21 mart 2017 salı 1-ana sayfa - anasayfa - deniz yatırım · içerisinde terse döneceğini...

GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı

PAY PİYASASI FX VİOP BONO/TAHVİL EMTİA

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 9 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir .

GÜNLÜK BÜLTEN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

İngiltere TÜFE

2016/17 yükseliş trendinin geçtiği 3.6550 seviyesi en yakın direnç noktasını oluşturuyor.

Yükselişlerin devamında Şubat ayı zirvesi olan 1.0830 seviyesi en yakın direnç noktası.

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

1-Ana sayfa

12:30

Satış baskısının devamında 50 günlük ortalama olan 1220 seviyesi en yakın destek noktası.

13:00

Hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. TL’nin güçlenmesi ve 10 yıllık tahvillerdeki düşüş endeksi olumlu etkileyecektir.

Beyaz eşyada verilen ÖTV teşviği sonrası Şubat ayında satışlar dört ana üründe bir önceki aya göre %25 geçen yılın aynı ayına göre %32 arttı.

Trafik poliçelerindeki tavan fiyat uygulaması hisse fiyatını baskılayabilir.

İngiltere MB Carney Konuşması

13:00 ABD FOMC Dudley Konuşması

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

Borsa Aksa Enerji’yi sermaye kaybını gidermesi için uyardı.

Pegasus daha önce açıkladığı düşen talep karşısında kapasite yönetimi programı çerçevesinde 7 adet Boeing tipi uçağın satışının tamamlandığını açıkladı.

Hisse Portföydeki AğırlıkTCELL 10%

ANHYT 10%

GARAN 10%

GUSGR 10%

MGROS 10%

TSKB 10%

TUPRS 10%

SODA 10%

NAKİT 20%

BIST-100 0.45% VİOP-30 0.72% USD/TRY 0.56% TAHVİL 10Y -0.08 ALTIN 0.43%

90,902 111,425 3.6261 10.97% 1,234.47

https://www.linkedin.com/company/deniz-yat%C4%B1r%C4%B1m

https://twitter.com/Deniz_Yatirim



GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



Piyasa Yorumu

Küresel piyasalarla uyumlu şekilde hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Gece

saatlerinde TL’deki değerlenme olumlu havayı sürdürecektir ve 10 yıllık tahvillerdeki

düşen oranlar da faiz ilişkili hisseler için destekleyici bir faktör olacaktır. Açıklanacak

önemli bir verinin ve haber akışının olmaması nedeniyle bazı hisselerdeki

hareketlenmeler yönü ve hacmi belirleyecektir. BIST-100’de işlem bandının 90.000-

91.500 aralığında olmasını bekliyoruz.

Güne Bakış

Chicago Fed Başkanı Charles Evans, New York'ta yaptığı konuşmasında, 2017 yılı

içerisinde 2 veya 3 kez faiz artırılmasını desteklediğini belirtti. Evans, Fed'in

yapacağı faiz artırımlarının medyan tahminler doğrultusunda bir yol izleyeceğini

öngörüyor.

Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker, Fed'in Mart ayında yaptığı 25 baz puanlık

faiz artışının ekonomik veri göz önünde bulundurulduğunda mantıklı olduğunu

savundu. Harker, Fed'in 2017 yılı içerisinde 3'ten fazla faiz artışına gitme olasılığını

göz ardı edemeyeceği görüşünde.

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari son faiz artışına muhalefet etme

gerekçelerini sıraladı. Ekonomide hiçbir şeyin değişmediğini söyleyen Kashkari

enflasyonun hala %2 olan hedefin altında olduğunu, istihdam piyasasının da

toparlanmaya devam ettiğini belirtti.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi günü yüzde 0,45 değer kazanarak 90.902

puandan tamamladı.

