2018 İlk Yarıyıl Finansal Sonuçlar Sunumu

Turcas Petrol UFRS Konsolide Net Kar / Zarar Etkenleri (1Y18)

CEO Mesajı

1

1Y18 Finansal Sonuçları- İlk Bakış

TP Net Zarar

-19,8

Milyon TL

• 2018 yılının ilk yarısında finansal sonuçlarımız, kur farkı giderlerine

rağmen, akaryakıt dağıtım alanındaki iştirakimiz Shell & Turcas’ın

ve jeotermal elektrik üretimi alanındaki bağlı ortaklığımız Turcas

Kuyucak’ın katkılarından olumlu etkilendi

• Çeyreksel bazda, tüm işkollarında finansal performansta iyileşme

gerçekleşti. Doğalgaz elektrik üretim santrali iştirakimiz RWE &

Turcas, yılın 2.çeyreğinde 11 milyon TL net kar elde etti (1Ç18: 20

milyon TL zarar)

17

99 48

25 4 12 3

-30

20

70

Turcas KuyucakJeotermal Brüt Karı

Shell & Turcas NetKarının Katkısı

Shell & Turcas'tanAlınan İşletmeBedeli Geliri ve

İntifa SenetlerininYeniden Değerleme

Kazancı

Ertelenmiş VergiGeliri

Holding FaaliyetGiderleri

RWE & Turcas NetZararının Etkisi

Net FinansmanGiderleri (Kur FarkıGiderleri: 96 milyon

TL)

1Y18- Özet

2

1.014 akaryakıt

istasyonu

ağıyla günde

>1 milyon ziyaretçi

%19 kanopi altı/

perakende

pazar payı

560

milyon TL FAVÖK

1,17

milyar

kWsaat Elektrik

Üretimi

19

milyon TL FAVÖK

45

milyon

kWsaat Elektrik

Üretimi

11,8

Dolarsent

/kWsaat Elektrik

Satış Fiyatı

16

milyon TL

FAVÖK

Shell & Turcas

RWE & Turcas

Kuyucak

Jeotermal

292

milyon TL Net Satış

98

161

1H17 1H18

399

560

1H17 1H18

8,962

12,159

1H17 1H18

Net Satışlar FAVÖK

Net Kar Shell & Turcas 1Y18 Özet

Kaynak: Shell & Turcas UFRS konsolide finansallar. FAVÖK: Faiz, Amortisman (peşin ödenen kira bedellerinin amortismanı dahil) ve

Vergi Öncesi Kar.

3

Shell & Turcas – 1Y18 Temel Göstergeler

milyon TL

milyon TL

milyon TL

%36 artış

%63 artış

• Net satışlardaki güçlü büyüme sayesinde yılın

ikinci çeyreğinde net kar (106 milyon TL) ilk

çeyrekteki net karın (55 milyon TL) neredeyse iki

katına ulaşmıştır

• Sektörün üzerinde büyüme devam etmiştir

• Net Borç / FAVÖK 1.01x ile çok sağlıklı bir

seviyede olup, borç ağırlıkla Türk Lirası cinsinden

ve kolayca döndürülebilen veya azaltılabilen kısa

vadeli kredilerden oluşmaktadır

%41 artış

1Y17 1Y18 1Y17 1Y18

1Y17 1Y18

1,947 2,055

1H17 1H18

42 49

1H17 1H18

352 372

1H17 1H18

Benzin Satışları (STAŞ) Motorin Satışları (STAŞ)

Madeni Yağ Satışları (STAŞ) Kanopi Altı/Perakande Pazar Payı (5A18)

4

Shell & Turcas – 1Y18 Temel Göstergeler

Kaynak: PETDER, Pazar Payı: EPDK

bin m3

%6 artış %6 artış

bin m3

bin m3

%17 artış #1 Shell 19.2%

Opet 17.5%

PO 17.9%

BP 9.0%

Total 5.0%

Aytemiz 4.6%

TP 3.4%

Lukoil 2.8%

Others 20.6%

1Y17 1Y18 1Y17 1Y18

1Y17 1Y18

Diğer

Shell & Turcas’tan Elde Edilen Kesintisiz Nakit Girişleri

5

Temettü & Işletme Bedeli Geliri & İntifa Senetleri

Milyon Türk Lirası

2018 yılı

temettü

dağıtımına

2018 yılının

ikinci yarısı

içinde karar

verilecektir

51

18

45

27 31

45 53 50

26

40

57

24 36

23

14

16 13

16 10

5

7

201820172016201520142013201220112010200920082007

Dividends Received from Shell & Turcas Management Fees and Preferred Dividends Received from Shell & TurcasShell & Turcas’tan elde edilen temettüler Shell & Turcas’tan elde edilen Işletme bedeli geliri ve intifa senetleri

