתחום התחרות בכיסויים דמי בתשואות, הניהול, בקיומם ברמת קצבה מקדמי של העדרם או הביטוחיים, מובטחים,

משלימים. ביטוחיים ובפתרונות השירות

התחרות עם להתמודדות שיטות

מישורים: במספר זה, מתבצעת פעילות בתחום התחרות עם ההתמודדות מערכות ושיפור עבודה שיטות שיפור באמצעות – תפעולית התייעלותהמיכון.

בפני בחברה הקיימת האפשרויות מגוון הצגת ידי על –לקוחות שימורהלקוחות.

ידע מקצועי, בעל אנושי הון מטפחת החברה – ללקוח השירות שיפור ללקוחות ומקצועי יעיל מענה מתן החברה, לצורך של הפעילות בתחומי

החברה. ועדת בהנחיית ההשקעות מנהלי לעמיתים, באמצעות התשואות שיפור

וההשקעות. למצב המותאמים מוצרים לפיתוח פועלת - החברה נוספים מוצרים פיתוחהמשתנה. השוק

עונתיותטז.

ההפקדות ותזרים בעונתיות, מאחר מאופיין אינו ההשתלמות קרנות תחום הפעילות הגברת השנה. למעט כל פני על ומתפלג מהמשכורת מנוכה

של נוספות הפקדות יש בה הקלנדרית השנה סוף לקראת הנקודתית

38


מניצול וכן כיום הקיימות המיסוי הטבות ממלוא ליהנות שרוצים עמיתיםעתידי. במיסוי אחרות מס הטבות

ומתקנים קבוע רכושיז.

קבוע. רכוש אין ולקרן לחברה

39


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק מוחשיים לא נכסיםיח.

מידע מאגרי

ידי על הנמסרים הנתונים נשמרים במסגרתו אשר מידע מאגר לחברה שנמסר מידע כולל הקרן עמיתי אודות במאגר הצבור הקרן. המידע עמיתי

התקופה. שמירת במהלך הפרטים ובעדכוני הצטרפותם בעת ידם על המידע הדין. מאגר הוראות פי על מחויבת ממוחשב במאגר אלו פרטיםעסקיה. של השוטף בתפעול החברה את משמש

מדיניות גובשה לתוצאותיו בהתאם אשר מידע אבטחת סקר ערכה החברה אחראי מונו כן עבודה. כמו נוהלי וכן בדירקטוריון שאושרה מידע אבטחת של ההשניי במחצית פעילותו החל הממונה כאשר מידע אבטחת וממונה

הוראות חודשים, עפ"י18ל- להנהלה. אחת דו"חות ומגיש2007 שנת אבטחת סקר ביצעה מידע. החברה אבטחת סקר לבצע הרגולטור, יש

תוצאות4/2014ב- אחרון מידע . דירקטוריון בישיבת נידונו הסקר החברה.

אנושי הוןיט.

מועד2008 שנת עד הקרן החברה הקמת , השתתפה המנהלת, בהתאם הקופה עם נחלקו עובדיה עלות התגמולים, אשר קופת בהוצאות ישנם המנהלת החברה הקמת מיום העלויות. החל לחלוקת להסכם . החברה התגמולים קופת כעובדי גם משמשים אשר לקרן ישירים עובדים לביצוע עובדיה להכשרת פועלת מעובדיה. החברה חלק בפעילות תלויההחוק. פי על הנדרשים לשינויים בהתאם בקרן תפקידים מספר

שירותים ונותני ספקיםכ.

הם: המנהלת החברה של העיקריים השירות ספקיהשקעות. ברוקראז' ומיכון שרותי סהר פועלים.1העמיתים. ומערכת החשבונות הנהלת מיכון שירותי – סיני דב. 2ברוקראז' בע"מ. ד"ש . מיטב3בורסה. שירותי נשואה . אקסלנס45 .IBIבע"מ. בישראל והשקעות בורסה שירותימזרחי- טפחות. . בנק6(.7/2011מ- )החל בע"מ ערך ניירות פסגות.7דיסקונט. בנק. 8גרוס. אוסקר. 9

השקעותכא.. בנות ובחברות מוחזקות בחברות משקיעה אינה החברה

מימוןכב.

40


אינה הדוח, החברה תקופת במהלך בתוקף שהיו הלוואות אין לחברההבנקאית. מהמערכת אשראי נוטלת

סמוך עד הכספיים הדוחות שמתאריך בתקופה אשראי קיבלה לא החברההדוח. לתאריך

בנקאיות. אשראי מסגרות אין לחברה

למקורות הקרובה בשנה זקוקה תהיה לא החברה, החברה להערכתהשוטפים. עסקיה תפעול לכיסוי נוספים מימון


מיסויכג.הכנסה. מס לפקודת בהתאם נישומה החברה

כיסוי תוך השתלמות קרן בנאמנות ניהול שהן החברה מטרות לאור הוצאותיה

במס. חבות צפויה לחברה, לא

כולל. 2010 שנת עד מס שומות לחברה

התאגיד פעילות על ופיקוח מגבלותכד.החברה פועלת במסגרת אישור כקופת גמל מאגף שוק ההון. אישור

להגבלות בהתאם ממס המנוהלת הקרן הכנסות את פוטר זה המפורטות בפקודת מס הכנסה.

