1 mesa de inversiones agf uso interno junio 2013 presentación agf inversiones
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Presentación AGF Inversiones
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Agenda
I. Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios
III. Renta Fija
Larry Vidal
IV. Renta Variable Internacional
Juan Pablo Gomez
IV. Renta Variable Local
José Luis Luarte
V. Fondos Proyección
José Luis Luarte
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Renta FijaFondos Recomendados
Larry Vidal
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Actividad muestra signos de debilitamiento.
• Expectativas de TPM en el mercado muestran bajas de cara a fin de año.
• Inflación 2013 sigue baja: 2,16 %.• Junio en 0,44% (FWD de inflación).
Escenario
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Comportamiento Depósitos Nominales
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Inflación en un rango de 2,0%-2,2%, con un sesgo al alza cada vez menor.
• Se sigue cerrado en UF.
Estrategia
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Duración 48 días• Patrimonio MM$ 48.200• Rentabilidad objetivo 0,44%
(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)
Fondo Experto
# 55 fondos; 132 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 10/junio/13
# Administradora Fondo Serie 30D1 EUROAMERICA EXPERTO F 0,450%2 SCOTIA CLIPPER B 0,426%3 SANTANDER ASSET MONETARIO CORPO 0,426%4 LARRAIN VIAL CASH I 0,420%5 ITAU PLUS UNICA 0,420%6 SECURITY PLUS D 0,420%7 SCOTIA PRIORIDAD B 0,420%8 ITAU SELECT UNICA 0,420%9 CELFIN CAPITAL MONEY MARKET I 0,417%
10 BICE MANAGER I 0,414%
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Duración 207 días• UF 32%• Patrimonio MM$ 35.400
Fondo Renta a Plazo
# 20 fondos; 55 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 10/junio/13
# Administradora Fondo Serie 12M1 LARRAIN VIAL AHORRO A PLAZO I 6,69%2 CORPBANCA SELECTO I 6,33%3 EUROAMERICA RENTA A PLAZO D 6,28%4 CELFIN CAPITAL RENTA A PLAZO I 6,26%5 CRUZ DEL SUR CONFIANZA M 6,18%6 ZURICH CASH PLUS B 5,98%7 BANCHILE CRECIMIENTO A 5,97%8 BICE VALORES I 5,90%9 SECURITY MID TERM B 5,86%
10 BCI DE NEGOCIOS CLASI 5,80%
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Renta Variable InternacionalFondos Recomendados
Juan Pablo Gómez
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
MERCADOS
Datos al
ÍNDICES BURSATILES LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
WORLD -0,4% -0,4% -0,6% 2,6% 1,6% -0,2% 4,5% 2,1% 1,1% 2,5% 6,2% -6,4% 6,0% 7,6% 13,4% -9,4% 10,4%
DESARROLLADOS -0,1% -0,1% -0,3% 2,9% 2,1% 0,0% 5,0% 1,7% 1,1% 2,1% 6,1% -5,8% 7,2% 9,8% 13,2% -7,6% 9,6%
MSCI EM -2,8% -2,8% -2,9% 0,4% -1,9% -1,3% 1,3% 4,8% 1,2% 5,2% 7,0% -10,0% -1,9% -7,1% 15,1% -20,4% 16,4%
SPX 0,8% 0,8% 2,1% 1,8% 3,6% 1,1% 5,0% 0,7% 0,3% -1,0% 5,8% -3,3% 10,0% 15,2% 13,4% 0,0% 12,8%
DOW JONES 0,9% 0,9% 1,9% 1,8% 3,7% 1,4% 5,8% 0,6% -0,5% -2,5% 4,3% -2,5% 11,3% 16,4% 7,3% 5,5% 11,0%
NASDAQ 0,4% 0,4% 3,8% 1,9% 3,4% 0,6% 4,1% 0,3% 1,1% -3,1% 6,2% -5,1% 8,2% 14,9% 15,9% -1,8% 16,9%
EUROPE 0,1% 0,1% -0,2% 3,6% -0,8% -3,0% 5,7% 2,9% 2,3% 6,6% 8,6% -9,5% 1,8% 5,4% 15,4% -13,6% 0,8%
EUROPE ex UK 0,2% 0,2% -0,2% 4,1% -1,4% -3,0% 6,7% 3,3% 3,1% 8,4% 9,8% -11,6% 2,1% 6,3% 17,9% -17,5% -1,2%