-16

-9

1H17 1H18

19 19

1H17 1H18

440

292

1H17 1H18

Net Satışlar FAVÖK

Net Zarar

Kaynak: RWE & Turcas UFRS konsolide finansallar

6

RWE & Turcas – 1Y18 Temel Göstergeler

milyon TL

milyon TL

milyon TL

RWE & Turcas 1Y18 Özet

-33% y/y

• RWE & Turcas, yılın 2.çeyreğinde 11

milyon TL net kar elde etmiştir (1Ç18:

20 milyon TL zarar)

• Yılın ilk yarısında toplam 28 milyon TL

Kapasite Mekanizması ödemesi

alınmıştır (1Ç18: 10 milyon TL, 2Ç18:

18 milyon TL)

1Y17 1Y18 1Y17 1Y18

1Y17 1Y18

8

32

7 9

20

6

2013 2014 2015 2016 2017 2018 YTD

400

227

1H17 1H18

2.09

1.17

1H17 1H18

Elektrik Satışları RWE & Turcas’tan elde edilen Nakit Girişleri

(Ortak Borcu Geri Ödemeleri)

Doğalgaz Tüketimi Kapasite Kullanım Oranı

Kaynak: RWE & Turcas UFRS konsolide finansallar. Nakit girişleri RWE & Turcas’ın Turcas’a yaptığı ortak borcu geri

ödemelerinden oluşmaktadır

7

RWE & Turcas – 1Y18 Temel Göstergeler

milyon TL

mcm %

milyar kWsaat

%44

azalış

%43

azalış

65%

38%

1H17 1H18

1Y17 1Y18

1Y17 1Y18 1Y17 1Y18

2018

yılbaşından

bu yana

-1

5

1H18 2018 FY EXP

16

37

1H18 2018 FY EXP

20

49

1H18 2018 FY EXP

Net Satışlar FAVÖK

Net Kar

Kaynak: Turcas Kuyucak finansalları

8

Turcas Kuyucak Jeotermal Santrali–1Y18 Temel Göstergeler

milyon TL

milyon TL

milyon TL

Turcas Kuyucak Jeotermal Santrali 1Y18 Özet

Elektrik Üretimi 45 milyon kWs 97 milyon kWs

Elektrik Satış Fiyatı Dolarsent 11,8/kWs Dolarsent 11,8/kWs

• Teşvik sistemindeki Dolar bazlı alım garantisi

sayesinde, Turcas Kuyucak finansal sonuçları

Turcas konsolide gelir tablosuna olumlu etki

etmiştir

• 2018 yılının Haziran ayında bankaya uzun

vadeli proje finansmanı kredisinin ilk geri

ödemesi yapılmıştır. İlk geri ödemenin

ardından, TKJ kasasında nakit fazlası

oluşmuştur

1Y18 2018 Yılsonu Tahmin 1Y18 2018 Yılsonu Tahmin

1Y18 2018 Yılsonu Tahmin

Potansiyel Projeler

9

Jeotermal Enerji

Turcas, aşağıda bahsi geçen projelerle jeotermal enerji alanında büyümeyi planlamaktadır:

1. Mevcut TKJ Santrali (TKJ-1): Operasyonel ve teknik anlamda mükemmellik için üçüncü reenjeksiyon kuyusunun sondajı tamamlanmış ve Eylül 2018 sonunda tamamlanmak üzere yeni bir üretim kuyusunun (7.kuyu) da sondajına henüz başlanmıştır. Bahsi geçen sondaj çalışmalarının finansmanı mevcut proje finansmanı kredisi limitinden ve operasyonel nakit akışından karşılanmakta olup, Turcas tarafından Holding seviyesinde herhangi bir katkı yapılmamaktadırr. Bu sahada hedefimiz 18 MW’lık teknik azami kapasiteye ulaşmak ve FAVÖK’ü maksimize etmektir.

