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前言上海自贸区金改方案终出台：率先实现资本项目可兑现！

中国人民银行研究局局长陆磊在国务

院例行吹风会上表示，人民银行会同国务

院有关部门和上海市政府经过深入调研、

反复论证，征求各方面的意见，形成了《进

一步推进中国（上海）自由贸易试验区金

融开放创新试点加快上海国际金融中心

建设方案》，已于 10 月 21 日由国务院常务

会议讨论通过。

美国占据全球第一大经济体国家位置

已经 140 年了，如今美国 GDP 约占全世界

GDP 的 22%，不过就在最近，根据 IMF 的

购买力平价算法，中国以微弱的优势超越

美国成为世界第一大经济体，这是 1872 年

美国超过英国坐上世界头把交椅后，首次

有国家超越美国。

西南大宗资讯周报 2015年 10月 23日

总第 37期

周三，美国能源信息署（EIA）数据显

示，美国 10 月 14 日当周 EIA 原油库存增

加 802.8 万桶，大大超出预期的增加 350

万桶，此前一周为增加 756.2 万桶。数据

公布后油价跌幅扩大至 2.3%。

通过正规途径维护自身的合法权益，

无疑是投资者神圣不可侵犯的权利之一。

然而一旦这份权利被包裹了恶意的外衣，

甚至产生黑色的利益链条，维权两字也变

得不再神圣了。随着国内金融要素市场发

展不断加速，恶意维权之风也在愈演愈烈。

本周西南大宗资讯周报将对上文提及

内容及更多金融热点进行详细报导和深度

分析。

西南大宗资讯周报

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2015-10-23 西南大宗资讯周报

本期导读

上海自贸区金改方案终出台：率先实现资本项目可兑换！.........................................3

同量不同质：一张图看清中美经济构成差异................................................................4

EIA 原油库存大增超出预期油价跌幅扩大...................................................................6

肆虐的差评师—交易场所恶意维权何时休？................................................................8

近期白银相关技术指标分析..........................................................................................11

近期原油相关技术指标分析..........................................................................................12

免责声明........................................................................................................................13