JAPAN -3,7% -3,7% -5,7% 8,8% 4,0% 2,6% 3,1% 5,5% 1,9% 5,5% -1,9% -6,7% 9,9% 8,6% 5,5% -13,9% 11,9%
ASIA EMG -2,8% -2,8% -1,1% 1,4% -2,4% -0,2% 1,0% 3,5% 2,8% 5,8% 7,7% -8,3% -1,6% -4,2% 18,1% -19,1% 16,6%
EURO EMG -0,3% -0,3% -2,8% -1,7% -4,1% -5,2% 4,2% 6,3% 0,2% 3,5% 8,9% -15,0% -5,3% -9,8% 13,2% -23,3% 13,7%
LATAM -2,9% -2,9% -7,2% -1,1% -0,2% -2,9% 3,7% 6,1% -1,8% 3,4% 4,3% -14,3% 0,5% -10,4% 5,4% -21,9% 12,1%
Chile USD -1,9% -1,9% -8,1% -3,1% -2,5% -0,2% 7,7% 4,2% -3,0% 0,8% 1,4% -8,1% 4,8% -8,5% 11,6% -23,6% 49,2%
Chile CLP -1,7% -1,7% -2,4% -3,2% -2,8% 0,1% 5,8% 3,9% -3,0% 1,7% -3,9% -5,8% 3,0% -4,2% 3,0% -15,2% 37,6%
Monedas LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Euro 1,7% 1,7% -1,3% 2,7% -1,8% -3,8% 2,9% 1,6% 0,2% 2,6% 1,5% -5,1% -2,8% 0,2% 1,8% -3,2% -6,5%
Peso 0,2% 0,2% 6,3% -0,2% -0,2% 0,4% -1,7% -0,3% 0,0% 0,9% -5,3% 2,6% -1,5% 4,7% -7,8% 11,0% -7,8%
Comodities LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Petroleo WTI 4,4% 4,4% -1,6% -3,9% 5,6% -5,6% 6,2% 3,3% 3,1% -0,4% 8,5% -17,5% 5,9% 4,6% -7,1% 8,2% 15,1%
Petroleo BRENT 4,3% 4,3% -1,7% -6,8% -2,1% -4,2% 4,1% -0,1% 2,4% -1,2% 16,8% -21,7% -2,4% -6,8% 4,1% 14,1% 22,2%
Cobre -0,7% -0,7% 3,3% -6,3% -3,6% -5,5% 2,2% 0,6% 3,2% -2,8% 7,7% -8,8% -6,9% -10,5% 6,3% -22,7% 32,9%
Otros LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
VIX -7,1% -7,1% 20,6% 6,5% -18,1% 8,6% -20,8% 13,5% -14,7% 14,6% -7,9% 10,2% -29,5% -16,0% -23,0% 31,8% -18,1%
7-Jun-13Variación Porcentual
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
RENTABILIDAD 2013
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
INDICADORES DE VOLATILIDAD
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
15Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
SORPRESAS MACROECONÓMICAS
FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
FLUJOS EQUITY - 2013
Fuente: Deutsche Bank
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
ESTADOS UNIDOS
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Estrategia
•Se mantiene posición en caja a rango 3-8% de la cartera
del fondo.
•Reducción en sectores ligados a China y Commodities.
•Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los
distintos portafolios de inversión.
•Se ha diversificado la posición en caja entre monedas
nacionales y extranjeras (USD-EUR).
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
FONDO USA
Sector Financiero ~ 17%Consumo No Cíclico ~ 24%
Consumo Cíclico ~ 12%
Mantiene sobre ponderado en instrumentos ligados a construcción, en fondos de baja volatilidad y con altos dividendos.
COUNTRY % FUND
Basic Materials 2,5%Communications 9,9%Consumer, Cyclical 11,9%Consumer, Non-cyclical 24,0%Diversified 0,1%Energy 5,7%Financial 17,4%Industrial 9,2%Technology 10,4%Utilities 2,4%
-5,0%
-2,4%
-1,9%
-1,4%
-0,9%
-0,7%0,0%
0,5%
0,9%
1,7%
2,9%
Energy
Technology
Industrial
Communications
Utilities
Basic Materials
Diversified
Consumer, Cyclical
Financial
Consumer, Non-cyclical
Construction
GAPS USA vs BENCHMARK
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Se incorpora un siete por ciento en fondo small caps. Se ha mantenido largo en Alemania y corto en Francia y UK, continuando con posición de 6% en Europa Emergente.