2. Mevcut TKJ sahasında potansiyel yeni santral (TKJ-2) : Bu alandaki ana hedefimiz, cazip teşvik sisteminden ve sahamızdaki kanıtlanmış rezervden faydalanarak kurulu gücü artırmak ya da yeni modüler santraller eklemektir. Yeni sondajlarla ilerleyip yeni yatırım kararları almadan önce, 2020 sonrası için jeotermal elektrik santrallerinde geçerli olacak teşvik sisteminin detaylarının Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından duyurulması beklenecektir

3. Manisa Sahası: Turcas, Türkiye’nin batısında yer alan 4.958,68 hektarlık Manisa Gölmarmara sahasında jeotermal enerji santrali projesi geliştirmektedir. 2018 yılının ikinci çeyreğinde keşif amaçlı sığ sondaj yapılmş olup, 30 yıllık işletme ruhsatı alınmıştır. Yeni sondajlarla ilerleyip yeni yatırım kararları almadan önce, 2020 sonrası için jeotermal elektrik santrallerinde geçerli olacak teşvik sisteminin detaylarının Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı tarafından duyurulması beklenecektir

Petrol Araştırma (Denizli)

2017 yılının ilk çeyreğinde 2.600 metre derinlikte, Denizli Hacıeyüplü’de gerçekleştirilen jeotermal kaynak arama kuyusu sondajı sonuçlarına göre, rezervuardaki sıcaklık beklenenden düşük gerçekleşmiştir. Ancak, 700-900 metre derinlikte petrol bulguları gözlemlenmiştir. Sismik ve detaylı diğer çalışmalar sonucunda 2019 yılında sığ sondaj yapılması planlanmaktadır. Petrol Arama Ruhsatı, 02.05.2018 tarihinde yetkili birimlerden temin edilmiştir.

Diğer Projeler

Turcas, hem yurtiçinde hem de yurtdışında yabancı para bazlı teşvik sisteminin cazip olduğu bölgelerde fırsat gördüğü uygun fiyatlı rüzgar, güneş ve hidro enerji üretimi projelerini değerlendirebilecektir

Manisa

Gölmarmara

Jeotermal

Sahası

Denizli

Hacıeyüplü

Petrol Arama

Sahası TKJ 1&2

Turcas Finansal Tablolar

10

UFRS Konsolide Finansal Tablolar & Finansman Oranları

Not: Kaldıraç = Finansal Yükümlülükler / Toplam Aktifler, Net Kaldıraç = Net Borç/ Toplam Aktifler

37%40%

44% 45% 47%

18%23%

31%35% 36%

2014 2015 2016 2017 1Y18

Kaldıraç & Net Kaldıraç Oranı

Kaldıraç Oranı Net Kaldıraç Oranı

680 633 641

689

725

1,0981,072

1,155

1,3481,469

62%59% 55%

51% 49%

0%

30%

60%

90%

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2014 2015 2016 2017 1Y18

Özkaynaklar & Özkaynak Finansmanı

Özkaynaklar Varlıklar Özkaynaklar/ Varlıklar

Bilanço, milyon TL 2017 1Y18Yılbaşından

bu yana

Nakit & Nakit Benzerleri 126 150 18%

İlişkili Taraflardan KV Alacaklar (çoğu RTG'den) 19 24 26%

İlişkili Taraflardan UV Alacaklar (çoğu RTG'den) 61 55 -10%

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar (STAS & RTG) 793 889 12%

Duran Varlıklar (TKJ Yatırım Harcamaları) 251 263 5%

Finansal Varlıklar (İntifa Senetlerinin Gerçeğe Uygun Değeri) 78 61 -22%

Toplam Varlıklar 1,348 1,469 9%

KV Finansal Yükümlülükler (Denizli&Kuyucak PF kredileri) 91 116 28%

UV Finansal Yükümlülükler (Denizli&Kuyucak PF kredileri) 510 574 12%

Özkaynaklar 689 725 5%

Toplam Yükümlülükler & Özkaynaklar 1,348 1,469 9%

Net Borç474 534 13%

Gelir Tablosu, milyon TL 1Y17 1Y18Yıllık

Değişim

Gelirler (Elektrik Satışları) 0 23 n.a

Diğer Faaliyet Gelirleri (Net) 1 -3 n.a

Faaliyet Giderleri 12 12 7%

Faaliyet Karı -11 1 n.a

Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 0 21 n.a.

