การกำกับดูแลธุรกรรม securitization ...
DESCRIPTION
การกำกับดูแลธุรกรรม Securitization ของธนาคารพาณิชย์. สุวัฒนา เขมาภิรมย์ สายนโยบายสถาบันการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย 11 กันยายน 25 50. หัวข้อบรรยาย. การบริหารความเสี่ยงด้านเครดิต ธุรกรรม Traditional VS. Synthetic Securitization เปรียบเทียบเกณฑ์ในการอนุญาตแบบเดิมและแบบใหม่ - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
1
การก�าก�บดู�แลธุ�รกรรม Securitization ของธุนาคารพาณิ�ชย์�สุ�วั�ฒนา เขมาภิ�รมย์�
สุาย์นโย์บาย์สุถาบ�นการเง�น ธุนาคารแห่"งประเทศไทย์11 ก�นย์าย์น 2550
2
ห่�วัข(อบรรย์าย์ การบร�หารความเสี่� ยงด้�านเครด้�ต ธุ�รกรรม Traditional VS. Synthetic
Securitization เปร�ยบเที�ยบเกณฑ์�ในการอน�ญาตแบบเด้�มและ
แบบใหม! หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จต!างๆ เช่!น การ
ด้#ารงเง�นกองที�น การก#าก"บล$กหน�)รายใหญ! เป*นต�น
3
ควัามสุมดู�ลของการร�บและบร�ห่ารควัามเสุ)*ย์ง หน�าที� ความร"บผิ�ด้ช่อบของคณะกรรมการของ สี่ง. - โครงสี่ร�าง - Identify risks ให�ครบถ้�วน - ระบบและบ�คลากรในการบร�หารความเสี่� ยงที�ก
ด้�าน - ว"ด้ - ต�ด้ตาม - ควบค�ม - บร�หาร
4
การบร�ห่ารควัามเสุ)*ย์งดู(านเครดู�ต Credit Derivatives :
Single Name Credit Derivatives เช่!น CDS, CLN/CLD, TRORS
Basket Credit Derivatives เช่!น FTDS, FTDN/FTDD , Proportionate CDS , Proportionate CLN/CLD
Securitization : Traditional SecuritizationSynthetic Securitization
5
การบร�หารความเสี่� ยงด้�านเครด้�ต ธุ�รกรรม Traditional VS. Synthetic
Securitization เปร�ยบเที�ยบเกณฑ์�ในการอน�ญาตแบบเด้�มและ
แบบใหม! หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จต!างๆ เช่!น
การด้#ารงเง�นกองที�น การก#าก"บล$กหน�)รายใหญ! เป*นต�น
ห่�วัข(อบรรย์าย์
6
ABS issuance 80
100
Originator 20
ล�กษณิะโครงสุร(างของธุ�รกรรม Securitization
SPVOriginator
Sub-debt
Senior DebtSales of Pool of assets
Clean-up call
Representation and Warranty Credit Enhancement
Eligible liquidity facilities
(First loss facility provider)
7
Sales of pool of assets
Originator Obligors
SPV
Investors
Credit Enhancement
-Senior/subordinated, excess spread, overcolleral, credit enhancer
Involving parties-Servicer, Underwriter, Dealer, Swap counterparty-Transaction Administrator-Trustee-Eligible Liquidity Facility-Rating Agency-Auditor
Advisor of the program-Financial Advisor-Legal Advisor-Tax/Accounting advisor
Receivables
ABS Issuance
ผู้�(ท)*เก)*ย์วัข(องก�บธุ�รกรรม Securitization
10
Synthetic Securitizations
Traditional Securitizations
