:عنوانبر تاثیرگذار و مهم عوامل بررسیبورسو در پیشبینیسود دقت

تهران بهادار اوراق

ا

فهرستمطالب عنوانصفحه

1....................................................................................................................چكيده:

: اول تحقیق فصل كليات3..............................................................................................................مقدمه 1-1

مطالعاتی 2-1 3............................................................................................تاریخچه

سود 1-2-1 بيني پيش با ارتباط در خارجي تجربي 3.....................................تحقيقات

سود 2-2-1 بینی پیش دقت با ارتباط در داخلی شده انجام 5.......................تحقيقات

مساله 3-1 6.......................................................................................................بیان

تحقيق 4-1 8....................................................................................................سوال

تحقيق 5-1 هاي 8...........................................................................................فرضيه

تحقيق 6-1 8...................................................................................................اهميت

مطالعاتی 7-1 9...............................................................................................حدود

اصطالحات 8-1 یا کلیدی 9..........................................................................واژههای

عملياتي 9-1 9.................................................................................................تعریف

: دوم تحقيق فصل ادبيات بر مروری12............................................................................................................مقدمه 1-2

بینی 2-2 پیش 12.............................................................................................کلیات

بینی 1-2-2 پیش 13........................................................................................اهداف

مالی 2-2-2 بینی پیش در تأمل قابل ضروری 13..............................................موارد

بینی 3-2-2 پیش مناسب مدل انتخاب در مؤثر 13..........................................عوامل

بینی 3-2 پیش های شیوه 14.............................................................................انواع

قضاوتی 1-3-2 های بینی 14...............................................................................پیش

گذشته 2-3-2 مبنای بر بینی 15..........................................................................پیش

معلولی 3-3-2 علت بینی 16..............................................................................پیش

متغیره 4-2 یک های بینی 16..............................................................................پیش

دوران 1-4-2 آخرین تقاضای 16........................................................................روش

ب

فهرستمطالب عنوانصفحه

ریاضی 2-4-2 میانگین 17.................................................................................روش

متحرک 3-4-2 میانگین 17.................................................................................روش

وزنی 4-4-2 متحرک میانگین 18.......................................................................روش

نمایی 5-4-2 هموارسازی 18............................................................................روش

6-4-2 - جنکینز باکس 18...................................................................................روش

مجذورات 7-4-2 کمترین 20.............................................................................روش

5-2) ( معلولی علت بینی پیش متغیره چند بینی پیش های 21............................روش

خطی 1-5-2 غیر و خطی رگرسیون 21............................................................روش

همبستگی 2-5-2 22........................................................................................ضریب

3-5-2) معلولی ) و علت بینی پیش سنجی اقتصاد 23.........................................مدل

4-5-2 - ستانده داده 23.......................................................................................مدل

راهنما 5-5-2 شاخص 23....................................................................................مدل

زمانی 6-2 های سری تحلیل و تجزیه وسیله به بینی 23.....................................پیش

فصلی – 1-6-2 شاخص تعیین روش فصلی 24.............................................تغییرات

2-6-2 - زمانی سری مدلهای تقاضا تابع 24......................................................برآورد

تحقيق 7-2 پيشينه بر 26.................................................................................مروري

سود 1-7-2 بيني پيش با ارتباط در خارجي تجربي 26...................................تحقيقات

سود 2-7-2 بینی پیش دقت با ارتباط در داخلی شده انجام 43.....................تحقيقات

فصل 8-2 50...................................................................................................خالصه

: تحقیق فصلسوم اجرای روش‌53............................................................................................................مقدمه 1-3

تحقیق 2-3 فرضيههاي و 53.............................................................................سوال

تحقيق 3-3 54...................................................................................................روش

آماری 4-3 55..................................................................................................جامعه

آماری 1-4-3 55.................................................................................................نمونه

اطالعات 1-1-4-3 جمعآوري 56.......................................................................روش

ج

فهرستمطالب عنوانصفحه

تحقيق 5-3 تحليلي 57........................................................................................مدل

ها 3- 6 فرضيه آزمون 58.................................................................................روش

آماری 1-6-3 58..................................................................................................مدل

2-6 -3 ( آزمون رگرسيون ضرايب t)..........................................................59آزمون

3-6-3( آزمون رگرسيون بودن دار معني F).................................................60آزمون

تعيين 4-6-3 60..............................................................................................ضريب

شده 3- 1-4-6 تعديل تعيين 61........................................................................ضريب

5-6-3 - همبستگی خود وجود بررسي براي واتسن دوربین 61.......................آزمون

تحقيق 7-3 عملياتي متغيرهاي محاسبه نحوي و تشخيص بندي، 63..................طبقه

مستقل 1-7-3 63.......................................................................................متغیرهای

وابسته 2-7-3 64...............................................................................................متغير

كنترلی 3-7-3 64..............................................................................................متغير

سوم 8-3 فصل 65..........................................................................................خالصه

: چهارم داده‌ها فصل تحليل و تجزيه67............................................................................................................مقدمه 1-4

تحقيق 2-4 هاي 67............................................................................................يافته

67................................................................................................آمارتوصيفي 1-2-4

استنباطی 2-2-4 68............................................................................................آمار

فرعی 3-2-4 اول فرضيه آزمون 68................................................................نتيجه

فرعی 4-2-4 دوم فرضيه آزمون 69...............................................................نتيجه

متغیر 5-2-4 هردو حضور در اول فرضيه آزمون 70...........................................نتيجه

فرعی 6-2-4 سوم فرضيه آزمون 71...............................................................نتيجه

فرعی 7-2-4 چهارم فرضيه آزمون 72..............................................................نتيجه

فرعی 8-2-4 پنجم فرضيه آزمون 73.................................................................نتيجه

متغیر 9-2-4 سه هر حضور در دوم فرضيه آزمون 74......................................نتيجه

76............................................................................................................خالصه 3-4

د

فهرستمطالب عنوانصفحه

: پنجم پيشنهادات فصل و نتيجه‌گيري78............................................................................................................مقدمه 1-5

تحقيق 2-5 روش و موضوع 78.......................................................................خالصه

تحقيق 3-5 هاي يافته 79.................................................................................خالصه

فرضيات 1-3-5 آزمون 80................................................................................نتيجه

يافتهها 4-5 تطبيقي 81..................................................................................بررسي

گيري 5-5 84.....................................................................................................نتيجه

86.......................................................................................................محدوديتها 6-5

86.......................................................................................................پيشنهادها 7-5

فرضيات 1-7-5 اساس بر تحقيق از برخاسته 86....................................پيشنهادهاي

آتي 2-7-5 تحقيقات براي 86.....................................................................پيشنهادها

فصل 8-5 87...................................................................................................خالصه

ها پیوستماخذ و منابع

: فارسي 104.....................................................................................................منابع

: التین 107.........................................................................................................منابع

التین 111........................................................................................................چکیده

ه

فهرستجداول عنوانصفحه

می: 2-1جدول نشان را ای دوره آخرین تقاضای روش به بینی پیش حل مراحل

17.......................................................................................................................دهد

خطی: 2-2جدول غیر و خطی رگرسیون 21.....................................................روش

موضوع: 2-3جدول با مرتبط خارجی گرفته انجام تحقیقات 42.......................خالصه

موضوع: 2-4جدول با مرتبط داخلی گرفته انجام تحقیقات 50........................خالصه

اطالعاتي: 3-1جدول بانك از نمونه هاي 57....................................................شركت

مدل: 3-2جدول هر هاي 59.............................................................................متغير

نمونه : 4- 1جدول کل توصیفی 67.......................................................................آمار

فرعی : 4-2جدول اول فرضيه آزمون 68..........................................................نتيجه

دوم : 4-3جدول فرضيه آزمون 69.....................................................................نتيجه

اصلی : 4-4جدول اول فرضيه آزمون 70...........................................................نتيجه

فرعی: 4-5جدول سوم فرضيه آزمون 71.........................................................نتيجه

فرعی 4-6جدول سوم فرضيه آزمون 72.........................................................نتيجه

فرعی: 4-7جدول سوم فرضيه آزمون 74.........................................................نتيجه

اصلی: 4-8جدول اول فرضيه آزمون 75............................................................نتيجه

تحقیق: 5-1جدول های فرضیه آزمون 81.........................................................خالصه

نمودارها فهرست عنوانصفحه

- 2-1نمودار جنکینز: باکس مدل بینی پیش 19....................................................روش

تحقيق: 3-1نمودار تحليلي 58.............................................................................مدل

چكيده:سود بيني پيش دقت بر مؤثر فاکتورهاي بررسي تحقيق اين اصلي هدف چکيده

. در سهم هر سود بيني پيش نقش و اهميت به توجه با باشد مي ها شرکت

پذيرفته انجام سود بيني پيش درباره بسياري گذاران،تحقيقات سرمايه تصميمات

. پيش است بوده شده بيني پيش سود دقت و صحت افزايش آنها همه هدف و

درون كنندگان استفاده گيري تصميم در كليدي و بنيادين عنصر كه نظر اين از بيني

. اساس، اين بر است مهم شود، مي محسوب سازماني برون همچنين و سازماني

دنبال به كه دارد بستگي رويدادهايي نتايج به تصميم، هر نهايي اثربخشي و كارايي

. كه بود خواهد اثربخش و كارا تصميمي ترتيب بدين ميدهد روي تصميم هر

. اين از يكي باشد بوده صحيح آن مبناي كه گيرد انجام هايي بيني پيش براساس

موقع به و اتكا قابل منطقي، اطالعاتي بايد كه بوده سود بيني پيش ها، بيني پيش

. موقع، به و دقيق هاي بيني پيش باشد مربوط و فهم قابل نيز و آورد فراهم را

. شود مي حسابداري هاي گزارش از كنندگان استفاده گيري تصميم بهبود موجب

بيني پيش خطاي بر مؤثر فاکتور پنج تحقيق، پيشينه به توجه با پژوهش اين در لذا

( پیچیدگی و نظر تجدید دفعات مالی های فاکتور بخش دو در را سهم هر سود

( فعالیت( قدمت و مدیره هیات تغییرات حسابرس، اعتبار مالی غیر و شرکت

. هاي( شرکت کليه شامل آماري، جامعه است داده قرار آزمون مورد شرکت

از متشکل آماری نمونه و تهران بهادار اوراق بورس در شده شرکت 73پذيرفته

هاي سال . 86 - 89براي افزار نرم از استفاده با ها داده تحليل و تجزيه باشد مي

Eviews . نتايج گرفت صورت متغيره چند رگرسيون براساس ها فرضيه آزمون و

نظر در مالی های فاکتور بين که است، اين بيانگر ها فرضيه آزمون از حاصل

متغیر تنها مالی غیر های متغیر بین از و نظر تجدید دفعات متغیر تنها شده گرفته

متغیر سایر تاثیر و باشند می موثر سود بینی پیش دقت بر مدیره هیات تغییرات

. نگرفت قرار تایید مورد تحقیق این در شده گرفته نظر در های : ریسک و اندازه سهم، هر سود سهم، هر سود بيني پيش دقت کليدي هاي واژه

هیات تغییرات حسابرس، اعتبار شرکت پیچیدگی و نظر تجدید دفعات شرکت،

شرکت فعالیت قدمت و مدیره

1

2

اول فصلتحقیق كليات

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

مقدمه 1-1سود بینی پیش دقت بر تاثیرگذار عمده های فاکتور بررسی به حاضر تحقيق

. و حاضر قرن در توسعه مهم عوامل از يكي گذاري سرمايه پردازد مي ها شرکت

. از مناسب برداري بهره امكان ريزي، برنامه باشد می ريزي برنامه نيازمند

. افزايش براي آورد مي فراهم سازمان رشد جهت را موجود هاي فرصت

. بخشيد بهبود را مستمر و صحيح بيني پيش توانايي بايد ريزي برنامه اثربخشي.1،2110مnیرکف) اسnت(. اقتصnادي هnاي گnيري تصnميم در كليnدي عنصnر بيnني پيش

هاي گيري تصميم در اشخاص ساير و مديريت اعتباردهندگان، گذاران، سرمايه

. ساالنه بودجه به توجه همچنين هستند انتظارات و بيني پيش به متكي اقتصادي

گزارش در بودجه كنترل و آن سهم هر سود و فروش توليد، بيني پيش شركت،

تأثير سهام قيمت تغييرات در ها، بيني پيش تحقق ميزان و دورهاي ميان هاي

. بینی پیش در را سهام قيمت بر تأثيرگذار عامل مهمترين بتوان شايد دارد بسزايي

. گذاران، سرمايه اطالعاتي منبع ترين مهم كرد جستجو سهم هر سود

سود هاي بینی پیش شركتها اطالعات از کنندگان استفاده ساير و اعتباردهندگان

( پورحيدري، است معين زماني فواصل در ها آن توسط شده (.1389ارايه

مطالعاتی 2-1 تاریخچهپيشبينيسود 1-2-1 با ارتباط در خارجي تجربي تحقيقات

براون و غيرعادي (1968)2بال بازده نرخ و ساالنه سود بين ارتباط بررسي با

سهام قيمت تغييرات يعني است اطالعاتي محتواي داراي سود دريافتند؛ ساالنه

. قيمت تغيير البته دارد بستگي دوره آن غيرمنتظره سود ميزان به خاص دوره براي

1-Miciove 2- Ball & Brown

4

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

. وجود بيانگر قضيه اين است كمتر انتظار مورد ماهه سه سود اعالن روز در سهام

. كند مي كمك سود كردن بيني پيش براي بازار به كه است اطالعاتي مختلف منابع)1بيور 1968) . نتايج كرد تأييد را سود اطالعاتي محتواي جداگانه تحقيقي در نيز

. كند مي ايجاد بازه در غيرعادي تغييرات سود، اعالن كه داد نشان بيور تحقيق

عنوان به سود يعني باشند مي حسابداري سود اطالعاتي محتواي بيانگر تحقيقات

. عبارت به شود مي موجب را سهام قيمت تغييرات كه است اطالعاتي از يكي

معطوف خود به را گذاران سرمايه توجه گذشته، اطالعات مبناي بر سود ديگر،

. داراي سود بيني پيش مسلما دارد قيمت تعيين در مهمي بسيار نقش و كرده

. باشد مي بسياري اهميتبه سود يعني باشد مي حسابداري سود اطالعاتي محتواي بيانگر تحقيق دو اين

. بازده شود مي موجب را سهام قيمت تغييرات كه است اطالعاتي از يكي عنوان

ثروت عاملي هر نتيجه در است سهام قيمت و تقسيمي سود شامل سهام

شود، تجاري واحد سهام قيمت افزايش سبب كه داد خواهد افزايش را سهامداران

. چون نيز برآوردي سود است گذاران سرمايه توجه مورد همواره سود رو، اين از

. دارد گذاران سرمايه انتخاب در مهمي بسيار نقش و دارد بااليي اطالعاتي اثر سود

. است پرداخته سودبرآوردي اطالعاتي محتواي به بعدي تحقيقاتفريت و سود (2005)2لونكاني بيني پيش دقت بررسي به ديگر اي مطالعه در

هاي سال طي سهام ارزيابي با آن رابطه و تايلند بورس در سهام اوليه عرضه در

1997-1991. پرداختند . با دهند مي تشكيل جزء گذاران سرمايه را گذاران سرمايه عمده بخش تايلند در

اوليه عرضه مورد در اطالعات ارزيابي براي كمي نسبتا توانايي آنها اينكه به توجه

مي بازار عمومي اطالعات بر گيري تصميم براي انها اصلي اتكاي دارند، سهام

باشد.: باشد مي زير صورت به بيني پيش اشتباهات گيري اندازه معيار

FE =)AP – FP(/FP

: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كه

1-Beaver2-Lonkani & M. Firth

5

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

FE = بيني پيش اشتباهAP = واقعي سودFP = شده بيني پيش سود

بيني پيش سود يعني هستند بينانه خوش صورت به ها بيني پيش داد نشان نتايج

. به مديران توسط شده بيني پيش سود البته باشد مي واقعي سود از بيشتر شده

. است تر دقيق زماني سري مدل از استفاده با سود بيني پيش از داري معني طور

. است اطالعاتي محتواي داراي سهام عرضه اولين در سود بيني پيش بنابراينشده انجام خاص طور به گران تحليل بيني پيش درباره زيادي تحقيقات دنيا در

ارائه مهم گروههاي از يكي گران تحليل كه است اين بر آنها اعتقاد زيرا است

. هستند مالي هاي صورت ارائه از قبل حتي مالي اطالعات كننده

پیش 2-2-1 دقت با ارتباط در داخلی شده انجام تحقيقات

بینیسود و باشند مي شركت آتي وضعيت مورد در اطالعاتي نيازمند گذاران، سرمايه

. ايران در باشد مي شركت آتي رشد از انتظارات به منوط آنها گذلري سرمايه

. است گرفته صورت آن مختلف جوانب و بيني پيش مورد در محدودي تحقيقات . لذا نبود دسترس در منظم بطور سود بيني پيش اطالعات قبل، هاي سال در

مي عادي غير هاي بازه از استفاده با سود اطالعاتي محتواي بررسي به محققان

پرداختند.( ماكوئي رگرسيون (1374حميد معادله از قيمت با سود رابطه بررسي براي

. او گرفت كمك تجمعي عادي غير بازده و انتظار مورد سود بين همبستگي ضريب

بررسي نتيجه 30با رگرسيون معادله و بورس شده پذيرفته هاي شركت از شركت

. را تجمعي عادي غير بازده همچنين او دارد مستقيم رابطه قيمت با سود كه گرفت

دوره حسابداري 12در سود گرفت نتيجه و كرد بررسي سود اعالن از قبل ماهه

. است اطالعاتي محتواي داراي

6

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

( حجازي از (1375رضوان سود اطالعاتي محتواي بررسي براي خود تحقيق در

تجمعي عادي غير بازده آزمون و غيرعادي هاي بازده مجذور شاخص آزمون

. كرد استفاده: گردد مي محاسبه زير فرمول اساس بر عادي غير هاي بازده مجذور شاخص

Uq.t = )e2q.t/d2

eq(

: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كهUq.t = عادي غير هاي بازده واريانس مربع به عادي غير بازده مربع نسبت شاخصe2

q.t = هفته در شركت هر عادي غير هاي بازده tمربع

d2eq = شركت عادي غير هاي بازده qواريانس

براي كه را شاخص اين ميانگين بعد ) 21سپس و قبل هفته ده و مجمع هفته هفته

) براي و آن مدت 50از به نمونه در شده انتخاب و 5شركت كرد محاسبه سال

. تجمعي عادي غير بازده همچنين است اطالعاتي محتواي داراي سود گرفت نتيجه

مخالف نتيجه چون و كرد گيري اندازه را بررسي مورد دوره در نمونه هاي شركت

. شد تأييد سود اطالعاتي محتواي وجود بود، صفرپيش بررسي سمت به تحقيقات ها، شركت توسط سود هاي اعالميه انتشار با

. شد داده سوق ها شركت سود هاي بيني( عمارلو هاي (1377علي اعالميه انتشار آيا كه پرداخت موضوع اين بررسي به

تصميم در و باشد مي مفيدي اطالعاتي محتواي بردارنده در شده بيني پيش سود

. انتشار هفته فرضيه، اين تحليل منظور به است مؤثر كنندگان استفاده گيري

طي قيمت تغييرات و تلقي صفر هفته عنوان به مورد 10اعالميه آن پيرامون هفته

. و تجمعي غير بازده نرخ روش از تحقيق فرضيه آزمون براي گرفت قرار مطالعه

. و گيري نمونه خطاي از اجتناب منظور به كرد استفاده رتبه و عالمت هاي آزمون

. جامعه شد استفاده آماري جامعه كل از نتايج، به نسبت اطمينان ضريب افزايش

هاي اعالميه كه بود بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت كليه شامل

هاي سال مقطع در را بيني پيش سود در .30/05/77تا 1370تعديل كردند مي ارائهبيني پيش هاي گزارش كه بود اين نشانگر شده انجام هاي تحليل و تجزيه نتايج

. و انتقال سرعت بودن كند دهد نمي انتقال سرمايه بازار به را اطالعاتي سود

سود جمله از آتي وقايع و اطالعات تا شود مي سبب عام طور به اطالعات انتشار

7

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

در و گردد منتقل بازار به رسمي غير اطالعاتي منابع طريق از شده بيني پيش

. پذيرد نمي تأثير عمومي اطالعات انتشار از بازار نتيجه

مساله 3-1 بیانكنندگان استفاده گيري تصميم بر آن تأثير و شده بینی پیش سود بودن مربوط

. و شرکت توسط شده ارائه اطالعات باشد می اهمیت پر بسیار مالي هاي صورت

گذاران، سرمايه اما است شرکت گذشته رويدادهاي بر مبتني سود، نتيجه در

. موجود هاي ديدگاه از يکي باشند مي شرکت آينده به راجع اطالعاتي نيازمند

. البته است تجاري واحد توسط جاري و تاريخي اطالعات صرفا ارائه مورد، دراين

انجام را آينده به مربوط هاي بيني پيش خود بتوانند گذاران سرمايه که نحوي به

به. امکانات و منابع داشتن دست در با مديريت که است اين ديگر ديدگاه دهند

ها، بيني پيش اين عمومي انتشار با و بپردازد اعتماد قابل هاي بيني پيش انجام

فیرث ) و لونکانی دهد افزايش را مالي بازارهاي (.2005، 1کارايي

مديريت، مباشرت وظيفه و تجاري هاي فعاليت مخاطرات و ها فرصت ارزيابي

انتفاعي واحد سودآوري پتانسيل جمله از تجاري فعاليت ماهيت درك مستلزم

فعلي. وضعيت بر عالوه شركت يك تحصيل جذابيت ميزان كلي بهطور است

. حال در كه شركتي دارد بستگي آتي درآمدهاي ايجاد در آن بالقوه توان به شركت،

به نسبت داشت، خواهد استمرار آينده در شركت سودآوري و است سودآور حاضر

. طور به است تر جذاب يابد، مي تقليل زودي به آن بالقوه سودهاي كه شركتي

جهت گذاران سرمايه گيري تصميم مالك ترين مهم كه نمود ادعا توان مي كلي

ها شركت آتي و فعلي سودآوري سطح گذاري، سرمايه براي ها شركت انتخاب

گذاري، سرمايه مختلف هاي ي استراتژ در گذاران سرمايه كه طوري به است؛

نمايند مي گيري تصميم ها شركت سود به توجه با عمده بینی بهطور پیش سود

های شرکت سهام ی معامله روز اولین در اولیه بازده تبیین در تواند می شده

. سهام گذاری قیمت برای گذاران سرمایه زیرا باشد مفید بورس به جدیدالورود

ضرب هرسهم سود بر قیمت از مناسبی نسبت در را شده بینی پیش سود جدید،

. توان می را ضریب این که جدیدالورد، های شرکت سهام ارزشیابی برای کنند می1-Lonkani & M. Firth

8

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

¬ سهام فروشی ارزان ی پدیده بر تبیینی عنوان به هم و عالمت عنوان به هم

. می اطالق وضعیتی به سهام فروشی ارزان کرد معرفی جدیدالورود، های شرکت

، سهام ی دهنده انتشار بنگاه ، بهتر عبارت به یا گذار سرمایه بانک آن در که شود

آن بازار قیمت از تر پایین بسیار آوری تعجب طور به را سهام ی عرضه قیمت

سهام ی مبادله از تنها سهام، گونه این خریداران اولین که طوری کند؛ می تعیین

( آشتاب، و زاده رضا آورند می دست به ای مالحظه قابل بازده اول، روز (.1389در

) ( سهامدار كارفرما بين نمايندگي مشكالت ايجاد چگونگي تبيين به نمايندگي تئوري

. ) ( راستا، اين در پردازد مي اطالعاتي تقارن عدم اثر در مدير كارگزار و

منافع تضاد ايجاد از جلوگيري به اطالعاتي توازن ايجاد با مؤثر نظارتي ساختارهاي

. مديريت به ساختارها اين عبارتي به كنند مي كمك سهامداران و مديران بين

. دهد مي شركت ارزش افزايش جهت مكفي اقدامات براي را الزم هاي انگيزه

بيني پيش آن تبع به و كنترلي ساختارهاي بهبود گرو در شركت باالتر بازده بنابراين،

. ارزشيابي نمايندگي، هاي هزينه كاهش به امر اين زيرا است سهام قيمت تر دقيق

( یاتnان شnود مي منجnر درازمnدت در بهnتر عملكnرد درنتيجnه و سnهام در (.2005، 1بnاالتر

تاثیر اصلی فاکتورهای و عوامل که است موضوع این دنبال به تحقیق این نهایت

. تحقیق پیشینه و نظری چارچوب نماید شناسایی را سود بینی پیش دقت بر گذار

. است گردیده ارائه دوم فصل در تفضیل بهتحقيق 4-1 سوال

صورتهاي اصلي و مهم اقالم از يکي که سود بینی پیش دقت اهمیت به توجه با

عنوان به و جلب خود به را مالي صورتهاي کنندگان استفاده توجه و است مالي

سود، پرداخت سياست وام، اعطاي گذاري، سرمايه تصميمات اتخاذ جهت مبنايي

مورد شرکت به مربوط تصميمات ساير و ماليات محاسبه شرکتها، ارزيابي

: است زیر سوال برای پاسخی یافتن دنبال به تحقیق این قرار استفادهکدامند؟ سود بینی پیش دقت بر موثر عوامل

1-Yatan

9

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

تحقيق 5-1 هاي فرضيه: است شده تدوين زير شرح به فرضيه چهار تحقيق سوال به پاسخ براي

1. : باشند- می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی عوامل اول اصلی فرضيه : سود بيني پيش دقت و گذشته سال در تجديدنظر دفعات بین اول فرعی فرضیه

. دارد وجود رابطه : وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت پیچیدگی بین دوم فرعی فرضيه

دارد.2. : باشند- می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی غیر عوامل دوم اصلی فرضيه

: اول فرعی توسط فرضيه سود بيني پيش دقت و شركت فعالیت قدمت بین

. دارد وجود رابطه ها شركت. : دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و حسابرس کیفیت بین دوم فرعی فرضيه

: سود بيني پيش دقت و ها شرکت مدیره هیات تغییرات بین سوم فرعی فرضيه

. دارد وجود رابطه

تحقيق 6-1 اهميتکنندگان استفاده توجه که است مالي صورتهاي اصلي و مهم اقالم از يکي سود

. مديران، اعتباردهندگان، گذاران، سرمايه نماید مي جلب خود به را مالي صورتهاي

سود از مالي صورتهاي کنندگان استفاده ديگر و دولت تحليلگران، شرکت، کارکنان

سياست وام، اعطاي گذاري، سرمايه تصميمات اتخاذ جهت مبنايي عنوان به

به مربوط تصميمات ساير و ماليات محاسبه شرکتها، ارزيابي سود، پرداخت

( همکاران، و ملکیان کنند مي استفاده . 1389شرکت ریسک( کاهش برای

سال سود گزارش و بینی پیش به ملزم ها شرکت ، گذاران سرمایه اطالعاتی

. ما ی توسعه حال در اقتصاد در مستقیم گزارشگری گونه این هستند آتی مالی

مالی گران تحلیل سو یک از ما اقتصادی محیط در زیرا دارد؛ ای ویژه اهمیت

ای حرفه صورت به ندرت به گذاران سرمایه دیگر سوی از و ندارند فعال حضوری

مهم بالقوه، گذاران سرمایه و مدیران میان اطالعاتی تقارن عدم کنند می عمل

. در اند مواجه آن با ها شرکت مورد در گذاران سرمایه که است ای مسأله ترین

گذاران سرمایه به که هستند اطالعاتی ی ارائه به ناگزیر ها شرکت شرایطی چنین

10

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

( آشتاب، و زاده رضا کند کمک سهام قیمت تعیین نشان(. 1389در تجربی شواهد

بینی پیش نظیر اطالعاتی به سهام گذاری قیمت برای گذاران سرمایه دهد می

. دهند می نشان زیادی توجه شود، می گزارش مدیران توسط که سهم هر سود

آتی احتمالی رویدادهای مورد در ان مدیر انتظارات ی کننده بیان ها بینی پیش این

. دارد. زیادی اهمیت گذاران سرمایه برای ها بینی پیش این دقت بنابراین، است

های روش از یکی ها، شرکت از دسته این سوی از شده بینی پیش سود گزارش

و ها شرکت این دولتی مدیران بین اطالعاتی تقارن عدم کاهش و سازی شفاف

( همکاران و راجر است بالقوه گذاران (.2009، 1سرمایه

. باشد می ذیل بصورت حاضر تحقیق اصلی مسئله بنابراين

مطالعاتی 7-1 حدوديك طي در محقق وآزمون مطالعات تا نمايد مي فراهم را چارچوبي تحقيق، قلمرو

. زماني قلمرو باشد بيشتر اعتبار داراي مذكور دوره براي و پذيرد انجام خاص دوره

سال بين تحقيق . 1389تا 1386هاي اين باشد مي

اصطالحات واژه 8-1 یا کلیدی هایسود بینی پیش دقت

سود بین تفاوت اساس بر سود بینی پیش دقت گذشته های پژوهش بر مبتنی

حاصل کاهش روند که باشد می گرفته صورت بینی پیش و سال انتهای در واقعی

می اتکاء قابلیت بودن باال و سود بینی پیش در مدیریت کم خطای دهند نشان

باشد.

