2019 12月底止季度 業績公告1 阿里巴巴集團2019 年12月份季度業績公告...
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香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。
我們只有單一類別的股份，每一股份對應一份表決權。由於阿里巴巴合夥的董事提名權在《香港聯交所證券上市規則》項下被歸類為不同投票權架構（「不同投票權架構」），我們被視為一家有不同投票權架構的公司。股東及有意投資者應注意投資具有不同投票權架構的公司的潛在風險。我們的美國存託股份（每股美國存託股份代表八股普通股）於紐約證券交易所上市，股份代號為BABA。
Alibaba Group Holding Limited阿里巴巴集團控股有限公司
（於開曼群島註冊成立的有限責任公司）
（股份代號：9988）
2019年12月底止季度業績公告
我們在此發佈截至2019年12月31日止三個月的季度未經審核業績公告（「12月底止季度業績公告」）。本12月底止季度業績公告可於香港聯交所網站www.hkexnews.hk 及我們的網站www.alibabagroup.com 閱覽。
承董事會命阿里巴巴集團控股有限公司
Timothy A. STEINERT公司秘書
香港，2020年2月13日
於本公告日期，我們的董事會包括董事張勇先生（董事會主席）、馬雲先生、 蔡崇信先生、J. Michael EVANS先生、井賢棟先生及孫正義先生；以及獨立董事董建華先生、郭德明先生、楊致遠先生、E. Börje EKHOLM先生及Wan Ling MARTELLO女士。
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阿里巴巴集團 2019 年 12 月份季度業績公告
中國杭州，2020 年 2 月 13 日 – 阿里巴巴集團控股有限公司（紐交所代碼：BABA 及港交所代碼：
9988，「阿里巴巴」或「阿里巴巴集團」或「集團」）今日公佈截至 2019 年 12 月 31 日止季度業
績。
阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示︰「過去一個季度，阿里巴巴集團各項業務收穫了
強勁的增長。阿里數字經濟體已邁向全新的高度，今年的雙 11 全球狂歡節，我們為商家和合作夥伴
打造了又一個創紀錄的節日。對於用戶參與度尤其是社交電商內容的持續投入，推動了年度活躍消
費者的顯著增長。而雲計算業務也實現了高速增長，單季收入首次超越人民幣 100 億元。新冠肺炎
疫情發生後，我們發揮阿里生態強大的商業力量和技術力量，全力支持抗擊疫情和保障生活所需，
並推出了切實的商家扶助措施。不論是過去，現在，還是未來，阿里巴巴始終堅守使命，積極幫助
我們的商家，一起共渡難關。」
阿里巴巴集團首席財務官武衛表示︰「我們於 11 月成功在香港聯交所主板掛牌上市。過去的一個季
度取得強勁的業績表現，收入同比增幅達 38%，經調整 EBITDA 同比增長 37%。展望未來，我們將
繼續投資於數字化基礎設施及服務，致力支持阿里巴巴數字經濟體內客戶及合作夥伴成長，尤其是
在當前這一充滿挑戰的時刻。」
業績概要
截至 2019 年 12 月 31 日止季度：
收入為人民幣 1,614.56億元（231.92億美元），同比增長 38% 。
中國零售市場年度活躍消費者達 7.11億，較截至 2019年 9月 30日止 12個月期間增加
1,800萬。
2019年 12月，中國零售市場移動月活躍用戶達 8.24億，較 2019年 9月增加 3,900萬。
經營利潤為人民幣 395.60億元（56.82億美元），同比增長 48%。經調整 EBITDA（一項非
公認會計準則財務指標）同比增長 37%至人民幣 558.80億元（80.27億美元）。
核心商業經調整 EBITA為人民幣 580.75億元（83.42億美元），同比增長 26%。我們的核
心商業交易市場經調整 EBITA（一項非公認會計準則財務指標）同比增長 22%至人民幣
663.71億元（95.34億美元）。
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歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣 523.09億元（75.14億美元），淨利潤為人民幣 501.32
億元（72.01億美元）。非公認會計準則淨利潤為人民幣 464.93億元（66.78億美元），同
比增長 56%。
攤薄每股美國存托股收益為人民幣 19.55元（2.81美元），非公認會計準則攤薄每股美國存
托股收益為人民幣 18.19元（2.61美元），同比增長 49%。攤薄每股收益為人民幣 2.44元
（0.35美元），非公認會計準則攤薄每股收益為人民幣 2.27元（0.33美元），同比增長
49%。
經營活動產生的現金流量淨額為人民幣 965.05億元（138.62億美元），非公認會計準則自
由現金流為人民幣 782.79億元（112.44億美元）。
上述美國公認會計準則指標至非公認會計準則財務指標的調節見本業績公告下文。
業務及戰略進展
核心商業
我們收穫強勁的業績表現，在拉新、用戶粘性以及豐富產品類目及提供更多具價格競爭力產品方面
的努力成效顯著。2019 年 12 月，我們的中國零售市場移動月活躍用戶達 8.24 億，較 2019 年 9 月
淨增長 3,900萬。截至 2019年 12月 31日止 12個月，中國零售市場年度活躍消費者達 7.11億，較
截至 2019 年 9 月 30日止 12 個月的 6.93 億增長 1,800 萬。其中超過 60%的新增年度活躍消費者來
自欠發達地區。
淘寶 – 快速增長且充滿活力的消費者社區。淘寶繼續優化內容創新及個性化推薦，來服務現有消費
者及吸引新用戶。在中國零售市場上，「淘寶直播」已成為成長最快速及有效的營銷模式之一，助
力商家及網絡紅人（KOL）通過直播方式與粉絲及消費者進行營銷互動。2019 年 12 月，透過淘寶
直播產生的商品交易額（GMV）以及觀看淘寶直播的月活躍用戶數量，均同比增長超過一倍。
天貓 – 在雙 11全球狂歡節（「雙 11」）的推動下，中國領先的消費者及互動平台收獲強勁的 GMV
增長。作為品牌在中國首選的消費者互動及分銷平台，天貓持續擴大其領先優勢。截至 2019 年 12
月 31 日止季度，天貓線上實物商品支付 GMV同比增長 24%，主要受惠於快速消費品及消費電子產
品的強勁增長。我們的消費者分層運營廣受用戶歡迎，並持續帶來強勁的訂單增長及更高的複購頻
次。
本季度，我們一年一度的雙 11 全球狂歡節再度刷新紀錄，我們各零售交易市場包括生活服務平台上
經支付寶結算的 GMV 達到人民幣 2,684 億元（384 億美元），同比增長 26%。今年雙 11 期間，我
們通過來自優質商家的優惠舉措及更為豐富的產品選擇，持續為消費者帶來價值。同時，我們賦能
更多品牌實現更強勁的GMV增長，並進一步滲透至欠發達地區。包括 2.2萬個國際品牌在內的逾 20
萬個品牌參與了今年的雙11活動。其中15個品牌的GMV分別超過人民幣10億元（1.43億美元），
共 299個品牌的 GMV分別超過人民幣 1億元（1,430萬美元）。來自欠發達地區的消費者需求持續
旺盛，貢獻了雙 11總 GMV的 54%。
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新零售 – 開創全新業務模式，賦能實體零售數字化轉型
新城建設 – 我們自營的零售連鎖商超盒馬鮮生（「盒馬」）持續實現穩健的同店銷售增長。盒馬實
施了多業態的零售策略、引入創新舉措，以提升用戶體驗和消費者忠誠度。 截至 2019 年 12 月 31
日，我們在中國有 197 間自營的盒馬鮮生門店，主要位於一、二線城市。 我們將繼續投資於這一業
務的增長，尤其是在已進入的城市中增加門店密度，從而提升客戶滲透率及配送效率。
舊城改造 – 2019年 9月，天貓超市與高鑫零售有限公司（「高鑫零售」）合作，面向高鑫零售門店
服務範圍之外的消費者，推出了食品及日用品「半日達」的門店送貨上門業務。這項服務結合了高
鑫門店的庫存，利用菜鳥網絡支持的阿里巴巴物流基礎設施，更好地服務居住在高鑫門店周邊 3 至
20公里配送半徑的消費者。
本地生活服務 – 借助阿里巴巴數字經濟體力量，推動欠發達地區實現強勁增長。本季度，受益於訂
單增長強勁，本地生活服務業務GMV持續強勁增長。我們繼續在欠發達地區滲透下沉，這些地區蘊
含著巨大的增長潛力，與阿里巴巴數字經濟體其他業務之間存在顯著的協同效應。本季度，來自欠
發達地區的 GMV同比增長約 40%。
我們借助與螞蟻金服及阿里巴巴數字經濟體內其他業務的聯動，進一步推動本地生活服務業務的發
展。截至 2019年 12月 31日止季度，餓了麼的新增消費者中有 48%來自支付寶 App。
菜鳥網絡 – 跨境物流及履約解決方案為更多商家所選用。菜鳥網絡繼續聚焦於提升國內及國際的一
站式物流服務和供應鏈管理解決方案，以服務阿里巴巴數字經濟體內的消費者與商家。本季度，菜
鳥網絡的收入同比增長 67%至人民幣 75.18 億元（10.80 億美元）。這一收入增長主要由於我們高
速增長的跨境業務中，商家對於「菜鳥履約」服務的採用率有所提升。
菜鳥網絡及其物流合作夥伴為雙 11 全球狂歡節配送了 12.9 億個包裹，再度刷新紀錄。今年雙 11 期
間，菜鳥驛站實現了更高的配送效率，通過其全國各地驛站自提的包裹數量達到 3.62 億個，同比上
升 88%。
2019 年 11 月，我們斥資人民幣 233 億元（33 億美元）增持菜鳥網絡，持股比例由約 51%增至約
63%。此次增持包括認購菜鳥網絡最新一輪融資新發行的普通股，以及向第三方股東購買的普通股。
隨著財務資源增加，菜鳥網絡能夠對科技及物流基礎設施服務進行持續投資，從而進一步壯大其智
能物流骨幹網。
