.2007منتوري، قسنطينة، الجزائر جامعة ©

226- 205 .ص.ص، 2007 جوان-27عدد

مقابل الدوالر األمريكي وآثار تغير سعر صرف األور

على االقتصاد الجزائري

ملخصمقابل الدوالر األمريكي وإن التحسن الذي عرفه سعر صرف األور

على مستوى أسواق المال الدولية، حيث بلغ مستوى غير في اآلونة األخيرةوجيزة من الزمن الواحد خالل فترة ووالر لألورد 1.28 ومسبوق وه

، انبثق عنه تأثيرات ليس فقط على االقتصاديات األوروبية )2004جانفى (ذاتها؛ بل على الشركاء االقتصاديين لدول االتحاد األوروبي ـ ومنها الجزائرـ التي تعتمد في تقييم ديونها وكافة معامالتها المالية والتجارية

قضية تحسن سعر صرف مما استدعى ضرورة بحث . على العملتين معا . مقابل الدوالر األميركي، وما لها من آثار على االقتصاد الجزائري واألور

في قدي الدوليـأهم ما ميز النظام الن

بروز عملة ونهاية القرن العشرين، ه هي العملة األوروبية ودولية إلى الوجود، أال

تجسيدا لالتحاد االقتصادي " أورو"دة الموحتلك العملة التي أصبحت . النقدي األوروبيو

منافسا قويا للعملة الدولية التي قام عليها نظام بريتون وودز منذ نشأته فيما يعرف بقاعدة

حيث ظل الدوالر األمريكي يشكل محور ،الدوالر ،نظام المدفوعات الدولية باعتباره عملة الفوترة

توظيف وكذا عملة احتياط و )1(ة الدولية للتجار .على المستوى الدولي

إن االستقرار الذي كان يتمتع به النظام النقدي الدولي القائم على قاعدة الدوالر زال

ظهور و، 1971عام "بريتون وودز "بانهيار نظام م الذي يتميز بالتقلبات نظام سعر الصرف العائ

صرف يتحدد ـكون سعر ال ،يفة أحياناالعنالحادة و

عبدالحق بوعتروس.د قارة مالك.أ

كليةاالقتصاد والتسيير ،قسنطينة امعةجـ

رالجزائ

إنRésumé Suite à l’amélioration du taux de

change de l’euro par rapport au dollaraméricain en ces derniers temps surles marchés financiers mondiauxatteignant le niveau de 1.28 dans undélai bref (Janvier 2004). Leséconomies des pays de la zone euroainsi que les partenaires économiquesdes pays de l’union européenne -parmi lesquelles figure l’Algérie quilibelle sa dette et ses échangescommerciaux en euro et en dollar –s’en trouvèrent affectés.

Ces appréciations de l’Euro parrapport au dollar nous interpellèrentquant à la nécessité d’effectuer uneétude concernant l’impact de l’europar rapport au dollar sur notreéconomie.

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

206

العرض والطلب على العمالت الدولية في أسواق يالسوق بناء على تفاعل قو فيالنقد والمال الدولية، األمر الذي أثر على لعب تلك األدوار بكل فعالية، وأصبح ينبئ

لة وأمام بروز العم .ت الدولية القائم على عملة واحدةبفشل ذريع لنظام المدفوعااألوروبية الموحدة ومالها من قوة نابعة من القوة االقتصادية لالتحاد األوروبي، وما

لعب تلك األدوار يحتله في االقتصاد العالمي والتبادل الدولي، أصبح بإمكان األوروخاصة إذا تمكنت دول االتحاد األوروبي من تخفيض تكلفة المعاملة على المستوى

مقابل الدوالر األمريكي في أحسن ديد سعر الصرف لألوروالدولي، لذلك فقد تم تحدوالر لكل أورو، والذي يمكن أن يحقق التوازنات 1.10األحوال ال يتجاوز

وبناء على سعر صرف األورو مقابل الدوالر يتم التنبؤ .االقتصادية للدول األوروبيةملين االقتصاديين على بأسعار المعامالت الدولية الحقيقية والمالية فيما بين المتعا

المستوى الدولي، خاصة اتجاه بلدان االتحاد األوروبي وكذا الواليات المتحدة األمريكية، وبما أن نظام الصرف المنتهج يتسم بالتعويم الحر، يمكن لسعر صرف

اقتصادية أو مقابل الدوالر أن يتقلب في أية لحظة ألسباب عدة قد تكون األوروخارجية، كما يمكن أن تكون غير متحكم فيها من قبل اخلية أوسياسية وقد تكون د

تحسن قيمة الدوالر مقابل األورو، األمر كتدهور أو BCE)(مؤسسة النقد األوروبية الذي يؤثر على تلك االقتصاديات حيث أن تقلب قيمة األورو ال تؤثر فقط على دول

متد التأثير ليشمل اقتصاديات االتحاد األوروبي والواليات المتحدة األمريكية، بل يالدول األخرى ذات العالقة مع منطقة األورو وكذا الواليات المتحدة األمريكية كما هو الحال بالنسبة لدول األوبيب مثال، ومن بينها الجزائر التي تعتمد على الدوالر كعملة

ه تعتمد وكعملة احتياطية، وفي الوقت ذات مرجعية في تقويم وفوترة عوائد صادراتهاعلى العملة األوروبية في مجال تسوية مدفوعات قيمة بحكم تعاملها مع منطقة األورو

. الخ...الواردات من الدول األوروبية وكذا خدمات المديونية ذات المصدر األوروبي األمر الذي يجعل هذه الدول ومنها الجزائر تعانى مصاعب جمة، ناتجة عن أزمة

بسبب تقلب أسعار صرف العمالت الدولية الرئيسية التي نظام المدفوعات الدولية، . يقوم عليها ذلك النظام

مقابل الدوالر وتحليل أثر تقلب قيمة األورولذلك فإن بحثنا هذا يحاول دراسة من خالل دراسة العالقة بين التغيرات الحادثة في ،األمريكي على االقتصاد الجزائري

ر ببعض المتغيرات االقتصادية الكلية في الجزائر، مقابل الدوال وسعر صرف األوربهدف اكتشاف اإلجراءات التي يمكن أن تعمل على الحد من أثر تلك التغيرات

كل وبغية الحفاظ ما أمكن على مكاسب التبادل الدولي ،التقليل من حدتها على األقلوأ :ذلك من خالل بحث المحاور التالية

.زائري استعراض خصائص االقتصاد الج - .تطور نظام الصرف في الجزائر - .عالقته بالدوالروباعتباره عملة دولية واألور-

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

207

.على االقتصاد الجزائري وآثار تغير قيمة األور - .اقتراحاتونتائج -

في هذا الشأن سوف يتم التركيز على تلك : خصائص االقتصاد الجزائري -1 ويبين ،يخدم موضوع بحثنا من جهة الخصائص المميزة لالقتصاد الجزائري بما

الطبيعة المميزة لالقتصاد الجزائري في عالم يتميز بالتغيرات المستمرة في جميع ومن ثم يمكن ،خاصة ما تعلق منها بسعر الصرف من جهة ثانية ،دواليب االقتصاد

آلثار تمكننا من دراسة ا يبالتالو ،)األورو ،الدوالر( تبيان العمالت الدولية الرئيسية المحتملة على بعض المتغيرات االقتصادية الكلية للجزائر من جراء تغيرات أسعار

: ذلك وفقا لما يلي و ،صرف تلك العمالت

ذلك و )2(نية يعتبر االقتصاد الجزائري اقتصاد المديو :من حيث المديونية – 1-1حيث تم التركيز على ،نابع من السياسات االقتصادية المنتهجة لتحقيق التنمية المنشودةاألمر الذي انعكس على ،مصادر تمويل خارجية النجاز المشاريع اإلنمائية الطموحةاالقتصادي المحقق والنموإثقال كاهن االقتصاد الجزائري بحجم مديونية ال تتناسب

ل أصبحت تشكل إحدى مصادر هدر الموارد المالية الوطنية المتاحة ب ،المزعوموفضال عن ذلك فقد تميزت ،ممثلة في العوائد من المحروقات باألساس ،باستمرار