تعریفعملياتي 9-1 : و سهم هر واقعی عایدی تفاوت صورت به که سود بینی پیش دقت وابسته متغير

. گردد می محاسبه سهم هر بینی پیش بر بخش سهم هر بینی پیشمستقل : متغيرهاي

1-Rogers et al

11

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

ها- 1 شرکت مدیره هیات تغییراتدر شرکت مدیره هیات اگر که صورت این به است موهومی متغیر حاضریک متغیر

صفر آن به صورت این غیر در و یک عدد با برابر باشد داشته تغییرات سال طی

. یابد می اختصاصحسابرسی- 2 اعتبار

اگر که طوری به است شده گرفته نظر در مجازی متغیر یک عنوان به متغیر این

این غیر در و یک عدد مذبور متغیر به باشد حسابرسی سازمان شرکت حسابرس

. شد خواهد داده صفر عدد صورتپیچیدگی- 3

که ای گونه به است شده گرفته نظر در موهومی متغیر صورت به نیز متغیر این

بینی پیش که رود می انتظار باشند می گانه چند فعالیت دارای که هایی شرکت

برای و یک متغیر ها شرکت این برای باشد همراه بیشتر خطای با سهم هر سود

گرفته نظر در صفر عدد باشند می بعدی تک فعالیت دارای که ها شرکت سایر

. است شدهسود- 4 تعدیل ارائه دفعات

پيش در شركت كه است دفعاتي تعداد گذشته، درسال سود تعدیل ارائه دفعات

. کاهش دهنده نشان تعدیالت تعداد در افزایش است نموده تعديل شده ارايه بيني

. باشد می سود بینی پیش دقتشركت- 5 فعالیت قدمت

بيني پيش درباره بيشتري تجارب جوان، هاي شركت به نسبت قديمي هاي شركت

. سود بيني پيش دقت و شركت عمر بين كه است اين بر انتظار بنابراين دارند سود

در شرکت فعالیت زمان مدت طبیعی لگاریتم از که باشد داشته وجود مثبت رابطه

. آید می دست به بورس: کنترلی های متغیر

اندازه- 1سال در شرکت های دارایی کل مجموع لگاریتم از استفاده با سازمان هر اندازه

. اندازه دارای هایی شرکت که است این بر انتظار آید می دست به سود بینی پیش

. باشد کمتر ها شرکت سایر به نسبت آنها بینی پیش خطای هستند بزرگتری

12

اول کلیات .................................................................................................فصلتحقیق

شرکت- 2 ریسک ) ( به ها دارايي كل جمع به ها بدهي كل جمع تقسيم از ریسک نماینده مالي اهرم

. بيشتر مالي ريسك درجه باشد، گتر بزر مالي اهرم درجه اندازه هر آيد مي دست

سود رقم در اندك نسبتا كاهش با باشد، زياد مالي اهرم درجه اگر زيرا شود؛ مي

. بيانگر ريسك، وجود شود منفي است ممكن سهم هر سود ماليات، و بهره از قبل

. دقت و اهرم بين ميرود انتظار بنابراين است سود بيني پيش در دقت امكان عدم

. باشد داشته وجود منفي رابطه سود بيني پيش

13

دوم فصلادبيات بر مروری

تحقيق

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

مقدمه 1-2مورد را سود بینی پیش دقت بر تاثیرگذار عمده عوامل تا کوشد می حاضر تحقيق

. از يكي عنوان به را سود مالي، تحليلگران و گذاران سرمايه دهد قرار بررسی

ميزان گيري اندازه به تمايل و نموده تلقي ها شركت ارزيابي اصلي معيارهاي

تصميم خود سهام فروش يا نگهداري به نسبت تا دارند شركت آينده سودآوري

قضاوت شركت يك وضعيت به سود،نسبت بيني پيش با ترتيب بدين كنند؛ گيري

. ويژهاي اهميت از ها گذاري سرمايه در سهم هر سود هاي بيني پيش نمايند مي

. واقعيت با كه دارد بستگي انحرافي ميزان به بيني پيش اين اهميت است برخوردار

برخوردار. بيشتري دقت از بيني پيش باشد، كمتر انحراف اين ميزان چه هر دارد

تاثیر. عمده عوامل به مربوط تحقیق پیشینه و نظری مبانی فصل ادامه در است

. است گردیده بیان تفضیل به سود بینی پیش دقت بر گذار

پیشبینی 2-2 کلیاتمديريت، مباشرت وظيفه و تجاري هاي فعاليت مخاطرات و ها فرصت ارزيابي

انتفاعي واحد سودآوري پتانسيل جمله از تجاري فعاليت ماهيت درك مستلزم

فعلي. وضعيت بر عالوه شركت يك تحصيل جذابيت ميزان كلي بهطور است

. حال در كه شركتي دارد بستگي آتي درآمدهاي ايجاد در آن بالقوه توان به شركت،

به نسبت داشت، خواهد استمرار آينده در شركت سودآوري و است سودآور حاضر

. طور به است تر جذاب يابد، مي تقليل زودي به آن بالقوه سودهاي كه شركتي

جهت گذاران سرمايه گيري تصميم مالك مهمترين كه نمود ادعا توان مي كلي

ها شركت آتي و فعلي سودآوري سطح گذاري، سرمايه براي ها شركت انتخاب

به گذاري، سرمايه مختلف هاي ي استراتژ در گذاران سرمايه كه طوري به است؛

. نمايند مي گيري تصميم ها شركت سود به توجه با عمده طور

15

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. مدیر است بینی پیش مختلف های روش از استفاده مدیریتی مهم ابزارهای از یکی

اطالعات از استفاده با آینده رویدادهای برآورد به نیاز گیری تصمیم برای جهت

. و اوضاع از زدن حدس و محاسبه قبلی، مطالعه مفهوم به نگری آینده دارد گذشته

و آمار بر متکی غالبا که محاسبات این از آگاهی با که کسی و است آتی شرایط

قضاوت به آینده خصوص در خود شخصی بینش اتکا به و است کنونی اطالعات

( الهی، آیت پردازد می بینی پیش به نشیند، 36می 1377،.)

پیشبینی 1-2-2 اهداف : مشخصا اول هدف شود می دنبال اساسی هدف دو بینی پیش در کلی طور به

. ریزی برنامه است مناسب ریزی و 1برنامه ها سیاست طراحی و تدوین معنی به

اهداف یا سازمانی اهداف تأمین برای آینده برای ها ایده و ها طرح و الگوها

. . است بینی پیش نوعی ریزی برنامه که گفت توان می بنابراین است سیستم

گیری تصمیم بینی، پیش های تکنیک کارگیری به و آشنایی از دوم . 2هدف در است

( رابینز است مسأله حل و مسأله تشخیص فرایند گیری تصمیم جامع تعریف 3،1یک

مدیران(. 378 چهارگانه وظایف کلیه با مرتبط که مهم این به بینی پیش بنابراین

( همکاران، و رهنما نماید می کمک ،(.1387است

مالی 2-2-2 پیشبینی در تأمل قابل ضروری موارد1) ( مدت- کوتاه و مدت بلند زمانی دوره به توجهصنعت- 2 روند به توجهکننده- 3 مصرف رفتار بررسی و بازار به توجهفروش- 4 پیشبرد عبارتی به تبلیغات و آگهی به توجهبازار- 5 تحوالت به توجهفروش- 6 بینی پیش

1-Planning2-Decision Making3-Robbinz

16

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

پیشبینی 3-2-2 مناسب انتخابمدل در مؤثر عواملابداع بینی پیش برای را مختلفی های تکنیک و فنون حاضر زمان در مدیریت علمای

مجموعه از آگاهی با و دارد را خود خاص کاربرد فنون این از یک هر که اند کرده

. مدلی تا بکوشند باید مدیران داد انجام را تری موفق های بینی پیش توان می آنها

با متناسب و سازمان نیازهای پاسخگوی بتواند که کنند انتخاب بینی پیش برای را

. ضروری ذیل موارد به توجه مناسب مدل انتخاب برای باشد آن فعالیت

(، الوانی، 1374است 67،.)

1 : کنیم- بینی پیش را دوری نسبتا مدت بخواهیم اگر کلی طور به زمانی محدوده

بینی پیش بخواهیم اگر برعکس و نمائیم استفاده کمی های روش از است بهتر

پیش کیفی های روش از است بهتر آوریم عمل به مدت کوتاه و مدت میان های

. نمائیم استفاده بینی2 : می- فرق بینی پیش نحوه نیز گذشته آمار نوع به توجه با شده داده ارقام و آمار

سری. یک از اینکه یا و است فصلی نوسانات دارای آمار مواقع برخی در کند

. بینی پیش تفصیلی سطح عبارتی به کند می تبعیت نامنظم و تصادفی نوسانات

. است فصلی یا و هفتگی یا شده تجمیع ریزی برنامه شامل3 : در- اطالعات و آمار اوقات از ای پاره در نظر مورد متغیر با اطالعات ارتباط

متغیر به مربوط اطالعات از باید و نیست دسترس در نظر مورد متغیر با رابطه

. تعداد بینی پیش برای مثال کرد استفاده دارد ارتباط مذکور متغیر با که دیگری

الستیک مصرف میزان به مربوط اطالعات از توان می شهر سطح در خودرو

. نمود استفاده4 : باشند- می مختلفی خصوصیات دارای چون بینی پیش مختلف های مدل هزینه

. و فرصت ذخیره، بازسازی، هزینه نظیر کنند می ایجاد را متفاوتی های هزینه

زمان.5 : دقت- با ها مدل از برخی و% 90دقت کنند می بینی پیش آینده در را موقعیت

. می داریم مدل دقت از که انتظاری به توجه با است واضح کمتر دقت با برخی

. کنیم انتخاب را نظر مورد مدل توانیم

17

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

6 : علت- به ولی برخوردارند زیادی خیلی دقت از چه اگر ها مدل از بعضی سادگی

. باشند نمی ها سازمان کلیه در استفاده قابل پیچیدگی،اجرا- 7 قابلیتها- 8 داده الگوی به توجه با ها تکنیک ارزیابی

پیشبینی 3-2 های شیوه انواع

قضاوتی 1-3-2 های 1پیشبینیاین از باشد نداشته وجود مسأله مورد در کاملی و دقیق اطالعات که مواقعی در

. به ذهنی نظرات شود می کوشش روش این در شود می استفاده بینی پیش نوع

. پیش نوعی که قضاوتی های بینی پیش انواع درآید کمی های بینی پیش صورت

: شامل شوند می محسوب کیفی بینیدلفی- 1 2روش

. گروهی ابتدا آید می عمل به استفاده نهایت امر متخصصان نظر از روش این در

پرسشنامه وسیله به و شوند می انتخاب نظر صاحب متخصصان و کارشناسان از

. نظرات سپس شود می گردآوری مربوطه موضوع مورد در آنان نظرات ای

. شوند می آوری جمع جدید نظرات و داده اطالع گروه اعضای سایر به را مختلف

به و شوند می مطلع مرتبا یکدیگر نظریات و اطالعات از اعضا همه ترتیب این به

. های نظرجویی و اطالعات ارسال جریان ادامه با پردازند می جدیدی نظر اظهار

پیش برای مبنایی همگن، شده گردآوری نظریات اساس بر تواند می مدیر جدید،

. بینی پیش برای بیشتر دلفی روش که است یادآوری به الزم آورد دست به بینی

( ) ( ، الوانی رود می کار به سال دو از بیشتر بلندمدت (.71، 1374های

جمعی- 2 توافق 3روش

فرد یک نظر از برتر متخصصان جمع نظر که است این بر اعتقاد روش این در

بحث. از پس و شود می گردآوری حضورا افراد نظر جلساتی طی رو این از است

. گیرد می قرار بینی پیش اساس است جمع توافق مورد آنچه گفتگو و

1-Judgmental Forecast2-Delphi Technique3-Panel Consensus

18

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

گذشته 2-3-2 مبنای بر 1پیشبینیبینی پیش اساس اطالعات و ارقام و آمار گذشته مبنای بر بینی پیش نوع این در

توان می مدت کوتاه در که است این بر فرض دیگر عبارت به گیرد، می قرار آینده

( حسینی، سید داد تسری آینده به را گذشته 1380روند و(. ،17 زمانی سری روشهای

. است شیوه این متداول روشهای جمله از رگرسیوندوران، آخرین تقاضای روش شامل گذشته مبنای بر بینی پیش روشهای انواع

سازي هموار روش وزنی، متحرک میانگین روش متحرک های میانگین روش

- جنکینز باکس روش .2نمايي، شد- خواهد بررسی تفصیل به که است

معلولی 3-3-2 علت 3پیشبینینیز متغیرها بین روابط و موجود بینی پیش موضوع مورد در کافی اطالعات اگر

. بینی پیش های روش انواع کنیم استفاده روش این از توانیم می ما باشد، مشخص

- مدل و ستاده داده مدل سنجی، اقتصاد مدل رگرسیون، شامل معلول و علت

. نمائیم می بررسی تری مشروح طور به که باشد می راهنما شاخصو کیفی بینی پیش های روش به را ها بینی پیش توان می دیگر بندی تقسیم یک در

توافق روش و دلفی روش مثال عنوان به نمود تقسیم کمی بینی پیش های روش

در کمتری های بینی پیش اساسا و شوند می محسوب کیفی بینی پیش یک جمعی

( بینی پیش متغیره چند های روش و متغیره یک های روش یعنی مشخص نوع دو

. ) روش انواع تمامی تشریح برای بنابراین اند تحلیل و تبیین قابل معلولی و علت

انواع ارائه به و کنیم می استفاده بندی تقسیم این از فوق شده اشاره بینی پیش

. پردازیم می کمی های بینی پیش

1-Extensions of past history2-The Box Jenkins Method3-Causal Forecasting

19

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

متغیره 4-2 یک های پیشبینیپیش اساس را گذشته اطالعات و ارقام و آماره متغیره تک کمی های روش در

. مدت کوتاه در که است این بر ما فرض دیگر عبارت به دهیم می قرار آینده بینی

. عمل انجام برای ها، روش این در داد تسری آینده به را گذشته روند توان می

. گیرد می قرار استفاده مورد زمانی سری های داده بینی، پیش

دوران 1-4-2 آخرین 1روشتقاضایو ندارد ای محاسبه گونه هیچ به نیاز و بوده بینی پیش روش ترین ساده روش این

می منظور آینده بینی پیش عنوان به را قبل دوره تقاضای واقعی سطح فقط

نماید.

را: 2-1جدول ای دوره آخرین روشتقاضای به پیشبینی حل مراحل

دهد می نشان پیشبینی

مقدارسالتقاضا

10400

103001020010400103001020010400

؟

1373137413751376137713781379

1-Last period demand

20

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

ریاضی 1روشمیانگین 2-4-2محاسبه برای را گذشته دوران تمام تقاضای میانگین ساده طور به روش این در

. سطح تکنیک، این در عبارتی به نمایند می محاسبه آینده دوران در تقاضای سطح

. است شده هموار اتفاقی تغییرات

X−=∑i 1

nxi

N

متحرک 3-4-2 2روشمیانگینمیانگین محاسبه در معاصر های دوران بیشتر که شود می سعی روش این در

میانگین روش و دوران آخرین تقاضای روش دو بین حالتی و شود استفاده تقاضا

. میانگین روش خطای است دارا را آنها دوی هر محاسن حال عین در و دارد ریاضی

. آید می دست به زیر رابطه از بینی پیش خطای میانگین صورت به متحرک

e=∑|Ai−F i|

Ne =بینی پیش خطای میانگینN

آمار = تعدادAi =ها داده از یک هر واقعی مقدارF i =ها داده از یک هر بینی پیش مقدار

∑|A i−F i| = مختلف های دوره در بینی پیش خطای مطلق قدر مجموع

وزنی 4-4-2 متحرک 3روشمیانگینمی داده مساوی ارزش گذشته ارقام و آمار به ساده متحرک میانگین روش در

دوره. آمار به نسبت بیشتری ارزش دوره جدیدتر آمار اغلب، که صورتی در شود

1-Average2-Moving Average3-Weighted Moving Average

21

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. وزن جدیدتر آمار به ترتیب این به یعنی دارند آینده دوره برآورد در خود قبل های

. شود می داده تر قدیمی آمار به نسبت بیشتری

نمایی 5-4-2 روشهموارسازینزدیکتر بینی پیش زمان به که آماری به و است متحرک میانگین نوعی روش این

) ( وزن با هستند دورتری فاصله در که آماری و داده بیشتری ارزش وزن باشد

این که است این تفاوت مهمترین و شوند می داده دخالت محاسبات در کمتری

( حسینی، سید است نزولی هندسی تصاعدی تابع (.29:1380ارزشگذاری

F i+1=αAt+(1−α )A t−1+α (1−α )A t−2+α (1−α )2 A t−3+.. .

فوق رابطه شود αدر می نامیده هموارسازی α<1>0)ضریب رابطه. ( بسط با

: نوشت توان می فوقF i+1=αAt+(1−α )[ αAt−1+α (1−α )A t−2+α (1−α )2 A t−3+.. . ]

نهایتا وF i+1=αA t+(1−α )F t

F i+1=αA t+F t−αF t

F i+1=Ft+α ( A−F t )

) قبل: ) دوره بینی پیش خطای = αیعنی آینده+ بینی پیش قبل دوره بینی پیشچه هر جدیدتر αحال مقادیر که است معنی بدان این بگیریم نظر در بزرگتر را

مثال دارند بیشتری ارزش تر قدیمی مقادیر به و α= 9/0نسبت ارقام به مدیر یعنی

. برعکس و دهد می بیشتری اهمیت جدید اطالعات

6-4-2 - جنکینز روشباکسروش است گرفته قرار استفاده مورد بینی پیش برای اخیرا که هایی روش از یکی

اساس- بر آزمایشی مدلی گر تحلیل ابتدا روش این در باشد می جنکینز باکس

. برآورد را مذکور مدل متغیرهای ضرایب سپس کند می طراحی گذشته اطالعات

قدرت تا دهد می قرار کنترل مورد را مدل موجود اطالعات کمک به و نماید می

. می بود گذشته اطالعات گویای مدل که صورتی در شود سنجیده آن بینی پیش

22

شناسایی آزمایشی مدل

تخمین پارامترهای مدل

آزمایش مدل

کاربرد مدل برای پیش بینی

خیر بلی

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. مورد را مدل باید صورت این غیر در کرد استفاده بینی پیش برای آن از توان

. بدین و باشد دسترس در زیادی اطالعات باید روش این در داد قرار نظر تجدید

. شود می استفاده روش این از کامپیوتر های برنامه کمک به اغلب جهتماه: در که هایی اتومبیل تعداد بینی پیش شده انجام تحقیقات از یکی در مثال

روش کمک به گذشته آمار و اطالعات اساس بر شد خواهند گذاری شماره آینده

: است- شده داده نشان زیر رابطه قالب در جنکینز باکسF=At+At−11−A t−12−0/21 et−0/2et−1−0/85 et−11+0/18 e t−12+0 /22 e t−13

بستگی بعد ماه در شده گذاری شماره های ماشین تعداد بینی پیش فوق رابطه در

جnاری مnاه در شnده گnذاری شnماره هnای ماشnین )بnه At کnه ( فصnلی تغیnیرات اضnافه بnه

داشته وجود گذشته سال در ماه همین )در At−11−A t−12) نظر در با طور همین و دارد

بینی پیش خطاهای جاری 5گرفتن ماه خطای مختلف eماه t قبل ماه یک خطای ،

e t−1 خطای قبل 11و e)ماه t−11 قبل ( ماه دوازده خطای ،(e t−12 خطای ( قبل 13و ماه

(e t−13 ). است شده تنظیم- :2-1نمودار جنکینز باکس مدل روشپیشبینی

23

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

مجذورات 7-4-2 روشکمتریناساس بر سپس و کرده ایجاد گذشته اطالعات بین ریاضی ای رابطه روش این در

نقاط میان از را راستی خط تا شود می سعی و پردازیم می آینده بینی پیش به آن

هر با را فاصله کمترین که بگذرانند طوری موجود های داده و اطالعات از حاصله

. مجذور که است خطی نظر مورد خط دیگر عبارت به باشد داشته نقاط این از یک

. معادله کلی فرم باشد حداقل ها داده از حاصله نقاط از یک هر و آنها بین فاصله

: است زیر گونه به خطیy=a+bx

y =وابسته مقادیرx =مستقل مقادیرa =محور با تقاطع yمحل

. دهد می نشان را اطالعات پراکندگی∑ (Y i−a−bX i)=0

∑Y i=∑ a+b∑ X i

بر را رابطه .nطرفین ) کنیم ) می تقسیم اطالعات و آمار تعداد∑ Y i

n=∑ a

n+b

∑ X i

n

∑ Y i

n=Y , b∑ X

n=X

میانگین سوم و اول و Yجمله .Xها هستند ها

طرفی i=1∑از

n1 ai=na داشته قرار مفروض خط روی که ای نقطه هر زیرا است

ثابت مقدار یک دارای a)باشد زاویه ( ضریب یک b)و در ( نقاط تمامی و باشد می

: . بنابراین هستند مشترک ثابت مقدار

(9-2 )Y=a+b Xa=Y−b X

رابطه ) از به( 2-8حال :bنسبت داریم گیریم می مشتق

24

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

(10-2 )

∂Σe2

∂ b=−2ΣX i (Y i−a−bX i )=0

ΣXi (Y i−a−bX i )=0ΣXiY i=aΣX i+bΣX i

2

رابطه )aمقدار از رابطه( 2-9را :2-10در داریم دهیم می قرار: الذکر فوق روابط در

a =محور با روند خط تقاطع ها yنقطهb =روند خط زاویه ضریبX i) زمان= ) مستقل متغیر مقادیرY i) ها= ) خانه تعداد وابسته متغیر مقادیرX =مستقل متغیر مقادیر میانگینY =وابسته متغیر مقادیر میانگینn =ارقام و آمار تعداد

5-2 ( علت بینی پیش متغیره چند بینی پیش های روش

معلولی(خطی 1-5-2 غیر و خطی روشرگرسیون

متغیر یک رابطه مدل متغیر yاین چند یا یک با x1را , x2 , x3 , .. کند . می بیانخطاها مجذور رابطه از و کنیم می محاسبه را خط مجذورات کمترین روش همانند

متغیرهای به b2نسبت , b1 , a: . داشت خواهیم گیریم می مشتق

خطی :2-2جدول غیر و خطی روشرگرسیون

ماههاهای هزینه

باالسری1000X

ساعاتکارگر1000X

مواد مقداراولیه

1000X1/39/34/2فروردیناردیبهش

6/26/31/2ت

9/28/33/2خرداد7/29/39/1تیر

25

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

8/27/39/1مرداد39/31/2شهریور

2/38/34/2مهر

a+bi X1+b2 X2 = Y t

e=Y−Y t

e=[Y−(a+bi X1+b2X 2) ]

e2=[Y−(a+bi X1+b2 X2 )]2

Σe2=Σ [Y−(a+bi X1+b2 X2 ) ]2

∂Σe2

∂ a=−2Σ(Y−a−b1 X1−b2 X2 )=0

(13-2 )ΣY=Σa+b1 ΣX1+b2 ΣX2

∂Σe1

Σb1=−2 ΣX1 (Y−a−b i X1−b2 X2 )=0

(14-2 )ΣX1Y=aΣX 1+b1 X12+b2ΣX 1 X2

∂Σe2

∂ b1=−2ΣX 2( y−a−b i X1−b2 X 2=0

(15-2 )ΣX2Y=aΣX 2+b1ΣX 1 X2+b2 ΣX 22

بین خطی غیر رابطه نوع هر یافتن برای رگرسیون روش از توان می همچنین

. نمود استفاده مستقل متغیرهای و وابسته متغیرهای

1ضریبهمبستگی 2-5-2از رگرسیون مدل در شده مطرح متغیرهای بین رابطه میزان و شدت تعیین برای

. شود می استفاده همبستگی ضریب

r=∑k=1

nxk y k−(∑k=1

nxk )(∑k=1

nyk )

√n∑k=1

nX k

2−∑k=1

nXk

2 [n∑k=1

nyk

2−∑k=1

ny2 متغیر [ دو بین همبستگی ضریب

1-Correlation Coefficient

26

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

r=r xy

2 r zy2 −2r xy r zy rzx

1−r zy2

متیغر سه بین همبستگی ضریبمثبت r<1>0همبستگی

همبستگی r=0عدم

منفی r<0>1−همبستگی

سنجی 3-5-2 اقتصاد (1مدل معلولی ) پیشبینیعلتومعادله، یک با توان می را اقتصاد سیستم که کند می فرض اقتصادسنجی الگوی

. میزان فقط نه مثال، برای نمود بیان همزمان، معادالت از ای مجموعه با ولی

بستگی دستمزدها میزان به نیز ها قیمت بلکه دارد، بستگی ها قیمت به دستمزدها

متأثر. خود ولی کرده متأثر را دستگاه که برونی متغیرهای بین دانان، اقتصاد دارد

می فرق دهند، می انجام متقابل عمل یکدیگر با که درونی متغیرهای و شوند نمی

میان. مدت، کوتاه های دوره برای و است فراوانی دقت دارای مدل این گذارند

. می بسیاری هزینه دارای مذکور مدل اما است استفاده قابل مدت بلند و مدت

حسینی،) سید 1380باشد 52،.)

4-5-2 - ستانده داده 2مدل . مذکور مدل سازمان بین های ستانده و داده جریان بر است تحلیلی مدل این

. شود می حاصل ستانده چقدر داده، از میزان چه ازای به که است آن نشانگر

. پیش برای مدل این است نیاز مورد مدل این از استفاده برای زیادی اطالعات

چندان مدت کوتاه های دوره برای ولی است مفید مدت میان های دوره بینی

. . باالست نیز مدل این هزینه نیست مناسب

1-Econometric Model2-Input-Output

27

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

1مدلشاخصراهنما 5-5-2بر ها بینی پیش و شود می تعیین راهنما عنوان به اصلی شاخص یک مدل این در

. گیرد می انجام آن اساس

زمانی 6-2 های تحلیلسری و تجزیه وسیله به 2پیشبینی

منظم زمان حسب بر که متغیر یک مورد در اطالعاتی از است عبارت زمانی سری

. که است استوار فرض این بر زمانی سری راز استفاده با بینی پیش است شده

. نوع چهار معموال زمانی های سری در کند می تبعیت گذشته از آینده وضعیت

: دارد وجود نوسانات و تغییرات.3روند- 1 زمان: طول در کاهش یا رشد کلی الگوی از است عبارتفصلی- 2 و: 4تغییرات دهد می رخ بار یک سال چند هر که منظمی تقریبا تغییرات

در اقتصادی رونق و رکورد اثر مثل نامند می ادواری تغییرات را تغییرات گونه این

فروش.ادواری- 3 . 5تغییرات مثل: است سال های ماه از برخی در فروش تغییرات شامل

. یابد می کاهش زمستان در و افزایش تابستان در که کولر فروشاتفاقی- 4 یا نامنظم اصطالح: 6تغییرات در و نیستند خاصی نظم تابع تغییرات این

... . و سیاسی تغییرات جوی، شدید تغییرات مثل هستند توضیح قابل غیر آماری

روشتعیینشاخصفصلی – فصلیتغییرات 1-6-2 تقریبا تغییرات دهنده نشان فصلی تغییرات درصد میانگین روش از استفاده با

. پیش برای بنابراین شوند می تکرار ساله هر که است سال فصول در منظمی

. فصلی شاخص باید تغییرات این تعیین برای کرد تعیین را مذکور تغییرات باید بینی

محاسبه را سال مختلف های ماه آمار میانگین ابتدا ترتیب بدین که کنیم محاسبه را

می دست به حاصله میانگین به را معین ماه هر آمار نسبت سپس و کنیم می1-Leading indicator model2-Forecasting by time series analyze3-Trend4-Seasonal Variation5-Cycle Variation6-Random Variation

28

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

در را نسبت و . 100آوریم عدد ترتیب بدین کنیم می کمتری 100ضرب های ارزش

. دهند می نشان را متوسط از

2-6-2 - زمانی مدلهایسری تقاضا تابع برآورددر سیمان مصرف میزان بر اثرگذار عوامل زمینه در که اطالعاتی از استفاده با

دیگری فرم برای زمانی سری مدلهای از توان می اکنون آمد دست به قبل مدلهای

. نمود استفاده بینی پیش ازای دسته یا متغیر رفتار که هستند مدلهایی ها، مدل ترین متداول و ترین ساده از

. شواهد محققین دهند می قرار مدنظر آنها گذشته رفتار اساس بر را متیغرها از

دهه در زیادی بر 1960تجربی تأکید با اقتصادی کالن های مدل که زنند می مثال را

. مدلهای لذا نمایند بینی پیش را متغیرها روند خوبی به اند نتوانسته تئوریک مباحث

. به زمانی سری مدلهای راستا این در شدند همراه تردید و شک با تابعی و خطی

. پایه بر که هستند مدلهایی اساسا مدلهای این گردیدند پیشنهاد بینی پیش منظور

بر تأکید ها داده روند بینی پیش در و شده بنا متغیر کمی نسبتا و مشخص تعداد

. این در که مدلهایی جمله از پذیرند نمی موضوعی تقدم عنوان به را تئوریک مبانی

و باکس که هستند مدلهایی اند شده مطرح رو پیش تحقیقات عنوان به زمینه

سال در .1984جنکینز اند کرده ریزی پایههای دوره فقط که شود می ریزی پایه ای گونه به مدل متغیره تک مدلهای در

. مدل چنین کلی فرم گیرد می قرار مدنظر متفاوت های وقفه با متغیر گذشته

: است زیر صورت به هاییx1=f ( xt−1 , x t−2 , .. . ,u t )

: دارد وجود مشخصه سه فوق مدل ساخت درتابعی- 1 مدلوقفها- 2 تعداداختالل- 3 جمالت ساختار

