Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

2

ZastrzeżenieZastrzeżenie

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych.

Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Europejskie Centrum Odszkodowań S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Europejskie Centrum Odszkodowań S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania.

Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Europejskiego Centrum Odszkodowań S.A.

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

3

1-3Q 2012 r. - Executive Summary1-3Q 2012 r. - Executive Summary

Działalność Grupy

• systematyczny rozwój działalności Kancelarii w ramach Grupy – wymagany wyższy poziom specjalizacji odzwierciedlony lepszą rentownością biznesu;

• przygotowanie operacyjne do rozpoczęcia działalności na rynku rumuńskim;

• wprowadzanie nowych projektów: EuCO Premium i cesja wierzytelności;

Skala działalności i wyniki finansowe

• wynik netto 1-3Q 2012 r. (skorygowany o efekt tarczy podatkowej z tyt. amortyzacji znaku towarowego) w wysokości 5,1 mln zł - stabilnie r/r ze względu na koszty inwestycji w rozwój struktur wewnętrznych;

• 84 mln zł wpływów do Grupy z tyt. uzyskanych roszczeń odszkodowawczych – wzrost o 22% r/r;

• blisko 280 mln zł wartości roszczeń zgłoszonych do Towarzystw Ubezpieczeniowych oraz spraw w toku w sądzie;

• dynamiczny rozwój skali działalności i wyników Kancelarii: 1,6 mln zł zysku netto Kancelarii (3x wzrost r/r) przy 7 mln zł przychodów (2x wzrost r/r) oraz ponad 130 mln zł wartości spraw w toku w sądzie na koniec 3Q (wzrost o 130% w stosunku do końca 2011 r.);

• wykazanie dodatkowego wyniku netto z tytułu amortyzacji znaku towarowego w wysokości 3,3 mln zł (ujęte w wyniku 2Q’12).

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

4

Grupa Kapitałowa EuCO S.A.

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

5

wyniki finansowe okresuwyniki finansowe okresu

tys. zł 3Q 2012 3Q 2011 Zmiana % 1-3Q 2012 1-3Q 2011 Zmiana %

Przychody ze sprzedaży 10 497 8 372 +25% 28 645 23 697 +21%

Wynik brutto ze sprzedaży

3 572 4 165 -14% 10 322 11 941 -14%

Marża brutto ze sprzedaży 34,0% 49,7% 36,0% 50,4%

EBIT 2 198 2 360 -7% 5 877 5 990 -2%

Marża EBIT 20,9% 28,2% 20,5% 25,3%

Wynik netto 1 769 1 952 -10% 8 400 5 033 +67%

EBITDA 2 378 2 555 -7% 6 434 6 505 -1%

Wpływy na konta Grupy 27 964 23 800 +17% 83 925 68 905 +22%

• wpływ na spadek marży brutto i marży EBIT miały w szczególności:

• inwestycje w rozbudowę struktur Grupy (w tym w szczególności Kancelarii) w związku ze wzrostem liczby prowadzonych i zgłaszanych spraw – wzrost średniego poziomu zatrudnienia o 37 osób w stosunku do końca 2011 r.;

• rozwój struktur agentów w Czechach i wzrost średniego poziomu płaconej prowizji z 27% przychodów na początku 2011 r. do 35% obecnie – brak dalszego wzrostu prowizji płaconej agentom;

• przekwalifikowanie kosztów marketingowych do kosztów wytworzenia Grupy (wydzielenie działalności marketingowej do oddzielnej spółki zależnej);

• wynik netto Grupy w 2012 r. pod wpływem jednorazowego efektu amortyzacji znaku towarowego - 3,3 mln zł ujęte w wyniku 2Q’12.

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

6

rozwój wyników finansowychrozwój wyników finansowych

Przychody ze sprzedażykrocząco za ostatnie 4 kwartały

26,830,0

33,7 34,8 36,037,6

39,8

30,9% 28,0%23,7% 26,7% 24,4% 24,8% 23,1%

1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012

mln

zł

przychody ze sprzedaży marża EBIT

Wynik nettokrocząco za ostatnie 4 kwartały

6,9 6,5

7,7 7,47,9 7,7

3,3 3,3

6,8

25,3% 22,9% 19,3% 22,0% 20,4% 21,0% 19,4%

1Q 2011 2Q 2011 3Q 2011 4Q 2011 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012

mln

zł

efekt tarczy podatkow ej z tyt. amortyzacji znaku tow arow ego

w ynik netto*marża netto*

• wzrost przychodów Grupy w wyniku stałego rozwoju skali działalności;

• inwestycje w rozwój Kancelarii istotnym czynnikiem ograniczającym bieżącą zyskowność działalności Grupy:

• koszty inwestycji (głównie w zasoby ludzkie) ujęte w kosztach okresu;

• przychody wykazywane w momencie zakończenia sprawy – wydanie wyroku przez sąd ;

• główne drivery wzrostu wyników i rentowności w nadchodzących okresach:

• rozwój efektów finansowych inwestycji w Kancelarię - istotny czas prowadzenia sprawy przez sąd;

• wdrażanie nowych projektów związanych z obsługą ubezpieczeniową oraz dochodzeniem roszczeń odszkodowawczych;

• rozwój działalności na rynkach zagranicznych i włączanie do konsolidacji kolejnych spółek zależnych (kryterium 10% udziału w wyniku netto Grupy).

* wynik oraz marża netto od 2Q 2012 r. podane po wyłączeniu zysku z tyt. amortyzacji znaku towarowego

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

7

Monitoring rynku w Polsce

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

8

Odszkodowania z tytułu OC komunikacyjnegoOdszkodowania z tytułu OC komunikacyjnego– potencjał rynku do zagospodarowania– potencjał rynku do zagospodarowania

• średnia wypłata z tyt sprawy realizowanej przez EuCO na poziomie ok. 2x wyższym niż średnia wypłata ubezpieczycieli – średnia wypłata na sprawę w Kancelarii 4x większa;

• systematycznie wzrastająca wartość składki brutto z tyt. obowiązkowego OC posiadaczy pojazdów mechanicznych bez przełożenia na wartość wypłacanych odszkodowań – bezpośredni wpływ na poprawę wyniku technicznego ubezpieczycieli;

• wpływy do klientów EuCO i Kancelarii w 1H 2012 na poziomie ok. 2% wartości wypłaconych przez TU odszkodowań z tyt. OC posiadaczy pojazdów mechanicznych.

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12

mld

zł

95%

100%

105%

110%

115%

120%

składki przypisane brutto (mld zł)odszkodowania wypłacone brutto (mld zł)dynamika składki brutto (% yoy)dynamika odszkodowań brutto (% yoy)

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego (www.knf.gov.pl)

Rynek ubezpieczeń OC posiadaczy pojazdów mechanicznych

247275

237 245264 279

243

310

4,9 4,8 4,45,4 5,2 5,3

4,75,7

0

50

100

150

200

250

300

350

3Q'10 4Q'10 1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12

tys.

szt

uk

0

2

4

6

8

10

liczba wypłat (tys. szt.) średnia wartość wypłaty na szkodę (tys. zł)

tys.

zł

Źródło: Komisja Nadzoru Finansowego (www.knf.gov.pl)

Wypłaty roszczeń z tyt. ubezpieczenia OCposiadaczy pojazdów mechanicznych

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

9

Tryb sądowy – Kancelaria prawna

• wzrost wyników i rentowności na skutek systematycznego zwiększania ilości zamykanych spraw – obecnie gros zamykanych i rozliczanych spraw zostało zgłoszonych do sądów jeszcze w latach 2010-2011;

• systematyczne zwiększanie inwestycji w nowe sprawy (w postaci kosztów złożenia pozwów za klientów);

• rozwój struktur Kancelarii wraz ze wzrostem ilości prowadzonych spraw;

• powrót wyników do tendencji wzrostowej w 4Q 2012 r. – sezonowo słabsze wyniki w 3Q (tzw. okres urlopowy).

Tryb przedsądowy – EuCO S.A.

• względna stabilizacja ilości prowadzonych spraw oraz wyników finansowych;

• systematyczne przekazywanie bardziej złożonych spraw do Kancelarii;

• wzrost wyników wraz z rozwojem skali nowych projektów (m.in. EuCO Premium, cesja wierzytelności).

Tryb przedsądowy – rynki zagraniczne

• realizacja nowej strategii pozyskiwania klientów w Czechach i powrót wyników spółki na ścieżkę wzrostową;

• dynamiczny rozwój działalności i wyników spółki węgierskiej – włączenie spółki do konsolidacji (kryterium 10% udziału w skonsolidowanym wyniku netto);

• rozwój działalności na rynku słowackim;

• rozpoczęcie operacyjnej działalności w Rumunii – oczekiwane do końca 2012 r.

Perspektywa kolejnych kwartałówPerspektywa kolejnych kwartałów

Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.Eu

rop

ejs

kie C

en

tru

m O

dsz

kod

ow

ań

S.A

.

10

KontaktKontakt

• Tomasz Cierkowski

Investor Relations, CC Group Sp zoo

telefon +4822 440 1 440

mobile +48 697 613 709

e-mail: t.cierkowski@ccgroup.com.pl