FONDO EUROPA
COUNTRY % FUND
U.K. 21,54%Germany 22,49%Switzerland 12,71%France 6,83%Sweden 2,95%Netherlands 2,20%Italy 0,99%Spain 1,57%Denmark 1,56%Ireland 1,67%Turkey 1,33%Russia 3,54%
-8,8%
-6,9%
-4,3%
-2,8%
-2,6%
-2,1%
-2,0%
1,3%
3,5%
9,6%
U.K.
France
Netherlands
Spain
Switzerland
Sweden
Italy
Turkey
Russia
Germany
GAPS EUROPA vs BENCHMARK
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
07-jun-13
a 6m 12m 2013 2012 2011
ACC LATAM -4,6% 5,4% -2,2% -0,4% -17,1%
ASIA 0,9% 9,1% 0,4% 5,0% -12,7%
EUROPA 8,2% 24,7% 8,9% 11,4% -11,0%
MDOS EMER -0,1% 9,0% 0,1% 4,6% -12,1%
USA 13,3% 17,0% 18,7% -1,3% 5,7%
PERFORMANCE
RENTABILIDADES FONDOS INTERNACIONALES
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
6m
12m
2013
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Renta Variable ChileFondos Recomendados
José Luis Luarte
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Revisión Desempeño
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Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades
Ajuste Dividendo Rentabilidad
Datos al 07/06/2013
-3,8% -2,6%
-5,7%
1,6%3,3% 1,4%
-7,0%-6,0%-5,0%-4,0%-3,0%-2,0%-1,0%0,0%1,0%2,0%3,0%4,0%
Ventaja Local Dividendo Local IPSA
YTD
1,4%
16,0%
-5,8%
2,6%
5,2%
1,9%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Ventaja Local Dividendo Local IPSA
12 MESES
-8,2%
12,0%
-14,8%
4,2%
8,7%
3,0%
-20,0%-16,0%-12,0%
-8,0%-4,0%0,0%4,0%8,0%
12,0%16,0%20,0%24,0%
Ventaja Local Dividendo Local IPSA
INCORP. DL
Serie A Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo DiferenciaVentaja Local -3,8% -2,3% 1,6% 1,4% 4,0% 2,6% -8,2% -4,0% 4,2%
Dividendo Local -2,6% 0,6% 3,3% 16,0% 21,2% 5,2% 12,0% 20,6% 8,7%IPSA -5,7% -4,2% 1,4% -5,8% -3,9% 1,9% -14,8% -11,8% 3,0%
YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Ranking de la Industria31/05/2013
• Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 6 meses
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 7,24%
2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 6,22%
3° BICE CHILE MID CAP B 5,29%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 4,21%
5° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 3,20%
6° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,75%
7° BANCHILE MID CAP B 2,67%
8° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 2,12%
9° BCI SELECCION BURSATIL APV 2,05%
10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 1,97%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 2,78%
2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 2,05%
3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,65%
4° BICE CHILE MID CAP B 0,60%
5° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -0,52%
7° BANCHILE MID CAP B -1,40%
8° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV -1,66%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,16%
10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV -2,20%
24° EUROAMERICA CHILE 18 APV -3,92%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 22,97%
2° BICE CHILE MID CAP B 11,35%
3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 8,73%
4° BBVA CHILE MID CAP PERSO 8,61%
5° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 6,19%
6° BANCHILE MID CAP B 5,56%
7° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 2,84%
8° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 1,07%
9° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV 0,99%
10° BCI SELECCION BURSATIL APV 0,31%
31° EUROAMERICA CHILE 18 B -5,26%
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
ESTRATEGIA&
CAMBIOS &
CARTERAS
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Renta Variable Local
El objetivo de EuroAmerica AGF en los fondos accionarios locales es:
“Ofrecer una diversidad de estrategias de inversión para un mismo tipo de activo, de manera de entregarles a nuestros clientes distintas alternativas bajo el mismo riesgo de mercado, que en este caso es el local”
Todos los fondos administrados son monitoreados de manera activa y sin perder de vista el objetivo que persigue cada uno
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• La principal características de este fondo es su estrategia de
inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones
con mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión
de mercado que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos
o tamaño de empresas
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Bolsa Local mantiene tendencia negativa • Incertidumbre sobre China e hidrología
• Impacto baja precio del cobre, niveles embalses y costos laborales
• Se ha reforzado estrategia defensiva : - Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities
- Muy baja exposición a sector construcción e inmobiliario
- Alta exposición exposición a sector eléctrico, privilegiando sector termoeléctrico
- Se Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco. - Se Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.