החברה פועלת בעיקר במסגרת חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים נלוות כפי שהותקנו טרום2005)קופת גמל( התשס"ה- ותקנות

פרסום החוק וטרם שונו וכן תקנות חדשות וחוזרים חדשים שהוצאו לאחר כניסת החוק לתוקף, וכן על פי הוראות כל דין אחרות אשר

להן השלכה על פעילות החברה והקופות המנוהלות . החוק החדש פי על גמל. רישיון קופת סמך פועלת על החברה

מתקבל הרישיון שנים. שלוש ל- יהיו ואילך מעתה הרישיונות מהממונה על אגף שוק ההון. הקרן המנוהלת קיבלה רישיון שנתי

. 2014 ו- 2015לשנים ועדת עבודה, נוהלי עובדיה, באמצעות מבוקרת פעילות החברה

בקורת, מבקר פנימי ורואה חשבון מבקר חיצוני. כחלק2014המבקר הפנימי של החברה ערך בקורת פנימית בשנת

הביקורת לועדת שהוגשה שלו שנתית הרב הביקורת מתוכנית לאישור ולאחר מכן לאגף שוק ההון לאישור.

אבטחת נושא על שוטפות ביקורות עורך מידע אבטחת אחראי המידע ומדווח רבעונית להנהלה.

מנכ"ל החברה ומנהל הכספים חותמים בכל רבעון על הצהרה לפי.SOX-404

גמל בחוזר לנדרש בהתאם פועלת לעניין2009-9-10החברה לעניין דוחות כספיים ודיווחים נלווים. SOX-404עמידתה בהוראות

41


מהותיים הסכמיםכה.

בינואר23 ביום החליטה2014 הדדית לעזרה שיתופית אגודה הנהלת השתתפות "האגודה"( על – )להלן בע"מ המושבים עובדי של ולחסכון עד או ש"ח אלפי280 של לסכום עד וזאת החברה בהוצאות האגודהיגיע2014 בשנת ההשתלמות בקרן הניהול דמי ששיעור שווה לשיעור עד– 2013שביניהם, ) הנמוך לפי התגמולים קופת של הניהול דמי לאחוז שווה לשיעור יגיע הניהול דמי ששיעור עד או ש"ח אלפי300 של לסכום שביניהם(. בהתאם הנמוך לפי התגמולים קופת של הניהול דמי לאחוז

בקרן השנתי הניהול דמי שיעור אומדן החברה הנהלת לחישובי.0.55% הינו2014 בספטמבר30 ליום נכון ההשתלמות

פעולה שיתוף הסכמיכו.

. אסטרטגיים פעולה שיתוף הסכמי אין לחברה

42


)המשך( החברה של הפעילות תחומי על מידע - תיאור 4 פרק משפטיים הליכיםכז.

. 2014 בדצמבר31 ליום נכון החברה נגד תביעות קיימות לא.1לקרן. המיוחס נכסים כינוס ו/או פירוק הליך קיים לא.2 מי בין עניינים ניגוד קיום על ידוע לא החברה ידיעת למיטב.3

החברה. עם עניין ובעלי המשרה מהדירקטורים, נושאי

עסקית ואסטרטגיה יעדיםכח.

מראש מוגדרת סיכון ברמת השקעות ביצוע היא הקרן של האסטרטגיהא. מינימליים סיכונים ולקיחת זמן לאורך מקסימלי רווח להשיג במטרה

שניתן. ככל את מבצעת הקרן השקעותיה של מקסימלי פיזור השגת לצורך

אג"ח כגון ובחו"ל בארץ השקעות של רחב במגוון השקעותיה קונצרניות צמודים, אג"ח ושאינם שונים, צמודים מסוגים ממשלתיות

בארץ לפחות, במניותA+ בדירוג בד"כ המדורגות חברות של סחירות נאמנות קרנות באמצעות או במניות ישירה השקעה באמצעות ובחו"ל

במניות ישירה השקעה בין השקעותיה את הקרן מפזרת כן בחו"ל. כמוSTOCK PICKINGהשקעה מרבית ובקרנות -יםETFב- , נאמנות,

מנפיקים של באג"ח יחסית קטן וחלק במניות הינן בחו"ל ההשקעותבמיוחד. גבוהים בדירוגים

התחרות לנוכח הקרן עמיתי על שמירה הינו הקרן של העיקרי היעדב.יש מקופות כספים להעביר לעמיתיה לפנות הקרן בכוונת הגוברת.

המתקבל. המיוחד והשרות הקרן תייחודיו הדגשת תוך אחרותשכתובתו2006 שנת מתחילת אינטרנט אתר מפעילה החברהג. -

www.otzem-gemel.co.ilבו ולהוריד כללי מידע איחזור לבצע ניתן העמיתים עם והקשר המידע את להרחיב החברה. המטרה של טפסים

מתכננת האתר. החברה באמצעות ומידע שינתנו שירותים באמצעות שוק אגף והוראות לדרישות בהתאם באתר הכלול המידע הרחבת

. ההון במסגרת לעמיתיה הניתנים םהשירותי את להרחיב מתכוונת הקרןד.

החוק. ולהכשירם עובדיה של המקצועית הרמה על לשמור מתכננת החברהה.

ולחזק החברה של והכשרות המיכון מערך את לשדרג וכן שיידרש ככלעמיתיה. עם הקשר את

הקרובה בשנה להתפתחות צפיכט. העסק של הרגיל עסקים ממהלך החורגות תוכניות החברה בכוונת אין

ושימור הסברה פעילות והמשך השקעה בנושאי התמקצעות המשך למעטעמיתים.

סיכון בגורמי דיוןל.ההשתלמות. קרן של הנהלה סקירת דוח ראה

43

http://www.otzem-gemel.co.il/


44

דו'ח עסקי התאגידkeren.otzem-gemel.co.il/wp-content/uploads/2015/03/ד… · web...

Documents