ildenaro.it · 2019. 7. 19. · 4 1. premessa l’area studi mediobanca segue dal 2005 un filone di...

Area Studi Mediobanca

I servizi pubblici

nei maggiori comuni italiani

(2013-2017)

Luglio 2019

2

Ricerche e Studi S.p.A.

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degli artt. 13 e 14 del Regolamento UE 2016/679 e della normativa nazionale vigente in materia di protezione dei dati personali

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3

Indice

Pag.

1. Premessa…………………………………………………………………………………………….. 4

2. Società selezionate………………………………………………………………………………… 5

3. Analisi economico – finanziarie….……………………………………………………………… 7

3.1 Caratteristiche del campione……………………………………………………….......... 7

3.2 Valutazione del Patrimonio netto…………………………………………………………. 7

3.3 Principali risultati economici.……………………………………………………………….. 9

3.4 Struttura patrimoniale…….…………………………………………………….……………. 12

3.5 Indicatori economico-patrimoniali……………………………………………..………… 16

3.6 Rapporti con le Amministrazioni pubbliche…………………………………..…………. 18

3.7 Dati per dipendente…………………………………………………………………………. 23

3.8 Investimenti…………………………………………………………………………………….. 26

3.9 Dividendi e pay-out………………………………………………………………………….. 27

3.10 Ripartizione del valore aggiunto netto…………………………………………………… 28

Allegati ….……………………………………………………………………………………………… 29

4

1. Premessa

L’Area Studi Mediobanca segue dal 2005 un filone di ricerca avente ad oggetto il

fenomeno delle partecipazioni degli Enti Locali, diversamente declinato nel corso degli anni.

I contributi iniziali, circoscritti alle società di servizi pubblici partecipate dai maggiori comuni

italiani, si sono tradotti nel 2012, in collaborazione con Unioncamere, in una più articolata

analisi di 5.512 partecipate, di cui 3.601 controllate dagli Enti locali, con dati a fine 2009.

L’ambito di studio si è poi consolidato con un’indagine annuale volta a fornire un quadro per

la valutazione delle principali società partecipate dai maggiori Enti locali (1).

Le operazioni di fusione e acquisizione avvenute negli ultimi anni tra aziende di servizi,

con la nascita di multiutility spesso su scala interregionale, hanno condotto ad una nuova

definizione della materia indagata. Con questo nuovo Rapporto, l’analisi parte dalla

selezione di un insieme di comuni, l’unità amministrativa più vicina al cittadino-utente-

contribuente e presuppone che la competitività territoriale non possa prescindere dalla

valutazione dell’equilibrio gestionale con cui le prestazioni di servizi sono offerte a fronte

dell’utilizzo di risorse pubbliche.

Lo studio, di natura campionaria, interessa le società che nei 10 maggiori comuni

capoluogo di regione gestiscono il servizio idrico integrato (o idrico, o acqua), il servizio di

igiene urbana (o ambientale, o dei servizi ambientali), il trasporto pubblico locale (in breve:

Tpl) e gli aeroporti. Definito il panel di imprese sono stati, quindi, esaminati gli aspetti

economici e patrimoniali attraverso l’acquisizione e riclassifica dei bilanci relativamente al

periodo 2013-2017.

Nel volume sono illustrate a livello aggregato su base settoriale e territoriale le

principali dinamiche economico-finanziarie emerse. Nel farlo, l’indagine ha privilegiato, ove

redatti, i conti consolidati, anche in presenza di gruppi diversificati.

Il raffronto delle performance sconta necessariamente differenze tariffarie,

organizzative, operative ed ambientali pur tra imprese dello stesso settore che spesso

operano in contesti resi complessi dalla regolamentazione.

Lo studio qui presentato non intende, quindi, offrire un contributo in termini di

conoscenza censuaria dello stato di salute delle utilities, obiettivo già assolto da altre fonti,

quanto di valutazione dei risultati economico-finanziari di organizzazioni industriali di grande

rilevanza per le caratteristiche del servizio offerto e l’ampiezza del bacino di utenza servito,

stimolando la presentazione di un’informativa più trasparente e sollecitando l’assunzione di

comportamenti virtuosi ispirati al concetto di best practice.

(1) Per approfondimenti relativi agli studi sviluppati nel corso degli ultimi quindici anni dall’Area Studi Mediobanca si rinvia alla apposita sezione del sito www.mbres.it.

5

2. Società selezionate

L’indagine considera le società operative nel settore idrico, di igiene ambientale, del

trasporto pubblico locale e aeroportuale nelle più popolose 10 città capoluogo di regione. I

comuni selezionati sono: Roma, Milano, Napoli, Torino, Palermo, Genova, Bologna, Firenze,

Bari e Venezia. I residenti a fine 2017 erano 8,7 milioni di unità, pari all’89,2% del totale dei

residenti nei capoluoghi di regione e al 14,3% del totale nazionale (2).

La Tabella 1 riepiloga le 43 società selezionate.

Tabella 1 – Riepilogo delle società selezionate

Città Servizi idrici Servizi ambientali Trasporto pubblico

locale Servizi aeroportuali Totale (^)

Bari Acquedotto

Pugliese AMIU Puglia AMTAB Aeroporti di Puglia 4

Bologna HERA (*) HERA (*) TPER Aeroporto G. Marconi di

Bologna (*) 3

Firenze Publiacqua Alia ATAF Gestioni

GEST / Tram di Firenze Toscana Aeroporti (*) 6

Genova Iren Acqua AMIU Genova AMT Aeroporto di Genova 4

Milano MM AMSA ATM SEA

SACBO 5

Napoli ABC ASIA - Napoli ANM GESAC 4

Palermo AMAP RAP AMAT GESAP 4

Roma ACEA ATO 2 AMA ATAC

Roma TPL ADR 5

Torino SMAT AMIAT GTT / Infratrasporti.To SAGAT 5

Venezia VERITAS VERITAS AVM SAVE 3

Totale (^) 10 10 14 11 43

(^) Al netto delle duplicazioni.

(*) Società quotata.

L’insieme comprende 3 società quotate: HERA, Aeroporto G. Marconi di Bologna e

Toscana Aeroporti e 4 società incluse nel perimetro di consolidamento di grandi multiutility

quotate. Nei comuni di Roma e di Genova le società che gestiscono il servizio idrico

integrato (SII) sono, rispettivamente, la ACEA ATO 2, società del Gruppo ACEA (che ha tra le

sue partecipate indirette anche la Publiacqua, società che gestisce il servizio idrico nel

Comune di Firenze) e Iren Acqua, società del Gruppo Iren, così come la AMIAT che gestisce il

servizio di igiene urbana nel comune di Torino. Nello stesso settore, la AMSA di Milano è una

società del gruppo lombardo A2A. Nella maggior parte dei casi vi è una sola società che

svolge ciascun servizio; fanno eccezione, per il Tpl, il Comune di Firenze, dove l’ATAF Gestioni

è affiancata dalla GEST per la sola attività di trasporto tranviario e il Comune di Roma dove,

dopo l’ATAC, Roma TPL è il secondo gestore di Trasporto Pubblico locale (operando

principalmente per l’esercizio delle linee periferiche) e il sistema aeroportuale che ruota

intorno al Comune di Milano che, oltre alla SEA, società che gestisce gli aeroporti di Linate e

Malpensa, include anche la SACBO, gestore dell’aeroporto di Bergamo - Orio al Serio. Inoltre,

nel campione sono incluse la Infratrasporti.To e la Tram di Firenze, titolari delle infrastrutture

strumentali al servizio di trasporto pubblico il cui esercizio è affidato, rispettivamente, alla GTT

(comune di Torino) e GEST (Comune di Firenze) e vi sono due casi, la HERA per il Comune di

Bologna e la VERITAS per quello di Venezia, in cui la stessa società gestisce sia il servizio idrico

che il servizio di igiene ambientale.

(2) Fonte: demo.istat.it, rilevazioni all’1 gennaio 2018.

6

L’assetto societario e gestionale delle aziende che svolgono servizi di pubblica utilità

risulta variegato e determinato da molteplici fattori. Tralasciando, in questa sede,

argomentazioni di natura politica e regolamentare e prendendo atto dei sempre più

numerosi fenomeni di aggregazione societaria, l’ampiezza del territorio servito e, soprattutto,

le caratteristiche intrinseche del settore analizzato incidono sulla presenza e sull’incidenza

nella compagine azionaria dell’ente comunale sul cui suolo l’attività si esplica.

A fine 2017, l’azionariato delle 43 società selezionate vede la partecipazione degli

enti locali, in particolar modo dei maggiori comuni, ripartita nel seguente modo (Allegato 1):

• 15 società sono controllate al 100% esclusivamente dai comuni in cui si svolge, anche

in via non esclusiva, la loro attività. Di queste, 9 sono società di traporto pubblico

locale e 4 di servizi ambientali, entrambi per ragioni strutturali maggiormente associati

al territorio comunale; 2 sono società di gestione del servizio idrico: MM di Milano,

gestore unico dell’ATO che corrisponde alla sola Città di Milano e ABC di Napoli,

azienda speciale del Comune di Napoli;

• 6 società il cui controllo al 100% è raggiunto includendo anche le quote in capo ad

enti locali diversi dai comuni esaminati, di cui 1 società del Tpl, 2 di servizi idrici, 2 di

quelli ambientali e 1 società che li svolge entrambi (VERITAS);

• 1 società del settore idrico in cui l’unico azionista è un altro ente (la Regione Puglia

per l’Acquedotto Pugliese).

Fanno eccezione:

• 6 società del settore idrico e ambientale quotate o appartenenti a gruppi quotati e 4

del trasporto pubblico locale (le tre società della Città di Firenze e Roma TPL)

partecipate, anche con quote rilevanti, da azionisti diversi dagli enti locali, di natura

pubblica o privata. Tra questi si segnala la presenza indiretta di azionisti francesi nella

ACEA ATO 2 e nella Publiacqua, tramite il Gruppo ACEA nel cui azionariato compare

la Suez S.A., e nella GEST, società del Tpl nel Comune di Firenze, riconducibile al

gruppo RATP Dev.

Nel settore aeroportuale la partecipazione dei comuni in cui ha sede l’aeroscalo è, in

media, inferiore rispetto agli altri settori:

• 1 solo aeroporto è a controllo comunale (la SEA di Milano), in 2 casi il controllo è

appannaggio di altri enti locali. Nei restanti 8 casi prevale la presenza di altri azionisti,

sia di natura pubblica, come, ad esempio, la C.C.I.A.A. a cui l’impresa è iscritta, che

privata, tra cui si evidenzia la società Atlantia, azionista di controllo della Aeroporti di

Roma e presente nell’azionariato dell’Aeroporto G. Marconi di Bologna, la

Corporaciòn America Italia, società riconducibile alla Southern Cone Foundation,

fondazione di diritto del Liechtenstein, e il Fondo Italiano per le Infrastrutture - F2i, la

società di gestione del risparmio di natura mista pubblico-privata che, mediante la

controllata 2i Aeroporti, è azionista di maggioranza della SAGAT e della GESAC ed è

presente anche nel capitale della SEA, della SACBO e dell’Aeroporto di Bologna (3).

(3) Il Fondo Italiano per le Infrastrutture - F2i, tramite la controllata F2i Rete idrica italiana detiene anche il 40% del capitale azionario di Iren Acqua.

7

3. Analisi economico – finanziarie

3.1 Caratteristiche del campione

In questa sezione si farà riferimento al database dei bilanci, comprendente i dati

economici e patrimoniali delle imprese elencate nell’Allegato 2. Il panel considerato consta

di 40 società, che controllano ulteriori 71 imprese (4).

I dati si riferiscono ad un arco temporale di 5 anni, dal 2013 al 2017 e sono aggregati

con criterio settoriale e geografico, quest’ultimo determinato in base al comune in cui

l’impresa svolge, anche in via non esclusiva, la propria attività. Sono stati assunti i rendiconti

consolidati redatti dalle società al vertice dei gruppi, ad eccezione della HERA per la quale il

bilancio della capogruppo rappresenta più significativamente l’attività svolta nei soli

comparti dell’igiene ambientale e del ciclo idrico nel comune di Bologna. Ove necessario e

reso possibile dai dettagli disponibili, gli aggregati sono stati elaborati elidendo le poste infra-

societarie. Inoltre, le multiutility HERA e VERITAS sono state incluse in entrambi i comparti in cui

operano per la predisposizione degli aggregati settoriali e, invece, computate una sola volta

nell’elaborazione degli aggregati geografici e nell’aggregato generale.

Tutte le società sono state mantenute nell’insieme fino alla loro eventuale cessazione

e, ove reso opportuno da esigenze di comparazione temporale, i dati delle incorporanti sono

stati rettificati per tenere conto degli effetti prodotti dalle società assorbite. In ogni caso,

l’utilizzo dei dati consolidati suggerisce cautela nel valutare i tassi di variazione delle

grandezze economiche che possono essere significativamente influenzati dai processi di

integrazione o modifiche dei perimetri di consolidamento.

L’Allegato 2 riporta alcuni dati contabili a fine 2017 e l’attribuzione delle società

secondo la doppia chiave di classificazione, settoriale e geografica mentre, un ampio

corredo tabellare (Allegato 7 e seguenti) consente di valutare una varietà di profili

economico-patrimoniali degli aggregati e delle singole società per l’intero periodo

esaminato.

3.2 Valutazione del Patrimonio netto

A fine 2017, il patrimonio netto complessivo (esclusi gli interessi di terzi) delle 40 società

ammontava a 9,4 miliardi di euro. Sulla base della struttura azionaria descritta nell’Allegato 1,

3,5 miliardi di euro (il 37,2% del totale) erano di pertinenza dei comuni in cui si svolge

principalmente la loro attività, 1,9 miliardi di euro (20,7% del totale) di altri enti locali e i

restanti 4 miliardi di euro (42,1% del totale) di azionisti diversi dagli enti locali (Tabella 2). I

comuni dell’indagine con le interessenze più elevate sono il Comune di Milano con 1,5

miliardi di euro, di cui quasi 1,1 miliardi derivanti dal controllo totalitario di ATM, e il Comune di

Torino con 755 milioni di euro dovuti principalmente al 63,7% della SMAT e al 100% della

Infratrasporti.To. Seguono distanziati gli altri comuni, in particolare Roma Capitale il cui valore

di 278 milioni di euro è penalizzato dal patrimonio netto negativo del 100% della ATAC (-171

milioni di euro). Gli enti locali diversi dai comuni selezionati nell’indagine dispongono di un

patrimonio complessivamente pari a 1,9 miliardi di euro, suddiviso in diverse quote di

modesta entità, fatta eccezione per la partecipazione totalitaria della Regione Puglia

(4) La differenza numerica rispetto alle società selezionate (cfr. Tabella 1) è dovuta alla non disponibilità, nell’aprile 2019, dei bilanci di AMA Roma, Roma TPL e ABC Napoli. Inoltre, per l’analisi economico-patrimoniale, per il servizio aeroportuale del Comune di Firenze è stata considerata la società Corporaciòn America Italia, azionista di controllo di Toscana Aeroporti, con una quota a fine 2017 del 51,13%.

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nell’Acquedotto Pugliese per un valore complessivo di 337 milioni di euro. Gli azionisti diversi

dagli enti locali detengono una quota di patrimonio molto rilevante (4 miliardi di euro),

riferibili per 1,2 miliardi di euro alla quotata HERA e per 1,1 miliardi di euro all’Atlantia che

deteneva, a fine 2017, il 96,7% dell’ADR.

Al Comune di Bologna, in virtù della propria partecipazione nell’azionariato delle due

società del campione quotate (HERA ed AdB), è associato un valore di Borsa pro-quota pari

a 572 milioni di euro: sostituendo, per tali società, il patrimonio netto con il valore di Borsa

l’importo in capo al Comune aumenta dell’80% (617 milioni di euro).

Tabella 2 – Valutazione del Patrimonio netto e del valore di Borsa pro-quota per tipologia di azionista

Azionisti

Patrimonio netto pro-quota 2017

Valore di Borsa pro-quota 2017

(€ mln)

Comune di Bari 23,8 -

Comune di Bologna 342,7 572,4

Comune di Firenze 150,9 -

Comune di Genova 91,0 -

Comune di Milano 1.512,2 -

Comune di Napoli (ex ABC) 37,2 -

Comune di Palermo 109,0 -

Roma Capitale (ex AMA) 277,5 -

Comune di Torino 755,2 -

Comune di Venezia 190,2 -

Totale comuni indagine (*) 3.489,8 572,4

Altri enti locali 1.943,1 1.635,6

Altri azionisti (^) 3.951,0 2.734,1

Totale campione 9.383,9 4.942,0

(*) Incluse le quote detenute indirettamente.

(^) Incluse le azioni proprie.

La Tabella 3 illustra la ripartizione del patrimonio netto per settore: quasi metà del

patrimonio netto complessivo (5,2 miliardi di euro) è di pertinenza delle società del settore

idrico, 3 miliardi di euro (24,7% del totale) di quelle del settore ambientale, in entrambi i casi

incluse le due multiutility del campione, 2,3 miliardi di euro (19,5% del totale) sono, invece,

appannaggio del settore aeroportuale e il restante 12,5% (1,5 miliardi di euro) del Tpl. Nel

settore aeroportuale l’81,8% del patrimonio netto complessivo del settore è attribuibile ad

azionisti diversi dagli enti locali, nel Tpl la quasi totalità (91,9%) è invece riconducibile ai

comuni in cui l’attività si svolge, nel settore ambientale la quota di altri enti locali e altri

azionisti supera quella dei comuni esaminati, nel settore idrico il patrimonio netto delle

società si distribuisce equamente tra le tre categorie di azionisti con importi che superano in

tutti i casi 1,5 miliardi di euro. Infine, circa il 40% del patrimonio netto di spettanza dei comuni

considerati riguarda le aziende dell’acqua (per un ammontare complessivo di 1,6 miliardi di

euro), cui seguono con il 35% circa il Tpl (1,4 miliardi di euro), l’igiene urbana con poco più

del 15% (650 milioni di euro) e il settore aeroportuale con meno del 10% (quasi 300 milioni di

euro).

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Tabella 3 – Valutazione del Patrimonio netto e del valore di Borsa pro-quota per settore

Settori Azionisti Patrimonio netto pro-

quota 2017 Valore di Borsa pro-

quota 2017

(€ mln)

Servizi idrici (^) Comuni indagine (*) 1.578,4 549,8


Altri azionisti 1.910,3 2.203,5

Azioni proprie 49,1 -

Totale 5.152,9 4.363,5

Servizi ambientali (^) Comuni indagine (*) 652,1 549,8


Altri azionisti 1.224,0 2.203,5


Totale 2.950,3 4.363,5

Trasporto pubblico locale Comuni indagine (*) 1.374,1 -

Altri enti locali 103,2 -

Altri azionisti 17,1 -


Totale 1.494,7 -

Servizi aeroportuali Comuni indagine (*) 291,5 22,6

Altri enti locali 120,8 25,5

Altri azionisti 1.905,8 530,5


Totale 2.329,3 578,5

(*) Incluse le quote detenute indirettamente.

(^) Incluse le multiutility (patrimonio netto pro-quota 2017: 2.543,3 milioni di euro).

3.3 Principali risultati economici

L’aggregato ha segnato nel 2017 ricavi netti per 10,4 miliardi di euro in leggero

aumento dello 0,7% su base omogenea sul 2016 (Tabella 4). Nell’ultimo anno, sono in calo

principalmente i fatturati delle società del settore ambientale (-2%), in lieve flessione quelli del

settore idrico e Tpl (-0,8% e -0,6% rispettivamente) e in aumento del 5,9% i fatturati delle

società aeroportuali. Estendendo l’analisi a ritroso fino al 2013, l’aggregato esprime una

performance positiva più marcata (+6,5%), determinata essenzialmente da un miglioramento

complessivo del settore aeroportuale, con un incremento di molto superiore rispetto a quello

dell’ultimo anno, e idrico; in diminuzione del 2,1% su base omogenea il Tpl. A livello

geografico, nell’ultimo anno le società dei Comuni di Napoli e Genova hanno fatto registrare

i maggiori aumenti (+4,8% e +4,7% rispettivamente), quelle della città di Bari il maggiore

decremento (-4,3%). Le uniche società che, nel complesso, hanno ridotto i propri fatturati tra

il 2013 e il 2017 sono quelle che svolgono la propria attività nel Comune di Bologna (-3,2%), in

peggioramento anche rispetto al 2016 dell’1,8%; in aumento i ricavi in tutti gli altri casi.

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Tabella 4 – Fatturati

Fatturato Variazione (1)

2013 2016 2017 2016-17 2013-17

(€ mln) (%)

Settore

Acqua (^) 3.444 3.533 3.505 -0,8 1,8

Igiene urbana (^) 2.900 2.950 2.890 -2,0 -0,3

Tpl 3.050 3.080 3.063 -0,6 -2,1

Aeroporti 1.982 2.316 2.452 5,9 23,7

Città

Bari 605 685 656 -4,3 8,4

Bologna 1.625 1.602 1.573 -1,8 -3,2

Firenze 629 677 673 -0,7 6,9

Genova 443 461 482 4,7 9,0

Milano 2.132 2.141 2.186 2,1 2,5

Napoli (ex ABC) 425 439 460 4,8 8,1

Palermo 277 380 376 -1,1 5,2

Roma (ex AMA e Roma TPL) 1.970 2.201 2.251 2,2 14,2

Torino 885 910 901 -1,0 1,9

Venezia 733 794 804 1,4 9,7

Totale 9.726 10.290 10.362 0,7 6,5

(1) Ove possibile le variazioni sono state calcolate su base omogenea.

(^) Incluse le multiutility (fatturato 2017: 1.547 milioni di euro).

Come mostrato nel Grafico 1, i fatturati complessivi del 2017 si distribuiscono

abbastanza equamente tra i settori con una leggera prevalenza del settore idrico (29,4% del

totale), seguito dal Tpl (25,7%), igiene urbana (24,3%) ed infine aeroporti (20,6%). Tra le città si

impongono Roma e Milano, con una quota pari, rispettivamente, al 21,7% e 21,1% dei

fatturati totali; seguono Bologna (15,2%), Torino (8,7%), Venezia (7,8%), Firenze (6,5%), Bari

(6,3%), Genova (4,7%), Napoli (4,4%) e infine Palermo dove i fatturati delle società di pubblici

servizi rappresentano il 3,6% del totale.

Grafico 1 – Fatturati 2017: incidenza per settore e per città

Acqua29,4

Igiene urbana

24,3

Tpl25,7

Aeroporti20,6

Bari6,3

Bologna15,2

Firenze6,5

Genova4,7

Milano21,1

Napoli4,4

Palermo3,6

Roma21,7

Torino8,7

Venezia7,8

11

Nel periodo 2013-2017 si è registrata una progressione del Margine operativo netto

(Mon) del 35,3% e del risultato corrente del 54,8%. Rispetto ai ricavi il Mon è cresciuto di 2,6

punti percentuali dal 2013 attestandosi al 12,4%, mentre il risultato corrente ha raggiunto

l’11,8% dei ricavi con un incremento di 3,7 punti percentuali rispetto al 2013 (5) (Tabella 5).

L’attività più redditizia, ovvero quella con il rapporto tra Mon e fatturato (ebit margin) più

elevato è l’aeroportuale (28,4%), seguita da quella del settore idrico (15,4%), entrambe al di

sopra del valore medio. Più modesto il margine del settore ambientale (7,5%): versa, invece,

in deficit operativo il Tpl (-1%), anche se in recupero rispetto al 2013 (-4,9%). Secondo la

classificazione geografica, le 3 società del campione che operano nel Comune di Roma

(sono escluse, per indisponibilità dei dati nell’intero periodo, la AMA e la Roma TPL, cfr. nota

4) hanno registrato complessivamente nel 2017 l’ebit margin più alto (21,3%), negativo solo il

rapporto per il Comune di Palermo (-1,4%), in peggioramento rispetto al 2013. In crescita, in

aggregato, il risultato corrente dal 2013: i maggiori progressi sono stati fatti registrare, anche

in questo caso, dal settore aeroportuale, con un’alta incidenza sui ricavi (25,9% in crescita di

10,1 punti percentuali dal 2013); a livello geografico il Comune di Roma e quello di Bologna

presentano la maggiore incidenza del risultato corrente sui ricavi (16,6%, in crescita di 11,7

punti percentuali, il primo, nel cui computo sono escluse AMA e Roma TPL, e15% il secondo).

Tabella 5 – MON e Risultato corrente

MON MON / Fatturato Risultato corrente Risultato corrente /

Fatturato

2017 Var

2013-17 2017

Var

2013-17 2017

Var

2013-17 2017

Var

2013-17

(€ mln) (%) (%) (p.p.) (€ mln) (%) (%) (p.p.)

Settore

Acqua (^) 540 -4,8 15,4 -1,1 588 5,4 16,8 0,6

Igiene urbana (^) 215 -29,3 7,5 -3,0 300 -3,1 10,4 -0,3

Tpl -30 neg/neg -1,0 3,9 -76 neg/neg -2,5 3,4

Aeroporti 695 68,3 28,4 7,6 635 102,2 25,9 10,1

Città

Bari 33 -47,3 5,0 -5,3 33 -43,3 5,0 -4,6

Bologna 143 -19,3 9,1 -1,8 237 16,1 15,0 2,5

Firenze 72 -5,1 10,7 -1,4 57 -15,4 8,5 -2,3

Genova 58 39,6 11,9 2,6 57 39,0 11,9 2,6

Milano 262 28,1 12,0 2,4 244 30,6 11,2 2,4

Napoli (ex ABC) 35 183,3 7,6 4,7 30 473,0 6,5 5,3

Palermo -5 neg/pos -1,4 -3,0 5 126,7 1,3 0,5

Roma (ex AMA e Roma TPL)

480 118,9 21,3 10,2 374 291,2 16,6 11,7

Torino 93 8,0 10,3 0,6 91 20,2 10,1 1,6

Venezia 113 73,4 14,1 5,2 97 75,4 12,0 4,5

Totale 1.283 35,3 12,4 2,6 1.225 54,8 11,8 3,7

(^) Incluse le multiutility.

Considerando l’intero periodo 2013-2017, l’aggregato delle 40 società analizzare ha

registrato un utile netto cumulato pari a 2,8 miliardi di euro (Tabella 6). Il settore idrico (incluse

le multiutility) ha conseguito utili per quasi 2 miliardi di euro, l’aeroportuale per 1,6 miliardi di

euro e l’ambientale (incluse le multiutility) per 1,1 miliardi di euro; in perdita il Tpl per quasi un

miliardo di euro. Bologna e Milano sono le città con i maggiori guadagni cumulati, in perdita

(5) Nello stesso periodo il Mon dell’industria italiana è passato dal 3,4% al 5,6% e il risultato corrente dal 5% al 6,6%. Ufficio Studi Mediobanca, Dati cumulativi di 2075 società italiane, ed. 2018.

12

nel quinquennio le società dei Comuni di Napoli e Palermo. L’Allegato 3 offre un prospetto

analitico dei risultati netti cumulati nel quinquennio 2013-2017 delle società del campione.

La Tabella 6 dà conto, anche, dell’evoluzione sull’intero periodo dell’incidenza del

risultato netto sul fatturato: il Tpl non ha mai chiuso un anno in utile. Nel settore autostradale

ed idrico si registrano le più alte incidenze per tutto il quinquennio. Nel 2017, il peggioramento

dell’incidenza del Comune di Palermo è dovuto principalmente ai costi straordinari

contabilizzati dall’AMAT di Palermo e derivanti da “disallineamenti di crediti e debiti nei

confronti della controllante”, di contro la migliore performance dell’ANM nel 2017 è la

principale causa dell’incremento del valore del Comune di Napoli.

Tabella 6 – Risultati netti cumulati

Risultato netto

cumulato 2013-2017 Incidenza % del risultato netto sul fatturato

(€ mln) 2013 2014 2015 2016 2017

Settore

Acqua (^) 1.953 10,5 10,6 11,9 10,9 11,9

Igiene urbana (^) 1.082 7,1 6,1 7,7 7,5 8,2

Tpl -956 -8,0 -5,1 -2,9 -10,1 -5,0

Aeroporti 1.578 9,0 12,9 13,7 17,4 18,0

Città

Bari 151 6,8 7,0 3,0 3,3 3,8

Bologna 835 9,1 8,6 11,4 10,1 12,4

Firenze 186 6,0 5,5 6,2 6,2 4,7

Genova 162 5,0 8,0 9,9 3,5 8,2

Milano 719 4,6 4,4 7,9 7,8 8,7

Napoli (ex ABC) -56 -2,8 -0,8 -6,3 -7,8 4,2

Palermo -51 -1,6 0,9 -1,1 0,5 -12,8

Roma (ex AMA e Roma TPL) 434 -2,6 3,5 6,2 4,4 8,3

Torino 253 5,7 7,6 7,6 2,0 5,8

Venezia 217 3,3 4,3 5,2 6,9 8,2

Totale 2.849 3,6 5,2 6,6 5,3 7,3

(^) Incluse le multiutility (risultato netto cumulato 2013-2017: 807 milioni di euro).

3.4 Struttura patrimoniale

Nel 2017 il capitale investito dell’aggregato si è ragguagliato a 19,1 miliardi di euro, in

crescita del 7,5% sul 2013 (Tabella 7, Grafico 2 e Allegato 4). La consistenza è attribuibile per il

55% al settore idrico (10,6 miliardi di euro) e per il 35% a quello ambientale (6,7 miliardi di

euro). Poco meno di un terzo del capitale investito (5,9 miliardi di euro) è concentrato nelle

società che operano nel Comune di Bologna, mentre un altro terzo si distribuisce tra i Comuni

di Roma e Milano (rispettivamente 4 e 2,9 miliardi di euro). La struttura finanziaria appare nel

complesso equilibrata: i debiti finanziari sono pressoché pari ai mezzi propri con un rapporto

pari al 99% (6). Si discostano maggiormente dal dato medio l’aggregato dell’igiene urbana

(6) Il rapporto calcolato depurando il patrimonio netto degli attivi immateriali risulta essere poco significativo in quanto penalizza le società del settore idrico e dell’aeroportuale a causa dell’elevata incidenza delle immobilizzazioni immateriali prevalentemente costituite dal valore delle infrastrutture in concessione di proprietà dell’ente affidante o dalle migliorie sulle stesse.

13

con l’indice più elevato al 125,4% ed il Tpl che riporta il risultato migliore (87%). L’incidenza del

debito sui mezzi propri è diminuita di 6,2 punti percentuali, passando in aggregato dal 105,2%

del 2013 al 99% del 2017: entrambi i termini del rapporto sono aumentati nel quinquennio, ma

i mezzi propri in maggior misura (+10,8% rispetto al +4,3% dei debiti finanziari). Il maggior

decremento dell’indicatore ha riguardato il settore aeroportuale (-18 punti percentuali sul

2013); il Tpl che, come già detto, mostra l’indice più basso, è in peggioramento nel

quinquennio a causa dell’erosione del patrimonio netto (-18,9%) da addebitare

essenzialmente al cumulo delle perdite di esercizio.

Tabella 7 – Capitale investito e solidità patrimoniale a fine 2017

Debiti finanziari (a) Capitale netto (b)

(1) Capitale investito

(a+b) Debiti finanziari in % del capitale netto

2017 Var

2013-17 2017

Var

2013-17 2017

Var

2013-17 2017

Var

2013-17

(€ mln) (%) (€ mln) (%) (€ mln) (%) (%) (p.p.)

Settore

Acqua (^) 5.388 3,3 5.188 16,4 10.576 9,3 103,9 -13,2

Igiene urbana (^) 3.746 6,9 2.988 14,4 6.733 10,1 125,4 -8,8

Tpl 1.326 6,2 1.525 -18,9 2.851 -8,9 87,0 20,6

Aeroporti 2.430 3,4 2.468 22,3 4.897 12,1 98,5 -18,0

Città

Bari 492 -41,0 388 18,0 879 -24,3 126,9 -127,0

Bologna 3.262 7,3 2.637 14,2 5.899 10,3 123,7 -8,0

Firenze 486 80,4 635 38,4 1.120 54,0 76,5 17,8

Genova 86 -21,7 518 9,0 604 3,2 16,7 -6,6

Milano 1.088 39,8 1.840 32,2 2.928 34,9 59,1 3,2

Napoli (ex ABC) 126 -8,6 97 -46,1 222 -29,8 129,8 53,2

Palermo 55 24,2 152 6,6 207 10,7 36,1 5,1

Roma (ex AMA e Roma TPL) 2.292 -6,3 1.688 -9,4 3.980 -7,6 135,7 4,4

Torino 848 1,0 1.033 9,5 1.881 5,5 82,0 -6,9

Venezia 763 25,6 603 6,7 1.365 16,5 126,5 19,0

Totale 9.496 4,3 9.590 10,8 19.086 7,5 99,0 -6,2

(1) Inclusi i terzi.