SPV-Protection seller
InvestorsSponsor-Protection buyer
CDO notes
Proceeds
Premium
Protection payment
Super seniorJunior senior
AAAAA
BBBEquity
Underlying assets
eg. reference portfolio
SPVOriginator
Investor
Sales of pool of assets ABS issuance
ProceedsAssets payment
Receivables
Credit Enhancement Senior/sub-debt, excess spread, over-collateralized
Third partiesServicer, Underwriter, Trustee
Collateral
11
Traditional VS Synthetic Securitization
ประเดู.น Traditional Synthetic
1. การโอนสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
Originator โอนขายสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งให� SPV
Originator โอนเฉพาะความเสี่� ยงด้�านเครด้�ต ผิ!านธุ�รกรรม Credit Derivatives (น" นค2อ Originator ซื้2)อประก"นความเสี่� ยงด้�านเครด้�ตจาก SPV)
2. การใช่�เง�นจากการออกตราสี่าร Securitization
จ!ายให� Originator เพ2 อช่#าระค!าสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
น#าเง�นไปลงที�นในตราสี่ารหน�)ช่" )นด้� เพ2 อเป*นหล"กประก"นว!าม�เง�นช่ด้เช่ยในกรณ�เก�ด้ Credit Events ก"บสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
3. ล"กษณะเด้!น
- การโอนขายสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งต�องเป*นการขายขาด้
- ไม!ม�การโอนสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง- ไม!ม�ความย�!งยากซื้"บซื้�อนที� เก� ยวข�องก"บกระบวนการทีางกฎหมาย การบ"ญช่� และภาษ�ในการโอนสี่�นทีร"พย�
12
การบร�หารความเสี่� ยงด้�านเครด้�ต ธุ�รกรรม Traditional VS. Synthetic
Securitization เปร�ยบเที�ยบเกณฑ์�ในการอน�ญาตแบบเด้�มและ
แบบใหม! หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จต!างๆ เช่!น
การด้#ารงเง�นกองที�น การก#าก"บล$กหน�)รายใหญ! เป*นต�น
ห่�วัข(อบรรย์าย์
13
ห่ล�กเกณิฑ์�การอน�ญาต
ธุพ . ต�องย2 นค#าขอมาที� สี่ายก#าก"บสี่ถ้าบ"นการเง�น ธุปที . เพ2 อพ�จารณาก!อนที#าธุ�รกรรม
ธุพ . ที#าธุ�รกรรมได้�เป*นการที" วไป โด้ยไม!ต�องขออน�ญาตจาก ธุปที .ก!อน หากธุ�รก�จน")นเป*นไปตามเกณฑ์�ที� ธุปที .ก#าหนด้
สี่#าหร"บ ธุย . ต�องขอมาเป*นรายกรณ�
เกณฑ์�เด้�ม เกณฑ์�ใหม!
14
ท�าไมจึ2งต(องปร�บปร�งห่ล�กเกณิฑ์�การอน�ญาต
ให� ธุพ . สี่ามารถ้ประกอบธุ�รก�จ Securitization ได้�คล!องต"วข8)น
ก#าหนด้หล"กเกณฑ์�ในการประกอบธุ�รก�จต!างๆ ที� เก� ยวข�องก"บธุ�รกรรม Securitization
ให� ธุพ . สี่ามารถ้ด้#ารงเง�นกองที�นและก#าก"บล$กหน�)รายใหญ!ได้�อย!างเหมาะสี่ม
สี่น"บสี่น�นให�ม�การเป9ด้เผิยข�อม$ล
15
กรอบในการก�าก�บดู�แล
เง2 อนไขในการอน�ญาต หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จ รวมถ้8ง
เร2 องการด้#ารงเง�นกองที�นและการก#าก"บล$กหน�)รายใหญ!