حيث نجد النسبة الكبرى من ،مديونية الجزائر بالتركز الجغرافي من حيث المصدركما دلت ،يبين ذلك )1(قم الجدول روتلك المديونية مصدرها دول االتحاد األوروبي

من مديونية الجزائر مقومة بالعملة %42أن ما يقدر ب 2003اإلحصائيات لسنة خدمات ) خسائر(، األمر الذي يؤدي إلى زيادة تكاليف )األورو(األوروبية الموحدة . في األسواق العالميةوتحسن قيمة األوروالمديونية باالرتباط

الطويلة المدى حسب المصدر وكان هيكل الديون المتوسطة 1998ففي نهاية عام الجغرافي لها يؤكد األهمية النسبية للقروض األجنبية ذات المصدر من دول منظمة

من بين هذه و ،من إجمالي الديون %80التي تقدر ب والتعاون التنمية االقتصادية و .)3(مصدرها دول االتحاد األوروبي % 60بة نجد النس

أدناه يبين لنا هيكل مديونية الجزائر حسب عمالت التقويم، )1(إن الجدول رقم الذي يبين األهمية النسبية لكل عملة في مجال تقويم مديونية الجزائر إلى غاية سنة و

منتهجة في الجزائر علما بأن هذه النسب قد تغيرت بفعل السياسات اإلصالحية ال.1999 . التي انبثق عنها إعادة الجدولة مديونية الجزائرو 1994منذ سنة

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

208

الطويلة المدى حسب وهيكل المديونية الجزائرية المتوسطة )1(الجدول رقم % :الوحدة . عمالت التقويم

ديســـــمبر من كل سنة 31فــــي

1999

1998 1997 1996 1995 1994 1993

1992

1991

1990

العملة

الدوالر 40.1 40.3 46.2 49.0 51.3 47.7 42.1 44.8 42.2 42.1 األمريكي

الفرنك 17.7 16.3 13.1 11.8 15.3 15.8 15.9 14.7 14.1 12.6 الفرنسي

الين 15.8 16.2 15.6 15.7 15.6 13.6 12.7 11.5 12.2 13.4 الياباني

الدوتشمار 11.0 10.5 8.6 6.5 6.8 6.5 6.4 6.2 6.3 5.6 ك

األلمانيعمالت 15.4 16.7 16.5 17.0 11.0 16.4 22.9 22.8 25.2 26.3

أخرى BANK of Algeria : Media Bank. N : 46. Mars 2000 :المصدر

وإن ما يميز االقتصاد الجزائري من هذا الجانب ه: من حيث الصادرات -1-2اس على حصيلة الصادرات حيث يعتمد باألس ،الطبيعة األحادية لهيكل الصادرات

،من إجمالي عوائد الصادرات الجزائرية % 95النفطية التي تقدر في أسوأ األحوال ب الذي يوضح الوزن النسبي لعائدات المحروقات في ) 2(ما يبينه الجدول رقم ذا وه

. )2000 -1994(إجمالي الصادرات خالل الفترة

األهمية النسبية للمحروقات من إجمالي الصادرات الجزائرية )2(الجدول رقم : %الوحدة )1994-2000(

السنة 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000النسبة 95.4 95.2 96.1 94.9 93.5 96.3 94.4

% .51ص ،2003 ،30/31العدد ،بحوث اقتصاديات عربية :المصدر

ي يجعل االقتصاد الجزائري شديد الحساسية للتغيرات في األسعار الذ روهو األم

من جهة ) سعر الصرف( للتغيرات في قيمة عملة التقويم و )5(العالمية للنفط من جهة . األمريكي روهو الدوالأال ،ثانية

ي للصادرات الجزائرية فإنها تمتاز كذلك بالتركز المكاني فضال عن التركز السلعخاصة منها الدول دون غيرهاحيث يتم التصدير إلى دول معنية ،الجغرافي الكبير وأ

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

209

تحاد األوروبي بمفرده وفي هذا الشأن فان اال ،واليابان ،الواليات المتحدة ،األوروبية )3(والجدول رقم ،2002عام من قيمة الصادرات الجزائرية % 59.4على يستحوذ

. التالي غني عن كل بيان

2002حصص االتحاد األوروبي من التجارة الخارجية للجزائر عام )3(الجدول رقم : %الوحدة

الــــصادرات وارداتالــ ـموعالمج بيــــانالنـــس % 59.4 % 64.5 % 62.7

%بة .الجزائر -2002الوطني لإلحصائيات نالديوا: المصدر

من وإذا ما أخذنا نصيب دول االتحاد األوروبي من حجم الصادرات المغاربية و .)3( % 75-70عقد السبعينات نجدها تتراوح بين لبينها الجزائر خال

الجزائري اقتصاد ريعي، يقوم على االقتصاد أن ح لنابناء على كل ما سبق يتضللثروات الباطنية المحروقاتية، –إن صح التعبير - )4(اإلستراتيجية االستنزافية

من إجمالي % 65و ،من الناتج الداخلي الخام % 35حيث تشكل المحروقات ما نسبته وعليه فان )5(ت من إجمالي الصادرا% 98.5حوالي و ،اإليرادات العامة للدولة القدرة الشرائية على فوترة تلك الصادرات من شأنها أن تؤثر التغيرات في قيمة عملة

. وذلك سلبا خاصة إذا كان التغير اتجاه االنخفاض ،للمحروقات) الغاز ،للنفط(

د إن هذا االنشغال، يعني كل االقتصاديات التي تعتمد بشكل كبير على عوائالحال بالنسبة وصادرات مقومة بعمالت دولية عرضة للتقلبات المفاجئة، كما ه

. للدوالر األمريكي في السنوات األخيرة باألساس

بضرورتها وتتميز الواردات الجزائرية بتنوع هيكلها : من حيث الوردات -1-3نتاجية، كما أنها غير قابلة لإلحالل في معظمها، مما أثقل للحياة البشرية ولآللة اإل

كاهل االقتصاد الوطني من جراء اإلنفاق على الواردات الذي يشكل نسبة كبيرة من تركزها وكما أن ما يميز كذلك الوردات الجزائرية ه )6(إجمالي اإلنفاق الوطني

،واردات الجزائريةال )2/3(حيث نجد حوالي ثلثي ،العالي) الجغرافي(المكاني شكلت حصة أوروبا من إجمالي 2002ففي سنة )7(مصدرها االتحاد األوروبي

كما أن حصة أوروبا من الواردات المغاربية لعقد 64.5واردات الجزائرمانسبتهما يؤكد كثافة المعامالت التجارية لدول وهو %70 و %65السبعينات تتراوح بين

تحاد األوروبي مقارنة بتعاملها التجاري مع بلدان منها الجزائر مع االوالمغرب ما يدل على أن واردات الجزائر مقومة في معظمها بالعملة وهو )8(القارات األخرى

. األوروبية باعتبارها عملة الدولة المصدرة

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

210

لدوالر سوف يحدث تأثيرا مقابل ا ون كل تغير في سعر صرف األورإعليه فو على اعتبار أنها تعتمد على ،للدولة الجزائرية) ةاالستيرادي( على القدرة الشرائية

من ثم كل تغير في قيمة الدوالر و ،الدوالر باعتباره عملة احتياطية قابلة للتحويل . يؤثر سلبا على القدرة االستيرادية للدولة الجزائرية ومقابل األور

،أغذية( ا أن هيكل الواردات الجزائرية يشكل مواد استهالكية ضرورية طالموأن و، فمن شأن التقلب في قيمة الدوالر مقابل األور)مواد أولية وسطية ،أدوية

%65أن نسبة واالقتصادي خاصة وعلى النموينعكس سلبا على الرفاهية االجتماعية،

هذا األخير الذي يمثل عملة الفوترة ،ومن الواردات الجزائرية مصدرها منطقة األوراألمر الذي يبين لنا أن مكاسب التبادل الدولي التي تتحقق طيلة .للواردات الجزائرية