PAY PİYASASI

GÜNLÜK BÜLTEN

2-PAY PİYASASI

50,000

55,000

60,000

65,000

70,000

75,000

80,000

85,000

90,000

95,000

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

7 M

art

8 M

art

9 M

art

10 M

art

13 M

art

14 M

art

15 M

art

16 M

art

17 M

art

20 M

art

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

PGSUS 3.6% 70.7

GUBRF 2.7% 18.6

ARCLK 2.3% 58.5

KCHOL 1.8% 39.6

AKSE 1.7% 7.5

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

BJKAS -3.5% 54.9

NETAS -3.4% 69.7

ULKER -1.7% 15.8

LOGO: -1.5% 0.8

EREGL -1.4% 56.5

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

GARAN 1.6% 337.0

THYAO 0.3% 300.1

HALKB 0.2% 125.9

PETKM 0.6% 120.0

AKBNK 0.4% 100.0

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



Şirket Haberleri

Borsa Aksa Enerji’yi sermaye kaybını gidermesi için uyardı. Aksa Enerji’nin 2016 sene sonu bilançosunda sermayesinin

%57'sini kaybetmiş olması nedeniyle, Borsa Istanbul tarafından Şirket’e sermaye kaybını gidermesi konusunda uyarıldığı

bildirildi. Şirket ise uyarının teknik bir hesaplama sonucunda yapılmıs olan prosedürel bir açıklama olduğunu ve duyuruya konu

edilen özsermaye erimesinin ana sebebi, yükselen kurlar nedeniyle döviz bazlı yükümlülüklerimizden kaynaklanan kur farkı ve

finansman zararları olduğunu bildirdi.

Aksa Enerji ek olarak gerekli önlemlerin 2016 yılı itibarı ile alınmış olduğunu, bu önlemlerin pozitif etkilerinin 2017 yılı

içerisinde bilançolarımıza yansıyacağını ve dolayısıyla özsermayemizin önemli bir şekilde artarak bahsedilen erimenin 2017 yılı

içerisinde terse döneceğini paylaştı. Bu nedenle, 2016 sonu itibariyle 387 mln TL öz sermayesi bulunan Aksa Enerji’de bir

bedelli sermaye artışı beklemiyoruz. Haber nedeniyle hisse üzerinde oluşabilecek potansiyel baskının kısa süreli olmasını

öngörüyoruz. (KAP)

Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği’nden yapılan açıklamaya göre beyaz eşyada verilen ÖTV teşviği sonrası Şubat ayında

satışlar dört ana üründe bir önceki aya göre %25 geçen yılın aynı ayına göre %32 arttı. Bu Arçelik, Vestel Elektronik ve Vestel

Beyaz Eşya hisselerinde olumlu bir hava yaratıyor. Ancak teşvikte bir uzatma gelmezse mevcut satışların daha ziyade talebin

öne çekilmesi şeklinde olabileceğini ve yüksek sezonda satışlarda düşüş olabileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla teşvik

uzatılmazsa mevcut olumlu hava kısa vadeli olabilir.

Pegasus daha önce açıkladığı düşen talep karşısında kapasite yönetimi programı çerçevesinde 7 adet Boeing 737-800NG

tipi uçağın satışının tamamlandığını açıkladı. Satış bedeli olan 178.7 mln $, siparişi daha önce verilmiş olan Airbus 320/321

neo tipi uçakların ödemelerinde ve Şirket’in yatırım ve nakit ihtiyacı için kullanılacak. Pegasus satıştan 106 mln TL kar elde

edeceğini açıkladı.

Haber Şirket’in nakit dengesi ve kapasite optimizasyonu açısında olumlu bir gelişme olurken, Pegasus yönetiminin daha önce

açıkladığı program dahilinde olduğundan hisse üzerindeki etkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Pegasus’un Şubat sonu

itibariyle filosunda 82 uçak bulunuyordu. Bu satış ile beraber filo 75’e indi.

Trafik poliçelerindeki tavan fiyat uygulaması hisse fiyatını baskılayabilir. Haftasonu Mehmet Şimşek’in açıklamaları

doğrultusunda trafik poliçelerinde tavan fiyat uygulaması getirelebileceğini anlıyoruz. Haberde tavan fiyatın mevcut trafik

sigortası poliçe fiyatlarının %30 kadar aşağısında olabileceği söyleniyor.

Bu uygulama hayat dışı sigorta şirketlerinin karlılıklarını kısmen olumsuz etkileyecektir. 2017 yılında karlılıkta önemli bir

toparlanma bekleniyordu. Trafik poliçelerine tavan fiyat uygulaması karlılıkta beklenenen iyileşmeyi kısmen törpüleyecektir.