การซื้2)อสี่�นทีร"พย�ค2นจาก SPV
การเป9ด้เผิยข�อม$ล
16
เง4*อนไขในการอน�ญาต (1)
ต�องจ"ด้ที#าแผินงานการที#าธุ�รก�จเป*นลายล"กษณ�อ"กษร ซื้8 งระบ�ความพร�อมด้�านระบบงานและบ�คลากร
ให�คณะกรรมการของ ธุพ. อน�ม"ต�แผินงาน
ต�องแจ�งให�สี่ายก#าก"บสี่ถ้าบ"นการเง�น ธุปที .ทีราบภายใน 15 ว"นต")งแต!ว"นเร� มที#าธุ�รกรรมที�กโครงการ
ต�องถ้2อห��นใน SPV ไม!เก�นกว!าร�อยละ 10
ของม$ลค!าห��นที")งหมด้
หล"กเกณฑ์�ที" วไป สี่#าหร"บผิ$�ขายสี่�นทีร"พย�
17
เง4*อนไขในการอน�ญาต (2)
ได้�แก! Provider of credit enhancement และ Servicer/ Back-up servicer ที� ร"บผิ�ด้ช่อบหน�)แทีนล$กหน�)
ต�องม�ผิลการด้#าเน�นงานอย$!ในเกณฑ์�ด้� ม�การก"นสี่#ารองและด้#ารงเง�นกองที�นตามเกณฑ์� ธุปที.
ต�องม�ระบบงานที� สี่ามารถ้ต�ด้ตามความเสี่� ยงที� เก�ด้จากการที#าธุ�รกรรมได้�
ได้�แก! Transaction administrator ซื้8 งที#าหน�าที� จ"ด้สี่รร และบร�หารรายร"บให�แก! SPV
ต�องปฏิ�บ"ต�ตามหล"กเกณฑ์�และข")นตอนที� ก#าหนด้ไว�ในสี่"ญญา การบร�หารจ"ด้การโครงการ
สี่#าหร"บธุ�รก�จที� อน�ญาตเพ� มสี่#าหร"บธุ�รก�จที� ม� Financial Risk
18
กรอบในการก�าก�บดู�แล
เง2 อนไขในการอน�ญาต หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จ รวมถ้8ง
เร2 องการด้#ารงเง�นกองที�นและการก#าก"บล$กหน�)รายใหญ!
การซื้2)อสี่�นทีร"พย�ค2นจาก SPV
การเป9ด้เผิยข�อม$ล
19
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
ถ้�าใช่�ราคาย�ต�ธุรรมและเป*นไปตามหล"กเกณฑ์�ที� ธุปที .ก#าหนด้
ผิ$�ขายสี่�นทีร"พย� (Originator)
สี่ามารถ้ต"ด้สี่�นทีร"พย�ออกจากบ"ญช่� ธุพ . ได้�
หากสี่ภาว�ช่าช่�พบ"ญช่�ออกแนวปฏิ�บ"ต�ทีางการบ"ญช่�ของธุ�รกรรมน�) ให�ใช่�หล"กเกณฑ์�ด้"งกล!าวแทีน เกณฑ์� ธุปที.
ไม!ต�องด้#ารงเง�นกองที�นและไม!น#ามารวมในการค#านวณล$กหน�)รายใหญ!สี่#าหร"บ
สี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง ที� ขายออกไป
1
2
20
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
ผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ย ในล#าด้"บแรก (First loss facility)
การดู�ารงเง�นกองท�น น#าม$ลค!าที� ร "บประก"น ที")งจ#านวนห"กออกจากเง�นกองที�นที")งสี่�)นของ ธุพ .
เฉพาะกรณิ) Originator วงเง�นรวมหร2อเพด้านสี่$งสี่�ด้ของการที#าหน�าที� น�)แก! SPVที�กรายรวมก"นต�องไม!เก�นร�อยละ 25 ของ Tier 1 ของ ธุพ.
กรณ� Originator น")น จะถ้$ก Cap ไม!ให�เก�นกว!าเง�นกองที�นที� ต�องด้#ารง หากสี่�นทีร"พย�อย$!ในบ"ญช่�
1
ผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ยแก!ผิ$�ลงที�น (Provider of credit enhancement) (1)
21
ต�วัอย์"างการดู�ารงเง�นกองท�น
ธุพ . ม�สี่�นทีร"พย�อย$!ในบ"ญช่� 100
บาที
ธุพ . น#าสี่�นทีร"พย� 100 บาทีขายให� แก!