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國際 – 全球各市場增長強勁
Lazada – 我們旗下東南亞電商平台 Lazada 的交易市場業務增長勢頭強勁，得益於訂單量強勁增長
和季度活躍商家數量同比翻番。Lazada本季度訂單的同比增幅達到 97%，反映了消費者在服裝、配
飾及家居百貨上的強勁需求。由於 Lazada 的用戶互動活動和雙 11 全球狂歡節等多項推廣活動，帶
動其移動端日活躍用戶於本季度強勁增長。
速賣通 – 憑借阿里巴巴的數字商業技術及全球物流基礎設施，速賣通繼續收穫強勁的用戶及GMV增
長。全球速賣通持續專注於提升有能力提供具價格競爭力商品的優質商家數量，以滿足其國際消費
者旺盛的消費需求。本季度，速賣通上的商家及消費者踴躍參與雙 11 全球狂歡節，此次活動的
GMV同比增長 46%。
2019年 10月，我們將全球速賣通俄羅斯業務注入與 Mail.ru Group、MegaFon及俄羅斯主權財富基
金 Russian Direct Investment Fund (RDIF)成立的合營公司。依據當地法規，我們持有該合營公司少
數投票權，因此於本季度這一交易完成後，集團即終止合併速賣通的俄羅斯業務。
雲計算
阿里雲繼續保持在中國雲計算市場上的領先地位，並通過研發技術和商業解決方案來推動公共及私
營領域各行業業務的數字化轉型。季度內，阿里雲達到了兩項重要的財務及技術里程碑。首先，雲
計算業務的單季收入首次超過人民幣 100 億元。由於來自公共雲與混合雲業務的收入貢獻均實現增
長，雲計算的季度收入同比增加 62%至人民幣 107.21億元（15.40億美元）。
其次，本年度的雙 11 全球狂歡節之前，阿里雲將集團電商業務的核心系統遷移至我們的公共雲上。
雙 11 期間，阿里雲提供了具有高延展性、可靠性及安全性的公共雲基礎設施，能夠處理高達人民幣
2,684億元（384億美元）的單日GMV。雙 11期間，其公共雲基礎設施及技術幫助阿里巴巴集團處
理了每秒 54.4萬筆的訂單創建峰值，並在整個活動的 24小時期間無間斷地處理了 970 PB數據。今
年的雙 11 同時展現了我們在公共雲環境下領先的網絡安全技術實力，這正是眾多公共領域及行業客
戶的一個關注重點。
我們相信將阿里巴巴電商業務的核心系統遷移至公共雲是一個重大里程碑，不僅正在為阿里巴巴帶
來更高的運營效率，更能夠促進更多客戶採用我們的公共雲基礎設施。
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數字媒體及娛樂
本季度，優酷的日均付費用戶數量同比增長 59%。這一增長主要得益於優酷在重點推廣活動期間對
新付費用戶更具針對性的觸達、選擇自動續約的付費用戶增加，以及來自我們中國零售市場 88VIP
會員計劃的貢獻更為顯著。我們在對原創內容自製能力進行持續投入的同時，亦注重成本效益及投
資回報，因此該業務本季度經調整 EBITA虧損同比收窄。
香港首次公開發行
2019 年 11 月 26 日，集團普通股於香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）主板成功掛牌上
市，全球發行普通股 5.75 億股，其中包括國際發售及香港公開發售。集團香港上市股份與紐約證券
交易所上市的美國存托股完全可轉換（每股美國存托股代表八股普通股）。未經扣除承銷費及其他
發售費用的全球發售募集資金為 1,012 億港元（130 億美元），我們擬將上述募集資金用於進一步
實施集團戰略，包括驅動用戶增長及提升參與度，助力企業實現數字化轉型，提升運營效率，以及
持續創新。
經營活動產生的現金流量及自由現金流
截至 2019年 12月 31日止三個月的經營活動產生的現金流量淨額為人民幣 965.05億元（138.62億
美元），相較 2018 年同期的人民幣 648.98 億元增長 49%。自由現金流（一項非公認會計準則流動
性指標）從截至 2018 年 12 月 31 日止三個月的人民幣 513.73 億元增長 52%至截至 2019 年 12 月
31 日止三個月的人民幣 782.79 億元（112.44 億美元），主要由於我們盈利能力的穩健提升、資本
性支出下降，以及向商家收取的年度服務費保證金的增長。經營活動產生的現金流量淨額調整至自
由現金流的調節見本業績公告下文。
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重要運營指標*
2018 年
12 月 31 日
2019 年
9 月 30 日
2019 年
12 月 31 日
淨增加
年度
同比
季度
環比
中國零售商業：
年度活躍消費者(1)（以百萬計） 636 693 711 75 18
移動月活躍用戶(2)（以百萬計） 699 785 824 125 39
* 有關本業績公告所使用但未釋義的詞語，請參閱截至 2019年 3月 31日止財政年度 20-F表格所載的年度報告。
(1) 就截至個別日期止十二個月。
(2) 就截至個別日期止月份。
12 月份季度財務業績概要
截至 12 月 31 日止三個月
2018 2019
人民幣 人民幣 美元(1) %同比變動
（以百萬計，百分比及每股數據除外）
收入 117,278 161,456 23,192 38%
經營利潤 26,798 39,560 5,682 48%
經營利潤率 23% 25%
經調整 EBITDA(2) 40,708 55,880 8,027 37%
經調整 EBITDA利潤率(2) 35% 35%
經調整 EBITA(2) 36,567 50,662 7,277 39%
經調整 EBITA利潤率(2) 31% 31%
淨利潤 30,964 50,132 7,201 62%
歸屬於普通股股東的淨利潤 33,052 52,309 7,514 58%
非公認會計準則淨利潤(2) 29,797 46,493 6,678 56%
攤薄每股收益(3) 1.58 2.44 0.35 54%
攤薄每股美國存托股收益(3) 12.64 19.55 2.81 55% 非公認會計準則攤薄每股收益(2)(3) 1.52 2.27 0.33 49% 非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益(2)(3) 12.19 18.19 2.61 49%
(1) 本業績公告包含若干人民幣金額兌換為美元的財務數據，僅為方便讀者。 除另有注明外，人民幣兌換為美元的所有折算均按人
民幣 6.9618元兌 1.00美元的匯率折算，即 2019年 12月 31日美國聯邦儲備局 H.10統計數據所載之匯率。有關雙 11全球狂歡
節人民幣 GMV數據兌換為美元的折算，是按人民幣 6.9945元兌 1.00美元的匯率折算，即 2019年 11月 8日中國人民銀行公佈
的人民幣匯率中間價。百分比乃按人民幣金額計算，由於約整可能出現微小差異。
(2) 有關本業績公告內提述的非公認會計準則財務指標的更多資料，請參見「分部信息」、「非公認會計準則財務指標」及「非公認
會計準則財務指標與其最接近的可比公認會計準則指標之間的調節」各節。
(3) 每股美國存托股代表八股普通股。有關更多資料，請參見「股份分拆及美國存托股比率變更」一節。
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12月份季度分部信息
所示期間我們的經營分部的財務資料概要如下表所示：
截至 2019 年 12 月 31 日止三個月
核心商業
雲計算 數字媒體
及娛樂
創新業務
及其他
未分攤(1)
合併
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計，百分比除外）
收入 141,475 10,721 7,396 1,864 — 161,456 23,192
經營利潤（虧損） 51,347 (1,822) (3,960) (2,856) (3,149) 39,560 5,682
加：股權激勵費用 3,863 1,460 332 963 1,212 7,830 1,125
加：無形資產攤銷 2,865 6 330 23 48 3,272 470
經調整 EBITA 58,075 (2) (356) (3,298) (3) (1,870) (1,889) 50,662 7,277
經調整 EBITA 利潤率 41% (3)% (45)% (100)%
31%
截至 2018 年 12 月 31 日止三個月
核心商業
雲計算 數字媒體
及娛樂
創新業務
及其他
未分攤(1)
合併
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣
（以百萬計，百分比除外）
收入 102,843 6,611 6,491 1,333 — 117,278
經營利潤（虧損） 40,368 (1,233) (7,097) (2,549) (2,691) 26,798
加：股權激勵費用 3,253 954 769 940 1,044 6,960
加：無形資產攤銷 2,458 5 294 13 39 2,809
經調整 EBITA 46,079 (274) (6,034) (3) (1,596) (1,608) 36,567
經調整 EBITA 利潤率 45% (4)% (93)% (120)% 31%
(1) 未分攤費用主要為未分攤至各分部的公司行政費用及其他雜項費用。
(2) 核心商業交易市場經調整 EBITA同比增長 22%至人民幣 66,371 百萬元（9,534百萬美元）。核心商業經調整 EBITA調整至核
心商業交易市場經調整 EBITA的調節見本業績公告下文。
(3) 截至 2019年 12月 31日止三個月的經調整 EBITA虧損包括獲授權版權的減值人民幣 21億元 (302百萬美元) ，2018年同期獲
授權版權的減值為人民幣 28億元。
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12 月份季度營運及財務業績
收入