La struttura più virtuosa è quella delle società di servizi del Comune di Genova, con un

rapporto debt/equity del 16,7%, in miglioramento di 6,6 punti percentuali rispetto al 2013, così

come per il Comune di Torino (-6,9 p.p), di Bologna (-8 p.p.) e soprattutto di Bari (-127 p.p.),

miglioramento, quest’ultimo, causato soprattutto dell’effetto della ricapitalizzazione della

AMTAB e della riduzione, in aggregato, dei debiti finanziari. In peggioramento con una

differenza di 53,2 punti l’indicatore delle società del Comune di Napoli per effetto di una

forte riduzione dei mezzi propri.

14

Grafico 2 – Rapporto debt/equity nel 2017 e variazione sul 2013

La dinamica degli indicatori di solidità patrimoniale nel quinquennio richiede un

esame più approfondito dei fattori alla base dello sviluppo dei mezzi propri e della riduzione

dei debiti (Tabella 8).

Tabella 8 – Principali movimenti del capitale netto nel periodo 2013-2017 (totale)

2013 2014 2015 2016 2017 2013-2017

(€ mln)

Saldo all’inizio dell’esercizio (1) 8.321 8.557 8.889 9.292 9.313 8.321

Risultato netto 352 520 671 546 759 2.849

Dividendi distribuiti -476 -349 -564 -622 -675 -2.686

Aumenti di capitale a pagamento 127 59 130 10 15 341

Acquisto e vendita di azioni proprie -18 -20 3 -26 10 -52

Altri movimenti 250 122 161 114 -38 610

Saldo alla fine dell’esercizio (1) 8.557 8.889 9.292 9.313 9.384 9.384

(1) Esclusi gli interessi di terzi.

L’incremento cumulato di circa 1,1 miliardi di euro che ha interessato il patrimonio

netto dal 2013 è scaturito dall’apporto congiunto di diverse variabili. In primo luogo, con il

segno positivo, sono intervenuti gli aumenti di capitale a pagamento, che hanno

consuntivato 340 milioni di euro. Gli aumenti di capitale hanno interessato principalmente il

settore idrico (150 milioni di euro), influenzato dal dato della HERA per 98 milioni di euro, e il

Tpl (119 milioni di euro) dove per un terzo ha inciso la ricapitalizzazione dell’ATAC (Tabella 9).

Il cumulo dei risultati d’esercizio ha superato i 2,8 miliardi di euro ed è stato quasi interamente

controbilanciato dalla distribuzione dei dividendi il cui monte ha raggiunto un totale di quasi

19,0

-6,9

4,4

5,1

53,2

3,2

-6,6

17,8

-8,0

-127,0

-18,0

20,6

-8,8

-13,2

-6,2

126,5

82,0

135,7

36,1

129,8

59,1

16,7

76,5

123,7

126,9

98,5

87,0

125,4

103,9

99,0

Venezia

Torino

Roma

Palermo

Napoli

Milano

Genova

Firenze

Bologna

Bari

Aeroporti

Tpl

Igiene urbana

Acqua

Totale

Debt/equity 2017 (%) Var 2013-2017 (p.p.)

15

2,7 miliardi di euro. Il maggior flusso di risorse patrimoniali al servizio dei dividendi ha

interessato i settori aeroportuale e idrico anche per la presenza di soggetti quotati o

appartenenti a grandi gruppi quotati; esiguo il valore del Tpl, dove le perdite di esercizio

attestatesi a 956 milioni di euro sono state solo in maniera marginale sanate dagli aumenti di

capitale eseguiti (119 milioni di euro).

Tabella 9 – Principali movimenti del capitale netto nel periodo 2013-2017 (aggregato settoriale)

Acqua (^) Igiene urbana

(^) Tpl Aeroporti Totale (*)

(€ mln)

Saldo all’inizio dell’esercizio (1) 3.956 2.262 2.047 1.948 8.321

Risultato netto 1.953 1.082 -956 1.578 2.849

Dividendi distribuiti -1.220 -814 -37 -1.259 -2.686

Aumenti di capitale a pagamento 150 111 119 59 341

Acquisto e vendita di azioni proprie -32 -3 0 -20 -52

Altri movimenti 346 311 322 22 610

Saldo alla fine dell’esercizio (1) 5.153 2.950 1.495 2.329 9.384


(*) Al netto delle duplicazioni.


Su base geografica (Tabella 10) le società che operano nel Comune di Bologna sono

quelle che, in aggregato, hanno realizzato il maggior aumento del patrimonio netto da 1.899

milioni di euro a 2.633 milioni di euro, seguono le società milanesi con un aumento del

patrimonio netto di 363 milioni di euro in cinque anni. In peggioramento le società del

Comune di Roma (-290 milioni di euro), e, in minor misura, del Comune di Venezia (-46 milioni

di euro) dove gli utili cumulati non sono riusciti a compensare il cospicuo flusso di dividendi; di

diversa origine la riduzione del patrimonio netto delle società del Comune di Napoli a cui

hanno contribuito anche le perdite cumulate per 56 milioni di euro.

Tabella 10 – Principali movimenti del capitale netto nel periodo 2013-2017 (aggregato per città)

Bari Bologna Firenze Genova Milano Napoli

(ex

ABC) Palermo

Roma (ex AMA

e Roma

TPL)

Torino Venezia Totale

(€ mln)

Saldo all’inizio dell’esercizio (1)

287 1.899 434 477 1.468 168 120 1.979 903 586 8.321

Risultato netto

151 835 186 162 719 -56 -51 434 253 217 2.849

Dividendi distribuiti

-3 -665 -124 -123 -433 -64 - -918 -110 -246 -2.686

Aumenti di capitale a pagamento

10 126 3 - 46 10 78 42 26 - 341

Acquisto e vendita di azioni proprie

- -2 - - -7 - - - -30 -13 -52

Altri movimenti

-57 440 13 ° 38 40 6 152 -17 -4 610

Saldo alla fine dell’esercizio (1)

388 2.633 513 517 1.831 97 152 1.688 1.025 540 9.384


16

Nel 2017 l’aggregato comprendeva disponibilità liquide (cassa e banche) per 2,2

miliardi di euro, pari al 23,2% dei debiti finanziari, in diminuzione di 5,4 punti dal 2013, quando

incidevano per il 28,6% dell’esposizione (Allegato 5). La metà circa della liquidità è

concentrata nel settore idrico (1.138 milioni di euro), la più alta incidenza sui debiti finanziari

è, invece, raggiunta, nel Tpl (30,2%). Ove si considerino anche i titoli negoziabili, la dotazione

di mezzi liquidi o prontamente liquidabili dell’aggregato passa al 23,6% del debito finanziario.

A livello geografico le società del Comune di Bari sono quelle che, nel 2017, riportano la più

alta incidenza di cassa e banche sui debiti finanziari (79,6%), in aumento di 44,4 punti

percentuali dal 2013; la più bassa, invece, è l’incidenza delle società del Comune di Bologna

(14%) in diminuzione dal 29,4% del 2013. In ogni caso, al di là dei casi specifici, le disponibilità

(cassa e titoli) dell’aggregato rappresentano una quota di debito finanziario non dissimile da

quella media dell’industria italiana (23,6% vs 24,5% nel 2017) (7).

3.5 Indicatori economico-patrimoniali

Gli indicatori economici in Tabella 11 mostrano nel 2017 un Roi aggregato pari all’8,2%

(in aumento dal 7,8% del 2016), mentre il Roe si attesta all’8,8% (in espansione dal 6,2% del

2016).

Tabella 11 – Indicatori economico-patrimoniali nel 2017

MON / Ricavi Proventi

finanziari / Ricavi

Ricavi / Capitale investito

ROI (1) ROE (2) Tax Rate (3)

(%)

Settore

Acqua (^) 15,4 7,2 33,1 7,5 8,8 23,9

Igiene urbana (^) 7,5 7,7 42,9 6,5 8,8 16,4

Tpl -1,0 0,2 107,4 -0,8 -9,2 40,9

Aeroporti 28,4 0,2 50,1 14,4 23,4 29,7

Città

Bari 5,0 2,9 74,6 6,1 6,9 20,0

Bologna 9,1 13,5 26,7 6,0 8,0 11,7

Firenze 10,7 0,6 60,0 6,9 6,6 38,2

Genova 11,9 0,3 79,9 9,8 8,3 30,9

Milano 12,0 0,1 74,6 9,3 11,5 29,2

Napoli (ex ABC) 7,6 0,03 206,6 15,1 25,1 33,4

Palermo -1,4 3,3 181,6 3,5 -24,0 78,5

Roma (ex AMA e Roma TPL) 21,3 0,2 56,5 12,0 12,5 31,5

Torino 10,3 1,4 47,9 5,6 5,4 28,6

Venezia 14,1 0,4 58,9 8,9 13,9 28,2

Totale 12,4 2,6 54,3 8,2 8,8 27,7


(1) ROI = (MON + proventi finanziari + altri utili e perdite di natura finanziaria/capitale investito)/100.

(2) Calcolato sul risultato netto esclusi gli interessi di terzi.

(3) In % del risultato prima delle imposte. Calcolato escludendo le società in perdita.

A livello settoriale gli aeroporti riportano gli indici più elevati mentre sono entrambi

negativi quelli del Tpl che registra una perdita aggregata già a livello di margine operativo

netto (-1% sul fatturato). Il settore aeroportuale riesce a conseguire elevati livelli di Roi (14,4%)

(7) Ufficio Studi Mediobanca, Dati cumulativi di 2075 società italiane, ed. 2018.

17

grazie alla forte incidenza del MON sul fatturato (28,4%); nel settore idrico l’incidenza del

MON sul fatturato del 15,4% in parte compensa il basso tasso di rotazione del capitale (33,1%)

facendo scaturire un Roi del 7,5%. A livello geografico i valori più soddisfacenti sono quelli

delle società del Comune di Napoli dove un elevato livello di tournover fa si che il Roi

raggiunga il 15,1%. Il tax rate dell’insieme, escludendo le società in perdita, è pari al 27,7%,

con valori massimi raggiunti, in aggregato, nel Tpl (40,9%) e minimi nel settore dell’igiene

urbana (16,4%).

La Tabella 12 riporta due indicatori utili alla valutazione della sostenibilità del debito

finanziario. Nel 2017 il rapporto tra debito finanziario a breve e cash-flow mostra una

capacità media delle imprese dell’aggregato di ripagare in 1 anno gli affidamenti in

scadenza con le risorse generate dalla gestione operativa. Si tratta di un livello da valutare

nel complesso positivamente, tenuto conto che l’industria italiana ha segnato nel 2017 un

valore medio pari a 1,6 anni (8). I dati settoriali evidenziano in netto distacco rispetto alla

media il settore aeroportuale (0,1 anni) espressivo di un autofinanziamento dieci volte

maggiore dell’intero stock del debito finanziario in scadenza. Maggiore dispersione a livello

geografico con le società milanesi che nel 2017 riportano l’indice relativamente più

contenuto (0,3 anni) e quelle napoletane il più alto (2,4 volte); negativo il valore per le

società di Palermo. Il rapporto tra MOL e oneri finanziari conferma le evidenze precedenti:

nel 2017 il settore aeroportuale rileva il valore più alto, pari a 13,4 volte; il più basso è toccato

nell’igiene urbana con 3,2 volte.

Tabella 12 – Sostenibilità del debito finanziario nel 2017

Debiti finanziari a breve / Cash-flow MOL / Interessi passivi

2013 2016 2017 2013 2016 2017

(volte)

Settore

Acqua (^) 1,7 1,4 1,5 4,8 6,0 5,4

Igiene urbana (^) 1,1 0,9 1,2 3,4 3,6 3,2

Tpl 2,9 4,9 1,5 3,2 3,5 6,6

Aeroporti 2,5 0,2 0,1 7,2 12,8 13,4

Città

Bari 2,1 1,9 1,5 6,6 8,4 8,2

Bologna 0,7 0,7 0,9 2,5 2,7 2,4

Firenze 1,4 0,4 0,5 13,3 11,3 9,7

Genova 0,3 0,6 0,4 38,8 19,5 63,4

Milano 0,7 0,3 0,3 12,8 18,7 17,2

Napoli (ex ABC) 11,3 neg. 2,4 2,4 neg. 16,2

Palermo 3,9 1,4 neg. 5,6 3,5 5,1


Torino 0,9 1,1 0,9 14,2 19,6 17,3

Venezia 2,4 1,0 0,4 8,1 7,9 8,2

Totale 2,0 1,1 1,0 5,3 7,4 7,6



18

3.6 Rapporti con le Amministrazioni pubbliche

La natura stessa dell’attività svolta dalle società oggetto dello studio, volta a

soddisfare un interesse di carattere generale, implica molteplici relazioni con quegli stessi enti

locali che ricoprono, molto spesso, non solo il ruolo di azionisti ma anche quello di clienti e

finanziatori. L’insieme dei rapporti economici e patrimoniali intrattenuti con le Amministrazioni

pubbliche in generale è, quindi, uno degli aspetti più rilevanti dell’operatività di tali società.

Iniziando con il considerare i dati di conto economico, la Tabella 13 evidenzia i

corrispettivi e i contributi pubblici riconosciuti a talune società per regolare quanto

disciplinato nei contratti di servizio. Si tratta di quasi 3,1 miliardi di euro nel 2017 (importo

rimasto stabile rispetto al 2016), pari al 29,5% del fatturato complessivo (29,7% nel 2016).

Tabella 13 – Rapporti economici

2016 2017

Contributi e corrispettivi

Integrazioni CCNL

Canoni di concessione


Integrazioni CCNL

Canoni di concessione

(€ mln) in %

dei

ricavi

(€ mln) (€ mln) (€ mln) in %

dei

ricavi

(€ mln) (€ mln)

Settore

Acqua (^) - - - 107 - - - 106

Igiene urbana (^) 1.321 44,8 - 57 1.297 44,9 - 46

Tpl 1.733 56,2 150 28 1.762 57,5 150 29

Aeroporti - - - 102 - - - 108

Totale 3.054 29,7 150 293 3.059 29,5 150 289

(^) Le multiutility sono incluse nel settore di igiene urbana.

I settori aeroportuale e idrico sono esenti da forme dirette di contribuzione pubblica

poiché realizzano i propri ricavi integralmente fatturando alla clientela cui erogano, a prezzi

tariffati, i propri servizi. La totalità, quindi, di quanto corrisposto è attribuibile al Tpl e ai servizi di

igiene urbana, attività caratterizzate da livelli tariffari non sempre remunerativi e quindi

bisognose di integrazione. Nel caso del Tpl l’utenza paga con l’acquisto dei titoli di viaggio

un prezzo che è deliberatamente insufficiente a coprire i costi di esercizio e che viene

integrato dall’Ente locale con i contributi stabiliti nei contratti di servizio e prelevati attraverso

la fiscalità generale; ne consegue che la quota sussidiata dei ricavi indica il grado di

copertura del prezzo del servizio mediante il contributo pubblico. Nel caso dell’igiene

ambientale, poiché nel regime tributario la “tariffa” è integralmente corrisposta dall’Ente

locale, l’incidenza dei trasferimenti sui ricavi indica il grado di “autonomia” dell’operatore

dal contratto di servizio, ovvero la misura con cui esso si sostiene fornendo servizi di mercato

al di fuori del contratto di servizio con l’Ente locale (9).Nel Tpl i sussidi pubblici sono pari nel

2017 al 57,5% dei ricavi complessivi passando dai 1.733 milioni di euro del 2016 (56,2% dei

ricavi) ai 1.762 milioni di euro del 2017 (+1,7%). Oltre ai corrispettivi per i contratti di servizio, il

Tpl iscrive nei “ricavi diversi” contributi a copertura degli oneri derivanti dai rinnovi dei

contratti collettivi di lavoro: si tratta di 150 milioni nel 2017 (pari al 7,9% del costo del lavoro

complessivo del settore). Infine, nel 2017 sono stati contabilizzati dalle società dell’aggregato

(9) A decorrere dal 2014 la legge n. 147 del 2013 (legge di stabilità per il 2014) ha introdotto la TARI, in sostituzione di tutti i precedenti prelievi relativi alla gestione dei rifiuti urbani. L’imposta ha natura tributaria, ciò significa che l’Ente locale riscuote lo specifico tributo dalla cittadinanza e provvede ad accreditarlo alla società garantendole l’introito annuo stabilito dal contratto di servizio. I comuni che hanno attuato sistemi di misurazione puntuale della quantità di rifiuti (i cui criteri sono stabiliti dal D.M. 20 Aprile 2017) hanno la facoltà di applicare, in luogo della TARI, una tariffa avente natura di corrispettivo.

19

289 milioni di euro per canoni di concessione (principalmente settore idrico e autostradale)

pagati agli Enti locali. Complessivamente quindi nel 2017 il saldo netto di quanto trasferito

dagli Enti locali alle società è stato pari a 2,9 miliardi di euro, senza alcuna rilevante

variazione rispetto al 2016.

A livello patrimoniale i rapporti con gli Enti locali sono rappresentati da crediti

commerciali per corrispettivi e contributi non ancora incassati e da debiti prevalentemente

per anticipazioni e finanziamenti. L’ammontare complessivo dei crediti verso le Pubbliche

Amministrazioni nel 2017 è pari a 2,1 miliardi di euro, in diminuzione del 4% rispetto al 2016

(Tabella 14). Il 66% dell’esposizione creditoria ha natura commerciale (1,4 miliardi di euro).

L’importo si concentra prevalentemente nel Tpl e nel settore dell’igiene urbana – incluse le

multiutility – (rispettivamente 1 miliardo di euro e 720 milioni di euro, per oltre l’80% del totale).

Quanto ai debiti, pari a 1,9 miliardi di euro (+6,2% rispetto al 2016), essi hanno natura

commerciale per 870 milioni di euro (47% del totale) e finanziaria per 370 milioni di euro (20%).

Anche in questo caso le principali consistenze si trovano nel Tpl (930 milioni di euro). Nel 2017

nelle poste patrimoniali dell’aggregato sono inoltre inclusi 2,5 miliardi di euro di contributi in

conto impianti già contabilizzati e di competenza di esercizi successivi, di cui 1,3 miliardi di

euro in capo al Tpl. Complessivamente i rapporti intercorsi nel 2017 tra le 40 società

analizzate e le Pubbliche amministrazioni hanno comportato trasferimenti netti dalle seconde

alle prime per 2,9 miliardi di euro; ulteriori 3,9 miliardi di euro hanno interessato le poste

patrimoniali (crediti più debiti), con un saldo creditorio netto vantato dalle società verso le

Amministrazioni pubbliche pari a circa 230 milioni di euro.

Tabella 14 – Rapporti patrimoniali

Crediti v/EELL e Stato (1) Debiti v/EELL e Stato (1)

2016 2017 2016 2017

(€ mln) (€ mln)

Settore

Acqua (^) 330 306 640 708

Igiene urbana (^) 620 723 161 143

Tpl 1.196 1.042 929 931

Aeroporti 54 43 127 152

Totale (2) 2.167 2.081 1.747 1.855

(1) Esclusi i crediti e i debiti tributari e previdenziali.

(2) Al netto delle duplicazioni.

(^)Incluse le multiutility (crediti v/EELL e Stato 2017: 34 milioni di euro; debiti v/EELL e Stato 2017: 79 milioni di euro).

Considerando che i settori del Tpl e dell’igiene ambientale (comprese le multiutility)

sono quelli principalmente interessati dai rapporti economici e finanziari con le Pubbliche

Amministrazioni, la Tabella 15 offre una sinossi di tali rapporti riferita al biennio 2016-2017. Il

flusso di risorse pubbliche canalizzato verso queste società ha toccato i 3,2 miliardi di euro nel

2017 (3,1 miliardi di euro di sussidi tariffari e trasferimenti e 150 milioni di integrazione dei

maggiori costi del personale rivenienti da rinnovi del contratto nazionale); nel biennio il totale

del flusso è stato pari a 6,4 miliardi di euro. Nel medesimo biennio l’insieme delle società ha

subìto una perdita netta cumulata pari a 319 milioni di euro, incrementando ulteriormente

l’assorbimento complessivo di risorse. Infine, le società hanno versato imposte sul reddito per

105 milioni, somma che può essere considerata come la sola forma di ristoro dello

stakeholder pubblico, in assenza di dividendi significativi. Il “saldo” netto dei rapporti con la

Pubblica amministrazione chiude, quindi, con un trasferimento netto biennale che si attesta

intorno ai 6,6 miliardi di euro.

20

Tabella 15 – Trasferimenti pubblici netti 2016-2017

Denominazione Città

Contributi e corrispettivi (*)

in % del fatturato

Contributi e corrispettivi cumulati (a)

Risultato netto cumulato (b)

Imposte sul reddito (c)

Trasferimenti netti (a-b+c)

Trasferimenti netti medi annui per

addetto

Costo medio del lavoro per

addetto 2016 2017 2016 2017 2016 e 2017 2016 e 2017 2016 e 2017 2016 e 2017 2016 e 2017 2016 e 2017

(€ mln) (%) (€ mln) (€ mln) (€ mln) (€ mln) (€ ‘000) (€ ‘000) Igiene urbana (^) AMIU Puglia Bari 79 79 72,2 78,8 159 8 -4 146 64,6 40,9

HERA Bologna n.d. n.d. n.c. n.c. n.d. 315 -43 n.c. n.c. 70,4

Alia (1) Firenze 258 232 94,9 91,4 490 12 -7 470 123,3 45,4

AMIU Genova Genova 105 102 64,9 65,2 206 0 -2 204 60,9 46,5

AMSA Milano 269 271 81,3 81,0 540 67 -29 445 69,7 49,7

ASIA – Napoli Napoli 164 167 97,1 96,6 331 7 -2 322 70,8 45,7

RAP Palermo 115 111 85,2 80,1 226 0 -1 224 56,7 45,0

AMIAT Torino 162 162 88,4 86,4 323 29 -13 282 90,2 44,2

VERITAS (1) Venezia 169 174 50,0 48,3 343 22 -12 309 51,8 50,4

Tpl

AMTAB Bari 29 33 72,4 75,2 62 0 0 61 43,1 41,4

TPER Bologna 128 172 44,0 58,4 300 15 -13 272 50,1 46,8

ATAF Gestioni Firenze 48 48 67,7 65,5 96 3 -1 92 47,6 47,9

GEST / Tram di Firenze

Firenze 9 9 43,4 40,0 17 5 -2 9 52,6 44,9

AMT Genova 102 96 71,7 69,6 197 0 0 197 43,9 50,5

ATM Milano 397 399 46,8 47,6 796 43 -4 749 38,6 50,5

ANM Napoli 120 113 68,5 66,6 233 -56 0 289 57,6 46,2

AMAT Palermo 74 75 99,2 99,3 149 -50 0 199 64,2 42,6

ATAC Roma 547 548 66,1 66,1 1.095 -333 5 1.433 62,1 46,7

GTT / Infratrasporti.To

Torino 227 217 67,4 66,6 444 -99 -7 535 56,5 45,4

AVM Venezia 202 203 79,4 79,8 405 7 -9 389 62,4 49,1

Totale (2) 3.203 3.209 53,1 53,9 6.412 -319 -105 6.627 58,6 47,4

(*) Compresi quelli sul costo del lavoro.


(1) Valori calcolati a perimetro omogeneo.

(2) Escluse le società di cui non sono disponibili tutte le informazioni.

21

Le pagine seguenti pongono l’attenzione sulle società del Tpl (solo le società

esercenti) analizzandole più in dettaglio. Nel 2017, come mostrato dal Grafico 3, le

percentuali di copertura dei ricavi totali (comprese le gestioni accessorie) da parte dei

trasferimenti pubblici (esclusi i contributi al costo del lavoro) oscillano tra il 33,3% della GEST e

l’88,4% dell’AMAT di Palermo. Appare virtuoso anche il caso della ATM di Milano, ricalcolato

escludendo dai trasferimenti pubblici i ricavi da bigliettazione incassati dal Comune (10). La

retta tratteggiata indica la media semplice campionaria (57,5%).

Grafico 3 – Tpl: incidenza % dei corrispettivi sui ricavi totali (2017)

E’ possibile riesporre specularmente le società per valutare il grado di copertura dei

costi operativi netti (comprensivi degli ammortamenti e al netto dei ricavi diversi) attraverso

ricavi di mercato, ovvero la quota non sussidiata (Grafico 4.). Si riaffermano come

maggiormente virtuose le tre società già segnalatesi per la più bassa contribuzione dei

corrispettivi sui ricavi: GEST, il cui rapporto è pari al 69,8%, ATM di Milano (che copre con i

ricavi non sussidiati il 60,5% dei costi operativi) e TPER di Bologna (49,6%). All’opposto la AMAT

di Palermo (10,7%) e, distanziata, la AVM di Venezia (28,2%). La retta tratteggiata indica la

media campionaria (41,9%).

Grafico 4 – Tpl: copertura % dei costi operativi netti con i ricavi non sussidiati (2017)

(10) Contestualmente all’affidamento dell’esercizio del Tpl di Milano alla ATM Servizi, il Comune è subentrato nella vendita dei titoli di viaggio il cui introito viene poi riconosciuto al gestore. I ricavi da bigliettazione sono stati pari a 398,4 milioni di euro nel 2017 (ovvero al 60% dei 665 milioni di euro ricevuti dal Comune di Milano), e la loro esclusione, per omogeneità con gli altri gestori, abbatte l’incidenza dei trasferimenti pubblici dall’80% al 40% circa.

88,4

73,4 66,7 66,6 65,5

58,5 57,2 56,1 53,4

41,6 33,3

AMAT (Pa) AVM (Ve) AMTAB

(Ba)

ANM (Na) ATAC (Rm) AMT (Ge) ATAF

Gestioni(Fi)

GTT (To) TPER (Bo) ATM (Mi) GEST (Fi)

69,8

60,5

49,6 44,6 41,6 40,7

33,9 33,5 31,5 28,2

10,7

GEST (Fi) ATM (Mi) TPER (Bo) ATAF

Gestioni(Fi)

AMT (Ge) GTT (To) AMTAB

(Ba)

ANM (Na) ATAC (Rm) AVM (Ve) AMAT (Pa)

22

La Tabella 16 estende l’analisi dei trasferimenti pubblici all’intero periodo 2013-2017.

Nei cinque anni i corrispettivi pubblici delle aziende di Tpl arrivano a 8,5 miliardi di euro,

mentre le integrazioni al costo del lavoro raggiungono 960 milioni di euro, così come le

perdite cumulate. Le imposte si fermano a circa 200 milioni, portando il saldo complessivo a

carico della Pubblica amministrazione a 10,2 miliardi di euro.

Tabella 16 – Trasferimenti pubblici Tpl (2013-2017)


Risultato netto cumulato

2013-2017 (a)


cumulati 2013-2017 (b)

Contributi al costo del

lavoro cumulati

2013-2017 (c)

Imposte sul reddito

cumulate 2013-2017 (d)

Trasferimenti netti (b+c-a+d)

(€ mln)

Tpl

AMTAB Bari -2 130 19 -2 150

TPER Bologna 25 617 66 -38 621

ATAF Gestioni Firenze 1 205 31 -3 232

GEST Firenze 2 19 2 -1 18

AMT Genova 1 432 81 -8 505

ATM Milano 73 1.760 250 -52 1.885

ANM Napoli -143 632 0 -12 763

AMAT Palermo -60 333 44 -4 432

ATAC Roma -770 2.670 228 -39 3.628

GTT Torino -95 980 159 -13 1.221

AVM Venezia 2 708 82 -18 770

Totale

-966 8.486 962 -190 10.225

Infine, la Tabella 17 mostra, per il 2017, i trasferimenti pubblici complessivi ricalcolati su

base pro-capite per dipendente. Per l’intero campione i trasferimenti si attestano, nel 2017, a

48,1 mila euro per addetto, ovvero un valore prossimo ai 48 mila euro di costo del lavoro per

dipendente: in buona sostanza l’effetto dei trasferimenti è quello di consentire alle società

del Tpl di operare godendo di un’integrale esenzione del costo del lavoro. I valori oscillano

tra i 65 mila euro della Azienda Veneziana della Mobilità ed i 40,7 mila euro dell’ATM di

Milano.

Tabella 17 – Trasferimenti pubblici per addetto nel Tpl (2017)

Denominazione Città N. dipendenti


Integrazioni al costo del lavoro

Contributi, corrispettivi e integrazioni per

dipendente

(unità) (€ mln) (€ ‘000)

Tpl

AMTAB Bari 736 28,9 3,7 44,4

TPER Bologna 2.689 157,2 14,8 63,9

ATAF Gestioni Firenze 936 41,8 6,0 51,1

GEST Firenze 86 3,5 0,4 45,2

AMT Genova 2.238 80,5 15,3 42,8

ATM Milano 9.798 348,6 50,2 40,7

ANM Napoli 2.435 112,8 0,0 46,3

AMAT Palermo 1.520 66,5 8,2 49,2

ATAC Roma 11.411 543,5 4,6 48,0

GTT Torino 4.646 186,3 30,8 46,7

AVM Venezia 3.132 187,3 16,2 65,0

Totale

39.627 1.757,1 150,2 48,1

23

3.7 Dati per dipendente

A fine 2017 le società del panel occupavano 76.865 dipendenti, in diminuzione del

3,6% sul 2013 e dello 0,9% nell’ultimo anno (Tabella 18). Il settore dell’igiene urbana e quello

aeroportuale hanno subìto i maggiori decrementi nel quinquennio, nell’ultimo anno, invece,

è stato il settore idrico a far registrare la più forte diminuzione (-3,7%). Il Tpl rappresenta la

metà del totale della forza lavoro e un’analoga quota del costo del lavoro complessivo. A

livello geografico, nell’ultimo anno, è in calo soprattutto il numero di dipendenti delle società

bolognesi (-9,4%); il maggior aumento è quello registrato dalla forza lavoro delle società

fiorentine (+3,6%). Le società con il più alto numero di dipendenti nel 2017 sono l’ATAC di

Roma (11.411 unità, -4,6% rispetto al 2013) e la ATM di Milano (9.798 unità, +5,5% rispetto al

2013).

Tabella 18 – Dipendenti

2013 2016 2017 Variazione 2016-17 Variazione 2013-17

(unità) (%)

Settore

Acqua (^) 13.560 13.698 13.185 -3,7 -2,8

Igiene urbana (^) 21.318 20.180 19.624 -2,8 -7,9

Tpl 40.700 40.039 39.664 -0,9 -2,5

Aeroporti 11.054 10.119 10.318 2,0 -6,7

Città

Bari 4.036 4.085 4.146 1,5 2,7

Bologna 7.329 6.706 6.075 -9,4 -17,1

Firenze 4.276 4.187 4.338 3,6 1,4

Genova 4.624 4.421 4.374 -1,1 -5,4

Milano 18.452 17.189 17.388 1,2 -5,8

Napoli (ex ABC) 5.333 5.256 5.048 -4,0 -5,3

Palermo 5.210 4.808 4.627 -3,8 -11,2

Roma (ex AMA e Roma TPL) 15.612 16.092 15.953 -0,9 2,2

Torino 8.261 7.761 7.615 -1,9 -7,8

Venezia 6.612 7.086 7.301 3,0 10,4

Totale 79.745 77.591 76.865 -0,9 -3,6

(^) Incluse le multiutility (dipendenti 2017: 5.926 unità).

Il tema dell’efficienza della gestione delle imprese è affrontato nell’Allegato 6 che

riporta alcuni dati per dipendente nel primo e negli ultimi due anni osservati. Per l’aggregato

i ricavi pro-capite sono cresciuti del 10,5% dal 2013, quindi in misura superiore rispetto

all’evoluzione dei ricavi aggregati (+6,5%), passando da 122 mila euro a 135 mila euro. Nel

2017 i valori più elevati sono realizzati nel settore idrico (266 mila euro, in aumento del 4,6%

rispetto al 2013), mentre il Tpl è all’estremo opposto della graduatoria con 77 mila euro di

ricavi pro-capite, in aumento del 3,1% rispetto al 2013. Le società che svolgono la propria

attività nel Comune di Bologna fanno registrare l’importo maggiore nel 2017, pari a 259 mila

euro, in aumento del 16,8% dal 2013; l’importo minore è registrato a Palermo (81 mila euro)

con un incremento di oltre il 50%. Passando al valore aggiunto netto per dipendente, stima

della produttività nominale, l’aggregato segna un valore medio nel 2017 pari a 68 mila euro,

in crescita del 12,7% sul 2013. Il costo del lavoro per dipendente dell’aggregato è attorno ai

51 mila euro nel 2017, con una crescita sul 2013 del 5,8%. Infine, unendo il costo del lavoro e il

valore aggiunto netto per addetto (produttività) si ottiene un rapporto (il Clup) che

costituisce una misura dell’efficienza della gestione: il dato dell’aggregato, pari nel 2017 al

75,3% è in riduzione, ovvero in miglioramento, di 4,9 punti percentuali rispetto al 2013.