) بمعدالت طفيفة ولو( سنوات من الزمن يمكن أن تذهب هباء منثورا من جراء تقلبه . دوليةقيمة العمالت الدولية محل التسوية التي تشكل أساس نظام المدفوعات ال

يتميز االقتصاد الجزائري ،من هذه الزاوية :من حيث احتياطي الصرف -1-4 حيث وصل هذا ،في السنوات األخيرة بالذات بتشكيل احتياطي صرف معتبر

االحتياطي من الصرف األجنبي مقوما بالدوالر األمريكي مستويات غير مسبوقة فى ئر تحقيق مثل هذه المستويات قد سمح للجزاو ،التاريخ القتصادي الجزائريفضال عن ،الشاملة لمختلف أدوات السياسة الكليةواإلصالحات الهيكلية العميقة

الظروف االقتصادية الدولية المواتية خاصة ما تعلق منها بتحسن أسعار النفط في الدولة الجزائرية من لاألمر الذي انعكس مباشرة على زيادة مدا خي ،األسواق العالمية

يوضح )4(الجدول رقم و ،صادرات البترولية منذ نهاية التسعينات إلى اليومالالتي هي في تزايد والمستويات التي بلغها احتياطي الصرف بالدوالر األمريكي

.األسعار العالمية للنفط فيالتحسن ومستمر باالرتباط

ة ر من الصرف األجنبي خالل الفترـاطي الجزائـتطور احتي )4(الجدول رقم مليار الدوالر األمريكي: الوحدة 2003 -1994

السنة 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 0022 2003

احتياطي 1.1 2.3 4.5 8.3 7.0 3.7 12.5 18.5 23.13 32.9 الصرف

0.42 0.25 0.48 2.37 -0.47 -0.15 0.84 0.95 1.09 معدل _

والنم لالحتياطي

% .2002تقرير بنك الجزائر :لمصدرا

االستقرار ونهاية التسعينات ه ذبشكل عام إن أهم ما ميز االقتصاد الجزائري منالتحسن في التوازنات االقتصادية الكبرى، فقد عرفت مؤشرات التوازن االقتصادي و

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

211

الكلي نتائج متفائلة خاصة خالل الفترة الممتدة من النصف الثاني من التسعينات إلى بالتوازن وأ 98/99عدا سنتي ( ذلك سواء تعلق األمر بالتوازن الداخليو ،يومنا هذاي التوازنات االقتصادية حيث تم تسجيل تحسن ف ،كذا بمعدالت التضخموالخارجي ألسعار الصرف الحقيقية على وجه التحديد واستقرار في األسعار عامة والكبرى

: الجدول التالي غني عن كل بيان و

)2003-1994(المميز لالقتصاد الجزائري خالل الفترة عالوض )5(الجدول رقم

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

الـسنة

182.

69

10.4

179.

10

398.

9

-16

.50

- 10

8.10

66.1

0

75.3

- 28

.2

- 65

.4

التوازن الداخلي

مليار ( )الدينارات

9.47

0 7.

789

9.47

6 12

.543

3.46

0 1.

250

5.15

0 4.

428

60

- 25

9

التوازن الخارجي

الميزان (التجاري

ماليين )الدوالرات

2.6

1.42

4.23

0.34

2.64

4.95

5.73

18.6

9 29

.78

29.0

5

معدل التضخم

77.0

9 79

.69

77.2

6 75

.29

66.6

4 58

.74

57.7

3 54

.77

47.6

8 35

.09

سعر

الصرف $/دج

6.8

4.1

2.1

2.4

3.2

5.1

1.1

4.3

3.9

-0.7

ومعدل النم

.بنك الجزائر: المصدراالقتصاديات وبما أن سعر الصرف يعتبر أداة ربط بين االقتصاديات المحلية ون التغير التي تعرفها أسعار الصرف من شأنها أن تنعكس على المؤشرات إف ،الدولية

عملتين دوليتين في وتعمل عملة أاالقتصادية للدول ذات العالقة خاصة تلك التي تسم فإن التقلبات التي تعرفها أسواق ثمن و ،مقبوضاتها الخارجيةوتقويم مدفوعاتها لفترة قصيرة من شأنها أن تحدث آثارا بالغة األهمية على ولوالصرف الدولية

،2003ما حدث بالنسبة لالقتصاد الجزائري خالل سنة ووه ،االقتصاديات الوطنيةعرضت أسواق الصرف الدولية خاصة فيما يتعلق بسعر صرف الدوالر مقابل حيث ت

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

212

األمر الذي أحدث تأثيرات سلبية على المتغيرات الكلية ذات ،إلى تقلبات حادة واألورستدعى تدخل السلطة النقدية بهدف إتباع سياسة تثبيت سعر الصرف اوالعالقة استقرار مؤشرات االقتصاد الكلي التي بغية الحفاظ على ،للعملة المحلية )9(الحقيقي للوقوف على كل الجوانب المتعلقة بالتغيرات المحتملة ألسواق الصرف و ،تم تحقيقها

البد من معرفة سياسة ،الخارجي للجزائروانعكاساتها على الوضع الداخلي والدولية .نظام الصرف في الجزائرو

:أنظمة الصرف في الجزائر -2االستقرار على طيلة ولخارجي للدينار الجزائري بالثبات تميز سعر الصرف ا

ويمكن رد هذه الميزة إلى نظام الرقابة على الصرف المتبع ،ثالثة عقود من الزمنالجمود على أسعار صرف العملة الوطنية مقابل والذي أضفى الكثير من الثبات

سياسات وة يمكن تلخيص أهم المراحل التي مرت بها أنظموالعمالت األجنبية، : الصرف في الجزائر المستقلة بما يلي

: نظام الربط بالفرنك الفرنسي -2-1 في ظله كان يربط الدينار الجزائري عند و، )10( 1971استمر هذا النظام إلى غاية

. إصداره بالفرنك الفرنسي ،دج لكل دوالر 4.94حيث ظل يعادل ،لقد تمتع الدينار الجزائري باستقرار كبير

، وقد كان لظهور أنظمة سعر الصرف التي تميزت )11(" 1967،1971"طيلة الفترة يمكن و. هذا االستقراردورا كبيرا في ،"بريتون وودز"ثر انهيار نظام أبمرونة كبيرة

حصر األسباب الرئيسية التي ساعدت على استقرار سعر الصرف عند هذا المستوى : فيما يلي

.تطبيق الرقابة الصارمة على الصرف األجنبي -إخضاع هذه ودة بالعملة األجنبية نظام الحصص الذي يخص كل العمليات المسد -

. العمليات لتراخيص مسبقة .احتكار التجارة الخارجية من طرف الدولة -إبرام العديد من االتفاقيات الثنائية مع الخارج لتوسيع المبادالت التجارية -

.الرسمية

:ط بسلة العمالتنظام الرب -2-2

عملة 14تم ربط الدينار الجزائري بسلة من العمالت شملت ،في ظل هذا النظام ، منحت لكل عملة من هذه العمالت ترجيحا يتناسب مع وزن المدفوعات )12(

لقد أضفى هذا النظام صبغة االستقرار و ،1974، وذلك ابتداء من )13(الخارجية للدولة :التالي )6(الدينار الجزائري مثلما يبينه الجدول رقم الثبات على أسعار صرفو

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

213

ل الدوالر األمريكي ـأسعار صرف الدينار الجزائري مقاب)6(الجدول رقم

.دج: الوحدة ) 1971-1988(

1988

1986 1984 1982 1980 1974 1973 1972 1971

السن ة

البيان

سعر 4.91 4.48 3.96 4.18 3.84 4.59 4.98 4.7 5.91 الصرف

$ /دج

.193ص 5: المصدر

اثر بداية تحويل النظام السائد في الجزائر و ،بداية التسعينياتومع نهاية الثمانينات سنة )13(القرض وتم إصدار قانون النقد ،من االقتصاد الموجه إلى اقتصاد السوق

، استطاع من خالله البنك المركزي اتخاذ عدة ترتيبات تتماشى مع هذا النظام 1990الجديد، مثلما يوضحه الجدول رقم