29

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

و وقفه یک با خطی تابعی فرم یک که شرایطی در مثال عنوان به ترتیب بدین

اختالل رگرسیونی 1جمله مدل یک شکل به آن نتیجه باشد داشته می )AT)1وجود

: بود خواهد زیر شکل به مدل و باشدx t=ax t−1+u t

با مدل که شرایطی در :pو داشت خواهیم را زیر فرم باشد وقفهx t=α 1 x t−1+α2 x t−2+. ..+α p xt t− p+ut

های مدل تابعی روند از خالص فرم یک باال اختالل )AR)pمدل جمله بر تأکید و

White noise مدل باشد دیگری های فرم به اختالل جمله که شرایطی در اما دارد

. مدل گیرد می قرار نظر مد معموال که مواردی جمله از کرد خواهد تغییر فوق

. در کند می پیروی متحرک میانگین فرایند یک از اختالل جمله آنها در که است هایی

: بود خواهد زیر شکل به اختالل جمله حالت اینut=εt−β1ε t−1−. ..− βqεt−q

جا این اختالل εدر جمله یک White noiseیک باال معادله و می )MA)qاست خالص

متحرک. میانگین اتورگرسیون مدل یک یکدیگر با باال معادله دو ترکیب با باشد

فرایند آن به اصطالحا که گیرد می زیر )ARMA)p,qشکل شکل به و شود می گفته

: بود خواهدx t=α 1 x t−1+α2 x t−2+. ..+α p xt t−p+εt−β1 εt−1−. ..−βqε t−q

مبانی که شرایطی در مناسب بینی پیش منظور به تابع یک از برداشتی چنین

گرفته نادیده آنها بین ارتباط و متغیرها دیگر عمال و نگرفته قرار مدنظر تئوریک

. آمد پی دو حالت این در دهد می نشان را کارایی عدم شرایط نوعی به است شده

: است تصور قابلتبیین خوبی به ها سری بین احتمالی ارتباطات درباره گذشته اطالعات اینکه اول

متغیرها. بین جاری ارتباط تواند می نیز آماری صرفا مدل یک حالتی چنین در نشود

. پیش برای فقط مدل این اما کند تعیین را، آنها گذشته ارتباط گرفتن نظر در با

. داشت خواهد کاربرد مدت کوتاه بسیار های بینیکرد تبیین را مدلی و نمود استفاده اقتصادی مناسب ساختار یک از بتوان اینکه دوم

. داد تشکیل ساختاری فرم یک آن اساس بر که1-white noise

30

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

سری که شرایطی شده Zدر تلفیق متحرک میانگین ارتورگرسیو الگوی یک از

مرتبnه تفاضnل کnه صnورتی در کنnد می آن dپnیروی Wام t=∇ dZ t دnفراین ARMAیnک

عنوان به که گرفت نظر در را زیر فرایند توان می باشد، )ARIMA)p,l,qایستا

. اینکه فرض با بنابراین بود Wخواهد t=Z t−Z t−1: داریم W t=φW t−1+φ2W t−2+. ..+φ pW t−p+at−θz at− z−. . .−θqat−q

آزمون دو مذکور مدلهای بررسی انتخاب Schwarzو Akaikeدر در باالیی اهمیت از

. در مناسب های وقفه تعداد نمودن مشخص برای است برخوردار مدل های وقفه

نظر در با تواند می که است شده استفاده مدلی از تحقیق این در روش این

ها وقفه تعداد ترین مناسب الذکر، فوق آزمون دو در شده لحاظ معیارهای گرفتن

. نماید برازش را مدل و نموده شناسایی را

بخشدوم تحقيق 7-2 پيشينه بر مروري

پيشبينيسود 1-7-2 با ارتباط در خارجي تجربي تحقيقات . گذاران، سرمايه است اقتصادي هاي گيري تصميم در كليدي عنصر بيني، پيش

به متكي اقتصادي هاي گيري تصميم در اشخاص ساير و مديريت اعتباردهندگان،

. چون تصميماتي در گذار سرمايه يك نمونه براي هستند انتظارات و بيني پيش

ميزان و بندي زمان از است مايل خاص بطور سهام نگهداري يا فروش خريد،

. خصوصيات اين از آگاهي چون باشد مطلع آنها ريسك و تقسيمي سودهاي

به بايد ناچار به پس نيست، مقدور كامل دقت با و قبل از آتي، تقسيمي سودهاي

. آورد روي بيني پيشآنگاه باشد، داشته وجود قوي رابطه تقسيمي سود و شده گزارش سود بين اگر

. دارند معطوف آتي سودهاي بيني پيش به را خود توجه توانند مي گذاران سرمايه

در اصلي عامل عنوان به تواند مي آتي سودهاي خصوص در سهامداران انتظارات

. اعتباردهندگان باشد شركت كل ارزش و سهم هر ارزش تقسيمي، سود بيني پيش

. شده بيني پيش سود ميزان هرچه هستند مند عالقه شركت آتي سود به نيز

31

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

وام بهره و اصل اعتباردهندگان كه دارد وجود بيشتري احتمال باشد، بيشتر شركت

. دارند دريافت مقرر سررسيدهاي در را. است شده انجام ايران و دنيا در سود بيني پيش به راجع زيادي تحقيقات ديرباز از

در اند، پرداخته سود بيني پيش بررسي به مختلف هاي جنبه از تحقيقات اين

اين موضوع به حدودي تا كه است شده اشاره تحقيقاتي به فقط حاضر، پژوهش

. است مرتبط تحقيقدهه .1960در شدند داده سوق اثباتي هاي نظريه سمت به حسابداري تحقيقات

. آنجايي از كند مي كمك حسابداري هاي پديده تفسير و توضيح به اثباتي هاي نظريه

زيربنايي هاي نظريه به اثباتي حسابداري تحقيقات در بيني پيش و توضيح براي كه

و كنش براي مبنايي مالي اقتصاد نظريه است، نياز اقتصادي يا رفتاري علوم

. تحقيقات مبناي تحقيق از شاخه اين باشد مي سرمايه بازار در ها واكنش

. پردازد مي حسابداري اطالعات با قيمت رابطه بررسي به كه است حسابداريمنابع از يک هر از سود بيني پيش توانايي و دقت زمينه در زيادي تحقيقات

. يک هر سودمندي است شده انجام زماني سري هاي مدل يا و مديران تحليلگران،

. دارد بستگي آنها سود بيني پيش از انحراف ميزان به مذکور اطالعاتي منابع از

مالکيل و کرگ توسط سود بيني پيش مورد در مطالعات ترين قديمي از ۱۹۶)1يکي۸ . هاي( بيني پيش دقت با تحليلگران بيني پيش دقت محقق، دو اين شد انجام

براي را زماني هاي سري هاي مدل از مدت ۵حاصله به گذاري سرمايه ۵شرکتسري مدلهاي به نسبت تحليلگران عملکرد گرفتند؛ نتيجه و کردند مقايسه سال

. گرابر و التون بعد سال چهار است بهتر بيني( ۱۹۷۲) 2زماني پيش دقت بررسي به

. آنها پرداختند با سود را تحليلگران بيني دوره ۹پيش طول در زماني سري مدل۱۹۶۴‐ ۱۹۶۶ . بهترين ساده، نموهموار مدل داد، نشان بررسيهاي کردند مقايسه

زماني سري هاي مدل از تحليلگران توسط سود بيني پيش و زماني سري مدل

. باشد مي تر دقيقبراون و غيرعادي (1968)3بال بازده نرخ و ساالنه سود بين ارتباط بررسي با

سهام قيمت تغييرات يعني است اطالعاتي محتواي داراي سود دريافتند؛ ساالنه1-Cragg & Malikil 2-Elton & M. J Gruber3-Ball & Brown

32

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. قيمت تغيير البته دارد بستگي دوره آن غيرمنتظره سود ميزان به خاص دوره براي

. وجود بيانگر قضيه اين است كمتر انتظار مورد ماهه سه سود اعالن روز در سهام

. كند مي كمك سود كردن بيني پيش براي بازار به كه است اطالعاتي مختلف منابع)1بيور 1968) . نتايج كرد تأييد را سود اطالعاتي محتواي جداگانه تحقيقي در نيز

. كند مي ايجاد بازه در غيرعادي تغييرات سود، اعالن كه داد نشان بيور تحقيق

عنوان به سود يعني باشند مي حسابداري سود اطالعاتي محتواي بيانگر تحقيقات

. عبارت به شود مي موجب را سهام قيمت تغييرات كه است اطالعاتي از يكي

معطوف خود به را گذاران سرمايه توجه گذشته، اطالعات مبناي بر سود ديگر،

. داراي سود بيني پيش مسلما دارد قيمت تعيين در مهمي بسيار نقش و كرده

. باشد مي بسياري اهميتبه سود يعني باشد مي حسابداري سود اطالعاتي محتواي بيانگر تحقيق دو اين

. بازده شود مي موجب را سهام قيمت تغييرات كه است اطالعاتي از يكي عنوان

ثروت عاملي هر نتيجه در است سهام قيمت و تقسيمي سود شامل سهام

شود، تجاري واحد سهام قيمت افزايش سبب كه داد خواهد افزايش را سهامداران

. چون نيز برآوردي سود است گذاران سرمايه توجه مورد همواره سود رو، اين از

. دارد گذاران سرمايه انتخاب در مهمي بسيار نقش و دارد بااليي اطالعاتي اثر سود

. است پرداخته سودبرآوردي اطالعاتي محتواي به بعدي تحقيقاتفاستر بررسي ( 1973)2جورج سود به اعالم به نسبت بازار انفرادي و كالن رفتار

. رفتار سنجش براي وي پرداخت نيويورك بورس در ها شركت سهم هر برآوردي

استفاده بيور فرمول از آن محاسبه براي و معامالت حجم آماره از بازار انفرادي

سهم. هر سود كه گرفت بهره كنترلي گروه از خود نتايج كنترل جهت همچنين كرد

. براي را روزانه شده معامله سهام درصد وي سپس بودند نكرده اعالم را برآوردي

و برآوردي سهم هر سود اعالم از بعد هفته هشت و قبل هفته هشت در گروه هر

مقدماتي هاي گزارش ارائه زمان و سهم هر سود اعالم زماني مرحله دو در

. هاي گزارش قبال كه اول گروه براي كه داد نشان تحقيق نتايج كرد محاسبه

معادل اعالم هفته در مبادالت حجم افزايش بودند، كرده ارائه و 47مقدماتي درصد

1-Beaver2-Faster

33

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

معادل افزايش اين كنترل گروه . 51براي ارائه با ديگر، عبارت به بود درصد

اعالم زمان در برآوردي سهم هر سود اطالعاتي محتواي از مقدماتي هاي گزارش

. است شده كاسته آنپاتل اعالم (1976)1جيمز تأثير با را سود بيني پيش اطالعاتي محتواي ارزيابي

. شامل پاتل نمونه داد قرار آزمون مورد سهام قيمت بر شده بيني پيش 258سود

بين از زماني 336شركت فاصله براي . 1969تا 1963شركت سود اعالم عدم بود

در سهام تجزيه عدم نيز و سود بيني پيش اعالم هفته طي در نقدي هفته 17سهام

انتخاب براي اي توجه قابل شرايط از سود بيني پيش اعالم هفته از بعد و قبل

. بودند نمونهها، بيني پيش اعالم كه بود واقعيت اين بيانگر مذكور، تحقيق از آمده بدست نتايج

بار داراي شده بيني پيش سودهاي لذا دارد، دنبال به را سهام قيمت تعديل

. باشند مي اطالعاتيمان سهام (1983)2پن سود و سود هاي بيني پيش كنندگي بيني پيش محتواي

. سهام سود اعالم هاي وي ژگي تحقيق اين در وي داد قرار مطالعه مورد را نقدي

و سود كنندگان بيني پيش عنوان به مديريت توسط را سود هاي بيني پيش و نقدي

. آنها توانايي اساس بر را كننده بيني پيش دو ابتدا وي كرد بررسي شركت ارزش

ارزش به مربوط اطالعاتي سپس داد، قرار مقايسه مورد سود بيني پيش مورد در

. كرد لحاظ سهام قيمت بر را يك هر اثر نهايتا و داد قرار ارزيابي مورد را شركت

شامل تحقيق اين فاصله 2217نمونه براي سهم هر سود از مديريت بيني پيش

. 1973تا 1968زماني متغيرهاي مطالعاتي محتواي ميزان آوردن بدست براي بود

اثر كردن اضافه با سپس و تنهايي به نقدي سهام سود اعالم تأثير ابتدا تحقيق،

مورد نقدي سهام سود اعالم اثر به معين مالي سال در سود بيني پيش اعالم

. آزمون از مذكور هاي آزمون انجام براي گرفت قرار . tبررسي نتايج شد استفاده

دو هر نقدي سهام سود و سود هاي بيني پيش اگرچه داد نشان آمده بدست

. همه كه رسد مي نظر به كنند مي ارائه مديريت انتظارات درباره را اطالعاتي

دستيابي قابل نقدي سودهاي اعالم طريق از سود، بيني پيش در موجود اطالعات

1-Patell2-Penman

34

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

هاي. بيني پيش خوبي به را شركت ارزش نقدي، سهام سود اعالم نتيجه در نيست

. كند نمي بيني پيش سوداز شده ارائه سود بيني پيش توانايي و دقت زمينه در تحقيقات از ديگري گروه

. سودمندي است شده انجام زماني سري هاي مدل يا مديران گران، تحليل طريق

سود بيني پيش از انحراف ميزان به سود بيني پيش ارائه اطالعاتي منابع از يك هر

. سالهاي در تحقيقات اين از هايي نمونه به دارد بستگي ترتيب 2005تا 1968آنها به

. است شده اشاره زير در زمانيتوسط سود بيني پيش مورد در مطالعات ترين قديمي از مالكيل يكي و 1)1كرگ

968) . سود هاي بيني پيش محقق، دو اين شد را 5انجام گذاري سرمايه شركت

. 5براي هاي بيني پيش دقت با گران تحليل بيني پيش دقت كردند بررسي سال

. عملكرد كه گرفتند نتيجه آنها شد مقايسه زماني هاي سري هاي مدل از حاصل

. است بهتر زماني سري هاي مدل به نسبت گران تحليلبعد سال گرابر چهار و .( 1972)2التون پرداختند سود بيني پيش دقت بررسي به

با را گران تحليل بيني پيش دوره 9آنها طول در زماني سري 1964-1966مدل

. عنوان به ساده همواره نمو مدل آمده، عمل به هاي بررسي طبق كردند مقايسه

. تحليل بيني پيش با زماني سري مدل سپس شد انتخاب زماني سري مدل بهترين

. از گران تحليل توسط سود بيني پيش داد نشان تحقيق نتايج شد مقايسه گران

. است برخوردار بيشتري دقت)3ريچارد سهم ( 1967 هر سود پيرامون گران تحليل هاي بيني شركت 92پيش

هاي سال طي در نيويورك در 1972-1976بورس و آوري جمع لحاظ 5را از طبقه

) ( اداري و الكتريكي تجهيزات دارو، شيميايي، سازي، ساختمان بانكداري، صنعت

. كرد تفكيك . پيش دقت ارزيابي شد استفاده گران تحليل بيني پيش ميانگين از موارد همه در

زير صورت به كه شد انجام بيني پيش نسبي اشتباه از استفاده با سود، بيني

: شود مي محاسبه = ) - بيني / ) پيش نسبي اشتباه شده بيني پيش سود واقعي سود واقعي سود

1-Cragg & Malikil2-Elton & Gruber3-Richard

35

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

گران تحليل بيني پيش نسبي اشتباه داد نشان تحقيق اشتباه 1/24نتايج و درصد

زماني سري هاي مدل . 9/38نسبي گران تحليل بيني پيش دقت لذا است درصد

. و كمترين بانكداري صنعت براي بيني پيش نسبي اشتباه عالوه، به باشد مي بيشتر

. است بيشترين اداري و الكتريكي تجهيزات صنعت برايكه ( 1978)1ايمهوف مديران سود بيني پيش آيا كه پرداخت موضوع اين بررسي به

است به اين بيانگر گرفت، مي صورت استريت وال مجله در اختياري همه طور كه

. بپردازند سود بيني پيش به اجباري طور به بايد ها شركتمعرفي بيني پيش زيربناي اقتصادي مفاهيم عنوان به مسئله دو تحقيق، اين در

: اند شدهمديران ولا سود هاي بيني پيش كه بود شده بنا فرض اين بر قبلي تحقيقات ،

قيمت تعيين در اعتباردهندگان و گذاران سرمايه براي سودمند اطالعاتي شامل

. كه باشند باور اين بر بايد اعتباردهندگان و گذاران سرمايه بود خواهند بازار هاي

اطالعاتي چنين كسب براي را منابعي نبايد آنها وگرنه هستند سودمند ها بيني پيش

. تعيين در برابر طور به مديران سود هاي بيني پيش همه اگر حتي كنند مصرف

بازده ها، بيني پيش برخي كه دارد وجود احتمال اين نباشد، سودمند بازار قيمت

. كند مي اصالح را منابع تخصيص بر مؤثر انتظار موردبعدي مي مسئله سود هاي بيني پيش مورد در گيري تصميم منفعت و هزينه ،

كننده. استفاده براي كه است منافعي از بيش جديد هاي بيني پيش هزينه آيا باشد

آن هزينه به توجه با كننده بيني پيش هاي شركت در بيني پيش هاي شيوه آيا دارد؟

براي حسابداري پذيرفته اصول تعيين به قادر حسابداري حرفه آيا كند؟ مي تغيير

باشد؟ مي هايي بيني پيش چنين كنترل . فرض با اوال، شود مي مربوط گفته پيش مسأله هردو به بيني پيش دقت عنوان

تشخيص گيري تصميم فرايند در مناسبي ورودي برآوردي، حسابداري سود كه اين

. ثانيا يابد مي افزايش بيني پيش اطالعات سودمندي دقت، افزايش با باشد، منابع

هزينه با بيني پيش دقت منابع هستند، بهتر تر، دقيق هاي بيني پيش كه اين فرض با

_ مي مقايسه گيري تصميم در منفعت هزينه تحليل سهولت منظور به مربوطه

شوند.1-Imhoff

36

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

كننده بيني پيش غير هاي شركت بيني پيش دقت آزمون براي مستقيمي شيوه

. با مقايسه در كننده بيني پيش هاي شركت خاص هاي ويژگي لذا ندارد وجود

سود بيني پيش بودن مربوط و شود مي ارزيابي ها شركت از بزرگتري مجموعه

. شود مي داده نشان مستقيم غير طور به مديران توسط شده منتشربه 1ايمهوف مربوط سود هاي بيني پيش ژانويه 8، از را مالي سال پايان از قبل ماه

هاي سال اوريل . 1971-1974تا معيار وي كرد آوري جمع استريت وال مجله از

. به معيار اين كرد تعريف بيني پيش نسبي اشتباه صورت به را بيني پيش دقت

: شود مي محاسبه زير صورت(A-E/ )E = بيني پيش نسبي اشتباه

: هستند شرح اين به آن عوامل كهA =نظر مورد سال براي ساالنه واقعي سودE =حداقل در ساالنه سود سال 8برآورد پايان از قبل ماه

كلي طور . 131به هاي بيني پيش داد نشان حاصل شواهد شد آوري جمع بيني پيش

. به نسبت مديران زيرا است منابع ساير هاي بيني پيش از بهتر حدي تا مديران

. كه است اين تحقيق اين كلي نتيجه دارند كامل آگاهي شركت آتي و فعلي وضعيت

و است اطالعاتي محتواي داراي مديران توسط شده منتشر سود هاي بيني پيش

. باشد مي گيري تصميم صحت ميزان در مهمي متغير بيني پيش دقت

را ( 1978)2روالند يك هر همچنين و گران تحليل بيني پيش با را مديران بيني پيش

. پيش كار، انجام سهولت براي كرد مقايسه زماني سري هاي مدل بيني پيش با

. براي استريت وال مجله از اطالعات شد گرفته نظر در ساله يك افق با ها بيني

دسامبر از سال پايان 1969چهار .1973تا شد آوري جمعبيشتري دقت از گران تحليل به نسبت مديران بيني پيش داد نشان حاصل شواهد

. تحليل بيني پيش اين، بر عالوه نيست اهميت با آنها تفاوت اما است برخوردار

دقت از زماني به نسبت شود اعالم مديران بيني پيش از قبل كه صورتي در گران

. شود اعالم مديران بيني پيش از بعد بيني پيش اين كه است برخوردار كمتري

بيني پيش كه است آن از حاكي زماني سری هاي مدل با بيني پيش دو اين مقيسه

1-Imhoff2-Roland

37

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

سري هاي مدل بر شود، اعالم مديران بيني پيش از قبل كه هنگامي گران تحليل

. از بعد كه هنگامي گران تحليل بيني پيش كه معناست بدان اين ندارد برتري زماني

اطالعات از استفاده با گذاران سرمايه بيني پيش به نسبت باشد مديران بيني پيش

. گران تحليل و مديران بيني پيش دقت كلي طور به بود خواهد تر دقيق دسترس در

( داري معني سطح ( 5در بیشتر زماني سري هاي مدل بيني پيش دقت از درصد

است.روزف و ليوالين ( 1978)1براون و گران تحليل بيني پيش سري 2توانايي مدل با را

. كه است گذاري سرمايه مشاوره خدمات مركز وليوالين، كردند مقايسه زماني

براي سال در بار چهار را فصلي . 1600سود نمونه آنها كند مي بيني پيش شركت

سال از كه كردند انتخاب را شركت از تصادفي اين 1952اي توسط انها سود

. بيني پيش خطاي با گران تحليل بيني پيش خطاي بود شده بيني پيش مؤسسه

. - وجمع واقعي ساالنه سود تفاضل شد مقايسه تصادفي گام و جنكيز باكس مدل

. گرفت قرار بيني پيش خطاي مبناي فصل، چهار شده بيني پيش سودهاي مدل به نسبت كمتري ساالنه خطاي وليوالين گران تحليل دادف نشان شواهد

. اساس بر بيني پيش به نسبت گران تحليل بيني پيش نتيجه در دارند زماني سري

. - است برخوردار بيشتري دقت از جنكيز باكس مدل و تصادفي گام مدلتحليل (1980)3بيكي سود هاي بيني پيش با را مديريت سود هاي بيني پيش دقت

. سال چهار براي مديريت سود هاي بيني پيش داد قرار مقايسه مورد تا 1971گران

1974 . به انتخاب روند اين شد استخراج استريت وال مجله بيني 156از پيش

به . 121مربوط سرمايه بخش از گران تحليل هاي بيني پيش شد منجر شركت

. تحقيق مورد هاي سال كل به مربوط ها بيني پيش اين آمد بدست وليوالين گذاري

حداقل .8و بود مالي سال پايان از قبل ماهتحلیل و مديريت هاي بيني پيش دقت ميزان كردن مشخص جهت بيني پيش خطاي

: شد محاسبه زير فرمول از گرانÊt –Et( / Et = ) شده بيني پيش خطاي

از : عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كه1-Brown & Rozeff 2-Value Line3-Bikki

38

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

tÊ = زماني دوره براي سود بيني tپيش

Et =زماني دوره براي واقعي tسود

بيني پيش به نسبت مديريت هاي بيني پيش داد نشان تحقيق شواهد بررسی نتايج

. كه است بارزتر زماني نتيجه اين است برخوردار بااليي دقت از گران تحليل هاي

. شود مي منتشر گران تحليل از قبل مديريت هاي بيني پيشگيولي و . ( 1982)1فريد نمونه پرداختند مالي گران تحليل بيني پيش بررسي به

شامل دوره 1200آنها براي بيني . 1969-1979پيش گران تحليل بيني پيش آنها بود

گران تحليل عملكرد كه گرفتند نتيجه و كردند مقايسه زماني سري هاي مدل با را

خطاي به نسبت آنها توسط شده ارائه سود بيني پيش خطاي زيرا است بهتر مالي

. است بوده كمتر زماني سري هاي مدل بيني پيشهمكاران و استف از (1995)2كاپ گران تحليل بيني پيش از را بزرگتري نمونه

دوره براي انگليسي هاي شركت براي رسمي كارگزار برآورد سيستم طريق

1991-1988 . پيش با گران تحليل سود بيني پيش دقت مقايسه كردند آوري جمع

تا زماني هاي افق با تصادفي گام مدل اساس بر سود . 20بيني نتايج شد انجام ماه

از اي مالحظه قابل ميزان به گران تحليل بيني پيش خطاي كه يود آن از حاكي

. با نتيجه اين البته است كمتر تصادفي گام مدل اساس بر بيني پيش خطاي

. شود مي مخدوش بيني پيش افق افزايشهو و سي از (2004)3تي گران تحليل هاي بيني پيش انحراف و دقت بررسي به

. پرداختند تايواني هاي شركت از 1100سود سهم هر سود بيني شركت 331پيش

سال ژانويه از سال 1991تايواني دسامبر . 1997تا كه آنجائي از شد آوري جمع

نمي اعالم مالي سال پايان از بعد ماه چند تا معموال مالي سال براي واقعي سود

كه كنند مي بيني پيش مالي سال براي را سود زياد احتمال به گران تحليل شود،

. زماني هاي افق در گران تحليل هاي بيني پيش نشده منتشر اما يافته پايان قبال

. يعني گرفت قرار استفاده مورد سال 7و n،2 n،3 n،4 n،5 n،6 1مختلف پايان از ماه

و مالي سال پايان .2و 1مالي، مالي سال پايان از بعد ماه

1-Fried & Givoly2-Capstaff et al3-Tsay & .J.Ho

39

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

تايواني، هاي شركت در گران تحليل سود هاي بيني پيش دقت بررسي براي

: شود مي محاسبه زير صورت به بيني پيش اشتباهاتEPSi,t-Fik,t(/ABEPSi,t = ) گران تحليل توسط سود بيني پيش اشتباه

: هستند شرح اين به آن عوامل كه EPSi,t = شركت براي شده گزارش واقعي سهم هر دوره iسود در tام

Fik,t =بيني دوره kپيش سهم هر سود براي گران تحليل tام

ABEPSi,t = دوره واقعي سهم هر سود مطلق tارزش

مدل از استفاده با بيني پيش نسبي دقت با گران تحليل بيني پيش نسبي دقت

. گام مدل بيني پيش اشتباهات منظور، اين براي شود مي مقايسه زماني سري

: شود مي محاسبه زير صورت به تصادفيEPSi,t – EPSi,t-1(/ ABEPSi,t = ) تصادفي گام مدل با سود بيني پيش اشتباه

: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كهEPSi,t-1 = شركت براي شده گزارش واقعي سهم هر دوره iسود در

t-1

هاي شركت گران تحليل هاي بيني پيش بدبينانه و بينانه خوش انحراف ابتدا

( . همبستگي رگرسيون مدل به توجه با سپس است شده بررسي تايواني

. است( گرفته قرار آزمون مورد گران تحليل بيني پيش اشتباهات ، سريالي: باشد مي زير صورت به رگرسيون مدل

قبل دوره در گران تحليل بيني پيش a1اشتباه* + a0 =بيني پيش اشتباه متوسط

گران تحليلكه هم a1هنگامي با سريالي نظر از بيني پيش اشتباهات باشد، صفر مخالف

گذشته بيني پيش اشتباهات اطالعات توانند نمي گران تحليل اين يعني اند وابسته

. ها، بيني پيش كارايي آزمون براي نهايتا، كنند وارد آتي سود بيني پيش در را

. شود مي گرفته نظر در سود بيني پيش تغييرات با واقعي سود تغييرات([EPSi,t – EPSi,t-1/)ABEPSi,t-1 = ]b0 + b1

*])Fik,t – EPSi,t-1(/ ABEPSi,t-1[ b1<1 عنوان به

سود در بيني پيش تغيير زيرا شود مي تفسير سود اطالعات به حد از بيش واكنش

. است باال بسيار

40

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

b1>1 تغيير زيرا شود مي تفسير سود اطالعات به حد از كمتر واكنش عنوان به

. است پايين بسيار سود در بيني پيشبيني پيش دقت از بيشتر اساسا گران تحليل بيني پيش دقت دهد، مي نشان نتايج

زماني افق در ساده زماني 4و n،1 -n،0 n،1 n،2 n،3- 2مدل افق براي ولي 7و n،6 5است

. كند نمي صدق نتيجه اين ماههبيني پيش از گران تحليل سود هاي بيني پيش گرفت، نتيجه توان مي كلي طور به

دوره در فقط برتري اين اما است، تر دقيق ساده زماني سري مدل اساس بر ها

. است مطرح مدت كوتاه هايدر را شده بيني پيش سود اعالم اثر سود، بيني پيش به مربوط تحقيقات از برخي

. در سهام خريد كه است اين امر اين دليل اند كرده بررسي سهام اوليه عرضه

شده پذيرفته هاي شركت سهام در گذاري سرمايه از پرخطرتر سهام اوليه عرضه

. نيست گسترده چندان سهام عرضه اولين در اطالعات زيرا باشد، مي بورس در

بالقوه، گذاران سرمايه و مديران بين اطالعاتي تقارن عدم كاهش منظور به

گذاران سرمايه اختيار در را سهام ارزيابي براي نياز مورد اطالعات بايد ها شركت

. دهند قرارسرمايه هاي بانك و ها نويس پذيره عهده به سهام اوليه عرضه متحده، اياالت در

. به دسترسي گذاري، سرمايه هاي بانك و ها نويس پذيره باشد مي گذاري

خود هاي موكل به را آنها و دارند سهام اوليه عرضه در عمومي غير اطالعات

. خالص با افرادي و سازماني گذاران سرمايه آنها، هاي موكل كنند مي منتقل

. عمومي اطالعات عمده، گذاران سرمايه براي هستند باال گذاري سرمايه ارزش

. به جزء گذاران سرمايه ندارد اهميتي سهام اوليه عرضه در سود بيني پيش براي

. برخي در هستند سهام هاي عرضه اولين در سود صحيح بيني پيش به قادر ندرت

اوليه هاي عرضه در سود بيني پيش براي عمومي اطالعات تايلند، چون كشورها

. نداشت وجود سهامسرمايه گيري تصميم بر آن اثر و مديران هاي بيني پيش پيرامون زيادي تحقيقات