SPV SPV ออกห��นก$�จ#านวน
90 บาที ขายให�ผิ$�ลงที�น และออกห��นก$�ด้�อยสี่�ทีธุ� 10 บาทีขายให� ธุพ . ที� เป*นผิ$�ขายสี่�นทีร"พย�
ธุพ.ผิ$�ขายสี่�นทีร"พย� เป*นผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ยในล#าด้"บแรก (First loss facility provider) การด้#ารงเง�นกองที�น ธุพ .จ8งต�องน#าม$ลค!าการร"บประก"น 10 ห"กออกจากเง�นกองที�นที")งสี่�)น แต!เน2 องจากเป*น Originator จ8งถ้$ก Cap ให�ห"กออกจากเง�นกองที�นเที!าก"บ 8 .5แทีน
ปร�มาณเง�นกองที�นที� ต�องด้#ารงเที!าก"บ 100*85. % = 8.5
หากไม!ได้�ที#าธุ�รกรรม Securitizationหากไม!ได้�ที#าธุ�รกรรม Securitization
หากที#าธุ�รกรรม Securitization
22
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
ผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ย ในล#าด้"บแรก (First loss facility)
การก�าก�บล�กห่น)6ราย์ให่ญ" ให�น#าเง�นให�สี่�นเช่2 อหร2อเง�นลงที�นแก! SPV ด้"งกล!าว รวมก"บจ#านวนเง�น ที� ธุพ . ให�สี่�นเช่2 อ ลงที�นหร2อก!อภาระผิ$กพ"นเพ2 อ SPV รายน")น ต�องไม!เก�น ร�อยละ
25 ของ Tier 1 ของ ธุพ. กรณ�ที� ม�สี่�นทีร"พย�อ�างอ�งเป*น Corporate loan ให� ธุพ. ค#านวณเง�นให�สี่�นเช่2 อในล$กหน�)ที� เป*นสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งแต!ละราย โด้ยว�ธุ� Proportionate รวมก"บเง�นที� ธุพ.ให�สี่�นเช่2 อ ลงที�น หร2อก!อภาระผิ$กพ"นในล$กหน�)ที� เป*นสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งน")น ต�องไม!เก�นร�อยละ 2
5 ของ Tier 1 ของ ธุพ. (Look through)
1
ผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ยแก!ผิ$�ลงที�น (Provider of credit enhancement) (2)
23
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
ผิ$�ค#)าประก"นล$กหน�)ที� เป*นสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
การดู�ารงเง�นกองท�น ต�องด้#ารงเง�นกองที�นตามน#)าหน"กความเสี่� ยงของสี่�นทีร"พย�
อ�างอ�ง โด้ยม�ค!าแปลงสี่ภาพ
เที!าก"บ 1
การก#าก"บล$กหน�)รายใหญ! ให� ธุพ . น#าจ#านวนเง�นตามสี่"ญญาค#)าประก"น รวมก"บจ#านวนเง�นที� ธุพ . ให�สี่�นเช่2 อ ลงที�นหร2อ ก!อภาระผิ$กพ"นเพ2 อล$กหน�)รายน")น ต�องไม!เก�นร�อยละ 25 ของ Tier 1 ของ ธุพ .