24

Estrapolando i soli valori del 2017 si sono ricavati il Grafico 5 e la Tabella 19 ove il costo

del lavoro unitario, il valore aggiunto netto per addetto e il Clup sono esaminati per settore,

città e per le singole imprese del panel. Il settore aeroportuale emerge come il comparto a

maggiore valore aggiunto pro-capite con 127 mila euro; dal lato opposto si trova il Tpl con 47

mila euro. Circa il costo del lavoro per dipendente, mantenendo invariata la graduatoria, la

dispersione settoriale appare ragionevolmente più contenuta. Per il Tpl, al netto dei rimborsi

pubblici per il rinnovo del CCNL (contabilizzati dalle società nei ricavi diversi), la consistenza

passerebbe da 48 a 44 mila euro nel 2017; questo settore con un Clup pari al 101,6% mostra

la propria strutturale incapacità di remunerare il costo del lavoro con la ricchezza generata

dall’esercizio dell’attività. A livello geografico le società del Comune di Bologna riportano il

maggiore valore aggiunto pro-capite, pari a 82 mila euro nel 2017; più allineati i dati del

costo del lavoro per dipendente. Le società con l’indicatore di competitività più favorevole

sono quelle del Comune di Roma (62,3%), valore che esclude la AMA e la Roma TPL;

all’opposto quelle del Comune di Palermo mostrano un rapporto superiore all’unità (102,5%).

Grafico 5 – Dati per dipendente nel 2017: costo del lavoro, produttività e Clup

I dati nominativi della Tabella 19 confermano che nel 2017 cinque società riportano

un indicatore di competitività superiore al 100%: ATAC di Roma (117,4%), GTT di Torino

(114,2%) e AMAT Palermo (111,4%), appartenenti al Tpl, Aeroporto di Genova e Risorse

Ambiente Palermo (entrambe 100,8%).

127 99 61 47

6058 50 48

46,958,4

82,1

101,6

Aeroporti Acqua Igiene urbana Tpl

82 80 70 66 65 64 60 55 54 46

58 5055

49 49 51 4847 47 47

71,262,3

78,4 74,6 76,0 79,5 79,885,7 87,3

102,5

Bologna Roma Milano Firenze Venezia Genova Torino Bari Napoli Palermo

Valore aggiunto netto (€ '000) Costo del lavoro (€ '000) CLUP (%)

25

Tabella 19 – Costo del lavoro, valore aggiunto netto per addetto e Clup (2017)

Denominazione Città Attività

Costo del lavoro per

dipendente

Valore aggiunto netto

per dipendente

CLUP

(€ ‘000) (%)

ATAC Roma Trasporti 47,1 40,1 117,4

GTT Torino Trasporti 45,4 39,8 114,2

AMAT Palermo Trasporti 43,5 39,1 111,4

Aeroporto di Genova Genova Aeroporti 61,0 60,5 100,8

RAP Palermo Ambiente 45,9 45,5 100,8

AMT Genova Trasporti 51,5 51,7 99,7

ANM Napoli Trasporti 45,6 45,9 99,3

AMAP Palermo Acqua 52,0 52,5 99,0

AMTAB Bari Trasporti 40,8 41,8 97,6

ASIA – Napoli Napoli Ambiente 46,8 48,1 97,3

AMIU Genova Genova Ambiente 46,2 47,5 97,2

ATM Milano Trasporti 51,1 54,1 94,4

ATAF Gestioni Firenze Trasporti 48,0 51,3 93,6

Alia Firenze Ambiente 45,1 49,1 92,0

AVM Venezia Trasporti 49,0 53,8 91,1

AMIU Puglia Bari Ambiente 41,2 45,5 90,6

GESAP Palermo Aeroporti 57,5 63,6 90,5

GEST Firenze Trasporti 44,1 49,4 89,2

TPER Bologna Trasporti 47,2 53,7 88,0

Acquedotto Pugliese Bari Acqua 51,8 62,7 82,6

Corporaciòn America Italia Firenze Aeroporti 56,7 68,9 82,3

VERITAS Venezia Acqua / Ambiente

50,7 62,0 81,8

AMIAT Torino Ambiente 45,7 56,5 80,9

AMSA Milano Ambiente 49,6 63,5 78,2

Aeroporti di Puglia Bari Aeroporti 58,2 76,1 76,4

HERA Bologna Acqua / Ambiente

68,7 104,2 66,0

SAGAT Torino Aeroporti 56,5 90,6 62,3

SEA Milano Aeroporti 74,3 119,4 62,2

MM Milano Acqua 51,2 87,6 58,4

SACBO Milano Aeroporti 58,9 102,7 57,4

AdB Bologna Aeroporti 56,8 104,8 54,2

Infratrasporti.To Torino Trasporti 70,6 140,8 50,1

SAVE Venezia Aeroporti 45,3 100,7 45,0

Publiacqua Firenze Acqua 54,0 123,3 43,8

GESAC Napoli Aeroporti 60,1 142,2 42,3

SMAT Torino Acqua 60,7 146,2 41,5

ACEA ATO 2 Roma Acqua 62,7 173,2 36,2

ADR Roma Aeroporti 53,4 182,5 29,3

Iren Acqua Genova Acqua 67,4 265,5 25,4

Tram di Firenze Firenze Trasporti 93,0 4.160,7 2,2

26

3.8 Investimenti

Gli investimenti in immobilizzazioni materiali (incluse le migliorie su beni di terzi) sono

stati pari a circa 1,7 miliardi di euro nel 2017, in diminuzione del 6% rispetto al 2016 ma in

aumento del 30% sul 2013 (Tabella 20).

Tabella 20 – Investimenti in immobilizzazioni materiali

2013 2016 2017 Cumulato 2013-2017

(€ mln) (€ mln) (tasso di investimento

in %) (1)

Settore

Acqua (^) 660 805 819 3.781 32,5

Igiene urbana (^) 251 266 272 1.327 25,3

Tpl 337 361 406 2.157 21,0

Aeroporti 228 549 364 1.926 23,3

Città

Bari 155 188 174 894 35,3

Bologna 188 250 199 1.106 31,5

Firenze 99 167 189 783 37,9

Genova 85 50 66 301 23,3

Milano 271 168 288 1.481 25,2

Napoli (ex ABC) 18 27 29 122 21,1

Palermo 10 32 31 131 35,0

Roma (ex AMA e Roma TPL) 179 581 386 1.846 22,8

Torino 164 143 151 720 16,3

Venezia 108 164 148 765 28,6

Totale 1.276 1.769 1.660 8.148 25,9

(1) Rapporto tra investimenti realizzati nel periodo ed immobilizzazioni materiali lorde a fine 2017, calcolato escludendo le società che non forniscono il dato delle immobilizzazioni materiali lorde.

(^) Incluse le multiutility (investimenti cumulati 2013-2017: 1.043 milioni di euro).

Il cumulo tra il 2013 ed il 2017 è di poco superiore agli 8 miliardi di euro, con un tasso di

investimento del 25,9%. Gli investimenti del 2017, pari a 1,7 miliardi di euro, rappresentano il

9% del totale riferibile alle maggiori imprese industriali italiane, questi in aumento del 5%

rispetto al 2016 (11). Nel periodo 2013-2017 il comparto idrico ha cumulato investimenti per 3,8

miliardi di euro (il 46% del totale), riferiti per quasi un terzo alle due multiutility analizzate,

seguito dal Tpl con 2,2 miliardi euro. Le società che svolgono la propria attività nei Comuni di

Roma, Milano e Bologna hanno prodotto nel periodo i maggiori investimenti. Il più alto tasso

di investimento del periodo si riscontra nel settore idrico, pari al 32,5%, che aumenta fino al

35,8% escludendo dal computo le multiutility; più contenuti, invece, i valori del Tpl (21%). Su

base geografica, l’intensità degli investimenti nel quinquennio premia le società fiorentine

(37,9%), baresi (35,3%) e palermitane (35%).


27

3.9 Dividendi e pay-out

Il monte dividendi deliberato a valere sul risultato 2017 è stato pari a 709 milioni di

euro, per un pay-out che ha raggiunto il 73,5%, stabile rispetto al 2016 e in aumento di quasi

20 punti percentuali rispetto al 2013 (Tabella 21).

Tabella 21 – Dividendi 2013-2017

Dividendi (1) Pay-out (2)

2013 2016 2017 Cumulato

2013-2017

2013 2016 2017

Cumulato

2013-

2017

(€ ‘000) (%)

Settore

Acqua (^) 224.800 234.662 245.983 1.233.850 62,0 61,0 59,1 63,2

Igiene urbana (^) 158.390 184.371 175.715 843.789 77,0 83,0 73,9 78,0

Tpl 1.748 4.985 5.131 13.564 24,0 22,1 9,8 10,5

Aeroporti 66.680 356.969 424.080 1.329.324 37,3 88,3 95,8 84,2

Città

Bari - 4.740 3.209 9.254 - 21,2 12,8 6,0

Bologna 126.744 147.076 160.467 705.621 85,9 90,9 82,2 84,5

Firenze 14.829 18.326 16.831 86.532 36,7 43,1 50,5 45,3

Genova 16.345 11.260 29.349 126.743 74,1 70,1 74,3 78,2

Milano 58.723 109.208 107.643 446.854 59,9 65,7 56,8 62,2

Napoli (ex ABC) 6.600 14.500 19.750 68.850 67,0 70,2 95,5 79,1

Palermo - - - - - - - -

Roma (ex AMA e Roma TPL) 60.992 276.617 290.185 1.030.327 37,1 89,4 94,2 85,6

Torino 13.641 28.850 21.969 97.489 27,2 33,9 25,9 27,7

Venezia 27.000 38.000 60.000 183.000 88,0 69,5 90,7 81,6

Totale 324.874 648.577 709.403 2.754.670 53,7 73,6 73,5 70,0

(1) Riferiti all’esercizio di competenza e non all’anno di pagamento; escluse le distribuzioni di riserve.

(2) Calcolato sulle sole società in utile.

(^) Incluse le multiutility (dividendi cumulati 2013-2017: 666 milioni di euro).

Quasi il 60% dei dividendi del 2017 è stato distribuito dal settore aeroportuale il cui

pay-out è stato pari al 95,8%. Il dato cumulato dei dividendi dal 2013 è pari a quasi 2,8

miliardi di euro e risulta maggiorato di ulteriori 115 milioni includendo le riserve distribuite nel

periodo. Il pay-out più contenuto dell’ultimo anno è quello del settore del Tpl (9,8%), i cui

dividendi rappresentano appena l’1% del totale. La ripartizione per singola città, vede le

società del Comune di Roma distribuire, a valere sull’utile del 2017, dividendi pari al 40% del

totale, con un pay-out del 94,2%, seguono le società bolognesi con il 23% dei dividendi totali

e un pay-out dell’82,2% e quelle milanesi che rappresentano il 15% del totale con un pay-out

del 56,8%. Infine, si può osservare come le quattro società di servizi pubblici del Comune di

Palermo non hanno distribuito dividendi per tutto il periodo analizzato.

28

3.10 Ripartizione del valore aggiunto netto

Riepilogando alcune informazioni già esposte, la ripartizione del valore aggiunto netto

dell’aggregato tra le varie categorie di stakeholders (Tabella 22) evidenzia nel 2017 il peso

preponderante del costo del lavoro (tre quarti del totale) che raggiunge la massima

rilevanza nel settore del Tpl, ove esso tocca incidenze superiori al 100% e nell’igiene urbana

(82,1%). Relativamente al saldo finanziario (stakeholder per lo più bancario), esso assorbe

l’1,1% del valore aggiunto netto ed è particolarmente elevato nel settore aeroportuale (4,6%)

mentre nel settore idrico e, soprattutto, in quello ambientale contribuisce alla ricchezza

prodotta (vi è un saldo finanziario positivo). Le imposte (stakeholder statale), mediamente

pari al 6,8% del valore aggregato rappresentano la quota maggiore nel settore aeroportuale

con il 14,4%, mentre all’estremo opposto si colloca il Tpl a causa delle perdite medie

dell’aggregato. La quota che residua per gli azionisti è pari al 14,6% in aggregato e

raggiunge valori pari ad un terzo del totale nel settore aeroportuale ed idrico. Le evidenze su

base geografica vedono le società che operano nel Comune di Roma e quelle del Comune

di Palermo agli estremi opposti per quanto riguarda l’incidenza del costo del lavoro: 62,3%

del totale le prime, 102,5% le seconde. Le società romane sono anche quelle con il maggior

assorbimento del valore aggiunto netto da parte del saldo finanziario (8,3%), mentre è

positivo l’apporto delle società del Comune di Bologna e di Palermo. Le imposte oscillano tra

una percentuale del 2,7% delle società che operano nel Comune di Bari e l’11,1% di quelle

romane; negativa la quota degli azionisti per le società di Palermo, quasi il 40% del totale

quella delle società bolognesi. Infine, la quota di utili di cui si appropriano gli azionisti è

misurata dal pay-out che si attesta al 73,5% con estremi, per ciascuna classificazione, del

95,8% per il settore aeroportuale e del 9,8% per il Tpl e del 95,5% delle società napoletane e

del 12,8% di quelle baresi (escludendo le società del Comune di Palermo che non

distribuiscono dividendi).

Tabella 22 – Composizione del valore aggiunto netto nel 2017

Costo del

lavoro Saldo

finanziario Imposte Altre voci

Risultato netto

Pay-out (1)

(%)

Settore

Acqua (^) 58,4 -3,7 10,1 3,1 32,0 59,1

Igiene urbana (^) 82,1 -7,0 3,9 1,3 19,7 73,9

Tpl 101,6 2,4 0,4 3,6 -8,1 9,8

Aeroporti 46,9 4,6 14,4 0,4 33,7 95,8

Città

Bari 85,7 -0,03 2,7 0,6 11,0 12,8

Bologna 71,2 -18,8 5,2 3,1 39,3 82,2

Firenze 74,6 5,3 7,6 1,3 11,2 50,5

Genova 79,5 0,1 6,3 0,05 14,1 74,3

Milano 78,4 1,4 4,8 -0,3 15,6 56,8

Napoli (ex ABC) 87,3 1,8 3,8 0,01 7,1 95,5

Palermo 102,5 -4,8 4,6 20,3 -22,6 -


Torino 79,8 0,4 7,6 0,8 11,4 25,9

Venezia 76,0 3,5 5,7 0,8 14,0 90,7

Totale 75,3 1,1 6,8 2,2 14,6 73,5


(1) Calcolato sulle sole società in utile.

29

ALLEGATI

30

Allegato 1 – Società selezionate: azionariato e patrimonio netto

Società Attività Azionisti

Quota di possesso 2017 (%)

Patrimonio netto pro-quota 2017 (€ mln)

1 ABC Acqua Comune di Napoli 100,0 n.c.

2 ACEA ATO 2 Acqua Roma Capitale 3,5 26,3

Roma Capitale (*) 49,2 369,4

Altri azionisti 47,3 355,1

3 Acquedotto Pugliese Acqua Altri enti locali 100,0 337,1

4 ADR Aeroporti Roma Capitale 1,3 14,7


Altri azionisti 96,7 1.072,0

Azioni proprie 0,3 2,9

5 Aeroporti di Puglia Aeroporti Comune di Bari 0,04 0,0



6 Aeroporto di Genova Aeroporti Roma Capitale (*) 0,2 0,0



7 AdB Aeroporti Comune di Bologna 3,9 6,7



8 Alia Ambiente Comune di Firenze 58,9 97,3


9 AMA Ambiente Roma Capitale 100,0 n.c.

10 AMAP Acqua Comune di Palermo 99,98 38,0


11 AMAT Palermo Trasporti Comune di Palermo 100,0 35,9

12 AMIAT Ambiente Comune di Torino (*) 33,0 31,9

Comune di Genova (*)

13,0 12,6



13 AMIU Genova Ambiente Comune di Genova 93,9 18,3


14 AMIU Puglia Ambiente Comune di Bari 78,1 20,4


15 AMSA Ambiente Comune di Milano (*) 25,0 11,4




16 AMT Trasporti Comune di Genova 100,0 9,7

17 AMTAB Trasporti Comune di Bari 100,0 3,4

18 ANM Trasporti Comune di Napoli (*) 100,0 -10,2

19 ASIA – Napoli Ambiente Comune di Napoli 100,0 38,9

20 ATAC Trasporti Roma Capitale 100,0 -170,6

21 ATAF Gestioni Trasporti Altri azionisti 100,0 9,8

22 ATM Trasporti Comune di Milano 100,0 1.086,6

23 AVM Trasporti Comune di Venezia 100,0 75,4

24 Corporaciòn America Italia (1) Aeroporti Altri azionisti 100,0 83,2

25 GESAC Aeroporti Comune di Napoli 12,5 8,5



31

Società Attività Azionisti

Quota di possesso 2017 (%)

Patrimonio netto pro-quota 2017 (€ mln)

26 GESAP Aeroporti Comune di Palermo 31,6 20,0



27 GEST Trasporti Altri azionisti 100,0 3,7

28 GTT Trasporti Comune di Torino (*) 100,0 79,9

29 HERA Acqua / Ambiente

Comune di Bologna 12,6 291,5


Altri azionisti 50,5 1.168,2

30 Infratrasporti.To Trasporti Comune di Torino 100,0 219,5

31 Iren Acqua Acqua Comune di Genova

(*) 10,5 50,5

Comune di Torino (*) 10,5 50,5



32 MM Acqua Comune di Milano 100,0 177,8

33 Publiacqua Acqua Comune di Firenze 21,7 53,6

Roma Capitale (*) 15,3 37,8



34 RAP Ambiente Comune di Palermo 100,0 15,1

35 Roma TPL Trasporti Altri enti locali 33,3 n.c.

Altri azionisti 66,7 n.c.

36 SACBO Aeroporti Comune di Milano (*) 17,0 22,1




37 SAGAT Aeroporti Comune di Torino (*) 10,0 5,1




38 SAVE Aeroporti Altri azionisti 98,8 232,1


39 SEA Aeroporti Comune di Milano 54,8 214,4



40 SMAT Acqua Comune di Torino 60,4 349,2

Comune di Torino (*) 3,3 19,1



41 TPER Trasporti Comune di Bologna 30,1 44,6



42 Tram di Firenze Trasporti Altri azionisti 100,0 3,5

43 VERITAS Acqua / Ambiente

Comune di Venezia 49,9 114,8


(*) Quota detenuta indirettamente.

(1) Per l’analisi economico-patrimoniale sostituisce la Toscana Aeroporti, partecipata per il 5% da altri enti locali e per il 95% da altri azionisti.

32

Allegato 2 – Il campione dell’analisi economico-finanziaria (dati 2017)


Fatturato (€ ‘000)

Dipendenti Attività

1 ACEA ATO 2 Roma 539.078 1.431 Acqua

2 Acquedotto Pugliese Bari 450.119 1.942 Acqua

3 ADR - Aeroporti di Roma Roma 881.909 3.111 Aeroporti

4 Aeroporti di Puglia Bari 61.688 335 Aeroporti

5 Aeroporto di Genova Genova 26.401 206 Aeroporti

6 AdB - Aeroporto Guglielmo Marconi di Bologna Bologna 91.434 472 Aeroporti

7 Alia Servizi Ambientali Firenze 253.434 2.003 Ambiente

8 AMAP Palermo 100.827 891 Acqua

9 AMAT Palermo Palermo 75.281 1.520 Trasporti

10 AMIAT - Azienda Multiservizi Igiene Ambientale Torino

Torino 186.982 1.549 Ambiente

11 AMIU Genova - Azienda Multiservizi e d’Igiene Urbana Genova

Genova 155.890 1.652 Ambiente

12 AMIU Puglia - Azienda Municipale Igiene Urbana Puglia

Bari 100.636 1.133 Ambiente

13 AMSA - Azienda Milanese Servizi Ambientali Milano 334.484 3.194 Ambiente

14 AMT - Azienda Mobilità e Trasporti Genova 137.748 2.238 Trasporti

15 AMTAB - Azienda Mobilità e Trasporti Bari Bari 43.386 736 Trasporti

16 ANM - Azienda Napoletana Mobilità Napoli 169.384 2.435 Trasporti

17 ASIA - Napoli - Azienda Servizi Igiene Ambientale - Napoli

Napoli 172.921 2.235 Ambiente

18 ATAC - Azienda per la Mobilità di Roma Capitale Roma 829.608 11.411 Trasporti

19 ATAF Gestioni S.r.l. Firenze 73.096 936 Trasporti

20 ATM - Azienda Trasporti Milanesi Milano 837.411 9.798 Trasporti

21 AVM - Azienda Veneziana della Mobilità Venezia 255.039 3.132 Trasporti

22 Corporaciòn America Italia Firenze 122.015 740 Aeroporti

23 GESAC - Società Gestione Servizi Aeroporti Campani

Napoli 117.357 378 Aeroporti

24 GESAP - Società di Gestione dell'Aeroporto di Palermo

Palermo 62.119 284 Aeroporti

25 GEST – Gestione ed Esercizio del Sistema Tranviario Firenze 10.412 86 Trasporti

26 GTT - Gruppo Torinese Trasporti Torino 332.018 4.646 Trasporti

27 HERA Bologna 1.187.082 2.914 Acqua /

Ambiente

28 Infratrasporti.To S.r.l. Torino 15.905 34 Trasporti

29 Iren Acqua Genova 162.307 278 Acqua

30 MM Milano 181.010 1.124 Acqua

31 Publiacqua Firenze 202.612 570 Acqua

32 RAP - Risorse Ambiente Palermo Palermo 138.056 1.932 Ambiente

33 SACBO - Società per l’Aeroporto Civile di Bergamo - Orio al Serio

Milano 135.427 435 Aeroporti

34 SAGAT - Società Azionaria Gestione Aeroporto Torino

Torino 66.580 363 Aeroporti

35 SAVE Venezia 189.064 1.157 Aeroporti

36 SEA - Società Esercizi Aeroportuali Milano 697.698 2.837 Aeroporti

37 SMAT - Società Metropolitana Acque Torino Torino 321.406 1.023 Acqua

38 TPER Bologna 294.598 2.689 Trasporti

39 Tram di Firenze Firenze 21.109 3 Trasporti

40 VERITAS - Veneziana Energia Risorse Idriche Territorio Ambiente Servizi

Venezia 360.265 3.012 Acqua /

Ambiente

33

Allegato 3 – Risultati netti cumulati 2013-2017

Denominazione Città Attività

Risultato netto cumulato 2013-2017 Anni in perdita

(€ '000)

ADR Roma Aeroporti 827.430 0/5

HERA Bologna Acqua / Ambiente 765.242 0/5

ACEA ATO 2 Roma Acqua 376.316 0/5

SEA Milano Aeroporti 350.104 0/5

SMAT Torino Acqua 265.393 0/5

SAVE Venezia Aeroporti 173.499 0/5

Iren Acqua Genova Acqua 159.348 0/5

AMSA Milano Ambiente 157.070 0/5

Publiacqua Firenze Acqua 135.132 0/5

Acquedotto Pugliese Bari Acqua 125.382 0/5

MM Milano Acqua 79.723 0/5

ATM Milano Trasporti 72.815 0/5

GESAC Napoli Aeroporti 70.851 0/5

SACBO Milano Aeroporti 58.882 0/5

AMIAT Torino Ambiente 51.164 0/5

AdB Bologna Aeroporti 45.034 0/5

VERITAS(1) Venezia Acqua / Ambiente 35.781 0/5

SAGAT Torino Aeroporti 30.280 0/5

TPER Bologna Trasporti 24.529 0/5

Alia (2) Firenze Ambiente 23.297 0/5

AMIU Puglia Bari Ambiente 19.905 0/5

ASIA - Napoli Napoli Ambiente 16.194 0/5

Tram di Firenze Firenze Trasporti 10.081 0/5

Aeroporti di Puglia Bari Aeroporti 7.736 0/5

AMAP Palermo Acqua 4.858 0/5

GESAP Palermo Aeroporti 2.820 0/5

GEST Firenze Trasporti 1.737 0/5

AVM Venezia Trasporti 1.516 2/5

Infratrasporti.To Torino Trasporti 1.316 0/5

Aeroporto di Genova Genova Aeroporti 1.116 0/5

AMIU Genova Genova Ambiente 1.038 0/5

ATAF Gestioni Firenze Trasporti 751 1/5

AMT Genova Trasporti 618 0/5

RAP Palermo Ambiente 492 0/5

Corporaciòn America Italia (3) Firenze Aeroporti -864 2/3

AMTAB Bari Trasporti -2.140 2/5

AMAT Palermo Trasporti -59.588 3/5

GTT Torino Trasporti -94.936 2/5

ANM Napoli Trasporti -143.466 5/5

ATAC Roma Trasporti -769.691 5/5

2.826.765

± società incorporate 22.171

Totale aggregato 2.848.936

(1) Per gli anni 2013-2016 esclusi i dati della ASI – Azienda Servizi Integrati.

(2) Per gli anni 2013-2016 i dati si riferiscono alla Capogruppo Alia – Alia Servizi Ambientali.

(3) I dati si riferiscono solo al triennio 2015-2017.

34

Allegato 4 – Struttura finanziaria

Capitale investito Debiti finanziari in % del capitale

netto Debiti finanziari Capitale netto Totale

2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017

(€ mln) (%)

Settore

Acqua (^) 5.217 5.417 5.388 4.457 5.008 5.188 9.674 10.425 10.576 117,1 108,2 103,9

Igiene urbana (^) 3.503 3.605 3.746 2.611 2.925 2.988 6.114 6.529 6.733 134,1 123,3 125,4

Tpl 1.248 1.186 1.326 1.881 1.687 1.525 3.129 2.873 2.851 66,4 70,3 87,0

Aeroporti 2.350 1.962 2.430 2.018 2.442 2.468 4.367 4.404 4.897 116,5 80,3 98,5

Città

Bari 833 753 492 328 375 388 1.162 1.128 879 253,8 201,0 126,9

Bologna 3.041 3.111 3.262 2.308 2.574 2.637 5.349 5.685 5.899 131,7 120,9 123,7

Firenze 269 440 486 458 609 635 728 1.049 1.120 58,7 72,3 76,5

Genova 110 99 86 475 489 518 585 588 604 23,2 20,2 16,7

Milano 778 946 1.088 1.392 1.772 1.840 2.171 2.718 2.928 55,9 53,4 59,1

Napoli (ex ABC) 138 124 126 179 80 97 317 204 222 76,6 153,7 129,8

Palermo 44 33 55 143 200 152 187 233 207 31,0 16,4 36,1

Roma (ex AMA e Roma TPL) 2.446 1.780 2.292 1.863 1.805 1.688 4.309 3.584 3.980 131,3 98,6 135,7

Torino 839 795 848 944 1.025 1.033 1.783 1.820 1.881 88,9 77,6 82,0

Venezia 607 763 763 565 607 603 1.172 1.370 1.365 107,5 125,7 126,5

Totale 9.106 8.844 9.496 8.656 9.536 9.590 17.762 18.379 19.086 105,2 92,7 99,0


35

Allegato 5 – Indebitamento e disponibilità liquide

Debiti finanziari Cassa e banche Titoli

Totale di cui a breve

in % su debiti

fin. totali Totale

in % su

debiti fin.

totali

Totale in % su

debiti fin.

totali

(€ mln) (%) (€ mln) (%) (€ mln) (%) Settore

Acqua (^) 2017 5.388 1.506 28,0 1.138 21,1 - -

2016 5.417 1.346 24,8 908 16,8 - -

2013 5.217 1.377 26,4 1.208 23,1 - -

Igiene urbana (^) 2017 3.746 523 14,0 649 17,3 - -

2016 3.605 405 11,2 501 13,9 - -

2013 3.503 494 14,1 919 26,2 - -

Tpl 2017 1.326 344 26,0 400 30,2 26 1,9

2016 1.186 408 34,4 228 19,2 44 3,7

2013 1.248 317 25,4 361 28,9 190 15,2

Aeroporti 2017 2.430 102 4,2 494 20,3 10 0,4

2016 1.962 123 6,3 271 13,8 10 0,5

2013 2.350 933 39,7 987 42,0 - -

Città

Bari 2017 492 247 50,3 391 79,6 10 2,1

2016 753 285 37,9 300 39,8 10 1,4

2013 833 306 36,7 293 35,2 - -

Bologna 2017 3.262 312 9,6 456 14,0 - -

2016 3.111 206 6,6 346 11,1 - -

2013 3.041 207 6,8 893 29,4 - -

Firenze 2017 486 84 17,2 213 43,8 - -

2016 440 65 14,8 207 47,0 - -

2013 269 166 61,6 60 22,4 - -

Genova 2017 86 39 44,6 25 29,4 - -

2016 99 42 42,2 25 24,9 - -

2013 110 23 20,6 35 31,4 - -

Milano (1) 2017 1.088 118 10,9 347 31,9 24 2,2

2016 946 103 10,9 255 27,0 42 4,4

2013 778 190 24,5 293 37,6 176 22,6

Napoli (ex ABC) 2017 126 106 84,4 54 42,6 - -

2016 124 104 84,0 27 21,6 - -

2013 138 114 83,2 111 80,5 - -

Palermo 2017 55 41 73,7 15 26,7 - -

2016 33 25 76,3 10 31,1 - -

2013 44 34 77,8 1 3,2 - -

Roma (ex AMA e Roma TPL)

2017 2.292 937 40,9 405 17,7 - -

2016 1.780 868 48,8 135 7,6 - -

2013 2.446 1.411 57,7 812 33,2 - -

Torino 2017 848 192 22,7 154 18,2 2 0,2

2016 795 200 25,1 84 10,6 2 0,3

2013 839 181 21,5 28 3,3 2 0,2

Venezia 2017 763 70 9,2 139 18,3 - -

2016 763 144 18,9 128 16,8 - -

2013 607 222 36,6 77 12,7 13 2,1

Totale 2017 9.496 2.145 22,6 2.200 23,2 36 0,4

2016 8.844 2.042 23,1 1.516 17,1 54 0,6

2013 9.106 2.854 31,3 2.603 28,6 190 2,1

(^) Incluse le multiutility. (1) La variazione dei titoli negoziabili risente dell’effetto dell’adeguamento ai nuovi principi contabili IAS/IFRS, adottati a partire dall’1 gennaio 2017, che prevedono la modifica, tra l’altro, dei criteri di riclassifica degli strumenti finanziari.

36

Allegato 6 – Dati per dipendente

Ricavi netti Ricavi al netto di

contributi e corrispettivi

(*)

Valore aggiunto netto Valore aggiunto netto

esclusi i contributi e

corrispettivi (*)

Costo del lavoro CL/VAN

2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017

(€ '000) (%)

Settore

Acqua (^) 254 258 266 254 258 266 98 105 99 98 105 99 56 58 58 57,2 55,9 58,4

Igiene urbana (^) 136 146 147 78 81 81 61 64 61 3 neg. neg. 47 51 50 76,6 79,3 82,1

Tpl 75 77 77 29 30 29 43 42 47 neg. neg. neg. 47 47 48 108,5 112,8 101,6

Aeroporti 179 229 238 179 229 238 90 125 127 90 125 127 52 56 60 58,3 45,1 46,9

Città

Bari 150 168 158 124 141 131 60 63 55 34 37 28 45 48 47 74,4 75,4 85,7

Bologna 222 239 259 204 220 231 79 86 82 61 67 54 55 60 58 69,2 70,3 71,2

Firenze 147 162 155 74 86 89 65 69 66 neg. neg. neg. 47 49 49 72,6 71,7 74,6

Genova 96 104 110 50 58 65 56 62 64 10 15 19 47 50 51 84,0 79,9 79,5

Milano 116 125 126 80 86 87 63 68 70 27 29 31 52 52 55 82,4 76,9 78,4

Napoli (ex ABC) 80 83 91 21 29 36 48 42 54 neg. neg. neg. 46 47 47 95,2 110,5 87,3

Palermo 53 79 81 29 40 41 33 43 46 9 4 6 33 45 47 97,5 104,4 102,5

Roma (ex AMA e Roma TPL) 126 137 141 87 103 107 63 72 80 23 38 45 48 49 50 77,5 67,4 62,3

Torino 107 117 118 60 67 69 57 62 60 10 12 11 46 47 48 81,7 75,8 79,8

Venezia 111 112 110 72 60 58 59 64 65 21 12 13 50 49 49 83,4 76,5 76,0

Totale 122 133 135 83 91 93 60 66 68 21 24 26 48 50 51 80,2 76,2 75,3

(*) Compresi quelli sul costo del lavoro.

(^) Incluse le multiutility; i contributi e corrispettivi sono stati attribuiti solo al settore ambientale.