截至 2019 年 12 月 31 日止三個月的收入為人民幣 161,456 百萬元（23,192 百萬美元），相
較 2018 年同期的人民幣 117,278 百萬元增長 38%。上述增長主要由我們的中國零售商業業務及雲
計算的強勁收入增長所驅動。
所示期間內我們按分部劃分的收入明細如下表所示：
截至 12 月 31 日止三個月
2018 2019
人民幣 %佔收入 比例 人民幣 美元
%佔收入 比例
%同比 變動
（以百萬計，百分比除外）
核心商業：
中國零售商業
－客戶管理 49,592 42% 61,235 8,796 38% 23%
－佣金 20,165 17% 23,409 3,362 14% 16%
－其他* 11,298 10% 25,814 3,708 16% 128% 81,055 69% 110,458 15,866 68% 36%
中國批發商業 2,694 2% 3,365 483 2% 25%
跨境及全球零售商業 5,834 5% 7,396 1,062 5% 27%
跨境及全球批發商業 2,175 2% 2,457 353 1% 13%
菜鳥物流服務 4,491 4% 7,518 1,080 5% 67%
本地生活服務 5,159 5% 7,584 1,089 5% 47%
其他 1,435 1% 2,697 389 2% 88%
核心商業合計 102,843 88% 141,475 20,322 88% 38%
雲計算 6,611 6% 10,721 1,540 7% 62%
數字媒體及娛樂 6,491 5% 7,396 1,062 5% 14%
創新業務及其他 1,333 1% 1,864 268 0% 40%
總計 117,278 100% 161,456 23,192 100% 38%
* 中國零售商業下「其他」收入主要由我們的新零售及直營業務（主要包括進口直營、天貓超市、盒馬和銀泰）產生。
核心商業
中國零售商業
截至2019年12月31日止三個月，我們來自中國零售商業的收入為人民幣110,458百萬元
（15,866百萬美元），相較2018年同期的人民幣81,055百萬元增長36%。來自我們中國零售市場的
收入持續強勁增長。客戶管理收入及佣金收入合計同比增長21%，其中客戶管理收入增長23%、佣
金收入增長16%。客戶管理收入的增長主要由於單次點擊平均單價的上升，以及付費點擊量的上升。
佣金收入的增長主要由於天貓線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比實現24%的強勁增
長。佣金收入與天貓線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）增幅不完全同步，主要是由於更多商家
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享有優惠佣金率，尤其是來自那些具有戰略重要地位的品類的商家，同時也因為在天貓超市收入由
佣金收入向直營業務收入的結構性轉變中，直營業務收入計入了中國零售商業業務項下的「其他」
收入。
中國零售商業業務項下的「其他」收入為人民幣25,814百萬元（3,708百萬美元），相較
2018年同期的人民幣11,298百萬元顯著提升，主要來自包括天貓超市和盒馬在內的直營業務的貢獻
以及我們自2019年9月起合併考拉所驅動。
中國批發商業
截至2019年12月31日止三個月，中國批發商業收入為人民幣3,365百萬元（483百萬美元），
相較2018年同期的人民幣2,694百萬元增長25%。增長的主要原因是來自我們的內貿批發交易市場
1688.com的客戶管理收入及其他增值服務收入增長，以及來自零售通的收入增長。零售通是一個數
字化採購平台，幫助快消品品牌製造商及其分銷商直連中國的社區小店。
跨境及全球零售商業
截至2019年12月31日止三個月，跨境及全球零售商業收入為人民幣7,396百萬元（1,062百萬
美元），相較2018年同期的人民幣5,834百萬元增長27%。增長的主要原因是Lazada的收入增長，
而我們在2019年10月將速賣通俄羅斯業務注入俄羅斯合營企業後終止合併該部分業務收入，該影響
部分抵銷了跨境及全球零售商業收入的增長。
跨境及全球批發商業
截至2019年12月31日止三個月，跨境及全球批發商業收入為人民幣2,457百萬元（353百萬美
元），相較2018年同期的人民幣2,175百萬元增長13%。增長的主要原因是來自我們的外貿批發交
易市場Alibaba.com付費會員數量的增長。
菜鳥物流服務
截至2019年12月31日止三個月，菜鳥網絡物流服務收入主要來自其國內及國際一站式物流服
務與供應鏈解決方案，抵銷內部交易的影響後合計為人民幣7,518百萬元（1,080百萬美元），相較
2018年同期的人民幣4,491百萬元增長67%，主要原因是我們快速發展的跨境業務已履約的訂單量
增加。
本地生活服務
本地生活服務收入主要來自我們的即時配送和本地生活服務平台餓了麼的平台佣金、提供配
送服務收取的服務費及其他服務費，截至2019年12月31日止三個月共人民幣7,584百萬元（1,089百
萬美元），相較2018年同期的人民幣5,159百萬元增長47%，主要原因是送達訂單量的增長。
雲計算
截至2019年12月31日止三個月，來自雲計算業務的收入為人民幣10,721百萬元（1,540百萬
美元），相較2018年同期的人民幣6,611百萬元增長62%，來自公共雲及混合雲業務的收入貢獻均
10
實現增長。
數字媒體及娛樂
截至2019年12月31日止三個月，來自數字媒體及娛樂業務的收入為人民幣7,396百萬元
（1,062百萬美元），相較2018年同期的人民幣6,491百萬元增長14%。增長的主要原因是我們由
2019年3月開始將阿里影業納入合併範圍。
創新業務及其他
截至2019年12月31日止三個月，來自創新業務及其他的收入為人民幣1,864百萬元（268百萬
美元），相較2018年同期的人民幣1,333百萬元增長40%。
成本和費用
下表載列於所示期間我們按功能劃分的成本及費用、股權激勵費用及不含股權激勵費用的成
本及費用明細。
截至 12 月 31 日止三個月
%佔收入 比例同比
變動
2018 2019
人民幣 %佔收入 比例 人民幣 美元
%佔收入 比例
（以百萬計，百分比除外）
成本及費用：
營業成本 60,813 52% 84,332 12,114 52% 0%
產品開發費用 8,901 8% 11,077 1,591 7% (1)%
銷售和市場費用 12,104 10% 15,800 2,270 9% (1)%
一般及行政費用 5,853 5% 7,415 1,065 5% 0%
無形資產攤銷 2,809 2% 3,272 470 2% 0%
成本及費用總額 90,480 77% 121,896 17,510 75% (2)%
股權激勵費用：
營業成本 1,582 2% 1,685 243 1% (1)%
產品開發費用 2,987 3% 3,644 523 2% (1)%
銷售和市場費用 838 0% 961 138 0% 0%
一般及行政費用 1,553 1% 1,540 221 1% 0%
股權激勵費用總額 6,960 6% 7,830 1,125 4% (2)%
不含股權激勵費用的成本及費用：
營業成本 59,231 50% 82,647 11,871 51% 1%
產品開發費用 5,914 5% 7,433 1,068 5% 0%
銷售和市場費用 11,266 10% 14,839 2,132 9% (1)%
一般及行政費用 4,300 4% 5,875 844 4% 0%
無形資產攤銷 2,809 2% 3,272 470 2% 0%
不含股權激勵費用的成本及費用總額 83,520 71% 114,066 16,385 71% 0%
11
營業成本
截至2019年12月31日止三個月的營業成本為人民幣84,332百萬元（12,114百萬美元），佔收
入比例52%，2018年同期為人民幣60,813百萬元，佔收入比例52%。若不考慮股權激勵費用的影響，
營業成本佔收入的比例從截至2018年12月31日止三個月的50%增加至截至2019年12月31止三個月
的51% 。該增長主要來自直營業務收入增長（包括天貓超市及自營新零售在內的業務）帶來的收入
結構性變化所導致的存貨成本上升，以及合併考拉的影響，部分被優酷的內容成本下降以及我們的
技術和基礎設施的效率提升所抵銷。
產品開發費用
截至2019年12月31日止三個月的產品開發費用為人民幣11,077百萬元（1,591百萬美元），
佔收入比例7%，2018年同期為人民幣8,901百萬元，佔收入比例8%。若不考慮股權激勵費用的影響，
截至2019年12月31日止三個月及2018年同期產品開發費用佔收入的比例將平穩維持在5%。
銷售和市場費用
截至2019年12月31日止三個月的銷售和市場費用為人民幣15,800百萬元（2,270百萬美元），
佔收入比例9%，2018年同期為人民幣12,104百萬元，佔收入比例10%。若不考慮股權激勵費用的
影響，銷售和市場費用佔收入的比例從截至2018年12月31日止三個月的10%下降至截至2019年12
月31日止三個月的9%。
一般及行政費用
截至 2019 年 12 月 31 日止三個月的一般及行政費用為人民幣 7,415 百萬元（1,065 百萬美
元），佔收入比例 5%，2018年同期為人民幣 5,853百萬元，佔收入比例 5%。若不考慮股權激勵費
用的影響，截至 2019年 12 月 31 日止三個月及 2018 年同期一般及行政費用佔收入的比例將平穩維
持在 4%。
股權激勵費用
截至2019年12月31日止三個月計入上述成本和費用的股權激勵費用為人民幣7,830百萬元
（1,125百萬美元），較2018年同期的人民幣6,960百萬元增加13%。截至2019年12月31日止三個
月股權激勵費用佔收入比例減少至4%，相較2018年同期佔收入比例為6%。
所示季度內，按激勵類型劃分的股權激勵費用的情況如下：
截至所示日期止三個月
2018年
