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Econ. Jos Carlos Navarro Lvano, Ing. Electrnico y MBA, 2006

U N M S M

Fundamentos para el Anlisis de Proyectos

El ciclo de proyectos

Contenido bsico de un proyecto Evaluacin Economica Financiera

Evaluacin de Impacto

El Sistema Nacional de Inversin Pblica, SNIP


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U N M S M

Definicin y Conceptos Bsicos de

Proyectos

Obetivo

!e"inicin #ipo o Clasi"icacin

Ciclo

Fases

Etapas


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U N M S M

FORMULACIO ! "#ALUACIO

D" PRO!"C$O%OBJETIVO:Establecer la viabilidad de

mercado, tcnica, econmicay/o fnanciera de unainiciativa de negocios, nuevoso en marca

En el caso de la evaluacin!rivada, el ob"etivo central esel incremento del valor!romedio es!erado de laem!resa#

En la evaluacin social es el

incremento del bienestar!romedio es!erado de laeconom$a#

En ambos casos los valores!romedios deben serevaluados en un ori%onte delargo !la%o.

1995 Corel

Corp.

Contador

Ing. Ing.Mkt.

Gerente


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U N M S M

Qu es un proyecto?

"s la &'s(ueda de unasolucin inteli)ente alplanteamiento de unpro&lema tendiente aresol*er+ entre muc,as+ unanecesidad ,umana-

"s un con.unto de e)resos

/in*ersiones y costos0 y&eneficios (ue ocurren endistintos periodos detiempo


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U N M S M

Tipo de proyectos

Crear un nue*o ne)ocio

%o&re un ne)ocio en marc,a$ Ampliacin de %er*icios$ In*ersin en nue*os acti*os

$ Ampliacin o reempla1o deacti*os e2istentes


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U N M S M

CARACTER O ROL DE UNCARACTER O ROL DE UNPROYECTOPROYECTO

EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisin fnal de surealizacin se hace sobre la bases de una demanda capaz de

pagar el precio del bien o servicio que producir el proyecto.

Empresarial

Social

Rentabilidad

Bienestar

Empresas

Estado / Org. Int.

!CIALE" Si la decisin fnal del de su realizacin se hacesobre la bases de una necesidad de ciertos grupos de la

poblacin, que se busca satisacer por razones polticas,econmicas, sociales o morales



U N M S M

Segn la categoradel proyecto:

TIPOS DE PROYECTO DE INVERSIONTIPOS DE PROYECTO DE INVERSION

Segn el AMBITO GEOGRAFICO :

Productivos

Infraestructura

Sociales

Regional

Nacional

Local

Agrcola! "ec#ar$a! Fr#tcola!"e%#ero! cln$ca! &$nanc$ero

Energa! carretera! "#ente! "#erto!'o"$tale! 'otele etc.

Sal#d! Ed#cac$(n! V$)$enda! Sanea*$entoE"arc$*$ento! Ca"ac$tac$(n .



U N M S M

TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION

Segn su +TI,I-ACION:

#e$ienes

#e

Investigacin

Proyectos que producen artculos o

mercancas. B. Consumo Final !ntermedio y

de capital.

#eervicios

Proyectos cuyo producto "inal es un ser#ico ya

sea p$lico o pri#ado. Se agrupan en ser#iciosde in"raestructura econ%mica de

in"raestructura social educati#a etc.

Proyectos cuyo producto no es $ien ni un

ser#icio sino conocimientos. Pueden ser de

in#estigaci%n te%rica e&perimental o

aplicada.



U N M S M

Ciclo de un Proyecto de In*ersin"l ciclo de proyectos

Fases de un Proyectoa% Pre Inversin

b% Inversin

c% Operacin

"tapas en la fase de Pre In*ersin en un proyectoa% Idea

b% Per"il de un proyecto

c% Estudio de pre "actibilidad

d% Estudio de"initivo



U N M S M

EL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDAEL PROCESO DE INVERSION Y EL CICLO DE VIDADE LOS PROYECTOSDE LOS PROYECTOS

El c$clo de )$da de lo "roecto e conc$/e co*o #na deagregac$(n$te*0t$ca de la eta"a co*"rend$da en el "roceo de $n)er$(n!%#e $ncl#e &ae en cada #na de la eta"a1