37

Allegato 6 – Dati per dipendente (continua)

Capitale investito Totale attivo VAN/Cap. Inv.

2013 2016 2017 2013 2016 2017 2013 2016 2017

(€ '000) (%)

Settore

Acqua (^) 713 761 802 1.135 1.055 1.116 13,7 13,7 12,3

Igiene urbana (^) 287 324 343 384 423 444 21,3 19,8 17,9

Tpl 77 72 72 210 193 197 56,0 58,3 65,7

Aeroporti 395 435 475 590 670 693 22,7 28,7 26,8

Città

Bari 288 276 212 579 659 631 20,9 23,0 26,1

Bologna 730 848 971 898 1.003 1.145 10,8 10,1 8,4

Firenze 170 250 258 321 452 465 38,2 27,4 25,4

Genova 126 133 138 221 261 272 44,1 46,6 46,4

Milano 118 158 168 328 258 265 53,4 43,0 41,5

Napoli (ex ABC) 59 39 44 149 108 120 81,3 108,7 122,8

Palermo 36 49 45 102 121 126 93,2 89,1 102,4

Roma (ex AMA e Roma TPL) 276 223 249 464 404 427 22,6 32,5 32,0

Torino 216 235 247 474 478 499 26,3 26,5 24,4

Venezia 177 193 187 299 315 294 33,5 33,3 34,6

Totale 223 237 248 399 393 408 26,9 27,7 27,2


38

Allegato 7 – Aggregato generale

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 9.725.564 100,0 9.931.309 100,0 10.103.130 100,0 10.289.975 100,0 10.361.907 100,0

- CONSUMI 3.885.499 40,0 3.871.619 39,0 3.754.199 37,2 3.965.528 38,5 3.900.459 37,6

VALORE AGGIUNTO 5.840.065 60,0 6.059.690 61,0 6.348.931 62,8 6.324.447 61,5 6.461.448 62,4

- COSTO DEL LAVORO 3.836.360 39,4 3.819.676 38,5 3.910.081 38,7 3.886.703 37,8 3.912.944 37,8

MARGINE OPERATIVO LORDO 2.003.705 20,6 2.240.014 22,6 2.438.850 24,1 2.437.744 23,7 2.548.504 24,6

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 459.156 4,7 490.966 4,9 526.681 5,2 525.926 5,1 565.133 5,5

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 595.828 6,1 605.658 6,1 614.874 6,1 699.191 6,8 699.983 6,8

MARGINE OPERATIVO NETTO 948.721 9,8 1.143.390 11,5 1.297.295 12,8 1.212.627 11,8 1.283.388 12,4

- ONERI FINANZIARI 375.754 3,9 387.808 3,9 344.678 3,4 331.262 3,2 336.413 3,2

+ PROVENTI FINANZIARI 226.575 2,3 209.695 2,1 217.248 2,2 218.576 2,1 271.926 2,6

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -8.016 -0,1 -13.269 -0,1 16.533 0,2 170 0,0 6.224 0,1

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 791.526 8,1 952.008 9,6 1.186.398 11,7 1.100.111 10,7 1.225.125 11,8

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 21.876 0,2 22.373 0,2 22.300 0,2 21.088 0,2 21.087 0,2

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -47.339 -0,5 -26.875 -0,3 -77.948 -0,8 -23.716 -0,2 -39.304 -0,4

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1.184 0,0 8.255 0,1 999 0,0 1.408 0,0 -261 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 68.821 0,7 35.062 0,4 24.565 0,2 -18.444 -0,2 -42.677 -0,4

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 789.948 8,1 946.077 9,5 1.111.714 11,0 1.038.271 10,1 1.121.796 10,8

+/- IMPOSTE -435.498 -4,5 -421.261 -4,2 -431.242 -4,3 -484.299 -4,7 -353.458 -3,4

RISULTATO NETTO 354.450 3,6 524.816 5,3 680.472 6,7 553.972 5,4 768.338 7,4

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -2.057 0,0 -4.917 0,0 -9.022 -0,1 -7.713 -0,1 -9.403 -0,1

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 352.393 3,6 519.899 5,2 671.450 6,6 546.259 5,3 758.935 7,3

NUMERO DEI DIPENDENTI 79.745 77.539 78.677 77.591 76.865

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.602.755 8,2 2.179.483 6,8 1.969.147 6,4 1.516.197 5,0 2.199.924 7,0

TITOLI 190.417 0,6 279.890 0,9 220.884 0,7 54.306 0,2 36.170 0,1

CREDITI COMMERCIALI NETTI 5.995.484 18,8 5.931.803 18,5 3.858.699 12,6 3.652.179 12,0 3.769.724 12,0

RIMANENZE DI ESERCIZIO 477.191 1,5 439.936 1,4 412.483 1,3 408.371 1,3 411.210 1,3

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 2.317.472 7,3 2.176.473 6,8 1.940.227 6,3 1.869.374 6,1 1.900.937 6,1

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 11.583.319 36,4 11.007.585 34,4 8.401.440 27,5 7.500.427 24,6 8.317.965 26,5

DEBITI COMMERCIALI 5.775.558 18,1 5.798.094 18,1 3.861.888 12,6 4.182.900 13,7 4.256.977 13,6

ANTICIPI DA CLIENTI 6.674 0,0 7.093 0,0 12.252 0,0 17.207 0,1 23.190 0,1

DEBITI FINANZIARI A BREVE 2.854.118 9,0 2.277.403 7,1 1.980.748 6,5 2.041.667 6,7 2.145.378 6,8

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 2.833.997 8,9 2.907.667 9,1 2.788.170 9,1 2.430.908 8,0 2.481.123 7,9

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 11.470.347 36,0 10.990.257 34,3 8.643.058 28,2 8.672.682 28,5 8.906.668 28,4

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 112.972 0,4 17.328 0,1 -241.618 -0,8 -1.172.255 -3,8 -588.703 -1,9

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 15.679.090 49,3 16.500.038 51,5 17.221.756 56,3 17.313.244 56,8 17.937.416 57,3

FONDI DI AMMORTAMENTO -6.905.364 -21,7 -7.498.119 -23,4 -7.919.597 -25,9 -8.298.253 -27,2 -8.914.347 -28,5

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 8.773.726 27,6 9.001.919 28,1 9.302.159 30,4 9.014.991 29,6 9.023.069 28,8

PARTECIPAZIONI 1.072.144 3,4 1.298.215 4,1 1.344.083 4,4 1.792.276 5,9 1.811.238 5,8

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 2.175.906 6,8 2.293.163 7,2 2.541.475 8,3 3.506.371 11,5 3.132.310 10,0

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 12.021.776 37,8 12.593.297 39,3 13.187.717 43,1 14.313.638 47,0 13.966.617 44,6

ONERI PLURIENNALI ........................(E) 7.883.129 24,8 8.103.157 25,3 8.695.454 28,4 8.490.466 27,9 8.897.923 28,4

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 6.251.614 19,6 6.544.260 20,4 6.790.337 22,2 6.801.981 22,3 7.350.700 23,5

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 655.227 2,1 746.279 2,3 724.999 2,4 468.587 1,5 490.316 1,6

FONDI DEL PERSONALE 1.104.207 3,5 1.062.361 3,3 993.793 3,2 949.981 3,1 885.702 2,8

FONDI DIVERSI 3.692.225 11,6 3.717.827 11,6 3.951.481 12,9 4.045.255 13,3 4.106.523 13,1

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 11.703.273 36,8 12.070.727 37,7 12.460.610 40,7 12.265.804 40,2 12.833.241 41,0

AVVIAMENTO ...............................(G) 341.668 1,1 327.936 1,0 315.947 1,0 169.764 0,6 147.526 0,5

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 8.656.272 27,2 8.970.991 28,0 9.496.890 31,0 9.535.809 31,3 9.590.122 30,6

CAPITALE SOCIALE 4.641.124 14,6 4.786.014 14,9 4.765.780 15,6 4.775.849 15,7 4.731.156 15,1

RISERVE 3.563.195 11,2 3.582.795 11,2 3.854.366 12,6 3.991.227 13,1 3.893.829 12,4

RISULTATO NETTO 352.393 1,1 519.899 1,6 671.450 2,2 546.259 1,8 758.935 2,4

INTERESSI DI TERZI 99.560 0,3 82.283 0,3 205.294 0,7 222.474 0,7 206.202 0,7

TOTALE ATTIVO 31.829.892 100,0 32.031.975 100,0 30.600.558 100,0 30.474.295 100,0 31.330.031 100,0

TOTALE SOCIETA'

TOTALE SOCIETA'

STATO PATRIMONIALE2013 2014 2015 2016 2017

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

39

Allegato 8 – Aggregati settoriali

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 3.444.378 100,0 3.523.415 100,0 3.511.292 100,0 3.532.551 100,0 3.504.706 100,0

- CONSUMI 1.678.965 48,7 1.668.429 47,4 1.534.688 43,7 1.560.011 44,2 1.642.335 46,9

VALORE AGGIUNTO 1.765.413 51,3 1.854.986 52,6 1.976.604 56,3 1.972.540 55,8 1.862.371 53,1

- COSTO DEL LAVORO 758.064 22,0 785.242 22,3 811.644 23,1 800.190 22,7 758.513 21,6

MARGINE OPERATIVO LORDO 1.007.349 29,2 1.069.744 30,4 1.164.960 33,2 1.172.350 33,2 1.103.858 31,5



MARGINE OPERATIVO NETTO 567.704 16,5 594.181 16,9 657.053 18,7 632.076 17,9 540.218 15,4



+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 14.131 0,4 10.754 0,3 6.429 0,2 1.032 0,0 -2.283 -0,1

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 558.056 16,2 546.765 15,5 641.557 18,3 633.895 17,9 588.041 16,8



+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1.755 -0,1 -1.033 0,0 -1.652 0,0 -468 0,0 -6.145 -0,2

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 26.405 0,8 9.853 0,3 9.602 0,3 2.901 0,1 -989 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 549.158 15,9 529.897 15,0 612.903 17,5 597.962 16,9 548.517 15,7

+/- IMPOSTE -185.776 -5,4 -157.027 -4,5 -195.051 -5,6 -211.848 -6,0 -131.164 -3,7

RISULTATO NETTO 363.382 10,6 372.870 10,6 417.852 11,9 386.114 10,9 417.353 11,9

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -657 0,0 -363 0,0 -625 0,0 -1.592 0,0 -1.118 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.207.729 7,9 1.153.094 7,1 1.088.152 7,6 907.902 6,3 1.138.396 7,7

TITOLI 0 0,0 0 0,0 1 0,0 0 0,0 0 0,0

CREDITI COMMERCIALI NETTI 3.827.996 24,9 3.836.137 23,8 1.814.112 12,7 1.851.246 12,8 1.745.692 11,9


ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 1.266.343 8,2 1.161.894 7,2 867.785 6,1 861.286 6,0 1.005.871 6,8



ANTICIPI DA CLIENTI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

DEBITI FINANZIARI A BREVE 1.376.777 8,9 1.405.036 8,7 1.259.657 8,8 1.346.013 9,3 1.506.140 10,2

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 876.456 5,7 986.764 6,1 896.047 6,3 764.622 5,3 747.871 5,1


ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 660.329 4,3 280.514 1,7 71.348 0,5 -89.448 -0,6 26.097 0,2




PARTECIPAZIONI 875.991 5,7 1.014.975 6,3 1.027.319 7,2 1.488.963 10,3 1.501.500 10,2

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 655.910 4,3 1.159.423 7,2 1.434.527 10,0 2.051.088 14,2 1.851.113 12,6





FONDI DEL PERSONALE 216.239 1,4 221.252 1,4 210.719 1,5 192.017 1,3 178.655 1,2

FONDI DIVERSI 1.020.682 6,6 1.077.819 6,7 1.183.047 8,3 1.293.155 8,9 1.391.583 9,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 328.556 2,1 312.558 1,9 297.501 2,1 154.974 1,1 132.941 0,9



RISERVE 1.592.431 10,4 1.766.223 10,9 1.926.921 13,5 2.023.468 14,0 2.136.921 14,5

RISULTATO NETTO 362.725 2,4 372.507 2,3 417.227 2,9 384.522 2,7 416.235 2,8


TOTALE ATTIVO 15.384.286 100,0 16.146.367 100,0 14.286.739 100,0 14.450.258 100,0 14.714.069 100,0


SERVIZI IDRICI

SERVIZI IDRICI

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

40

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 2.899.626 100,0 2.992.400 100,0 3.005.696 100,0 2.950.022 100,0 2.889.750 100,0

- CONSUMI 1.353.254 46,7 1.398.384 46,7 1.394.475 46,4 1.424.364 48,3 1.470.086 50,9

VALORE AGGIUNTO 1.546.372 53,3 1.594.016 53,3 1.611.221 53,6 1.525.658 51,7 1.419.664 49,1

- COSTO DEL LAVORO 996.724 34,4 1.061.905 35,5 1.065.883 35,5 1.025.829 34,8 988.913 34,2

MARGINE OPERATIVO LORDO 549.648 19,0 532.111 17,8 545.338 18,1 499.829 16,9 430.751 14,9






+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 14.090 0,5 10.623 0,4 6.429 0,2 -2.223 -0,1 -3.308 -0,1


- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 1 0,0 200 0,0 200 0,0 200 0,0 199 0,0


+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1.059 0,0 -664 0,0 -903 0,0 -501 0,0 -5.573 -0,2

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 1.778 0,1 3.173 0,1 2.062 0,1 7.224 0,2 1.107 0,0


+/- IMPOSTE -92.963 -3,2 -84.018 -2,8 -74.784 -2,5 -66.646 -2,3 -46.917 -1,6

RISULTATO NETTO 206.197 7,1 183.960 6,1 232.612 7,7 223.476 7,6 239.047 8,3

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -402 0,0 -392 0,0 -368 0,0 -1.320 0,0 -1.191 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 918.507 11,2 915.119 10,7 651.853 7,5 501.193 5,9 649.181 7,5

TITOLI 405 0,0 394 0,0 394 0,0 88 0,0 2 0,0

CREDITI COMMERCIALI NETTI 1.303.176 15,9 1.077.116 12,6 994.780 11,5 983.401 11,5 909.094 10,4


ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 814.933 9,9 654.660 7,7 831.099 9,6 681.232 8,0 709.326 8,1


DEBITI COMMERCIALI 962.238 11,7 862.669 10,1 857.456 9,9 908.649 10,6 865.116 9,9


DEBITI FINANZIARI A BREVE 494.474 6,0 422.315 5,0 592.565 6,8 405.488 4,7 523.189 6,0



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 1.149.421 14,0 855.387 10,0 575.525 6,6 489.199 5,7 504.736 5,8




PARTECIPAZIONI 852.801 10,4 979.029 11,5 1.013.778 11,7 1.483.678 17,4 1.490.821 17,1

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 408.922 5,0 951.148 11,1 1.190.520 13,7 1.869.721 21,9 1.920.627 22,0






FONDI DIVERSI 329.782 4,0 402.597 4,7 436.005 5,0 405.609 4,7 420.348 4,8


AVVIAMENTO ...............................(G) 204.229 2,5 209.741 2,5 209.405 2,4 87.223 1,0 85.874 1,0



RISERVE 657.376 8,0 739.807 8,7 780.648 9,0 846.025 9,9 867.349 10,0

RISULTATO NETTO 205.795 2,5 183.568 2,2 232.244 2,7 222.156 2,6 237.856 2,7


TOTALE ATTIVO 8.195.396 100,0 8.531.434 100,0 8.685.708 100,0 8.544.141 100,0 8.712.001 100,0

SERVIZI AMBIENTALI


SERVIZI AMBIENTALI

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

41

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 3.049.880 100,0 3.075.878 100,0 3.089.020 100,0 3.080.105 100,0 3.063.106 100,0

- CONSUMI 946.347 31,0 891.922 29,0 818.219 26,5 1.009.410 32,8 812.799 26,5

VALORE AGGIUNTO 2.103.533 69,0 2.183.956 71,0 2.270.801 73,5 2.070.695 67,2 2.250.307 73,5

- COSTO DEL LAVORO 1.900.750 62,3 1.884.896 61,3 1.909.975 61,8 1.890.402 61,4 1.902.930 62,1




MARGINE OPERATIVO NETTO -149.435 -4,9 -56.304 -1,8 9.237 0,3 -214.455 -7,0 -30.260 -1,0



+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -214 0,0 69 0,0 -53 0,0 1.562 0,1 1.016 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -180.595 -5,9 -80.254 -2,6 -17.668 -0,6 -253.398 -8,2 -75.797 -2,5

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 939 0,0 1.212 0,0 1.211 0,0 0 0,0 0 0,0


+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 235 0,0 -551 0,0 854 0,0 2.412 0,1 5.658 0,2

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 33.926 1,1 21.534 0,7 14.105 0,5 -26.917 -0,9 -42.854 -1,4

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE -182.208 -6,0 -81.454 -2,6 -60.685 -2,0 -283.433 -9,2 -139.920 -4,6

+/- IMPOSTE -62.986 -2,1 -72.867 -2,4 -27.549 -0,9 -25.435 -0,8 -8.138 -0,3

RISULTATO NETTO -245.194 -8,0 -154.321 -5,0 -88.234 -2,9 -308.868 -10,0 -148.058 -4,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -105 0,0 -2.473 -0,1 -2.374 -0,1 -2.642 -0,1 -4.189 -0,1

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -245.299 -8,0 -156.794 -5,1 -90.608 -2,9 -311.510 -10,1 -152.247 -5,0


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 361.091 4,2 363.264 4,4 280.434 3,4 227.932 3,0 400.059 5,1

TITOLI 190.012 2,2 279.339 3,4 220.305 2,7 43.841 0,6 25.725 0,3

CREDITI COMMERCIALI NETTI 1.030.428 12,1 1.192.033 14,5 1.140.843 13,9 819.946 10,6 908.234 11,6







ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 1.043.770 12,2 996.566 12,1 1.021.174 12,4 764.500 9,9 810.764 10,4


ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -256.701 -3,0 -253.306 -3,1 -282.055 -3,4 -814.275 -10,5 -719.158 -9,2




PARTECIPAZIONI 48.755 0,6 48.961 0,6 52.960 0,6 52.821 0,7 54.974 0,7

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 1.102.112 12,9 703.695 8,6 707.255 8,6 974.659 12,6 807.578 10,3


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 349.410 4,1 311.957 3,8 288.654 3,5 231.994 3,0 233.018 3,0

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 931.629 10,9 741.896 9,0 785.944 9,5 778.172 10,1 981.573 12,5



FONDI DIVERSI 1.828.821 21,4 1.758.187 21,4 1.808.533 22,0 1.794.242 23,2 1.772.427 22,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 5.577 0,1 7.117 0,1 5.906 0,1 2.794 0,0 2.794 0,0



RISERVE 467.444 5,5 228.162 2,8 364.675 4,4 422.242 5,5 173.332 2,2

RISULTATO NETTO -245.299 -2,9 -156.794 -1,9 -90.608 -1,1 -311.510 -4,0 -152.247 -1,9


TOTALE ATTIVO 8.543.518 100,0 8.218.014 100,0 8.234.546 100,0 7.723.814 100,0 7.831.759 100,0

TRASPORTO PUBBLICO LOCALE

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

TRASPORTO PUBBLICO LOCALE


42

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 1.982.140 100,0 2.026.566 100,0 2.138.867 100,0 2.316.020 100,0 2.451.692 100,0

- CONSUMI 798.490 40,3 813.988 40,2 835.061 39,0 822.129 35,5 876.607 35,8

VALORE AGGIUNTO 1.183.650 59,7 1.212.578 59,8 1.303.806 61,0 1.493.891 64,5 1.575.085 64,2

- COSTO DEL LAVORO 577.238 29,1 496.758 24,5 538.868 25,2 569.308 24,6 615.426 25,1







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -21.874 -1,1 -23.960 -1,2 10.157 0,5 -2.275 -0,1 6.824 0,3



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 255 0,0 -1.084 -0,1 -2.171 -0,1 -389 0,0 -775 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -59 0,0 9.854 0,5 1.164 0,1 -502 0,0 -318 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 7.077 0,4 515 0,0 -1.277 -0,1 475 0,0 -94 0,0


+/- IMPOSTE -141.069 -7,1 -152.349 -7,5 -178.821 -8,4 -213.979 -9,2 -188.427 -7,7

RISULTATO NETTO 180.145 9,1 262.431 12,9 299.441 14,0 407.281 17,6 445.282 18,2

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -1.412 -0,1 -1.944 -0,1 -6.079 -0,3 -3.560 -0,2 -3.962 -0,2



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 986.532 15,1 573.363 9,2 502.196 7,6 270.540 4,0 493.771 6,9

TITOLI 0 0,0 157 0,0 185 0,0 10.377 0,2 10.443 0,1

CREDITI COMMERCIALI NETTI 474.105 7,3 472.953 7,6 475.165 7,2 518.989 7,7 619.296 8,7











FONDI DI AMMORTAMENTO -965.355 -14,8 -896.649 -14,4 -964.668 -14,6 -983.973 -14,5 -1.087.845 -15,2

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 821.588 12,6 898.998 14,4 951.474 14,4 974.108 14,4 1.025.494 14,3

PARTECIPAZIONI 127.392 2,0 215.121 3,4 244.113 3,7 225.310 3,3 236.829 3,3

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 349.118 5,4 301.917 4,8 254.337 3,8 314.453 4,6 208.430 2,9






FONDI DIVERSI 722.305 11,1 692.966 11,1 757.151 11,4 714.938 10,6 679.644 9,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 6.977 0,1 6.977 0,1 11.592 0,2 11.592 0,2 11.592 0,2


CAPITALE SOCIALE 323.197 5,0 368.468 5,9 444.414 6,7 444.478 6,6 444.478 6,2

RISERVE 1.460.962 22,4 1.522.657 24,4 1.476.364 22,3 1.433.831 21,2 1.443.480 20,2

RISULTATO NETTO 178.733 2,7 260.487 4,2 293.362 4,4 403.721 6,0 441.320 6,2


TOTALE ATTIVO 6.522.790 100,0 6.246.010 100,0 6.625.966 100,0 6.776.079 100,0 7.146.891 100,0


SERVIZI AEROPORTUALI

SERVIZI AEROPORTUALI

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

43

Allegato 9 – Aggregati geografici

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 604.965 100,0 607.143 100,0 660.255 100,0 685.187 100,0 655.829 100,0

- CONSUMI 259.625 42,9 252.836 41,6 292.841 44,4 298.379 43,5 291.790 44,5

VALORE AGGIUNTO 345.340 57,1 354.307 58,4 367.414 55,6 386.808 56,5 364.039 55,5

- COSTO DEL LAVORO 181.091 29,9 187.787 30,9 191.554 29,0 195.444 28,5 196.693 30,0







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -32 0,0 0 0,0 0 0,0 3.106 0,5 1.703 0,3



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -89 0,0 -301 0,0 -99 0,0 -69 0,0 -1.022 -0,2

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 191 0,0 -972 -0,2 2 0,0 44 0,0 46 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 21.561 3,6 3.222 0,5 -1.918 -0,3 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -37.960 -6,3 -8.906 -1,5 -30.408 -4,6 -40.751 -5,9 -6.289 -1,0

RISULTATO NETTO 41.203 6,8 42.362 7,0 19.761 3,0 22.409 3,3 25.148 3,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 293.219 12,6 293.630 12,0 456.608 17,2 299.533 11,1 391.432 15,0

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 10.205 0,4 10.443 0,4




ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 756.307 32,4 784.898 32,0 929.557 34,9 972.415 36,1 1.049.716 40,1





PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 761.387 32,6 716.678 29,2 724.656 27,2 786.567 29,2 830.379 31,7

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -5.080 -0,2 68.220 2,8 204.901 7,7 185.848 6,9 219.337 8,4

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 865.062 37,0 898.401 36,6 930.323 34,9 948.386 35,2 961.888 36,8

FONDI DI AMMORTAMENTO -361.455 -15,5 -398.964 -16,3 -438.566 -16,5 -479.033 -17,8 -506.250 -19,3

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 503.607 21,6 499.437 20,3 491.757 18,5 469.353 17,4 455.638 17,4

PARTECIPAZIONI 1.375 0,1 1.355 0,1 1.355 0,1 4 0,0 4 0,0


ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 782.103 33,5 781.644 31,8 781.918 29,4 697.196 25,9 500.454 19,1

ONERI PLURIENNALI ........................(E) 795.304 34,0 886.389 36,1 949.155 35,7 1.022.007 38,0 1.066.296 40,7


ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 1.013 0,0 696 0,0 694 0,0 830 0,0 36.254 1,4


FONDI DIVERSI 674.302 28,9 751.641 30,6 865.502 32,5 1.025.942 38,1 1.084.858 41,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 2.181 0,1 1.745 0,1 1.309 0,0 872 0,0 436 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 328.390 14,1 376.952 15,4 397.407 14,9 374.603 13,9 387.516 14,8


RISERVE 227.014 9,7 272.839 11,1 311.895 11,7 286.443 10,6 294.617 11,3

RISULTATO NETTO 41.203 1,8 42.362 1,7 19.761 0,7 22.409 0,8 25.148 1,0

INTERESSI DI TERZI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

TOTALE ATTIVO 2.335.895 100,0 2.454.676 100,0 2.661.939 100,0 2.692.490 100,0 2.616.902 100,0

BARI


BARI

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

44

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 1.625.458 100,0 1.662.818 100,0 1.630.525 100,0 1.601.679 100,0 1.573.114 100,0

- CONSUMI 890.110 54,8 908.496 54,6 843.145 51,7 879.200 54,9 939.745 59,7

VALORE AGGIUNTO 735.348 45,2 754.322 45,4 787.380 48,3 722.479 45,1 633.369 40,3

- COSTO DEL LAVORO 399.951 24,6 407.083 24,5 410.462 25,2 403.439 25,2 353.973 22,5











+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -2.548 -0,2 -1.285 -0,1 -4.019 -0,2 -548 0,0 -4.314 -0,3

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 5.260 0,3 7.455 0,4 407 0,0 1.977 0,1 -401 0,0


+/- IMPOSTE -46.182 -2,8 -50.811 -3,1 -49.822 -3,1 -40.488 -2,5 -26.038 -1,7

RISULTATO NETTO 147.693 9,1 143.906 8,7 186.599 11,4 162.036 10,1 195.591 12,4

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -64 0,0 -165 0,0 -231 0,0 -219 0,0 -341 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 893.302 13,6 781.919 11,5 567.123 8,1 345.523 5,1 456.450 6,6

TITOLI 0 0,0 0 0,0 401 0,0 0 0,0 0 0,0









PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 1.084.267 16,5 1.069.233 15,7 1.280.549 18,2 983.809 14,6 1.108.055 15,9




IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 1.047.993 15,9 1.081.152 15,9 1.113.188 15,8 819.034 12,2 852.903 12,3

PARTECIPAZIONI 809.476 12,3 953.167 14,0 995.691 14,1 1.460.482 21,7 1.476.445 21,2

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 324.968 4,9 785.651 11,6 1.001.998 14,2 1.664.487 24,7 1.633.137 23,5






FONDI DIVERSI 210.371 3,2 179.551 2,6 210.735 3,0 128.606 1,9 140.997 2,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 187.234 2,8 187.234 2,8 187.234 2,7 65.596 1,0 64.452 0,9



RISERVE 594.725 9,0 663.640 9,8 699.561 9,9 760.407 11,3 789.288 11,3

RISULTATO NETTO 147.629 2,2 143.741 2,1 186.368 2,6 161.817 2,4 195.250 2,8


TOTALE ATTIVO 6.580.178 100,0 6.790.484 100,0 7.041.478 100,0 6.726.748 100,0 6.957.304 100,0


BOLOGNA

BOLOGNA

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

45

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 629.263 100,0 636.400 100,0 649.928 100,0 677.208 100,0 672.574 100,0

- CONSUMI 270.810 43,0 266.595 41,9 259.039 39,9 277.346 41,0 266.784 39,7

VALORE AGGIUNTO 358.453 57,0 369.805 58,1 390.889 60,1 399.862 59,0 405.790 60,3

- COSTO DEL LAVORO 201.742 32,1 206.914 32,5 208.607 32,1 205.946 30,4 212.065 31,5







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 1 0,0 -2 0,0 42 0,0 -149 0,0 702 0,1



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -56 0,0 -133 0,0 -6 0,0 -926 -0,1 -116 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 59 0,0 470 0,1 1.908 0,3 -93 0,0 -663 -0,1

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 1.693 0,3 1.823 0,3 798 0,1 108 0,0 130 0,0


+/- IMPOSTE -31.349 -5,0 -23.777 -3,7 -18.811 -2,9 -23.890 -3,5 -21.592 -3,2

RISULTATO NETTO 37.551 6,0 34.903 5,5 45.505 7,0 44.609 6,6 34.962 5,2

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 67 0,0 -136 0,0 -5.372 -0,8 -2.779 -0,4 -3.046 -0,5



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 60.364 4,4 110.877 7,6 174.049 9,5 206.873 10,9 212.765 10,6

TITOLI 17 0,0 6 0,0 5 0,0 0 0,0 2 0,0




ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 437.509 31,9 485.180 33,2 571.168 31,2 585.377 30,9 595.184 29,5






ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -123.410 -9,0 -92.411 -6,3 -19.620 -1,1 80.940 4,3 67.605 3,4

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 809.956 59,0 887.533 60,8 1.013.470 55,3 1.104.197 58,4 1.282.909 63,6



PARTECIPAZIONI 26.057 1,9 23.832 1,6 22.662 1,2 28.527 1,5 20.665 1,0







FONDI DIVERSI 187.924 13,7 201.858 13,8 295.968 16,2 336.374 17,8 394.394 19,6

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 354.298 25,8 404.236 27,7 642.698 35,1 778.355 41,2 853.726 42,3

AVVIAMENTO ...............................(G) 4.571 0,3 4.053 0,3 8.080 0,4 4.622 0,2 4.615 0,2



RISERVE 134.547 9,8 164.908 11,3 96.031 5,2 105.986 5,6 142.026 7,0

RISULTATO NETTO 37.618 2,7 34.767 2,4 40.133 2,2 41.830 2,2 31.916 1,6

INTERESSI DI TERZI 12 0,0 138 0,0 123.233 6,7 121.972 6,4 122.120 6,1

TOTALE ATTIVO 1.373.653 100,0 1.460.843 100,0 1.831.782 100,0 1.891.479 100,0 2.015.951 100,0

FIRENZE

FIRENZE

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017


46

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 442.570 100,0 463.881 100,0 482.913 100,0 460.604 100,0 482.346 100,0

- CONSUMI 129.217 29,2 123.539 26,6 142.434 29,5 136.283 29,6 149.570 31,0

VALORE AGGIUNTO 313.353 70,8 340.342 73,4 340.479 70,5 324.321 70,4 332.776 69,0

- COSTO DEL LAVORO 216.698 49,0 223.343 48,1 223.246 46,2 218.858 47,5 222.821 46,2







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -45 0,0 -132 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -284 -0,1 -1.019 -0,2 -22 0,0 -75 0,0 -62 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 328 0,1 412 0,1 308 0,1 -587 -0,1 56 0,0



+/- IMPOSTE -22.998 -5,2 -27.249 -5,9 -18.047 -3,7 -35.127 -7,6 -17.738 -3,7

RISULTATO NETTO 21.930 5,0 37.044 8,0 47.556 9,8 15.982 3,5 39.625 8,2

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 117 0,0 -137 0,0 56 0,0 81 0,0 -134 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 34.645 3,4 70.953 6,2 40.310 3,5 24.657 2,1 25.395 2,1

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 75.954 7,4 86.424 7,6 39.922 3,5 52.433 4,6 46.255 3,9




PARTECIPAZIONI 10.070 1,0 9.917 0,9 11.356 1,0 9.861 0,9 9.797 0,8







FONDI DIVERSI 147.567 14,5 207.021 18,2 196.627 17,2 260.432 22,6 266.795 22,4


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 399.175 39,1 404.523 35,6 407.279 35,7 419.670 36,4 426.633 35,9

RISULTATO NETTO 22.047 2,2 36.907 3,2 47.612 4,2 16.063 1,4 39.491 3,3

INTERESSI DI TERZI 893 0,1 1.030 0,1 974 0,1 894 0,1 1.028 0,1

TOTALE ATTIVO 1.019.905 100,0 1.135.761 100,0 1.142.394 100,0 1.152.021 100,0 1.189.774 100,0


GENOVA

GENOVA

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

47

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 2.132.086 100,0 2.121.229 100,0 2.175.997 100,0 2.141.290 100,0 2.186.030 100,0

- CONSUMI 793.074 37,2 841.270 39,7 746.971 34,3 736.369 34,4 736.780 33,7

VALORE AGGIUNTO 1.339.012 62,8 1.279.959 60,3 1.429.026 65,7 1.404.921 65,6 1.449.250 66,3

- COSTO DEL LAVORO 955.169 44,8 866.355 40,8 926.913 42,6 899.781 42,0 952.838 43,6







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -2.535 -0,1 -21.092 -1,0 7.918 0,4 8.962 0,4 8.704 0,4