12 月 31 日
2019年
9 月 30 日
2019年
12 月 31 日
%變動
人民幣 %佔收入 比例 人民幣
%佔收入
比例 人民幣 美元
%佔收入
比例 按年 按季
（以百萬計，百分比除外）
按激勵類型:
12
阿里巴巴集團的
股權激勵(1) 5,879 5% 6,899 6% 6,587 946 4% 12% (5)%
螞蟻金服相關並授予
我們員工的股權
激勵(2) 505
0% 303
0% 347 50 0%
(31)% 15%
其他(3) 576 1% 943 1% 896 129 0% 56% (5)%
股權激勵費用合計 6,960 6% 8,145 7% 7,830 1,125 4% 13% (4)%
(1) 包括授予我們的員工、螞蟻金服的員工及其他顧問的激勵。2019年 3月 31日前，我們授予非員工的激勵
按市值計價作會計處理。自 2019年 4月 1日起，我們採用美國公認會計準則下 ASU 2018-07「薪酬－股
份薪酬（專題 718號）：非員工股份支付會計處理的改進」。由於採用該更新會計政策，此等激勵不再按
市值計價作會計處理。自 2019年 9月 23日我們取得螞蟻金服 33%股份後，授予螞蟻金服的員工的激勵
費用會計入權益法核算的投資損益。
(2) 按市值計價作會計處理的激勵。
(3) 「其他」主要是與我們子公司的股權相關的股權激勵。
相較上季度，本季度與阿里巴巴集團的股權激勵相關的股權激勵費用維持平穩。我們預計股權激勵
費用將繼續受到本公司股價、我們子公司的股權激勵實施情況以及未來我們授出的激勵數量的變動
影響。此外，我們預計未來股權激勵費用也將繼續受到未來螞蟻金服權益估值變動的影響，但任何
此類變動將為非現金性質，且將不會對股東帶來經濟利益損失或權益攤薄。
無形資產攤銷
截至2019年12月31日止三個月的無形資產攤銷為人民幣3,272百萬元（470百萬美元），相較
2018年同期的人民幣2,809百萬元增長16%。
經營利潤及經營利潤率
截至2019年12月31日止三個月的經營利潤為人民幣39,560百萬元（5,682百萬美元），佔收
入比例25%，相較2018年同期的人民幣26,798百萬元，佔收入比例23%，增長48%。
經調整 EBITDA及經調整 EBITA
截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITDA為人民幣55,880百萬元（8,027百萬美元），
相較2018年同期的人民幣40,708百萬元增長37%。截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITA
為人民幣50,662百萬元（7,277百萬美元），相較2018年同期的人民幣36,567百萬元增長39%。淨
利潤調整至經調整EBITDA及經調整EBITA的調節見本業績公告下文。
按分部劃分的經調整 EBITA及經調整 EBITA利潤率
按分部劃分的經調整EBITA及經調整EBITA利潤率如下。關於經營利潤和經調整EBITA之間
的具體調節，請參見以上「分部信息」。
13
截至 12 月 31 日止三個月
2018 2019
人民幣
%佔分部
收入比例 人民幣 美元
%佔分部
收入比例
（以百萬計，百分比除外）
核心商業 46,079 45% 58,075 8,342 41%
雲計算 (274) (4)% (356) (51) (3)%
數字媒體及娛樂 (6,034) (93)% (3,298) (474) (45)%
創新業務及其他 (1,596) (120)% (1,870) (269) (100)%
核心商業分部
核心商業分部截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITA為人民幣58,075百萬元（8,342
百萬美元），較2018年同期的人民幣46,079百萬元增長26%，主要由於核心商業交易市場經調整
EBITA增長至人民幣66,371百萬元（9,534百萬美元）以及戰略業務虧損減少，部分被合併考拉的影
響所抵銷。該影響是導致經調整EBITA利潤率從截至2018年12月31日止三個月的45%下降至截至
2019年12月31日止三個月的41%的原因之一。經調整EBITA利潤率下降的另一個原因，是持續向自
營新零售業務和直營業務轉變帶來的收入結構性變化，而該兩種業務的收入均以總額法進行確認
（其中包括存貨成本）。
核心商業經調整EBITA調整至核心商業交易市場經調整EBITA的調節見本業績公告下文。
我們預計核心商業分部的經調整EBITA利潤率將會持續受到我們對於新業務的投資，以及持
續向自營新零售業務和直營業務轉變帶來的收入結構性變化的影響。
雲計算分部
雲計算分部截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITA虧損人民幣356百萬元（51百萬美
元），2018年同期為虧損人民幣274百萬元。相應的經調整EBITA利潤率從截至2018年12月31日止
三個月的負4%改善至截至2019年12月31日止三個月的負3%。
數字媒體及娛樂分部
數字媒體及娛樂分部截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITA虧損人民幣3,298百萬元
（474百萬美元），2018年同期為虧損人民幣6,034百萬元。相應的經調整EBITA利潤率從截至2018
年12月31日止三個月的負93%改善至截至2019年12月31日止三個月的負45%，主要由於我們採取
了更為審慎的內容支出政策而導致優酷的內容成本減少。
創新業務及其他分部
創新業務及其他分部截至2019年12月31日止三個月的經調整EBITA虧損人民幣1,870百萬元
（269百萬美元），2018年同期為虧損人民幣1,596百萬元。
利息收入和投資淨收益
截至2019年12月31日止三個月的利息收入和投資淨收益為人民幣17,136百萬元（2,462百萬
14
美元），2018年同期為人民幣11,560百萬元。該增長的主要原因是截至2019年12月31日止三個月
的股權投資公允價值變動產生的淨收益，而2018年同期的則為淨損失，以及本季度我們將速賣通俄
羅斯業務注入與俄羅斯合作夥伴設立的合營企業後終止合併該業務所產生的一次性收益人民幣103
億元（15億美元），而2018年同期則確認了因當年12月獲得口碑的控制權後對先前持有的股權重估
所產生的一次性非現金收益。
對於2019年9月取得螞蟻金服33%股份後在上季度確認的一次性收益，我們在本季度確認該
收益上調人民幣23億元（330百萬美元）。該調整主要反映交易完成日我們佔螞蟻金服的淨資產的
公允價值變動。
上述提及的收益及損失未計入非公認會計準則淨利潤。
其他淨收支
截至2019年12月31日止三個月的其他淨收益為人民幣987百萬元（142百萬美元），2018年
同期為人民幣387百萬元。
所得稅費用
截至2019年12月31日止三個月的所得稅費用為人民幣8,407百萬元（1,208百萬美元），
2018年同期為人民幣5,586百萬元。
截至2019年12月31日止三個月及去年同期的有效稅率平穩維持在15%。若不考慮股權激勵費
用、重估和處置投資的收益（損失）以及投資的減值損失，截至2019年12月31日止三個月的有效稅
率為19%。
權益法核算的投資損益
截至2019年12月31日止三個月的權益法核算的投資損益為收益人民幣2,165百萬元（311百萬
美元），2018年同期為損失人民幣861百萬元。我們延後一個季度確認權益法核算的投資損益。截
至2019年12月31日止三個月以及可比期間的權益法核算的投資損益構成如下：
15
截至所示日期止三個月
2018年
12 月 31 日
2019年
9 月 30 日
2019年
12 月 31 日
人民幣 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計）
權益法核算的投資收益（損失）
- 螞蟻金服(1) — — 215 31
- 其他 22 (2) 2,229 320
減值損失 (493) (11,590) — —
由於所持股份被攤薄帶來的收益
（損失）
26 (20) 166 24
其他(2) (416) (348) (445) (64)
總計 (861) (11,960) 2,165 311
(1) 我們於 2019年 9月 23日收到螞蟻金服 33%的股權。與其他權益法核算的股權投資處理一樣，我們延後一個季度計入享有螞蟻
金服的收益（損失）份額。因此截至 2019年 12月 31日止三個月與螞蟻金服有關的權益法核算的投資收益反映由取得股權後起
計至 2019年 9月 30日止期間我們所享有螞蟻金服的收益份額。
(2) 「其他」主要包括對於權益法核算的被投資企業的無形資產攤銷及股權激勵費用。
截至 2019 年 12 月 31 日止三個月的其他權益法核算的投資收益主要來自我們分享蘇寧的利
潤。該利潤主要反映因蘇寧終止合併一間旗下子公司所產生的重大收益所致。
淨利潤及非公認會計準則淨利潤
截至 2019 年 12 月 31 日止三個月的淨利潤為人民幣 50,132 百萬元（7,201 百萬美元），相
較 2018年同期人民幣 30,964百萬元增長 62%。
剔除股權激勵費用、重估和處置投資的收益（損失）、投資的減值損失以及其他若干項目，
截至2019年12月31日止三個月的非公認會計準則淨利潤為人民幣46,493百萬元（6,678百萬美元），
相較2018年同期的人民幣29,797百萬元增長56%。淨利潤調整至非公認會計準則淨利潤的調節見本
業績公告下文。
歸屬於普通股股東的淨利潤
截至2019年12月31日止三個月的歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣52,309百萬元（7,514
百萬美元），較2018年同期的人民幣33,052百萬元增長58%。
攤薄每股美國存托股/每股收益及非公認會計準則攤薄每股美國存托股/每股收益
截至2019年12月31日止三個月，按本季度21,393百萬股已發行攤薄股份的加權平均股數計算