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların

Karındaki Paylar25 46 85%

Shell & Turcas 30 48 64%

RWE & Turcas -5 -3 -46%

Finansman ve Vergi Öncesi Kar 14 68 380%

Net Finansman Giderleri -29 -92 221%

Kur Farkı Giderleri -29 -89 207%

Vergi Öncesi Kar -14 -24 64%

Vergi -6 4 n.a

Net Kar -20 -20 -2%

18

14 13

11

8 8

11

14

26

31 31

20172016201520142013201220112010200920082007

Sürdürülen Temettü Dağıtımı

11

Turcas tarafından pay sahiplerine ödenen temettüler

milyon TL

Son 5 yıllık temettü getirisi: %2.5

725

409

2,518

1,121

336

37

11

37

34

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Turcas 1H18 Shareholders'Equity

Turcas Mcap S-O-T-P Valuation (MultipleBased Approach)

Combined Pro-Rated 2018EBITDA (STAŞ, RTG, TKG)

Turcas Share in CombinedPro-Rated 2018 EBITDA

1Y18 Turcas Özkaynaklar Turcas Piyasa Değeri

(15.08.2018 itibarıyla)

Değerleme

(Çarpan Yöntemi)

Kombine Pro-rata 2018

FAVÖK (STAŞ, RTG, TKJ)

Kombine Pro-rata 2018

FAVÖK’teki Turcas Payı

Değerleme Perspektifi

12

milyon TL

STAŞ

RTG

TKJ

STAŞ

RTG

TKJ

Not-1: TKJ için 2018 FAVÖK beklentisi kullanılmıştır. STAŞ ve RTG için 1Y18 FAVÖK rakamı yıllıklandırılmıştır (pro-

rata)

Not-2: Değerlemede 8X FAVÖK çarpanı kullanılmış ve Turcas’ın net borcu düşülmüştür

381

1.195

Defter Değerine

göre İskonto:

%44

Implied Discount

to Book Value:

42%

Değerlemeye

göre İskonto:

%84

Neden Turcas?

13

Dayanıklı, sürekli büyüyen ve sağlam akaryakıt dağıtım işkoluna yatırım

Sürdürülen temettü dağıtımı

Elektrik üretimindeki güçlü deneyim ve konum;

cazip jeotermal alanına odaklılık

Faaliyetlerin her kademesinde güçlü finansal duruş, kurumsal yönetim ve

insan kaynağı; büyümek için hazırız…

14

30%

Equity Pick Up Consolidation under IFRS Full Consolidation under IFRS

Bloomberg Kodu: TRCAS.TI

Reuters Kodu TRCAS.IS

Borsa İstanbul’da İşlem Gören: %28

92% 30%

Ek: Turcas Grup Yapısı

1.014 Akaryakıt

İstasyonu

Derince’de Madeni Yağ

Fabrikası

800 MW

Kombine Çevrim

Doğalgaz

Santrali

18 MW

Jeotermal

Santrali

UFRS’de Özkaynak Yöntemiyle

Konsolide Edilmektedir

UFRS’de Tam Konsolidasyon

Yöntemiyle Konsolide Edilmektedir

Turcas Petrol Ortaklık Yapısı Aksoy Holding Ortaklık Yapısı

15

Ek: Ortaklık Yapısı & Hisse Senedi Bilgisi

53.5%

22.4%

22.4%

1.7%

Erdal Aksoy

S. Batu Aksoy

Banu Aksoy Tarakçıoğlu

Other

Turcas Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu– 9,57/10,0

54% 28%

18% Aksoy Holding A.Ş.

Free Float

Individual &Corporate LocalInvestors

Borsa İstanbul’da

İşlem Gören

Diğer Gerçek ve

Tüzel Kişiler

Hisse Senedi Bilgisi

BIST Kodu TRCAS

Bloomberg Kodu TRCAS TI

Reuters Kodu TRCAS IS

Halka Arz Tarihi 06/04/1992

Kote Olduğu Borsa Borsa İstanbul (BIST)

Endeksler BIST 100, BIST KURUMSAL YÖNETİM,

BIST HOLDING, BIST ULUSAL

BIST ISTANBUL, BIST TÜM

Hisse Senedi Fiyatı (13/08/2018) 1.59 TL

Piyasa Değeri (13/08/2018) 406 milyon TL Pay Sahipleri

Menfaat Sahipleri Yönetim Kurulu

Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık

Not

Teşekkürler!

Erkan İLHANTEKİN

CFO

E-posta: erkan.ilhantekin@turcas.com.tr

Tel: +90 212 259 00 00 / Dahili: 1270

Pınar SAATCIOĞLU

Yatırımcı İlişkileri Md.Yrd.

E-posta: pinar.ceritoglu@turcas.com.tr

Tel: +90 212 259 00 00 / Dahili: 1287

Bize Ulaşın