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -30.647 -1,4 -11.653 -0,5 -46.680 -2,1 -83 0,0 -1 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1.081 -0,1 -5.055 -0,2 24 0,0 2.696 0,1 6.719 0,3

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 21.749 1,0 4.535 0,2 11.170 0,5 258 0,0 390 0,0


+/- IMPOSTE -76.494 -3,6 -76.203 -3,6 -97.993 -4,5 -90.796 -4,2 -58.553 -2,7

RISULTATO NETTO 100.215 4,7 95.292 4,5 174.075 8,0 168.484 7,9 193.027 8,8




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 292.851 4,8 199.644 3,2 274.862 6,2 255.426 5,8 346.872 7,5

TITOLI 176.010 2,9 226.626 3,6 217.674 4,9 41.682 0,9 24.028 0,5





DEBITI COMMERCIALI 2.659.418 43,9 2.856.175 45,3 844.113 19,0 605.033 13,7 642.056 13,9





ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -4.713 -0,1 -61.777 -1,0 98.543 2,2 19.623 0,4 64.770 1,4




PARTECIPAZIONI 50.309 0,8 51.362 0,8 59.455 1,3 67.972 1,5 75.545 1,6







FONDI DIVERSI 410.364 6,8 392.779 6,2 420.273 9,5 374.161 8,4 317.132 6,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 1.415 0,0 943 0,0 472 0,0 472 0,0 472 0,0



RISERVE 516.703 8,5 546.987 8,7 614.907 13,9 829.550 18,7 864.233 18,8

RISULTATO NETTO 97.999 1,6 92.737 1,5 172.100 3,9 166.300 3,8 189.458 4,1


TOTALE ATTIVO 6.058.015 100,0 6.298.369 100,0 4.431.758 100,0 4.430.825 100,0 4.608.857 100,0


MILANO

MILANO

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

48

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 425.306 100,0 443.687 100,0 418.120 100,0 438.502 100,0 459.662 100,0

- CONSUMI 145.474 34,2 158.320 35,7 152.461 36,5 193.660 44,2 161.176 35,1

VALORE AGGIUNTO 279.832 65,8 285.367 64,3 265.659 63,5 244.842 55,8 298.486 64,9

- COSTO DEL LAVORO 245.394 57,7 247.877 55,9 250.688 60,0 245.111 55,9 238.339 51,9

MARGINE OPERATIVO LORDO 34.438 8,1 37.490 8,4 14.971 3,6 -269 -0,1 60.147 13,1



MARGINE OPERATIVO NETTO 12.271 2,9 14.788 3,3 -8.727 -2,1 -23.283 -5,3 34.765 7,6


+ PROVENTI FINANZIARI 7.439 1,7 24 0,0 9 0,0 20 0,0 123 0,0

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -38 0,0 -1.353 -0,3

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 5.205 1,2 5.114 1,2 -14.554 -3,5 -29.642 -6,8 29.824 6,5


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -68 0,0 -2 0,0 -4.544 -1,1 0 0,0 -10 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -8 0,0 8.549 1,9 7 0,0 -17 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 276 0,1 4.321 1,0 466 0,1 4.416 1,0 -11 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 5.405 1,3 17.692 4,0 -18.915 -4,5 -25.243 -5,8 29.803 6,5

+/- IMPOSTE -17.418 -4,1 -21.084 -4,8 -7.424 -1,8 -8.859 -2,0 -10.378 -2,3

RISULTATO NETTO -12.013 -2,8 -3.392 -0,8 -26.339 -6,3 -34.102 -7,8 19.425 4,2


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -12.013 -2,8 -3.392 -0,8 -26.339 -6,3 -34.102 -7,8 19.425 4,2


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 110.747 13,9 115.507 16,9 28.402 4,9 26.756 4,7 53.500 8,8

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -82.236 -10,3 -29.219 -4,3 -97.081 -16,6 -116.081 -20,4 12.142 2,0




PARTECIPAZIONI 184 0,0 134 0,0 134 0,0 129 0,0 129 0,0





ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 2.455 0,3 963 0,1 881 0,2 946 0,2 1.489 0,2


FONDI DIVERSI 59.508 7,5 49.724 7,3 53.426 9,2 59.982 10,6 67.204 11,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 2.611 0,4 2.321 0,4 2.322 0,4 2.322 0,4



RISERVE 39.661 5,0 18.448 2,7 -443 -0,1 -40.773 -7,2 2.136 0,4

RISULTATO NETTO -12.013 -1,5 -3.392 -0,5 -26.339 -4,5 -34.102 -6,0 19.425 3,2


TOTALE ATTIVO 794.922 100,0 681.800 100,0 583.890 100,0 567.942 100,0 608.002 100,0


NAPOLI

NAPOLI

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

49

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 277.423 100,0 336.684 100,0 357.918 100,0 380.400 100,0 376.283 100,0

- CONSUMI 89.724 32,3 95.541 28,4 126.840 35,4 156.640 41,2 146.413 38,9

VALORE AGGIUNTO 187.699 67,7 241.143 71,6 231.078 64,6 223.760 58,8 229.870 61,1

- COSTO DEL LAVORO 170.067 61,3 213.682 63,5 213.031 59,5 217.017 57,0 217.453 57,8




MARGINE OPERATIVO NETTO 4.361 1,6 12.881 3,8 4.738 1,3 -9.194 -2,4 -5.281 -1,4


+ PROVENTI FINANZIARI 923 0,3 783 0,2 1.239 0,3 2.458 0,6 12.532 3,3

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -1 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 2.121 0,8 11.557 3,4 4.366 1,2 -8.639 -2,3 4.808 1,3


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1 0,0 -15 0,0 -48 0,0 -17 0,0 -300 -0,1

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 5.709 2,1 5.398 1,6 6.856 1,9 16.833 4,4 -42.626 -11,3

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 7.829 2,8 16.740 5,0 10.973 3,1 7.977 2,1 -38.318 -10,2

+/- IMPOSTE -12.164 -4,4 -13.873 -4,1 -14.857 -4,2 -6.052 -1,6 -9.673 -2,6

RISULTATO NETTO -4.335 -1,6 2.867 0,9 -3.884 -1,1 1.925 0,5 -47.991 -12,8


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -4.335 -1,6 2.867 0,9 -3.884 -1,1 1.925 0,5 -47.991 -12,8


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.397 0,3 8.495 1,7 5.560 1,0 10.208 1,8 14.674 2,5

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 8 0,0 491 0,1 671 0,1 671 0,1 671 0,1







FONDI DIVERSI 73.201 13,8 83.976 16,6 104.865 19,0 127.655 21,9 130.363 22,4


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 800 0,2 600 0,1 400 0,1 200 0,0



RISERVE 14.843 2,8 -9.617 -1,9 -3.742 -0,7 -7.620 -1,3 -5.897 -1,0

RISULTATO NETTO -4.335 -0,8 2.867 0,6 -3.884 -0,7 1.925 0,3 -47.991 -8,2


TOTALE ATTIVO 531.121 100,0 504.495 100,0 552.111 100,0 581.781 100,0 582.779 100,0


PALERMO

PALERMO

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

50

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 1.970.322 100,0 2.059.994 100,0 2.067.868 100,0 2.201.377 100,0 2.250.595 100,0

- CONSUMI 764.988 38,8 740.794 36,0 694.484 33,6 777.068 35,3 690.400 30,7

VALORE AGGIUNTO 1.205.334 61,2 1.319.200 64,0 1.373.384 66,4 1.424.309 64,7 1.560.195 69,3

- COSTO DEL LAVORO 756.508 38,4 749.744 36,4 767.246 37,1 786.428 35,7 793.310 35,2







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -18.014 -0,9 -5.049 -0,2 -875 0,0 -11.065 -0,5 -5.668 -0,3




+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -199 0,0 -81 0,0 8 0,0 16 0,0 24 0,0



+/- IMPOSTE -133.099 -6,8 -146.376 -7,1 -126.034 -6,1 -161.692 -7,3 -141.784 -6,3

RISULTATO NETTO -51.597 -2,6 72.745 3,5 128.084 6,2 96.865 4,4 187.903 8,3

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -114 0,0 169 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -51.711 -2,6 72.914 3,5 128.084 6,2 96.865 4,4 187.903 8,3


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 811.876 11,2 364.177 5,4 223.740 3,5 134.734 2,1 405.370 6,0

TITOLI 0 0,0 50.787 0,7 0 0,0 0 0,0 0 0,0





DEBITI COMMERCIALI 963.040 13,3 972.750 14,3 1.002.160 15,6 1.453.677 22,4 1.421.413 20,9


DEBITI FINANZIARI A BREVE 1.410.523 19,5 1.056.036 15,5 632.798 9,8 868.245 13,4 937.078 13,8



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -851.549 -11,8 -845.933 -12,4 -997.854 -15,5 -1.832.383 -28,2 -1.563.622 -23,0




PARTECIPAZIONI 3.686 0,1 28.429 0,4 32.201 0,5 76.309 1,2 79.268 1,2




DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 1.035.563 14,3 875.275 12,9 885.254 13,8 911.514 14,0 1.354.687 19,9



FONDI DIVERSI 398.247 5,5 357.111 5,3 354.828 5,5 315.378 4,9 316.594 4,7


AVVIAMENTO ...............................(G) 122.704 1,7 102.254 1,5 81.803 1,3 61.352 0,9 40.901 0,6



RISERVE 1.198.715 16,5 1.084.134 15,9 1.246.510 19,4 1.103.133 17,0 895.824 13,2

RISULTATO NETTO -51.711 -0,7 72.914 1,1 128.084 2,0 96.865 1,5 187.903 2,8


TOTALE ATTIVO 7.243.976 100,0 6.799.513 100,0 6.431.531 100,0 6.494.717 100,0 6.805.887 100,0


ROMA

ROMA

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

51

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 884.724 100,0 852.751 100,0 885.659 100,0 910.152 100,0 901.106 100,0

- CONSUMI 271.981 30,7 229.176 26,9 246.721 27,9 263.101 28,9 280.118 31,1

VALORE AGGIUNTO 612.743 69,3 623.575 73,1 638.938 72,1 647.051 71,1 620.988 68,9

- COSTO DEL LAVORO 382.305 43,2 384.200 45,1 375.728 42,4 365.781 40,2 366.786 40,7







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 -1 0,0 -6 0,0 0 0,0 0 0,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -1.027 -0,1 5.149 0,6 -7.689 -0,9 -6.634 -0,7 -3.434 -0,4

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 337 0,0 4.470 0,5 224 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 4.670 0,5 1.846 0,2 4.282 0,5 -42.257 -4,6 -45 0,0


+/- IMPOSTE -29.077 -3,3 -27.249 -3,2 -34.326 -3,9 -46.731 -5,1 -34.699 -3,9

RISULTATO NETTO 50.307 5,7 66.800 7,8 67.647 7,6 18.778 2,1 52.522 5,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -244 0,0 -1.770 -0,2 -182 0,0 -335 0,0 -306 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 27.502 0,7 27.017 0,7 34.765 0,9 84.286 2,3 154.018 4,1

TITOLI 1.890 0,0 2.314 0,1 2.619 0,1 2.247 0,1 1.697 0,0














PARTECIPAZIONI 106.412 2,7 82.961 2,2 60.906 1,6 55.161 1,5 51.751 1,4





ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 190 0,0 179 0,0 275 0,0 110.732 3,0 115.072 3,0


FONDI DIVERSI 1.288.697 32,9 1.207.862 32,2 1.153.244 30,8 1.106.614 29,9 1.094.480 28,8


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 96 0,0 5.928 0,2 5.928 0,2 5.928 0,2

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 943.890 24,1 984.019 26,2 1.030.575 27,5 1.025.033 27,7 1.033.304 27,2


RISERVE 197.026 5,0 212.150 5,7 256.677 6,8 300.000 8,1 274.493 7,2

RISULTATO NETTO 50.063 1,3 65.030 1,7 67.465 1,8 18.443 0,5 52.216 1,4


TOTALE ATTIVO 3.915.768 100,0 3.753.288 100,0 3.750.069 100,0 3.706.898 100,0 3.801.287 100,0

TORINO

TORINO

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017


52

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 733.447 100,0 746.722 100,0 773.947 100,0 793.576 100,0 804.368 100,0

- CONSUMI 270.496 36,9 255.052 34,2 249.263 32,2 247.482 31,2 237.683 29,5

VALORE AGGIUNTO 462.951 63,1 491.670 65,8 524.684 67,8 546.094 68,8 566.685 70,5

- COSTO DEL LAVORO 327.435 44,6 332.691 44,6 342.606 44,3 348.898 44,0 358.666 44,6







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 656 0,1 -2.380 -0,3 2.185 0,3 2.448 0,3 5.873 0,7



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -761 -0,1 -1.113 -0,1 -1.064 -0,1 -976 -0,1 -7 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 1.738 0,2 1.762 0,2 2.585 0,3 -86 0,0 -1.829 -0,2

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -3.887 -0,5 -3.462 -0,5 -3.884 -0,5 221 0,0 -114 0,0


+/- IMPOSTE -28.757 -3,9 -25.733 -3,4 -33.520 -4,3 -29.913 -3,8 -26.714 -3,3

RISULTATO NETTO 23.496 3,2 32.289 4,3 41.468 5,4 56.986 7,2 68.126 8,5

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 397 0,1 -323 0,0 -1.318 -0,2 -2.277 -0,3 -2.007 -0,2



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 76.852 3,9 207.264 9,6 163.728 7,5 128.201 5,8 139.448 6,5

TITOLI 12.500 0,6 157 0,0 185 0,0 172 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 64.567 3,3 146.567 6,8 159.652 7,3 93.160 4,2 96.963 4,5







FONDI DIVERSI 242.044 12,2 286.304 13,3 296.013 13,6 310.111 13,9 293.706 13,7

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 732.076 37,0 1.020.672 47,4 1.062.992 48,9 1.036.799 46,5 1.088.690 50,8

AVVIAMENTO ...............................(G) 23.563 1,2 28.200 1,3 28.200 1,3 28.200 1,3 28.200 1,3



RISERVE 240.786 12,2 224.783 10,4 225.691 10,4 234.431 10,5 210.476 9,8

RISULTATO NETTO 23.893 1,2 31.966 1,5 40.150 1,8 54.709 2,5 66.119 3,1


TOTALE ATTIVO 1.976.459 100,0 2.152.746 100,0 2.173.606 100,0 2.229.394 100,0 2.143.288 100,0


VENEZIA

VENEZIA

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

53

Allegato 10 – Dati per singola società

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 444.746 100,0 473.510 100,0 476.936 100,0 523.393 100,0 539.078 100,0

- CONSUMI 146.589 33,0 157.652 33,3 152.154 31,9 152.086 29,1 175.706 32,6

VALORE AGGIUNTO 298.157 67,0 315.858 66,7 324.782 68,1 371.307 70,9 363.372 67,4

- COSTO DEL LAVORO 85.813 19,3 86.902 18,4 87.068 18,3 88.970 17,0 89.736 16,6






+ PROVENTI FINANZIARI 3.316 0,7 2.587 0,5 969 0,2 2.304 0,4 2.789 0,5

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 -6.000 -1,3 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -202 0,0 -83 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 4.422 1,0 2.776 0,6 -70 0,0 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -43.227 -9,7 -44.624 -9,4 -37.916 -7,9 -45.894 -8,8 -32.490 -6,0

RISULTATO NETTO 74.863 16,8 77.780 16,4 70.703 14,8 89.848 17,2 63.122 11,7




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 0 0,0 0 0,0 0 0,0 56.922 2,8 40.052 1,9

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 47 0,0 42 0,0 42 0,0 37.100 1,9 39.264 1,9



DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 2.237 0,1 1.148 0,1 0 0,0 0 0,0 0 0,0

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 7.512 0,4 0 0,0


FONDI DIVERSI 15.369 0,8 10.665 0,5 15.052 0,8 14.042 0,7 22.890 1,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 122.704 6,6 102.254 4,9 81.803 4,5 61.352 3,1 40.901 1,9



RISERVE 274.922 14,9 288.793 13,9 292.699 16,2 295.947 14,8 324.770 15,3

RISULTATO NETTO 74.863 4,1 77.780 3,7 70.703 3,9 89.848 4,5 63.122 3,0


TOTALE ATTIVO 1.848.254 100,0 2.074.329 100,0 1.805.793 100,0 2.002.038 100,0 2.117.046 100,0


ACEA ATO 2

ACEA ATO 2

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

54

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 431.682 100,0 426.402 100,0 461.793 100,0 477.243 100,0 450.119 100,0

- CONSUMI 214.737 49,7 200.436 47,0 220.340 47,7 218.421 45,8 215.370 47,8

VALORE AGGIUNTO 216.945 50,3 225.966 53,0 241.453 52,3 258.822 54,2 234.749 52,2

- COSTO DEL LAVORO 91.263 21,1 94.780 22,2 99.232 21,5 102.327 21,4 100.506 22,3







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -32 0,0 0 0,0 0 0,0 3.106 0,7 1.703 0,4



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -89 0,0 -75 0,0 -99 0,0 -69 0,0 -146 0,0




+/- IMPOSTE -30.158 -7,0 -2.239 -0,5 -26.706 -5,8 -35.871 -7,5 -3.044 -0,7

RISULTATO NETTO 36.135 8,4 39.678 9,3 14.986 3,2 15.509 3,2 19.074 4,2




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 288.848 15,0 287.492 14,2 439.601 19,9 290.940 12,9 376.699 17,5

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 4 0,0 4 0,0 4 0,0 4 0,0 4 0,0



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 788.236 40,9 879.905 43,3 943.064 42,6 1.016.368 45,0 1.064.356 49,3


ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 35.346 1,6


FONDI DIVERSI 481.100 25,0 553.764 27,3 654.088 29,5 811.949 35,9 883.253 40,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 2.181 0,1 1.745 0,1 1.309 0,1 872 0,0 436 0,0



RISERVE 218.550 11,4 254.685 12,5 294.363 13,3 266.621 11,8 276.620 12,8

RISULTATO NETTO 36.135 1,9 39.678 2,0 14.986 0,7 15.509 0,7 19.074 0,9


TOTALE ATTIVO 1.925.259 100,0 2.030.340 100,0 2.214.142 100,0 2.259.404 100,0 2.157.633 100,0


CONTO ECONOMICO

ACQUEDOTTO PUGLIESE

ACQUEDOTTO PUGLIESE

2013 2014 2015 2016 2017

55

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 664.391 100,0 726.039 100,0 772.032 100,0 850.608 100,0 881.909 100,0

- CONSUMI 253.720 38,2 261.090 36,0 289.444 37,5 222.868 26,2 222.607 25,2

VALORE AGGIUNTO 410.671 61,8 464.949 64,0 482.588 62,5 627.740 73,8 659.302 74,8

- COSTO DEL LAVORO 113.428 17,1 125.288 17,3 143.651 18,6 158.637 18,6 166.175 18,8






+ PROVENTI FINANZIARI 1.354 0,2 1.737 0,2 655 0,1 510 0,1 312 0,0

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -18.014 -2,7 -5.049 -0,7 -875 -0,1 -11.065 -1,3 -5.668 -0,6



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -5 0,0 0 0,0 0 0,0 -350 0,0 -209 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 3 0,0 2 0,0 8 0,0 16 0,0 24 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -69.394 -10,4 -80.265 -11,1 -86.253 -11,2 -120.785 -14,2 -108.930 -12,4

RISULTATO NETTO 89.912 13,5 136.340 18,8 136.575 17,7 219.727 25,8 244.971 27,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -264 0,0 169 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 789.310 24,8 356.066 12,8 218.593 7,8 74.159 2,5 301.975 9,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0




ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 1.058.010 33,3 627.785 22,5 569.563 20,3 427.672 14,6 654.287 20,4





PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 1.019.831 32,1 503.087 18,1 531.543 19,0 640.388 21,8 463.374 14,5

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 38.179 1,2 124.698 4,5 38.020 1,4 -212.716 -7,2 190.913 6,0




PARTECIPAZIONI 2.185 0,1 27.222 1,0 30.995 1,1 75.107 2,6 78.066 2,4




DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 840.920 26,4 859.500 30,9 874.108 31,2 903.999 30,8 1.350.980 42,2



FONDI DIVERSI 218.946 6,9 192.229 6,9 186.262 6,6 133.851 4,6 132.610 4,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 949.360 29,8 1.085.176 39,0 1.090.681 38,9 1.106.402 37,7 1.108.224 34,6


RISERVE 796.448 25,0 886.442 31,8 891.881 31,8 824.450 28,1 801.028 25,0

RISULTATO NETTO 89.648 2,8 136.509 4,9 136.575 4,9 219.727 7,5 244.971 7,6

INTERESSI DI TERZI 1.039 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

TOTALE ATTIVO 3.181.367 100,0 2.784.315 100,0 2.803.700 100,0 2.936.533 100,0 3.202.515 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ADR - AEROPORTI DI ROMA

ADR - AEROPORTI DI ROMA

56

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 51.430 100,0 53.181 100,0 53.837 100,0 57.749 100,0 61.688 100,0

- CONSUMI 12.392 24,1 13.055 24,5 14.663 27,2 17.828 30,9 20.149 32,7

VALORE AGGIUNTO 39.038 75,9 40.126 75,5 39.174 72,8 39.921 69,1 41.539 67,3

- COSTO DEL LAVORO 17.948 34,9 18.658 35,1 18.423 34,2 18.233 31,6 19.495 31,6


- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 803 1,6 851 1,6 476 0,9 483 0,8 515 0,8




+ PROVENTI FINANZIARI 42 0,1 110 0,2 124 0,2 216 0,4 249 0,4




+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -573 -0,9


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 94 0,2 173 0,3 -188 -0,3 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -2.086 -4,1 -2.385 -4,5 -1.429 -2,7 -2.307 -4,0 -1.851 -3,0

RISULTATO NETTO 1.026 2,0 1.106 2,1 1.301 2,4 1.856 3,2 2.447 4,0



NUMERO DEI DIPENDENTI 338 330 336 334 335

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.953 0,6 4.078 1,2 13.353 4,0 6.926 2,1 11.601 3,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 10.205 3,1 10.443 3,1


RIMANENZE DI ESERCIZIO 661 0,2 647 0,2 631 0,2 515 0,2 521 0,2








ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -39.754 -12,2 -16.899 -5,1 -6.058 -1,8 2.507 0,8 -3.924 -1,2




PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 2.304 0,7 2.195 0,7 0 0,0 0 0,0 10 0,0




ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 162 0,0 72 0,0 66 0,0 202 0,1 74 0,0


FONDI DIVERSI 186.088 57,2 190.646 58,0 203.142 60,3 205.236 62,7 192.839 56,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 5.244 1,6 6.270 1,9 7.376 2,2 6.165 1,9 5.530 1,6

RISULTATO NETTO 1.026 0,3 1.106 0,3 1.301 0,4 1.856 0,6 2.447 0,7


TOTALE ATTIVO 325.284 100,0 328.762 100,0 337.064 100,0 327.086 100,0 338.943 100,0

2015 2016 2017

2017

STATO PATRIMONIALE2013 2014

CONTO ECONOMICO

AEROPORTI DI PUGLIA

AEROPORTI DI PUGLIA

2013 2014 2015 2016

57

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 36.679 100,0 40.319 100,0 - - - - - -

- CONSUMI 17.149 46,8 15.926 39,5 - - - - - -

VALORE AGGIUNTO 19.530 53,2 24.393 60,5 - - - - - -

- COSTO DEL LAVORO 13.200 36,0 15.788 39,2 - - - - - -

MARGINE OPERATIVO LORDO 6.330 17,3 8.605 21,3 - - - - - -

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 2.215 6,0 2.200 5,5 - - - - - -

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 1.139 3,1 1.360 3,4 - - - - - -

MARGINE OPERATIVO NETTO 2.976 8,1 5.045 12,5 - - - - - -

- ONERI FINANZIARI 1.060 2,9 1.187 2,9 - - - - - -

+ PROVENTI FINANZIARI 108 0,3 66 0,2 - - - - - -

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 1 0,0 -2 0,0 - - - - - -

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 2.025 5,5 3.922 9,7 - - - - - -

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -8 0,0 817 2,0 - - - - - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 2.017 5,5 4.739 11,8 - - - - - -

+/- IMPOSTE -1.217 -3,3 -1.758 -4,4 - - - - - -

RISULTATO NETTO 800 2,2 2.981 7,4 - - - - - -

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 800 2,2 2.981 7,4 - - - - - -

NUMERO DEI DIPENDENTI 305 339 - - -

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 8.789 9,2 11.754 12,1 - - - - - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

CREDITI COMMERCIALI NETTI 5.568 5,8 6.548 6,7 - - - - - -

RIMANENZE DI ESERCIZIO 536 0,6 0 0,0 - - - - - -

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 5.629 5,9 7.759 8,0 - - - - - -

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 20.522 21,4 26.061 26,8 - - - - - -

DEBITI COMMERCIALI 9.573 10,0 6.628 6,8 - - - - - -

ANTICIPI DA CLIENTI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

DEBITI FINANZIARI A BREVE 10.500 10,9 11.908 12,2 - - - - - -

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 10.834 11,3 11.813 12,1 - - - - - -

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 30.907 32,2 30.349 31,2 - - - - - -

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -10.385 -10,8 -4.288 -4,4 - - - - - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 23.172 24,1 24.349 25,0 - - - - - -

FONDI DI AMMORTAMENTO -18.363 -19,1 -18.859 -19,4 - - - - - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 4.809 5,0 5.490 5,6 - - - - - -

PARTECIPAZIONI 2.256 2,4 87 0,1 - - - - - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 3.608 3,8 298 0,3 - - - - - -

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 10.673 11,1 5.875 6,0 - - - - - -

ONERI PLURIENNALI ........................(E) 64.793 67,5 65.442 67,2 - - - - - -

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 12.727 13,3 10.623 10,9 - - - - - -

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

FONDI DEL PERSONALE 2.788 2,9 2.962 3,0 - - - - - -

FONDI DIVERSI 7.625 7,9 9.234 9,5 - - - - - -

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 23.140 24,1 22.819 23,4 - - - - - -

AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 41.941 43,7 44.210 45,4 - - - - - -

CAPITALE SOCIALE 9.035 9,4 9.035 9,3 - - - - - -

RISERVE 32.106 33,4 32.194 33,1 - - - - - -

RISULTATO NETTO 800 0,8 2.981 3,1 - - - - - -

INTERESSI DI TERZI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

TOTALE ATTIVO 95.988 100,0 97.378 100,0 - - - - - -


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AEROPORTO DI FIRENZE (poi CORPORACIÒN AMERICA ITALIA)

AEROPORTO DI FIRENZE (poi CORPORACIÒN AMERICA ITALIA)

58

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 22.256 100,0 21.595 100,0 23.120 100,0 24.620 100,0 26.401 100,0

- CONSUMI 9.540 42,9 9.219 42,7 9.315 40,3 10.043 40,8 12.687 48,1

VALORE AGGIUNTO 12.716 57,1 12.376 57,3 13.805 59,7 14.577 59,2 13.714 51,9

- COSTO DEL LAVORO 11.838 53,2 11.732 54,3 12.194 52,7 12.341 50,1 12.561 47,6

MARGINE OPERATIVO LORDO 878 3,9 644 3,0 1.611 7,0 2.236 9,1 1.153 4,4


- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 785 3,5 747 3,5 826 3,6 790 3,2 855 3,2

MARGINE OPERATIVO NETTO -252 -1,1 -474 -2,2 534 2,3 1.135 4,6 -101 -0,4

- ONERI FINANZIARI 49 0,2 46 0,2 45 0,2 43 0,2 19 0,1



RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -41 -0,2 -307 -1,4 620 2,7 1.224 5,0 24 0,1


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 -2 0,0 44 0,2 18 0,1

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 210 0,9 321 1,5 0 0,0 -7 0,0 0 0,0


RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 625 2,8 578 2,7 371 1,6 1.261 5,1 42 0,2

+/- IMPOSTE -592 -2,7 -426 -2,0 -246 -1,1 -466 -1,9 -31 -0,1

RISULTATO NETTO 33 0,1 152 0,7 125 0,5 795 3,2 11 0,0


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 33 0,1 152 0,7 125 0,5 795 3,2 11 0,0


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 11.231 52,2 9.543 47,0 11.150 51,4 7.562 29,3 3.357 12,6

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 6.727 31,3 6.502 32,0 7.455 34,4 2.112 8,2 -402 -1,5




PARTECIPAZIONI 319 1,5 319 1,6 317 1,5 286 1,1 304 1,1

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 0 0,0 0 0,0 0 0,0 4.990 19,3 4.990 18,8


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 448 2,1 393 1,9 663 3,1 1.095 4,2 3.222 12,1

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



FONDI DIVERSI 2.971 13,8 2.631 13,0 3.542 16,3 3.183 12,3 2.815 10,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -2.248 -10,5 -2.215 -10,9 -2.063 -9,5 -1.937 -7,5 -1.142 -4,3

RISULTATO NETTO 33 0,2 152 0,7 125 0,6 795 3,1 11 0,0


TOTALE ATTIVO 21.505 100,0 20.311 100,0 21.693 100,0 25.795 100,0 26.549 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017

STATO PATRIMONIALE2013

AEROPORTO DI GENOVA

AEROPORTO DI GENOVA

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015

59

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 66.769 100,0 71.102 100,0 75.687 100,0 83.601 100,0 91.434 100,0

- CONSUMI 30.615 45,9 29.529 41,5 29.916 39,5 32.872 39,3 33.124 36,2

VALORE AGGIUNTO 36.154 54,1 41.573 58,5 45.771 60,5 50.729 60,7 58.310 63,8

- COSTO DEL LAVORO 21.366 32,0 22.053 31,0 24.199 32,0 25.537 30,5 26.832 29,3





- ONERI FINANZIARI 1.654 2,5 1.617 2,3 1.275 1,7 1.223 1,5 852 0,9





+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -26 0,0 -109 -0,2 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1 0,0 -1 0,0 -1 0,0 -13 0,0 -29 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 -2.562 -3,4 34 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -2.866 -4,3 -3.980 -5,6 -3.548 -4,7 -5.006 -6,0 -5.865 -6,4

RISULTATO NETTO 3.941 5,9 6.981 9,8 7.116 9,4 11.405 13,6 16.183 17,7

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -17 0,0 -108 -0,2 -159 -0,2 -94 -0,1 -214 -0,2



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.764 1,3 7.021 3,3 50.684 19,4 20.110 7,7 16.209 6,2

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 142 0,1 147 0,1 147 0,1 147 0,1 43 0,0







FONDI DIVERSI 16.713 7,7 14.292 6,7 13.214 5,1 13.853 5,3 13.211 5,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 41.413 19,2 44.809 21,0 63.306 24,2 63.882 24,6 65.218 25,0

RISULTATO NETTO 3.924 1,8 6.873 3,2 6.957 2,7 11.311 4,3 15.969 6,1


TOTALE ATTIVO 215.890 100,0 213.785 100,0 261.495 100,0 260.056 100,0 260.763 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AEROPORTO GUGLIELMO MARCONI DI BOLOGNA

AEROPORTO GUGLIELMO MARCONI DI BOLOGNA

60

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 136.511 100,0 135.925 100,0 134.934 100,0 133.928 100,0 - -

- CONSUMI 72.005 52,7 70.732 52,0 67.527 50,0 73.117 54,6 - -

VALORE AGGIUNTO 64.506 47,3 65.193 48,0 67.407 50,0 60.811 45,4 - -

- COSTO DEL LAVORO 45.661 33,4 46.832 34,5 47.190 35,0 46.903 35,0 - -

MARGINE OPERATIVO LORDO 18.845 13,8 18.361 13,5 20.217 15,0 13.908 10,4 - -

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 1.230 0,9 1.354 1,0 1.317 1,0 1.143 0,9 - -

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 8.259 6,1 7.835 5,8 7.615 5,6 7.558 5,6 - -

MARGINE OPERATIVO NETTO 9.356 6,9 9.172 6,7 11.285 8,4 5.207 3,9 - -

- ONERI FINANZIARI 843 0,6 608 0,4 286 0,2 431 0,3 - -

+ PROVENTI FINANZIARI 404 0,3 489 0,4 624 0,5 2.514 1,9 - -

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -149 -0,1 - -

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 8.917 6,5 9.053 6,7 11.623 8,6 7.141 5,3 - -

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -86 -0,1 -88 -0,1 0 0,0 0 0,0 - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 10 0,0 -66 0,0 -72 -0,1 0 0,0 - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 7 0,0 0 0,0 -2 0,0 0 0,0 - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 8.848 6,5 8.899 6,5 11.549 8,6 7.141 5,3 - -