Borsada işlem göre şirketlerden Aksigorta’nın toplam prim üretimi içerisindeki trafik sigortası payının daha az olmasından

dolayı gerek Anadolu Sigorta ve gerekse de Güneş Sigorta’ya görece daha az olumsuz etkilenebileceğini düşünüyoruz.

PAY PİYASASI

GÜNLÜK BÜLTEN

2-PAY PİYASASI

Şirket Kodu Gün Tahsisli Sermaye Arttırımı Temettü/Hisse (TL) Temettü Verimi

Eczacibasi Ilac ECILC 08.05.2017 0.50 14.4%

Orge Enerji ORGE 31.05.2017 0.27 3.5%

Kay nak: KAP





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 dün 90,100 – 90,900 arasında işlem gördü ; ve günü +0,45%değişimle 90,900 noktasında kapattı ; işlem hacmi çok düştü.

• X100 destekleri 90,600 ve 89,750-90,000 bandı ; dirençleri 91,475 ve 91,850 olarak görüyoruz.

• X100 Grafikteki yükselen kanalın üst çizgisini 91,500 – 91,850 bandında test edecektir ve kırarsa 2013 zirvesi olan 93,500 hedef olur.

• Bugün hafif pozitif açılış ve 91,150 – 91,475 arasında aktivite bekliyoruz.



https://www.denizyatirim.com/denizfx/EkonomikTakvim.aspx

GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

• NİSAN dün 110,000 – 111,375 arasında işlem gördü ; ve günü +0,75%değişimle 111,450 noktasında kapattı ; işlem hacmi düşüktü.

• NİSAN destekleri 110,500 ve 109,675 ; dirençleri ise 111,875-112,000 bandı ve 113,000 olarak görüyoruz.

• NİSAN Grafikteki yükselen kanalın üst çizgisini 112,750-113,000 seviyesinde test edecektir.

• Bugün pozitif açılış ve 112,000 seviyesinde işlem aktivitesi bekliyoruz; KISA pozisyonlanma için 112,750-113,000 beklenmeli.

VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ




GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

VİOP - VADELİ & OPSİYON

• Aşağıda değişik piyasa görüşleri için 04/28/2017 vade için BIST30 endeks üzerine (110,500 VIS referans ile)

hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz.

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için;

• BIST30 Endeks 112k Call Satış:1900 (10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için;

• BIST30 Endeks 108k Put Satış: 1600(10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için:

• BIST30 Endeks 108k Put Alış:1830 (10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için:

• BIST30 Endeks 112k Call Alış: 2100 (10c karşılığı)

• Not: Opsiyon satmak ,herhangi bir dayanak varlık üzerinde yönsel pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek , getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.

Opsiyonlar için :




GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

BONO / TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil dün %11,00 destek seviyesinin aşağısına gelerek %10,92’den kapattı. Faiz için hedefler %10,85 ve %10,75 noktaları olurken destek ise %11,00 seviyesinde bulunuyor.

İki yıllık gösterge 11 Temmuz 2018 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %11,63 olarak gerçekleşirken 11 Şubat 2026 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %10,99 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 8,4 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 12 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,6 milyar TL olarak gerçekleşti Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 218,35 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 1,3 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 1 milyar dolar oldu. TL faiz oranı %11,75 ,dolar faizi ise %1 olarak belirlendi.

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade Ortalama

Fiyat Ortalama

Bileşik Faiz Net Satış Miktarı

06.03.2017 02.03.2022 6 ayda bir sabit kupon

5 yıl / İlk ihraç 99.319 11.49% 4254.6

06.03.2017 14.01.2026 6 ayda bir kupon ödemeli TÜFEX

9 yıl / Yeniden ihraç

110.372 2.65% 2531.5



98.35 11.44% 2431.5


10 yıl / İlk ihraç 99.962 11.31% 5251.3

14.03.2017 20.04.2022 6 ayda bir değişken kupon


98.723 4.95% 1633.8

21.03.2017 18.04.2018 İskontolu tahvil 13 ay / Yeniden ihraç

Menkul Kupon Faiz Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl) Eurobond 23.03.2023 3.25% 5.05% 90.771 5.38 Eurobond 30.05.2040 6.75% 6.40% 104.188 12.04 Eurobond 16.04.2043 4.88% 6.18% 83.169 13.62

