2015 year outlook
TRANSCRIPT
Adrian Mazilu2015, economia mondială așteptată să crească cu 3,5%
• GS estimează că economia SUA va crește cu 3,1%, peste 3% înregistrat în 2014;
• Zona Euro – risc deflaționist format pe fondul deficienței de cerere agregată;
• Zona economiilor emergente, susținută de scăderea prețului petrolului.
2015 Year OutlookFED-ul poate decide creșterea dobânzii
• Analisții estimează prima decizie de creștere a dobânzii în Aprilie 2015;
• Absența presiunilor inflaționiste;• Aprecierea dolarului pe fondul
scăderii prețului mărfurilor;• Rata șomajului sub nivelul țintă
de 6%, economia SUA încă departe de nivelul potențial.
Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
0%
1%
2%
3%
4%
5%
2011
2012
2013
2014
Noua ordine mondială a prețului petrolului
• Scăderea prețului petrolului se datorează unui excedent imens al ofertei, ce nu poate fii încă absorbit de cerere;
• Avansul tehnologic în SUA, cea mai mare catitate extrasă din ultimii 30 de ani;
• Stocurile de petrol sunt așteptate să continue creșterea;
• Întâlnirea OPEC din Noiembrie 2014;
• Efect pozitiv asupra activității de producție și de consum.
China, țintă de creștere de 7% pentru anul 2015
• Continuarea reformelor politice și structurale vs. menținerea ratei de creștere economică;
• Scăderea țintei de creștere economică are ca scop asigurarea unui climat economic stabil;
• Datoria publică – 250% din PIB;• Bula speculativă în piața
imobiliară, rata de ocupare 80%;• Loan to Value – 15%, comparativ
cu 50% înregistrat în SUA în 2008.
2015, estimări finale economia SUA
• Randamentele obținute în investiții pe acțiuni vor depăși instrumentele cu venit fix și depozitele;
• Creștere PIB SUA – 3%;• NFP SUA – 200 000 lunar;• Inflație SUA – în jurul țintei de 2%;• Politica monetară se va contracta
(creșterea dobânzii) de la jumătatea anului;
• Ținta de preț S&P 500, 2150 de puncte.
SURSA: Russell Investment 2015 Outlook
PIB
Șomaj
Inflație
Dobândă
2015, estimări finale economia mondială
Sursa: Goldman Sachs Global Investment Research