)7( . رة ـار الجزائري مقابل الدوالر األمريكي الفتـار صرف الدينـأسع )7(الجدول رقم

دج : الوحدة ) 1988-1993(

1993 1992 1991 1990 1989

1988

السنة

البيان

24.97 23.56 22.80 12.81 8.03 5.91

سعر الصرف

$ /دج

.195ص 5: المصدر

خاصة فيما يتعلق ،ظهرت مرونة أكثر على الصرف األجنبي ،خالل هذه الفترةتسيير وقضايا الصرف ،ألجنبياالستثمار ا ،منها بتنظيم التجارة الخارجية بشكل عام

.التصديركيفية االستفادة من عائدات والحسابات بالعمالت األجنبية

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

214

: نظام التعويم المدار -2-3أهم و ،1995نظام التعويم المدار للدينار الجزائري اعتبارا من إتباعلقد أعلن عن

سعار صرف في ظله عرفت أو ،ترتيبات صرف أكثر مرونة وما ميز هذا األخير هالدينار الجزائري تغييرا كبيرا خاصة في السنوات األولى من تطبيق برنامج اإلصالح

: التالي )8(االقتصادي الشامل مثلما يبينه الجدول رقم

)1999-1994( أسعار صرف الدينار الجزائري مقابل الدوالر الفترة )8(الجدول دج: الوحدة

1999

السنة 1994 1995 1996 1997 1998 البيان

69.18

سعر 44.85 54.22 58.62 60.65 62.93 الصرف دج/$

.196 ص 5: المصدر

: إصالح نظام الصرف -2-4

االتفاق المبرم مع صندوق النقد الدولي المدعم لإلصالح الهيكلي في الجزائر، بعدالصرف أكثر مرونة، لكونه يتحدد في جلسات يومية تعقد بين البنوك أصبح سعر

كما أن تحديد سعر الصرف لجميع العمالت . التجارية، تحت إشراف البنك المركزيمع ،يتم يوميا على أساس العروض المقدمة من البنوك التجارية في بداية كل جلسة

. س الوقتاألخذ بعين االعتبار ما توفر من عمالت أجنبية في نف

لقد تم دعم إصالح نظام الصرف أيضا استحداث سلطات نقدية لسوق يسمح االتجار فيما والمؤسسات المالية باالحتفاظ بمراكز للعمالت األجنبية وللبنوك التجارية

. بينها

تمكين و ، بغية تعميق السوق،1996كما تم إنشاء مكاتب للصرف في شهر سبتمبر ،1995أزيلت أيضا في منتصف عام و ،جمهور المتعاملين من تلبية احتياجاتهم النقدية

جميع الضوابط المفروضة على أسعار الصرف في تجارة السلع بما فيها السلع غير . المنظورة

محاولة مطابقة سعر إلىكانت تهدف باألساس ،ت المتخذةكل هذه اإلجراءاتحقيق و ،الصرف المحدد في السوق الرسمية بذلك المحدد في السوق غير الرسمية

.التوازنات االقتصادية الكبرى

يها لتسوية المعامالت بظهور العملة األوروبية الموحدة أصبح هناك طلب علو

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

215

ك المعامالت تشكل حصة األسد مع دول االتحاد للجزائر باعتبار تل المالية والتجارية .األوروبي

:كعملة دولية واألور -3

لقد ظل الدوالر األمريكي يمثل العملة الدولية الوحيدة إلى حد بعيد من الزمن، الدولية، باعتباره المعامالت التجارية وحيث يستعمل في تسوية االلتزامات المالية

،حتى تستمتع أية عملة بهذه الصفة الدوليةوالدولي، فوترة على المستوى وعملة تقويم التي يمكن إبرازها فيما و ،قيامها بوظائف معينة وينبغي توفرها على شروط معينة أ

توظيف، ولكي تكون عملة ما عملة دولية ينبغي أن تكون عملة استثمار أ -: ييل وك على النحيمكن توضيح ذلوعملة فوترة على المستوى الدولي واحتياطية عملة :التالي

:استثمار وعملة توظيف أ-4-1لتمتعها باالستقرار وأي أنها تتمتع بطلب عالمي كبير عليها نظرا لقيمتها المرتفعة

نابعة وعادة ما تكون قوة العملة مرتبطة أو ،في قيمتها الحقيقية في األسواق الدوليةن ثم فالطلب العالمي على عملة مو ،من القوة االقتصادية للدولة صاحبة العملة المعنية

االستثمار في األسواق وأ ،الوارداتوطلب مشتق من الطلب على الصادرات وما هفي هذا المجال نجد الكثير من القيم المنقولة المتداولة في األسواق و ،الحقيقيةوالمالية

ومن ثم نجد الطلب العالمي على الدوالر ،العالمية مقومة بالدوالر األمريكي . األمريكي بهدف االستثمار في مثل هذه األسواق

:عملة تقويم -4-2العملة الدولية في تقويم مختلف المعامالت االقتصادية سواء استعمال عادة يتم

فنجد ،تجارية، حيث لعب الدوالر األمريكي دورا كبيرا في هذا المجال وكانت مالية أكذلك الحال بالنسبة ،المالية باألسواق العالمية تقوم معظمها بالدوالرالمعامالت

، )واردات ،صادرات( فوترة عمليات التجارية الدولية بشطريها وللمديونية الدولية ة على ـة تداول دوليـأن فقد استحوذ الدوالر األمريكي بمفرده كعملـفي هذا الشو

الحال بالنسبة وكما ه. )16( 1997سنة وذلك ،من إجمالي المعامالت الدولية % 48، التي نجدها مقومة بالدوالر باإلضافة إلى أن قسم كبير من )17(لتجارة النفط الدولية

. الثروة المالية العالمية مقومة بالدوالر األمريكي

:عملة احتياطية-4-3

هذا ينبع و ،دهي الوظيفة االحتياطية للنقووالنقد الدولي دور تخزين القيمة يلعب ومن تمتعها باستقرار في قيمتها الحقيقية في ،كما سبق ذكره من قوة العملة ذاتها

في هذا المجال نجد الدوالر يحتل مركز الصدارة في معظم دول و ،األسواق العالمية موخاصة تلك الدول التي تعتمد في صادراتها على مواد تقو ،العالم ومن بينها الجزائر

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

216

. مريكي باألساسبالدوالر األ

ينافس الدوالر وأن يكون عملة دولية ووإذا كان األمر كذلك فهل يمكن لألور األمريكي في هذا المجال؟ قبل اإلجابة عن هذا التساؤل ينبغي التعرض لظروف نشأة

. عالقته باالقتصاد الجزائريوزاياه األساسية موإبراز قوته االقتصادية و واألور

):األورو( العملة األوروبية الموحدة -5دولة 11هي العملة األوروبية التي وقع عليها االتفاق في بداية األمر بين واألور

ل ذلك تلبية لمصالحها االقتصادية وك ،دولة في االتحاد النقدي األوروبي 15من أصل ليال لبعض المشاكل االقتصادية التي تواجهها على الصعيد ذتو ،المشتركة فيما بينها

تتويجا لعدة مراحل مر بها االتحاد االقتصادي األوروبي وويعد األور ،النقدي العالميهر في حيث ظ ،من أواخر الخمسينات إلى غاية نهاية التسعينات من القرن العشرين

الذي تحول مع مرور و وحسابية كانت تدعى باإليك وبداية األمر كوحدة نقدية وهمية أالسياسية الداعية لإلسراع بتجسيد وتطور األحداث االقتصادية وبالتزامن والوقت

، الذي توج بطرح )االتحاد النقدي األوروبي( النقدي األوروبي والتكامل االقتصادي كان ذلك بتاريخ و، )18(كعملة نقدية حقيقية ال وهمية في التداول وعملة األور

اختفت العمالت و، والمسكوكات باليوروحيث تم تداول أوراق النقد 01/01/2002 . 01/07/2002أقصاها وبعملة األور اوتم تحديد فترة الستبداله ،الوطنية تدريجيا

