20. rynok kapitala

Глава 3. Экономика Глава 3. Экономика фирмыфирмы

20. Рынок капитала20. Рынок капитала

Глава 3. Экономика фирмы 220. Рынок капитала

Источники финансирования Источники финансирования фирмыфирмы

Привлечение инвестиций (Привлечение инвестиций (attractingattracting investmentinvestment) —) —вложение фирмой или лицом средств в денежнойвложение фирмой или лицом средств в денежнойили физической форме в данную фирму.или физической форме в данную фирму.

Реинвестирование прибыли (Реинвестирование прибыли (reinvestingreinvesting profitprofit) ) — — вложение в производство прибыли, оставшейсявложение в производство прибыли, оставшейсяв распоряжении фирмы после уплаты налогов. в распоряжении фирмы после уплаты налогов.

Заимствование (Заимствование (borrowingborrowing) ) — получение средств в — получение средств в виде займа в банке или через продажу облигациивиде займа в банке или через продажу облигациина условияна условияхх платности, срочности и возвратности. платности, срочности и возвратности.

Гранты (Гранты (grantsgrants) ) — получение взноса в денежной — получение взноса в денежной или физической форме, возврата которого не или физической форме, возврата которого не требуется.требуется.


КапиталКапитал

((capitalcapital) — это накопленные ) — это накопленные физические ресурсы (здания, физические ресурсы (здания, оборудование, машины) и оборудование, машины) и финансовые сбережения, финансовые сбережения, используемые для производстваиспользуемые для производстваи финансирования производства и финансирования производства экономических благ. экономических благ.

В широком смысле капитал — это все,В широком смысле капитал — это все,что приносит его владельцу доход. что приносит его владельцу доход.


Три вида капиталаТри вида капитала Физический капитал Физический капитал — все, что — все, что

создано трудом человека и создано трудом человека и используется для превращения используется для превращения ресурсов в экономические блага.ресурсов в экономические блага.

Финансовый капитал Финансовый капитал — денежные — денежные средства, на которые фирма покупает средства, на которые фирма покупает физический капитал.физический капитал.

Человеческий капитал Человеческий капитал — люди, — люди, которых нанимает фирма, поскольку которых нанимает фирма, поскольку они своим трудом создают они своим трудом создают добавленную стоимость и приносят добавленную стоимость и приносят фирме доход.фирме доход.


ИнвестицииИнвестиции

((investmentinvestment) ) —— увеличение увеличение капитала фирмы с целью капитала фирмы с целью извлечения дохода.извлечения дохода.


Ставка процентаСтавка процента

((interestinterest raterate) ) — отношение — отношение годовой суммы процента к годовой суммы процента к сумме денег, взятой в кредит.сумме денег, взятой в кредит.


Ценная бумагаЦенная бумага

((securitysecurity) ) — документ, который — документ, который закрепляет имущественные и закрепляет имущественные и неимущественные права неимущественные права владельца.владельца.

Цена ценной бумаги называется Цена ценной бумаги называется курсом.курсом.


Виды ценных бумагВиды ценных бумаг

Акция (Акция (stockstock — амер., share — англ.) — амер., share — англ.) — удостоверение собственности. — удостоверение собственности.

Облигация (Облигация (bondbond)) — удостоверение — удостоверение долга. долга.

Опцион (Опцион (optionoption)) — удостоверение — удостоверение права владельца права владельца ценной бумагиценной бумаги на на покупку или продажу другой покупку или продажу другой ценной бумагиценной бумагив предусмотренный в ней срокв предусмотренный в ней срокпо зафиксированной цене. по зафиксированной цене.


Другие виды ценных Другие виды ценных бумаг:бумаг:

чек — указание чекодателя банку чек — указание чекодателя банку

выплатить чекодержателю указаннуювыплатить чекодержателю указаннуюв чеке сумму;в чеке сумму;

вексель — долговое обязательство вексель — долговое обязательство дериваты — производные ценные дериваты — производные ценные

бумаги.бумаги.


Виды акцийВиды акций обыкновенные (обыкновенные (ordinary ordinary stocksstocks), ),

которые дают владельцу право голосакоторые дают владельцу право голосана собрании акционеров и на собрании акционеров и правоправонана получение дивидендов получение дивидендовв зависимости от прибыли обществав зависимости от прибыли общества

привилегированные (привилегированные (preferredpreferred stocksstocks), ), которые не дают права голоса на которые не дают права голоса на собрании акционеров, но гарантируют собрании акционеров, но гарантируют владельцу приоритет в получении владельцу приоритет в получении дивидендов — части прибыли.дивидендов — части прибыли.


Фондовый рынокФондовый рынок

рынок капитала рынок капитала ((capitalcapital marketmarket) ) — — рынок,рынок,на котором на котором осуществляется осуществляется купля и продажа купля и продажа ценных бумаг и ценных бумаг и других других финансовых финансовых инструментов.инструментов.


Участники фондового Участники фондового рынкарынка

Эмитенты (Эмитенты (issuersissuers) — фирмы и ) — фирмы и другие организации, нуждающиесядругие организации, нуждающиесяв финансировании и выпускающие в финансировании и выпускающие ценные бумаги на продажу, и ценные бумаги на продажу, и другие владельцы ценных бумаг, другие владельцы ценных бумаг, которые ранее их купили на рынке.которые ранее их купили на рынке.

Инвесторы (Инвесторы (investorsinvestors) — покупатели) — покупателина фондовом рынке. Покупая на фондовом рынке. Покупая ценные бумаги, они превращают ценные бумаги, они превращают свои сбережения в инвестиции. свои сбережения в инвестиции.