的攤薄每股美國存托股收益為人民幣19.55元（2.81美元），較2018年同期按20,913百萬股已發行
攤薄股份的加權平均股數計算的人民幣12.64元增長55%（此節所示數據均已反映2019年7月進行的
16
股份分拆）。剔除股權激勵費用、重估和處置投資的收益（損失）、投資的減值損失以及其他若干
項目，截至2019年12月31日止三個月的非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益為人民幣18.19元
（2.61美元），較2018年同期的人民幣12.19元增長49%。
截至2019年12月31日止三個月攤薄每股收益為人民幣2.44元（0.35美元），較2018年同期的
人民幣1.58元增長54%。剔除股權激勵費用、重估和處置投資的收益（損失）、投資的減值損失以
及其他若干項目，截至2019年12月31日止三個月的非公認會計準則攤薄每股收益為人民幣2.27元
（0.33美元），較2018年同期的人民幣1.52元增長49%。
攤薄每股美國存托股/每股收益調整至非公認會計準則攤薄每股美國存托股/每股收益的調節見
本業績公告下文。 每股美國存托股代表八股普通股。欲了解更多信息，請參見「股份分拆及美國存
托股比率變更」。
現金、現金等價物和短期投資
2019年12月31日，現金、現金等價物和短期投資金額為人民幣351,946百萬元（50,554百萬
美元），而2019年9月30日為人民幣235,251百萬元。現金、現金等價物和短期投資在截至2019年
12月31日止三個月的增加主要來自我們在全球發行普通股所得款項淨額人民幣90,610百萬元
（13,015百萬美元）及經營活動產生的自由現金流人民幣78,279百萬元（11,244百萬美元），部分
被投資和收購活動所用的現金流量淨額人民幣20,590百萬元（2,957百萬美元）﹑償還到期的無擔保
優先票據2,250百萬美元及增持菜鳥網絡股權而向第三方股東支付的款項所抵銷。
經營活動產生的現金流量及自由現金流
截至2019年12月31日止三個月的經營活動產生的現金流量淨額為人民幣96,505百萬元
（13,862百萬美元），相較2018年同期的人民幣64,898百萬元增長49%。自由現金流（一項非公認
會計準則流動性指標）從截至2018年12月31日止三個月的人民幣51,373百萬元增長52%至截至
2019年12月31日止三個月的人民幣78,279百萬元（11,244百萬美元），主要由於我們盈利能力的穩
健提升、資本性支出下降，以及向商家收取的年度服務費保證金的增長。經營活動產生的現金流量
淨額調整至自由現金流的調節見本業績公告下文。
投資活動所用的現金流量
截至2019年12月31日止三個月的投資活動所用的現金流量淨額為人民幣32,588百萬元
（4,681百萬美元），主要反映了(i)投資和收購活動現金支出人民幣22,482百萬元（3,229百萬美
元），包括收購考拉及投資美年大健康相關的現金支出，(ii)資本性支出人民幣6,659百萬元（956百
萬美元），包括購置與企業園區有關的土地使用權及在建工程的現金支出人民幣910百萬元（131百
萬美元），以及(iii)購置獲授權版權和其他無形資產的現金支出人民幣5,274百萬元（758百萬美元）。
上述提及的現金支出，部分被處置多項投資所得的現金流入人民幣1,892百萬元（272百萬美元）所
抵銷。
員工
截至2019年12月31日，我們的員工總數為116,519人，截至2019年9月30日為111,524人。
股份分拆及美國存托股比率變更
17
於2019年7月30日，我們將每股已發行及未發行普通股分拆為八股普通股（「股份分拆」）
並同時調整了普通股與美國存托股的比率。美國存托股比率變更後，每股美國存托股現時代表八股
普通股。由於美國存托股比率變更與股份分拆比例一致，因此並無向任何美國存托股持有人發行新
美國存托股，發行在外美國存托股的總數維持不變。
下表列示於所示期間股份分拆前後歸屬於普通股股東的每股／每股美國存托股收益以及用於
計算每股普通股收益的加權平均股數。
截至 12月 31日止三個月
2018 2019
股份分拆前 股份分拆後 股份分拆前 股份分拆後
人民幣 人民幣 人民幣 美元 人民幣 美元
（股數除外）
歸屬於普通股股東的每股收益 基本 12.83 1.60 19.87 2.85 2.48 0.36 攤薄 12.64 1.58 19.55 2.81 2.44 0.35 非公認會計準則攤薄 12.19 1.52 18.19 2.61 2.27 0.33 歸屬於普通股股東的每股
美國存托股收益
基本 12.83 12.83 19.87 2.85 19.87 2.85 攤薄 12.64 12.64 19.55 2.81 19.55 2.81 非公認會計準則攤薄 12.19 12.19 18.19 2.61 18.19 2.61 用於計算每股普通股收益的加權平均
股數（百萬股）
基本 2,576 20,608 2,632 21,058 攤薄 2,614 20,913 2,674 21,393
截至 12月 31日止九個月
2018 2019
股份分拆前 股份分拆後 股份分拆前 股份分拆後
人民幣 人民幣 人民幣 美元 人民幣 美元
（股數除外）
歸屬於普通股股東的每股收益 基本 23.94 2.99 55.98 8.04 7.00 1.01 攤薄 23.54 2.94 55.14 7.92 6.89 0.99 非公認會計準則攤薄 29.83 3.73 43.88 6.30 5.49 0.79 歸屬於普通股股東的每股
美國存托股收益
基本 23.94 23.94 55.98 8.04 55.98 8.04 攤薄 23.54 23.54 55.14 7.92 55.14 7.92 非公認會計準則攤薄 29.83 29.83 43.88 6.30 43.88 6.30 用於計算每股普通股收益的加權平均
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股數（百萬股）
基本 2,580 20,642 2,610 20,878 攤薄 2,623 20,984 2,649 21,187
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網絡廣播及電話會議資料
阿里巴巴集團管理層將於 2020 年 2 月 13 日美國東部時間上午七時三十分（香港時間下午八時三十
分）舉行電話會議，以討論財務業績。
電話會議的詳情如下：
國際：+65 6713 5090
美國：+1 845 675 0437
英國：+44 203 621 4779
香港：+852 3018 6771
會議編號：9549246
您可在 https://www.alibabagroup.com/tc/ir/earnings 上訪問業績電話會議的網絡直播。電話結束後
將可通過相同鏈接瀏覽存檔網絡廣播。電話會議的重播將持續一周（撥入號碼：+61 2 8199 0299；
會議編號：9549246）。
我們的業績公告及所附幻燈片於 2020 年 2 月 13 日在阿里巴巴集團的投資者關係網站可供瀏覽，網
址為 https://www.alibabagroup.com/tc/ir/home 。
關於阿里巴巴集團
阿里巴巴集團的使命是讓天下沒有難做的生意。集團旨在構建未來的商業基礎設施，其願景是讓客
戶相會、工作和生活在阿里巴巴，並持續發展最少 102年。
聯繫方式
投資者關係聯繫
Rob Lin [email protected]
媒體聯繫
Brion Tingler [email protected]
Adam Najberg [email protected]
安全港聲明
本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據 1995 年美國私人證券訴訟改革法案 (U.S. Private
Securities Litigation Reform Act of 1995)中的「安全港」條文作出。該等前瞻性陳述可通過如「將
要」、「預期」、「預計」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「潛在」、
「繼續」、「持續」、「目標」、「指引」等用語及類似陳述來識別。此外，任何不屬過往事實的
陳述，包括有關阿里巴巴戰略及業務規劃的陳述，關於阿里巴巴業務發展及收入增長的信念、預期
及指導，本公告中所述業務前景及管理層看法以及阿里巴巴的戰略及運營計劃均屬前瞻性陳述或包
含前瞻性陳述。阿里巴巴亦可能在其提交予美國證券交易委員會（「證交會」）以及於香港聯合交
易所有限公司網站發佈的定期報告、公告、新聞稿件及其他書面材料中做出前瞻性陳述或由其高級
職員、董事或僱員向第三方口頭作出有關陳述。前瞻性陳述涉及內在風險及不明朗因素。多種因素
均可導致實際業績大幅偏離任何前瞻性陳述所包含的結果，包括但不限於以下事項：阿里巴巴的預
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期收入增長；阿里巴巴的目標及戰略；阿里巴巴的未來業務發展；阿里巴巴維持其生態體系、聲譽
及品牌的可信賴狀態的能力；與增加阿里巴巴業務及新業務投資有關的風險；與戰略收購及投資有
關的風險；阿里巴巴保持或提升消費者、商家及其他參與者參與其生態體系的程度以及推出新產品
的能力；阿里巴巴保持或增加其收入或業務的能力；與支付寶提供的服務局限性或限制有關的風險；
影響阿里巴巴業務運營的法律、法規及監管環境的變動；隱私及監管問題；競爭;安全漏洞；中國乃
至全球電子商務市場的持續增長；與我們業務合作夥伴（包括但不限於螞蟻金服）的表現有關的風
險；及中國乃至全球整體經濟及商業環境的波動以及與上述任何一項相關或與之有關的假設。有關
此方面及其他風險的進一步資料均包括在阿里巴巴於證交會的備案以及於香港聯交所網站發佈的公
告內。本業績公告中所提供的所有信息均截至本業績公告日期止並基於我們認為截至該日期合理的