حدة أن تفي بالمعايير التي على الدول الراغبة في االنضمام إلى هذه العملة الموو : التي يمكن تلخيصها فيوتم تحديدها في إطار معاهدة ماستريخت

من الناتج %3تخفيض العجز في الموازنة العامة للدول إلى مستوى أقل من -1 .المحلي اإلجمالي

.من الناتج المحلي اإلجمالي %6تخفيض المديونية العامة إلى ما دون -2

.%3خفض نسبة التضخم إلى أقل من -3

،العمل باستمرار على إبقاء أسعار الفائدة الطويلة األجل في حدودها الدنيا -4راغبة في الدخول إلى ةهي الشروط األساسية التي ينبغي توافرها بالنسبة لكل دولو

.منطقة اليورو

:عملة دولية والعوامل المساعدة لجعل األور -6

لعل أهم العوامل التي استدعت جعل العملة األوروبية الموحدة كعملة دولية يمكن ،ما إلى ذلكوتسديد االلتزامات وتستعمل في مجاالت شتى في تسوية المعامالت

: ذكر مايلي

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

217

تخفيض تكاليف المبادالت، نتيجة لتوحيد عمالت الدول األعضاء باالتحاد -1د هناك حاجة إلى عملية التحويل بين العمالت مما يترتب عنه األوروبي، لم تع

ما يترتب عن ذلك من زيادة الطلب على وانخفاض في نفقات المعامالت بشكل عام .التجارية وإلتمام الكثير من المعامالت المالية واليور

ة تقلباتها فيما بين الدول المشاركوانتهاء حالة عدم اليقين بشأن أسعار الصرف -2وهذا يؤدي إلى انخفاض مخاطر التجارة البينية إلى حدودها الدنيا وما .وفي األور

.يترتب عن ذلك من نموها بشكل كبير

جعلها من العمالت القوية في العالم جنبا إلى وإعطاء قوة للعملة األوروبية -3ي تزايد جنب مع الدوالر وذلك نابع من القوة االقتصادية للدولة المشاركة فيها وهي ف

طرحه على أرض الواقع عام وعند ظهوره ومستمر، حيث كانت الدول المشكلة لألور ،نسمة 291يبلغ عدد سكانها والتجاري العالمي وتمثل خمس اإلنتاج االقتصادي 2002

.)(ECUتريليون وحدة النقد األوروبية سابقا 5.55والناتج المحلي اإلجمالي زايد مستمر، بالنظر إلى تزايد الدول المنضمة إلى منطقة وهذه األرقام في ت

.دولة 25التي بلغت حاليا وواألور

تحقيق تكامل وبالتاليرؤوس األموال، العمل على تسهيل حرية حركة -4وهذا يساعد على سهولة تدفق ،األسواق المالية للدول المشاركة في العملة الموحدة

ويمنح المستثمرين ،االستثمار في أي وقتوتوظيف السيولة فيما بين الدول بهدف اللفترة بسيطة، وتعمل على جذب وخيارات عدة تجنبهم تجميد السيولة المالية ول

كذا تحسين فرص االستثمار لرجال األعمال و) مستوى عالمي(المستثمرين األجانب .بشكل خاص

قيق هذا اإلنجاز إن هذا ال يعني أن الدول المعنية لم تتحمل تكاليف في سبيل تحباهظا خاصة في بداية طرح العملة ثمنا فقد كلفتها العملية ،العظيم بل العكس تماما

الموحدة، حيث تحملت أعباء ليست بالقليلة؛ متعلقة خاصة بعملية تبديل العملة لجمهور ما ارتبط بذلك من تكاليف و ،مؤسسات والمتعاملين االقتصاديين سواء كانوا أفراد أ

. األنظمة المرتبطة بالعملة الجديدة وتطوير اآلليات ون تغيير ناتجة ع

:كعملة دولية وأهمية األور - 7

إن أهمية العملة األوروبية الموحدة في المعامالت االقتصادية الدولية تنبع أساسا حيث تعتبر منطقة ،ووزنها في االقتصاد العالمي واألورمن القوة االقتصادية لمنطقة

،عدد السكان(أهم منطقة نقدية في العالم حسب المعايير الدولية المعروفة واألور، فنجد االتحاد االقتصادي )الخ...الناتج الداخلي لكل ساكن ،الناتج الوطني الخام

ت المتحدة األمريكية دولة يتجاوز الواليا 15النقدي األوروبي المشكل فقط من ووكذلك الحال بالنسبة لنصيبها ،الناتج الداخلي الخامواليابان فيما يتعلق بعدد السكان و

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

218

، ومن تم فإنه ال توجد هناك سلطة فوق قومية بإمكانها إقرار )19(في التجارة العالمية .ك، ولكن األمر يحتكم إلى قوة السوق التي من شأنها إقرار ذلودولية عملة األور

تنبع من انخفاض تكلفة المبادلة باستخدامه وفضال عن ذلك، فإن أهمية األوريتميز بمرونة تكلفة والمعيار الذي يميز العملة الدولية دون غيرها، فاألور ودوليا، وه

في منطقة ذات وزن وفإن استعمال األور. المبادلة بالنسبة لحجم المبادالت ككلاقتصاد الواليات المتحدة األمريكية، البد أن يخفض تجاري يعادل وزن واقتصادي

ال يعتبر فقط عملة قيادة وبذلك فإن األورو. باستمرار تكلفة المبادلة المرتبطة بهالمبادالت الداخلية للمنطقة بل يتجاوز ذلك، باعتباره عملة قيادة على وللتجارة

القتصادية األوروبية المستوى الدولي؛ انطالقا من أن هناك الكثير من المؤسسات انسبة من وارداتها بالعمالت الدولية و )20( ويقوم جزء كبير من صادراتها باألور

.األخرى خاصة الدوالر األمريكي

كعملة قيادة في المبادالت التجارية بالنسبة لبعض الدول وكما يستخدم األوردول أوروبا ( النقدي األوروبي،واألوروبية غير العضوة في االتحاد االقتصادي

فجميع الدول التي كانت تتخذ من عمالت إحدى الدول ،)الوسطى والشرقية مثال الحال وكما ه وسابقا كعملة مرجعية بالضرورة تحل محلها عملة األور األوروبية

.CFA لمنطقة االتحاد المالي اإلفريقي

ح عملة قيادية يصبومكانة هامة، وأما على المستوى الدولي فيتوقع أن يحتل األورمقابل تراجع الدوالر األمريكي خاصة في ظل رباستمراوعلى المستوى الدولي

فهناك .في حد ذاتها وتوسع منطقة األورو، ومحاولة تخفيض تكاليف المبادلة باألورمن التجارة %30بإمكانه في مرحلة أولى قيادة ما يقارب وتقديرات تبين أن األور

.)21(العالمية

تبرز أساسا من أنه يمكن أن يصبح عملة قيادية في وم فإن أهمية األوربشكل عا . االحتياطيات الدوليةومجال الفوترة، تقويم السندات الدولية، الحافظات الخاصة

: الجدول التالي غني عن كل بيان و

.فوترةوعملة توظيف،احتياط :األورو) 9(الجدول رقم

عملة لالتحاد 15 الينالماركالدوالربيان

األوروبي %30 %5 %16 %48عملة فوترة

%35 %16 %12 %34عملة تقييم سندات دولية %35 %11 %16 %40حافظات خاصة

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

219

%20 %7 %14 %62احتياطيات بنوك مركزية

).51ص 1: (المصدر

باستقرار نسبي في قيمته مقارنته بالدوالر األمريكي، فإنه واألورونظرا لتمتع االستثمار في األسواق المالية على وبإمكانه منافسة هذا األخير في مجال التوظيف

حيث نجد الكثير من المستثمرين الذين عانوا من الصدمات الناتجة عن . وجه التحديدتخفيض تعرضهم لمثل هذا الخطر ، يرغبون في 1985تقلب قيمة الدوالر منذ سنة

مما أدى إلى تراجع سوق ،)22(من خالل التحول إلى األسواق العالمية األوروبية 1996سنة %34إلى 1985سنة %62السندات الدولية األمريكية التي كانت تقارب