17.03.2017 20.03.2017 Günlük 20.03.2017 20.03.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT110718T18 2 Yıl 11.57% 11.64% 0.61% 11.63% 29,600,000

TRT220921T18 5 Yıl 11.34% 11.36% 0.18% 11.33% 4,700,000

TRT110226T13 10 Yıl 11.05% 10.98% -0.63% 10.99% 56,400,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.




GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



EURUSD

• FED kararı sonrasında Avrupa Merkez Bankası üyelerinden gelen şahin açıklamaların da etkisiyle yukarı yönlü

hareketlerin dikkat çektiği EURUSD’de teknik göstergeler aşırı alım bölgesinde seyrediyor.

• Bu seviyelerden tepki hareketlerinin görülmesi durumunda 10 Mart’ta gördüğü en yüksek seviye olan 1.0700

seviyesi 50 günlük ortalaması olan 1.0647 öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

• Yükselişlerin devamı durumunda Şubat ayı zirvesi olan 1.0830 seviyesi büyük resimdeki direnç noktası olarak

önemini koruyor.

FX

FOREX GÜNLÜK BÜLTEN





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

FOREX USDTRY

• 50 günlük üssel ortalamasının altında yatay seyir devam ediyor.

• Teknik göstergeler aşırı satım bölgesinden toparlanmaya işaret ederken sırasıyla 2016/2017 yükseliş trendinin geçtiği

3.6550 seviyesi ile 50 günlük üssel ortalamasının geçtiği 3.6673 seviyesi önemli direnç noktalarını oluşturuyor.

• Satış baskısının görülmesi durumunda Cuma görülen en düşük seviye olan 3.6007 seviyesi Şubat ayında görülen en

düşük seviye olan 3.5555 seviyesi öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

FX





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA EURTRY

• Geçen hafta yaşanan geri çekilmenin ardından 50 günlük ortalamasına yakın yatay seyir dikkat çekiyor.

• Teknik göstergeleri aşırı satım bölgesinden toparlanmaya işaret ederken 16 Şubat zirvesi olan 3.9270 seviyesi Ocak /

Şubat düşüş hareketinin orta noktası olan 3.9681 öncesindeki direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

• Satış baskısının devamı durumunda ise aynı hareketin %23.6 düzeltmesi olan 3.8608 seviyesi 100 günlük ortalaması

olan 3.8240 öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

FX





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

FOREX XAUUSD

• Dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil getirilerindeki düşüşe paralel yukarı yönlü hareketler gördüğümüz Sarı Metal’de

bu hafta yatay hareketler dikkat çekiyor.

• Dünkü raporumuzda en yakın destek noktası olarak verdiğimiz ve 200 günlük üssel ortalamasını oluşturan 1228

seviyesi test edilirken satış baskısının devamı durumunda 50 günlük üssel ortalamalarını oluşturan 1220 seviyesi en

yakın destek noktasını oluşturuyor.

• Yükselişlerin devamı durumunda ise 9 Şubat zirvesi olan 1245 seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



ENDÜSTRİYEL METALLER (LME) Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 1,924 1,930 1,900 12.5c 1,985,875 -10,125 Bakır 5,912 5,950 5,850 18.5c 332,975 -4,625 Kurşun 2,297 2,315 2,262 8.5c 190,425 - Nikel 10,135 10,305 10,090 57.5c 382,824 -1,434 Kalay 20,380 20,495 20,100 165b 4,225 -310 Çinko 2,883.5 2,900.5 2,857.5 18c 375,675 -800 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,234.24 1,235.62 1,229.2 1.00 1.28

Gümüş 17.43 17.46 17.35 1.28 1.59

Platin 970.6 971.80 960.8 1.10 1.35

Paladyum 781.9 785.80 773.45 0.35 0.55

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Mart 2017 293 302 Mart 2017 442 448 Nisan 2017 290 295 Nisan 2017 440 446 Mayıs 2017 281 285 Mayıs 2017 442.5 447