本周全球金融市场主要大宗商品数据

西南大宗简介

为贯彻落实党中央、国务院的

战略部署，加快贵州经济社会发展，

在贵州省委、省政府的关心支持下，

经国家工商总局核准，贵州省人民

政府发起并批准设立了西南大宗商

品交易中心。为确保交易所的健康、

规范发展和市场功能的发挥，在贵

州省金融办公室、贵州省商务厅联

合监督下，制定并发布了《西南大

宗商品交易中心交易市场监督管理

暂行办法》，对交易中心、交易商以

及交易中心内的商品交易活动进行

规范、监督和指导。





上海自贸区金改方案终出台：率先实现资本项目可兑换！

中国人民银行研究局局长陆磊在国务院例行吹风会上表示，人民银行会同国务院有关部门和上海市政府经过深

入调研、反复论证，征求各方面的意见，形成了《进一步推进中国（上海）自由贸易试验区金融开放创新试点加快

上海国际金融中心建设方案》，已于 10 月 21 日由国务院常务会议讨论通过。

《方案》计划在自贸区内率先实现人民币资本项目可兑换。上海自贸区将拓宽人民币投资回流渠道；将拓展自

由贸易账户功能、扩大人民币跨境使用；将研究合格境内个人境外投资试点的细则和操作方案。

陆磊提到，《方案》设置了主要任务和措施，共计五个方面：

第一方面，率先实现人民币资本项目可兑现。要按照统筹规划、服务实体、风险可控、分布推进的原则，在自

由贸易试验区进行人民币资本项目可兑换的先行先试。在这里必须要特别提醒，我们采取的是成熟一项推动一项，

大家知道金融改革和资本项目可兑换都是有顺序的，必须兼顾发展的需要与现实可能，必须防控风险，在此前提下

积极稳妥的推进人民币资本项目可兑换。总的目标是要逐步提高资本项下各项目的可兑换水平。

第二方面，进一步扩大人民币的跨境使用。通过贸易、实业投资和金融投资三者并重，最终推动人民币和资本

“走出去”。

第三方面，不断扩大金融服务业的对内对外开放。我们也试图在（上海）自由贸易试验区探索在金融业市场准

入负面清单制度，并开展相关试点工作。要对接国际高标准的经贸规则，对外资在金融服务业的准入实现准入前国

民待遇加负面清单的管理模式。当然对于内资，也就是民营资本我们支持民营资本进入金融服务业，设立包括但不

限于民营银行在内的各类金融机构。

第四方面，加快建设面向国际的金融市场。上海集中了我们国家主要的金融市场，有中国外汇交易中心、上海

黄金交易所、上交所、上期所、上海清算所等一系列平台，在未来一段时间我们也期望过相关的金融改革创新和开

放措施。建立探索上述的这些金融市场能够构建国际金融资产的交易平台，使得境外投资者参与境内金融市场的渠

道得以拓宽，也推动这些金融市场能够配置好境内境外两种金融资源。

第五方面，不断加强金融监管，切实防范金融风险，在上海探索符合上海自贸区推进金融开放创新试点与建设

上海国际金融中心联动的金融管理体制机制。

《方案》还提出，支持上海期货交易所加快国际能源交易中心建设，支持设立上海保险交易所等内容。

上海市金融服务办公室主任郑杨评论称，相较于前期“一行三会”支持上海自贸试验区金融创新的“51 条”措

施，这次国务院常务会议讨论通过的《方案》，体现了 “三个更高”。

一是规格更高。《方案》由国务院常务会议讨论通过，充分体现了党中央、国务院对上海自贸试验区建设和上海

国际金融中心建设的高度重视和殷切期望。二是层面更高。《方案》由国务院多个部门共同研究制定，有关内容涉及

我国金融改革开放发展的全局。三是要求更高。《方案》明确了具体任务和措施，要求有序推进、风险可控，同时要

营造良好的环境，对下一步工作提出了更高要求。

郑杨认为，《方案》的出台既是当前继续深化金融改革、扩大金融开放、加快金融创新的重要标志和具体体现，

也为进一步推进上海自贸试验区金融开放创新与上海国际金融中心建设明确了行动纲领和具体任务，将对自贸区的

金融开放创新和金融中心建设具有重要指导意义。

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建立中国上海自由贸易试验区是党中央国务院的重大战略部署，也是在新形势下进一步全面开放和改革的重大举措。2014 年 9 月