ผิ$�ร "บประก"นสี่!วนสี่$ญเสี่�ยแก!ผิ$�ลงที�น (Provider of credit enhancement) (3)
2
24
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
การดู�ารงเง�นกองท�นและการก�าก�บล�กห่น)6ราย์ให่ญ" หาก ธุพ. ร"บผิ�ด้ช่อบในภาระหน�)แทีนล$กหน�) ต�องน#าเง�นต�นและด้อกเบ�)ยที� จ!ายแทีนน")น ห"กจากเง�นกองที�นที")งจ#านวน รวมที")งน"บรวม ในการค#านวณล$กหน�) รายใหญ!ด้�วย
ขยายขอบเขตให�สี่ามารถ้บร�หารสี่�นทีร"พย�ให�แก! SPV และเป*นต"วแทีนในการทีวงถ้ามหร2อฟ้<องร�องเพ2 อบ"งค"บคด้�ก"บล$กหน�)ด้�วย
ต"วแทีนเร�ยกเก=บหน�) (Servicer/Back-up servicer)
25
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
การดู�ารงเง�นกองท�นและการก�าก�บล�กห่น)6ราย์ให่ญ" ด้#ารงเง�นกองที�นตามน#)าหน"กความเสี่� ยงของ SPV โด้ย * CCF เที!าก"บ 1หากได้�ม�การเบ�กถ้อนเง�นก$�แล�ว * CCF เที!าก"บ 0หากย"งไม!ม�การเบ�กถ้อนเง�นก$� ห"กออกจากเง�นกองที�นที")งจ#านวน หากเป*นสี่�นเช่2 อด้�อยสี่�ทีธุ�> หร2อไม!ได้�ร"บช่#าระค2น ภายใน 3 เด้2อน หร2อไม!สี่ามารถ้แสี่ด้งว!าสี่�นเช่2 อน�)ม�ไว�เพ2 อให�สี่ภาพคล!องช่" วคราวและน"บสี่�นเช่2 อน�)ในการค#านวณล$กหน�)รายใหญ!ด้�วย
เป*นการให�สี่�นเช่2 อแก! SPV เพ2 อน#าไปจ!ายให�ผิ$�ลงที�นตามระยะเวลาที� ได้�ก#าหนด้ไว� ในกรณ�ที� ช่!วงเวลาที� ได้�ร"บด้อกเบ�)ยหร2อเง�นต�นจากสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งก"บช่!วงเวลาที� จะต�องจ!ายด้อกเบ�)ยให�แก!ผิ$�ลงที�นไม!ตรงก"น
ผิ$�ให�สี่ภาพคล!องช่" วคราวแก! SPV (Liquidity facility provider)
26
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
การดู�ารงเง�นกองท�นสี่#าหร"บหล"กทีร"พย�เพ2 อค�าหร2อเผิ2 อขายใน Trading Book ให�ด้#ารงเง�นกองที�นตามเกณฑ์� ธุปที. เร2 อง แนวนโยบาย การก#าก"บด้$แลความเสี่� ยงด้�านตลาด้ ของสี่ถ้าบ"นการเง�นและแบบรายงานเก� ยวข�องสี่#าหร"บหล"กทีร"พย�ที� ถ้2อจนครบก#าหนด้ใน Banking Book ให�ด้#ารงเง�นกองที�นตามหล"กเกณฑ์�ที� ธุปที .ก#าหนด้
หากลงที�นในตราสี่าร First loss tranche ให�บ"นที8กตราสี่ารด้"งกล!าวใน Banking book ของ ธุพ.หากลงที�นในตราสี่ารที� สี่$งกว!า First loss tranche ให�บ"นที8ก ตราสี่ารด้"งกล!าวใน Trading book หร2อ Banking book ของ ธุพ .ตามค�ณสี่มบ"ต�ของตราสี่ารถ้�าเป*น Originator ด้�วย ให�ลงที�น ในตราสี่ารได้�ไม!เก�นร�อยละ 10 ของม$ลค!าตราสี่ารที� ม�อย$!ในแต!ละระด้"บ ยกเว�นตราสี่าร First loss tranche