كذا حافظة وسوق السندات الدولية وسوف يغز وحاليا التقديرات تشير إلى أن األورو . ذلك على حساب الدوالر األمريكي وق المالية الخاصة األورا

مرتبط باستعماله كأداة للتدخل وفه ،كعملة احتياطية دولية وأما عن استعمال األوراعتماده كعملة وكعملة فوترة في التجارة الدولية، وفي األسواق العالمية للصرف، لكثير من الدول التي اتخذت من في هذا الشأن هناك ا. تقويم للمبادالت المالية الدولية

عملة احتياطية كدول أوروبا الشرقية، أما باقي دول العالم فيمكن أن تعمد إلى واألورباعتبارها آلية للوقاية (طبعا وتنويع احتياطياتها من الصرف األجنبي لصالح األور

، إن هذا ممكنا انطالقا من)من خطر تقلب أسعار الصرف على المستوى العالمياالتجاه السائد فيما يتعلق بالدوالر، حيث نجد نصيب الدوالر في مجموع االحتياطيات

من إجمالي االحتياطيات %76الرسمية الدولية في تراجع مستمر، الذي كان يشكل من إجمالي االحتياطيات الرسمية %62ثم تراجع إلى 1973الرسمية الدولية عام

نجد نصيب العمالت األوروبية من إجمالي في المقابل ،)23( 1996الدولية سنة %20و، 1973سنة %4: هي على التوالي واالحتياطيات الدولية الرسمية في تزايد

.كعملة احتياطية دولية واألمر الذي ينبئ بتحسن وضع األور ،1996سنة

: محددات سعر صرف األورو -9

. القصير، والمتوسط يتغير تبعا لعدة عوامل؛ على المديين وإن سعر صرف األورفي حد ذاته، تبعا للسياسات والطلب على األوروعاملي العرض بذلك باالرتباط و

والمالية المنتهجة من قبل البنك المركزي األوروبي؛ الذي يحاول مسايرة نموالنقدية تطور األسواق المالية األوروبية وتجنب العجوزات المستمرة في ميزانيات دول و

وفقا ( بي، بما يتماشى والمعايير المنشأة للوحدة النقدية األوروبيةاالتحاد األوروعرف في بداية وفي هذا الشأن تجدر اإلشارة إلى أن األورو، )لمعاهدة ماستريخت

، إن هذا التغير فى )24(تدهورا لصالح الدوالر ) 1999الثالثي األول من سنة ( نشأتهاس إلى تقلب قيمة الدوالر أكثر منها مقابل الدوالر يرجع باألس وسعر صرف األور

، على اعتبار أن التغير الذي تعرفه قيمة عملة دولة ما له وإلى تغير قيمة األور

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

220

في و ،على التوازنات الخارجية باألساسوانعكاسا على القوى االقتصادية للدولة ذاتها فوعاتها هذا المجال عانت الواليات المتحدة األمريكية عجزا كبيرا في ميزان مد

التزامات صافية اتجاه الخارج ومليار دوالر 213بحوالي 1998الجارية الذي قدر سنة علما بأن العجز األمريكي يمول من حين آلخر بواسطة ،مليار دوالر 1000بلغت

خطر يهدد قيمة الدوالر وهو، )25( البنوك المركزية الخارجية خاصة اآلسيويةقيمة الديون الخارجية للواليات المتحدة المقومة يترتب عنه ارتفاعو ،باالنخفاض

بسبب ارتفاع ،في ذات الوقت قد يضر بالصادرات األوروبيةو ،بالعمالت األجنبيةانخفاض قيمة الدوالر بالنسبة (ألسباب خارجية غير متحكم فيها وقيمة األور

ن األمر الذي يتطلب تحقيق نوع من التوازن بين سعر صرف العملتي ،)ولألورحيث أن زيادة الطلب على إحداهما دون األخرى . الدوليتين في األسواق الدولية

سوف يؤثر سلبا على سعر الصرف فيما بينهما وما لذلك من آثار بالغة على على االقتصاديات العالمية ذات العالقة بكلى واقتصاديات الدول صاحبة تلك العملتين

ما يتطلب تنسيق سياسات ووه ، -سبة للجزائرالحال بالن وكما ه - إحدى العملتين وأتدعيم التعاون المالي الدولي تجنبا لمخاطر وسعر الصرف على المستوى الدولي

تقلب أسعار صرف العمالت الدولية بالنسبة لالقتصاديات العالمية المتخذة تلك . العمالت كعمالت مرجعية دون تملكها حرية القرار

مقابل الدوالر األمريكي على بعض وصرف األور آثار ارتفاع سعر – 9 . لمتغيرات االقتصادية في الجزائرا

يمقابل الدوالر األمريكي ارتفاعا معتبرا ف ولقد عرف سعر صرف األوراألسواق المالية الدولية فاق ما كان متوقعا على األقل في األمد القصير، حيث بلغ

ما يمثل وهو ،2004الواحد في جانفى ولألور ادوالر 1.28 وسعر صرف األوراألمر الذي أثر على الشركاء االقتصاديين ،(26) %20بنسبة وارتفاعا في قيمة األور

التي تعتمد في مجال تقويم ديونها -منها الجزائر -لدول اإلتحاد األوروبي خاصة .)الدوالرو واألور (وليتينالتجارية على هاتين العملتين الدومعامالتها المالية و

مقابل العمالت الدولية األخرى قد يجلب مزايا للدول وفتحسن سعر صرف األور .سوف يرتب عليه تكاليف لتلك الدول وبينما تدهور قيمة األور ،األخرى ذات العالقةعرفت تطورا معتبرا مقارنة بالدوالر األمريكي خاصة في الفترة وإن قيمة األور

:الجدول التالي يبين ذلكواألخيرة

(99-2004) مقابل الدوالر األمريكي وسعر صرف األور ) 10 (الجدول رقم

دوالرأمريكي /وأور:الوحدة

04جانفي 03ديسمبر03جوان 02 01 00 99 السنة

سعر الصرف

1.00 0.86 0.88 1.05 1.14 1.26 1.28

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

221

www.bank- of- algeria.dzبنك الجزائر موقع األنترنيت : لمصدرا

مقابل الدوالر والسابق بيانه اتجاه سعر صرف األور )10( يتضح من الجدول رقم وما يبين أن قيمة األور واالرتفاع خاصة في الفترة األخيرة، وه ونح ياألمريك

لهذا التحسن آثارا سلبية على لقد كان. عرفت تحسنا معتبرا مقارنة بالدوالر األمريكيتحسن قيمة األورو، األمر الذي بات واالقتصاد الجزائري نتيجة لتدهور قيمة الدوالر عالقتها باالقتصاد الجزائري، حيث و ومعه ضرورة بحث قضية تقلب قيمة األور

دوالر 1.28وهومستهدف والموحدة مستوى غير مسبوق أ األوروبيةبلغت قيمة العملة .، أي خالل فترة زمنية وجيزة2004في بداية سنة وورلكل أ

إن هذا التحسن سوف يؤثر على جل المتغيرات االقتصادية الكلية لالقتصاد :التي يمكن إجمالها فيوالجزائري

.التأثير على سعر صرف الدينار الجزائري - .الواردات الجزائرية) قيمة( ارتفاع فاتورة -االرتفاع فى ول دفع األسعار المحلية نحتغذية الضغوط التضخمية من خال -

.السوق الوطنية أي ارتفاع أسعار الواردات مقومة بالعملة الوطنية .خسائر محتملة فى صادرات المحروقات - .ارتفاع خدمات المديونية الخارجية - .خسائر في الميزان التجاري -تضخيم أعباء الكثير من المؤسسات االقتصادية ذات العالقات التجارية -

.المالية الخارجية من جراء تعرضها لخطر الصرف األجنبيو .التأثير على التوازنات االقتصادية الكلية -كل ذلك انطالقا من خصائص االقتصاد الجزائري المنوه عنها سلفا، علما بأن و