假設，阿里巴巴集團並不承擔更新任何前瞻性陳述的任何義務，惟適用法律另有規定則除外。
非公認會計準則財務指標
為補充根據公認會計準則編制及呈列的合併財務報表，我們使用以下非公認會計準則財務指標：對
於我們的合併業績，經調整息稅折舊及攤銷前利潤（「經調整 EBITDA」）（包括經調整 EBITDA
利潤率），經調整息稅及攤銷前利潤（「經調整 EBITA」）（包括經調整 EBITA 利潤率）、核心商
業交易市場經調整 EBITA、非公認會計準則淨利潤、非公認會計準則攤薄每股╱每股美國存托股收
益和自由現金流。 有關該等非公認會計準則財務指標的更多資料，請參閱本業績公告「分部信息」
一節及「非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節」表格。
我們認為，經調整 EBITDA、經調整 EBITA、核心商業交易市場經調整 EBITA、非公認會計準則淨
利潤和非公認會計準則攤薄每股╱每股美國存托股收益有助於我們識別業務的基本趨勢，避免由於
在經營利潤、淨利潤和攤薄每股╱每股美國存托股收益中計入某些收支導致這些趨勢失真。我們認
為這些非公認會計準則財務指標提供了關於核心業務業績的實用信息、增強對過往表現及未來前景
的整體理解，並且有助於更清晰地了解管理層在財務和運營決策中所使用的核心指標。我們呈列了
三種不同的利潤指標，即經調整 EBITDA、經調整 EBITA 和非公認會計準則淨利潤，以及為我們的
核心商業分部提供補充資料的核心商業交易市場經調整 EBITA，以便為投資者提供更多關於我們經
營業績的信息及增加透明度。
我們將自由現金流視為一項流動性指標，可為管理層和投資者提供直觀信息，了解經營性現金流量
中有多少能夠用於戰略投入，包括投資新的業務、進行戰略性投資和收購以及提升我們的財務狀況。
經調整 EBITDA、經調整 EBITA、核心商業交易市場經調整 EBITA、非公認會計準則淨利潤、非公
認會計準則攤薄每股╱每股美國存托股收益和自由現金流不應單獨考慮，不應視為或詮釋為可替代
經營利潤、核心商業經調整 EBITA、淨利潤、攤薄每股╱每股美國存托股收益、現金流量或任何其
他業績指標，亦不應視為或詮釋為我們的經營業績。本節所列的非公認會計準則財務指標在美國公
認會計準則下並無標準含義，也不應與其他公司提供的名稱類似的指標相比較，因為其他公司的計
算方式可能不同，所以限制了其與我們相應數據的可比性。
經調整 EBITDA 指剔除以下項目的淨利潤：(i)利息收入和投資淨收益、利息費用、其他淨收支、所
得稅費用和權益法核算的投資損益；以及(ii)某些非現金費用，包括股權激勵費用、攤銷、折舊、與
土地使用權有關的經營租賃成本及商譽減值。我們認為上述事項並未反映我們在報告期內的核心運
營業績。
經調整EBITA指剔除以下項目的淨利潤：(i)利息收入和投資淨收益、利息費用、其他淨收支、所得
稅費用和權益法核算的投資損益；以及(ii)某些非現金費用，包括股權激勵費用、攤銷及商譽減值。
我們認為上述項並未反映我們在報告期內的核心運營業績。
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核心商業交易市場經調整EBITA指在核心商業經調整EBITA中剔除以下各項業務的影響：(i)本地生
活服務；(ii) 新零售及進口直營；(iii) Lazada；及(iv)菜鳥網絡。核心商業交易市場經調整EBITA反映
了我們最成熟業務的業績，即我們主要基於交易市場模式的中國零售市場和批發市場，因此通過排
除尚處於早期發展階段且商業模式仍在變化的業務，核心商業交易市場經調整EBITA能幫助投資者
在可比的基礎上清晰地評估我們最成熟業務的業績表現。
非公認會計準則淨利潤指剔除以下項目的淨利潤：股權激勵費用、攤銷、投資及商譽減值、視同處
置╱處置╱重估投資產生的收益（損失）、與取得螞蟻金服33%股份有關的收益、因與螞蟻金服的
重組安排而產生額外價值的攤銷及其他，以及非公認會計準則調整所產生的所得稅影響。
非公認會計準則攤薄每股收益指歸屬於普通股股東的非公認會計準則淨利潤除以按攤薄基準計算的
期間已發行股份的加權平均數。非公認會計準則攤薄每股美國存托股收益按普通股與美國存托股的
比率調整後的非公認會計準則攤薄每股收益得出。
自由現金流指我們的合併現金流量表中列報的經營活動產生的現金流量淨額減去購置物業及設備
（不包括與我們建設企業園區有關的購置土地使用權和在建工程支出）、獲授權版權和其他無形資
產，以及從經營活動產生的現金流量淨額中剔除我們的中國零售市場商家存入的消費者保護基金的
資金。我們自投資活動產生的現金流量中減去若干項目，以提高貢獻收入的業務經營所產生現金流
的透明度。我們剔除了「與我們建設企業園區有關的購置土地使用權和在建工程支出」，因為企業
園區主要作為我們的企業及管理用途且與我們貢獻收入的業務經營不直接相關。我們還剔除了我們
的中國零售市場商家存入的消費者保護基金的資金，因為該基金的目的僅限於償付消費者對商家的
索賠。
本業績公告中的「分部信息」一節及「非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準
則指標之間的調節」表格中載有關於非公認會計準則財務指標（與公認會計準則財務指標最直接可
比）及該等財務指標之間有關調節的更多詳情。
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阿里巴巴集團控股有限公司
未經審計合併利潤表
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計，每股數據除外） （以百萬計，每股數據除外）
收入 117,278 161,456 23,192 283,346 395,397 56,795
營業成本 (60,813) (84,332) (12,114) (151,319) (209,865) (30,145)
產品開發費用 (8,901) (11,077) (1,591) (28,776) (32,493) (4,667)
銷售和市場費用 (12,104) (15,800) (2,270) (30,131) (38,494) (5,529)
一般及行政費用 (5,853) (7,415) (1,065) (17,277) (20,326) (2,920)
無形資產攤銷 (2,809) (3,272) (470) (7,524) (9,344) (1,342)
商譽減值 — — — — (576) (83)
經營利潤 26,798 39,560 5,682 48,319 84,299 12,109
利息收入和投資淨收益 11,560 17,136 2,462 25,441 80,671 11,588
利息費用 (1,334) (1,309) (188) (3,887) (4,015) (577)
其他淨收益（損失） 387 987 142 (1,228) 6,259 899
扣除所得稅及權益法核算的
投資損益前的利潤 37,411 56,374 8,098 68,645 167,214 24,019
所得稅費用 (5,586) (8,407) (1,208) (11,528) (17,934) (2,576)
權益法核算的投資損益 (861) 2,165 311 (262) (9,278) (1,333)
淨利潤 30,964 50,132 7,201 56,855 140,002 20,110
歸屬於非控制性權益的淨損失 2,156 2,042 293 5,118 6,211 892
歸屬於阿里巴巴集團股東的淨利潤 33,120 52,174 7,494 61,973 146,213 21,002
夾層權益的增值 (68) 135 20 (203) (112) (16)
歸屬於普通股股東的淨利潤
33,052 52,309 7,514 61,770 146,101 20,986
歸屬於普通股股東的每股收益(1)
基本 1.60 2.48 0.36 2.99 7.00 1.01
攤薄 1.58 2.44 0.35 2.94 6.89 0.99
歸屬於普通股股東的
每股美國存托股收益(1) 基本 12.83 19.87 2.85 23.94 55.98 8.04
攤薄 12.64 19.55 2.81 23.54 55.14 7.92
用於計算每股收益的加權
平均股數（百萬股）(1) 基本 20,608 21,058 20,642 20,878
攤薄 20,913 21,393 20,984 21,187
(1) 每股美國存托股代表八股普通股。欲瞭解更多信息，請參見「股份分拆及美國存托股比率變更」。
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阿里巴巴集團控股有限公司
收入
所示期間按分部劃分的收入如下：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
核心商業(1) 102,843 141,475 20,322 244,506 342,239 49,160 雲計算(2) 6,611 10,721 1,540 16,976 27,799 3,993 數字媒體及娛樂(3) 6,491 7,396 1,062 18,406 21,004 3,017
創新業務及其他(4) 1,333 1,864 268 3,458 4,355 625
總計 117,278 161,456 23,192 283,346 395,397 56,795
(1) 核心商業的收入主要來自我們的中國零售市場、盒馬、1688.com、Lazada.com、速賣通、Alibaba.com、菜鳥物流服
務及本地生活服務。
(2) 雲計算收入主要由提供彈性計算、數據庫、存儲、網絡虛擬化服務、大規模計算、安全、管理和應用服務、大數據分
析、機器學習平台及物聯網等服務所產生。
(3) 數字媒體及娛樂收入主要來自優酷及 UCWeb。
(4) 創新業務及其他收入主要來自高德、天貓精靈及其他創新業務。其他收入亦包括自螞蟻金服及其關聯方收取的中小企