ผิ$�ลงที�นในตราสี่าร Securitization (Investor) (1)
27
การดู�ารงเง�นกองท�นของผู้�(ลงท�นในตราสุารท)*อย์�"ใน Banking Book
ระดู�บตราสุาร
ผู้�(ลงท�นในห่ล�กทร�พย์�เป7น Originator
ผู้�(ลงท�นในห่ล�กทร�พย์�ไม"ไดู(เป7น Originator
First loss
ต�องน#าม$ลค!าด้"งกล!าวห"กออกจากเง�นกองที�นที")ง
จ#านวน แต!ไม!เก�นเง�นกองที�นที� ต�องด้#ารงหากสี่�นทีร"พย�อย$!ในบ"ญช่�
ต�องน#าม$ลค!าด้"งกล!าวห"กออกจากเง�นกองที�นที")งจ#านวน
Second loss
1 ถ้�าตราสี่ารม�ที")งหมด้ 2ระด้"บ RW จะ เที!าก"บค!าเฉล� ยของน#)าหน"กความเสี่� ยงของสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
2) ถ้�าตราสี่ารม�ที")งหมด้ 3ระด้"บ RW จะเที!าก"บ 1หากม� First loss เพ�ยงพอ ถ้�าไม!พอ ให�น#าม$ลค!าห"กจากเง�นกองที�น
เหม2อน Originator
Senior and above
RW เที!าก"บค!าเฉล� ยของน#)าหน"กความเสี่� ยงของสี่�นทีร"พย�อ�างอ�ง
เหม2อน Originator
28
การก#าก"บล$กหน�)รายใหญ! ให�น#าเง�นลงที�นในตราสี่ารรวมก"บเง�นที� ธุพ . ให�สี่�นเช่2 อ
ลงที�นหร2อก!อภาระผิ$กพ"นเพ2 อ SPV ผิ$�ออกตราสี่ารน")น ต�องไม!เก�นร�อยละ 25 ของ Tier 1 ของ ธุพ .
กรณ�ที� ม�สี่�นทีร"พย�อ�างอ�งเป*น Corporate Loan ให� ธุพ . ค#านวณเง�นลงที�นในสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งแต!ละราย โด้ยว�ธุ� Proportionate รวมก"บเง�นที� ธุพ . ให�สี่�นเช่2 อ ลงที�นหร2อก!อภาระผิ$กพ"นในสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งน")น ต�องไม!เก�น ร�อยละ 25 ของ Tier 1 ของ ธุพ .
ผิ$�ลงที�นในตราสี่าร Securitizaion (Investor) (2)
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
29
ผิ$�จ"ด้จ#าหน!ายหล"กทีร"พย� (Underwriter) การดู�ารงเง�นกองท�น
ด้#ารงเง�นกองที�นต")งแต!ว"นที� ที#าสี่"ญญาร"บประก"นการจ"ด้จ#าหน!ายถ้8งว"นป9ด้การเสี่นอขายโด้ยม� CCF เที!าก"บ 05. และม� RW ตาม SPV ที� เป*นผิ$�ออกตราสี่าร
ด้#ารงเง�นกองที�นตามเกณฑ์� ธุปที . เร2 องแนวนโยบายการก#าก"บด้$แลความเสี่� ยงด้�านตลาด้ของสี่ถ้าบ"นการเง�นและแบบรายงานเก� ยวข�อง หาก ธุพ. ลงที�นในตราสี่ารเน2 องจากการเป*น firm underwriter
การน�บล�กห่น)6ราย์ให่ญ" ให�ค#านวณล$กหน�)รายใหญ!