. . دهد مي نشان تغييرات اين از برخي از حاصل نتايج است شده انجام گذاران

به گذار سرمايه گيري تصميم بر سود بيني پيش اطالعات بالقوه اثر از مديران

بتوانند اطالعات اين تر دقيق چه هر ارائه با تا هستند مايل و داشته آگاهي خوبي

41

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. گران تحليل بيني پيش معتقدند مديران رساند ياري گذاري قيمت امر در را آنها

شركت ارزش بيانگر تواند نمي سهام قيمت صرفا و ندارد چنداني اتكاي قابليت

و. اقتصادي عوامل تأثير تحت شركت عملكرد بر عالوه سهام قيمت زيرا باشد

. باشد مي سياسيپژوهش تحقيقات، اين از اي سود (1998)1فريت نمونه بيني پيش دقت كه است

. اين در داد قرار بررسي مورد را سنگاپور بورس بازار در سهام اوليه عرضه در

هاي 116تحقيق سال طي سنگاپور بورس در سهام اوليه مورد 1977-1992عرضه

. بيني پيش بين مثبتي رابطه آمده، بدست شواهد اساس بر گرفت قرار تحليل

. شد مالحظه آن اوليه عرضه در سهام ارزيابي و مديران سودسهام (2001)2سيوگل عرضه هنگام به را سود بيني پيش اطالعات سودمندي

. براي منطقي گذاران سرمايه داد قرار بررسي مورد آتن بورس بازار در ها شركت

مي شركت آتي سود بيني پيش به جديد، سهام خريد مورد در گيري تصميم

توسط. سود بيني پيش دقت كه است اين تحقيق، اين اصلي فرضيه پردازند

بيشتر تصادفي گام مدل از استفاده با گذاران سرمايه بيني پيش به نسبت مديران

در. مالي غير هاي شركت سهام عرضه اساس بر تحقيق اين هاي داده است

هاي سال طي در آتن سهام شامل 1992-1999بورس كه شد عرضه 227گردآوري

بيني پيش اطالعات دسترسي عدم قبيل از هايي محدوديت دليل به كه بود سهام

. 160به معيار از فرضيه اين بررسي براي رسيد سهام كه SUPعرضه شد استفاده

. شود مي محاسبه زير شرح به SUPi,t = Ln ]))APi,t – APi,t-1(/)APi,t – FPi,t((2[

: هستند زير شرح به آن عوامل كهAPi,t = واقعي سودFPi,t = سهام عرضه هنگام شده بيني پيش سود

سهام ) عرضه از قبل سال از واقعي سود تغيير كسر، بعد( t-1صورت سال پايان تا

سهام ) عرضه سري( tاز از بيني پيش اشتباه عنوان به و كند مي گيري اندازه را

. شود مي معرفي ساده زماني

1-Firth 2-Siougle

42

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. براي مثبت ارزش كند مي گيري اندازه را سود بيني پيش اشتباه كسر، SUPمخرج

بر بيني پيش از تر دقيق سهام، عرضه هنگام سود بيني پيش كه است معني اين به

. داللت تصادفي گام بيني پيش برتري به منفي ارزش است تصادفي گام اساس

. عرضه هنگام بيني پيش دهد، مي نشان تحقيق اين از آمده بدست نتايج كند مي

. باشد مي تر دقيق زماني سري مدل از آمده بدست بيني پيش به نسبت سهامفريت و سود (2005)1لونكاني بيني پيش دقت بررسي به ديگر اي مطالعه در

هاي سال طي سهام ارزيابي با آن رابطه و تايلند بورس در سهام اوليه عرضه در

1997-1991. پرداختند . با دهند مي تشكيل جزء گذاران سرمايه را گذاران سرمايه عمده بخش تايلند در

اوليه عرضه مورد در اطالعات ارزيابي براي كمي نسبتا توانايي آنها اينكه به توجه

مي بازار عمومي اطالعات بر گيري تصميم براي انها اصلي اتكاي دارند، سهام

باشد.: باشد مي زير صورت به بيني پيش اشتباهات گيري اندازه معيار

FE =)AP – FP(/FP

: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كهFE = بيني پيش اشتباهAP = واقعي سودFP = شده بيني پيش سود

بيني پيش سود يعني هستند بينانه خوش صورت به ها بيني پيش داد نشان نتايج

. به مديران توسط شده بيني پيش سود البته باشد مي واقعي سود از بيشتر شده

. است تر دقيق زماني سري مدل از استفاده با سود بيني پيش از داري معني طور

. است اطالعاتي محتواي داراي سهام عرضه اولين در سود بيني پيش بنابراينشده انجام خاص طور به گران تحليل بيني پيش درباره زيادي تحقيقات دنيا در

ارائه مهم گروههاي از يكي گران تحليل كه است اين بر آنها اعتقاد زيرا است

. اين از نمونه دو هستند مالي هاي صورت ارائه از قبل حتي مالي اطالعات كننده

: باشد مي زير شرح به تحقيقات

1-Lonkani & Firth

43

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

والنگ هاي (1991)1باتلر بيني پيش بين دقت را گرا تحليل توسط شده ارائه سود

هاي . 1986تا 1983سال از نمونه كردند سال 65بررسي در برتر 1986شركت

هاي بيني پيش شامل و شد مالي 49انتخاب دوره پايان با .31شركت بود دسامبر

كه شد استخراج رسمي كارگزار براورد سيستم بيني پيش گزارش از نتايج

از 9120دربرگيرنده بيني . 186پيش تحليل ساالنه بيني پيش اشتباه بود گر تحليل

: شود مي محاسبه زير صورت به گرانS)Fk

it – Ykit(/Pk

it-1 K = 1-N it: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كه Nit =گر تحليل بيني پيش سال iتعداد طول در هاي tام شركت از يك هر براي

نمونهFk

it = بيني گر kپيش تحليل از سال iام در نمونه tام هاي شركت از يك هر برايYk

it = بيني پيش با متناظر واقعي ساالنه گر kسود تحليل از سال iام در tام

Pkit-1 = سال پايان بيني t-1قيمت پيش با گر kمتناظر تحليل از سال iام در tام

به نسبت انفرادي بطور گران تحليل بيني پيش داد نشان شواهد بررسي نتايج

. است تر بدبينانه يا بينانه خوش ها آن بيني پيش اجماعاختيار در را شده بيني پيش و واقعي سود اطالعات شيوه دو به گران تحليل دنيا در

. صورت به گر تحليل هر وليوالين، مؤسسه طريق از گذارند مي گذاران سرمايه

برآورد سيستم خدمات مركز و كند مي بيني پيش را سهم هر سود انفرادي،

ارائه سهم هر سود از را گران تحليل توافق مورد هاي بيني پيش رسمي، كارگزار

. كند ميديگران و و (2005)2رامنت وليوالين سود هاي بيني پيش عنوان با تحقيقي در

. پرداختند اطالعاتي منبع دو اين مقايسه به رسمي كارگزار برآورد 208سيستم

بين كه وليوالين سال 29گزارش شد 1997ژانويه 17و 1993ژانويه آوري جمع

. داشت وجود ماهه سه شده بيني پيش و واقعي سود اطالعات كه اين بر مشروط

سود ها آن براي كه شد آوري جمع هايي شركت فصلي اطالعات كليه عالوه به

. شد مي ارائه رسمي كارگزار برآورد سيستم توسط شده بيني پيش و واقعي

از كلي بطور ميزان 922نمونه به .9298شركت بود شده تشكيل مشاهده

1-Butler & Lang2-Ramnath et al

44

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

به كه شد گيري اندازه بيني پيش اشتباه متغير از استفاده با بيني پيش دقت

مي محاسبه زير صورت FEqjs = )Xqjs – Fqjs(/Pq-1jگردد:

: از عبارتند آن دهنده تشكيل عوامل كه S =رسمي كارگزار برآورد سيستم يا وليوالين يعني اطالعاتي منبع

FEqjs = هر براي رسمي كارگزار برآورد سيستم يا وليوالين بيني پيش اشتباه

ماهه jشركت سه ام qدرXqjs = ماهه سه سهم هر شركت qسود براي اطالعاتي jام منابع از يك هر ازFqjs = ماهه سه شده بيني پيش سهم هر شركت qسود براي منابع jام از يك هر از

اطالعاتيPq-1j = قبلي ماهه سه پايان در سهام قيمت

از كه گران تحليل توافق مورد بيني پيش دهد، مي نشان آمده بدست شواهد نتايج

وليوالين مركز هاي بيني پيش از شده استخراج رسمي كارگزار برآورد سيستم

مي قرار نظر مد بازار انتظارات براي جانشيني عنوان به نتيجه در و است تر دقيق

گيرد. . اي نمونه است پرداخته تقسيمي سود بيني پيش دقت بررسي به ديگري تحقيقات

تحقيق كار، اين همكاران از و . ( 2000)1براون سود اطالعات او است استراليا در

دسامبر از را شده بيني پيش و واقعي ژوئن 1985تقسيمي .1996تا كرد آوري جمع

عبارت كه كرد استفاده بيني پيش اشتباه از بيني پيش دقت گيري اندازه براي وي

. شامل او نمونه است شده بيني پيش و واقعي تقسيمي سود بين تفاوت 21295از

رگرسيون از استفاده با كه بود بيني پيش اشتباهات از آن OLSمشاهده تحليل به

: . بود زير سؤاالت به دادن پاسخ دنبال به تحقيق پرداخت هاهاي بيني پيش از تر دقيق گران تحليل توسط تقسيمي سود هاي بيني پيش آيا

است؟ آنها تراز هم سودتحليل توسط تقسيمي سود بيني پيش دقت بر بازار در موجود اطالعات ميزان آيا

گذارد؟ مي اثر گران

1-Brwon et al

45

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

توسط تقسيمي سود بيني پيش دقت بر شركت مورد در بازار در اطمينان عدم آيا

دارد؟ تأثير گران تحليلتوسط تقسيمي سود هاي بيني پيش داد، نشان اطالعات تحليل و تجزيه نتايج

. از است تر دقيق سود هاي بيني پيش از اما دارد، بينانه خوش انحراف گران تحليل

ترتيب به بازار در اطمينان عدم سطح و شركت در موجود اطالعات ميزان طرفي،

معكوس و مستقيم رابطه گران تحليل توسط تقسيمي سود بيني پيش دقت با

دارد.يک (۱۹۷۸) 1روالند هر همچنين و تحليلگران بيني پيش با را مديران بيني پيش

. بيني پيش از حاصله شواهد نمود مقايسه زماني سري هاي مدل بيني پيش با را

سال دقت ۱۹۷۳تا ۱۹۶۹هاي از تحليلگران به نسبت مديران بيني پيش داد؛ نشان

. بيني پيش اين، بر عالوه نيست اهميت با آنها تفاوت اما است برخوردار بيشتري

که زماني به نسبت شود اعالم مديران بيني ازپيش قبل صورتيکه در تحليلگران

برخوردار کمتري دقت از شود، اعالم مديران بيني پيش از بعد بيني پيش اين

پيش. که بود آن از حاکي زماني سري مدلهاي با بيني پيش دو اين مقايسه است

مدلهاي بر شود، اعالم مديران بيني پيش از قبل که هنگامي تحليلگران بيني

. ندارد برتري زماني سريهو و (۲۰۰۴) 2تيسي سود از تحليلگران هاي بيني پيش دقت بررسي به

. توسط سود بيني پيش اشتباهات منظور اين براي پرداختند تايواني شرکتهاي

) براساس ) اشتباهات و شده بيني پيش با واقعي سهم هر سود اختالف تحليلگران

) و ) محاسبه قبل دوره با دوره اين واقعي سهم هر سود اختالف تصادفي گام مدل

. از حاصل نتايج شدند مقايسه يکديگر سهم ۱۱۰۰با هر سود بيني ۳۳۱پيش

سال ژانويه از تايواني سال ۱۹۹۱شرکت دسامبر بيني ۱۹۹۷تا پيش داد؛ نشان

( گام ساده زماني سري مدل براساس ها بيني پيش از تحليلگران سود هاي

. است( مطرح مدت کوتاه دورههاي در فقط برتري اين اما است، دقيقتر تصادفي

واقعي، به نسبت بيني پيش سود افزايش حالت در دقت اين ميزان عالوه به

1-Roland2-Tsay & J.Ho

46

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

ده زيان شرکتهاي سود، کاهش به نسبت بزرگتر شرکتهاي و ده سود شرکتهاي

. باشد مي بيشتر کوچکتر هاي وشرکتيانتي و مديريتي (2005)1فلورنس هاي فاكتور تعيين عنوان با خود پژوهش در

) ( از ايشان اند پرداخته اندونزي در موردي مطالعه سود بيني پيش 124خطاي

هاي سال براي اندونزي بورس در گذاري سرمايه و مالي غير 2005تا 1997شركت

مي نشان ايشان تحقيقات نتايج است نموده استفاده خود فرضيات آزمون براي

همچنين دارد سود بيني پيش اولين با نزديك ارتباط داراي بيني پيش خطاي كه دهد

پیش خطاي بر نيز بازا بر حاكم شرايط كه دهد مي نشان ايشان تحقيقات نتايج

. باشد مي موثر سود بینیهمكاران دلوفو بيني (2002 )2مارك پيش اولين ارزيابي عنوان با تحقيقي طي

براي بلژيك در سهامداران و گذاري سرمايه هاي بانك توسط سود از 33هاي نمونه

هاي نسبت 2000تا 1933سال كه دهد مي نشان ايشان تحقيقات نتايج پرداختند

سود بيني پيش جهت هرسهم نقدي جريان به قيمت نسبت و عايدي به قيمت هاي

برايي راهنما بهترين پاياني هاي قيمت همچنين باشند مي فاكتور بهترين سهم هر

. باشد مي فردي هاي ارزيابي ساير به نسبت سهام قيمت بینی پیشفیرث و انتخاب (2005) 3لونکانی با از 175نیز سال 468شرکت طی که شرکت

ی 1996تا 1991های مطالعه به بودند رسیده ثبت به تایلند ار بهاد اوراق بورس در

دریافتند و پرداختند ها شرکت سهام ی اولیه بازده و سود بینی پیش دقت ی رابطه

دار معنی و مثبت ی رابطه سهام ی اولیه بازده و سود بینی پیش خطای بین که

. دارد وجوددر 4جليك شده افشاء و شده بيني پيش سود براي 124تطابق را مالزيايي شركت

. 1995-1984دوره هاي بيني پيش كرد، مشخص پژوهش اين داد قرار بررسي مورد

از مالزي بهادار اوراق بورس در سهام اوليه عرضه در دوره اين طي ها شركت

سالهاي به نسبت بيشتري اعتماد -1988قابليت مشابه 1975 پژوهشي در كه

1-Felorence & Yanti 2-Deloof et al 3-Lonkani & Firth4-Jelic

47

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

تيلر و يي لي، .1993) 1توسط ) داشتند بود شده بررسي استراليا بورس در

تغييرات و صنعت شركت، فعاليت تاريخچه براي معناداري و مهم رابطه همچنين

. مد آ دست به بيني پيش خطاي با گذشته سال سود دراحمد )2كامران سود (2006 بيني پيش خطاي بر مؤثر عوامل بررسي به نيز

. نمونه است پرداخته بنگالدش داكا بورس در سهام اوليه عرضه داراي هاي شركت

شامل وي . 202ي اين بررسي مورد متغيرهاي بود بورس در شده پذيرفته شركت

هاي - سال براي داكا نظر به كه سود 1990پژوهش بيني پيش خطاي بر رسيد مي

پيش زماني افق مالي، اهرم فروش، به خالص سود نسبت شامل باشند، مؤثر

رونق شرايط عموم، به شده عرضه سهام مديران، تملك تحت سهام بيني،

. از استفاده با بود شركت عمر و حسابرس اعتبار نويسان، پذيره اعتبار اقتصادي،

رونق شرايط بين كه بود اين ي كننده بيان وي نتايج متغيره، چند رگرسيون تحليل

پيش خطاي و شركت عمر بين و معكوس رابطه سود بيني پيش خطاي و اقتصادي

. داشت وجود مثبت رابطه سود بينيهمکاران و توسط 3كاتو سود اختياري بيني پيش بررسي به خود پژوهش در

. اين دوره اند پرداخته ژاپن بورس در شده پذيرفته هاي شركت در مديريت

هاي سال بين . 2006تا 1997پژوهش اولين اغلب داد، نشان پژوهش نتايج است

و تعديل سال طول در بيني پيش اين اما بوده بيشتر واقعي سود از سود بيني پيش

. دارند، اطالعاتي بار متوسط طور به ها بيني پيش اين اينكه ضمن يابد مي كاهش

هاي بيني پيش كه مديراني و ضعيف عملكرد با هايي شركت سود بيني پيش اما

. دارند پاييني اتكاء قابليت و كم اطالعاتي بار اند، داشته خوشبينانه و ضعيفجدول آورده 2-3در آمده عمل به تحقيقات از اي .خالصه است شده

موضوع: 2-3جدول با مرتبط خارجی گرفته انجام تحقیقات خالصهمقاله رديف نتيجهسالنويسندهعنوان

1-Lee & Ii & Tiler2-Kamran Ahmad 3-Kato et al

48

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

1خطاي مديريتي هاي فاكتور تعيين

در ) موردي مطالعه سود بيني پيشاندونزي(

فلورنس و 12005یانتی

خطالي بر نيز بازا بر حاكم شرايطخطاي باشد مي موثر سود بینی پیش

اولين با نزديك ارتباط داراي بيني پيشدارد سود بيني پيش

2سود هاي بيني پيش اولين ارزيابي

و گذاري سرمايه هاي بانك توسطبلژيك در سهامداران

دلوف برايي 2002مارك راهنما بهترين پاياني هاي قيمتباشند می سهام قيمت بینی پیش

بازده 3 و سود بینی پیش دقت ی رابطهها شرکت سهام ی هو اولیه و 22005 تيسي

بازده و سود بینی پیش خطای بینمعنی و مثبت ی رابطه سهام ی اولیه

. دارد وجود دار

4خطاي مديريتي هاي فاكتور تعيين

در ) موردي مطالعه سود بيني پيشاندونزي(

يانتي و 2005فلورنس

نزديك ارتباط داراي بيني پيش خطايهمچنين دارد سود بيني پيش اولين با

دهد مي نشان ايشان تحقيقات نتايجخطالي بر نيز بازا بر حاكم شرايط كه

. باشد مي موثر سود بینی پیش

5سود هاي بيني پيش اولين ارزيابي

و گذاري سرمايه هاي بانك توسطسهامداران

و دلوف مارك32002همكاران

نسبت و عايدي به قيمت هاي نسبتجهت هرسهم نقدي جريان به قيمتفاكتور بهترين سهم هر سود بيني پيشپاياني هاي قيمت همچنين باشند ميقيمت بینی پیش برايي راهنما بهترينهاي ارزيابي ساير به نسبت سهام

. باشد مي فردي

بازده 6 و سود بینی پیش دقت ی رابطهها شرکت سهام ی فیرث اولیه و 42005لونکانی

بازده و سود بینی پیش خطای بینمعنی و مثبت ی رابطه سهام ی اولیه

دارد وجود دار

افشاء 7 و شده بيني ش پي سود تطابق51999جليك شده

فعاليت تاريخچه براي معناداري و مهمسود در تغييرات و صنعت شركت،

به بيني پيش خطاي با گذشته سالمد آ دست

8پيش خطاي بر مؤثر عوامل بررسي

عرضه داراي هاي شركت سود بينيداكا بورس در سهام اوليه

احمد 62006كامران

خطاي و اقتصادي رونق شرايط بينبين و معكوس ه رابط سود بيني پيش

سود بيني پيش خطاي و شركت عمرداشت وجود مثبت رابطه

9سود اختياري بيني پيش بررسيهاي شركت در مديريت توسط

ژاپن بورس در شده پذيرفتهديگران و 72006كاتو

واقعي سود از سود بيني پيش اولينطول در بيني پيش اين اما بوده بيشتر. ييابد م كاهش و تعديل سال

با 10 گران تحليل بيني پيش دقت مقايسهزماني سري مايكل مدل و مدل 81968كرگ به نسبت گران تحليل عملكرد

. است بهتر زماني سري

مدل 11 با گران تحليل بيني پيش مقايسهزماني سري گراير هاي و 91972التون

بهترين از گران تحليل سود بيني پيش) ( ساده هموار نمو زماني سري مدل

. است بهترگران 12 تحليل بيني پيش دقت ارزيابي

زماني سري مدل با مقايسه مدل 101976ريچارد در از گران تحليل بيني پيش دقت. باشد مي بيشتر زماني سري

تحليل 13 با مديران بيني پيش مقايسهزماني سري هاي مدل نيز و گران

گران 111978روالند تحليل از مديران بيني پيش دقتسري هاي مدل از دو اين و بيشتر

1-Yanthi & Florens 2-Tsay & J.Ho 3-Marc DELOO et al 4-Lonkani & Firth5-Jelic 6-Kamran Ahmad 7-Kato et al8-Cragg & Malikil9-Elton & Gruber10-Richard

49

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

هستند تر دقيق زماني

14گران تحليل بيني پيش خطاي مقايسه

باكس – مدل بيني پيش خطاي باتصادفي گام و جنكيز

روزف و 121978براون

پيش به نسبت گران تحليل بيني پيشو تصادفي گام مدل اساس بر بيني

- بيشتري دقت از جنكيز باكس مدل. است برخوردار

بيني 15 پيش دقت ميزان مقايسهگران تحليل و 131980بيكي مديران

به نسبت مديريت هاي بيني پيشبرخوردار باالتري دقت از گران تحليل

است.

مدل 16 با گران تحليل بيني پيش مقايسهزماني سري گيولي هاي و 141982فريد

به نسبت گران تحليل بيني پيش خطايبوده كمتر زماني سري هاي مدل

است.

تحليل 17 سود بيني پيش دقت مقايسهتصادفي گام مدل با گران

همكاران و استف كاپ151995

خطاي از گران تحليل بيني پيش خطايتصادفي گام مدل اساس بر بيني پيش

. است كمتر

توسط 18 سود بيني پيش دقت مقايسهتصادفي گام مدل با 162001سيوگل مديريت

نسبت سهام عرضه هنگام بيني پيشمدل از آمده بدست بيني پيش به

. باشد مي تر دقيق زماني سري

پیش 2-7-2 دقت با ارتباط در داخلی شده انجام تحقيقات

بینیسود و باشند مي شركت آتي وضعيت مورد در اطالعاتي نيازمند گذاران، سرمايه

. ايران در باشد مي شركت آتي رشد از انتظارات به منوط آنها گذلري سرمايه

. است گرفته صورت آن مختلف جوانب و بيني پيش مورد در محدودي تحقيقات . لذا نبود دسترس در منظم بطور سود بيني پيش اطالعات قبل، هاي سال در

مي عادي غير هاي بازه از استفاده با سود اطالعاتي محتواي بررسي به محققان

پرداختند.( ماكوئي رگرسيون (1374حميد معادله از قيمت با سود رابطه بررسي براي

. او گرفت كمك تجمعي عادي غير بازده و انتظار مورد سود بين همبستگي ضريب

بررسي نتيجه 30با رگرسيون معادله و بورس شده پذيرفته هاي شركت از شركت

. را تجمعي عادي غير بازده همچنين او دارد مستقيم رابطه قيمت با سود كه گرفت

دوره حسابداري 12در سود گرفت نتيجه و كرد بررسي سود اعالن از قبل ماهه

. است اطالعاتي محتواي داراي

11-Roland 12-Brown & Rozeff 13-Bikki 14-Fried & Givoly15-Capstaff et al16-Siougle

50

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

( حجازي از (1375رضوان سود اطالعاتي محتواي بررسي براي خود تحقيق در

تجمعي عادي غير بازده آزمون و غيرعادي هاي بازده مجذور شاخص آزمون

. كرد استفاده: گردد مي محاسبه زير فرمول اساس بر عادي غير هاي بازده مجذور شاخص

Uq.t = )e2q.t/d2

eq(

: از عبارتند فرمول دهنده تشكيل عوامل كهUq.t = عادي غير هاي بازده واريانس مربع به عادي غير بازده مربع نسبت شاخصe2

q.t = هفته در شركت هر عادي غير هاي بازده tمربع

d2eq = شركت عادي غير هاي بازده qواريانس

براي كه را شاخص اين ميانگين بعد ) 21سپس و قبل هفته ده و مجمع هفته هفته

) براي و آن مدت 50از به نمونه در شده انتخاب و 5شركت كرد محاسبه سال

. تجمعي عادي غير بازده همچنين است اطالعاتي محتواي داراي سود گرفت نتيجه

مخالف نتيجه چون و كرد گيري اندازه را بررسي مورد دوره در نمونه هاي شركت

. شد تأييد سود اطالعاتي محتواي وجود بود، صفرپيش بررسي سمت به تحقيقات ها، شركت توسط سود هاي اعالميه انتشار با

. شد داده سوق ها شركت سود هاي بيني( عمارلو هاي (1377علي اعالميه انتشار آيا كه پرداخت موضوع اين بررسي به

تصميم در و باشد مي مفيدي اطالعاتي محتواي بردارنده در شده بيني پيش سود

. انتشار هفته فرضيه، اين تحليل منظور به است مؤثر كنندگان استفاده گيري

طي قيمت تغييرات و تلقي صفر هفته عنوان به مورد 10اعالميه آن پيرامون هفته

. و تجمعي غير بازده نرخ روش از تحقيق فرضيه آزمون براي گرفت قرار مطالعه

. و گيري نمونه خطاي از اجتناب منظور به كرد استفاده رتبه و عالمت هاي آزمون

. جامعه شد استفاده آماري جامعه كل از نتايج، به نسبت اطمينان ضريب افزايش

هاي اعالميه كه بود بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت كليه شامل

هاي سال مقطع در را بيني پيش سود در .30/05/77تا 1370تعديل كردند مي ارائهبيني پيش هاي گزارش كه بود اين نشانگر شده انجام هاي تحليل و تجزيه نتايج

. و انتقال سرعت بودن كند دهد نمي انتقال سرمايه بازار به را اطالعاتي سود

سود جمله از آتي وقايع و اطالعات تا شود مي سبب عام طور به اطالعات انتشار

51

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

در و گردد منتقل بازار به رسمي غير اطالعاتي منابع طريق از شده بيني پيش

. پذيرد نمي تأثير عمومي اطالعات انتشار از بازار نتيجه( كردستاني با (1382علي صنعت، سطح در سود بيني پيش توانايي بررسي به

. به مربوط سود اطالعات پرداخت زماني سري الگوهاي در 103بكارگيري شركت

محصوالت 10 كاغذي، محصوالت و چوب صنايع غذايي، محصوالت صنعتي، رشته

اساسي، فلزات ساخت فلزي، غير كاني محصوالت پالستيك، و الستيك شيميايي،

وسايط و برقي هاي دستگاه و آالت ماشين خانگي، لوازم تجهيزات، و آالت ماشين

. داللت اين بر تحقيق نتايج آمد بدست تهران بهادار اوراق بورس از موتوري نقليه

با متحرك ميانگين با بازنگر خود الگوي ها شركت سود بيني پيش براي كه كند مي

. براي تصادفي گام الگوي همچنين دهند مي ترجيح چهار وقفه به نسبت را دو وقفه

كاني محصوالت پالستيك، و الستيك غذايي، محصوالت صنايع در سود بيني پيش

وقفه با متحرك ميانگين با بازنگر خود الگوي بر موتوري نقليه وسايط و فلزي غير

. دارد برتري دو( صفاريان و برآوردي (1382جهانخاني سود اطالعاتي محتواي بررسي به

به. مربوط قيمت تغييرات تحقيق اين در كه 27پرداختند شد آوري جمع شركت

دوره . 1376تا 1374طي چهار به مربوط اطالعات كردند مي اعالم برآوردي سود

. نتايج گرفت قرار بررسي مورد برآوردي سود اعالن از بعد هفته وچهار قبل هفته

وباعث بوده اطالعاتي محتواي داراي سهم هر براوردي سود كه داد نشان تحقيق

اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت در سهام معامالت حجم و قيمت تغيير

. عامل سهم هر برآوردي سود اعالن كه آنجايي از البته است شده تهران بهادار

فروش و خريد خصوص در سهامداران و گذاران سرمايه گيري تصميم در مؤثري

واقعي ميزان از را انحراف حداقل سهم هر سود بيني پيش بايد لذا است سهم

. از مطلوب هاي سياست اعمال عدم دليل به متأسفانه ولي باشد داشته خود

سال از قبل تا خصوصا زيادي هاي اختالل تهران بيني 1376بورس پيش ارقام در

. خورد مي چشم به شدهبررسي (1383آزاد) مورد را ها شركت شده بيني پيش سود اطالعاتي محتواي

. تحقيق اين نمونه دادند اوراق 58قرار بورس در شده پذيرفته توليدي شركت

شامل تهران . 606بهادار آوري جمع اطالعات باشد مي سود بيني پيش گزارش

52

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

هاي سال براي ایشان 1381تا 1377شده تحقيق از آمده بدست نتايج که باشد می

: باشد مي زير شرح بهسود- 1 اعالم بين كه داد مي نشان تجمعي عادي غير بازده نرخ ميانگين آزمون

. دارد وجود دار معني رابطه سهام، بازده و شده بيني پيشعادي- 2 غير هاي بازده نرخ هفتگي ميانگين روي بر مكرر هاي اندازه تحليل آزمون