• Estrategia: Defensiva
Datos al 10/06/2013
EMISOR %
EMBONOR-B 7,5%FORUS 7,1%
ENERSIS 7,0%ENDESA 6,9%
FALABELLA 6,9%SONDA 6,0%
SK 5,9%CENCOSUD 5,8%
CGE 4,8%CCU 4,4%IAM 4,2%
ANDINA-B 3,9%AESGENER 3,8%PARAUCO 3,5%AGUAS-A 3,5%
ENTEL 2,9%ILC 2,6%ECL 2,5%
CHILE 2,0%SM-CHILE B 2,0%
GASCO 1,2%ENJOY 0,9%
CFIPIONERO 0,5%BESALCO 0,5%
BSANTANDER 0,1%TOTAL CARTERA 96,36%
PATRIMONIO 10.113.374.620$
BETA 0,83
N° ACCIONES 25
% INVERSIÓN 96,36%
%CAJA 3,64%
%ACC. DEFENSIVAS 66,1%
% ACCIONES CRECIMIENTO 33,9%
INFORMACIÓN GENERAL
Retail24,16%
Eléctrico25,90%
Construcción3,14%
Comunicaciones9,27%
Consumo16,44%
Banca4,28%
Utilities7,96%
Industrial6,09%
Otros1,47%
VENTAJA LOCAL
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo
Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo
Alta Política de Dividendo
Alto Dividend Yield
Bajo Beta
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
•Fondo invierte en acciones, por lo tanto, está sujeto a las variaciones que muestre el mercado de renta variable
• Fondo muy defensivo en acciones
• Clientes deben recordar que están invirtiendo en acciones con un horizonte de largo plazo. Reforzar este punto
• Sin mayores cambios
•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
• Se incorporó Andina-B ante próxima salidida de Provida por OPA
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
Dividendos:
Empresa Fecha LímiteAndina-A 20 junioAndina-B 20 junio
Gasco 14 junioSK 14 junio
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Eléctrico7,81%
Comunicaciones5,63%
Consumo17,01%
Salud3,75%Banca
7,05%Utilities25,55%
Industrial8,04%
AFP16,07%
Otros6,37%
DIVIDENDO LOCAL
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.
• Estrategia: Defensiva
EMISOR %HABITAT 9,9%
IAM 9,9%EMBONOR-B 9,2%
AGUAS-A 8,0%SK 7,7%
GASCO 6,7%ALMENDRAL 6,1%
AESGENER 6,0%PROVIDA 5,5%
ENTEL 5,4%CHILE 5,1%
ANDINA-A 4,1%BANMEDICA 3,6%
ANDINA-B 3,0%ILC 2,6%
PEHUENCHE 1,5%SECURITY 0,9%
BSANTANDER 0,5%CORPBANCA 0,2%
TOTAL CARTERA 96,2%
PATRIMONIO 28.839.709.963$ BETA 0,66 N° ACCIONES 17 % INVERSIÓN 96,15%%CAJA 3,85%%ACC. DEFENSIVAS 84,9%
% ACCIONES CRECIMIENTO 15,1%
INFORMACIÓN GENERAL
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondos Proyección José Luis Luarte
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección C
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Proyección C es un fondo balanceado
• Fondo ofrece una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa
• Es una opción para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija
• Comparable con el Fondo C de las AFP
Fondo Proyección C
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Mejores Series
Revisión Desempeño
Datos al 31 de Mayo 2013
a. En la industria existen 45
fondos que compiten en la
categoría, Proyección C está
en 3er lugar a 12 meses
b. Mejor rentabilidad que
Larraín Vial , Celfin y Banchile
c. Fondo en primer cuartil
consistentemente
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° SANTANDER ASSET - C APV 8,94%
2° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 8,20%
3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 7,47%
4° BICE - TARGET B 7,19%
5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 7,09%
6° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 6,36%
7° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 6,35%
8° LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO P 6,25%
9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 6,14%
10° BICE - MASTER B 5,93%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 6,98%
2° SANTANDER ASSET - C APV 4,90%
3° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,88%
4° BANCHILE - INVERSIÓN DOLLAR 30 UNICA 4,77%
5° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 4,14%
6° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 4,08%
7° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,04%
8° SANTANDER ASSET - D EJECU 3,45%
9° LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO P 3,31%
10° BICE - TARGET B 2,82%
39
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 31 de mayo 2013
5,48%
3,96%
7,16%
3,51%
2,49%
4,06%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
6 meses 2013 12 meses
PROYECCIÓN C MERCADO
Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,
impulsado por inversión en USA
40
