1º trimestre 2011 - sabesp...1º trimestre 2011 maio/2011maio/2011– diretoria econômicomaio/2011...
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1º Trimestre 20111º Trimestre 2011
Maio/2011Maio/2011–– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com InvestidoresMaio/2011Maio/2011–– Diretoria EconômicoDiretoria Econômico--Financeira e de Relações com InvestidoresFinanceira e de Relações com Investidores
Esta apresentação pode conter considerações futurasreferentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento daSabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-seexclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp emrelação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para
Aviso
relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais parafinanciar o plano de negócios da Companhia. Tais consideraçõesfuturas dependem, substancialmente, de mudanças nas condiçõesde mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e daeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscosapresentados nos documentos de divulgação arquivados pelaSabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
� Uma das maiores prestadoras de serviços de água e esgoto do mundo com base no número de clientes
� Fornecemos água para 23,7 milhões de pessoas, e prestamos serviços de esgoto para 20,1 milhões de habitantes
� Vendemos água tratada no atacado para 7 municípios (3,6 milhões de pessoas)
� Monopólio natural, baixo risco de crédito
Principais Indicadores Operacionais (1)Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 31/03/2011
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,3 5,7
Cobertura (%) 100 81
Tratamento (%) 100 75,5(²)
Volume faturado (milhões m³) 510,5 368,8
� Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 363 dos 645 municípios do Estado
� Nossa área de atuação cobre cerca de 59% da população urbana do Estado
� A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é responsável por 72,3% das nossas receitas de vendas e serviços prestados
� LAJIDA: R$ 654 milhões (1T11)
� Receita Líquida: R$ 2.294,6 milhões (1T11)
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São PauloSistemas Regionais
RMSP*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo erepresenta os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana daCompanhia.
4
� Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São Paulo e uma participação significativa de capital privado
� A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp
� Em 2004, o Estado de São Paulo realizou uma oferta pública para alienar sua participação excedente do controle, remanescendo com 50,3% do capital
� Estamos inseridos no Novo Mercado e NYSE, adotamos as melhores práticas de governançacorporativa.Desde janeiro de 2008 fazemos parte do Índice de Sustentabilidade da BM&FBovespa – ISE
� 227.836.623 ações - 100% ordinárias
...com alto nível de Governança Corporativa.
� Valor de Mercado R$ 10.708,3 milhões (Março/2011)� Volume negociado diario médio no 1T11:
� Bovespa: R$ 12,1 milhões� NYSE: US$ 15,4 milhões
(¹) Março de 2011
Controle Acionário(¹)
5
22,4%
27,3%
50,3%
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
6
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Publico2%
Industrial2%
Comercial8%
Residencial73%
Industrial3%
Comercial10%
Residencial
� Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
� Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se das categorias residencial, comercial e industrial
7
Água de Reuso<0%
Atacado15%
73%
Atacado2%
Público3%
3%Residencial82%
Ampla cobertura de municípios
Nº de municípios
% da receita
Com contrato formal 216 65,6Concessões vencidas 119 21,4Concessões a vencer 44 10,6Atacado 2,4Total 364 100
Contratos de Concessão
8
� Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do Estado
� Plano de investimentos para o município: R$ 16,9 bilhões por 30 anos
� Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP: aproximadamente R$ 500 milhões/ano
� Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal (a ser recuperado na tarifa a partir de 2011)
� Agencia reguladora � ARSESP
Convênio e Contrato com o Município de São Paulo
Marco Regulatório
� Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
� Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
� Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2014
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10
Discussão sobre o poder de concessão
� Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum?
� Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em Regiões Metropolitanas � A Lei 11.445/07 não esclarece a questão
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� As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:� Qualidade dos serviços � Estrutura tarifária e reajuste� O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Parte A Parte B
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
16,6%18,9%
Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa
Inflação (IPCA)
Reajuste Tarifário Anual
Repasse integral dos
custos não gerenciáveis
Inclui:
7,7%6,8% 6,6%
4,0% 3,7%
6,4%4,5% 4,6%
8,2%6,8%
9,0%
6,7%
4,1% 5,1% 4,4% 4,05%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Inflação (IPCA) X
Custos Gerenciáveis
Reajuste definido pelaARSESP
Reajustes de acordo com a fórmula
10
Inclui:
� Energia elétrica
� Material de tratamento
� Impostos
� Custos de utilização dos recursos hídricos
� Remuneração da base de ativos existentes – custo de reposiçãoEm linhas gerais, os ativos serão avaliados pelo custo de reposição ponderados pelos respectivos índices de aproveitamento.