عادي ) غير هاي بازده نرخ ميانگين بين كه دهد مي (17نشان اعالم هفته حول هفته

. دارد وجود معنادار تفاوتبين- 3 مستحكم و قوي رابطه وجود پيرسون همبستگي آزمون از آمده بدست نتايج

. كند مي تأييد را واقعي و شده بيني پيش سودبيني- 4 پيش سود مقادير بين كه دهد مي نشان بيني پيش خطاي ميانگين آزمون

هاي بيني پيش اكثر بنابراين و ندارد وجود اي مالحظه قابل تفاوت واقعي، و شده

. باشند مي برخوردار كافي دقت از شده انجامهاي- 5 گزارش بيني پيش خطاي داد؛ نشان بيني پيش خطاي ميانگين آزمون تكرار

. است كمتر منفي تغييرات با هاي گزارش با مقايسه در مثبت تغييرات با سودواقعي و شده بيني پيش سود بين رابطه وجود بيانگر تحقيق اين نتايج كلي بطور

است.( مقدم خالقي . (1377حميد مديريت سط تو كه ها شركت سود بيني پيش دقت

در را شود مي قرار 45اعالم بررسي مورد تهران بهادار اوراق بورس عضو شركت

ارتباط. تحقيق اين در اهرم . 4داد درجه شركت عمر اندازه، سهام، قيمت متغير

متغيره چند و يك هاي رگرسيون از استفاده با و سود بيني پيش دقت با را مالي

. دهد مي نشان تحقيق اين از حاصل نتايج داد قرار آزمون دقت 39مورد از درصد

و سهام قيمت تغييرات به مربوط سود بيني اندازه 44پيش به مربوط درصد

. و شركت عمر ايران در كه داد نشان تحقيق اين نتايج همچنين باشد مي شركت

. ندارد اثر سود دقت تعيين در شركت مالي اهرم درجهسود بيني پيش اطالعات كننده ارائه مختلف منابع مقايسه به بعدي تحقيقات

وجود. گراني تحليل از مدون اي جامعه رسمي طور به ايران در كه آنجا از پرداختند

وجود مدون صورت به آنها هاي بيني پيش يا بپردازند، سود بيني پيش به كه ندارد

رأسا خود اينكه يا كنند مي استفاده مديران بيني پيش از يا گذاران سرمايه ندارد،

53

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. آمده بحث ادامه در تحقيقات اين از برخي نمايند مي سود بيني پيش به اقدام

است.باكس – (1384قاسمي) روش مبناي بر بيني پيش با مديران سود بيني پيش دقت

. ، تحقيق اين در داد قرار بررسي مورد را بورس 48جنكيز در شده پذيرفته شركت

هاي سال طي در تهران بهادار مد 1368-1382اوراق تحقيق هاي داده عنوان به

توسط سهم هر سود بيني پيش دقت كه نهاد اين بر فرض و گرفتند قرار نظر

. - است بيشتر جنكيز باكس مدل اساس بر سود بيني پيش از مديرانپذيرفته هاي شركت مديريت بيني پيش دقت دهد مي نشان حاصل شواهد بررسي

هاي سال بين زماني دوره هر در تهران بهادار اواق بورس در به 1382تا 1368شده

. - بيني پيش بودن تر دقيق است جنكيز باكس زماني سري مدل از باالتر مراتب

- ارتباط عدم معناي به جنكيز باكس زماني سري مدل با مقايسه در مديريت هاي

. است قبل هاي سال سود با سال هر سودبررسي (1384ابوالقاسمي) هاي 12با سال در سيمان پيش 1373- 1383شركت

. تحقيق اين اصلي فرضيه كرد مقايسه زماني سري با را مديريت توسط سود بيني

: باشد مي زير شرح بهبرخوردار كمتري دقت از زماني سري مدل با مقايسه در مديران سود بيني پيش

است.: باشد مي زير هاي مدل اساس بر ها داده تحليل و تجزيه

دوره به دوره تغيير بيني پيش مدل موزون متحرك ميانگين بيني پيش مدل ساده هموار نمو مدل - وينتر هلت هموار نمو مدل - جنكيز باكس مدل

به گفته پيش هاي مدل از يك هر با مديران سود بيني پيش مقايسه نتايج ارائه

: باشد مي زير شرح - : سود بيني پيش از كاراتر وينتر هلت مدل اساس بر بيني پيش تهران سيمان

. بود مديران

54

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

: بيني پيش از كاراتر موون متحرك ميانگين مدل طريق از بيني پيش غرب سيمان

. بود مديران سود – : مديران سود بيني پيش از كاراتر جنكيز باكس مدل با بيني پيش خزر سيمان

بود. : پيش از كاراتر ساده هموار نمو هاي مدل از استفاده با بيني پيش اروميه سيمان

. بود مديران سود بيني : بيني پيش از كاراتر دوره به دوره تغيير مدل اساس بر بيني پيش سپاهان سيمان

. بود مديران سود : بيني پيش از كاراتر ساده هموار نمو مدل طريق از بيني پيش مازندران سيمان

. بود مديران سود – : مديران سود بيني پيش از كاراتر وينتر هلت مدل با بيني پيش شرق سيمان

بود. ها مدل انواع سطح در انحرافات مطلق قدر ميانگين آمده بدست نتايج اساس بر

مي مديران سود بيني پيش از كاراتر ساده، همواره نمو مدل كه است اين نشانگر

مديران. سود بيني پيش گفت توان مي و شود مي پذيرفته تحقيق فرضيه لذا باشد

برخوردار كمتري كارايي از زماني سري مدل اساس بر بيني پيش با مقايسه در

است.ارزيابي (1385بهراميان) مورد را هايي شركت سهم هر سود بيني پيش ،دقت

مي عمومي عرضه بهادار اوراق بورس در سهامشان بار اولين براي كه داد قرار

. دوره دهند مي سرمايه افزايش بهادار اوراق بورس در كه هايي شركت و شد

تحقيق اين . 81شامل 1379-1381زماني عنوان به متغير هفت بود شركت

فعاليت نوع شركت، عمر بيني، پيش دوره شركت، اندازه شامل اصلي متغيرهاي

تعيين در اقتصادي كالن شرايط و حسابرس اظهارنظر مالي، اهرم درجه شركت،

. وابستگي كه گشت تبيين فرضيه هفت لذا شدند شناسايي سود بيني پيش دقت

اندازه تنهايي به پيشگفته متغيرهاي از يك هر با را سهم هر سود بيني پيش دقت

. كند مي گيرينوسانات و بيني پيش دوره با سود بيني پيش خطاي داد نشان تحقيق اين نتايج

عمر شركت، اندازه با ارتباط مورد در و دارد مستقيمي رابطه بورس كل شاخص

55

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

داري معني رابطه صنعت طبقه و حسابرس نظر اظهار مالي، اهرم درجه شركت

. نشد ديده( پورحيدري تغييرات (1389اميد كننده تعيين عوامل بررسي به خود پژوهش طي

بررسي مورد متغيرهاي است پرداخته تهران بهادار اوراق بورس در سهام قيمت

سودآوري، در تغييرات مالكان، گذاري سرمايه درصد سود، بازده شامل ايشان

مدلهاي . آزمون نتايج است تنزيل نرخ در تغييرات و رشد هاي فرصت در تغييرات

تجمعي دادههاي از استفاده با و شده ذكر كليدي متغير پنج به توجه با پژوهش

بين معناداري ارتباط داد، سودآوري، 4نشان در تغيير سود، بازده يعني متغير

بالغ . پژوهش مدل دارد وجود تنزيل نرخ در تغيير و مالكان، گذاري سرمايه درصد

نيز% 30بر تبيين قدرت بيشترين كه است نموده تبيين را سهام بازده تغييرات

. هاي داده به توجه با مدل استحكام است نقدي جريانات متغيرهاي به مربوط

. است گرفته قرار بررسي مورد نيز ساالنه( جلیلی آرزو و طبری علوی بررسي (1385حسین به خود پژوهش طي

پژوهش هدف است پرداخته سود رشد بینی پیش در بنیادی متغیرهای سودمندی

. است عملیاتی سود رشد بینی پیش در بنیادی های متغیره سودمندی بررسی وي

) ) سود سهام، قیمت سهام، صاحبان حقوق دفتری ارزش مستقل متغیربنیادی چهار

طی آتی سال عملیاتی سود رشد با آن ارتباط و انتخاب ، عملیاتی سود و تقسیمی

زمانی . 1382تا 1378دوره بیان آمده دست به نتایج است گرفته قرار مطالعه مورد

سود رشد با مستقل متغیرهای بقیه تقسیمی سود از غیر به که است آن گر

. دارند دار معنی ی رابطه عملیاتی( همكاران و ملكيان بر (1385اسفنديار مؤثر عوامل عنوان با خود تحقيق در

. چون عوامل از ايشان اند پرداخته ها شركت توسط شده بيني پيش سود دقت

حسابرس، گزارش تجديدنظر،نوع دفعات مالي، اهرم بيني، پيش دوره عمر،

مورد آزمونهاي اند نموده استفاده صنعت نوع و فرعي يا اصلي تاالر در حضور

برروي هاي 58استفاده سال طي براي نمونه شده 1385تا 1382شركت انجام

عمر و مالي اهرم بینی، پیش دوره بين منفي رابطه بيانگر پژوهش نتايج اند

دقت با حسابرس گزارش بين مثبت رابطه وجود و است بینی پیش دقت با شركت

56

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

بررسي . متغيرهاي بين معناداري رابطه موارد ساير در كند مي تأييد را بيني پيش

. نشد يافت بینی، پیش دقت با شده( آشتاب وعلی دقت (1389رضازاده،جواد ی رابطه بررسی به خود تحقيق در

بهادار اوراق بورس به الورود جدید های شرکت سهام بازده و سود بینی پیش

های شرکت سهام فروشی ارزان ی یده پد وجود ایشان تحقیق در پرداختند تهران

اولیه بازده با شده بینی پیش سود دقت ی رابطه چنین هم و بورس به الورود جدید

. وجود است گرفته قرار بررسی مورد بورس به جدیدالورود های شرکت سهام ی

. در است شده آزمون نیز کنترلی متغیرهای آثار گرفتن نظر در با رابطه این

به مربوط اطالعات از ایشان اوراق 107تحقیق بورس به جدیدالورود شرکت

های سال طی تهران . 1385تا 1378بهادار دهد می نشان نتایج است شده استفاده

ارزان ی ه پدید ، کشورها سایر چون هم نیز تهران بهادار اوراق بورس در که

های شرکت سهام ی اولیه بازده و سود بینی پیش خطای بین و دارد وجود فروشی

. که شود می معلوم ترتیب بدین دارد وجود دار معنی ی رابطه جدیدالورود،

در آن از و دهند تشخیص را سود بینی پیش خطای توانند می گذاران سرمایه

. کنند استفاده سهام گذاری قیمت( همکاران و پور بهشتي تقي عوامل (1390محمد بندي رتبه پژوهشی طی

اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت سود بيني پيش دقت ميزان بر مؤثر

. مذبور پژوهش آماري ي جامعه دادند انجام سرمايه افزايش زمان در تهران بهادار

سال ابتداي از تهران بورس در شده پذيرفته هاي شركت سال 1384شامل پايان تا

1387 . زماني افق شامل پژوهش متغيرهاي بررسي با ایشان های یافته نتایج بود

) ( بيني پيش سود گزارش تجديدنظر دفعات ، بلندمدت يا مدت كوتاه بيني پيش

سال مالي هاي صورت مورد در حسابرس اظهارنظر نوع گذشته، سال شده

تحليل چندگانه، رگرسيون تحليل طريق از شركت اندازه و صنعت نوع گذشته،

افق شده، گفته عوامل بين از كه باشد می صورت اين به تعيين ضريب و واريانس

ميزان و مؤثرند ها شركت سود بيني پيش دقت بر صنعت نوع و زماني بيني پيش

افق سپس و صنعت نوع اولويت، ترتيب به وابسته متغير بر عامل دو اين اثرگذاري

. رابطه سود بيني پيش دقت با عوامل ساير بين است شده تعيين بيني پيش زماني

. است نشده مشاهده معناداري

57

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

( سعيدي محمد،علي حسابداري (1389ابراهيمي متغيرهاي تأثير تحقیقی طی

اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت سهام قيمت بر شركت ويژگيهاي و

. بر مشتمل تحقیق اي نمونه دادند قرار بررسی مورد تهران در 92بهادار شركت

سالهاي . 81تا 86طي ارزش شامل بررسي مورد حسابداري متغيرهاي باشد می

و سهم هر عملياتي نقد جريان داراييها، گردش داراييها، بازده سهم، هر دفتري

. دوره سهام قيمت شامل بررسي مورد شركتهاي ويژگيهاي است سهم هر سود

. روش از مذکور پژوهش در است شركت فعاليت مدت و شركت اندازه قبل،

بيز روش و تابلويي دادههاي براي تصادفي اثر با درستنمايي حداكثر برآورديابي

. سهام قيمت بين ميدهد، نشان پژوهش نتايج است شده استفاده مراتبي سلسله

رابطهاي قبل دوره سهام قيمت و دارايي بازده سهم، هر سود متغير سه و

شركت فعاليت مدت سهم، هر عملياتي نقد جريان متغير سه و دارد وجود مستقيم

اندازه و سهام قيمت بين اما ندارند، تأثيري سهام قيمت بر دارايي گردش نسبت و

. دارد وجود معكوس رابطهاي شركت( شاهرخي سمانه شهناز،سيده بيني (1386مشايخ پيش دقت تحقیقی طی

. اين براي قراردادند بررسی مورد را آن بر موثر عوامل و مديران توسط سود

هاي بيني پيش دوره 279منظور طي قرار 1384 1381شركت استفاده مورد را

اشتباه. و مديران بيني پيش اشتباه بين دهد، مي نشان پژوهش اين هاي يافته داد

ي . مقايسه عالوه به دارد وجود معناداري تفاوت تصادفي گام اساس بر بيني پيش

پيش به نسبت مديران بيني پيش باالتر دقت بيانگر مدل دو هاي ميانگين اختالف

. هاي فرضيه ساير آزمون نتايج نهايت در است تصادفي گام اساس بر بيني

دقت و خوشبينانه انحراف داراي مديران هاي بيني پيش دهد؛ مي نشان پژوهش

صنعت نوع و شركت بودن ده زيان يا ده سود شركت، اندازه به توجه با بيني پيش

. جدول در است کشور 2-4متفاوت داخل در آمده عمل به تحقيقات از اي خالصه

. است آمد

موضوع: 2-4جدول با مرتبط داخلی گرفته انجام تحقیقات خالصهپژوهش رديف یا مقاله نتيجهسالنويسندهعنوان

58

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

قيمت 1 تغييرات كننده تعيين عوامل بررسيتهران بهادار اوراق بورس در پورحيدري سهام 1389اميد

بين معناداري يعني 4ارتباط متغيردرصد سودآوري، در تغيير سود، بازده

نرخ در تغيير و مالكان، سرمايهگذاري. دارد وجود تنزيل

پیش 2 در بنیادی متغیرهای سودمندی بررسيسود رشد بینی

علوی حسینآرزو و طبری

جلیلی1385

سهام، صاحبان حقوق دفتری ارزشارتباط عملیاتی سود و سهام قیمت

عملیاتی سود رشد با معناداری

شده 3 بيني پيش سود دقت بر مؤثر عواملها شركت توسط

ملكيان اسفنديارهمكاران 1385و

بینی، پیش دوره بين منفي رابطهپیش دقت با شركت عمر و مالي اهرم

و بینیبا حسابرس گزارش بين مثبت رابطه

بيني پيش دقت

4بازده و سود بینی پیش دقت ی رابطه بررسیاوراق بورس به الورود جدید های شرکت سهام

تهران بهادارو رضازاده جواد

آشتاب 1389علی

بازده و سود بینی پیش خطای بینهای شرکت سهام ی اولیه

وجود دار معنی ی رابطه جدیدالورود،دارد.

5پيش دقت ميزان بر مؤثر عوامل بندي رتبهبورس در شده پذيرفته هاي شركت سود بيني

سرمايه افزايش زمان در تهران بهادار اوراق

تقي محمدو پور بهشتيهمکاران

1390

بر صنعت نوع و زماني بيني پيش افقها شركت سود بيني پيش دقتدو اين اثرگذاري ميزان و مؤثرند

ترتيب به وابسته متغير بر عاملافق سپس و صنعت نوع اولويت،

. است شده تعيين بيني پيش زمانيبيني پيش دقت با عوامل ساير بيننشده مشاهده معناداري رابطه سود

است.

شركت 6 ويژگيهاي و حسابداري متغيرهاي تأثيرشركت سهام قيمت بر

محمد، ابراهيميسعيدي 1389علي

هر سود متغير سه و سهام قيمت بينسهام قيمت و دارايي بازده سهم،

وجود مستقيم اي رابطه قبل دورهعملياتي نقد جريان متغير سه و دارد

و شركت فعاليت مدت سهم، هرسهام قيمت بر دارايي گردش نسبت

و سهام قيمت بين اما ندارند، تأثيريوجود معكوس رابطهاي شركت اندازه

دارد.

عوامل 7 و مديران توسط سود بيني پيش دقتآن بر موثر

شهناز، مشايخسمانه سيده

شاهرخي1386

انحراف داراي مديران هاي بيني پيشبه توجه با بيني پيش دقت و خوشبينانه

ده زيان يا ده سود شركت، اندازهمتفاوت صنعت نوع و شركت بودن

است.8- باكس مدل با مديران بيني پيش دقت مقايسه

مدل 1384قاسميجنكيز با مقايسه در مديران بيني پيش. است- تر دقيق جنكيز باكس

مدل 9 با مديريت توسط سود بيني پيش مقايسهزماني 1384ابوالقاسميسري

بيني پيش از مديران سود بيني پيشكاراتر زماني سري مدل اساس بر

است.

شركت 10 سود بيني پيش دقت بر مؤثر عواملسهام عمومي عرضه اولين در 1385بهراميانهاي

پيش دوره با سود بيني پيش خطايبورس كل شاخص هاي نوسان و بيني. دارد مستقيمي رابطه

فصل 8-2 خالصه. سرمايه است اقتصادي هاي گيري تصميم در كليدي بيني،عنصر پيش

اقتصادي هاي گيري تصميم در اشخاص ساير و گذاران،اعتباردهندگان،مديريت

. تصميماتي در گذار سرمايه يك نمونه براي هستند انتظارات و بيني پيش به متكي

ميزان و بندي زمان از است مايل خاص بطور سهام نگهداري يا فروش خريد، چون

59

دوم ادبیات ..................................................................................فصل بر مروریتحقیق

. باشد مطلع آنها ريسك و تقسيمي و سودهاي دقت زمينه در زيادي تحقيقات

سري هاي مدل يا و مديران تحليلگران، منابع از يک هر از سود بيني پيش توانايي

. ميزان به مذکور اطالعاتي منابع از يک هر سودمندي است شده انجام زماني

. به مربوط شده انجام پژوهشهای دارد بستگي آنها سود بيني پيش از انحراف

آن كننده ارائه منابع سود بيني پيش دقت مقايسه یا و سود اطالعاتي محتواي

) مربوط) شده انجام های پژوهش و زماني سري هاي مدل و مديران گران، تحليل

به مربوط تحقيقات ساير نیز و سهام اوليه عرضه در سود بيني پيش دقت به

یاری خود زمینه در را مندان عالقه و گذارن سرمایه کدام هر سود بيني پيش دقت

. . شد اشاره آنها به فصل این در که رساند می

60

فصلسوم اجرای روش‌

تحقیق

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

مقدمه 1-3سود بینی پیش دقت بر تاثیرگذار عمده های فاکتور بررسی به حاضر تحقيق

. شده استفاده علمي تحقيق روش مراحل از منظور بدين است پرداخته

هاي. استدالل ابتدا علمي تحقيق روش مراحل رعايت با فصل اين در بنابراين است

نحوه ادامه در و است شده ارائه تحقيق هاي فرضيه مبناي -منطقي گيري اندازه ي

. آزمون اجراي جهت است شده مطرح فرضيه آزمون جهت مدل برآورد و متغيرها

آماري نمونه و جامعه از نياز مورد هاي داده كه باشد مي داده به نياز فرضيه

. از متشكل انتخابي آماري نمونه است شده در 73گردآوري که باشند مي شركت

متغیر برآورد نیز و ها فرضیه آزمون نحوه و تحقیق روش خصوص در فصل ادامه

است . شده بیان تفضیل به مطالبی تحقیق های

فرضيه 2-3 و تحقیق سوال هاي. است مالی مدیریت مهم موضوعات مالی،از بینی پیش و مالی تامین تصمیمات

ترین مهم از مالی بینی پیش و مالی مدیریت با مترادف مالی تامین تصمیمات

. نوین های پارادایم از بهینه سرمایه ساختار است شده تلقی مالی مدیریت وظایف

زیرا است گرفته شکل آفرینی ارزش تفکر بستر بر که است مالی مدیریت

در مالی تامین های هزینه موزون میانگین که است ساختاری بهینه سرمایه ساختار

. عبارتی به است شرکت در ساختار زایی ارزش نشانه که گردد مینیمم ساختار آن

. رابطه نماید ماکزیمم مدت بلند در را سهامداران ثروت تواند می ساختار این

اتخاذ زیرا است ناپزیر تفکیک و تنگ تنگا مالی بینی پیش با مالی تامین تصمیمات

استراتژی آن تبع به و است نیازمند مالی تامین استراتژی به مالی تامین تصمیمات

این در مالی بینی پیش تبیین این بنابر است مالی بینی پیش مستلزم مالی تامین

. است اهمیت حائز بحث

62

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

. به که منبعي شود مي بيني پيش در دقت به توجه سبب سود بيني پيش منابع تنوع

تر مطمئن باشد، نزديک واقعيت به بيني پيش يعني بيانجامد کمتري اشتباه درصد

. مديران توسط سود بيني پيش دقت مقايسه به زيادي تحقيقات دنيا در بود خواهد

سري هاي مدل با تحليلگران توسط سود بيني پيش يا زماني سري هاي مدل با

. مي نشان تحقيقات اکثر نتايج است پرداخته هم با مدل سه هر مقايسه يا زماني

سري هاي مدل براساس بيني پيش به نسبت تحليلگران يا مديران بيني پيش دهد

. به که ندارد وجود تحليلگراني رسمي طور به ما کشور در است تر دقيق زماني

ندارد، وجود مدون صورت به آنها هاي بيني پيش يا بپردازند، سود بيني پيش

اقدام راسا خود اينكه يا کنند مي استفاده مديران بيني پيش از يا گذاران سرمايه

. مديران بيني پيش دقت مقايسه با تحقيق اين نمايند مي سود بيني پيش به

مورد را مديران سود بيني پيش دقت ميزان برآن گذار تاثیر مهم وفاکتورهای

. استفاده تمامی برای سود بيني پيش دقت اهمیت به توجه با گرفت قرار بررسي

دنبال به تحقیق این اطالعات این اتکاء قابلیت و ایشان موفقیت دركسب کنندگان

: است زیر سوال برای پاسخی یافتنکدامند؟ سود بینی پیش دقت بر موثر عوامل

زير شرح به فرعی فرضیه هفت و اصلی فرضيه دو تحقيق سوال به پاسخ براي

:. است شده تدوين1. : باشند- می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی عوامل اول اصلی فرضيه

: سود بيني پيش دقت و گذشته سال در تجديدنظر دفعات بین اول فرعی فرضیه

. دارد وجود رابطه : وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت پیچیدگی بین دوم فرعی فرضيه

دارد.2. : باشند- می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی غیر عوامل دوم اصلی فرضيه

: توسط سود بيني پيش دقت و شركت فعالیت قدمت بین اول فرعی فرضيه

. دارد وجود رابطه ها شركت. : دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و حسابرس کیفیت بین دوم فرعی فرضيه

: سود بيني پيش دقت و ها شرکت مدیره هیات تغییرات بین سوم فرعی فرضيه

. دارد وجود رابطه

63

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

روشتحقيق 3-3نوع از توصیفی پژوهش، روش و ای توسعه هدف نظر از حاضر، پژوهش

بين رابطه وجود آزمون براي آن در كه است رگرسیون تحلیل بر مبتنی همبستگی

مدل بودن معنادار و شده متغيرها استفاده رگرسيون تحليل از شده برآورد هاي

کنار. در مستقل متغيرهای با وابسته متغير ميان خطي روابط كه معنا بدان است

مدل ضرايب بودن معنادار ميزان بررسي جهت ریسک و اندازه کنترلی های متغیر

. فرضيه به توجه با است شده آزمون مدل رگرسيوني، هفت از تحقيق هاي

. داده تحلیل و تجزیه جهت است شده گرفته بهره ترکیبی رگرسيوني روش از ها

. سری های داده از ای مجموعه بررسی دنبال به روش این است شده استفاده

می ترکیب ها داده ترکیبی رگرسیون در که تفاوت این با است مقطعی و زمانی

با هایی داده به منجر مقطعی های داده و زمانی سری های داده ترکیب شوند

تجمعی های داده معموال ها داده این شود می مقطعی و زمانی سری ویژگی

و زمانی سری های داده تعداد ضرب حاصل با برابر آنها تعداد و شوند می نامیده

. زمانی سری و مقطعی دادهای ترکیب در اصلی انگیزه است مقطعی های داده

کاراتری بینی پیش و استنباط برآورد مناسب مدل تعیین صورت در که است آن

. که است پانلی تحلیلی های مدل انواع از یکی تجمعی رگرسیون مدل آید فراهم

( شود می نامیده نیز ثابت ضرایب قيومي، ، مومني مدل اين. ( 103فعال براي

مدل افزار منظور نرم از استفاده با رگرسيوني جهت Eviewsهاي شده برآورد

( آزمون از رگرسیون مدل ضرایب معنادار بودن( tبررسی معنادار بررسی جهت و

آزمون از رگرسيوني سطح Fمدل . 95در از است شده استفاده اطمينان، درصد

( تعيين تبيين( R2ضريب در توضيحي متغيرهاي توان ميزان بيان براي شده، تعديل

. عدم بررسي براي واتسن دوربين آزمون از است شده استفاده وابسته متغير

. است شده استفاده مدل ها در خطاها جزء بين همبستگي خود وجود

64

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

آماری 4-3 جامعهشركت كليه تحقيق آماري تهران يهاجامعه بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته

هستند.