+/- IMPOSTE -4.956 -3,6 -4.495 -3,3 -4.954 -3,7 -2.238 -1,7 - -

RISULTATO NETTO 3.892 2,9 4.404 3,2 6.595 4,9 4.903 3,7 - -

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 3.892 2,9 4.404 3,2 6.595 4,9 4.903 3,7 - -

NUMERO DEI DIPENDENTI 974 980 971 1.029 -

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 6.611 3,2 32.870 16,3 59.875 24,3 83.558 36,7 - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

CREDITI COMMERCIALI NETTI 52.961 25,5 34.447 17,1 54.364 22,1 35.180 15,5 - -

RIMANENZE DI ESERCIZIO 981 0,5 1.004 0,5 939 0,4 957 0,4 - -

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 27.510 13,2 23.662 11,8 32.109 13,0 11.207 4,9 - -

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 88.063 42,3 91.983 45,7 147.287 59,8 130.902 57,6 - -

DEBITI COMMERCIALI 31.498 15,1 26.690 13,3 53.523 21,7 34.761 15,3 - -

ANTICIPI DA CLIENTI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

DEBITI FINANZIARI A BREVE 17.081 8,2 13.783 6,8 9.985 4,1 10.522 4,6 - -

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 22.124 10,6 20.650 10,3 27.052 11,0 19.709 8,7 - -

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 70.703 34,0 61.123 30,4 90.560 36,8 64.992 28,6 - -

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 17.360 8,3 30.860 15,3 56.727 23,0 65.910 29,0 - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 173.823 83,6 175.694 87,3 178.437 72,4 185.925 81,7 - -

FONDI DI AMMORTAMENTO -96.030 -46,2 -99.807 -49,6 -104.358 -42,4 -105.700 -46,5 - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 77.793 37,4 75.887 37,7 74.079 30,1 80.225 35,3 - -

PARTECIPAZIONI 4.693 2,3 3.963 2,0 4.524 1,8 6.102 2,7 - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 33.968 16,3 26.068 13,0 18.270 7,4 9.453 4,2 - -

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 116.454 56,0 105.918 52,6 96.873 39,3 95.780 42,1 - -

ONERI PLURIENNALI ........................(E) 3.457 1,7 3.391 1,7 2.230 0,9 759 0,3 - -

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 4.846 2,3 3.085 1,5 13.638 5,5 9.681 4,3 - -

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 1.140 0,5 938 0,5 592 0,2 4.040 1,8 - -

FONDI DEL PERSONALE 16.451 7,9 16.300 8,1 15.394 6,2 15.836 7,0 - -

FONDI DIVERSI 24.569 11,8 25.177 12,5 24.942 10,1 19.612 8,6 - -

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 47.006 22,6 45.500 22,6 54.566 22,1 49.169 21,6 - -

AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 90.265 43,4 94.669 47,0 101.264 41,1 113.280 49,8 - -

CAPITALE SOCIALE 61.089 29,4 61.089 30,3 61.089 24,8 61.089 26,9 - -

RISERVE 25.284 12,2 29.176 14,5 33.580 13,6 47.288 20,8 - -

RISULTATO NETTO 3.892 1,9 4.404 2,2 6.595 2,7 4.903 2,2 - -

INTERESSI DI TERZI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

TOTALE ATTIVO 207.974 100,0 201.292 100,0 246.390 100,0 227.441 100,0 - -


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ALIA SERVIZI AMBIENTALI (bilancio di esercizio)

ALIA SERVIZI AMBIENTALI (bilancio di esercizio)

61

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO - - - - - - - - 253.434 100,0

- CONSUMI - - - - - - - - 137.016 54,1

VALORE AGGIUNTO - - - - - - - - 116.418 45,9

- COSTO DEL LAVORO - - - - - - - - 90.369 35,7

MARGINE OPERATIVO LORDO - - - - - - - - 26.049 10,3

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI - - - - - - - - 998 0,4

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI - - - - - - - - 17.157 6,8

MARGINE OPERATIVO NETTO - - - - - - - - 7.894 3,1

- ONERI FINANZIARI - - - - - - - - 3.641 1,4

+ PROVENTI FINANZIARI - - - - - - - - 1.687 0,7

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. - - - - - - - - 667 0,3

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE - - - - - - - - 6.607 2,6

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI - - - - - - - - 0 0,0

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI - - - - - - - - -20 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI - - - - - - - - -670 -0,3

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI - - - - - - - - 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE - - - - - - - - 5.917 2,3

+/- IMPOSTE - - - - - - - - -2.414 -1,0

RISULTATO NETTO - - - - - - - - 3.503 1,4

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI - - - - - - - - 0 0,0

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI - - - - - - - - 3.503 1,4

NUMERO DEI DIPENDENTI - - - - 2.003

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE - - - - - - - - 151.888 34,1

TITOLI - - - - - - - - 2 0,0

CREDITI COMMERCIALI NETTI - - - - - - - - 62.785 14,1

RIMANENZE DI ESERCIZIO - - - - - - - - 1.833 0,4

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI - - - - - - - - 30.026 6,7

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) - - - - - - - - 246.534 55,3

DEBITI COMMERCIALI - - - - - - - - 64.080 14,4

ANTICIPI DA CLIENTI - - - - - - - - 0 0,0

DEBITI FINANZIARI A BREVE - - - - - - - - 43.421 9,7

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI - - - - - - - - 22.171 5,0

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) - - - - - - - - 129.672 29,1

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) - - - - - - - - 116.862 26,2

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE - - - - - - - - 431.434 96,9

FONDI DI AMMORTAMENTO - - - - - - - - -254.097 -57,0

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE - - - - - - - - 177.337 39,8

PARTECIPAZIONI - - - - - - - - 10.852 2,4

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE - - - - - - - - 9.066 2,0

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) - - - - - - - - 197.255 44,3

ONERI PLURIENNALI ........................(E) - - - - - - - - 1.642 0,4

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA - - - - - - - - 79.819 17,9

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA - - - - - - - - 7.431 1,7

FONDI DEL PERSONALE - - - - - - - - 20.750 4,7

FONDI DIVERSI - - - - - - - - 40.798 9,2

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) - - - - - - - - 148.798 33,4

AVVIAMENTO ...............................(G) - - - - - - - - 0 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) - - - - - - - - 166.961 37,5

CAPITALE SOCIALE - - - - - - - - 85.377 19,2

RISERVE - - - - - - - - 76.364 17,1

RISULTATO NETTO - - - - - - - - 3.503 0,8

INTERESSI DI TERZI - - - - - - - - 1.717 0,4

TOTALE ATTIVO - - - - - - - - 445.431 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


ALIA SERVIZI AMBIENTALI (bilancio consolidato)

ALIA SERVIZI AMBIENTALI (bilancio consolidato)


62

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 81.342 100,0 78.057 100,0 102.816 100,0 100.422 100,0 100.827 100,0

- CONSUMI 38.794 47,7 33.532 43,0 50.925 49,5 46.809 46,6 50.979 50,6

VALORE AGGIUNTO 42.548 52,3 44.525 57,0 51.891 50,5 53.613 53,4 49.848 49,4

- COSTO DEL LAVORO 33.044 40,6 35.887 46,0 42.966 41,8 45.015 44,8 46.311 45,9


- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 716 0,9 1.783 2,3 634 0,6 739 0,7 867 0,9


MARGINE OPERATIVO NETTO 6.825 8,4 4.955 6,3 6.442 6,3 5.846 5,8 461 0,5

- ONERI FINANZIARI 1.092 1,3 814 1,0 529 0,5 415 0,4 515 0,5

+ PROVENTI FINANZIARI 809 1,0 456 0,6 319 0,3 1.433 1,4 9.765 9,7






+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -642 -0,8 2.290 2,9 7.407 7,2 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -5.478 -6,7 -5.443 -7,0 -13.515 -13,1 -5.680 -5,7 -8.022 -8,0

RISULTATO NETTO 422 0,5 1.443 1,8 122 0,1 1.183 1,2 1.688 1,7


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 422 0,5 1.443 1,8 122 0,1 1.183 1,2 1.688 1,7


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 210 0,1 98 0,1 1.600 0,8 1.163 0,6 864 0,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 80 0,0 80 0,0 80 0,0





ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 8.833 4,8 8.855 5,3 8.873 4,7 0 0,0 0 0,0


FONDI DIVERSI 40.611 21,9 45.196 27,2 59.852 31,8 71.648 36,1 81.535 40,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 6 0,0 4 0,0 3 0,0 1 0,0



RISERVE 7.607 4,1 8.029 4,8 9.472 5,0 9.600 4,8 10.783 5,3

RISULTATO NETTO 422 0,2 1.443 0,9 122 0,1 1.183 0,6 1.688 0,8


TOTALE ATTIVO 185.367 100,0 166.148 100,0 188.355 100,0 198.467 100,0 203.770 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AMAP

AMAP

63

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 80.058 100,0 77.129 100,0 71.130 100,0 74.501 100,0 75.281 100,0

- CONSUMI 10.783 13,5 5.226 6,8 4.626 6,5 17.663 23,7 9.253 12,3

VALORE AGGIUNTO 69.275 86,5 71.903 93,2 66.504 93,5 56.838 76,3 66.028 87,7

- COSTO DEL LAVORO 67.290 84,1 66.510 86,2 64.940 91,3 65.690 88,2 66.130 87,8

MARGINE OPERATIVO LORDO 1.985 2,5 5.393 7,0 1.564 2,2 -8.852 -11,9 -102 -0,1



MARGINE OPERATIVO NETTO -3.489 -4,4 319 0,4 -3.637 -5,1 -14.849 -19,9 -6.751 -9,0

- ONERI FINANZIARI 1.700 2,1 1.094 1,4 895 1,3 1.229 1,6 1.293 1,7



RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -5.140 -6,4 -773 -1,0 -4.458 -6,3 -16.077 -21,6 -8.019 -10,7



+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -17 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 1.894 2,4 2.451 3,2 -154 -0,2 16.833 22,6 -42.626 -56,6

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE -3.246 -4,1 1.678 2,2 -4.612 -6,5 739 1,0 -50.645 -67,3

+/- IMPOSTE -1.703 -2,1 -1.601 -2,1 0 0,0 -198 -0,3 0 0,0

RISULTATO NETTO -4.949 -6,2 77 0,1 -4.612 -6,5 541 0,7 -50.645 -67,3


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -4.949 -6,2 77 0,1 -4.612 -6,5 541 0,7 -50.645 -67,3


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 423 0,2 820 0,5 1.832 1,1 410 0,2 3.144 2,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 14.680 7,5 24.980 15,3 14.206 8,8 28.750 16,6 -415 -0,3




PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 40 0,0 40 0,0 40 0,0



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 0 0,0 2.503 1,5 3.242 2,0 3.094 1,8 2.186 1,7

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 1.000 0,8



FONDI DIVERSI 19.114 9,8 16.035 9,8 14.545 9,0 15.169 8,7 17.244 13,4


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -6.680 -3,4 -11.630 -7,1 -8.545 -5,3 -13.157 -7,6 -12.616 -9,8

RISULTATO NETTO -4.949 -2,5 77 0,0 -4.612 -2,8 541 0,3 -50.645 -39,2


TOTALE ATTIVO 195.485 100,0 163.617 100,0 162.118 100,0 173.648 100,0 129.130 100,0

AMAT PALERMO

AMAT PALERMO

2015 2016 2017


CONTO ECONOMICO2013 2014

64

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 180.460 100,0 183.795 100,0 188.249 100,0 182.643 100,0 186.982 100,0

- CONSUMI 79.062 43,8 84.117 45,8 90.353 48,0 86.226 47,2 92.329 49,4

VALORE AGGIUNTO 101.398 56,2 99.678 54,2 97.896 52,0 96.417 52,8 94.653 50,6

- COSTO DEL LAVORO 79.245 43,9 78.943 43,0 75.189 39,9 67.159 36,8 70.815 37,9






+ PROVENTI FINANZIARI 187 0,1 437 0,2 2.511 1,3 3.141 1,7 3.524 1,9




+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -6 0,0 0 0,0 -3.291 -1,7 0 0,0 0 0,0


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -59 0,0 516 0,3 0 0,0 0 0,0 791 0,4


+/- IMPOSTE -4.239 -2,3 1.155 0,6 -4.242 -2,3 -6.955 -3,8 -5.671 -3,0

RISULTATO NETTO 4.042 2,2 11.290 6,1 7.036 3,7 15.763 8,6 13.033 7,0




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 745 0,3 3.566 1,4 4.037 1,6 0 0,0 0 0,0

TITOLI 388 0,1 388 0,2 388 0,2 88 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 5.778 2,2 5.778 2,3 5.778 2,4 5.778 2,3 5.778 2,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 0 0,0 0 0,0 6.681 2,7 0 0,0 98.649 34,8


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 1.289 0,5 1.378 0,6 935 0,4 903 0,4 2.101 0,7




FONDI DIVERSI 23.042 8,7 22.007 8,9 20.967 8,5 17.632 6,9 20.259 7,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 26.942 10,2 27.216 11,1 35.008 14,3 36.456 14,2 37.244 13,1

RISULTATO NETTO 4.042 1,5 11.290 4,6 7.036 2,9 15.763 6,2 13.033 4,6


TOTALE ATTIVO 264.073 100,0 246.210 100,0 245.296 100,0 255.946 100,0 283.652 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


AMIAT - AZIENDA MULTISERVIZI IGIENE AMBIENTALE TORINO

AMIAT - AZIENDA MULTISERVIZI IGIENE AMBIENTALE TORINO


65

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 142.575 100,0 143.529 100,0 168.016 100,0 161.367 100,0 155.890 100,0

- CONSUMI 47.039 33,0 49.228 34,3 77.931 46,4 69.082 42,8 66.791 42,8

VALORE AGGIUNTO 95.536 67,0 94.301 65,7 90.085 53,6 92.285 57,2 89.099 57,2

- COSTO DEL LAVORO 78.821 55,3 80.101 55,8 79.294 47,2 79.059 49,0 76.317 49,0




MARGINE OPERATIVO NETTO 5.408 3,8 3.245 2,3 -472 -0,3 2.243 1,4 2.164 1,4



+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -59 0,0 -132 -0,1 0 0,0 0 0,0 0 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 4.305 3,0 1.970 1,4 -1.284 -0,8 1.388 0,9 1.453 0,9


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -46 0,0 0 0,0 0 0,0 -119 -0,1 -80 -0,1


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 966 0,7 1.844 1,3 1.408 0,8 0 0,0 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 5.371 3,8 3.900 2,7 404 0,2 1.297 0,8 1.380 0,9

+/- IMPOSTE -5.351 -3,8 -3.238 -2,3 -344 -0,2 -1.314 -0,8 -1.050 -0,7

RISULTATO NETTO 20 0,0 662 0,5 60 0,0 -17 0,0 330 0,2

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 117 0,1 -137 -0,1 56 0,0 81 0,1 -134 -0,1



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.545 0,9 30.390 12,1 16.781 6,4 7.971 2,7 6.006 2,1

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 933 0,6 801 0,3 796 0,3 796 0,3 714 0,2



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 1.631 1,0 1.361 0,5 1.153 0,4 952 0,3 715 0,2




FONDI DIVERSI 29.725 17,9 93.071 37,1 97.342 37,0 141.917 47,4 135.636 47,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 4.212 2,5 4.349 1,7 4.874 1,9 4.989 1,7 5.114 1,8

RISULTATO NETTO 137 0,1 525 0,2 116 0,0 64 0,0 196 0,1

INTERESSI DI TERZI 893 0,5 1.030 0,4 974 0,4 894 0,3 1.028 0,4

TOTALE ATTIVO 166.321 100,0 250.884 100,0 262.890 100,0 299.357 100,0 288.376 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AMIU GENOVA - AZIENDA MULTISERVIZI E D'IGIENE URBANA GENOVA

AMIU GENOVA - AZIENDA MULTISERVIZI E D'IGIENE URBANA GENOVA

66

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 80.335 100,0 87.200 100,0 106.338 100,0 109.679 100,0 100.636 100,0

- CONSUMI 26.031 32,4 32.447 37,2 49.792 46,8 54.089 49,3 46.833 46,5

VALORE AGGIUNTO 54.304 67,6 54.753 62,8 56.546 53,2 55.590 50,7 53.803 53,5

- COSTO DEL LAVORO 43.930 54,7 46.820 53,7 46.496 43,7 46.038 42,0 46.695 46,4














+/- IMPOSTE -4.476 -5,6 -3.514 -4,0 -2.499 -2,4 -2.418 -2,2 -1.388 -1,4

RISULTATO NETTO 3.915 4,9 2.767 3,2 4.990 4,7 4.855 4,4 3.378 3,4




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.494 3,0 856 1,4 2.057 2,7 460 0,6 2.761 3,3

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 968 1,9 1.128 1,8 1.112 1,5 1.172 1,6 1.208 1,4





DEBITI FINANZIARI A BREVE 1.506 3,0 3.262 5,3 4.149 5,5 292 0,4 8.170 9,7







PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 862 1,7 1.027 1,7 866 1,1 665 0,9 671 0,8




FONDI DIVERSI 5.249 10,5 5.543 9,1 6.439 8,5 6.810 9,3 6.940 8,3


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 2.451 4,9 8.988 14,7 10.450 13,7 15.441 21,0 15.555 18,5

RISULTATO NETTO 3.915 7,8 2.767 4,5 4.990 6,6 4.855 6,6 3.378 4,0


TOTALE ATTIVO 50.114 100,0 61.184 100,0 76.033 100,0 73.615 100,0 83.896 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AMIU PUGLIA - AZIENDA MUNICIPALE IGIENE URBANA PUGLIA

AMIU PUGLIA - AZIENDA MUNICIPALE IGIENE URBANA PUGLIA

67

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 341.128 100,0 319.801 100,0 340.884 100,0 331.501 100,0 334.484 100,0

- CONSUMI 101.358 29,7 109.146 34,1 116.638 34,2 110.120 33,2 120.522 36,0

VALORE AGGIUNTO 239.770 70,3 210.655 65,9 224.246 65,8 221.381 66,8 213.962 64,0

- COSTO DEL LAVORO 165.266 48,4 162.006 50,7 169.329 49,7 158.959 48,0 158.565 47,4











+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 82 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 1.207 0,4

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 749 0,2 -85 0,0 469 0,1


+/- IMPOSTE -13.052 -3,8 -15.015 -4,7 -15.540 -4,6 -16.363 -4,9 -12.611 -3,8

RISULTATO NETTO 40.676 11,9 20.662 6,5 29.126 8,5 33.944 10,2 32.662 9,8




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 27.366 14,9 1.363 0,7 2.718 1,5 6 0,0 9 0,0

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 511 0,3



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 374 0,2 986 0,5 1.074 0,6 1.469 0,8 3.178 1,7




FONDI DIVERSI 18.977 10,4 17.917 9,4 18.730 10,4 18.483 10,0 16.790 9,2


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -12.256 -6,7 -3.008 -1,6 -442 -0,2 1.053 0,6 3.013 1,7

RISULTATO NETTO 40.676 22,2 20.662 10,9 29.126 16,2 33.944 18,4 32.662 17,9


TOTALE ATTIVO 183.198 100,0 189.602 100,0 179.664 100,0 184.321 100,0 181.992 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


AMSA - AZIENDA MILANESE SERVIZI AMBIENTALI

AMSA - AZIENDA MILANESE SERVIZI AMBIENTALI


68

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 145.741 100,0 148.201 100,0 143.240 100,0 141.743 100,0 137.748 100,0

- CONSUMI 26.545 18,2 24.769 16,7 22.407 15,6 18.644 13,2 10.578 7,7

VALORE AGGIUNTO 119.196 81,8 123.432 83,3 120.833 84,4 123.099 86,8 127.170 92,3

- COSTO DEL LAVORO 102.810 70,5 105.967 71,5 108.545 75,8 111.435 78,6 115.215 83,6




MARGINE OPERATIVO NETTO 1.727 1,2 4.323 2,9 1.095 0,8 1.032 0,7 379 0,3




RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 1.876 1,3 4.108 2,8 859 0,6 798 0,6 103 0,1


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -238 -0,2 -999 -0,7 -20 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -33 0,0 5 0,0 28 0,0 -608 -0,4 49 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 2.198 1,5 904 0,6 -529 -0,4 0 0,0 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 3.803 2,6 4.018 2,7 338 0,2 190 0,1 152 0,1

+/- IMPOSTE -3.720 -2,6 -3.951 -2,7 -212 -0,1 0 0,0 0 0,0

RISULTATO NETTO 83 0,1 67 0,0 126 0,1 190 0,1 152 0,1




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 21.783 10,7 30.806 15,9 12.369 6,4 9.124 5,1 16.032 9,2

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 170 0,1 170 0,1 1.615 0,8 151 0,1 151 0,1







FONDI DIVERSI 57.747 28,4 54.479 28,1 49.732 25,9 48.530 27,2 45.032 25,7


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -2.374 -1,2 -2.291 -1,2 -2.225 -1,2 -2.099 -1,2 226 0,1

RISULTATO NETTO 83 0,0 67 0,0 126 0,1 190 0,1 152 0,1


TOTALE ATTIVO 203.647 100,0 193.680 100,0 192.341 100,0 178.378 100,0 175.133 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AMT - AZIENDA MOBILITA' E TRASPORTI

AMT - AZIENDA MOBILITA' E TRASPORTI

69

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 41.518 100,0 40.360 100,0 38.287 100,0 40.516 100,0 43.386 100,0

- CONSUMI 6.465 15,6 6.898 17,1 8.046 21,0 8.041 19,8 9.438 21,8

VALORE AGGIUNTO 35.053 84,4 33.462 82,9 30.241 79,0 32.475 80,2 33.948 78,2

- COSTO DEL LAVORO 27.950 67,3 27.529 68,2 27.403 71,6 28.846 71,2 29.997 69,1




MARGINE OPERATIVO NETTO 2.656 6,4 1.385 3,4 -30 -0,1 557 1,4 737 1,7




RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 2.209 5,3 1.090 2,7 -270 -0,7 300 0,7 512 1,2


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 -226 -0,6 0 0,0 0 0,0 -303 -0,7


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -1.032 -2,5 -613 -1,5 -1.472 -3,8 0 0,0 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 1.367 3,3 -421 -1,0 -1.742 -4,5 344 0,8 255 0,6

+/- IMPOSTE -1.240 -3,0 -768 -1,9 226 0,6 -155 -0,4 -6 0,0

RISULTATO NETTO 127 0,3 -1.189 -2,9 -1.516 -4,0 189 0,5 249 0,6


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 127 0,3 -1.189 -2,9 -1.516 -4,0 189 0,5 249 0,6


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 924 2,6 1.204 3,5 1.597 4,6 1.207 3,7 371 1,0

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 1.194 3,4 1.130 3,3 1.078 3,1 970 3,0 1.079 3,0












PARTECIPAZIONI 1.371 3,9 1.351 3,9 1.351 3,9 0 0,0 0 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 164 0,5 164 0,5 0 0,0 0 0,0 3.136 8,6


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 602 1,7 476 1,4 324 0,9 276 0,9 224 0,6




FONDI DIVERSI 1.865 5,3 1.688 4,9 1.833 5,3 1.947 6,0 1.826 5,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


CAPITALE SOCIALE 200 0,6 200 0,6 4.200 12,1 4.200 13,0 6.200 17,0

RISERVE 769 2,2 2.896 8,4 -294 -0,8 -1.784 -5,5 -3.088 -8,5

RISULTATO NETTO 127 0,4 -1.189 -3,5 -1.516 -4,4 189 0,6 249 0,7


TOTALE ATTIVO 35.238 100,0 34.390 100,0 34.700 100,0 32.385 100,0 36.430 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AMTAB - AZIENDA MOBILITA' E TRASPORTI BARI

AMTAB - AZIENDA MOBILITA' E TRASPORTI BARI

70

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 179.889 100,0 189.045 100,0 166.555 100,0 175.388 100,0 169.384 100,0

- CONSUMI 69.224 38,5 76.093 40,3 69.634 41,8 101.886 58,1 52.855 31,2

VALORE AGGIUNTO 110.665 61,5 112.952 59,7 96.921 58,2 73.502 41,9 116.529 68,8

- COSTO DEL LAVORO 119.997 66,7 123.424 65,3 124.718 74,9 120.429 68,7 110.969 65,5

MARGINE OPERATIVO LORDO -9.332 -5,2 -10.472 -5,5 -27.797 -16,7 -46.927 -26,8 5.560 3,3



MARGINE OPERATIVO NETTO -16.508 -9,2 -18.035 -9,5 -35.019 -21,0 -51.787 -29,5 833 0,5






+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 -4.544 -2,7 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 1 0,0 -1 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 274 0,2 4.300 2,3 -294 -0,2 -660 -0,4 0 0,0


+/- IMPOSTE -5.961 -3,3 -5.878 -3,1 -63 0,0 -58 0,0 -18 0,0

RISULTATO NETTO -21.871 -12,2 -23.510 -12,4 -42.085 -25,3 -54.752 -31,2 -1.248 -0,7




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 92.088 22,9 87.709 27,0 2.242 0,9 1.410 0,7 25.074 12,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 118 0,0 118 0,0 118 0,0 118 0,1 118 0,1



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 5.510 1,4 5.229 1,6 481 0,2 772 0,4 418 0,2

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 2.250 1,2 2.000 1,0

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 2.063 0,5 468 0,1 130 0,1 130 0,1 130 0,1


FONDI DIVERSI 44.293 11,0 29.699 9,1 30.776 12,5 33.236 17,0 37.793 18,8


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 2.611 0,8 2.321 0,9 2.322 1,2 2.322 1,2

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 97.925 24,3 77.915 24,0 35.830 14,5 -18.922 -9,7 -10.217 -5,1


RISERVE 29.796 7,4 7.925 2,4 -15.585 -6,3 -57.670 -29,6 -22.400 -11,1

RISULTATO NETTO -21.871 -5,4 -23.510 -7,2 -42.085 -17,0 -54.752 -28,1 -1.248 -0,6


TOTALE ATTIVO 402.604 100,0 325.057 100,0 247.108 100,0 195.127 100,0 201.515 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


ANM - AZIENDA NAPOLETANA MOBILITA'

ANM - AZIENDA NAPOLETANA MOBILITA'


71

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 22.046 100,0 23.329 100,0 24.009 100,0 23.480 100,0 - -

- CONSUMI 9.487 43,0 9.959 42,7 8.713 36,3 8.207 35,0 - -

VALORE AGGIUNTO 12.559 57,0 13.370 57,3 15.296 63,7 15.273 65,0 - -

- COSTO DEL LAVORO 7.276 33,0 7.265 31,1 7.276 30,3 7.500 31,9 - -


- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 384 1,7 425 1,8 477 2,0 494 2,1 - -




+ PROVENTI FINANZIARI 133 0,6 148 0,6 164 0,7 67 0,3 - -

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 961 4,4 1.735 7,4 3.491 14,5 3.118 13,3 - -


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 1 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 365 1,7 13 0,1 0 0,0 0 0,0 - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 1.326 6,0 1.749 7,5 3.491 14,5 3.118 13,3 - -

+/- IMPOSTE -641 -2,9 -796 -3,4 -1.176 -4,9 -1.030 -4,4 - -

RISULTATO NETTO 685 3,1 953 4,1 2.315 9,6 2.088 8,9 - -


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 685 3,1 953 4,1 2.315 9,6 2.088 8,9 - -

NUMERO DEI DIPENDENTI 148 147 143 143 -

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 9.882 9,8 23.206 19,0 20.468 16,1 14.981 11,6 - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -


RIMANENZE DI ESERCIZIO 609 0,6 642 0,5 617 0,5 632 0,5 - -








ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -4.226 -4,2 21.039 17,2 20.006 15,8 19.727 15,3 - -




PARTECIPAZIONI 3 0,0 4 0,0 4 0,0 4 0,0 - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 1.722 1,7 8.534 7,0 9.007 7,1 5.818 4,5 - -


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 2.671 2,6 2.940 2,4 3.247 2,6 3.757 2,9 - -


ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 2.439 2,4 2.625 2,1 2.549 2,0 2.500 1,9 - -


FONDI DIVERSI 221 0,2 17.005 13,9 19.753 15,6 20.938 16,3 - -


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -



RISERVE 59.157 58,5 59.842 49,0 60.796 47,9 63.111 49,0 - -

RISULTATO NETTO 685 0,7 953 0,8 2.315 1,8 2.088 1,6 - -


TOTALE ATTIVO 101.112 100,0 122.230 100,0 126.831 100,0 128.813 100,0 - -


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ASI - AZIENDA SERVIZI INTEGRATI (poi VERITAS)

ASI - AZIENDA SERVIZI INTEGRATI (poi VERITAS)

72

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 174.843 100,0 173.341 100,0 166.066 100,0 168.666 100,0 172.921 100,0

- CONSUMI 48.148 27,5 48.636 28,1 48.948 29,5 54.824 32,5 58.293 33,7

VALORE AGGIUNTO 126.695 72,5 124.705 71,9 117.118 70,5 113.842 67,5 114.628 66,3

- COSTO DEL LAVORO 107.155 61,3 105.770 61,0 106.016 63,8 103.286 61,2 104.642 60,5











+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -8 0,0 -24 0,0 -7 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -231 -0,1 -235 -0,1 760 0,5 5.174 3,1 0 0,0


+/- IMPOSTE -6.258 -3,6 -6.023 -3,5 -858 -0,5 -693 -0,4 -1.432 -0,8

RISULTATO NETTO 2.867 1,6 3.495 2,0 3.130 1,9 5.922 3,5 780 0,5


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 2.867 1,6 3.495 2,0 3.130 1,9 5.922 3,5 780 0,5


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 3.621 1,4 4.273 2,0 4.146 2,1 3.239 1,4 1.564 0,6

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -2.246 -0,8 -48 0,0 5.392 2,7 6.392 2,8 14.010 5,7




PARTECIPAZIONI 55 0,0 5 0,0 5 0,0 0 0,0 0 0,0







FONDI DIVERSI 10.442 3,9 12.380 5,7 15.761 7,8 16.274 7,0 20.271 8,2


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -13.098 -4,9 -10.231 -4,7 -6.735 -3,4 -3.606 -1,6 2.315 0,9

RISULTATO NETTO 2.867 1,1 3.495 1,6 3.130 1,6 5.922 2,5 780 0,3


TOTALE ATTIVO 268.018 100,0 215.783 100,0 200.828 100,0 232.403 100,0 247.056 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ASIA - NAPOLI - AZIENDA SERVIZI IGIENE AMBIENTALE - NAPOLI

ASIA - NAPOLI - AZIENDA SERVIZI IGIENE AMBIENTALE - NAPOLI

73

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 57.524 100,0 56.412 100,0 53.120 100,0 56.166 100,0 - -

- CONSUMI 36.100 62,8 34.470 61,1 32.689 61,5 37.260 66,3 - -

VALORE AGGIUNTO 21.424 37,2 21.942 38,9 20.431 38,5 18.906 33,7 - -

- COSTO DEL LAVORO 15.544 27,0 16.025 28,4 15.658 29,5 13.432 23,9 - -





- ONERI FINANZIARI 1.853 3,2 2.106 3,7 1.790 3,4 1.286 2,3 - -



RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 1.055 1,8 835 1,5 -21 0,0 1.481 2,6 - -


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 -1 0,0 -200 -0,4 - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -63 -0,1 - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 756 1,3 -57 -0,1 -120 -0,2 0 0,0 - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 1.811 3,1 778 1,4 -142 -0,3 1.218 2,2 - -

+/- IMPOSTE -1.621 -2,8 -710 -1,3 306 0,6 -1.072 -1,9 - -

RISULTATO NETTO 190 0,3 68 0,1 164 0,3 146 0,3 - -


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 190 0,3 68 0,1 164 0,3 146 0,3 - -


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.474 2,5 6.158 6,4 2.643 3,2 4.145 5,7 - -

TITOLI 17 0,0 6 0,0 5 0,0 0 0,0 - -










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -12.731 -12,9 -13.981 -14,5 -12.574 -15,4 -4.469 -6,1 - -




PARTECIPAZIONI 3.640 3,7 3.611 3,7 3.534 4,3 6.834 9,3 - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 0 0,0 1.490 1,5 1.111 1,4 1.291 1,8 - -



DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 9.396 12,8 - -

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -


FONDI DIVERSI 4.874 5,0 4.722 4,9 4.563 5,6 4.007 5,5 - -


AVVIAMENTO ...............................(G) 548 0,6 489 0,5 344 0,4 0 0,0 - -



RISERVE 7.360 7,5 7.211 7,5 7.131 8,7 7.241 9,9 - -

RISULTATO NETTO 190 0,2 68 0,1 164 0,2 146 0,2 - -


TOTALE ATTIVO 98.337 100,0 96.477 100,0 81.895 100,0 73.285 100,0 - -

2014 2015 2016 2017

2016 2017


ASM - AMBIENTE SERVIZI MOBILITA' (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)