19 号，李克强总理考察上海自贸试验区的时候曾经指出，要进一步推进金融改革、扩大金融开放，以开放带动改革，全面促进实体经

济的健康发展。

2015 年 4 月 8 号，《国务院关于印发进一步深化（上海）自由贸易试验区改革开放方案的通知》指出，“加大金融创新开放力度，

加强与上海国际金融中心建设的联动。具体方案由人民银行会同国务院有关部门和上海市人民政府另行报批”。

10 月 21 日李克强总理主持召开了国务院常务会议，研究部署在中国上海自由贸易试验区进一步推进金融开放创新试点，以积累金

融服务实体经济的新经验。





同量不同质：一张图看清中美经济构成差异

美国占据全球第一大经济体国家位置已经 140 年了，如今美国 GDP 约占全世界 GDP 的 22%，不过就在最近，根据 IMF 的购

买力平价算法，中国以微弱的优势超越美国成为世界第一大经济体，这是 1872 年美国超过英国坐上世界头把交椅后，首次有国家

超越美国。

尽管两个国家的经济体量可能相似，但构成却完全不同。美国是一个高度复杂的经济体，主要基于中产阶级的消费、服务业、

金融业等。中国未来也希望转型成类似经济结构，但是现在中国的增长仍然是靠资源密集型产业。

下面这张图从投资、人口、进出口、资源、教育等方面对两个世界超级大国进行对比





同量不同质：一张图看清中美经济构成差异（接上文）

资讯来源：【华尔街见闻】





EIA 原油库存大增超出预期油价跌幅扩大

周三，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国 10 月 14 日

当周 EIA 原油库存增加 802.8 万桶，大大超出预期的增加 350 万

桶，此前一周为增加 756.2 万桶。数据公布后油价跌幅扩大至

2.3%。

EIA 数据显示，美国原油库存已连续四周增加，并且增幅持

续扩大，至 4 月 3 日以来最高水平，原油库存总量已达到 4.77

亿桶。不过，美国 10 月 14 日当周库欣地区原油库存减少了 7.8

万桶，此前一周为增加 112.5 万桶。此外，汽油库存继此前一周

减少 261.8 万桶之后，10 月 14 日当周继续减少 151.8 万桶，降

幅亦远超预期。

周二，美国石油协会（API）发布数据显示，上周原油库存增

加 710 万桶，原油库存总量达到 4.73 亿桶。

全球供应过剩，加上能源消耗大国的需求放缓，令油价在过

去一年中下跌过半。由于并无迹象表明此种供求环境将在短期内

有所改善，分析师认为，油价继续下跌的可能性大于上升。

伦敦经纪商 PVM 石油协会分析师 Tamas Varga 称，目前原油

市场仍然供应过剩，油价有下行风险。许多业内资深交易员也持

有相同观点，认为至少在未来一年之内，油价上升的空间是在有

限。

EIA 数据公布后，美国 WTI 12 月油价跌幅扩大至 1.41 美元，

超过 2.3%，刷新 10 月 2 日以来低点，至每桶 44.88 美元。

本轮油价的下跌令人想起始于 1985 年的十年大熊市，就

是在那一年，沙特决定以抢夺市场份额为目标。

油价自去年 10 月以来已接近腰斩，当时由于美国产出了

接近纪录高位的原油和中国经济增速放缓，原油进入到了熊

市。尽管这已是数十年来延续最长的下跌，但是包括荷兰皇家

壳牌 CEO Ben Van Beurden 和摩根士丹利投资管理公司新兴

市场主管 Ruchir Sharma 在内的人都认为，原油市场还有更多

痛苦需要承受。

如同 1970 年代油价的上涨引发科技进步，从而“解放”