آماری 1-4-3 نمونه: است شده انتخاب زیر های محدودیت اساس بر آماري نمونه

سال کههایی شرکت از . 1385قبل شده اند پذیرفته تهران بهادار اوراق بورس درشرکت . جزء ارتباط در وابسته متغير چون نباشند تحقيق زماني دوره در ده زیان های

شركت بنابراين باشد، می شرکت سود بینی پیش دقت زيان با زماني هاي دوره در ده

حذف نمونه از .تحقيق اند شدهشركت مالي به دوره منتهي انتخابي . /29/12هاي هاي شركت اغلب باشد سال هر

مي ماه اسفند پايان به منتهي سال داراي تهران بهاداد اوراق بورس در فعال

مبنا مال سال مطالعه، مورد هاي شركت مقايسه قابليت ايجاد جهت اين از باشند،

گرفته نظر در ماه اسفند پايان به منتهي مالي سال نيز تحقيق اين .در است شده . وقفه اینکه به توجه با باشد نداشته معامالتی وقفه ماه چهار از بیش شرکت

سود بینی پیش برای نیاز مورد اطالعات از برخی که گردد می باعث معامالتی

از اند بوده ماهه چهار حداکثر معامالتی وقفه دارای که هایی شرکت نیابد تحقق

. اند گردیده حذف نمونهسرمایه ساختار به توجه با زیرا نباشند، گذاری سرمایه و مالی شرکتهای جزء

روایی کاهش باعث ها شرکت سایر با آنها مقایسه قابلیت ها شرکت این خاص

. این به مربوط های داده گردآوری از حاضر نمونه در رو این از شد خواهد تحقیق

. است شده نظر صرف ها شرکتآنها آوری جمع و دسترس در نمونه های شرکت از تحقیق نیاز مورد اطالعات

. باشد میسرجامعه پارامتر براي مناسبي تخمين ثابت اطمينان سطح يك با خواهيم به اگر

براي مناسبي تخمين باشد كوچكتر تخمين خطاي قدر چه هر و باشيم داشته

مناسب سطح تخمين به نياز اينكه به توجه با و داشت خواهيم جامعه هاي پارامتر

65

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

مجموع )315از اطمينان سطح با و اند بوده فوق شرایط حائز که (a−1شرکتی

و آماي جامعه از مقدماتي تصادفي نمونه يك انتخاب با و ثابت خطاي و ثابت درصد

بnرآورد عنnوان بnه تnوان مي آن معيnار انحnراف σمحاسnبه x2

. واریnانس كnاربرد بnه

) می ) تعیین هادی نمونه یک اساس بر و بررسی مورد متغیر برپایه جامعه برآوردی

( ، منصور مومنی پژوهش( 219ص1387گردد این در .25که است% گردیده تعیین

بنابراين شود مي انجام محدود جامعه يك از جايگزيني بدون برداري نمونه چون

( . ، آذر كرد استفاده زير فرمول از توان مي نمونه حجم محاسبه ( 71، 1385براي

N آماری جامعه در ها تعدادشرکتZα

بحرانی 2 نقطهσ معیار انحرافε محاسبه دقت

n=NZ2

a/2 σ X2

ε2(N−1)+Z2a/2 σ X

2 =315(1/96 )2 (0/25)2

(0 /05)2 (315−1)+(1/96)2 (0/25 )2=73

شركت جدول اسامي در صنعت هر به متعلق نمونه .3-1هاي است آمده

اطالعات روشجمع 1-1-4-3 آوريمالي صورت از تحقيق فرضيات آزمون جهت نياز مورد )4اطالعات -86ساله

اطالعاتي( 89 بانك از نمونه هاي های ،شركت سایت از و تدبيرپرداز افزار نرم

است تهران بهادار اوراق بورس به بودن دليلبه 1متعلق -آن اطالعاتجامع

. است شده استخراج

1-http://Codal.ir & http://rdis.ir/CMPAnnouncements.asp

66

n=

N×Zα

22×σ

x2

ε2 (N−1 )+Zα

22×σ

x2

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

اطالعاتي: 3-1جدول بانك از نمونه شركتهاي

سیمان صوفیان15 پاكسان62کاشی نیلو1 الکتریک خودرو شرق25كربن ايران72موتوژن2باما35كف82فرومولیبدن کرمان3تاید واتر45امالح معدني92 لبnنيات پاك4بسته بندی پارس55 توليدي كاشي تكسرام03 نوش مازندران5توسعه صنایع بهشهر65 صنايع كاشي اصفهان13 پارس مينو6رینگ سازی مشهد75 خاك چينnي ايرن23 مهرام7 سیمان کارون85 پمپ پارس33البرز دارو8داروپخش95 تراكتور سازي ايران43 تهران دارو9

صنعتی دریایی06 سرما آفرين 53 پارس دارو01کنتnورسازی ایران16 سموم علف کش63 دارو سازي ابوريحان11 سرمايه گذاري توكا فوالد26آذرآب73 دار سازي جابرابن حيnان21 پتروشيnمي آبادان36 كاشي اصفهان83 رازك31پتnروشيمي فارابي46کاشی الوند93 فارابي41دوده صنعتnي پارس56کاشی تکسرام04 كوثر51پارس پامچال66گروه بهمن14 لقمان61تکیnن کو76کاشی نیلو24 كيميnدارو71سیمان ارومیnه86مگسال34 عبيnدي81سینا دارو96فرآورده های نسوز آذر44 شيمي دارويي91فرآورده های نسوز آذر07مهرکام پارس54 داروسازي اسوه0212nن آالت تراکتورسازی ایران17الیاف مصنوعی64 آلومتكnماشی صنnايع مس شهيد باهنnر27سیمان شمال74آلومیnنیوم پارس22 قطعات فوالدي37قنnد نیشابور84كالسيمين32سخت آژند94 لوله و ماشين سازي42 جام دارو05جوش و اکسیژن52

نام‌شرکت‌های‌نمونه‌تحقیق

تحقيق 5-3 تحليلي مدلپیش دقت بر گذار تاثیر عمده های فاکتور تاثیر بررسی منظور به تحقيق این در

. است شده ارائه زیر مدل ها شرکت سود بینی

67

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

تحقيق :3-1نمودار تحليلي مدل

( حاتگول یانتی تحقیق تحلیلی (1،2009مدل

ها 3- 6 فرضيه روشآزمونفرضيه از يك هر آزمون های ) براي فاکتور مستقل متغير بين رگرسيوني مدل يك ها

( ) ( ) اندازه كنترلي متغيرهاي و سود بینی پیش دقت وابسته متغير و گذار تاثیر عمده

) متغير ضرايب معناداري كه است شده تشكيل ريسك با و نتايج و شده محاسبه ها

. 95اطمينان به% فرضیه آزمون است گرفته قرار تحليل تجزيه و بررسي مورد

. است گرفته انجام ترکیبی روش،

آماری 1-6-3 مدل . هر برای و است شده استفاده زیر کلی مدل از تحقیق های فرضیه آزمون برای

جدول در كه است شده تدوين آن با متناسب مدل كار 3-2فرضيه به متغيرهاي

. است آمده مدل هر در رفتهLOG (|AFEi|) = β0+ β1 MBCi + β2 SIZEi + β3 AUDITi + β4 RANGEi

+β5 Di+β6 Risk+ β7 Age+εi

1-Yanthi Hutagaol

68

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

مدل: 3-2جدول هر هاي متغير

مستقل فرضيه هاي متغير متغيروابسته كنترلي متغير

اصلیاول

تجديدنظر 1 ريسك Dدفعات و بینی اندازه پیش دقتسود

شرکت 2 ريسك RANGEپیچیدگی و بینی اندازه پیش دقتسود

اصلیدوم

فعالیت 1 قدمتريسك Ageشركت و بینی اندازه پیش دقت

سودهیات 2 تغییرات

ريسك MBCمدیره و بینی اندازه پیش دقتسود

حسابرس 3 ريسك AUDITکیفیت و بینی اندازه پیش دقتسود

2-6 -3 ( آزمون ضرايبرگرسيون (tآزمونپارامتر بودن مربوط )تشخيص توضيحي متغيرهاي توان با ارتباط در رگرسيون هاي

Xi( وابسته( متغير تغييرات تبيين روش( Yدر طريق .از است ميسر آماري هايرگرسيون متغيرهاي Y=A+BXiدر ضرايب بودن معنادار بررسي هدف گاه هر

)Bتوضيحي) آزمون( از بايد مي ضرايب( tباشد، براساس كه كرد استفاده

توضيحي ) هاي متغير براي آماره( xiبرآوردي ،t هاي رابطه از استفاده 3-7تا 3-5با

: شود مي محاسبه

آماره محاسبه از توزيع tپس جدول )درجهبا tبه معناداري( n-2آزادي سطح در

. مطلق قدر اگر مي شود مراجعه مطلق tدلخواه قدر از بزرگتر tمحاسباتي

فرضيه باشد، .H0جدول است معني با شده زده تخمين ضريب يعني مي شود رد

مطلق قدر فرضيه tهرگاه باشد جدول مطلق قدر از كوچكتر با H0محاسباتي

69

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

نيست معني با شده زده تخمين ضرايب يعني مي شود پذيرفته نظر مورد احتمال

فر،) (.436، 1384ناصحي

آماره رگرسيون، ضرايب محاسبه براي تحقيق اين ، tهاي در F از و تعيين ضريب و

افزاري نرم . Eviewsبرنامه است شده استفاده

رگرسيون 3-6-3 بودن دار معني (Fآزمون)آزمونمي بررسي آماري نظر از را مدل مقبوليت آزمون آزمون. اين سود Fكند آزمون يك

مي نشان وابسته متغير در متغير هر تاثير توضيح در را مدل توانايي كه است مند

فرضيه. بين H0دهد همبستگي عدم متغير كه بر Yو Xiدو نشان H1فرضيه خالفرا

آزمون مي مورد مي دهد، كه. قرار است آماري الگوي يك بودن معنادار آزمون گيرد

فرضيه دو از يكي معيني، خطاهاي احتمال با و آن اساس .H1يا H0بر شود مي رد

. مي دهند قرار بررسي مورد را فرضيه دو زير شكل به آزمون انجام براي

مقدارآماره بزرگتر Fهرگاه مشخص آزادي درجه و احتمال با شده محاسبه

فرضيه Fازآماره باشد، بر H0جدول و است معني با رگرسيون يعني شود مي رد

وقتي از Fعكس شده فرضيه Fمحاسبه باشد، كوچكتر مي شود H0جدول پذيرفته

. مقدار است بي معني رگرسيون معني Fيا با رگرسيون باشد بزرگتر قدر چه ترهر

مي كند بيان خطي طور رابه توضيحي متغيرهاي به وابسته متغير وابستگي و است

فر،) مدل(. 437، 1384ناصحي معناداري آزمون تحقيق، براي اين در احتمالبا Fها

95. است% شده محاسبه

70

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

تعيين 4-6-3 ضريبها داده ميان در كه خطوطي تمام ميان از را خط بهترين مربعات حداقل روش

مي انتخاب را است رسم چه قابل تا خط بهترين اين كه بدانيم مي خواهيم ولي كند

حد چه تا رگرسيون خط آماري، تعبير به و است نزديك شده مشاهده نقاط به حد

. گيرد، قرار برآوردي رگرسيون خط روي نقاط تمام اگر است شده برازش خوب

. مي افتد اتفاق كم خيلي مورد اين و است كامل برازشپسماند منفي و مثبت مقادير همه براي وجود eمعموال شده مشاهده نقاط براي

. براي است كاملتر برازش باشد كمتر مقادير اين درجه چه هر و داشت خواهد

با كه دارد وجود تعيين ضريب نام به شاخصي برازش خروجي داده R2تعيين نشان

قدر چه هر است يك و صفر بين آن مقدار و وابستگي R2مي شود باشد بيشتر

بنابر است بيشتر متغيرمستقل به وابسته متغير ضريب تغييرات مقدار اگر اين

متغير واسطه به وابسته متغير تغييرات كليه كه است معني اين به باشد يك تعيين

. وابستگي عدم دهنده نشان باشد صفر تعيين ضريب اگر مي شود تعريف مستقل

مستقل متغير مي. به را رگرسيون تعيين ضريب تعريف است زير صورت به توان

كرد.

SSe = متغير وسيله به رگرسيون نشده توصيف xتغييرات

3-9رابطه

SSt =رگرسيون تغييرات كل

تعديلشده 3- 1-4-6 تعيين ضريبضريب اينكه به متغير R2نظر تعداد تاثير مدل تحت در شده منظور مستقل هاي

مستقل متغيرهاي تعداد تناسب به ضريب اين كه است الزم گيرد، مي قرار نيز

شده تعديل فرمول شود شباهنگ، ) R2تعديل است زير شرح ص 1385به ،163:)

n نمونه يا مشاهدات تعداد3-10رابطه

K مستقل هاي متغير تعداد

71

R2=1− SSeSSt

AdjustedR2=1−(1−R2 )n−1

n−k

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

5-6-3 - وجود بررسي براي واتسن دوربین خودآزمون

1همبستگی( نشده بيان واريانس نبودن همبسته فرض نشدن در( eتاييد تصادفي مازاد يا

خود دوره اصطالحا مقادير، اين در اهميتي با الگوي وجود يعني مختلف هاي

مقدار مورد در اطالعاتي چنانچه ديگر بيان به مي شود ناميده يك eهمبستگی در

مقدار بيني پيش امكان باشد، داشته وجود دوره eدوره خواهد در بهبود بعدي هاي

مقدار. در سيستماتيك الگوي . eيافت اين وجود باشد منفي يا مثبت تواند مي

مقادير در و eالگوها تشخيص در اشكال دليل نظر تبيين به در و رگرسيون مدل

. جاي به خطي رابطه فرض باشد مي اهميت با مستقل متغير چند يا يك نگرفتن

مي كند، بيان بهتر را متغيرها اقتصادي ارتباط واقع در كه غيرخطي دليل رابطه تواند

. در همبستگی خود پديده عملي نتيجه باشد همبستگی خود پديده براي ديگري

رگرسيون معادله ضريب و استاندارد انحراف كه است اين استقرايي تحقيقات

. روش از يكي مي شود برآورد واقع از بر كمتر همبستگی خود وجود آزمون براي ها

واتسن دوربین . )d)2آزمون ارزش( است مي( dمبتني محاسبه زير رابطه كمك به

شود:3-11رابطه

: باال فرمول است، )et=)yt-ycدرyc = دوره در تابع متغير شده محاسبه ارزش است، tمعرفyt = دوره در تابع متغير شده مشاهده واقعي ارزش .tمعرف است

خود dچنانچه ترتيب به باشد نزديك چهار يا صفر به باال فرمول طبق شده محاسبه

. چنانچه دارد وجود منفي يا مثبت خود dهمبستگی باشد دو به نزديك شده محاسبه

مقادير و ندارد وجود شباهنگ، ) eهمبستگی مي باشند ص 1385تصادفي ،159.)

( جدول سال( 6در در واتسن و دوربين كه ضميمه پيوست داده 1951در اند،ارائه

)جفت معناداري نقاط خطاهاي( dهاي سطح مي% 5در نشان مقادير را يعني دهد

1-Auto Correlation21-Durbin-Watson

72

d=∑t=2

n

(e t−e t−1 )2

∑t=1

n

et2

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

احتمال مختلف سطوح براي ترتيب به را جمله αبحراني را% )5از آن (dl , duكه

مي ناميده نشان مختلف. اند، مشاهدات تعداد براي مقادير اين براي nدهد ,5و

4,3,2,1k =پيشگوي . Xiمتغير دوطرفه آزمون براي آزمون شيوه است شده داده

: است زير شرح به متقارنفرض- 1 برابر مقابل در dlيا dl>dاگر p≠0هاي > d – 4 مي شود نتيجه ،d دارمعني

فرض و سطح H0است، مي α2در اگر رد يا و مي شود du< d – 4يا du < dشود نتيجه ،

فرض dكه و نيست دار سطح H0معني نمي α2در نيا، ) رد بزرگ و شاهكار شود

ص 1378 ،241.)

=d باالست فرمول طبق بر محاسبات از آمده دست به واتسن دوربين آماره

است. dl = هاي متغير تعداد و نمونه تعداد به توجه به واتسن دوربين آماره پايين حد

( جدول در .6توضيحي است( ضميمهdu = توضيحي متغيرهاي تعداد و نمونه تعداد به توجه به واتسن دوربين آماره باال حد

( جدول .6در است( ضميمهدر مدل چه اگر كه مي سازد رهنمون مسئله اين به را ما واتسن دوربين آزمون

جزء Fو tآزمون بين همبستگي خود وجود واسطه به ولي باشند قبول مورد دو هر

. داشت كامل اطمينان تحقيق نتايج به توان نمي خطاهامتغيرهاي بندي طبقه‌7-3 محاسبه نحوي و تشخيص ،

تحقيق عملياتيمستقل 1-7-3 متغیرهای

ها- 1 شرکت مدیره هیات تغییرات

در شرکت مدیره هیات اگر که صورت این به است موهومی متغیر حاضریک متغیر

صفر آن به صورت این غیر در و یک عدد با برابر باشد داشته تغییرات سال طی

. یابد می اختصاص

MBC 1 or0 dummy var iableحسابرسی- 2 اعتبار

73

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

اگر که طوری به است شده گرفته نظر در مجازی متغیر یک عنوان به متغیر این

این غیر در و یک عدد مذبور متغیر به باشد حسابرسی سازمان شرکت حسابرس

. شد خواهد داده صفر عدد صورت

AUDITi 1or 0 dummy var iable

پیچیدگی - 3

که ای گونه به است شده گرفته نظر در موهومی متغیر صورت به نیز متغیر این

بینی پیش که رود می انتظار باشند می گانه چند فعالیت دارای که هایی شرکت

برای و یک متغیر ها شرکت این برای باشد همراه بیشتر خطای با سهم هر سود

گرفته نظر در صفر عدد باشند می بعدی تک فعالیت دارای که ها شرکت سایر

. است شده

RANGEi 1 or 0dummy var iable

سود- 4 تعدیل ارائه دفعات

پيش در شركت كه است دفعاتي تعداد گذشته، درسال سود تعدیل ارائه دفعات

. کاهش دهنده نشان تعدیالت تعداد در افزایش است نموده تعديل شده ارايه بيني

. باشد می سود بینی پیش دقت

شركت- 5 فعالیت قدمتبيني پيش درباره بيشتري تجارب جوان، هاي شركت به نسبت قديمي هاي شركت

. سود بيني پيش دقت و شركت عمر بين كه است اين بر انتظار بنابراين دارند سود

در شرکت فعالیت زمان مدت طبیعی لگاریتم از که باشد داشته وجود مثبت رابطه

. آید می دست به بورس

Agebasic :این 1389سال در مطالعاتی دوره آخرین که. است شده گرفته نظر در باشد می تحقیق

Activeage فعالیت شروع سال

74

Di=number .of . profit .adjast

Age=ln(Agebasic−Activeage)

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

وابسته 2-7-3 متغيرشاخص توسط باشد مي شركت مالي عملكرد كه وابسته سرمايه متغير بازده هاي،

مي گيري اندازه فروش رشد و فروش بازده سهام، بازده زير. گذاري، در كه شود

: است شده اشاره آنها به

3-17رابطه

AFE=(AE-FE )FE

×100

AE :سهم هر واقعی عایدیFE :سهم هر بینی پیش

AFE :بینی پیش دقت میزان

كنترلی 3-7-3 متغيرمحاسبه زير صورت به که است شده كنترل شركت وريسك اندازه تحقيق اين در

: گردد مي1: شركت- اندازه

نشده استفاده شركت اندازه گيري اندازه و تعريف منظور به واحدي معيار كنون تا

دارايي مجموع لگاريتم از ولي .است شود مي استفاده مواقع اكثر در فروش يا و ها

استفاده داراییها مجموع از شركت اندازه ارزيابي و منظورتعريف به تحقيق اين در

با ارتباط در محاسبه مبناي بودن متجانس معيار اين استفاده دليل است شده

. متغيرهاست ديگر عملياتي تعاريف

3-18رابطه Sizet=log ( Assetst )

2: شرکت- ریسک ) ( به ها دارايي كل جمع به ها بدهي كل جمع تقسيم از ریسک نماینده مالي اهرم

. بيشتر مالي ريسك درجه باشد، گتر بزر مالي اهرم درجه اندازه هر آيد مي دست

سود رقم در اندك نسبتا كاهش با باشد، زياد مالي اهرم درجه اگر زيرا شود؛ مي

. بيانگر ريسك، وجود شود منفي است ممكن سهم هر سود ماليات، و بهره از قبل

75

سوم اجرای ........................................................................................فصل روشتحقیق

. دقت و اهرم بين ميرود انتظار بنابراين است سود بيني پيش در دقت امكان عدم

: باشد داشته وجود منفي رابطه سود بيني پيش

3-19رابطهRiskt=

Totaldebt tTotalAssets t

فصلسوم 8-3 خالصه . پژوهش است گرفته قرار بررسي مورد تحقيق شناسي روش فصل اين در

مبتنی همبستگی نوع از توصیفی پژوهش، روش و ای توسعه هدف نظر از حاضر،

. دقت بر موثر عوامل با ارتباط در تحقيق اين سوال است رگرسیون تحلیل بر

شده تدوين فرضيه هشت سوال اين به گويي پاسخ براي و است سود بینی پیش

مي. تامين رگرسيوني مدل يك را فرضيه هر داده است كه به كند مربوط هاي

. يا رد جهت است شده استخراج نمونه های شرکت مالي هاي صورت از متغيرها

فرضيه )تاييد آزمون از . tها جهت( است شده گرفته بهره مستقل متغير ضريب

آزمون ) از رگرسيون مدل معنارداري براي( Fبررسي شده تعديل تعيين ضريب ،

مورد شود، مي ناشي توضيحي هاي متغير از كه وابسته متغير تغييرات ميزان تبيين

. عدم يا وجود بررسي براي واتسن دوربين آزمون از است گرفته قرار استفاده

خطا جزء بين همبستگي خود مدل وجود در .ها است شده استفاده رگرسيوني هاي

آزمون در مدل چه اگر كه است اين در واتسن دربين آزمون دو Fو tاهميت هر

توان نمي خطاها جزء بين همبستگي خود وجود واسطه به ولي باشند قبول مورد

. داشت كامل اطمينان تحقيق نتايج مدل به ترکیبی برازش روش به رگرسيوني هاي

افزار نرم از استفاده . Eviewsبا و تجزیه نتایج چهارم فصل در است يافته انجام

. است شده ارائه تحقیق های داده تحلیل

76

چهارم فصلتحليل و تجزيه

داده‌ها

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

مقدمه 1-4داده از استفاده با فصل اين از در شده گردآوري در 73هاي شده پذيرفته شركت

قرار آزمون مورد تحقيق هاي فرضيه ترکیبی روش به تهران بهادار اوراق بورس

با نتایج و شود روشن آنها معناداري تا است بررسی% 95گرفته مورد اطمنان

. داده تحليل براي اند گرفته افزار قرار نرم از . Eviewsها در است شده استفاده

جداول در فرضيات آزمون نتايج و توصيفي آمار .4-7تا 4-1ادامه است شده ارائه

تحقيق 2-4 هاي يافتهبخش يافته دو در تحقيق و- 1هاي توصيفي ارائه- 2آمار زير در استنباطي آمار

. است شده

آمارتوصيفي 1-2-4از متشکل منتخب پذيرفته 73نمونه می شرکت تهران بهادار اوراق بورس در شده

شامل. آن آمارتوصيفي ماكزيمم باشد مينيمم، معيار، انحراف ميانه، ميانگين،

شماره جدول در كه . 4-1است است شده گزارش نمونه براينمونه توصیفیآمار : 4- 1جدول کل

واریانسانحراف‌معیارمیانگینماکزیمممینیمم006.339.148.017.0دقت‌پیش‌بینی100.446.126.083.0دفعات‌تجديدنظر000.172.054.002.0پیچیدگی‌شرکت

105.474.246.014.0قدمت‌فعالیت‌شركت000.127.054.002.0تغییرات‌هیات‌مدیره000.151.063.031.0کیفیت‌حسابرس

06.402.777.594.042.0اندازه02.000.217.052.060.0ریسک

ی|ق|ح|قی|‌ت‌ها|ی|ر|مت|غ

‌آماره‌های‌توصیفی

78

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

استنباطی 2-2-4 آمار( آزمون شامل تحقيق اين در شده برده کار به استنباطي تشخيص( tآمار جهت

رگرسيون ضرايب آزمون هامعناداري ،F رگرسيون معناداري تشخيص ها،جهت

از كه وابسته متغير تغييرات ميزان تشخيص براي شده، تعديل تعيين ضريب

وجود عدم تشخيص براي واتسن دوربين آزمون و است ناشي توضيحي متغيرهاي

. است شده استفاده خطاها جزء بين همبستگي خود

فرعی 3-2-4 اول فرضيه آزمون نتيجه. ندارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و گذشته سال در تجديدنظر دفعات بین

H0:

: . دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و گذشته سال در تجديدنظر دفعات بینH1

داده اساس بر تحقيق فرعی اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی 4-2هاي

. است شده منعكس

فرعی : 4-2جدول اول فرضيه آزمون نتيجه

1- AFE

است بنی پیش دقت2 -D نظر تجدید دفعات3– size. است شرکت . Risk- 4اندازه باشد می شرکت مخاطره میزانخطاهاي: ** سطح .1در است% معنادار

79

( 1مدل)LOG (|AFEi|) = β0 + β1Di + β2 SIZEi+β3 Risk+εi

متغيرتوضيحي

ضريبمتغير

( آزمون آمارهt) معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.1701985.6660860.0000**قبولRISK0.4851112.4063350.0167قبول

D0.3366493.8320870.0002**قبولR2R2تعديل

)Fشده معناداري سطحF)

دوربينواتسن

0.08820.0714994.1639220.0164991.670002

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

جدول در كه طور مي 4-2همان آماره مشاهده متغير tشود، براي معناداري سطح و

( تجدید دفعات برابر( Dتوضيحي ترتيب به مي 0002/0و 832/3نظر نشان كه -است

خطاهاي سطح در معناداري رابطه پیش% 5دهد دقت و نظر تجدید دفهات بين

سود . (AFE )بینی دارد فرضيه وجود مي H1 بنابراين تاييد شود. تحقيقبا Fآماره برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح مي 016/0و 163/4و نشان -كه

اطمينان سطح در رگرسيون مدل .95دهد است% واتسن آماره معنادار دوربين

با برابر آمده ضميمه 67/1بدست جدول با مقايسه در كه پايين 6است حد =47/1از

dl معني واتسن، دوربين متقارن طرفه دو آزمون در نتيجه در است در dداري بيشتر

خطاهاي مي% 5سطح بين رد همبستگي خود وجود عدم دهنده نشان اين و شود

مي خطاها باشد. جزء R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

فرعی 4-2-4 دوم فرضيه آزمون نتيجه . ندارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت پیچیدگی :H0بین

: . دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت پیچیدگی H1بین

داده اساس بر تحقيق اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی منعكس 4-3هاي

. است شده

دوم : 4-3جدول فرضيه آزمون نتيجه

1-

AFE

. است بنی پیش دقت

80

( 1مدل)LOG (|AFEi|) = β0 + β1 Rangei + β2 SIZEi+β3 Risk+εi

متغيرتوضيحي

ضريبمتغير

( آزمون آمارهt) معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.2390579.3740430.0000قبولRISK0.5710222.7779140.0058قبولRange-0.008227-0.0759300.9395رد

R2R2تعديل )Fشده معناداري سطح

F) واتسن دوربين0.0287220.0215781.0204690.6281.692164

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

2 -Range باشد می شرکت پیچیدگی3-size. است شرکت اندازه4 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-3همان آماره مشاهده متغير tشود، براي معناداري سطح و

( شرکت پیچیدگی برابر( Rangeتوضيحي ترتيب به كه 93/0و- 075/0نظر است

مي خطاهاي نشان سطح در معناداري رابطه پیش% 5دهد دقت و پیچیدگی بين

سود . (AFE )بینی ندارد فرضيه وجود مي H1 بنابراين رد شود.تحقيقبا Fآماره برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح مي 628/0و 020/1و نشان -كه

اطمينان سطح در رگرسيون مدل .95دهد نیست% واتسن آماره معنادار دوربين

با برابر آمده ضميمه 69/1بدست جدول با مقايسه در كه پايين 6است حد =47/1از

dl معني واتسن، دوربين متقارن طرفه دو آزمون در نتيجه در است در dداري بيشتر

خطاهاي مي% 5سطح بين رد همبستگي خود وجود عدم دهنده نشان اين و شود

مي خطاها باشد. جزء R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

متغیر 5-2-4 هردو حضور در اول فرضيه آزمون نتيجه . باشند نمی موثر سود بینی بیش دقت بر مالی :H0عوامل

: . باشند می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی H1عوامل

داده اساس بر تحقيق اصلی اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی 4-4هاي

. است شده منعكس

اصلی : 4-4جدول اول فرضيه آزمون نتيجه

81

( 1مدل)

LOG (|AFEi|) = β0+ β1 Di+ β2 Rangei + β3 SIZEi+β 4 Risk+εi متغير

توضيحي ضريبمتغير

( آزمون آمارهt) معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.1705425.5576890.0000قبولRISK0.4846772.3982940.0171قبول

D0.3366223.8250430.0002قبولRange-0.006063-0.0572740.9544رد

R2R2تعديل )Fشده معناداري سطح

F) دوربينواتسن

0.0283060.0180772.7673670.0420961.369260

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

1 -AFE. است بنی پیش دقت2 -Range باشد می شرکت پیچیدگی3 -D باشد می شرکت نظر تجدید دفعات4- size. است شرکت اندازه5 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-3همان آماره مشاهده براي tشود، معناداري سطح و

( نظر تجدید دفعات توضيحي )Dمتغيرهای شرکت( پیچیدگی ترتيب( Rangeو به

مي ( 95/0و- 057/0- )2و 00822( 0002/0و 825/3- )1برابر نشان كه رابطه است دهد

خطاهاي سطح در سود% 5معناداري بینی پیش دقت و نظر تجدید دفعات )بين

AFE) دقت و ها شرکت پیچیدگی خصوص در مذکور رابطه این لی و دارد وجود

. نگرفت قرار تایید مورد سود بینی فرضيه پیش مي H1 بنابراين رد شود.تحقيق

با Fآماره برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح مي 042/0و 76/2و نشان -كه

اطمينان سطح در رگرسيون مدل .95دهد است% واتسن آماره معنادار دوربين

با برابر آمده ضميمه 36/1بدست جدول با مقايسه در كه پايين 6است حد =23/1از

dl معني واتسن، دوربين متقارن طرفه دو آزمون در نتيجه در است در dداري بيشتر

خطاهاي مي% 5سطح بين رد همبستگي خود وجود عدم دهنده نشان اين و شود

مي خطاها باشد. جزء R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

فرعی 6-2-4 سوم فرضيه آزمون نتيجهوجود رابطه ها شركت توسط سود بيني پيش دقت و شركت فعالیت قدمت بین

:H0ندارد.