PRE INVERSION

'ise(o y )#aluaci%n

!denti"icaci%n)*ecuci%n

Pr#e/a de e%#$"o+peraci%n,'irecci%n

Fin o -iquidaci%n

INVERSION OPERACION



U N M S M

Pre In*ersin

El costo de los anlisis y estudios

previos Necesidad de evaluacin de

terrenos y edi"icios

Estimacin de principales

variables &costos y bene"icios'

!eterminacin de la conveniencia

de llevar a cabo la inversin



U N M S M

In*ersin

Elaboracin del crono(rama

de inversiones

Pro(rama de trabao

Eecucin del "inanciamiento

Necesidades adicionales )ue

suran durante la

implementacin de un

proyecto



U N M S M

Operacin

Estimacin de la "ec*a de

puesta en marc*a

Costos previstos para el iniciode las operaciones &necesidad

de pruebas previas'

Eecucin y validacin de las

estimaciones *ec*as en la etapa

de pre inversin



U N M S M

Eta!as en la &ase de 're

Inversin de un 'royecto

Idea

Per"il de un proyecto

Estudio de pre "actibilidad

Estudio de"initivo



U N M S M

Idea

!eteccin de una necesidad

+isualiacin de una oportunidad

E-istencia de una "ortalea

Posibilidad de utiliacin de activos



U N M S M

Perfil de un Proyecto

Incorporacin de la ideas Bsicas

Estimaciones aproximadas de costosy beneficiosSugerencia de proseguir con el

estudio, conclusin En Principio



U N M S M

"l "studio de Pre facti&ilidad

Identi"icacin y

estimacin apro-imada

en "orma desa(re(ada de

los costos y bene"icios

del proyecto

Identi"icacin de la

ma(nitud de lasinversiones y las

posibilidades de

"inanciamiento

.nlisis de probables

di"icultades )ue podr/a

encarar el proyecto

durante su vida til

Evaluacin de las

proyecciones y determinar

conveniencia de iniciarlos estudios de"initivos



U N M S M

"l "studio Definiti*o

0educcin del mar(en de error de las

estimaciones de los costos y bene"icios

del proyecto ."inamiento de los re)uerimientos de

inversin y "inanciamiento

Estimacin de criterios de evaluacin

de proyectos !ecisin de llevar a cabo el proyecto

S


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U N M S M

"$APA% " LA FORMULACIO !"#ALUACIO D" PRO!"C$O%

Contenido &sico de un proyecto .nlisis del Entorno

Estudio de 1ercado

Estudio #2cnico

Estudio .dministrativo

Estudio 3e(al

Estudio Econmico

Evaluacin Econmica

y Financiera

U N M S M


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U N M S M

Identificar

Visin,

misinobjetivos y

estrategia

vigentes

Identificar

Visin,

misinobjetivos y

estrategia

vigentes

'laneamiento Estratgicoy 'royectos de Inversin'laneamiento Estratgicoy 'royectos de Inversin