ASM - AMBIENTE SERVIZI MOBILITA' (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)


74

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 861.185 100,0 860.445 100,0 818.900 100,0 827.376 100,0 829.608 100,0

- CONSUMI 364.679 42,3 322.052 37,4 252.886 30,9 402.114 48,6 292.087 35,2

VALORE AGGIUNTO 496.506 57,7 538.393 62,6 566.014 69,1 425.262 51,4 537.521 64,8

- COSTO DEL LAVORO 557.267 64,7 537.554 62,5 536.527 65,5 538.821 65,1 537.399 64,8

MARGINE OPERATIVO LORDO -60.761 -7,1 839 0,1 29.487 3,6 -113.559 -13,7 122 0,0



MARGINE OPERATIVO NETTO -171.098 -19,9 -101.793 -11,8 -63.670 -7,8 -200.388 -24,2 -79.538 -9,6


+ PROVENTI FINANZIARI 9.541 1,1 7.675 0,9 1.993 0,2 2.778 0,3 710 0,1








+/- IMPOSTE -20.478 -2,4 -21.487 -2,5 -1.865 -0,2 4.987 0,6 -364 0,0

RISULTATO NETTO -216.372 -25,1 -141.375 -16,4 -79.194 -9,7 -212.710 -25,7 -120.190 -14,5




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 22.566 1,0 8.111 0,4 5.147 0,3 3.653 0,2 63.343 4,3

TITOLI 0 0,0 50.787 2,6 0 0,0 0 0,0 0 0,0









PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 1.118.448 50,5 1.154.207 59,5 944.633 51,8 1.274.237 81,9 1.352.679 91,0




IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 1.006.198 45,4 944.289 48,7 1.022.997 56,1 961.215 61,8 871.350 58,6

PARTECIPAZIONI 1.501 0,1 1.207 0,1 1.206 0,1 1.202 0,1 1.202 0,1


ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 1.369.369 61,8 1.099.114 56,6 1.166.116 64,0 1.029.516 66,2 908.511 61,1





FONDI DIVERSI 163.932 7,4 154.217 7,9 153.514 8,4 167.485 10,8 161.094 10,8


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 200.918 9,1 58.224 3,0 162.255 8,9 -50.455 -3,2 -170.645 -11,5


RISERVE 127.345 5,8 -91.101 -4,7 61.930 3,4 -17.264 -1,1 -229.974 -15,5

RISULTATO NETTO -216.222 -9,8 -141.375 -7,3 -79.194 -4,3 -212.710 -13,7 -120.190 -8,1

INTERESSI DI TERZI -905 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

TOTALE ATTIVO 2.214.355 100,0 1.940.869 100,0 1.822.038 100,0 1.556.146 100,0 1.486.326 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ATAC - AZIENDA PER LA MOBILITA' DI ROMA CAPITALE

ATAC - AZIENDA PER LA MOBILITA' DI ROMA CAPITALE

75

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 68.536 100,0 68.339 100,0 69.281 100,0 71.549 100,0 73.096 100,0

- CONSUMI 16.017 23,4 12.843 18,8 14.618 21,1 17.833 24,9 19.847 27,2

VALORE AGGIUNTO 52.519 76,6 55.496 81,2 54.663 78,9 53.716 75,1 53.249 72,8

- COSTO DEL LAVORO 48.382 70,6 48.301 70,7 47.442 68,5 47.279 66,1 44.917 61,4




MARGINE OPERATIVO NETTO -895 -1,3 1.906 2,8 1.223 1,8 2.616 3,7 3.072 4,2

- ONERI FINANZIARI 262 0,4 468 0,7 881 1,3 1.214 1,7 955 1,3



RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -1.156 -1,7 2.256 3,3 887 1,3 1.702 2,4 2.729 3,7


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -9 0,0 -17 0,0 0 0,0 -122 -0,2 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -3 0,0 -285 -0,4 -5 0,0 -30 0,0 7 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -183 -0,3 -214 -0,3 -230 -0,3 100 0,1 130 0,2

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE -1.801 -2,6 1.290 1,9 202 0,3 1.650 2,3 2.866 3,9

+/- IMPOSTE -950 -1,4 -1.240 -1,8 -99 -0,1 -622 -0,9 -545 -0,7

RISULTATO NETTO -2.751 -4,0 50 0,1 103 0,1 1.028 1,4 2.321 3,2


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -2.751 -4,0 50 0,1 103 0,1 1.028 1,4 2.321 3,2

NUMERO DEI DIPENDENTI 1.096 1.067 1.029 990 936

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.678 3,9 1.268 1,2 3.496 3,3 5.249 6,5 4.922 6,6

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 8.718 12,8 8.703 8,5 8.633 8,2 8.511 10,5 8.511 11,4

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 509 0,7 906 0,9 58 0,1 302 0,4 386 0,5


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 501 0,7 1.692 1,7 3.675 3,5 5.707 7,0 4.878 6,6

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 12.724 12,5 26.701 25,3 20.735 25,5 16.006 21,5



FONDI DIVERSI 10.593 15,6 18.035 17,7 18.449 17,5 3.748 4,6 3.526 4,7


AVVIAMENTO ...............................(G) 4.013 5,9 3.563 3,5 3.113 3,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -4.305 -6,3 1 0,0 51 0,0 770 0,9 1.595 2,1

RISULTATO NETTO -2.751 -4,0 50 0,0 103 0,1 1.028 1,3 2.321 3,1


TOTALE ATTIVO 68.060 100,0 102.032 100,0 105.495 100,0 81.201 100,0 74.372 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

ATAF GESTIONI S.r.l.

ATAF GESTIONI S.r.l.

76

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 822.522 100,0 828.669 100,0 891.523 100,0 848.204 100,0 837.411 100,0

- CONSUMI 227.432 27,7 235.191 28,4 223.268 25,0 216.768 25,6 177.285 21,2

VALORE AGGIUNTO 595.090 72,3 593.478 71,6 668.255 75,0 631.436 74,4 660.126 78,8

- COSTO DEL LAVORO 474.690 57,7 475.691 57,4 506.798 56,8 477.959 56,3 500.384 59,8





- ONERI FINANZIARI 528 0,1 578 0,1 1.369 0,2 3.818 0,5 4.393 0,5


+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -14 0,0 69 0,0 -53 0,0 1.995 0,2 1.532 0,2



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -30.647 -3,7 -10.684 -1,3 -44.589 -5,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -211 0,0 8 0,0 670 0,1 3.177 0,4 5.572 0,7

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 21.660 2,6 4.553 0,5 7.255 0,8 -196 0,0 4 0,0


+/- IMPOSTE -20.811 -2,5 -18.301 -2,2 -9.013 -1,0 -8.965 -1,1 4.832 0,6

RISULTATO NETTO 5.341 0,6 5.634 0,7 25.813 2,9 9.290 1,1 39.343 4,7




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 127.642 7,1 137.170 7,3 164.341 8,3 108.860 5,7 176.569 8,8

TITOLI 176.010 9,7 226.626 12,1 217.674 10,9 41.682 2,2 24.028 1,2













IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 944.217 52,2 1.012.503 54,0 1.050.746 52,8 1.008.035 53,2 1.048.916 52,3

PARTECIPAZIONI 9.826 0,5 9.454 0,5 12.042 0,6 16.324 0,9 20.844 1,0







FONDI DIVERSI 162.884 9,0 164.601 8,8 193.573 9,7 150.316 7,9 97.880 4,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 1.415 0,1 943 0,1 472 0,0 472 0,0 472 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 903.536 49,9 906.677 48,4 929.254 46,7 1.081.782 57,1 1.095.633 54,6


RISERVE 193.384 10,7 197.042 10,5 199.879 10,1 369.206 19,5 350.842 17,5

RISULTATO NETTO 3.128 0,2 3.068 0,2 23.779 1,2 7.131 0,4 35.709 1,8


TOTALE ATTIVO 1.808.980 100,0 1.873.340 100,0 1.988.426 100,0 1.895.320 100,0 2.005.441 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


ATM - AZIENDA TRASPORTI MILANESI

ATM - AZIENDA TRASPORTI MILANESI


77

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 249.084 100,0 241.668 100,0 251.180 100,0 254.219 100,0 255.039 100,0

- CONSUMI 79.476 31,9 59.885 24,8 57.669 23,0 55.544 21,8 57.930 22,7

VALORE AGGIUNTO 169.608 68,1 181.783 75,2 193.511 77,0 198.675 78,2 197.109 77,3

- COSTO DEL LAVORO 147.273 59,1 146.114 60,5 149.781 59,6 152.698 60,1 153.562 60,2







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -650 -0,3

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -763 -0,3 5.727 2,4 8.823 3,5 10.489 4,1 6.714 2,6


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -688 -0,3 -804 -0,3 -511 -0,2 0 0,0 -7 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -45 0,0 1.127 0,5 10 0,0 -154 -0,1 -16 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -4.252 -1,7 -3.475 -1,4 -3.884 -1,5 0 0,0 50 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE -5.765 -2,3 2.575 1,1 4.438 1,8 10.335 4,1 6.741 2,6

+/- IMPOSTE -3.015 -1,2 -3.476 -1,4 -2.046 -0,8 -5.260 -2,1 -4.112 -1,6

RISULTATO NETTO -8.780 -3,5 -901 -0,4 2.392 1,0 5.075 2,0 2.629 1,0

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 2.005 0,8 150 0,1 -268 -0,1 -358 -0,1 -428 -0,2

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI -6.775 -2,7 -751 -0,3 2.124 0,8 4.717 1,9 2.201 0,9


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 29.803 4,7 17.945 2,9 9.808 1,6 8.174 1,3 22.286 3,6

TITOLI 12.500 2,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -9.584 -1,5 -23.044 -3,8 -27.396 -4,3 -17.244 -2,8 -77 0,0




PARTECIPAZIONI 6.538 1,0 980 0,2 978 0,2 1.002 0,2 328 0,1





ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 1.741 0,3 944 0,1 1.575 0,3 638 0,1


FONDI DIVERSI 172.894 27,5 177.012 28,8 188.985 29,9 194.310 31,6 192.271 31,4


AVVIAMENTO ...............................(G) 149 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE -8.091 -1,3 -14.495 -2,4 -15.411 -2,4 -17.675 -2,9 -12.323 -2,0

RISULTATO NETTO -6.775 -1,1 -751 -0,1 2.124 0,3 4.717 0,8 2.201 0,4


TOTALE ATTIVO 629.584 100,0 614.283 100,0 632.646 100,0 614.792 100,0 613.047 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

AVM - AZIENDA VENEZIANA DELLA MOBILITA'

AVM - AZIENDA VENEZIANA DELLA MOBILITA'

78

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 13.574 100,0 11.060 100,0 11.200 100,0 11.078 100,0 - -

- CONSUMI 8.565 63,1 6.550 59,2 6.409 57,2 6.223 56,2 - -

VALORE AGGIUNTO 5.009 36,9 4.510 40,8 4.791 42,8 4.855 43,8 - -

- COSTO DEL LAVORO 3.910 28,8 3.525 31,9 3.880 34,6 3.919 35,4 - -

MARGINE OPERATIVO LORDO 1.099 8,1 985 8,9 911 8,1 936 8,4 - -


- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 453 3,3 403 3,6 405 3,6 438 4,0 - -

MARGINE OPERATIVO NETTO 486 3,6 420 3,8 362 3,2 353 3,2 - -




RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 221 1,6 197 1,8 164 1,5 148 1,3 - -


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -13 -0,1 0 0,0 2 0,0 1 0,0 - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -18 -0,1 5 0,0 6 0,1 8 0,1 - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 189 1,4 201 1,8 171 1,5 156 1,4 - -

+/- IMPOSTE -159 -1,2 -165 -1,5 -155 -1,4 -116 -1,0 - -

RISULTATO NETTO 30 0,2 36 0,3 16 0,1 40 0,4 - -


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 30 0,2 36 0,3 16 0,1 40 0,4 - -


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 996 5,3 927 6,8 472 3,6 873 7,4 - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -



ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 240 1,3 606 4,5 1.058 8,1 925 7,9 - -







ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -714 -3,8 767 5,7 368 2,8 76 0,6 - -




PARTECIPAZIONI 78 0,4 151 1,1 151 1,2 93 0,8 - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 295 1,6 14 0,1 4 0,0 240 2,0 - -


ONERI PLURIENNALI ........................(E) 416 2,2 335 2,5 240 1,8 161 1,4 - -

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 416 2,2 1.512 11,1 1.367 10,4 1.082 9,2 - -

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -

FONDI DEL PERSONALE 460 2,4 442 3,3 448 3,4 451 3,8 - -

FONDI DIVERSI 105 0,6 101 0,7 282 2,1 250 2,1 - -

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 981 5,2 2.055 15,1 2.097 16,0 1.783 15,1 - -

AVVIAMENTO ...............................(G) 10 0,1 1 0,0 8 0,1 7 0,1 - -



RISERVE -358 -1,9 -328 -2,4 -292 -2,2 -276 -2,3 - -

RISULTATO NETTO 30 0,2 36 0,3 16 0,1 40 0,3 - -


TOTALE ATTIVO 18.919 100,0 13.575 100,0 13.125 100,0 11.771 100,0 - -


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

CIS S.r.l. (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)

CIS S.r.l. (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)

79

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO - - - - 109.004 100,0 116.223 100,0 122.015 100,0

- CONSUMI - - - - 50.413 46,2 51.581 44,4 55.455 45,4

VALORE AGGIUNTO - - - - 58.591 53,8 64.642 55,6 66.560 54,6

- COSTO DEL LAVORO - - - - 39.662 36,4 40.776 35,1 41.949 34,4

MARGINE OPERATIVO LORDO - - - - 18.929 17,4 23.866 20,5 24.611 20,2

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI - - - - 11.498 10,5 11.890 10,2 12.512 10,3

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI - - - - 3.335 3,1 3.222 2,8 3.070 2,5

MARGINE OPERATIVO NETTO - - - - 4.096 3,8 8.754 7,5 9.029 7,4

- ONERI FINANZIARI - - - - 5.105 4,7 4.878 4,2 5.315 4,4

+ PROVENTI FINANZIARI - - - - 1.120 1,0 199 0,2 74 0,1

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. - - - - 42 0,0 0 0,0 35 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE - - - - 153 0,1 4.075 3,5 3.823 3,1

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI - - - - 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI - - - - 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI - - - - 1.600 1,5 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI - - - - 0 0,0 0 0,0 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE - - - - 1.753 1,6 4.075 3,5 3.823 3,1

+/- IMPOSTE - - - - 4.810 4,4 -1.945 -1,7 -2.183 -1,8

RISULTATO NETTO - - - - 6.563 6,0 2.130 1,8 1.640 1,3

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI - - - - -5.372 -4,9 -2.779 -2,4 -3.046 -2,5

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI - - - - 1.191 1,1 -649 -0,6 -1.406 -1,2

NUMERO DEI DIPENDENTI - - 717 723 740

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE - - - - 34.933 7,8 29.352 6,7 15.896 3,6

TITOLI - - - - 0 0,0 0 0,0 0 0,0

CREDITI COMMERCIALI NETTI - - - - 19.339 4,3 15.712 3,6 28.600 6,5

RIMANENZE DI ESERCIZIO - - - - 0 0,0 0 0,0 0 0,0

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI - - - - 4.206 0,9 6.093 1,4 9.934 2,2

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) - - - - 58.478 13,0 51.157 11,7 54.430 12,3

DEBITI COMMERCIALI - - - - 29.428 6,6 26.100 6,0 28.606 6,5

ANTICIPI DA CLIENTI - - - - 379 0,1 322 0,1 284 0,1

DEBITI FINANZIARI A BREVE - - - - 6.077 1,4 6.031 1,4 11.113 2,5

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI - - - - 28.019 6,2 29.155 6,7 34.758 7,8

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) - - - - 63.903 14,2 61.608 14,1 74.761 16,9

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) - - - - -5.425 -1,2 -10.451 -2,4 -20.331 -4,6

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE - - - - 85.738 19,1 94.887 21,7 98.819 22,3

FONDI DI AMMORTAMENTO - - - - -45.865 -10,2 -55.725 -12,7 -58.640 -13,2

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE - - - - 39.873 8,9 39.162 8,9 40.179 9,1

PARTECIPAZIONI - - - - 678 0,2 666 0,2 683 0,2

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE - - - - 4.570 1,0 4.841 1,1 5.038 1,1

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) - - - - 45.121 10,0 44.669 10,2 45.900 10,4

ONERI PLURIENNALI ........................(E) - - - - 340.865 75,9 337.380 77,1 338.058 76,3

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA - - - - 88.501 19,7 84.682 19,3 81.238 18,3

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA - - - - 805 0,2 43 0,0 142 0,0

FONDI DEL PERSONALE - - - - 6.489 1,4 6.871 1,6 6.542 1,5

FONDI DIVERSI - - - - 80.781 18,0 78.063 17,8 76.730 17,3

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) - - - - 176.576 39,3 169.659 38,8 164.652 37,2

AVVIAMENTO ...............................(G) - - - - 4.615 1,0 4.615 1,1 4.615 1,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) - - - - 208.600 46,5 206.554 47,2 203.590 46,0

CAPITALE SOCIALE - - - - 85.000 18,9 85.000 19,4 85.000 19,2

RISERVE - - - - -824 -0,2 231 0,1 -407 -0,1

RISULTATO NETTO - - - - 1.191 0,3 -649 -0,1 -1.406 -0,3

INTERESSI DI TERZI - - - - 123.233 27,4 121.972 27,9 120.403 27,2

TOTALE ATTIVO - - - - 449.079 100,0 437.821 100,0 443.003 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


CÒRPORACION AMERICA ITALIA

CÒRPORACION AMERICA ITALIA


80

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 70.574 100,0 81.301 100,0 85.499 100,0 94.448 100,0 117.357 100,0

- CONSUMI 28.102 39,8 33.591 41,3 33.879 39,6 36.950 39,1 50.028 42,6

VALORE AGGIUNTO 42.472 60,2 47.710 58,7 51.620 60,4 57.498 60,9 67.329 57,4

- COSTO DEL LAVORO 18.242 25,8 18.683 23,0 19.954 23,3 21.396 22,7 22.728 19,4







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -38 0,0 -1.353 -1,2



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -68 -0,1 -2 0,0 0 0,0 0 0,0 -10 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 8.572 10,5 15 0,0 -17 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 233 0,3 256 0,3 0 0,0 -98 -0,1 -11 0,0


+/- IMPOSTE -5.199 -7,4 -9.183 -11,3 -6.503 -7,6 -8.108 -8,6 -8.928 -7,6

RISULTATO NETTO 6.991 9,9 16.623 20,4 12.616 14,8 14.728 15,6 19.893 17,0




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 15.038 12,1 23.525 16,7 22.014 16,2 22.107 15,7 26.862 16,8

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 2.337 1,9 1.875 1,3 1.875 1,4 1.875 1,3 0 0,0



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -3.777 -3,0 4.655 3,3 -6.047 -4,4 -4.526 -3,2 -4.130 -2,6




PARTECIPAZIONI 11 0,0 11 0,0 11 0,0 11 0,0 11 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 2.239 1,8 3.040 2,2 2.920 2,1 728 0,5 835 0,5




ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 392 0,3 495 0,4 751 0,6 816 0,6 1.359 0,9


FONDI DIVERSI 4.773 3,8 7.645 5,4 6.889 5,1 10.472 7,5 9.140 5,7


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 22.963 18,5 20.754 14,7 21.877 16,1 20.503 14,6 22.221 13,9

RISULTATO NETTO 6.991 5,6 16.623 11,8 12.616 9,3 14.728 10,5 19.893 12,5


TOTALE ATTIVO 124.300 100,0 140.960 100,0 135.954 100,0 140.412 100,0 159.431 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

GESAC - SOCIETA' GESTIONE SERVIZI AEROPORTI CAMPANI

GESAC - SOCIETA' GESTIONE SERVIZI AEROPORTI CAMPANI

81

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 58.583 100,0 53.095 100,0 55.615 100,0 70.307 100,0 62.119 100,0

- CONSUMI 29.092 49,7 29.490 55,5 34.060 61,2 48.817 69,4 39.247 63,2

VALORE AGGIUNTO 29.491 50,3 23.605 44,5 21.555 38,8 21.490 30,6 22.872 36,8

- COSTO DEL LAVORO 26.964 46,0 16.777 31,6 16.865 30,3 16.835 23,9 16.340 26,3




MARGINE OPERATIVO NETTO -2.585 -4,4 2.475 4,7 1.141 2,1 181 0,3 1.721 2,8



+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -1 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -2.875 -4,9 2.354 4,4 1.135 2,0 86 0,1 1.679 2,7



+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -1 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -300 -0,5

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 4.457 7,6 -49 -0,1 -78 -0,1 0 0,0 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 1.581 2,7 2.305 4,3 1.057 1,9 86 0,1 1.379 2,2

+/- IMPOSTE -1.400 -2,4 -1.160 -2,2 -635 -1,1 95 0,1 -488 -0,8

RISULTATO NETTO 181 0,3 1.145 2,2 422 0,8 181 0,3 891 1,4


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 181 0,3 1.145 2,2 422 0,8 181 0,3 891 1,4


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 636 0,5 1.915 1,6 1.453 1,1 4.292 3,5 5.196 3,6

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 18.052 14,0 6.027 4,9 12.378 9,3 364 0,3 347 0,2





DEBITI FINANZIARI A BREVE 8.514 6,6 143 0,1 7.088 5,3 1.078 0,9 2.606 1,8



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -20.530 -16,0 7.554 6,2 1.293 1,0 3.476 2,8 -22.145 -15,5




PARTECIPAZIONI 8 0,0 471 0,4 471 0,4 471 0,4 471 0,3




DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 1.070 0,8 928 0,8 785 0,6 626 0,5 9.153 6,4



FONDI DIVERSI 11.971 9,3 16.761 13,7 18.698 14,0 24.856 20,3 9.409 6,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 13.916 10,8 -6.100 -5,0 -4.955 -3,7 -4.533 -3,7 -4.555 -3,2

RISULTATO NETTO 181 0,1 1.145 0,9 422 0,3 181 0,1 891 0,6


TOTALE ATTIVO 128.574 100,0 122.706 100,0 133.542 100,0 122.391 100,0 142.970 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

GESAP - SOCIETA' DI GESTIONE DELL'AEROPORTO DI PALERMO

GESAP - SOCIETA' DI GESTIONE DELL'AEROPORTO DI PALERMO

82

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 10.519 100,0 10.507 100,0 10.223 100,0 9.994 100,0 10.412 100,0

- CONSUMI 6.644 63,2 6.343 60,4 5.731 56,1 5.792 58,0 6.029 57,9

VALORE AGGIUNTO 3.875 36,8 4.164 39,6 4.492 43,9 4.202 42,0 4.383 42,1

- COSTO DEL LAVORO 3.361 32,0 3.491 33,2 3.523 34,5 3.544 35,5 3.789 36,4

MARGINE OPERATIVO LORDO 514 4,9 673 6,4 969 9,5 658 6,6 594 5,7



MARGINE OPERATIVO NETTO 344 3,3 525 5,0 861 8,4 538 5,4 460 4,4




RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 371 3,5 573 5,5 903 8,8 575 5,8 504 4,8





RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 606 5,8 598 5,7 862 8,4 575 5,8 504 4,8

+/- IMPOSTE -253 -2,4 -250 -2,4 -517 -5,1 -232 -2,3 -156 -1,5

RISULTATO NETTO 353 3,4 348 3,3 345 3,4 343 3,4 348 3,3




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 5.286 34,3 7.112 38,1 5.633 27,7 3.929 16,5 4.992 20,7

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0











IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 805 5,2 836 4,5 1.081 5,3 1.253 5,2 1.357 5,6

FONDI DI AMMORTAMENTO -468 -3,0 -606 -3,2 -706 -3,5 -822 -3,4 -952 -3,9

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 337 2,2 230 1,2 375 1,8 431 1,8 405 1,7

PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 57 0,4 0 0,0 2.823 13,9 0 0,0 0 0,0

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 394 2,6 230 1,2 3.198 15,7 431 1,8 405 1,7




FONDI DEL PERSONALE 448 2,9 476 2,6 511 2,5 576 2,4 631 2,6

FONDI DIVERSI 5.722 37,1 8.121 43,5 9.772 48,0 10.849 45,4 12.609 52,3


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 1.261 8,2 1.615 8,7 1.295 6,4 1.313 5,5 1.330 5,5

RISULTATO NETTO 353 2,3 348 1,9 345 1,7 343 1,4 348 1,4


TOTALE ATTIVO 15.422 100,0 18.662 100,0 20.339 100,0 23.881 100,0 24.111 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


GEST - GESTIONE ED ESERCIZIO DEL SISTEMA TRANVIARIO

GEST - GESTIONE ED ESERCIZIO DEL SISTEMA TRANVIARIO


83

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 339.167 100,0 345.889 100,0 345.312 100,0 342.670 100,0 332.018 100,0

- CONSUMI 76.632 22,6 71.734 20,7 80.975 23,4 81.933 23,9 97.721 29,4

VALORE AGGIUNTO 262.535 77,4 274.155 79,3 264.337 76,6 260.737 76,1 234.297 70,6

- COSTO DEL LAVORO 227.977 67,2 226.878 65,6 218.464 63,3 214.274 62,5 210.950 63,5




MARGINE OPERATIVO NETTO 1.095 0,3 11.265 3,3 6.464 1,9 -8.726 -2,5 -26.216 -7,9


+ PROVENTI FINANZIARI 2.942 0,9 4.616 1,3 1.790 0,5 1.845 0,5 699 0,2


RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE -4.118 -1,2 5.936 1,7 -875 -0,3 -13.095 -3,8 -30.417 -9,2


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 -150 0,0 -765 -0,2 -3.934 -1,1 -1.674 -0,5


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 4.192 1,2 2.175 0,6 4.333 1,3 -43.031 -12,6 0 0,0

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 396 0,1 7.226 2,1 2.845 0,8 -60.060 -17,5 -32.091 -9,7

+/- IMPOSTE 1.444 0,4 -5.035 -1,5 -2.616 -0,8 -6.527 -1,9 -518 -0,2

RISULTATO NETTO 1.840 0,5 2.191 0,6 229 0,1 -66.587 -19,4 -32.609 -9,8


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 1.840 0,5 2.191 0,6 229 0,1 -66.587 -19,4 -32.609 -9,8


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 3.389 0,4 1.410 0,2 1.874 0,2 1.001 0,1 769 0,1

TITOLI 1.502 0,2 1.926 0,2 2.231 0,3 2.159 0,3 1.697 0,2










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 2.870 0,3 -21.673 -2,4 -50.798 -5,9 -59.731 -7,6 -75.600 -10,3

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 972.701 103,8 987.726 111,4 1.009.774 116,6 992.653 126,9 1.010.099 137,1



PARTECIPAZIONI 13.244 1,4 13.269 1,5 13.276 1,5 10.798 1,4 9.159 1,2

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 1.009 0,1 1.009 0,1 509 0,1 65.728 8,4 53.538 7,3




ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 110.500 14,1 114.689 15,6


FONDI DIVERSI 202.480 21,6 178.934 20,2 155.123 17,9 133.472 17,1 128.147 17,4


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 101.624 10,8 101.716 11,5 102.866 11,9 103.095 13,2 36.508 5,0

RISULTATO NETTO 1.840 0,2 2.191 0,2 229 0,0 -66.587 -8,5 -32.609 -4,4


TOTALE ATTIVO 937.333 100,0 886.964 100,0 866.246 100,0 782.301 100,0 736.867 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

GTT - GRUPPO TORINESE TRASPORTI

GTT - GRUPPO TORINESE TRASPORTI

84

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 1.303.253 100,0 1.323.268 100,0 1.274.788 100,0 1.227.875 100,0 1.187.082 100,0

- CONSUMI 741.775 56,9 749.860 56,7 679.692 53,3 706.258 57,5 769.141 64,8

VALORE AGGIUNTO 561.478 43,1 573.408 43,3 595.096 46,7 521.617 42,5 417.941 35,2

- COSTO DEL LAVORO 257.668 19,8 264.486 20,0 267.199 21,0 251.246 20,5 200.202 16,9











+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -2.547 -0,2 -1.284 -0,1 -4.018 -0,3 -535 0,0 -4.285 -0,4

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 -73 0,0 1.906 0,2 11 0,0


+/- IMPOSTE -38.214 -2,9 -37.122 -2,8 -36.146 -2,8 -28.368 -2,3 -14.162 -1,2

RISULTATO NETTO 143.647 11,0 134.514 10,2 171.978 13,5 144.687 11,8 170.416 14,4




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 839.607 14,0 717.801 11,7 469.192 7,4 295.170 4,9 377.596 6,1

TITOLI 0 0,0 0 0,0 1 0,0 0 0,0 0 0,0









PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 832.750 13,9 792.326 12,9 1.000.101 15,8 808.496 13,3 922.738 14,9


IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 1.358.414 22,7 1.384.164 22,5 1.389.636 21,9 973.325 16,0 988.783 15,9



PARTECIPAZIONI 802.065 13,4 939.311 15,3 981.843 15,5 1.445.660 23,8 1.461.781 23,6

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 298.847 5,0 768.401 12,5 984.230 15,5 1.634.208 26,9 1.596.275 25,7






FONDI DIVERSI 175.057 2,9 139.722 2,3 161.089 2,5 85.623 1,4 95.869 1,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 187.234 3,1 187.234 3,0 187.234 3,0 65.596 1,1 64.452 1,0



RISERVE 518.902 8,7 584.333 9,5 599.402 9,5 626.717 10,3 653.323 10,5

RISULTATO NETTO 143.647 2,4 134.514 2,2 171.978 2,7 144.687 2,4 170.416 2,7


TOTALE ATTIVO 5.980.063 100,0 6.155.362 100,0 6.338.998 100,0 6.079.552 100,0 6.207.046 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

HERA

HERA

85

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 13.800 100,0 14.075 100,0 15.770 100,0 15.770 100,0 15.905 100,0

- CONSUMI -34.667 -251,2 -34.418 -244,5 -33.918 -215,1 -34.300 -217,5 -34.048 -214,1

VALORE AGGIUNTO 48.467 351,2 48.493 344,5 49.688 315,1 50.070 317,5 49.953 314,1

- COSTO DEL LAVORO 2.615 18,9 2.666 18,9 2.548 16,2 2.517 16,0 2.400 15,1








RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 303 2,2 291 2,1 602 3,8 497 3,2 429 2,7





RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 434 3,1 428 3,0 855 5,4 497 3,2 429 2,7

+/- IMPOSTE -394 -2,9 -282 -2,0 -225 -1,4 -187 -1,2 -239 -1,5

RISULTATO NETTO 40 0,3 146 1,0 630 4,0 310 2,0 190 1,2




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 1.331 0,1 1.793 0,1 2.296 0,2 3.174 0,2 1.231 0,1

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 803 0,1 16.103 1,1 16.706 1,1 35.832 2,4 39.274 2,7











PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0







FONDI DIVERSI 954.538 60,7 903.707 59,4 890.537 59,6 872.310 59,6 862.539 59,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 221 0,0 262 0,0 407 0,0 1.037 0,1 1.347 0,1

RISULTATO NETTO 40 0,0 146 0,0 630 0,0 310 0,0 190 0,0


TOTALE ATTIVO 1.573.089 100,0 1.521.385 100,0 1.493.508 100,0 1.463.227 100,0 1.446.070 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


INFRATRASPORTI.TO S.r.l.

INFRATRASPORTI.TO S.r.l.