北海和阿拉斯加地区油田那样，本世纪头十年中国主导的需求

大爆发刺激了美国页岩油革命。如今，包括英国石油（BP）在

内的油企预计，油价会“在低位维持更长时间”。

（原油可能重演失去的十年）

1986 年 8 月，WTI 油价跌破 10 美元/桶。1985 和 1986

年，WTI 原油均价为 20.83 美元，较两年前低近 30%。油价

在下跌，然而沙特却选择捍卫市场份额，拒绝减产，Pulikkan

表示。自 1987 年后的 12 年里，原油平均价格低于 20 美元。

资讯来源：【华尔街见闻】





肆虐的差评师—交易场所恶意维权何时休？

通过正规途径维护自身的合法权益，无疑是投资者神圣不

可侵犯的权利之一。然而一旦这份权利被包裹了恶意的外衣，甚

至产生黑色的利益链条，维权两字也变得不再神圣了。随着国内

金融要素市场发展不断加速，恶意维权之风也在愈演愈烈。

简单来说，恶意维权是指通过不正当的非法手段制造一些群

体性事件，以道德震撼、舆论震撼向相关涉事机构、政府职能部

门施压，从而获取不正当权益。

恶意维权之所以能够形成气候，往往是由于被维权方，如会

员单位、交易所甚至主管单位本着“多一事不如少一事”的心态

消极应对，缺乏给予投资者的系统性的维权通道，最终使得“大

闹大赔，小闹小赔，不闹不赔”这种不切实际的诱惑力与日俱增。

第一类为纯粹的恶意维权者。这类“维权”人士往往由普通

维权者转变而来，他们亲身经历过投资维权，并且通过恶意维权

的方式达到了自己的目的。这类人往往故意歪曲事实，借助网络

等对从业机构造谣诽谤，引导错误的舆论导向，甚至以言语威胁、

过激行为、非法集会等形式向从业机构施压，以获得相应赔偿。

第二类为专业恶意维权者。通常，上述第一类人在深谙恶意

非法维权之道，并接触众多普通维权者后，摇身一变就成为所谓

“专业维权人”。当然，某些涉足投资领域多年之人，也可能成

为专业恶意维权者。在成为“专业维权人”后，他们依旧利用自

己熟知的恶意或非法手段，以有偿形式帮助其他不明真相的维权

者。

第三类为被蛊惑的普通投资者。这类人缺乏对大宗商品现货

行业及投资的深入了解和思考，在投资亏损后，经人蛊惑，便毫

无凭证地将“亏损”和“诈骗”划等号，认为自己蒙受“奇冤”，跟随

一些恶意维权者进行恶意维权，希望通过这一“捷径”挽回自己的

损失，最终成为恶意维权者的造势傀儡，网上发帖诽谤、非法集

会等恶意维权行为都少不了这些人的身影。这一类维权者弄不清

自己所在平台是否正规，更无视正规从业机构受到法律保护，一味

跟风参与恶意维权行动。

第四类为浑水摸鱼者。这一类人清楚地知道自己的合法权益并

未受到侵害，但因投资损失难以接受，就跟随恶意维权者进行维权，

成为恶意维权者的帮凶。

作为维权领域的害群之马，恶意维权对现货行业的负面影响是

显而易见的，其主要的侵蚀效果包括：

A. 恶意维权者从纠纷的策划，到人员的组织，再到利益分成，通常

有一套完整的“获利模式”。其“职业性”、“专业性”将令平台方利

益遭受严重侵蚀。

B. 恶意维权者大量占用资源，会使得被维权方疲于应对，维权通道

阻塞，真正的维权者可能面临搁置，从而将事态向着更趋恶化的方

向发展。

C. 也是最重要的，恶意维权的存在会混淆监管机构视听，容易出现

“一刀切”式的制裁措施，使得现货行业发展严重受制，从而造成

“玉石俱焚”的惨烈局面。

不过，恶意维权的黑势力并非那么不可一世。今年早些时候，

在杭州针对大宗商品交易场所的非法维权团伙“正义之光”被浙江

警方立案调查。随后不多久，各大现货交易所为构筑客观、有序、

合法的交易环境，联合业内上下游参与者发表了关于反对恶意维权

的倡议书。这一从媒体、投资者和交易所自身为对象的倡议声明，

表明了现货交易市场尊重投资者利益规范发展的决心。

A. 媒体倡议

倡议行业的传媒机构带着更包容、更客观的眼光看待大宗商品

市场在发展中存在的问题。诚然，伴随中国交易市场的蓬勃兴盛，

行业内客观存在着鱼龙混杂的现象，甚至有机构违规、违法操作，

肆意侵害投资人利益，但个别害群之马不足以否定整体行业的未来

前景。作为媒体机构也不应一叶障目，借个别事件故意扩大行业负

面影响，从而阻碍行业自身的完善与进步。媒体理应做好舆论监督

工作，但同时也需要抱有包容、客观的胸怀，就事论事，用发展的

眼光看待当前面临的问题，而不是简单采取一棒子打死的问题，怂

恿投资者非理性的看待大宗商品行业。

B. 投资者倡议

倡议投资者应依法维护自身权力，通过合法合规渠道维权。无

论是山东的访民举牌滋事案，亦或杭州“正义之光”非法维权案，

事件后来的发展的都违背了投资者最初追回损失的初衷，沦为别有

用心的组织和个人“谋取钱财”的工具，甚至面临牢狱之灾。诚然，





肆虐的差评师—交易场所恶意维权何时休？（接上文）

我们法治社会的建立绝非一朝一夕能完成，但坚持合法维权道路

是投资者维护自身正当权益的唯一路径。越过这条红线，妄图

“以暴制暴”的防止拿回损失的方式最终都会让自己得不偿失。

C. 交易所倡议

倡议各大宗商品交易平台打通更多的合规维权渠道，让投资

者的正当权益有伸冤之处，切实维护投资者合法权益不受侵害。

交易行业的发展，离不开广大投资者的积极参与，他们的利益理

应作为重点保护，这才是一个行业能不断发展壮大的先决条件，

离开了这一基础，行业的发展就会偏离正常的轨道，走向万劫不

复之地。交易平台有维护市场合法秩序、建立公平交易机制的义

务，肩负起发展应有的责任。同时，严格监督旗下会员机构，绝

不包庇任何违法侵权行为。

无独有偶，随着各行各业关于恶意乃至非法维权的案例不断

增多，主管部门终于针对这类事件颁布了具有震慑效果的法律条

文。

8 月 30 日，全国人大表决通过的刑法修正案（九），将"聚

众扰乱公共、交通秩序罪"，变更为"聚众扰乱社会秩序罪"，情

节认定包括"致使工作、生产、营业和教学、科研、医疗无法进

行，造成严重损失"，这一法律条款的修正，意味着"闹访"正式

入刑。

此外，修正案提高了对犯罪分子的惩罚力度，由原来的"首

要分子处五年以下有期徒刑、拘役或管制"，提高为"首要分子处

三年以上七年以下有期徒刑"。修正的条款，极大地震慑了任性

的"闹访"分子，为处理各行业的"闹访"事件提供了法律武器。

对于金融要素市场而言，要想维权事件少发生，打铁还需自

身硬，交易场所对内要严格规范企业发展，合规诚信。对外也不

能姑息养奸，坚决打击恶意维权行为，闹访者才能不再任性。

而对于投资者来说，选对平台可以有效减少维权事件的发

生，正规的平台合规诚信，资金安全，服务全面。与此同时，投

资者也要加强契约精神的培养，切不可任性而为，正当权益受到

侵犯时，要理性维权，这才是解决闹访之困的根本。

资讯来源：【鹿头社】





近期白银相关技术指标分析

数据来源：【investing.com 】





近期原油相关技术指标分析

数据来源：【investing.com 】




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