PLATİN (Nisan)

Geçen hafta platinde yaşana yükselişe, dünya platin yatırım konseyinin (WPIC), bu yıl global platin piyasasında arz açığı tahminini 120.000’den 270.000’e çıkarmasının yanı sıra doların değer kaybının ve altın –gümüşteki yükselişin de etkisi oldu. Platinde, Güney Afrika Hükümetinin Lonmin şirketinin sahip olduğu Marikana Madeninde yaralanan işçiler için $92 milyon ödenmesi yönündeki kararı nedeniyle işçi-işveren çatışmasının azalarak üretime olumlu katkı yapması fiyatlar için uzun vadede negatif olabilir. Son açıklanan 14 Mart tarihli CFTC raporunda net alım yönlü pozisyonların 10.000 kontrat kadar azalarak 32.145’e inerken, fiyatların $950 seviyesinde destek bulduğu görüldü. Dolardaki zayıflık fiyatları desteklemeye devam edebilir.

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı



GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA HABERLER

*** Uluslararası Bakır Çalışma Grubu, Aralık’ta global bakır

piyasasında 17.000 ton açık olduğunu açıkladı. Bir önceki

ay piyasa 3000 ton açık vermişti.

*** Rio Tinto’nun CEO’su Çin’in hava kirliliğini önleme ve

çelik sektörünü yeniden yapılandırma alanında atacağı

adımların demir cevheri talebini etkilemesini

beklemediklerini açıkladı.

*** Uluslararası Alüminyum Enstitüsü, geçtiğimiz ayda

küresel alüminyum üretiminin 170.000 tondan 166.300

tona düştüğünü açıkladı. Çin’in üretimi de 95.200 tondan

90.500 tona geriledi.

*** Peru’da yoğun yağışlar nedeniyle madenlerden

limanlara sevkiyat yapılamaması ihracatı olumsuz etkiliyor.

PİYASA YORUMU

Escondida madeninde 40 güne grevde sendika ile işçiler

arasındaki görüşmelerin yeniden başlamasının grevin

biteceğine dair yatırımcıların endişelerini güçlendirmesiyle

bakır fiyatları geriliyor.

●Bakır, 6,204 seviyesinden düşüşe başlayan metale

5,650’den tepki alımları geldi. Bu tepki 5,950 seviyelerine

kadar sürebilir. Bu seviye üzerinde tekrar trend yukarı döner

ve 6,200’ler hedeflenebilir. Ara destek 5,740’da bulunuyor.

●Nikel, 10,500 desteğinin altına inmesi görünümü bozdu.

Düşüş 9,750’ye doğru devam edebilir. 10,500 şu aşamada

direnç konumuna geldi.

●Alüminyum, 1,860’tan yükselişe geçen alüminyumda,

bir önceki zirve olan 1,916 seviyesinin kırılması sonrası

1,960’lar görüldü. Buradan gelen satışlarda yine hızlı

gerileyen fiyatların 1,860’ta tutunması beklenebilir. 1,910’da

ara direnci bulunuyor.

●Kurşun, 1,950-2,450 yükselişinin %50 düzeltme seviyesi

olan 2,210 seviyesi kuvvetli destek olarak çalışabilir. 2,330

kısa vadeli direnç olacaktır. Sonraki destek 2,170’te

bulunuyor.

●Çinko, 2,980 seviyesini aşamayan fiyatlar gelen kar

satışlarıyla düşüşe geçerken, 2,650’den tekrar toparladı.

2,910’da ara direnci bulunuyor. 2,820 ise destek olacaktır.

Bakır

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı


9-MODELPORTFOY

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 9 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye

özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir .

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Soda Sanayi’nin Ekim ayında %10 ucuzlayan doğalgaz fiyatlarının olumlu katkısına ilaveten 2016 sonunda faaliyete geçen kömür bazlı yeni buhar kazanı projesinin de 2017 yılında toplam üretim maliyetlerini %5 aşağı çekmesi bekleniyor. Şirketin soda külü segmentinde artan rekabete karşı cam elyaf üretimi ile ürün çeşitlendirmesi stratejisini uygulamaya koyması uzun vadede finansallar için ayrı bir olumlu potansiyel teşkil ediyor. Türkiye’nin net ithalatçı olduğu döviz bazlı fiyatlanan cam elyaf üretiminde tek üretici olacak olan şirketin bu yatırımla 100mln€’luk ilave değer yaratmasını bekliyoruz. Bu yatırımın hisse üzerindeki baskıyı gevşeterek benzerlerine kıyasla yüksek iskonto ile işlem görmesini bir nebze engelleyebileceğini düşünebiliriz. Hesaplamalarımıza göre hisse 2017T 6.7 F/K ve 5.0 FD/FAVÖK ile işlem görüyor ki, bu benzerlerine kıyasla %40 iskontoya işaret ediyor. Hisse için hedef fiyatımız 7.60 lira ve işaret ettiği getiri potansiyeli %30. Tüpraş’ın 2017 yılında iyileşen rafineri marjları sayesinde kapasite kullanım oranını da yükseltmesini bekliyoruz. Tüpraş son üç aylık dönemde MSCI Europe Oil & Gas endeksine göre %10 rölatif getiri elde etmiş olsa da benzer şirketlere göre halen iskontolu işlem görmektedir. 2017-19 döneminde güçlü nakit akım verimliliği ve kuvvetli temettü büyümesi bekliyoruz. Tüpraş’ın 2017 net rafineri marjının 6.5 $/bbl seviyesinde oluşmasını bekliyoruz (daha önce 6.0 $/bbl, Şirket’in beklentisi 5.75-6.25 $/bbl aralığıydı). Bunun yıllık bazda FAVÖK’te %49’luk, net karda ise %73’lük büyüme sağlamasını hesaplıyoruz. Bunun sonucu olarak 2016-18 döneminde dolar bazında nakit akım verimliliğini ortalama %13, temettünün ise 2017-19 döneminde yıllık ortalama 22%artış göstermesini bekliyoruz. Hesaplarımıza göre 2017 net karından 9.90 TL/hisse temettü bekliyoruz, bu da %11 gibi yüksek bir temettü verimliliğine işaret etmektedir. Hedef fiyatımız 115.00 TL/hisse, tavsiyemiz AL. Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde TÜFE’ye enedeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

Hisse Hedef Fiyat PotansiyelPortföye

Giriş Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Relatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki

Ağırlık

TCELL 12.68 %5 22.09.2016 %24.6 %9.4 %10

ANHYT 6.16 %17 29.09.2016 %4.9 -%11.1 %10

GARAN 10.14 %15 09.11.2016 %17.9 -%1.1 %10

GUSGR 03.01.2017 %7.6 -%9.3 %10

MGROS 24.00 %11 03.02.2017 %15.3 %12.1 %10

TSKB 2.00 %38 03.02.2017 -%4.4 -%7.1 %10

SODA 7.60 %29 03.02.2017 %2.7 %0.7 %10

TUPRS 115.00 %30 03.02.2017 %1.4 -%0.6 %10

NAKİT - - - - - %20

Model Portföy

Kaynak: Deniz Yatırım AraştırmaPortföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Relatif Getiri

2017 %12.4 -%3.4

2016 %23.0 %12.9

12 aylık %27.7 %16.5



GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı


9-MODELPORTFOY



DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Migros: Şirketin yakın dönemde başarılı büyüme performansının devam etmesini öngörüyoruz. Ayrıca Rekabet Kurumu

onayından sonra Kipa birleşmesinin de Mart başı gibi tamamlanması bekleniyor. Bu birleşme şirketin operasyonlarını daha da

büyüten bir etki yaratacak. Özellikle Kipa’nın sahip olduğu bazı emlak varlıklarının satışının ileride ciddi bir nakit akışı

sağlayabileceği görüşündeyiz. Migros’ta en önemli risk unsuru ise şirketin 700 milyon dolara yakın olan Euro açık pozisyonu

olmaya devam ediyor.

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Anadolu Hayat: Tüketici kredilerinde son dönemde gözlenen toparlanma hayat sigortası branşındaki güçlü karlılığı

destekleyecektir. Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılım büyümeye pozitif katkı sağlayacaktır.