86

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 131.998 100,0 150.556 100,0 148.537 100,0 132.874 100,0 162.307 100,0

- CONSUMI 46.093 34,9 40.323 26,8 32.781 22,1 38.514 29,0 59.514 36,7

VALORE AGGIUNTO 85.905 65,1 110.233 73,2 115.756 77,9 94.360 71,0 102.793 63,3

- COSTO DEL LAVORO 23.229 17,6 25.543 17,0 23.213 15,6 16.023 12,1 18.728 11,5





- ONERI FINANZIARI 1.112 0,8 716 0,5 402 0,3 3.801 2,9 434 0,3





+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 -20 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0




+/- IMPOSTE -13.335 -10,1 -19.634 -13,0 -17.245 -11,6 -33.347 -25,1 -16.657 -10,3

RISULTATO NETTO 21.794 16,5 36.163 24,0 47.245 31,8 15.014 11,3 39.132 24,1




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 86 0,0 214 0,0 10 0,0 0 0,0 0 0,0

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 2.125 0,3 1.853 0,3 1.448 0,2 1.314 0,2 40 0,0












PARTECIPAZIONI 8.648 1,4 8.627 1,3 8.628 1,3 8.628 1,3 8.628 1,2







FONDI DIVERSI 57.124 9,1 56.840 8,5 46.011 6,9 66.802 10,3 83.312 11,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 399.585 63,6 404.680 60,3 406.693 61,1 418.717 64,6 422.435 60,4

RISULTATO NETTO 21.794 3,5 36.163 5,4 47.245 7,1 15.014 2,3 39.132 5,6


TOTALE ATTIVO 628.432 100,0 670.886 100,0 665.470 100,0 648.491 100,0 699.716 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

IREN ACQUA

IREN ACQUA

87

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 212.101 100,0 255.094 100,0 190.556 100,0 185.631 100,0 181.010 100,0

- CONSUMI 143.082 67,5 173.144 67,9 90.870 47,7 83.333 44,9 71.044 39,2

VALORE AGGIUNTO 69.019 32,5 81.950 32,1 99.686 52,3 102.298 55,1 109.966 60,8

- COSTO DEL LAVORO 42.796 20,2 44.832 17,6 50.303 26,4 56.444 30,4 57.508 31,8







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 -1 0,0 0 0,0 0 0,0 -11 0,0




+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 0 0,0 -93 0,0 0 0,0 -28 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -1.115 -0,5 -545 -0,2 1.096 0,6 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -4.594 -2,2 -7.821 -3,1 -13.113 -6,9 -12.260 -6,6 -9.694 -5,4

RISULTATO NETTO 5.841 2,8 8.826 3,5 22.958 12,0 18.263 9,8 23.835 13,2



NUMERO DEI DIPENDENTI 734 939 1.037 1.130 1.124

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 12.219 0,5 16.157 0,6 41.968 7,8 89.928 14,5 90.915 14,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0




ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 2.214.963 91,2 2.306.327 90,8 287.051 53,3 364.430 58,9 352.944 56,0

DEBITI COMMERCIALI 2.132.273 87,8 2.223.373 87,5 210.539 39,1 181.587 29,4 163.017 25,9




PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 2.259.677 93,0 2.367.333 93,2 294.421 54,7 280.316 45,3 254.919 40,5





PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 110 0,0

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 199 0,0 269 0,0 7.367 1,4 12.139 2,0 13.299 2,1






FONDI DIVERSI 14.836 0,6 10.985 0,4 5.154 1,0 4.186 0,7 4.081 0,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 27.009 1,1 32.851 1,3 87.963 16,3 111.185 18,0 130.811 20,8

RISULTATO NETTO 5.841 0,2 8.826 0,3 22.958 4,3 18.263 3,0 23.835 3,8


TOTALE ATTIVO 2.429.334 100,0 2.540.524 100,0 538.372 100,0 618.447 100,0 630.196 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

MM

MM

88

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 173.696 100,0 176.440 100,0 186.160 100,0 197.547 100,0 202.612 100,0

- CONSUMI 48.975 28,2 55.283 31,3 42.547 22,9 46.782 23,7 50.308 24,8

VALORE AGGIUNTO 124.721 71,8 121.157 68,7 143.613 77,1 150.765 76,3 152.304 75,2

- COSTO DEL LAVORO 31.990 18,4 31.621 17,9 32.748 17,6 31.268 15,8 30.762 15,2










+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -12 0,0 -23 0,0 0 0,0 -604 -0,3 -96 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -105 -0,1 0 0,0 -23 0,0 -1 0,0 0 0,0



+/- IMPOSTE -16.933 -9,7 -10.152 -5,8 -16.383 -8,8 -14.962 -7,6 -15.293 -7,5

RISULTATO NETTO 30.235 17,4 20.701 11,7 29.577 15,9 29.879 15,1 24.740 12,2




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 16.301 2,9 11.181 2,0 39.484 6,5 23.041 3,7 16.386 2,7

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 1.212 0,2 892 0,2 695 0,1 636 0,1 716 0,1












PARTECIPAZIONI 107 0,0 215 0,0 319 0,1 822 0,1 619 0,1







FONDI DIVERSI 108.197 19,3 97.840 17,2 89.963 14,8 84.152 13,6 80.182 13,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 27.247 4,9 44.889 7,9 49.090 8,1 60.127 9,7 72.006 11,7

RISULTATO NETTO 30.235 5,4 20.701 3,6 29.577 4,9 29.879 4,8 24.740 4,0


TOTALE ATTIVO 560.408 100,0 569.291 100,0 607.773 100,0 617.081 100,0 615.212 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


PUBLIACQUA

PUBLIACQUA


89

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 64.776 100,0 65.984 100,0 66.787 100,0 71.101 100,0 - -

- CONSUMI 32.334 49,9 34.661 52,5 38.715 58,0 39.686 55,8 - -

VALORE AGGIUNTO 32.442 50,1 31.323 47,5 28.072 42,0 31.415 44,2 - -

- COSTO DEL LAVORO 18.007 27,8 18.250 27,7 18.282 27,4 18.571 26,1 - -


- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 1.048 1,6 829 1,3 718 1,1 636 0,9 - -



- ONERI FINANZIARI 2.995 4,6 2.563 3,9 1.980 3,0 1.309 1,8 - -



RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 2.333 3,6 1.600 2,4 582 0,9 5.468 7,7 - -


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -9 0,0 -5 0,0 -5 0,0 0 0,0 - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 178 0,3 4 0,0 406 0,6 0 0,0 - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -56 -0,1 -5 0,0 -43 -0,1 0 0,0 - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 2.446 3,8 1.594 2,4 940 1,4 5.468 7,7 - -

+/- IMPOSTE -1.972 -3,0 -1.344 -2,0 -828 -1,2 -1.599 -2,2 - -

RISULTATO NETTO 474 0,7 250 0,4 112 0,2 3.869 5,4 - -


RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 474 0,7 250 0,4 112 0,2 3.869 5,4 - -


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.423 2,4 3.697 3,9 4.961 6,3 5.228 6,6 - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -










ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -11.651 -11,6 -8.205 -8,7 3.433 4,3 1.242 1,6 - -




PARTECIPAZIONI 4.829 4,8 4.829 5,1 4.823 6,1 5.499 7,0 - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 523 0,5 1.514 1,6 1.339 1,7 1.110 1,4 - -




ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 2.040 2,2 1.920 2,4 1.800 2,3 - -


FONDI DIVERSI 1.929 1,9 1.953 2,1 1.954 2,5 1.953 2,5 - -


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 - -



RISERVE 1.821 1,8 2.296 2,4 2.546 3,2 2.630 3,3 - -

RISULTATO NETTO 474 0,5 250 0,3 112 0,1 3.869 4,9 - -


TOTALE ATTIVO 100.649 100,0 94.553 100,0 79.090 100,0 78.730 100,0 - -


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

PUBLIAMBIENTE (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)

PUBLIAMBIENTE (poi ALIA SERVIZI AMBIENTALI)

90

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 57.440 100,0 128.403 100,0 128.357 100,0 135.170 100,0 138.056 100,0

- CONSUMI 11.055 19,2 27.293 21,3 37.229 29,0 43.351 32,1 46.934 34,0

VALORE AGGIUNTO 46.385 80,8 101.110 78,7 91.128 71,0 91.819 67,9 91.122 66,0

- COSTO DEL LAVORO 42.769 74,5 94.508 73,6 88.260 68,8 89.477 66,2 88.672 64,2



- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 1 0,0 1.416 1,1 2.007 1,6 2.645 2,0 3.087 2,2

MARGINE OPERATIVO NETTO 3.610 6,3 5.132 4,0 792 0,6 -372 -0,3 -712 -0,5


+ PROVENTI FINANZIARI 12 0,0 289 0,2 705 0,5 956 0,7 2.693 2,0


RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 3.594 6,3 5.379 4,2 1.457 1,1 488 0,4 1.437 1,0



+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 -15 0,0 -48 0,0 0 0,0 0 0,0


RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 3.594 6,3 5.871 4,6 891 0,7 289 0,2 1.238 0,9

+/- IMPOSTE -3.583 -6,2 -5.669 -4,4 -707 -0,6 -269 -0,2 -1.163 -0,8

RISULTATO NETTO 11 0,0 202 0,2 184 0,1 20 0,0 75 0,1




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 128 0,6 5.662 10,9 675 1,0 4.343 5,0 5.470 5,1

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 1 0,0 2 0,0 2 0,0 4.652 5,3 9.205 8,6




IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 7 0,0 8.298 16,0 13.127 19,3 15.379 17,6 17.859 16,7

FONDI DI AMMORTAMENTO -1 0,0 -1.416 -2,7 -3.417 -5,0 -5.623 -6,4 -8.315 -7,8

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 6 0,0 6.882 13,2 9.710 14,3 9.756 11,2 9.544 8,9

PARTECIPAZIONI 0 0,0 20 0,0 80 0,1 80 0,1 80 0,1


ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 6 0,0 6.902 13,3 9.790 14,4 9.836 11,3 9.624 9,0


DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 0 0,0 0 0,0 0 0,0 3.346 3,8 2.691 2,5

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 2.689 5,2 1.039 1,5 41 0,0 36 0,0


FONDI DIVERSI 1.505 6,9 5.984 11,5 11.770 17,3 15.982 18,3 22.175 20,7


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 794 1,5 596 0,9 397 0,5 199 0,2



RISERVE 0 0,0 84 0,2 286 0,4 470 0,5 491 0,5

RISULTATO NETTO 11 0,1 202 0,4 184 0,3 20 0,0 75 0,1


TOTALE ATTIVO 21.695 100,0 52.024 100,0 68.096 100,0 87.275 100,0 106.909 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

RAP - RISORSE AMBIENTE PALERMO

RAP - RISORSE AMBIENTE PALERMO

91

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 99.255 100,0 96.031 100,0 110.626 100,0 122.442 100,0 135.427 100,0

- CONSUMI 50.801 51,2 54.770 57,0 58.809 53,2 67.805 55,4 78.223 57,8

VALORE AGGIUNTO 48.454 48,8 41.261 43,0 51.817 46,8 54.637 44,6 57.204 42,2

- COSTO DEL LAVORO 22.073 22,2 22.325 23,2 23.504 21,2 23.448 19,2 25.638 18,9










+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -1 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -101 -0,1 -1.832 -1,9 -190 -0,2 -79 -0,1 31 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 1.204 1,2 527 0,5 2.070 1,9 539 0,4 -83 -0,1


+/- IMPOSTE -6.795 -6,8 -2.612 -2,7 -6.162 -5,6 -5.945 -4,9 -5.413 -4,0

RISULTATO NETTO 14.647 14,8 5.323 5,5 12.387 11,2 13.343 10,9 13.182 9,7




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 64.904 32,2 14.368 6,5 10.333 4,6 9.396 4,1 12.185 4,8

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 304 0,2 1.309 0,6 2.732 1,2 2.798 1,2 10.358 4,1



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) 51.791 25,7 -16.095 -7,3 -19.390 -8,6 -21.723 -9,5 -27.751 -11,0




PARTECIPAZIONI 28 0,0 0 0,0 0 0,0 25 0,0 0 0,0







FONDI DIVERSI 26.556 13,2 24.709 11,2 24.914 11,0 27.115 11,9 28.446 11,3


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 83.007 41,2 93.260 42,4 94.189 41,7 93.961 41,2 99.983 39,7

RISULTATO NETTO 14.647 7,3 5.323 2,4 12.387 5,5 13.343 5,8 13.182 5,2


TOTALE ATTIVO 201.544 100,0 219.830 100,0 225.760 100,0 228.329 100,0 252.163 100,0

SACBO - SOCIETA' PER L'AEROPORTO CIVILE DI BERGAMO - ORIO AL SERIO (2017 bilancio consolidato)

CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

SACBO - SOCIETA' PER L'AEROPORTO CIVILE DI BERGAMO - ORIO AL SERIO (2017 bilancio consolidato)


92

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 54.144 100,0 54.023 100,0 55.229 100,0 64.001 100,0 66.580 100,0

- CONSUMI 23.016 42,5 22.225 41,1 14.134 25,6 27.212 42,5 27.855 41,8

VALORE AGGIUNTO 31.128 57,5 31.798 58,9 41.095 74,4 36.789 57,5 38.725 58,2

- COSTO DEL LAVORO 18.955 35,0 19.161 35,5 19.702 35,7 20.714 32,4 20.497 30,8




MARGINE OPERATIVO NETTO 945 1,7 1.728 3,2 11.270 20,4 9.562 14,9 12.388 18,6


+ PROVENTI FINANZIARI 60 0,1 350 0,6 41 0,1 389 0,6 2.690 4,0

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 -1 0,0 -6 0,0 0 0,0 0 0,0

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 579 1,1 1.745 3,2 11.021 20,0 9.742 15,2 14.927 22,4


+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 294 0,5 -4 0,0 -26 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 5.206 9,6 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 633 1,2 -956 -1,8 -272 -0,5 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -1.133 -2,1 -973 -1,8 -2.033 -3,7 -2.837 -4,4 -3.495 -5,2

RISULTATO NETTO 373 0,7 5.018 9,3 8.690 15,7 6.905 10,8 11.432 17,2

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -106 -0,2 -1.662 -3,1 19 0,0 -144 -0,2 -245 -0,4

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 267 0,5 3.356 6,2 8.709 15,8 6.761 10,6 11.187 16,8


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 3.076 2,0 7.653 6,7 14.557 13,2 25.573 21,5 20.021 16,8

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


RIMANENZE DI ESERCIZIO 1.467 1,0 428 0,4 341 0,3 376 0,3 367 0,3












PARTECIPAZIONI 52.953 35,3 17.656 15,5 17.651 16,0 17.652 14,8 17.641 14,8







FONDI DIVERSI 14.557 9,7 14.427 12,7 6.945 6,3 5.513 4,6 4.684 3,9


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 45.746 30,5 24.714 21,7 25.997 23,5 32.480 27,3 27.151 22,8

RISULTATO NETTO 267 0,2 3.356 3,0 8.709 7,9 6.761 5,7 11.187 9,4


TOTALE ATTIVO 150.139 100,0 113.730 100,0 110.586 100,0 119.091 100,0 118.891 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

SAGAT - SOCIETA' AZIONARIA GESTIONE AEROPORTO TORINO

SAGAT - SOCIETA' AZIONARIA GESTIONE AEROPORTO TORINO

93

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 137.156 100,0 141.372 100,0 155.810 100,0 178.509 100,0 189.064 100,0

- CONSUMI 41.238 30,1 43.923 31,1 43.042 27,6 47.810 26,8 47.526 25,1

VALORE AGGIUNTO 95.918 69,9 97.449 68,9 112.768 72,4 130.699 73,2 141.538 74,9

- COSTO DEL LAVORO 41.414 30,2 41.938 29,7 43.735 28,1 48.420 27,1 52.468 27,8






+ PROVENTI FINANZIARI 2.414 1,8 1.721 1,2 1.211 0,8 728 0,4 71 0,0

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -1.340 -1,0 2.252 1,6 3.025 1,9 1.861 1,0 6.628 3,5



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 0 0,0 -52 0,0 0 0,0 0 0,0




+/- IMPOSTE -16.660 -12,1 -14.379 -10,2 -22.657 -14,5 -19.412 -10,9 -15.576 -8,2

RISULTATO NETTO 25.843 18,8 27.580 19,5 29.855 19,2 42.567 23,8 50.627 26,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -1.089 -0,8 -218 -0,2 -626 -0,4 -518 -0,3 -522 -0,3


NUMERO DEI DIPENDENTI 830 861 988 1.027 1.157

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 15.552 3,0 81.763 14,0 69.624 10,8 23.827 3,5 13.275 2,0

TITOLI 0 0,0 157 0,0 185 0,0 172 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 114.056 22,3 24.071 4,1 28.560 4,4 47.554 7,1 796 0,1



ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -78.008 -15,3 23.190 4,0 -26.405 -4,1 -100.096 -14,8 -52.518 -7,9




PARTECIPAZIONI 27.299 5,3 125.027 21,4 146.430 22,6 79.322 11,8 85.530 12,9







FONDI DIVERSI 34.842 6,8 35.272 6,0 34.862 5,4 38.735 5,7 39.825 6,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 6.977 1,4 6.977 1,2 6.977 1,1 6.977 1,0 6.977 1,1



RISERVE 152.761 29,9 149.557 25,6 146.262 22,6 144.484 21,4 148.869 22,5

RISULTATO NETTO 24.754 4,8 27.362 4,7 29.229 4,5 42.049 6,2 50.105 7,6


TOTALE ATTIVO 510.840 100,0 583.975 100,0 647.557 100,0 674.157 100,0 662.598 100,0

2014 2015 2016 2017

2016 2017


SAVE

SAVE


94

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 657.080 100,0 621.634 100,0 642.408 100,0 653.512 100,0 697.698 100,0

- CONSUMI 270.401 41,2 269.019 43,3 257.386 40,1 258.343 39,5 289.706 41,5

VALORE AGGIUNTO 386.679 58,8 352.615 56,7 385.022 59,9 395.169 60,5 407.992 58,5

- COSTO DEL LAVORO 250.344 38,1 161.501 26,0 176.979 27,5 182.971 28,0 210.743 30,2







+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -2.521 -0,4 -21.160 -3,4 7.971 1,2 6.967 1,1 7.183 1,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 0 0,0 -969 -0,2 -2.091 -0,3 -83 0,0 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI -851 -0,1 -3.231 -0,5 -363 -0,1 -402 -0,1 -63 0,0



+/- IMPOSTE -31.242 -4,8 -32.454 -5,2 -54.165 -8,4 -47.263 -7,2 -35.667 -5,1

RISULTATO NETTO 33.710 5,1 54.847 8,8 83.791 13,0 93.644 14,3 84.005 12,0

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -3 0,0 11 0,0 59 0,0 -25 0,0 65 0,0



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 60.720 4,2 30.586 2,1 55.502 3,7 47.236 3,1 67.194 4,4

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 40.455 2,8 41.908 2,8 47.413 3,2 51.623 3,4 54.080 3,5



ONERI PLURIENNALI ........................(E) 942.987 65,7 978.171 66,3 1.004.432 67,0 1.011.111 67,2 998.182 64,9


ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 22.726 1,5 11.257 0,8 9.721 0,6 24.815 1,6


FONDI DIVERSI 187.111 13,0 174.567 11,8 177.902 11,9 174.061 11,6 169.935 11,0


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 225.559 15,7 226.842 15,4 233.318 15,6 254.145 16,9 279.584 18,2

RISULTATO NETTO 33.707 2,3 54.858 3,7 83.850 5,6 93.619 6,2 84.070 5,5


TOTALE ATTIVO 1.434.959 100,0 1.475.073 100,0 1.499.536 100,0 1.504.408 100,0 1.539.065 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

SEA - SOCIETA' ESERCIZI AEROPORTUALI

SEA - SOCIETA' ESERCIZI AEROPORTUALI

95

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 318.353 100,0 276.406 100,0 302.749 100,0 326.718 100,0 321.406 100,0

- CONSUMI 149.138 46,8 106.955 38,7 116.827 38,6 123.680 37,9 118.046 36,7

VALORE AGGIUNTO 169.215 53,2 169.451 61,3 185.922 61,4 203.038 62,1 203.360 63,3

- COSTO DEL LAVORO 53.513 16,8 56.552 20,5 59.825 19,8 61.117 18,7 62.124 19,3






+ PROVENTI FINANZIARI 1.390 0,4 527 0,2 5.138 1,7 6.397 2,0 5.437 1,7




+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -1.315 -0,4 5.303 1,9 -3.607 -1,2 -2.700 -0,8 -1.760 -0,5

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 -1 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -212 -0,1 -26 0,0 -32 0,0 774 0,2 -836 -0,3


+/- IMPOSTE -24.755 -7,8 -22.114 -8,0 -25.210 -8,3 -30.225 -9,3 -24.776 -7,7

RISULTATO NETTO 44.012 13,8 48.155 17,4 51.062 16,9 62.387 19,1 60.476 18,8

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -138 0,0 -108 0,0 -201 -0,1 -191 -0,1 -61 0,0


NUMERO DEI DIPENDENTI 934 993 1.031 1.019 1.023

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 18.961 1,9 12.595 1,3 12.001 1,2 54.538 5,0 131.997 10,9

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 34.437 3,5 46.258 4,7 24.201 2,3 20.933 1,9 19.173 1,6

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 43 0,0 2 0,0 17.299 1,7 15.647 1,4 16.146 1,3






FONDI DIVERSI 94.080 9,5 88.787 9,0 79.672 7,7 77.687 7,2 78.851 6,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 96 0,0 5.928 0,6 5.928 0,5 5.928 0,5



RISERVE 22.493 2,3 58.242 5,9 92.399 8,9 126.932 11,7 172.243 14,2

RISULTATO NETTO 43.874 4,4 48.047 4,9 50.861 4,9 62.196 5,7 60.415 5,0


TOTALE ATTIVO 991.134 100,0 984.999 100,0 1.034.433 100,0 1.086.333 100,0 1.215.807 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

SMAT - SOCIETA' METROPOLITANA ACQUE TORINO

SMAT - SOCIETA' METROPOLITANA ACQUE TORINO

96

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 63.823 100,0 66.874 100,0 - - - - - -

- CONSUMI 32.424 50,8 32.151 48,1 - - - - - -

VALORE AGGIUNTO 31.399 49,2 34.723 51,9 - - - - - -

- COSTO DEL LAVORO 21.466 33,6 22.854 34,2 - - - - - -

MARGINE OPERATIVO LORDO 9.933 15,6 11.869 17,7 - - - - - -

- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 2.387 3,7 2.327 3,5 - - - - - -

- AMMORTAMENTI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 1.811 2,8 1.849 2,8 - - - - - -

MARGINE OPERATIVO NETTO 5.735 9,0 7.693 11,5 - - - - - -

- ONERI FINANZIARI 797 1,2 873 1,3 - - - - - -

+ PROVENTI FINANZIARI 175 0,3 289 0,4 - - - - - -

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

RISULTATO CORRENTE PRIMA DELLE IMPOSTE 5.113 8,0 7.109 10,6 - - - - - -

- AMMORT. AVVIAM. E AMMORT. ANTICIPATI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI 60 0,1 0 0,0 - - - - - -

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 5.173 8,1 7.109 10,6 - - - - - -

+/- IMPOSTE -2.485 -3,9 -2.774 -4,1 - - - - - -

RISULTATO NETTO 2.688 4,2 4.335 6,5 - - - - - -

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI 67 0,1 -136 -0,2 - - - - - -

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 2.755 4,3 4.199 6,3 - - - - - -

NUMERO DEI DIPENDENTI 400 413 - - -

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 12.559 9,5 25.091 17,3 - - - - - -

TITOLI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

CREDITI COMMERCIALI NETTI 14.688 11,1 14.091 9,7 - - - - - -

RIMANENZE DI ESERCIZIO 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

ALTRE ATTIVITA' CORRENTI 4.519 3,4 2.477 1,7 - - - - - -

ATTIVO CORRENTE LORDO ....................(A) 31.766 24,0 41.659 28,7 - - - - - -

DEBITI COMMERCIALI 18.828 14,2 17.018 11,7 - - - - - -

ANTICIPI DA CLIENTI 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

DEBITI FINANZIARI A BREVE 1.886 1,4 2.067 1,4 - - - - - -

ALTRE PASSIVITA' CORRENTI 15.242 11,5 18.064 12,4 - - - - - -

PASSIVO CORRENTE LORDO ...................(B) 35.956 27,2 37.149 25,6 - - - - - -

ATTIVO CORRENTE NETTO ................(A-B=C) -4.190 -3,2 4.510 3,1 - - - - - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI LORDE 44.380 33,5 45.031 31,0 - - - - - -

FONDI DI AMMORTAMENTO -22.938 -17,3 -23.967 -16,5 - - - - - -

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE 21.442 16,2 21.064 14,5 - - - - - -

PARTECIPAZIONI 1.736 1,3 2.273 1,6 - - - - - -

ALTRE ATTIVITA' IMMOBILIZZATE 5.400 4,1 4.329 3,0 - - - - - -

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO................(D) 28.578 21,6 27.666 19,1 - - - - - -

ONERI PLURIENNALI ........................(E) 72.056 54,4 75.860 52,3 - - - - - -

DEBITI FINANZIARI A M/L SCADENZA 17.401 13,1 24.700 17,0 - - - - - -

ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 1.831 1,4 1.840 1,3 - - - - - -

FONDI DEL PERSONALE 3.977 3,0 4.207 2,9 - - - - - -

FONDI DIVERSI 10.152 7,7 10.553 7,3 - - - - - -

PASSIVO A M/L SCADENZA ...................(F) 33.361 25,2 41.300 28,4 - - - - - -

AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 - - - - - -

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 63.083 47,6 66.736 46,0 - - - - - -

CAPITALE SOCIALE 16.269 12,3 16.269 11,2 - - - - - -

RISERVE 44.047 33,3 46.130 31,8 - - - - - -

RISULTATO NETTO 2.755 2,1 4.199 2,9 - - - - - -

INTERESSI DI TERZI 12 0,0 138 0,1 - - - - - -

TOTALE ATTIVO 132.400 100,0 145.185 100,0 - - - - - -

2014 2015 2016 2017

2016 2017


TOSCANA AEROPORTI (poi CORPORACIÒN AMERICA ITALIA)

TOSCANA AEROPORTI (poi CORPORACIÒN AMERICA ITALIA)


97

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 255.436 100,0 268.448 100,0 280.050 100,0 290.203 100,0 294.598 100,0

- CONSUMI 117.720 46,1 129.107 48,1 133.537 47,7 140.070 48,3 137.480 46,7

VALORE AGGIUNTO 137.716 53,9 139.341 51,9 146.513 52,3 150.133 51,7 157.118 53,3

- COSTO DEL LAVORO 120.917 47,3 120.544 44,9 119.064 42,5 126.656 43,6 126.939 43,1


- AMMORTAMENTI ONERI PLURIENNALI 1.852 0,7 1.980 0,7 1.794 0,6 391 0,1 847 0,3



- ONERI FINANZIARI 329 0,1 612 0,2 438 0,2 424 0,1 1.412 0,5


+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. -200 -0,1 0 0,0 0 0,0 -433 -0,1 134 0,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -1.533 -0,6 0 0,0 0 0,0 0 0,0 -900 -0,3


+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 5.260 2,1 7.455 2,8 3.042 1,1 37 0,0 -412 -0,1


+/- IMPOSTE -5.102 -2,0 -9.709 -3,6 -10.128 -3,6 -7.114 -2,5 -6.011 -2,0

RISULTATO NETTO 105 0,0 2.411 0,9 7.505 2,7 5.944 2,0 8.992 3,1

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -47 0,0 -57 0,0 -72 0,0 -125 0,0 -127 0,0

RISULTATO NETTO DI COMPETENZA DEGLI AZIONISTI 58 0,0 2.354 0,9 7.433 2,7 5.819 2,0 8.865 3,0


(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 50.931 13,3 57.097 13,6 47.247 10,7 30.243 7,8 62.645 12,8

TITOLI 0 0,0 0 0,0 400 0,1 0 0,0 0 0,0







DEBITI FINANZIARI A BREVE 624 0,2 636 0,2 7.947 1,8 6.106 1,6 8.145 1,7





FONDI DI AMMORTAMENTO 0 0,0 -259.766 -61,7 -264.901 -60,1 -265.262 -68,5 -272.815 -55,7


PARTECIPAZIONI 7.269 1,9 13.709 3,3 13.701 3,1 14.675 3,8 14.621 3,0







FONDI DIVERSI 18.601 4,8 25.537 6,1 36.432 8,3 29.130 7,5 31.917 6,5


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0



RISERVE 34.410 9,0 34.498 8,2 36.853 8,4 69.808 18,0 70.747 14,5

RISULTATO NETTO 58 0,0 2.354 0,6 7.433 1,7 5.819 1,5 8.865 1,8


TOTALE ATTIVO 384.225 100,0 421.337 100,0 440.985 100,0 387.140 100,0 489.495 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

TPER

TPER

98

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 14.313 100,0 15.238 100,0 19.413 100,0 19.794 100,0 21.109 100,0

- CONSUMI 11.285 78,8 8.334 54,7 10.584 54,5 9.244 46,7 8.233 39,0

VALORE AGGIUNTO 3.028 21,2 6.904 45,3 8.829 45,5 10.550 53,3 12.876 61,0

- COSTO DEL LAVORO 221 1,5 227 1,5 222 1,1 254 1,3 279 1,3





- ONERI FINANZIARI 157 1,1 3.707 24,3 5.217 26,9 6.576 33,2 8.812 41,7







+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI -184 -1,3 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0


+/- IMPOSTE -803 -5,6 -889 -5,8 -991 -5,1 -1.104 -5,6 -1.001 -4,7

RISULTATO NETTO 1.640 11,5 1.730 11,4 2.030 10,5 2.271 11,5 2.410 11,4




(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 2.247 3,0 10.819 8,8 22.552 9,9 51.498 15,1 18.681 4,5

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0












FONDI DI AMMORTAMENTO -12 0,0 -17 0,0 -24 0,0 -28 0,0 -31 0,0


PARTECIPAZIONI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0





ALTRI DEBITI A M/L SCADENZA 0 0,0 10.000 8,2 10.000 4,4 10.000 2,9 0 0,0


FONDI DIVERSI 14.158 18,8 26.122 21,3 65.262 28,5 133.740 39,3 180.549 43,6


AVVIAMENTO ...............................(G) 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

CAPITALE NETTO ...................(C+D+E-F+G) 8.724 11,6 10.454 8,5 12.484 5,5 -4.067 -1,2 3.548 0,9


RISERVE 84 0,1 1.724 1,4 3.454 1,5 -13.338 -3,9 -8.862 -2,1

RISULTATO NETTO 1.640 2,2 1.730 1,4 2.030 0,9 2.271 0,7 2.410 0,6


TOTALE ATTIVO 75.496 100,0 122.398 100,0 228.596 100,0 340.268 100,0 413.822 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

TRAM DI FIRENZE

TRAM DI FIRENZE

99

(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

FATTURATO 325.161 100,0 340.353 100,0 342.948 100,0 337.368 100,0 360.265 100,0

- CONSUMI 140.295 43,1 141.285 41,5 139.839 40,8 135.921 40,3 132.227 36,7

VALORE AGGIUNTO 184.866 56,9 199.068 58,5 203.109 59,2 201.447 59,7 228.038 63,3

- COSTO DEL LAVORO 131.472 40,4 137.374 40,4 141.814 41,4 140.280 41,6 152.636 42,4






+ PROVENTI FINANZIARI 2.100 0,6 850 0,2 1.044 0,3 1.004 0,3 1.829 0,5

+/- ALTRI UT./PERD. DI NATURA FINANZ. E DIV. 1.996 0,6 -4.632 -1,4 -840 -0,2 587 0,2 -105 0,0



+/- RIVALUTAZIONI E SVALUTAZIONI -73 0,0 -309 -0,1 -501 -0,1 -976 -0,3 0 0,0

+/- UTILI E PERDITE SU CESSIONI 1.093 0,3 634 0,2 2.482 0,7 68 0,0 -1.832 -0,5

+/- PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 221 0,1 -164 0,0


+/- IMPOSTE -8.441 -2,6 -7.082 -2,1 -7.641 -2,2 -4.211 -1,2 -7.026 -2,0

RISULTATO NETTO 5.748 1,8 4.657 1,4 6.906 2,0 7.256 2,2 14.870 4,1

+/- QUOTE DI TERZI AZIONISTI -519 -0,2 -255 -0,1 -424 -0,1 -1.401 -0,4 -1.057 -0,3



(€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) % (€ '000) %

CASSA E BANCHE 21.615 2,9 84.350 10,1 63.828 8,3 81.219 10,0 103.887 12,0

TITOLI 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0














PARTECIPAZIONI 30.727 4,2 20.556 2,5 12.240 1,6 12.832 1,6 11.105 1,3







FONDI DIVERSI 34.087 4,6 57.015 6,9 52.413 6,8 56.128 6,9 61.610 7,1


AVVIAMENTO ...............................(G) 16.437 2,2 21.223 2,6 21.223 2,8 21.223 2,6 21.223 2,4



RISERVE 36.959 5,0 29.879 3,6 34.044 4,4 44.511 5,5 73.930 8,5

RISULTATO NETTO 5.229 0,7 4.402 0,5 6.482 0,8 5.855 0,7 13.813 1,6


TOTALE ATTIVO 734.923 100,0 832.258 100,0 766.572 100,0 811.632 100,0 867.643 100,0


CONTO ECONOMICO2013 2014 2015 2016 2017

VERITAS - VENEZIANA ENERGIA RISORSE IDRICHE TERRITORIO AMBIENTE SERVIZI

VERITAS - VENEZIANA ENERGIA RISORSE IDRICHE TERRITORIO AMBIENTE SERVIZI

ildenaro.it · 2019. 7. 19. · 4 1. premessa l’area studi mediobanca segue dal 2005 un filone di...

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