القضية تـعنى كل الدول ذات الصادرات المقومة بالعملة األمريكية وذات عالقة مع .روبي في مجال الواردات بشكل خاصدول االتحاد األو

فبالنسبة لسعر صرف الدينار الجزائري، نالحظ أن هناك تطورا في سعر صرف الدينار مقابل العملتين معا، وذلك مرتبط بظروف سوق الصرف الدولية للعمالت

تدهور قيمة الدوالر ومقابل الدوالر أ والرئيسية المتمثلة أساسا في تحسن قيمة األورما لذلك من أثار على سعر صرف الدينار الجزائري مقابل العملتين واألورو، مقابل

جيزة سجلت وفخالل فترة ،معا، حيث تأثر سعر صرف الدينار بتلك التغيراتأدناه بالنسبة لسعر صرف الدينار مقابل كل )11( التقلبات الموضحة في الجدول رقم

. الدوالرو ومن األور

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

222

)2004-02( الدوالرو ور صرف كل من الدينار، األورأسعا) 11( الجدول رقم

2004جانفي 2003ديسمبر 2003جوان 2002 السنة

سعر صرف الدوالر/األورو

1.05 1.14 1.26 1.28

سعر صرف الدينار/األورو

83.45 89.79 91.26 /

سعر صرف الدينار/الدوالر

79.72 78.37 72.61 /

.بنك الجزائر: المصدر

نالحظ أن سعر صرف الدينار مقابل الدوالر )11( خالل بيانات الجدول رقممن ، بعدما كان يساوى 2003دينار جزائري لكل دوالر في نهاية ديسمبر 72.61 كان بحدود

دج لكل دوالر في نهاية 79.72و 2003دج لكل دوالر في نهاية جوان 78.87ابتداء والدوالر األمريكي تدهورا مقابل األور ، في الوقت الذي سجل فيه2002ديسمبر

.2003 من شهر ماي

نفس الفترة المذكورة سجلنا على التوالي أسعار صرف الدينار مقابل الدوالر ففيمقابل الدينار والتي تدل على ارتفاع قيمة األورو 83.45و 89.79، 91.26:يلي كما

، األمر )11( لدوالر، أنظر الجدول رقمتحسن قيمة الدينار مقابل اوالجزائري باالرتباط مقابل الدوالر سوف ينتقل ال محالة إلى سعر والذي يبين لنا أن التقلب في قيمة األور

. صرف الدينار مقابل العملتين معا، باعتبارهما عملتين رئيسيتين بالنسبة للجزائرتباع على الرغم من كل ذلك فقد حاول بنك الجزائر احتواء الوضع من خالل او

السياسة وللدينار الجزائري باالرتباط )27(سياسة تثبيت سعر الصرف الحقيقي الفعال .)28( %3النقدية المتبعة الهادفة إلى الحفاظ على معدل تضخم في حدوده الدنيا

وفإن التغير الكبير اتجاه االرتفاع فى قيمة األور ،أما عن الواردات الجزائريةبالنظر إلى النسبة و ،مقابل الدوالر األمريكي 2004 يجانف في %20 المقدرة بو

الكبرى من واردات الجزائر مصدرها دول االتحاد األوروبي مما أدى إلى رفع قيمة من هذه الواردات %50أن وخاصة ،مقومة بالدوالر األمريكي (FOB)الواردات

وات السابقة مقارنة بالسن 2003مفوترة باألورو، فالواردات سجلت ارتفاعا كبيرا سنة 9.5و 2002 مليار دوالر سنة 12مقابل 2003مليار دوالر سنة 13.4حيث قد رتب

قد كان هذا االرتفاع نتاج للسياسة االقتصادية المنتهجة و )29( 2001مليار دوالر سنة

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

223

شراء التجهيزات اإلنتاجية، والمتعلقة بتدعيم االستثمار ومن قبل السلطات الجزائرية ارتفاع فاتورة مقابل الدوالر أثارا بارزة على ولظاهرة تحسن قيمة األورإال أنه كانت

األمر الذي غذّ السوق الوطنية بارتفاع معتبر في أسعار )30( الواردات الجزائريةما ساهم في ارتفاع معدل التضخم في الجزائر وهوالكثير من المواد االستهالكية

كما سجلنا ارتفاع في أسعار ،2003 سنة %2.6إلى 2002سنة %1.42الذي انتقل من كما ارتفعت أسعار األدوية بنسبة مليون سنتيم، 15إلى 5السيارات بقيمة تتراوح بين

رى ـادن الثمينة فقد عرفت هي األخـأما عن المع ،%20قاربت حسب المختصين ار ـدين 400ة ـد من الذهب بقيمـرام الواحـع سعر الغـرا حيث ارتفـارتفاعا كبي

.)31(ري ـجزائ

هي وتتشكل في معظمها من المحروقات ي؛ التفيما يتعلق بالصادرات الجزائريةوالتي عرفت قيمتها زيادة معتبرة بالنظر إلى االرتفاع ومقومة بالدوالر األمريكي،

إال أنه إذا ما قُومت هذه .األسواق الدولية يالتحسن المستمر في أسعار المحروقات فوأقل من وفنالحظ أننا نحصل على نفس الحجم من الصادرات أ وورالصادرات باأل

ما يؤكد خسارة في القدرة االستيرادية للدولة الجزائرية باالعتماد على وذلك؛ وهفكل تحسن .بهدف تمويل واردات مقومة باألورو )صادرات( عوائد مقومة بالدوالر

بالنسبة لالقتصاد الجزائري يمثل خسارة %20مقداره مقابل الدوالر وفى قيمة األوراالعتبار الخصائص المنوه عنها سلفا عينذلك باألخذ بو.تقدر بنفس النسبة على األقل

نموها وفيما يتعلق باالقتصاد الجزائري، فإذا ما افترضنا ثبات عوائد المحروقات أفإن العوائد المخصصة لعملية االستيراد ال وبمعدل أقل من معدل تحسن قيمة األور

بافتراض ثبات أحجامها (طبعا و ،ويمكن لها تغطية فاتورة الواردات المقومة باألور وهذا سوف ينعكس على الميزان التجاري بالسلب من حيث زيادة الخسائر أو )دائما

.انخفاض معدل الفائض بنفس معدل تدهور قيمة األورو

مديونية الخارجية أما عن المديونية الجزائرية؛ فقد سجلنا ارتفاعا طفيفا لحجم ال 22.5بعد ما كانت تقدر ب 2003مليار دوالر في نهاية عام 23.2للجزائر، حيث بلغت

كذا نظرا و وهذا االرتفاع كان ناتج عن زيادة قيمة األور ،2002مليار دوالر عام علما بأن ديون الجزائر ال .لتعبئة القروض األجنبية للمؤسسات االقتصادية الجزائرية

على اعتبار أن المديونية الخارجية الجزائرية تتشكل أساسا ،را بهذا التقلبتتأثر كثيبينما الديون القصيرة ال تشكل سوى نسبة ضئيلة، . متوسطة المدىومن ديون طويلة

فيتوقع ارتفاع الخسائر المرتبطة بدفع ولكن مع ذلك فباستمرار ارتفاع قيمة األور والتي ينبغي تسويتها باألوروالمقومة بالدوالر خدمات المديونية بالنسبة لتلك الديون

.باألحرى تلك الديون ذات المصدر األوروبي وأ

اتمةخ

على االقتصاد 2003ابتداء من شهر ماي وإن اآلثار السلبية لتقلب قيمة األور

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

224

الجزائري بقيت محدودة نسبيا بسبب ما تملكه الجزائر من احتياطي صرف ال بأس به متغير غير متحكم وهوعن تحسن أسعار النفط في السوق الدولية، الناتجومن جهة، غالب األحيان، وبسبب السياسة المنتهجة من قبل بنك الجزائر في مجال فيفيه داخليا

المقوم بالدوالر األمريكي من جهة وتسيير هذا االحتياطي من الصرف األجنبي اق الصرف الدولية خاصة ما أخرى، األمر الذي مكنه من احتواء هذا التغير في أسو