Establecer

Visin, Misin

Establecer

Visin, Misin

Anlisis del entorno

Oportunidades

y Amenazas

Anlisis del entorno

Oportunidades

y Amenazas

Anlisis Interno

ortalezas

y !ebilidades

Anlisis Interno

ortalezas

y !ebilidades

ormular

Objetivos

ormular

ObjetivosEstablecer

Estrategias

Establecer

EstrategiasImplementar

Estrategias

Implementar

Estrategias"ontrol

Estrategico

"ontrol

Estrategico

Asignar

#ecursos

Asignar

#ecursos

$alanced

%core

"ard

$alanced

%core

"ard

FORMULACI3 IMPL"M"$ACI3 CO$ROL

R"ALIM"$ACI3

U N M S M


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U N M S M

Otros m2todos de identi"icacin de

problemas 4 proyectos

#alento *umano1ateriales

1oneda

1ana(ement

1)uinas

Capacidad

Edad

Nmero1antenimiento

Compleos

inadecuados

+encidosInstrucciones con"usas

Problema

1otivacin

Formacin

.usentismoE-periencia

Presupuestos

Pol/ticas

FinancierasProcesos

Dia)rama de Is,i4a5a

1edio ambiente

Identi"icacin

.lmacenae

Cualidad1anutencin

3u,0uido

Or(% espacial0elaciones Int E-t

12todos

Llu*ia de ideas

U N M S M


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U N M S M

"L "$ORO "COOMICO ! %OCIAL D"LA% D"CI%IO"% D" I#"R%IO

1uy importante para

decidir cual es el

escenario en el )ue sedesarrollar un proyecto

Nos da una primera

apro-imacin sobre la

pertinencia de avanar enel desarrollo del proyecto

U N M S M


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U N M S M

.nlisis de la!emanda

.nalisis de laO"erta

.nlisis de precios

Estudio de laComercialiacin


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Ries)os

Aspectos positi*os y ne)ati*os

Ma)nitud del mercado potencial

%e)uimos o no se)uimos con el proyecto

Conclusiones del estudio de mercado


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Tama(o del

!royecto)ocali%acin

*eleccin de laTecnolog$a y

'rocesos

U N M S M


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U N M S M

$ama6o del proyecto

Capacidad de produccin#aria&les determinantes del

tama6o"l mercadoDisponi&ilidad de insumosLocali1acin

Financiamiento

U N M S M


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U N M S M

Locali1acin

Macro y microlocali1acin Factores

$ Fuentes de materias primas$ Disponi&ilidad de mano de o&ra$ $ecnolo)7a del proceso producti*o$ Aspectos Impositi*os /$ri&utarios0

U N M S M


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U N M S M

%eleccin de la tecnolo)7a y procesos

"scala de produccin Accesi&ilidad

"conom7as de escala %eleccin del proceso Distri&ucin de

e(uipos /layout0 Fle2i&ilidad


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$ipo de $ecnolo)7a y Proceso producti*o

$ama6o y locali1acin del proyecto

In*ersiones y Costos

%e)uimos o no con el Proyecto

onclusiones del Estudio !cnico

U N M S M


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U N M S M

Obetivos

Estrate(ias Estructura Or(aniacional

$ !ivisin del trabao

$ !epartamentaliacion

$ Establecer 5erar)uias

$ Inte(rar &Coordinacin'

U N M S M


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U N M S M

Enver(adura de la

empresa

.spectos #ributarios 0ies(o a asumir

Persona Natural

Persona 5ur/dica$ "IRL

$ %-A-C-+%-A-A-


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1uc*as manos en un plato1uc*as manos en un plato

causan arrebatocausan arrebato

U N M S M


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U N M S M

Normas ISO 67888

Procedimierntos asociados a dar alos consumidores una meora

ambiental continua de los productos

o servicios )ue proporcionara la

inversin, asociada a los menores

costos "uturos de una eventual

reparacion de los da9os causados

sobre el medio ambiente


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U N M S M


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U N M S M

Relacin Costo8#olumen8Utilidad

CostosPersonalMateriales 9 InsumosCostos Indirectos

:astos

Administracin#entas y PromocinFinancieros

CostosFi.os#aria&les

U N M S M


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U N M S M

%&N'! #E E(&ILIB)I! *%E+

El volumen en el )ue ni

(anamos ni perdemos

En volumen y valorCosto Fio

Costo +ariable

Precios1ar(en de contribucin :

Precio 4 Costo variableP E : Costo Fio

1( Cont%

U N M S M


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U N M S M

%!LICLINIC! AN CAE'AN!

Las consultas cuestan ! soles

"l costo variable es de # soles

por consultaLos costos f$os del

"stablecimiento son de %&,!!!soles por a'o

(allar el punto de equilibrio, es

decir cuantas consultas deborealizar por a'o y por mes

U N M S M


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U N M S M

M2todo gr0&$co

; &888'In(resos

#otal costos

6< 888 : 6< 888 por a9o

1( Cont% 68 4 7

U N M S M


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IN-E)I!NE #EL %)!EC'!

" "stimado de las

)nversiones." *alculo de la

depreciacin

" "stimacindelcapital de traba$o

U N M S M


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INANCIAMIEN'! #E &N

%)!EC'!#uentes de recursos

alternati$as.

ondiciones delmercado %nanciero.