Güneş Sigorta: 2016 yılının ikinci yarısında karlılıktaki toparlanma dikkat çekici. Sermaye artırımı sonrası şirketin banka kanalını

kullanımını artıran daha dengeli bir büyüme trendi izlemesini bekliyoruz. 2017 yılı tüm yıl karlılığının 2016 yılının ikinci yarısına

göre daha iyi olabilceğini düşünüyoruz.

Hisse Hedef Fiyat PotansiyelPortföye

Giriş Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Relatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki

Ağırlık

TCELL 12.68 %5 22.09.2016 %24.6 %9.4 %10

ANHYT 6.16 %17 29.09.2016 %4.9 -%11.1 %10

GARAN 10.14 %15 09.11.2016 %17.9 -%1.1 %10

GUSGR 03.01.2017 %7.6 -%9.3 %10

MGROS 24.00 %11 03.02.2017 %15.3 %12.1 %10

TSKB 2.00 %38 03.02.2017 -%4.4 -%7.1 %10

SODA 7.60 %29 03.02.2017 %2.7 %0.7 %10

TUPRS 115.00 %30 03.02.2017 %1.4 -%0.6 %10

NAKİT - - - - - %20

Model Portföy

Kaynak: Deniz Yatırım AraştırmaPortföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Relatif Getiri

2017 %12.4 -%3.4

2016 %23.0 %12.9

12 aylık %27.7 %16.5



GÜNLÜK BÜLTEN

21 Mart 2017 Salı


10-EKONOMIKTAKVIM



EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

21 Mart 2017, Salı

12:30 GBP Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) (Yıl l ık) (Şub ) 1.80% 1.60%

12:30 GBP Çekirdek Üretici Fiyat Endeks (ÜFE) Faaliyeti (Aylık) (Şub ) 0.20% 0.50%

12:30 GBP Çekirdek Üretici Fiyat Endeks (ÜFE) Faaliyeti (Yıl l ık) (Şub ) 2.50% 2.40%

12:30 GBP Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Şub ) 0.50% -0.50%

12:30 GBP Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıl l ık) (Şub ) 2.10% 1.80%

13:00 GBP İngiltere Merkez Başkanı (BoE) Başkanı Carney Konuşması

13:00 USD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Üyesi Dudley'in Konuşması

14:00 GBP İngiliz Sanayi Birliği (CBI) Sanayi Sipariş Trendi (Mar) 4 8

19:00 USD FOMC Üyesi George'ın Konuşması

22 Mart 2017, Çarşamba

01:00 USD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Üyesi Mester'ın Konuşması

02:50 JPY Mevsimsellikten Arındırılmış Ticaret Dengesi 0,55T 0,16T

02:50 JPY Para Politikası Toplantı Tutanakları

02:50 JPY Ticaret Dengesi (Şub ) 822B -1.087B

07:30 JPY Tüm Sanayilerin Faaliyet Endeksi (Aylık) 0.10% -0.30%

12:00 EUR Cari Hesap (Oca) 29,3B 31,0B

12:00 EUR Cari Hesap (Mevsimsel Olarak Ayarlanmamış) (Oca) 47,0B

12:00 EUR Net Yatırım Akışı (Oca) 121,9B

14:00 USD MBA 30 Yıll ık İpotek Oranı 4.46%

14:00 USD MBA İpotek Başvuruları (Haftalık) 3.10%

14:00 USD MBA Satın Alma Endeksi 240.3

14:30 EUR ECB’den Lautenschlaeger’in Konuşması

16:00 USD Konut Fiyat Endeksi (Yıl l ık) (Oca) 6.20%

16:00 USD Konut Fiyat Endeksi (Aylık) (Oca) 0.40% 0.40%

16:00 USD Konut Fiyat Endeksi (Oca) 242.6

17:00 USD Mevcut Ev Satışları (Şub ) 5,57M 5,69M

17:00 USD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Şub ) -1.80% 3.30%

17:30 USD Ham Petrol Stokları -0,237M



21 mart 2017 salı 1-ana sayfa - anasayfa - deniz yatırım · içerisinde terse döneceğini...

Documents