業貸款年費。
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阿里巴巴集團控股有限公司
分部信息
所示期間內我們按分部劃分的經營利潤（虧損）如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
(以百萬計) (以百萬計)
核心商業 40,368 51,347 7,375 87,680 118,465 17,016
雲計算 (1,233) (1,822) (262) (4,472) (5,259) (755) 數字媒體及娛樂 (7,097) (3,960) (569) (16,192) (10,446) (1,500)
創新業務及其他 (2,549) (2,856) (410) (8,525) (8,929) (1,283) 未分攤 (2,691) (3,149) (452) (10,172) (9,532) (1,369)
總計 26,798 39,560 5,682 48,319 84,299 12,109
所示期間內我們按分部劃分的經調整 EBITA如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
(以百萬計) (以百萬計)
核心商業 46,079 58,075 8,342 108,683 137,674 19,775 雲計算 (274) (356) (51) (994) (1,235) (177) 數字媒體及娛樂 (6,034) (3,298) (474) (12,968) (7,738) (1,111) 創新業務及其他 (1,596) (1,870) (269) (4,039) (5,752) (826) 未分攤 (1,608) (1,889) (271) (4,458) (5,640) (811)
總計 36,567 50,662 7,277 86,224 117,309 16,850
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阿里巴巴集團控股有限公司
分部信息（續）
下表載列截至 2019年 12月 31日止九個月我們經營分部的節選財務資料：
截至 2019 年 12 月 31 日止九個月
核心商業
雲計算 數字媒體
及娛樂
創新業務
及其他
未分攤(1)
合併
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計，百分比除外）
收入 342,239 27,799 21,004 4,355 — 395,397 56,795
經營利潤（虧損） 118,465 (5,259) (10,446) (8,929) (9,532) 84,299 12,109
加：股權激勵費用 11,074 4,007 1,718 3,114 3,177 23,090 3,316
加：無形資產攤銷 8,135 17 990 63 139 9,344 1,342
加：商譽減值 — — — — 576 576 83
經調整 EBITA 137,674 (2) (1,235) (7,738) (5,752) (5,640) 117,309 16,850
經調整 EBITA 利潤
率
40% (4)% (37)% (132)%
30%
截至 2018 年 12 月 31 日止九個月
核心商業
雲計算 數字媒體
及娛樂
創新業務
及其他
未分攤(1)
合併
人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣 人民幣
（以百萬計，百分比除外）
收入 244,506 16,976 18,406 3,458 — 283,346
經營利潤（虧損）
87,680 (4,472) (16,192) (8,525) (10,172) 48,319
加：股權激勵費用 14,640 3,463 2,297 4,456 5,525 30,381
加：無形資產攤銷 6,363 15 927 30 189 7,524
經調整 EBITA 108,683 (994) (12,968) (4,039) (4,458) 86,224
經調整 EBITA 利潤
率
44% (6)% (70)% (117)% 30%
(1) 未分攤費用主要為未分攤至各分部的公司行政費用及其他雜項費用。
(2) 核心商業交易市場經調整 EBITA同比增長 25%至人民幣 158,781 百萬元（22,807百萬美元）。核心商業經調整 EBITA調整至
核心商業交易市場經調整 EBITA的調節見本業績公告下文。
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阿里巴巴集團控股有限公司
未經審計合併資產負債表
於 3月 31日 於 12月 31日
2019 2019
人民幣 人民幣 美元
（以百萬計）
資產
流動資產：
現金及現金等價物 189,976 350,575 50,357
短期投資 3,262 1,371 197
受限制現金及應收託管資金 8,518 20,949 3,009
證券投資 9,927 5,264 756
預付款項、應收款項及其他資產 58,590 81,287 11,676
流動資產總額 270,273 459,446 65,995
證券投資 157,090 178,155 25,590
預付款項、應收款項及其他資產(1) 28,018 54,715 7,860
股權投資 84,454 183,882 26,413
物業及設備（淨值） 92,030 101,520 14,582
無形資產（淨值） 68,276 64,748 9,301
商譽 264,935 277,029 39,793
資產總額 965,076 1,319,495 189,534
負債、夾層權益及股東權益
流動負債：
短期銀行借款 7,356 4,215 605
短期無擔保優先票據 15,110 — —
應付所得稅 17,685 21,883 3,143
應付託管資金 8,250 9,205 1,322
預提費用、應付款項及其他負債(1) 117,711 165,275 23,741
商家保證金 10,762 23,967 3,443
遞延收入及客戶預付款 30,795 37,913 5,446
流動負債總額 207,669 262,458 37,700
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未經審計合併資產負債表（ 續 ）
於 3月 31日 於 12月 31日
2019 2019
人民幣 人民幣 美元
(以百萬計)
遞延收入 1,467 1,939 278
遞延所得稅負債 22,517 43,879 6,303
長期銀行借款 35,427 38,797 5,573
長期無擔保優先票據 76,407 79,375 11,401
其他負債(1) 6,187 25,937 3,726
負債總額 349,674 452,385 64,981
承諾及或有事項 — — —
夾層權益 6,819 7,795 1,120
股東權益：
普通股 1 1 —
資本公積 231,783 337,046 48,414
庫存股（按成本計） — — —
重組儲備 (97) — —
應收股權認購款項 (49) (50) (7)
法定儲備 5,068 5,969 857
累計其他綜合損失 (2,335) (2,048) (294)
未分配利潤
257,886 403,198 57,916
股東權益總額 492,257 744,116 106,886
非控制性權益 116,326 115,199 16,547
權益總額 608,583 859,315 123,433
s
負債、夾層權益及權益總額 965,076 1,319,495 189,534
(1) 我們於 2020年財政年度第一季度開始以修訂追溯法採用 ASU 2016-02「租賃（專題 842號）」，而可
比期間則不作調整。 採用該準則導致於 2019年 4月 1日的合併資產負債表確認約人民幣 249億元的經
營租賃使用權資產及約人民幣 194億元的經營租賃負債。
經營租賃使用權資產包含在合併資產負債表的非流動預付款項、應收款項及其他資產內，而經營租賃負
債包含在流動預提費用、應付款項及其他負債以及其他非流動負債內。
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阿里巴巴集團控股有限公司
未經審計簡明合併現金流量表
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
經營活動產生的現金流量淨額 64,898 96,505 13,862 132,422 178,443 25,632
投資活動所用的現金流量淨額 (31,055) (32,588) (4,681) (134,309) (75,077) (10,784)
融資活動（所用）產生的現金
流量淨額 (8,915) 61,287 8,803 (8,111) 67,886 9,751
匯率變動對現金及現金等價
物、 受限制現金及應收託管
資金的影響 (66) (1,952) (280) 4,387 1,778 255
現金及現金等價物、受限制現
金及應收託管資金的增加
（減少） 24,862 123,252 17,704 (5,611) 173,030 24,854
期初現金及現金等價物、受限
制現金及應收託管資金 172,253 248,272 35,662 202,726 198,494 28,512
期末現金及現金等價物、受限
制現金及應收託管資金 197,115 371,524 53,366 197,115 371,524 53,366
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阿里巴巴集團控股有限公司
非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節