#inanciamiento delcomponente

importado y nacionalrdito omercial y

oncesional

osto del crdito


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Punto de "(uili&rio

"structura de Costos

Financiamiento+ pla1os+ tasas

%e)uimos o no con el Proyecto

Conclusiones del )studio

)conomico Financiero


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U N M S M


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"*aluacin "conmica y Financiera

de un Proyecto

.spectos de 1ercado

.spectos #2cnicos

.spectos Econmico

Financieros

.spectos #ributarios

Construccin del Fluo de Caa

Criterios de Evaluacin


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In*ersiones+")resos eIn)resos


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OR:AI;AR LO% MODULO% %upuestos )enerales

$ Aspectos de mercado$ Aspectos t


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Es la salida inicial re)uerida, tomando en cuenta el

costo por instalacin del activo nuevo, los in(resosdespu2s de impuestos obtenidos por la venta del

activo vieo, cual)uier (asto pre operativo y

cual)uier cambio del capital de trabao neto

LA I#"R%IO)a inversin en activos +Tangible

y no tangibles-astos !re.o!erativosEl cambio en el ca!ital de traba"oeterminar la vida 0til del

!royecto y su valor deli1uidacin


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LA D"PR"CIACIO

Se aplican las tasas de

depreciacin de acuerdo

a la le(islacin vi(ente

.ctualmente se aplica la

depreciacin lineal, a partir

del valor de ad)uisicin, el

saldo se denominavalor en libros, sirve como

0e"erencia para su

li)uidacin


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LO% I:R"%O% y LA% #"$A%

Incluir inclusive a a)u2llos

vinculados con actividades )ue

no sean del (iro del ne(ocio

pero )ue se *ayan (enerado(racias a la inversin realiada

en 2l

.l "luo de caa se trasladan los

in(resos incluyendo I?+, al

EE PP y ??los in(resos sin I?+


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LO% ":R"%O% y LO% CO%$O%

Considerar los costos de

produccin y administrativos%

!i"erenciar los rubros a"ectos al

I?+, de a)uellos )ue no lo son% Su

tratamiento es similar al caso de los

in(resos, en su traslado al

FC y el EE PP ??

.(re(ar tambi2n los impuestos

Como el I?+ y el I0

&del mdulo correspondiente', de

ser necesario incluir otrosimpuestos u contribuciones al FC

en los periodos en )ue e"ectivamente

se pa(an

FLU>O D" CA>A "COOMICO


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FLU>O D" CA>A "COOMICOR+BRO . 1 / 0 -!2

N3 de Con#lta "or d$a 45.55 45.55 45.55 45.55

Prec$o 67.85 67.85 67.85 67.85

INGRESOS 49: ;55.55 49: ;55.55 49: ;55.55 49: ;55.55

EGRESOS 94 75;.55 45< ==9.85 458 7==.85 458 7==.85 456 7==.85 >9 855.55

Coto )ar$a/le 68< ::5.55 68< ::5.55 68< ::5.55 68< ::5.55

Al%#$ler local 96 555.55 96 555.55 96 555.55 7 555.55

Peronal 9: 555.55 9: 555.55 9: 555.55 9: 555.55

SERVICIOS P+B,ICOS 6 :46.55 6 :46.55 6 :46.55 6 :46.55

Co*#n$cac$one 4 8


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La perspecti*a correcta para la

eleccin del criterio de e*aluacinEmprender solo a)uellos proyectos )ue aumenten

O por lo menos no disminuyan el valor de su empresa


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$A%A D" D"%CU"$O

33.1.!. #.1@IENA

Costo de capital

Costo de oportunidad de capital

#asa de corte

Es la tasa de rendimiento

)ue una empresa debe obtener

sobre sus inversiones en proyectos,

para mantener su

valor de mercado

U N M S M


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CRI$"RIO% D" "#ALUACIO

0elacin Costo

bene"icio

Periodo derecuperacin de la

inversin

#asa interna de retorno

+alor .ctual Neto

Utili1ados para sa&ersi se de&e reali1ar

un proyecto

U N M S M


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"l #alor Actual eto 8#A "

Considera de manera e2pl7cita el*alor del dinero en el tiempo+descontando los flu.os de efecti*oa una tasa espec7fica /la tasa dedescuento0

"l criterio de decisin?