Профессиональные Профессиональные участники фондового участники фондового

рынкарынка Брокер (Брокер (brokerbroker) ) — юридическое или физическое — юридическое или физическое

лицо, совершающее сделки с ценными бумагами лицо, совершающее сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента.за счет клиента.

Дилер (Дилер (dealerdealer) ) — юридическое лицо, являющееся — юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, торгующее ценными коммерческой организацией, торгующее ценными бумагами от своего имени и за свой счет.бумагами от своего имени и за свой счет.

Управляющий (Управляющий (managermanager) ) — фирма, которая от — фирма, которая от своего имени за вознаграждение управляет своего имени за вознаграждение управляет принадлежащими третьим лицам ценными принадлежащими третьим лицам ценными бумагами.бумагами.

Клиринговая организация (Клиринговая организация (clearingclearing househouse) ) — — фирма, занимающаяся расчетами по сделкам с фирма, занимающаяся расчетами по сделкам с ценными бумагами.ценными бумагами.

Депозитарий (Депозитарий (depositorydepository) ) — фирма, оказывающая — фирма, оказывающая услуги по хранению сертификатов ценных бумагуслуги по хранению сертификатов ценных бумаги учету перехода прав на них.и учету перехода прав на них.


Фондовая биржаФондовая биржа

((stockstock exchangeexchange) ) — фирма — — фирма — организатор торговли на рынке организатор торговли на рынке ценных бумаг.ценных бумаг.

Сегменты фондовой биржи:Сегменты фондовой биржи: фондовфондовыый рынок — торговля частными й рынок — торговля частными

акциями и государственными акциями и государственными облигациямиоблигациями

валютнвалютныый рынок — торговля й рынок — торговля иностранной валютойиностранной валютой

срочный рынок — сделки с срочный рынок — сделки с исполнением в определенную дату в исполнением в определенную дату в будущембудущем


КотировкаКотировка

(quote)(quote) цена ценно цена ценнойй бумаги на бирже бумаги на бирже

Листинг (Листинг (listinglisting) — регистрация ) — регистрация ценной бумаги на бирже и ценной бумаги на бирже и включение еевключение еев котировальный список. в котировальный список.

Делистинг Делистинг ((delistingdelisting) ) —— исключение исключение ценной бумаги из котировального ценной бумаги из котировального списка.списка.


Инвестиционные Инвестиционные показателипоказатели

Рыночная капитализация (Рыночная капитализация (marketmarket capitalizationcapitalization, , MCAPMCAP)) — рыночная стоимость — рыночная стоимость компании, количество размещенных компании, количество размещенных обыкновенных акций, умноженное на обыкновенных акций, умноженное на текущую рыночную цену одной акции.текущую рыночную цену одной акции.

Отношение цены акции компании к годовой Отношение цены акции компании к годовой выручке на акцию выручке на акцию (price per share/sales per (price per share/sales per share, P/S)share, P/S)..

Отношение цены акции к годовому объему Отношение цены акции к годовому объему чистой прибыли чистой прибыли ((priceprice perper shareshare//earningearning perper shareshare, , PP//EE).).


Гарри МарковичГарри Маркович (род. 1927), американский экономист и математик.

В статье “Выбор портфеля” (1952) предложил математическую модель составления набора ценных бумаг в портфеле инвестора для максимизации прибыли.

Один из родоначальников теории финансов и финансового управления фирмой.

Предложил способы сопоставления рискови доходности ценных бумаг, методы анализа финансового положения фирмы.


Уильям ШарпУильям Шарп

(род.1934), американский экономист.

В статье “Цена акционерного капитала” (1964) опубликовал модель оценки капитальных активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM) — прогнозирования цены акций на основе оценки рискаи ожидаемого дохода.

Показал, что инвестор может снизить риск путем комбинации безрискового капиталаи оптимального портфеля рискованных ценных бумаг.


Выводы (1)Выводы (1)

Фирма может финансировать свою Фирма может финансировать свою деятельность путем:деятельность путем: привлечения инвестиций, привлечения инвестиций, реинвестирования прибыли, реинвестирования прибыли, привлечения заемных средств, привлечения заемных средств, получения грантов.получения грантов.

Инвестиции — увеличение капитала фирмыИнвестиции — увеличение капитала фирмыс целью извлечения дохода. с целью извлечения дохода.

Если инвестиции осуществляются за счет Если инвестиции осуществляются за счет займа, фирма платит процент за право займа, фирма платит процент за право временного пользования капиталом банка.временного пользования капиталом банка.



Существует три основных вида Существует три основных вида ценных бумаг — документа, ценных бумаг — документа, закрепляющего имущественные и закрепляющего имущественные и неимущественные права владельца: неимущественные права владельца: акции — удостоверение собственности, акции — удостоверение собственности, облигации — удостоверение долга, облигации — удостоверение долга, опцион — удостоверение права на опцион — удостоверение права на

покупку или продажу другой ценной покупку или продажу другой ценной бумагибумагив предусмотренный в ней срокв предусмотренный в ней срокпо зафиксированной цене.по зафиксированной цене.



Фондовый рынок — механизм Фондовый рынок — механизм превращения свободных превращения свободных сбереженийсбереженийв инвестиции путем продажи в инвестиции путем продажи ценных бумаг. ценных бумаг.

На этом рынке действуют дилеры, На этом рынке действуют дилеры, брокеры и другие брокеры и другие профессиональные участники, профессиональные участники, многие из которых торгуют через многие из которых торгуют через фондовую биржу.фондовую биржу.

20. rynok kapitala

Education