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Montos Administrados Categoría
Fuente: AAFFMM
En la industria los fondos con mayor
AUM no son los que muestran un
mejor desempeño que el Proyección C
Administradora AUM # FondosSANTANDER ASSET $ 137.092.983.078 5LARRAIN VIAL $ 111.804.186.406 5BICE $ 75.944.763.779 2BCI $ 61.691.596.981 2BANCHILE $ 56.881.243.615 7SCOTIA $ 18.330.554.738 2ITAU $ 16.979.074.051 3PRINCIPAL AGF $ 16.218.316.500 3EUROAMERICA $ 14.761.108.749 1SECURITY $ 14.084.502.734 1BBVA $ 8.316.476.187 2CORPBANCA $ 7.980.415.987 4CRUZ DEL SUR $ 7.616.370.151 1SURA $ 7.367.132.514 2BANCOESTADO $ 6.937.479.748 2ZURICH $ 1.659.905.702 1CELFIN CAPITAL $ 915.399.966 1PENTA $ 895.187.956 1Total general $ 550.715.590.093
41
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en 6 meses y en año. Levemente inferior a 12 meses
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección C VS AFP
5,62%
4,08%
7,47%
6,10%
4,48%
8,45%
5,32%
3,67%
7,69%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección C
Proyección C_Serie B
Proyección C+ rem
Prom AFP
Datos al 31 de mayo 2013
42
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Cartera de Inversiones
43
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable
- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas
perspectivas de este mercado
- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Latinoamérica, ante la
mayor incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en
los otros mercados emergentes, como Chile
Fondos Proyección C
44
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección C- Cartera
- Fondo mantiene una mayor exposición a
renta variable que Fondo C AFP
- Inversión local es un 62% de la cartera
- Respecto a las AFP existe una posición
levemente mayor
39,0%
60,4%
0,6%
Renta Variable
Renta Fija
Caja
15,3%
23,7%
46,8%
13,5%
0,6%Renta Variable Local
Renta Variable Extranjera
Renta Fija Local
Renta Fija Extranjera
Datos al 31 de mayo 2013
45
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección C- Cartera
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 6,2 años que es
menor en comparación a AFP
-Cartera renta variable existe una mayor
inversión en mercados desarrollados que
en emergentes
- RV Extranjera es mayor que la Local
93,3%
6,7%
UF
Pesos
39,9%
20,9%
39,2%
Mercados Desarrollados
Mercados Emergentes
Chile
Datos al 31 de mayo 2013
46
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección C-Cartera
- Dada las perspectivas de la
renta variable Chile, se ha
reforzado inversión en acciones
defensivas
Emisor PesoEnersis 1,93%
CFI Compas SC 1,91%Sonda 1,73%
SK 1,62%Cencosud 1,23%Aesgener 0,98%
IAM 0,97%Aguas-A 0,91%Endesa 0,87%Forus 0,72%
CFI Pionero 0,71%ILC 0,64%
Falabella 0,49%CGE 0,36%
Andina-B 0,26%Total RV Chile 15,34%
Datos al 31 de mayo 2013
47
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
- Mayor exposición a mercados
desarrollados que a emergentes en
comparación a las carteras de las AFP
Fondo Proyección C-Cartera
- Cartera renta variable por
región
Región/País PesoChile 15,3%Usa 12,0%
Asia Emergente 5,2%Emergentes 1,9%
Asia Pacifico 1,8%Latinoamerica 1,0%
Europa 1,0%Global 0,7%
Europa Emergente 0,0%Total Renta Variable 39,0%
Región/País GAPAsia Emergente -2,69%
Europa Emergente -1,02%Emergentes -0,52%
Latinoamerica -0,35%Total Emergentes -4,59%
Usa 5,78%Global 0,52%
Asia Pacifico -0,03%Europa 0,16%Japón -1,07%
Total Desarrollados 6,44%
Datos al 31 de mayo 2013
48
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección A
49
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Revisión Desempeño
50
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Mejores Series
Retorno
Datos al 31 de Mayo 2013
a. En la industria existen 27
fondos que compiten en la
categoría, Proyección A está en
5to lugar a 12 meses
b. Mejor rentabilidad que Larraín
Vial , Celfin y Banchile
c. Mejor AGF no Bancaria
d. Fondo en primer cuartil
consistentemente
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° SANTANDER ASSET - A APV 14,37%
2° BICE - DINÁMICO B 12,52%
3° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 12,28%
4° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 12,10%
5° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 11,68%
6° SANTANDER ASSET - B APV 10,60%
7° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 9,98%
8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 9,93%
9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 9,78%
10° BICE - EMPRENDEDOR B 9,47%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 9,20%
2° BICE - TENDENCIAS A 8,75%
3° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 8,37%
4° SANTANDER ASSET - A APV 7,62%
5° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 6,51%
6° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 6,34%
7° BICE - DINÁMICO B 6,12%
8° SANTANDER ASSET - B APV 6,11%
9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 5,29%
10° BANCHILE - DECISIÓN ESTRATÉGICA A 5,17%
51
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 31de Mayo 2013
9,33%
6,35%
11,26%
6,48%
4,30%
6,90%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
6 meses 2013 12 mesesPROYECCIÓN A MERCADO
Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,
impulsado por inversión en USA
52
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección A presenta rentabilidades mayores en los plazos de 6 meses y en el año
Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A VS AFP
Datos al 31 de Mayo
2013
9,5%
6,5%
11,7%
10,0%
6,9%
12,7%
8,7%
5,5%
12,3%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección A
Proyección A_Serie B
Proyección A+ rem
Prom AFP
53
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Cartera de Inversiones
54
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable
- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas
perspectivas de este mercado
- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Chile, ante la mayor
incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en los otros
mercados emergentes
Fondos Proyección A
55
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
• Proyección A es un fondo balanceado
• Fondo ofrece una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa
• Es una opción para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija
• Comparable con el Fondo A de las AFP
Fondo Proyección A
56
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección A- Cartera
- Fondo disminuyó su exposición a renta
variable a un nivel similar que Fondo A AFP
- Inversión en el extranjero es mayor
que la local (78% vs 21%)
- Respecto a las AFP existe una leve
mayor inversión en RVE
78,3%
20,6%
1,14%
Renta Variable
Renta Fija
Caja
18,05%
60,22%
10,82%
9,76%
1,14% Renta Variable Local
Renta Variable Extranjera
Renta Fija Local
Renta Fija Extranjera
Caja
Datos al 31 de mayo 2013
57
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección A- Cartera
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 3,8 años, pero
posición en RF Local es sólo un 10.4%
- Cartera renta variable existe una mayor
inversión en mercados desarrollados que
en emergentes de acuerdo a las
expectativas que existen en estos
mercados
62,3%
37,7%UF
Pesos
39,5%
37,5%
23,1% Mercados Desarrollados
Mercados Emergentes
Chile
Datos al 31 de mayo 2013
58
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera Renta Variable Local: Se ha
mantenido una mayor inversión en
acciones defensivas en línea a las
expectativas que existen sobre el
mercado local.
Emisor PesoSK 2,14%
Sonda 2,13%Enersis 1,96%
Cencosud 1,75%Forus 1,44%
CFI Compas SC 1,30%IAM 1,24%Chile 0,94%
Endesa 0,94%Aguas-A 0,91%
ILC 0,74%Aesgener 0,71%
CGE 0,58%Falabella 0,50%
CFI Pionero 0,38%Total RV Chile 17,69%
Datos al 31 de mayo 2013
59
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
- Mayor exposición a mercados
desarrollados que a emergentes en
comparación a las carteras de las AFP
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera renta variable por
región/país. Mayor exposición a
USARegión/País Peso
Usa 23,5%Chile 18,1%
Asia Emergente 13,3%Latinoamerica 8,0%
Emergentes 7,4%Asia Pacifico 5,0%
Europa 1,2%Global 1,1%
Europa Emergente 0,6%Medio Oriente Africa 0,0%
Total Renta Variable 78,3%
Región/País GAPLatinoamerica -0,70%
Asia Emergente -2,21%Europa Emergente -2,90%
Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes 0,53%
Total Emergentes -5,29%Usa 6,63%
Asia Pacifico -0,17%Europa 0,11%Global 0,14%Japón -1,17%
Total Desarrollados 5,55%
Datos al 31 de mayo 2013
60
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013
Fondos Proyección