所示期間我們的淨利潤調整至經調整 EBITA及經調整 EBITDA的調節如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
淨利潤 30,964 50,132 7,201 56,855 140,002 20,110
減：利息收入和投資淨收益 (11,560) (17,136) (2,462) (25,441) (80,671) (11,588)
加：利息費用 1,334 1,309 188 3,887 4,015 577
減：其他淨收益（損失） (387) (987) (142) 1,228 (6,259) (899)
加：所得稅費用 5,586 8,407 1,208 11,528 17,934 2,576
加：權益法核算的投資損益 861 (2,165) (311) 262 9,278 1,333
經營利潤 26,798 39,560 5,682 48,319 84,299 12,109
加：股權激勵費用 6,960 7,830 1,125 30,381 23,090 3,316
加：無形資產攤銷 2,809 3,272 470 7,524 9,344 1,342
加：商譽減值 — — — — 576 83
經調整 EBITA 36,567 50,662 7,277 86,224 117,309 16,850
加：物業及設備的折舊及攤
銷以及與土地使用權有關
的經營租賃成本
4,141
5,218
750
10,553
14,910
2,142
經調整 EBITDA 40,708 55,880 8,027 96,777 132,219 18,992
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非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節 （續）
所示期間核心商業經調整 EBITA調整至核心商業交易市場經調整 EBITA的調節如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
核心商業經調整 EBITA 46,079 58,075 8,342 108,683 137,674 19,775
減：本地生活服務、 新零
售及進口直營、Lazada
和菜鳥網絡的影響
8,224
8,296
1,192
18,218
21,107
3,032
核心商業交易市場經調整
EBITA
54,303
66,371
9,534
126,901
158,781
22,807
31
阿里巴巴集團控股有限公司
非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節 （續）
所示期間我們的淨利潤調整至非公認會計準則淨利潤的調節如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
淨利潤 30,964 50,132 7,201 56,855 140,002 20,110
加：股權激勵費用 6,960 7,830 1,125 30,381 23,090 3,316 加：無形資產攤銷 2,809 3,272 470 7,524 9,344 1,342 加：投資及商譽減值 7,552 4,842 695 7,910 24,947 3,583 減：視同處置╱處置╱重估
投資產生的收益及其他
(16,859) (17,015) (2,444) (27,564) (15,098) (2,168) 減：取得螞蟻金服 33%股份
的收益 — (2,336) (336) — (71,561) (10,279)
加：因與螞蟻金服的
重組安排而產生額外價值
的攤銷 66 — — 198 97 14
非公認會計準則調整所產生
的所得稅影響(1) (1,695) (232) (33) (1,953) (629) (90)
非公認會計準則淨利潤 29,797 46,493 6,678 73,351 110,192 15,828
(1) 非公認會計準則調整所產生的所得稅影響主要包括與股權激勵費用﹑部分投資收益或損失及無形資產攤銷相關的所得稅影響。
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非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節 （續）
所示期間我們攤薄每股╱每股美國存托股收益調整至非公認會計準則攤薄每股╱每股美國存托股
收益的調節如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12 月 31 日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計，每股數據除外） （以百萬計，每股數據除外）
歸屬於普通股股東的淨
利潤－基本
33,052 52,309 7,514 61,770 146,101 20,986
權益法核算的被投資企
業及子公司的股票期
權計劃對收益的攤薄
效應
(16)
(32)
(5)
(31)
(47)
(7)
歸屬於普通股股東的淨
利潤－攤薄
33,036
52,277
7,509
61,739
146,054
20,979
加：對淨利潤的非公認
會計準則調整(1)
(1,167)
(3,639)
(523)
16,496
(29,810)
(4,282)
用於計算非公認會計準
則攤薄每股╱每股美
國存托股收益的歸屬
於普通股股東的非公
認會計準則淨利潤
31,869
48,638
6,986
78,235
116,244
16,697
按攤薄基準計算的加權
平均股數（百萬股）(5)
20,913
21,393
20,984
21,187
攤薄每股收益(2)(5) 1.58 2.44 0.35 2.94 6.89 0.99
加：對每股淨利潤的非
公認會計準則調整(3)(5)
(0.06)
(0.17)
(0.02)
0.79
(1.40)
(0.20)
非公認會計準則攤薄每
股收益(4)(5)
1.52
2.27
0.33
3.73
5.49
0.79
攤薄每股美國存托股收
益(2)(5)
12.64
19.55
2.81
23.54
55.14
7.92
加：對每股美國存托股
淨利潤的非公認會計
準則調整(3)(5)
(0.45)
(1.36)
(0.20)
6.29
(11.26)
(1.62)
33
非公認會計準則攤薄每
股美國存托股收益(4)(5)
12.19
18.19
2.61
29.83
43.88
6.30
(1) 關於此類對淨利潤的非公認會計準則調整的更多信息，參見上表有關淨利潤與非公認會計準
則淨利潤的調節。
(2) 攤薄每股收益按用於計算攤薄每股收益的歸屬於普通股股東的淨利潤除以按攤薄基準計算的
加權平均股數得出。攤薄每股美國存托股收益按普通股與美國存托股的比率調整後的攤薄每
股收益得出。
(3) 對每股淨利潤的非公認會計準則調整按對淨利潤的非公認會計準則調整額除以按攤薄基準計
算的加權平均股數得出。對每股美國存托股淨利潤的非公認會計準則調整按普通股與美國存
托股的比率調整後的對每股淨利潤的非公認會計準則調整得出。
(4) 非公認會計準則攤薄每股收益按用於計算非公認會計準則攤薄每股收益的歸屬於普通股股東
的非公認會計準則淨利潤除以按攤薄基準計算的加權平均股數得出。非公認會計準則攤薄每
股美國存托股收益按普通股與美國存托股的比率調整後的非公認會計準則攤薄每股收益得
出。
(5) 每股美國存托股代表八股普通股。欲了解更多信息，請參見「股份分拆及美國存托股比率變
更」一節。
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非公認會計準則財務指標與其最接近的可比美國公認會計準則指標之間的調節 （續）
所示期間經營活動產生的現金流量淨額調整至自由現金流的調節如下表所示：
截至 12月 31日止三個月 截至 12月 31日止九個月
2018 2019 2018 2019
人民幣 人民幣 美元 人民幣 人民幣 美元
（以百萬計） （以百萬計）
經營活動產生的現金流量淨
額 64,898 96,505 13,862 132,422 178,443 25,632
減：購置物業及設備（不包
括與企業園區有關的土地使
用權及在建工程） (10,011) (5,749) (825) (26,648) (20,781) (2,985)
減：購置獲授權版權和其他
無形資產 (3,514) (5,274) (758) (12,010) (10,120) (1,454)
減：消費者保護基金的資金
變動 — (7,203) (1,035) — (12,414) (1,783)
自由現金流 51,373 78,279 11,244 93,764 135,128 19,410
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運營數據概要
年度活躍消費者
所示期間內我們的中國零售市場年度活躍消費者數量如下表所示：
截至相應日期止 12個月期間
2018 年
3 月 31
日
2018 年
6 月 30
日
2018 年
9 月 30
日
2018 年
12 月
31 日
2019 年
3 月 31
日
2019 年
6 月 30
日
2019 年
9 月 30
日
2019 年
12 月
31 日
（以百萬計）
年度活躍消費者 552 576 601 636 654 674 693 711
移動月活躍用戶
所示期間內我們的中國零售市場移動月活躍用戶數量如下表所示：
截至相應日期的月度
2018 年
3 月 31
日
2018
年 6 月
30 日
2018 年
9 月 30
日
2018 年
12 月 31
日
2019 年
3 月 31
日
2019 年
6 月 30
日
2019 年
9 月 30
日
2019 年
12 月
31 日
（以百萬計）
移動月活躍用戶 617 634 666 699 721 755 785 824