عليه فإن تمكن السلطات النقدية الجزائرية من احتواء و.الدوالرو وتعلق منها باألورمقابل الدوالر من خالل وبعض جوانب األزمة المرتبطة بتقلب سعر صرف األور

بالنظر إلى اليسر المالي ممثال في احتياطي صرف ال بأس و ،السياسة النقدية المنتهجةدوالر 33مرهون بتحسن أسعار النفط في األسواق الدولية، وقد بلغ سعر النفط وهوبه

دوالر 45تجاوز و 2004للبرميل الواحد في المتوسط خالل السداسي األول من سنة أمر غير متحكم فيه، كما أن ووه. 2004للبرميل الواحد فى أواخر شهر أوت

ليس لحسن )32( 2004في جويلية مليار دوالر 35الذي بلغ سقف واالحتياطي ذاته إنما لعامل ظرفي مرتبط وحسن أداء االقتصاد الجزائري باألساس، وتسيير أ

يتراجع وفكما تحسن سعر النفط يمكن أن يتدهور أ. ةـات سوق النفط الدوليـبتقلبفضال عن ذلك إن قيمة هذا االحتياطي . ولـلفترة زمنية قد تطوبنسب معتبرة

األسواق الدولية، حيث تخسر الجزائر ما فيلبات أسعار الصرف ع بفعل تقـتتراجات صرف الدوالر ـمليون دوالر سنويا جراء تقلب 800ون دوالر إلى ـملي 500قيمته

.)33( مقابل األورو

الصرف الجزائري غير مملوك بالكامل يباإلضافة إلى كل ذلك فإن احيتاطحيث نجده يتوزع بين مؤسسة ره،للسلطات النقدية الجزائرية التي تتولى تسيي

.)34( صندوق ضبط الميزانيةوالمستثمرين األجانب وسوناطراك

كما أن المؤسسات االقتصادية الجزائرية بما فيهم المستثمرين األجانب عرضة بالتالي فهي عرضة لخسائر ولمثل هذا التغير في أسعار صرف العمالت الدولية

كما أن هذه . لية ال قبل للعملة الوطنية بهاصرف ناتجة عن تقلب قيم عمالت دو، بل هي تؤثر على جل المجاميع حداالنتائج غير مرتبطة بكل متغير اقتصادي على

بشكل غير مباشر، األمر الذي يتوقع أن تتأثر معه واالقتصادية الكلية سواء مباشرة أعلى الجوانب ما لذلك من انعكاس سلبيوالجزائر فيالتوازنات االقتصادية الكلية

:ييل تأثير على الرفاهية االجتماعية باألساس، لذلك كله نوصي بماواالجتماعية

البد على ،على االقتصاديات ذات العالقة وبهدف تحييد أثار تقلب قيمة األور -كذا و هذه األخيرة من تغيير نظم صرفها حتى تتحكم جيدا في مبادالتها التجارية،

.المتعلقة بتسيير ديونهاإعادة النظر في سياساتها بهدف الحفاظ على مكاسب التبادل الدولي في عالم يتميز بالتقلبات الحادة -

اإلرادية أحيانا في العمالت الدولية الرئيسية، ال بد من إيالء األهمية الالئقة والعنيفة و .كأداة للسياسة االقتصادية باألساس في البالد الناميةوالحاسمة لسعر الصرف كآلية و

مقابل الدوالر األمريكي على االقتصاد الجزائري آثار تغير سعر صرف األورو

225

السهر على تطبيق سعر الصرف اآلجل باعتباره آلية والعمل عل تنشيط -يخص سوق يتم التفاوض فيه وفق وهومعتمدة دوليا في مجال تغطية خطر الصرف، فضال عن استخدام أساليب . آليات مالية وعقود نموذجية تسمح بتوفير آجال، بضائع أ

ر الصرف بالنسبة للمؤسسات المتعارف عليها لتفادى خسائوالتغطية المعمول بها .االقتصادية دولية النشاط

،المصرفية الدوليةوتوظيف جزء من االحتياطي في المؤسسات المالية - .كشراء السندات التي تعود بفوائد معتبرة على االقتصاد

شراء العملة األوروبية الموحدة لدعم االحتياطي من الصرف األجنبي لتفادي - .الحتياطيتأثيرات تقلب قيمة هذا ا

تدعيم التعاون المالي وتنسيق سياسات سعر الصرف على المستوى الدولي -الدولي تجنبا لمخاطر تقلب أسعار صرف العمالت الدولية بالنسبة لالقتصاديات

.العالميةإيجاد مصادر تمويلية بنفس والعمل قدر اإلمكان على إحالل الواردات محليا -

زيز القوة التفاوضية بشأن اختيار عملة تقييم عملة فوترة الواردات، فضال عن تع .المالية الدوليةوالمعامالت التجارية

:المراجعوالهوامش .1977من اجمالي التبادل الدولي عام % 48استعمال الدوالر األمريكي كعملة تداول قاربت – 1

.Denise Flouzat ; L’EURO . Edit Milan; 1999; France:راجعدور الدولة فى واآلثار المتوقعة النضمام الجزائر إلى المنظمة العالمية للتجارة :صالحيصالح – 2

جامعة فرحات عباس سطيف ،علوم التسييرومجلة العلوم االقتصادية .التأهيل االقتصادي .01/2002عدد

3- Media Bank ; Bank Of Algeria ; N° 46 mars 2000. .2003سنة 30/31دعد.مجلة بحوث اقتصادية عربية – 4. دور سياسة سعر الصرف فى تكييف االقتصاديات النامية حالة الجزائر:بوعتروس عبد الحق – 5

.2002كلية االقتصاد جامعة قسنطينة ،رسالة دكتوراه دولة .2002الديوان الوطني لإلحصائيات الجزائر - 6 .1996سنة . التقرير االقتصادي العربي الموحد – 7تحرير . التحول إلى اقتصاد السوقوالجزائر تحقيق االستقرار االقتصادي :وق النقد الدوليصند – 8

.1998واشنطن ،أخرونوكريم النشاشبي 9 – www. Bank-of-algeria.dz Tendance monétaires et financière au deuxième semestre 2003

مركز دراسات . دية فى األقطار العربيةالتطور التاريخي لألنظمة النق:عبد المنعم سيد علي -10

قارة مالك / عبد الحقبوعتروس

226

.1986بيروت ،03الوحدة العربية،ط .1996مدخل للتحليل النقدى، ديوان المطبوعات الجامعية الجزائر :حميدات محمود -11

12- Mourad Benachnhou :inflation, dévaluation, marginalisation.Dar Echerifa , Alger. .1990أفريل 14 فيالمؤرخ 90/10رض رقم القوقانون النقد : راجع -13 .2003التقرير االقتصادي العربي الموحد سبتمبر -14 :راجع وللتفصيل حول نشأة األور -15

.2001مطبعة الروزنا األردن،،01ط.إدارة العمالت األجنبية: إسماعيل إبراهيم الطراد -Denise Flouzat ; L’euro . Edit Milan; 1999; France.

.2002سبتمبر 15 د، عدالخبر -16 .2004أوت 03/ 14155الخبر عدد -17صندوق أنشئ من طرف السلطات الجزائرية بالتعاون مع الهيئات المالية الدولية بغية ضمان وه –18

كذا مواجهة أي انخفاض محتمل في عائدات المحروقات بسبب والميزانية فيمعالجة العجز المحتمل .األسواق الدولية في تدهور أسعار النفط

سعر الصرف الحقيقي الفعال عبارة عن متوسط مرجح ألسعار صرف حقيقية ثنائية بين دولة – 19منافسيها التجاريين كما يمكن النظر إليه كمتوسط مرجح لنسب مؤشرات األسعار وشركائها أو

.المحلية إلى مؤشرات أسعار الشركاء التجاريين معبر عنه بنفس العملة20- " Rencontre à Alger sur les impacts de l’euro". Media Bank N°36, 1998, Algérie. 21- " Le rôle international des monnaies (Le dollar eu et l’euro) " Media Bank N°36, 1998, Algérie. 22- " La zone euro et l’économie mondiale ". Media Bank N°39, 1999, Algérie.