ตามหล"กเกณฑ์�ที� ก#าหนด้ไว�ด้�วย
ให�ปฏิ�บ"ต�ตามเกณฑ์�การก#าก"บด้$แลธุ�รก�จการจ"ด้จ#าหน!ายหล"กทีร"พย� ในหน"งสี่2อ ลว. 11 ก.ย .4 5 เร2 อง การอน�ญาตให� ธุพ . ประกอบธุ�รก�จ ที� เก� ยวเน2 องก"บธุ�รก�จหล"กทีร"พย� ในเร2 อง การจ"ด้จ#าหน!ายตราสี่ารแห!งหน�)
หาก ธุพ . ลงที�นในตราสี่ารอ"นเน2 องมาจากการที#าหน�าที� เป*น firm underwriter ในปร�มาณเก�นกว!าร�อยละ 10
ของม$ลค!าตราสี่ารในแต!ละระด้"บ ให� ธุพ . ที#าการขายตราสี่ารออกไปภายใน 90 ว"น เพ2 อให�ม�ปร�มาณตาม ที� ธุปที . ก#าหนด้
ห่ล�กเกณิฑ์�ในการก�าก�บดู�แลธุ�รก�จึ
30
ห่ล�กเกณิฑ์�การก�าก�บธุ�รก�จึอ4*น
ได้�แก! ผิ$�แทีนผิ$�ถ้2อห��นก$�/ผิ$�ด้$แลผิลประโยช่น�ของผิ$�ถ้2อ
หน!วยลงที�น นายทีะเบ�ยนห��นก$� ที� ปร8กษาทีางการเง�น ผิ$�จ"ด้การในการออกตราสี่าร ผิ$�ให�บร�การในการแลกเปล� ยนเง�นตราต!างประเทีศ ให�ปฏิ�บ"ต�ตามหล"กเกณฑ์�ที� ธุปที . ก#าหนด้ไว�อย!าง
เคร!งคร"ด้
สี่#าหร"บธุ�รก�จที� ประกอบได้�อย$!แล�ว
1
2
3
4
5
31
กรอบในการก�าก�บดู�แล
เง2 อนไขในการอน�ญาต หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จ รวมถ้8ง
เร2 องการด้#ารงเง�นกองที�นและการก#าก"บล$กหน�)รายใหญ!
การซื้2)อสี่�นทีร"พย�ค2นจาก SPV
การเป9ด้เผิยข�อม$ล
32
การซื้46อสุ�นทร�พย์�ค4นจึาก SPV1 . Representations and warranties การซื้2)อสี่�นทีร"พย�ค2นเม2 อสี่�นทีร"พย�อ�างอ�งม�ค�ณสี่มบ"ต�
ไม!ตรงก"บเง2 อนไขที� ก#าหนด้ไว�ก!อนว"นโอน
2. Clean-up call สี่�ทีธุ�ในการซื้2)อสี่�นทีร"พย�คงเหล2อตอนสี่�)นสี่�ด้โครงการ
เม2 อม$ลค!าคงเหล2อน�อยกว!าหร2อเที!าก"บร�อยละ 10 ของม$ลค!าสี่�นทีร"พย�ที� โอน
33
กรอบในการก�าก�บดู�แล
เง2 อนไขในการอน�ญาต หล"กเกณฑ์�ในการก#าก"บด้$แลธุ�รก�จ รวมถ้8ง
เร2 องการด้#ารงเง�นกองที�นและการก#าก"บล$กหน�)รายใหญ!
การซื้2)อสี่�นทีร"พย�ค2นจาก SPV
การเป9ด้เผิยข�อม$ล
34
การเป9ดูเผู้ย์ข(อม�ล
1. ธุพ . ที� เป*น originator ต�องจ"ด้ที#าเอกสี่ารเพ2 อเป9ด้เผิยข�อม$ลเก� ยวก"บว"ตถ้�ประสี่งค� และหล"กปฏิ�บ"ต�ในการที#าธุ�รก�จ Securitizationรวมที")งภาระความร"บผิ�ด้ช่อบของ ธุพ . ต!อ SPV ให�ผิ$�ม�สี่!วนเก� ยวข�อง ได้�ร"บทีราบ
2. ธุพ . ที� ม�ได้�เป*น originator ต�องจ"ด้ที#าเอกสี่ารเพ2 อเป9ด้เผิยภาระความร"บผิ�ด้ช่อบของ ธุพ . ต!อ SPV ให�ผิ$�ม�สี่!วนเก� ยวข�องได้�ร"บทีราบ
35
Question & Answer