� Retorno regulatório – WACC:Valor inicialmente publicado de 7,53%
� Cronograma para a revisão tarifária da Sabesp Término em agosto 2012
Regulação
18/05/2011 Publicação final da metodologia final para cálculo do WACC
5
WACC
31/10/2011 Divulgação para consulta pública da metodologia para revisão tarifária (nesta data teremos os detalhes do modelo de regulação econômica
31/01/2012 Publicação da metodologia final para revisão tarifária
30/03/2012 Sabesp deve entregar dados da BRR – Base de Renumeração Regulatória e Plano de Negócios
13/06/2012 Divulgação para consulta pública da Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária
30/08/2012 Divulgação final da Tarifa Média Inicial (P0), Fator de Ganhos de Eficiência(X) e Estrutura Tarifária
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,3 milhões de ligações de água até 2019
Evolução das operações – água e esgoto
201 189 143 144 145
724
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a 2019E
6,6
6,8 6,9
7,17,3 7,3
2006 2007 2008 2009 2010 1T11
� Acompanhar o crescimento vegetativo da população adicionando 1,7 milhões de ligações de água até 2019
� Coleta: de 79% em 2009 para 90% até 2019
� Tratamento: de 72% em 2009 para 93% até 2019
Ligações projetadas de esgoto (mil)Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
184 233
179 167 154
915
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a 2018E
5,0
5,25,3
5,5
5,7 5,7
2006 2007 2008 2009 2010 1T11
Meta de Perdas de Água (%)
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de Perdas
Ações para Redução de Perdas
Perdas físicas
� Agilidade e qualidade no reparo de vazamentos
� Controle de pressão na rede de distribuição com VRPs
� Manutenção preventiva dos hidrômetros instalados, incluindo os de instalação recente
� Melhoria da qualidade dos materiais
Mar/11:26,0%
26,0
28,0
30,0
32,0
34,0
Estão previstos R$ 912 milhões no Plano deInvestimento 2009-2013 para o Programa deRedução de Perdas de Água
Até 1T11 foram investidos R$ 468 milhões
� Melhoria da qualidade dos materiais
� Pesquisa de vazamentos não visíveis em áreas críticas
� Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
� Troca de hidrômetros ineficientes
� Expansão das equipes envolvidas em ação antifraude
� Prevenção de fraudes
� Controle de ligações inativas
13
Meta em Dezembro
2018: 14.0%
Meta em Dezembro
2013: 20.0%
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
24,0
26,0
jan/04
set/0
4
jan/05
set/0
5
jan/06
set/0
6
jan/07
mar/11
dez/1
3
dez/1
8
Plano de Investimentos no total de R$ 8,6 bilhões para 2009 a 2013, composto por:
Plano de Investimentos
860 948 835 867 827
214212 254 228 231
1.651 1.7261.7481.7531.7502.057
2.194
R$ milhões
14
� Programa Metropolitano de Água
� Projeto Tietê
� Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
� Programa Córrego Limpo
� Programa Onda Limpa
Principais Programas
577 590 664 653 668
2009 2010 2011 2012 2013
Água Esgoto Outros
439
Real. Real. Real.
Recursos LivresR$ 4.0 bi46.5%
ContratadoR$ 3,9 bi
86%Financiamentos
R$ 4,6 bi53,5%
Plano de Investimentos - Financiamento
Recursos PrópriosR$ 4 bilhões = 46,5%
Recursos de TerceirosR$ 4,6 bilhões = 53,5%
CEF R$ 1,4 biBNDES R$ 1,3 biBIRD R$ 100 mi
R$ 4,4 bi46.5%
Em contratação R$ 387 mi - 8%
Em negociação R$ 255 mi - 6%
BIRD R$ 100 miBID R$ 1,0 biJICA R$ 80 mi
Total Investimentos Financiados
- Valor Total = R$ 6,1 bi- Valor Financiado = R$ 4,6 bi- Contrapartida = R$ 1,5 bi- Alavancagem = 75%
94%
15
JICA
JICA – CEF -BNDES
A Companhia1
Nossa Operação2
Agenda
Nossa Operação2
3 Nossa Performance Financeira
16
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
Outro s
2%A gencias
Go vernamentai
s Externa
14%
A gencias
Go vernamentai
s Lo cal
15%
M ercado de
C apitais
Externo
12%
M erc. C apita is
Lo cal
30%
C EF e B B
23%
Moeda Local69%
Moeda Externa
31%
17
R$ milhõesPerfil de vencimento da dívida
12%
-
150
300
450
600
750
900 1.050
1.200
1.350
1.500
1.650
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +
1.140
1.499
1.250
718 620
533
303 264 257
804
192
844
Dívida Externa
Dívida Local
R$ milhões
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
5,527 5,971
7.809* 8.580* 9.230*
2.296*
2006 2007 2008 2009 2010 1T11
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
183*
1.630* 1.508*
863* 1,055
789
2006 2007 2008 2009 2010 1T11
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
LAJIDA (R$ milhões)
18
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Dividendos declarados 12,2* 9,5* 1,32 1,30 1,73 2,00
Pay Out 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9
* R$/000 ações
Dividendos/Pay Out
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
654*
3.222*2.727*2.865*
2,6992,446
44.3% 45.2%
36.7%31.8%
34.9%
28.5%
2006 2007 2008 2009 2010 1T11
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
LAJIDA LAJIDA Margem
Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de
nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização
Medida histórica de alavancagem
19
* LAJIDA – últimos 12 meses
5.220 5.787 6.220 6.026
6.758
8.439 9.682 9.864
0.8x 0.7x
0.5x 0.7x
2008 2009 2010 1T11
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
5.220 5.787
6.220 6.026
2.865 2.727 3.222 3.039
1,8x 2,1x1,9x 2,0x
2008 2009 2010 1T11
Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz [email protected] [email protected](11) 3388 8664 (11) 3388 8793
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