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Chapter 1

財務管理導論

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Outline

企業管理

財務管理的範圍

金融環境

利率

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一、企業管理

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（一） 企業（公司）定義•獨資•合夥— 2 人以上•上市、上櫃公司—管理複雜性

項目 上市條件 上櫃條件設立年限 設立滿五年 設立滿三年

實收資本額 三億元 五千萬元以上

股東人數及持股比例

記名股東人數 1000人以上，小股東 500人以上，且佔股

份總額 20%以上

申請上櫃時，小股東 300人以上，且佔股份總額 10%以上

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（二）企業管理

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生產管理

財務管理

行銷管理人力資源管理

一般組織管理

管理資訊系統

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二、財務管理

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（一）財務管理定義

1. 狹義：資金管理

• 資金比喻為企業的血液

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2. 財務管理的定義：在於規劃、取得和運用資金，以使公司的價值能達到最大 (p.2)

(1) 投資決策

(2) 理財決策

(3) 股利政策

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投資投資

融資 股利

財務管理的主題—專業技能

如何籌措資金 ( 最佳資本結構）

公司應將資金投資到哪些特定的資產

風險 vs 報酬率 ( 最佳投資組合）

賺得的錢怎麼用

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（二）財務人員在公司的角色

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會計與財務

1. 會計人員：利用公認的方法，定義何謂現金、有價證券、長期資金、長期負債…等，加以記帳。 (p.3)

2. 財務人員

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3. 主管：財務長與主計長

財務長與主計長的職責　財務長 　主計長

1. 現金與有價證券管理2. 長短期資金籌措3. 財務規劃4. 資本預算分析5. 應收帳款管理6. 股利政策制定7. 退休金管理與風險管理

1. 部門預算編製2. 財務報表編製3. 財務報表分析4. 稅務規劃 5. 內部稽核6. 績效評估

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1. 20 世紀上市、上櫃公司的興起

2. 公司所有權股東

3. 經理人目標股價最大化 (p5)

4. 股價低時，非善意接收及委托書爭奪戰 (p5)

（三）公司目標

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三、 金融環境

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金融體系

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（一）金融市場

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金融市場一個調節資金供需的地方 (p.13)

1. 定義

供給 需求

•資本市場 股票市場 債券市場

•貨幣市場

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(1) 企業籌措資金的工具股票、公司債（ p2)a. 股票：股票市場 (p.14)

b. 公司債：債券市場

(2) 國家經濟發展實力資本市場的活絡來評斷a. 資本市場活絡企業籌資愈順暢有利於企業的

經營b. 資本市場代表著經濟的櫥窗

2. 資本市場

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3. 股票市場

p.15

1

普通股

2

特別股

(1) 股票的種類

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a. 集中市場交易（上市） -- 電腦報價系統

固定交易地點台灣：台灣證券交易所 (p.15)美國： NYSE 、 AMEX

b.店頭市場交易（上櫃） -- 電腦報價系統

在各銀行、經紀商或票券商臨櫃台灣：中華民國證券櫃臺買賣中心美國： NSDAQ

(2) 基本型態

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(3) 股價決定因素 (p. 5)

每一股賺多少？

哪時賺？

賺錢風險大小？

負債程度？

發放股利？

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(4) 投資技術 (p. 12)

技術分析

基本分析

內線人士

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a. 效率市場（ p. 12 ）所有能夠影響股價的資訊都能被迅速且充分地反

映到股價

b.弱式效率—技術分析無效

c. 半強式效率—基本分析無效

d. 強式效率—內線交易無效

(5) 效率市場的類型

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(1) 債券 (p. 15)

a. 1 年以上融通

b. 政府發行政府公債

c. 公司發行公司債券—通常賣給商業銀行或人壽保險公司

(2) 店頭市場交易

3. 債券市場

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(1) 定義 (p. 15)

不超過１年的負債證券周轉

(2) 種類

a.商業本票公司週轉用，一般由票券公司b.國庫券財政部週轉用c.可轉讓定期存單銀行週轉用

4.貨幣市場

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( 二）金融機構

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金融體系

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1. 商業銀行（ p.16) ：存放款機構

2. 信用合作社：會員的存放款機構

3. 人壽保險公司：對保險人收取保費運用資金被保險人

4. 投資銀行（綜合證券）：承銷公司的新股票（證券），並協助公司獲得融資

金融機構

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5. 共同基金（ p.17)—Ex. 統一共同基金自儲蓄者吸收資金多角化投資

6. 退休基金：自退休者吸收資金多角化投資

7. 創業投資公司：自投資人或銀行吸收資金投資中小企業

8. 金融控股公司（綜合體）

金融機構

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四、利率決定因素

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1. 定義：錢的價格—利率

2. 運作：經濟學需求需求增加，價格上升供給供給增加，價格下跌

3.實質利率 ：由市場供需均衡決定的利率(p.18)

（一）利率

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實質利率—需要與供給決定

通貨膨脹率

違約風險 (p.19)

變現率 (p.20)

到期風險 ( 利率風險）

4. 名目利率

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（二）利率的決定—傳導過程

1. 資金需求個人消費；企業投資；政府投資

2. 資金供給個人儲蓄；央行貨幣政策

3. 傳導過程Ex. 經濟衰退公司投資減少資金需求減少

利率下降

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（三）央銀的貨幣政策

1. 公開市場操作透過公開市場，公開買賣證券

2. 重貼現率政策 中央銀行給予商業銀行融通資金的利率

3. 存款準備率政策 規定商業銀行對其存款負債必須繳存若干百

分比的準備金於中央銀行

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4. 貨幣政策與利率

擴張性貨幣政策資金供給增加利率下降

目的：利率低吸引投資刺激經濟發展