وجود رابطه ها شركت توسط سود بيني پيش دقت و شركت فعالیت قدمت بین

H1دارد. :

82

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

داده اساس بر تحقيق اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی منعكس 4-4هاي

. است شده

فرعی: 4-5جدول سوم فرضيه آزمون نتيجه

1 -AFE است بنی پیش دقت2 -AGE باشد می شرکت فعالیت قدمت3- size است شرکت اندازه4 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-4همان آماره مشاهده متغير tشود، براي معناداري سطح و

( شرکت فعالیت قدمت برابر( AGEتوضيحي ترتيب به كه 09/0و- 69/1نظر است

مي خطاهاي نشان سطح در معناداري رابطه دقت% 5دهد و فعالیت قدمت بين

سود بینی ندارد (AFE )پیش فرضيه وجود مي H1 بنابراين رد می تحقيق ولی شود

خطای سطح در که نمود اظهار پیش% 10توان دقت و فعالیت قدمت بین رابطه

. است معنادار سود بینیبا Fآماره برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح مي 092/0و 617/1و نشان -كه

اطمينان سطح در رگرسيون مدل .95دهد نیست% خطای معنادار سطح در ولی

10 . آماره% باشد می با معنادار برابر آمده بدست واتسن در 57/1دوربين كه است

ضميمه جدول با پايين 6مقايسه حد دو dl=53/1از آزمون در نتيجه در است بيشتر

83

( 1مدل)LOG (|AFEi|) = β0 + β1 AGEi + β2 SIZEi+ β3 Risk+εi

متغيرتوضيحي

ضريبمتغير

( آزمون آمارهt) معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.2951187.1158550.0000قبولRISK0.6167302.9922230.0030قبولAGE-0.138840-1.6945690.0912رد

R2R2تعديل )Fشده معناداري سطح

F) دوربينواتسن

0.0614430.0585161.6178630.0921221.574445

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

معني واتسن، دوربين متقارن خطاهاي dداري طرفه سطح مي% 5در اين رد و شود

مي خطاها جزء بين همبستگي خود وجود عدم دهنده باشد. نشان R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

فرعی 7-2-4 چهارم فرضيه آزمون نتيجهندارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و حسابرس کیفیت :H0بین

: . دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و حسابرس کیفیت H1بین

داده اساس بر تحقيق اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی منعكس 4-5هاي

. است شدهفرعی 4-6جدول سوم فرضيه آزمون نتيجه

1-

AFE

است بنی پیش دقت2 -AUDIT باشد می شرکت حسابرسی کیفیت3- size است شرکت اندازه4 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-5همان آماره مشاهده متغير tشود، براي معناداري سطح و

حسابرسی کیفیت برابر (AUDIT)توضيحي ترتيب به كه 38/0و- 87/0نظر است

مي خطاهاي نشان سطح در معناداري رابطه دقت% 5دهد و حسابرسی کیفیت بين

سود بینی ندارد (AFE )پیش فرضيه وجود مي H1 بنابراين رد شود. تحقيقبا Fآماره برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح مي 011/0و 647/3و نشان -كه

اطمينان سطح در رگرسيون مدل . 95دهد آماره% است واتسن معنادار دوربين

با برابر آمده ضميمه 89/1بدست جدول با مقايسه در كه پايين 6است حد =47/1از

84

( 1مدل)LOG (|AFEi|) = β0 + β1 AUDITi + β2 SIZEi+β3 Risk+εi

متغيرتوضيحي

ضريبمتغير

( آزمون آمارهt) معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.2431549.6189740.0000قبولRISK0.5619432.7354580.0066قبول

AUDIT-0.111960-0.8769920.3812ردR2R2تعديل

)Fشده معناداري سطحF) واتسن دوربين

0.0988590.0859833.6468640.0118341.893531

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

dl معني واتسن، دوربين متقارن طرفه دو آزمون در نتيجه در است در dداري بيشتر

خطاهاي مي% 5سطح بين رد همبستگي خود وجود عدم دهنده نشان اين و شود

مي خطاها باشد. جزء R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

فرعی 8-2-4 پنجم فرضيه آزمون نتيجه. ندارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت مدیره هیات تغییرات :H0بین

: . دارد وجود رابطه سود بيني پيش دقت و ها شرکت مدیره هیات تغییرات H1بین

داده اساس بر تحقيق فرعی پنجم فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی 4-6هاي

. است شده منعكس

فرعی: 4-7جدول سوم فرضيه آزمون نتيجه

1-

AFE است بنی پیش دقت2 -MBC باشد می شرکت مدیره هیات تغییرات

85

( 1مدل)LOG (|AFEi|) = β0 + β1 MBCi + β2 SIZEi+β3 Risk+εi

متغير

توضيحي ضريب

متغير( آزمون آماره

t)معناداري گيري سطح نتيجه

SIZE0.2166088.1792470.0000قبولRISK0.5174022.5091460.0127قبولMBC0.2453252.2899400.0228قبول

R2R2تعديل

شدهF

( معناداري سطحF)

دوربين

واتسن0.0922350.0894203.3111070.0099101.741450

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

3- size است شرکت اندازه4 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-6همان آماره مشاهده متغير tشود، براي معناداري سطح و

( ها شرکت مدیره هیات تغییرات برابر( MBCتوضيحي ترتيب به 022/0و28/2نظر

مي نشان كه خطاهاي است سطح در معناداري رابطه هیات% 5دهد تغییرات بين

سود بینی پیش دقت و شرکت دارد (AFE )مدیره فرضيه وجود تحقيق H1 بنابراين

مي آماره. تایید با Fشود برابر ترتيب به مدل براي معناداري سطح 009/0و 311/3و

مي نشان اطمينان كه سطح در رگرسيون مدل . 95دهد آماره% است معنادار

با برابر آمده بدست واتسن ضميمه 74/1دوربين جدول با مقايسه در كه از 6است

پايين واتسن، dl=47/1حد دوربين متقارن طرفه دو آزمون در نتيجه در است بيشتر

خطاهاي dداري معني سطح مي% 5در خود رد وجود عدم دهنده نشان اين و شود

مي خطاها جزء بين باشد. همبستگي R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

متغیر 9-2-4 سه هر حضور در دوم فرضيه آزمون نتيجهباشند نمی موثر سود بینی بیش دقت بر مالی غیر :H0عوامل

باشند : می موثر سود بینی بیش دقت بر مالی غیر H1عوامل

داده اساس بر تحقيق اصلی اول فرضيه آزمون جدول نتايج در ترکیبی 4-7هاي

. است شده منعكس

اصلی: 4-8جدول اول فرضيه آزمون نتيجه ( 1مدل)

LOG (|AFEi|) = β0+ β1 AUDITi+β2 AGEi+ β3 MBCi + β4 SIZEi+ β5 Risk+εiتوضيحي متغير متغير )ضريب آزمون معناداري (tآماره گيري سطح نتيجه

SIZE0.2669666.1366860.0000قبولRISK0.5508462.6469110.0086قبول

AUDIT-0.076054-0.5832420.5602ردAGE-0.113475-1.3753910.1701ردMBC0.2318142.1560350.0319قبول

86

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

R2R2 شده )Fتعديل معناداري واتسن (Fسطح دوربين0.0059570.0083980.4149880.7977971.574445

1 -AFE است بنی پیش دقت2 -AUDIT حسابرسی کیفیت3 -AGE شرکت فعالیت قدمت4 -MBC مدیره هیات تغیرات4- size است شرکت اندازه5 -Risk. باشد می شرکت مخاطره میزان

جدول در كه طور مي 4-7همان آماره مشاهده براي tشود، معناداري سطح و

توضيحي )1متغيرهای حسابرسی- )AUDIT )n،2کیفیت شرکت- فعالیت قدمتAGE )مدیره- )3و هیات برابر( MBCتغیرات ترتيب -n،2( -37/1( 56/0و- 58/0- )1به

مي ( 03/0و 15/2- )3 ( 17/0و نشان كه خطاهاي است سطح در معناداري رابطه دهد

سود% 5 بینی پیش دقت و شرکت فعالیت قدمت و حسابرسی کیفیت (AFE )بين

و ها شرکت مدیره هیات تغیرات خصوص در مذکور رابطه این لی و ندارد وجود

. است گرفته قرار تایید مورد سود بینی پیش فرضيه دقت رد H1 بنابراين تحقيق

شده. مي گرفته نظر در مالی غیر عوامل کلیه که پذیرفت توات نمی این بنابر شود

. آماره دارند تاثیر سود بینی پیش دقت بر تحقیق این براي Fدر معناداري سطح و

با برابر ترتيب به مي 79/0و 414/0مدل نشان سطح كه در رگرسيون مدل دهد

.95اطمينان باشد% نمی با آماره معنادار برابر آمده بدست واتسن 57/1دوربين

ضميمه جدول با مقايسه در كه پايين 6است حد در dl=42/1از نتيجه در است بيشتر

معني واتسن، دوربين متقارن طرفه دو خطاهاي dداري آزمون سطح مي% 5در -رد

مي خطاها جزء بين همبستگي خود وجود عدم دهنده نشان اين و باشد. شود R2 مي نشان شده تبيين تعديل جهت بااليي توان از مدل توضيحي متغيرهاي كه دهد

. نيستند برخوردار وابسته متغير تغييرات

87

تحلیل ..................................................................................م چهارفصل و تجزیهها داده

خالصه 3-4 . آمار ابتدا در است شده پرداخته تحقیق های داده تحلیل و تجزیه به فصل اين در

در فرضيات آزمون استنباطي آمار از استفاده با و است شده بيان نمونه توصيفي

. آمده بدست نتايج است گرفته قرار بررسي مورد تركيبي روش به نمونه سطح

سود بینی پیش متغيردقت با توضیحی های متغیر كه است مطلب اين از حاكي

. به نتايج است نشده مشاهده همسويي اين موارد برخي در و همسويي داراي

. است آمده پنجم فصل در تفضيل

88

پنجم فصلو نتيجه‌گيري

پيشنهادات

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

مقدمه 1-5سود بینی پیش دقت بر تاثیرگذار عمده های فاکتور تا كوشد مي حاضر تحقيق

. شركت تاثير تحت ها شركت سود بینی پیش دقت دهد قرار مطالعه مورد را ها

. ريسك و اندازه به توان مي عوامل اين جمله از دارد قرار گوناگوني عوامل

حسابرس کیفیت شرکت، فعالیت قدمت شرکت پیچیدگی و تجدید دفعات شركت،

. مهم از شركت يك آوري سود ميزان كرد اشاره شرکت مدیره هیات تغییرات و

. گزارش سودهاي است گذاران سرمايه توسط ها شركت ارزيابي معيارهاي ترين

توان مي نها آ به توجه با ولي هستند، گذشته به مربوط اطالعات شركت، شده

. ارزيابي نمود ارزيابي گذشته در را آن موفقيت ميزان و شركت فعاليت نحوه

مستلزم مديريت، مباشرت وظيفه و تجاري هاي فعاليت مخاطرات و ها فرصت

. بهطور است انتفاعي واحد سودآوري پتانسيل جمله از تجاري فعاليت ماهيت درك

توان به شركت، فعلي وضعيت بر عالوه شركت يك تحصيل جذابيت ميزان كلي

. سودآور حاضر حال در كه شركتي دارد بستگي آتي درآمدهاي ايجاد در آن بالقوه

كه شركتي به نسبت داشت، خواهد استمرار آينده در شركت سودآوري و است

. توان مي كلي طور به است تر جذاب يابد، مي تقليل زودي به آن بالقوه سودهاي

ها شركت انتخاب جهت گذاران سرمايه گيري تصميم مالك ترين مهم كه نمود ادعا

كه طوري به است؛ ها شركت آتي و فعلي سودآوري سطح گذاري، سرمايه براي

به توجه با عمده بهطور گذاري، سرمايه مختلف هاي ي استراتژ در گذاران سرمايه

. پیش دقت اهمیت به توجه با رو این از نمايند مي گيري تصميم ها شركت سود

. فرضيات آزمون نتيجه ادامه، در است شده پرداخته آن به تحقیق این در سود بینی

مرتبط گرفته انجام تحقيقات سایر با آمده دست به نتایج تطبيق و گیری نتیجه با و

90

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

تفاوت نيز و تحقيق همسويي موضوع و حاضر، ها تحقيق با مزکور تحقيقات ها

بررسي محدوديت جهت آتي پيشنهادات و تحقيق بيشتر هاي . هاي است شده بيان

روشتحقيق 2-5 و موضوع خالصهكنندگان استفاده گيري تصميم در كليدي و بنيادين عنصر كه نظر اين از بيني پيش

. اين بر است مهم شود، مي محسوب سازماني برون همچنين و سازماني درون

كه دارد بستگي رويدادهايي نتايج به تصميم، هر نهايي اثربخشي و كارايي اساس،

. كه بود خواهد اثربخش و كارا تصميمي ترتيب بدين ميدهد روي تصميم هر دنبال به

. اين از يكي باشد بوده صحيح آن مبناي كه گيرد انجام هايي بيني پيش براساس

را بهموقع و اتكا قابل منطقي، اطالعاتي بايد كه بوده سود بيني پيش ها، بيني پيش

. موقع، به و دقيق هاي بيني پيش باشد مربوط و فهم قابل نيز و آورد فراهم

. شود مي حسابداري هاي گزارش از كنندگان استفاده گيري تصميم بهبود موجبسهم هر سود بینی پیش دقت لگاریتم استفاده با است شده سعي تحقيق اين در

پیش بر موثر مالی غیر و مالی های فاکتور تاثير وابسته متغيرهاي عنوان شرکت

اندازه حضور رادر سهم هر سود مخاطره 1بینی متغير 2و عنوان به شركت

. و تهران بهادار اوراق بورس بررسي مورد جامعه گيرد قرار آزمون مورد كنترلي،

بررسي مورد . 73نمونه داده باشند مي آزمون شركت براي نياز مورد مالي هاي

صورت از تحقيق هاي شركت فرضيه مالي سال هاي بين نمونه گردآوري 86-89هاي هاي

. است شدهفرضيه هر براي و دارد وجود فرعی فرضیه پنج و اصلی فرضیه دو حاضر تحقيق در

. فرضيه آزمون است شده سازي مدل متغيره چند رگرسيوني مدل به يك هاي

. داده تحليل تجزيه جهت است یافته انجام تركيبي رگرسيون روش مدل برآورد و ها

افزار نرم از تحقيق فرضيات آزمون و متغيره شده Eviewsو Excelچند استفاده

داده. تحليل تجزيه در آزمون است از رگرسيوني معادله هر دوربين (n،F )(t)هايها ،

( )D.Wواتسن تعيين( ضريب . R2و بدست( نتايج است شده استفاده شده تعديل

1-Size 2-Risk

91

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

مي نشان سود آمده بینی پیش دقت بر معناداري تاثير فاکتورها برخي در که دهد

جداول شرکت در كه داشته .5-2و 5-1ها است شده اشاره آن به

تحقيق 3-5 هاي يافته خالصهيافته جداول خالصه در تحقيق . 5-2و 5-1هاي به است آمده زير در آنها شرح و

مي اجمالي دقت بيان توانصورت بر مالی غیر و مالی های فاکتور از برخی كه كرد

در و داشته مثبت تاثير تحقيق بررسي مورد دوره در شركت ها سود بینی پیش

. است نگرديده تاييد تاثیر اين دیگر برخي

فرضيات 1-3-5 آزمون نتيجهشامل انتخابي نمونه فرضيه 73كل با ارتباط در آمده بدست نتيجه و است شركت

آزمون ) در معناداري سطح چون كه است صورت اين به فرعی به( tاول مربوط

از رگرسيوني مدل در سهم هر سود نظر تجدید دفعات متغير بود% 5ضريب كمتر

هر سود نظر تجدید دفعات بين يعني قرارگرفت تاييد مورد تحقيق اول فرضيه

سود ) بینی پیش دقت و . شركت( AFEسهم با دارد وجود داري معنا و مثبت رابطه ها

نوع که نمود بیان توان می نظر تجدید دفعات متغیر ضریب بودن مثبت به توجه

روی که گرفته نتیجه گونه این توان می و باشد می مثبت متغیر دو این بین رابطه

نهایت در آید می وجود به تجارتشان در ها شرکت برای سال طی در که هایی داد

منطبق اساس بر تعديالت اين گردد می ایشان اولیه بینی پیش تعدیل به منجر

و شده بینی پیش سود بین تفاوت نهایت در تا بوده دوره طي واقعيات بر شدن

. دفعات كرد، اظهارنظر توان نمي بنابراين گیرد قرار حداقل در واقعی سود

پيش دقت عدم از ناشي گذشته سال در شده بيني پيش سود گزارش تجديدنظر

. است سود بينيسود بيني پيش دقت و ها شرکت پیچیدگی بین تحقيق، فرعی دوم فرضيه در اما

آزمون ) در معناداري سطح چون آزمون مورد ترکیبی روش ضريب( tدر به مربوط

از رگرسيوني مدل در ها شرکت پیچیدگی مستقل فرضيه% 5متغير بود، بيشتر

فرعی بين دوم معناداري رابطه يعني نگردید پيش تاييد دقت و ها شرکت پیچیدگی

92

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

. که گفت توان می متغیر ضریب بودن منفی به توجه با نشد مشاهده سود بيني

بینی پیش که دهد می نشان آزمون نتیجه ولی باشد می منفی آنها بین رابطه نوع

می منطبق سهم هر واقعی سود بر زیادی حدود تا پیچیده های شرکت در سود

باشد.بيني پيش دقت و شركت فعالیت قدمت بین تحقيق، فرعی سوم فرضيه در اما

( آزمون در معناداري سطح چون آزمون مورد ترکیبی روش در به( tسود مربوط

از رگرسيوني مدل در شركت فعالیت قدمت مستقل متغير بود،% 5ضريب بيشتر

شركت فعالیت قدمت بين معناداري رابطه يعني نگردید تاييد فرعی سوم فرضيه

. توان می متغیر ضریب بودن منفی به توجه با نشد مشاهده سود بيني پيش دقت و

دهد می نشان آزمون نتیجه همچنین باشد می منفی آنها بین رابطه نوع که گفت

هر واقعی سود از تواند می باال فعالیت قدمت با های شرکت در سود بینی پیش که

. باشد داشته تفاوت سهمدر سود بيني پيش دقت و حسابرس کیفیت تحقيق، فرعی چهارم فرضيه در اما

( آزمون در معناداري سطح چون مربوطه متغير( tآزمون ضريب به مربوط

از رگرسيوني مدل در حسابرس کیفیت چهارم% 5مستقل فرضيه بود، بيشتر

دقت و شركت حسابرس کیفیت بين معناداري رابطه يعني نگردید تاييد فرعی

. گفت توان می متغیر ضریب بودن منفی به توجه با نشد مشاهده سود بيني پيش

پیش که دهد می نشان آزمون نتیجه همچنین باشد می منفی آنها بین رابطه نوع که

واقعی سود از تواند می حسابرسی معتبر سازمان با هایی شرکت در سود بینی

. باشد داشته تفاوت سهم هردر معناداري سطح چون كه است صورت اين به فرعی پنجم فرضيه مورد در

مدل( tآزمون ) در ها شرکت مدیره هیات تغییرات مستقل متغير ضريب به مربوط

از بين% 5رگرسيوني يعني قرارگرفت تاييد مورد تحقيق پنجم فرضيه بود كمتر

( سود بینی پیش دقت و ها شرکت مدیره هیات رابطه( AFEتغییرات ها شركت

. تجدید دفعات متغیر ضریب بودن مثبت به توجه با دارد وجود داري معنا و مثبت

توان می و باشد می مثبت متغیر دو این بین رابطه نوع که نمود بیان توان می نظر

گذشته سنوات طی در آنها مدیره هیات که هایی شرکت که گرفته نتیجه گونه این

93

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

گردیده دقیقتری اولیه بینی پیش ارائه به منجر نهایت در است بوده تغییرات دارای

است.

تحقیق: 5-1جدول های فرضیه آزمون خالصهنتیجهآزمون عنوانفرضیهفرعیهای

. قبولبیندفعاتتجديدنظردرسالگذشتهو دقتپيشبينيسودرابطهوجوددارد

. ردبینپیچیدگیشرکتهاودقتپيشبينيسودرابطهوجوددارد

. ردبینقدمتفعالیتشركتودقتپيشبينيسودتوسطشركتهارابطهوجوددارد

. ردبینکیفیتحسابرسودقتپيشبينيسودرابطهوجوددارد

. قبولبینتغییراتهیاتمدیرهشرکتهاودقتپيشبينيسودرابطهوجوددارد

ش

تبیدق

یبرمال

ملعوا

.

شند

یبارم

موثسود

نیبی

وم

یدصل

ا

شتبی

دقیبر

مالغیر

ملعوا

.

شند

یبارم

موثسود

نیبی

ول

یاصل

ا

فرضيه

يافته 4-5 تطبيقي هابررسيسهام( 2009)1مركيو كه شركتهايي مورد در را سود بيني پيش دقت بر مؤثر عوامل

مورد بود، شده معامله بهادار اوراق بورس در سال چندين ها قرار آن بررسي

اشتراك وجه كه است آن آيد مي بر پيشگفته هاي پژوهش بررسي از چه آن دادند

اندازه، همچون، عواملي از متأثر را ها شركت سود بيني پيش دقت آنها ي همه

در حضور حسابرس، گزارش تجديدنظر، دفعات مالي، اهرم بيني، پيش دوره عمر،

. كارگرفته به پژوهش روش همچنين دانند مي صنعت نوع و فرعي يا اصلي تاالر

های فرضیه در حاضر تحقیق در است بوده تابلويي دادههاي از استفاده آنها شده

موثر مدیره هیات تغییرات و نظر تجدید دفعات ترتیب به فرعی پنجم و فرعی اول

تحقیق این با همسویی این فرضیه سایر در ولی است بوده سود بینی پیش دقت بر

. نشد مشاهد

1-Mirciov

94

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

همکاران و احمد سود( 2007)1كامران بيني پيش خطاي بر مؤثر عوامل بررسي به ،

پرداخته داكا بورس بازار در سهام ي اوليه عرضه داراي هاي شركت

. پيش خطاي بر رسيد مي نظر به كه پژوهش اين بررسي مورد متغيرهاي است

زماني افق مالي، فروش،اهرم به خالص سود نسبت شامل باشند، مؤثر سود بيني

. است بوده شركت عمر و حسابرس اعتبار مديران، تملك تحت سهام بيني، پيش

سود بيني پيش وخطاي اقتصادي رونق شرايط بين كه بود اين كننده بيان وي نتايج

وجود مثبت سودرابطه بيني پيش خطاي و شركت عمر بين و معكوس رابطه

. با . همسو ایشان تحقیق نتایج نبودند معنادار بررسي مورد متغيرهاي ساير داشت

( به مالی اهرم و اندازه بین رابطه حاضر تحقیق در نبوده، حاضر تحقیق نتایج

) تغییرات و اول فرعی فرضیه نظردر تجدید دفعات نیز و کنترل متغیرهای عنوان

بوده سهم هر سود بینی پیش دقت بر موثر پنجم فرعی فرضیه در مدیره هیات

است.يانتي و خطاي( 2005)2فلورنس مديريتي هاي فاكتور تعيين عنوان با را پژوهشی

. ) ( از ايشان دادند انجام اندونزي در موردي مطالعه سود بيني شركت 124پيش

هاي سال براي اندونزي بورس در گذاري سرمايه و مالي براي 2005تا 1997غير

كه دهد مي نشان ايشان تحقيقات تنايج است نموده استفاده خود فرضيات آزمون

نتايج همچنين دارد سود بيني پيش اولين با نزديك ارتباط داراي بيني پيش خطاي

بینی پیش خطالي بر نيز بازا بر حاكم شرايط كه دهد مي نشان ايشان تحقيقات

دفعات بعلت اول، فرضه به توجه با تنها حاضر تحقیق در ولی باشد مي موثر سود

بوده تر نزدیک واقعی سود به بینی پیش آخرین گرفته، صورت نظرهای تجدید

است.همکاران و توسط( 2007)3كاتو سود اختياري بيني پيش بررسي به خود پژوهش در

. اين دوره اند پرداخته ژاپن بورس در شده پذيرفته هاي شركت در مديريت

هاي سال بين . 2006تا 1997پژوهش اولين اغلب داد، نشان پژوهش نتايج است

و تعديل سال طول در بيني پيش اين اما بوده بيشتر واقعي سود از سود بيني پيش

. دارند، اطالعاتي بار متوسط طور به ها بيني پيش اين اينكه ضمن يابد مي كاهش1-Kamran Ahmad et al 2-Felorence & Yanti 3-Kato et al

95

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

هاي بيني پيش كه مديراني و ضعيف عملكرد با هايي شركت سود بيني پيش اما

. در دارند پاييني اتكاء قابليت و كم اطالعاتي بار اند، داشته خوشبينانه و ضعيف

به توجه با ها بینی پیش روند تحقیق فرعی اول فرضیه به توجه با نیز حاضر تحقیق

. است شده نزدیکتر واقعی سود به گرفته صورت تعدیالت دفعات( حميد مقدم، ها (1377خالقي شركت سود بيني پيش دقت عنوان با خود تحقیق در

. 45در تحقيق در داد قرار بررسي مورد تهران بهادار اوراق بورس عضو شركت

ارتباط . 4ایشان با را مالي اهرم درجه شركت عمر اندازه، سهام، قيمت متغير

آزمون مورد متغيره چند و يك هاي رگرسيون از استفاده با و سود بيني پيش دقت

. دهد مي نشان تحقيق اين از حاصل نتايج داد بيني 39قرار پيش دقت از درصد

و سهام قيمت تغييرات به مربوط مي 44سود شركت اندازه به مربوط درصد

اهرم. درجه و شركت عمر ايران در كه داد نشان تحقيق اين نتايج همچنين باشد

. تاثیر خصوص در ایشان تحقیقات نتایج ندارد اثر سود دقت تعيين در شركت مالي

ولی باشد می حاضر تحقیق با همسو سود بینی پیش دقت بر مالی اهرم و اندازه

حاضر تحقیق در فرعی سوم فرضیه یعنی شرکت فعالیت قدمت خصوص در

. نگرفت قرار تایید مورد سود بینی پیش دقت با آن رابطهدر (1385بهراميان) ها شرکت سود بینی پیش صحت عدم عنوان با پژوهشی ،

زماني دوره در سرمایه افزایش و اولیه انجام 81شامل 1379-1381عرضه شركت

بيني،. پيش دوره شركت، اندازه شامل اصلي متغيرهاي عنوان به متغير هفت داد

و حسابرس اظهارنظر مالي، اهرم درجه شركت، فعاليت نوع شركت، عمر

. اين نتايج شدند شناسايي سود بيني پيش دقت تعيين در اقتصادي كالن شرايط

كل شاخص نوسانات و بيني پيش دوره با سود بيني پيش خطاي داد نشان تحقيق

شركت، عمر شركت، اندازه با ارتباط مورد در و دارد مستقيمي رابطه بورس

ديده داري معني رابطه صنعت طبقه و حسابرس نظر اظهار مالي، اهرم درجه

متغیرهای. عنوان به مالی اهرم اندازه، بین رابطه تنها حاضر تحقیق در ولی نشد

در مدیره هیات تغییرات نیز و فرعی اول فرضه در سود تعدیل دفعات و کنترلی

. گرفت قرار تایید مورد سود بینی پیش دقت با فرعی پنجم فرضیه( همكاران و ملكيان دقت( 1385اسفنديار بر مؤثر عوامل عنوان با خود تحقيق در

. عمر، چون عوامل از ايشان اند پرداخته ها شركت توسط شده بيني پيش سود

96

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

در حضور حسابرس، گزارش تجديدنظر،نوع دفعات مالي، اهرم بيني، پيش دوره

استفاده مورد آزمونهاي اند نموده استفاده صنعت نوع و فرعي يا اصلي تاالر

هاي 58برروي سال طي براي نمونه نتايج 1385تا 1382شركت اند شده انجام

دقت با شركت عمر و مالي اهرم بینی، پیش دوره بين منفي رابطه بيانگر پژوهش

را بيني پيش دقت با حسابرس گزارش بين مثبت رابطه وجود و است بینی پیش

دقت . با شده بررسي متغيرهاي بين معناداري رابطه موارد ساير در كند مي تأييد

نشد يافت بینی، به. پیش مالی اهرم اندازه، بین رابطه تنها حاضر تحقیق در ولی

تغییرات نیز و فرعی اول فرضه در سود تعدیل دفعات و کنترلی متغیرهای عنوان

. گرفت قرار تایید مورد سود بینی پیش دقت با فرعی پنجم فرضیه در مدیره هیات

( همکاران و پور بهشتي تقي بر( 1390محمد مؤثر عوامل بندي رتبه پژوهشی طی

بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت سود بيني پيش دقت ميزان

. شامل مذبور پژوهش آماري ي جامعه دادند انجام سرمايه افزايش زمان در تهران

سال ابتداي از تهران بورس در شده پذيرفته هاي سال 1384شركت پايان 1387تا

پيش. ) زماني افق شامل پژوهش متغيرهاي بررسي با ایشان های یافته نتایج بود

اظهارنظر نوع گذشته، سال شده بيني پيش سود گزارش تجديدنظر دفعات بيني،

شركت اندازه و صنعت نوع گذشته، سال مالي هاي صورت مورد در حسابرس

مؤثرند) ها شركت سود بيني پيش دقت بر صنعت نوع و زماني بيني پيش افق تنها

و صنعت نوع اولويت، ترتيب به وابسته متغير بر عامل دو اين اثرگذاري ميزان و

تجدید دفعات تحقیق این در ولی است شده تعيين بيني پيش زماني افق سپس

. است بوده موثر سود بینی پیش دقت بر فرعی اول فرضه در نظر( شاهرخي سمانه سيده شهناز، سود( 1386مشايخ بيني پيش دقت تحقیقی طی

. منظور اين براي قراردادند بررسی مورد را آن بر موثر عوامل و مديران توسط

هاي بيني دوره 279پيش طي . 1384 1381شركت در داد قرار استفاده مورد را

مديران هاي بيني پيش دهد؛ مي نشان پژوهش هاي فرضيه آزمون نتايج نهايت

يا ده سود شركت، اندازه به توجه با بيني پيش دقت و خوشبينانه انحراف داراي

. و مثبت رابطه حاضر تحقیق در است متفاوت صنعت نوع و شركت بودن ده زيان

. گرفت قرار تایید مورد سود بینی پیش دقت و شرکت انداره بین معناداری

97

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

گيري 5-5 نتيجهديرباز از اقتصادي رويدادي عنوان به آن تغييرات و حسابداري سود بيني پيش