%i #A es mayor (ue cero+ aceptar el proyecto%i #A es menor (ue cero+ rec,a1ar el proyecto%i #A es i)ual a cero+ es indiferente


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FIACIAMI"$O

"@I%$" "%CUDO FI%CAL %OLO CUADO A! U$ILIDAD"%

R+BRO 1 / 0 -!2

P4!C!P6- 7 950.

S6-'+ ')- P4)S86+ 7 950. 5 /1.:5 0 :7.5 1 :0;./5 . .

6+48!


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FLU>O D" CA>A FIACI"RO

R+BRO . 1 / 0 -!2

F,+?O NETO ECONOMICO >94 75;.55 94 :6:.85 96 ;66.85 96 ;66.85 98 ;66.85 9 855.55

FINANCIAMIENTO NETO ; 784.55 >4 97:.4: >6 :44.48 >6 6 954.6: 5.55

F,+?O NETO FINANCIERO >; 784.55 95 ;45.96 7 =:7.98 95 98; 784.55 7 ; 784.55 7


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"l #alor Actual eto 8#A F

Considera de manera e2pl7cita el*alor del dinero en el tiempo+descontando los flu.os de efecti*oa una tasa espec7fica /la tasa dedescuento0

"l criterio de decisin?

%i #A es mayor (ue cero+ aceptar el proyecto%i #A es menor (ue cero+ rec,a1ar el proyecto%i #A es i)ual a cero+ es indiferente

U N M S M


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OP$IMI;ACIO

#ama9o del Proyecto

Precios

Costos 1omento de inicio y de

li)uidacion

Utili1ados para tomardecisiones so&reun proyecto

U N M S M


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"l anlisis del ries)o en la e*aluacin

de proyectos

"scenario Optimista"scenario ormal

"scenario Pesimista

U N M S M


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"l anlisis de sensi&ilidad

#ariaciones en factores deimportancia para el proyecto?Precio+ #olumen+ Costos+

etc


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U N M S M


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No e-presado

como ne(acin

de una solucin

!ebe (uardar relacin

con lineamientos

institucionales

!ia(nstico

Po&lac

in

1onaafectada

Cara

ct-

:ra*edad

Posi&

ilida

des

Limitacionesen solucin

%olucionesanteriores

Causasyefectos

PROBL"

MA

CONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALESCONSIDERACIONES PARA PROYECTOS SOCIALES

U N M S M


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Componentes de anisis CasoSa!d

ID" #ndice de Desarroo "!mano&BI &er apitaEsperan'a de $ida(ogro educati$o )*l+abetismo y

matriculaci,n-

Ac!erdo Naciona $Po%tica &'(Po%ticas de Sa!d

ontenci,n de costosE%ciencia

EuidadLineamientos de po%tica de sa!dDeterminantes de a Sa!d

Estilos de $ida*spectos biol,gicos*spectos ambientales

U N M S M


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Co*"onente de an0l$$ Cao N#tr$c$(nID nd$ce de Dearrollo #*ano

PB! Per Capita)speran?a de #ida

-ogro educati#o @6l"a$etismo y matriculaci%nA

D2c$*o #$nta Polt$ca de Etado1

Promoci%n de la Seguridad 6limentaria y utrici%nOtro ,$nea*$entoCarta Social 6ne&o: Prioridades Sociales en utrici%n

Plan acional de 6cci%n por la !n"ancia y la

6dolescencia //>/1

!n"orme acional so$re Seguridad 6limentaria en elPer

Bases para la superaci%n de la Po$re?a y

+portunidades )con%micas para los Po$res

U N M S M


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Evaluacinsocial

Marco lo)ico Anlisis Costo Beneficio

Analisis Costo efecti*idad

Aplicada a los Proyectos Pu&licos

U N M S M


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=n in(reso di(no y sostenible

=na vida lar(a y saludable

1ayor capacidades 1ayor acceso a la usticia

Ni9os meor nutridos

1ayor participacin econmica y social en la

Comunidad

Evaluacin de impacto de los proyectos


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MUCA% :RACIA%

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