اعتبار و پژوهشگران مالي، تحليلگران مديران، گذاران، سرمايه عالقه مورد

بيني پيش بر مؤثر عوامل تنها قبلي، هاي پژوهش تمام در است بوده دهندگان

مؤثر، عوامل تعيين بر عالوه پژوهش اين در اما است، گرفته قرار مدنظر سود

. است شده انجام تحليلگران و گذاران سرمايه كار در تسهيل جهت آنها بندي رتبه

شبيني پي دقت با سهم هر سود تعدیل دفعات شد، بيان اول فرضيه در بنابراين

. . واقع در نمود تأييد را پژوهش اول فرضيه آزمون، نتايج دارد معناداری رابطه سود

تعدیالت و تر دقيق ها بيني پيش مالي دوره پايان به شدن نزديك و زمان گذشت با

واقعيت اين از ناشي مطلب اين و باشند می تر نزیک بسیار واقعیات به شده ارائه

واقعي سودهاي تفسير و تحليل تجزيه، طريق از مالي، دوره شروع با كه است

ها بيني پيش واقعي، رويدادهاي و اتفاقات شدن واقع نيز و دوره طي شده كسب

. بيشتر شده ارائه تعدیلهای تعداد هرچه بنابراين شوند مي نزديكتر واقعيت به

. است نزدیکتر سودواقعی به نهایی وتعدیل كمتر سود اولیه بيني پيش دقت باشد،

شد، بيان دوم فرضيه معناداری پیچیدگیدر رابطه سود بيني پيش دقت و شرکت

تأييد. را سود بيني پيش دقت بر شرکت پیچیدگی مؤثربودن آزمون نتايج دارند

صنايع ميان در که دهد می نشان نتيجه اين گردید تایید آن بودن معکوس ولی ننمود

سود در انحراف به منجر اهمیتی با صورت به تواند نمی شرکت پیچیدگی مختلف،

مختلف صنایع در كه ها شركت همچنین شود واقعی سود به نسبت شده بینی پیش

روش اين كه نمايند مي اتخاذ سود بيني پيش جهت هايي روش كنند، مي فعاليت

. برند مي باال را سود بيني پيش دقت ها،دارای سود بینی پیش دقت و شرکت فعالیت قدمت که شده بیان سوم درفرضیه

هایی شرکت که سازد می روشن مطلب این به توجه باشند می معناداری رابطه

بهتر را خویش تولیدات به بازار نیاز واقع در باشد می باال آنها فعالیت سابقه که

رفت می انتظار بنابراین دارند بیشتری آشنایی خود تولید فرایند با و کنند می درک

دارای جوانب تمامی گرفتن نظر در با سود بینی پیش بهنگام ها شرکت اینگونه که

دقت و شركت عمر بين انتظار خالف بر ولی باشند خود بینی پیش در باالی دقت

98

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

. شد تایید آنها ارتباط بودن منفی ولی نگردید تایید معناداری بطه را سود بيني پيش

)( غير و تجهيزات بودن فرسوده به توان مي امر اين توجيه در جگي نتايج با مطابق

هاي شركت به نسبت ايران در زياد قدمت با شركتهاي در آنها شدن رقابتي

سود تحقق و تعيين در و كنند مي استفاده تري پيشرفته فناوري از كه جديدتر

. كه باشد اين از ناشي است ممكن همچنين نمود اشاره هستند، تر موفق برآوردي،

بيشتر دقت كم هاي بيني پيش مورد در باسابقه هاي شركت به نسبت بازار تحمل

باشدوي اظهارنظر و مستقل حسابرس گزارش مطالعه با چهارم فرضیه با ارتباط در

و حسابرسی موسسات كه رسيد مي نظر به شركت، مالي هاي صورت مورد در

نزدیک هم به گذشته از بیش حسابرسی کار کیفیت لحاظ از حسابرسی سازمان

این بین رو این از ندارد وجود ایشان کار کیفیت بین چندانی تفاوت و اند شده

. ندارد وجود معناداری رابطه مطالعه مورد سال در سود بيني پيش دقت و متغیر

انواع برای آن اطالعاتی بار سود بینی پیش در دقت اهمیت به توجه با همچنین

واقع موسسات این بررسی مورد باالتر حساسیت با موضوع این کنندگان استفاده

. گردد میمتغیر ضریب بودن مثبت به توجه با مدیره هیات تغییرات پنجم فرضیه مورد در

می مثبت متغیر دو این بین رابطه نوع که نمود بیان توان می نظر تجدید دفعات

طی در آنها مدیره هیات که هایی شرکت که گرفته نتیجه گونه این توان می و باشد

اولیه بینی پیش ارائه به منجر نهایت در است بوده تغییرات دارای گذشته سنوات

. و تجربیات از استفاده با جدید مدیران دیگر عبارت به است گردیده دقیقتری

. بدهند انجام بینی پیش شرکت آینده به نسبت توانند بهترمی روز دانش

هامحدوديت 6-5اجتماعي علوم حوزه در پژوهش خاص ويژگي پژوهش، اين محدوديت ترين مهم

دسترس. از خارج ها آن كنترل كه ديگري متغيرهاي تأثير ديگر، بيان به است

. نيست ذهن از دور پژوهش نتايج بر ها آن تأثيرگذاري امكان و است پژوهشگر

تحصيالت و ها شركت مالي اطالعات روي بر تورم نامطلوب تأثير مانند متغيرهايي

99

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

تأثيرگذار توانند مي كه هستند ي متغيرهاي از تعدادي ها شركت مديران تجربه و

.باشند

هاپيشنهاد 7-5اساسفرضيات برخاستهپيشنهادهاي 1-7-5 بر تحقيق از

شركت سود بيني پيش دقت بر كه ديگري عوامل اهميت درجه شود، مي پيشنهاد

انتشار هاي هزينه تورم، نظير مؤثرند بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته هاي

. شود بررسي بورس به ورود زمان سهام،روشهاي كنار در ميشود، توصيه نفعان ذي ساير و تحليلگران گذاران، سرمايه به

قرار مدنظر نيز را پژوهش در ذكرشده مؤثر عوامل استفاده، مورد بيني پيش

. ميكند. تأييد را موضوع اين ها فرضيه آزمون نتايج كه همچنان بدهند

آتي 2-7-5 تحقيقات براي پيشنهادها: است شده داده زير شرح به پيشنهاد دو آتي تحقيقات جهت

1 ... دقت. بر و تورم داخلي، ناخالص توليد نظير اقتصادي كالن عوامل تأثير

سود پيشبينيشركتها

الزم. 2 و بورس به شده ارايه سود بيني پيش حسابرسي به شركتها الزام تأثير

شدن االجراشركتها 340بخش سود بيني پيش دقت بر حسابرسي استاندارد

به. 3 ممكن، آماري روشهاي ساير با آن انجام و فوق پژوهش دوباره بررسي

اضافه همراهي هها مشاهد تعداد با آن انجام و ميرسند نظر به مؤثر كه متغييرهايي ساير نمودن

آتي سالهاي بيشتردر

100

و .................................................................................م پنجفصل گیری نتیجهپیشنهادات

فصل 8-5 خالصهنتيجه به فصل اين دقت در بر موثر مالی غیر و مالی های فاکتور تاثير درباره گيري

شركت سهم هر سود بینی در پیش اوراق 73ها بورس در شده پذيرفته شركت

سالهاي فاصله در تهران به 89-86بهادار . كلي صورت و آزمون نتايج شد پرداخته

. ادامه در است شده ارائه مربوطه جداول طي در تركيبي روش به فرضيات

موارد برخي در گرفته انجام تحقيقات ساير با حاضر تحقيق نتيجه مقايسه

. ندارد وجود همسويي اين موارد برخي در و مي دهد نشان را آنها با همسويي

مي نشان تحقيق در نتيجه كه دهدنظر در مالی های فاکتور بين است،که اين بيانگر ها فرضيه آزمون از حاصل نتايج

متغیر تنها مالی غیر های متغیر بین از و نظر تجدید دفعات متغیر تنها شده گرفته

متغیر سایر تاثیر و باشند می موثر سود بینی پیش دقت بر مدیره هیات تغییرات

. نگرفت قرار تایید مورد تحقیق این در شده گرفته نظر در های

101

ها پیوست

(1پيوست هرصنعت ) آمارتوصيفياز متشکل منتخب نمونه شد بيان سوم فصل در که آنچه شرکت 73مطابق

مي پذيرفته بورس در شاخص شده -ميانگين، شاملهاشرکتمتغيرهايتوصيفيهايباشدکه

شماره ميانه، جداول در هرصنعت با مرتبط ماكزيمم و مينيمم معيار، 4-1انحراف

. 4-8تا است شده گزارش 4- 1جدول

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Variance

AFE88 148 .0 3.6 1.930 .8400 .706

Size88 148 4.6 7.2 5.771 .4910 .241

Risk88 148 .2 2.0 .705 .2488 .062

d88 148 1.0 4.0 1.635 .6188 .383

Range88 148 .0 1.0 .270 .4456 .199

Audit89 148 .0 1.0 .149 .3569 .127

Age88 148 1.1 4.5 2.470 .6410 .411

MBC89 144 .0 1.0 .722 .4495 .202

Valid N

)listwise(

144

103

افزار آزمون )2پيوست نرم از استفاده با تركيبي (Eviewsهاي

ي وابسته متغير به مربوط اول AFEآزمون فرضیه مستقل متغيرهای و

( ) تركيبي) روش در نطر تجدید دفعات و شرکت پیچیدگی افزار( POOLاصلی نرم با

Eviews

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/19/12 Time: 00:02

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 289

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.1705420.0306865.5576890.0000RISK?0.4846770.2020922.3982940.0171

RANGE?

-

0.0060630.105852-0.0572740.9544D?0.3366220.0880053.8250430.0002

R-squared0.028306    Mean dependent var1.761183Adjusted R-squared0.018077    S.D. dependent var0.813728S.E. of regression0.806339    Akaike info criterion2.421119Sum squared resid185.3021    Schwarz criterion2.471866

Log likelihood

-

345.8517    F-statistic2.767367Durbin-Watson stat1.369260    Prob)F-statistic(0.042096

104

¬ ي وابسته متغير به مربوط مستقل AFEآزمون متغير ( Dو در ) نظر تجدید دفعات

تركيبي ) افزار( POOLروش نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/18/12 Time: 16:24

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 289

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.1701980.0300385.6660860.0000RISK?0.4851110.2015982.4063350.0167D?0.3366490.0878503.8320870.0002

R-squared0.088294    Mean dependent var1.761183Adjusted R-squared0.071499    S.D. dependent var0.813728S.E. of regression0.804933    Akaike info criterion2.414210Sum squared resid185.3042    Schwarz criterion2.452270Log likelihood345.8534    F-statistic4.163922Durbin-Watson stat1.670002    Prob)F-statistic(0.016499

105

¬ ي وابسته متغير به مربوط مستقل AFEآزمون متغير )RANGEو پیچیدگی

تركيبي( ) روش در افزار( POOLشرکت نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/18/12 Time: 17:22

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 289

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.2390570.0255029.3740430.0000RISK?0.5710220.2055582.7779140.0058

RANGE?

-

0.0082270.108343-0.0759300.9395

R-squared0.021578    Mean dependent var1.761183Adjusted R-squared0.028722    S.D. dependent var0.813728S.E. of regression0.825331    Akaike info criterion2.464261Sum squared resid194.8148    Schwarz criterion2.502321

Log likelihood

-

353.0857    F-statistic1.020469Durbin-Watson stat1.692164    Prob)F-statistic(0.628000

106

وابسته متغير به مربوط اصلی AFEي آزمون دوم فرضیه مستقل متغير در و

تركيبي ) افزار( POOLروش نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/19/12 Time: 00:23

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 282

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.2669660.0435036.1366860.0000RISK?0.5508460.2081092.6469110.0086

AUDIT?

-

0.0760540.130399-0.5832420.5602

AGE?

-

0.1134750.082504-1.3753910.1701MBC?0.2318140.1075192.1560350.0319

R-squared0.005957    Mean dependent var1.769030

Adjusted R-squared

-

0.008398    S.D. dependent var0.815119S.E. of regression0.818534    Akaike info criterion2.454968Sum squared resid185.5894    Schwarz criterion2.519541

Log likelihood

-

341.1505    F-statistic0.414988Durbin-Watson stat1.533872    Prob)F-statistic(0.797797

107

وابسته متغير به مربوط مستقل AFEي آزمون متغير )AUDITو کیفیت

تركيبي( ) روش در افزار( POOLحسابرسی نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/18/12 Time: 16:25

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 289

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.2431540.0252799.6189740.0000RISK?0.5619430.2054292.7354580.0066

AUDIT?

-

0.1119600.127663-0.8769920.3812

R-squared0.098859    Mean dependent var1.761183Adjusted R-squared0.085983    S.D. dependent var0.813728S.E. of regression0.824232    Akaike info criterion2.461596Sum squared resid194.2963    Schwarz criterion2.499656Log likelihood352.7006    F-statistic3.646864Durbin-Watson stat1.893531    Prob)F-statistic(0.011834

ي وابسته متغير به مربوط مستقل AFEآزمون متغير ) AGEو فعالیت قدمت

تركيبي( ) روش در افزار( POOLشرکت نرم Eviewsبا

108

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/18/12 Time: 16:27

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 289

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.2951180.0414737.1158550.0000RISK?0.6167300.2061112.9922230.0030

AGE?

-

0.1388400.081932-1.6945690.0912

R-squared0.061443    Mean dependent var1.761183Adjusted R-squared0.058516    S.D. dependent var0.813728S.E. of regression0.821227    Akaike info criterion2.454291Sum squared resid192.8822    Schwarz criterion2.492351Log likelihood351.6451    F-statistic1.617863Durbin-Watson stat1.574445    Prob)F-statistic(0.092122

ي وابسته متغير به مربوط مستقل AFEآزمون متغير ) MBCو هیات تغییرات

تركيبي( ) روش در افزار( POOLمدیره نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

109

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/18/12 Time: 16:28

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 282

Variable

Coeffici

entStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?

0.21660

80.0264838.1792470.0000

RISK?

0.51740

20.2062072.5091460.0127

MBC?

0.24532

50.1071322.2899400.0228

R-squared

0.09223

5    Mean dependent var1.769030

Adjusted R-squared

0.08942

0    S.D. dependent var0.815119

S.E. of regression

0.81894

9    Akaike info criterion2.448991

Sum squared resid

187.118

9    Schwarz criterion2.487735

Log likelihood

342.307

7    F-statistic3.311107

Durbin-Watson stat

1.74145

0    Prob)F-statistic(0.009910

110

ي وابسته متغير به مربوط مستقل AFEآزمون متغير های متغیر کلیه در MBCو

تركيبي ) افزار( POOLروش نرم Eviewsبا

Dependent Variable: AFE?

Method: Pooled Least Squares

Date: 07/19/12 Time: 00:31

Sample: 1 73

Included observations: 73

Cross-sections included: 4

Total pool )unbalanced( observations: 282

Variable

Coefficie

ntStd. Errort-StatisticProb.

SIZE?0.1839500.0486673.7797750.0002RISK?0.4609270.2059152.2384300.0260RANGE?0.0348720.1093380.3189360.7500D?0.3198320.0893933.5778330.0004

AUDIT?

-

0.0187550.129303-0.1450480.8848

AGE?

-

0.0823610.081786-1.0070290.3148MBC?0.2443880.1070192.2835970.0232

R-squared0.050449    Mean dependent var1.769030Adjusted R-squared0.029731    S.D. dependent var0.815119S.E. of regression0.802910    Akaike info criterion2.423361Sum squared resid177.2828    Schwarz criterion2.513763

Log likelihood

-

334.6940    F-statistic2.435073Durbin-Watson stat1.213746    Prob)F-statistic(0.026076

111

دوربين 1پيوست واتسنجدول

112

113

ماخذ و منابع

: فارسي منابعسعيدي، (1 علي ، ويژگ ،" 1389ابراهيمي،م و حسابداري متغيرهاي تأثير

بورس در شده پذيرفته هاي شركت سهام قيمت بر شركت يهاي

تهران بهادار مديريت ،"اوراق دانشكده حسابرسي و حسابداري بررسيهاي

دوره تهران شماره 17دانشگاه 1389زمستان 16تا 1صص 62،

م، (2 زماني ،"۱۳۸۴ابولقاسمي، سري مختلف هاي مدل کاربرد بررسي

سيمان صنعت در سود بيني دانشکده" پيش ارشد، کارشناسي نامه ن پايا ،

. بهشتي شهيد دانشگاه اداري علومها ،" 1383آزاد،م،(3 شرکت سود بینی پیش اطالعاتی نامه" محتوای پایان ،

طباطبایی عالمه دانشگاه مدیریت و حسابداری دانشکده ارشد، کارشناسیم، (4 توسط ،"1389اسفنديار شده شبيني پي سود دقت بر مؤثر عوامل

: هاي بررسي تهران بهادار اوراق بورسو بازار از شواهدي ها شركت

دوره" حسابداري تهران دانشگاه مديريت دانشكده حسابرسي شماره 17، ،61

38تا 23صص 1389پاييز

م، (5 توسط ،"1384اكبري، سود بيني پيش اعتبار بر مؤثر متغيرهاي

. مديريت عالمه" دانشگاه مديريت و حسابداري دانشكده دكترا، پاياننامه ،

تهران؛ طباطبايي،م، (6 در ،"1385بهراميان، ها شركت سود شبيني پي صحت عدم ميزان

سرمايه افزايش و اوليه دانشكده" عرضه ارشد، كارشناسي نامه پايان ،

. تهران طباطبايي، عالمه دانشگاه مديريت و حسابداريا، (7 سهام ،" 1389پورحيدري، قيمت تغييرات كننده تعيين عوامل بررسي

" حسابداري هاي بررسي تهران بهادار اوراق بورس حسابرسي در ،

دوره تهران دانشگاه مديريت شماره 17دانشكده تا 23صص 1389تابستان 60،

40

صفاریان، (8 امیر و اعالن ،" 1382جهانخانی،ع، به نسبت سهام بازار واکنش

تهران بهادار اوراق بورس در سهم هر برآوردی مالی،" سود تحقیقات ،

ص 16شماره ،81-61

115

معامالت ،" 1375حجازی،ر،(9 حجم و قیمت بر حسابداری سود اعالن اثر

بورستهران در تهران" سهام دانشگاه مدیریت دانشکده دکتری، رساله ،پور، (10 بهشتي تقي محمد بختياري، مسعود عوامل ،"1390حقيقت،ح، بندي رتبه

در شده پذيرفته هاي شركت سود شبيني پي دقت ميزان بر مؤثر

بررسيهاي سرمايه افزايش زمان در تهران بهادار اوراق بورس

دوره ،"حسابداري تهران دانشگاه مديريت دانشكده حسابرسي 65شماره / 18و

62تا 41صص

م، (11 نصرآبادي، شده ،"1387رحماني بيني پيش سود دقت بر مؤثر عوامل

تها شرك . توسط و" اقتصادي علوم دانشكده ارشد، كارشناسي نامه پايان ،

مازنداران؛ دانشگاه اداريج، (12 سهام ،" 1389رضازاده بازده و سود بینی پیش دقت ی رابطه

ی پژوهشنامه تهران بهادار اوراق بورس به الورود جدید های شرکت

پژوهشی – علمی اقتصادی ی" علوم شماره نهم، سال نیمه ( 37پیاپی) 1، ،

اول 89ی

آ، (13 محمدرضا، پيشبيني ،"1387ساربانها خطاي بر مؤثر عوامل شناسايي

"» « اقتصادي علوم هاي شركت بهادار سود اوراق بورس به جديدالورود

اجتماعي . و انساني علوم پژوهشنامه ؛ 28 :60-63تهران،14). ح، س پذيرفته ،"1386سجادي، هاي شركت سودآوري بر مؤثر عوامل

تهران بهادار بورساوراق در اقتصادي" شده تحقيقات ،73 -49

س، (15 مديران ،" 1386شاهرخي توسط سود بيني پيش دقت بررسي

آن بر مؤثر عوامل و ها علوم" شركت دانشكده ارشد، كارشناسي نامه پايان ،

) ( تهران؛ ، س الزهرا دانشگاه اقتصادي و اجتماعيب، (16 "1387شاهكار، n، متغيره چند رگرسيوني معادالت ،"بررسي

جلد پيام 1انتشارات

مدیریت ،"1385شباهنگ،ر، (17 کل" حسابداری حسابرسی سازمان انتشارات ،

کشور18). ر، م شاهي، مزرعه بر ،" 1380عربي پيشبينيشده بر تعديل اثر بررسي

سهام بهادار. EPSقيمت اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت

116

. تهران دانشگاه" مديريت و اداري علوم دانشكده ارشد، كارشناسي نامه پايان ،

تهران؛ 19) ، جلیلی آرزو و ح، طبری در ،" 1385علوی بنیادی متغیرهای سودمندی

حسابرسی و حسابداری های بررسی سود رشد بینی شماره" پیش ،43

134تا 119صص 1385بهار

تأثیر ،n "1377عمارلو،ع،(20 توسط EPSبررسی ها شرکت شده بینی پیش

سهام قیمت بر اداری" مدیریت علوم دانشکده ارشد، کارشناسی نامه پایان ،

بهشتی شهید دانشگاهر، (21 پور "1383غالمعلي n، در غيراختياري تعهدي اقالم توانايي بررسي

" ، آتي نقدي هاي جريان و سود بيني ارشد، پيش كارشناسي نامه پايان

تهران؛ . بهشتي، شهيد دانشگاه حسابداري و مديريت دانشكدهق، (22 با ،"١٣٨٤قاسمي، مديريت توسط سود بيني پيش دقت مقايسه

باکسجنکيز زماني حسابداري" سري دانشکده ، ارشد کارشناسي نامه پايان ،

. طباطبايي عالمه دانشگاه مديريت وآ، (23 غالمرضا، سود ،" 1389كردستاني بيني پيش خطاي بين رابطه بررسي

اوراق بورس به جديدالورود هاي شركت سهام عادي غير بازده و

" ، تهران . بهادار حسابرسي و حسابداري هفدهم، 60 :93-108بررسيهاي سال ، ؛

تابستان بورس ،"1374ماکوئی،ح،(24 در سهام قیمت با حسابداری سود رابطه

" ، تهران بهادار دانشگاه اوراق مدیریت دانشکده ارشد، کارشناسی نامه پایان

تهرانا، (25 توسط ،"1389ملكيان، شده بيني پيش سود دقت بر مؤثر عوامل

تهران بهادار اوراق و بورس بازار از شواهدي ها بررسيهاي" شركت ،

صص حسابرسي و :23-38حسابداري 61شماره

قيومي، ، ،ممومني(26 فعال رگرسيوني ،" 1388علي تحليل‌هاي انواع مقايسه

حسابداري داده‌هاي مقاله براي :" نویسندگان و حسابداري يهاي بررس

دوره تهران دانشگاه مديريت دانشكده شماره 16حسابرسي 1388زمستان 58،

117

27). م، م نورعيني، سودهاي ،" 1385نادري بيني پيش در سود كيفيت نقش

"، شهيد آتي دانشگاه حسابداري و مديريت دانشكده ارشد، كارشناسي نامه پايان

تهران؛ بهشتي،و، (28 فر، كاربردي ، "1384ناصحي ترمه" آمار انتشاراتفرد، (29 ظريف احمد ا، و ،"1383ناظمي، حسابداري سود نقش بررسي

در شده پذيرفته شركتهاي عملكرد سنجش در تعهدي هاي جريان

تهران بهادار اوراق .بورس صص" حسابرسي و حسابداري بررسيهاي ،119-93

؛ 37شماره ،ج، (30 حقي سود ،" 1380نجفي ميزان بين تفاوت در مؤثر عوامل بررسي

بورس در شده پذيرفته هاي شركت واقعي سود و شده بيني پيش

تهران بهادار . اوراق و" اقتصاد دانشكده ارشد، كارشناسي نامه پايان ،

مركزي؛ تهران آزاد دانشگاه حسابداريش، (31 محمد، بيني ،" 1387نمازي پيش دقت بر مؤثر هاي سازه بررسي

بهادار اوراق بورس در شده پذيرفته هاي شركت مديريت توسط سود

صص" .تهران سرمايه توسعه ،25-1

118

: التین منابع

1(Acqaah M, Chi T. )2007(,"A Longitudinal Analysis of the Impact of Firm

Resources and IndustryCharacteristics on Firm-Specific Profitability", Journal

Management Governance 2007; 11:179-213.

2(Ahmed Kamran, Hasan Tanweer, Karim Waves)2007(,"Reliability of Management

Earnings forecasts in IPO prospectuses": Evidence from an Emerging Market 2007

3(D. Fried and D. Givoly )1982(,"Financial Analysts; Forecasts of Earnting: A

Better Surrogate for Market Expectation" , Journal of Accounging and Economics.

P. 85-107

4(E. J Elton and M. J Gruber Earning Estimates" و)1972( and the Accuracy of

Expectational Data ", Managemtne Science. P. 409-424

5(E.A Imhoff )1978(,"The Representiveness of Management Earnings Forecasts".

The Accounting Review. Vol. LIII. No.2. P. 836-848.

6(For example Hasell and Jennings )1986(, Mc Nichols )1989(, Lev and Penman

)1990( Bagni Ski et al )1993(, Pownall et al)1993(

7(Forthcoming Journal of Corporate Finance

8(G. Siougle)2001(,"Information Content of Earnings Forecasts Disclosures "

Gsiogle@auebgr. Athens University of Economics and Business

9(Gounopoulos Dimitrios.)2003( ,"Associations between Management Forecast

Accuracy and Pricing of IPOs in Athens Stock Exchang", Multinational Finance

Journal, Forthcoming Available at SSRN:http://ssrn.com/; 2003.

10(Ioan Mirciov y Kellogg )2010(," Meeting Analyst Forecasts and Stock Returns

School of Management Northwestern University", June 7, 2010

11(J. Bikki )1980(," Further Evidence on the Accuracy of Management Forecasts

Vis- a- vis Analysts Forecats", The Accounting Review. P96-101

12(J. Capstaff and et al )1995(,"The Accounting Rationality of Earnings Forecastst

by UK Analysts" , Journal of Business, Finance and Accounting. P. 69-78

119

13(J. L. Zimmermand and R. L. Watts. )1968(," Positive Accounting Theory.

Prentice- Hall Hnternational Edition". P. 130-131

14(J.G. Cragg and B. G. Malikil )1968(,"The Consensus and Accuracy of some

Predictions of the Groth of Corporate Earning", The Journal of Finance P. 67-48

15(J.M. Patell)1976(; "Corporate Forecasts of Earnint Per Share and Stock Price

Behaviour: Emprical Tests" ,Journal of Accounting Research. P. 246-276

16(J.Tsay and L.J.Ho)2004(,"Analysts’ Forecasts of Taiwanese

Firms’Earnings’,Review of Pacific Basin Finncial Markets and Polities". P 571-597

17(Jelic R, Saadouni B, Briston R)1984(," The accuracy of earnings forecasts in IPO

prospectuses on the Kuala Lumpur stock exchange", 1984-1995. Accounting and

Business Research 1998; 29: 57-72.

18(K. C. Butler and L. H. Lang )1991(," The Forecasts Accuracy of Individual

Analysts: Evidence of Systematic Optimis and Pessimis' , Journal of Accounting

Research vol 29. Vo1. p.313-306

19(Kato Kazoo. )2009(,"Skinner Douglas, Kunimura Michio. Management

Forecasts In Japan: An Empirical Study of Forecasts that are effectively

mandated", The Accounting Review 2009; 84)5(

20(L.D. Brown and M. S. Rozeff )1978(;"The Superiority of analysts forecasts as

Measures of Expectations: Evidence from Earnings", Journal of Finance. P. 277-283

21(M. Firth )1998(," IPO profit Forecasts and their role in signaling firm value and

Explaining post- listing Returns " , Applied Financial Economics.p. 29-39

22(Mirciov L)2009(,"Meeting Analyst Forecasts and Stock", ReturnsElectronic copy

available at: http://ssrn.com/abstract=1507962.

23(P. Brwon and et al )2000(,"The Accuracy of Management Dividend Forecasts in

Australia" Pacific- Basin Finance Journal. Vol 8.p.309-331

24(R. Lonkani and M. Firth )2005(; “ The Accuracy of IPO Earnings Forecasts in

Thailand and their Relationships with stock Market valuation” . Accounting and

Business Research. P. 169-286

25(R. M. Richard )1976(; "An Examination of the Accuarcy of the Earnings

Forecasts Financial Management". P. 78-84

120

26(R.J. Ball and Brown)1968(," An Empirical Evaluation of Acconunting Income

Number", Journal of Accounting Reseacrh .P.103-126

27(Ravi Lonkani, Firth Michael)2005(,"The accuracy of IPO earnings forecasts in

Thailand and their relationships whit stock market valuation", Journal of Accounting

and Business Research 2005;.

28(Rogers, J. L., D. J. Skinner and A. V. Busk irk. )2009(,"Earnings guidance and

market uncertainty". Journal of Accounting and Economics, forthcoming.

29(S. Ramnath and et al)2005(;"Value line and I/B/E/S Earnings Forecasts" ,

International Journal of Forecasting. Vol. 21. p. 185-198

30(S.H. Penman )1983( "The Predictive Content of Earnings Forecasts and

Dividens", The Journal of Finance. P. 1181-1199.

31(Tuna and R. Verdi. )2008(," Management forecast credibility and under reaction

to news". Working paper, MIT Sloan School of Management )Available at SSRN:

http://ssrn.com/ abstract=930697

32(W.H. Beaver)1968(,"The information Content of Annual Earnings

Announcement", Journal of Acconting Research Supplement. P.67-92

33(Yanthi Hutagaol )2009(," the determinants of management forecasts error and

the IPO underpricing": A case study of Indonesian IPO Electronic copy available at:

http://ssrn.com/abstract=1513727Ng, J.,

121

Abstract:The earning forecast and their revisions have long consumed the attention of investors,

managers, financial analysts, researchers and providers of credit. The main source of

information for investors, creditors and others active in the stock market is the

forecasted earning in the statements issued by the companies themselves. In light of

the importance of these disclosed earning per share by the companies , the present

paper is an attempt to identify the factors that determine the accuracy of these forecasts

, such as size , life of the company , financial leverage , number of revisions , audit

reports and board change of the company. The research encompassed 73 companies,

in the period 1386 – 1389. The methodology included regression analysis by panel

data and repeated measures design. The results of the research indicated a positive

relationship between, number of revisions, board change of the company with the

accuracy of the forecast. But we didnot find other meaningful relationships by other

factors and accuracy of the forecast

Key words: accuracy of the forecast Size, Financial leverage, Life of the company,

Number of revisions, Audit reports and Board change of the company